Try our mobile app

Published: 2021-08-11
<<<  go to CAE company page
Table of Contents
Consolidated Interim Financial Statements Consolidated income (loss) statement1
Consolidated statement of comprehensive income (loss)2
Consolidated statement of financial position3
Consolidated statement of changes in equity4
Consolidated statement of cash flows5
Notes to the Consolidated Interim Financial Statements
Note 1 - Nature of operations and summary of significant accounting policies6
Note 2 - Changes in accounting policies7
Note 3 - Business combinations7
Note 4 - Operating segments and geographic information8
Note 5 - Other (gains) and losses10
Note 6 - Restructuring, integration and acquisitions costs10
Note 7 - Finance expense - net10
Note 8 - Government participation10
Note 9 - Earnings per share11
Note 10 - Supplementary cash flows information11
Note 11 - Fair value of financial instruments12
Note 12 - Related party transactions14
Note 13 - Events after the reporting period14
Consolidated Interim Financial Statements
Consolidated Income (Loss) Statement
(Unaudited)Three months ended June 30
(amounts in millions of Canadian dollars, except per share amounts)20212020
Revenue4 $752.7 $550.5 
Cost of sales538.9 442.5 
Gross profit$213.8 $108.0 
Research and development expenses23.5 20.1 
Selling, general and administrative expenses105.9 93.9 
Other (gains) and losses(5.7) 96.6 
Share of after-tax (profit) loss of equity accounted investees(8.3) 7.7 
Restructuring, integration and acquisition costs12.2 — 
Operating income (loss)$86.2 $(110.3) 
Finance expense – net28.6 35.1 
Earnings (loss) before income taxes$57.6 $(145.4) 
Income tax expense (recovery)10.3 (35.4) 
Net income (loss)$47.3 $(110.0) 
Attributable to:
Equity holders of the Company$46.4 $(110.6) 
Non-controlling interests0.9 0.6 
Earnings (loss) per share attributable to equity holders of the Company
Basic and diluted9 $0.16 $(0.42) 
The accompanying notes form an integral part of these Consolidated Interim Financial Statements.
CAE First Quarter Report 2022 I 1 
Consolidated Interim Financial Statements
Consolidated Statement of Comprehensive Income (Loss) (Unaudited)
Three months ended June 30
(amounts in millions of Canadian dollars)20212020
Net income (loss)$47.3 $(110.0) 
Items that may be reclassified to net income (loss)
Foreign currency exchange differences on translation of foreign operations$(37.6) $(105.9) 
Net gain on hedges of net investment in foreign operations14.4 47.1 
Reclassification to income of foreign currency exchange differences(2.2) (5.8) 
Net (loss) gain on cash flow hedges(13.8) 30.3 
Reclassification to income of losses on cash flow hedges(3.7) (5.0) 
Income taxes6.1 (7.4) 
$(36.8) $(46.7) 
Items that will never be reclassified to net income (loss)
Remeasurement of defined benefit pension plan obligations$3.6 $(123.0) 
Net loss on financial assets carried at fair value through OCI— (0.1) 
Income taxes(0.9) 32.3 
$2.7 $(90.8) 
Other comprehensive loss$(34.1) $(137.5) 
Total comprehensive income (loss)$13.2 $(247.5) 
Attributable to:
Equity holders of the Company$12.8 $(245.7) 
Non-controlling interests0.4 (1.8) 
The accompanying notes form an integral part of these Consolidated Interim Financial Statements.
2 I CAE First Quarter Report 2022
Consolidated Interim Financial Statements
Consolidated Statement of Financial Position (Unaudited)June 30March 31
(amounts in millions of Canadian dollars)Notes20212021
Assets
Cash and cash equivalents$690.5 $926.1 
Restricted funds for subscription receipts deposit13 700.4 700.1 
Accounts receivable532.2 518.6 
Contract assets 487.1 461.9 
Inventories558.9 647.8 
Prepayments53.3 52.1 
Income taxes recoverable42.4 39.8 
Derivative financial assets26.3 32.2 
Total current assets$  3,091.1 $  3,378.6 
Property, plant and equipment 1,976.8  1,969.4 
Right-of-use assets334.2 308.5 
Intangible assets 2,067.2  2,055.8 
Investment in equity accounted investees423.3 422.2 
Deferred tax assets118.6 104.9 
Derivative financial assets12.5 13.2 
Other non-current assets497.8 495.8 
Total assets$  8,521.5 $  8,748.4 
Liabilities and equity
Accounts payable and accrued liabilities$766.3 $945.6 
Provisions49.7 52.6 
Income taxes payable18.0 16.2 
Contract liabilities 569.6 674.7 
Current portion of long-term debt229.6 216.3 
Liabilities for subscription receipts13 714.4 714.1 
Derivative financial liabilities30.8 13.8 
Total current liabilities$  2,378.4 $  2,633.3 
Provisions29.6 30.9 
Long-term debt 2,130.1  2,135.2 
Royalty obligations145.4 141.8 
Employee benefits obligations225.3 222.2 
Deferred tax liabilities123.1 123.5 
Derivative financial liabilities3.3 3.1 
Other non-current liabilities237.9 245.6 
Total liabilities$  5,273.1 $  5,535.6 
Equity
Share capital$  1,539.5 $  1,516.2 
Contributed surplus24.0 22.5 
Accumulated other comprehensive income21.8 58.1 
Retained earnings 1,592.8  1,543.7 
Equity attributable to equity holders of the Company$  3,178.1 $  3,140.5 
Non-controlling interests70.3 72.3 
Total equity$  3,248.4 $  3,212.8 
Total liabilities and equity$  8,521.5 $  8,748.4 
The accompanying notes form an integral part of these Consolidated Interim Financial Statements.
