Try our mobile app

Published: 2021-07-28
<<<  go to SU company page
Consolidated Statements of Comprehensive Income (Loss)(unaudited)
Three months endedSix months ended
June 30June 30
($ millions)2021202020212020
Revenues and Other Income
Operating revenues, net of royalties (note 3)9 1594 22917 83811 620
Other (loss) income (note 4)(66)16(109)381
9 0934 24517 72912 001
Expenses
Purchases of crude oil and products3 2471 4195 8304 599
Operating, selling and general(1)2 7202 1295 6205 065
Transportation and distribution(1)350356731723
Depreciation, depletion, amortization and impairment(note 10)
1 5121 5223 0025 668
Exploration122520164
Gain on disposal of assets(8)(1)(16)(5)
Financing expenses (income) (note 6)172(136)3401 206
8 0055 31415 52717 420
Earnings (Loss) before Income Taxes1 088(1 069)2 202(5 419)
Income Tax Expense (Recovery)
Current228(364)512(669)
Deferred(8)(91)1(611)
220(455)513(1 280)
Net Earnings (Loss)868(614)1 689(4 139)
Other Comprehensive (Loss) Income
Items That May be Subsequently Reclassified toEarnings:
Foreign currency translation adjustment(55)(109)(96)132
Items That Will Not be Reclassified to Earnings:
Actuarial gain (loss) on employee retirement benefitplans, net of income taxes (note 12)
2(412)658(399)
Other Comprehensive (Loss) Income(53)(521)562(267)
Total Comprehensive Income (Loss)815(1 135)2 251(4 406)
Per Common Share (dollars) (note 7)
Net earnings (loss) – basic and diluted0.58(0.40)1.12(2.71)
Cash dividends0.210.210.420.68
(1)Prior period amounts have been reclassified to align with the current year presentation of transportation and distribution expense. For thethree months and six months ended June 30, 2020, $27 million and $58 million, respectively, was reclassified from operating, selling and generalexpense to transportation and distribution expense. This reclassification had no effect on net earnings (loss).
See accompanying notes to the condensed interim consolidated financial statements.
2021 Second QuarterSuncor Energy Inc.49
Consolidated Balance Sheets(unaudited)
June 30December 31
($ millions)20212020
Assets
Current assets
Cash and cash equivalents2 0351 885
Accounts receivable4 3503 157
Inventories4 1933 617
Income taxes receivable176727
Total current assets10 7549 386
Property, plant and equipment, net (note 10)66 23968 130
Exploration and evaluation2 2252 286
Other assets1 2671 277
Goodwill and other intangible assets3 4353 328
Deferred income taxes177209
Total assets84 09784 616
Liabilities and Shareholders’ Equity
Current liabilities
Short-term debt2 6033 566
Current portion of long-term debt (note 6)5981 413
Current portion of long-term lease liabilities295272
Accounts payable and accrued liabilities6 0324 684
Current portion of provisions611527
Income taxes payable17487
Total current liabilities10 31310 549
Long-term debt (note 6)14 71213 812
Long-term lease liabilities2 5082 636
Other long-term liabilities (note 12)2 1862 840
Provisions (note 11)9 05610 055
Deferred income taxes9 1138 967
Equity36 20935 757
Total liabilities and shareholders’ equity84 09784 616
See accompanying notes to the condensed interim consolidated financial statements.
