Try our mobile app

Published: 2022-11-10
<<<  go to STN company page
Interim Condensed Consolidated Statements of Financial 
Position(Unaudited)
September 30, 2022December 31, 2021
$$
(In mil ions of Canadian dol ars)
ASSETSCurrentCash and deposits
 138.7   193.9 
Trade and other receivables5  973.8   823.7 
Unbil ed receivables 600.7   421.7 
Contract assets 86.9   70.2 
Income taxes recoverable 88.3   85.6 
Prepaid expenses 48.0   45.8 
Other assets6  22.6   23.5 
Total current assets 1,959.0   1,664.4 
Non-currentProperty and equipment
 239.4   233.7 
Lease assets 457.9   476.5 
Goodwil2,347.6   2,184.3 
Intangible assets4  335.0   373.3 
Net employee defined benefit asset 15.0   17.0 
Deferred tax assets 53.0   48.3 
Other assets6  197.6   228.9 
Total assets 5,604.5   5,226.4 
LIABILITIES AND EQUITYCurrentBank indebtedness
 32.1   7.2 
Trade and other payables 727.5   634.7 
Lease liabilities 101.3   123.9 
Deferred revenue 280.4   264.8 
Income taxes payable 26.0   26.6 
Long-term debt7  43.6   51.0 
Provisions8  45.4   36.7 
Other liabilities9  36.1   34.5 
Total current liabilities 1,292.4   1,179.4 
Non-currentLease liabilities
 530.1   545.0 
Income taxes payable 7.3   8.9 
Long-term debt7  1,330.7   1,194.1 
Provisions8  118.8   122.6 
Net employee defined benefit liability 44.1   58.7 
Deferred tax liabilities 54.3   77.5 
Other liabilities9  30.2   38.0 
Total liabilities 3,407.9   3,224.2 
Shareholders’ equityShare capital
10  981.4   972.4 
Contributed surplus 6.8   10.6 
Retained earnings 1,101.4   1,043.4 
Accumulated other comprehensive income (loss) 106.6   (24.7) 
Total shareholders’ equity 2,196.2   2,001.7 
Non-controlling interests 0.4   0.5 
Total liabilities and equity 5,604.5   5,226.4 
See accompanying notes
F-1Stantec Inc.
Interim Condensed Consolidated Statements of Income(Unaudited)
For the three quarters 
For the quarter endedended
September 30,September 30,
2022202120222021
$$$$
(In mil ions of Canadian dol ars, except per share amounts)
Gross revenue 1,473.2   1,168.3   4,163.7   3,391.5 
Less subconsultant and other direct expenses 313.2   235.4   836.9   671.6 
Net revenue 1,160.0   932.9   3,326.8   2,719.9 
Direct payrol  costs13  533.0   425.9   1,530.0   1,263.2 
Project margin 627.0   507.0   1,796.8   1,456.7 
Administrative and marketing expenses10,13  445.4   353.2   1,303.1   1,036.0 
Depreciation of property and equipment 14.4   13.8   43.0   40.4 
Depreciation of lease assets 29.7   26.4   90.2   79.6 
Amortization of intangible assets 26.6   15.0   77.1   42.0 
Reversal of lease asset impairment (1.1)  (1.7)  (3.7)  (4.3) 
Net interest expense18.7   9.6   46.5   29.5 
Other net finance expense 3.8   1.5   6.1   4.1 
Foreign exchange (gain) loss (1.4)  2.1   1.4   3.1 
Other expense (income)1.8   (0.9)  5.8   (12.8) 
Income before income taxes  88.0   227.3   239.1 
Income taxesCurrent
 34.0   31.0   80.6   72.3 
Deferred (12.9)  (13.0)  (26.8)  (17.3) 
Total income taxes 21.1   18.0   53.8   55.0 
Net income for the period 70.0   173.5   184.1 
Weighted average number of shares outstanding - 
basic 110,737,375   111,076,831   110,990,534   111,249,043 
Weighted average number of shares outstanding - 
diluted 110,896,770   111,545,984   111,150,916   111,664,717 
Shares outstanding, end of the period 110,746,040   111,158,576   110,746,040   111,158,576 
Earnings per share, basic and diluted 0.61   0.63   1.56   1.65 
 
See accompanying notes
F-2Stantec Inc.
Interim Condensed Consolidated Statements 
of Comprehensive Income(Unaudited)
For the three quarters 
For the quarter endedended
September 30,September 30,
2022202120222021
Notes$$$$
(In mil ions of Canadian dol ars)
Net income for the period 68.0   70.0   173.5   184.1 
Other comprehensive income (loss)
Items that may be reclassified to net income in 
subsequent periods:
Exchange differences on translation of foreign 
operations 137.3   41.2   131.8   (34.5) 
Net unrealized gain (loss) on FVOCI financial 
assets6  1.3   (0.4)  (3.7)  (1.7) 
Unrealized gain on interest rate and total return 
swaps12  1.3   0.6   3.2   2.1 
Other comprehensive income (loss) for the period, net of tax
 139.9   41.4   131.3   (34.1) 
Total comprehensive income for the period, net of tax
 207.9   111.4   304.8   150.0 
See accompanying notes
F-3Stantec Inc.
