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Published: 2020-05-14

Brookfield Renewable
	Partners L.P.
	R A P P O R T I N T E R M É D I A I R E D U P R E M I E R T R I M E S T R E D E 2 0 2 0


NOS ACTIVITÉS Nous investissons directement dans des actifs d’énergie renouvelable, mais aussi par l’intermédiaire de partenaires institutionnels, de coentrepreneurs et d’autres types de partenariat. Notre portefeuille d’actifs regroupe une puissance totale d’environ 19 300 mégawatts (« MW ») et une production moyenne à long terme (« MLT ») annualisée d’environ 57 400 gigawattheures (« GWh »), auquel s’ajoute un portefeuille de projets de développement de près de 13 000 MW, ce qui nous permet de nous tailler une place parmi les plus importantes sociétés ouvertes d’énergie renouvelable au monde. Nous comptons sur notre vaste expérience en matière d’exploitation pour maintenir et accroître la valeur de nos actifs, faire croître les flux de trésorerie annuellement et cultiver des relations positives avec les parties prenantes locales. Le tableau suivant présente notre portefeuil e au 31 mars 2020 :
	Réseaux								Capacité
	hydro-			Puissance			MLT1	d’accumulation
	graphiques		Centrales		(MW)		(GWh)		(GWh)
Hydroélectricité
Amérique du Nord
États-Unis										............................................	31		140		3 148		13 503		2 523
Canada										................................................	18			29		1 098		3 656		1 261
		49		169		4 246		17 159		3 784
Colombie										...............................................	6			6		2 732		14 485		3 703
Brésil											.....................................................	27			44		946		4 924		—
		82		219		7 924		36 568		7 487
Énergie éolienne
Amérique du Nord
États-Unis ................................................		—			26		2 065		6 926					—
Canada .....................................................		—			4		483		1 437					—
		—			30		2 548		8 363					—
Europe ........................................................		—			45		1 062		2 405					—
Brésil ..........................................................		—			19		457		1 950					—
Asie .............................................................		—			9		660		1 650					—
		—		103		4 727		14 368					—
Énergie solaire
Services publics2 .........................................		—			95		2 545		5 354					—
Production décentralisée .............................		—		4 852		788		1 107					—
		—		4 947		3 333		6 461					—
Accumulation3										..........................................	2			4		2 698		—		5 220
Divers4											.....................................................	—			15		590		—		—
		84		5 288		19 272		57 397		12 707
1)		La MLT est calculée en fonction de notre portefeuil e au 31 mars 2020, en tenant compte de toutes nos instal ations sur une base consolidée et annualisée depuis le début de l’exercice, mais sans tenir compte de la date de l’acquisition, de la cession ou du début des activités commerciales. Pour une explication sur la méthode de calcul de la MLT et les raisons pour lesquel es nous ne tenons pas compte de la MLT pour nos instal ations du secteur accumulation et divers, se reporter à la « PARTIE 8 – Présentation aux parties prenantes et mesure du rendement ».
2)		Comprend quatre centrales d’énergie solaire (52 MW) en Afrique du Sud et en Asie qui ont été présentées comme actifs détenus en vue de la vente.
3)		Comprend les centrales d’accumulation par pompage en Amérique du Nord (600 MW) et en Europe (2 088 MW) et de stockage dans des batteries en Amérique du Nord (10 MW).
4)		Comprend quatre centrales alimentées à la biomasse au Brésil (175 MW), une centrale de cogénération en Colombie (300 MW), une centrale de cogénération en Amérique du Nord (105 MW) et neuf centrales à piles à combustible en Amérique du Nord (10 MW).


Le tableau suivant présente la production moyenne à long terme annualisée de notre portefeuille sur une base	consolidée et
trimestrielle au 31 mars 2020 :
PRODUCTION (GWh)1		T1	T2	T3	T4						Totale
Hydroélectricité
Amérique du Nord
États-Unis					............................	3 794		3 918		2 525		3 266		13 503
Canada					................................	841		1 064		873		878		3 656
							4 635		4 982		3 398		4 144		17 159
Colombie					...............................	3 315		3 614		3 502		4 054		14 485
Brésil						.....................................	1 215		1 228		1 241		1 240		4 924
		9 165	9 824	8 141	9 438						36 568
Énergie éolienne
Amérique du Nord
États-Unis ................................		1 877	1 851	1 392	1 806						6 926
Canada.....................................		400	345	273	419						1 437
		2 277	2 196	1 665	2 225						8 363
Europe .......................................		775	533	452	645						2 405
Brésil .........................................		371	494	606	479						1 950
Asie ...........................................		368	439	454	389						1 650
		3 791	3 662	3 177	3 738						14 368
Énergie solaire
Services publics2 .......................		995	1 697	1 775	887						5 354
Production décentralisée ...........		218	339	334	216						1 107
		1 213	2 036	2 109	1 103						6 461
Totale		14 169	15 522	13 427	14 279						57 397
1)		La MLT est calculée sur une base consolidée et annualisée depuis le début de l’exercice, mais sans tenir compte de la date de l’acquisition ou du début des activités commerciales. Pour une explication sur la méthode de calcul de la MLT et les raisons pour lesquel es nous ne tenons pas compte de la MLT pour nos instal ations du secteur accumulation et divers, se reporter à la « PARTIE 8 – Présentation aux parties prenantes et mesure du rendement ».
2)		Comprend quatre centrales d’énergie solaire (52 MW) en Afrique du Sud et en Asie qui ont été présentées comme actifs détenus en vue de la vente.


Le tableau suivant présente la production moyenne à long terme annualisée de notre portefeuille au	prorata et pour chaque
trimestre au 31 mars 2020 :
PRODUCTION (GWh)1		T1	T2	T3	T4					Totale
Hydroélectricité
Amérique du Nord
États-Unis					............................	2 614		2 805		1 819		2 293			9 531
Canada					................................	619		775		624		619			2 637
		3 233	3 580	2 443	2 912					12 168
Colombie					...............................	798		870		843		978			3 489
Brésil						.....................................	988		998		1 009		1 009			4 004
		5 019	5 448	4 295	4 899					19 661
Énergie éolienne
Amérique du Nord
États-Unis ................................		598	632	465	567					2 262
Canada.....................................		346	307	248	365					1 266
		944	939	713	932					3 528
Europe ........................................		255	176	151	216					798
Brésil ..........................................		127	167	210	165					669
Asie ............................................		99	118	121	104					442
		1 425	1 400	1 195	1 417					5 437
Énergie solaire
Services publics2					.....................	214		362		375		191			1 142
Production décentralisée							..........	63		98		97		62			320
		277	460	472	253					1 462
Totale		6 721	7 308	5 962	6 569					26 560

1)		La MLT est calculée au prorata et sur une base annualisée depuis le début de l’exercice, mais sans tenir compte de la date de l’acquisition ou du début des activités commerciales. Pour une explication sur le calcul et la pertinence des informations au prorata, la méthode de calcul de la MLT et les raisons pour lesquel es nous ne tenons pas compte de la MLT pour nos instal ations du secteur accumulation et divers, se reporter à la « PARTIE 8 – Présentation aux parties prenantes et mesure du rendement ».
2)		Comprend quatre centrales d’énergie solaire (52 MW) en Afrique du Sud et en Asie qui ont été présentées comme actifs détenus en vue de la vente.
Énoncé concernant les énoncés prospectifs et les mesures non conformes aux IFRS
Le présent rapport intermédiaire renferme de l’information prospective, au sens prescrit par les lois américaines et canadiennes sur les valeurs mobilières. Nous pouvons formuler de tels énoncés dans le présent rapport intermédiaire et dans d’autres documents déposés auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis (« SEC ») et des organismes de réglementation au Canada. Se reporter à la « PARTIE 9 – Mise en garde ». Dans le présent rapport intermédiaire, nous utilisons des mesures non conformes aux IFRS. Se reporter à la « PARTIE 9 – Mise en garde ». Le présent rapport annuel, notre formulaire 20-F et de l’information supplémentaire déposés auprès de la SEC et des organismes de réglementation au Canada sont accessibles sur notre site Web, à l’adresse https://bep.brookfield.com, ainsi que sur le site Web de la SEC, à l’adresse www.sec.gov, et sur le site Web de SEDAR, à l’adresse www.sedar.com.


