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Published: 2022-05-06
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ENBRIDGE INC. 
  
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS 
(non audité) 
  
31 mars 2022 
 
 
ENBRIDGE INC. 
ÉTATS CONSOLIDÉS DES RÉSULTATS  
 
Trimestres clos les  
 31 mars 
 2022 2021 
(non audité; en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action)   
Produits d’exploitation   
Ventes de marchandises 8 325 6 429 
Ventes liées à la distribution de gaz 2 098 1 540 
Transport et autres services 4 674 4 168 
Total des produits d’exploitation (note 3) 15 097 12 137 
Charges d’exploitation   
Coûts des marchandises 8 291 6 198 
Coûts liés à la distribution de gaz 1 456 950 
Exploitation et administration 1 875 1 559 
Amortissement 1 055 932 
Total des charges d’exploitation 12 677 9 639 
Bénéfice d’exploitation 2 420 2 498 
Quote-part du bénéfice des satellites 491 395 
Autres produits   
Gain de change net 369 152 
Autres 89 109 
Charge d’intérêts (719) (657) 
Bénéfice avant impôts sur les bénéfices 2 650 2 497 
Charge d’impôts (note 9) (593) (483) 
Bénéfice 2 057 2 014 
Bénéfice attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle (28) (22) 
Bénéfice attribuable aux participations donnant le contrôle 2 029 1 992 
Dividendes sur les actions privilégiées (102) (92) 
Bénéfice attribuable aux porteurs d’actions ordinaires 1 927 1 900 
Bénéfice par action ordinaire attribuable aux porteurs d’actions ordinaires (note 5) 0,95 0,94 
Résultat dilué par action ordinaire attribuable aux porteurs d’actions ordinaires 
(note 5) 0,95 0,94 
Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers consolidés intermédiaires. 
 
 
 
  
1 
ENBRIDGE INC. 
ÉTATS CONSOLIDÉS DU RÉSULTAT GLOBAL 
 
Trimestres clos les  
 31 mars 
 2022 2021 
(non audité; en millions de dollars canadiens)   
Bénéfice 2 057 2 014 
Autres éléments du résultat global, déduction faite des impôts   
Variation des gains latents sur les couvertures de flux de trésorerie 294 370 
Variation des gains latents sur les couvertures d’investissement net 133 93 
Autres éléments du résultat global des satellites — (22) 
Éléments exclus des couvertures de juste valeur (1) (1) 
Reclassement dans le résultat des pertes sur les couvertures de flux 
57 52 
de trésorerie 
Reclassement dans le résultat des montants au titre des prestations de retraite 
et des avantages complémentaires de retraite (« ACR ») (2) 5 
Écart de conversion (708) (796) 
Autres éléments du résultat global, déduction faite des impôts (227) (299) 
Résultat global 1 830 1 715 
Résultat global attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle (13) 3 
Résultat global attribuable aux participations donnant le contrôle 1 817 1 718 
Dividendes sur les actions privilégiées (102) (92) 
Résultat global attribuable aux porteurs d’actions ordinaires 1 715 1 626 
Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers consolidés intermédiaires. 
 
  
2 
ENBRIDGE INC. 
ÉTATS CONSOLIDÉS DES VARIATIONS  
DES CAPITAUX PROPRES 
 
Trimestres clos les  
 31 mars 
 2022 2021 
(non audité; en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action)   
Actions privilégiées   
Solde au début de la période 7 747 7 747 
Rachat d’actions privilégiées (737) — 
Solde à la fin de la période 7 010 7 747 
Actions ordinaires    
Solde au début de la période 64 799 64 768 
Actions émises à l’exercice d’options sur actions 36 4 
Achats d’actions à leur valeur attribuée (30) — 
Autres (4) — 
Solde à la fin de la période 64 801 64 772 
Surplus d’apport   
Solde au début de la période 365 277 
Rémunération à base d’actions 13 11 
Options exercées (34) (3) 
Variation de la participation croisée — 39 
Autres (28) — 
Solde à la fin de la période 316 324 
Déficit   
Solde au début de la période (10 989) (9 995) 
Bénéfice attribuable aux participations donnant le contrôle 2 029 1 992 
Dividendes sur les actions privilégiées (102) (92) 
Dividendes versés à l’actionnaire de la participation croisée — 3 
Achats d’actions à un montant supérieur à leur valeur attribuée (20) — 
Autres — (1) 
Solde à la fin de la période (9 082) (8 093) 
Cumul des autres éléments du résultat global (note 7)   
Solde au début de la période (1 096) (1 401) 
Autres éléments du résultat global attribuables aux porteurs d’actions ordinaires, déduction faite  
des impôts (212) (274) 
Solde à la fin de la période (1 308) (1 675) 
Participation croisée   
Solde au début de la période — (29) 
Variation de la participation croisée — 12 
Solde à la fin de la période — (17) 
Total des capitaux propres d’Enbridge Inc. 61 737 63 058 
Participations ne donnant pas le contrôle   
Solde au début de la période 2 542 2 996 
Bénéfice attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle 28 22 
Autres éléments du résultat global attribuables aux participations ne donnant pas le contrôle, déduction 
faite des impôts   
Variation des gains (pertes) latents sur les couvertures de flux de trésorerie 2 (3) 
Écart de conversion (17) (22) 
 (15) (25) 
 
Résultat global attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle 13 (3) 
Distributions (60) (66) 
Apports 6 3 
Autres 35 — 
Solde à la fin de la période 2 536 2 930 
Total des capitaux propres 64 273 65 988 
Dividendes payés par action ordinaire 0,860 0,835 
Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers consolidés intermédiaires. 
  
3 
ENBRIDGE INC. 
ÉTATS CONSOLIDÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE 
 
Trimestres clos les  
 31 mars 
 2022 2021 
(non audité; en millions de dollars canadiens)   
Activités d’exploitation   
Bénéfice 2 057 2 014 
Ajustements visant à rapprocher le résultat et les rentrées de trésorerie nettes 
liées aux activités d’exploitation :   
Amortissement 1 055 932 
Charge d’impôts reportés 423 369 
Gains latents liés à la variation de la juste valeur des dérivés, montant net 
(note 8) (369) (315) 
Quote-part du bénéfice des satellites (491) (395) 
Distributions provenant des participations dans des satellites 394 388 
(Gain) perte sur cessions 2 (41) 
Autres 120 30 
Variations des actifs et des passifs d’exploitation (252) (418) 
Rentrées de trésorerie nettes liées aux activités d’exploitation 2 939 2 564 
Activités d’investissement   
Dépenses en immobilisations (1 048) (2 059) 
Placements à long terme et placements à long terme soumis à restrictions (314) (61) 
Distributions provenant des participations dans des satellites en excédent 
des bénéfices cumulatifs 97 61 
Acquisition d’actifs incorporels (53) (65) 
Produit de cession — 122 
Prêts à des sociétés affiliées, montant net — 44 
Sorties de trésorerie nettes liées aux activités d’investissement (1 318) (1 958) 
Activités de financement   
Variation nette des emprunts à court terme 89 (27) 
Variation nette des billets de trésorerie et des prélèvements sur les facilités 
de crédit (283) 1 727 
Émission de débentures et de billets à terme, déduction faite  
des frais d’émission 2 643 629 
Remboursements sur les débentures et les bil ets à terme (1 155) (912) 
Apports des participations ne donnant pas le contrôle 6 3 
Distributions aux participations ne donnant pas le contrôle (60) (66) 
Émission d’actions ordinaires 2 — 
Rachat d’actions ordinaires (50) — 
Dividendes sur les actions privilégiées (91) (92) 
Dividendes sur les actions ordinaires (1 742) (1 691) 
Rachat d’actions privilégiées détenues par une filiale — (115) 
Rachat d’actions privilégiées (750) — 
Autres (92) (21) 
Sorties de trésorerie nettes liées aux activités de financement (1 483) (565) 
Incidence de la conversion de la trésorerie et des équivalents de trésorerie  
et de la trésorerie soumise à restrictions libel és en devises (4) (7) 
Augmentation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie  
et de la trésorerie soumise à restrictions 134 34 
Trésorerie et équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions  
au début de la période 320 490 
Trésorerie et équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions  
à la fin de la période 454 524 
Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers consolidés intermédiaires.  
4 
ENBRIDGE INC. 
ÉTATS CONSOLIDÉS DE LA SITUATION FINANCIÈRE 
 
31 mars 31 décembre 
 2022 2021 
(non audité; en millions de dollars canadiens; nombre d’actions en millions)   
Actif   
Actif à court terme   
Trésorerie et équivalents de trésorerie 413 286 
Trésorerie soumise à restrictions 41 34 
Comptes débiteurs et autres créances 8 408 6 862 
Montants à recevoir de sociétés affiliées 220 107 
Stocks 1 212 1 670 
  10 294 8 959 
Immobilisations corporel es, montant net 99 346 100 067 
Placements à long terme 13 361 13 324 
Placements à long terme soumis à restrictions 594 630 
Montants reportés et autres actifs 9 123 8 613 
Actifs incorporels, montant net 3 895 4 008 
Écart d’acquisition 32 503 32 775 
Impôts reportés 275 488 
Total des actifs 169 391 168 864 
   
Passif et capitaux propres   
Passif à court terme   
Emprunts à court terme 1 604 1 515 
Comptes créditeurs et autres dettes 8 512 9 767 
Montants à payer à des sociétés affiliées 112 90 
Intérêts à payer 605 693 
Partie à court terme de la dette à long terme 4 379 6 164 
  15 212 18 229 
Dette à long terme 70 490 67 961 
Autres passifs à long terme 7 431 7 617 
Impôts reportés 11 985 11 689 
  105 118 105 496 
Éventualités (note 11)   
Capitaux propres   
Capital-actions   
Actions privilégiées 7 010 7 747 
Actions ordinaires (2 026 actions en circulation au 31 mars 2022  
et au 31 décembre 2021) 64 801 64 799 
Surplus d’apport 316 365 
Déficit (9 082) (10 989) 
Cumul des autres éléments du résultat global (note 7) (1 308) (1 096) 
Total des capitaux propres d’Enbridge Inc. 61 737 60 826 
Participations ne donnant pas le contrôle 2 536 2 542 
  64 273 63 368 
Total des passifs et capitaux propres 169 391 168 864 
Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers consolidés intermédiaires. 
  
