Try our mobile app

Published: 2020-11-10
<<<  go to MOGO company page
   
 
  
Mogo Inc. 
Unaudited Interim Condensed Consolidated Financial Statements 
For the nine months ended September 30, 2020 and 2019 
    
 
                          
 
Mogo Inc.  
Interim Condensed Consolidated Statement of Financial Position 
(Unaudited) 
 (Expressed in thousands of Canadian Dollars) 
 
 
 Note September 30,  December 31, 
2020 2019 
Assets   (audited) 
Cash and cash equivalent  9,855 10,417 
Loans receivable  5 46,541 88,655 
Prepaid expenses, deposits and other assets  4,099 3,248 
Investment portfolio  14 16,895 20,790 
Deferred costs   - 137 
Property and equipment  7 980 1,773 
Right-of-use assets  4,036 4,821 
Intangible assets  8 19,053 21,257 
Total assets  101,459 151,098 
    
Liabilities    
Accounts payable and accruals   6,419 11,254 
Lease liabilities   4,425 5,208 
Credit facilities  9 37,188 76,472 
Debentures 10 42,231 44,039 
Convertible debentures  11 11,015 12,373 
Warrants issuable 10 3,500 - 
Total liabilities  104,778 149,346 
    
Shareholders’ Equity (Deficit) 
   
Share capital  18(a) 98,223 94,500 
Contributed surplus  10,663 8,861 
Deficit  (112,205) (101,609) 
Total shareholders’ equity (deficit)  (3,319) 1,752 
Total equity and liabilities  101,459 151,098 
 
 
Approved on Behalf of the Board 
 
 Signed by “Greg Fel er”                , Director 
 
 Signed by “Minhas Mohamed”    , Director 
 
The accompanying notes are an integral part of these financial statements. 
 
Mogo Inc.  
Interim Condensed Consolidated Statement of Operations and Comprehensive Income (Loss) 
(Unaudited) 
 (Expressed in thousands of Canadian Dollars) 
 
  Three months ended Nine months ended 
September September September September 
 Note 
30, 2020 30, 2019(1) 30, 2020 30, 2019(1) 
Revenue      
Subscription and services 4,12 4,206 6,063 14,553 19,206 
Interest revenue  5,568 8,966 19,690 25,581 
  9,774 15,029 34,243 44,787 
Cost of revenue      
Provision for loan losses, net of recoveries 5 582 4,830 6,893 13,211 
Transaction costs   75 110 266 455 
  657 4,940 7,159 13,666 
Gross profit  9,117 10,089 27,084 31,121 
Operating expenses      
Technology and development 3 3,148 3,599 10,276 12,331 
Marketing 3 783 2,379 2,642 6,428 
Customer service and operations 3 966 2,238 4,329 6,355 
General and administration 3 2,238 2,969 7,571 8,869 
Total operating expenses  7,135 11,185 24,818 33,983 
Income (loss) from operations   1,982 (1,096) 2,266 (2,862) 
Other (income) expenses      
Credit facility interest expense  9 1,039 2,849 5,185 8,295 
Debenture interest and other financing expense 6,10,11 1,155 1,851 4,987 5,553 
Accretion related to debentures 10,11 186 194 561 561 
Gain on acquisition, net of transaction costs  13 - - - (13,249) 
Revaluation (gains) and losses 15 721 (188) 4,068 201 
Other non-operating (income) expenses  16 (2,138) 231 (1,939) 414 
  963 4,937 12,862 1,775 
Net income (loss) and comprehensive income (loss)  1,019 (6,033) (10,596) (4,637) 
Ghghg      
Net income (loss) per share      
Basic   0.035 (0.221) (0.375) (0.186) 
Diluted   0.035 (0.221) (0.375) (0.186) 
      
Weighted average number of basic shares  29,068 27,322 28,280 24,920 
Weighted average number of diluted shares  29,520 27,322 28,280 24,920 
      
 
(1) The gain on acquisition, net of transactions costs was retrospectively adjusted from $(14,349) to $(13,249) for the nine months ended September 30, 2019, upon subsequent finalization 
of the purchase price allocation of consideration for the business combination described further in Note 13. 
 
The accompanying notes are an integral part of these financial statements. 
 
 
Mogo Inc.  
Interim Condensed Consolidated Statement of Changes in Equity (Deficit) 
(Unaudited) 
 (Expressed in thousands of Canadian Dollars) 
 
Number of 
Contributed 
 shares Share capital Deficit Total 
surplus 
(000s) 
Balance, December 31, 2019 27,558 94,500 8,861 (101,609) 1,752 
Loss and comprehensive loss - - - (10,596) (10,596) 
Stock based compensation - - 1,058 - 1,058 
Options and restricted share units (“RSUs”) 
109 378 (298) - 80 
exercised – Partial settlement of credit facility 
Shares issued 
prepayment 307 1,000 - - 1,000 
Equity portion – convertible debentures - - 617 - 617 
Shares issued – convertible debentures (Note 11) 810 1,423 - - 1,423 
Shares issued to settle debt 610 922 - - 922 
Amortization of warrants (Note 18d) - - 425 - 425 
Balance, September 30, 2020 29,394 98,223 10,663 (112,205) (3,319) 
      
      
Balance as at June 30, 2020 28,834 96,810 10,157 (113,224) (6,257) 
Income and comprehensive net income - - - 1,019 1,019 
Stock based compensation - - 384 - 384 
Options and restricted share units (“RSUs”) exercised 66 234 (169) - 65 
Shares issued – convertible debentures (Note 11) 311 794 - - 794 
Shares issued to settle debt 183 385 - - 385 
Amortization of warrants (Note 18d) - - 291 - 291 
Balance, September 30, 2020 29,394 98,223 10,663 (112,205) (3,319) 
 
 
 
 
 
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Mogo Inc.  
Interim Condensed Consolidated Statement of Changes in Equity (Deficit) 
(Unaudited) 
 (Expressed in thousands of Canadian Dollars) 
 
Number of 
Contributed 
 shares Share capital Deficit Total 
surplus 
(000s) 
Balance, December 31, 2018 23,227 75,045 7,045 (90,784) (8,694) 
Loss and comprehensive loss - - - (4,637) (4,637) 
Incremental share issuance – acquisition of 
Difference Capital Financial Inc. (“DCF”) (Note 
13) 3,176 14,867 - - 14,867 
Issuance of replacement stock based awards – 
acquisition of DCF (Note 13) - - 682 - 682 
Conversion of warrants (Note 18d) 337 1,534 - - 1,534 
Shares issued – convertible debentures (Note 
11) 195 935 (19) - 916 
Stock based compensation - - 1,556 - 1,556 
Options and Restricted share units (“RSUs”) 
exercised 402 1,163 (513) - 650 
Amortization of warrants - - 103 - 103 
Balance, September 30, 2019 27,337 93,544 8,854 (95,421) 6,977 
      
      
Balance as at June 30, 2019 27,289 93,483 8,657 (89,388) 12,752 
Loss and comprehensive loss - - - (6,033) (6,033) 
Shares issued – convertible debentures (Note 
11) 3 15 (1) - 14 
Stock based compensation - - 165 - 165 
Options and Restricted share units (“RSUs”) 
exercised 45 46 (1) - 45 
Amortization of warrants - - 34 - 34 
Balance, September 30, 2019 27,337 93,544 8,854 (95,421) 6,977 
 The accompanying notes are an integral part of these financial statements. 
 
Mogo Inc.  
Interim Condensed Consolidated Statement of Cash Flows 
(Unaudited) 
(Expressed in thousands of Canadian Dollars) 
 
Three months ended  Nine months ended  
  
September 30, September 30, 
 Note 2020 2019 2020 2019 
Cash provided by (used in) the following activities: 
Operating activities      
Net income (loss) and comprehensive income (loss)  1,019 (6,033) (10,596) (4,637) 
Items not affecting cash:      
Depreciation and amortization  2,288 1,945 6,800 6,008 
Non-cash warrant expense 18(d) 291 67 562 204 
Gain on acquisition 5, 16 - - - (15,886) 
Gain on sale of loan book  - - (1,676) - 
Credit facility prepayment expense  9 - - 1,000 - 
Other   (870) - (856) 183 
Loss on disposition of property and equipment 7,15 9 - 272 102 
Provision for loan losses  5 758 5,243 7,741 14,539 
Credit facility and debenture and other financing 
expense  2,380 4,894 10,733 14,409 
Stock based compensation expense  384 165 1,058 1,556 
Unrealized loss on derivative liability  - - - 570 
Unrealized foreign exchange (gain) loss 15 (7) 106 87 (177) 
Unrealized loss on investment portfolio 15 719 - 3,709 1,100 
 6,971 6,387 18,834 17,971 
 