Lettre aux porteurs de parts


Énergie Brookfield est devenue, au cours des deux dernières décennies, une société d’énergie renouvelable de premier ordre à l’échel e mondiale. La valeur de nos actifs d’énergie renouvelable avoisine les 50 milliards $, notre capitalisation boursière atteint 16 milliards $ (compte tenu de notre fusion avec TerraForm Power récemment annoncée) et nous affichons une stabilité et une croissance des dividendes depuis 20 ans, offrant à nos porteurs de parts un rendement annuel composé par part de 17 %.
À l’avant-garde de ce monde de plus en plus vert, notre société permet d’éviter l’émission d’environ 28 millions de tonnes de CO2 par année, et ce nombre ne cesse de croître. Tandis que le monde se tourne vers l’énergie renouvelable et cherche à réduire la consommation de CO2, nous croyons que nous sommes une des sociétés d’envergure ayant une feuil e de route éprouvée et la capacité mondiale d’offrir aux investisseurs des distributions stables et durables ainsi qu’une croissance significative tout au long des cycles du marché. Comme toujours, notre objectif est le même : dégager un rendement à long terme totalisant de 12 % à 15 % par part.
Nous vivons actuellement une crise sanitaire et financière mondiale sans précédent. Malgré l’importante volatilité du marché et la menace d’une grande récession, nos activités résistent bien, nos résultats devraient rester stables et notre situation financière, qui nous permet de maintenir notre élan, demeure solide.
Tout d’abord, en lien avec nos activités d’exploitation, nous sommes privilégiés de pouvoir compter sur la profonde expertise technique et commerciale de nos quelque 3 000 collègues à l’échelle mondiale, qui gèrent nos centrales selon les normes les plus élevées chaque jour. Leurs expertise, dévouement et travail acharné sont essentiels à notre succès depuis de nombreuses années, mais dans le contexte actuel, leur prise de décision rapide, leur gestion prudente des risques et leur capacité de souplesse en regard des conditions de travail actuelles sont profondément évidentes et extrêmement précieuses.
Notre société produit et fournit de l’énergie renouvelable et propre à plus de 600 clients autour du globe grce à des conventions d’achat d’électricité à long terme. Au fil des ans, nous nous sommes assurés de conclure des conventions à long terme adossées par des contreparties solvables. Le profil de revenus dégagés par notre société est donc très stable et diversifié. Qui plus est, nous croyons que la demande d’énergie renouvelable continuera de croître, possiblement à plus forte cadence, tandis que les pays cherchent à se protéger contre des risques exogènes comme ceux que nous observons actuel ement.
D’un point de vue financier, nous continuons à nous appuyer sur notre solide bilan de qualité supérieure et nos emprunts sans recours à long terme, tout en conservant des liquidités considérables (plus de 3 milliards $ à l’heure actuelle) comme coussin de sécurité en cas d’imprévus, ce qui nous permet de maintenir un profil de risque financier faible. Par conséquent, au cours des deux derniers mois, nous avons mobilisé plus de 1 milliard $ au moyen de financements verts attrayants à l’échelle des actifs et de la société. Ce montant englobe un financement de 560 millions $ d’une durée de dix ans reposant sur des actifs à l’intention d’une de nos centrales hydroélectriques aux États-Unis, assorti d’un taux d’intérêt nominal global de 4 %, et une obligation de société additionnelle au Canada d’un montant en capital d’environ 350 millions $ CA, d’une durée de dix ans, assortie d’un taux d’intérêt d’environ 3,5 %. Ce n’est pas d’hier que nous exploitons l’entreprise de cette façon, donnant la priorité à la solidité et à la souplesse
Brookfield Renewable Partners L.P.	Rapport intermédiaire	31 mars 2020
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financières. Nous comprenons que cette priorité peut souvent être écartée dans le calcul risque-rendement des investisseurs, tout particulièrement en période d’expansion; toutefois, nous croyons qu’el e est essentiel e à notre réussite à long terme, et qu’au fil du temps, elle contribue de façon significative au cumul de nos flux de trésorerie et au rendement total de nos parts.
Malgré les fortes turbulences sur les marchés, nous continuons à accorder notre priorité à la croissance de notre l’entreprise pour l’avenir. Nous avons convenu récemment de fusionner Énergie Brookfield avec notre filiale, TerraForm Power (« TERP »), en faisant l’acquisition de toutes les actions de celle-ci.1 La fusion vise à simplifier notre structure, à diversifier nos placements et à renforcer nos activités en Amérique du Nord et en Europe. El e augmentera notre flottant d’actions d’environ 1,5 milliard $ et facilitera l’émission des actions de Brookfield Renewable Corporation (« BEPC »), ce qui aiderait les actionnaires actuels qui préfèrent détenir des actions de sociétés en nom collectif et pourrait permettre d’attirer de nouveaux actionnaires. De plus, nous avons continué à btir notre portefeuil e équilibré de fusions et acquisitions et de projets en développement. Il est en voie d’atteindre nos cibles de 2020 sur le plan des occasions d’investissement, soit un montant net de capitaux propres de 700 millions $ à 800 millions $.
Résultats d’exploitation Au premier trimestre, nous avons dégagé des fonds provenant des activités de 217 millions $, ou 0,70 $ par part, ce qui rend compte d’un solide rendement, nos activités ayant tiré parti de la grande disponibilité des actifs sous-jacents et des ressources ainsi que des initiatives de croissance et d’efficience. Nos résultats normalisés ont augmenté de 5 % par rapport à ceux du trimestre correspondant de l’exercice précédent. L’entreprise continue de tirer avantage de notre portefeuil e de production diversifié et en croissance, du risque limité associé à la concentration des acheteurs et d’un profil de contrats robuste. Au cours du trimestre, la production globale a été légèrement supérieure à la moyenne à long terme grce à la diversité de notre portefeuil e. Nous avons mis l’accent sur la diversification des activités au cours des dix dernières années, ce qui permet d’atténuer à long terme l’exposition aux ressources hydriques, éoliennes et solaires, aux perturbations régionales ou qui touchent les marchés et aux incidents de crédit éventuels.
Notamment, nous sommes à l’abri du risque lié à une seule et même contrepartie en raison de notre clientèle de grande qualité et diversifiée comptant plus de 600 contreparties, surtout des services publics et organismes publics d’électricité. Notre client tiers non gouvernemental le plus important ne représente que 2 % de la production, ce qui nous assure une solide protection contre le risque de perte de valeur et de flux de trésorerie. De plus, nos flux de trésorerie proviennent de contrats à long terme, dont la durée résiduel e moyenne pondérée s’élève à 14 ans. La production du portefeuil e fait, en grande partie, l’objet de contrats, soit 95 % de la production totale en 2020, c’est pourquoi notre entreprise est peu exposée à une baisse importante des prix à court terme en raison d’un ralentissement économique ou du fléchissement de la demande d’électricité.
1
La transaction est assujettie aux conditions de clôture habituelles, y compris l’approbation non révocable des actionnaires de
TERP détenant la majorité des actions ordinaires en circulation de catégorie A de TERP qui ne sont pas détenues par Énergie Brookfield et ses sociétés affiliées.