5 
NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS 
INTERMÉDIAIRES 
(non audité) 
 1.  MODE DE PRÉSENTATION  Les états financiers consolidés intermédiaires non audités ci-joints d’Enbridge Inc. (« nous », « nos », « notre » et « Enbridge ») ont été dressés conformément aux principes comptables généralement reconnus des États-Unis d’Amérique (« PCGR des États-Unis ») et au Règlement S-X régissant l’information financière consolidée intermédiaire. Ils ne comprennent pas toute l’information ni toutes les notes exigées conformément aux PCGR des États-Unis à l’égard d’états financiers consolidés annuels, et il faut donc les lire en parallèle avec nos états financiers consolidés audités et les notes y afférentes pour l’exercice clos le 31 décembre 2021. De l’avis de la direction, les états financiers consolidés intermédiaires renferment tous les ajustements récurrents habituels nécessaires en vue de la présentation fidèle de notre situation financière ainsi que de nos résultats d’exploitation et flux de trésorerie pour les périodes intermédiaires concernées. Les présents états financiers consolidés intermédiaires suivent les mêmes principales méthodes comptables que celles régissant nos états financiers consolidés audités pour l’exercice clos le 31 décembre 2021, sauf en ce qui concerne l’adoption de nouvelles normes (note 2). Sauf indication contraire, les montants sont exprimés en dol ars canadiens.  Nos activités et nos résultats pour les périodes intermédiaires peuvent être soumis aux fluctuations saisonnières touchant les entreprises de distribution de gaz, ainsi qu’à d’autres facteurs comme l’offre et la demande de pétrole brut ou de gaz naturel, et pourraient ne pas être représentatifs des résultats annuels.  Certains chiffres correspondants dans les états financiers consolidés intermédiaires ont été reclassés afin d’en rendre la présentation conforme à cel e du présent exercice.  2.  MODIFICATIONS DE MÉTHODES COMPTABLES  ADOPTION DE NOUVELLES NORMES COMPTABLES Informations à fournir sur l’aide gouvernementale Nous avons adopté l’Accounting Standards Update (« ASU ») 2021-10 en date du 1er janvier 2022 de façon prospective. La nouvelle norme a été publiée en novembre 2021 afin d’accroître la transparence en ce qui a trait à l’aide gouvernementale offerte aux entreprises. Cette norme ajoute une nouvel e obligation d’information relativement aux transactions avec les gouvernements qui sont comptabilisées par analogie selon un modèle de comptabilisation de subventions ou de contributions. Les informations à fournir comprennent la nature de la transaction, la méthode comptable appliquée, les postes des états financiers sur lesquels se répercute la transaction et les principales modalités de la transaction. L’adoption de cette norme n’a pas eu d’incidence significative sur nos états financiers consolidés.   
 
6 
Comptabilisation de certains contrats de location du bailleur assortis de paiements de loyers variables Nous avons adopté l’ASU 2021-05 en date du 1er janvier 2022 de façon prospective. La nouvel e norme a été publiée en juil et 2021 afin de modifier la comptabilité par le bailleur de certains contrats de location assortis de paiements de loyers variables qui ne sont pas fonction d’un indice ou d’un taux de référence et qui auraient entraîné la comptabilisation d’une perte au début du contrat de location si ce dernier avait été classé comme un contrat de location-vente ou un contrat de location-financement direct. Cette norme modifie les exigences de classement de ces contrats de location pour les bailleurs afin d’en faire un contrat de location simple. L’adoption de cette norme n’a pas eu d’incidence significative sur nos états financiers consolidés.  Comptabilisation de modifications ou d’échanges de certains contrats classés dans les capitaux propres Nous avons adopté l’ASU 2021-04 en date du 1er janvier 2022 de façon prospective. La nouvel e norme a été publiée en mai 2021 pour clarifier la comptabilisation par l’émetteur de modifications ou d’échanges d’options d’achat autonomes classées dans les capitaux propres, qui demeurent classées dans les capitaux propres après la modification ou l’échange. Cette norme exige d’un émetteur qu’il détermine la comptabilisation de la modification ou de l’échange en fonction de la substance économique de la modification ou de l’échange en question. L’adoption de cette norme n’a pas eu d’incidence significative sur nos états financiers consolidés.  Comptabilisation d’instruments convertibles et de contrats dans les capitaux propres d’une entité Nous avons adopté l’ASU 2020-06 en date du 1er janvier 2022 selon une méthode rétrospective modifiée. La nouvelle norme a été publiée en août 2020 dans le but de simplifier la comptabilisation de certains instruments financiers. Cette norme élimine les modèles actuels exigeant de séparer des instruments convertibles les droits de conversion avantageux et les droits de conversion en trésorerie, et el e simplifie les directives sur l’exclusion du champ d’application des dérivés relativement au classement des contrats dans les capitaux propres d’une entité. Elle introduit également des exigences d’information supplémentaires relativement aux instruments d’emprunt convertibles et aux instruments autonomes qui sont indexés sur les titres de capitaux propres d’une entité et réglés au moyen de ces titres.  L’ASU modifie les directives s’appliquant au résultat dilué par action, y compris l’exigence d’application de la méthode de la conversion hypothétique à tous les instruments convertibles, et el e met à jour les directives s’appliquant aux instruments pouvant être réglés soit en trésorerie, soit en actions. L’adoption de cette norme n’a pas eu d’incidence significative sur nos états financiers consolidés.  
 
7 
3.  PRODUITS  PRODUITS TIRÉS DE CONTRATS CONCLUS AVEC DES CLIENTS Principaux produits et services 
 Transport  
de gaz  Distribution Production 
et services  et stockage d’énergie Services Éliminations Chiffres Trimestre clos le  31 mars 2022 (en millions de dollars canadiens) 
Oléoducs intermédiaires de gaz renouvelable énergétiques et divers consolidés 
       
Produits tirés du transport 2 685 1 194 251 — — — 4 130 
Produits tirés du stockage  
et autres produits 51 84 47 — — — 182 
Produits tirés de la collecte  
et du traitement du gaz — 15 — — — — 15 
Produits tirés de la distribution  
de gaz — — 2 098 — — — 2 098 
Produits tirés de l’électricité  
et du transport — — — 62 — — 62 
Total des produits tirés de contrats 
conclus avec des clients 2 736 1 293 2 396 62 — — 6 487 
Ventes de marchandises — — — — 8 325 — 8 325 
Autres produits1, 2 178 7 4 94 2 — 285 
Produits intersectoriels 141 — 11 — 10 (162) — 
Total des produits 3 055 1 300 2 411 156 8 337 (162) 15 097 
  
Transport  
de gaz  Distribution Production 
et services  et stockage d’énergie Services Éliminations Chiffres Trimestre clos le  31 mars 2021 (en millions de dollars canadiens) 
Oléoducs intermédiaires de gaz renouvelable énergétiques et divers consolidés 
       
Produits tirés du transport 2 329 1 121 216 — — — 3 666 
Produits tirés du stockage  
et autres produits 26 74 58 — — — 158 
Produits tirés de la collecte  
et du traitement du gaz — 7 — — — — 7 
Produits tirés de la distribution  
de gaz — — 1 534 — — — 1 534 
Produits tirés de l’électricité  
et du transport — — — 26 — — 26 
Total des produits tirés de contrats 
conclus avec des clients 2 355 1 202 1 808 26 — — 5 391 
Ventes de marchandises — — — — 6 429 — 6 429 
Autres produits1, 2 212 12 6 91 — (4) 317 
Produits intersectoriels 132 — 9 — 4 (145) — 
Total des produits 2 699 1 214 1 823 117 6 433 (149) 12 137 
1  Comprennent les gains découlant de l’évaluation à la valeur de marché dans le cadre de notre programme de couverture correspondant respectivement à 94 M$ et 130 M$ pour les trimestres clos les 31 mars 2022 et 2021. 
2  Comprennent des produits tirés de contrats de location s’établissant respectivement à 164 M$ et 159 M$ pour les trimestres clos les 31 mars 2022 
et 2021. 
 Nous ventilons les produits entre des catégories qui représentent nos obligations de prestation principales au sein de chaque secteur d’activité. Ces catégories de produits représentent les principales sources des produits au sein de chaque secteur et sont par conséquent considérées comme étant l’information la plus pertinente sur les produits que la direction doit prendre en compte dans l’évaluation de la performance.   
 
