Try our mobile app

Published: 2023-05-10
<<<  go to ASM company page
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
 
 
Condensed Consolidated Interim Financial Statements 
 
For the three months ended March 31, 2023 and 2022 
 
(Unaudited) 
 
 
 
 
          
  
 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Condensed Consolidated Interim Statements of Financial Position - Unaudited 
(Expressed in thousands of US dollars) 
 
March 31,  December 31,  
  Note  2023 2022 
 
ASSETS    
Current assets      
Cash   2,697 $   11,245 
Amounts receivable      2,015    2,672 
Taxes recoverable 5      4,363    3,737 
Prepaid expenses and other assets      1,689    1,671 
Inventory 6      7,670    6,260 
Total current assets          18,434    25,585 
Exploration and evaluation assets 8      50,094    49,804 
Plant, equipment and mining properties 10      48,608    44,056 
Long-term investments 7      1,466    1,746 
Other assets         
Total assets     118,606 $   121,196 
   
LIABILITIES  
Current liabilities      
Accounts payable and accrued liabilities   10,922  9,469 
Amounts due to related parties 11(b)      67    28 
Taxes payable      28    895 
Note payable 12         4,926 
Warrant liability 13      771    475 
Current portion of equipment loans      165    
Current portion of finance lease obligations      1,372    971 
Total current liabilities          13,325    16,764 
Equipment loans      316    
Finance lease obligations      1,306    745 
Reclamation provision   14      505    445 
Deferred income tax liabilities      5,207    5,221 
Total liabilities          20,659    23,175 
       
EQUITY  
Share capital  15      146,229    145,515 
Equity reserves       9,679    9,852 
Treasury shares (14,180 shares, at cost)      (97)    (97) 
Accumulated other comprehensive loss       (5,486)    (5,223) 
Accumulated deficit      (52,378)    (52,026) 
Total equity      97,947    98,021 
Total liabilities and equity   118,606 121,196 
 
Commitments – Note 18 
 
 
 
 
 
 
Approved by the Board of Directors on May 10, 2023: 
 Peter Bojtos                      Director                      David Wolfin                  Director 
The accompanying notes are an integral part of the condensed consolidated interim financial statements 
 
- 2 - 
 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Condensed Consolidated Interim Statements of Operations and Comprehensive Income (Loss) 
(Expressed in thousands of US dollars, except per share amounts - Unaudited) 
INCOME STATEMENT 
  Three months ended March 31, 
  Note  2023 2022 
Revenue from mining operations 16 9,825 11,050 
Cost of sales 16  7,974  6,306 
Mine operating income   1,851  4,744 
      
Operating expenses:       
General and administrative expenses 17  1,184  1,116 
Share-based payments 15  339  200 
Income before other items   328  3,428 
      
Other items:       
Interest and other income (loss)   209  (7) 
Loss on long-term investments  (319)  (686) 
Fair value adjustment on warrant liability 13  (293)  233 
Unrealized foreign exchange loss   (136)  (605) 
Project evaluation expenses    (81) 
Finance cost   (74)  (13) 
Accretion of reclamation provision 14  (11)  (10) 
Interest expense   (45)  (21) 
Income (loss) before income taxes (341)  2,238 
      
Income taxes:       
Current income tax expense   (25)  (140) 
Deferred income tax recovery (expense)   14  (1,452) 
Income tax expense   (11)  (1,592) 
Net income (loss)  (352)  646 
      
Other comprehensive income (loss):      
Currency translation differences   (263)  357 
Total comprehensive income (loss)  (615) 1,003 
Income (loss) per share  15(e)      
Basic   (0.00) 0.01 
Diluted  (0.00) 0.01  
Weighted average number of common 
shares outstanding 15(e)      
Basic     118,572,700   103,819,481 
Diluted    122,602,929   107,234,957 
The accompanying notes are an integral part of the condensed consolidated interim financial statements 
 
- 3 - 
 
 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Condensed Consolidated Interim Statements of Changes in Equity 
(Expressed in thousands of US dollars - Unaudited)         
EQUITY STATEMENT 
Number of Share Accumulated Other 
Common Capital Equity Treasury Comprehensive Accumulated 
 Note Shares Amount Reserves Shares Income (Loss) Deficit Total  Equity 
Balance, January 1, 2022  102,243,211 $   129,953  $  9,573 $   (97)  $   (4,969)  $   (55,953)  $    78,507 
         
Common shares issued:         
Exercise of options  48,000 46 (15) 31 
Common shares issued for acquisition 
of La Preciosa  14,000,000 13,650 -                 13,650 
Share-based payments  200 200 
Net income for the period  646 646 
Currency translation differences  357 357 
Balance, March 31, 2022  116,291,211  $   143,649 $     9,758  $   (97)    $   (4,612) $   (55,307)   $    93,391    
Balance, January 1, 2023  118,349,090  $   145,515  $  9,852 $   (97)  $   (5,223)  $   (52,026)  $    98,021 
         
Common shares issued:         
At the market issuances 15 253,700 207 207 
Carrying value of RSUs exercised 15 592,667 512 (512) 
Issuance costs 15 (5)  (5) 
Share-based payments 15 339 339 
Net loss for the period  (352)                    (352) 
Currency translation differences  (263) -                  (263) 
Balance, March 31, 2023  119,195,457  $   146,229 $     9,679  $   (97)    $   (5,486) $   (52,378)   $    97,947    
 
 
The accompanying notes are an integral part of the condensed consolidated interim financial statements 
 
- 4 - 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Condensed Consolidated Interim Statements of Cash Flows 
(Expressed in thousands of US dollars - Unaudited) 
 
 
  Three months ended March 31, 
 Note 2023 2022 
    
Cash generated by (used in):    
    
Operating Activities    
Net income (loss)       $         (352)      $          646 
Adjustments for non-cash items:    
Deferred income tax recovery                   (14)                   1,452 
Depreciation and depletion                   705                  490 
Accretion of reclamation provision                     11                    10 
Loss on investments                   319                     686 
Unrealized foreign exchange loss (gain)                  (161)                 392 
Unwinding of fair value adjustment                     74                     9 
Fair value adjustment on warrant liability                   293                 (233) 
Share-based payments                   339                  200 
                1,214              3,652 
    
Net change in non-cash working capital items 19                 (766)                  (202) 
Cash provided by operating activities                   448              3,450 
    
Financing Activities    
Shares and units issued for cash, net of issuance costs                   202              30  
Finance lease payments    (280) (320) 
Equipment loan payments  (88) 
Cash used in financing activities                  (166)             (290) 
     
Investing Activities    
Exploration and evaluation expenditures   (389) (85) 
Additions to plant, equipment and mining properties   (3,450) (853) 
Acquisition of La Preciosa 4, 12              (5,000)  (15,308) 
Cash used in investing activities  (8,839) (16,246) 
    
Change in cash     (8,557) (13,086) 
    
Effect of exchange rate changes on cash  
    
Cash, Beginning  11,245 24,765 
    
Cash, Ending  $       2,697 $       11,686 
    
    
      
 Supplementary Cash Flow Information (Note 19) 
 
