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Published: 2022-07-29



		ENBRIDGE INC.

				ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS

		(non audité)

		30 juin 2022

	ENBRIDGE INC.
		ÉTATS CONSOLIDÉS DES RÉSULTATS

				Trimestres clos les	Semestres clos les
					30 juin			30 juin
				2022		2021	2022		2021
			(non audité; en millions de dollars canadiens, sauf les montants

			par action)
			Produits d’exploitation
			Ventes de marchandises	8 108		6 334	16 433		12 763
			Ventes liées à la distribution de gaz	905		737	3 003		2 277
			Transport et autres services	4 202		3 877	8 876		8 045
			Total des produits d’exploitation (note 3)	13 215		10 948	28 312		23 085
			Charges d’exploitation
			Coûts des marchandises	8 181		6 430	16 472		12 628
			Coûts liés à la distribution de gaz	456		289	1 912		1 239
			Exploitation et administration	1 994		1 484	3 869		3 043
			Amortissement	1 064		929	2 119		1 861
			Total des charges d’exploitation	11 695		9 132	24 372		18 771
			Bénéfice d’exploitation	1 520		1 816	3 940		4 314
			Quote-part du bénéfice des satellites	510		352	1 001		747
			Autres produits (charges)
			Gain (perte) de change net	(581)		159	(212)		311
			Autres		82	82	171		191
			Charge d’intérêts	(791)		(618)	(1 510)		(1 275)
			Bénéfice avant impôts sur les bénéfices	740		1 791	3 390		4 288
			Charge d’impôts (note 9)	(133)		(270)	(726)		(753)
			Bénéfice	607		1 521	2 664		3 535
			Bénéfice attribuable aux participations ne donnant
				(12)		(37)	(40)	(59)
			pas le contrôle
			Bénéfice attribuable aux participations donnant
				595		1 484	2 624		3 476
			le contrôle
			Dividendes sur les actions privilégiées	(145)		(90)	(247)		(182)
			Bénéfice attribuable aux porteurs d’actions ordinaires	450		1 394	2 377		3 294
			Bénéfice par action ordinaire attribuable aux porteurs
			d’actions ordinaires (note 5)	0,22		0,69	1,17		1,63
			Résultat dilué par action ordinaire attribuable aux
			porteurs d’actions ordinaires (note 5)	0,22		0,69	1,17		1,63
			Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers consolidés intermédiaires		.




1

	ENBRIDGE INC.
		ÉTATS CONSOLIDÉS DU RÉSULTAT GLOBAL

				Trimestres clos les		Semestres clos les
					30 juin		30 juin

				2022				2021	2022	2021
			(non audité; en millions de dollars canadiens)
			Bénéfice	607				1 521	2 664	3 535
			Autres éléments du résultat global, déduction faite
			des impôts
			Variation des gains (pertes) latents sur les couvertures
				352				(157)	646	213
										de flux de trésorerie
			Variation des gains (pertes) latents sur les couvertures
										d’investissement net	(386)			129	(253)	222
			Autres éléments du résultat global des satellites		—	24	—		2
			Éléments exclus des couvertures de juste valeur		(4)	(1)	(5)		(2)
			Reclassement dans le résultat des pertes sur les
										couvertures de flux de trésorerie	52	61	109	113
			Reclassement dans le résultat des montants au titre
										des prestations de retraite et des avantages complémentaires de retraite (« ACR »)
					(3)	6	(5)		11
			Écart de conversion	1 881				(835)	1 173	(1 631)
			Autres éléments du résultat global, déduction faite
				1 892				(773)	1 665	(1 072)
			des impôts
			Résultat global	2 499				748	4 329	2 463
			Résultat global attribuable aux participations ne donnant
			pas le contrôle	(58)		(9)	(71)		(6)
			Résultat global attribuable aux participations donnant
			le contrôle	2 441				739	4 258	2 457
			Dividendes sur les actions privilégiées	(145)				(90)	(247)	(182)
			Résultat global attribuable aux porteurs d’actions
			ordinaires	2 296				649	4 011	2 275
			Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers consolidés intermédiaires		.


2

	ENBRIDGE INC.
		ÉTATS CONSOLIDÉS DES VARIATIONS
			DES CAPITAUX PROPRES

					Trimestres clos les		Semestres clos les
						30 juin		30 juin
					2022				2021	2022		2021
				(non audité; en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action)
				Actions privilégiées
				Solde au début de la période	7 010				7 747	7 747			7 747
				Rachat d’actions privilégiées	(192)		—	(929)		—
				Solde à la fin de la période	6 818				7 747	6 818			7 747
				Actions ordinaires
				Solde au début de la période	64 801				64 772	64 799			64 768
				Actions émises à l’exercice d’options sur actions	12		8	48		12
				Achats d’actions à leur valeur attribuée	(58)		—	(88)		—
				Autres	—		—	(4)		—
				Solde à la fin de la période	64 755				64 780	64 755			64 780
				Surplus d’apport
				Solde au début de la période	316		324	365		277
				Rémunération à base d’actions		5	5	18		16
				Options exercées	(11)		(5)	(45)		(8)
				Variation de la participation croisée	—		—	—		39
				Autres	(5)		—	(33)		—
				Solde à la fin de la période	305		324	305		324
				Déficit
				Solde au début de la période	(9 082)				(8 093)	(10 989)			(9 995)
				Bénéfice attribuable aux participations donnant le contrôle	595				1 484	2 624			3 476
				Dividendes sur les actions privilégiées	(145)		(90)	(247)		(182)
				Dividendes déclarés sur les actions ordinaires	(1 743)				(1 692)	(1 743)			(1 692)
				Dividendes versés à l’actionnaire de la participation croisée	—		2	—		5
				Achats d’actions à un montant supérieur à leur valeur attribuée	(43)		—	(63)		—
				Autres	—		1	—		—
				Solde à la fin de la période	(10 418)				(8 388)	(10 418)			(8 388)
				Cumul des autres éléments du résultat global (note 7)
				Solde au début de la période	(1 308)				(1 675)	(1 096)			(1 401)
				Autres éléments du résultat global attribuables aux porteurs d’actions
				ordinaires, déduction faite des impôts	1 846				(745)	1 634			(1 019)
				Solde à la fin de la période	538				(2 420)	538		(2 420)
				Participation croisée
				Solde au début de la période	—		(17)	—		(29)
				Variation de la participation croisée	—		—	—		12
				Solde à la fin de la période	—		(17)	—		(17)
				Total des capitaux propres d’Enbridge Inc.	61 998				62 026	61 998			62 026
				Participations ne donnant pas le contrôle
				Solde au début de la période	2 536				2 930	2 542			2 996
				Bénéfice attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle	12		37	40		59
				Autres éléments du résultat global attribuables aux participations ne donnant

				pas le contrôle, déduction faite des impôts
											Variation des pertes latentes sur les couvertures de flux de trésorerie	(8)		(3)	(6)	(6)
											Écart de conversion	54		(25)	37	(47)
					46		(28)	31		(53)
				Résultat global attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle	58		9	71		6
				Distributions	(67)		(77)	(127)		(143)
				Apports		2	6	8		9
				Autres	10		2	45		2
				Solde à la fin de la période	2 539				2 870	2 539			2 870
				Total des capitaux propres	64 537				64 896	64 537			64 896
				Dividendes payés par action ordinaire	0,860				0,835	1,720			1,670

				Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers consolidés intermédiaires	.
3

	ENBRIDGE INC.
		ÉTATS CONSOLIDÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE

				Semestres clos les
					30 juin

				2022		2021
			(non audité; en millions de dollars canadiens)
			Activités d’exploitation
			Bénéfice	2 664		3 535
			Ajustements visant à rapprocher le résultat et les rentrées de trésorerie nettes
			liées aux activités d’exploitation :
			Amortissement	2 119		1 861
			Charge d’impôts reportés	469		647
			Gain (perte) latent lié à la variation de la juste valeur des dérivés, montant net
							(note 8)	415	(448)
			Quote-part du bénéfice des satellites	(1 001)		(747)
			Distributions provenant des participations dans des satellites	878		737
			Gain sur cession		—	(41)
			Autres		67	(128)
			Variations des actifs et des passifs d’exploitation	(138)		(363)
			Rentrées de trésorerie nettes liées aux activités d’exploitation	5 473		5 053
			Activités d’investissement
			Dépenses en immobilisations	(2 002)		(3 725)
			Placements à long terme et placements à long terme soumis à restrictions	(388)		(155)
			Distributions provenant des participations dans des satellites en excédent
			des bénéfices cumulatifs	296		246
			Acquisition d’actifs incorporels		(91)	(118)
			Produit de cession		—	122
			Prêts à des sociétés affiliées, montant net		65	29
			Sorties de trésorerie nettes liées aux activités d’investissement	(2 120)		(3 601)
			Activités de financement
			Variation nette des emprunts à court terme	105		289
			Variation nette des billets de trésorerie et des prélèvements sur les facilités
			de crédit	1 031		739
			Émission de débentures et de billets à terme, déduction faite
			des frais d’émission	2 642		3 247
			Remboursements sur les débentures et les bil ets à terme	(1 333)		(1 888)
			Apports des participations ne donnant pas le contrôle		8	9
			Distributions aux participations ne donnant pas le contrôle	(127)		(143)
			Émission d’actions ordinaires		3	3
			Rachat d’actions ordinaires	(151)		—
			Dividendes sur les actions privilégiées	(173)		(182)
			Dividendes sur les actions ordinaires	(3 485)		(3 382)
			Rachat d’actions privilégiées détenues par une filiale		—	(115)
			Rachat d’actions privilégiées	(1 003)		—
			Autres	(122)		(40)
			Sorties de trésorerie nettes liées aux activités de financement	(2 605)		(1 463)
			Incidence de la conversion de la trésorerie et des équivalents de trésorerie
			et de la trésorerie soumise à restrictions libel és en devises		20	(20)
			Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie
			et de la trésorerie soumise à restrictions	768		(31)
			Trésorerie et équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions
			au début de la période	320		490
			Trésorerie et équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions
			à la fin de la période	1 088		459
			Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers consolidés intermédiaires					.
4

	ENBRIDGE INC.
		ÉTATS CONSOLIDÉS DE LA SITUATION FINANCIÈRE

				30 juin	31 décembre
				2022		2021

			(non audité; en millions de dollars canadiens; nombre d’actions en millions)
			Actif
			Actif à court terme
			Trésorerie et équivalents de trésorerie	1 045		286
			Trésorerie soumise à restrictions	43		34
			Comptes débiteurs et autres créances	7 545		6 862
			Montants à recevoir de sociétés affiliées	248		107
			Stocks	1 546		1 670
				10 427		8 959
			Immobilisations corporel es, montant net	101 290		100 067
			Placements à long terme	13 687		13 324
			Placements à long terme soumis à restrictions	543		630
			Montants reportés et autres actifs	9 360		8 613
			Actifs incorporels, montant net	3 916		4 008
			Écart d’acquisition	33 277		32 775
			Impôts reportés	316		488
			Total des actifs	172 816		168 864