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Au cours du trimestre, les fonds provenant des activités dégagés par notre secteur hydroélectrique se sont établis à 222 millions $. Notre secteur accumulation a affiché de très bons résultats, dégageant des fonds provenant des activités de 6 millions $ pour le trimestre. En Amérique latine, nous poursuivons les initiatives visant à prolonger la durée moyenne de nos conventions d’achat d’électricité, là où la volatilité des prix offre des occasions d’accroître les produits futurs et de les stabiliser. À cet égard, nous avons conclu 17 contrats au cours du trimestre avec des contreparties solvables et de première qualité, pour un total de 312 gigawattheures par année. Par conséquent, la durée du profil des conventions au Brésil et en Colombie est de respectivement 9 ans et 3 ans à l’heure actuel e.
En Amérique du Nord, là où les prix de l’électricité demeurent bas, nous nous efforçons de conclure des contrats à plus court terme pour nos centrales hydroélectriques afin de disposer de la possibilité de les renégocier à la hausse lorsque nous croyons qu’une montée des prix surviendra. Pour le prochain exercice, le portefeuil e hydroélectrique en Amérique du Nord comporte trois contrats venant à échéance pour des actifs qui fournissent de l’électricité principalement aux marchés du nord-est des États-Unis. Heureusement, sur une base nette, les prix stipulés dans ces contrats sont comparables à ceux du marché actuel. Par conséquent, au moment du renouvel ement, nous nous attendons à ce que l’ensemble des produits varie peu. Mis à part ces contrats, nous n’avons aucune convention d’achat d’électricité importante venant à échéance en Amérique du Nord d’ici 2029.
Ensemble, nos secteurs d’énergie éolienne et d’énergie solaire ont dégagé des fonds provenant des activités totalisant 62 millions $, grce aux produits stables tirés des actifs de ces secteurs et à la diversification de notre parc d’actifs et des flux de trésorerie provenant en grande partie des conventions d’achat d’électricité à long terme. Nous avons également continué à tirer parti des occasions de conclure des ententes d’impartition d’exploitation et d’entretien visant à atténuer les risques de nos portefeuil es et, le cas échéant, à réduire les coûts. Nous sommes en voie de conclure quatre conventions de ce genre visant l’ensemble de notre portefeuil e, lesquel es présentent toutes une garantie de disponibilité attrayante et une étendue plus exhaustive par rapport à ce qui était déjà en place.
État de la situation financière et liquidité Notre situation de liquidité demeure robuste, nos liquidités disponibles ayant atteint plus de 3 milliards $. Au cours du trimestre, nous avons amélioré notre situation de liquidité, en réalisant des initiatives clés de financement et de mobilisation de capital, tout en maintenant un niveau de risque faible pour l’état de la situation financière.
Notre état de la situation financière s’appuie sur une note de première qualité de BBB+ qui s’explique par l’absence d’échéances importantes au cours des cinq prochains exercices, la durée de l’ensemble de nos dettes s’élevant en moyenne à 10 ans et le fait que 80 % de nos financements sont sans recours envers BEP. Depuis le début de l’exercice, nous avons réalisé des financements totalisant 1,4 milliard $ à l’échel e de l’entreprise et continué à faire avancer nos initiatives de financement vert. Nous avons diversifié encore davantage nos sources de capital en procédant à une première émission de parts privilégiées perpétuel es et vertes d’un montant en capital de 200 millions $, assorties d’un taux de 5,25 %, sur le marché américain, en plus d’obligations vertes à dix ans d’un montant en capital d’environ 350 millions $ CA émises au début d’avril. En somme, nous avons réalisé des initiatives de financement vert d’un montant en capital de 2,8 milliards $ au cours des deux derniers exercices.
Nous avons poursuivi également la mise en œuvre de notre stratégie de recyclage des capitaux en vendant des actifs secondaires non risqués et arrivés à maturité à des acheteurs dont le coût de capital est faible et en réinvestissant le produit de la vente dans des occasions à rendement plus élevé. Au cours du
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trimestre, nous avons conclu la vente de nos actifs d’énergie solaire en Thaïlande que nous avions acquis par l’intermédiaire d’une participation dans TerraForm Global, pour un produit de 94 millions $ (participation nette de BEP totalisant 29 millions $), vente qui s’est traduite par un rendement de plus de 30 % sur le capital initial investi.
Le risque lié à la volatilité des taux de change que nous courons est limité en raison de notre stratégie de couverture rigoureuse grce à laquel e nous couvrons notre exposition aux monnaies des marchés établis et, de façon opportune, aux marchés émergents, lorsque cela est rentable. Par conséquent, 25 % des fonds provenant des activités en 2020 sont exposés au risque de volatilité des taux de change, et ainsi une variation globale de 10 % des monnaies des marchés où nous exerçons nos activités (établis et émergents) aurait une incidence globale de 2,5 % sur les fonds provenant des activités. En effet, au cours du trimestre, bien que nous ayons constaté un raffermissement important du dollar américain par rapport à toutes les monnaies des pays dans lesquels nous faisons affaire, l’incidence sur les fonds provenant des activités de l’entreprise s’est élevée à 9 millions $ ou moins de 4 %.
Perspectives Nous avons remarqué un accroissement de la volatilité sur les marchés et une disruption sans précédent partout dans le monde, mais les décisions stratégiques et opérationnelles que nous avons prises pour l’ensemble de nos activités au cours des dernières années font en sorte que nous sommes bien positionnés pour résister aux répercussions économiques à court terme tout en continuant à répartir le capital et à btir l’entreprise pour l’avenir.
À la lumière de tout ce qui précède, nous croyons qu’Énergie Brookfield représente l’une des occasions les plus prometteuses pour les investisseurs de participer aux efforts importants de décarbonation des réseaux d’électricité de la planète qui seront déployés au cours des prochaines décennies et à la transition vers des sources d’énergie propres et durables.
Comme toujours, nous demeurons déterminés à atteindre nos cibles de rendement total à long terme. Nous vous remercions de votre soutien constant et nous vous encourageons à prendre soin de vous.

Cordialement,
Le chef de la direction,


Sachin Shah
Le 6 mai 2020



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NOS FORCES CONCURRENTIELLES Brookfield Renewable Partners L.P. (« Énergie Brookfield ») est une société d’envergure mondiale qui détient et exploite des actifs de production d’énergie renouvelable diversifiés employant différentes technologies. Notre modèle d’affaires consiste à mettre à profit notre présence mondiale pour acquérir des actifs de production d’énergie renouvelable de grande qualité en deçà de leur valeur intrinsèque, puis à les mettre en valeur, à financer ces acquisitions à long terme et à faible risque grce à du financement de première qualité selon une stratégie de financement prudente, pour ensuite optimiser les flux de trésorerie en exerçant notre expertise en matière d’exploitation pour en accroître la valeur.
Une des plus importantes sociétés ouvertes au monde axées uniquement sur l’énergie renouvelable. Énergie Brookfield affiche une excellente feuille de route depuis plus de 20 ans à titre d’exploitant et d’investisseur coté en Bourse dans le secteur des énergies renouvelables. Aujourd’hui, nous détenons un vaste portefeuille diversifié à l’échelle mondiale composé d’actifs axés uniquement sur les énergies renouvelables reposant sur de multiples technologies. Ces actifs sont soutenus par environ 3 000 exploitants chevronnés. Énergie Brookfield investit directement dans des actifs de production d’énergie renouvelable, mais aussi par l’intermédiaire de partenaires institutionnels, de coentrepreneurs et d’autres types de partenariats. Notre portefeuille regroupe une puissance installée d’environ 19 300 MW largement répartie sur quatre continents, compte un portefeuil e de projets de développement d’environ 13 000 MW et table sur une production moyenne à long terme annualisée au prorata d’approximativement 26 600 GWh.
Les graphiques ci-après présentent la production moyenne à long terme annualisée au prorata.

					Source d’énergie	Région

					Énergie
						Europe	solaire
						4 %			6 %
					Énergie
					éolienne
								Amérique	20 %
								latine et
								Asie
								34 %
							Amérique
							du Nord
			Hydro-
		62 %
			électricité
			74 %