CAE First Quarter Report 2022 I 3 
Consolidated Interim Financial Statements
     
al y
4.6 (2.4)2.2 6.3 
47.3 (34.1)13.2 20.2 Total 
Totequity
equit(110.0)(137.5)(247.5)
3,212.8 3,248.4 2,578.3 2,339.3 
    
$$$$$$$$
    
0.9 0.4 — — 0.6 — — 
ests72.3 (0.5)(2.4)70.3 ollingests88.6 (2.4)(1.8)86.8 
olling 
interinter
contrcontr
$$$$$$$$
Non-Non-
    
4.6 — 2.2 6.3 
panyTotal46.4 (33.6)12.8 20.2 panyTotal
(110.6)(135.1)(245.7)
3,140.5 3,178.1 2,489.7 2,252.5 
  
$$$$$$$$
s of the Com   
s of the Com
2.7 — — — — — 
nings46.4 49.1 nings(90.7)
(110.6)(201.3)
ear1,543.7 1,592.8 Retained ear1,590.1 1,388.8 
Retained     
$$$$$$$$
    
ee
— — — — — — — 
58.1 (36.3)(36.3)21.8 (44.4)(44.4)
ibutable to equity holderincom193.2 148.8 
ibutable to equity holderincom
ehensive ehensive 
Attrpr$$$$Attrulated otherpr$$$$
ulated other
comcom
AccumAccum
  
— — — 4.6 — — — — 6.3 
plus22.5 (3.1)24.0 plus26.9 (0.3)32.9 
ibutedibutedsur
sur
Contr$$$$Contr$$$$
tatements.
es— — — — — es— — — 2.5 — 
value23.3 Stated value679.5 682.0 
Stated 
1,516.2 1,539.5 
on shar  on shar
m$$$$m$$$$
ComCom
 of es— — — — —  of es— — — — 
berbershar
sharted Interim Financial S
933,943 149,850 
NumNum
 293,355,463  294,289,406  265,619,627  265,769,477 
s, s, 
ests
ee
 incom incomolling inter
es)loss)loss)contres)
ch 31, 2021ents expensech 31, 2020ents expense
arar
M June 30, 2021MeJune 30, 2020
 of shar of shar
illions of Canadian dollarillions of Canadian dollar
berehensive (ehensive (berehensive lossehensive loss
eprpr incomprpr
onths ended June 30, 2021onths ended June 30, 2020
based paymbased paym
 come-loss) come-
ounts in mcise of stock optionsounts in mcise of stock options
ee mee mConsolidated Statement of Changes in Equity
ansactions with non-
(Unaudited)Thr(amexcept numBalances as at Net incomOtherTotal comExerSharTrBalances as atThr(amexcept numBalances as at Net (OtherTotal comExerSharBalances as at The accompanying notes form an integral part of these Consolida
4 I CAE First Quarter Report 2022
Consolidated Interim Financial Statements
Consolidated Statement of Cash Flows
(Unaudited)
Three months ended June 30
(amounts in millions of Canadian dollars)Notes20212020
Operating activities
Net income (loss)$47.3 $(110.0) 
Adjustments for:
Depreciation and amortization4 71.1 85.6 
Impairment of non-financial assets2.3 98.7 
Share of after-tax (profit) loss of equity accounted investees(8.3) 7.7 
Deferred income taxes(1.3) (37.1) 
Investment tax credits(9.5) (5.2) 
Share-based payments expense(8.7) 4.6 
Defined benefit pension plans6.8 4.9 
Other non-current liabilities(2.3) 1.0 
Derivative financial assets and liabilities – net20.3 (34.6) 
Other17.4 22.0 
Changes in non-cash working capital10 (264.2) (126.0) 
Net cash used in operating activities$(129.1) $(88.4) 
Investing activities
Business combinations, net of cash acquired3 $(16.0) $— 
Additions to property, plant and equipment4 (73.9) (18.0) 
Proceeds from disposal of property, plant and equipment1.8 — 
Additions to intangible assets4 (19.3) (17.8) 
Net (payments to) proceeds from equity accounted investees(0.5) 0.5 
Dividends received from equity accounted investees— 6.1 
Other(2.4) (0.1) 
Net cash used in investing activities$(110.3) $(29.3) 
Financing activities
Net repayment from borrowing under revolving credit facilities$— $(439.0) 
Proceeds from long-term debt6.7 6.3 
Repayment of long-term debt(7.9) (5.7) 
Repayment of lease liabilities(12.6) (19.2) 
Net proceeds from the issuance of common shares20.2 2.2 
Other— (0.7) 
Net cash provided by (used in) financing activities$6.4 $(456.1) 
Effect of foreign currency exchange differences on cash and cash equivalents$(2.6) $(9.4) 
Net decrease in cash and cash equivalents$(235.6) $(583.2) 
Cash and cash equivalents, beginning of period926.1 946.5 
Cash and cash equivalents, end of period$690.5 $363.3 
The accompanying notes form an integral part of these Consolidated Interim Financial Statements.