			Passif et capitaux propres
			Passif à court terme
			Emprunts à court terme	1 620		1 515
			Comptes créditeurs et autres dettes	8 206		9 767
			Montants à payer à des sociétés affiliées	257		90
			Intérêts à payer	704		693
			Partie à court terme de la dette à long terme	7 188		6 164
				17 975		18 229
			Dette à long terme	70 005		67 961
			Autres passifs à long terme	7 799		7 617
			Impôts reportés	12 500		11 689
				108 279		105 496
			Éventualités (note 11)
			Capitaux propres
			Capital-actions
							Actions privilégiées	6 818	7 747
							Actions ordinaires (2 025 et 2 026 actions en circulation au 30 juin 2022
		et au 31 décembre 2021)		64 755		64 799
			Surplus d’apport	305		365
			Déficit	(10 418)		(10 989)
			Cumul des autres éléments du résultat global (note 7)	538		(1 096)
			Total des capitaux propres d’Enbridge Inc.	61 998		60 826
			Participations ne donnant pas le contrôle	2 539		2 542
				64 537		63 368
			Total des passifs et capitaux propres	172 816		168 864
								.
			Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers consolidés intermédiaires
5

	NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
		INTERMÉDIAIRES
			(non audité)
				1.
	MODE DE PRÉSENTATION
				Les états financiers consolidés intermédiaires non audités ci-joints d’Enbridge Inc. (« nous », « nos », « notre » et « Enbridge ») ont été dressés conformément aux principes comptables généralement reconnus des États-Unis d’Amérique (« PCGR des États-Unis ») et au Règlement S-X régissant l’information financière consolidée intermédiaire. Ils ne comprennent pas toute l’information ni toutes les notes exigées conformément aux PCGR des États-Unis à l’égard d’états financiers consolidés annuels, et il faut donc les lire en parallèle avec nos états financiers consolidés audités et les notes y afférentes pour l’exercice clos le 31 décembre 2021. De l’avis de la direction, les états financiers consolidés intermédiaires renferment tous les ajustements récurrents habituels nécessaires en vue de la présentation fidèle de notre situation financière ainsi que de nos résultats d’exploitation et flux de trésorerie pour les périodes intermédiaires concernées. Les présents états financiers consolidés intermédiaires suivent les mêmes principales méthodes comptables que celles régissant nos états financiers consolidés audités pour l’exercice clos le 31 décembre 2021, sauf en ce qui concerne l’adoption de nouvelles normes (note 2). Sauf indication contraire, les montants sont exprimés en dol ars canadiens. Nos activités et nos résultats pour les périodes intermédiaires peuvent être soumis aux fluctuations saisonnières touchant les entreprises de distribution de gaz, ainsi qu’à d’autres facteurs comme l’offre et la demande de pétrole brut ou de gaz naturel, et pourraient ne pas être représentatifs des résultats annuels. Certains chiffres correspondants dans les états financiers consolidés intermédiaires ont été reclassés afin d’en rendre la présentation conforme à cel e du présent exercice. 2.
	MODIFICATIONS DE MÉTHODES COMPTABLES
				ADOPTION DE NOUVELLES NORMES COMPTABLES Informations à fournir sur l’aide gouvernementale Nous avons adopté l’Accounting Standards Update (« ASU ») 2021-10 en date du 1er janvier 2022 de façon prospective. La nouvelle norme a été publiée en novembre 2021 afin d’accroître la transparence en ce qui a trait à l’aide gouvernementale offerte aux entreprises. Cette norme ajoute une nouvel e obligation d’information relativement aux transactions avec les gouvernements qui sont comptabilisées par analogie selon un modèle de comptabilisation de subventions ou de contributions. Les informations à fournir comprennent la nature de la transaction, la méthode comptable appliquée, les postes des états financiers sur lesquels se répercute la transaction et les principales modalités de la transaction. L’adoption de cette norme n’a pas eu d’incidence significative sur nos états financiers consolidés. Comptabilisation de certains contrats de location du bailleur assortis de paiements de loyers variables Nous avons adopté l’ASU 2021-05 en date du 1er janvier 2022 de façon prospective. La nouvel e norme a été publiée en juil et 2021 afin de modifier la comptabilité par le bailleur de certains contrats de location assortis de paiements de loyers variables qui ne sont pas fonction d’un indice ou d’un taux de référence et qui auraient entraîné la comptabilisation d’une perte au début du contrat de location si ce dernier avait été classé comme un contrat de location-vente ou un contrat de location-financement direct. Cette norme modifie les exigences de classement de ces contrats de location pour les bailleurs afin d’en faire un contrat de location simple. L’adoption de cette norme n’a pas eu d’incidence significative sur nos états financiers consolidés.
6

	Comptabilisation de modifications ou d’échanges de certains contrats classés dans les capitaux propres Nous avons adopté l’ASU 2021-04 en date du 1er janvier 2022 de façon prospective. La nouvel e norme a été publiée en mai 2021 pour clarifier la comptabilisation par l’émetteur de modifications ou d’échanges d’options d’achat autonomes classées dans les capitaux propres, qui demeurent classées dans les capitaux propres après la modification ou l’échange. Cette norme exige d’un émetteur qu’il détermine la comptabilisation de la modification ou de l’échange en fonction de la substance économique de la modification ou de l’échange en question. L’adoption de cette norme n’a pas eu d’incidence significative sur nos états financiers consolidés. Comptabilisation d’instruments convertibles et de contrats dans les capitaux propres d’une entité Nous avons adopté l’ASU 2020-06 en date du 1er janvier 2022 selon une méthode rétrospective modifiée. La nouvelle norme a été publiée en août 2020 dans le but de simplifier la comptabilisation de certains instruments financiers. Cette norme élimine les modèles actuels exigeant de séparer des instruments convertibles les droits de conversion avantageux et les droits de conversion en trésorerie, et el e simplifie les directives sur l’exclusion du champ d’application des dérivés relativement au classement des contrats dans les capitaux propres d’une entité. Elle introduit également des exigences d’information supplémentaires relativement aux instruments d’emprunt convertibles et aux instruments autonomes qui sont indexés sur les titres de capitaux propres d’une entité et réglés au moyen de ces titres. L’ASU modifie les directives s’appliquant au résultat dilué par action, y compris l’exigence d’application de la méthode de la conversion hypothétique à tous les instruments convertibles, et el e met à jour les directives s’appliquant aux instruments pouvant être réglés soit en trésorerie, soit en actions. L’adoption de cette norme n’a pas eu d’incidence significative sur nos états financiers consolidés.

7

	3.	PRODUITS
	PRODUITS TIRÉS DE CONTRATS CONCLUS AVEC DES CLIENTS Principaux produits et services
					Transport
					de gaz	Distribution							Production	Services
				et services	et stockage							d’énergie	énergé-	Éliminations			Chiffres	Trimestre clos le 30 juin 2022
			Oléoducs		intermédiaires		de gaz							renouvelable			tiques		et divers	consolidés
	(en millions de dollars canadiens)
	Produits tirés du transport		2 565		1 200	157		—	—		—	3 922
	Produits tirés du stockage
				64	83						99		—	—		—	246
	et autres produits
	Produits tirés de la collecte
	et du traitement du gaz			—	6						—		—	—		—		6
	Produits tirés de la distribution
				—	—						919		—	—		—	919
	de gaz
	Produits tirés de l’électricité
	et du transport			—	—						—		81	—		—	81
	Total des produits tirés de contrats
	conclus avec des clients		2 629		1 289	1 175								81	—		—	5 174
	Ventes de marchandises			—	—						—		—	8 108			—	8 108
	Autres produits1, 2		(145)	11						(37)		74	30		—	(67)
	Produits intersectoriels		154	1						—		—	—	(155)		—
	Total des produits		2 638		1 301	1 138								155	8 138		(155)		13 215

					Transport
					de gaz	Distribution						Production		Services
				et services	et stockage							d’énergie	énergé-	Éliminations			Chiffres	Trimestre clos le 30 juin 2021
			Oléoducs		intermédiaires		de gaz							renouvelable			tiques		et divers		consolidés
	(en millions de dollars canadiens)
	Produits tirés du transport		2 157		1 046	150		—	—	—		3 353
	Produits tirés du stockage
				37	63						51		—	—	—		151
	et autres produits
	Produits tirés de la collecte
	et du traitement du gaz			—	10						—		—	—	—		10
	Produits tirés de la distribution
				—	—						725		—	—	—		725
	de gaz
	Produits tirés de l’électricité
	et du transport			—	—						—		55	—	—		55
	Total des produits tirés de contrats
	conclus avec des clients		2 194		1 119	926		55	—	—		4 294
	Ventes de marchandises			—	—						—		—	6 334		—		6 334
	Autres produits1, 2		215	9						12		77	1		6	320
	Produits intersectoriels		138	—						15		—	10	(163)			—
	Total des produits		2 547		1 128	953		132	6 345		(157)		10 948





8


				Transport
				de gaz	Distribution					Production		Services
			et services	et stockage						d’énergie	énergé-	Éliminations		Chiffres	Semestre clos le 30 juin 2022
		Oléoducs		intermédiaires		de gaz						renouvelable			tiques	et divers	consolidés
	(en millions de dollars canadiens)
	Produits tirés du transport	5 250		2 394	408		—	—	—	8 052
	Produits tirés du stockage
		115		167	146		—	—	—	428
	et autres produits
	Produits tirés de la collecte
	et du traitement du gaz		—	21					—		—	—	—	21
	Produits tirés de la distribution
			—	—	3 017							—	—	—	3 017
	de gaz
	Produits tirés de l’électricité
	et du transport		—	—					—	143		—	—	143
	Total des produits tirés de contrats
	conclus avec des clients	5 365		2 582	3 571						143		—	—	11 661
	Ventes de marchandises		—	—					—		—	16 433		—	16 433
	Autres produits1, 2		33	18					(33)	168		32	—	218
	Produits intersectoriels	295	1					11		—	10	(317)	—
	Total des produits	5 693		2 601	3 549						311	16 475		(317)	28 312

				Transport
				de gaz	Distribution					Production		Services
			et services	et stockage						d’énergie	énergé-	Éliminations		Chiffres	Semestre clos le 30 juin 2021
		Oléoducs		intermédiaires		de gaz						renouvelable			tiques	et divers	consolidés
	(en millions de dollars canadiens)
	Produits tirés du transport	4 486		2 167	366		—	—	—	7 019
	Produits tirés du stockage
			63	137	109		—	—	—	309
	et autres produits
	Produits tirés de la collecte
	et du traitement du gaz		—	17					—		—	—	—	17
	Produits tirés de la distribution
			—	—	2 259							—	—	—	2 259
	de gaz
	Produits tirés de l’électricité
	et du transport		—	—					—		81	—	—	81
	Total des produits tirés de contrats
	conclus avec des clients	4 549		2 321	2 734							81	—	—	9 685
	Ventes de marchandises		—	—					—		—	12 763		—	12 763
	Autres produits1, 2	427	21					18	168		1	2	637
	Produits intersectoriels	270	—					24		—	14	(308)	—
	Total des produits	5 246		2 342	2 776						249	12 778		(306)	23 085
	1	Comprennent les gains (pertes) découlant de l’évaluation à la valeur de marché dans le cadre de notre programme de couverture correspondant à une perte de 198 M$ et à un gain de 131 M$, respectivement, pour les trimestres clos les 30 juin 2022 et 2021. Pour les semestres clos les 30 juin 2022 et 2021, les autres produits comprennent respectivement une perte de 104 M$ et un gain de 261 M$
								découlant de l’évaluation à la
	valeur de marché.
	2 Comprennent des produits tirés de contrats de location		s’établissant à 143 M$ et 143 M$, respectivement, pour les trimestres clos les 30 juin 2022
	et 2021, et à 307 M$ et 302 M$, respectivement, pour les semestres clos les 30 juin 2022 et 2021.
	Nous ventilons les produits entre des catégories qui représentent nos obligations de prestation principales au sein de chaque secteur d’activité. Ces catégories de produits représentent les principales sources des produits au sein de chaque secteur et sont par conséquent considérées comme étant l’information la plus pertinente sur les produits que la direction doit prendre en compte dans l’évaluation de la performance.