Aider à l’accélération de la décarbonation des réseaux électriques. Alors que la transition vers les énergies renouvelables et la réduction des émissions de CO2 sont amorcées à l’échelle de la planète, nous croyons que notre entreprise est l’une des entités d’envergure dont la feuil e de route éprouvée et les capacités mondiales lui permettent d’offrir aux investisseurs une distribution stable et durable ainsi qu’une croissance notable, quels que soient les cycles de marché. Notre empreinte de carbone est l’une des plus faibles dans le secteur et notre production annuelle, qui s’élève à 57 térawattheures, empêche l’émission d’environ 28 millions de tonnes métriques de dioxyde de carbone par année. Nous sommes un des plus importants émetteurs d’obligations vertes au monde, permettant aux investisseurs en instruments de créance d’investir directement dans notre portefeuille axé sur l’énergie renouvelable ou dans nos actifs de production d’énergie renouvelable. Enfin, nous offrons aux clients de l’énergie renouvelable générée au moyen de nombreuses technologies et, en 2020, nos contrats conclus avec des clients industriels et commerciaux, organismes d’électricité et services publics totalisaient 18 000 gigawattheures dans les principales régions où nous sommes présents.
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Flux de trésorerie stables, diversifiés et de grande qualité ayant une valeur à long terme attrayante pour les porteurs de parts de la société en commandite.
			Nous comptons maintenir des flux de trésorerie hautement stables et prévisibles,
provenant d’un portefeuille diversifié d’actifs hydroélectriques, éoliens et solaires de longue durée et à faibles coûts d’exploitation qui vend de l’électricité aux termes de contrats à long terme à prix fixes, conclus avec des contreparties solvables. Environ 95 % de notre production au prorata de 2020 est visée par des contrats conclus avec des organismes publics d’électricité, des services publics responsables de l’approvisionnement, des utilisateurs industriels ou des sociétés affiliées de Brookfield Asset Management. Nos conventions d’achat d’électricité ont une durée résiduelle moyenne pondérée de 14 ans, au prorata, ce qui procure une stabilité à long terme des flux de trésorerie.
Profil financier solide et stratégie de financement prudente. Énergie Brookfield affiche un bilan robuste, ainsi qu’une note de crédit de première qualité solide et maintient l’accès à des marchés financiers à l’échelle mondiale pour veiller à la résilience des flux de trésorerie tout au long du cycle. Notre approche de financement consiste à avoir accès par l’intermédiaire de nos filiales à du financement de première qualité pour financer la quasi-totalité de notre dette au moyen d’emprunts sans recours, grevant des actifs précis, sans clauses financières restrictives. Environ 95 % de notre dette est cotée de première qualité ou près de le devenir. Environ 95 % de notre dette est cotée de première qualité ou près de le devenir. Notre ratio d’endettement d’entreprise est de 18 %, et environ 80 % de nos emprunts au prorata sont sans recours. Les emprunts de la société mère et les emprunts sans recours au prorata ont chacun une durée moyenne pondérée d’environ 10 ans, et ne comportent aucune échéance importante dans les cinq prochaines années. Environ 90 % de notre financement est à taux fixe, et seulement 5 % de notre dette en Amérique du Nord et en Europe est exposée à la variation des taux d’intérêt. Au 31 mars 2020, les liquidités disponibles se composaient de trésorerie et d’équivalents de trésorerie d’environ 3 milliards $, de placements dans des titres négociables et de la tranche disponible des facilités de crédit, en supposant que les produits tirés des émissions de billets à moyen terme d’un montant en capital de 350 millions $ CA (248 millions $) réalisées le 3 avril 2020 ont servi à rembourser une partie des montants empruntés sur la facilité de crédit.
La meilleure expertise en matière d’exploitation qui soit. Énergie Brookfield emploie environ 3 000 exécutants et plus de 140 experts en commercialisation de l’électricité partout autour du globe pour aider à optimiser la performance et maximiser le rendement de tous nos actifs. Notre expertise en matière d’exploitation et de gestion de centrales de production d’électricité s’étend sur plus de 100 ans et se compose d’importantes capacités en ce qui a trait à l’exploitation, au développement et à la commercialisation de l’électricité.
Bien positionnée pour la croissance des flux de trésorerie. Nous nous concentrons sur la croissance des flux de trésorerie
des activités en cours, entièrement financées par nos flux de trésorerie générés en interne, y compris l’inclusion dans nos
contrats de clauses d’indexation en fonction de l’inflation, l’accroissement des marges grce à l’augmentation des produits
et à des initiatives de réduction des coûts ainsi que la mise sur pied de nos projets de développement exclusifs d’une puissance
d’environ 13 000 MW qui dégageront des rendements supérieurs. Bien que nous ne comptions pas sur les acquisitions pour
atteindre nos cibles de croissance, notre entreprise cherche à tirer parti des occasions de fusions et d’acquisitions
intéressantes qui se présentent. Nous avons recours à une stratégie à contre-courant; notre portée mondiale et nos capacités
reposant sur de multiples technologies nous permettent de faire la rotation des capitaux là où il y a pénurie afin de réaliser
des rendements solides ajustés au risque. Nous adoptons une approche rigoureuse quand nous investissons des capitaux dans
des projets de développement et des acquisitions en privilégiant une protection contre le risque de perte de valeur et la
préservation des capitaux. Au cours des cinq dernières années, nous avons déployé des capitaux propres de près de
2,5 milliards $ qui ont été soit investis dans les actifs ci-après, soit employés pour faire l’acquisition ou la mise en service
de ceux-ci : des centrales hydroélectriques, éoliennes, solaires et d’accumulation d’une puissance totale d’environ
12 700 MW. Notre capacité d’acquérir et de développer des actifs est renforcée par nos équipes aguerries d’exploitation et
de développement de projets autour du globe, notre relation stratégique avec Brookfield et notre profil de liquidité et de
structure du capital. Nous avons fait, par le passé, l’acquisition et le développement d’actifs au moyen d’arrangements avec
des investisseurs institutionnels dans des partenariats financés ou cofinancés par Brookfield et continuerons de le faire à
l’avenir. Profil de distribution attrayant. Nous prévoyons que notre stratégie générera des flux de trésorerie prévisibles et très stables assurant un profil de distribution durable. Nous ciblons une fourchette à long terme de taux de croissance des distributions se situant entre 5 % et 9 % par année.
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Rapport de gestion
Pour le trimestre clos le 31 mars 2020
Le présent rapport de gestion pour le trimestre clos le 31 mars 2020 a été préparé en date du 6 mai 2020. Sauf indication contraire, les termes « Énergie Brookfield », « nous », « notre » et « nos » désignent Brookfield Renewable Partners L.P. et ses entités contrôlées. La société mère ultime d’Énergie Brookfield est Brookfield Asset Management Inc. (« Brookfield Asset Management »). Brookfield Asset Management et ses filiales, autres que Énergie Brookfield, sont appelées individuellement et col ectivement « Brookfield » dans le présent rapport de gestion.
Les participations consolidées d’Énergie Brookfield comprennent les parts de société en commandite sans droit de vote cotées en Bourse (les « parts de société en commandite ») détenues par le public et par Brookfield, des parts de société en commandite rachetables/échangeables de Brookfield Renewable Energy L.P. (« BRELP »), filiale société de portefeuil e d’Énergie Brookfield, détenues par Brookfield (les « parts de société en commandite rachetables/échangeables »), et une participation de commandité dans BRELP détenue par Brookfield (la « participation de commandité »). Les porteurs de la participation de commandité, des parts de société en commandite rachetables/échangeables et des parts de société en commandite sont désignés col ectivement les « porteurs de parts », les « parts » ou par l’expression « par part », sauf indication contraire. Les parts de société en commandite et les parts de société en commandite rachetables/échangeables comportent les mêmes caractéristiques économiques à tous égards. Se reporter à la « PARTIE 8 - Présentation aux parties prenantes et mesure du rendement ».
Les états financiers d’Énergie Brookfield ont été préparés conformément aux Normes internationales d’information financière (« IFRS ») publiées par l’International Accounting Standards Board (l’« IASB »), selon lesquelles il faut faire des estimations et poser des hypothèses qui ont une incidence sur les montants de l’actif et du passif et sur les informations relatives aux passifs éventuels présentés à la date des états financiers ainsi que sur les montants des produits et des charges au cours des périodes de présentation de l’information financière.
Certains chiffres comparatifs ont été reclassés afin de les rendre conformes à la présentation de l’exercice considéré.
Les symboles « $ », « $ CA », « € », « R$ », « £ » et « COP » renvoient respectivement au dol ar américain, au dol ar canadien, à l’euro, au réal, à la livre sterling et au peso colombien. Sauf indication contraire, tous les montants en dol ars sont libel és en dol ars américains.
Une description de l’information sur l’exploitation et des informations sectorielles ainsi que les mesures financières non conformes aux IFRS que nous utilisons pour expliquer nos résultats financiers se trouvent à la « PARTIE 8 - Présentation aux parties prenantes et mesure du rendement ». Un rapprochement des mesures financières non conformes aux IFRS avec les mesures financières selon les IFRS les plus semblables se trouve à la « PARTIE 4 - Revue du rendement financier selon des données au prorata - Rapprochement des mesures non conformes aux IFRS ». Le présent rapport de gestion renferme de l’information prospective, au sens prescrit par les lois américaines et canadiennes sur les valeurs mobilières. Pour la mise en garde à l’égard des énoncés prospectifs et des mesures non conformes aux IFRS, se reporter à la « PARTIE 9 - Mise en garde ». Notre rapport annuel et l’information supplémentaire déposés auprès de la Securities Exchange Commission (« SEC ») et des organismes de réglementation au Canada sont accessibles sur notre site Web (ht ps://bep.brookfield.com) ainsi que sur le site Web de la SEC (www.sec.gov/edgar.shtml) et sur le site Web de SEDAR (www.sedar.com).
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Présentation du rapport de gestion