The accompanying notes are an integral part of the condensed consolidated interim financial statements 
 
- 5 - 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the three months ended March 31, 2023 and 2022 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted - Unaudited) 
 
1.  NATURE OF OPERATIONS 
 
Avino Silver & Gold Mines Ltd. (the “Company” or “Avino”) was incorporated in 1968 under the laws of the 
Province of British Columbia, Canada. The Company is engaged in the production and sale of silver, gold, 
and copper and the acquisition, exploration, and advancement of mineral properties.  The Company’s head office and principal place of business is Suite 900, 570 Granville Street, Vancouver, 
BC, Canada. The Company is a reporting issuer in Canada and the United States, and trades on the Toronto 
Stock Exchange (“TSX”), the NYSE American, and the Frankfurt and Berlin Stock Exchanges. The Company operates the Avino Mine which produces copper, silver and gold at the historic Avino property 
in the state of Durango, Mexico. The Company also holds 100% interest in Proyectos Mineros La Preciosa 
S.A. de C.V . (“La Preciosa”), a Mexican corporation which owns the La Preciosa Property. The Company 
also owns interests in mineral properties located in British Columbia and Yukon, Canada. 
 
2.  BASIS OF PRESENTATION 
 
Statement of Compliance  
 
These  unaudited condensed consolidated interim  financial statements have been prepared in accordance 
with International Accounting Standard (“IAS”) 34 – Interim Financial Reporting under International Financial 
Reporting Standards (“IFRS”) issued by the International Accounting Standards Board (“IASB”). These 
unaudited  condensed consolidated interim financial statements follow the same accounting policies and 
methods of application as the most recent annual audited consolidated financial statements of the Company. 
These unaudited condensed consolidated interim financial statements do not contain all of the information 
required for full annual consolidated  financial statements. Accordingly, these unaudited  condensed 
consolidated interim financial statements should be read in conjunction with the Company’s December 31, 
2022, annual consolidated financial statements, which were prepared in accordance with IFRS as issued by 
the IASB.  
 
These unaudited condensed consolidated interim financial statements are expressed in US dollars and have 
been prepared on a historical cost basis except for financial instruments that have been measured at fair 
value.  In addition, these unaudited  condensed  consolidated  interim  financial statements have been 
prepared using the accrual basis of accounting on a going concern basis. The accounting policies set out in 
the December 31, 2022, annual consolidated financial statements  are  applied consistently to all periods 
presented in these unaudited  condensed  consolidated  interim  financial statements as if the policies have 
always been in effect. 
 
Significant Accounting Judgments and Estimates 
 
The Company’s management makes judgments in its process of applying the Company’s accounting policies 
to the preparation of its unaudited  condensed  consolidated  interim  financial statements. In addition, the 
preparation of financial data requires that the Company’s management make assumptions and estimates of 
the impacts on the carrying amounts of the Company’s assets and liabilities at the end of the reporting period 
from uncertain future events and on the reported amounts of revenues and expenses during the reporting 
period. Actual results may differ from those estimates as the estimation process is inherently uncertain. 
Estimates are reviewed on an ongoing basis based on historical experience and other factors that are 
considered to be relevant under the circumstances. Revisions to estimates and the resulting impacts on the 
carrying amounts of the Company’s assets and liabilities are accounted for prospectively.  
 
The critical judgments and estimates applied in the preparation of the Company’s unaudited condensed 
consolidated interim financial statements for the three months ended March 31, 2023, are consistent with 
those applied and disclosed in Note 2 to the Company’s audited consolidated financial statements for the 
year ended December 31, 2022. 
  
- 6 - 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the three months ended March 31, 2023 and 2022 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted - Unaudited) 
 
Basis of Consolidation 
 
The unaudited condensed consolidated interim financial statements  include the accounts of the Company 
and its Mexican subsidiaries as follows:  
 
Nature of 
Subsidiary Ownership Interest Jurisdiction Operations 
Oniva Silver and Gold Mines S.A. 100% Mexico Mexican 
de C.V. operations and 
administration 
 
Nueva Vizcaya Mining, S.A. de 100% Mexico Mexican 
C.V. administration 
 
Promotora Avino, S.A. de C.V. 79.09% Mexico Holding 
(“Promotora”) company 
 
Compañía  Minera Mexicana de 98.45% direct  Mexico Mining and 
Avino, S.A. de C.V.  1.22% indirect (Promotora) exploration  
(“Avino Mexico”) 99.67% effective 
 
La Luna Silver & Gold Mines Ltd. 100% Canada Holding 
company 
La Preciosa Silver & Gold Mines 100% Canada Holding 
Ltd. company 
Proyectos Mineros La Preciosa 100% Mexico Mining and 
S.A. de C.V. exploration  
Cervantes LLP 100% U.S. Holding 
company 
 
Intercompany balances and transactions, including unrealized income and expenses arising from 
intercompany transactions, are eliminated in preparing the  unaudited condensed  consolidated  interim 
financial statements.  
 
3.  RECENT ACCOUNTING PRONOUNCEMENTS  
 
Future Changes in Accounting Policies Not Yet Effective as at March 31, 2023: 
Certain new accounting standards and interpretations have been published that are not mandatory for the 
current period and have not been early adopted. These standards are not expected to have a material 
impact on the Company in the current or future reporting periods. 
  
- 7 - 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the three months ended March 31, 2023 and 2022 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted - Unaudited) 
 
4.  ACQUISITION OF LA PRECIOSA 
 
On March 21, 2022, the Company closed the acquisition with Coeur Mining Inc. (“Coeur”) of all of the issued and 
outstanding shares of Proyectos Mineros La Preciosa S.A de C.V, a Mexican corporation, and Cervantes LLC, a 
Delaware LLC, that together hold the La Preciosa property in Mexico (“La Preciosa”). 
 
Total consideration paid to Coeur was comprised of: 
a)  Cash consideration of $15.3 million paid; 
b)  A promissory note for $5 million in favour of Coeur, payable without interest on or before March 21, 2023; 
c)  14,000,000 common shares of Avino, with a value of 13.65 million on issuance; 
d)  7,000,000 share purchase warrants with a total value at $2.24 million exercisable at $1.09 per share until 
September 21, 2023, representing a 25% premium to Avino’s 20-day volume weighted average trading 
price as of October 26, 2021; 
 
Additionally, Avino issued the following consideration for which payment is contingent on a future event and due 
to acquisition date uncertainty these are valued at Nil. A liability for these contingent payments will be recognized 
when related activity and events occur. 
 
e)  An additional cash payment of $8.75 million, to be paid no later than 12 months after initial production at La 
Preciosa, up to one-half of which may be paid in common shares of Avino (provided Coeur’s total 
shareholdings cannot exceed 19.9% of the Company’s total issued and outstanding shares); 
f)  A  1.25% net smelter returns royalty on the Gloria and Abundancia areas of La Preciosa, and a 2.00% 
gross value royalty on all other areas of La Preciosa; and 
g)  A payment of $0.25 per silver equivalent ounce (subject to inflationary adjustment) of new mineral reserves 
(as defined by NI 43-101) discovered and declared outside of the current mineral resource area at La 
Preciosa, subject to a cap of $50 million, and any such payments will be credited against any existing or 
future payments owing on the gross value royalty. 
 