Interim Condensed Consolidated Statements of Shareholders’ 
Equity(Unaudited)
Accumulated 
SharesShareContributedRetainedOther
OutstandingCapitalSurplusEarningsComprehensive
(note 10)(note 10)Income (Loss)Total
#$$$$$
(In mil ions of Canadian dol ars, except shares)
Balance, December 31, 2020  111,005,347   932.2   12.9   958.6   24.8   1,928.5 
Net income 184.1  184.1 
Other comprehensive loss (34.1)  (34.1) 
Total comprehensive income
(loss) 184.1   (34.1)  150.0 
Share options exercised for
cash  1,092,711   35.5  35.5 
Share-based compensation 3.6  3.6 
Shares repurchased under 
    Normal Course Issuer Bid  (939,482)  (8.1)  (0.1)  (42.5)  (50.7) 
Fair value reclass of share
options exercised 6.1   (6.1)  — 
Dividends declared (55.1)  (55.1) 
Balance, September 30, 2021  111,158,576   965.7   10.3   1,045.1   (9.3)  2,011.8 
Balance, December 31, 2021  111,333,479   972.4   10.6   1,043.4   (24.7)  2,001.7 
Net income 173.5  173.5 
Other comprehensive income 131.3   131.3 
Total comprehensive income 173.5   131.3   304.8 
Share options exercised for 
cash 498,237   15.9  15.9 
Share-based compensation (1.0)  (1.0) 
Shares repurchased under 
Normal Course Issuer Bid  (1,085,676)  (9.6)  (0.1)  (55.6)  (65.3) 
Fair value reclass of share 
options exercised 2.7   (2.7)  — 
Dividends declared (59.9)  (59.9) 
Balance, September 30, 2022  110,746,040   981.4   6.8   1,101.4   106.6   2,196.2 
See accompanying notes
F-4Stantec Inc.
Interim Condensed Consolidated Statements of Cash Flows(Unaudited)
For the quarter endedFor the three quarters ended
September 30,September 30,
2022202120222021
(In mil ions of Canadian dol ars)$$$$
CASH FLOWS FROM (USED IN) OPERATING ACTIVITIESNet income
 68.0   70.0   173.5   184.1 
Add (deduct) items not affecting cash:
Depreciation of property and equipment 14.4   13.8   43.0   40.4 
Depreciation of lease assets 29.7   26.4   90.2   79.6 
Reversal of lease asset impairment (1.1)   (1.7)   (3.7)   (4.3) 
Amortization of intangible assets 26.6   15.0   77.1   42.0 
Deferred income taxes (12.9)   (13.0)   (26.8)   (17.3) 
Net loss (gain) on equity securities2.5   0.3   6.5   (9.1) 
Share-based compensation10  10.6   10.7   18.2   28.1 
Provisions2.1   10.9   37.2   24.3 
Other non-cash items 3.5   (0.3)   7.9   4.6 
 143.4   132.1   423.1   372.4 
Trade and other receivables (69.7)   (28.3)   (110.8)   (26.8) 
Unbil ed receivables (61.9)   (52.7)   (173.8)   (78.9) 
Contract assets (6.0)   (2.5)   (16.7)   (2.9) 
Prepaid expenses 7.5   11.5   (1.2)   6.4 
Income taxes recoverable 10.6   11.9   0.2   (6.5) 
Trade and other payables and other accruals 58.0   24.4   (39.2)   (27.4) 
Deferred revenue11.2   4.6   13.1   (1.4) 
 (50.3)   (31.1)   (328.4)   (137.5) 
Net cash flows from operating activities 93.1   101.0   94.7   234.9 
CASH FLOWS FROM (USED IN) INVESTING ACTIVITIESBusiness acquisitions, net of cash acquired
—   (3.3)   (47.6)   (38.3) 
Purchase of investments held for self-insured liabilities6  (101.1)   (25.8)   (144.2)   (44.6) 
Proceeds from sale of investments held for self-insured 
liabilities6  75.2   19.2   178.9   35.6 
Purchase of intangible assets (1.4)   (1.8)   (4.8)   (3.8) 
Purchase of property and equipment (18.7)   (15.4)   (41.5)   (31.7) 
Other 1.3   (0.6)   2.9   1.2 
Net cash flows used in investing activities (44.7)   (27.7)   (56.3)   (81.6) 
CASH FLOWS FROM (USED IN) FINANCING ACTIVITIESNet (repayment of) proceeds from revolving credit facility
15  (40.1)   (10.0)   113.2   — 
Repayment of notes payable and software financing 
obligations(2.6)   (13.7)   (49.1)   (52.9) 
Net (repayment of) proceeds from bank indebtedness(11.1)   —   32.1   — 
Net lease payments15  (36.0)   (34.1)   (107.8)   (98.6) 
Repurchase of shares for cancel ation —   —   (65.3)   (50.7) 
Proceeds from exercise of share options 0.5   4.8   15.9   35.5 
Payment of dividends to shareholders10  (19.9)   (18.3)   (58.2)   (53.9) 
Net cash flows used in financing activities (109.2)   (71.3)   (119.2)   (220.6) 
Foreign exchange gain (loss) on cash held in foreign    currency
30.3   9.8   32.8   (5.2) 
Net (decrease) increase in cash and cash equivalents (30.5)   11.8   (48.0)   (72.5) 
Cash and cash equivalents, beginning of the period 169.2   200.5   186.7   284.8 
Cash and cash equivalents, end of the period 138.7   212.3   138.7   212.3 
See accompanying notes
F-5Stantec Inc.
Index to the Notes to the Unaudited Interim Condensed Consolidated Financial Statements Page
Corporate InformationF-7
Basis of PreparationF-7
Recent Accounting Pronouncements and Changes to Accounting PoliciesF-8
Business AcquisitionF-8
Trade and Other ReceivablesF-9
Other AssetsF-10
Long-Term DebtF-10
ProvisionsF-12
Other LiabilitiesF-12
Share CapitalF-12
Fair Value MeasurementsF-13
Financial InstrumentsF-14
Employee CostsF-16
Other Expense (Income)F-17
Cash Flow InformationF-17
Segmented InformationF-18
Events after the Reporting PeriodF-21
Notes to the Unaudited Interim Condensed Consolidated Financial StatementsIn mil ions of Canadian dol ars except number of shares and per share dataSeptember 30, 2022
F-6Stantec Inc.
Notes to the Unaudited Interim CondensedConsolidated Financial Statements
1. Corporate InformationThe interim condensed consolidated financial statements (consolidated financial statements) of Stantec Inc., its subsidiaries, and its structured entities (the Company) for the quarter and three quarters ended September 30, 2022, were authorized for issuance in accordance with a resolution of the Company’s Audit and Risk Committee on November 10, 2022. The Company was incorporated under the Canada Business Corporations Act on March 23, 1984. Its shares are traded on the Toronto Stock Exchange (TSX) and New York Stock Exchange (NYSE) under the symbol STN. The Company’s registered office is located at Suite 400, 10220 - 103 Avenue, Edmonton, Alberta. The Company is domiciled in Canada.
