Try our mobile app

Published: 2022-11-10
<<<  go to CAE company page
Table of Contents Consolidated Interim Financial Statements
Consolidated income statement1
Consolidated statement of comprehensive income2
Consolidated statement of financial position3
Consolidated statement of changes in equity4
Consolidated statement of cash flows5
Notes to the Consolidated Interim Financial Statements
Note 1 - Nature of operations and summary of significant accounting policies6
Note 2 - Business combinations7
Note 3 - Operating segments and geographic information7
Note 4 - Other (gains) and losses9
Note 5 - Restructuring, integration and acquisitions costs10
Note 6 - Debt facilities and finance expense - net10
Note 7 - Government participation11
Note 8 - Earnings per share11
Note 9 - Supplementary cash flows information11
Note 10 - Contingencies12
Note 11 - Fair value of financial instruments12
Note 12 - Related party transactions14
Consolidated Interim Financial Statements
Consolidated Income Statement
 
Three months endedSix months ended
September 30September 30(Unaudited)
(amounts in millions of Canadian dollars, except per share amounts)2022202120222021
Revenue 3 993.2 $  814.9 $   1,926.5 $   1,567.6 
Cost of sales 719.6  587.3   1,420.0   1,126.2 
Gross profit $  273.6 $  227.6 $  506.5 $  441.4 
Research and development expenses  32.2 30.7  72.9  54.2 
Selling, general and administrative expenses  128.0 122.1  273.1  228.0 
Other (gains) and losses 4  (3.2) (4.1)  (5.6)  (9.8) 
Share of after-tax profit of equity accounted investees 3  (8.1) (11.8)  (19.5)  (20.1) 
Restructuring, integration and acquisition costs 5  22.6 51.5  44.1  63.7 
Operating income $  102.1 $  39.2 $  141.5 $  125.4 
Finance expense – net 6  41.3 35.0  77.5  63.6 
Earnings before income taxes $  60.8 $  4.2 $  64.0 $  61.8 
Income tax expense (recovery) 14.5 (13.0)  14.0  (2.7) 
Net income $  46.3 $  17.2 $  50.0 $  64.5 
Attributable to:   
Equity holders of the Company $  44.5 $  14.0 $  46.2 $  60.4 
Non-controlling interests  1.8 3.2  3.8  4.1 
Earnings per share attributable to equity holders of the Company
Basic and diluted 8 $  0.14 $  0.04 $  0.15 $  0.20 
The accompanying notes form an integral part of these Consolidated Interim Financial Statements.
CAE Second Quarter Report 2023 I 1 
Consolidated Interim Financial Statements
Consolidated Statement of Comprehensive Income
Three months endedSix months ended
September 30September 30(Unaudited)
(amounts in millions of Canadian dollars)2022202120222021
Net income$  46.3 $  17.2 $  50.0 $  64.5 
Items that may be reclassified to net income
Foreign currency exchange differences on translation of foreign operations$  235.6 $  49.4 $  291.9 $  11.8 
Net loss on hedges of net investment in foreign operations (99.7)  (21.9)   (143.3)  (7.5) 
Reclassification to income of foreign currency exchange differences (2.2)  (1.0)  (2.4)  (3.2) 
Net loss on cash flow hedges (13.8)  (3.9)  (5.5)  (17.7) 
Reclassification to income of (gains) losses on cash flow hedges (5.1)  3.8  (21.0)  0.1 
Income taxes 8.9  (5.6)  12.4  0.5 
 $  123.7 $  20.8 $  132.1 $  (16.0) 
Items that will never be reclassified to net income  
Remeasurement of defined benefit pension plan obligations$  (15.2) $  32.5 $  46.9 $  36.1 
Income taxes 4.0  (8.6)  (12.5)  (9.5) 
 $  (11.2) $  23.9 $  34.4 $  26.6 
Other comprehensive income$  112.5 $  44.7 $  166.5 $  10.6 
Total comprehensive income$  158.8 $  61.9 $  216.5 $  75.1 
Attributable to:  
Equity holders of the Company$  154.3 $  58.0 $  209.2 $  70.8 
Non-controlling interests 4.5  3.9  7.3  4.3 
The accompanying notes form an integral part of these Consolidated Interim Financial Statements.
