Try our mobile app

Published: 2021-08-11
<<<  go to GOOS company page
Canada Goose Holdings Inc. 
Condensed Consolidated Interim Financial Statements
As at and for the first quarter ended  
June 27, 2021 and June 28, 2020 
(Unaudited)
Condensed Consolidated Interim Statements of Loss and Comprehensive Loss(unaudited)(in mil ions of Canadian dol ars, except per share amounts)
First quarter ended
June 27,June 28,
 Notes20212020
$$
Revenue3 56.3   26.1 
Cost of sales6 25.6   21.3 
Gross profit 30.7   4.8 
Sel ing, general & administrative expenses 71.6   48.6 
Depreciation and amortization 19.8   15.5 
Operating loss (60.7)  (59.3) 
Net interest, finance and other costs10 16.5   6.7 
Loss before income taxes (77.2)  (66.0) 
Income tax recovery (20.5)  (15.9) 
Net loss (56.7)  (50.1) 
Other comprehensive (loss) incomeItems that may be reclassified to earnings, net of tax:
Cumulative translation adjustment loss (1.9)  (1.6) 
Net gain on derivatives designated as cash flow hedges15 0.1   0.1 
Reclassification of net loss on cash flow hedges to income15 0.1   1.9 
Net gain on derivatives designated as a net investment 
hedge15 —   1.6 
Other comprehensive (loss) income (1.7)  2.0 
Comprehensive loss (58.4)  (48.1) 
Loss per share
Basic and diluted4$ (0.51) $ (0.46) 
The  accompanying  notes  to  the  condensed  consolidated  interim  financial  statements  are  an integral part of these financial statements.
Canada Goose Holdings Inc.Page 1 of 27
Condensed Consolidated Interim Statements of Financial Position(unaudited)(in mil ions of Canadian dol ars)
June 27,June 28,March 28,
202120202021
Assets $$ $
Current assetsCash
305.9   160.1   477.9 
Trade receivables5 39.2   28.2   40.9 
Inventories6404.5   428.6   342.3 
Income taxes receivable 6.6   11.9   4.8 
Other current assets14 34.4   40.6   31.0 
Total current assets790.6   669.4   896.9 
Deferred income taxes 60.1   53.5   46.9 
Property, plant and equipment119.9   115.0   116.5 
Intangible assets155.5   159.5   155.0 
Right-of-use assets7240.8   211.7   233.7 
Goodwil 53.1   53.1   53.1 
Other long-term assets14 4.4   2.2   5.1 
Total assets 1,424.4   1,264.4   1,507.2 
LiabilitiesCurrent liabilitiesAccounts payable and accrued liabilities
149.6   134.8   177.8 
Provisions9 13.4   10.8   20.0 
Income taxes payable 10.4   11.7   19.1 
Short-term borrowings10 10.9   2.6   — 
Current portion of lease liabilities7 49.6   37.8   45.2 
Total current liabilities233.9   197.7   262.1 
Provisions9 25.4   21.8   25.6 
Deferred income taxes 14.2   13.1   21.6 
Revolving facility10 —   207.9   — 
Term loan10363.2   154.6   367.8 
Lease liabilities7214.7   190.9   209.6 
Other long-term liabilities14 27.6   4.2   20.4 
Total liabilities879.0   790.2   907.1 
Shareholders' equity11545.4   474.2   600.1 
Total liabilities and shareholders' equity 1,424.4   1,264.4   1,507.2 
The  accompanying  notes  to  the  condensed  consolidated  interim  financial  statements  are  an integral part of these financial statements. 
Canada Goose Holdings Inc.Page 2 of 27
Condensed Consolidated Interim Statements of Changes in Shareholders' Equity(unaudited) (in mil ions of Canadian dol ars)
Accumulated 
other 
Contributed Retained comprehensive 
Share capitalsurplusearningsincome (loss)Total
Multiple 
voting Subordinate 
Notessharesvoting sharesTotal
 $ $ $ $ $ $ $
Balance at March 28, 
2021 1.4   119.1    120.5   25.2   459.6   (5.2)    600.1 
Exercise of stock 
options11 —   2.7   2.7   (1.5)   —   —   1.2 
Net loss —   —   —   —   (56.7)   —    (56.7) 
Other comprehensive 
loss —   —   —   —   —   (1.7)   (1.7) 
Share-based payment12 —   —   —   2.7   —   —   2.7 
Deferred tax on share-
based payment —   —   —   (0.2)   —   —   (0.2) 
Balance at June 27, 
2021 1.4   121.8    123.2   26.2   402.9   (6.9)    545.4 
Balance at March 29, 
2020 1.4   113.3    114.7   15.7   389.4   0.4    520.2 
Exercise of stock 
options11 —   0.4   0.4   (0.1)   —   —   0.3 
Net loss —   —   —   —   (50.1)   —    (50.1) 
Other comprehensive 
income —   —   —   —   —   2.0   2.0 
Share-based payment12 —   —   —   1.8   —   —   1.8 
Balance at June 28, 
2020 1.4   113.7    115.1   17.4   339.3   2.4    474.2 
The  accompanying  notes  to  the  condensed  consolidated  interim  financial  statements  are  an integral part of these financial statements.
Canada Goose Holdings Inc.Page 3 of 27
Condensed Consolidated Interim Statements of Cash Flows(unaudited)(in mil ions of Canadian dol ars)
First quarter ended
June 27,June 28,
20212020
 $ $
Operating activitiesNet loss
(56.7)  (50.1) 
Items not affecting cash:
Depreciation and amortization 23.5   18.8 
Income tax recovery(20.5)  (15.9) 
Interest expense10 6.6   4.8 
Foreign exchange loss 5.5   0.9 
Acceleration of unamortized costs on debt 
extinguishment10 9.5   — 
Loss on disposal of assets —   0.1 
Share-based payment12 2.7   1.8 
(29.4)  (39.6) 
Changes in non-cash operating items16(106.9)  (24.4) 
Income taxes paid (11.1)  (1.4) 
Interest paid (7.1)  (4.4) 
Net cash used in operating activities(154.5)  (69.8) 
Investing activitiesPurchase of property, plant and equipment
 (6.0)  (4.0) 
Investment in intangible assets (0.9)  (0.8) 
Initial direct costs of right-of-use assets7 (0.4)  — 
Net cash used in investing activities (7.3)  (4.8) 
Financing activitiesMainland China Facility borrowings
10 7.2   2.6 
Term loan repayments10 (0.9)  — 
Revolving facility borrowings10—   209.5 
Transaction costs on financing activities10 (1.0)  (0.3) 
Principal paid on lease liabilities7 (9.9)  (8.6) 
Exercise of stock options 12 1.2   0.3 
Net cash (used in) from financing activities(3.4)  203.5 
Effects of foreign currency exchange rate changes on 
cash (6.8)  (0.5) 
(Decrease) increase in cash(172.0)  128.4 
Cash, beginning of period 477.9   31.7 
Cash, end of period305.9   160.1 
The  accompanying  notes  to  the  condensed  consolidated  interim  financial  statements  are  an  integral  part  of  these financial statements.
