Try our mobile app

Published: 2022-08-11
<<<  go to GOOS company page
Canada Goose Holdings Inc. 
Condensed Consolidated Interim Financial Statements
As at and for the first quarter ended  
July 3, 2022 and June 27, 2021 
(Unaudited)
Condensed Consolidated Interim Statements of Loss(unaudited)(in mil ions of Canadian dol ars, except per share amounts)
First quarter ended
July 3,June 27,
 Notes20222021
Restated 
(Note 2)
$$
Revenue4 69.9   56.3 
Cost of sales7 27.2   25.6 
Gross profit 42.7   30.7 
Sel ing, general & administrative expenses 123.4   92.5 
Operating loss (80.7)  (61.8) 
Net interest, finance and other costs11 7.4   16.5 
Loss before income taxes (88.1)  (78.3) 
Income tax recovery (24.5)  (20.8) 
Net loss  (63.6)  (57.5) 
Attributable to:
Shareholders of the Company (62.4)  (57.5) 
Non-control ing interest (1.2)  — 
Net loss (63.6)  (57.5) 
Loss per share attributable to shareholders of the Company
Basic and diluted5$ (0.59) $ (0.52) 
The  accompanying  notes  to  the  condensed  consolidated  interim  financial  statements  are  an integral part of these financial statements.
Canada Goose Holdings Inc.Page 1 of 30
Condensed Consolidated Interim Statements of Comprehensive Loss(unaudited)(in mil ions of Canadian dol ars, except per share amounts)
First quarter ended
July 3,June 27,
 Notes20222021
Restated 
(Note 2)
$$
Net loss (63.6)  (57.5) 
Other comprehensive lossItems that may be reclassified to earnings, net of tax:
Cumulative translation adjustment loss (8.1)  (1.8) 
Net gain on derivatives designated as cash flow hedges16 1.3   0.1 
Reclassification of net loss on cash flow hedges to income16 1.6   0.1 
Other comprehensive loss (5.2)  (1.6) 
Comprehensive loss (68.8)  (59.1) 
Attributable to:
Shareholders of the Company (67.5)  (59.1) 
Non-control ing interest (1.3)  — 
Comprehensive loss (68.8)  (59.1) 
The  accompanying  notes  to  the  condensed  consolidated  interim  financial  statements  are  an integral part of these financial statements.
Canada Goose Holdings Inc.Page 2 of 30
Condensed Consolidated Interim Statements of Financial Position(unaudited)(in mil ions of Canadian dol ars)
July 3,June 27,April 3,
202220212022
Restated 
(Note 2)
Assets $$ $
Current assetsCash
381.8   305.9   287.7 
Trade receivables648.2   39.2   42.7 
Inventories3, 7504.7   404.5   393.3 
Income taxes receivable 4.8   6.6   1.1 
Other current assets52.4   34.4   37.5 
Total current assets691.9   790.6   762.3 
Deferred income taxes73.9   61.5   53.2 
Property, plant and equipment3110.5   119.9   114.2 
Intangible assets3134.7   124.4   122.2 
Right-of-use assets3, 8253.2   240.8   215.2 
Goodwil364.7   53.1   53.1 
Other long-term assets15 17.8   4.4   20.4 
Total assets1,346.7   1,394.7   1,340.6 
LiabilitiesCurrent liabilitiesAccounts payable and accrued liabilities
165.6   149.6   176.2 
Provisions1016.2   13.4   18.5 
Income taxes payable13.2   10.4   24.5 
Short-term borrowings30.8   10.9   3.8 
Current portion of lease liabilities3, 859.9   49.6   58.5 
Total current liabilities285.7   233.9   281.5 
Provisions30.2   25.4   31.3 
Deferred income taxes 18.3   7.7   15.8 
Term loan377.1   363.2   366.2 
Lease liabilities3, 8230.6   214.7   192.2 
Other long-term liabilities52.9   27.6   25.7 
Total liabilities994.8   872.5   912.7 
Shareholders' equity12351.9   522.2   427.9 
Total liabilities and shareholders' equity1,346.7   1,394.7   1,340.6 
The  accompanying  notes  to  the  condensed  consolidated  interim  financial  statements  are  an integral part of these financial statements. 
Canada Goose Holdings Inc.Page 3 of 30
Condensed Consolidated Interim Statements of Changes in Shareholders' Equity(unaudited) (in mil ions of Canadian dol ars)
Accumulated Total 
other attributable Non-
Contributed Retained comprehensive to controlling 
Share capitalsurplusearningslossshareholders interestTotal
Multiple Subordinate 
voting voting 
NotessharessharesTotal
 $ $ $ $ $ $$$ $
Balance at April 3, 2022 1.4   117.1   118.5   36.2   290.4   (17.2)   427.9   —   427.9 
Initial recognition of non-
control ing interest on business 
combination3 —   —   —   —   —   —   —   10.8   10.8 
Put option for non-control ing 
interest3 —   —   —   —   (20.7)   —   (20.7)   —   (20.7) 
Exercise of stock options12 —   2.6   2.6   (2.6)   —   —   —   —   — 
Net loss —   —   —   —   (62.4)   —   (62.4)   (1.2)   (63.6) 
Other comprehensive loss —   —   —   —   —   (5.1)   (5.1)   (0.1)   (5.2) 
Share-based payment13 —   —   —   2.7   —   —   2.7   —   2.7 
Balance at July 3, 2022 1.4   119.7   121.1   36.3   207.3   (22.3)   342.4   9.5   351.9 
Balance at March 28, 20211 1.4   119.1   120.5   25.2   437.1   (5.2)   577.6   —   577.6 
Exercise of stock options12 —   2.7   2.7   (1.5)   —   —   1.2   —   1.2 
Net loss1 —   —   —   —   (57.5)   —   (57.5)   —   (57.5) 
Other comprehensive loss1 —   —   —   —   —   (1.6)   (1.6)   —   (1.6) 
Share-based payment13 —   —   —   2.7   —   —   2.7   —   2.7 
Deferred tax on share-based 
payment —   —   —   (0.2)   —   —   (0.2)   —   (0.2) 
Balance at June 27, 20211 1.4   121.8   123.2   26.2   379.6   (6.8)   522.2   —   522.2 
The  accompanying  notes  to  the  condensed  consolidated  interim  financial  statements  are  an  integral  part  of  these  financial statements.1
The Company adopted a change in accounting policy on the treatment of implementation costs related to Software as a Service (“SaaS”)  arrangements.  See  Note  2  for  a  description  of  the  impact  from  adopting  the  agenda  decision  and  the  impact  of retrospective application on this quarter.
Canada Goose Holdings Inc.Page 4 of 30
Condensed Consolidated Interim Statements of Cash Flows(unaudited)(in mil ions of Canadian dol ars)
First quarter ended
July 3,June 27,
20222021
Restated 
(Note 2)
 $
Operating activitiesNet loss
(63.6)  (57.5) 
Items not affecting cash:
Depreciation and amortization 21.4 
Income tax recovery(24.5)  (20.8) 
Interest expense11 6.6 
Foreign exchange loss 5.5 
Acceleration of unamortized costs on debt extinguishment11 9.5 
Share-based payment13 2.7 
(50.5)  (32.6) 
Changes in non-cash operating items17(123.5)  (104.6) 
Income taxes paid(16.2)  (11.1) 
Interest paid (7.1) 
Net cash used in operating activities(196.9)  (155.4) 
Investing activitiesPurchase of property, plant and equipment
 (6.0) 
Investment in intangible assets — 
Initial direct costs of right-of-use assets8 (0.4) 
Net cash inflow from business combination3 — 
Net cash used in investing activities (6.4) 
Financing activitiesMainland China Facilities borrowings
11 7.2 
Japan Facility borrowings3, 11   — 
Term loan repayments11 (0.9) 
Transaction costs on financing activities11 (1.0) 
Principal payments on lease liabilities8 (9.9) 
Exercise of stock options 13 1.2 
Net cash used in financing activities (3.4) 
Effects of foreign currency exchange rate changes on cash (6.8) 
Decrease in cash(205.9)  (172.0) 
Cash, beginning of period287.7   477.9 
Cash, end of period81.8   305.9 
The  accompanying  notes  to  the  condensed  consolidated  interim  financial  statements  are  an integral part of these financial statements.