Partie 1 - Faits saillants du premier trimestre de 2020

13 Partie 5 – Situation de trésorerie et sources de financement

Structure du capital et liquidités disponibles

Partie 2 – Revue du rendement financier selon des données

16 Emprunts

consolidées

Tableaux consolidés des flux de trésorerie

Actions et parts en circulation

Partie 3 – Informations financières consolidées

18 Dividendes et distributions

supplémentaires

Obligations contractuel es

Résumé des états consolidés de la situation financière

18 Accords hors état de la situation financière

Transactions entre parties liées

Capitaux propres

20 Partie 6 – Principales informations trimestrielles

Sommaire des résultats trimestriels historiques

Partie 4 – Revue du rendement financier selon des données

au prorata

Partie 7 – Estimations critiques, méthodes comptables et

contrôles internes

Résultats au prorata pour les trimestres clos les 31 mars

Rapprochement des mesures non conformes aux IFRS

Profil des contrats

Partie 8 – Présentation aux parties prenantes et mesure du

rendement

Partie 9 – Mise en garde

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Rapport intermédiaire

31 mars 2020

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PARTIE 1 - FAITS SAILLANTS DU PREMIER TRIMESTRE
DE 2020
TRIMESTRE CLOS LES 31 MARS (EN MILLIONS, SAUF INDICATION CONTRAIRE)
			2020		2019
Information sur l’exploitation
Puissance (MW) ..........................................................................................................................			19 272		17 438
Production totale (GWh)
Production moyenne à long terme.............................................................................................			14 151		13 493
Production réelle .......................................................................................................................			14 264		14 125
Production au prorata (GWh)
Production moyenne à long terme.............................................................................................			6 717		6 698
Production réelle .......................................................................................................................			7 164		7 246
Produits moyens ($ par MWh) ..................................................................................................			76					76
Informations financières choisies1
Résultat net attribuable aux porteurs de parts .......................................................................			18 $		43 $
Résultat de base par part de société en commandite ..............................................................			0,06		0,14
BAIIA ajusté consolidé2 ..............................................................................................................			618					652
BAIIA ajusté au prorata2 .............................................................................................................			391					395
Fonds provenant des activités2.....................................................................................................			217					227
Fonds provenant des activités par part1, 2 .....................................................................................			0,70		0,73
Distribution par part de société en commandite...........................................................................			0,54		0,52
1)		Pour le trimestre clos le 31 mars 2020, le nombre total moyen pondéré de parts de société en commandite, de parts de société en commandite rachetables/échangeables et de participation de commandité s’est établi à 311,3 millions (311,1 millions en 2019).
2)		Mesures non conformes aux IFRS. Un rapprochement des mesures selon les IFRS les plus semblables se trouve aux « PARTIE 4 – Revue du rendement financier selon des données au prorata – Rapprochement des mesures non conformes aux IFRS » et « PARTIE 9 – Mise en garde ».
(EN MILLIONS, SAUF INDICATION CONTRAIRE)				31 mars 2020 31 décembre 2019
Situation de trésorerie et sources de financement
Liquidités disponibles1 .........................................................................................................					3 009 $	2 695 $
Ratio d’endettement – entreprise1 .........................................................................................					18 %		16 %
Ratio d’endettement – consolidé1 .........................................................................................					34 %		32 %
Emprunts sans recours d’Énergie Brookfield au prorata1 .....................................................					78 %		77 %
Exposition aux dettes à taux d’intérêt variables au prorata1, 2 ...............................................					5 %		5 %
Billets à moyen terme1 ..........................................................................................................
Durée moyenne jusqu’à l’échéance de la dette ...................................................................			10 ans		10 ans
Taux d’intérêt moyen ..........................................................................................................					4,1 %		4,1 %
Emprunts sans recours au prorata .........................................................................................
Durée moyenne jusqu’à l’échéance de la dette ...................................................................			10 ans		10 ans
Taux d’intérêt moyen ..........................................................................................................					5,1 %		5,1 %
1)		Les liquidités disponibles et les bil ets à moyen terme sont ajustés pour tenir compte de l’émission de bil ets à moyen terme de série 11 d’un montant de 175 millions $ CA (124 millions $) et de bil ets à moyen terme de série 12 d’un montant de 175 millions $ CA (124 millions $) réalisée le 3 avril 2020.
2)		Compte non tenu de l’exposition aux dettes à taux d’intérêt variables de 5 % (7 % en 2019) contractées dans certaines régions autres que l’Amérique du Nord et l’Europe en raison des coûts connexes élevés qu’entraîne la couverture dans ces régions, ajusté pour tenir compte de l’émission de bil ets à moyen terme réalisée le 3 avril 2020.
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Activités Les fonds provenant des activités et les fonds provenant des activités par part se sont établis respectivement à 217 millions $ et 0,70 $, soutenus par :
• un solide rendement opérationnel et des ressources supérieures à la moyenne; • les prix réalisés plus élevés grce à nos initiatives commerciales et de renégociation de contrats; • des marges plus élevées découlant des mesures de réduction des coûts; • l’effet de change défavorable découlant du raffermissement du dollar américain.
Déduction faite de la charge d’amortissement sans effet de trésorerie, le résultat net attribuable aux porteurs de parts pour le trimestre clos le 31 mars 2020 s’est élevé à 18 millions $, ou 0,06 $ par part de société en commandite, par rapport à 43 millions $, ou 0,14 $ par part de société en commandite pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent. Nous continuons de nous concentrer sur le profil des contrats et avons réalisé ce qui suit :
• En Colombie, nous avons conclu des contrats visant environ 157 GWh par année, y compris des contrats
			individuels d’une durée d’au plus dix ans.
• Au Brésil, nous avons conclu huit nouveaux contrats visant à livrer 155 GWh par année, y compris des contrats
			individuels d’une durée d’au plus trois ans.
Situation de trésorerie et sources de financement Notre flexibilité financière a été accrue.
• Notre situation de liquidité demeure robuste, le total de nos liquidités disponibles ayant atteint plus de 3 milliards $,
			aucune dette importante ne venant à échéance dans les cinq prochaines années et notre bilan de qualité supérieure étant solide (BBB+).
• Nous avons renforcé nos liquidités et obtenu divers leviers de financement tout en réalisant des financements de
			première qualité totalisant 1,4 milliard $ et des mesures de recyclage des capitaux d’un montant de 94 millions $ (participation nette d’Énergie Brookfield totalisant 29 millions $).
			◦ Au cours du trimestre, nous avons obtenu un montant de 920 millions $ provenant de financements
				sans recours.
			◦ Nous avons réalisé notre première émission de parts privilégiées perpétuelles vertes d’un montant en
				capital de 200 millions $ assorties d’un taux de 5,25 % sur le marché américain et, après la fin du trimestre, nous avons émis des obligations vertes de la société mère de dix ans d’un montant en capital d’environ 350 millions $ CA assorties d’un taux d’environ 3,5 %.
			◦ Nous avons conclu la vente de nos actifs d’énergie solaire en Thaïlande, qui a dégagé un produit de
				94 millions $ (participation nette de 29 millions $ revenant à Énergie Brookfield).
Croissance et développement Nous avons récemment convenu qu’Énergie Brookfield fusionnerait avec sa filiale TerraForm Power en faisant l’acquisition de toutes les actions de celle-ci. La fusion vise à simplifier notre structure, à diversifier nos placements et à renforcer nos activités en Amérique du Nord et en Europe. Elle augmentera notre flottant d’environ 1,5 milliard $ et facilitera l’émission des actions de Brookfield Renewable Corporation, ce qui aiderait les actionnaires actuels qui préfèrent détenir des actions de sociétés en nom collectif et pourrait permettre d’attirer de nouveaux actionnaires. La transaction est assujettie aux conditions de clôture habituelles, y compris l’approbation non révocable des actionnaires de TERP détenant la majorité des actions ordinaires en circulation de catégorie A de TERP qui ne sont pas détenues par Énergie Brookfield et ses sociétés affiliées.
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Nous avons mis en services des projets en développement d’une puissance de 184 MW, soit un projet éolien en Europe de 8 MW, des projets solaires en Amérique du Nord de 170 MW et un projet de production d’énergie solaire décentralisée en Chine de 6 MW. Nous avons continué à faire évoluer notre portefeuille de projets de développement :
• Nous avons poursuivi la construction de projets de développement hydroélectriques, d’énergie éolienne,
			d’accumulation par pompage et d’énergie solaire produite à partir de panneaux solaires sur toiture d’une puissance totale de 831 MW. La mise en service de ces projets devrait survenir entre 2020 et 2022, et ces projets devraient apporter un montant net de 21 millions $ aux fonds provenant des activités annualisés d’Énergie Brookfield.
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PARTIE 2 – REVUE DU RENDEMENT FINANCIER SELON DES DONNÉES CONSOLIDÉES Le tableau suivant présente les principales données financières pour les trimestres clos les 31 mars :
				2020		2019
(EN MILLIONS, SAUF INDICATION CONTRAIRE)
Produits ....................................................................................................................................						792 $		825 $
Coûts d’exploitation directs							.............................................................................................	(261)			(254)
Coûts de service de gestion							..............................................................................................	(31)			(21)
Charge d’intérêts								............................................................................................................	(162)			(173)
Quote-part des résultats découlant des participations comptabilisées
selon la méthode de la mise en équivalence ..........................................................................						(16)				32
Perte latente (profit latent) sur le change et les instruments financiers ......................................						20				(18)
Charge d’amortissement							..................................................................................................	(206)			(200)
Charge d’impôt								..............................................................................................................	(18)			(44)
Résultat net attribuable aux porteurs de parts			.....................................................................	18 $		43 $
				Taux de change moyen de
				conversion en $ US