Canada Goose Holdings Inc.Page 4 of 27
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Note 1.  The Company
Organization
Canada Goose Holdings Inc. and its subsidiaries (the “Company”) design, manufacture, and sel  performance  luxury  apparel  for  men,  women,  youth,  children,  and  babies.  The  Company’s apparel  col ections  include  various  styles  of  parkas,  lightweight  down  jackets,  rainwear, windwear,  knitwear,  footwear,  and  accessories  for  the  fal ,  winter,  and  spring  seasons.  The Company’s head office is located at 250 Bowie Avenue, Toronto, Canada M6E 4Y2. The use of the  terms  “Canada  Goose”,  “we”,  and  “our”  throughout  these  notes  to  the  condensed consolidated interim financial statements ("Interim Financial Statements") refer to the Company.
Canada  Goose  is  a  public  company  listed  on  the Toronto  Stock  Exchange  and  the  New York Stock Exchange under the trading symbol “GOOS”. The principal shareholders of the Company are investment funds advised by Bain Capital LP and its affiliates (“Bain Capital”), and DTR LLC ("DTR"),  an  entity  indirectly  control ed  by  the  President  and  Chief  Executive  Officer  of  the Company. The principal shareholders hold multiple voting shares representing 46.1% of the total shares  outstanding  as  at  June  27,  2021,  or  89.5%  of  the  combined  voting  power  of  the  total voting  shares  outstanding.  Subordinate  voting  shares  that  trade  on  public  markets  represent 53.9%  of  the  total  shares  outstanding  as  at  June  27,  2021,  or  10.5%  of  the  combined  voting power of the total voting shares outstanding.
Statement of compliance
The  Interim  Financial  Statements  are  prepared  in  accordance  with  International  Accounting Standard  (“IAS”)  34,  Interim  Financial  Reporting,  as  issued  by  the  International  Accounting Standards  Board  (“IASB”).  Certain  information,  which  is  considered  material  to  the understanding  of  the  Interim  Financial  Statements  and  is  normal y  included  in  the  annual financial  statements  prepared  in  accordance  with  International  Financial  Reporting  Standards ("IFRS")  as  issued  by  the  IASB,  is  not  provided  in  these  notes.  These  Interim  Financial Statements should be read in conjunction with the Company's Annual Financial Statements.
The Interim Financial Statements were authorized for issuance in accordance with a resolution of the Company’s Board of Directors on August 10, 2021.
Seasonality
Our  business  is  seasonal,  and  we  have  historical y  realized  a  significant  portion  of  our Wholesale revenue and operating income in the second and third quarters of the fiscal year and Direct-to-Consumer  ("DTC")  revenue  and  operating  income  in  the  third  and  fourth  quarters  of the  fiscal  year.  Thus,  lower-than-expected  revenue  in  these  periods  could  have  an  adverse impact on our annual operating results.
Cash flows from operating activities are typical y highest in the third and fourth quarters of the fiscal year due to revenue from the DTC segment and the col ection of trade receivables from Wholesale  revenue  earlier  in  the  year.  Working  capital  requirements  typical y  increase  as inventory  builds.  Borrowings  have  historical y  increased  in  the  first  and  second  quarters  and been repaid in the third quarter of the fiscal year. 
Canada Goose Holdings Inc.Page 5 of 27
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Note 2. Significant accounting policies and critical accounting estimates and 
judgments
Basis of presentation
The significant accounting policies and critical accounting estimates and judgments as disclosed in the Company’s March 28, 2021 annual consolidated financial statements have been applied consistently in the preparation of these Interim Financial Statements except as noted below. The Interim Financial Statements are presented in Canadian dol ars, the Company’s functional and presentation currency.
The Company's fiscal year is a 52 or 53-week reporting cycle with the fiscal year ending on the Sunday closest to March 31. Each fiscal quarter is 13 weeks. The additional week in a 53-week fiscal year is added to the third quarter. Fiscal 2022 is the first 53-week fiscal year, ending on April 3, 2022.  
Certain  comparative  figures  have  been  reclassified  to  conform  with  the  current  year presentation.
COVID-19 pandemic
Global y,  public  health  officials  have  imposed  restrictions  and  recommended  precautions  to mitigate  the  spread  of  the  novel  coronavirus  pandemic  ("COVID-19"),  resulting  in  temporary closures  of  our  retail  locations  as  wel   as  reduced  traffic  and  store  productivity,  similarly impacting our wholesale partners. Across our global store network, approximately 20% of total trading  days  were  lost  to  temporary  closures  in  the  first  quarter  of  fiscal  2022,  compared  to approximately  60%  in  the  comparative  quarter.  We  have  also  experienced  a  significant reduction in the capacity of our network, including our manufacturing facilities, due to distancing measures. Al   our  manufacturing  facilities  were  operating  as  at June  27,  2021  at  lower  output levels than historical y realized to ensure appropriate distancing measures were in place.
In March 2021, the IASB issued an amendment to IFRS 16, Leases to extend the period over which  the  practical  expedient  is  available  for  use.  This  amendment  exempts  lessees  from determining whether COVID-19 related rent concessions for lease payments original y due on or before June 30, 2022 are lease modifications. The amendment is effective for annual reporting periods  beginning  on  or  after April  1,  2021  and  earlier  application  is  permitted.  In  accordance with the guidance issued, the Company adopted the amendment effective March 29, 2021 and elected  not  to  treat  COVID-19  related  rent  concessions  as  lease  modifications.  Rent concessions of $0.2m were recognized in the statement of loss for the first quarter ended June 27, 2021 (first quarter ended June 28, 2020 - $0.7m), and the Company wil  consider seeking further rent concessions as it continues to monitor the impact of COVID-19.
As  a  result  of  the  temporary  store  closures,  net  costs  of  $0.2m  were  recognized  in  sel ing, general & administrative (“SG&A”) expenses, depreciation and amortization, and interest during the first quarter ended June 27, 2021 (first quarter ended June 28, 2020 - $6.7m). 
Management  assessed  whether  indicators  of  impairment  existed  as  at  June  27,  2021  in accordance with IAS 36, Impairment of Assets, and no indicators were identified.
Principles of consolidation
The Interim Financial Statements include the accounts of the Company and its subsidiaries. Al  intercompany transactions and balances have been eliminated.
Canada Goose Holdings Inc.Page 6 of 27
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Operating segments
The  Company  classifies  its  business  in  three  operating  and  reportable  segments:  DTC, Wholesale,  and  Other.  The  DTC  segment  comprises  sales  through  country-specific  e-Commerce  platforms  and  its  Company-operated  retail  stores  located  in  luxury  shopping locations. 
The  Wholesale  segment  comprises  sales  made  to  a  mix  of  retailers  and  international distributors, who are partners that have exclusive rights to an entire market.