CAE First Quarter Report 2022 I 5 
Notes to the Consolidated Interim Financial Statements
Notes to the Consolidated Interim Financial Statements(Unaudited)(Unless otherwise stated, all tabular amounts are in millions of Canadian dollars) The consolidated interim financial statements were authorized for issue by the board of directors on August 11, 2021. NOTE 1 – NATURE OF OPERATIONS AND SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
Nature of operationsCAE is a high technology company providing solutions to make the world a safer place.
CAE Inc. and its subsidiaries’ (or the Company) operations are managed through three segments: (i)
Civil Aviation Training Solutions – Provides comprehensive training solutions for flight, cabin, maintenance and ground personnel in  commercial,  business  and  helicopter  aviation,  a  range  of  flight  simulation  training  devices,  ab  initio  pilot  training  and  crew sourcing  services,  as  well  as  end  to  end  digitally-enabled  crew  management,  training  operations  solutions  and  optimization software;
(ii)Defence and Security – Provides training and mission support solutions for defence forces across multi-domain operations, and for government organizations responsible for public safety;
(iii) Healthcare  –  Provides  integrated  education  and  training  solutions  including  surgical  and  imaging  simulations,  curricula, 
audiovisual and centre management platforms and patient simulators to healthcare students and clinical professionals across the career life cycle.
 CAE  is  a  limited  liability  company  incorporated  and  domiciled  in  Canada.  The  address  of  the  main  office  is  8585  Côte-de-Liesse,                                 Saint-Laurent, Québec, Canada, H4T 1G6. CAE common shares are traded on the Toronto Stock Exchange (TSX) and on the New York Stock Exchange (NYSE). Seasonality and cyclicality of the businessThe  Company’s  business  operating  segments  are  affected  in  varying  degrees  by  market  cyclicality  and/or  seasonality.  As  such, operating performance over a given interim period should not necessarily be considered indicative of full fiscal year performance. The Civil Aviation Training Solutions segment sells equipment directly to airlines and to the extent that the entire commercial airline industry is affected by cycles of expansion and contraction, the Company’s performance will also be affected. The segment activities are also historically affected by the seasonality of its industry – in times of peak travel (such as holidays), airline and business jet pilots are generally occupied flying aircraft rather than attending training sessions. The opposite also holds true – slower travel periods tend to be more active training periods for pilots. Therefore, the Company has historically experienced lower demand during the second quarter.
However, due to the impact of the COVID-19 pandemic results may not follow historical patterns.
Basis of preparationThe  key  accounting  policies  applied  in  the  preparation  of  these  consolidated  interim  financial  statements  are  consistent  with  those disclosed in Note 1 of the Company’s consolidated financial statements for the year ended March 31, 2021, except for the changes in accounting  policies  described  in  Note 2.  These  policies  have  been  consistently  applied  to  all  periods  presented.  These  condensed consolidated interim financial statements should be read in conjunction with the Company’s most recent annual consolidated financial statements for the year ended March 31, 2021. The  consolidated  interim  financial  statements  have  been  prepared  in  accordance  with  Part  I  of  the  CPA  Canada Handbook 
‑  Accounting,  International  Financial  Reporting  Standards  (IFRS),  as  issued  by  the  International  Accounting  Standards 
Board (IASB) applicable to the preparation of interim financial statements, IAS 34, Interim Financial Reporting. 