Changes in:       
Net collection (issuance) of loans receivable  1,048 (5,730) 4,476 (20,037) 
Proceeds from sale of loan book  - - 31,572 - 
Prepaid expenses, deposits and other assets  (185) (494) (560) (1,298) 
Accounts payable and accruals  (1,523) (773) (4,755) 1,020 
Cash generated from (used in) operating activities  6,311 (610) 49,567 (2,344) 
Interest paid  (1,105) (4,535) (6,944) (12,879) 
Net cash provided by (used in) operating activities  5,206 (5,145) 42,623 (15,223) 
      
Investing activities      
Purchases of property and equipment     - (76) (23) (613) 
Investment in intangible assets   (839) (2,009) (3,569) (6,207) 
Net cash used in investing activities     (839) (2,085) (3,592) (6,820) 
      
Financing activities         
Cash acquired upon acquisition of DCF  - - - 10,246 
Proceeds from sale of investment  - 14 - 2,114 
Lease liabilities – principal payments  (82) (215) (355) (685) 
Net (repayments) advances on debentures  - (35) (5) 1,074 
Net (repayments) advances on credit facilities  (1,981) 1,007 (39,314) 1,849 
Cash payments on options exercised  66 46 81 651 
Net cash (used in) provided by financing activities     (1,997) 817 (39,593) 15,249 
      
Net increase (decrease) in cash    2,370 (6,413) (562) (6,794) 
Cash and cash equivalent, beginning of period  7,485 20,058 10,417 20,439 
Cash and cash equivalent, end of period  9,855 13,645 9,855 13,645 
The accompanying notes are an integral part of these financial statements. 
 
Mogo Inc.  
Notes to the Interim Condensed Consolidated Financial Statements 
(Unaudited) 
(Expressed in thousands of Canadian dollars, except per share amounts) 
For the three and nine months ended September 30, 2020 and 2019 
 1.  
Nature of operations 
 Mogo Inc. (formerl
y Difference Capital Financial Inc.) (“Mogo” or the "Company") was continued under the Business Corporations 
Act (British Columbia) on June 21, 2019 in connection with the combination with Mogo Finance Technology Inc. (“Mogo Finance”) 
as further described in Note 13. The transaction was accounted for as a business combination, with Mogo Finance as the accounting acquirer. Accordingly, these financial statements reflect the continuing financial statements of Mogo Finance. The address of the Company's registered office is Suite 1700, Park Place, 666 Burrard Street, Vancouver, British Columbia, Canada, V6C 2X8. The Company’s common shares are listed on the Toronto Stock Exchange (“TSX”) and the Nasdaq Capital Market under the symbol “MOGO”.   Mogo 
— a financial technology company — offers a finance app that empowers consumers with simple solutions to help them get in 
control of their financial health and be more mindful of the impact they have on society and the planet. Users can sign up for Mogo and get instant access to an ecosystem of free financial products and content to help them live a more sustainable lifestyle. Mogo offers free credit score monitoring, identity fraud protection, bitcoin trading, loans and a digital spending account that comes with a prepaid Mogo Visa* Platinum Prepaid Card to help members control their spending and help fight climate change, by automatically offsetting CO2 as you spend. With a marketing partnership with Canada's largest news media company, Mogo continues to execute on its vision of becoming the go-to financial app for the next generation of Canadians.  
 COVID-19 Pandemic  
 
During  2020,  the  Canadian  economy  experienced  significant  disruption  and  market  volatility  related  to  the  global  COVID-19 pandemic.  The  overall  impact  of  the  pandemic  continues  to  be  uncertain  and  dependent  on  actions  taken  by  the  Canadian government, businesses, and individuals to limit spread of the COVID-19 virus, as well as governmental economic response and support efforts.  The rapid worldwide spread of COVID-19 has prompted governments to implement restrictive measures to curb the spread of the p
andemic.  During  this period of  uncertainty,  the  Company’s  priority  has  been  to  protect the  health and safety  of  its  employees, 
support and enforce government actions to slow the spread of COVID-19, and to continually assess and take appropriate actions to mitigate the risks to the business operations as a result of this pandemic.  The Company has implemented a COVID-19 response plan 
(the “COVID-19 Response Plan”) that includes a number of measures 
to safeguard against the spread of the virus at its offices and has maintained regular communications with suppliers, customers and business partners to monitor any potential risks to its ongoing operations.  Operationally, the Company has shifted its employees to work remotely, which has been a relatively easy transition given the digital nature of our business. The Company is working closely with  customers  to  support  them  through  this  changing  environment  and  in  certain  circumstances,  offering  more  flexible  options including extended payment terms, payment deferrals and interest relief.    As described in Note 3(o) of the audited consolidated financial statements for the year ended December 31, 2019, we make estimates and assumptions in preparing the financial statements. These estimates and assumptions have been made taking into consideration the economic impact of the COVID-19 pandemic and the significant economic volatility and uncertainty it has created. Actual results could differ materially from these estimates, in which case the impact would be recognized in the consolidated financial statements in future periods. 
 2.  Basis of presentation 
 Statement of compliance  These  interim  condensed  consolidated  financial  statements  have  been  prepared  in  accordance  with  International  Accounting Standards (“IAS”) 34, Interim Financial Reporting, as issued by the International Accounting Standards Board ("IASB"). The interim condensed consolidated financial statements do not include all the information and disclosures required in annual financial statements, and 
should be read in conjunction with the Company’s annual financial statements as at December 31, 2019.The policies applied in 
these interim condensed consolidated financial statements were based on IFRS issued and outstanding at September 30, 2020.  The Company presents its interim condensed consolidated statement of financial position on a non-classified basis in order of liquidity.  These  interim  condensed  consolidated 
financial statements  were  authorized  for  issue  by  the  Board of  Directors  (the  “Board”)  on 
November 9, 2020.        
 
Mogo Inc.  
Notes to the Interim Condensed Consolidated Financial Statements 
(Unaudited) 
(Expressed in thousands of Canadian dollars, except per share amounts) 
For the three and nine months ended September 30, 2020 and 2019 
 
2.    Basis of presentation (Continued from previous page)  
These interim condensed consolidated financial statements have been prepared on a going concern basis, which contemplates the realization of assets and the payment of liabilities in the ordinary course of business. Should the Company be unable to continue as a going concern, it may be unable to realize the carrying value of its assets and to meet its liabilities as they become due in the normal course.  Management routinely plans future activities which includes forecasting future cash flows. Management has reviewed their plan with the Board and has collectively formed a judgment that the Company has adequate resources to continue as a going concern for the foreseeable future, which Management and the Board have defined as being at least the next 12 months from the balance sheet date. In arriving at this judgment, Management has considered the following: (i) cash flow projections of the Company, which incorporates a  rolling  forecast  and  detailed  cash  flow modeling  through  the  current  fiscal  year,  and  (ii)  the  base  of  investors  and  debt  lenders historically available to the Company. The expected cash flows have been modeled based on anticipated revenue and profit streams with debt  programmed into  the  model.  Refer  to  Notes 9, 10,  11  and 17  for  details  on  amounts  that  may  come  due in  the  next  12 months. 
The cash flows are management’s best projections based on current and anticipated market conditions. Given the ongoing, 
changing, and uncertain situation regarding COVID-19 it is possible that underperformance to these projections could occur if business restrictions were to have a longer duration or a greater impact than currently anticipated. Management continues to monitor, evaluate and adapt projections as the situation evolves.  Functional and presentation currency  These  interim  condensed  consolidated  financial  statements  are  presented  in  Canadian  dollars,  which  is  the  Company's  and  its subsidiaries
’ functional currency. 
 Basis of consolidation  The  Company  has  consolidated  the  assets,  liabilities,  revenues  and  expenses  of  all  its  subsidiaries  and  its  structured  entity.  The consolidated financial statements include the accounts of the Company, and its direct and indirect wholly-owned subsidiaries, Mogo Finance, Mogo Financial (Alberta) Inc., Mogo Financial (B.C.) Inc., Mogo Financial Inc., Mogo Financial (Ontario) Inc., Mogo Mortgage Technology Inc., Hornby Loan Brokers (Ottawa) Inc., Hornby Leasing Inc., Mogo Technology Inc. (a US subsidiary), Mogo Blockchain Technology Inc., Mogo Wealth Technology Inc., Thurlow Management Inc., Thurlow Capital (Alberta) Inc., Thurlow Capital (B.C.) Inc., Thurlow Capital (Manitoba) Inc., Thurlow Capital (Ontario) Inc., and Thurlow Capital (Ottawa) Inc. and its special purpose entity, Mogo Finance Trust (the “Trust”). The financial statements of the subsidiaries and the Trust are prepared for the same reporting period as the Company, using consistent accounting policies.  The accounting policies adopted in the preparation of the interim condensed consolidated financial statements are consistent  with those followed in the preparation of the Company’s annual consolidated financial statements for the year ended December 31, 2019.  
3.    Significant accounting policies  
The accounting policies adopted in the preparation of the interim condensed consolidated financial statements are consistent with those followe
d in the preparation of the Company’s annual consolidated financial statements for the year ended December 31, 2019, 
except for the new policies discussed below and adoption of new standards effective as of January 1, 2020. 
 