The Other segment comprises sales and costs not directly al ocated to the DTC or Wholesale channels, such as sales to employees and SG&A expenses. The Other segment includes the cost of marketing expenditures to build brand awareness across al  segments, corporate costs in support of manufacturing operations, other corporate costs, and foreign exchange gains and losses not specifical y associated with DTC or Wholesale segment operations. 
Within  the  Other  segment,  comparative  information  also  includes  sales  of  personal  protective equipment ("PPE") in response to COVID-19 along with costs incurred as a consequence of the COVID-19  pandemic  including  overhead  costs  resulting  from  the  temporary  closure  of  our manufacturing facilities. 
Standards issued and not yet adopted
Certain new standards, amendments, and interpretations to existing IFRS standards have been published  but  are  not  yet  effective  and  have  not  been  adopted  early  by  the  Company. Management  anticipates  that  pronouncements  wil   be  adopted  in  the  Company’s  accounting policy for the first period beginning after the effective date of the pronouncement. Information on new standards, amendments, and interpretations is provided below.
In January 2020, the IASB issued an amendment to IAS 1, Presentation of Financial Statements to clarify its requirements for the presentation of liabilities in the statement of financial position. The  limited  scope  amendment  affected  only  the  presentation  of  liabilities  in  the  statement  of financial position and not the amount or timing of its recognition. The amendment clarified that the classification of liabilities as current or non-current is based on rights that are in existence at the  end  of  the  reporting  period  and  specified  that  classification  is  unaffected  by  expectations about whether an entity wil  exercise its right to defer settlement of a liability. It also introduced a definition of ‘settlement’ to make clear that settlement refers to the transfer to the counterparty of cash,  equity  instruments,  other  assets  or  services.  The  amendment  is  effective  for  annual reporting  periods  beginning  on  or  after  January  1,  2023.  Earlier  application  is  permitted.  The Company is assessing the potential impact of the amendment.
In August 2020, the IASB issued “Interest Rate Benchmark Reform – Phase II (amendments to IFRS  9,  Financial  Instruments;  IFRS  7,  Financial  Instruments:  Disclosures;  IAS  39,  Financial Instruments:  Recognition  and  Measurement;  IFRS  4,  Insurance  Contracts  and  IFRS  16, Leases)”, which addresses issues that affect financial reporting once an existing benchmark rate is  replaced  with  an  alternative  rate  and  provides  specific  disclosure  requirements.  The amendment  is  effective  for  annual  reporting  periods  beginning  on  or  after  January  1,  2021. Earlier  application  is  permitted.  The  Company  is  assessing  the  potential  impact  of  the amendment. 
Canada Goose Holdings Inc.Page 7 of 27
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Note 3. Segment information
The  Company  has  three  reportable  operating  segments:  DTC,  Wholesale,  and  Other.  The Company measures each reportable operating segment’s performance based on revenue and segment  operating  (loss)  income,  which  is  the  profit  metric  utilized  by  the  Company's  chief operating  decision  maker,  the  President  and  Chief  Executive  Officer,  for  assessing  the performance of operating segments. 
In the first quarter of fiscal 2022, a customer in the Wholesale segment represented 16.6% of total consolidated revenue (June 28, 2020 - 24.9%).
The  Company  does  not  report  total  assets  or  total  liabilities  based  on  its  reportable  operating segments.
First quarter ended June 27, 2021
(in millions of Canadian 
dollars)DTCWholesaleOtherTotal
 $ $ $ $
Revenue 29.4   25.8   1.1   56.3 
Cost of sales 8.0   16.7   0.9   25.6 
Gross profit  21.4   9.1   0.2   30.7 
SG&A expenses 15.3   7.9   48.4   71.6 
Depreciation and amortization 15.2   1.0   3.6   19.8 
Operating (loss) income (9.1)  0.2   (51.8)  (60.7) 
Net interest, finance and other 
costs 16.5 
Loss before income taxes (77.2) 
First quarter ended June 28, 2020
(in millions of Canadian 
dollars)DTCWholesaleOtherTotal
 $ $ $ $
Revenue 10.4   8.7   7.0   26.1 
Cost of sales 1.8   7.2   12.3   21.3 
Gross profit (loss) 8.6   1.5   (5.3)  4.8 
SG&A expenses 9.6   7.8   31.2   48.6 
Depreciation and amortization 11.2   0.9   3.4   15.5 
Operating loss (12.2)  (7.2)  (39.9)  (59.3) 
Net interest, finance and other 
costs 6.7 
Loss before income taxes (66.0) 
Canada Goose Holdings Inc.Page 8 of 27
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Geographic information
The  Company  determines  the  geographic  location  of  revenue  based  on  the  location  of  its customers.
First quarter ended
June 27,June 28,
(in millions of Canadian dollars)20212020
$$
Canada 10.4   11.6 
United States 9.1   2.5 
Asia Pacific 22.4   10.0 
EMEA(1) 14.4   2.0 
Revenue 56.3   26.1 
(1)EMEA comprises Europe, the Middle East, Africa, and Latin America.
Note 4.  Earnings per share
The fol owing table presents details for the calculation of basic and diluted earnings per share:
First quarter ended
(in millions of Canadian dollars, except share and per June 27,June 28,
share amounts)20212020
Net loss$ (56.7) $ (50.1) 
Weighted average number of multiple and subordinate voting 
shares outstanding(1)  110,504,248   110,080,288 
Loss per share
Basic and diluted$ (0.51) $ (0.46) 
(1)  Subordinate voting shares issuable on exercise of stock options are not treated as dilutive if 
including them would decrease the loss per share. Accordingly, 967,328 potential y dilutive shares have been excluded from the calculation of diluted loss per share for the first quarter ended June 27, 2021 (first quarter ended June 28, 2020 - 712,699 shares). 
Canada Goose Holdings Inc.Page 9 of 27
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Note 5. Trade receivables
June 27,June 28,March 28,
(in millions of Canadian dollars)202120202021
 $ $ $
Trade accounts receivable 17.4   14.5   21.9 
Credit card receivables 1.8   0.1   2.1 
Government grant receivable 0.1   3.3   4.4 
Other receivables 21.0   11.8   14.3 
 40.3   29.7   42.7 
Less: expected credit loss and sales 
al owances (1.1)  (1.5)  (1.8) 
Trade receivables, net 39.2   28.2   40.9 
Note 6.  Inventories
June 27,June 28,March 28,
(in millions of Canadian dollars)202120202021
 $ $ $
Raw materials 70.6   71.4   63.8 
Work in progress 17.1   18.0   18.6 
Finished goods 316.8   339.2   259.9 
Total inventories at the lower of cost and 
net realizable value 404.5   428.6   342.3 
Inventories are written down to net realizable value when the cost of inventories is estimated to be unrecoverable due to obsolescence, damage, or declining rate of sale. As at June 27, 2021, total write-downs amounted to $23.1m (June 28, 2020 - $19.2m, March 28, 2021 - $23.4m).