The transaction has been accounted for as an asset acquisition as La Preciosa is in the exploration and 
evaluation stage and had not demonstrated technical feasibility, commercial viability, or the ability to provide 
economic benefits. La Preciosa did not have the workforce, resources and/or reserves, mine plan, or financial 
resources to the meet the definition of a business for accounting purposes. 
  
- 8 - 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the three months ended March 31, 2023 and 2022 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted - Unaudited) 
 
The purchase consideration  has been assigned based on the relative fair values of the assets acquired and 
liabilities assumed and is summarized as follows: 
 
    
Cash paid        $ 15,301 
Note payable       4,665 
Common shares   14,630 
Share purchase warrants   2,240 
Total purchase consideration   36,836 
Transaction costs   270 
Total acquisition cost        $ 37,106 
      
Cash        $ 168 
Other current assets     471 
Plant and equipment      1,621 
Exploration and evaluation assets     37,618 
Accounts payable     (2,772) 
Net assets acquired        $ 37,106 
 
5.  TAXES RECOVERABLE 
 
The Company’s taxes recoverable consist of the Mexican I.V.A. (“VAT”) and income taxes recoverable and 
Canadian sales taxes (“GST/HST”) recoverable.  
 
 March 31, December 31, 
2023 2022 
VAT recoverable 1,826  $ 1,385 
GST recoverable 39 25 
Income taxes recoverable 2,498 2,327 
 4,363  $ 3,737 
 
6.  INVENTORY 
 
 March 31, December 31, 
2023 2022 
Process material stockpiles 2,662  $ 2,788 
Concentrate inventory 2,654 1,617 
Materials and supplies 2,354 1,855 
 7,670  $ 6,260 
 
The amount of inventory recognized as an expense for the three months ended  March 31, 2023  totalled 
$7,794 (March 31, 2022 – $6,598). See Note 16 for further details. 
 
  
- 9 - 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the three months ended March 31, 2023 and 2022 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted - Unaudited) 
 
7.  LONG-TERM INVESTMENTS 
 
The Company classifies its long-term investments as designated at fair value through profit and loss under 
IFRS 9. Long-term investments are summarized as follows: 
 
For the three months ended March 31, 2023: 
 
Fair Value Movements Fair value Fair Value 
 January 1,  Net Additions  in foreign  adjustments  March 31, 
 
 2023 exchange  for the period 2023 
Talisker Resources Common 
Shares 1,640 $                    (293) $                   1,349
Silver Wolf Exploration Ltd. 
Common Shares 51 41 (3) (10) 79 
Endurance Gold Corp 55 (1) (16) 38 
 $    1,746 $          41 (2) $          (319) $          1,466 
 
Silver Wolf Exploration Ltd 
 
During the three months ended March 31, 2023, the Company received 500,000 common shares as part of 
the terms in the Option Agreement with Silver Wolf Exploration Ltd.. Upon acquisition, the fair value of these 
common shares and share purchase warrants were recorded as “Option Income” as a credit to exploration 
and evaluation assets (see Note 8). Any subsequent revaluation under IFRS 9 at fair value through profit and 
loss will be recorded as a gain or loss on long-term investments. 
 
For the year ended December 31, 2022: 
 
Fair Value Movements Fair value Fair Value 
 January 1,  Net Additions  in foreign  adjustments  December 31, 
 
 2022 Exchange  for the period 2022 
Talisker Resources Common 
Shares 3,880 (134) $                    (2,106) $                   1,640
Silver Wolf Exploration Ltd. 
Common Shares                  59 30 (35) (3) 51 
Endurance Gold Corp                   - 53 (4) 55 
 $    3,939 $          83 (173) $          (2,103) $          1,746 
 
During the year ended December 31, 2022, the Company received 250,000 common shares as part of the 
terms in the Option Agreement with Silver Wolf Exploration Ltd.  Upon acquisition,  the fair value of these 
common shares and share purchase warrants were recorded as “Option Income” as a credit to exploration 
and evaluation assets (see Note 8). Any subsequent revaluation under IFRS 9 at fair value through profit 
and loss will be recorded as a gain or loss on long-term investments. 
 
Endurance Gold Corp.  
 
During the year ended December 31, 2022, the Company received 200,000 common shares as part of the 
terms of the Option Agreement with Endurance Gold Corp. Upon acquisition, the fair value of these common 
shares were recorded as “Other Income” on the statement of profit and loss. Any subsequent revaluation 
under IFRS 9 at fair value through profit and loss will be recorded as a gain or loss on long-term 
investments. See Note 8 for full details of the Option Agreement.   
- 10 - 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the three months ended March 31, 2023 and 2022 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted - Unaudited) 
 
8.  EXPLORATION AND EVALUATION ASSETS 
 
The Company has accumulated the following acquisition, exploration and evaluation costs which are not 
subject to depletion: 
 British 
Columbia &  
Avino, La Preciosa, Yukon,   
 Mexico Mexico Canada Total 
         
Balance, January 1, 2022 $  11,052 11,053 
         
Costs incurred during 2022:         
Acquisition costs – Note 4    37,618   37,618 
Drilling and exploration  719  296   1,015 
Assessments and taxes  94  61   155 
Effect of movements in exchange rates (30)    (30) 
   
Option income – Note 9(a)(ii)  (7)   (7) 
          
Balance, December 31, 2022 $  11,828 $  37,975 49,804 
  
Costs incurred during 2023:       
Drilling and exploration  168  183   351 
Assessments and taxes  56  23   79 
Effect of movements in exchange rates 10  (109)    (99) 
Option income – Note 9(a)(ii) (41)    (41) 
          
Balance, March 31, 2023 $  12,021 $  38,072 50,094 
 
(a) Avino, Mexico 
 
Option Agreement – Silver Wolf Exploration Ltd. (formerly Gray Rock Resources Ltd.) (“Silver Wolf”) 
 
On March 11, 2021, the Company was informed that Silver Wolf received TSX Venture Exchange approval on 
the previously-announced entrance into an option agreement to grant Silver Wolf the exclusive right to acquire a 
100% interest in the Ana Maria and El Laberinto properties in Mexico (the “Option Agreement”). In exchange, 
Avino received  Silver Wolf share purchase warrants to acquire 300,000 common shares of Silver Wolf  at an 
exercise price of C$0.20 per share for a period of 36 months from the date of the TSX Venture Exchange’s final 
acceptance of the Option Agreement (the “Approval Date”). In order to exercise the option, Silver Wolf will: 
 
1.  Issue to Avino a total of C$600 in cash or common shares of Silver Wolf as follows: 
 
a.  C$50 in common shares of Silver Wolf within 30 days of March 8, 2021 (received on March 26, 2021 – 
see Note 7 for details); 
b.  A further C$50  in cash or shares of Silver Wolf at Avino’s discretion on or before   March 8, 2022 
(received on March 30, 2022 – See Note 7 for details); 
c.  A further C$100  in cash or shares of Silver Wolf at Avino’s discretion on or before March 8, 2023 
(received on March 13, 2023 – See Note 7 for details); 
d.  A further C$200 in cash or shares of Silver Wolf at Avino’s discretion on or before March 8, 2024; and 
e.  A further C$200 in cash or shares of Silver Wolf at Avino’s discretion on or before March 8, 2025; and 
  
- 11 - 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the three months ended March 31, 2023 and 2022 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted - Unaudited) 
 
2.  Incur a total of C$750 in exploration expenditures on the properties, as follows: 
 
a.  C$50 on or before March 8, 2022; 
b.  A further C$100 on or before March 8, 2023; and 
c.  A further C$600 on or before March 8, 2025. 
 