8 
Solde des contrats  
Créances  Actifs  Passifs  
 sur contrats sous contrat sous contrat 
(en millions de dollars canadiens)    
Solde au 31 mars 2022 2 784 216 1 913 
Solde au 31 décembre 2021 2 369 213 1 898 
 Les créances sur contrats représentent le montant des créances découlant de contrats conclus avec des clients.   Les actifs sous contrat représentent le montant des produits ayant été comptabilisés à titre de paiements anticipés au titre des obligations de prestation que nous avons remplies (ou partiellement remplies) et avant le moment où notre droit à la contrepartie devient inconditionnel. Les montants inscrits dans les actifs sous contrat sont virés aux comptes débiteurs lorsque notre droit à la contrepartie devient inconditionnel.  Les passifs sous contrat représentent les paiements reçus au titre des obligations de prestation qui n’ont pas été remplies. Les passifs sous contrat visent principalement les droits de rattrapage et les produits reportés. Les produits constatés pour le trimestre clos le 31 mars 2022 inclus dans les passifs sous contrat au début de la période se sont établis à 61 M$. Les augmentations des passifs sous contrat provenant des sommes reçues, déduction faite des montants constatés dans les produits du trimestre clos le 31 mars 2022, ont été de 97 M$.  Obligations de prestation Il n’y a eu, pour le trimestre clos le 31 mars 2022, aucun produit significatif comptabilisé au titre d’obligations de prestation remplies au cours de périodes antérieures.  Comptabilisation des produits découlant d’obligations de prestation non remplies Les produits découlant des obligations de prestation qui devraient être remplies au cours de périodes futures totalisent 58,3 G$, dont des tranches de 5,5 G$ et de 6,1 G$ devraient être comptabilisées à ce titre au cours des neuf derniers mois de l’exercice qui sera clos le 31 décembre 2022 et au cours de l’exercice qui sera clos le 31 décembre 2023, respectivement.  Les produits exclus des montants susmentionnés fondés sur les exemptions facultatives aux termes de l’Accounting Standards Codification (ASC) 606, comme il est expliqué ci-dessous, représentent une partie significative du total de nos produits et des produits découlant de contrats conclus avec des clients. Certains produits, tels que les coûts d’exploitation imputés aux expéditeurs, sont comptabilisés au montant auquel nous avons le droit de facturer à nos clients et sont exclus du montant des produits qui seront ultérieurement comptabilisés relativement aux obligations de prestation non remplies susmentionnées. La contrepartie variable est exclue des montants précités compte tenu de l’incertitude de contrepartie connexe, qui se dissipe généralement lorsque les volumes et les prix réels sont déterminés. À titre d’exemple, nous considérons les produits tirés du service de transport avec droit d’interruption comme étant des produits variables puisqu’il n’est pas possible d’estimer le volume. De plus, les montants précités ne tiennent pas compte de l’incidence de l’indexation de certains droits en fonction de l’inflation aux termes des contrats, puisqu’il n’est pas possible d’estimer les taux d’inflation futurs avec exactitude. Les produits attribuables à des périodes se prolongeant au-delà de la durée de l’entente tarifaire en vigueur pour les contrats réglementés aux termes desquels les droits sont périodiquement ajustés par l’organisme de réglementation sont exclus des montants susmentionnés puisque les droits futurs ne sont pas connus. Enfin, les produits découlant de contrats conclus avec des clients assortis d’une durée prévue initiale d’un an ou moins sont exclus des montants susmentionnés.   
 
9 
Contrepartie variable Pour le trimestre clos le 31 mars 2022, les produits tirés du réseau principal au Canada ont été comptabilisés conformément aux modalités de l’entente de tarification concurrentielle, laquelle est arrivée à échéance le 30 juin 2021. Les tarifs en vigueur le 30 juin 2021 sont maintenus sur une base provisoire jusqu’à l’entrée en vigueur d’une nouvel e entente commerciale, sous réserve de la finalisation et des ajustements applicables à la période intermédiaire, le cas échéant. En raison de l’incertitude des ajustements tarifaires découlant d’une décision de la Régie de l’énergie du Canada et des possibles négociations avec les clients, les produits fondés sur les tarifs provisoires comptabilisés pour le trimestre clos le 31 mars 2022 sont considérés comme une contrepartie variable.  Comptabilisation et évaluation des produits 
 Transport  
de gaz  Distribution Production 
et services  et stockage d’énergie Chiffres Trimestre clos le  31 mars 2022 (en millions de dollars canadiens) 
Oléoducs intermédiaires de gaz renouvelable consolidés 
     
Produits tirés des produits transférés à un moment 
précis — — 16 — 16 
Produits tirés des produits et services transférés 
progressivement1 2 736 1 293 2 380 62 6 471 
Total des produits tirés de contrats conclus avec  
des clients 2 736 1 293 2 396 62 6 487 
 
 Transport  
de gaz  Distribution Production 
et services  et stockage d’énergie Chiffres Trimestre clos le  31 mars 2021 (en millions de dollars canadiens) 
Oléoducs intermédiaires de gaz renouvelable consolidés 
     
Produits tirés des produits transférés à un moment 
précis — — 17 — 17 
Produits tirés des produits et services transférés 
progressivement1 2 355 1 202 1 791 26 5 374 
Total des produits tirés de contrats conclus avec  
des clients 2 355 1 202 1 808 26 5 391 
1  Produits tirés du transport de pétrole brut et de gaz naturel par pipelines, du stockage, de la collecte, de la compression et du 
traitement de gaz naturel, de la distribution de gaz naturel, des services de stockage de gaz naturel et des ventes d’électricité. 
  
 
10 
4.  INFORMATIONS SECTORIELLES   
Transport  
de gaz  Distribution Production Services 
et services  et stockage d’énergie énergé-Éliminations Chiffres Trimestre clos le 31 mars 2022 (en millions de dollars canadiens) 
Oléoducs intermédiaires de gaz renouvelable tiques et divers consolidés 
       
Produits d’exploitation 3 055 1 300 2 411 156 8 337 (162) 15 097 
Coûts des marchandises  
et de la distribution de gaz (11) — (1 468) (4) (8 427) 163 (9 747) 
Exploitation et administration (947) (530) (299) (48) (14) (37) (1 875) 
Quote-part du bénéfice  
des satellites 215 221 — 55 — — 491 
Autres produits 17 23 21 3 3 391 458 
Bénéfice (perte) avant intérêts, 
impôts et amortissement 2 329 1 014 665 162 (101) 355 4 424 
Amortissement       (1 055) 
Charge d’intérêts       (719) 
Charge d’impôts sur les bénéfices       (593) 
Bénéfice       2 057 
Dépenses en immobilisations1 545 229 266 6 — 12 1 058 
  
Transport  
de gaz  Distribution Production Services 
et services  et stockage d’énergie énergé-Éliminations Chiffres Trimestre clos le 31 mars 2021 (en millions de dollars canadiens) 
Oléoducs intermédiaires de gaz renouvelable tiques et divers consolidés 
       
Produits d’exploitation 2 699 1 214 1 823 117 6 433 (149) 12 137 
Coûts des marchandises  
et de la distribution de gaz (3) — (958) — (6 353) 166 (7 148) 
Exploitation et administration (819) (434) (272) (43) (14) 23 (1 559) 
Quote-part du bénéfice  
des satellites 154 182 22 37 — — 395 
Autres produits (charges) 8 11 19 45 (2) 180 261 
Bénéfice avant intérêts, impôts 
et amortissement 2 039 973 634 156 64 220 4 086 
Amortissement       (932) 
Charge d’intérêts       (657) 
Charge d’impôts sur les bénéfices       (483) 
Bénéfice       2 014 
Dépenses en immobilisations1 1 195 482 219 5 — 12 1 913 
1  Comprennent la provision pour les fonds utilisés pendant la construction.    
 
11 
5.  BÉNÉFICE PAR ACTION ORDINAIRE ET DIVIDENDES PAR ACTION  RÉSULTAT DE BASE Le résultat par action ordinaire correspond au résultat attribuable aux porteurs d’actions ordinaires, divisé par le nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation. Le 30 décembre 2021, nous avons conclu la vente de notre participation minoritaire dans Noverco Inc. (« Noverco »). Pour le trimestre clos le 31 mars 2021, le nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation a été réduit d’environ 3 mil ions d’actions, soit notre participation moyenne pondérée dans notre propre capital-actions ordinaires découlant de notre participation croisée dans Noverco.   RÉSULTAT DILUÉ L’effet dilutif des options d’achat d’actions est déterminé à l’aide de la méthode du rachat d’actions.  Cette méthode suppose que tout produit de l’exercice d’options sur actions est utilisé pour racheter des actions ordinaires au cours moyen de la période.  Voici les nombres moyens pondérés d’actions ordinaires en circulation utilisés pour le calcul du résultat de base et du résultat dilué par action ordinaire : 
Trimestres clos les  
 31 mars 
 2022 2021 
(nombre d’actions en millions)   
Nombre moyen pondéré d’actions en circulation 2 026 2 022 
Effet dilutif des options 3 1 
Nombre moyen pondéré dilué d’actions en circulation 2 029 2 023 
 Pour les trimestres clos les 31 mars 2022 et 2021, respectivement, 12,9 millions et 27,6 mil ions d’options sur actions à effet antidilutif à des prix d’exercice moyens pondérés respectifs de 56,09 $ et de 51,42 $ ont été exclues du calcul du résultat dilué par action ordinaire.   
 