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	Solde des contrats
		Créances	Actifs		Passifs
		sur contrats		sous contrat		sous contrat
	(en millions de dollars canadiens)
	Solde au 30 juin 2022	2 256	223		2 043
	Solde au 31 décembre 2021	2 369	213		1 898
	Les créances sur contrats représentent le montant des créances découlant de contrats conclus avec des clients. Les actifs sous contrat représentent le montant des produits ayant été comptabilisés à titre de paiements anticipés au titre des obligations de prestation que nous avons remplies (ou partiellement remplies) et avant le moment où notre droit à la contrepartie devient inconditionnel. Les montants inscrits dans les actifs sous contrat sont virés aux comptes débiteurs lorsque notre droit à la contrepartie devient inconditionnel. Les passifs sous contrat représentent les paiements reçus au titre des obligations de prestation qui n’ont pas été remplies. Les passifs sous contrat visent principalement les droits de rattrapage et les produits reportés. Les produits constatés pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2022 inclus dans les passifs sous contrat au début de la période se sont établis respectivement à 21 M$ et à 82 M$. Les augmentations des passifs sous contrat provenant des sommes reçues, déduction faite des montants constatés dans les produits du trimestre et du semestre clos le 30 juin 2022, ont été respectivement de 131 M$ et de 228 M$. Obligations de prestation Il n’y a eu, pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2022, aucun produit significatif comptabilisé au titre d’obligations de prestation remplies au cours de périodes antérieures. Comptabilisation des produits découlant d’obligations de prestation non remplies Les produits découlant des obligations de prestation qui devraient être remplies au cours de périodes futures totalisent 58,3 G$, dont des tranches de 3,7 G$ et de 6,3 G$ devraient être comptabilisées à ce titre au cours des six derniers mois de l’exercice qui sera clos le 31 décembre 2022 et au cours de l’exercice qui sera clos le 31 décembre 2023, respectivement. Les produits exclus des montants susmentionnés fondés sur les exemptions facultatives aux termes de l’Accounting Standards Codification 606, comme il est expliqué ci-dessous, représentent une partie significative du total de nos produits et des produits découlant de contrats conclus avec des clients. Certains produits, tels que les coûts d’exploitation imputés aux expéditeurs, sont comptabilisés au montant auquel nous avons le droit de facturer à nos clients et sont exclus du montant des produits qui seront ultérieurement comptabilisés relativement aux obligations de prestation non remplies susmentionnées. La contrepartie variable est exclue des montants précités compte tenu de l’incertitude de contrepartie connexe, qui se dissipe généralement lorsque les volumes et les prix réels sont déterminés. À titre d’exemple, nous considérons les produits tirés du service de transport avec droit d’interruption comme étant des produits variables puisqu’il n’est pas possible d’estimer le volume. De plus, les montants précités ne tiennent pas compte de l’incidence de l’indexation de certains droits en fonction de l’inflation aux termes des contrats, puisqu’il n’est pas possible d’estimer les taux d’inflation futurs avec exactitude. Les produits attribuables à des périodes se prolongeant au-delà de la durée de l’entente tarifaire en vigueur pour les contrats réglementés aux termes desquels les droits sont périodiquement ajustés par l’organisme de réglementation sont exclus des montants susmentionnés puisque les droits futurs ne sont pas connus. Enfin, les produits découlant de contrats conclus avec des clients assortis d’une durée prévue initiale d’un an ou moins sont exclus des montants susmentionnés.

10

	Contrepartie variable Pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2022, les produits tirés du réseau principal au Canada ont été comptabilisés conformément aux modalités de l’entente de tarification concurrentielle, laquel e est arrivée à échéance le 30 juin 2021. Les tarifs en vigueur le 30 juin 2021 sont maintenus sur une base provisoire jusqu’à l’entrée en vigueur d’une nouvel e entente commerciale, sous réserve de la finalisation et des ajustements applicables à la période intermédiaire, le cas échéant. En raison de l’incertitude des ajustements tarifaires découlant d’une décision de la Régie de l’énergie du Canada (la « Régie ») et des possibles négociations avec les clients, les produits fondés sur les tarifs provisoires comptabilisés pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2022 sont considérés comme une contrepartie variable. Comptabilisation et évaluation des produits
		Transport
		de gaz	Distribution	Production
		et services	et stockage	d’énergie	Chiffres	Trimestre clos le 30 juin 2022
Oléoducs		intermédiaires	de gaz	renouvelable	consolidés
	(en millions de dollars canadiens)
	Produits tirés des produits transférés à
	un moment précis	—			—		20	—	20
	Produits tirés des produits et services transférés
	progressivement1	2 629		1 289			1 155	81	5 154
	Total des produits tirés de contrats conclus avec
	des clients	2 629		1 289			1 175	81	5 174

		Transport
		de gaz	Distribution	Production
		et services	et stockage	d’énergie	Chiffres	Trimestre clos le 30 juin 2021
Oléoducs		intermédiaires	de gaz	renouvelable	consolidés
	(en millions de dollars canadiens)
	Produits tirés des produits transférés à
	un moment précis	—			—		17	—	17
	Produits tirés des produits et services transférés
	progressivement1	2 194		1 119			909	55	4 277
	Total des produits tirés de contrats conclus avec
	des clients	2 194		1 119			926	55	4 294

		Transport
		de gaz	Distribution	Production
		et services	et stockage	d’énergie	Chiffres	Semestre clos le 30 juin 2022
Oléoducs		intermédiaires	de gaz	renouvelable	consolidés
	(en millions de dollars canadiens)
	Produits tirés des produits transférés à
	un moment précis	—			—		36	—	36
	Produits tirés des produits et services transférés
	progressivement1	5 365		2 582			3 535	143	11 625
	Total des produits tirés de contrats conclus avec
	des clients	5 365		2 582			3 571	143	11 661

		Transport
		de gaz	Distribution	Production
		et services	et stockage	d’énergie	Chiffres	Semestre clos le 30 juin 2021
Oléoducs		intermédiaires	de gaz	renouvelable	consolidés
	(en millions de dollars canadiens)
	Produits tirés des produits transférés à
	un moment précis	—			—		34	—	34
	Produits tirés des produits et services transférés
	progressivement1	4 549		2 321			2 700	81	9 651
	Total des produits tirés de contrats conclus avec
	des clients	4 549		2 321			2 734	81	9 685
	1 Produits tirés du transport de pétrole brut et de gaz naturel par pipelines, du stockage, de la collecte, de la compression et du
	traitement de gaz naturel, de la distribution de gaz naturel, des services de stockage de gaz naturel et des ventes d’électricité.
11

	4.	INFORMATIONS SECTORIELLES

				Transport
				de gaz	Distribution	Production	Services
				et services	et stockage	d’énergie	énergé-	Éliminations	Chiffres	Trimestre clos le 30 juin 2022 (en millions de dollars canadiens)
			Oléoducs	intermédiaires	de gaz	renouvelable	tiques	et divers	consolidés

	Produits d’exploitation		2 638	1 301	1 138					155	8 138				(155)	13 215
	Coûts des marchandises
	et de la distribution de gaz						(16)	—										(463)	(4)	(8 305)	151	(8 637)
	Exploitation et administration		(976)	(545)				(281)	(53)	(11)				(128)	(1 994)
	Quote-part du bénéfice (de la
	perte) des satellites		153	335				1	23	—			(2)	510
	Autres produits (charges)						19		28	22	1	1			(570)	(499)
	Bénéfice (perte) avant intérêts,
	impôts et amortissement		1 818	1 119				417	122	(177)				(704)	2 595
	Amortissement																(1 064)
	Charge d’intérêts																(791)
	Charge d’impôts sur les bénéfices																(133)
	Bénéfice																607
	Dépenses en immobilisations1		273	333				334	11	—			12	963

				Transport
				de gaz	Distribution	Production	Services
				et services	et stockage	d’énergie	énergé-	Éliminations	Chiffres	Trimestre clos le 30 juin 2021 (en millions de dollars canadiens)
			Oléoducs	intermédiaires	de gaz	renouvelable	tiques	et divers	consolidés

	Produits d’exploitation		2 547	1 128				953	132	6 345				(157)	10 948
	Coûts des marchandises
	et de la distribution de gaz						(7)	—										(299)	—	(6 567)	154	(6 719)
	Exploitation et administration		(673)	(424)				(242)	(37)	(9)			(99)	(1 484)
	Quote-part du bénéfice
	des satellites		180	132				27	13	—			—	352
	Autres produits (charges)						(3)		32	19	7	(8)			194	241
	Bénéfice (perte) avant intérêts,
	impôts et amortissement		2 044	868				458	115	(239)				92	3 338
	Amortissement																(929)
	Charge d’intérêts																(618)
	Charge d’impôts sur les bénéfices																(270)
	Bénéfice																1 521
	Dépenses en immobilisations1		567	547				300	2	—			9	1 425


12


			Transport
			de gaz	Distribution	Production	Services
			et services	et stockage	d’énergie	énergé-	Éliminations	Chiffres	Semestre clos le 30 juin 2022 (en millions de dollars canadiens)
		Oléoducs	intermédiaires	de gaz	renouvelable	tiques	et divers	consolidés

	Produits d’exploitation	5 693	2 601	3 549						311	16 475					(317)	28 312
	Coûts des marchandises
	et de la distribution de gaz							(27)	—	(1 931)					(8) (16 732)			314	(18 384)
	Exploitation et administration	(1 923)	(1 075)						(580)	(101)	(25)					(165)	(3 869)
	Quote-part du bénéfice (de la
	perte) des satellites	368	556						1	78	—		(2)	1 001
	Autres produits (charges)							36		51	43	4	4				(179)	(41)
	Bénéfice (perte) avant intérêts,
	impôts et amortissement	4 147	2 133	1 082						284	(278)					(349)	7 019
	Amortissement																	(2 119)
	Charge d’intérêts																	(1 510)
	Charge d’impôts sur les bénéfices																	(726)
	Bénéfice																	2 664
	Dépenses en immobilisations1	818	562						600	17	—		24	2 021

			Transport
			de gaz	Distribution	Production	Services
			et services	et stockage	d’énergie	énergé-	Éliminations	Chiffres	Semestre clos le 30 juin 2021 (en millions de dollars canadiens)
		Oléoducs	intermédiaires	de gaz	renouvelable	tiques	et divers	consolidés

	Produits d’exploitation	5 246	2 342	2 776						249	12 778					(306)	23 085
	Coûts des marchandises
	et de la distribution de gaz							(10)	—	(1 257)					—	(12 920)			320	(13 867)
	Exploitation et administration	(1 492)	(858)						(514)	(80)	(23)			(76)	(3 043)
	Quote-part du bénéfice
	des satellites	334	314						49	50	—		—	747
	Autres produits (charges)							5		43	38	52	(10)			374	502
	Bénéfice (perte) avant intérêts,
	impôts et amortissement	4 083	1 841	1 092						271	(175)			312	7 424
	Amortissement																	(1 861)
	Charge d’intérêts																	(1 275)
	Charge d’impôts sur les bénéfices																	(753)
	Bénéfice																	3 535
	Dépenses en immobilisations1	1 923	1 029						519	7	—		21	3 499
	1 Comprennent la provision pour les fonds utilisés pendant la construction.