Amounts charged to cost of sales comprise the fol owing:
First quarter ended
June 27,June 28,
(in millions of Canadian dollars)20212020
 $ $
Cost of goods manufactured 21.9   18.0 
Depreciation and amortization 3.7   3.3 
 25.6   21.3 
Canada Goose Holdings Inc.Page 10 of 27
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Note 7. Leases
Right-of-use assets
The  fol owing  table  presents  changes  in  the  cost  and  the  accumulated  depreciation  of  the Company’s right-of-use assets:
(in millions of Canadian Manufacturing 
dollars)Retail storesfacilitiesOtherTotal
Cost$$$$
March 28, 2021 253.3   36.7   18.4   308.4 
Additions 20.9   —   0.4   21.3 
Lease modifications 1.6   —   —   1.6 
Impact of foreign currency 
translation (3.5)  —   (0.2)  (3.7) 
June 27, 2021 272.3   36.7   18.6   327.6 
March 29, 2020 191.5   36.6   18.0   246.1 
Additions 10.9   —   3.0   13.9 
Lease modifications —   —   (1.5)  (1.5) 
Impact of foreign currency 
translation (3.2)  —   (0.3)  (3.5) 
June 28, 2020 199.2   36.6   19.2   255.0 
(in millions of Canadian Manufacturing 
dollars)Retail storesfacilitiesOtherTotal
Accumulated 
depreciation$$$$
March 28, 2021 58.8   9.9   6.0   74.7 
Depreciation 10.7   1.3   1.0   13.0 
Impact of foreign currency 
translation (0.8)  —   (0.1)  (0.9) 
June 27, 2021 68.7   11.2   6.9   86.8 
March 29, 2020 26.8   4.8   2.7   34.3 
Depreciation 7.6   1.3   0.6   9.5 
Impact of foreign currency 
translation (0.5)  —   —   (0.5) 
June 28, 2020 33.9   6.1   3.3   43.3 
Net book valueJune 27, 2021
 203.6   25.5   11.7   240.8 
June 28, 2020 165.3   30.5   15.9   211.7 
March 28, 2021 194.5   26.8   12.4   233.7 
Canada Goose Holdings Inc.Page 11 of 27
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Lease liabilities 
The fol owing table presents the changes in the Company's lease liabilities:
(in millions of Canadian Manufacturing 
dollars)Retail storesfacilitiesOtherTotal
$$$$
March 28, 2021 211.0   29.9   13.9   254.8 
Additions 20.5   —   0.4   20.9 
Lease modifications 1.5   —   —   1.5 
Principal payments (7.6)  (1.3)  (1.0)  (9.9) 
Impact of foreign currency 
translation (2.8)  —   (0.2)  (3.0) 
June 27, 2021 222.6   28.6   13.1   264.3 
March 29, 2020 176.3   34.7   16.9   227.9 
Additions 10.9   —   3.0   13.9 
Lease modifications —   —   (1.3)  (1.3) 
Principal payments (6.6)  (1.2)  (0.8)  (8.6) 
Impact of foreign currency 
translation (2.8)  —   (0.4)  (3.2) 
June 28, 2020 177.8   33.5   17.4   228.7 
Lease liabilities are classified as current and non-current liabilities as fol ows:
(in millions of Canadian Manufacturing 
dollars)Retail storesfacilitiesOtherTotal
$$$$
Current lease liabilities 40.3   5.7   3.6   49.6 
Non-current lease liabilities  182.3   22.9   9.5   214.7 
June 27, 2021 222.6   28.6   13.1   264.3 
Current lease liabilities 29.2   5.0   3.6   37.8 
Non-current lease liabilities  148.6   28.5   13.8   190.9 
June 28, 2020 177.8   33.5   17.4   228.7 
Current lease liabilities 36.2   5.1   3.9   45.2 
Non-current lease liabilities  174.8   24.8   10.0   209.6 
March 28, 2021 211.0   29.9   13.9   254.8 
Leases  of  low-value  assets  and  short-term  leases  are  not  included  in  the  calculation  of  lease liabilities.  These  lease  expenses  are  recognized  in  cost  of  sales  or  SG&A  expenses  on  a straight-line or other systematic basis. 
During the first quarter ended June 27, 2021, $0.5m (June 28, 2020 - $1.8m) of lease payments were not included in the measurement of lease liabilities. The majority of this balance related to short-term leases and variable rent payments.
Canada Goose Holdings Inc.Page 12 of 27
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Note 8.  Accounts payable and accrued liabilities
Accounts payable and accrued liabilities consist of the fol owing:
June 27,June 28,March 28,
(in millions of Canadian dollars)202120202021
 $$ $
Trade payables 47.9   52.4   78.9 
Accrued liabilities 56.4   47.0   49.9 
Employee benefits 19.6   15.1   28.3 
Derivative financial instruments 10.7   11.4   8.8 
Other payables 15.0   8.9   11.9 
Accounts payable and accrued liabilities  149.6   134.8   177.8 
Note 9. Provisions
Provisions consist primarily of amounts recorded with respect to customer warranty obligations, terminations of sales agents and distributors, sales returns, and asset retirement obligations.
Provisions  are  classified  as  current  and  non-current  liabilities  based  on  management's expectations of the timing of settlement, as fol ows:
Asset 
(in millions of retirement 
Canadian dollars)WarrantySales returnsobligationsOtherTotal
$$$$$
Current provisions 6.0   7.4   —   —   13.4 
Non-current provisions  18.8   —   6.6   —   25.4 
June 27, 2021 24.8   7.4   6.6   —   38.8 
Current provisions 4.0   6.0   —   0.8   10.8 
Non-current provisions  14.8   —   4.0   3.0   21.8 
June 28, 2020 18.8   6.0   4.0   3.8   32.6 
Current provisions 6.3   13.7   —   —   20.0 
Non-current provisions  20.1   —   5.5   —   25.6 
March 28, 2021 26.4   13.7   5.5   —   45.6 
Note 10.  Borrowings
Mainland China Facility
A subsidiary of the Company in Mainland China has an uncommitted loan facility in the amount of RMB 160.0m ("Mainland China Facility"). The Mainland China Facility includes a non-financial bank guarantee facility in the amount of RMB 10.0m. The term of each draw on the loan is one, three or six months or such other period as agreed upon and shal  not exceed twelve months (including  any  extension  or  rol over).  The  interest  rate  is  equal  to  105%  of  the  applicable People's  Bank  of  China  Benchmark  Lending  Rate  and  payable  at  one,  three  or  six  months, depending  on  the  term  of  each  draw.  The  Mainland  China  Facility  is  guaranteed  by  the 
Canada Goose Holdings Inc.Page 13 of 27
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Company  and  proceeds  drawn  on  the  facility  wil   be  used  to  support  working  capital requirements.  As  at  June  27,  2021,  the  Company  had  $7.2m  owing  on  the  Mainland  China Facility (June 28, 2020 - $2.6m, March 28, 2021 - $nil). 