12 
DIVIDENDES PAR ACTION Le 3 mai 2022, notre conseil d’administration a déclaré les dividendes trimestriels ci-dessous. Tous les dividendes sont payables le 1er juin 2022 aux actionnaires inscrits le 13 mai 2022.  
Dividende  
 par action 
Actions ordinaires1 0,86000 $ 
Actions privilégiées, série A 0,34375 $ 
Actions privilégiées, série B 0,21340 $ 
Actions privilégiées, série C2 0,18400 $ 
Actions privilégiées, série D 0,27875 $ 
Actions privilégiées, série F 0,29306 $ 
Actions privilégiées, série H 0,27350 $ 
Actions privilégiées, série J3 0,30540 $ US 
Actions privilégiées, série L 0,30993 $ US 
Actions privilégiées, série N 0,31788 $ 
Actions privilégiées, série P 0,27369 $ 
Actions privilégiées, série R 0,25456 $ 
Actions privilégiées, série 1 0,37182 $ US 
Actions privilégiées, série 3 0,23356 $ 
Actions privilégiées, série 5 0,33596 $ US 
Actions privilégiées, série 7 0,27806 $ 
Actions privilégiées, série 9 0,25606 $ 
Actions privilégiées, série 11 0,24613 $ 
Actions privilégiées, série 13 0,19019 $ 
Actions privilégiées, série 15 0,18644 $ 
Actions privilégiées, série 19 0,30625 $ 
1 Le dividende trimestriel par action ordinaire a été majoré de 3 %, passant de 0,835 $ à 0,86 $ le 1er mars 2022. 
2 Le montant des dividendes par action trimestriels de la série C a augmenté, passant de 0,15719 $ à 0,18400 $ le 1er mars 2022, en raison de la refixation du taux de dividende trimestriel après la date d’émission des actions privilégiées de la série C. 
3   Le 2 mai 2022, nous avons avisé les détenteurs de nos actions privilégiées rachetables à dividende cumulatif, série J 
(les « actions de série J ») en circulation (TSX : ENB.PR.U) de notre intention de racheter, le 1er juin 2022, la totalité des actions de série J en circulation d
’un montant 200 M$ US. 
 6.  DETTE  FACILITÉS DE CRÉDIT Le tableau suivant présente les détails de nos facilités de crédit engagées au 31 mars 2022.  
Total des Montant 
 Échéance1  facilités  Prélèvements2 disponible 
(en millions de dollars canadiens)     
Enbridge Inc. 2022 – 2026 7 616 7 012 604 
Enbridge (U.S.) Inc. 2023 – 2026 6 870 5 351 1 519 
Pipelines Enbridge Inc. 2023 3 000 627 2 373 
Enbridge Gas Inc. 2023 2 000 1 604 396 
Total des facilités de crédit engagées  19 486 14 594 4 892 
1 La date d’échéance comprend l’option de conversion en emprunt à terme d’un an dans le cas de certaines facilités de crédit. 
2 Compte tenu des montants prélevés sur les facilités de crédit et des émissions de billets de trésorerie qui sont garantis par les facilités de crédit.  
 Le 10 février 2022, nous avons prorogé jusqu’à juillet 2025 notre facilité de crédit liée à la durabilité de trois ans d’un montant de 1,0 G$.  Outre les facilités de crédit engagées susmentionnées, nous avons à notre disposition des facilités de lettres de crédit à vue non engagées de 1,3 G$, sur lesquelles un montant de 947 M$ était inutilisé au 31 mars 2022. Au 31 décembre 2021, nous détenions des facilités de lettres de crédit à vue non engagées de 1,3 G$, sur lesquelles un montant de 854 M$ était inutilisé. 
 
13 
Nos facilités de crédit sont assujetties à une commission d’engagement moyenne pondérée de 0,1 % par an sur la tranche inutilisée. Les montants prélevés portent intérêt aux taux en vigueur sur le marché. Certaines facilités de crédit servent de filet de sécurité aux bil ets de trésorerie, et nous pouvons proroger les échéances de ces facilités de crédit, qui s’échelonnent actuellement de 2022 à 2026.  Au 31 mars 2022 et au 31 décembre 2021, les bil ets de trésorerie et les prélèvements sur les facilités de crédit, déduction faite des emprunts à court terme et des facilités de crédit non renouvelables qui arrivent à échéance dans moins d’un an de 12,4 G$ et de 11,3 G$, respectivement, sont appuyés par les montants disponibles aux termes des facilités de crédit à long terme engagées. Par conséquent, ils ont été classés dans la dette à long terme.  ÉMISSION DE TITRES DE CRÉANCE À LONG TERME Au cours du trimestre clos le 31 mars 2022, nous avons émis les titres de créance à long terme suivants totalisant 1,5 G$ US et 750 M$ :   
Montant  
Société Date d’émission   du capital 
(en millions de dollars canadiens, sauf indication contraire)  
Enbridge Inc.   
Billets subordonnés hybrides à taux fixe-fixe à 5,00 % échéant  en janvier 2082 
 Janvier 2022 750 $ 
 Février 2022 Billets de premier rang à taux variable échéant en février 20241 600 $ US 
 Février 2022 Billets de premier rang à 2,15 % échéant en février 2024 400 $ US 
 Février 2022 Billets de premier rang à 2,50 % échéant en février 2025 500 $ US 
1 Les billets portent intérêt à un taux égal au taux de financement à un jour garanti majoré de 63 points de base. 
 REMBOURSEMENT DE TITRES DE CRÉANCE À LONG TERME Au cours du trimestre clos le 31 mars 2022, nous avons effectué les remboursements suivants totalisant 200 M$ et 750 M$ US sur notre dette à long terme :   
Date de remboursement   Montant  
Société du capital 
(en millions de dollars canadiens, sauf indication contraire)  
Enbridge Inc.   
 Février 2022 Billets à taux variable1 750 $ US 
 Février 2022 Billets à moyen terme à 4,85 % 200 $ 
1 Le taux d’intérêt est établi de manière à égaler le taux interbancaire offert à Londres (le « taux LIBOR ») à trois mois majoré de 
50 points de base. 
 BILLETS À TERME SUBORDONNÉS Au 31 mars 2022 et au 31 décembre 2021, le montant en capital de nos bil ets à terme subordonnés à taux fixe-variable et taux fixe-fixe s’établissait respectivement à 8,4 G$ et à 7,7 G$.  AJUSTEMENT DE LA JUSTE VALEUR Au 31 mars 2022 et au 31 décembre 2021, l’ajustement net de la juste valeur de la dette totale prise en charge dans le cadre d’une acquisition antérieure se chiffrait respectivement à 646 M$ et 667 M$. Pour les trimestres clos les 31 mars 2022 et 2021, l’amortissement de l’ajustement de la juste valeur, constaté en réduction de la charge d’intérêts aux états consolidés des résultats, s’établissait respectivement à 11 M$ et 12 M$.  CLAUSES RESTRICTIVES Nos conventions de crédit et d’emprunt à terme comportent les dispositions habituelles relatives aux cas de défaillance et des clauses restrictives standards selon lesquelles un remboursement anticipé ou la résiliation des ententes peut être exigé si nous nous trouvons en défaut de paiement ou ne respectons pas certaines clauses. Au 31 mars 2022, nous respections toutes les clauses restrictives.    
 
14 
7.  COMPOSANTES DU CUMUL DES AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT 
GLOBAL 
Le tableau qui suit présente les variations du cumul des autres éléments du résultat global attribuables à nos porteurs d’actions ordinaires pour les trimestres clos les 31 mars 2022 et 2021: 
Couver-Éléments Ajustement 
tures exclus des Couver-au titre des 
 de flux couvertures tures Écart de prestations 
de de juste d’investis-conversion  de retraite 
  trésorerie valeur sement net  cumulatif  Satellites  et des ACR Total 
(en millions de dollars canadiens)        
Solde au 1er janvier 2022 (897) — (166) 56 (5) (84)  (1 096) 
Autres éléments du résultat global 
conservés dans le cumul des autres éléments du résultat global 
384 (1) 133 (691) — — (175) 
Autres éléments du résultat global 
reclassés dans le bénéfice        
Contrats de taux d’intérêt1 76 — — — — — 76 
Contrats sur marchandises2 — — — — — — — 
Contrats de change3 (4) — — — — — (4) 
Autres contrats4 2 — — — — — 2 
Amortissement du gain actuariel 
au titre des prestations de retraite  et des ACR5 
— — — — — (3) (3) 
 458 (1) 133 (691) — (3) (104) 
Incidence fiscale        
Impôts sur les bénéfices des montants 
conservés dans le cumul des autres éléments du résultat global 
(92) — — — — — (92) 
Impôts sur les bénéfices des montants 
reclassés dans le bénéfice (17) — — — — 1 (16) 
 (109) — — — — 1 (108) 
Solde au 31 mars 2022  (548) (1) (33) (635) (5) (86)  (1 308) 
 