The functional and presentation currency of CAE Inc. is the Canadian dollar.
Use of judgements, estimates and assumptionsThe preparation of consolidated interim financial statements requires management to make judgements, estimates and assumptions that  affect  the  application  of  accounting  policies  and  the  reported  amounts  of  assets  and  liabilities,  income  and  expenses.  Actual results may differ from these estimates. In preparing these consolidated interim financial statements, the significant judgements made by management in applying the Company’s accounting policies and the key sources of estimation uncertainty were the same as those that applied to the consolidated financial statements of the year ended March 31, 2021.
The  uncertainties  created  by  the  COVID-19  pandemic  required  the  use  of  judgements  and  estimates  in  certain  areas,  such  as impairment of financial and non-financial assets and revenue recognition. The future impact of the COVID-19 pandemic increases the risk, in future reporting periods, of material adjustments to the carrying amount of the Company’s net assets.
6 I CAE First Quarter Report 2022
Notes to the Consolidated Interim Financial Statements
NOTE 2 – CHANGES IN ACCOUNTING POLICIES
New and amended standards adopted by the Company
Amendments to IFRS 9, IAS 39, IFRS 7, IFRS 4 and IFRS 16 – Interest rate benchmark reform – Phase 2In August 2020, the IAS issued an amendment to IFRS 9 – Financial instruments, IAS 39 – Financial instruments: recognition and measurement, IFRS 7 – Financial instrument: disclosures, IFRS 4 – Insurance contracts and IFRS 16 – Leases. The amendments address issues that arise from implementation of Interbank Offered Rate (IBOR) reform, where IBORs are replaced with alternative benchmark rates. For financial instruments at amortized cost, the amendments introduce a practical expedient such that if a change in the contractual cash flows is as a result of IBOR reform and occurs on an economically equivalent basis, the change will be accounted for  by  updating  the  effective  interest  rate  with  no  immediate  gain  or  loss  recognized.  The  amendments  also  provide  additional temporary relief from applying specific IAS 39 and IFRS 9 hedge accounting requirements to hedging relationships affected by IBOR reform  and  will  require  disclosure  of  information  about  new  risks  arising  from  the  reform  and  how  the  transition  to  alternative benchmark rates will be managed.
This amendment to IFRS 9, IAS 39, IFRS 7, IFRS 4 and IFRS 16 was adopted April 1, 2021. The Company has elected to apply the practical  expedient  and  will  apply  to  transactions  occurring  subsequent  to  April  1,  2021.  The  Company’s  treasury  department  is managing  the  transition  plan  so  that  the  existing  contracts  that  refer  to  IBORs  shall  be  adjusted  to  ensure  contract  continuity  and address term and credit differences between IBORs and alternative reference rates. The adoption of this amendment had no material impact on the consolidated financial statements.
NOTE 3 – BUSINESS COMBINATIONS
RB Group On  April  1,  2021,  the  Company  acquired  the  remaining  79%  equity  interest  in  the  RB  Group,  a  leading  provider  of  fully  integrated solutions that modernize the way airlines and business aircraft operators interact with their crew. This acquisition further supports the Company’s expansion into digital flight crew management in its goal to drive additional software-enabled Civil aviation services. Prior to this transaction, the Company's 21% ownership interest in the RB Group was accounted for using the equity method.
GlobalJet ServicesOn  June  10,  2021,  the  Company  acquired  GlobalJet  Services  (GlobalJet),  a  provider  of  aviation  maintenance  training  that  is recognized around the world for its services for both business and helicopter sectors. This acquisition expands the Company’s aircraft platform addressability in the maintenance training market through world-class, regulatory approved training programs. 
The total purchase price for the acquisitions of the RB Group and GlobalJet consist of cash consideration (net of cash acquired) of $11.1  million  and  a  long
‑term  payable  of  $1.2  million,  and  are  mainly  allocated  to  goodwill  and  intangible  assets.  The  net  assets, 
including intangibles, arising from these acquisitions are included in the Civil Aviation Training Solutions segment. The purchase price allocations are preliminary as at June 30, 2021.
OtherDuring the three months ended June 30, 2021, the Company completed its final assessment of the fair value of assets acquired and liabilities assumed of Flight Simulation Company B.V. and Merlot Aero Limited acquired in fiscal 2021. 
Adjustments to preliminary purchase price allocations of acquisitions realized in fiscal 2021 resulted in increases of intangible assets of  $15.8  million,  current  liabilities  of  $10.2  million,  and  deferred  tax  assets  of  $5.6  million,  and  a  decrease  of  current  assets  of $11.2 million.
During  the  three  months  ended  June  30,  2021,  net  cash  considerations  of  $4.9  million  were  paid  for  acquisitions  realized  in  prior years.