Revolving facility
The Company has an agreement with a syndicate of lenders for a senior secured asset-based credit facility consisting of a revolving credit facility in the amount of $467.5m, with an increase in  commitments  to  $517.5m  during  the  peak  season  (June  1  -  November  30).  The  revolving facility matures on June 3, 2024.  Amounts owing under the revolving facility may be borrowed, repaid and re-borrowed for general corporate purposes. 
The revolving facility has multiple interest rate charge options that are based on the Canadian prime rate, Banker's Acceptance rate, the lenders' Alternate Base Rate, European Base Rate, LIBOR rate, or EURIBOR rate plus an applicable margin, with interest payable quarterly or at the  end  of  the  then  current  interest  period  (whichever  is  earlier).  The  Company  has  pledged substantial y al  of its assets as col ateral for the revolving facility. The revolving facility contains financial and non-financial covenants which could impact the Company’s ability to draw funds. 
As  at  June  27,  2021,  the  Company  had  repaid  al   amounts  owing  on  the  revolving  facility (June 28, 2020 - $210.5m and March 28, 2021 - $nil)  and related deferred financing charges in the  amounts  of  $1.6m,  $2.0m,  and  $1.7m,  respectively,  were  included  in  other  long-term liabilities.  As  at  and  during  the  first  quarter  ended  June  27,  2021,  the  Company  was  in compliance with al  covenants.
The  Company  had  a  first-in,  last-out  facility  included  in  the  revolving  facility  in  the  amount  of $50.0m which matured on May 25, 2021. No amounts were outstanding at the time of maturity and the first-in, last-out facility has not been renewed.
The  revolving  credit  commitment  also  includes  a  letter  of  credit  commitment  in  the  amount  of $25.0m,  with  a  $5.0m  sub-commitment  for  letters  of  credit  issued  in  a  currency  other  than Canadian dol ars, U.S. dol ars, euros or British pounds sterling, and a swingline commitment for $25.0m. As at June 27, 2021, the Company had letters of credit outstanding under the revolving facility of $6.2m (June 28, 2020 - $6.5m, March 28, 2021 - $5.0m). The Company had unused borrowing  capacity  available  under  the  revolving  facility  of  $313.7m  as  at  June  27,  2021 (June 28, 2020 - $169.3m, March 28, 2021 - $181.2m).
Canada Goose Holdings Inc.Page 14 of 27
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Term loan
The Company has a senior secured loan agreement with a syndicate of lenders that is secured on  a  split  col ateral  basis  alongside  the  revolving  facility.  As  a  result  of  the  Refinancing Amendment  which  took  place  on  October  7,  2020,  the  aggregate  principal  amount  owing increased to US$300.0m from US$113.8m.
On April  9,  2021,  the  Company  entered  into  an  agreement  with  its  lenders  to  reprice  its  term loan,  referred  to  as  the  Repricing  Amendment  and  Fifth  Amendment  to  Credit  Agreement ("Repricing Amendment"). The Repricing Amendment decreases the interest to a rate of LIBOR plus an applicable margin of 3.50% from LIBOR plus an applicable margin of 4.25%, payable quarterly in arrears. The Company elected to account for the Repricing Amendment as a debt extinguishment  and  re-borrowing  of  the  loan  amount.  As  a  result,  the  acceleration  of unamortized  costs  of  $9.5m  was  included  in  net  interest,  finance  and  other  costs  in  the statement  of  loss.  In  connection  with  the  Repricing  Amendment,  the  Company  incurred transaction  costs  of $1.0m  which  are  being  amortized  using  the  effective  interest  rate  method over the new term to maturity.
As a result of the Repricing Amendment, there were no changes to the fol owing conditions from the existing term loan: a) the aggregate principal amount of US$300.0m; b) the maturity date of October  7,  2027;  c)  LIBOR  may  not  be  less  than  0.75%,  and  d)  US$0.75m  on  the  principal amount  is  repayable  quarterly.  The  Repricing  Amendment  had  no  impact  on  the  existing derivative contracts entered into on October 30, 2020.
Voluntary prepayments of amounts owing under the term loan may be made at any time without premium  or  penalty  but  once  repaid  may  not  be  reborrowed.  The  Company  began  quarterly repayments of US$0.75m on the principal amount during the first quarter ended June 27, 2021. The Company has pledged substantial y al  of its assets as col ateral for the term loan. The term loan contains financial and non-financial covenants which could impact the Company’s ability to draw  funds.  As  at  and  during  the  first  quarter  ended  June  27,  2021,  the  Company  was  in compliance with al  covenants.
As  the  term  loan  is  denominated  in  U.S.  dol ars,  the  Company  remeasures  the  outstanding balance plus accrued interest at each balance sheet date.
The amount outstanding with respect to the term loan is as fol ows:
June 27,June 28,March 28,
(in millions of Canadian dollars)202120202021
$$$
Term loan 367.9   155.7   377.3 
Unamortized portion of deferred 
transaction costs (1.0)  (1.1)  (5.8) 
Original issue discount —   —   (3.7) 
 366.9   154.6   367.8 
Canada Goose Holdings Inc.Page 15 of 27
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Short-term Borrowings
The  Company  has  short-term  borrowings  in  the  amount  of  $10.9m.  Short-term  borrowings include  $7.2m  owing  on  the  Mainland  China  Facility  and  $3.7m  for  the  quarterly  principal repayments on the term loan. Short-term borrowings are al  due within the next 12 months.
Net interest, finance and other costs consist of the fol owing:
First quarter ended
June 27,June 28,
(in millions of Canadian dollars)20212020
$$
Interest expense
Revolving facility 0.2   0.8 
Term loan 4.3   1.8 
Lease liabilities 2.3   2.3 
Standby fees 0.5   0.3 
Acceleration of unamortized costs on debt extinguishment 9.5   — 
Interest income (0.3)  (0.1) 
Other costs —   1.6 
Net interest, finance and other costs 16.5   6.7 
Canada Goose Holdings Inc.Page 16 of 27
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Note 11.  Shareholders' equity
Share capital transactions for the first quarter ended June 27, 2021 
The  transactions  affecting  the  issued  and  outstanding  share  capital  of  the  Company  are described below:
(in millions of Multiple voting Subordinate voting 
Canadian dollars, 
sharessharesTotal
except share and per 
share amounts)Number$Number$Number$
March 28, 2021  51,004,076   1.4   59,435,079   119.1   110,439,155    120.5 
Exercise of stock 
options —   —   41,203   2.7   41,203   2.7 
Settlement of RSUs —   —   48,558   —   48,558   — 
June 27, 2021  51,004,076   1.4   59,524,840   121.8   110,528,916    123.2 
Share capital transactions for the first quarter ended June 28, 2020 
The  transactions  affecting  the  issued  and  outstanding  share  capital  of  the  Company  are described below:
(in millions of Multiple voting Subordinate voting 
Canadian dollars, sharessharesTotal
except share and per 
share amounts)Number$Number$Number$
March 29, 2020  51,004,076   1.4    58,999,182    113.3   110,003,258    114.7 
Exercise of stock 
options —   —   127,564   0.4   127,564   0.4 
Settlement of RSUs —   —   10,619   —   10,619   — 
June 28, 2020  51,004,076   1.4    59,137,365    113.7   110,141,441    115.1 
Note 12. Share-based payments
The  Company  has  issued  stock  options  to  purchase  subordinate  voting  shares  under  its incentive  plans,  prior  to  the  public  share  offering  on  March  21,  2017,  the  Legacy  Plan,  and subsequently, the Omnibus Plan. Al  options are issued at an exercise price that is not less than market value at the time of grant and expire ten years after the grant date.