Canada Goose Holdings Inc.Page 5 of 30
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Note 1.  The Company
Organization
Canada Goose Holdings Inc. and its subsidiaries (the “Company”) design, manufacture, and sel  performance  luxury  apparel  for  men,  women,  youth,  children,  and  babies.  The  Company’s product offerings include various styles of parkas, lightweight down jackets, rainwear, windwear, apparel,  fleece,  footwear,  and  accessories  for  the  fal ,  winter,  and  spring  seasons.  The Company’s head office is located at 250 Bowie Avenue, Toronto, Canada M6E 4Y2. The use of the  terms  “Canada  Goose”,  “we”,  and  “our”  throughout  these  notes  to  the  condensed consolidated interim financial statements ("Interim Financial Statements") refer to the Company.
Canada  Goose  is  a  public  company  listed  on  the Toronto  Stock  Exchange  and  the  New York Stock Exchange under the trading symbol “GOOS”. The principal shareholders of the Company are investment funds advised by Bain Capital LP and its affiliates (“Bain Capital”), and DTR LLC ("DTR"),  an  entity  indirectly  control ed  by  the  Chairman  and  Chief  Executive  Officer  of  the Company. The principal shareholders hold multiple voting shares representing 48.4% of the total shares outstanding as at July 3, 2022, or 90.4% of the combined voting power of the total voting shares outstanding. Subordinate voting shares that trade on public markets represent 51.6% of the  total  shares  outstanding  as  at July  3,  2022,  or  9.6%  of  the  combined  voting  power  of  the total voting shares outstanding.
Statement of compliance
The  Interim  Financial  Statements  are  prepared  in  accordance  with  International  Accounting Standard  (“IAS”)  34,  Interim  Financial  Reporting,  as  issued  by  the  International  Accounting Standards  Board  (“IASB”).  Certain  information,  which  is  considered  material  to  the understanding  of  the  Interim  Financial  Statements  and  is  normal y  included  in  the  annual financial  statements  prepared  in  accordance  with  International  Financial  Reporting  Standards ("IFRS")  as  issued  by  the  IASB,  is  not  provided  in  these  notes.  These  Interim  Financial Statements should be read in conjunction with the Company's Annual Financial Statements.
The Interim Financial Statements were authorized for issuance in accordance with a resolution of the Company’s Board of Directors on August 10, 2022.
Seasonality
Our  business  is  seasonal,  and  we  have  historical y  realized  a  significant  portion  of  our Wholesale revenue and operating income in the second and third quarters of the fiscal year and Direct-to-Consumer  ("DTC")  revenue  and  operating  income  in  the  third  and  fourth  quarters  of the  fiscal  year.  Thus,  lower-than-expected  revenue  in  these  periods  could  have  an  adverse impact on our annual operating results.
Cash flows from operating activities are typical y highest in the third and fourth quarters of the fiscal year due to revenue from the DTC segment and the col ection of trade receivables from Wholesale  revenue  earlier  in  the  year.  Working  capital  requirements  typical y  increase  as inventory builds.
Note 2. Significant accounting policies and critical accounting estimates and 
judgments
Basis of presentation
The significant accounting policies and critical accounting estimates and judgments as disclosed in  the  Company’s  April  3,  2022  annual  consolidated  financial  statements  have  been  applied 
Canada Goose Holdings Inc.Page 6 of 30
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
consistently in the preparation of these Interim Financial Statements except as noted below. The Interim Financial Statements are presented in Canadian dol ars, the Company’s functional and presentation currency.
The Company's fiscal year is a 52 or 53-week reporting cycle with the fiscal year ending on the Sunday  closest  to  March  31.  Each  fiscal  quarter  is  13  weeks  for  a  52-week  fiscal  year.  The additional week in a 53-week fiscal year is added to the third quarter. 
Certain  comparative  figures  have  been  reclassified  to  conform  with  the  current  year presentation.  Depreciation  and  amortization  for  amounts  not  included  in  costs  of  goods  sold, which  were  previously  presented  in  a  separate  line  item,  are  reflected  in  the  presentation  of sel ing, general, and administrative ("SG&A") expenses.
COVID-19 pandemic
Global y,  public  health  officials  have  imposed  restrictions  and  recommended  precautions  to mitigate  the  spread  of  the  novel  coronavirus  pandemic  ("COVID-19").  While  restrictions  have been lifted to varying degrees in markets around the world, we continue to be impacted to some extent.  In  the  first  quarter  of  fiscal  2023,  store  operations  have  largely  resumed  with  the exception  of  Mainland  China.  In  the first  quarter  of  fiscal  2023,  eight  out  of  16  retail  stores  in Mainland China experienced store closures. Trading days lost due to temporary closures of our retail locations as wel  as reduced traffic and store productivity did not material y impact results for  the  first  quarter  of  fiscal  2023.  In  the  comparative  quarter,  retail  stores  were  impacted  by store  closures  in  Canada  and  EMEA1,  with  approximately  20%  of  total  trading  days  lost  to temporary closures.1
EMEA comprises Europe, the Middle East, Africa, and Latin America.
As  a  result  of  the  temporary  store  closures,  net  costs  of  $2.2m  were  recognized  in  SG&A expenses and net interest, finance and other costs during the first quarter ended July 3, 2022 (first quarter ended June 27, 2021 - $0.2m).
Management  assessed  whether  indicators  of  impairment  existed  as  at  July  3,  2022  in accordance with IAS 36, Impairment of Assets, and no indicators were identified.
Principles of consolidation
The Interim Financial Statements include the accounts of the Company and its subsidiaries and those  investments  over  which  the  Company  has  control.  Al   intercompany  transactions  and balances have been eliminated.
Operating segments
The  Company  classifies  its  business  in  three  operating  and  reportable  segments:  DTC, Wholesale,  and  Other.  The  DTC  segment  comprises  sales  through  country-specific  e-Commerce  platforms  and  our  Company-operated  retail  stores  located  in  luxury  shopping locations.
The  Wholesale  segment  comprises  sales  made  to  a  mix  of  retailers  and  international distributors, who are partners that have exclusive rights to an entire market.
The Other segment comprises sales and costs not directly al ocated to the DTC or Wholesale channels, such as sales to employees and SG&A expenses. The Other segment includes the cost of marketing expenditures to build brand awareness across al  segments, corporate costs in support of manufacturing operations, other corporate costs, and foreign exchange gains and losses not specifical y associated with DTC or Wholesale segment operations.
Canada Goose Holdings Inc.Page 7 of 30
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Summary of accounting policies adopted
Non-controlling interest
In connection with the Japan Joint Venture (refer to note 3), non-control ing interest accounting policy  was  adopted.  At  the  date  of  acquisition,  the  Company  elected  to  measure  the  non-control ing  interest  for  the  Japan  Joint  Venture  based  on  the  proportionate  share  of  the acquiree's  identifiable  net  assets.  Transactions  with  non-control ing  interests  are  treated  as transactions with equity owners of the Company. Changes in the Company's ownership interest of CG Japan are accounted for as equity transactions.
Financial instruments
In connection with the Japan Joint Venture (refer to note 3), the Company established a financial liability for the put option in respect of non-control ing interests based on the present value of the amount expected to be paid to the non-control ing shareholder if exercised. Subsequently, the put option liability is adjusted to reflect changes in the present value of the amount that could be required to be paid at each reporting date, with fluctuations being recorded within the statement of loss, until it is exercised or expires. The put option is measured at fair value through profit or loss  and  the  fair  value  of  the  put  option  is  classified  as  Level  3  within  IFRS  13,  Fair  value measurement.
Standards issued and not yet adopted
Certain new standards, amendments, and interpretations to existing IFRS standards have been published  but  are  not  yet  effective  and  have  not  been  adopted  early  by  the  Company. Management  anticipates  that  pronouncements  wil   be  adopted  in  the  Company’s  accounting policies for the first period beginning after the effective date of the pronouncement. Information on new standards, amendments, and interpretations is provided below.
In January 2020, the IASB issued an amendment to IAS 1, Presentation of Financial Statements to clarify its requirements for the presentation of liabilities in the statement of financial position. The  limited  scope  amendment  affected  only  the  presentation  of  liabilities  in  the  statement  of financial position and not the amount or timing of its recognition. The amendment clarified that the classification of liabilities as current or non-current is based on rights that are in existence at the  end  of  the  reporting  period  and  specified  that  classification  is  unaffected  by  expectations about whether an entity wil  exercise its right to defer settlement of a liability. It also introduced a definition of ‘settlement’ to make clear that settlement refers to the transfer to the counterparty of cash,  equity  instruments,  other  assets  or  services.  The  amendment  is  effective  for  annual reporting  periods  beginning  on  or  after  January  1,  2023.  Earlier  application  is  permitted.  The Company is assessing the potential impact of the amendment.