Couver-Éléments Ajustement 
tures exclus des Couver-au titre des 
 des flux couvertures tures Écart de prestations 
de de juste d’investis-conversion  de retraite 
  trésorerie valeur sement net  cumulatif  Satellites  et des ACR Total 
(en millions de dollars canadiens)        
Solde au 1er janvier 2021 (1 326) 5 (215) 568 66 (499)  (1 401) 
Autres éléments du résultat global 
conservés dans le cumul des autres éléments du résultat global 
493 (1) 105 (774) (26) — (203) 
Autres éléments du résultat global 
reclassés dans le bénéfice        
Contrats de taux d’intérêt1 63 — — — — — 63 
Contrats sur marchandises2 1 — — — — — 1 
Contrats de change3 1 — — — — — 1 
Amortissement de la perte actuarielle 
au titre des prestations de retraite  et des ACR5 
— — — — — 7 7 
Autres 17 — — (20) 3 — — 
 575 (1) 105 (794) (23) 7 (131) 
Incidence fiscale        
Impôts sur les bénéfices des montants 
conservés dans le cumul des autres éléments du résultat global 
(120) — (12) — 4 — (128) 
Impôts sur les bénéfices des montants 
reclassés dans le bénéfice (13) — — — — (2) (15) 
 (133) — (12) — 4 (2) (143) 
Solde au 31 mars 2021 (884) 4 (122) (226) 47 (494)  (1 675) 
1  Montant comptabilisé au poste « Charge d’intérêts » aux états consolidés des résultats. 
2  Montant comptabilisé aux postes « Transport et autres services » et « Ventes de marchandises » dans les produits et aux postes « Coûts des 
marchandises » et « Exploitation et administration » dans les charges aux états consolidés des résultats. 
3  Comptabilisés au poste « Transport et autres services » dans les produits et au poste « Gain de change net » aux états consolidés des résultats. 4  Montant comptabilisé au poste « Exploitation et administration » dans les charges aux états consolidés des résultats. 5  Ces composantes sont comprises dans le calcul des charges de retraite périodiques nettes et sont comptabilisées au poste « Autres produits » aux 
états consolidés des résultats. 
15 
8.  GESTION DES RISQUES ET INSTRUMENTS FINANCIERS  RISQUE DE MARCHÉ Les variations des taux de change, des taux d’intérêt, du prix des marchandises et du cours de nos actions (col ectivement, le « risque de marché ») ont une incidence sur notre bénéfice, nos flux de trésorerie et les autres éléments de notre résultat global. Des politiques, processus et systèmes de gestion des risques officiels ont été élaborés pour réduire ces risques.  Les types de risque de marché auxquels nous sommes exposés et les instruments de gestion des risques pour les réduire sont résumés ci-après. Pour gérer les risques ci-après, nous avons recours à une combinaison d’instruments dérivés admissibles et non admissibles.  Risque de change Nous générons des produits, engageons des dépenses et détenons un certain nombre de placements et de filiales dont les comptes sont libellés dans des devises autres que le dollar canadien. Par conséquent, notre bénéfice, nos flux de trésorerie et les autres éléments de notre résultat global sont exposés aux fluctuations découlant de la variabilité des taux de change.  Nous avons recours à des instruments financiers dérivés pour couvrir le risque lié au bénéfice libellé en devises. Nous avons recours à une combinaison d’instruments dérivés admissibles pour la couverture des flux de trésorerie et de la juste valeur et d’instruments dérivés non admissibles pour couvrir les produits et les charges prévus libellés en devises ainsi que pour gérer la variabilité des flux de trésorerie. Nous avons recours à des couvertures de l’investissement net pour les investissements et les filiales libellés en dollars américains en ayant recours à des titres d’emprunt libel és en dollars américains.  Risque de taux d’intérêt Nos flux de trésorerie et notre bénéfice sont exposés aux fluctuations des taux d’intérêt à court terme en raison de l’ajustement périodique des taux d’intérêt sur notre dette à taux variable, soit essentiel ement nos bil ets de trésorerie. Nous surveillons la composition de notre portefeuille de titres d’emprunt à taux fixe et à taux variable pour garder les titres d’emprunt à taux variable consolidés dans la fourchette établie dans la politique approuvée par le conseil d’administration, à savoir des titres d’emprunt à taux variable représentant au maximum 30 % du total de la dette en cours. Nous avons essentiel ement recours à des instruments dérivés admissibles pour gérer le risque de taux d’intérêt. Pour nous prémunir contre l’effet des fluctuations éventuel es des taux d’intérêt, nous avons recours à des swaps taux fixe-taux variable. Nous avons mis en place un programme qui nous permet d’atténuer l’incidence de la volatilité des taux d’intérêt à court terme sur notre charge d’intérêts, à l’aide de swaps taux variable-taux fixe au taux de swap moyen de 2,1 %.  Nous sommes exposés aux fluctuations de la juste valeur des titres de créance à taux fixe qui surviennent en raison des variations des taux d’intérêt du marché. Nous utilisons des swaps taux variable-taux fixe, selon le cas, comme couverture contre les fluctuations futures de la juste valeur des titres de créance à taux fixe, afin de limiter l’incidence des fluctuations de la juste valeur de la dette à taux fixe à l’aide de swaps taux fixe-taux variable. Au 31 mars 2022, aucun swap de taux variable-taux fixe n’était en cours.  Nos flux de trésorerie et notre bénéfice sont également exposés aux fluctuations des taux d’intérêt à long terme en raison des titres de créance à taux fixes que nous émettrons. Nous pouvons recourir à des swaps sur taux d’intérêt différés pour nous prémunir contre l’effet des fluctuations éventuelles des taux d’intérêt. Nous avons instauré dans certaines de nos filiales un programme afin d’atténuer notre exposition à la volatilité des taux d’intérêt à long terme sur certaines émissions de titres de créance prévues au moyen de swaps taux variable-taux fixe au taux moyen de 2,1 %.   
 
16 
Risque lié au prix des marchandises Nos flux de trésorerie et notre bénéfice sont exposés aux variations du prix des marchandises en raison de nos participations dans certains actifs et placements et à cause des activités de nos filiales de services énergétiques. Ces marchandises comprennent le gaz naturel, le pétrole brut, l’électricité et les LGN. Nous avons recours à des instruments dérivés, financiers ou physiques, pour fixer une partie de la valeur des positions à prix variable résultant d’opérations physiques visant ces marchandises. Nous avons essentiellement recours à des instruments dérivés non admissibles pour gérer le risque lié au prix des marchandises.    Risque sur le cours des actions Le risque sur le cours des actions est le risque de voir les résultats fluctuer par suite de variations du cours de notre action. Nous sommes exposés au risque lié au cours de notre action ordinaire du fait de l’attribution de diverses formes de rémunération à base d’actions, ce qui influe sur les résultats du fait de la réévaluation des unités en circulation chaque période. Nous avons recours à des dérivés sur actions pour gérer la volatilité des résultats découlant d’une forme de rémunération à base d’actions, les unités d’actions restreintes. Nous utilisons une combinaison d’instruments dérivés admissibles et non admissibles pour gérer le risque sur le cours des actions.  TOTAL DES INSTRUMENTS DÉRIVÉS Nous avons généralement pour politique de conclure des contrats de l’International Swaps and Derivatives Association, Inc. ou des contrats sur dérivés similaires avec la majorité de nos contreparties sur dérivés financiers. Ces contrats prévoient le règlement net d’instruments dérivés en cours avec certaines contreparties en cas de faillite ou d’autres incidents de crédit graves, et réduisent donc notre exposition au risque de défaillance sur des positions en cours sur des actifs dérivés financiers avec les contreparties dans ces situations particulières.   
 
17 
Le tableau ci-après présente la valeur comptable de nos instruments dérivés et les postes des états consolidés de la situation financière où ils sont comptabilisés ainsi que le montant maximal du règlement qui pourrait être reçu advenant les circonstances particulières décrites ci-dessus. Tous les chiffres sont présentés en montants bruts dans les états consolidés de la situation financière.  
Instruments Instruments 
dérivés dérivés 
utilisés utilisés Total brut des 
comme comme instruments Montants 
couvertures  couvertures Instruments dérivés tel disponibles à Total net des 
de flux de de juste dérivés non qu’il est des fins de instruments 
31 mars 2022 trésorerie valeur admissibles présenté compensation dérivés 
(en millions de dollars canadiens)       
Comptes débiteurs et autres créances       
Contrats de change — — 342 342 (52) 290 
Contrats de taux d’intérêt 149 — — 149 — 149 
Contrats sur marchandises — — 274 274 (186) 88 
Autres contrats 3 — 7 10 — 10 
 152 — 623 775 (238) 537 
Montants reportés et autres actifs       
Contrats de change — — 470 470 (142) 328 
Contrats de taux d’intérêt 283 — — 283 — 283 
Contrats sur marchandises — — 56 56 (23) 33 
Autres contrats 3 — 2 5 — 5 
 286 — 528 814 (165) 649 
Comptes créditeurs et autres dettes       
Contrats de change — — (187) (187) 52 (135) 
Contrats de taux d’intérêt (28) — (23) (51) — (51) 
Contrats sur marchandises (14) — (381) (395) 186 (209) 
 (42) — (591) (633) 238 (395) 
Autres passifs à long terme       
Contrats de change — (37) (292) (329) 142 (187) 
Contrats de taux d’intérêt (4) — — (4) — (4) 
Contrats sur marchandises (13) — (96) (109) 23 (86) 
 (17) (37) (388) (442) 165 (277) 
Total des actifs (passifs) dérivés, 
montant net       
Contrats de change — (37) 333 296 — 296 
Contrats de taux d’intérêt 400 — (23) 377 — 377 
Contrats sur marchandises (27) — (147) (174) — (174) 
Autres contrats 6 — 9 15 — 15 
 379 (37) 172 514 — 514 
 