Canada Goose Holdings Inc.Page 17 of 27
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Stock option transactions are as fol ows:
First quarter ended
June 27,June 28,
20212020
Weighted Weighted 
(in millions of Canadian dollars, average average 
except share and per share exercise Number of exercise Number of 
amounts)pricesharespriceshares
Options outstanding, beginning of 
period$ 38.32 2,498,973 $ 32.97    1,793,957 
Granted to purchase shares$ 48.93 728,375 $ 37.19    1,244,975 
Exercised$ 25.66 (41,203) $ 2.28    (127,564) 
Cancel ed$ 33.97 (1,414) $ 50.57   (69,969) 
Expired$ — — $ 57.58   (6,831) 
Options outstanding, end of period$ 40.92 3,184,731 $ 35.69 2,834,568
Restricted share units 
Under the Omnibus Plan, the Company has granted RSUs to employees of the Company. The RSUs are treated as equity instruments for accounting purposes. We expect that vested RSUs wil  be paid at settlement through the issuance of one subordinate voting share per RSU. The RSUs vest over a period of three years, a third on each anniversary of the date of grant.
RSUs transactions are as fol ows:
First quarter ended
June 27,June 28,
20212020
NumberNumber
RSUs outstanding, beginning of period 137,117   37,578 
Granted 151,237   119,758 
Settled (48,558)  (10,619) 
Cancel ed (1,026)  (4,199) 
RSUs outstanding, end of period238,770142,518
Subordinate  voting  shares,  to  a  maximum  of  2,961,954  shares,  have  been  reserved  for issuance  under  equity  incentive  plans  to  select  employees  of  the  Company,  with  vesting contingent upon meeting the service, performance goals and other conditions of the Omnibus Plan.
Canada Goose Holdings Inc.Page 18 of 27
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Accounting for share-based awards
In the first quarter ended June 27, 2021, the Company recorded $2.7m as contributed surplus and compensation expense for the vesting of stock options and RSUs (first quarter ended June 28, 2020 - $1.8m). Share-based compensation expense is included in SG&A expenses.
The  assumptions  used  to  measure  the  fair  value  of  options  granted  under  the  Black-Scholes option pricing model at the grant date were as fol ows: 
First quarter ended
(in millions of Canadian dollars, except share and June 27,June 28,
per share amounts)20212020
Weighted average stock price valuation$ 48.93 $ 37.19 
Weighted average exercise price$ 48.93 $ 37.19 
Risk-free interest rate 0.44 % 0.32 %
Expected life in years 5  5 
Expected dividend yield — % — %
Volatility 40 % 40 %
Weighted average fair value of options issued$ 14.36 $ 9.90 
Fair value for RSUs is determined based on the market value of the subordinate voting shares at the time of grant. As at June 27, 2021, the weighted average fair value of the RSUs issued was $48.93 (June 28, 2020 - $33.97).
Note 13. Related party transactions
The  Company  enters  into  transactions  from  time  to  time  with  its  principal  shareholders  and organizations  affiliated  with  members  of  the  Board  of  Directors  by  incurring  expenses  for business  services.  During  the  first  quarter  ended  June  27,  2021,  the  Company  incurred expenses  with  related  parties  of  $0.2m  (first  quarter  ended  June  28,  2020  -  less  than  $0.1m) from  companies  related  to  certain  shareholders.  Balances  owing  to  related  parties  as  at June 27, 2021 were $0.2m (June 28, 2020 - $0.4m, March 28, 2021 - $0.3m).
A  lease  liability  due  to  the  control ing  shareholder  of  the  acquired  Baffin  Inc.  business  (the "Baffin Vendor") for leased premises was $4.4m as at June 27, 2021 (June 28, 2020 - $5.1m, March 28, 2021 - $4.6m). For the first quarter ended June 27, 2021, the Company paid principal and interest on the lease liability, net of rent concessions, and other operating costs to entities affiliated with the Baffin Vendor totaling $0.3m (first quarter ended June 28, 2020 - $0.3m). No amounts were owing to Baffin entities as at June 27, 2021, June 28, 2020, and March 28, 2021.
Canada Goose Holdings Inc.Page 19 of 27
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Note 14. Financial instruments and fair value
The fol owing table presents the fair values and fair value hierarchy of the Company’s financial instruments and excludes financial instruments carried at amortized cost that are short-term in nature:
June 27,
2021
(in millions of Canadian Carrying 
dollars)Level 1Level 2Level 3value Fair value
 $ $ $ $ $
Financial assetsCash
 305.9   —   —   305.9   305.9 
Derivatives included in other 
current assets —   8.5   —   8.5   8.5 
Derivatives included in other 
long-term assets —   4.4   —   4.4   4.4 
Financial liabilitiesDerivatives included in 
accounts payable and 
accrued liabilities —   10.7   —   10.7   10.7 
Short-term borrowings —   —   7.2   7.2   7.2 
Derivatives included in other 
long-term liabilities —   26.8   —   26.8   26.8 
Term loan —   366.9   —   366.9   367.9 
Canada Goose Holdings Inc.Page 20 of 27
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
June 28,
2020
(in millions of Canadian Carrying 
dollars)Level 1Level 2Level 3value Fair value
$$$$$
Financial assetsCash
 160.1   —   —   160.1   160.1 
Derivatives included in other 
current assets —   7.1   —   7.1   7.1 
Derivatives included in other 
long-term assets —   2.2   —   2.2   2.2 
Financial liabilitiesDerivatives included in 
accounts payable and 
accrued liabilities —   11.4   —   11.4   11.4 
Short-term borrowings —   —   2.6   2.6   2.6 
Derivatives included in other 
long-term liabilities —   1.3   —   1.3   1.3 
Revolving facility  —   —   207.9   207.9   210.5 
Term loan —   —   154.6   154.6   155.7 
March 28,
2021
(in millions of Canadian Carrying 
dollars)Level 1Level 2Level 3value Fair value
 $ $ $ $ $
Financial assetsCash
 477.9   —   —   477.9   477.9 
Derivatives included in other 
current assets —   5.9   —   5.9   5.9 
Derivatives included in other 
long-term assets —   5.1   —   5.1   5.1 
Financial liabilitiesDerivatives included in 
accounts payable and 
accrued liabilities —   8.8   —   8.8   8.8 
Derivatives included in other 
long-term liabilities —   19.5   —   19.5   19.5 
Term loan —   367.8   —   367.8   377.3 
There were no transfers between the levels of fair value hierarchy.