502021 Second QuarterSuncor Energy Inc.
Consolidated Statements of Cash Flows(unaudited)
Three months endedSix months ended
June 30June 30
($ millions)2021202020212020
Operating Activities
Net Earnings (Loss)868(614)1 689(4 139)
Adjustments for:
Depreciation, depletion, amortization and impairment(note 10)
1 5121 5223 0025 668
Deferred income tax (recovery) expense(8)(91)1(611)
Accretion (note 6)7769151138
Unrealized foreign exchange (gain) loss on U.S. dollardenominated debt (note 6)
(174)(499)(370)597
Change in fair value of financial instruments and tradinginventory
(12)27(115)152
Gain on disposal of assets(8)(1)(16)(5)
Share-based compensation813779(289)
Exploration—10—80
Settlement of decommissioning and restorationliabilities
(43)(38)(113)(144)
Other696616442
Increase in non-cash working capital(276)(1 256)(41)(873)
Cash flow provided by (used in) operating activities2 086(768)4 431616
Investing Activities
Capital and exploration expenditures(1 347)(698)(2 150)(2 018)
Proceeds from disposal of assets22107
Other investments(9)(66)(16)(87)
Decrease (increase) in non-cash working capital221(364)187(544)
Cash flow used in investing activities(1 133)(1 126)(1 969)(2 642)
Financing Activities
Net increase (decrease) in short-term debt365(662)(906)724
Net increase (decrease) in long-term debt (note 6)—2 634(1 050)2 634
Issuance of long-term debt (note 6)——1 423—
Lease liability payments(80)(89)(168)(171)
Issuance of common shares under share option plans3—329
Repurchase of common shares (note 8)(643)—(961)(307)
Distributions relating to non-controlling interest(3)(3)(5)(5)
Dividends paid on common shares(315)(320)(634)(1 029)
Cash flow (used in) provided by financing activities(673)1 560(2 298)1 875
Increase (Decrease) in Cash and Cash Equivalents280(334)164(151)
Effect of foreign exchange on cash and cash equivalents(7)(46)(14)37
Cash and cash equivalents at beginning of period1 7622 2261 8851 960
Cash and Cash Equivalents at End of Period2 0351 8462 0351 846
Supplementary Cash Flow Information
Interest paid353361492508
Income taxes (received) paid(230)(173)(82)578
See accompanying notes to the condensed interim consolidated financial statements.
2021 Second QuarterSuncor Energy Inc.51
Consolidated Statements of Changes in Equity(unaudited)
AccumulatedNumber of
OtherCommon
ShareContributedComprehensiveRetainedShares
($ millions)CapitalSurplusIncomeEarningsTotal(thousands)
At December 31, 201925 16756689915 41042 0421 531 874
Net loss———(4 139)(4 139)—
Foreign currency translation adjustment——132—132—
Actuarial loss on employee retirement benefitplans, net of income taxes of $124
———(399)(399)—
Total comprehensive income (loss)——132(4 538)(4 406)—
Issued under share option plans36(7)——29804
Repurchase of common shares for cancellation(note 8)
(124)——(183)(307)(7 527)
Change in liability for share repurchasecommitment
65——103168—
Share-based compensation—19——19—
Dividends paid on common shares———(1 029)(1 029)—
At June 30, 202025 1445781 0319 76336 5161 525 151
At December 31, 202025 1445918779 14535 7571 525 151
Net earnings———1 6891 689—
Foreign currency translation adjustment——(96)—(96)—
Actuarial gain on employee retirement benefitplans, net of income taxes of $208 (note 12)
———658658—
Total comprehensive (loss) income——(96)2 3472 251—
Issued under share option plans3———3100
Repurchase of common shares for cancellation(note 8)
(576)——(385)(961)(34 989)
Change in liability for share repurchasecommitment
(122)——(98)(220)—
Share-based compensation—13——13—
Dividends paid on common shares———(634)(634)—
At June 30, 202124 44960478110 37536 2091 490 262
See accompanying notes to the condensed interim consolidated financial statements.
522021 Second QuarterSuncor Energy Inc.
Notes to the Consolidated Financial Statements(unaudited)
1. Reporting Entity and Description of the Business
Suncor Energy Inc. (Suncor or the company) is an integrated energy company headquartered in Calgary, Alberta. The companyis focused on developing one of the world’s largest petroleum resource basins – Canada’s Athabasca oil sands. In addition, thecompany explores for, acquires, develops, produces and markets crude oil in Canada and internationally; transports andrefines crude oil; and markets petroleum and petrochemical products primarily in Canada. The company also operates arenewable energy business and conducts energy trading activities focused principally on the marketing and trading of crude oil,natural gas, byproducts, refined products and power.
The address of the company’s registered office is 150 – 6th Avenue S.W., Calgary, Alberta, Canada, T2P 3E3.