The Company is a provider of comprehensive professional services in the area of infrastructure and facilities for clients in the public and private sectors. The Company’s services include engineering, architecture, interior design, landscape architecture, surveying, environmental sciences, project management, and project economics, from initial project concept and planning through to design, construction administration, commissioning, maintenance, decommissioning, and remediation.
2. Basis of PreparationThese consolidated financial statements for the quarter and three quarters ended September 30, 2022 were prepared in accordance with International Accounting Standard (IAS) 34 Interim Financial Reporting. These consolidated financial statements do not include al  information and disclosures required in the annual consolidated financial statements and should be read in conjunction with the Company’s December 31, 2021 annual consolidated financial statements. These consolidated financial statements are presented in Canadian dol ars and al  values are rounded to the nearest mil ion ($000,000), except where otherwise indicated.
The accounting policies applied when preparing the Company’s consolidated financial statements are consistent with those fol owed when preparing the annual consolidated financial statements for the year ended December 31, 2021 except as described in note 3.
The preparation of these consolidated financial statements requires management to make judgments, estimates, and assumptions that affect the application of accounting policies and the reported amounts of assets, liabilities, revenue, and expenses. The significant judgments made by management when applying the Company’s accounting policies and the key sources of estimation uncertainty were the same as those that applied to the Company’s December 31, 2021 annual consolidated financial statements, which included considerations for the impacts of the continuing COVID-19 pandemic and new variants. The COVID-19 pandemic has had adverse financial impacts on the global economy and financial markets. The war in Ukraine has also contributed to increased global economic and financial volatility; however, there has been no significant impact on the Company's results and management continues to monitor for any potential impacts on the operations and financial position of the Company. 
Notes to the Unaudited Interim Condensed Consolidated Financial StatementsIn mil ions of Canadian dol ars except number of shares and per share dataSeptember 30, 2022
F-7Stantec Inc.
3. Recent Accounting Pronouncements and Changes to Accounting PoliciesIn May 2020, the IASB issued Onerous Contracts — Cost of Fulfil ing a Contract (Amendments to IAS 37). Theamendments clarify that both incremental costs and an al ocation of other costs that relate directly to fulfil ing the contract should be included in assessing whether a contract is onerous. The amendments became effective January 1, 2022. The amendments did not have a material impact on the Company's consolidated financial statements.
Future adoptionsThe standards, amendments, and interpretations issued before 2022 but not yet adopted by the Company have been disclosed in note 6 of the Company’s December 31, 2021 annual consolidated financial statements. In addition, the IASB issued Lease Liability in a Sale and Leaseback (Amendments to IFRS 16) in September 2022, which addressed measurement requirements for sale and leaseback transactions. The amendments require a sel er-lessee to subsequently measure lease liabilities arising from a leaseback in a way that it does not recognize any amount of the gain or loss that relates to the right of use it retains. The amendments are effective for annual reporting periods beginning on or after January 1, 2024, with earlier application permitted, applied retrospectively.
The Company is currently considering the impact of adopting these standards, amendments, and interpretations on its consolidated financial statements.
4. Business Acquisition
On April 1, 2022, the Company purchased the assets of Barton Wil more LLP and al  the shares of Barton Wil moreHoldings Limited (col ectively Barton Wil more) for cash consideration and notes payable. Barton Wil more is a 300-person firm based in the United Kingdom. The firm provides planning and design services for both public and privateclients across al  development sectors, with specific expertise in the residential space. This addition furtherstrengthened the Company’s Infrastructure operations in the Global cash-generating unit (CGU).
Details of the consideration transferred and the fair value of the identifiable assets and liabilities acquired at the date of acquisition, including measurement period adjustments for prior acquisitions, were as fol ows:
Total
Notes $
Cash consideration 49.7 
Notes payable7  27.8 
Consideration 77.5 
Cash consideration 49.7 
Cash acquired 2.1 
Net cash paid 47.6 
Assets and liabilities acquiredCash
 2.1 
Non-cash working capital
Trade receivables 13.9 
Unbil ed receivables 4.2 
Trade and other payables (6.9) 
Other non-cash working capital (4.2) 
Intangible assets 12.8 
Deferred tax assets (net) 6.1 
Provisions8  (11.3) 
Other 1.6 
Total identifiable net assets at fair value 18.3 
Goodwill arising on acquisitions 59.2 
Trade receivables and unbil ed receivables are recognized at fair value at the time of acquisition, and their fair value approximated their net carrying value.
Notes to the Unaudited Interim Condensed Consolidated Financial StatementsIn mil ions of Canadian dol ars except number of shares and per share dataSeptember 30, 2022
F-8Stantec Inc.
Goodwil  consists of the value of expected synergies arising from an acquisition, the expertise and reputation of the assembled workforce acquired, and the geographic location of the acquiree. There were no goodwil  and intangible assets deductible for income tax purposes.
At September 30, 2022, provisions for claims outstanding relating to al  prior acquisitions were $16.5, based on theirexpected probable outcome (note 8). Certain of these claims are indemnified by the acquiree (note 6).
Gross revenue earned from Barton Wil more since the acquisition is $25.1. 
Fair value of net assets for current and prior year acquisitions
The preliminary fair values of the net assets recognized in the Company’s consolidated financial statements were based on management’s best estimates of the acquired identifiable assets and liabilities at the acquisition dates. Management finalized the fair value assessments of assets and liabilities purchased from Engenium, Driven by Values, and Cox McLean during the first three quarters. For Cardno Limited, and Barton Wil more, management is reviewing vendor's closing financial statements, purchase adjustments, and other outstanding information. Once the outstanding information is received, reviews are completed, and approvals are obtained, the valuation of acquired assets and liabilities wil  be finalized.