13

	5.	BÉNÉFICE PAR ACTION ORDINAIRE ET DIVIDENDES PAR ACTION
	RÉSULTAT DE BASE Le résultat par action ordinaire correspond au résultat attribuable aux porteurs d’actions ordinaires, divisé par le nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation. Le 30 décembre 2021, nous avons conclu la vente de notre participation minoritaire dans Noverco Inc. (« Noverco »). Pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2021, le nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation avait été réduit d’environ 2 mil ions et 3 millions d’actions, respectivement, soit notre participation moyenne pondérée dans notre propre capital-actions ordinaires découlant de notre participation croisée dans Noverco. RÉSULTAT DILUÉ L’effet dilutif des options d’achat d’actions et des unités d’actions restreintes (« UAR ») est déterminé à l’aide de la méthode du rachat d’actions. Cette méthode suppose que tout produit de l’exercice d’options sur actions est utilisé pour racheter des actions ordinaires au cours moyen de la période. Voici les nombres moyens pondérés d’actions ordinaires en circulation utilisés pour le calcul du résultat de base et du résultat dilué par action ordinaire :
			Trimestres clos les		Semestres clos les
				30 juin		30 juin
			2022				2021	2022	2021
	(nombre d’actions en millions)
	Nombre moyen pondéré d’actions en circulation		2 026				2 024	2 026	2 023
	Effet dilutif des options et des UAR			4	2	4		1
	Nombre moyen pondéré dilué d’actions en circulation		2 030				2 026	2 030	2 024
	Pour les trimestres clos les 30 juin 2022 et 2021, respectivement, 3,2 millions et 20,5 millions d’options sur actions à effet antidilutif à des prix d’exercice moyens pondérés respectifs de 59,29 $ et de 50,66 $ ont été exclues du calcul du résultat dilué par action ordinaire. Pour les semestres clos les 30 juin 2022 et 2021, respectivement, 8,0 mil ions et 24,0 mil ions d’options sur actions à effet antidilutif à des prix d’exercice moyens pondérés respectifs de 56,72 $ et de 51,10 $ ont été exclues du calcul du résultat dilué par action ordinaire.

14

	DIVIDENDES PAR ACTION Le 26 juil et 2022, notre conseil d’administration a déclaré les dividendes trimestriels ci-dessous. Tous les dividendes sont payables le 1er septembre 2022 aux actionnaires inscrits le 15 août 2022.
		Dividende
		par action

	Actions ordinaires1	0,86000 $
	Actions privilégiées, série A	0,34375 $
	Actions privilégiées, série B2	0,32513 $
	Actions privilégiées, série D	0,27875 $
	Actions privilégiées, série F	0,29306 $
	Actions privilégiées, série H	0,27350 $
	Actions privilégiées, série L	0,30993 $ US
	Actions privilégiées, série N	0,31788 $
	Actions privilégiées, série P	0,27369 $
	Actions privilégiées, série R	0,25456 $
	Actions privilégiées, série 1	0,37182 $ US
	Actions privilégiées, série 3	0,23356 $
	Actions privilégiées, série 5	0,33596 $ US
	Actions privilégiées, série 7	0,27806 $
	Actions privilégiées, série 9	0,25606 $
	Actions privilégiées, série 11	0,24613 $
	Actions privilégiées, série 13	0,19019 $
	Actions privilégiées, série 15	0,18644 $
	Actions privilégiées, série 19	0,30625 $
	1	Le dividende trimestriel par action ordinaire a été majoré de 3 %, passant de 0,835 $ à 0,86 $ le 1er mars 2022.
	2	Le montant des dividendes par action trimestriels des actions privilégiées de la série B a augmenté, passant de 0,21340 $ à 0,32513 $ le 1er juin 2022, en raison de la refixation du taux de dividende annuel le 1er juin 2022 . Le 1er juin 2022, toutes les actions privilégiées de la série C en circulation avaient été converties en actions privilégiées de la série B.
	RACHAT D’ACTIONS PRIVILÉGIÉES Le 1er mars 2022, nous avons procédé au rachat de nos actions privilégiées rachetables au taux minimal révisé et à dividende cumulatif de série 17 en circulation d’un montant de 750 M$. Le 1er juin 2022, nous avons également racheté nos actions privilégiées rachetables à dividende cumulatif de série J en circulation d’un montant de 200 M$ US. Les dividendes sont cumulatifs, payables trimestriellement et compris dans les dividendes sur actions privilégiées présentés aux états consolidés des résultats.

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	6.	DETTE
	FACILITÉS DE CRÉDIT Le tableau suivant présente les détails de nos facilités de crédit engagées au 30 juin 2022.
			Total		Montant
Échéance1				des facilités Prélèvements2	disponible

	(en millions de dollars canadiens)
	Enbridge Inc.	2023-2026			10 818		9 153	1 665
	Enbridge (U.S.) Inc.	2023-2026			7 095		4 493	2 602
	Pipelines Enbridge Inc.					2024	2 000		797	1 203
	Enbridge Gas Inc.					2023	2 000		1 620	380
	Total des facilités de crédit engagées				21 913		16 063	5 850
	1	La date d’échéance comprend l’option de conversion en emprunt à terme d’un an dans le cas de certaines facilités de crédit.
	2	Compte tenu des montants prélevés sur les facilités de crédit et des émissions de billets de trésorerie qui sont garantis par les facilités de crédit.
	Le 10 février 2022, nous avons prorogé jusqu’à juillet 2025 notre facilité de crédit liée à la durabilité de trois ans d’un montant de 1,0 G$. Le 17 mai 2022, nous avons conclu un emprunt à terme de trois ans d’environ 806 M$ (84,8 G¥) avec un syndicat de banques japonaises. Cet emprunt vient à échéance en mai 2025 et remplace l’emprunt à terme d’environ 499 M$ (52,5 G¥) venu à échéance en mai 2022. Par ail eurs, le 24 mai 2022, nous avons conclu un emprunt à terme de 364 jours d’un montant approximatif de 1,9 G$ qui vient à échéance en mai 2023. Le 23 juin 2022, nous avons prorogé jusqu’en juil et 2024 un montant d’environ 5,5 G$ sur nos facilités de crédit prorogeables de 364 jours, y compris une option de conversion en emprunt à terme d’un an à compter de juil et 2023. Le 15 et le 22 juillet 2022, nous avons prorogé jusqu’en juillet 2027 un montant de 3,0 G$ sur nos facilités de crédit de cinq ans. Nous avons de plus prorogé jusqu’en juil et 2024 un montant d’environ 4,8 G$ sur nos facilités de crédit prorogeables de 364 jours, y compris une option de conversion en emprunt à terme d’un an à compter de juillet 2023. Dans le cadre de cette prorogation, nous avons également augmenté nos facilités de crédit d’environ 481 M$. Outre les facilités de crédit engagées susmentionnées, nous avons à notre disposition des facilités de lettres de crédit à vue non engagées de 1,3 G$, sur lesquelles un montant de 791 M$ était inutilisé au 30 juin 2022. Au 31 décembre 2021, nous détenions des facilités de lettres de crédit à vue non engagées de 1,3 G$, sur lesquelles un montant de 854 M$ était inutilisé. Nos facilités de crédit sont assujetties à une commission d’engagement moyenne pondérée de 0,1 % par an sur la tranche inutilisée. Les montants prélevés portent intérêt aux taux en vigueur sur le marché. Certaines facilités de crédit servent de filet de sécurité aux bil ets de trésorerie, et nous pouvons proroger les échéances de ces facilités de crédit, qui s’échelonnent actuellement de 2023 à 2027. Au 30 juin 2022 et au 31 décembre 2021, les bil ets de trésorerie et les prélèvements sur les facilités de crédit, déduction faite des emprunts à court terme et des facilités de crédit non renouvelables qui arrivent à échéance dans moins d’un an de 12,3 G$ et de 11,3 G$, respectivement, sont appuyés par les montants disponibles aux termes des facilités de crédit à long terme engagées. Par conséquent, ils ont été classés dans la dette à long terme.

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	ÉMISSION DE TITRES DE CRÉANCE À LONG TERME Au cours du semestre clos le 30 juin 2022, nous avons émis les titres de créance à long terme suivants totalisant 750 M$ et 1,5 G$ US :
			Montant
	Société	Date d’émission	en capital
	(en millions de dollars canadiens, sauf indication contraire)
	Enbridge Inc.
		Janvier 2022			Billets subordonnés hybrides à taux fixe-fixe à 5,00 % échéant en janvier 2082
				750 $
		Février 2022			Billets de premier rang à taux variable échéant en février 20241	600 $ US
		Février 2022			Billets de premier rang à 2,15 % échéant en février 2024	400 $ US
		Février 2022			Billets de premier rang à 2,50 % échéant en février 2025	500 $ US
	1	Les billets portent intérêt à un taux égal au taux de financement à un jour garanti majoré de 63 points de base.
	REMBOURSEMENT DE TITRES DE CRÉANCE À LONG TERME Au cours du semestre clos le 30 juin 2022, nous avons effectué les remboursements suivants totalisant 784 M$ US et 334 M$ sur notre dette à long terme :
			Montant
	Société	Date de remboursement					en capital
	(en millions de dollars canadiens, sauf indication contraire)
	Enbridge Inc.
		Février 2022					Billets à taux variable1	750 $ US
		Février 2022					Billets à moyen terme à 4,85 %	200 $
	Enbridge Gas Inc.
		Avril 2022					Billets à moyen terme à 4,85 %	125 $
	Enbridge Pipelines (Southern Lights) L.L.C.
		Juin 2022					Billets de premier rang à 3,98 %	34 $ US
	Enbridge Southern Lights LP
		Juin 2022					Billets de premier rang à 4,01 %		9 $
	1	Le taux d’intérêt est établi de manière à égaler le taux interbancaire offert à Londres à trois mois majoré de 50 points de base.
	BILLETS À TERME SUBORDONNÉS Au 30 juin 2022 et au 31 décembre 2021, le montant en capital de nos billets à terme subordonnés à taux fixe-variable et taux fixe-fixe s’établissait respectivement à 8,6 G$ et à 7,7 G$. AJUSTEMENT DE LA JUSTE VALEUR Au 30 juin 2022 et au 31 décembre 2021, l’ajustement net de la juste valeur de la dette totale prise en charge dans le cadre d’une acquisition antérieure se chiffrait respectivement à 635 M$ et 667 M$. Pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2022, l’amortissement de l’ajustement de la juste valeur, constaté en réduction de la charge d’intérêts aux états consolidés des résultats, s’établissait respectivement à 11 M$ (13 M$ au 30 juin 2021) et 22 M$ (25 M$ au 30 juin 2021). CLAUSES RESTRICTIVES Nos conventions de crédit et d’emprunt à terme comportent les dispositions habituelles relatives aux cas de défaillance et des clauses restrictives standards selon lesquelles un remboursement anticipé ou la résiliation des ententes peut être exigé si nous nous trouvons en défaut de paiement ou ne respectons pas certaines clauses. Au 30 juin 2022, nous respections toutes les clauses restrictives.