2. Basis of Preparation
(a) Statement of Compliance
These condensed interim consolidated financial statements have been prepared in accordance with International FinancialReporting Standards, specifically International Accounting Standard 34 Interim Financial Reporting as issued by the InternationalAccounting Standards Board. They are condensed as they do not include all of the information required for full annual financialstatements, and they should be read in conjunction with the consolidated financial statements of the company for the year endedDecember 31, 2020. Beginning in the first quarter of 2021, the company has revised the presentation of its expenses from“transportation” to “transportation and distribution” and reclassified certain operating, selling and general expenses totransportation and distribution to better reflect the nature of these expenses. There is no impact on net earnings (loss) andcomparative periods have been restated to reflect this change.
(b) Basis of Measurement
The consolidated financial statements are prepared on a historical cost basis except as detailed in the accounting policiesdisclosed in the company’s consolidated financial statements for the year ended December 31, 2020.
(c) Functional Currency and Presentation Currency
These consolidated financial statements are presented in Canadian dollars, which is the company’s functional currency.
(d) Use of Estimates, Assumptions and Judgments
The timely preparation of financial statements requires that management make estimates and assumptions and use judgment.Accordingly, actual results may differ from estimated amounts as future confirming events occur. Significant estimates andjudgment used in the preparation of the financial statements are described in the company’s consolidated financial statementsfor the year ended December 31, 2020.
On January 30, 2020, the World Health Organization declared the COVID-19 outbreak a Public Health Emergency of InternationalConcern and, on March 10, 2020, declared it to be a pandemic. Actions taken around the world to help mitigate the spread ofCOVID-19 include restrictions on travel, quarantines in certain areas, and forced closures for certain types of public places andbusinesses. These measures have and may continue to have significant disruption to business operations and a significant increasein economic uncertainty, with reduced demand for commodities leading to volatile prices and currency exchange rates, and adecline in long-term interest rates. Our operations and business are particularly sensitive to a reduction in the demand for, andprices of, commodities that are closely linked to Suncor’s financial performance, including crude oil, refined petroleum products(such as jet fuel and gasoline), natural gas and electricity. The potential direct and indirect impacts of the economic downturnhave been considered in management’s estimates, and assumptions at period end have been reflected in our results with anysignificant changes described in the relevant notes to the company’s unaudited interim Consolidated Financial Statements for thethree months and six months ended June 30, 2021.
The COVID-19 pandemic is an evolving situation that will continue to have widespread implications for our business environment,operations and financial condition. Management cannot reasonably estimate the length or severity of this pandemic, or theextent to which the disruption may materially impact our consolidated statements of comprehensive income (loss), consolidatedbalance sheets and consolidated statements of cash flows in fiscal 2021.
2021 Second QuarterSuncor Energy Inc.53
Notes to the Consolidated Financial Statements
(e) Income Taxes
The company recognizes the impacts of income tax rate changes in earnings in the period that the applicable rate change isenacted or substantively enacted.
3. Segmented Information
The company’s operating segments are reported based on the nature of their products and services and managementresponsibility.
Intersegment sales of crude oil and natural gas are accounted for at market values and are included, for segmented reporting,in revenues of the segment making the transfer and expenses of the segment receiving the transfer. Intersegment amounts areeliminated on consolidation.