CAE First Quarter Report 2022 I 7 
  Notes to the Consolidated Interim Financial Statements
NOTE 4 – OPERATING SEGMENTS AND GEOGRAPHIC INFORMATION
The Company elected to organize its operating segments principally on the basis of its customer markets. The Company manages its operations through its three segments. Operating segments are reported in a manner consistent with the internal reporting provided to the chief operating decision-maker.
The  Company  has  decided  to  disaggregate  revenue  from  contracts  with  customers  by  segment,  by  products  and  services  and  by geographic regions as the Company believes it best depicts how the nature, amount, timing and uncertainty of its revenue and cash flows are affected by economic factors.
Results by segmentIn the fourth quarter of fiscal 2021, the Company revised its segment profitability measure to better reflect how management evaluates the performance of its operating segments. The Company has retrospectively revised the comparative period to conform to the current definition and presentation.
The  profitability  measure  employed  by  the  Company  for  making  decisions  about  allocating  resources  to  segments  and  assessing segment  performance  is  adjusted  segment  operating  income.  Adjusted  segment  operating  income  is  calculated  by  taking  the operating income and excluding restructuring, integration and acquisition costs, and impairments and other gains and losses arising from significant strategic transactions or material events, which gives an indication of the profitability of each segment because it does not include the impact of items not specifically related to the segment’s performance. 
The  accounting  principles  used  to  prepare  the  information  by  operating  segments  are  the  same  as  those  used  to  prepare  the Company’s consolidated financial statements. The method used for the allocation of assets jointly used by operating segments and costs  and  liabilities  jointly  incurred  (mostly  corporate  costs)  between  operating  segments  is  based  on  the  level  of  utilization  when determinable and measurable, otherwise the allocation is based on a proportion of each segment’s cost of sales and revenue.
 Civil AviationDefence     
 Training Solutionsand SecurityHealthcareTotal
Three months ended June 3020212020202120202021202020212020
External revenue$  432.9  $  248.0  $  288.2  $  280.2  $ 31.6 $ 22.3 $  752.7 $  550.5 
Depreciation and amortization 55.5   67.6   12.2   14.3   3.4  3.7  71.1  85.6 
Impairment of non-financial assets – net  2.4   77.2   0.2   21.4   (0.3)   0.1  2.3  98.7 
Impairment of accounts receivable – net (1.0)   4.7   —   —   —  0.1  (1.0)   4.8 
Share of after-tax profit (loss) of equity accounted investees  4.9   (7.6)   3.4   (0.1)   —  —  8.3  (7.7) 
Operating income (loss) 59.0   (97.9)   22.6   (9.2)   4.6  (3.2)   86.2   (110.3) 
Adjusted segment operating income (loss) 69.7   (16.2)   23.7   17.3   5.0  (3.2)   98.4  (2.1) 
Reconciliation of adjusted segment operating income is as follows:
Civil AviationDefence    
Training Solutionsand SecurityHealthcareTotal
Three months ended June 3020212020202120202021202020212020
Operating income (loss)$ 59.0  $  (97.9)  $ 22.6  $ (9.2)  $ 4.6 $ (3.2)  $ 86.2 $  (110.3) 
Restructuring, integration and acquisition costs (Note 6) 10.7   —   1.1   —  0.4  —  12.2  — 
Impairments and other gains and losses incurred
          in relation to the COVID-19 pandemic —   81.7   —   26.5  —  —  —  108.2 
Adjusted segment operating income (loss)$ 69.7  $  (16.2)  $ 23.7  $ 17.3 $ 5.0 $ (3.2)  $ 98.4 $ (2.1) 
Capital expenditures by segment, which consist of additions to property, plant and equipment and intangible assets, are as follows:
Three months ended June 3020212020
Civil Aviation Training Solutions$80.0$20.0
Defence and Security8.94.7
Healthcare4.311.1
Total capital expenditures$93.2$35.8
Assets and liabilities employed by segmentThe  Company  uses  assets  employed  and  liabilities  employed  to  assess  resources  allocated  to  each  segment.  Assets  employed include accounts receivable, contract assets, inventories, prepayments, property, plant and equipment, right-of-use assets, intangible assets,  investment  in  equity  accounted  investees,  derivative  financial  assets  and  other  non-current  assets.  Liabilities  employed include  accounts  payable  and  accrued  liabilities,  provisions,  contract  liabilities,  derivative  financial  liabilities  and  other  non-current liabilities.