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	7.	COMPOSANTES DU CUMUL DES AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL
	Le tableau qui suit présente les variations du cumul des autres éléments du résultat global attribuables à nos porteurs d’actions ordinaires pour les semestres clos les 30 juin 2022 et 2021 :
				Éléments			Ajustement
			Couver-	exclus des	Couver-		au titre des
			tures	couvertures	tures	Écart de	prestations
			de flux de	de juste				d’investis-	conversion	de retraite
			trésorerie	valeur	sement net					cumulatif Satellites	et des ACR	Total
	(en millions de dollars canadiens)
	Solde au 1er janvier 2022												(897)		—		(166)		56			(5)	(84)	(1 096)
	Autres éléments du résultat global
	conservés dans le cumul des autres éléments du résultat global
			854	(5)				(253)	1 136	—					—	1 732
	Autres éléments du résultat global
	reclassés dans le bénéfice
	Contrats de taux d’intérêt1		142	—				—						—	—		—	142
	Contrats de change2		(4)	—				—						—	—		—	(4)
	Autres contrats3							2	—					—			—	—		—	2
	Amortissement du gain actuariel
		au titre des prestations de retraite et des ACR4
			—	—				—						—	—		(6)	(6)
			994	(5)				(253)	1 136	—					(6)	1 866
	Incidence fiscale
	Impôts sur les bénéfices des montants
		conservés dans le cumul des autres éléments du résultat global
			(202)	—				—						—	—		—	(202)
	Impôts sur les bénéfices des montants
		reclassés dans le bénéfice	(31)	—				—						—	—		1	(30)
			(233)	—				—						—	—		1	(232)
	Solde au 30 juin 2022		(136)	(5)				(419)	1 192	(5)					(89)	538

				Éléments			Ajustement
			Couver-	exclus des	Couver-		au titre des
			tures	couvertures	tures	Écart de	prestations
			de flux de	de juste				d’investis-	conversion	de retraite
			trésorerie	valeur	sement net					cumulatif Satellites	et des ACR	Total
	(en millions de dollars canadiens)
	Solde au 1er janvier 2021		(1 326)	5				(215)	568	66					(499) (1 401)
	Autres éléments du résultat global
	conservés dans le cumul des autres éléments du résultat global
			294	(2)				251	(1 584)	1					—	(1 040)
	Autres éléments du résultat global
	reclassés dans le bénéfice
	Contrats de taux d’intérêt1		142	—				—	—	—					—	142
	Contrats de change2							3	—					—	—	—		—	3
	Autres contrats3							1	—					—	—	—		—	1
	Amortissement de la perte actuarielle
		au titre des prestations de retraite et des ACR4
			—	—				—	—	—					14	14
	Autres		17	—				—	(20)	3					—	—
			457	(2)				251	(1 604)	4					14	(880)
	Incidence fiscale
	Impôts sur les bénéfices des montants
		conservés dans le cumul des autres éléments du résultat global
			(75)	—				(29)	—	1					—	(103)
	Impôts sur les bénéfices des montants
		reclassés dans le bénéfice	(33)	—				—	—	—					(3)	(36)
			(108)	—				(29)	—	1					(3)	(139)
	Solde au 30 juin 2021		(977)	3									7	(1 036)	71		(488) (2 420)
	1 Montant	comptabilisé au poste « Charge d’intérêts » aux états consolidés des résultats.
	2 Montant comptabilisé aux postes « Transport et autres services » et au poste « Gain (perte) de change net » aux états consolidés des résultats. 3 Montant comptabilisé au poste « Exploitation et administration » dans les charges aux états consolidés des résultats. 4 Ces composantes sont comprises dans le calcul des charges de retraite périodiques nettes et sont comptabilisées au poste « Autres produits
	(charges) » aux états consolidés des résultats.
18

	8.	GESTION DES RISQUES ET INSTRUMENTS FINANCIERS
	RISQUE DE MARCHÉ Les variations des taux de change, des taux d’intérêt, du prix des marchandises et du cours de nos actions (col ectivement, le « risque de marché ») ont une incidence sur notre bénéfice, nos flux de trésorerie et les autres éléments de notre résultat global. Des politiques, processus et systèmes de gestion des risques officiels ont été élaborés pour réduire ces risques. Les types de risque de marché auxquels nous sommes exposés et les instruments de gestion des risques pour les réduire sont résumés ci-après. Pour gérer les risques ci-après, nous avons recours à une combinaison d’instruments dérivés admissibles et non admissibles. Risque de change Nous générons des produits, engageons des dépenses et détenons un certain nombre de placements et de filiales dont les comptes sont libellés dans des devises autres que le dollar canadien. Par conséquent, notre bénéfice, nos flux de trésorerie et les autres éléments de notre résultat global sont exposés aux fluctuations découlant de la variabilité des taux de change. Nous avons recours à des instruments financiers dérivés pour couvrir le risque lié au bénéfice libellé en devises. Nous avons recours à une combinaison d’instruments dérivés admissibles pour la couverture des flux de trésorerie et de la juste valeur et d’instruments dérivés non admissibles pour couvrir les produits et les charges prévus libellés en devises ainsi que pour gérer la variabilité des flux de trésorerie. Nous avons recours à des couvertures de l’investissement net pour les investissements et les filiales libellés en dollars américains en ayant recours à des titres d’emprunt libel és en dollars américains. Risque de taux d’intérêt Nos flux de trésorerie et notre bénéfice sont exposés aux fluctuations des taux d’intérêt à court terme en raison de l’ajustement périodique des taux d’intérêt sur notre dette à taux variable, soit essentiel ement nos bil ets de trésorerie. Nous surveillons la composition de notre portefeuille de titres d’emprunt à taux fixe et à taux variable pour garder les titres d’emprunt à taux variable consolidés dans la fourchette établie dans la politique approuvée par le conseil d’administration, à savoir des titres d’emprunt à taux variable représentant au maximum 30 % du total de la dette en cours. Nous avons essentiel ement recours à des instruments dérivés admissibles pour gérer le risque de taux d’intérêt. Pour nous prémunir contre l’effet des fluctuations éventuel es des taux d’intérêt, nous avons recours à des swaps taux fixe-taux variable. Nous avons mis en place un programme qui nous permet d’atténuer l’incidence de la volatilité des taux d’intérêt à court terme sur notre charge d’intérêts, à l’aide de swaps taux variable-taux fixe au taux de swap moyen de 1,9 %. Nous sommes exposés aux fluctuations de la juste valeur des titres de créance à taux fixe qui surviennent en raison des variations des taux d’intérêt du marché. Nous utilisons des swaps taux variable-taux fixe, selon le cas, comme couverture contre les fluctuations futures de la juste valeur des titres de créance à taux fixe, afin de limiter l’incidence des fluctuations de la juste valeur de la dette à taux fixe à l’aide de swaps taux fixe-taux variable. Au 30 juin 2022, aucun swap de taux variable-taux fixe n’était en cours. Nos flux de trésorerie et notre bénéfice sont également exposés aux fluctuations des taux d’intérêt à long terme en raison des titres de créance à taux fixes que nous émettrons. Nous pouvons recourir à des swaps sur taux d’intérêt différés pour nous prémunir contre l’effet des fluctuations éventuelles des taux d’intérêt. Nous avons instauré dans certaines de nos filiales un programme afin d’atténuer notre exposition à la volatilité des taux d’intérêt à long terme sur certaines émissions de titres de créance prévues au moyen de swaps taux variable-taux fixe au taux moyen de 2,2 %.

19

	Risque lié au prix des marchandises Nos flux de trésorerie et notre bénéfice sont exposés aux variations du prix des marchandises en raison de nos participations dans certains actifs et placements et à cause des activités de nos filiales de services énergétiques. Ces marchandises comprennent le gaz naturel, le pétrole brut, l’électricité et les liquides de gaz naturel (« LGN »). Nous avons recours à des instruments dérivés, financiers ou physiques, pour fixer une partie de la valeur des positions à prix variable résultant d’opérations physiques visant ces marchandises. Nous avons essentiellement recours à des instruments dérivés non admissibles pour gérer le risque lié au prix des marchandises. Risque sur le cours des actions Le risque sur le cours des actions est le risque de voir les résultats fluctuer par suite de variations du cours de notre action. Nous sommes exposés au risque lié au cours de notre action ordinaire du fait de l’attribution de diverses formes de rémunération à base d’actions, ce qui influe sur les résultats du fait de la réévaluation des unités en circulation chaque période. Nous avons recours à des dérivés sur actions pour gérer la volatilité des résultats découlant d’une forme de rémunération à base d’actions, les unités d’actions restreintes. Nous utilisons une combinaison d’instruments dérivés admissibles et non admissibles pour gérer le risque sur le cours des actions. TOTAL DES INSTRUMENTS DÉRIVÉS Nous avons généralement pour politique de conclure des contrats de l’International Swaps and Derivatives Association, Inc. (« ISDA ») ou des contrats sur dérivés similaires avec la majorité de nos contreparties sur dérivés financiers. Ces contrats prévoient le règlement net d’instruments dérivés en cours avec certaines contreparties en cas de faillite ou d’autres incidents de crédit graves, et réduisent donc notre exposition au risque de défaillance sur des positions en cours sur des actifs dérivés financiers avec les contreparties dans ces situations particulières.