Government grants  Government grants are recognised if there is reasonable assurance that they will be received, and the Company will comply with any conditions associated with the grant. Grants that compensate the Company for expenses incurred are recognized in profit or loss on a gross basis in the period in which the expenses are recognised.  New and amended standards and interpretations  Certain  new  or  amended  standards  and  interpretations  became  effective  on  January  1,  2020  or  later,  the  Company  has  adopted following amendments on the interim condensed consolidated financial statements of the Company. The Company has not adopted any standards or interpretations that have been issued but are not yet effective.  Amendments to IFRS 16 - COVID-19 Related rent concessions 
– The Company has applied the practical expedient allowing it not to 
assess whether eligible rent concessions that are a direct consequence of the COVID-19 pandemic are lease modifications.      
 
 
Mogo Inc.  
Notes to the Interim Condensed Consolidated Financial Statements 
(Unaudited) 
(Expressed in thousands of Canadian dollars, except per share amounts) 
For the three and nine months ended September 30, 2020 and 2019 
 3.    Significant accounting policies (Continued from previous page) 
 Significant accounting estimates and assumptions 
 
The preparation of the interim condensed consolidated financial statements requires management to make  estimates, assumptions and  judgments  that  affect  the  reported  amount  of  assets  and  liabilities,  the  disclosure  of  contingent  assets  and  liabilities  and  the reported amount of revenues and expenses during the period. The critical accounting estimates and judgments have been set out in the notes to the Company’s consolidated financial statements for the year ended December 31, 2019.  Impact of COVID-19 
 
The current outbreak of COVID-19, and any future emergence and spread of similar pathogens, could have a material adverse effect on global and local economic and business conditions which may adversely impact our business and results of operations, and the operations of contractors and service providers. In March 2020, the Company announced and implemented a number of cost saving initiatives to reduce operating expenses in response to the pandemic as part of its COVID-19 Response Plan.  The overall  economic  impacts  of  COVID-19 could  include  an  impact  on  our  ability  to  obtain debt  and equity  financing or  potential future decreases in revenue or the profitability of our ongoing operations. This is an evolving situation and we will continue to evaluate and adapt on an ongoing basis.  The extent of the impact that this pandemic may have on the Canadian economy and 
the Company’s 
business  is  currently  highly  uncertain  and  difficult  to  predict.  Accordingly,  there  is  a  higher  level  of  uncertainty  with  respect  to management’s judgements and estimates at this time, particularly as it relates to the measurement of allowance for loan losses and fair valuation of our investment portfolio. We will continue to revisit our judgements and estimates where appropriate in future reporting periods as economic conditions surrounding the COVID-19 pandemic continue to evolve.   Rent concessions  The Company negotiated rent concessions with its landlords for some of its leased properties in relation to actions taken as part of its COVID-19 Response Plan during the current period. The Company has applied the IFRS 16 practical expedient for COVID-19 related to rent concessions to all eligible rent concessions. The Company recognized a gain of $107 for the three months ended September 30, 2020 (three months ended September 30, 2019 - $nil) which is included in other non-operating (income) expenses in the interim condensed  consolidated  statement  of  comprehensive  income  (loss)  to  reflect  changes  in  lease  payments  arising  from  rent concessions. 
  4.    Recast of prior period amounts 
During  2019,  the  Company  changed  its  presentation  of  loan  protection  revenue  and  associated  costs.  Historically,  the  Company presented costs associated with loan protection as part of transaction costs. Under the new presentation, the Company is presenting revenue net of expenses. This results in a decrease in revenue and a corresponding decrease in transaction costs by  $1,556 and $4,527 for the three and nine months ended September 30, 2019 respectively. The changes to the presentation of loan protection revenue and associated costs did not have an impact on the Company’s gross profit and net loss and comprehensive loss. The consolidated  statement  of  financial  position,  consolidated  statement  of  changes  in  equity  and  the  consolidated  statement  of  cash flows remain unchanged as a result of this recast. 
   
  
Loan 
  Previously protection 
 Three month period ended September 30, 2019  reported recast Revised 
     
Total revenue  16,585 (1,556) 15,029 
Cost of revenue   (6,496) 1,556 (4,940) 
Gross profit   10,089 - 10,089 
         
 
Mogo Inc.  
Notes to the Interim Condensed Consolidated Financial Statements 
(Unaudited) 
(Expressed in thousands of Canadian dollars, except per share amounts) 
For the three and nine months ended September 30, 2020 and 2019 
 4.    Recast of prior period amounts (Continued from previous page)  
Loan 
  Previously protection 
  Nine month period ended September 30, 2019  reported recast Revised 
     
Total revenue  49,314 (4,527) 44,787 
Cost of revenue   (18,193) 4,527 (13,666) 
Gross profit   31,121 - 31,121 
 5.  Loans receivable 
 Loans receivable represent unsecured installment loans and lines of credit advanced to customers in the normal course of business. Current loans are defined as loans to customers with terms of one year or less, while non-current loans are those with terms exceeding one year. The breakdown of the Company’s gross loans receivable as at September 30, 2020 and December 31, 2019 are as follows:  
 September 30,  December 31, 
2020 2019 
Current (terms of one year or less) 54,413 69,949 
Non-Current (terms exceeding one year) 1,433 34,726 
 55,846 104,675 
 The following table provides a breakdown of gross loans receivable and allowance for loan losses by aging bucket, which represents our assessment of credit risk exposure and by their IFRS 9 ECL measurement stage. The entire loan balance of a customer is aged in the same category as its oldest individual past due payment, to align with the stage groupings used in calculating the allowance for loan losses under IFRS 9: 
As at September 30, 2020 
Risk Category Days past due Stage 1 Stage 2 Stage 3 Total 
Strong Not past due 46,924 - - 46,924 
Satisfactory 1-30 days past due 1,725 - - 1,725 
Lower risk 31-60 days past due - 582 - 582 
Higher risk 61-90 days past due - 384 - 384 
Non-performing  91+ days past due or bankrupt  - - 6,231 6,231 
 Gross loans receivable 48,649 966 6,231 55,846 
 Allowance for loan losses (5,965) (652) (2,688) (9,305) 
 Loans receivable, net 42,684 314 3,543 46,541 
 
As at December 31, 2019 
Risk Category Days past due Stage 1 Stage 2 Stage 3 Total 
Strong Not past due 87,910 - - 87,910 
Satisfactory 1-30 days past due 3,240 - - 3,240 
Lower risk 31-60 days past due - 1,650 - 1,650 
Higher risk 61-90 days past due - 1,289 - 1,289 
Non-performing 91+ days past due or bankrupt - - 10,586 10,586 
 Gross loans receivable 91,150 2,939 10,586 104,675 
 Allowance for loan losses (7,477) (1,784) (6,759) (16,020) 
 Loans receivable, net 83,673 1,155 3,827 88,655 
 
 
Mogo Inc.  
Notes to the Interim Condensed Consolidated Financial Statements 
(Unaudited) 
(Expressed in thousands of Canadian dollars, except per share amounts) 
For the three and nine months ended September 30, 2020 and 2019 
 5.  Loans receivable (Continued from previous page) 
 The  Company’s  measurement  of  ECLs  is  impacted  by  forward  looking  indicators  (FLIs)  including  the  consideration  of  forward macroeconomic  conditions.  In  light  of  the  COVID-19  pandemic,  management  has  applied  a  probability  weighted  approach  to  the measurement of ECL as at September 30, 2020, involving multiple stress scenarios and additional FLIs. Additional factors considered include the possibility of a prolonged economic recession, the effectiveness of collection strategies implemented to assist customers experiencing financial difficulty (including varying potential levels of defaults for customers who have been offered payment deferral plans), the extent to which government subsidies will continue to be available as the COVID-19 pandemic continues, and the level of loan protection insurance held by customers within our portfolio. Management intends to continue using these inputs to measure ECL as conditions surrounding the pandemic evolve.   As  at  September  30,  2020,  our  allowance  for  loan  losses  includes  $1,145  attributable  to  COVID-19  related  allowance,  which  we believe provides adequate provision to absorb the impact  on our loan book of any potential deterioration in future macroeconomic conditions that may result from the ongoing COVID-19 pandemic.  The overall changes in the allowance for loan losses are summarized below: 
 