Measurement period adjustments related to prior acquisitions increased goodwil  by $7.0, including an increase of $9.7 in deferred tax assets, and an increase of $10.7 in provisions, and a decrease of $6.0 in other net assets.
5. Trade and Other Receivables
September 30, 2022December 31, 2021
Note$$
Trade receivables, net of expected credit losses of $2.0 
(2021 – $2.0) 937.3   787.9 
Holdbacks, current 29.0   28.6 
Other 7.5   7.2 
Trade and other receivables 973.8   823.7 
The aging analysis of gross trade receivables is as fol ows:
Total1–3031–6061–9091–120121+
$$$$$$
September 30, 2022 939.3   567.0   194.8   58.3   39.2   80.0 
December 31, 2021 789.9   467.8   181.1   56.3   30.6   54.1 
Information about the Company’s exposure to credit risks for trade and other receivables is included in note 12.
Notes to the Unaudited Interim Condensed Consolidated Financial StatementsIn mil ions of Canadian dol ars except number of shares and per share dataSeptember 30, 2022
F-9Stantec Inc.
6. Other Assets
September 30, 2022December 31, 2021
$$
Financial assets
Investments held for self-insured liabilities157.9   198.3 
Holdbacks on long-term contracts 30.1   23.6 
Other 17.6   15.5 
Non-financial assets
Investments in joint ventures and associates 7.0   7.4 
Other 7.6   7.6 
 220.2   252.4 
Less current portion - financial 21.6   21.4 
Less current portion - non-financial 1.0   2.1 
Long-term portion 197.6   228.9 
Financial assets — other primarily includes indemnifications, sublease receivables, deposits, and the interest rate swap (note 12). Non-financial assets - other primarily includes transactions costs on long-term debt, and investment tax credits.
Investments held for self-insured liabilities include government and corporate bonds that are classified as fair value through other comprehensive income (FVOCI) with unrealized gains (losses) recorded in other comprehensive income (loss). Investments also include equity securities that are classified as fair value through profit and loss with gains (losses) recorded in net income. During the first three quarters of 2022, the Company recorded a net loss on equity securities of $6.5 (September 30, 2021 – net gain of $11.0) (note 14) and an unrealized loss on bonds of $3.7 (September 30, 2021 – unrealized loss of $1.7). 
7. Long-Term Debt
September 30, 2022December 31, 2021
$$
Senior unsecured notes 298.5   298.2 
Revolving credit facility 684.2   543.3 
Term loan 308.7   307.9 
Notes payable 57.0   64.7 
Software financing obligations 25.9   31.0 
 1,374.3   1,245.1 
Less current portion 43.6   51.0 
Long-term portion 1,330.7   1,194.1 
Interest expense on the Company’s long-term debt for the first three quarters of 2022 was $32.4 (September 30, 2021 – $13.7).
Notes to the Unaudited Interim Condensed Consolidated Financial StatementsIn mil ions of Canadian dol ars except number of shares and per share dataSeptember 30, 2022
Stantec Inc.
Senior unsecured notesThe Company has $300.0 of senior unsecured notes (the notes) that mature on October 8, 2027. The notes bear interest at a fixed rate of 2.048% per annum. The notes rank pari passu with al  other debt and future indebtedness of the Company. 
Revolving credit facilities and term loanThe Company has syndicated credit facilities, structured as a sustainability-linked loan, consisting of a senior revolving credit facility in the maximum amount of $800.0 and senior term loan of $310.0 in two tranches. Additional funds of $600.0 can be accessed subject to approval and under the same terms and conditions. The revolving credit facility and the term loan are unsecured, may be repaid from time to time at the option of the Company, and maturing at various dates before October 29, 2026. The average interest rate for the credit facilities at September 30, 2022, was 5.25% (December 31, 2021 – 2.15%).
The Company is subject to restrictive covenants related to its credit facilities and senior unsecured notes, which are measured quarterly. These covenants are consistent with those disclosed in the Company’s annual consolidated financial statements for the year ended December 31, 2021. The Company was in compliance with these covenants as at and throughout the three quarters ended September 30, 2022.
Notes payableNotes payable consists primarily of notes payable for acquisitions and mature at various dates from 2022 to 2025. The weighted average interest rate on the notes payable at September 30, 2022, was 1.35% (December 31, 2021 – 1.46%). 
Software financing obligationsThe Company has financing obligations for software, included in intangible assets, bearing interest at rates up to 4.51% (December 31, 2021 - up to 4.69%) and mature at various dates before October 2027. Software additions acquired through software financing obligations in the first three quarters of 2022, were $9.6 (December 31, 2021 - $44.4) and have been excluded from the consolidated statement of cash flows (note 15).
Surety facilitiesThe Company has surety facilities related to Construction Services (which was sold in 2018), to accommodate the issuance of bonds for certain types of project work. At September 30, 2022, the Company had retained bonds of $31.0 (US$22.4) (December 31, 2021 – $65.5 (US$51.8)) in US funds under these surety facilities that wil  expire on completion of the associated projects. The estimated completion dates of these projects are before January 2024. Although the Company remains obligated for these instruments, the purchaser of the Construction Services business has indemnified the Company for any obligations that may arise from these bonds.
The Company also has $19.0 (December 31, 2021 - $10.1) in bonds for Consulting Services that wil  expire on completion of the associated projects. The estimated completion dates of these projects are before October 2028. 
Notes to the Unaudited Interim Condensed Consolidated Financial StatementsIn mil ions of Canadian dol ars except number of shares and per share dataSeptember 30, 2022
F-11Stantec Inc.
8. Provisions
Self-
insuredLeaseOnerous 
liabilitiesClaimsrestorationcontractsTotal
$$$$$
January 1, 2022 109.5   20.4   12.7   16.7   159.3 
Current period provisions 24.0   46.2   2.3   1.0   73.5 
Acquisitions —   4.4   0.5   6.4   11.3 
Paid or otherwise settled (39.6)  (39.9)  (1.4)  (7.5)  (88.4) 
Impact of foreign exchange 6.6   1.4   (0.2)  0.7   8.5 
 100.5   32.5   13.9   17.3   164.2 
Less current portion 9.1   24.4   2.9   9.0   45.4 
Long-term portion 91.4   8.1   11.0   8.3   118.8 
Increases in provisions for claims were made during the first three quarters of 2022. The Company has finalized settlement agreements for certain claims and received insurance recoveries from the Company's third-party insurers to settle the claims. 