Standards issued and adopted
Configuration or Customization Costs in a Cloud Computing Arrangement
In April 2021, the International Financial Reporting Interpretations Committee (“IFRIC”) finalized an agenda decision within the scope of IAS 38, Intangible Assets which clarified the accounting of configuration and customization costs in cloud computing arrangements often referred to as Software  as  a  Service  ("SaaS")  arrangements. As  a  result  of  the  decision,  costs  that  do  not meet the capitalization criteria for intangible assets are required to be expensed as incurred.
Canada Goose Holdings Inc.Page 8 of 30
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
The  adoption  of  the  agenda  decision  was  recognized  as  a  change  in  accounting  policy  in accordance with IAS 8, Accounting Policies, Changes in Accounting Estimates and Errors ("IAS 8"). The Company amended the existing accounting policies related to implementation costs on SaaS arrangements as at April 1, 2019. The Company assessed the impact of the interpretation and  identified  $25.4m  of  costs  recognized  as  intangible  assets  within  ERP  and  computer software  related  to  SaaS  arrangements  that  were  no  longer  eligible  for  capitalization  and amortization in accordance with the agenda decision. As a result, these costs were written off as at April 1, 2019 as these costs would have been required to be expensed in the period incurred. 
In  accordance  with  IAS  8,  retrospective  application  is  required  for  accounting  policy  changes and comparative financial information was restated in these interim financial statements. Refer to the Company's Annual Financial Statements for the year ended April 3, 2022 for information on the opening balance sheet as a result of the retrospective application. The fol owing tables outline the impacts of the restatements on the comparative periods:
Condensed Comprehensive Income Information
Increase (decrease)
June 27, 2021
As previously 
reportedAdjustmentsRestated
$$$
SG&A expenses 91.4   1.1   92.5 
Income tax recovery (20.5)  (0.3)  (20.8) 
Net loss (56.7)  (0.8)  (57.5) 
Cumulative translation adjustment (1.9)  0.1   (1.8) 
Condensed Financial Position Information
Increase (decrease)
June 27, 2021
As previously 
reportedAdjustmentsRestated
$$$
Deferred income taxes (asset) 60.1   1.4   61.5 
Intangible assets 155.5   (31.1)  124.4 
Deferred income taxes (liability) 14.2   (6.5)  7.7 
Shareholders' equity 545.4   (23.2)  522.2 
Canada Goose Holdings Inc.Page 9 of 30
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Condensed Cash Flow Information
Increase (decrease)
June 27, 2021
As previously 
reportedAdjustmentsRestated
$$$
Net loss (56.7)  (0.8)  (57.5) 
Depreciation and amortization 23.5   (2.1)  21.4 
Income tax recovery (20.5)  (0.3)  (20.8) 
Changes in non-cash items (106.9)  2.3   (104.6) 
Investment in intangible assets (0.9)  0.9   — 
Interest Rate Benchmark Reform
In August 2020, the IASB issued “Interest Rate Benchmark Reform – Phase II (amendments to IFRS  9,  Financial  Instruments;  IFRS  7,  Financial  Instruments:  Disclosures;  IAS  39,  Financial Instruments:  Recognition  and  Measurement;  IFRS  4,  Insurance  Contracts  and  IFRS  16, Leases)”, which addresses issues that affect financial reporting once an existing benchmark rate is  replaced  with  an  alternative  rate  and  provides  specific  disclosure  requirements.  The amendments  introduce  a  practical  expedient  for  modifications  required  by  the  Interbank  Offer Rate (“IBOR”) reform. The amendments relate to the modification of financial instruments where the  basis  for  determining  the  contractual  cash  flows  changes  as  a  result  of  the  IBOR  reform, al owing for prospective application of the alternative rate. A similar practical expedient exists for lessee accounting under IFRS 16. It also relates to the application of hedge accounting, which is not  discontinued  solely  because  of  the  IBOR  reform.  Hedging  relationships,  including  formal designation and documentation, must be amended to reflect modifications to the hedged item, however, the practical expedient al ows the hedge relationship to continue, although additional ineffectiveness  may  be  required.  The  amendments  are  effective  for  annual  reporting  periods beginning on or after January 1, 2021. A broader market-wide initiative is underway to transition the various IBOR based on rates in use to alternative reference rates. The Company’s term loan facility at a net book value of $380.0m, is impacted by the IBOR reform. As such, the reformed IFRS  guidance  has  been  adopted,  however,  accounting  under  the  adopted  standard  wil   take place once IBOR related arrangements are modified, which constitutes as an accounting event. As  no  accounting  events  have  occurred  to  date,  the  Company  has  determined  there  is  no financial reporting impact as of July 3, 2022. The Company is in discussions with its lenders and is currently determining if any modifications wil  meet the requirements for the application of the practical expedient.
Note 3. Business combination
The  Company  and  a  former  distributor  of  the  Company's  products  in  Japan,  Sazaby  League, Ltd.  ("Sazaby  League"),  entered  into  an  agreement  (the  "Joint  Venture Agreement")  to  form  a joint venture (the “Japan Joint Venture”) pursuant to which the Company acquired 50% of the issued  and  outstanding  voting  shares  of  the  legal  entity  comprising  the  joint  venture,  Canada Goose  Japan,  K.K.  (“CG  Japan”),  on  April  4,  2022.  CG  Japan  was  established  to  market, distribute  and  sel   Canada  Goose  products,  and  to  operate  retail  stores  and  e-Commerce  in Japan. 
Canada Goose Holdings Inc.Page 10 of 30
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Prior to the establishment of CG Japan, the Company sold its products to the former distributor. The majority of sales historical y occurred in the first and second quarters and were recorded in the Wholesale operating segment. Subsequent to the transaction, the Company wil  consolidate the results of CG Japan and revenue and results of operations wil  be aligned to the respective operating  segments  and  are  expected  to  occur  more  in  line  with  the  seasonality  of  the Company's Wholesale and DTC segments.Management  performed  an  analysis  under  IFRS  10,  Consolidated  Financial  Statements  and since the Company has the power to direct the relevant activities of CG Japan, is exposed to variable returns, and can use its power to influence those returns, management determined that the  Company  has  control  over  CG  Japan  for  accounting  purposes.  In  addition,  management performed  an  analysis  under  IFRS  3,  Business  Combinations  and  has  determined  that  the Company is the acquirer of CG Japan. Management determined that the assets and processes acquired  comprised  a  business  and  therefore,  accounted  for  the  transaction  as  a  business combination using the acquisition method of accounting. Under the acquisition method, assets and liabilities of the acquiree are recorded at their fair values.The  Company  paid  cash  consideration  to  CG  Japan  of  $2.6m  plus  deferred  contingent consideration to the non-control ing shareholder with an estimated fair value of $20.0m resulting in total consideration of $22.6m. The deferred contingent consideration is payable if an agreed cumulative adjusted EBIT target is not reached through the period ended June 30, 2026. The estimated fair value of the applicable contingent consideration is calculated using the estimated financial outcome and resulting expected contingent consideration to be paid and inclusion of a discount rate as appropriate. As at April 4, 2022, the contingent consideration amount has been recorded  in  other  long-term  liabilities.  The  amount  of  contingent  consideration  wil   be remeasured  at  its  fair  value  each  reporting  period,  with  changes  in  fair  value  recorded  in  the consolidated statement of income and comprehensive income.The  Company  incurred  $0.8m  in  transaction  related  costs  which  are  included  in  SG&A  expenses  in  the  consolidated  statement  of  earnings  and  comprehensive  income  for  the  first quarter ended July 3, 2022. For the year ended April 3, 2022, the Company incurred $0.7m in transaction related costs.