8 I CAE First Quarter Report 2022
Notes to the Consolidated Interim Financial Statements
Assets and liabilities employed by segment are reconciled to total assets and liabilities as follows: 
June 30March 31
   20212021
Assets employed   
Civil Aviation Training Solutions$   4,817.6 $   4,847.5 
Defence and Security   1,583.2   1,561.9 
Healthcare  244.3  250.2 
Assets not included in assets employed   1,876.4   2,088.8 
Total assets $   8,521.5 $   8,748.4 
Liabilities employed   
Civil Aviation Training Solutions $  932.1 $   1,039.4 
Defence and Security  482.4  540.5 
Healthcare  58.4  159.3 
Liabilities not included in liabilities employed   3,800.2   3,796.4 
Total liabilities $   5,273.1 $   5,535.6 
Products and services informationThe Company's revenue from external customers for its products and services are as follows: 
Three months ended June 3020212020
 Products$  333.9 $  190.1 
 Training and services 418.8 $  360.4 
Total external revenue$  752.7 $  550.5 
 Geographic informationThe Company markets its products and services globally. Revenues are attributed to geographical regions based on the location of customers. Non-current assets other than financial instruments and deferred tax assets are attributed to geographical regions based on the location of the assets, excluding goodwill. Goodwill is presented by geographical regions based on the Company’s allocation of the related purchase price. 
Three months ended June 3020212020
External revenue  
Canada$  72.5  $  53.4 
United States 343.4  287.3 
United Kingdom 44.2  25.7 
Rest of Americas 14.6  12.2 
Europe 107.7  86.1 
Asia 140.2  67.7 
Oceania and Africa  30.1  18.1 
$  752.7  $  550.5 
June 30March 31
20212021
Non-current assets other than financial instruments and deferred tax assets  
Canada$   1,486.1  $  1,459.1 
United States  1,590.1  1,571.1 
United Kingdom 383.3  358.8 
Rest of Americas 199.4  205.6 
Europe 908.5  906.2 
Asia 491.2  501.6 
Oceania and Africa 79.0  81.8 
$   5,137.6  $  5,084.2 
CAE First Quarter Report 2022 I 9 
  Notes to the Consolidated Interim Financial Statements
NOTE 5 – OTHER (GAINS) AND LOSSES  
Three months ended June 3020212020
Impairment of non-financial assets$  — $  98.0 
Net gain on foreign currency exchange differences (2.0)  (3.1) 
Other (3.7)  1.7 
Other (gains) and losses$  (5.7) $  96.6 
NOTE 6 – RESTRUCTURING, INTEGRATION AND ACQUISITION COSTS
Three months ended June 3020212020
Integration and acquisition costs$5.4$—
Impairment of non-financial assets2.1—
Severances and other employee related costs1.3—
Other costs3.4—
Total restructuring, integration and acquisition costs$12.2$—
NOTE 7 – FINANCE EXPENSE – NET
Three months ended June 3020212020
Finance expense:
Long-term debt (other than lease liabilities)$  24.3 $  27.0 
Lease liabilities 3.9  5.5 
Royalty obligations 2.9  2.5 
Employee benefits obligations 1.3  1.6 
Other 1.7  2.5 
Borrowing costs capitalized (1.4)  (0.7) 
Finance expense $  32.7 $  38.4 
Finance income:
Loans and investment in finance leases$  (2.1) $  (2.6) 
Other (2.0)  (0.7) 
Finance income $  (4.1) $  (3.3) 
Finance expense – net $  28.6 $  35.1 
NOTE 8 – GOVERNMENT PARTICIPATION
Government contributions, other than COVID-19 government support programs, were recognized as follows: 
Three months ended June 3020212020
Credited to non-financial assets$  2.8 $  3.4 
Credited to income 4.8  5.2 
$  7.6 $  8.6 
COVID-19 government support programsDuring the three months ended June 30, 2021, government contributions related to COVID-19 support programs, mainly provided as a reimbursement of employee wages, totaled $14.9 million (2020 – $56.7 million), of which $1.3 million (2020 – $12.3 million) were credited to non-financial assets and $13.6 million (2020 – $44.4 million) were credited to income. 
10 I CAE First Quarter Report 2022
Notes to the Consolidated Interim Financial Statements
NOTE 9 – EARNINGS PER SHARE 
Earnings per share computationThe denominators for the basic and diluted earnings per share computations are as follows:
Three months ended June 3020212020
Weighted average number of common shares outstanding  293,601,934    265,656,253 
Effect of dilutive stock options 2,184,855   — 
Weighted average number of common shares outstanding for diluted earnings per share calculation  295,786,789    265,656,253 
During  the  three  months  ended  June  30,  2021,  stock  options  to  acquire  3,700  common  shares  (2020  –  6,897,029)  have  been excluded from the above calculation since their inclusion would have had an anti-dilutive effect.