Canada Goose Holdings Inc.Page 21 of 27
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Note 15. Financial risk management objectives and policies
The  Company’s  primary  risk  management  objective  is  to  protect  the  Company’s  assets  and cash flow, in order to increase the Company’s enterprise value.
The  Company  is  exposed  to  capital  management  risk,  liquidity  risk,  credit  risk,  market  risk, foreign exchange risk, and interest rate risk. The Company’s senior management and Board of Directors oversee the management of these risks. The Board of Directors reviews and agrees upon policies for managing each of these risks which are summarized below.
Capital management
The  Company  manages  its  capital  and  capital  structure  with  the  objectives  of  safeguarding sufficient  net  working  capital  over  the  annual  operating  cycle  and  providing  sufficient  financial resources to grow operations to meet long-term consumer demand. The Board of Directors of the Company monitors the Company’s capital management on a regular basis. The Company wil  continual y assess the adequacy of the Company’s capital structure and capacity and make adjustments  within  the  context  of  the  Company’s  strategy,  economic  conditions,  and  risk characteristics of the business.
Liquidity risk
Liquidity risk is the risk that the Company wil  not be able to meet its financial obligations as they fal  due. The Company’s approach to managing liquidity is to ensure, as far as possible, that it wil   always  have  sufficient  liquidity  to  satisfy  the  requirements  for  business  operations,  capital expenditures,  debt  service  and  general  corporate  purposes,  under  normal  and  stressed conditions.  The  primary  source  of  liquidity  is  funds  generated  by  operating  activities;  the Company also relies on Mainland China Facility and the revolving facility as sources of funds for short  term  working  capital  needs.  The  Company  continuously  reviews  both  actual  and forecasted cash flows to ensure that the Company has appropriate capital capacity.
The  fol owing  table  summarizes  the  amount  of  contractual  undiscounted  future  cash  flow requirements as at June 27, 2021:
Q2 to 
Contractual obligationsQ4 202220232024202520262027 ThereafterTotal
(in millions of Canadian dollars)
$$$$$$$$
Accounts payable and accrued 
liabilities  149.6   —   —   —   —   —   —    149.6 
Mainland China Facility 7.2   —   —   —   —   —   —   7.2 
Term loan 2.8   3.7   3.7   3.7   3.7   3.7   346.6    367.9 
Interest commitments relating to 
borrowings(1) 12.0   15.6   15.6   15.6   15.6   15.6   23.5    113.5 
Foreign exchange forward contracts  —   2.2   —   —   22.4   —   —   24.6 
Lease obligations 43.8   60.5   50.2   45.4   34.3   27.9   43.6    305.7 
Pension obligation —   —   —   —   —   —   2.1   2.1 
Total contractual obligations  215.4   82.0   69.5   64.7   76.0   47.2   415.8    970.6 
(1)  Interest  commitments  are  calculated  based  on  the  loan  balance  and  the  interest  rate 
payable on the Mainland China Facility and the term loan of 4.26% and 4.25%, respectively, as at June 27, 2021. 
As at June 27, 2021, we had additional liabilities which included provisions for warranty, sales returns,  asset  retirement  obligations,  and  deferred  income  tax  liabilities.  These  liabilities  have not been included in the table above as the timing and amount of future payments are uncertain.
Canada Goose Holdings Inc.Page 22 of 27
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Letter of guarantee facility
On April 14, 2020, Canada Goose Inc. entered into a letter of guarantee facility in the amount of $10.0m. Letters of guarantee are available for terms of up to twelve months and wil  be charged a  fee  equal  to  1.2%  per  annum  calculated  against  the  face  amount  and  over  the  term  of  the guarantee. Amounts issued on the facility wil  be used to finance working capital requirements through letters of guarantee, standby letters of credit, performance bonds, counter guarantees, counter  standby  letters  of  credit,  or  similar  credits. The  Company  immediately  reimburses  the issuing  bank  for  amounts  drawn  on  issued  letters  of  guarantees.  At  June  27,  2021,  the Company had $5.9m outstanding.
Credit risk
Credit risk is the risk that a counterparty wil  not meet its obligations under a financial instrument or customer contract, leading to a financial loss.
Credit  risk  arises  from  the  possibility  that  certain  parties  wil   be  unable  to  discharge  their obligations.  The  Company  manages  its  credit  risk  through  a  combination  of  third  party  credit insurance  and  internal  house  risk.  Credit  insurance  is  provided  by  a  third  party  for  customers and  is  subject  to  continuous  monitoring  of  the  credit  worthiness  of  the  Company's  customers. Insurance  covers  a  specific  amount  of  revenue,  which  may  be  less  than  the  Company's  total revenue  with  a  specific  customer.  As  at  June  27,  2021,  accounts  receivable  totaling approximately $7.6m (June 28, 2020 - $4.7m, March 28, 2021 - $5.7m) were insured, under a maximum  credit  limit  of  $30.0m.  Complementary  to  third  party  insurance,  the  Company establishes  payment  terms  with  customers  to  mitigate  credit  risk  and  continues  to  closely monitor its accounts receivable credit risk exposure.  
Trade accounts receivable factoring program
A subsidiary of the Company in Europe has an agreement to factor, on a limited recourse basis, certain of its trade accounts receivable up to a limit of €20.0m in exchange for advanced funding equal to 100% of the principal value of the invoice.
For the first quarter ended June 27, 2021, the Company received cash proceeds from the sale of trade accounts receivable with carrying values of $0.9m which were derecognized from the Company's statement of financial position (first quarter ended June 28, 2020 - $nil). Fees of less than $0.1m were incurred during the first quarter ended June 27, 2021 (first quarter ended June 28, 2020 - $nil) and included in net interest, finance and other costs in the statement of loss. As at June 27, 2021, the outstanding amount of trade accounts receivable derecognized from the Company’s  statement  of  financial  position,  but  which  the  Company  continued  to  service  was $0.9m (June 28, 2020 - $nil, March 28, 2021 - $nil).
Market risk
Market  risk  is  the  risk  that  the  fair  value  of  future  cash  flows  of  a  financial  instrument  wil  fluctuate  because  of  changes  in  market  prices.  Market  prices  comprise  foreign  exchange  risk and interest rate risk. 
Canada Goose Holdings Inc.Page 23 of 27
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Foreign exchange risk
Foreign exchange risk in operating cash flows
The  Company’s  Interim  Financial  Statements  are  expressed  in  Canadian  dol ars,  but  a substantial  portion  of  the  Company’s  revenues,  purchases  and  expenses  are  denominated  in other currencies, principal y U.S. dol ars, euros, British pounds sterling, Swiss francs, Chinese yuan,  and  Hong  Kong  dol ars.  The  Company  has  entered  into  forward  foreign  exchange contracts  to  reduce  the  foreign  exchange  risk  associated  with  revenues,  purchases,  and expenses  denominated  in  these  currencies.  Certain  forward  foreign  exchange  contracts  were designated  at  inception  and  accounted  for  as  cash  flow  hedges.  On December  18,  2020,  the Company initiated the operating hedge program for the fiscal year ending April 3, 2022.