All exploration expenditure requirements on the properties have been met as of March 31, 2023 
 
Under the Option Agreement, all share issuances will be based on the average volume weighted trading price of 
Silver Wolf’s shares on the TSX Venture Exchange for the ten (10) trading days immediately preceding the date 
of issuance of the shares, and the shares will be subject to resale restrictions under applicable securities 
legislation for 4 months and a day from their date of issue.  
 
The Option Agreement between the Company and Silver Wolf is considered a related party transaction as the 
two companies have directors in common. 
 
Unification La Platosa properties 
 
The Unification La Platosa  properties, consisting of three leased concessions in addition to the leased 
concession described in note (i) above, are situated within the Avino mine area property near  the towns of 
Panuco de Coronado and San Jose de Avino and surrounding the Avino Mine.   
 
In February 2012, the Company’s wholly-owned Mexican subsidiary entered into a new agreement with 
Minerales de Avino, S.A. de C.V. (“Minerales”) whereby Minerales has indirectly granted to the Company the 
exclusive right to explore and mine the La Platosa property known as the “ET zone”. The ET zone includes the 
Avino Mine, where production at levels intended by management was achieved on July 1, 2015.  
 
Under the agreement, the Company has obtained the exclusive right to explore and mine the property for an 
initial period of 15 years, with the option to extend the agreement for another 5 years. In consideration of the 
granting of these rights, the Company issued 135,189 common shares with a fair value of C$250 during the 
year ended December 31, 2012. 
 
The Company has agreed to pay to Minerales a royalty equal to 3.5% of net smelter returns (“NSR”). In 
addition, after the start of production, if the minimum monthly processing rate of the mine facilities is less than 
15,000 tonnes, then the Company must pay to Minerales a minimum royalty equal to the applicable NSR royalty 
based on the processing at a monthly rate of 15,000 tonnes. 
 
Minerales has also granted to the Company the exclusive right to purchase a 100% interest in the property at 
any time during the term of the agreement (or any renewal thereof), upon payment of $8 million within 15 days 
of the Company’s notice of election to acquire the property. The purchase would be subject to a separate 
purchase agreement for the legal transfer of the property. 
 
(b) La Preciosa, Mexico 
 
On March 21, 2022, the Company received approval for the closing of the acquisition of the La Preciosa 
property from Coeur Mining Inc. (“Coeur”). See Note 4 for further details 
 
(c) British Columbia & Yukon, Canada 
 
Eagle Property - Yukon 
 
The Company has a 100% interest in 14 quartz leases located in the Mayo Mining Division of Yukon, Canada, 
which collectively comprise the Eagle property.  
 
During the three months ended March 31, 2023, the Company sold to a subsidiary of Hecla Mining Company 
(“Hecla”) the Eagle Property for cash consideration of C$250. The claims were transferred on March 28, 2023, 
and subsequent to March 31, 2023, cash proceeds were received. 
- 12 - 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the three months ended March 31, 2023 and 2022 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted - Unaudited) 
 
Minto and Olympic-Kelvin properties – British Columbia 
 
On May 2, 2022, the Company has granted Endurance Gold Corporation the right to acquire an option to earn 
100% ownership of the former Minto Gold Mine, Olympic and Kelvin gold prospects contained within a parcel of 
crown grant and mineral claims (the “Olympic Claims”).  
 
Under the terms of the letter agreement, Endurance can earn a 100% interest in the Olympic Claims if they pay 
Avino a total cash consideration in the aggregate amount of C$100, issue up to a total of 1,500,000 common 
shares (“Shares”) of Endurance and incur exploration expenditures in the aggregate amount of C$300; all of 
which is to be incurred by December 31, 2024.  In the event that Endurance earns the 100% interest, the 
Olympic Claims will be subject to a 2% net smelter return royalty (“NSR”), of which 1% NSR can be purchased 
by the Endurance for C$750 and the remaining balance of the NSR can be purchased for C$1,000. 
 
As part of the final requirement to earn its interest, Endurance agreed to grant to Avino 750,000 share purchase 
warrants (“Warrants”) by December 31, 2024, that offer Avino the option to purchase additional shares in the 
Company for a period of three years from the date of issuance. The exercise price of the Warrants will be set at 
a 25% premium to the 20-day VWAP share price at the issuance date. During the Option, if Endurance is 
successful in defining a compliant mineral resource of at least 500,000 gold-equivalent ounces on the Olympic 
Claims then Endurance will be obliged to pay Avino a C$1,000 discovery bonus. 
 
The Option agreement is subject to the TSX Venture Exchange acceptance, and any Shares or Warrants to be 
issued will be subject to a four-month hold period on issuance as per the policies of the TSX Venture Exchange. 
 
During the year ended December 31, 2022, Endurance granted 200,000 common shares and paid C$25 
as per the terms of the agreement, which required payment upon signing of a letter agreement between 
the two parties.  
 
As of March 31, 2023, Endurance was in compliance with all terms of the Option agreement. 
 
9.  NON-CONTROLLING INTEREST 
 
At March 31, 2023, the Company had an effective 99.67% (December 31, 2022  -  99.67%) interest in its 
subsidiary Avino Mexico and the remaining 0.33% (December 31, 2022 - 0.33%) interest represents a non-
controlling interest. The accumulated deficit and current period  income  attributable to the non-controlling 
interest are insignificant and accordingly have not been recognized in the unaudited condensed consolidated 
interim financial statements.   
- 13 - 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the three months ended March 31, 2023 and 2022 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted - Unaudited) 
 
10. PLANT, EQUIPMENT AND MINING PROPERTIES  
 
   Mine machinery 
 Office equipment, and Mill machinery Buildings and 
Mining furniture, and Computer transportation and processing construction in 
properties  fixtures equipment equipment equipment process Total 
 
COST        
Balance at January 1, 2022 13,038 595 335 14,240 18,613 11,778 58,599 
Additions / Transfers 1,649 185 441 2,383 4,781 2,907 12,346 
Writedowns Effect of 
movements in    (1,692) (100) (1,792) 
Effect of movements in 
exchange rates (17) (2) (1) (12) 
Balance at December 31, 2022 14,687 763 774 14,930 23,294 14,693 69,141 
Additions / Transfers 698 46 12 1,998 2,429 62 5,245 
Effect of movements in  
exchange rates 
Balance at March 31, 2023 15,385 809 786 16,928 25,723 14,759 74,390 
 