  
18 
 
Instruments Instruments 
dérivés dérivés 
utilisés utilisés Total brut des 
comme comme instruments Montants 
couvertures  couvertures Instruments dérivés tel disponibles à Total net des 
de flux de de juste dérivés non qu’il est des fins de instruments 
31 décembre 2021 trésorerie valeur admissibles présenté compensation dérivés 
(en millions de dollars canadiens)       
Comptes débiteurs et autres créances       
Contrats de change — — 259 259 (41) 218 
Contrats de taux d’intérêt 64 — — 64 — 64 
Contrats sur marchandises — — 204 204 (129) 75 
Autres contrats — — 2 2 — 2 
 64 — 465 529 (170) 359 
Montants reportés et autres actifs       
Contrats de change — — 240 240 (61) 179 
Contrats de taux d’intérêt 88 — — 88 (1) 87 
Contrats sur marchandises — — 29 29 (13) 16 
Autres contrats — — 3 3 — 3 
 88 — 272 360 (75) 285 
Comptes créditeurs et autres dettes       
Contrats de change (15) (112) (176) (303) 41 (262) 
Contrats de taux d’intérêt (150) — — (150) — (150) 
Contrats sur marchandises (14) — (250) (264) 129 (135) 
 (179) (112) (426) (717) 170 (547) 
Autres passifs à long terme       
Contrats de change — — (423) (423) 61 (362) 
Contrats de taux d’intérêt (1) — (23) (24) 1 (23) 
Contrats sur marchandises (17) — (67) (84) 13 (71) 
 (18) — (513) (531) 75 (456) 
Total des actifs (passifs) dérivés, 
montant net       
Contrats de change (15) (112) (100) (227) — (227) 
Contrats de taux d’intérêt 1 — (23) (22) — (22) 
Contrats sur marchandises (31) — (84) (115) — (115) 
Autres contrats — — 5 5 — 5 
 (45) (112) (202) (359) — (359) 
  
 
19 
Le tableau suivant présente les échéances et le montant nominal ou la quantité théorique visés par nos instruments dérivés. 
31 mars 2022 2022 2023 2024 2025 2026  Par la suite Total   
Contrats de change – contrats à terme 
en dollars américains – achat  (en millions de dollars américains)
 848 — 1 000 500 — —  2 348   
Contrats de change – contrats à terme 
en dollars américains – vente  (en millions de dollars américains)
 7 544 5 794 4 544 3 372 2 772 492  24 518   
Contrats de change – contrats à terme  
en livres sterling – vente  (en millions de livres sterling)
 21 29 30 30 28 32 170   
Contrats de change – contrats à terme en euros – vente 
(en millions d’euros) 95 92 91 86 85 343 792   
Contrats de change – contrats à terme en yens – achat  
(en millions de yens) 52 500 — — — — —  52 500   
Contrats de taux d’intérêt – taux fixe à payer sur  
la dette à court terme  (en millions de dollars canadiens)
 536 796 128 30 26 64  1 580   
Contrats de taux d’intérêt – taux fixe à payer sur 
 la dette à long terme  (en millions de dollars canadiens)
 2 549 2 587 1 687 562 — —  7 385   
Contrats sur actions  
(en millions de dollars canadiens) — 26 21 — — — 47   
Contrats sur marchandises – gaz naturel  
(en milliards de pieds cubes)1 172 33 13 11 — — 229   
Contrats sur marchandises – pétrole brut  
(en millions de barils)1 10 (1) — — — — 9   
Contrats sur marchandises – électricité  
(en mégawattheures (« MWh »)) (14) (43) (43) (43) — — (37)  2 
1  La colonne « Total » correspond aux achats nets (ventes nettes) de la marchandise en question. 
2 La colonne « Total » correspond à la moyenne des achats nets (ventes nettes) d’électricité. 
 Dérivés à la juste valeur Pour les instruments dérivés de change qui sont conçus et admissibles comme couvertures de juste valeur, le gain ou la perte sur le dérivé est inscrit au poste « Gain (perte) de change net » ou au poste « Charge d’intérêts » aux états consolidés des résultats. La perte ou le gain compensatoire sur l’élément couvert attribuable au risque couvert est inscrit au poste « Gain de change net » aux états consolidés des résultats. Toute composante exclue est comptabilisée aux états consolidés du résultat global.  
Trimestres clos les 
 31 mars 
 2022 2021 
(en millions de dollars canadiens)   
Gain (perte) latent sur dérivé 76 (3) 
Perte latente sur élément couvert (87) (4) 
Perte réalisée sur dérivé (75) (39) 
Gain réalisé sur élément couvert 85 45 
  
 
20 
Incidence des instruments dérivés sur les états des résultats et du résultat global Le tableau qui suit présente l’incidence avant impôts des couvertures de flux de trésorerie, des couvertures de juste valeur et des couvertures d’investissement net sur nos résultats consolidés et notre résultat global consolidé. 
Trimestres clos les 
 31 mars 
 2022 2021 
(en millions de dollars canadiens)   
Montant des gains (pertes) latents comptabilisés dans les autres éléments  
du résultat global   
Couvertures de flux de trésorerie   
Contrats de change 2 (20) 
Contrats de taux d’intérêt 377 497 
Contrats sur marchandises 4 (8) 
Autres contrats 3 3 
Couvertures de juste valeur   
Contrats de change (1) (1) 
 385 471 
Montant des pertes reclassées du cumul des autres éléments du résultat global 
en résultat   
Contrats de change1 13 1 
Contrats de taux d’intérêt2 76 63 
Contrats sur marchandises — 1 
Autres contrats3 2 — 
 91 65 
1  Comptabilisés au poste « Transport et autres services » dans les produits et au poste « Gain de change net » aux états 
consolidés des résultats. 
2  Montant comptabilisé au poste « Charge d’intérêts » aux états consolidés des résultats. 3  Montant comptabilisé au poste « Exploitation et administration » dans les charges aux états consolidés des résultats.  Nous estimons qu’un gain de 3 M$ comptabilisé dans le cumul des autres éléments du résultat global résultant des couvertures de flux de trésorerie latentes sera reclassé en résultat dans les 12 prochains mois. Les montants réels reclassés au résultat dépendront des taux de change, des taux d’intérêt et des prix des marchandises en vigueur au moment où les contrats dérivés en cours viendront à échéance.  Au 31 mars 2022, la durée maximale de la couverture de flux de trésorerie était de 45 mois pour toutes les opérations prévues.   
 
21 
Dérivés non admissibles Le tableau qui suit présente les gains et pertes latents liés aux variations de la juste valeur des dérivés non admissibles de la société. 
Trimestres clos les 
 31 mars 
 2022 2021 
(en millions de dollars canadiens)   
Contrats de change1 433 236 
Contrats de taux d’intérêt2 — 2 
Contrats sur marchandises3 (68) 72 
Autres contrats4 4 5 
Total des gains (pertes) latents liés à la variation de la juste valeur des dérivés, 
montant net 369 315 
1  Pour les trimestres respectifs, montant comptabilisé aux postes « Transport et autres services » dans les produits (gain de 
134 M$ en 2022; gain de 154 M$ en 2021) et « Gain de change net » (gain de 299 M$ en 2022; gain de 82 M$ en 2021) aux états consolidés des résultats. 
2  Comptabilisés comme une (augmentation) diminution imputée au poste « Charge d’intérêts » aux états consolidés des résultats. 3  Pour les trimestres respectifs, montant comptabilisé aux postes « Transport et autres services » (perte de 16 M$ en 2022; perte 
de 3 M$ en 2021) et « Ventes de marchandises » (perte de 16 M$ en 2022; gain de 171 M$ en 2021) dans les produits et aux postes « Coûts des marchandises » (perte de 37 M$ en 2022; perte de 100 M$ en 2021) et « Exploitation et administration » (gain de 1 M$ en 2022; gain de 4 M$ en 2021) dans les charges aux états consolidés des résultats. 
4  Montant comptabilisé au poste « Exploitation et administration » dans les charges aux états consolidés des résultats.  RISQUE DE LIQUIDITÉ 
  Le risque de liquidité est le risque que nous ne soyons pas en mesure de respecter nos obligations financières, notamment au titre d’engagements et de garanties, à leur échéance. Afin d’atténuer ce risque, nous prévoyons nos besoins en trésorerie pour une période de 12 mois afin de déterminer si nous disposerons des fonds nécessaires et conservons des liquidités disponibles substantielles aux termes de nos marges de crédit bancaires engagées pour parer aux éventualités. Nos principales sources de liquidités et de financement sont les fonds provenant de l’exploitation, l’émission de bil ets de trésorerie et les prélèvements effectués sur les facilités de crédit engagées, ainsi que le financement à long terme par voie de l’émission, entre autres, de débentures et de bil ets à moyen terme. Nous maintenons également à jour un prospectus préalable de base auprès des autorités en valeurs mobilières, ce qui nous permet, sous réserve des conditions du marché, d’accéder rapidement aux marchés boursiers canadiens ou américains. De plus, nous nous assurons de disposer de liquidités suffisantes en obtenant auprès d’un groupe diversifié de banques et d’institutions des facilités de crédit engagées qui nous permettent de répondre à tous nos besoins prévus pendant environ un an sans recourir aux marchés financiers. Nous respectons toutes les modalités de nos ententes de facilités de crédit engagées et de nos conventions d’emprunt à terme au 31 mars 2022. Par conséquent, nous avons accès à toutes nos facilités de crédit, et les banques sont tenues de nous accorder du financement aux termes de celles-ci.  RISQUE DE CRÉDIT 
  La conclusion d’instruments dérivés peut entraîner une exposition à des risques sur le plan du crédit en raison de la possibilité qu’une contrepartie au contrat ne respecte pas ses obligations contractuelles. Pour atténuer ce risque, nous concluons des opérations de gestion des risques principalement avec des institutions dont la notation de crédit est élevée. Le risque de crédit lié aux contreparties à des dérivés est géré au moyen du maintien et de la surveil ance de limites de crédit et d’exigences contractuelles, de conventions de compensation et du suivi constant du risque de crédit des contreparties à l’aide de services de notation de crédit externes et d’autres outils analytiques.   
 