9. Other Liabilities
September 30, 2022December 31, 2021
Note$$
Cash-settled share-based compensation10  51.0   62.0 
Total return swap12  3.5   — 
Other 11.8   10.5 
 66.3   72.5 
Less current portion 36.1   34.5 
Long-term portion 30.2   38.0 
10. Share Capital
AuthorizedUnlimited
Common shares, with no par value
UnlimitedPreferred shares issuable in series, with attributes designated by the board of directors
Common sharesThe Company has approval to repurchase up to 5,559,312 common shares and an Automatic Share Purchase Plan (ASPP) which al ows a broker, in its sole discretion and based on the parameters established by the Company, to purchase common shares for cancel ation under the Normal Course Issuer Bid (NCIB) at any time during predetermined trading blackout periods. During the first three quarters of 2022, 1,085,676 common shares were repurchased for cancel ation pursuant to the NCIB at a cost of $65.3 (September 30, 2021 - 939,482 shares were repurchased at a cost of $50.7). As at September 30, 2022 and December 31, 2021, no liability was recorded in the Company’s consolidated statements of financial position in connection with the ASPP.
Notes to the Unaudited Interim Condensed Consolidated Financial StatementsIn mil ions of Canadian dol ars except number of shares and per share dataSeptember 30, 2022
F-12Stantec Inc.
DividendsHolders of common shares are entitled to receive dividends when declared by the Company’s board of directors. The table below describes the dividends paid in 2022
Dividend per SharePaid
Date DeclaredRecord DatePayment Date$$
November 3, 2021December 31, 2021January 18, 2022 0.165   18.3 
February 23, 2022March 31, 2022April 18, 2022 0.180   20.0 
May 11, 2022June 30, 2022July 15, 2022 0.180   19.9 
August 10, 2022September 29, 2022October 17, 2022 0.180   — 
At September 30, 2022, trade and other payables included $20.0 related to the dividends declared on August 10, 2022.
Share-based payment transactions
During the third quarter of 2022, the Company recognized a net share-based compensation expense of $10.6 (September 30, 2021 - $10.7) in administrative and marketing expenses in the consolidated statements of income, comprised of share-based compensation expense of $11.7 (September 30, 2021 - $10.7) offset by a hedge impact of $1.1 (September 30, 2021 - nil) (note 12).
During the first three quarters of 2022, the Company recognized a net share-based compensation expense of $18.2 (September 30, 2021 - $28.1), in administrative and marketing expenses in the consolidated statements of income, comprised of share-based compensation expense of $12.6 (September 30, 2021 - $28.1) and a hedge impact of $5.6 (September 30, 2021 - nil) (note 12). Also, an adjustment of $1.0 (September 30, 2021 - $3.6) was included in contributed surplus for deferred tax impacts on share-based compensation. 
During the first three quarters of 2022, the Company granted 253,938 Preferred Share Units (PSUs) at a fair value of $14.5 (September 30, 2021 - 242,701 units for $14.0) and 145,884 Restricted Share Units (RSUs) at a fair value of $8.0 (September 30, 2021 - 124,599 units for $6.7), under the same terms, conditions, and vesting requirements as the units issued in 2021. Also, during the first three quarters of 2022, 320,129 PSUs were paid at a value of $15.3 (September 30, 2021 - 253,373 PSUs were paid at a value of $9.0) and 148,327 RSUs were paid at a value of $8.0 (September 30, 2021 - no payments were made for RSUs). 
At September 30, 2022, the accrued obligations for PSUs of $27.7 (December 31, 2021 - $32.5) and for RSUs of $9.9 (December 31, 2021 - $15.4), and the fair value of outstanding and vested Deferred Share Units (DSUs) of $13.4 (December 31, 2021 - $14.1) were recorded in other liabilities (note 9).
11. Fair Value MeasurementsAl  financial instruments carried at fair value are categorized into one of the fol owing:
•Level 1 – quoted market prices
•Level 2 – valuation techniques (market observable)
•Level 3 – valuation techniques (non-market observable)
When forming estimates, the Company uses the most observable inputs available for valuation purposes. If a fair value measurement reflects inputs of different levels within the hierarchy, the financial instrument is categorized based on the lowest level of significant input.
When determining fair value, the Company considers the principal or most advantageous market in which it would transact and the assumptions that market participants would use when pricing the asset or liability. The Company measures certain financial assets and liabilities at fair value on a recurring basis.
Notes to the Unaudited Interim Condensed Consolidated Financial StatementsIn mil ions of Canadian dol ars except number of shares and per share dataSeptember 30, 2022
F-13Stantec Inc.
For financial instruments recognized at fair value on a recurring basis, the Company determines whether transfers have occurred between levels in the hierarchy by reassessing categorizations at the end of each reporting period.
In the first three quarters of 2022, no changes were made to the method of determining fair value and no transfers were made between levels of the hierarchy.
The fol owing table summarizes the Company’s fair value hierarchy for those assets and liabilities measured and adjusted to fair value on a recurring basis at September 30, 2022:
Carrying
AmountLevel 1Level 2Level 3
$$$$
AssetsInvestments held for self-insured liabilities
6  157.9   —   157.9   — 
Interest rate swap12  2.3   —   2.3   — 
LiabilitiesTotal return swaps
9,12  3.5   —   3.5   — 
Investments held for self-insured liabilities consist of government and corporate bonds and equity securities. Fair value of bonds is determined using observable prices of debt with characteristics and maturities that are similar to the bonds being valued. Fair value of equities is determined using the reported net asset value per share of the investment funds. The funds derive their value from observable quoted prices of the equities owned that are traded in an active market.