Three months ended Nine months ended 
  September 30,   September 30, 
Allowance for loan losses  2020 2019 2020 2019 
Balance, beginning of period 12,314 15,387 16,020 15,409 
Derecognition of provision associated with loan sale 
- - (2,131) - 
Provision for loan losses 758 5,243 7,741 14,539 
Charge offs (3,767) (5,204) (12,325) (14,522) 
Balance, end of period 9,305 15,426 9,305 15,426 
 The provision for loan losses in the interim condensed consolidated statement of comprehensive loss is recorded net of recoveries for the three and nine months ended September 30, 2020 of $176 and $848 respectively (three and nine months ended September 30, 2019 - $413 and $1,328 respectively).  On February 28, 2020, Mogo completed the sale of the majority of its non-current 
(“MogoLiquid”) loan portfolio (the “Liquid Sale”) for 
gross consideration of $31,572, de-recognized net loan receivables of $29,896 and recognized a corresponding gain on sale of loan book  amounting  to  $1,676.  This  gain  is  presented  within  other  non-operating  expenses,  in  the  interim  condensed  consolidated statement of operations and comprehensive loss.  Mogo  is  also  eligible  for  an  additional  performance-based  payment  of  up  to  $1,500  payable  upon  achieving  certain  agreed-upon annual origination amounts under the 3-year lending partnership with the purchaser of the Liquid Sale. These performance-based payments are not recognizable into revenue until the related performance milestones are fully achieved.   
6.  Related party transactions 
 Related party transactions during the three and nine months ended September 30, 2020 include transactions with debenture holders that incur interest. The related party debentures balance as at September 30, 2020 totaled $367 (December 31, 2019 
– $348). The 
debentures bear annual coupon interest of 8.0% (December 31, 2019 – 10.0% to 18.0%) with interest expense for three and nine 
months ended September 30, 2020 totalling $7 and $26, respectively (three and nine months ended September 30, 2019 - $23 and $47,  respectively).  The  related  parties  involved  in  such  transactions  include  shareholders,  officers,  directors,  and  management, members  of  their  families,  or  entities  which  are  directly  or  indirectly  controlled  by  members  of  their  families.  The  debentures  are ongoing contractual obligations that are used to fund our corporate and operational activities. In relation to the amendment to the terms of debentures on September 30, 2020 (see Note 10), there were 35,831 warrants issuable to related parties as at September 30, 2020 with a fair value of $28.   
 
      
 
Mogo Inc.  
Notes to the Interim Condensed Consolidated Financial Statements 
(Unaudited) 
(Expressed in thousands of Canadian dollars, except per share amounts) 
For the three and nine months ended September 30, 2020 and 2019 
 7. 
Property and equipment  
Computer Furniture and Leasehold 
 equipment fixtures improvements Total 
Cost     
Balance at December 31, 2018 5,046 1,502 2,509 9,057 
Additions 186 3 - 189 
Disposals (719) (325) - (1,044) 
Balance at December 31, 2019 4,513 1,180 2,509 8,202 
Additions 22 - - 22 
Disposals (25) - (454) (479) 
Balance at September 30, 2020 4,510 1,180 2,055 7,745 
Accumulated depreciation     
Balance at December 31, 2018 3,672 899 1,470 6,041 
Depreciation 749 116 465 1,330 
Disposals (660) (282) - (942) 
Balance at December 31, 2019 3,761 733 1,935 6,429 
Depreciation 172 69 302 543 
Disposals (16) - (191) (207) 
Balance at September 30, 2020 3,917 802 2046 6,765 
Net book value     
At December 31, 2019 752 447 574 1,773 
At September 30, 2020 593 378 9 980 
 
During  Q2  2020  the  Company  vacated  one  of  its  leased  properties  and  accordingly  wrote  off  $263  of  net  book  value  related  to leasehold  improvements  for  the  right  of  use  asset.  For  the  three  and  nine  months  ended  September  30,  2019,  the  Company recognized $nil and a $102 loss respectively on the disposal of computer equipment and furniture and fixtures and recorded a non-cash expense in the interim condensed consolidated statement of operations and comprehensive loss. 
 
Depreciation of $75 and $302 for the three and nine months ended September 30, 2020, respectively ($116 and $348 for the three and  nine  months  ended  September  30,  2019,  respectively)  are  included  in  general  and  administration  expenses.  Depreciation expense of $78 and $241 for the three and nine months ended September 30, 2020, respectively ($101 and $753 for the three and nine months ended September 30, 2019) for all other property and equipment are included in technology and development costs.   
  
 
 
Mogo Inc.  
Notes to the Interim Condensed Consolidated Financial Statements 
(Unaudited) 
(Expressed in thousands of Canadian dollars, except per share amounts) 
For the three and nine months ended September 30, 2020 and 2019 
 8.  Intangible assets  
Internally Internally 
generated –  generated – Acquired software 
 Completed           In Process licences Total 
Cost     
Balance at December 31, 2018 26,901 898 3,356 31,155 
Additions - 8,438 - 8,438 
Transfers 7,948 (7,948) - - 
Balance at December 31, 2019 34,849 1,388 3,356 39,593 
Additions - 3,569 - 3,569 
Transfers 3,778 (3,778)  - 
Balance at September 30, 2020 38,627 1,179 3,356 43,162 
Accumulated depreciation     
Balance at December 31, 2018 9,374 - 3,123 12,497 
Amortization 5,764 - 75 5,839 
Balance at December 31, 2019 15,138 - 3,198 18,336 
Amortization 5,737 - 36 5,773 
Balance at September 30, 2020 20,875 - 3,234 24,109 
Net book value     
At December 31, 2019 19,711 1,388 158 21,257 
At September 30, 2020 17,752 1,179 122 19,053 
Intangible assets include both internally generated and acquired software with finite useful lives. Amortization of intangible assets of $1,978 and $5,773 for the three and nine months ended September 30, 2020 (three and nine months ended September 30, 2019 - $1,416 and $2,706, respectively) is included in technology and development costs. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
          
 
Mogo Inc.  
Notes to the Interim Condensed Consolidated Financial Statements 
(Unaudited) 
(Expressed in thousands of Canadian dollars, except per share amounts) 
For the three and nine months ended September 30, 2020 and 2019 
 9.  Credit facilities 
 
The Company’s credit facility, the “Credit Facility – Other” is used to finance the Company’s loan products. The facility matures on 
July 2, 2022. The credit facility is subject to variable interest rates that reference LIBOR, or under certain conditions, the Federal Funds Rate in effect.  On December 31, 2019, the Company amended its Credit Facility 
– Other. The amendments lowered the effective interest rate from 
a maximum of 12.5% plus LIBOR (with a LIBOR floor of 2%) to 9% plus LIBOR (with a LIBOR floor of 1.5%) effective July 2, 2020, payable on the greater of the actual aggregate unpaid principal balance, or the prescribed minimum balance under the term loan agreement. In addition, the amendment increased the available loan capital from $50 million to $60 million. There is a 0.33% fee on the available but undrawn portion of the facility.   On June 29, 2020, the Company further amended its Credit Facility 
– Other. The amendments decreased the available loan capital 
back  from  $60  million  to  $50  million  and  reduced  the  prescribed  minimum  balances  applicable  in  the  calculation  of  interest  as described above.  On February 28, 2020, in conjunction with the Liquid Sale, Mogo repaid and extinguished its Credit Facility 
– Liquid, which held a 
principal  outstanding balance of  approximately  $28,683  immediately  prior to  derecognition.  As  part  of extinguishing  the  facility in advance of its maturity, Mogo recognized a prepayment penalty of $2,500 of which $1,500 was payable in cash and of which $1,000 was settled in shares on March 5, 2020, through the issuance of 306,842 common shares, priced at $3.259 per share. 
 
 September 30, 2020 December 31, 2019 
Credit Facility – Other   
Funds drawn  37,188 47,248 
Credit Facility – Liquid   
Funds drawn  - 29,255 
Interest payable - 191 
Unamortized deferred financing cost - (222) 
 - 29,224 
   
Credit Facilities – Total 37,188 76,472 
 
The Credit Facility - Other is subject to certain covenants and events of default. As of  September 30, 2020, the Company was in compliance with these covenants. Interest expense on both credit facilities is included in credit facility interest expense in the interim condensed consolidated statement of operations and comprehensive loss. 
 
Management routinely reviews and renegotiates terms, including interest rates and maturity dates, and will continue to refinance these credit facilities as they become due and payable. 
  