NOTE 10 – SUPPLEMENTARY CASH FLOWS INFORMATION
Changes in non-cash working capital are as follows:
Three months ended June 3020212020
Cash (used in) provided by non-cash working capital:  
Accounts receivable$  (21.8) $  44.4 
Contract assets (28.5)  22.2 
Inventories 79.5  (65.0) 
Prepayments (1.9)  (4.0) 
Income taxes  (3.0)  (3.4) 
Accounts payable and accrued liabilities  (179.0)   (116.1) 
Provisions (2.7)  (1.7) 
Contract liabilities  (106.8)  (2.4) 
$   (264.2) $   (126.0) 
Supplemental information:
Three months ended June 30 20212020
Interest paid $  9.7 $  11.2 
Interest received  4.1  2.9 
Income taxes paid  14.4  5.4 
CAE First Quarter Report 2022 I 11 
  Notes to the Consolidated Interim Financial Statements
NOTE 11 – FAIR VALUE OF FINANCIAL INSTRUMENTS
The fair value of a financial instrument is determined by reference to the available market information at the reporting date. When no active  market  exists  for  a  financial  instrument,  the  Company  determines  the  fair  value  of  that  instrument  based  on  valuation methodologies  as  discussed  below.  In  determining  assumptions  required  under  a  valuation  model,  the  Company  primarily  uses external, readily observable market data inputs. Assumptions or inputs that are not based on observable market data incorporate the Company’s best estimates of market participant assumptions. Counterparty credit risk and the Company’s own credit risk are taken into account in estimating the fair value of financial assets and financial liabilities. The following assumptions and valuation methodologies have been used to measure the fair value of financial instruments:(i)
The  fair  value  of  cash  and  cash  equivalents,  restricted  funds  for  subscription  receipts  deposit,  accounts  receivable,  accounts payable  and  accrued  liabilities  and  liabilities  for  subscription  receipts  approximate  their  carrying  values  due  to  their  short-term maturities;
(ii)The fair value of derivative instruments, which include forward contracts, swap agreements and embedded derivatives accounted for separately and is calculated as the present value of the estimated future cash flows using an appropriate interest rate yield curve and forward foreign exchange rate. Assumptions are based on market conditions prevailing at each reporting date. The fair value of derivative instruments reflect the estimated amounts that the Company would receive or pay to settle the contracts at the reporting date;
(iii) The fair value of the equity investments, which does not have a readily available market value, is estimated using a discounted 
cash flow model, which includes some assumptions that are not based on observable market prices or rates;
(iv) The fair value of non-current receivables is estimated based on discounted cash flows using current interest rates for instruments 
with similar risks and remaining maturities;
(v) The fair value of long-term debts, royalties obligations and other non-current liabilities are estimated based on discounted cash 
flows using current interest rates for instruments with similar risks and remaining maturities; 
(vi) The fair value of the contingent considerations arising on business combinations are based on the estimated amount and timing 
of projected cash flows, the probability of the achievement of the criteria on which the contingency is based and the risk-adjusted discount rate used to present value the probability-weighted cash flows.
Fair value hierarchyThe fair value hierarchy reflects the significance of the inputs used in making the measurements and has the following levels: Level 1: Quoted prices (unadjusted) in active markets for identical assets or liabilities; Level 2: Inputs other than quoted prices included within level 1 that are observable for the asset or liability, either directly (i.e. as prices 
in markets that are not active) or indirectly (i.e. quoted prices for similar assets or liabilities);
 Level 3: Inputs for the asset or liability that are not based on observable market data (unobservable inputs).
Each type of fair value is categorized based on the lowest level input that is significant to the fair value measurement in its entirety.
12 I CAE First Quarter Report 2022
Notes to the Consolidated Interim Financial Statements
The carrying values and fair values of financial instruments, by category, are as follows:
June 30March 31
20212021
LevelCarrying valueFair valueCarrying valueFair value
Financial assets (liabilities) measured at FVTPL
Cash and cash equivalentsLevel 1$  690.5 $  690.5 $  926.1 $  926.1 
Restricted cashLevel 1 11.0  11.0  11.4  11.4 
Restricted funds for subscription receipts depositLevel 2 700.4  700.4  700.1  700.1 
Equity swap agreementsLevel 2 5.3  5.3  (0.6)  (0.6) 
Forward foreign currency contractsLevel 2 —  —  7.5  7.5 
Contingent consideration arising on business combinationLevel 3 (11.2)  (11.2)  (11.2)  (11.2) 
Derivative assets (liabilities) designated in a hedge relationship
Foreign currency and interest rate swap agreementsLevel 2 5.0  5.0  5.1  5.1 
Forward foreign currency contractsLevel 2 (5.6)  (5.6)  16.5  16.5 
Financial assets (liabilities) measured at amortized cost
Accounts receivable(1)Level 2 489.4  489.4  478.7  478.7 
Investment in finance leasesLevel 2 120.6  136.6  128.5  141.0 
Advances to a portfolio investmentLevel 2 11.0  11.0  11.1  11.1 
Other assets(2)Level 2 28.5  28.5  28.6  29.0 
Accounts payable and accrued liabilities(3)Level 2 (535.2)  (535.2)  (674.9)  (674.9) 
Liabilities for subscription receiptsLevel 2 (714.4)  (714.4)  (714.1)  (714.1) 
Total long-term debt(4)Level 2 (1,996.3)  (2,209.6)  (2,010.9)  (2,216.3) 
Other non-current liabilities(5)Level 2 (175.8)  (198.7)  (174.2)  (187.4) 
Financial assets measured at FVOCI
Equity investmentsLevel 3 1.5  1.5  1.5  1.5 
$  (1,375.3)  $  (1,595.5)  $  (1,270.8)  $  (1,476.5) 
(1) Includes trade receivables, accrued receivables and certain other receivables.