2 I CAE Second Quarter Report 2023
Consolidated Interim Financial Statements
Consolidated Statement of Financial Position
(Unaudited)September 30March 31
(amounts in millions of Canadian dollars)20222022
Assets
Cash and cash equivalents $   203.2 $   346.1 
Accounts receivable  638.1   556.9 
Contract assets   603.8   608.3 
Inventories  566.3   519.8 
Prepayments 81.0  56.7 
Income taxes recoverable 54.6  33.2 
Derivative financial assets 23.0  27.6 
Total current assets$  2,170.0 $  2,148.6 
Property, plant and equipment 2,295.9  2,129.3 
Right-of-use assets  348.4   373.0 
Intangible assets 4,057.8  3,796.3 
Investment in equity accounted investees  508.8   454.0 
Employee benefits assets 13.7  — 
Deferred tax assets  111.7   117.4 
Derivative financial assets 14.1  10.5 
Other non-current assets  580.9   549.7 
Total assets$  10,101.3 $  9,578.8 
Liabilities and equity  
Accounts payable and accrued liabilities$   890.5 $   975.1 
Provisions 31.1  36.7 
Income taxes payable 32.0  22.7 
Contract liabilities   829.1   788.3 
Current portion of long-term debt  243.2   241.8 
Derivative financial liabilities 86.3  26.6 
Total current liabilities $  2,112.2 $  2,091.2 
Provisions  20.4  20.6 
Long-term debt 3,154.6  2,804.4 
Royalty obligations  122.3   126.0 
Employee benefits obligations  83.9   109.7 
Deferred tax liabilities  95.5  93.7 
Derivative financial liabilities 7.4  1.0 
Other non-current liabilities   187.5   245.6 
Total liabilities $  5,783.8 $  5,492.2 
Equity 
Share capital$  2,242.5 $  2,224.7 
Contributed surplus  40.2  38.6 
Accumulated other comprehensive income  97.4  (31.2) 
Retained earnings  1,858.2  1,777.6 
Equity attributable to equity holders of the Company $  4,238.3 $  4,009.7 
Non-controlling interests  79.2  76.9 
Total equity $  4,317.5 $  4,086.6 
Total liabilities and equity $  10,101.3 $  9,578.8 
The accompanying notes form an integral part of these Consolidated Interim Financial Statements.
CAE Second Quarter Report 2023 I 3 
Consolidated Interim Financial Statements
  
al y
4.1 (5.0)5.8 (2.4)
50.0 15.3 Total 64.5 10.6 75.1 22.8 14.8 
Tot166.5 216.5 equity689.7 
equit
4,086.6 4,317.5 3,212.8 4,018.6 
    
$$$$$$$$
  
3.8 3.5 7.3 — — 4.1 0.2 4.3 — — — — 
ests76.9 (5.0)79.2 ollingests72.3 (2.4)74.2 
olling 
interinter
contrcontr
$$$$$$$$
Non-Non-
4.1 — 5.8 — 
panyTotal46.2 15.3 panyTotal60.4 10.4 70.8 22.8 14.8 
163.0 209.2 689.7 
4,009.7 4,238.3 3,140.5 3,944.4 
  
$$$$$$$$
s of the Coms of the Com
— — — — — — — — 
nings46.2 34.4 80.6 nings60.4 26.6 87.0 
ear1,777.6 1,858.2 Retained ear1,543.7 1,630.7 
Retained     
$$$$$$$$
   
ee
— — — — — — — — — 
(31.2)128.6 128.6 97.4 58.1 (16.2)(16.2)14.8 56.7 
ibutable to equity holderincomibutable to equity holderincom
ehensive ehensive 
Attrpr$$$$Attrulated otherpr$$$$
ulated other
comcom
AccumAccum
  
— — — 4.1 — — — — 5.8 — — 
plus38.6 (2.5)40.2 plus22.5 12.5 (3.5)37.3 
ibutedibutedsur
sur
Contr$$$$Contr$$$$
tatements.
es— — — — — es— — — — — — 
value17.8 Stated value677.2 26.3 
Stated 
2,224.7 2,242.5 1,516.2 2,219.7 
on shar  on shar  
m$$$$m$$$$
ComCom
 of es— — — — —  of es— — — — — — 
berbershar
sharted Interim Financial S
828,352 
NumNum1,032,293 
22,400,000 
 317,024,123  317,852,475  293,355,463  316,787,756 
elated
sion of 
s, s, 
estsests
ee
 30, 2022 30, 2021
eeolling inter 30, 2022 incomolling inter
berber incom 30, 2021
es upon conver
ber
es)contres)loss)loss)contrber
em
ch 31, 2022ents expensech 31, 2021ents expensebinations
on shar
ararm
 of sharM Sept of sharMeceiptsSeptem
illions of Canadian dollarillions of Canadian dollar
berehensive incomehensive incomberehensive (ehensive (ealized cash flow hedge losses r
eprpreprpription r
 of r
based paymbased paym
onths ended Septem come-onths ended Septem come-
ounts in mcise of stock optionsounts in mcise of stock options
ansactions with non-subscransfer to business comansactions with non-
(Unaudited)Six m(amexcept numBalances as at Net incomOtherTotal comExerSharTrBalances as atSix m(amexcept numBalances as at Net incomOtherTotal comIssuance of comExerSharTrTrBalances as at The accompanying notes form an integral part of these ConsolidaConsolidated Statement of Changes in Equity
4 I CAE Second Quarter Report 2023
Consolidated Interim Financial Statements
Consolidated Statement of Cash Flows
(Unaudited)
Six months ended September 30
(amounts in millions of Canadian dollars)Notes20222021
Operating activities
Net income$50.0 $64.5 
Adjustments for:
Depreciation and amortization3 164.5 149.7 
Impairment of non-financial assets3 4.8 11.3 
Share of after-tax profit of equity accounted investees(19.5) (20.1) 
Deferred income taxes(3.4) (8.9) 