       
ACCUMULATED DEPLETION 
AND DEPRECIATION       
Balance at January 1, 2022 8,856 294 267 4,944 6,667 1,896 22,924 
Additions / Transfers 250 147 331 1,616 146 1,133 3,623 
Effect of movements in 
exchange rates (1,382) (80) (1,462) 
Balance at December 31, 2022 9,106 441 598 5,178 6,733 3,029 25,085 
Additions / Transfers 85 29 14 24 475 70 697 
Effect of movements in 
exchange rates 
Balance at March 31, 2023 9,191 470 612 5,202 7,208 3,099 25,782 
        
NET BOOK VALUE         
At March 31, 2023 6,194 339 174 11,726 18,515 11,660 48,608 
At December 31, 2022 5,581 322 176 9,752 16,561 11,664 44,056 
At January 1, 2022 4,182 301 68 9,296 11,946 9,882 35,675 
- 14 - 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the three months ended March 31, 2023 and 2022 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
Included in Buildings above are assets under construction of $3,966 as at March 31, 2023 (December 31, 
2022  -  $3,817) on which no depreciation was charged in the periods then ended.  Once the assets are 
available for use, they will be transferred to the appropriate class of plant, equipment and mining 
properties. 
 
As at March 31, 2023, plant, equipment and mining properties included a net carrying amount of $4,507 
(December 31, 2022  -  $2,417)  for mining equipment and right of use assets under finance lease  and 
equipment loan. 
 
11. RELATED PARTY TRANSACTIONS AND BALANCES  
 
All related party transactions are recorded at the exchange amount which is the amount agreed to by the 
Company and the related party.   
 
(a) Key management personnel 
 
The Company has identified its directors and certain senior officers as its key management personnel. 
The compensation costs for key management personnel for the three months ended March 31, 2023 
and 2022 is as follows: 
 Three months ended March 31, 
 2023 2022 
Salaries, benefits, and consulting fees 284 439 
Share‐based payments 321 157 
 $    605 $    596 
 
(b) Amounts due to/from related parties 
 
In the normal course of operations the Company transacts with companies related to Avino’s directors 
or officers. All amounts payable and receivable are non-interest bearing, unsecured and due on 
demand. The following table summarizes the amounts were due to related parties: 
 
March 31, December 31, 
 2023 2022 
Oniva International Services Corp. $         100 100 
Silver Wolf Exploration Ltd.  (77)  (72) 
Directors Fees 44 
 $         67 28 
 
For services provided to the Company as President and Chief Executive Officer, the Company pays 
Intermark Capital Corporation (“ICC”), a company controlled by David Wolfin, the Company’s president 
and CEO and also a director, for consulting services. For the three months ended March 31, 2023, the 
Company paid $71 (March 31, 2022 - $126) to ICC. 
 
(c)  Other related party transactions 
 
The Company has a cost sharing agreement with Oniva International Services Corp. (“Oniva”) for office 
and administration services. Pursuant to the cost sharing agreement, the Company will reimburse Oniva 
for the Company’s percentage of overhead and corporate expenses and for out-of-pocket expenses 
incurred on behalf of the Company. David Wolfin, President & CEO, and a director of the Company, is 
the sole owner of Oniva. The cost sharing agreement may be terminated with one-month notice by 
either party without penalty.  
 
  
- 15 - 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the three months ended March 31, 2023 and 2022 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
The transactions with Oniva during the three months ended March 31, 2023 and 2022 are summarized 
below: 
 
 March 31, March 31, 
2023 2022 
Salaries and benefits $          245 $       220 
Office and miscellaneous 133 97 
 $        378 $  317 
 
12. NOTE PAYABLE 
 
On March 21, 2022, the Company closed the acquisition of the La Preciosa property from Coeur Mining 
Inc.  (see Note 4 for further details). As part of the agreement, the Company issued a promissory note 
payable of $5 million due on or before March 21, 2023. The present value of $4,665 of the note payable 
was calculated using a discount interest rate of 6.71%.  
 
Prior to March 21, 2023, the Company repaid the promissory note payable in full. 
 
The continuity of the note payable is as follows: 
 
  March 31, December 31, 
 2023 2022 
Balance at beginning of the period 4,926 
Additions   4,665 
Repayments  (5,000)  
Unwinding of fair value adjustment  74  261 
Balance at end of the period   4,926 
Less: Current portion   (4,926) 
Non-current portion 
 
  
- 16 - 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the three months ended March 31, 2023 and 2022 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
13. WARRANT LIABILITY 
 
The Company’s warrant liability arises as a result of the issuance of warrants exercisable in US dollars. As 
the denomination is different from the Canadian dollar functional currency of the entity issuing the 
underlying shares, the Company recognizes a derivative liability for these warrants and re-measures the 
liability at the end of each reporting period using the Black-Scholes model. Changes in respect of the 
Company’s warrant liability are as follows: 
 
March 31, December 31, 
 2023 2022 
Balance at beginning of the period 475 741 
Warrants issued 2,240 
Fair value adjustment  293 (2,935) 
Effect of movement in exchange rates  (111) 
Balance at end of the period 771  $ 475 
 
Continuity of warrants during the periods is as follows: 
 Underlying  Weighted Average 
Shares Exercise Price 
Warrants outstanding and exercisable, January 1, 2022 1,950,412 $0.80 
Granted 7,000,000 $1.09 
Warrants outstanding and exercisable, December 31, 2022, 
and March 31, 2023 8,950,412 $1.03 
 
All Warrants  
  Outstanding and Exercisable 
Exercise Price  March 31,   December 31,        
 Expiry Date per Share 2023 2022 
September 21, 2023 $1.09 7,000,000 7,000,000 
September 25, 2023 $0.80 1,950,412 1,950,412 
  8,950,412 8,950,412 
 
As at March 31, 2023, the weighted average remaining contractual life of warrants outstanding was 0.48 
years (December 31, 2022 – 0.73 years). 
 
Valuation of the warrant liability requires the use of highly subjective estimates and assumptions including 
the expected stock price volatility. The expected volatility used in valuing warrants is based on volatility 
observed in historical periods. Changes in the underlying assumptions can materially affect the fair value 
estimates. The fair value of the warrant liability was calculated using the Black-Scholes model with the 
following weighted average assumptions and resulting fair values:  
 
 March 31,  December 31, 
2023 2022 
Weighted average assumptions:   
 Risk-free interest rate 3.78% 4.07% 
 Expected dividend yield 0% 0% 
 Expected warrant life (years) 0.48 0.73 
 Expected stock price volatility 49.96% 56.80% 
Weighted average fair value $0.09 $0.05 
 
14. RECLAMATION PROVISION  
 
Management’s estimate of the reclamation provision at March 31, 2023, is $505 (December 31, 2022 – 
$445), and the undiscounted value of the obligation is $1,598 (December 31, 2022 – $1,454).  
 
- 17 - 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the three months ended March 31, 2023 and 2022 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
The present value of the obligation was calculated using a risk-free interest rate of 9.09% (December 31, 
2022 – 9.65%) and an annual inflation rate of 6.04% (December 31, 2022 – 7.82%). Reclamation activities 
are estimated to begin in 2025 for the San Gonzalo Mine and in 2041 for the Avino Mine.  
 