Canada Goose Holdings Inc.Page 11 of 30
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Assets acquired and liabilities assumed have been recorded based on a preliminary valuation at their fair values at the date of acquisition as fol ows:
$
Assets acquiredCash
5.4
Inventories27.3
Property, plant and equipment1.2
Intangible assets12.1
Right-of-use assets3.3
Goodwil11.8
Other assets2.4
63.5
Liabilities assumedBank loan
19.4
Lease liabilities3.2
Warranty provision0.3
22.9
Total identifiable net assets acquired40.6
Less: Deferred tax liability7.2
Less: Non-control ing interests10.8
Net assets acquired22.6
ConsiderationCash paid
2.6
Contingent consideration20.0
Total purchase consideration22.6
Cash consideration paid (2.6) 
Plus: Cash balance acquired 5.4 
Net cash inflow on business combination 2.8 
The  determination  of  the  fair  value  of  assets  acquired  and  liabilities  assumed  is  based  on preliminary  estimates  and  certain  assumptions  with  respect  to  the  fair  values  of  the  assets acquired  and  liabilities  assumed  and  are  expected  to  be  finalized  within  one  year  of  the acquisition.Goodwil  is calculated as the difference between total consideration and the fair value of the net assets  acquired  and  is  attributable  to  expected  synergies  between  CG  Japan  and  the Company’s  existing  operations.  Goodwil   of  $11.8m  was  recognized  as  the  excess  of  the acquisition cost over the fair value of net identifiable assets at the date of acquisition. Goodwil  recognized  is  not  expected  to  be  deductible  for  income  tax  purposes.  Intangible  assets  of $12.1m relate to the fair value of the customer list and reacquired distribution rights of the Japan market, which wil  be amortized over a 10-year period.
Canada Goose Holdings Inc.Page 12 of 30
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
The  fair  value  of  property,  plant  and  equipment  and  right-of-use  assets  was  based  on management’s  assessment  of  the  acquired  assets’  condition,  as  wel   as  an  evaluation  of  the current  market  value  for  such  assets.  In  addition,  the  Company  considered  the  length  of  time over which the economic benefit of these assets is expected to be realized and estimated the useful  life  of  such  assets  as  of  the  acquisition  date.  The  fair  value  of  inventories  has  been measured  at  net  realizable  value,  less  cost  to  sel .  Final  valuations  of  certain  assets  and liabilities  including  inventory,  property,  plant  and  equipment,  intangible  assets,  right-of-use assets,  other  assets  and  warranty  provisions  are  not  yet  complete  due  to  the  inherent complexity  associated  with  valuations.  Therefore,  the  purchase  price  al ocation  is  preliminary and is subject to adjustment upon completion of the valuation process. CG Japan’s results are consolidated into the Company’s financial results effective April 4, 2022. 
For  the  first  quarter  ended  July  3,  2022,  CG  Japan  contributed  approximately  $0.5m  and 
$(2.7)m to the Company’s consolidated gross revenue and operating loss, respectively. In connection with the business combination, the Joint Venture Agreement includes a put option that  al ows  the  non-control ing  shareholder  to  sel   its  50%  interest  to  the  Company  within  six months  after  certain  circumstances  constituting  a  "put  option  trigger"  event  occurs.  If  the  put option  is  not  exercised  during  such  six-month  period  the  put  option  wil   expire. The  Company established a financial liability for the put option in respect of non-control ing interests. The fair value of the put option is classified as Level 3 within IFRS 13, Fair value measurement. As at April  4,  2022,  the  fair  value  of  the  put  option  held  in  Japanese  Yen  by  the  non-control ing shareholder is recorded in other long-term liabilities in the amount of JPY 2,076.4m ($21.2m).The  Company  recorded  the  put  option  liability  based  on  the  present  value  of  the  amount expected to be paid to the non-control ing shareholder if exercised. Subsequently, the put option liability is adjusted to reflect changes in the present value of the amount that could be required to  be  paid  at  each  reporting  date,  with  fluctuations  being  recorded  within  the  Company's statement of loss, until it is exercised or expires. For the first quarter ended July 3, 2022, there was no remeasurement adjustment on the put option liability.
Note 4. Segment information
The  Company  has  three  reportable  operating  segments:  DTC,  Wholesale,  and  Other.  The Company measures each reportable operating segment’s performance based on revenue and segment  operating  (loss)  income,  which  is  the  profit  metric  utilized  by  the  Company's  chief operating  decision  maker,  the  Chairman  and  Chief  Executive  Officer,  for  assessing  the performance  of  operating  segments.  Our  operating  segments  are  not  reliant  on  any  single external customer.
Canada Goose Holdings Inc.Page 13 of 30
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
The  Company  does  not  report  total  assets  or  total  liabilities  based  on  its  reportable  operating segments.
First quarter ended July 3, 2022
(in millions of Canadian 
dollars)DTCWholesaleOtherTotal
 $ $ $ $
Revenue 34.8   33.2   1.9   69.9 
Cost of sales 9.5   16.4   1.3   27.2 
Gross profit  25.3   16.8   0.6   42.7 
SG&A expenses 42.0   11.2   70.2   123.4 
Operating (loss) income (16.7)  5.6   (69.6)  (80.7) 
Net interest, finance and other 
costs 7.4 
Loss before income taxes (88.1) 
First quarter ended June 27, 2021
(in millions of Canadian 
dollars)DTCWholesaleOtherTotal
 $ $ $ $
Revenue 29.1   26.1   1.1   56.3 
Cost of sales 9.4   15.7   0.5   25.6 
Gross profit 19.7   10.4   0.6   30.7 
SG&A expenses 30.7   8.5   53.3   92.5 
Operating (loss) income (11.0)  1.9   (52.7)  (61.8) 
Net interest, finance and other 
costs 16.5 
Loss before income taxes (78.3) 
Geographic information
The  Company  determines  the  geographic  location  of  revenue  based  on  the  location  of  its customers.
First quarter ended
July 3,June 27,
(in millions of Canadian dollars)20222021
$$
Canada 17.9   9.9 
United States 15.7   9.3 
Asia Pacific 16.1   22.4 
EMEA1 20.2   14.7 
Revenue 69.9   56.3 
1EMEA comprises Europe, the Middle East, Africa, and Latin America.
Canada Goose Holdings Inc.Page 14 of 30
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Note 5.  Earnings per share
The fol owing table presents details for the calculation of basic and diluted losses per share:
First quarter ended
(in millions of Canadian dollars, except share and per July 3,June 27,
share amounts)20222021
Net loss attributable to shareholders of the Company$ (62.4) $ (57.5) 
Weighted average number of multiple and subordinate voting 
shares outstanding1  105,234,474    110,504,248 
Loss per share attributable to shareholders of the 
Company
Basic and diluted$ (0.59) $ (0.52) 
1  Subordinate voting shares issuable on exercise of stock options are not treated as dilutive if 
including them would decrease the loss per share. Accordingly, 561,537 potential y dilutive shares have been excluded from the calculation of diluted loss per share for the first quarter ended July 3, 2022 (first quarter ended June 27, 2021 - 967,328 shares).
Note 6. Trade receivables
July 3,June 27,April 3,
(in millions of Canadian dollars)202220212022
 $ $ $
Trade accounts receivable 25.3   17.4   22.0 
Credit card receivables 2.0   1.8   2.5 
Government grant receivable —   0.1   — 
Other receivables 21.7   21.0   19.3 
 49.0   40.3   43.8 
Less: expected credit loss and sales 
al owances (0.8)  (1.1)  (1.1) 
Trade receivables 48.2   39.2   42.7 
Note 7.  Inventories
July 3,June 27,April 3,
(in millions of Canadian dollars)202220212022
 $ $ $
Raw materials 75.7   70.6   71.3 
Work in progress 15.9   17.1   14.9 
Finished goods 413.1   316.8   307.1 
Total inventories at the lower of cost and 
net realizable value 504.7   404.5   393.3 
Inventories are written down to net realizable value when the cost of inventories is estimated to be unrecoverable due to obsolescence, damage, or declining rate of sale. As at July 3, 2022, 
Canada Goose Holdings Inc.Page 15 of 30
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
the  provision  for  obsolescence  amounted  to $26.9m  (June  27,  2021  -  $23.1m, April  3,  2022  - $23.6m).