ExplorationRefining andCorporate and
Three months ended June 30Oil Sandsand ProductionMarketingEliminationsTotal
($ millions)2021202020212020202120202021202020212020
Revenues and Other Income
Gross revenues3 7661 2159062934 9162 737969 5974 251
Intersegment revenues870437——2222(892)(459)——
Less: Royalties(220)(16)(218)(6)————(438)(22)
Operating revenues, net of royalties4 4161 6366882874 9382 759(883)(453) 9 1594 229
Other (loss) income(79)2311246(26)(4)(5)(66)16
4 3371 6596993114 9442 733(887)(458) 9 0934 245
Expenses
Purchases of crude oil and products34591——3 7121 701(810)(373) 3 2471 419
Operating, selling and general(1)1 9451 5281221114723901811002 7202 129
Transportation and distribution(1)28027220336061(10)(10)350356
Depreciation, depletion, amortizationand impairment
1 0921 06519122320821421201 5121 522
Exploration31924————1225
Loss (gain) on disposal of assets—1———(1)(8)(1)(8)(1)
Financing expenses (income)9092171461559(257)172(136)
3 7553 0503594054 4582 380(567)(521) 8 0055 314
Earnings (Loss) before Income Taxes582(1 391)340(94)486353(320)631 088(1 069)
Income Tax Expense (Recovery)
Current164(314)89(19)9657(121)(88)228(364)
Deferred(23)(58)1(24)1527(1)(36)(8)(91)
141(372)90(43)11184(122)(124)220(455)
Net Earnings (Loss)441(1 019)250(51)375269(198)187868(614)
Capital and Exploration Expenditures834437641313758674441 347698
(1)Prior period amounts of the Refining and Marketing segment have been reclassified to align with the current year presentation of transportationand distribution expense. For the three months ended June 30, 2020, $27 million was reclassified from operating, selling and general expense totransportation and distribution expense. This reclassification had no effect on net earnings (loss).
542021 Second QuarterSuncor Energy Inc.
ExplorationRefining andCorporate and
Six months ended June 30Oil Sandsand ProductionMarketingEliminationsTotal
($ millions)2021202020212020202120202021202020212020
Revenues and Other Income
Gross revenues7 0613 5421 4968329 9067 300151518 47811 689
Intersegment revenues1 9261 427——4546(1 971) (1 473)——
Less: Royalties(378)(41)(262)(28)————(640)(69)
Operating revenues, net of royalties8 6094 9281 2348049 9517 346(1 956) (1 458) 17 83811 620
Other (loss) income(81)2711057(39)601(7)(109)381
8 5285 1991 2448619 9127 406(1 955) (1 465) 17 72912 001
Expenses
Purchases of crude oil and products595498——6 9875 659(1 752) (1 558)5 8304 599
Operating, selling and general(1)3 9183 7802322449518705191715 6205 065
Transportation and distribution(1)5565617256123128(20)(22)731723
Depreciation, depletion,amortization and impairment
2 2504 1302931 05141744642413 0025 668
Exploration55815106————20164
(Gain) loss on disposal of assets————(8)(4)(8)(1)(16)(5)
Financing expenses177173341722151071 0013401 206
7 5019 2006461 4748 4927 114(1 112)(368) 15 52717 420
Earnings (Loss) before IncomeTaxes
1 027(4 001)598(613) 1 420292(843) (1 097)2 202(5 419)
Income Tax Expense (Recovery)
Current291(527)1691730661(254)(220)512(669)
Deferred(31)(502)16(152)3217(16)261(611)
260(1 029)185(135)33878(270)(194)513(1 280)
Net Earnings (Loss)767(2 972)413(478) 1 082214(573)(903)1 689(4 139)
Capital and ExplorationExpenditures
1 3731 447133310495178149832 1502 018
(1)Prior period amounts of the Refining and Marketing segment have been reclassified to align with the current year presentation of transportationand distribution expense. For the six months ended June 30, 2020, $58 million was reclassified from operating, selling and general expense totransportation and distribution expense. This reclassification had no effect on net earnings (loss).