A reconciliation of the changes in the Company’s reclamation provision is as follows: 
 
March 31, December 31, 
 2023 2022 
   
Balance at beginning of the period 445  $ 726 
Changes in estimates (364) 
Unwinding of discount related to continuing operations 11 44 
Effect of movements in exchange rates 49 39 
Balance at end of the period 505  $ 445 
 
15. SHARE CAPITAL AND SHARE-BASED PAYMENTS 
 
(a) Authorized: Unlimited common shares without par value.  
 
(b) Issued: 
 
(i)  During the three months ended March 31, 2023, the Company issued 253,700 common shares in an 
at-the-market offering under prospectus supplement for gross proceeds of $207. The Company paid 
a 2.75% cash commission of $5 on gross proceeds, for net proceeds of $202. 
 
During the three months ended March 31, 2023, the Company issued 592,667 common shares upon 
exercise of RSUs. As a result, $512 was recorded to share capital. 
 
(ii) During the year ended December 31, 2022, the Company issued 14,000,000 common shares as part 
of the acquisition of La Preciosa from Coeur Mining Inc.. As a result, $13,650 was recorded to share 
capital, and exploration and evaluation assets as acquisition costs, representing the closing price on 
the Toronto Stock Exchange on March 21, 2022, the date of the issuance and closing. 
 
The Company further issued 1,075,000 common shares as payment for services provided during the 
acquisition, and as a result $980 was recorded to share capital and exploration and evaluation 
assets as acquisition costs. 
 
During the year ended December 31, 2022, the Company issued 48,000 common shares following 
the exercise of 48,000 options. As a result, $46 was recorded to share capital, representing cash 
proceeds of $31 and the fair value upon issuance of $15.  
 
During the year ended December 31, 2022, the Company issued 982,879 common shares upon 
exercise of RSUs. As a result, $899 was recorded to share capital. 
 
(c) Stock options: 
 
The Company has a stock option plan to purchase the Company’s common shares, under which it may 
grant stock options of up to 10% of the Company’s total number of shares issued and outstanding on a 
non-diluted basis. The stock option plan provides for the granting of stock options to directors, officers, 
and employees, and to persons providing investor relations or consulting services, the limits being 
based on the Company’s total number of issued and outstanding shares per year. The stock options 
vest on the date of grant, except for those issued to persons providing investor relations services, which 
vest over a period of one year. The option price must be greater than or equal to the discounted market 
price on the grant date, and the option term cannot exceed ten years from the grant date. 
 
  
- 18 - 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the three months ended March 31, 2023 and 2022 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
Continuity of stock options is as follows: 
 
Underlying  Weighted Average 
 Shares  Exercise Price (C$) 
      
Stock options outstanding, January 1, 2022         2,839,000 $1.68 
Granted           2,390,000 $1.20 
Exercised    (48,000) $0.79 
Expired    (880,000) $1.98 
Cancelled / Forfeited    (45,000) $1.40 
Stock options outstanding, December 31, 2022    4,256,000 $1.36 
Granted 2,395,000 $1.12 
Stock options outstanding, March 31, 2023 6,651,000 $1.27 
Stock options exercisable, March 31, 2023 4,249,750 $1.36 
 
The following table summarizes information about the stock options outstanding and exercisable at 
March 31, 2023: 
 
   Outstanding  Exercisable 
Weighted Weighted 
Average Average 
Remaining Remaining 
Number of Contractual Number of Contractual Life 
 Expiry Date Price (C$) Options  Life (Years)  Options  (Years) 
August 28, 2023 $1.30 105,000 0.41 105,000 1.41 
August 21, 2024 $0.79 126,000 1.39 126,000 2.39 
August 4, 2025 $1.64 1,660,000 2.35 1,660,000 3.35 
March 25, 2027 $1.20 2,340,000 3.99 2,340,000 3.99 
May 4, 2027 $0.92 25,000 4.10 18,750 4.10 
March 29, 2028 $1.12 2,395,000 5.00 4.99 
  6,651,000 3.84 4,249,750 3.18 
 
Valuation of stock options requires the use of highly subjective estimates and assumptions including the 
expected stock price volatility. The expected volatility used in valuing stock options is based on volatility 
observed in historical periods. Changes in the underlying assumptions can materially affect the fair value 
estimates. The fair value of the stock options  was calculated using the Black-Scholes model with the 
following weighted average assumptions and resulting fair values:  
 
 March 31,  December 31, 
2023 2022 
Weighted average assumptions:   
 Risk-free interest rate 3.05% 2.49% 
 Expected dividend yield 0% 0.0% 
 Expected option life (years) 5.00 5.00 
 Expected stock price volatility 61.05% 59.98% 
 Expected forfeiture rate 17% 20% 
Weighted average fair value $0.61 $0.63 
 
During the three months ended March 31, 2023, the Company charged $62 (three months ended March 
31, 2022 - $32) to operations as share-based payments for the fair value of stock options granted. 
 
 
- 19 - 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the three months ended March 31, 2023 and 2022 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
(d)  Restricted Share Units: 
 
On  April  19, 2018, the Company’s Restricted Share Unit (“RSU”) Plan was approved by its 
shareholders. The RSU Plan is administered by the Compensation Committee under the supervision of 
the Board of Directors as compensation to officers, directors, consultants, and  employees. The 
Compensation Committee determines the terms and conditions upon which a grant is made, including 
any performance criteria or vesting period. 
 
Upon vesting, each RSU entitles the participant to receive one common share, provided that the 
participant is continuously employed with or providing services to the Company. RSUs track the value of 
the underlying common shares, but do not entitle the recipient to the underlying common shares until 
such RSUs vest, nor do they entitle a holder to exercise voting rights or any other rights attached to 
ownership or control of the common shares, until the RSU vests and the RSU participant receives 
common shares. 
 
Continuity of RSUs is as follows: 
Underlying  Weighted Average 
 Shares  Price (C$) 
      
RSUs outstanding, January 1, 2022    1,439,477 $1.32 
Granted            1,799,000 1.19 
Exercised    (982,879) $1.18 
Cancelled / Forfeited    (64,932) $1.40 
RSUs outstanding, December 31, 2022    2,190,666 $1.27 
Granted    1,809,000 $1.12 
Exercised    (592,667) $1.19 
RSUs outstanding, March 31, 2023    3,406,999 $1.21 
 
The following table summarizes information about the RSUs outstanding at March 31, 2023: 
 
 Issuance Date Price (C$) Number of RSUs Outstanding  
August 4, 2020 $1.64 412,666 
March 25, 2022 $1.19 1,185,333 
March 29, 2023 $1.12 1,809,000 
  3,238,477 
 
During the three months ended March 31, 2023,  1,809,000  RSUs (year ended December 31, 2022, 
1,799,000) were granted. The  weighted average fair value at the measurement date was C$1.12 
(December 31, 2022 – C$1.19), based on the TSX market price of the Company’s shares on the date 
the RSUs were granted.  
 