10.  Debentures 
 
On September 30, 2020, the Company and its debenture holders approved certain amendments to the terms of the debentures, with an effective date of July 1, 2020. Among other things, the amendments include:  
i) a  reduction  in  the  weighted  average  coupon  interest  rate,  from  approximately  14%  to  approximately  7%  and  the extension of the maturity date for 50% of the principal balance to January 31, 2023, and the remainder to January 31, 2024; 
 ii) 
replacement of the former monthly interest payable by a new quarterly payment (the “Quarterly Payment”), the amount 
of which is fixed at 12% per annum (3% per quarter) of the principal balance of the debentures as at September  29, 2020. Debenture holders received an election to either receive the Quarterly Payment as a) an interest payment of 8% per  annum  (2%  per  quarter) with  the  remainder of  the payment  going  towards  reducing the  principal  balance of  the debenture, or b) a reduction of the principal balance of the debenture equal to the amount of the Quarterly Payment; 
 
iii) settlement  of  the  new  Quarterly  Payment  on  the  first  business  day  following  the  end  of  a  calendar  quarter  at  the Company’s option either in cash or the Company’s shares; and  
 
iv) an option for all debenture holders to receive a lump-sum payout of their previously unpaid  interest for the period of March 1, 2020 to June 30, 2020, at a reduced interest rate of 10%. Those who elected this option were paid in shares in October 2020 subsequent to the end of the quarter. 
 
Mogo Inc.  
Notes to the Interim Condensed Consolidated Financial Statements 
(Unaudited) 
(Expressed in thousands of Canadian dollars, except per share amounts) 
For the three and nine months ended September 30, 2020 and 2019 
 10.  Debentures (Continued from previous page)  
 
On October 7, 2020, Mogo issued 4,479,392 warrants (the “Debenture Warrants”) to its debenture holders in connection with the 
debenture amendments approved on September 30, 2020, at an exercise price of $2.03 per warrant. The Debenture Warrants are exercisable at any time until December 31, 2022. These warrants were owing but not yet issued as at September 30, 2020, and were thus recognized on this date as a financial liability at fair value using the Black Scholes valuation model at an amount of $3,500. 
 
The amendments to the debentures were accounted for as a settlement of the previous debt and replacement by a new financial liability. On September 30, 2020, the carrying amount of the previous debt of $47,264 was replaced by a new financial liability with a fair value of $42,231, calculated using the present value of future cash flows discounted at the prevailing market interest rate. The difference between the face value of the new financial liability and its fair value is recorded against the principal balance and accreted using the effective interest rate method over the term of the debentures. Additionally, the Debenture Warrants issuable at September 30, 2020, were recognized as a separate liability with a fair value of $3,500. The $1,533 difference in carrying value of the previous debt and fair value of the new financial liabilities was recorded as a $767 reduction to debenture interest expense and other financing expense to revise interest owing for the three months ended September 30, 2020 using the amended interest rate, and a $766 gain on debenture amendment recorded to other non-operating (income) expenses in the interim condensed consolidated statement of operations and comprehensive income (loss).  Transaction costs of $169 related to amendments were recorded in other non-operating (income) expenses in the interim condensed consolidated statement of operations and comprehensive income (loss). Interest expense on the debentures related to the coupon payment is included in debenture interest and other financing expense, and the portion of expense related to accretion of the discount is  recorded  separately  to  accretion  related  to  debentures,  in  the  interim  condensed  consolidated  statement  of  operations  and comprehensive income (loss).  
 September 30, 2020 December 31, 2019 
Principal balance 45,317 43,496 
Discount (3,890) - 
 41,427 43,496 
Interest payable 804 543 
 42,231 44,039 
  
Previously the debentures required monthly interest only payments and had annual interest rates ranging between 10.0% and 18.0% for the six months ended June 30, 2020 (year ended December 31, 2019 
– 10.0% and 18.0%). For debenture interest owing from 
March to June 2020, the Company exercised its right to add the debenture interest to the principal balance of the debentures rather than paying it monthly in cash.  The  debenture  principal  repayments  will  be  made  according  to  the  following  schedule  and  are  payable  in  either  cash  or  Mogo common shares at 
Mogo’s option: 
 
 March - June 2020 Principal component Principal due on  
interest added to principal of Quarterly Payment maturity Total 
2020 1,082 522 - 1,604 
2021 - 2,173 - 2,173 
2022 - 2,313 - 2,313 
2023 - 3,424 16,508 19,932 
2024 - 974 18,321 19,295 
 1,082 9,406 34,829 45,317 
 
 11.Convertible debentures  
 
On June 6, 2017, the Company issued 10% convertible debentures of $15,000 aggregate principal amount at a price of one thousand dollars  per  debenture,  with  a  maturity  date  of  May  31,  2020.  On  May  27,  2020,  the  Company  amended  the  remaining  $12,621 principal value of convertible debentures 
(the “Amendments”) to include, among other things, an extension of the maturity date to 
May 31, 2022, and a reduction in the conversion price of the principal by 45% from $5.00 to $2.75 per common share (the “Conversion 
Price”).  
  
 
 
Mogo Inc.  
Notes to the Interim Condensed Consolidated Financial Statements 
(Unaudited) 
(Expressed in thousands of Canadian dollars, except per share amounts) 
For the three and nine months ended September 30, 2020 and 2019 
 11.  Convertible debentures (Continued from previous page) 
 Subsequent to the Amendments, the interest is payable on a quarterly basis in arrears in February, May, August and November of each year, at the Company’s option either i) in common shares of the Company, issued at a price equal to the volume weighted average trading price (“VWAP”) of the common shares for the 20 trading days ending on the fifth day prior to the interest payment date, or ii) in cash. Prior to the Amendments, interest was payable on a semi-annual basis in arrears in May and November of each year.  At  any  time  that  the  20-day  VWAP  of  the  common  shares  on  the  TSX  exceeds  $3.4375  per  share,  representing  125%  of  the Conversion  Price,  the  Company  may  convert  the  convertible  debentures  in  whole  or  in  part,  including  any  accrued  interest,  to common shares at $2.75 per common share. This trigger price was changed from 115% of the former conversion price to 125% of the new Conversion Price as a result of the Amendments. Additionally, the convertible debentures are convertible, at the option of the holder, in whole or in part, into common shares of the Company at any time before the maturity date at the Conversion Price of $2.75 per share.   Upon maturity the convertible debentures are payable, at the C
ompany’s option, either i) in common shares of the Company issued 
at a price equal to the 20-day VWAP of the common shares on the TSX ending on the fifth day prior to the maturity date, or ii) in cash.   The amendments to the convertible debentures were accounted for as a settlement of the previous debt and replacement by a new compound financial instrument.  On May 27, 2020, the principal balance of $12,621 was bifurcated and first allocated to the debt component of the convertible debenture by discounting the future principal and interest payments at the prevailing market interest rate at the date of issuance for a similar non-convertible debt instrument. The residual difference between the $12,621 and the fair value allocated to the debt component, was the
n allocated to contributed surplus within shareholders’ equity. Transaction costs of 
$796 related to amendments were netted against their respective debt and equity components.  The following table summarizes the carrying value of the convertible debentures as at September 30, 2020: 
 
 Liability component Equity component Net book value,  Net book value, 
of convertible of convertible September 30, December 31, 
debentures debentures 2020 2019 
Convertible debentures 11,963 658 12,621 12,621 
Transaction costs (755) (41) (796) (1,318) 
Net proceeds 11,208 617 11,825 11,303 
Conversion of debentures to equity (net of $57 unamortized transaction costs)     
(490) - (490) - 
Accretion in carrying value of debenture liability     
201 - 201 1,786 
Accrued interest 411 - 411 1,381 
Interest converted in shares and paid (315) - (315) (1,276) 
 11,015 617 11,632 13,194 
 
Interest expense related to convertible debentures, in the amount of $307 and $927 for the three and nine months ended September 30, 2020 respectively (three and nine months ended September 30, 2019 
– $314 and $957 respectively) is included in debenture 
interest and other financing expense in the interim consolidated statement of operations and comprehensive income (loss).  During  the  three  and  nine  months  ended  September  30,  2020,  $794  and  $1,423  respectively  (three  and  nine  months  ended September  30,  2019  -  $15  and  $935  respectively) of  convertible debentures  were  converted  into  310,631  and  810,056  common shares  (three  and  nine  months  ended  September  30,  2019 
–  3,000  and  194,741  respectively)  in  lieu  of  interest  payable  and 
conversion of debentures. 
         