Amounts charged to cost of sales comprise the fol owing:
First quarter ended
July 3,June 27,
(in millions of Canadian dollars)20222021
 $ $
Cost of goods manufactured 24.8   21.9 
Depreciation and amortization 2.4   3.7 
 27.2   25.6 
Note 8. Leases
Right-of-use assets
The  fol owing  table  presents  changes  in  the  cost  and  the  accumulated  depreciation  of  the Company’s right-of-use assets:
(in millions of Canadian Manufacturing 
dollars)Retail storesfacilitiesOtherTotal
Cost$$$$
April 3, 2022 296.3   36.7   17.4   350.4 
Additions 15.9   —   34.6   50.5 
Additions from business 
combinations (note 3) 1.5   —   1.8   3.3 
Lease modifications 0.2   —   —   0.2 
Impact of foreign currency 
translation (1.1)  —   0.1   (1.0) 
July 3, 2022 312.8   36.7   53.9   403.4 
March 28, 2021 253.3   36.7   18.4   308.4 
Additions 20.9   —   0.4   21.3 
Lease modifications 1.6   —   —   1.6 
Impact of foreign currency 
translation (3.5)  —   (0.2)  (3.7) 
June 27, 2021 272.3   36.7   18.6   327.6 
Canada Goose Holdings Inc.Page 16 of 30
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
(in millions of Canadian Manufacturing 
dollars)Retail storesfacilitiesOtherTotal
Accumulated 
depreciation$$$$
April 3, 2022 110.1   15.2   9.9   135.2 
Depreciation 12.6   1.3   1.8   15.7 
Impact of foreign currency 
translation (0.6)  —   (0.1)  (0.7) 
July 3, 2022 122.1   16.5   11.6   150.2 
March 28, 2021 58.8   9.9   6.0   74.7 
Depreciation 10.7   1.3   1.0   13.0 
Impact of foreign currency 
translation (0.8)  —   (0.1)  (0.9) 
June 27, 2021 68.7   11.2   6.9   86.8 
Net book valueJuly 3, 2022
 190.7   20.2   42.3   253.2 
June 27, 2021 203.6   25.5   11.7   240.8 
April 3, 2022 186.2   21.5   7.5   215.2 
Lease liabilities 
The fol owing table presents the changes in the Company's lease liabilities:
(in millions of Canadian Manufacturing 
dollars)Retail storesfacilitiesOtherTotal
$$$$
April 3, 2022 217.2   24.8   8.7   250.7 
Additions 15.9   —   34.6   50.5 
Additions from business 
combinations (note 3) 1.5   —   1.7   3.2 
Lease modifications 0.2   —   —   0.2 
Principal payments (11.8)  (1.3)  (0.7)  (13.8) 
Impact of foreign currency 
translation (0.4)  —   0.1   (0.3) 
July 3, 2022 222.6   23.5   44.4   290.5 
March 28, 2021 211.0   29.9   13.9   254.8 
Additions 20.5   —   0.4   20.9 
Lease modifications 1.5   —   —   1.5 
Principal payments (7.6)  (1.3)  (1.0)  (9.9) 
Impact of foreign currency 
translation (2.8)  —   (0.2)  (3.0) 
June 27, 2021 222.6   28.6   13.1   264.3 
Canada Goose Holdings Inc.Page 17 of 30
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Lease liabilities are classified as current and non-current liabilities as fol ows:
(in millions of Canadian Manufacturing 
dollars)Retail storesfacilitiesOtherTotal
$$$$
Current lease liabilities 50.8   5.8   3.3   59.9 
Non-current lease liabilities  171.8   17.7   41.1   230.6 
July 3, 2022 222.6   23.5   44.4   290.5 
Current lease liabilities 40.3   5.7   3.6   49.6 
Non-current lease liabilities  182.3   22.9   9.5   214.7 
June 27, 2021 222.6   28.6   13.1   264.3 
Current lease liabilities 49.7   5.8   3.0   58.5 
Non-current lease liabilities  167.5   19.0   5.7   192.2 
April 3, 2022 217.2   24.8   8.7   250.7 
Leases  of  low-value  assets  and  short-term  leases  are  not  included  in  the  calculation  of  lease liabilities. These lease expenses, as wel  as variable rent payments, are recognized in cost of sales or SG&A expenses on a straight-line or other systematic basis.
During the first quarter ended July 3, 2022, $0.6m of lease payments were not included in the measurement of lease liabilities (first quarter ended June 27, 2021 - $0.5m). The majority of this balance related to short-term leases and variable rent payments.
Note 9.  Accounts payable and accrued liabilities
Accounts payable and accrued liabilities consist of the fol owing:
July 3,June 27,April 3,
(in millions of Canadian dollars)202220212022
 $$ $
Trade payables 47.4   47.9   63.9 
Accrued liabilities 73.9   56.4   67.0 
Employee benefits 26.8   19.6   26.5 
Derivative financial instruments 13.7   10.7   10.4 
Other payables 3.8   15.0   8.4 
Accounts payable and accrued liabilities 165.6   149.6   176.2 
Canada Goose Holdings Inc.Page 18 of 30
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Note 10. Provisions
Provisions  are  classified  as  current  and  non-current  liabilities  based  on  management's expectations of the timing of settlement, as fol ows:
Asset 
(in millions of Canadian retirement 
dollars)Warranty Sales returnsobligationsTotal
$$$$
Current provisions 5.9   10.3   —   16.2 
Non-current provisions 22.1   —   8.1   30.2 
July 3, 2022 28.0   10.3   8.1   46.4 
Current provisions 6.0   7.4   —   13.4 
Non-current provisions 18.8   —   6.6   25.4 
June 27, 2021 24.8   7.4   6.6   38.8 
Current provisions 5.6   12.9   —   18.5 
Non-current provisions 23.6   —   7.7   31.3 
April 3, 2022 29.2   12.9   7.7   49.8 
Note 11.  Borrowings
Revolving facility
The Company has an agreement with a syndicate of lenders for a senior secured asset-based credit facility consisting of a revolving credit facility in the amount of $467.5m, with an increase in  commitments  to  $517.5m  during  the  peak  season  (June  1  -  November  30).  The  revolving facility matures on June 3, 2024.  Amounts owing under the revolving facility may be borrowed, repaid  and  re-borrowed  for  general  corporate  purposes.  The  Company  has  pledged substantial y al  of its assets as col ateral for the revolving facility. The revolving facility contains financial and non-financial covenants which could impact the Company’s ability to draw funds.
The revolving facility has multiple interest rate charge options that are based on the Canadian prime rate, Banker's Acceptance rate, the lenders' Alternate Base Rate, European Base Rate, LIBOR  Rate,  or  EURIBOR  rate  plus  an  applicable  margin,  with  interest  payable  the  earlier  of quarterly or at the end of the then current interest period (whichever is earlier).
As at July 3, 2022, the Company had repaid al  amounts owing on the revolving facility (June 27, 2021 - $nil, April 3, 2022 - $nil). As at July 3, 2022, interest and administrative fees for $0.5m (June 27, 2021 - $nil, April 3, 2022 - $0.5m) remain outstanding. Deferred financing charges in the  amounts  of  $0.8m  (June  27,  2021  -  $1.6m, April  3,  2022  -  $0.9m)  were  included  in  other long-term liabilities. As at and during the first quarter ended July 3, 2022, the Company was in compliance with al  covenants.
The Company had unused borrowing capacity available under the revolving facility of $358.3m as at July 3, 2022 (June 27, 2021 - $313.7m, April 3, 2022 - $191.8m).
Canada Goose Holdings Inc.Page 19 of 30
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
The  revolving  credit  commitment  also  includes  a  letter  of  credit  commitment  in  the  amount  of $25.0m,  with  a  $5.0m  sub-commitment  for  letters  of  credit  issued  in  a  currency  other  than Canadian dol ars, U.S. dol ars, euros or British pounds sterling, and a swingline commitment for $25.0m. As at July 3, 2022, the Company had letters of credit outstanding under the revolving facility of $4.6m (June 27, 2021 - $6.2m, April 3, 2022 - $4.6m).
Term loan
The Company has a senior secured loan agreement with a syndicate of lenders that is secured on a split col ateral basis alongside the revolving facility. The facility has an aggregate principal amount of US$300.0m, with quarterly repayments of US$0.75m on the principal amount and a maturity date of October 7, 2027. Moreover, the facility has an interest rate of LIBOR plus an applicable  margin  of  3.50%  payable  quarterly  in  arrears  and  LIBOR  may  not  be  less  than 0.75%. The Company incurred transaction costs of $0.9m related to the facility which are being amortized using the effective interest rate method over the term to maturity.
Voluntary prepayments of amounts owing under the term loan may be made at any time without premium or penalty but once repaid may not be reborrowed. As at July 3, 2022, the Company had US$295.5m (June 27, 2021 - US$299.3m, April 3, 2022 - US$296.3m) aggregate principal amount  outstanding  under  the  term  loan.  The  Company  has  pledged  substantial y  al   of  its assets  as  col ateral  for  the  term  loan.  The  term  loan  contains  financial  and  non-financial covenants  which  could  impact  the  Company’s  ability  to  draw  funds. As  at  and  during  the first quarter ended July 3, 2022, the Company was in compliance with al  covenants.