Investment tax credits(5.2) (13.3) 
Share-based payments expense(7.8) (1.8) 
Defined benefit pension plans7.4 11.9 
Other non-current liabilities(11.0) (15.8) 
Derivative financial assets and liabilities – net3.4 15.6 
Other22.5 20.2 
Changes in non-cash working capital9 (230.3) (311.5) 
Net cash used in operating activities$(24.6) $(98.2) 
Investing activities
Business combinations, net of cash acquired2 $(6.4) $  (1,376.4) 
Acquisition of investment in equity accounted investees— (4.3) 
Additions to property, plant and equipment3 (142.5) (120.6) 
Proceeds from disposal of property, plant and equipment4.5 7.9 
Additions to intangible assets3 (60.3) (38.9) 
Net payments to equity accounted investees(8.5) (0.4) 
Dividends received from equity accounted investees6.4 0.6 
Other(5.0) (2.4) 
Net cash used in investing activities$(211.8) $  (1,534.5) 
Financing activities
Net proceeds from borrowing under revolving credit facilities$138.3 $— 
Proceeds from long-term debt14.9 414.5 
Repayment of long-term debt(47.9) (21.9) 
Repayment of lease liabilities(31.7) (32.4) 
Net proceeds from the issuance of common shares15.3 691.8 
Other(0.1) (1.1) 
Net cash provided by financing activities$88.8 $1,050.9 
Effect of foreign currency exchange differences on cash and cash equivalents$4.7 $(3.9) 
Net decrease in cash and cash equivalents$(142.9) $(585.7) 
Cash and cash equivalents, beginning of period346.1 926.1 
Cash and cash equivalents, end of period$203.2 $340.4 
The accompanying notes form an integral part of these Consolidated Interim Financial Statements.
CAE Second Quarter Report 2023 I 5 
Notes to the Consolidated Interim Financial Statements
Notes to the Consolidated Interim Financial Statements(Unaudited)(Unless otherwise stated, all tabular amounts are in millions of Canadian dollars) The consolidated interim financial statements were authorized for issue by the board of directors on November 10, 2022. NOTE 1 – NATURE OF OPERATIONS AND SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
Nature of operationsCAE equips people in critical roles with the expertise and solutions to create a safer world. As a technology company, CAE digitalizes the physical world by deploying simulation training and critical operations support solutions.
CAE Inc. and its subsidiaries’ (or the Company) operations are managed through three segments: (i)
Civil  Aviation  –  Provides  comprehensive  training  solutions  for  flight,  cabin,  maintenance  and  ground  personnel  in  commercial, business and helicopter aviation, a complete range of flight simulation training devices, ab initio pilot training and crew sourcing services, as well as end-to-end digitally-enabled crew management, training operations solutions and optimization software;
(ii)Defense and Security – A platform agnostic, global training and simulation pure play focusing on ensuring mission readiness by integrating systems and solutions across all five domains for government organizations responsible for public safety;
(iii) Healthcare  –  Provides  healthcare  students  and  clinical  professionals  innovative,  integrated  and  virtual  education  and  training 
solutions,  including  interventional  and  imaging  simulations,  curricula,  audiovisual  debriefing  solutions,  centre  management platforms and patient simulators.
CAE  is  a  limited  liability  company  incorporated  and  domiciled  in  Canada.  The  address  of  the  main  office  is  8585  Côte-de-Liesse,                                 Saint-Laurent, Québec, Canada, H4T 1G6. CAE common shares are traded on the Toronto Stock Exchange (TSX) and on the New York Stock Exchange (NYSE). Seasonality and cyclicality of the businessThe  Company’s  business  operating  segments  are  affected  in  varying  degrees  by  market  cyclicality  and/or  seasonality.  As  such, operating performance over a given interim period should not necessarily be considered indicative of full fiscal year performance. The Company’s business, revenues and cash flows are affected by certain seasonal trends. In the Civil Aviation segment, the level of training delivered is driven by the availability of pilots to train, which tends to be lower in the second quarter as pilots are flying more and training less and thus, resulting in lower revenues. In the Defense and Security segment, revenue and cash collection tend to be higher in the second half of the year as contract awards and availability of funding are influenced by the government’s budget cycle, which in the U.S. is based on a September year-end.
However, due to the continued impacts from the COVID-19 pandemic, results may not follow historical patterns.