Revenues  and  expenses  of  al   foreign  operations  are  translated  into  Canadian  dol ars  at  the foreign  currency  exchange  rates  that  approximate  the  rates  in  effect  at  the  dates  when  such items  are  recognized.  Appreciating  foreign  currencies  relative  to  the  Canadian  dol ar,  to  the extent  they  are  not  hedged,  wil   positively  impact  operating  income  and  net  income,  while depreciating foreign currencies relative to the Canadian dol ar wil  have the opposite impact.
Canada Goose Holdings Inc.Page 24 of 27
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
During  the  first  quarter  ended  June  27,  2021,  the  Company  re-assessed  the  operating  hedge program  for  the  fiscal  year  ending  April  3,  2022  to  protect  the  Company  against  adverse fluctuations in foreign exchange rates. Based on revenues, purchases and expenses incurred in the quarter, the re-assessment al ows the Company to reduce its exposure to variability in the cash flow, resulting in a rebalancing of the operating hedge program for the year ending April 3, 2022. Due to the rebalancing, $0.2m was recognized as unrealized foreign exchange gains and losses. 
The  Company  recognized  the  fol owing  unrealized  gains  in  the  fair  value  of  derivatives designated as cash flow hedges in other comprehensive income:
First quarter ended
June 27,June 28,
20212020
Tax Tax 
(in millions of Canadian dollars)Net gainexpenseNet gainexpense
$$$$
Forward foreign exchange contracts 
designated as cash flow hedges 0.7   (0.2)   2.3   (0.8) 
For the first quarter ended June 27, 2021, gains of $0.1m (first quarter ended June 28, 2020 - $nil)  were  reclassified  from  other  comprehensive  income  to  SG&A  expenses  on  derivatives designated as cash flow hedges. For the first quarter ended June 27, 2021, gains of $1.0m (first quarter  ended  June  28,  2020  -  $nil)  were  reclassified  from  other  comprehensive  income  to inventory on derivatives designated as cash flow hedges.
For the first quarter ended June 27, 2021, unrealized gains of $0.3m (first quarter ended June 28,  2020  -  unrealized  gain  of  $0.6m)  on  forward  exchange  contracts  that  were  not  treated  as hedges were recognized in SG&A expenses in the statement of loss. 
Foreign  currency  forward  exchange  contracts  outstanding  as  at  June  27,  2021  related  to operating cash flows were:
(in millions)Aggregate AmountsCurrency
Forward contract to purchase Canadian dol ars US$ 79.0 U.S. dol ars
€ 89.1 euros
Forward contract to sel  Canadian dol arsUS$ 59.0 U.S. dol ars
€ 55.9 euros
Forward contract to purchase eurosCNY 435.0 Chinese yuan
£ 28.2  British pounds sterling
HKD 56.2 Hong Kong dol ars
SEK 0.1 Swedish kronor
Forward contract to sel  eurosCHF 0.2 Swiss francs
CNY 141.9 Chinese yuan
£ 2.9  British pounds sterling
Canada Goose Holdings Inc.Page 25 of 27
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
Foreign exchange risk on borrowings
The Company enters into derivative transactions to hedge a portion of its exposure to interest rate risk and foreign currency exchange risk related to principal and interest payments on the term  loan  denominated  in  U.S.  dol ars  (note  10).  The  Company  also  entered  into  a  five-year forward exchange contract by sel ing $368.5m and receiving US$270.0m as measured on the trade date, to fix the foreign exchange risk on a portion of the term loan borrowings. 
The  Company  recognized  the  fol owing  unrealized  losses  and  gains  in  the  fair  value  of derivatives designed as hedging instruments in other comprehensive income:
First quarter ended
June 27,June 28,
20212020
Tax 
Tax Net (loss) recovery 
(in millions of Canadian dollars)Net lossrecoverygain(expense)
$$$$
Swaps designated as cash flow hedges (0.5)  0.2   (2.1)  0.3 
Euro-denominated cross-currency swap 
designated as a net investment hedge —   —   1.6   (0.3) 
The Company reclassified the fol owing losses from other comprehensive income on derivatives designated as hedging instruments to SG&A expenses:
First quarter ended
June 27,June 28,
(in millions of Canadian dollars)20212020
Loss from other comprehensive income$$
Swaps designated as cash flow hedges 0.2   2.2 
For the first quarter ended June 27, 2021, unrealized losses of $7.5m (first quarter ended June 28,  2020  -  unrealized  losses  of  $0.8m)  in  the  fair  value  of  the  long-dated  forward  exchange contract related to a portion of the term loan balance were recognized in SG&A expenses in the statement of loss.
Interest rate risk
The Company is exposed to interest rate risk related to the effect of interest rate changes on borrowings outstanding under Mainland China Facility, the revolving facility, and the term loan. Based  on  the  weighted  average  amount  of  outstanding  borrowings  on  our  Mainland  China Facility during the first quarter ended June 27, 2021, a 1.00% increase in the average interest rate on our borrowings would have increased interest expense by less than $0.1m (first quarter ended  June  28,  2020  -  less  than  $0.1m).  Correspondingly,  a  1.00%  increase  in  the  average interest  rate  would  have  increased  interest  expense  on  the  revolving  facility  and  term  loan  by less than $0.1m and $0.9m, respectively (first quarter ended June 28, 2020 - $0.3m and $0.4m, respectively). 
Canada Goose Holdings Inc.Page 26 of 27
Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Statements(unaudited)
The Company entered into five-year interest rate swaps by fixing the LIBOR component of its interest rate at 0.95% on notional debt of US$270.0m. The swaps terminate on December 31, 2025. Subsequent to the Repricing Amendment, the applicable interest rate on the interest rate swaps  is  4.45%.  The  interest  rate  swaps  were  designated  at  inception  and  accounted  for  as cash flow hedges.  
Interest rate risk on the term loan is partial y mitigated by interest rate swap hedges. The impact on future interest expense as a result of future changes in interest rates wil  depend largely on the gross amount of borrowings at that time. 
Note 16. Selected cash flow information
Changes in non-cash operating items
First quarter ended
June 27,June 28,
(in millions of Canadian dollars)20212020
$$
 Trade receivables 1.4   3.8 
 Inventories (63.2)  (16.6) 
 Other current assets (0.8)  (2.0) 
 Accounts payable and accrued liabilities (37.9)  (6.2) 
 Provisions (6.9)  (4.4) 
 Other 0.5   1.0 
Change in non-cash operating items (106.9)  (24.4) 
Canada Goose Holdings Inc.Page 27 of 27