The fol owing table summarizes the Company’s fair value hierarchy for those liabilities that were not measured at fair value but are required to be disclosed at fair value on a recurring basis as at September 30, 2022:
Carrying
AmountLevel 1Level 2Level 3
$$$$
Senior unsecured notes7  298.5   —   257.1   — 
Notes payable7  57.0   —   56.0   — 
The fair value of senior unsecured notes and notes payable is determined by calculating the present value of future payments using observable benchmark interest rates and credit spreads for debt with similar characteristics and maturities.
12. Financial Instrumentsa) Derivative financial instruments
Interest rate swapThe Company has an interest rate swap agreement to hedge the interest rate variability on Tranche C of the term loan with a notional amount of $160.0, maturing on June 27, 2023. For the first three quarters of 2022, the change in fair value of the interest rate swap, estimated using market rates at September 30, 2022, is an unrealized gain of $4.6 ($3.6 net of tax) (September 30, 2021 – unrealized gain of $2.7 ($2.1 net of tax)) recorded in other comprehensive income (loss) and in the statement of financial position as other assets or other liabilities.
Notes to the Unaudited Interim Condensed Consolidated Financial StatementsIn mil ions of Canadian dol ars except number of shares and per share dataSeptember 30, 2022
F-14Stantec Inc.
Total return swaps on share-based compensation unitsThe Company has total return swap (TRS) agreements to manage its exposure to changes in the fair value of the Company's shares for certain cash-settled share-based payment obligations. The notional amount of TRSs designated as a cash flow hedge against the Company's RSUs is $22.4, maturing between 2023 and 2025. During the first three quarters of 2022, the change in the fair value of the TRSs is an unrealized loss of $0.5 ($0.4 net of tax) recognized in other comprehensive income (loss) and a net loss of $5.6 ($4.3 net of tax) recognized in the consolidated statements of income, in administrative and marketing expenses. 
b) Nature and extent of risksThe COVID-19 pandemic and the conflict in Ukraine, as described in note 2, have had adverse financial impacts on the global economy, but the Company has not seen a significant increase to its risk exposure. Management continues to closely monitor the impacts on the Company’s risk exposure and wil  adjust its risk management approach as necessary.
Credit riskAssets that subject the Company to credit risk consist primarily of cash and deposits, trade and other receivables, unbil ed receivables, contract assets, investments held for self-insured liabilities, holdbacks on long-term contracts, and other financial assets. The Company’s maximum amount of credit risk exposure is limited to the carrying amount of these assets, which at September 30, 2022, was $2,005.7 (December 31, 2021 – $1,746.9).
The Company limits its exposure to credit risk by placing its cash and cash equivalents in high-quality credit institutions. Investments held for self-insured liabilities include corporate bonds and equity securities. The Company believes the risk associated with corporate bonds and equity securities is mitigated by the overal  quality and mix of the Company’s investment portfolio. Substantial y al  bonds held by the Company are investment grade, and none are past due. The Company monitors changes in credit risk by tracking published external credit ratings.
The Company mitigates the risk associated with trade and other receivables, unbil ed receivables, contract assets, and holdbacks on long-term contracts by providing services to diverse clients in various industries and sectors of the economy. In addition, management reviews trade and other receivables past due on an ongoing basis to identify matters that could potential y delay the col ection of funds at an early stage. The Company does not concentrate its credit risk in any particular client, industry, or economic or geographic sector.
The Company monitors trade receivables to an internal target of days of revenue in trade receivables. At September 30, 2022, the days of revenue in trade receivables were 60 days (December 31, 2021 – 59 days). 
Price riskThe Company’s investments held for self-insured liabilities are exposed to price risk arising from changes in the market values of the equity securities. This risk is mitigated because the portfolio of equity funds is monitored regularly and appropriately diversified. For the Company's investments held for self-insured liabilities, a 1% increaseor decrease in equity prices at September 30, 2022, would increase or decrease the Company’s net income by $1.2,respectively.
The Company is also exposed to changes in its share price arising from its cash-settled share-based payments as the Company's obligation under these arrangements are based on the price of the Company's shares. The Company mitigates a portion of its exposure to this risk for its RSUs and DSUs by entering into TRSs. For PSUs, a 10% increase or decrease in the price of the Company's shares at September 30, 2022, would decrease or increase the Company’s net income by $1.1, respectively.
Notes to the Unaudited Interim Condensed Consolidated Financial StatementsIn mil ions of Canadian dol ars except number of shares and per share dataSeptember 30, 2022
F-15Stantec Inc.
Liquidity riskThe Company meets its liquidity needs through various sources, including cash generated from operations, issuing senior unsecured notes, borrowings from its $800.0 revolving credit facility, term loans, and the issuance of common shares. The unused capacity of the revolving credit facility at September 30, 2022, was $81.0 (December 31, 2021 – $243.7) and the Company also has access to additional funds of $600.0 under its credit facilities (note 7). The Company believes that it has sufficient resources to meet obligations associated with its financial liabilities.
Interest rate riskThe Company is subject to interest rate cash flow risk to the extent that its revolving credit facility and term loan arebased on floating interest rates. However, this risk has been partial y mitigated by the interest rate swap on tranche Cof the term loan. The Company is also subject to interest rate pricing risk to the extent that its investments held for self-insured liabilities include fixed-rate government and corporate bonds. A reasonably possible change in interest rates assumption was increased from 0.5% to 1% to reflect recent market interest rate increases. If the interest rate on the Company’s revolving credit facility and term loan balances at September 30, 2022, was 1% higher or lower, with al  other variables held constant, net income would decrease or increase by $4.8, respectively. 
Foreign exchange riskForeign exchange risk is the risk that the fair value of the future cash flows of a financial instrument wil  fluctuate because of changes in foreign exchange rates. Foreign exchange gains or losses in net income arise on the translation of foreign currency-denominated assets and liabilities (such as trade and other receivables, trade and other payables, and long-term debt) held in the Company's Canadian operations and foreign subsidiaries. The Company manages its exposure to foreign exchange fluctuations on these items by matching foreign currency assets with foreign currency liabilities and from time to time, through the use of foreign currency forward contracts.