Basis of preparationThe  key  accounting  policies  applied  in  the  preparation  of  these  consolidated  interim  financial  statements  are  consistent  with  those disclosed in Note 1 of the Company’s consolidated financial statements for the year ended March 31, 2022. These policies have been consistently  applied  to  all  periods  presented.  Certain  amendments  to  accounting  standards  were  applied  for  the  first  time  on April  1,  2022,  but  did  not  have  an  impact  on  the  consolidated  interim  financial  statements  of  the  Company.  These  condensed consolidated interim financial statements should be read in conjunction with the Company’s most recent annual consolidated financial statements for the year ended March 31, 2022. The  consolidated  interim  financial  statements  have  been  prepared  in  accordance  with  Part  I  of  the  CPA  Canada Handbook 
-  Accounting,  International  Financial  Reporting  Standards  (IFRS),  as  issued  by  the  International  Accounting  Standards 
Board (IASB) applicable to the preparation of interim financial statements, IAS 34, Interim Financial Reporting. 
The functional and presentation currency of CAE Inc. is the Canadian dollar.
Use of judgements, estimates and assumptionsThe  preparation  of  the  consolidated  interim  financial  statements  requires  management  to  make  judgements,  estimates  and assumptions  that  affect  the  application  of  accounting  policies,  the  reported  amounts  of  assets  and  liabilities  and  disclosures  at  the date  of  the  consolidated  interim  financial  statements,  as  well  as  the  reported  amounts  of  revenues  and  expenses  for  the  period reported.  Actual  results  could  differ  from  those  estimates.  Changes  will  be  reported  in  the  period  in  which  they  are  identified.  In preparing  these  consolidated  interim  financial  statements,  the  significant  judgements  made  by  management  in  applying  the Company’s accounting policies and the key sources of estimation uncertainty were the same as those that applied to the consolidated financial statements of the year ended March 31, 2022.
6 I CAE Second Quarter Report 2023
Notes to the Consolidated Interim Financial Statements
NOTE 2 – BUSINESS COMBINATIONS 
During the six months ended September 30, 2022, the Company completed its final assessment of the fair value of assets acquired and liabilities assumed of L3Harris Technologies’ Military Training business (L3H MT) acquired in fiscal 2022. 
During  the six  months  ended September  30,  2022,  adjustments  to  preliminary  purchase  price  allocations  of  acquisitions  realized  in fiscal  2022  resulted  in  increases  of  intangible  assets  of  $19.2  million,  current  liabilities  of  $3.3  million,  other  long-term  liabilities  of $2.8 million and other long-term assets of $1.2 million, and decreases of current assets of $12.1 million and deferred tax assets of $2.2 million.
During  the  six  months  ended  September  30,  2022,  cash  considerations  of  $6.4  million  were  paid  for  an  acquisition  realized  in fiscal 2021.
NOTE 3 – OPERATING SEGMENTS AND GEOGRAPHIC INFORMATION
The Company elected to organize its operating segments principally on the basis of its customer markets. The Company manages its operations through its three segments. Operating segments are reported in a manner consistent with the internal reporting provided to the chief operating decision-maker.
The  Company  has  decided  to  disaggregate  revenue  from  contracts  with  customers  by  segment,  by  products  and  services  and  by geographic regions as the Company believes it best depicts how the nature, amount, timing and uncertainty of its revenue and cash flows are affected by economic factors.
Results by segmentThe  profitability  measure  employed  by  the  Company  for  making  decisions  about  allocating  resources  to  segments  and  assessing segment performance is adjusted segment operating income. Adjusted segment operating income is calculated by taking operating income  and  excluding  restructuring,  integration  and  acquisition  costs,  and  impairments  and  other  gains  and  losses  arising  from significant strategic transactions or specific events, which gives an indication of the profitability of each segment because it does not include the impact of items not specifically related to the segment’s performance. 
The  accounting  principles  used  to  prepare  the  information  by  operating  segments  are  the  same  as  those  used  to  prepare  the Company’s consolidated financial statements. The method used for the allocation of assets jointly used by operating segments and costs  and  liabilities  jointly  incurred  (mostly  corporate  costs)  between  operating  segments  is  based  on  the  level  of  utilization  when determinable and measurable, otherwise the allocation is based on a proportion of each segment’s cost of sales and revenue.