 
Mogo Inc.  
Notes to the Interim Condensed Consolidated Financial Statements 
(Unaudited) 
(Expressed in thousands of Canadian dollars, except per share amounts) 
For the three and nine months ended September 30, 2020 and 2019 
 12.  Revenue    
 
 Subscription and services  
  
 Three months ended Nine months ended  
September 30, September 30, 
 2020 2019 2020 2019 
Revenue from contracts with customers  4,206 5,863 14,553 17,344 
Other  - 200 - 1,862 
Total  4,206 6,063 14,553 19,206 
 
13.  Business combination 
 On June 21, 2019, Mogo Finance and the Company, formerly named Difference Capital Financial Inc. 
(“Difference”), completed a 
plan of arrangement (the “Business Combination”). Under the Business Combination, Mogo Finance amalgamated with a wholly-owned subsidiary of Difference. In connection with the Business Combination, Difference was continued into British Columbia and changed its name to 
Mogo Inc. and continues to execute on Mogo Finance’s vision of building the leading fintech platform in Canada. 
 Details of this business combination were disclosed in  Note 21 of the Company’s annual financial statements for the year ended 
December 31, 2019.  
 14.  Fair value of financial instruments  
 
The fair value of a financial instrument is the price that would be received to sell an asset, or paid to transfer a liability, in an orderly transaction between market participants which takes place in the principal (or most advantageous) market at the measurement date. The fair value of a liability reflects its non-performing risk. Assets and liabilities recorded at fair value in the consolidated statement of financial position are measured and classified in a hierarchy consisting of three levels for disclosure purposes. The three levels are based on the priority of the inputs to the respective valuation technique. The fair value hierarchy gives the highest priority to quoted prices in active markets for identical assets or liabilities (Level 1) and the lowest priority to unobservable inputs (Level 3). An asset or liability's classification within the fair value hierarchy is based on the lowest level of significant input  to its valuation. The input levels are defined as follows: 
 
• Level 1: Unadjusted quoted prices in an active market for identical assets and liabilities. 
 
• Level 2: Quoted  prices  in  markets  that  are  not  active  or  inputs  that  are  derived  from  quoted  prices  of  similar  (but  not identical) assets or liabilities in active markets.  
 
• Level 3: Unobservable inputs that are supported by little or no market activity and are significant to the estimated fair value of the assets or liabilities. 
 
(a)  Valuation process  
The Company maximizes the use of quoted prices from active markets, when available. A market is regarded as active if transactions  take  place  with  sufficient  frequency  and  volume  to  provide  pricing  information  on  an  ongoing  basis.  Where independent quoted market prices are not available, the Company uses quoted market prices for similar instruments, other third party evidence or valuation techniques. 
The  fair  value  of  financial  instruments  determined  using  valuation  techniques  include  the use  of  recent  arm’s  length 
transactions  and  discounted  cash  flow analysis  for  investments in  unquoted securities,  discounted  cash flow analysis  for derivatives,  third-party  pricing  models  or  other  valuation  techniques  commonly  used  by  market  participants  and  utilize independent observable market inputs to the maximum extent possible. 
The  use  of  valuation  techniques  to  determine  the  fair  value  of  a  financial  instrument  requires  management  to  make assumptions such as the amount and timing of future cash flows and discount rates and incorporate the Co
mpany’s estimate 
of assumptions that a market participant would make when valuing the instruments. 
 
(b)  Accounting classifications and fair values 
 
The following table shows the carrying amount and fair values of financial assets and financial liabilities, including their levels in the fair value hierarchy. It does not include fair value information for financial assets and financial liabilities not measured at fair value if the carrying amount is a reasonable approximation of fair value. There has not been any transfer between fair value hierarchy levels during the three and nine months ended September 30, 2020. The fair value disclosure of lease liabilities is also not required.  
 
Mogo Inc.  
Notes to the Interim Condensed Consolidated Financial Statements 
(Unaudited) 
(Expressed in thousands of Canadian dollars, except per share amounts) 
For the three and nine months ended September 30, 2020 and 2019 
 
14.  Fair value of financial instruments (Continued from previous page)  
 
  Carrying amount Fair value 
Financial 
Other 
Mandatorily asset at Level Level Level 
September 30, 2020 Note financial Total Total 
at FVTPL amortized 1 2 3 
liabilities 
cost 
Financial assets measured at fair value 
         
Investment portfolio:          
Equities  16,695 - - 16,695 - 165 16,530 16,695 
Partnership interest and other  200 - - 200 - - 200 200 
  16,895 - - 16,895     
Financial assets not measured at fair value 
         
Cash and cash equivalent  - 9,855 - 9,855 9,855 - - 9,855 
Loans receivable – current 5 - 54,413 - 54,413 - 54,413 - 54,413 
Loans receivable – non-current 5 - 1,433 - 1,433 - - 1,442 1,442 
  - 65,701 - 65,701     
Financial liabilities measured at fair value 
         
Warrants issuable 10 3,500 - - 3,500 - 3,500 - 3,500 
  3,500 - - 3,500     
Financial liabilities not measured at fair value 
         
Accounts payable and accruals  - - 6,419 6,419 - 6,419 - 6,419 
Credit facilities 9 - - 37,188 37,188 - 37,188 - 37,188 
Debentures 10 - - 42,231 42,231 - 42,231 - 42,231 
Convertible debentures 11 - - 11,015 11,015 - 11,015 - 11,015 
  - - 96,853 96,853     
 
  Carrying amount Fair value 
Financial Other 
Mandatorily Level Level Level 
December 31, 2019 Note asset at financial Total Total 
at FVTPL 1 2 3 
amortized cost liabilities 
Financial assets measured at fair value 
         
Investment portfolio:          
Equities  20,590 - - 20,590 - 99 20,491 20,590 
Partnership interest and other  200 - - 200 - - 200 200 
  20,790 - - 20,790     
Financial assets not measured at fair value 
         
Cash and cash equivalent  - 10,417 - 10,417 10,417 - - 10,417 
Loans receivable – current 5 - 69,949 - 69,949 - 69,647 - 69,647 
Loans receivable – non-current 5 - 34,726 - 34,726 - - 34,396 34,396 
  - 115,092 - 115,092     
Financial liabilities not measured at fair value 
         
Accounts payable and accruals  - - 11,254 11,254 - 11,254 - 11,254 
Credit facilities 9 - - 76,472 76,472 - 76,472 - 76,472 
Debentures 10 - - 44,039 44,039 - 44,867 - 44,867 
Convertible debentures 11 - - 12,373 12,373 - 12,373 - 12,373 
  - - 144,138 144,138     
  
 
Mogo Inc.  
Notes to the Interim Condensed Consolidated Financial Statements 
(Unaudited) 
(Expressed in thousands of Canadian dollars, except per share amounts) 
For the three and nine months ended September 30, 2020 and 2019 
 14.  Fair value of financial instruments (Continued from previous page) 
 
(c)  Measurement of fair values: 
 
(i)  Valuation techniques and significant unobservable inputs  The Company has been closely monitoring developments related to COVID-19, including the existing and potential impact on its investment  portfolio.  As  a  result  of  the  ongoing  and  developing  COVID-19  pandemic  and  its  resulting  impact  on  the  global economy, we believe that there is increased uncertainty to input factors on fair value of our Level 3 investments, including revenue multiples, time to exit events and increased equity volatility. See Note 15 for gain (loss) on investments related to the impact of COVID-19.   The following tables show the valuation techniques used in measuring Level 3 fair values for financial instruments in the statement of financial position, as well as the significant unobservable inputs used.   Financial instrument measured at FV 
 
Inter-relationship between significant 
Type Valuation technique Significant unobservable inputs 
unobservable inputs and FV 
Investment portfolio:    
Equities     
Unlisted • Price of recent investments in the investee company • Third-party transactions • Increases in revenue multiples increases fair value 
• Revenue multiples 
• Implied multiples from recent transactions of the underlying investee companies • Balance sheets and last twelve-month revenues for certain of the investee companies • Increases in equity volatility can increase or decrease fair value depending on class of shares held in the investee company 
• Offers received by investee companies • Equity volatility 
• Time to exit events • Increases in estimated time to exit event can increase or decrease fair value depending on class of shares held in the investee company 
• Revenue multiples derived from comparable public companies and transactions 
• Option pricing model 
Partnership interest and others • Adjusted net book value • Net asset value per unit  
• Change in market pricing of comparable companies of the underlying investments made by the partnership 
Loan receivable – • Discounted cash flows: Considering expected prepayments and using management’s best estimate of average market interest rates with similar remaining terms.  • Expected timing of cash flows  • Changes to the expected timing of cash flow changes fair value  
non-current  • Discount rate 11%  
• Increases to the discount rate can decrease fair value 
 
 
 
 The following table 
presents the changes in fair value measurements of the Company’s investment portfolio recognized at fair value 
and classified as Level 3: 
 
 September 30, 2020 December 31, 2019 
Opening balance of Level 3 investments 20,691 - 
Acquired in business combination with Difference - 22,648 
Disposal - (2,100) 
Repayment of debenture - (14) 
Unrealized exchange gain (loss) 104 (118) 
Unrealized gain (loss) on investment portfolio (4,065) 275 
Balance of Level 3 investments, end of period 16,730 20,691 
  
 
 