20

	Le tableau ci-après présente la valeur comptable de nos instruments dérivés et les postes des états consolidés de la situation financière où ils sont comptabilisés ainsi que le montant maximal du règlement qui pourrait être reçu advenant les circonstances particulières décrites ci-dessus. Tous les chiffres sont présentés en montants bruts dans les états consolidés de la situation financière.
		Instruments	Instruments
		dérivés	dérivés
		utilisés	utilisés				Total brut des
		comme	comme				instruments			Montants
		couvertures	couvertures	Instruments	dérivés tel	disponibles à		Total net des
		de flux de	de juste			dérivés non		qu’il est	des fins de		instruments
	30 juin 2022	trésorerie	valeur			admissibles	présenté		compensation		dérivés
	(en millions de dollars canadiens)
	Comptes débiteurs et autres créances
	Contrats de change									—	—			140	140				(41)	99
	Contrats de taux d’intérêt									341	—			1	342				(21)	321
	Contrats sur marchandises									—	—			358	358	(254)		104
	Autres contrats		2	—				6		8		—	8
										343	—			505	848 1	(316)		532
	Montants reportés et autres actifs
	Contrats de change									—	20			183	203	(123)		80
	Contrats de taux d’intérêt									566	—			—	566		—	566
	Contrats sur marchandises									—	—			60	60				(22)	38
	Autres contrats		2	—				2		4		—	4
										568	20			245	833	(145)		688
	Comptes créditeurs et autres dettes
	Contrats de change									—	(31)									(221)	(252)		41	(211)
	Contrats de taux d’intérêt									(10)	—			(41)	(51)		21	(30)
	Contrats sur marchandises									(23)	—									(415)	(438)	254		(184)
										(33)	(31)									(677)	(741) 1	316		(425)
	Autres passifs à long terme
	Contrats de change									—	(8)									(574)	(582)	123		(459)
	Contrats de taux d’intérêt		(3)	—				—	(3)			—	(3)
	Contrats sur marchandises									(19)	—									(119)	(138)		22	(116)
										(22)	(8)									(693)	(723)	145		(578)
	Total des actifs (passifs) dérivés,
	montant net
	Contrats de change									—	(19)									(472)	(491)		—	(491)
	Contrats de taux d’intérêt									894	—			(40)	854		—	854
	Contrats sur marchandises									(42)	—									(116)	(158)		—	(158)
	Autres contrats		4	—				8	12			—	12
										856	(19)									(620)	217		—	217
	1 Au 30 juin 2022, des montants de 84 M$ et de 128 M$ ont été comptabilisés respectivement dans le au poste « Montants à recevoir de sociétés
	affiliées » et au poste « Montants à payer à des sociétés affiliées » aux états consolidés de la situation financière.

21


		Instruments	Instruments
		dérivés	dérivés
		utilisés	utilisés				Total brut des
		comme	comme				instruments		Montants
		couvertures	couvertures	Instruments	dérivés tel	disponibles à	Total net des
		de flux de	de juste			dérivés non		qu’il est	des fins de	instruments
	31 décembre 2021	trésorerie	valeur			admissibles	présenté		compensation	dérivés
	(en millions de dollars canadiens)
	Comptes débiteurs et autres créances
	Contrats de change									—	—		259	259					(41)	218
	Contrats de taux d’intérêt									64	—		—	64		—		64
	Contrats sur marchandises									—	—		204	204	(129)			75
	Autres contrats									—	—		2				2	—	2
										64	—		465	529	(170)			359
	Montants reportés et autres actifs
	Contrats de change									—	—		240	240					(61)	179
	Contrats de taux d’intérêt									88	—		—	88		(1)		87
	Contrats sur marchandises									—	—		29	29					(13)	16
	Autres contrats									—	—		3				3	—	3
										88	—		272	360					(75)	285
	Comptes créditeurs et autres dettes
	Contrats de change									(15)	(112)									(176)	(303)		41	(262)
	Contrats de taux d’intérêt									(150)	—		—	(150)		—		(150)
	Contrats sur marchandises									(14)	—									(250)	(264)	129		(135)
										(179)	(112)									(426)	(717)	170		(547)
	Autres passifs à long terme
	Contrats de change									—	—									(423)	(423)		61	(362)
	Contrats de taux d’intérêt		(1)	—				(23)	(24)		1	(23)
	Contrats sur marchandises									(17)	—		(67)	(84)		13		(71)
										(18)	—									(513)	(531)		75	(456)
	Total des actifs (passifs) dérivés,
	montant net
	Contrats de change									(15)	(112)									(100)	(227)		—	(227)
	Contrats de taux d’intérêt		1	—				(23)	(22)		—	(22)
	Contrats sur marchandises									(31)	—		(84)	(115)		—		(115)
	Autres contrats									—	—		5				5	—	5
										(45)	(112)									(202)	(359)		—	(359)


22

	Le tableau suivant présente les échéances et le montant nominal ou la quantité théorique visés par nos instruments dérivés.
	30 juin 2022	2022		2023	2024	2025	2026 Par la suite	Total
	Contrats de change – contrats à terme
	en dollars américains – achat (en millions de dollars américains)
								762		—	1 000	500	—			— 2 262
	Contrats de change – contrats à terme
	en dollars américains – vente (en millions de dollars américains)
								4 900		6 384	5 134	3 962	3 362			1 082 24 824
	Contrats de change – contrats à terme
	en livres sterling – vente (en millions de livres sterling)
								14		29	30	30	28			32	163
	Contrats de change – contrats à terme en euros – vente
	(en millions d’euros)	68		92	91	86	85			343	765
	Contrats de change – contrats à terme en yens – achat
	(en millions de yens)									—		—	— 84 800		—			— 84 800
	Contrats de taux d’intérêt – taux fixe à payer sur
	la dette à court terme (en millions de dollars canadiens)
								5 242		1 346	132	30	26			64 6 840
	Contrats de taux d’intérêt – taux fixe à payer sur
	la dette à long terme (en millions de dollars canadiens)
								3 052		2 626	1 718	573	—			— 7 969
	Contrats sur actions
	(en millions de dollars canadiens)							—		36	30	11	—			—	77
	Contrats sur marchandises – gaz naturel
	(en milliards de pieds cubes)1							120		47	17	11	—			—	195
	Contrats sur marchandises – pétrole brut
	(en millions de barils)1									10		—	—	—	—			—	10
	Contrats sur marchandises – électricité
	(en mégawattheures (« MWh »))							(24)		(43)	(43)	(43)	—			—	(40) 2
	1 La colonne « Total » correspond aux achats nets (ventes nettes) de la marchandise en question		.
	2	La colonne « Total » correspond à la moyenne des achats nets (ventes nettes) d’électricité.
	Dérivés à la juste valeur Pour les instruments dérivés de change qui sont conçus et admissibles comme couvertures de juste valeur, le gain ou la perte sur le dérivé est inscrit au poste « Gain (perte) de change net » ou au poste « Charge d’intérêts » aux états consolidés des résultats. La perte ou le gain compensatoire sur l’élément couvert attribuable au risque couvert est inscrit au poste « Gain (perte) de change net » aux états consolidés des résultats. Toute composante exclue est comptabilisée aux états consolidés du résultat global.
		Trimestres clos les			Semestres clos les
			30 juin					30 juin

			2022	2021						2022	2021
	(en millions de dollars canadiens)
	Gain (perte) latent sur dérivé		23	(32)				99	(35)
	Gain (perte) latent sur élément couvert		(2)	32						(89)	28
	Perte réalisée sur dérivé		(21)	—						(96)	(39)
	Gain réalisé sur élément couvert		—	—				85	45


23

	Incidence des instruments dérivés sur les états des résultats et du résultat global Le tableau qui suit présente l’incidence avant impôts des couvertures de flux de trésorerie et des couvertures de juste valeur sur nos résultats consolidés et notre résultat global consolidé.
		Trimestres clos les		Semestres clos les
			30 juin		30 juin

		2022				2021	2022	2021
	(en millions de dollars canadiens)
	Montant des gains (pertes) latents comptabilisés dans
	les autres éléments du résultat global
	Couvertures de flux de trésorerie
									Contrats de change	—	(5)	2	(25)
									Contrats de taux d’intérêt	480			(203)	857	294
									Contrats sur marchandises	(15)	4	(11)	(4)
									Autres contrats	(3)	1	—	4
	Couvertures de juste valeur
									Contrats de change	(4)	(1)	(5)	(2)
		458				(204)	843	267
	Montant des (gains) pertes reclassées du cumul des
	autres éléments du résultat global en résultat
									Contrats de change1	—	2	13	3
									Contrats de taux d’intérêt2	66	79	142	142
									Contrats sur marchandises	—	(1)	—	—
									Autres contrats3	—	1	2	1
										66	81	157	146
	1 Comptabilisés au poste « Transport et autres services » dans les produits et au poste « Gain (perte) de change net » aux états
	consolidés des résultats.
	2 Montant comptabilisé au poste « Charge d’intérêts » aux états consolidés des résultats. 3 Montant comptabilisé au poste « Exploitation et administration » dans les charges aux états consolidés des résultats. Nous estimons qu’un gain de 68 M$ comptabilisé dans le cumul des autres éléments du résultat global résultant des couvertures de flux de trésorerie latentes sera reclassé en résultat dans les 12 prochains mois. Les montants réels reclassés au résultat dépendront des taux de change, des taux d’intérêt et des prix des marchandises en vigueur au moment où les contrats dérivés en cours viendront à échéance. Au 30 juin 2022, la durée maximale de la couverture de flux de trésorerie était de 42 mois pour toutes les opérations prévues.

24

	Dérivés non admissibles Le tableau qui suit présente les gains et pertes latents liés aux variations de la juste valeur des dérivés non admissibles de la société.
		Trimestres clos les		Semestres clos les
			30 juin		30 juin