$ CA ..........................................................................................................................................				1,34		1,33
€ .................................................................................................................................................				0,91		0,88
R$ ..............................................................................................................................................				4,46		3,77
£ .................................................................................................................................................				0,78		0,77
COP ...........................................................................................................................................				3 533	3 137
Analyse des écarts pour le trimestre clos le 31 mars 2020 Les produits se sont élevés à 792 millions $, ce qui représente une diminution de 33 millions $ en regard du trimestre correspondant de l’exercice précédent. Sur une base comparable en devises constantes, les produits ont augmenté de 20 millions $, principalement sous l’effet de la hausse des produits réalisés moyens par MWh qui ont été avantagés par l’indexation sur l’inflation, les initiatives de renégociation de contrats et la composition favorable des moyens de production. L’ajout de 17 millions $ aux produits, soit 247 GWh à la production, provenant des centrales acquises et mises en service récemment a été plus que contrebalancé par la diminution des produits de 29 millions $, soit 211 GWh de moins, attribuable aux ventes d’actifs réalisées dernièrement.
Le raffermissement du dollar américain par rapport à sa valeur au trimestre correspondant de l’exercice précédent, surtout par rapport au réal et au peso colombien, a entraîné une diminution des produits d’environ 41 millions $ qui a été compensée en partie par l’effet de change favorable de 30 millions $ sur les charges d’exploitation, d’intérêts et d’amortissement pour le trimestre.
Les coûts d’exploitation directs totalisant 261 millions $ représentent une augmentation de 7 millions $ par rapport à ceux du trimestre correspondant de l’exercice précédent en raison des initiatives de réduction des coûts réalisées à l’échelle de la Société et de l’effet de change mentionné ci-dessus, le tout ayant été plus que contrebalancé par l’augmentation des achats d’électricité en Colombie, dont le coût est transféré à nos clients, et les coûts supplémentaires entraînés par la croissance provenant des centrales que nous avons récemment acquises et mises en service.
Les coûts de service de gestion totalisant 31 millions $ représentent une augmentation de 10 millions $ par rapport à ceux du trimestre correspondant de l’exercice précédent attribuable à la croissance de nos activités. La charge d’intérêts s’élevant à 162 millions $ représente une diminution de 11 millions $ par rapport à celle du trimestre correspondant de l’exercice précédent attribuable aux avantages tirés des récentes activités de refinancement, qui ont réduit nos coûts d’emprunt moyens et à l’effet de change mentionné ci-dessus.
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La quote-part de 16 millions $ des pertes découlant des participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence comparée à la quote-part de 32 millions $ des résultats découlant des participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence du trimestre correspondant de l’exercice précédent représente une baisse de 48 millions $ attribuable à une augmentation de la charge d’amortissement sans effet de trésorerie et de la charge d’impôt différé, tandis que les résultats du trimestre correspondant de l’exercice précédent avaient été avantagés par un recouvrement d’impôt différé lié à la comptabilisation des reports prospectifs de pertes d’exploitation. La charge d’impôt sur les bénéfices de 18 millions $ représente une diminution de 26 millions $ découlant principalement d’une baisse des résultats nets avant impôts sur le résultat en raison des éléments susmentionnés. Le résultat net attribuable aux porteurs de parts s’est chiffré à 18 millions $, ce qui représente une diminution de 25 millions $ par rapport à celui du trimestre correspondant de l’exercice précédent en raison des éléments susmentionnés.
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PARTIE 3 – INFORMATIONS FINANCIÈRES CONSOLIDÉES SUPPLÉMENTAIRES RÉSUMÉ DES ÉTATS CONSOLIDÉS DE LA SITUATION FINANCIÈRE Le tableau suivant présente un sommaire des principaux postes des états consolidés de la situation financière intermédiaires non audités :
				31 mars 2020	31 décembre2019
(EN MILLIONS)
Actifs détenus en vue de la vente						.....................................................................................	190 $		352 $
Actifs courants								..............................................................................................................	1 564				1 474
Participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence										...........................	1 791			1 889
Immobilisations corporelles						............................................................................................	27 873		30 714
Total de l’actif								..............................................................................................................	32 663		35 691
Passifs directement rattachés à des actifs détenus en vue de la vente										...................................	95			137
Emprunts de la société											...................................................................................................	2 002			2 100
Emprunts sans recours											...................................................................................................	8 269			8 904
Passifs d’impôt différé											...................................................................................................	4 095			4 537
Total du passif et des capitaux propres			.........................................................................	32 663	35 691
				Taux de change moyen de
									conversion en $ US
$ CA ..........................................................................................................................................					1,41		1,30
€ .................................................................................................................................................					0,91		0,89
R$ ..............................................................................................................................................					5,20		4,03
£ .................................................................................................................................................					0,81		0,75
COP ...........................................................................................................................................					4 065		3 277
Notre bilan demeure solide et reflète bien la stabilité de nos activités et notre croissance soutenue. Actifs détenus en vue de la vente Les actifs détenus en vue de la vente se chiffraient à 190 millions $ au 31 mars 2020 par rapport à 352 millions $ au 31 décembre 2019. La diminution de 162 millions $ est principalement attribuable à la conclusion de la vente de notre portefeuille d’énergie solaire en Thaïlande au cours de la période. Les autres actifs toujours détenus en vue de la vente au 31 mars 2020 sont composés d’un projet solaire en Afrique du Sud d’une puissance de 33 MW et de projets solaires en Malaisie d’une puissance de 19 MW. Immobilisations corporelles Les immobilisations corporelles s’élevaient à 27,9 milliards $ au 31 mars 2020, contre 30,7 milliards $ au 31 décembre 2019. La diminution de 2,8 milliards $ s’explique principalement par l’effet de change attribuable au raffermissement du dollar américain, ce qui a entraîné une diminution des immobilisations corporelles de 2,7 milliards $ et de la charge d’amortissement liée aux immobilisations corporelles de 206 millions $. Cette diminution a été contrebalancée en partie par l’acquisition d’une centrale solaire en exploitation en Inde d’une puissance de 47 MW, d’actifs solaires en développement au Brésil d’une puissance de 278 MW, et par nos investissements continus effectués dans le développement de nos autres actifs de production d’électricité ainsi que par les dépenses d’investissement de maintien, ce qui a eu pour effet d’augmenter l’ensemble des immobilisations corporelles de 97 millions $.
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Emprunts de la société mère Les emprunts de la société mère se chiffraient à 2,0 milliards $ au 31 mars 2020, contre 2,1 milliards $ au 31 décembre 2019. La diminution est principalement attribuable à l’effet de change découlant du raffermissement du dollar américain par rapport au dollar canadien. Après la clôture du trimestre, nous avons émis des obligations vertes de la société mère de dix ans d’un montant en capital de 350 millions $ CA (248 millions $), assorties d’un taux d’environ 3,5 %.
TRANSACTIONS ENTRE PARTIES LIÉES Les transactions entre parties liées d’Énergie Brookfield se font dans le cours normal des activités et sont comptabilisées à la valeur d’échange. Les transactions entre parties liées d’Énergie Brookfield se font principalement avec Brookfield Asset Management. Énergie Brookfield vend de l’électricité à Brookfield aux termes de conventions d’achat d’électricité à long terme ou garantit des prix fixes afin de générer des flux de trésorerie sous contrat et de réduire l’exposition d’Énergie Brookfield aux prix de l’électricité sur des marchés déréglementés. Au moment de la création d’Énergie Brookfield, en 2011, Brookfield a transféré certains projets en développement à Énergie Brookfield sans contrepartie initiale, mais a le droit de recevoir une contrepartie variable sur les activités commerciales ou la vente de ces projets.
Énergie Brookfield a également conclu un certain nombre de conventions de vote avec Brookfield en vertu desquelles celle-ci, à titre de membre dirigeant d’entités liées à Brookfield Americas Infrastructure Fund, à Brookfield Infrastructure Fund II, à Brookfield Infrastructure Fund III et à Brookfield Infrastructure Fund IV, dans lesquelles Énergie Brookfield détient des participations dans les activités de production d’énergie avec des partenaires institutionnels, a convenu de conférer à Énergie Brookfield le droit de donner des directives dans le cadre de l’élection des membres du conseil d’administration de ces entités. Par conséquent, Énergie Brookfield contrôle et inclut ces placements dans son périmètre de consolidation. Énergie Brookfield participe avec des investisseurs institutionnels, au Brookfield Americas Infrastructure Fund, au Brookfield Infrastructure Fund II, au Brookfield Infrastructure Fund III, au Brookfield Infrastructure Fund IV et au Brookfield Infrastructure Debt Fund (les « fonds privés »), chacun de ces fonds étant soutenu par Brookfield et y étant lié. Énergie Brookfield, de concert avec nos investisseurs institutionnels, a accès à du financement à court terme au moyen des facilités de crédit des fonds privés.
Brookfield Asset Management a consenti une facilité de crédit renouvelable non assortie d’une sûreté confirmée de 400 millions $, qui vient à échéance en décembre 2020, le taux d’intérêt applicable aux emprunts correspondant au TIOL, majoré jusqu’à concurrence de 1,8 %. Au cours de la période actuelle, aucun montant n’a été emprunté sur la facilité de crédit renouvelable non assortie d’une sûreté confirmée et consentie par Brookfield Asset Management. Brookfield Asset Management peut, de temps à autre, placer des fonds en dépôt auprès d’Énergie Brookfield qui sont remboursables sur demande, y compris les intérêts courus. Aucuns fonds n’ont été placés en dépôt auprès d’Énergie Brookfield au cours du premier trimestre de 2020 (600 millions $ en 2019, dont une tranche de 245 millions $ a été remboursée). Il n’y avait aucune charge d’intérêt ou dépôt sur la facilité de crédit renouvelable de Brookfield Asset Management pour le trimestre clos le 31 mars 2020 (3 millions $ en 2019).