 Defense     
 Civil Aviationand SecurityHealthcareTotal
Three months ended September 3020222021202220212022202120222021
External revenue$  507.2  $  362.1  $  442.4  $  417.9  $ 43.6  $ 34.9 $  993.2 $  814.9 
Depreciation and amortization 57.4   55.4   21.0   20.0   3.5   3.2  81.9  78.6 
Impairment of non-financial assets – net  0.6   8.1   0.8   0.8   0.2   0.1  1.6  9.0 
Share of after-tax profit of equity accounted investees 7.6   10.9   0.5   0.9   —   —  8.1  11.8 
Operating income (loss) 88.4   49.9   12.1   (8.9)   1.6   (1.8)   102.1  39.2 
Adjusted segment operating income (loss) 104.4   65.3   18.4   26.7   1.9   (1.3)   124.7  90.7 
Defense
Civil Aviationand SecurityHealthcareTotal
Six months ended September 3020222021202220212022202120222021
External revenue$  987.6  $  795.0  $  855.7  $  706.1  $ 83.2  $ 66.5 $ 1,926.5 $ 1,567.6 
Depreciation and amortization 115.9   110.9   41.9   32.2   6.7   6.6  164.5  149.7 
Impairment of non-financial assets – net 2.9   10.5   1.2   1.0   0.7   (0.2)   4.8  11.3 
Share of after-tax profit of equity accounted investees 17.5   15.8   2.0   4.3   —   —  19.5  20.1 
Operating income (loss) 163.8   108.9   (18.2)   13.7   (4.1)   2.8  141.5  125.4 
Adjusted segment operating income (loss) 191.0   135.0   (2.8)   50.4   (2.6)   3.7  185.6  189.1 
CAE Second Quarter Report 2023 I 7 
  Notes to the Consolidated Interim Financial Statements
Reconciliation of adjusted segment operating income is as follows:
Defense     
Civil Aviationand SecurityHealthcareTotal
Three months ended September 3020222021202220212022202120222021
Operating income (loss)$ 88.4  $ 49.9  $ 12.1  $ (8.9)  $ 1.6  $ (1.8)  $  102.1 $ 39.2 
Restructuring, integration and acquisition costs (Note 5) 16.0   15.4   6.3   35.6   0.3   0.5  22.6  51.5 
Adjusted segment operating income (loss)$  104.4  $ 65.3  $ 18.4  $ 26.7  $ 1.9  $ (1.3)  $  124.7 $ 90.7 
Defense
Civil Aviationand SecurityHealthcareTotal
Six months ended September 3020222021202220212022202120222021
Operating income (loss)$  163.8  $  108.9  $  (18.2)  $ 13.7  $ (4.1)  $ 2.8 $  141.5 $  125.4 
Restructuring, integration and acquisition costs (Note 5) 27.2   26.1   15.4   36.7   1.5   0.9  44.1  63.7 
Adjusted segment operating income (loss)$  191.0  $  135.0  $ (2.8)  $ 50.4  $ (2.6)  $ 3.7 $  185.6 $  189.1 
Capital expenditures by segment, which consist of additions to property, plant and equipment and intangible assets (excluding those acquired in business combinations), are as follows:
Three months endedSix months ended
September 30September 30
2022202120222021
Civil Aviation$90.6$52.6$174.4$132.6
Defense and Security 9.9 9.221.918.1
Healthcare 3.0 4.56.58.8
Total capital expenditures$103.5$66.3$202.8$159.5
Assets and liabilities employed by segmentThe  Company  uses  assets  employed  and  liabilities  employed  to  assess  resources  allocated  to  each  segment.  Assets  employed include accounts receivable, contract assets, inventories, prepayments, property, plant and equipment, right-of-use assets, intangible assets,  investment  in  equity  accounted  investees,  derivative  financial  assets  and  other  non-current  assets.  Liabilities  employed include  accounts  payable  and  accrued  liabilities,  provisions,  contract  liabilities,  derivative  financial  liabilities  and  other  non-current liabilities.
Assets and liabilities employed by segment are reconciled to total assets and liabilities as follows: 
September 30March 31
   20222022
Assets employed   
Civil Aviation$   5,602.9 $   5,269.6 
Defense and Security  3,395.1   3,163.1 
Healthcare  320.3  269.2 
Assets not included in assets employed  783.0  876.9 
Total assets $  10,101.3 $   9,578.8 
Liabilities employed   
Civil Aviation$   1,082.1 $   1,012.7 
Defense and Security 753.9  824.8 
Healthcare  69.3  64.9 
Liabilities not included in liabilities employed   3,878.5   3,589.8 
Total liabilities $   5,783.8 $   5,492.2 
8 I CAE Second Quarter Report 2023
Notes to the Consolidated Interim Financial Statements
Products and services informationThe Company's revenue from external customers for its products and services are as follows: 
Three months endedSix months ended
September 30September 30
2022202120222021
 Products$  390.7 $  319.3 $  772.9 $  653.2 
 Training and services 602.5  495.6   1,153.6 $  914.4 
Total external revenue$  993.2 $  814.9 $   1,926.5 $   1,567.6 
Geographic informationThe Company markets its products and services globally. Revenues are attributed to geographical regions based on the location of customers. Non-current assets other than financial instruments and deferred tax assets are attributed to geographical regions based on the location of the assets, excluding goodwill. Goodwill is presented by geographical regions based on the Company’s allocation of the related purchase price. 