		2022				2021	2022	2021
	(en millions de dollars canadiens)
	Contrats de change1	(806)				218	(373)	454
	Contrats de taux d’intérêt2		(16)	—	(16)		2
	Contrats sur marchandises3		38			(90)	(30)	(18)
	Autres contrats4		—	5	4		10
	Total des gains (pertes) latents liés à la variation
	de la juste valeur des dérivés, montant net	(784)				133	(415)	448
	1 Pour les semestres respectifs, montant comptabilisé aux postes « Transport et autres services » dans les produits (perte de
	65 M$ en 2022; gain de 292 M$ en 2021) et « Gain (perte) de change net » (perte de 308 M$ en 2022; gain de 162 M$ en 2021) aux états consolidés des résultats.
	2 Comptabilisés comme une (augmentation) diminution imputée au poste « Charge d’intérêts » aux états consolidés des résultats. 3 Pour les semestres respectifs, montant comptabilisé aux postes « Transport et autres services » (gain de 25 M$ en 2022; perte
	de 3 M$ en 2021) et « Ventes de marchandises » (gain de 109 M$ en 2022; gain de 144 M$ en 2021) dans les produits et aux postes « Coûts des marchandises » (perte de 167 M$ en 2022; perte de 166 M$ en 2021) et « Exploitation et administration » (gain de 3 M$ en 2022; gain de 7 M$ en 2021) dans les charges aux états consolidés des résultats.
	4 Montant comptabilisé au poste « Exploitation et administration » dans les charges aux états consolidés des résultats. RISQUE DE LIQUIDITÉ
	Le risque de liquidité est le risque que nous ne soyons pas en mesure de respecter nos obligations financières, notamment au titre d’engagements et de garanties, à leur échéance. Afin d’atténuer ce risque, nous prévoyons nos besoins en trésorerie pour une période de 12 mois afin de déterminer si nous disposerons des fonds nécessaires et conservons des liquidités disponibles substantielles aux termes de nos marges de crédit bancaires engagées pour parer aux éventualités. Nos principales sources de liquidités et de financement sont les fonds provenant de l’exploitation, l’émission de bil ets de trésorerie et les prélèvements effectués sur les facilités de crédit engagées, ainsi que le financement à long terme par voie de l’émission, entre autres, de débentures et de bil ets à moyen terme. Nos prospectus préalables de base déposés auprès des autorités en valeurs mobilières nous permettent, sous réserve des conditions du marché, d’accéder rapidement aux marchés boursiers canadiens ou américains. De plus, nous nous assurons de disposer de liquidités suffisantes en obtenant auprès d’un groupe diversifié de banques et d’institutions des facilités de crédit engagées qui nous permettent de répondre à tous nos besoins prévus pendant environ un an sans recourir aux marchés financiers. Nous respectons toutes les modalités de nos ententes de facilités de crédit engagées et de nos conventions d’emprunt à terme au 30 juin 2022. Par conséquent, nous avons accès à toutes nos facilités de crédit, et les banques sont tenues de nous accorder du financement aux termes de cel es-ci. RISQUE DE CRÉDIT
	La conclusion d’instruments dérivés peut entraîner une exposition à des risques sur le plan du crédit en raison de la possibilité qu’une contrepartie au contrat ne respecte pas ses obligations contractuelles. Pour atténuer ce risque, nous concluons des opérations de gestion des risques principalement avec des institutions dont la notation de crédit est élevée. Le risque de crédit lié aux contreparties à des dérivés est géré au moyen du maintien et de la surveil ance de limites de crédit et d’exigences contractuelles, de conventions de compensation et du suivi constant du risque de crédit des contreparties à l’aide de services de notation de crédit externes et d’autres outils analytiques.

25

	Nous avons en cours, à l’égard des instruments dérivés, des concentrations du risque de crédit ainsi qu’une exposition à ce risque auprès des institutions suivantes :
		30 juin	31 décembre
		2022		2021

	(en millions de dollars canadiens)
	Institutions financières au Canada	638		424
	Institutions financières aux États-Unis	254		130
	Institutions financières en Europe	350		181
	Institutions financières en Asie	118		30
	Autres1	233		122
		1 593		887
	1 Le poste « Autres » comprend les chambres de compensation de marchandises et les contreparties physiques pour le gaz
	naturel et le pétrole brut.
	Au 30 juin 2022, nous n’avions fourni aucune lettre de crédit tenant lieu de garantie en trésorerie à nos contreparties, conformément aux modalités des ententes pertinentes de l’ISDA. Nous ne détenions aucune garantie en trésorerie à l’égard d’expositions à des actifs dérivés au 30 juin 2022 et au 31 décembre 2021. Les soldes bruts des dérivés ont été présentés sans tenir compte de l’incidence des garanties consenties. Les actifs dérivés sont ajustés au titre du risque de non-exécution de nos contreparties selon les écarts de leurs swaps sur défaillance et sont reflétés à la juste valeur. Pour les passifs dérivés, le risque de non-exécution est pris en considération dans le cadre de l’évaluation. Le risque de crédit découle aussi des comptes clients et des autres effets à recevoir à long terme. Ce risque est atténué au moyen de limites de crédit et d’exigences contractuel es, d’évaluations de la notation et de conventions de compensation. Au sein d’Enbridge Gas Inc., le risque de crédit est atténué par le fait que cette entreprise de services publics compte une clientèle nombreuse et diversifiée, et qu’elle peut recouvrer un montant estimatif des pertes de crédit attendues par la voie de la tarification. Nous surveil ons activement la vigueur financière d’importants clients industriels. Dans certains cas, nous obtenons des garanties supplémentaires afin de réduire le risque de défaut sur créances. En règle générale, nous utilisons une matrice qui tient compte de l’historique des pertes de crédit selon l’ancienneté des comptes débiteurs, après ajustement pour tenir compte de toute information prospective et des attentes de la direction, afin d’évaluer les pertes de crédit attendues sur la durée de vie. Le risque de crédit maximal lié aux actifs financiers non dérivés correspond à leur valeur comptable. ÉVALUATIONS DE LA JUSTE VALEUR Nos actifs et passifs financiers évalués à la juste valeur sur une base récurrente comprennent les instruments dérivés et d’autres instruments financiers. Nous fournissons également des informations sur la juste valeur d’autres instruments financiers qui ne sont pas évalués à la juste valeur. La juste valeur des instruments financiers reflète les meil eures estimations de la valeur de marché établies par nous d’après des modèles ou des techniques d’évaluation généralement reconnus et les prix et taux du marché observables. Lorsque ces valeurs ne sont pas disponibles, nous avons recours à l’analyse des flux de trésorerie actualisés d’après les courbes de taux applicables en fonction des données du marché pour estimer la juste valeur.

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	JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS Nous répartissons nos instruments financiers évalués à la juste valeur selon trois niveaux établis en fonction du caractère observable des données entrant dans l’évaluation. Niveau 1 Le niveau 1 comprend les instruments financiers évalués à la juste valeur en fonction des cours non ajustés s’appliquant à des actifs et des passifs identiques sur des marchés actifs et accessibles à la date d’évaluation. Par marché actif pour un instrument financier, il faut entendre un marché où des opérations sont conclues à une fréquence et à des volumes suffisants pour procurer de manière constante de l’information sur les cours. Nos instruments de niveau 1 se composent principalement de dérivés négociés en bourse et utilisés pour réduire le risque associé aux fluctuations du prix du pétrole brut, de placements dans des fonds d’actions négociés en bourse détenus par nos filiales qui sont des sociétés d’assurance captives ainsi que de placements à long terme soumis à restrictions dans les titres de capitaux propres de sociétés canadiennes détenus en fiducie conformément aux exigences réglementaires de la Régie en vertu de l’Initiative de consultation relative aux questions foncières (l’« ICQF »). Niveau 2 Le niveau 2 comprend des évaluations d’instruments financiers établies au moyen de données directement ou indirectement observables, sauf les prix cotés inclus dans le niveau 1. Les instruments financiers de cette catégorie sont évalués au moyen de modèles ou d’autres techniques d’évaluation standards dans le secteur, techniques qui sont dérivées de données observables sur le marché. Ces techniques d’évaluation utilisent des données comme les prix cotés sur le marché à terme, la valeur temps, les facteurs de volatilité et les prix cotés par les courtiers qui peuvent être observés ou corroborés sur le marché pour toute la durée de l’instrument financier. Les dérivés évalués au moyen des données de niveau 2 comprennent les dérivés cotés hors bourse comme les contrats de change à terme de gré à gré et les swaps de devises, les swaps de taux d’intérêt, les contrats à terme sur marchandises avec livraison physique, ainsi que des swaps et des options de marchandises pour lesquels il est possible d’obtenir des données observables. Nous avons également classé la juste valeur de notre dette à long terme, cel e des placements dans des titres de créance détenus par nos filiales qui sont des sociétés d’assurance captives et celle des placements à long terme soumis à restrictions dans des obligations du gouvernement du Canada détenus en fiducie conformément aux exigences réglementaires de la Régie en vertu de l’ICQF dans le niveau 2. La juste valeur de notre placement dans des actions privilégiées disponibles à la vente est fonction de la valeur de rachat, laquel e correspond à la valeur nominale majorée de l’intérêt couru et impayé refixé périodiquement selon les taux d’intérêt du marché. La juste valeur de notre dette à long terme est calculée selon les prix cotés sur le marché pour des instruments dont le rendement et l’échéance sont similaires et qui présentent un risque de crédit comparable. Dans la mesure du possible, la juste valeur de nos placements à long terme soumis à restrictions est fondée sur les prix cotés sur le marché pour des instruments semblables et, dans le cas contraire, sur les prix cotés par le courtier. Niveau 3 Le niveau 3 comprend des évaluations de dérivés basées sur des données qui sont moins observables, qui ne sont pas disponibles ou pour lesquelles les données observables ne permettent pas d’étayer en grande partie la juste valeur des dérivés. En général, les dérivés évalués au moyen des données de niveau 3 portent sur des opérations à plus longue échéance, qui sont conclues sur des marchés moins actifs ou à des endroits pour lesquels il est impossible d’obtenir de l’information sur le prix, ou à l’égard desquel es aucun prix coté par les courtiers n’a de force exécutoire pour justifier une classification de niveau 2. Nous avons élaboré des méthodes axées sur les normes du secteur pour établir la juste valeur de ces dérivés au moyen d’une extrapolation des prix et des taux futurs observables. Les dérivés évalués au moyen de données de niveau 3 se composent principalement de contrats dérivés à long terme sur l’électricité, les LGN et le gaz naturel, de swaps de base, de swaps de marchandises et de swaps d’électricité et d’énergie, ainsi que de contrats à terme sur marchandises avec livraison physique. Nous ne détenons aucun autre instrument financier de niveau 3.

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	Nous utilisons les données les plus observables disponibles pour estimer la juste valeur de nos dérivés. Si possible, nous estimons la juste valeur de nos dérivés en nous appuyant sur des prix cotés sur le marché. En l’absence de prix cotés sur le marché, nous utilisons les estimations de courtiers indépendants. Nous utilisons des techniques d’évaluation standards pour calculer la juste valeur estimative des dérivés cotés hors bourse qui sont classés aux niveaux 2 et 3. Ces méthodes font appel aux flux de trésorerie actualisés pour les contrats à terme et les swaps, et au modèle d’évaluation de Black-Scholes-Merton pour les options. Les principales données que nous utilisons pour ces techniques d’évaluation comprennent les prix observables sur le marché (taux d’intérêt, taux de change, prix des marchandises et cours des actions) et la volatilité, selon le type de dérivé et la nature du risque sous-jacent. Enfin, nous tenons compte de nos propres écarts de swaps sur défail ance de crédit et de ceux de nos contreparties pour estimer la juste valeur.
	Nous avons classé nos actifs et passifs dérivés évalués à la juste valeur comme suit :
			Total brut
				des
			instruments
	30 juin 2022	Niveau 1	Niveau 2	Niveau 3	dérivés
	(en millions de dollars canadiens)
	Actifs financiers
	Actifs dérivés à court terme
								Contrats de change	—	140	—	140
								Contrats de taux d’intérêt	—	342	—	342
								Contrats sur marchandises	50	180	128	358
								Autres contrats	—	8	—	8
					50	670	128	848
	Actifs dérivés à long terme
								Contrats de change	—	203	—	203
								Contrats de taux d’intérêt	—	566	—	566
								Contrats sur marchandises	—	23	37	60
								Autres contrats	—	4	—	4
					—	796	37	833
	Passifs financiers
	Passifs dérivés à court terme
								Contrats de change	—	(252)				—	(252)
								Contrats de taux d’intérêt	—	(51)	—	(51)
								Contrats sur marchandises	(9)	(256)	(173)	(438)
					(9)	(559)	(173)	(741)
	Passifs dérivés à long terme
								Contrats de change	—	(582)				—	(582)
								Contrats de taux d’intérêt	—	(3)	—	(3)
								Contrats sur marchandises	—	(39)	(99)	(138)
					—	(624)						(99)	(723)
	Total des actifs (passifs) financiers, montant net
								Contrats de change	—	(491)				—	(491)
								Contrats de taux d’intérêt	—	854	—	854
								Contrats sur marchandises	41	(92)	(107)	(158)
								Autres contrats	—	12	—	12
					41	283	(107)		217