During the three months ended March 31, 2023, the Company charged $277 (March 31, 2022 - $168) to 
operations as share-based payments for the fair value of the RSUs vested. The fair value of the RSUs 
is recognized over the vesting  period with reference to vesting conditions and the estimated RSUs 
expected to vest. 
 
  
- 20 - 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the three months ended March 31, 2023 and 2022 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
(e)  Earnings (loss) per share: 
 
The calculations for basic earnings (loss) per share and diluted earnings (loss) per share are as follows: 
 
 Three months ended March 31, 
   2023  2022 
Net income (loss) for the period  $               (352)  $                646 
              
Basic weighted average number of shares outstanding    118,572,700 103,819,481 
Effect of dilutive share options, warrants, and RSUs        4,030,229 3,415,476 
Diluted weighted average number of shares outstanding             122,602,929            107,234,957  
Basic loss per share $              (0.00)  $              0.01 
Diluted loss per share $              (0.00)  $              0.01 
 
16. REVENUE AND COST OF SALES 
 
The Company’s revenues  for  the three months ended March 31, 2023  and 2022,  are all attributable to 
Mexico, from shipments of concentrate from the Avino Mine. 
 March 31, March 31, 
2023 2022 
Concentrate sales 9,992 9,789 
Provisional pricing adjustments                      (167)                     1,261 
 9,825 11,050 
 
Cost of sales consists of changes in inventories, direct costs including personnel costs, mine site costs, 
energy costs (principally diesel fuel and electricity), maintenance and repair costs, operating supplies, 
external services, third party transport fees, depreciation and depletion, and other expenses for the periods. 
Direct costs include the costs of extracting co-products. 
 
Cost of sales is based on the weighted average cost of inventory sold for the periods and consists of the 
following: 
 March 31, March 31, 
2023 2022 
Production costs 7,304 5,847 
Depreciation and depletion  670 459 
 7,974 6,306 
 
17. GENERAL AND ADMINISTRATIVE EXPENSES  
 
General and administrative expenses on the condensed  consolidated  interim  statements of operations 
consist of the following: 
March 31, March 31, 
 2023 2022 
Salaries and benefits 395 438 
Professional fees 239 208 
Office and miscellaneous 192 174 
Management and consulting fees 106 116 
Investor relations  81 52 
Travel and promotion 54 10 
Directors fees  44 41 
Regulatory and compliance fees 38 47 
Depreciation 35 30 
  1,184 1,116 
- 21 - 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the three months ended March 31, 2023 and 2022 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
18. COMMITMENTS 
 
The Company has a cost sharing agreement to reimburse Oniva for a percentage of its overhead expenses, 
to reimburse 100% of its out-of-pocket expenses incurred on behalf of the Company, and to pay a 
percentage fee based on Oniva’s total overhead and corporate expenses. The agreement may be 
terminated with one-month notice by either party. Transactions and balances with Oniva are disclosed in 
Note 11. 
 
The Company and its subsidiaries have various operating lease agreements for their office premises, use of 
land, and equipment. Commitments in respect of these lease agreements are as follows: 
 
 March 31,  December 31,  
2023 2022 
Not later than one year $  103          $  105          
Later than one year and not later than five years 347 347 
Later than five years 375 398 
 $  825          $  850          
 
Office lease payments recognized as an expense during the three months ended March 31, 2023, totalled 
$4 (March 31, 2022 - $16). 
 
19. SUPPLEMENTARY CASH FLOW INFORMATION 
 
March 31,  March 31,  
  2023 2022 
Net change in non-cash working capital items:   
Inventory  $                  (1,419)  $               339 
Prepaid expenses and other assets                           (18)           (327) 
Taxes recoverable                         (625)            210 
Taxes payable                         (867)             (28) 
Accounts payable and accrued liabilities                        1,466              (1,013)       
Amounts receivable                            843        (1,394) 
Amounts due to related parties                             39             (15) 
  $                 (582)    $            (202)    
 
March 31,  March 31,  
 2023 2022 
Other non-cash supplementary information:   
Interest paid   $ 42    $ 20 
Taxes paid    5     
    $ 47    $ 20 
   
March 31,  March 31,  
 2023 2022 
Non-cash investing and financing activities:   
Acquisition of La Preciosa, net of cash & transaction costs   $ -    $ 21,535 
Shares acquired under terms of option agreements    41     31 
Transfer of share-based payments reserve upon exercise of RSUs     512     
Transfer of share-based payments reserve upon option exercise    -     15 
Equipment acquired under finance leases and equipment loans    1,808     1,101 
   $ 2,361    $ 22,682 
 
- 22 - 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the three months ended March 31, 2023 and 2022 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
20. FINANCIAL INSTRUMENTS  
 
The fair values of the Company’s amounts due to related parties and accounts payable approximate their 
carrying values because of the short-term nature of these instruments. Cash, amounts receivable, long-
term investments, and warrant liability are recorded at fair value. The carrying amounts of the Company’s 
term facility, equipment loans, and finance lease obligations are a reasonable approximation of their fair 
values based on current market rates for similar financial instruments. 
 
The Company’s financial instruments are exposed to certain financial risks, including credit risk, liquidity 
risk, and market risk. 
 
(a) Credit Risk 
 
Credit risk is the risk that one party to a financial instrument will cause a financial loss for the other party 
by failing to discharge an obligation. The Company has exposure to credit risk through its cash, long-
term investments and amounts receivable. The Company manages credit risk, in respect of cash and 
short-term investments, by maintaining the majority of cash and short-term investments at highly rated 
financial institutions. 
 
The Company is exposed to a significant concentration of credit risk with respect to its trade accounts 
receivable balance because all of its concentrate sales are with  two  (December 31, 2022  –  two) 
counterparty (see Note 21). However, the Company has not recorded any allowance against its trade 
receivables because to-date all balances owed have been settled in full when due (typically within 60 
days of submission) and because of the nature of the counterparties. 
 
The Company’s maximum exposure to credit risk at the end of any period is equal to the carrying 
amount of these financial assets as recorded in the unaudited condensed consolidated  interim 
statement of financial position. At March 31, 2023 and December 31, 2022, no amounts were held as 
collateral. 
 
(b) Liquidity Risk 
 
Liquidity risk is the risk that the Company will encounter difficulty in satisfying financial obligations as 
they become due. The Company manages its liquidity risk by forecasting cash flows required by its 
operating, investing and financing activities. The Company had cash at March 31, 2023, in the amount 
of $2,697 and working capital of $5,109 in order to meet short-term business requirements. Accounts 
payable have contractual maturities of approximately 30 to 90 days, or are due on demand and are 
subject to normal trade terms. The current portions of note payable and finance lease obligations are 
due within 12 months of the condensed  consolidated  interim  statement of financial position date. 
Amounts due to related parties are without stated terms of interest or repayment.  
 
The maturity profiles of the Company’s contractual obligations and commitments as at March 31, 2023, 
are summarized as follows: 
Less Than More Than 5 
  Total 1 Year 1-5 years Years 
Accounts payable and 
accrued liabilities $    10,922  $    10,922  $            -    $            -    
Amounts due to related 
parties 67 67 
Minimum rental and lease 
payments 849          105          346 398 
Equipment Loans 481 165 316  -    
Finance lease obligations 2,925 1,523 1,402  -    
Total $  15,244 $    12,782 $   2,064  $       398 
 
(c) Market Risk 
 
- 23 - 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the three months ended March 31, 2023 and 2022 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
Market risk consists of interest rate risk, foreign currency risk and price risk. These are discussed further 
below. 
 