22 
Nous avons en cours, à l’égard des instruments dérivés, des concentrations du risque de crédit ainsi qu’une exposition à ce risque auprès des institutions suivantes: 
31 mars 31 décembre 
 2022 2021 
(en millions de dollars canadiens)   
Institutions financières au Canada 800 424 
Institutions financières aux États-Unis 210 130 
Institutions financières en Europe 347 181 
Institutions financières en Asie 66 30 
Autres1 161 122 
 1 584 887 
1  Le poste « Autres » comprend les chambres de compensation de marchandises et les contreparties physiques pour le gaz 
naturel et le pétrole brut. 
 Au 31 mars 2022, nous avions fourni des lettres de crédit totalisant néant tenant lieu de garantie en trésorerie à nos contreparties, conformément aux modalités des ententes pertinentes de l’International Swaps and Derivatives Association. Nous ne détenions aucune garantie en trésorerie à l’égard d’expositions à des actifs dérivés au 31 mars 2022 et au 31 décembre 2021.  Les soldes bruts des dérivés ont été présentés sans tenir compte de l’incidence des garanties consenties. Les actifs dérivés sont ajustés au titre du risque de non-exécution de nos contreparties selon les écarts de leurs swaps sur défaillance et sont reflétés à la juste valeur. Pour les passifs dérivés, le risque de non-exécution est pris en considération dans le cadre de l’évaluation.  Le risque de crédit découle aussi des comptes clients et des autres effets à recevoir à long terme. Ce risque est atténué au moyen de limites de crédit et d’exigences contractuel es, d’évaluations de la notation et de conventions de compensation. Au sein d’Enbridge Gas Inc., le risque de crédit est atténué par le fait que cette entreprise de services publics compte une clientèle nombreuse et diversifiée, et qu’elle peut recouvrer un montant estimatif des pertes de crédit attendues par la voie de la tarification. Nous surveil ons activement la vigueur financière d’importants clients industriels. Dans certains cas, nous obtenons des garanties supplémentaires afin de réduire le risque de défaut sur créances. En règle générale, nous utilisons une matrice qui tient compte de l’historique des pertes de crédit selon l’ancienneté des comptes débiteurs, après ajustement pour tenir compte de toute information prospective et des attentes de la direction, afin d’évaluer les pertes de crédit attendues sur la durée de vie. Le risque de crédit maximal lié aux actifs financiers non dérivés correspond à leur valeur comptable.  ÉVALUATIONS DE LA JUSTE VALEUR Nos actifs et passifs financiers évalués à la juste valeur sur une base récurrente comprennent les instruments dérivés et d’autres instruments financiers. Nous fournissons également des informations sur la juste valeur d’autres instruments financiers qui ne sont pas évalués à la juste valeur. La juste valeur des instruments financiers reflète les meil eures estimations de la valeur de marché établies par nous d’après des modèles ou des techniques d’évaluation généralement reconnus et les prix et taux du marché observables. Lorsque ces valeurs ne sont pas disponibles, nous avons recours à l’analyse des flux de trésorerie actualisés d’après les courbes de taux applicables en fonction des données du marché pour estimer la juste valeur.  JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS Nous répartissons nos instruments financiers évalués à la juste valeur selon trois niveaux établis en fonction du caractère observable des données entrant dans l’évaluation.   
 
23 
Niveau 1 Le niveau 1 comprend les instruments financiers évalués à la juste valeur en fonction des cours non ajustés s’appliquant à des actifs et des passifs identiques sur des marchés actifs et accessibles à la date d’évaluation. Par marché actif pour un instrument financier, il faut entendre un marché où des opérations sont conclues à une fréquence et à des volumes suffisants pour procurer de manière constante de l’information sur les cours. Nos instruments de niveau 1 se composent principalement de dérivés négociés en bourse et utilisés pour réduire le risque associé aux fluctuations du prix du pétrole brut ainsi que de placements à long terme soumis à restrictions dans les titres de capitaux propres de sociétés canadiennes détenus en fiducie conformément aux exigences réglementaires de la Régie de l’énergie du Canada (la « Régie ») en vertu de l’Initiative de consultation relative aux questions foncières (l’« ICQF »).  Niveau 2 Le niveau 2 comprend des évaluations d’instruments financiers établies au moyen de données directement ou indirectement observables, sauf les prix cotés inclus dans le niveau 1. Les instruments financiers de cette catégorie sont évalués au moyen de modèles ou d’autres techniques d’évaluation standards dans le secteur, techniques qui sont dérivées de données observables sur le marché. Ces techniques d’évaluation utilisent des données comme les prix cotés sur le marché à terme, la valeur temps, les facteurs de volatilité et les prix cotés par les courtiers qui peuvent être observés ou corroborés sur le marché pour toute la durée de l’instrument financier. Les dérivés évalués au moyen des données de niveau 2 comprennent les dérivés cotés hors bourse comme les contrats de change à terme de gré à gré et les swaps de devises, les swaps de taux d’intérêt, les contrats à terme sur marchandises avec livraison physique, ainsi que des swaps et des options de marchandises pour lesquels il est possible d’obtenir des données observables.  Nous avons également classé la juste valeur du placement dans des actions privilégiées disponibles à la vente, cel e de notre dette à long terme et cel e des placements à long terme soumis à restrictions dans des obligations du gouvernement du Canada détenus en fiducie conformément aux exigences réglementaires de la Régie en vertu de l’ICQF dans le niveau 2. La juste valeur de notre placement dans des actions privilégiées disponibles à la vente est fonction de la valeur de rachat, laquelle correspond à la valeur nominale majorée de l’intérêt couru et impayé refixé périodiquement selon les taux d’intérêt du marché. La juste valeur de notre dette à long terme est calculée selon les prix cotés sur le marché pour des instruments dont le rendement et l’échéance sont similaires et qui présentent un risque de crédit comparable. Dans la mesure du possible, la juste valeur de nos placements à long terme soumis à restrictions est fondée sur les prix cotés sur le marché pour des instruments semblables et, dans le cas contraire, sur les prix cotés par le courtier.   Niveau 3 Le niveau 3 comprend des évaluations de dérivés basées sur des données qui sont moins observables, qui ne sont pas disponibles ou pour lesquelles les données observables ne permettent pas d’étayer en grande partie la juste valeur des dérivés. En général, les dérivés évalués au moyen des données de niveau 3 portent sur des opérations à plus longue échéance, qui sont conclues sur des marchés moins actifs ou à des endroits pour lesquels il est impossible d’obtenir de l’information sur le prix, ou à l’égard desquel es aucun prix coté par les courtiers n’a de force exécutoire pour justifier une classification de niveau 2. Nous avons élaboré des méthodes axées sur les normes du secteur pour établir la juste valeur de ces dérivés au moyen d’une extrapolation des prix et des taux futurs observables. Les dérivés évalués au moyen de données de niveau 3 se composent principalement de contrats dérivés à long terme sur l’électricité, les LGN et le gaz naturel, de swaps de base, de swaps de marchandises et de swaps d’électricité et d’énergie, ainsi que de contrats à terme sur marchandises avec livraison physique. Nous ne détenons aucun autre instrument financier de niveau 3.   
 
24 
Nous utilisons les données les plus observables disponibles pour estimer la juste valeur de nos dérivés. Si possible, nous estimons la juste valeur de nos dérivés en nous appuyant sur des prix cotés sur le marché. En l’absence de prix cotés sur le marché, nous utilisons les estimations de courtiers indépendants. Nous utilisons des techniques d’évaluation standards pour calculer la juste valeur estimative des dérivés cotés hors bourse qui sont classés aux niveaux 2 et 3. Ces méthodes font appel aux flux de trésorerie actualisés pour les contrats à terme et les swaps, et au modèle d’évaluation de Black-Scholes-Merton pour les options. Les principales données que nous utilisons pour ces techniques d’évaluation comprennent les prix observables sur le marché (taux d’intérêt, taux de change, prix des marchandises et cours des actions) et la volatilité, selon le type de dérivé et la nature du risque sous-jacent. Enfin, nous tenons compte de nos propres écarts de swaps sur défail ance de crédit et de ceux de nos contreparties pour estimer la juste valeur.  
Nous avons classé nos actifs et passifs dérivés évalués à la juste valeur comme suit : 
Total brut 
des 
instruments 
31 mars 2022 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3  dérivés 
(en millions de dollars canadiens)     
Actifs financiers     
Actifs dérivés à court terme     
Contrats de change — 342 — 342 
Contrats de taux d’intérêt — 149 — 149 
Contrats sur marchandises 36 172 66 274 
Autres contrats — 10 — 10 
  36 673 66 775 
Actifs dérivés à long terme     
Contrats de change — 470 — 470 
Contrats de taux d’intérêt — 283 — 283 
Contrats sur marchandises — 24 32 56 
Autres contrats — 5 — 5 
  — 782 32 814 
Passifs financiers     
Passifs dérivés à court terme     
Contrats de change — (187) — (187) 
Contrats de taux d’intérêt — (51) — (51) 
Contrats sur marchandises (27) (168) (200) (395) 
  (27) (406) (200) (633) 
Passifs dérivés à long terme     
Contrats de change — (329) — (329) 
Contrats de taux d’intérêt — (4) — (4) 
Contrats sur marchandises — (31) (78) (109) 
  — (364) (78) (442) 
Total des actifs (passifs) financiers, montant net     
Contrats de change — 296 — 296 
Contrats de taux d’intérêt — 377 — 377 
Contrats sur marchandises 9 (3) (180) (174) 
Autres contrats — 15 — 15 
 9 685 (180) 514 
 