Three months endedSix months ended
September 30September 30
2022202120222021
External revenue    
Canada$  91.9 $  78.9 $  177.5 $  151.4 
United States 527.5  414.8   1,024.6  758.2 
United Kingdom 54.7  46.1  119.9  90.3 
Rest of Americas 22.1  17.8  42.0  32.4 
Europe 132.0  94.1  256.8  201.8 
Asia 140.8  141.1  258.7  281.3 
Oceania and Africa  24.2  22.1  47.0  52.2 
$  993.2 $  814.9 $   1,926.5 $   1,567.6 
September 30March 31
20222022
Non-current assets other than financial instruments and deferred tax assets    
Canada$   1,612.3 $   1,570.8 
United States  3,986.4   3,554.2 
United Kingdom 353.8  370.4 
Rest of Americas 178.7  177.0 
Europe 902.0  916.3 
Asia 529.8  498.1 
Oceania and Africa 74.0  79.5 
$   7,637.0 $   7,166.3 
NOTE 4 – OTHER (GAINS) AND LOSSES  
Three months endedSix months ended
September 30September 30
2022202120222021
Net gain on foreign currency exchange differences$  (5.2) $  (0.3) $  (7.7) $  (2.3) 
Remeasurement of contingent consideration arising on business combinations 2.6  —  2.6  — 
Other (0.6)  (3.8)  (0.5)  (7.5) 
Other (gains) and losses$  (3.2) $  (4.1) $  (5.6) $  (9.8) 
CAE Second Quarter Report 2023 I 9 
  Notes to the Consolidated Interim Financial Statements
NOTE 5 – RESTRUCTURING, INTEGRATION AND ACQUISITION COSTS
Three months endedSix months ended
September 30September 30
2022202120222021
Integration and acquisition costs$  19.6 $  38.3 $  36.3 $  43.7 
Impairment of non-financial assets —  7.8 2.3 9.9 
Severances and other employee related costs 2.7  0.7  2.7  2.0 
Other costs 0.3  4.7 2.8 8.1 
Total restructuring, integration and acquisition costs$  22.6 $  51.5 $  44.1 $  63.7 
For  the  three  and  six  months  ended  September  30,  2022,  restructuring,  integration  and  acquisition  costs  associated  with  the fiscal 2022 acquisition of L3H MT amounted to $6.2 million and $15.8 million (2021 – $35.7 million and $36.9 million), respectively, and those related to the fiscal 2022 acquisition of Sabre’s AirCentre airline operations portfolio (AirCentre) amounted to $15.4 million and $21.8 million (2021 – nil), respectively.
NOTE 6 – DEBT FACILITIES AND FINANCE EXPENSE – NET
Term loan extensionIn September 2022, the Company extended the maturity of a US$175.0 million variable interest-bearing term loan from July 2023 to July 2024. 
Revolving credit facility amendmentsIn  October  2022,  the  Company  amended  its  US$850.0  million  unsecured  revolving  credit  facility  to  increase  the  total  availability  to US$1.0  billion  and  extended  the  maturity  by  one  year  to  September  2027.  In  addition,  the  Company  terminated  its  $300.0  million Sidecar unsecured revolving credit facility, which had no borrowings and was coming to maturity in April 2023. 
Finance expense - net
Three months endedSix months ended
September 30September 30
2022202120222021
Finance expense:
Long-term debt (other than lease liabilities)$  31.9 $  26.5 $  62.5 $  50.8 
Lease liabilities 4.0  4.3  8.0  8.2 
Royalty obligations 2.9  2.7  5.9  5.6 
Employee benefits obligations 0.8  1.3  1.7  2.6 
Other 7.1  5.1  9.8  6.8 
Borrowing costs capitalized (2.4)  (1.5)  (4.5)  (2.9) 
Finance expense $  44.3 $  38.4 $  83.4 $  71.1 
Finance income:
Loans and investment in finance leases$  (2.5) $  (2.7) $  (4.8) $  (4.8) 
Other (0.5)  (0.7)  (1.1)  (2.7) 
Finance income $  (3.0) $  (3.4) $  (5.9) $  (7.5) 
Finance expense – net $  41.3 $  35.0 $  77.5 $  63.6 
10 I CAE Second Quarter Report 2023
Notes to the Consolidated Interim Financial Statements
NOTE 7 – GOVERNMENT PARTICIPATION
Government contributions, other than COVID-19 government support programs, were recognized as follows: 
Three months endedSix months ended
September 30September 30
2022202120222021
Credited to non-financial assets$  5.8 $  3.1 $  8.9 $  6.5 
Credited to income 6.4  4.7  12.3  8.9 
$  12.2 $  7.8 $  21.2 $  15.4 
COVID-19 government support programsThe Company previously accessed government emergency relief measures and wage subsidy programs available around the world, mainly  the  Canada  Emergency  Wage  Subsidy  (CEWS)  program.  The  Company's  participation  in  the  CEWS  program  ceased  on June  5,  2021  and  accordingly,  the  Company  did  not  claim  any  CEWS  benefits  for  wages  and  salary  costs  incurred  subsequent  to June 5, 2021.
During  the  three  months  ended  September  30,  2022  and  2021,  the  Company  received  no  government  contributions  related  to COVID-19  support  programs.  During  six  months  ended  September  30,  2022,  the  Company  received  no  government  contributions related to COVID-19 support programs (2021 – $14.9 million received, mainly provided as a reimbursement of employee wages, of which $1.3 million were credited to non-financial assets and $13.6 million were credited to income). 