2021 Second QuarterSuncor Energy Inc.55
Notes to the Consolidated Financial Statements
Disaggregation of Revenue from Contracts with Customers and Intersegment Revenue
The company derives revenue from the transfer of goods mainly at a point in time in the following major commodities, revenuestreams and geographical regions:
Three months ended June 3020212020
($ millions)North AmericaInternationalTotalNorth AmericaInternationalTotal
Oil Sands
Synthetic crude oil and diesel3 294—3 2941 312—1 312
Bitumen1 342—1 342340—340
4 636—4 6361 652—1 652
Exploration and Production
Crude oil and natural gas liquids518387905160132292
Natural gas—11—11
518388906160133293
Refining and Marketing
Gasoline2 260—2 2601 132—1 132
Distillate2 030—2 0301 148—1 148
Other648—648479—479
4 938—4 9382 759—2 759
Corporate and Eliminations
(883)—(883)(453)—(453)
Total Revenue from Contracts withCustomers
9 2093889 5974 1181334 251
Six months ended June 3020212020
($ millions)North AmericaInternationalTotalNorth AmericaInternationalTotal
Oil Sands
Synthetic crude oil and diesel6 641—6 6414 091—4 091
Bitumen2 346—2 346878—878
8 987—8 9874 969—4 969
Exploration and Production
Crude oil and natural gas liquids9045891 493479351830
Natural gas—33—22
9045921 496479353832
Refining and Marketing
Gasoline4 311—4 3113 026—3 026
Distillate4 317—4 3173 264—3 264
Other1 323—1 3231 056—1 056
9 951—9 9517 346—7 346
Corporate and Eliminations
(1 956)—(1 956)(1 458)—(1 458)
Total Revenue from Contracts withCustomers
17 88659218 47811 33635311 689
562021 Second QuarterSuncor Energy Inc.
4. Other (Loss) Income
Other (loss) income consists of the following:
Three months endedSix months ended
June 30June 30
($ millions)2021202020212020
Energy trading activities
(Losses) gains recognized in earnings(2)(69)9167
Gains (losses) on inventory valuation2087(1)(10)
Short-term commodity risk management(104)(86)(170)99
Investment and interest income23134649
Insurance proceeds(1)—49—49
Other(3)22727
(66)16(109)381
(1)Three months and six months ended June 30, 2020, include insurance proceeds for the outage at MacKay River within the Oil Sands segment.
5. Share-Based Compensation
The following table summarizes the share-based compensation expense (recovery) for all plans recorded within operating,selling and general expense:
Three months endedSix months ended
June 30June 30
($ millions)2021202020212020
Equity-settled plans461319
Cash-settled plans8031182(69)
8437195(50)
6. Financing Expenses
Three months endedSix months ended
June 30June 30
($ millions)2021202020212020
Interest on debt216225426441
Interest on lease liabilities41428284
Capitalized interest(37)(27)(68)(65)
Interest expense220240440460
Interest on partnership liability13132626
Interest on pension and other post-retirement benefits14132927
Accretion7769151138
Foreign exchange (gain) loss on U.S. dollar denominated debt(174)(499)(370)597
Operational foreign exchange and other222864(42)
172(136)3401 206
In the second quarter of 2021, the company reduced the size of each tranche of its syndicated credit facilities by US$500 millionand $500 million to US$2.0 billion and $3.0 billion, respectively, and extended the maturity from April 2022 and April 2023 toJune 2024 and June 2025, respectively.
2021 Second QuarterSuncor Energy Inc.57
Notes to the Consolidated Financial Statements
On March 4, 2021, the company issued US$750 million of senior unsecured notes maturing on March 4, 2051. The notes have acoupon of 3.75% and were priced at US$99.518 per US$100 principal amount for an effective yield of 3.777%. The company alsoissued $500 million of senior unsecured Series 8 medium-term notes on March 4, 2021, maturing on March 4, 2051. The noteshave a coupon of 3.95% and were priced at $98.546 per $100 principal amount for an effective yield of 4.034%. Interest on the3.75% and 3.95% notes is paid semi-annually.
During the first quarter of 2021, the company completed an early redemption of its $750 million senior unsecured Series 5 medium-term notes with a coupon of 3.10%, originally scheduled to mature on November 26, 2021, for $770 million, including $8 millionof accrued interest, resulting in a debt extinguishment loss of $12 million ($9 million after-tax).
The company also completed an early redemption of its US$220 million (book value of $278 million) senior unsecured noteswith a coupon of 9.40%, originally scheduled to mature on September 1, 2021, for US$230 million ($290 million), includingUS$2 million ($2 million) of accrued interest, resulting in a debt extinguishment loss of $10 million ($8 million after-tax).
Effective March 5, 2021, the company terminated $2.8 billion of bilateral credit facilities as these credit facilities were no longerrequired. The terminated credit facilities had a two-year term and were entered into in March and April of 2020 to ensure accessto adequate financial resources in connection with the COVID-19 pandemic should they have been required.