As  the  term  loan  is  denominated  in  U.S.  dol ars,  the  Company  remeasures  the  outstanding balance plus accrued interest at each balance sheet date.
The amount outstanding with respect to the term loan is as fol ows:
July 3,June 27,April 3,
(in millions of Canadian dollars)202220212022
$$$
Term loan 380.7   367.9   370.8 
Unamortized portion of deferred transaction 
costs (0.7)  (1.0)  (0.8) 
 380.0   366.9   370.0 
Mainland China Facilities
A  subsidiary  of  the  Company  in  Mainland  China  has  two  uncommitted  loan  facilities  in  the aggregate  amount  of  RMB  310.0m  ($59.6m)  ("Mainland  China  Facilities").  The  term  of  each draw on the loans is one, three or six months or such other period as agreed upon and shal  not exceed twelve months (including any extension or rol over). The interest rate on each facility is equal to the loan prime rate of 1 year, plus 0.15% per annum, and payable at one, three or six months, depending on the term of each draw. Proceeds drawn on the Mainland China Facilities are  being  used  to  support  working  capital  requirements  and  build  up  of  inventory  for  peak season sales. As at July 3, 2022, the Company had $4.6m (RMB 24.0m) owing on the Mainland China Facilities (June 27, 2021 - $7.2m (RMB 38.0m), April 3, 2022 - $nil (RMB nil)).
Canada Goose Holdings Inc.Page 20 of 30
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Japan Facility
A  subsidiary  of  the  Company  in  Japan  has  a  loan  facility  in  the  aggregate  amount  of  JPY 4,000.0m  ($38.1m)  ("Japan  Facility")  with  a  floating  interest  rate  of  JBA  TIBOR  plus  an applicable margin of 0.3%. The term of the facility is twelve months and each draw on the facility is payable within the term. Proceeds drawn on the Japan Facility are being used to support build up  of  inventory  for  peak  season  sales.  As  at  July  3,  2022,  the  Company  had  $23.3m  (JPY 2,450.0m) owing on the Japan Facility.
Short-term Borrowings
As  at  July  3,  2022,  the  Company  has  short-term  borrowings  in  the  amount  of $30.8m.  Short-term  borrowings  include  $4.6m  (June  27,  2021  -  $7.2m,  April  3,  2022  -  $nil)  owing  on  the Mainland China Facilities, $23.3m (June 27, 2021 - $nil, April 3, 2022 - $nil) owing on the Japan Facility, and $2.9m (June 27, 2021 - $3.7m, April 3, 2022 - $3.8m) for the current portion of the quarterly  principal  repayments  on  the  term  loan.  Short-term  borrowings  are  al   due  within  the next 12 months.
Net interest, finance and other costs consist of the fol owing:
First quarter ended
July 3,June 27,
(in millions of Canadian dollars)20222021
$$
Interest expense
Revolving facility 0.1   0.2 
Term loan 4.3   4.3 
Lease liabilities 2.6   2.3 
Standby fees 0.4   0.5 
Acceleration of unamortized costs on debt extinguishment —   9.5 
Interest income (0.1)  (0.3) 
Other costs 0.1   — 
Net interest, finance and other costs 7.4   16.5 
Note 12.  Shareholders' equity
Share capital transactions for the first quarter ended July 3, 2022
The  transactions  affecting  the  issued  and  outstanding  share  capital  of  the  Company  are described below:
(in millions of Multiple voting Subordinate voting 
Canadian dollars, 
sharessharesTotal
except share and per 
share amounts)Number$Number$Number$
April 3, 2022  51,004,076   1.4   54,190,432   117.1   105,194,508    118.5 
Exercise of stock 
options —   —   55,248   2.6   55,248   2.6 
Settlement of RSUs —   —   84,219   —   84,219   — 
July 3, 2022  51,004,076   1.4   54,329,899   119.7   105,333,975    121.1 
Canada Goose Holdings Inc.Page 21 of 30
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Share capital transactions for the first quarter ended June 27, 2021
The  transactions  affecting  the  issued  and  outstanding  share  capital  of  the  Company  are described below:
(in millions of Multiple voting Subordinate voting 
Canadian dollars, sharessharesTotal
except share and per 
share amounts)Number$Number$Number$
March 28, 2021  51,004,076   1.4    59,435,079    119.1   110,439,155    120.5 
Exercise of stock 
options —   —   41,203   2.7   41,203   2.7 
Settlement of RSUs —   —   48,558   —   48,558   — 
June 27, 2021  51,004,076   1.4    59,524,840    121.8   110,528,916    123.2 
Note 13. Share-based payments
Stock options
The  Company  issued  stock  options  to  purchase  subordinate  voting  shares  under  its  incentive plans, prior to the public share offering on March 21, 2017, the Legacy Plan, and subsequently, the Omnibus Plan. Al  options are issued at an exercise price that is not less than market value at the time of grant and expire ten years after the grant date.
Stock option transactions are as fol ows:
First quarter ended
July 3,June 27,
20222021
Weighted Weighted 
average average 
(in millions of Canadian dollars, exercise Number of exercise Number of 
except share and per share amounts)pricesharespriceshares
Options outstanding, beginning of 
period$ 42.99 2,722,690 $ 38.32    2,498,973 
Granted to purchase shares$ 24.64 1,568,221 $ 48.93   728,375 
Exercised$ 0.25 (55,248) $ 25.66   (41,203) 
Cancel ed$ 40.01 (26,572) $ 33.97   (1,414) 
Options outstanding, end of period$ 36.73 4,209,091 $ 40.92 3,184,731
Canada Goose Holdings Inc.Page 22 of 30
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Restricted share units 
Under the Omnibus Plan, the Company has granted RSUs to employees of the Company. The RSUs are treated as equity instruments for accounting purposes. We expect that vested RSUs wil  be paid at settlement through the issuance of one subordinate voting share per RSU. The RSUs vest over a period of three years, a third on each anniversary of the date of grant.
RSUs transactions are as fol ows:
First quarter ended
July 3,June 27,
20222021
NumberNumber
RSUs outstanding, beginning of period 215,590   137,117 
Granted 207,820   151,237 
Settled (84,219)  (48,558) 
Cancel ed (3,282)  (1,026) 
RSUs outstanding, end of period335,909238,770
Subordinate  voting  shares,  to  a  maximum  of  1,205,028  shares,  have  been  reserved  for issuance  under  equity  incentive  plans  to  select  employees  of  the  Company,  with  vesting contingent upon meeting the service, performance goals and other conditions of the Omnibus Plan.
Accounting for share-based awards
For the first quarter ended July 3, 2022, the Company recorded $2.7m, as contributed surplus and compensation expense for the vesting of stock options and RSUs (first quarter ended June 27, 2021 - $2.7m). Share-based compensation expense is included in SG&A expenses.
The  assumptions  used  to  measure  the  fair  value  of  options  granted  under  the  Black-Scholes option pricing model at the grant date were as fol ows:
First quarter ended
(in millions of Canadian dollars, except share and July 3,June 27,
per share amounts)20222021
Weighted average stock price valuation$ 24.64 $ 48.93 
Weighted average exercise price$ 24.64 $ 48.93 
Risk-free interest rate 2.51 % 0.44 %
Expected life in years 5  5 
Expected dividend yield — % — %
Volatility 40 % 40 %
Weighted average fair value of options issued$ 7.86 $ 14.36 
Fair value for RSUs is determined based on the market value of the subordinate voting shares at the time of grant. As at July 3, 2022, the weighted average fair value of the RSUs issued was $24.64 (June 27, 2021 - $48.93).
Canada Goose Holdings Inc.Page 23 of 30
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Note 14. Related party transactions
The  Company  enters  into  transactions  from  time  to  time  with  its  principal  shareholders  and organizations  affiliated  with  members  of  the  Board  of  Directors  by  incurring  expenses  for business services. During the first quarter ended July 3, 2022, the Company incurred expenses with  related  parties  of  $0.3m  (first  quarter  ended  June  27,  2021  -  $0.2m)  from  companies related to certain shareholders. Balances owing to related parties as at July 3, 2022 were $0.3m (June 27, 2021 - $0.2m, April 3, 2022 - $0.3m).