Mogo Inc.  
Notes to the Interim Condensed Consolidated Financial Statements 
(Unaudited) 
(Expressed in thousands of Canadian dollars, except per share amounts) 
For the three and nine months ended September 30, 2020 and 2019 
 14.  Fair value of financial instruments (Continued from previous page) 
 
(ii)  Sensitivity analysis 
 
For the fair value of equity securities, reasonably possible changes at the reporting date to one of the significant unobservable inputs, holding other inputs constant, would have the following effects.   
  Profit or loss 
  Increase Decrease 
Investment portfolio:    
September 30, 2020 Adjusted market multiple (5% movement) 887 (887) 
December 31, 2019 Adjusted market multiple (5% movement) 1,000 (1,000) 
 15.  Revaluation (gains) and losses    
 
 Three months ended  Nine months ended  
September 30 September 30, 
 2020 2019 2020 2019 
Unrealized exchange (gain) loss (7) 106 87 (177) 
Change in fair value due to revaluation of derivative liability - - - 570 
Unrealized loss (gain) on investment portfolio, net 719 (294) 3,998 (294) 
Unrealized (gain) on other receivable - - (289) - 
Loss on disposition of property and equipment  9 - 272 102 
 721 (188) 4,068 201 
  16.  Other non-operating (income) expenses  
 
 Three months ended  Nine months ended  
September 30 September 30, 
 2020 2019 2020 2019 
Gain on sale of loan book - - (1,676) - 
Credit facility prepayment and related expenses (9) - 2,609 - 
Government grant (1,336) - (2,668) - 
Gain on amendment of debentures (766) - (766) - 
Restructuring and other (27) 231 562  414 
 (2,138) 231 (1,939) 414 
 
On February 28, 2020, Mogo completed the Liquid Sale and recognized a gain on sale of loan book amounting to $1,676 (refer to Note 5). On the same date, Mogo repaid and extinguished its Credit Facility 
– Liquid and recognized an early prepayment expense 
of $2,500 as a result of paying down the facility in advance of the maturity date (refer to Note 9). Mogo also recognized $109 of other related legal and termination expenses in connection with the transactions.  Due  to  the  outbreak  of  COVID-19,  the  Government  of  Canada  announced 
the Canadian Emergency Wage Subsidy (“CEWS”) to 
support companies that have experienced a certain level of revenue decline in their operations. Mogo has determined that it qualifies for the CEWS and has made an accounting policy election to record the grant on a gross basis. As a result, Mogo has recorded other non-operating income of $1,336 and $2,668 for the three and nine months ended September 30, 2020 respectively in respect of the CEWS.  
     
 
Mogo Inc.  
Notes to the Interim Condensed Consolidated Financial Statements 
(Unaudited) 
(Expressed in thousands of Canadian dollars, except per share amounts) 
For the three and nine months ended September 30, 2020 and 2019 
 17.  Nature and extent of risk arising from financial instruments 
 Risk management policy 
In  the normal course of business, the Company is exposed to financial risk that arises from a number of sources. Management’s 
involvement in operations helps identify risks and variations from expectations. As a part of the overall operation of the Company, Management takes steps to avoid undue concentrations of risk. The Company manages the risks as follows:  Credit risk  Credit risk is the risk of financial loss to the Company if a customer or counter-party to a financial instrument fails to meet its contractual obligations and arises primarily 
from the Company’s loans receivable. The maximum amount of credit risk exposure is limited to the 
gross carrying amount of the loans receivable disclosed in these financial statements.  The Company acts as a lender of unsecured consumer loans and lines of credit  and has little concentration of credit risk with any particular individual, company or other entity, relating to these services.  However, the credit risk relates to the possibility of default of payme
nt on the Company’s loans receivable. The Company performs on-going credit evaluations, monitors aging of the loan portfolio, 
monitors payment history of individual loans, and maintains an allowance for loan loss to mitigate this risk.   The credit 
risk decisions on the Company’s loans receivable are made in accordance with the Company’s credit policies and lending 
practices, which are overseen by the Company’s senior management. Credit quality of the customer is assessed based on a credit rating  scorecard  and  individual  credit  limits  are  defined  in  accordance  with  this  assessment.  The  consumer  loans  receivable  are unsecured.  The  Company  develops  underwriting  models  based  on  the  historical  performance  of  groups  of  customer  loans  which guide its lending decisions. To the extent that such historical data used to develop its underwriting models is not representative or predictive of current loan book performance, the Company could suffer increased loan losses.  The Company cannot guarantee that delinquency and loss levels will correspond with the historical levels experienced and there is a risk that delinquency and loss rates could increase significantly.                                    
 
Mogo Inc.  
Notes to the Interim Condensed Consolidated Financial Statements 
(Unaudited) 
(Expressed in thousands of Canadian dollars, except per share amounts) 
For the three and nine months ended September 30, 2020 and 2019 
 
17.  Nature and extent of risk arising from financial instruments (Continued from previous page) 
  Liquidity risk  Liquidity risk is the risk that the Company will not be able to meet its financial obligations as they become due or will not receive sufficient funds from its third-party lenders to 
advance to the Company’s customers. The Company manages al  liquidity risk through 
maintaining  a  sufficient  working  capital  amount  through  daily  monitoring  of  controls,  cash  balances  and  operating  results.  The Company’s principal sources of cash are funds from operations, which the Company believes will be sufficient to cover its normal operating and capital expenditures.  The Company’s accounts payable and accruals are substantially due within 12 months. The maturity schedule of the Company’s credit facilities,  debentures,  and  convertible  debentures  are  described  below.  Management
’s  intention  is  to  continue  to  refinance  any 
outstanding amounts owing under the credit facilities and debentures and will consider the issuance of shares in lieu of amounts owing under  the  convertible  debentures,  in  each  case as  they  become  due  and  payable.  The  debentures are  subordinated  to  the  credit facilities which has the effect of extending the maturity date of the debentures to the later of contractual maturity or the maturity date of credit facilities. See Note 9 for further details.  
($000s)       
 2020  2021 2022 2023 2024 Thereafter 
Commitments - operational       
Lease payments 317 1,395 1,307 1,296 1,206 3,967 
Trade payables  3,384 - - - - - 
Accrued wages and other expenses 3,037 - - - - - 
Interest – Credit Facility - Other (Note 9) 976 3,905 1,952 - - - 
Interest – Debentures (Note 10) 804 3,135 2,996 1,884 353 - 
Interest – Convertible debentures (Note 
300 1,200 500 - - - 
11)  
Purchase obligations  263 1,052 1,052 - - - 
 
9,081 10,687 7,807 3,180 1,559 3,967 
Commitments – principal repayments       
Credit Facility – Other (Note 9) - - 37,188 - - - 
Debenture (Note 10) 1,604 2,173 2,313 19,932 19,295 - 
Convertible debentures (Note 11) - - 12,074 - - - 
 
1,604 2,173 51,575 19,932 19,295 - 
       
Total contractual obligations  10,685 12,860 59,382 23,112 20,854 3,967 
 
 
Market risk  Market risk is the risk that the fair value or future cash flows of a financial instrument will fluctuate because of changes  in market prices. Market risk comprises three types of risk: interest rate risk, currency risk and other price risk, such as equity price risk and commodity  risk.  Financial  instruments  affected  by  market  risk  include  cash,  investment  portfolio,  debentures,  credit  facilities  and derivative financial liability.  
  
 
 
Mogo Inc.  
Notes to the Interim Condensed Consolidated Financial Statements 
(Unaudited) 
(Expressed in thousands of Canadian dollars, except per share amounts) 
For the three and nine months ended September 30, 2020 and 2019 
 17.  Nature and extent of risk arising from financial instruments (Continued from previous page) 
 Interest rate risk  Changes in market interest rates may have an effect on the cash flows associated with some financial assets and liabilities, known as cash flow risk, and on the fair value of other financial assets or liabilities, known as price risk. The Company is exposed to interest rate risk primarily relating to its credit facility that bears interest fluctuating with LIBOR. The Credit Facility - Other had a LIBOR floor of  2.00%  until  July  2,  2020,  on  which  date  the  LIBOR  floor  was  reduced  to  1.50%.  As  at  September  30,  2020,  LIBOR  is  0.15% (December 31, 2019 
– 1.74%). A 50-basis point change in LIBOR would not increase or decrease credit facility interest expense. 
 The debentures and convertible debentures have fixed rates of interest and are not subject to interest rate risk.  Currency risk  Currency risk is the risk that changes in foreign exchange rates may have an effect on future cash flows associated with financial instruments. The Company is exposed to foreign currency risk on the following financial instruments denominated in U.S. dollars. A 5% increase or decrease in the U.S. dollar exchange rate would increase or decrease the unrealized exchange gain (loss) by $14.  
(Thousands of $USD)  September 30,  December 31, 
2020 2019 
Cash  263 322 
Investment portfolio  5,211 7,060 
Debentures  5,265 5,020 
 