NOTE 8 – EARNINGS PER SHARE 
Earnings per share computationThe denominators for the basic and diluted earnings per share computations are as follows:
Three months endedSix months ended
September 30September 30
2022202120222021
Weighted average number of common shares outstanding  317,814,126    316,517,351    317,455,744    305,122,253 
Effect of dilutive stock options 601,760   2,156,603   831,524   2,169,822 
Weighted average number of common shares outstanding 
for diluted earnings per share calculation  318,415,886    318,673,954    318,287,268    307,292,075 
For the three months ended September 30, 2022, options to acquire 2,182,775 common shares (2021 – 3,700) have been excluded from the above calculation since their inclusion would have had an anti-dilutive effect. For the six months ended September 30, 2022, stock  options  to  acquire  2,182,775  common  shares  (2021  –  3,700)  have  been  excluded  from  the  above  calculation  since  their inclusion would have had an anti-dilutive effect.
NOTE 9 – SUPPLEMENTARY CASH FLOWS INFORMATION
Changes in non-cash working capital are as follows:
Six months ended September 3020222021
Cash (used in) provided by non-cash working capital:  
Accounts receivable$  (44.9) $  18.1 
Contract assets 31.2  (55.3) 
Inventories (46.0)  102.0 
Prepayments (25.3)  (6.3) 
Income taxes  (12.6)  (28.1) 
Accounts payable and accrued liabilities  (116.8)   (203.8) 
Provisions (6.5)  (8.4) 
Contract liabilities (9.4)   (129.7) 
$   (230.3) $   (311.5) 
Supplemental information:
Six months ended September 30 20222021
Interest paid $  90.7 $  40.8 
Interest received  5.6  10.0 
Income taxes paid  20.7  28.5 
CAE Second Quarter Report 2023 I 11 
  Notes to the Consolidated Interim Financial Statements
NOTE 10 – CONTINGENCIES
During fiscal 2015, the Company received tax notices of reassessment from the Canada Revenue Agency (CRA) in connection with the Company’s characterization of amounts received under the Strategic Aerospace and Defence Initiative (SADI) program during its 2012  and  2013  taxation  years.  Under  the  SADI  program,  the  Company  received  funding  from  the  Government  of  Canada  for  its eligible spending in R&D projects, in the form of an unconditionally repayable interest-bearing loan, which the Company commenced repayment of the principal and interest in fiscal 2016 in accordance with the terms of the agreement. The CRA has taken the position that amounts received under the SADI program qualify as government assistance. The Company filed notices of objection against the CRA’s reassessments and subsequently filed a notice of appeal to the Tax Court of Canada. 
On September 14, 2021, the Tax Court of Canada ruled in favour of the CRA’s contention and held that the amounts received under the  SADI  program  qualified  as  government  assistance.  The  Company  subsequently  filed  an  appeal  to  the  Federal  Court  of  Appeal against the Tax Court’s decision. On October 19, 2022, the Federal Court of Appeal issued a decision in which it rejected the appeal. The Company intends to use the allowed 60-day period from the notification of the ruling to complete its assessment of the available options through the remainder of the appeal process. 
The  Company  has  not  recognized  the  impacts  of  the  CRA’s  reassessments  in  its  consolidated  financial  statements  for  the  period ended  September  30,  2022.  As  the  appeal  did  not  aim  to  reduce  the  Company’s  final  tax  bill  but  rather  challenge  the  timing  of deductions  based  on  fiscal  characterization,  the  impact  of  the  reassessments  would  not  result  in  a  material  adverse  effect  on  the Company’s overall finance and  income tax expense nor income tax payable, but would, however, affect the timing of payment of such tax. 
NOTE 11 – FAIR VALUE OF FINANCIAL INSTRUMENTS
The fair value of a financial instrument is determined by reference to the available market information at the reporting date. When no active  market  exists  for  a  financial  instrument,  the  Company  determines  the  fair  value  of  that  instrument  based  on  valuation methodologies  as  discussed  below.  In  determining  assumptions  required  under  a  valuation  model,  the  Company  primarily  uses external, readily observable market data inputs. Assumptions or inputs that are not based on observable market data incorporate the Company’s best estimates of market participant assumptions. Counterparty credit risk and the Company’s own credit risk are taken into account in estimating the fair value of financial assets and financial liabilities. The following assumptions and valuation methodologies have been used to measure the fair value of financial instruments:(i)
The fair value of cash and cash equivalents, accounts receivable and accounts payable and accrued liabilities approximate their carrying values due to their short-term maturities;
(ii)The fair value of derivative instruments, which include forward contracts, swap agreements and embedded derivatives accounted for separately and is calculated as the present value of the estimated future cash flows using an appropriate interest rate yield curve and forward foreign exchange rate. Assumptions are based on market conditions prevailing at each reporting date. The fair value of derivative instruments reflect the estimated amounts that the Company would receive or pay to settle the contracts at the reporting date;
(iii) The fair value of the equity investments, which does not have a readily available market value, is estimated using a discounted 
cash flow model, which includes some assumptions that are not based on observable market prices or rates;
(iv) The fair value of non-current receivables is estimated based on discounted cash flows using current interest rates for instruments 
with similar risks and remaining maturities;
(v) The  fair  value  of  long-term  debts,  royalty  obligations  and  other  non-current  liabilities  are  estimated  based  on  discounted  cash 
flows using current interest rates for instruments with similar risks and remaining maturities; 
(vi) The fair value of the contingent considerations arising on business combinations are based on the estimated amount and timing 
of projected cash flows, the probability of the achievement of the criteria on which the contingency is based and the risk-adjusted discount rate used to present value the probability-weighted cash flows.