A  lease  liability  due  to  the  control ing  shareholder  of  the  acquired  Baffin  Inc.  business  (the "Baffin  Vendor")  for  leased  premises  was  $3.6m  as  at  July  3,  2022  (June  27,  2021  -  $4.4m, April 3, 2022 - $3.8m). During the first quarter ended July 3, 2022, the Company paid principal and interest on the lease liability, net of rent concessions, and other operating costs to entities affiliated with the Baffin Vendor totaling $0.4m (first quarter ended June 27, 2021 - $0.3m). No amounts were owing to Baffin entities as at July 3, 2022, June 27, 2021, and April 3, 2022.
Lease  liabilities  due  to  the  non-control ing  shareholder  of  the  Japan  Joint  Venture,  Sazaby League, for leased premises was $2.8m as at July 3, 2022. During the first quarter ended July 3, 2022,  the  Company  paid  principal  and  interest  on  lease  liabilities,  royalty  fees,  and  other operating  costs  to  Sazaby  League  totaling  $1.4m.  Balances  owing  to  Sazaby  League  as  at July 3, 2022 were $0.2m.
Note 15. Financial instruments and fair value
The fol owing table presents the fair values and fair value hierarchy of the Company’s financial instruments and excludes financial instruments carried at amortized cost that are short-term in nature:
July 3,
2022
Carrying 
(in millions of Canadian dollars)Level 1Level 2Level 3value Fair value
 $ $ $ $ $
Financial assetsDerivatives included in other 
current assets —   17.1   —   17.1   17.1 
Derivatives included in other long-
term assets —   17.7   —   17.7   17.7 
Financial liabilitiesDerivatives included in accounts 
payable and accrued liabilities —   13.7   —   13.7   13.7 
Mainland China Facilities —   —   4.6   4.6   4.6 
Japan Facility —   23.3   —   23.3   23.3 
Term loan —   380.0   —   380.0   404.9 
Derivatives included in other long-
term liabilities —   10.5   —   10.5   10.5 
Put option liability included in other 
long-term liabilities (note 3) —   —   20.7   20.7   20.7 
Contingent consideration included 
in other long-term liabilities (note 3)  —   —   19.5   19.5   19.5 
Canada Goose Holdings Inc.Page 24 of 30
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
June 27,
2021
Carrying 
(in millions of Canadian dollars)Level 1Level 2Level 3value Fair value
$$$$$
Financial assetsDerivatives included in other 
current assets —   8.5   —   8.5   8.5 
Derivatives included in other long-
term assets —   4.4   —   4.4   4.4 
Financial liabilitiesDerivatives included in accounts 
payable and accrued liabilities —   10.7   —   10.7   10.7 
Mainland China Facilities —   —   7.2   7.2   7.2 
Derivatives included in other long-
term liabilities —   26.8   —   26.8   26.8 
Term loan —   366.9   —   366.9   367.9 
April 3,
2022
Carrying 
(in millions of Canadian dollars)Level 1Level 2Level 3value Fair value
 $ $ $ $ $
Financial assetsDerivatives included in other 
current assets —   9.5   —   9.5   9.5 
Derivatives included in other long-
term assets —   20.4   —   20.4   20.4 
Financial liabilitiesDerivatives included in accounts 
payable and accrued liabilities —   10.4   —   10.4   10.4 
Derivatives included in other long-
term liabilities —   23.1   —   23.1   23.1 
Term loan —   370.0   —   370.0   386.9 
There were no transfers between the levels of fair value hierarchy.
Note 16. Financial risk management objectives and policies
The  Company’s  primary  risk  management  objective  is  to  protect  the  Company’s  assets  and cash flow, in order to increase the Company’s enterprise value.
The  Company  is  exposed  to  capital  management  risk,  liquidity  risk,  credit  risk,  market  risk, foreign exchange risk, and interest rate risk. The Company’s senior management and Board of Directors oversee the management of these risks. The Board of Directors reviews and agrees upon policies for managing each of these risks which are summarized below.
Canada Goose Holdings Inc.Page 25 of 30
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Capital management
The  Company  manages  its  capital  and  capital  structure  with  the  objectives  of  safeguarding sufficient  net  working  capital  over  the  annual  operating  cycle  and  providing  sufficient  financial resources to grow operations to meet long-term consumer demand. The Board of Directors of the Company monitors the Company’s capital management on a regular basis. The Company wil  continual y assess the adequacy of the Company’s capital structure and capacity and make adjustments  within  the  context  of  the  Company’s  strategy,  economic  conditions,  and  risk characteristics of the business.
Liquidity risk
Liquidity risk is the risk that the Company wil  not be able to meet its financial obligations as they fal  due. The Company’s approach to managing liquidity is to ensure, as far as possible, that it wil   always  have  sufficient  liquidity  to  satisfy  the  requirements  for  business  operations,  capital expenditures,  debt  service  and  general  corporate  purposes,  under  normal  and  stressed conditions.  The  primary  source  of  liquidity  is  funds  generated  by  operating  activities;  the Company  also  relies  on  the  revolving  facility,  the  Mainland  China  Facilities,  and  the  Japan Facility  as  sources  of  funds  for  short  term  working  capital  needs.  The  Company  continuously reviews  both  actual  and  forecasted  cash  flows  to  ensure  that  the  Company  has  appropriate capital capacity.
The  fol owing  table  summarizes  the  amount  of  contractual  undiscounted  future  cash  flow requirements as at July 3, 2022:
Q2 to 
Contractual obligations by fiscal yearQ4 202320242025202620272028 ThereafterTotal
(in millions of Canadian dollars)$$$$$$$$
Accounts payable and accrued liabilities   165.6   —   —   —   —   —   —    165.6 
Mainland China Facilities 4.6   —   —   —   —   —   —   4.6 
Japan Facility 23.3   —   —   —   —   —   —    23.3 
Term loan 2.9   3.9   3.9   3.9   3.9    362.2   —    380.7 
Interest commitments relating to 
borrowings1 13.6    17.2    17.2    17.2    17.2   8.6   —    91.0 
Lease obligations 53.7    63.1    57.9    44.5    37.1    25.8   64.2    346.3 
Pension obligation —   —   —   —   —   —   2.1   2.1 
Total contractual obligations  263.7    84.2    79.0    65.6    58.2    396.6   66.3   1,013.6 
1  Interest  commitments  are  calculated  based  on  the  loan  balance  and  the  interest  rate 
payable  on  the  Mainland  China  Facilities,  the  Japan  Facility  and  the  term  loan  of  4.26%, 0.37%, and 4.51% respectively, as at July 3, 2022. 
As  at  July  3,  2022,  we  had  additional  liabilities  which  included  provisions  for  warranty,  sales returns,  asset  retirement  obligations,  deferred  income  tax  liabilities,  as  wel   as  the  put  option liability and the contingent consideration on the Japan Joint Venture. These liabilities have not been included in the table above as the timing and amount of future payments are uncertain.
Canada Goose Holdings Inc.Page 26 of 30
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Letter of guarantee facility
On April 14, 2020, Canada Goose Inc. entered into a letter of guarantee facility in the amount of $10.0m. Letters of guarantee are available for terms of up to twelve months and wil  be charged a  fee  equal  to  1.2%  per  annum  calculated  against  the  face  amount  and  over  the  term  of  the guarantee. Amounts issued on the facility wil  be used to finance working capital requirements through letters of guarantee, standby letters of credit, performance bonds, counter guarantees, counter  standby  letters  of  credit,  or  similar  credits. The  Company  immediately  reimburses  the issuing bank for amounts drawn on issued letters of guarantees. At July 3, 2022, the Company had $5.4m outstanding.
In addition, during the first quarter ended July 3, 2022, a subsidiary of the Company in Mainland China entered into letters of guarantee in the amount of $1.4m. Amounts wil  be used to support retail  operations  through  letters  of  guarantee,  standby  letters  of  credit,  performance  bonds, counter guarantees, counter standby letters of credit, or similar credits. 
Credit risk
Credit risk is the risk that a counterparty wil  not meet its obligations under a financial instrument or customer contract, leading to a financial loss.
Credit  risk  arises  from  the  possibility  that  certain  parties  wil   be  unable  to  discharge  their obligations.  The  Company  manages  its  credit  risk  through  a  combination  of  third  party  credit insurance  and  internal  house  risk.  Credit  insurance  is  provided  by  a  third  party  for  customers and  is  subject  to  continuous  monitoring  of  the  credit  worthiness  of  the  Company's  customers. Insurance  covers  a  specific  amount  of  revenue,  which  may  be  less  than  the  Company's  total revenue with a specific customer. The Company has an agreement with a third party who has insured the risk of loss for up to 90% of accounts receivable from certain designated customers subject  to  a  total  deductible  of  $0.1m,  to  a  maximum  of  $30.0m  per  year. As  at July  3,  2022, accounts  receivable  totaling  approximately  $14.4m  (June  27,  2021  -  $7.6m,  April  3,  2022  - $8.1m) were insured subject to the policy cap. Complementary to the third party insurance, the Company  establishes  payment  terms  with  customers  to  mitigate  credit  risk  and  continues  to closely monitor its accounts receivable credit risk exposure.