Other price risk  Other market price risk is the risk that the fair value of the financial instrument will fluctuate as a result of changes in market prices (other than those arising from interest rate risks or currency risk), whether caused by factors specific to an individual investment or its issuers or factors affecting all instruments traded in the market. Our investment portfolio comprises of non-listed closely held equity instruments which are not exposed to market prices. Fair valuation of our investment portfolio is conducted on a quarterly basis.  
18.  Equity   
(a)  Share capital 
The  Company’s  authorized share  capital  is  comprised  of an  unlimited  number  of common  shares  with  no  par value  and  an unlimited  number  of  preferred  shares  issuable  in  one  or  more  series.  The  Board  is  authorized  to  determine  the  rights  and privileges and number of shares of each series.  
As at September 30, 2020, there are 29,393,979 common shares and no preferred shares issued and outstanding. 
(b)  Options  
The Company has a stock option plan (the “Plan”) that provides for the granting of options to directors, officers, employees and consultants. The exercise price of an option is set at the time that such option is granted under the Plan. The maximum number of common shares reserved for issuance under the Plan is the greater of i) 15% of the number of common shares issued and outstanding  of  the  Company  and  ii)  3,800,000.  As  a  result  of  the  Business  Combination  described  in  Note  13,  there  are  an additional 536,000 options issued and outstanding as at December 31, 2019, which wer
e granted pursuant to the Company’s 
prior stock option plan (the “Prior Plan”). These 536,000 options outstanding do not contribute towards the maximum number of common shares reserved for issuance under the Plan as described above.  
Each option converts into one common share of the Company upon exercise. No amounts are paid or payable by the recipient on receipt of the option. The options carry neither rights to dividends nor voting rights. Options may be exercised at any time from the date of vesting to the date of expiry. Options issued under the Plan have a maximum contractual term of eight years, and options issued under the Prior Plan have a maximum contractual term of ten years. 
  
 
 
Mogo Inc.  
Notes to the Interim Condensed Consolidated Financial Statements 
(Unaudited) 
(Expressed in thousands of Canadian dollars, except per share amounts) 
For the three and nine months ended September 30, 2020 and 2019 
 18.  Equity (Continued from previous page)  
 
A summary of the status of the stock options and changes in the period is as follows:  
 Options Weighted Weighted Options Weighted 
Outstanding Average Average Exercisable Average 
(000s) Grant Date Exercise  (000s) Exercise  
Fair Value $ Price $ Price $ 
As at December 31, 2018 3,108  3.88 1,965 3.80 
Options granted 817 1.86 4.06   
Replacement awards 536 1.69 2.64   
Exercised (356) - 2.16   
Forfeited (408) - 5.11   
As at December 31, 2019 3,697  4.05 2,833 4.12 
Options granted 1,366 0.87 1.54   
Exercised (52) - 1.71   
Forfeited (425) - 2.89   
As at September 30, 2020 4,586  2.87 2,985 3.45 
The above noted options have expiry dates ranging from November 2021 to December 2029.  On  June  10,  2020,  Mogo  modified  the  exercise  price  of  1,394,425  outstanding  options  previously  granted  to  non-executive employees to $1.56. The incremental modification expense arising from the repricing of these options was $397, of which $299 was amortized into stock based compensation expense for nine months ended September 30, 2020. During the three months ended  September  30,  2020,  Mogo  modified  a  further  141,914  options  previously  granted  to  non-executive  and  executive employees resulting in an incremental modification expense of $88.  
Options  granted  during  the  nine  months  ended  September  30,  2020  include  150,000  options  granted  to  non-employees  and measured at the fair value of corresponding services received, rather than using the Black-Scholes option pricing model.  
The estimated fair value of options granted using the Black-Scholes option pricing model had the following assumptions: 
 For the nine months For the year ended 
ended September December 31, 2019 
30,2020 
Risk-free interest rate 0.33% - 0.35% 1.17% - 1.83% 
Expected life 5 years 5 years 
Volatility in market price of shares 72% - 75% 50% 
Expected dividend yield 0% 0% 
Expected forfeiture rate 15% 15% 
 These options generally vest either immediately or monthly over a three to four year period after an initial one year cliff. For the nine months ended September 20, 2020, expected volatility is calculated based on 
Mogo’s historical stock price as quoted on 
the Toronto Stock Exchange (the “TSX”). 
 Total share-based compensation costs related to options and RSUs for the three and nine months ended September 30, 2020 were $384 and $1,058 respectively (three and nine months ended September 30, 2019 - $165 and $1,556, respectively).         
 
Mogo Inc.  
Notes to the Interim Condensed Consolidated Financial Statements 
(Unaudited) 
(Expressed in thousands of Canadian dollars, except per share amounts) 
For the three and nine months ended September 30, 2020 and 2019 
 18.  Equity (Continued from previous page)  
(c)  Restricted share units  
RSUs are granted to executives and other key employees.  The fair value of an RSU at the grant date is equal to the market value of 
one of the Company’s common shares. Executives and other key employees are granted a specific number of RSUs for a 
given  performance  period  based  on  their  position  and  level  of  contribution.    RSUs  vest  fully  after  three  years  of  continuous employment  from  the  date  of  grant  and,  in  certain  cases,  if  performance  objectives  are  met  as  determined  by  the  Board  of Directors. The maximum number of shares which may be made subject to issuance under RSUs awarded under the RSU Plan is 500,000. 
 
Details of outstanding RSUs as at September 30, 2020 are as follows:   
   Number of RSUs (000s) 
Outstanding, December 31, 2018   246 
Converted   (94) 
Expired   (11) 
Outstanding, December 31, 2019   141 
Converted   (57) 
Expired   (5) 
Outstanding, September 30, 2020   79 
 
(d)  Warrants  
 
 Warrants Weighted Warrants Weighted 
Outstanding Average Exercisable Average 
(000s) Exercise  (000s) Exercise  
Price $ Price (Warrants 
Exercisable) $ 
As at December 31, 2018 1,779 2.66 982 2.42 
Warrants exercised  (583) 2.05 -  
As at December 31, 2019 1,196 2.96 598 2.96 
Warrants issued 350 1.29 -  
As at September 30, 2020 1,546 1.29 897 1.29 
 
The 1,546,120 warrants outstanding noted above have expiry dates ranging from January 2021 to August 2023.   On  October  7,  2020,  Mogo  issued  4,479,392  Debenture  Warrants  to  its  debenture  holders  in  connection  with  the  debenture amendments  approved  on  September  30,  2020,  at  an  exercise  price  of  $2.03  per  warrant.  The  Debenture  Warrants  are exercisable at any time until December 31, 2022. Refer to Note 10 for additional details.  Effective  January  1,  2020,  Mogo  amended  and  extended  the  Postmedia  Agreement  for  an  additional  two  years  expiring  on December 31, 2022. Under the amended and extended Postmedia Agreement, Postmedia receives a quarterly revenue share payment  of  $263,  reduced  from  $527  in  Q4  2019.  Further,  the  contractual  life  of  50%  of  the  warrants  previously  issued  to Postmedia  was  extended  to  seven  years  such  that  the  new  expiry  date  is  January  25,  2023.  Mogo  also  granted  Postmedia additional 3.5-year warrants 
(the “New Warrants”) to acquire 350,000 common shares of Mogo at an exercise price of $3.537, 
which will vest in equal instalments over three years.  On June 3, 2020, we entered into a further amendment with Postmedia pursuant to which Postmedia agreed to waive certain amounts  payable  by  Mogo  through  December  31,  2020  in  exchange  for  Mogo  reducing  the  exercise  price  of  the  1,546,120 common share purchase warrants previously issued to Postmedia, to $1.292.     
 
Mogo Inc.  
Notes to the Interim Condensed Consolidated Financial Statements 
(Unaudited) 
(Expressed in thousands of Canadian dollars, except per share amounts) 
For the three and nine months ended September 30, 2020 and 2019 
 18.  Equity (Continued from previous page) 
 The  fair  value  of  the  warrants  outstanding  was  estimated  using  the  Black-Scholes  option  pricing  model  with  the  following assumptions:  
 For the nine months For the year ended 
ended September 30, December 31, 2019 
2020 
Risk-free interest rate 0.31- 1.66% 0.64 - 2.05% 
Expected life 3.5-7 years 5-7 years 
Volatility in market price of shares 50-72% 50-55% 
Expected dividend yield 0% 0% 
Expected forfeiture rate 0% 0% 
 
(e)  Income (loss) per share  
Income (loss) per share is based on consolidated comprehensive income (loss) for the three and nine months ended September 30, 2020 divided by the weighted average number of shares outstanding during that period. Diluted income (loss) per share is based on the weighted average number of shares plus the effect of dilutive potential shares computed using the treasury stock method.