(2) Includes non-current receivables and certain other non-current assets.
(3) Includes trade accounts payable, accrued liabilities, interest payable and current royalty obligations.
(4) Excludes lease liabilities. The carrying value of long-term debt excludes transaction costs.
(5) Includes non-current royalty obligations and other non-current liabilities.
During the three months ended June 30, 2021, there were no changes in level 3 financial instruments.
CAE First Quarter Report 2022 I 13 
  Notes to the Consolidated Interim Financial Statements
NOTE 12 – RELATED PARTY TRANSACTIONS
The Company’s outstanding balances with its equity accounted investees are as follows:
 June 30March 31
 20212021
Accounts receivable$  31.6 $  33.3 
Contract assets 22.6  14.3 
Other non-current assets 23.6  26.4 
Accounts payable and accrued liabilities 5.4  5.8 
Contract liabilities 24.3  22.0 
Other non-current liabilities 1.5  1.5 
The Company’s transactions with its equity accounted investees are as follows: 
Three months ended June 3020212020
Revenue$  36.2  $  38.3 
Purchases 0.8  0.5 
Other income 0.3  0.4 
NOTE 13 – EVENTS AFTER THE REPORTING PERIOD
Acquisition of L3Harris Technologies’ Military Training businessOn July 2, 2021, the Company concluded the previously announced acquisition of L3Harris Technologies’ Military Training business for  US$1.05  billion,  subject  to  purchase  price  adjustments.  The  L3Harris  Technologies'  Military  Training  business  includes  Link Simulation & Training, Doss Aviation and AMI. Link Simulation & Training is one of the leading providers of military training solutions in the U.S., Doss Aviation is the provider of initial flight training to the United States Air Force, and AMI is a design and manufacturing facility for simulator hardware. The acquisition will expand the Company’s position as a platform-agnostic training systems integrator by  diversifying  its  training  and  simulation  leadership  in  the  air  domain,  complementing  land  and  naval  training  solutions,  and enhancing its training and simulation capabilities in space and cyber. 
The  Company  is  currently  assessing  the  fair  value  of  assets  acquired  and  liabilities  assumed  and  will  disclose  the  preliminary purchase price allocation in its consolidated interim financial statements for the second quarter ending September 30, 2021.
Conversion of subscriptions receipts into common shares and issuance of term loansOn  July  2,  2021,  concurrent  with  the  completion  of  the  L3Harris  Technologies’  Military  Training  business  acquisition,  22,400,000 outstanding subscription receipts were converted into CAE common shares in accordance with the terms of the subscription receipts, on a one-for-one basis. Proceeds from the issuance of the subscription receipts together with interest earned totaling $700.4 million were  released  from  escrow  and  used  to  fund  the  acquisition  of  L3Harris  Technologies’  Military  Training  business.  Also  on July  2,  2021,  the  Company  entered  into  unsecured  term  loan  agreements  for  an  aggregate  amount  of  US$300.0  million,  which consists of a first tranche of US$175.0 million due in 2023 and a second tranche of US$125.0 million due in 2025, bearing interest at variable rates.
Financial participation from the Government of Canada and the Government of QuébecOn July 15, 2021, the Company announced new financial participation, subject to the finalization of definitive agreements, from the Government of Canada and the Government of Québec who will fund up to $190.0 million and $150.0 million, respectively, in the form of partially repayable loans for eligible spending related to R&D projects. The investments will fund Project Resilience, a plan to invest in  R&D  innovations  over  the  next  5  years  with  the  aim  to  develop  technologies  of  the  future,  including  digitally  immersive  solutions using data ecosystems and artificial intelligence in Civil Aviation, Defence and Security and Healthcare.
14 I CAE First Quarter Report 2022