Trade accounts receivable factoring program
A subsidiary of the Company in Europe has an agreement to factor, on a limited recourse basis, certain of its trade accounts receivable up to a limit of €20.0m in exchange for advanced funding equal to 100% of the principal value of the invoice.
For the first quarter ended July 3, 2022, the Company received no cash proceeds from the sale of trade accounts receivable as no amounts were derecognized from the Company's statement of financial position (first quarter ended June 27, 2021 - $0.9m). No fees were incurred during the first quarter ended July 3, 2022 (first quarter ended June 27, 2021 - less than $0.1m) and included in net interest, finance and other costs in the interim statements of loss. As at July 3, 2022, the outstanding amount of trade accounts receivable derecognized from the Company’s statement  of  financial  position,  but  which  the  Company  continued  to  service,  was  less  than $0.1m (June 27, 2021 - $0.9m, April 3, 2022 - $2.0m).
Market risk
Market  risk  is  the  risk  that  the  fair  value  of  future  cash  flows  of  a  financial  instrument  wil  fluctuate  because  of  changes  in  market  prices.  Market  prices  comprise  foreign  exchange  risk and interest rate risk.
Canada Goose Holdings Inc.Page 27 of 30
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Foreign exchange risk
Foreign exchange risk in operating cash flows
The  Company’s  Interim  Financial  Statements  are  expressed  in  Canadian  dol ars,  but  a substantial  portion  of  the  Company’s  revenues,  purchases,  and  expenses  are  denominated  in other currencies, principal y U.S. dol ars, euros, British pounds sterling, Swiss francs, Chinese yuan, Hong Kong dol ars and since the Japan Joint Venture, Japanese yen. The Company has entered into forward foreign exchange contracts to reduce the foreign exchange risk associated with  revenues,  purchases,  and  expenses  denominated  in  these  currencies.  Certain  forward foreign  exchange  contracts  were  designated  at  inception  and  accounted  for  as  cash  flow hedges.  During  the  second  quarter  of  fiscal  2022,  the  Company  initiated  the  operating  hedge program for the fiscal year ending April 2, 2023.
Revenues  and  expenses  of  al   foreign  operations  are  translated  into  Canadian  dol ars  at  the foreign  currency  exchange  rates  that  approximate  the  rates  in  effect  at  the  dates  when  such items  are  recognized. As  a  result,  we  are  exposed  to  foreign  currency  translation  gains  and losses. Appreciating foreign currencies relative to the Canadian dol ar, to the extent they are not hedged, wil  positively impact operating income and net income by increasing our revenue, while depreciating foreign currencies relative to the Canadian dol ar wil  have the opposite impact.
The  Company  recognized  the  fol owing  unrealized  gains  in  the  fair  value  of  derivatives designated as cash flow hedges in other comprehensive income:
First quarter ended
July 3,June 27,
20222021
Tax Tax 
(in millions of Canadian dollars)Net gainexpenseNet gainexpense
$$$$
Forward foreign exchange contracts designated 
as cash flow hedges 0.7   (0.4)   0.7   (0.2) 
The Company reclassified the fol owing losses and gains from other comprehensive income on derivatives designated as cash flow hedges to locations in the consolidated financial statements described below:
First quarter ended
July 3,June 27,
(in millions of Canadian dollars)20222021
Loss (gain) from other comprehensive income$$
Forward foreign exchange contracts designated as cash flow 
hedges
Revenue 0.7   — 
SG&A expenses 1.0   (0.1) 
Inventory (0.1)  (1.0) 
For the first quarter ended July 3, 2022, unrealized loss of $0.6m (first quarter ended June 27, 2021  -  unrealized  gain  of  $0.3m)  on  forward  exchange  contracts  that  were  not  treated  as hedges were recognized in SG&A expenses in the interim statements of loss.
Canada Goose Holdings Inc.Page 28 of 30
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Foreign currency forward exchange contracts outstanding as at July 3, 2022 related to operating cash flows were:
(in millions)Aggregate AmountsCurrency
Forward contract to purchase Canadian dol ars US$ 118.7 U.S. dol ars
€ 113.6 euros
Forward contract to sel  Canadian dol arsUS$ 25.0 U.S. dol ars
€ 40.5 euros
Forward contract to purchase eurosCHF 2.1 Swiss francs
CNY 469.1 Chinese yuan
£ 47.4  British pounds sterling
Forward contract to sel  eurosCHF 6.4 Swiss francs
CNY 90.3 Chinese yuan
£ 2.9  British pounds sterling
Foreign exchange risk on borrowings
The Company enters into derivative transactions to hedge a portion of its exposure to interest rate risk and foreign currency exchange risk related to principal and interest payments on the term  loan  denominated  in  U.S.  dol ars  (note  11).  The  Company  also  entered  into  a  five-year forward exchange contract by sel ing $368.5m and receiving US$270.0m as measured on the trade date, to fix the foreign exchange risk on a portion of the term loan borrowings.
The  Company  recognized  the  fol owing  unrealized  gains  and  losses  in  the  fair  value  of derivatives designated as hedging instruments in other comprehensive income:
First quarter ended
July 3,June 27,
20222021
Tax Tax 
(in millions of Canadian dollars)Net gainexpenseNet lossrecovery
$$$$
Swaps designated as cash flow hedges 0.6   (0.2)   (0.5)  0.2 
The Company reclassified the fol owing losses from other comprehensive income on derivatives designated as hedging instruments to SG&A expenses:
First quarter ended
July 3,June 27,
(in millions of Canadian dollars)20222021
Loss from other comprehensive income$$
Swaps designated as cash flow hedges 0.2   0.2 
For the first quarter ended July 3, 2022, unrealized gains of $12.4m (first quarter ended June 27,  2021  -  unrealized  losses  of  $7.5m)  in  the  fair  value  of  the  long-dated  forward  exchange contract related to a portion of the term loan balance were recognized in SG&A expenses in the interim statements of loss.
Canada Goose Holdings Inc.Page 29 of 30
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Interest rate risk
The Company is exposed to interest rate risk related to the effect of interest rate changes on the borrowings  outstanding  under  the  term  loan,  the  Mainland  China  Facilities  and  Japan  Facility which currently bear interest rates at 4.51%, 4.26%, and 0.37% respectively. As at July 3, 2022, the Company had no amounts outstanding on the revolving facility. 
Based  on  the  weighted  average  amount  of  outstanding  borrowings,  a  1.00%  increase  in  the average interest rate during the first quarter ended July 3, 2022 would have increased interest expense  on  the  term  loan  and  Mainland  China  Facilities  by  $0.9m  and  less  than  $0.1m respectively  (first  quarter  ended  June  27,  2021  -  $0.9m  and  less  than  $0.1m,  respectively). Correspondingly,  a  1.00%  increase  in  the  average  interest  rate  would  have  increased  interest expense on our Japan Facility by less than $0.1m.
The Company entered into five-year interest rate swaps by fixing the LIBOR component of its interest rate at 0.95% on notional debt of US$270.0m. The swaps terminate on December 31, 2025. The applicable interest rate on the interest rate swaps is 4.45%. The interest rate swaps were designated at inception and accounted for as cash flow hedges.
Interest rate risk on the term loan is partial y mitigated by interest rate swap hedges. The impact on future interest expense as a result of future changes in interest rates wil  depend largely on the gross amount of borrowings at that time.
Note 17. Selected cash flow information
Changes in non-cash operating items
First quarter ended
July 3,June 27,
(in millions of Canadian dollars)20222021
Restated 
(Note 2)
$$
 Trade receivables (4.5)  1.4 
 Inventories (85.9)  (63.2) 
 Other current assets (4.8)  (0.8) 
 Accounts payable and accrued liabilities (14.3)  (35.6) 
 Provisions (3.2)  (6.9) 
 Other (10.8)  0.5 
Change in non-cash operating items (123.5)  (104.6) 
Canada Goose Holdings Inc.Page 30 of 30