Interest Rate Risk Interest rate risk consists of two components: (i)   To the extent that payments made or received on the Company’s monetary assets and liabilities are 
affected by changes in the prevailing market interest rates, the Company is exposed to interest rate 
cash flow risk. 
(ii)  To the extent that changes in prevailing market rates differ from the interest rates on the Company’s 
monetary assets and liabilities, the Company is exposed to interest rate price risk. 
 
In management’s opinion, the Company is exposed to interest rate risk primarily on its outstanding term 
facility, as the interest rate is subject to floating rates of interest. A 10% change in the interest rate 
would not a result in a material impact on the Company’s operations. 
 
Foreign Currency Risk 
 
Foreign currency risk is the risk that the fair value or future cash flows of a financial instrument will 
fluctuate due to changes in foreign exchange rates. The Company is exposed to foreign currency risk to 
the extent that the following monetary assets and liabilities are denominated in Mexican pesos and 
Canadian dollars:  
 
 March 31, 2023 December 31, 2022 
 MXN CDN MXN CDN 
Cash 5,063  $ 219  $ 4,097  $ 250 
Due from related parties 1,402 -                 1,402 
Long-term investments 1,984 2,365 
Reclamation bonds 
Amounts receivable 1,549 302 34 
Accounts payable and 
accrued liabilities (76,052) (54) (85,486) (108) 
Due to related parties (195) (135) 
Finance lease obligations (880) (331) (161) (343) 
Net exposure (68,918) 1,931 (80,148) 2,067 
US dollar equivalent (3,811)  $ 1,426  $ (4,136)  $ 1,526 
 
Based on the net US  dollar denominated asset and liability exposures as at March 31, 2023, a 10% 
fluctuation in the US/Mexican and Canadian/US exchange rates would impact the Company’s earnings 
for the three months ended March 31, 2023, by approximately $251 (year ended December 31, 2022 - 
$275). The Company has not entered into any foreign currency contracts to mitigate this risk. 
 
Price Risk 
 
Price risk is the risk that the fair value or future cash flows of a financial instrument will fluctuate due to 
changes in market prices, other than those arising from interest rate risk or foreign currency risk.  
 
The Company is exposed to price risk with respect to its amounts receivable, as certain trade accounts 
receivable are recorded based on provisional terms that are subsequently adjusted according to quoted 
metal prices at the date of final settlement. Quoted metal prices are affected by numerous factors 
beyond the Company’s control and are subject to volatility, and the Company does not employ hedging 
strategies to limit its exposure to price risk. At March 31, 2023, based on outstanding accounts 
receivable  that were subject to pricing adjustments, a 10%  change in metals prices would have an 
impact on net earnings (loss) of approximately $17 (December 31, 2022 - $65). 
- 24 - 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the three months ended March 31, 2023 and 2022 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
The Company is exposed to price risk with respect to its long-term investments, as these investments 
are carried at fair value based on quoted market prices. Changes in market prices result in gains or 
losses being recognized in net income (loss). At March 31, 2023, a 10% change in market prices would 
have an impact on net earnings (loss) of approximately $143 (December 31, 2022 - $175). 
 
The Company’s profitability and ability to raise capital to fund exploration, evaluation and production 
activities is subject to risks associated with fluctuations in mineral prices. Management closely monitors 
commodity prices, individual equity movements, and the stock market to determine the appropriate 
course of action to be taken by the Company. 
 
(d) Classification of Financial Instruments 
 
IFRS 7 Financial Instruments: Disclosures establishes a fair value hierarchy that prioritizes the inputs to 
valuation techniques used to measure fair value as follows: 
 
Level 1 – quoted prices (unadjusted) in active markets for identical assets or liabilities; 
Level 2 – inputs other than quoted prices included in Level 1 that are observable for the asset or liability, 
either directly (i.e., as prices) or indirectly (i.e., derived from prices); and 
Level 3 – inputs for the asset or liability that are not based on observable market data (unobservable 
inputs). 
 
The following table sets forth the Company’s financial assets and financial liabilities measured at fair 
value on a recurring basis by level within the fair value hierarchy as at March 31, 2023: 
 
 Level 1 Level 2 Level 3 
Financial assets    
Cash    $  2,697    $ -    $ 
Amounts receivable    -     2,015     
Long-term investments    1,466     -     
Total financial assets   $       4,163    $          2,015     $ 
Financial liabilities               
Warrant liability    -     -     (771) 
Total financial liabilities     $                 -    $ -    $ (771) 
 
  
- 25 - 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the three months ended March 31, 2023 and 2022 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
The Company uses Black-Scholes model to measure its Level 3 financial instruments. As at March 31, 
2023, the Company’s Level 3 financial instruments consisted of the warrant liability.  
 
For the Company’s warrant liability valuation and fair value adjustments during the three months ended 
March 31, 2023 and the year ended December 31, 2022, see Note 13.  
 
21. SEGMENTED INFORMATION 
 
The Company reviews its segment reporting to ensure it reflects the operational structure of the Company 
and enables the Company's Chief Operating Decision Maker (the Company’s CEO) to review operating 
segment performance. We have determined that each producing mine represents an operating segment, of 
which there is one as of March 31, 2023.  
 
The Company’s revenues for the three months  ended  March 31, 2023  of $9,825  (March 31, 2022  - 
$11,050) are all attributable to Mexico, from shipments of concentrate produced by the Avino Mine. 
 
On the condensed consolidated  interim statements of operations,  the Company had revenue from the 
following product mixes: 
 
March 31, March 31, 
 2023 2022 
   
Silver  $              3,608      $               3,896 
Gold                          3,135                               2,442 
Copper                          4,689                           7,053 
Penalties, treatment costs and refining charges                         (1,607)                          (2,344) 
   
Total revenue from mining operations $              9,825 $            11,050 
   
 
For the three months ended March 31, 2023, the Company had two customers (March 31, 2022 – four 
customer) that accounted for total revenues as follows: 
 
March 31, March 31, 
 2023 2022 
   
Customer #1 $    9,225 $    8,985 
Customer #2  600  
Other customers 2,065 
   
Total revenue from mining operations $    9,825 $    11,050 
   
 
  
- 26 - 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the three months ended March 31, 2023 and 2022 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
Geographical information relating to the Company’s non-current assets (other than financial instruments) is 
as follows: 
 
March 31,             December 31,  
 2023 2022 
Exploration and evaluation assets - Mexico 50,093 49,803 
Exploration and evaluation assets - Canada 
Total exploration and evaluation assets 50,094 49,804 
 
March 31,             December 31,  
 2023 2022 
Plant, equipment, and mining properties - Mexico 48,368 43,812 
Plant, equipment, and mining properties - Canada 240 244 
Total plant, equipment, and mining properties 48,608 44,056 
 
 
- 27 -