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Le tableau suivant présente les conventions et transactions entre parties liées comptabilisées dans les comptes consolidés de résultat intermédiaires non audités pour le trimestre clos le 31 mars 2020 :
				2020	2019
(EN MILLIONS)
Produits
Conventions d’achat d’électricité et conventions relatives aux produits					...................................	96 $		159 $
Convention de nivellement de la production éolienne	............................................................			—			1
							96 $	160 $
Coûts d’exploitation directs
Achats d’énergie							................................................................................................................	— $	(3) $
Frais de commercialisation de l’énergie			................................................................................	—			(6)
Services d’assurance1							.........................................................................................................	(6)			(7)
							(6) $				(16) $

Charge d’intérêts
Emprunts ....................................................................................................................................							— $	(3) $
Désactualisation du solde des contrats .......................................................................................							(4)			(2)
							(4) $	(5) $
Coûts de service de gestion ...........................................................................................................							(31) $				(21) $
1)		Les honoraires liés aux services d’assurance sont versés à une filiale de Brookfield Asset Management, laquelle agit comme courtier entre des assureurs externes et Énergie Brookfield. Les honoraires versés à la filiale de Brookfield Asset Management pour le trimestre clos le 31 mars 2020 s’établissaient à moins de 1 million $ (moins de 1 million $ en 2019).

CAPITAUX PROPRES Participation de commandité dans une filiale société de portefeuil e détenue par Brookfield Brookfield, à titre de détenteur de la participation de commandité de 1 % dans BRELP, a le droit de recevoir des distributions, en plus d’une distribution incitative fondée sur le montant par lequel les distributions trimestrielles sur les parts de société en commandite dépassent les niveaux cibles. Dans la mesure où les distributions des parts de société en commandite sont supérieures à 0,375 $ par part de société en commandite par trimestre, la distribution incitative est alors de 15 % des distributions au-delà de ce seuil. Si les distributions des parts de société en commandite sont supérieures à 0,4225 $ par part de société en commandite par trimestre, la distribution incitative est alors de 25 % des distributions au-delà de ce seuil. Des distributions incitatives de 16 millions $ ont été déclarées au cours du trimestre clos le 31 mars 2020 (13 millions $ en 2019). Capitaux propres des commanditaires détenant des parts privilégiées Au cours du premier trimestre de 2020, Énergie Brookfield a émis 8 000 000 de parts de société en commandite privilégiées de catégorie A, série 17 (les « parts de société en commandite privilégiées de série 17 ») au prix de 25 $ chacune, pour un produit brut de 200 millions $. Les porteurs de parts de société en commandite privilégiées de série 17 ont le droit de recevoir une distribution trimestrielle cumulative au taux fixe de 5,25 %. Les parts privilégiées des capitaux propres des commanditaires ne sont assorties d’aucune date d’échéance fixe et ne peuvent être rachetées au gré des porteurs. Au 31 mars 2020, aucune des parts privilégiées des capitaux propres des commanditaires n’avait été rachetée par Énergie Brookfield. En juillet 2019, Énergie Brookfield a fait une offre publique de rachat dans le cours normal des activités visant ses parts de société en commandite privilégiées de catégorie A en circulation. Dans le cadre de cette offre publique de rachat dans le cours normal des activités, Énergie Brookfield peut racheter jusqu’à 10 % du flottant total de chacune des séries des parts privilégiées de catégorie A. Énergie Brookfield a reçu l’autorisation de commencer les rachats le 9 juillet 2019 et d’y mettre fin le 8 juillet 2020, ou plus tôt si les rachats sont conclus avant cette date.
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Capitaux propres des commanditaires Brookfield Asset Management détient une participation directe et indirecte, soit 185 727 567 parts de société en commandite et parts de société en commandite rachetables/échangeables, ce qui représente environ 60 % d’Énergie Brookfield, compte tenu d’un échange intégral. La participation restante, soit environ 40 %, est détenue par des investisseurs publics. Au cours du trimestre clos le 31 mars 2020, Énergie Brookfield a émis 39 178 parts de société en commandite (50 499 parts de société en commandite en 2019) dans le cadre du régime de réinvestissement des distributions, pour un coût total de 1 million $ (2 millions $ en 2019). En décembre 2019, Énergie Brookfield a réalisé une offre publique de rachat dans le cours normal des activités visant les parts de société en commandite. Dans le cadre de cette offre publique de rachat dans le cours normal des activités, Énergie Brookfield peut racheter, aux fins de la gestion du capital, jusqu’à 8,9 millions de ses parts de société en commandite, soit environ 5 % des parts de société en commandite émises et en circulation. L’offre viendra à échéance le 11 décembre 2020, ou plus tôt si Énergie Brookfield devait terminer ses rachats avant cette date. Aucune part de société en commandite n’a été rachetée au cours des trimestres clos les 31 mars 2020 et 2019.
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PARTIE 4 – REVUE DU RENDEMENT FINANCIER SELON DES DONNÉES AU PRORATA INFORMATIONS SECTORIELLES Les informations sectorielles sont préparées de la même façon que celles utilisées par le chef de la direction et le chef de la direction des finances (collectivement, « le principal décideur opérationnel ») d’Énergie Brookfield pour gérer l’entreprise, évaluer les résultats financiers et prendre les principales décisions au chapitre de l’exploitation. Pour des informations sur les secteurs et une explication sur le calcul et la pertinence des informations au prorata, se reporter à la « PARTIE 8 – Présentation aux parties prenantes et mesure du rendement ». RÉSULTATS AU PRORATA POUR LES TRIMESTRES CLOS LES 31 MARS Le tableau suivant présente les données sur la production et un résumé des données financières
				au prorata pour les trimestres clos les 31 mars :