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			Total brut
				des
			instruments
	31 décembre 2021	Niveau 1	Niveau 2	Niveau 3	dérivés
	(en millions de dollars canadiens)
	Actifs financiers
	Actifs dérivés à court terme
								Contrats de change	—	259	—	259
								Contrats de taux d’intérêt	—	64	—	64
								Contrats sur marchandises	38	71	95	204
								Autres contrats	—	2	—	2
					38	396	95	529
	Actifs dérivés à long terme
								Contrats de change	—	240	—	240
								Contrats de taux d’intérêt	—	88	—	88
								Contrats sur marchandises	—	21	8	29
								Autres contrats	—	3	—	3
					—	352	8	360
	Passifs financiers
	Passifs dérivés à court terme
								Contrats de change	—	(303)						—	(303)
								Contrats de taux d’intérêt	—	(150)						—	(150)
								Contrats sur marchandises	(52)	(66)	(146)	(264)
					(52)	(519)	(146)	(717)
	Passifs dérivés à long terme
								Contrats de change	—	(423)						—	(423)
								Contrats de taux d’intérêt	—	(24)	—	(24)
								Contrats sur marchandises	—	(19)	(65)	(84)
					—	(466)						(65)	(531)
	Total des actifs (passifs) financiers, montant net
								Contrats de change	—	(227)						—	(227)
								Contrats de taux d’intérêt	—	(22)	—	(22)
								Contrats sur marchandises	(14)	7	(108)		(115)
								Autres contrats	—	5	—	5
					(14)	(237)	(108)	(359)
	Le tableau qui suit présente les données non observables importantes qui ont servi à l’évaluation de la juste valeur des instruments dérivés du niveau 3 :
									Juste	Données		Prix					Prix	Prix moyen	Unité de
	30 juin 2022								valeur	non observables	minimum	maximum	pondéré		mesure
	(juste valeur en millions de dollars
	canadiens)
	Contrats sur marchandises										–
	financiers1
	Gaz naturel								(11)	Prix à terme du gaz	5,10					8,55	6,65			dollars par MBTU2
	Pétrole brut								(8)	Prix à terme du brut	84,71	135,22	105,63	dollars par baril
	Électricité								(65)			Prix à terme de l’électricité	41,77	244,81	91,29	dollars par MWh
	Contrats sur marchandises										–
	avec livraison physique1
	Gaz naturel								(39)	Prix à terme du gaz	3,58	20,21	6,36					dollars par MBTU2
	Pétrole brut								16	Prix à terme du brut	100,75	144,94	122,72	dollars par baril
									(107)
	1 Les contrats à terme sur marchandises avec livraison physique et contrats financiers sont évalués au moyen d’une méthode d’évaluation axée sur
	le marché.
	2 Un million de British Thermal Units (« MBTU »)											.

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	En cas d’ajustement, les données non observables importantes présentées dans le tableau qui précède auraient une incidence directe sur la juste valeur de nos instruments dérivés de niveau 3. Les principales données non observables qui ont servi à l’évaluation de la juste valeur des instruments dérivés de niveau 3 comprennent les prix à terme des marchandises. Des variations des prix à terme des marchandises pourraient faire fortement varier les justes valeurs de nos instruments dérivés du niveau 3. Les variations de la juste valeur nette des actifs et passifs dérivés classés au niveau 3 dans la hiérarchie des justes valeurs ont été comme suit :
		Semestres clos les
			30 juin

		2022		2021
	(en millions de dollars canadiens)
	Montant net des passifs dérivés de niveau 3 au début de la période	(108)		(191)
	Total des gains (pertes)
	Compris dans le résultat1		14	(143)
	Compris dans les autres éléments du résultat global		(11)	(12)
	Règlements		(2)	168
	Montant net des passifs dérivés de niveau 3 à la fin de la période	(107)		(178)
	1 Comptabilisés au poste « Transport et autres services » dans les produits et aux postes « Coûts des marchandises » et
	« Exploitation et administration » dans les charges aux états consolidés des résultats.
	Au 30 juin 2022 et au 31 décembre 2021, il n’y avait eu aucun transfert vers le niveau 3 ou depuis ce niveau. COUVERTURES D’INVESTISSEMENTS NETS Nous avons désigné une partie de notre dette libellée en dollars américains, ainsi qu’un portefeuille de contrats de change à terme de périodes antérieures, en tant que couverture d’investissements nets pour les investissements et les filiales libellés en dollars américains. Pour les semestres clos les 30 juin 2022 et 2021, nous avons constaté, respectivement, une perte de change latente de 257 M$ et un gain de 251 M$ à la conversion de la dette libellée en dol ars américains. Pour les semestres clos les 30 juin 2022 et 2021, nous avons constaté dans les autres éléments du résultat global un montant de néant au titre de la variation de la juste valeur de nos contrats de change à terme en vigueur et un montant de néant relativement au règlement des contrats de change à terme ou au règlement de la dette libellée en dollars américains, instruments qui étaient arrivés à échéance durant la période. JUSTE VALEUR D’AUTRES INSTRUMENTS FINANCIERS Certains placements à long terme dans d’autres entités qui n’ont pas de prix cotés sur un marché actif sont classés comme des placements évalués à la juste valeur et comptabilisés au coût diminué de la perte de valeur. La valeur comptable des placements évalués à la juste valeur totalisait 52 M$ au 30 juin 2022 et au 31 décembre 2021. Nous avons des placements à long terme soumis à restrictions détenus en fiducie totalisant respectivement 194 M$ et 217 M$ au 30 juin 2022 et au 31 décembre 2021, qui sont classés au niveau 1 dans la hiérarchie des justes valeurs. Nous avons également des placements à long terme soumis à restrictions détenus en fiducie totalisant respectivement 349 M$ et 413 M$ au 30 juin 2022 et au 31 décembre 2021, qui sont classés au niveau 2 dans la hiérarchie des justes valeurs. Les placements à long terme soumis à restrictions classés au niveau 1 et au niveau 2 sont comptabilisés à leur juste valeur. Ces placements sont considérés comme de la trésorerie soumise à restrictions puisqu’il s’agit de fonds perçus auprès des clients et conservés en fiducie aux fins du financement de la cessation d’exploitation de pipelines, conformément aux exigences réglementaires. Nous avons comptabilisé des pertes de détention latentes de 71 M$ et de 131 M$, respectivement, pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2022 (gains de 20 M$ et pertes de 25 M$, respectivement, pour les périodes correspondantes de 2021).
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	Nous détenons entièrement des filiales qui sont des sociétés d’assurance captives dont l’activité principale consiste à offrir des protections d’assurance et de réassurance pour certains biens assurables et l’exposition à divers risques liés à l’exploitation de nos filiales et de certains satellites aux États-Unis et au Canada. Au 30 juin 2022, la juste valeur des placements dans des fonds d’actions et certains titres de créance détenus par nos filiales qui sont des sociétés d’assurance captives s’élevait à 322 M$ (304 M$ au 31 décembre 2021). Ces placements dans des fonds d’actions et des titres de créance sont comptabilisés à leur juste valeur, classés respectivement au niveau 1 et au niveau 2 de la hiérarchie des justes valeurs et comptabilisés dans les placements à long terme aux états consolidés de la situation financière. Nous avons comptabilisé des pertes de détention latentes de 19 M$ et de 27 M$, respectivement, pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2022 (gains de 4 M$ et de 3 M$, respectivement, pour les périodes correspondantes de 2021). Au 30 juin 2022 et au 31 décembre 2021, la valeur comptable de notre dette à long terme était respectivement de 77,5 G$ et de 74,4 G$, avant les frais d’émission de la dette, et sa juste valeur était respectivement de 73,1 G$ et de 82,0 G$. Nous avons également des billets à recevoir à long terme constatés à leur valeur comptable au poste « Montants reportés et autres actifs » des états consolidés de la situation financière. Au 30 juin 2022 et au 31 décembre 2021, les billets à recevoir à long terme avaient une valeur comptable respective de 840 M$ et de 954 M$, ce qui avoisine leur juste valeur. La juste valeur des actifs et passifs financiers, exception faite des instruments dérivés, des placements à long terme, des placements à long terme soumis à restrictions, de la dette à long terme et des bil ets à recevoir à long terme décrits ci-dessus, avoisine leur valeur comptable étant donné la courte période à courir jusqu’à l’échéance. 9.
		IMPÔTS SUR LES BÉNÉFICES
	Les taux d’imposition effectifs pour les trimestres clos les 30 juin 2022 et 2021 étaient respectivement de 18,0 % et de 15,1 %, tandis que pour les semestres clos les 30 juin 2022 et 2021, ils se sont établis respectivement à 21,4 % et à 17,6 %. La hausse des taux d’imposition effectifs par rapport aux périodes correspondantes de l’exercice précédent est attribuable aux effets du traitement comptable propre aux activités à tarifs réglementés en lien avec le bénéfice, à l’augmentation de l’impôt minimal des États-Unis et à la libération d’une position fiscale incertaine expirée qui avait été comptabilisée en 2021. 10. RÉGIMES DE RETRAITE ET AVANTAGES COMPLÉMENTAIRES
		DE RETRAITE
			Trimestres clos les		Semestres clos les
				30 juin		30 juin

			2022				2021	2022	2021
	(en millions de dollars canadiens)
	Coût des services			45	48	90		96
	Coût financier1			41	32	82		64
	Rendement prévu des actifs des régimes1		(98)				(84)	(196)	(168)
	Amortissement (du gain) de la perte actuariel e1			(1)	14	(2)		28
	(Crédit) coût net relatif aux prestations		(13)		10	(26)		20
	1 Comptabilisé au poste « Autres produits (charges) » des états consolidés des résultats.


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11. ÉVENTUALITÉS Nos filiales et nous faisons l’objet de diverses poursuites et procédures d’ordre judiciaire et réglementaire qui se produisent dans le cours normal des activités, notamment des interventions dans le cadre des instances réglementaires ainsi que des contestations des approbations réglementaires et des permis. Bien qu’il soit impossible de prédire avec certitude le dénouement de ces poursuites et procédures, la direction est d’avis qu’il n’y aura pas de répercussions significatives sur notre situation financière consolidée intermédiaire ni sur nos résultats d’exploitation consolidés intermédiaires. QUESTIONS FISCALES Nos filiales et nous conservons des passifs d’impôts liés à des positions fiscales incertaines. Bien qu’à notre avis, ces prises de position soient pleinement justifiées, el es pourraient être contestées par les autorités fiscales et éventuellement ne pas prévaloir.