Foreign exchange fluctuations may also arise on the translation of the Company's US-based subsidiaries or other foreign subsidiaries, where the functional currency is different from the Canadian dol ar, and are recorded in other comprehensive income. During the first three quarters of 2022, the Company recorded exchange gains on translation of foreign operations of $131.8 through other comprehensive income (loss), of which $104.1 related to goodwil . The Company does not hedge for this foreign exchange risk.
13. Employee Costs 
For the quarter endedFor the three quarters ended
September 30,September 30,
2022202120222021
Note$$$$
Wages, salaries, and benefits 836.0   667.1   2,427.7   1,988.1 
Pension costs 22.3   18.3   66.9   57.4 
Net share-based compensation10,12  10.6   10.7   18.2   28.1 
Total employee costs 868.9   696.1   2,512.8   2,073.6 
Direct labor 533.0   425.9   1,530.0   1,263.2 
Indirect labor 335.9   270.2   982.8   810.4 
Total employee costs 868.9   696.1   2,512.8   2,073.6 
Direct labor costs include salaries, wages, and related fringe benefits (including pension costs) for labor hours directly associated with the completion of projects. Bonuses, share-based compensation, termination payments, and salaries, wages, and related fringe benefits (including pension costs) for labor hours not directly associated with the completion of projects are included in indirect labor costs. Indirect labor costs are included in administrative and marketing expenses in the consolidated statements of income. Included in pension costs for the first three quarters of 2022 is $65.9 (September 30, 2021 – $56.2) related to defined contribution plans.
Notes to the Unaudited Interim Condensed Consolidated Financial StatementsIn mil ions of Canadian dol ars except number of shares and per share dataSeptember 30, 2022
F-16Stantec Inc.
14. Other Expense (Income)
For the quarter endedFor the three quarters ended
September 30,September 30,
2022202120222021
$$$$
Realized gain on equity securities (1.2)  (0.9)  (15.7)  (1.9) 
Unrealized loss (gain) on equity securities 3.7   0.3   22.2   (9.1) 
Share of income from joint ventures and 
associates and other (0.7)  (0.3)  (0.7)  (1.8) 
Total other expense (income) 1.8   (0.9)  5.8   (12.8) 
15. Cash Flow Information A reconciliation of liabilities arising from financing activities for the three quarters ended September 30, 2022, is as fol ows: 
Revolving 
Senior Credit Software 
Unsecured Facility and NotesFinancing Lease 
NotesTerm LoanPayableObligationsLiabilitiesTotal
$$$$ $$
January 1, 2022 298.2   851.2   64.7   31.0   668.9   1,914.0 
Statement of cash flowsProceeds
 —   6,367.0   —   —   1.0   6,368.0 
Repayments or payments —   (6,253.8)  (33.1)  (16.0)  (108.8)  (6,411.7) 
Non-cash changesForeign exchange
 —   27.6   (2.1)  1.2   14.1   40.8 
Additions and modifications —   —   27.8   9.6   56.2   93.6 
Other 0.3   0.9   (0.3)  0.1   —   1.0 
September 30, 2022 298.5   992.9   57.0   25.9   631.4   2,005.7 
A reconciliation of liabilities arising from financing activities for the three quarters ended September 30, 2021, is as fol ows: 
Revolving 
Senior Credit Software 
Unsecured Facility and NotesFinancing Lease 
NotesTerm LoanPayableObligationsLiabilitiesTotal
$$$$ $$
January 1, 2021 299.5   309.1   68.8   3.4   629.8   1,310.6 
Statement of cash flowsProceeds
 —   37.0   —   —   1.9   38.9 
Repayments or payments —   (37.0)  (37.2)  (15.7)  (100.5)  (190.4) 
Non-cash changesForeign exchange
 —   —   (2.9)  (0.3)  (6.2)  (9.4) 
Additions and modifications —   —   36.1   37.8   57.8   131.7 
Other (1.3)  0.5   (1.5)  0.2   0.7   (1.4) 
September 30, 2021 298.2   309.6   63.3   25.4   583.5   1,280.0 
Notes to the Unaudited Interim Condensed Consolidated Financial StatementsIn mil ions of Canadian dol ars except number of shares and per share dataSeptember 30, 2022
F-17Stantec Inc.
For the quarter endedFor the three quarters ended
September 30,September 30,
2022202120222021
$$$$
Supplemental disclosureIncome taxes paid
 20.6   16.3   75.6   67.6 
Net interest paid 15.5   8.2   41.1   25.8 
Interest on lease liabilities during the third quarter of 2022 was $5.4 (September 30, 2021 - $5.6). Interest on lease liabilities during the first three quarters of 2022 was $16.7 (September 30, 2021 - $17.9).
16. Segmented InformationThe Company provides comprehensive professional services in the area of infrastructure and facilities throughout North America and global y. It considers the basis on which it is organized, including geographic areas, to identify its reportable segments. Operating segments of the Company are defined as components of the Company for which separate financial information is available and are evaluated regularly by the chief operating decision maker when al ocating resources and assessing performance. The chief operating decision maker is the CEO of the Company, and the Company’s operating segments are based on its regional geographic areas.
The Company’s reportable segments are Canada, United States, and Global. These reportable segments provide professional consulting in engineering, architecture, interior design, landscape architecture, surveying, environmental sciences, project management, and project economics services in the area of infrastructure and facilities. 
Segment performance is evaluated by the CEO based on project margin and is measured consistently with project margin in the consolidated financial statements. Inter-segment revenues are eliminated on consolidation and reflected in the Adjustments and Eliminations column. Reconciliations of project margin to net income before taxes is included in the consolidated statements of income. 