7. Earnings (Loss) per Common Share
Three months endedSix months ended
June 30June 30
($ millions)2021202020212020
Net earnings (loss)868(614)1 689(4 139)
(millions of common shares)
Weighted average number of common shares1 5021 5251 5121 527
Dilutive securities:
Effect of share options1—1—
Weighted average number of diluted common shares1 5031 5251 5131 527
(dollars per common share)
Basic and diluted earnings (loss) per share0.58(0.40)1.12(2.71)
8. Normal Course Issuer Bid
During the first quarter of 2021, the company announced its intention to commence a new Normal Course Issuer Bid (the 2021NCIB) to repurchase common shares through the facilities of the Toronto Stock Exchange (TSX), New York Stock Exchange (NYSE)and/or alternative trading platforms. Pursuant to the 2021 NCIB, the company may repurchase for cancellation up to 44,000,000common shares between February 8, 2021, and February 7, 2022. For the three months ended June 30, 2021, the companyrepurchased 22.9 million common shares under the 2021 NCIB at an average price of $28.05 per share, for a total repurchasecost of $643 million. For the six months ended June 30, 2021, the company repurchased 35.0 million common shares under the2021 NCIB at an average price of $27.47 per share, for a total repurchase cost of $961 million.
Subsequent to the second quarter of 2021, Suncor received approval from the TSX to amend the 2021 NCIB effective as of theclose of markets on July 30, 2021, to purchase common shares through the facilities of the TSX, NYSE and/or alternative tradingplatforms. The amended notice provides that Suncor may increase the maximum number of common shares that may berepurchased under the 2021, NCIB from February 8, 2021, and ending February 7, 2022, from 44,000,000 common shares, orapproximately 2.9% of Suncor’s issued and outstanding common shares as at January 31, 2021, to 76,250,000 common shares,or approximately 5% of Suncor’s issued and outstanding common shares as at January 31, 2021. No other terms of the NCIB havebeen amended.
582021 Second QuarterSuncor Energy Inc.
The following table summarizes the share repurchase activities during the period:
Three months endedSix months ended
June 30June 30
($ millions, except as noted)2021202020212020
Share repurchase activities (thousands of common shares)
Shares repurchased22 934—34 9897 527
Amounts charged to:
Share capital377—576124
Retained earnings266—385183
Share repurchase cost643—961307
Under an automatic repurchase plan agreement with an independent broker, the company has recorded the following liabilityfor share repurchases that may take place during its internal blackout period:
June 30December 31
($ millions)20212020
Amounts charged to:
Share capital122—
Retained earnings98—
Liability for share purchase commitment220—
9. Financial Instruments
Derivative Financial Instruments(a) Non-Designated Derivative Financial Instruments
The company uses derivative financial instruments, such as physical and financial contracts, to manage certain exposures tofluctuations in interest rates, short-term commodity prices and foreign currency exchange rates, as part of its overall riskmanagement program, as well as for trading purposes.
The changes in the fair value of non-designated derivatives are as follows:
($ millions)Total
Fair value outstanding at December 31, 2020(121)
Cash settlements – paid during the year279
Changes in fair value recognized in earnings during the year(161)
Fair value outstanding at June 30, 2021(3)
(b) Fair Value Hierarchy
To estimate the fair value of derivatives, the company uses quoted market prices when available, or third-party models andvaluation methodologies that utilize observable market data. In addition to market information, the company incorporatestransaction-specific details that market participants would utilize in a fair value measurement, including the impact of non-performance risk. However, these fair value estimates may not necessarily be indicative of the amounts that could be realized orsettled in a current market transaction. The company characterizes inputs used in determining fair value using a hierarchy thatprioritizes inputs depending on the degree to which they are observable. The three levels of the fair value hierarchy are as follows:
•Level 1 consists of instruments with a fair value determined by an unadjusted quoted price in an active market for identicalassets or liabilities. An active market is characterized by readily and regularly available quoted prices where the prices arerepresentative of actual and regularly occurring market transactions to assure liquidity.