 
 
 
  
25 
Total brut 
des 
instruments 
31 décembre 2021 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3  dérivés 
(en millions de dollars canadiens)     
Actifs financiers     
Actifs dérivés à court terme     
Contrats de change — 259 — 259 
Contrats de taux d’intérêt — 64 — 64 
Contrats sur marchandises 38 71 95 204 
Autres contrats — 2 — 2 
  38 396 95 529 
Actifs dérivés à long terme     
Contrats de change — 240 — 240 
Contrats de taux d’intérêt — 88 — 88 
Contrats sur marchandises — 21 8 29 
Autres contrats — 3 — 3 
 — 352 8 360 
Passifs financiers     
Passifs dérivés à court terme     
Contrats de change — (303) — (303) 
Contrats de taux d’intérêt — (150) — (150) 
Contrats sur marchandises (52) (66) (146) (264) 
 (52) (519) (146) (717) 
Passifs dérivés à long terme     
Contrats de change — (423) — (423) 
Contrats de taux d’intérêt — (24) — (24) 
Contrats sur marchandises — (19) (65) (84) 
 — (466) (65) (531) 
Total des actifs (passifs) financiers, montant net     
Contrats de change — (227) — (227) 
Contrats de taux d’intérêt — (22) — (22) 
Contrats sur marchandises (14) 7 (108) (115) 
Autres contrats — 5 — 5 
 (14) (237) (108) (359) 
Le tableau qui suit présente les données non observables importantes qui ont servi à l’évaluation de la juste valeur des instruments dérivés du niveau 3 : 
Juste Données  Prix  Prix Prix moyen Unité de 
31 mars 2022 valeur non observables minimum maximum  pondéré  mesure 
(juste valeur en millions de dollars canadiens)        
Contrats sur marchandises – financiers1        
Gaz naturel 5 Prix à terme du gaz  3,94 9,60 6,24  dollars par MBTU2 
Pétrole brut (3) Prix à terme du brut 83,47 124,49 106,20 dollars par baril 
Électricité (54) Prix à terme de l’électricité 22,33 121,08 77,14 dollars par MWh 
Contrats sur marchandises – avec 
livraison physique1        
Gaz naturel (97) Prix à terme du gaz  3,48 15,02 6,23  dollars par MBTU2 
Pétrole brut (31) Prix à terme du brut  97,55 139,67 118,41 dollars par baril 
 (180)       
1  Les contrats à terme sur marchandises avec livraison physique et contrats financiers sont évalués au moyen d’une méthode d’évaluation axée sur 
le marché. 
2  Un million de British Thermal Units (« MBTU »). 
  
  
 
26 
En cas d’ajustement, les données non observables importantes présentées dans le tableau qui précède auraient une incidence directe sur la juste valeur de nos instruments dérivés de niveau 3. Les principales données non observables qui ont servi à l’évaluation de la juste valeur des instruments dérivés de niveau 3 comprennent les prix à terme des marchandises. Des variations des prix à terme des marchandises pourraient faire fortement varier les justes valeurs de nos instruments dérivés du niveau 3.  Les variations de la juste valeur nette des actifs et passifs dérivés classés au niveau 3 dans la hiérarchie des justes valeurs ont été comme suit : 
Trimestres clos les 
 31 mars 
 2022 2021 
(en millions de dollars canadiens)   
Montant net des passifs dérivés de niveau 3 au début de la période (108) (191) 
Total des gains (pertes)   
Compris dans le résultat1 (52) (72) 
Compris dans les autres éléments du résultat global 4 (5) 
Règlements (24) 149 
Montant net des passifs dérivés de niveau 3 à la fin de la période (180) (119) 
1  Comptabilisés au poste « Transport et autres services » dans les produits et aux postes « Coûts des marchandises » et 
« Exploitation et administration » dans les charges aux états consolidés des résultats. 
 Au 31 mars 2022 et au 31 décembre 2021, il n’y avait eu aucun transfert vers le niveau 3 ou depuis ce niveau.  COUVERTURES D’INVESTISSEMENTS NETS Nous avons désigné une partie de notre dette libellée en dollars américains, ainsi qu’un portefeuille de contrats de change à terme de périodes antérieures, en tant que couverture d’investissements nets pour les investissements et les filiales libellés en dollars américains.  Pour les trimestres clos les 31 mars 2022 et 2021, nous avons constaté, respectivement, un gain de change latent de 133 M$ et de 105 M$ à la conversion de la dette libel ée en dollars américains. Pour les trimestres clos les 31 mars 2022 et 2021, nous avons constaté dans les autres éléments du résultat global un montant de néant au titre de la variation de la juste valeur de nos contrats de change à terme en vigueur et un montant de néant relativement au règlement des contrats de change à terme ou au règlement de la dette libellée en dol ars américains, instruments qui étaient arrivés à échéance durant la période.  JUSTE VALEUR D’AUTRES INSTRUMENTS FINANCIERS Certains placements à long terme dans d’autres entités qui n’ont pas de prix cotés sur un marché actif sont classés comme des placements évalués à la juste valeur et comptabilisés au coût diminué de la perte de valeur. La valeur comptable des placements évalués à la juste valeur totalisait 52 M$ au 31 mars 2022 et au 31 décembre 2021.  Nous avons des placements à long terme soumis à restrictions détenus en fiducie totalisant respectivement 213 M$ et 217 M$ au 31 mars 2022 et au 31 décembre 2021, qui sont classés au niveau 1 dans la hiérarchie des justes valeurs. Nous avons également des placements à long terme soumis à restrictions détenus en fiducie totalisant respectivement 381 M$ et 413 M$ au 31 mars 2022 et au 31 décembre 2021, qui sont classés au niveau 2 dans la hiérarchie des justes valeurs. Les placements à long terme soumis à restrictions classés au niveau 1 et au niveau 2 sont comptabilisés à leur juste valeur. Ces placements sont considérés comme de la trésorerie soumise à restrictions puisqu’il s’agit de fonds perçus auprès des clients et conservés en fiducie aux fins du financement de la cessation d’exploitation de pipelines, conformément aux exigences réglementaires. Nous avons comptabilisé des pertes de détention latentes respectives de 60 M$ et de 45 M$ pour les trimestres clos les 31 mars 2022 et 2021.   
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Au 31 mars 2022 et au 31 décembre 2021, la valeur comptable de notre dette à long terme était respectivement de 75,2 G$ et de 74,4 G$, avant les frais d’émission de la dette, et sa juste valeur était respectivement de 75,5 G$ et de 82,0 G$. Nous avons également des billets à recevoir à long terme constatés à leur valeur comptable au poste « Montants reportés et autres actifs » des états consolidés de la situation financière. Au 31 mars 2022 et au 31 décembre 2021, les bil ets à recevoir à long terme avaient une valeur comptable respective de 0,9 G$ et de 1,0 G$, ce qui avoisine leur juste valeur.  La juste valeur des actifs et passifs financiers, exception faite des instruments dérivés, des placements à long terme, des placements à long terme soumis à restrictions, de la dette à long terme et des bil ets à recevoir à long terme décrits ci-dessus, avoisine leur valeur comptable étant donné la courte période à courir jusqu’à l’échéance.  9.  IMPÔTS SUR LES BÉNÉFICES  Les taux d’imposition effectifs pour les trimestres clos les 31 mars 2022 et 2021 étaient respectivement de 22,4 % et de 19,3 %. La hausse du taux d’imposition effectif par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent est attribuable aux effets du traitement comptable propre aux activités à tarifs réglementés en lien avec le bénéfice et à l’augmentation de l’impôt minimal des États-Unis.  10. 
RÉGIMES DE RETRAITE ET AVANTAGES COMPLÉMENTAIRES DE RETRAITE 
Trimestres clos les 
 31 mars 
 2022 2021 
(en millions de dollars canadiens)   
Coût des services 45 48 
Coût financier1 41 32 
Rendement prévu des actifs des régimes1 (98) (84) 
Amortissement (du gain) de la perte actuarielle1 (1) 14 
Crédit (coût) net relatif aux prestations (13) 10 
1  Comptabilisé au poste « Autres produits » des états consolidés des résultats. 
 11. ÉVENTUALITÉS  Nos filiales et nous faisons l’objet de diverses poursuites et procédures d’ordre judiciaire et réglementaire qui se produisent dans le cours normal des activités, notamment des interventions dans le cadre des instances réglementaires ainsi que des contestations des approbations réglementaires et des permis. Bien qu’il soit impossible de prédire avec certitude le dénouement de ces poursuites et procédures, la direction est d’avis qu’il n’y aura pas de répercussions significatives sur notre situation financière consolidée intermédiaire ni sur nos résultats d’exploitation consolidés intermédiaires.  QUESTIONS FISCALES Nos filiales et nous conservons des passifs d’impôts liés à des positions fiscales incertaines. Bien qu’à notre avis, ces prises de position soient pleinement justifiées, el es pourraient être contestées par les autorités fiscales et éventuellement ne pas prévaloir.  
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