Reportable segments
For the quarter ended September 30, 2022
Adjustments
United Totaland
CanadaStatesGlobalSegmentsEliminations Consolidated
$$$$$$
Total gross revenue  350.2    805.6    352.9   1,508.7   (35.5)  1,473.2 
Less inter-segment revenue 10.0   10.1   15.4   35.5   (35.5)  — 
Gross revenue from external 
customers  340.2    795.5    337.5   1,473.2   —   1,473.2 
Less subconsultants and other direct 
expenses 46.1    203.7   63.4   313.2   —   313.2 
Total net revenue  294.1    591.8    274.1   1,160.0   —   1,160.0 
Project margin  156.0    324.5    146.5   627.0   —   627.0 
Notes to the Unaudited Interim Condensed Consolidated Financial StatementsIn mil ions of Canadian dol ars except number of shares and per share dataSeptember 30, 2022
F-18Stantec Inc.
For the quarter ended September 30, 2021
Adjustments
United Totaland
CanadaStatesGlobalSegmentsEliminations Consolidated
$$$$$$
Total gross revenue  323.9    617.0    253.9   1,194.8   (26.5)  1,168.3 
Less inter-segment revenue 7.8   8.4   10.3   26.5   (26.5)  — 
Gross revenue from external 
customers  316.1    608.6    243.6   1,168.3   —   1,168.3 
Less subconsultants and other direct 
expenses 41.7    149.0   44.7   235.4   —   235.4 
Total net revenue  274.4    459.6    198.9   932.9   —   932.9 
Project margin  146.9    253.0    107.1   507.0   —   507.0 
For the three quarters ended September 30, 2022
Adjustments
United Totaland
CanadaStatesGlobalSegmentsEliminations Consolidated
$$$$$$
Total gross revenue 1,008.0   2,266.1    994.1   4,268.2   (104.5)  4,163.7 
Less inter-segment revenue 28.3   31.6   44.6   104.5   (104.5)  — 
Gross revenue from external 
customers  979.7   2,234.5    949.5   4,163.7   —   4,163.7 
Less subconsultants and other direct 
expenses  120.0    545.8    171.1   836.9   —   836.9 
Total net revenue  859.7   1,688.7    778.4   3,326.8   —   3,326.8 
Project margin  455.7    925.9    415.2   1,796.8   —   1,796.8 
For the three quarters ended September 30, 2021
Adjustments
United Totaland
CanadaStatesGlobalSegmentsEliminations Consolidated
$$$$$$
Total gross revenue  945.2   1,811.7    715.9   3,472.8   (81.3)  3,391.5 
Less inter-segment revenue 23.7   23.0   34.6   81.3   (81.3)  — 
Gross revenue from external 
customers  921.5   1,788.7    681.3   3,391.5   —   3,391.5 
Less subconsultants and other direct 
expenses  113.0    429.4    129.2   671.6   —   671.6 
Total net revenue  808.5   1,359.3    552.1   2,719.9   —   2,719.9 
Project margin  432.8    732.0    291.9   1,456.7   —   1,456.7 
Notes to the Unaudited Interim Condensed Consolidated Financial StatementsIn mil ions of Canadian dol ars except number of shares and per share dataSeptember 30, 2022
F-19Stantec Inc.
The fol owing tables disclose the disaggregation of non-current assets by geographic area and revenue by geographic area and services:
Geographic information
Non-Current AssetsGross Revenue
For the three quarters 
For the quarter endedended
September 30, December 31, September 30,September 30,
202220212022202120222021
$$$$$$
Canada 626.6   644.6   340.2   316.1   979.7   921.5 
United States 2,013.1   1,880.0   795.5   608.6   2,234.5   1,788.7 
United Kingdom 185.5   144.5   109.0   84.5   302.0   250.0 
Australia 402.9   441.9   116.2   67.1   342.5   161.4 
Other global geographies  151.8   156.8   112.3   92.0   305.0   269.9 
 3,379.9   3,267.8   1,473.2   1,168.3   4,163.7   3,391.5 
Non-current assets consist of property and equipment, lease assets, goodwil , and intangible assets. Geographic information is attributed to countries based on the location of the assets. Non-current assets at December 31, 2021 for Australia was restated from $325.6 to $441.9 and other global geographies from $273.1 to $156.8. An adjustment of $116.3 was made for certain assets in Australia that were previously grouped in other global geographies.
Gross revenue is attributed to countries based on the location of the project.
Gross revenue by services
For the quarter endedFor the three quarters ended
September 30,September 30,
2022202120222021
$$$$
Infrastructure 419.2   324.1   1,175.8   949.6 
Water 298.0   251.4   847.4   743.2 
Buildings 261.9   230.9   749.9   679.8 
Environmental Services 324.1   217.3   909.4   590.9 
Energy & Resources 170.0   144.6   481.2   428.0 
Total gross revenue from external customers 1,473.2   1,168.3   4,163.7   3,391.5 
Performance wil  fluctuate quarter to quarter. The first and fourth quarters historical y have lower revenue generation and project activity because of holidays and weather conditions in the northern hemisphere. Despite this quarterly fluctuation, the Company has concluded that it is not highly seasonal in accordance with IAS 34. 
Notes to the Unaudited Interim Condensed Consolidated Financial StatementsIn mil ions of Canadian dol ars except number of shares and per share dataSeptember 30, 2022
F-20Stantec Inc.
CustomersThe Company has a large number of clients in various industries and sectors of the economy. No particular customer exceeds 10% of the Company’s gross revenue.
17. Events after the Reporting Period L2P On October 28, 2022, the Company entered into an agreement to acquire 100% of the issued and outstanding shares of L2, Inc. and Partridge Architects, Inc. (col ectively L2P) for cash consideration and notes payable. L2P is a 40-person firm headquartered in Philadelphia, Pennsylvania serving the science and technology, commercial workplace, higher education, residential, and hospitality markets. This acquisition wil  further strengthen the Company's Buildings operations in the United States CGU.
DividendOn November 10, 2022, the Company declared a dividend of $0.18 per share, payable on January 17, 2023, to shareholders of record on December 30, 2022.
Notes to the Unaudited Interim Condensed Consolidated Financial StatementsIn mil ions of Canadian dol ars except number of shares and per share dataSeptember 30, 2022
F-21Stantec Inc.