•Level 2 consists of instruments with a fair value that is determined by quoted prices in an inactive market, prices withobservable inputs or prices with insignificant non-observable inputs. The fair value of these positions is determined usingobservable inputs from exchanges, pricing services, third-party independent broker quotes and published transportationtolls. The observable inputs may be adjusted using certain methods, which include extrapolation over the quoted price termand quotes for comparable assets and liabilities.
2021 Second QuarterSuncor Energy Inc.59
Notes to the Consolidated Financial Statements
•Level 3 consists of instruments with a fair value that is determined by prices with significant unobservable inputs. As atJune 30, 2021, the company does not have any derivative instruments measured at fair value Level 3.
In forming estimates, the company utilizes the most observable inputs available for valuation purposes. If a fair valuemeasurement reflects inputs of different levels within the hierarchy, the measurement is categorized based upon the lowestlevel of input that is significant to the fair value measurement.
The following table presents the company’s derivative financial instruments measured at fair value for each hierarchy level as atJune 30, 2021:
($ millions)Level 1Level 2Level 3Total Fair Value
Accounts receivable7776—153
Accounts payable(116)(40)—(156)
(39)36—(3)
During the second quarter of 2021, there were no transfers between Level 1 and Level 2 fair value measurements.
A substantial portion of the company’s accounts receivable are with customers in the oil and gas industry and are subject tonormal industry credit risk. While the industry has experienced credit downgrades due to the COVID-19 pandemic, Suncor hasnot been significantly affected as the majority of Suncor’s customers are large and established downstream companies withinvestment grade credit ratings.
Non-Derivative Financial Instruments
At June 30, 2021, the carrying value of fixed-term debt accounted for under amortized cost was $15.3 billion (December 31,2020 – $15.2 billion) and the fair value was $18.7 billion (December 31, 2020 – $18.8 billion). The estimated fair value of long-termdebt is based on pricing sourced from market data.
10. Asset Impairment
Oil Sands
During the first quarter of 2020, the company recorded an impairment of $1.38 billion (net of taxes of $0.44 billion) on its shareof the Fort Hills assets in the Oil Sands segment.
No indicators of impairment or reversals of impairment were identified at June 30, 2021.
Exploration and ProductionWhite Rose assets:
During the first quarter of 2020, the company recorded an impairment of $137 million (net of taxes of $45 million) on its shareof the White Rose assets in the Exploration and Production segment.
In the fourth quarter of 2020, the company reassessed the likelihood of completing the West White Rose Project. As a result ofthis reassessment, the company performed another impairment test of the White Rose cash-generating unit (CGU). An after-taximpairment charge of $423 million (net of taxes of $136 million) was recognized and the White Rose CGU was fully impaired atDecember 31, 2020.
No indicators of impairment reversal were identified at June 30, 2021.
Terra Nova assets:
During the first quarter of 2020, the company recorded an impairment of $285 million (net of taxes of $93 million) on its shareof the Terra Nova assets in the Exploration and Production segment.
No indicators of impairment or reversals of impairment were identified at June 30, 2021.
11. Provisions
Suncor’s decommissioning and restoration provision decreased by $1.0 billion for the six months ended June 30, 2021. Thedecrease was primarily due to an increase in the credit-adjusted risk-free interest rate to 3.60% (December 31, 2020 – 3.10%).
602021 Second QuarterSuncor Energy Inc.
12. Pensions and Other Post-Retirement Benefits
For the six months ended June 30, 2021, the actuarial gain on employee retirement benefit plans was $658 million (net of taxesof $208 million) mainly due to an increase in the discount rate to 3.20% (December 31, 2020 – 2.50%).
13. Subsequent Event
Subsequent to June 30, 2021, the agreement for the sale of Suncor’s 26.69% working interest in the Golden Eagle AreaDevelopment was approved by the purchaser’s shareholders with financing conditions met. The effective date of the sale isJanuary 1, 2021 for gross proceeds of US$325 million and contingent consideration up to US$50 million before closing adjustmentsand other closing costs and is expected to close in the third quarter of 2021.
2021 Second QuarterSuncor Energy Inc.61