Fair value hierarchyThe fair value hierarchy reflects the significance of the inputs used in making the measurements and has the following levels: Level 1: Quoted prices (unadjusted) in active markets for identical assets or liabilities; Level 2: Inputs other than quoted prices included within level 1 that are observable for the asset or liability, either directly (i.e. as prices 
in markets that are not active) or indirectly (i.e. quoted prices for similar assets or liabilities);
 Level 3: Inputs for the asset or liability that are not based on observable market data (unobservable inputs).
Each type of fair value is categorized based on the lowest level input that is significant to the fair value measurement in its entirety.
12 I CAE Second Quarter Report 2023
Notes to the Consolidated Interim Financial Statements
The carrying values and fair values of financial instruments, by category, are as follows:
September 30March 31
20222022
LevelCarrying valueFair valueCarrying valueFair value
Financial assets (liabilities) measured at FVTPL
Cash and cash equivalentsLevel 1$  203.2 $  203.2 $  346.1 $  346.1 
Restricted cashLevel 1 2.0  2.0  1.9  1.9 
Equity swap agreementsLevel 2 (37.1)  (37.1)  (13.0)  (13.0) 
Forward foreign currency contractsLevel 2 (5.0)  (5.0)  7.0  7.0 
Contingent consideration arising on business combinationsLevel 3 —  —  (3.7)  (3.7) 
Derivative assets (liabilities) designated in a hedge relationship
Foreign currency and interest rate swap agreementsLevel 2 13.9  13.9  8.2  8.2 
Forward foreign currency contractsLevel 2 (28.4)  (28.4)  8.3  8.3 
Financial assets (liabilities) measured at amortized cost
Accounts receivable(1)Level 2 570.5  570.5  501.7  501.7 
Investment in finance leasesLevel 2 146.0  142.0  118.7  124.4 
Advances to a portfolio investmentLevel 2 9.9  9.9  10.5  10.5 
Other assets(2)Level 2 24.4  24.4  25.0  25.0 
Accounts payable and accrued liabilities(3)Level 2 (666.0)  (666.0)  (696.6)  (696.6) 
Total long-term debt(4)Level 2 (3,017.6)  (2,960.9)  (2,658.8)  (2,765.4) 
Other non-current liabilities(5)Level 2 (136.7)  (127.3)  (151.8)  (164.5) 
Financial assets measured at FVOCI
Equity investmentsLevel 3 1.4  1.4  1.4  1.4 
$  (2,919.5)  $  (2,857.4)  $  (2,495.1)  $  (2,608.7) 
(1) Includes trade receivables, accrued receivables and certain other receivables.
(2) Includes non-current receivables and certain other non-current assets.
(3) Includes trade accounts payable, accrued liabilities, interest payable and current royalty obligations.
(4) Excludes lease liabilities. The carrying value of long-term debt excludes transaction costs.
(5) Includes non-current royalty obligations and other non-current liabilities.
During the six months ended September 30, 2022, changes in level 3 financial instruments are as follows:
Contingent
consideration
arising on
 businessEquity
 combinationsinvestmentsTotal
Balances as at March 31, 2022$  (3.7)  $  1.4 $  (2.3) 
Total realized and unrealized losses included in income (2.7)  —  (2.7) 
Settlement 6.4  —  6.4 
Balances as at September 30, 2022$  — $  1.4 $  1.4 
CAE Second Quarter Report 2023 I 13 
  Notes to the Consolidated Interim Financial Statements
NOTE 12 – RELATED PARTY TRANSACTIONS
The Company’s outstanding balances with its equity accounted investees are as follows:
 September 30March 31
 20222022
Accounts receivable$   59.0 $  49.7 
Contract assets  32.4  23.0 
Other non-current assets  19.0  12.8 
Accounts payable and accrued liabilities 9.3  5.1 
Contract liabilities  44.2  46.5 
Other non-current liabilities 1.6  1.5 
The Company’s transactions with its equity accounted investees are as follows: 
Three months endedSix months ended
September 30September 30
2022202120222021
Revenue$  62.3 $  10.0 $  104.6 $  46.2 
Purchases 0.9  0.6  1.8  1.4 
Other income 0.5  0.2  0.7  0.5 
14 I CAE Second Quarter Report 2023