			(GWh)				(EN MILLIONS)
								Fonds provenant
					Production réelle	Production MLT			Produits						BAIIA ajusté							des activités			Résultat net
					2020 2019	2020 2019			2020 2019	2020 2019		2020 2019		2020 2019
Hydroélectricité
Amérique du Nord																................... 3 722 3 849 3 233 3 300	265 $	262 $					198 $	195 $						156 $	152 $	76 $													67 $
Brésil																	..................................... 1 227	1 090		988	980							61	65				47	49					41	40	25	17
Colombie																	................................	709							765		798	798						60	62				36	38				25	26		23	20
					5 658						5 704		5 019	5 078							386	389					281	282					222	218		124	104
Énergie éolienne
Amérique du Nord ....................					831						850		944	960							60	63					48	48					29	29		(12)													4
Europe .......................................					221						274		253	308							22	28					13	20					11	17		(11)	11
Brésil .........................................					68						106		126	119							4		7					3		5					1		2	(3)	(3)
Asie ...........................................					90						39		100	38							6		2					5		1					3		1	2	(1)
					1 210						1 269		1 423	1 425							92	100					69	74					44	49		(24)	11
Énergie solaire																..........................	240							199		275	195						49	38				36	32				18	18		(10)				9
Accumulation et divers																.............	56							74		—	—						18	24				8	11				6		7		1	—
Siège social																	...............................	—							—		—	—						—	—				(3)	(4)				(73)	(65)		(73)	(81)
Total					7 164 7 246 6 717 6 698	545 $	551 $				391 $	395 $						217 $	227 $		18 $														43 $
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ACTIVITÉS DE PRODUCTION HYDROÉLECTRIQUE AU PRORATA Le tableau suivant présente les résultats au prorata des activités de production hydroélectrique pour les trimestres clos les
31 mars :
			2020			2019
(EN MILLIONS, SAUF INDICATION CONTRAIRE)
Production (GWh) – MLT				................................................................................................	5 019	5 078
Production (GWh) – réelle				..............................................................................................	5 658	5 704
Produits ....................................................................................................................................						386 $	389 $
Autres produits						..............................................................................................................	7			2
Coûts d’exploitation directs				.............................................................................................	(112)				(109)
BAIIA ajusté						..................................................................................................................	281			282
Charge d’intérêts						............................................................................................................	(50)			(55)
Impôt exigible						................................................................................................................	(9)			(9)
Fonds provenant des activités				..........................................................................................	222 $	218 $
Charge d’amortissement				..................................................................................................	(84)				(82)
Impôt différé et autres				.....................................................................................................	(14)				(32)
Résultat net						....................................................................................................................	124 $	104 $
Le tableau suivant présente les résultats au prorata des secteurs géographiques pour les activités de production hydroélectrique pour les trimestres clos les 31 mars :
				Production réelle	Produits moyens					Fonds provenant
							(GWh)		par MWh									BAIIA ajusté		des activités		Résultat net
(EN MILLIONS, SAUF				2020 2019	2020 2019 2020 2019 2020 2019 2020 2019
INDICATION CONTRAIRE)
Amérique du Nord
États-Unis						.................	3 064	3 080	70 $								67 $	158 $	149 $	129 $	118 $	68 $			52 $
Canada										.....................	658	769	75									75		40	46	27	34	8		15
				3 722	3 849	71								68	198	195	156	152	76			67
Brésil										..........................	1 227	1 090	50									59		47	49	41	40	25		17
Colombie										....................	709	765	84									81		36	38	25	26	23		20
Total										...........................	5 658	5 704	68 $									68 $	281 $	282 $	222 $	218 $	124 $		104 $
Amérique du Nord Les fonds provenant de nos activités en Amérique du Nord se sont fixés à 156 millions $, comparativement à 152 millions $ pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent puisque nous avons tiré profit d’une forte production supérieure à la moyenne au cours des deux périodes (respectivement 15 % et 17 %), de produits réalisés moyens par MWh solides, qui ont été avantagés par l’indexation sur l’inflation, et la composition des moyens de production. Les fonds provenant des activités et la production ont également été touchés par la vente partielle d’une participation de 25 % dans certains actifs canadiens (3 millions $ et 64 GWh). Le résultat net attribuable aux porteurs de parts a augmenté de 9 millions $ par rapport à celui du trimestre correspondant de l’exercice précédent, en raison essentiellement de l’augmentation des fonds provenant des activités mentionnée ci-dessus. Brésil Les fonds provenant des activités au Brésil se sont élevés à 41 millions $, contre 40 millions $ pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent. En monnaie locale, les fonds provenant des activités ont augmenté de 21 % en raison
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d’une forte production. Les prix réalisés moyens ont été comparables à ceux du trimestre correspondant de l’exercice précédent étant donné que l’augmentation des prix contractuels favorisée par l’indexation sur l’inflation et les initiatives de renégociation de contrats ont été contrebalancées par l’incidence des prix au comptant inférieurs réalisés sur les volumes produits qui ont été supérieurs à la moyenne à long terme. Cette augmentation a été en partie contrebalancée par la dépréciation du réal par rapport au dollar américain. Le résultat net attribuable aux porteurs de parts a augmenté de 8 millions $ par rapport à celui du trimestre correspondant de l’exercice précédent, soutenu par l’augmentation des fonds provenant des activités mentionnée ci-dessus et la charge d’amortissement inférieure en raison de la dépréciation du réal par rapport au dollar américain. Colombie Les fonds provenant des activités en Colombie se sont fixés à 25 millions $, en regard de 26 millions $ pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent. En monnaie locale, les fonds provenant des activités ont augmenté de 8 %, en raison de nos initiatives de réduction des coûts et d’une augmentation de 17 % des produits moyens par MWh réalisés grce à l’indexation sur l’inflation, aux initiatives de renégociation de contrats et aux prix avantageux du marché réalisés sur les volumes non visés par contrat, qui ont été touchés par les faibles conditions hydrologiques à l’échelle des réseaux (moyenne à long terme de 69 %). L’augmentation a été contrebalancée en partie par la dépréciation du peso colombien par rapport au dollar américain. Le résultat net attribuable aux porteurs de parts a augmenté de 3 millions $ par rapport à celui du trimestre correspondant de l’exercice précédent, puisque la diminution des fonds provenant des activités mentionnée ci-dessus a été plus que contrebalancée par les gains latents de couverture de change non réalisés. ACTIVITÉS DE PRODUCTION D’ÉNERGIE ÉOLIENNE AU PRORATA Le tableau suivant présente les résultats au prorata des activités de production d’énergie éolienne pour les trimestres clos les
31 mars :
			2020			2019
(EN MILLIONS, SAUF INDICATION CONTRAIRE)
Production (GWh) – MLT				..................................................................................................	1 423		1 425
Production (GWh) – réelle				................................................................................................	1 210		1 269
Produits .......................................................................................................................................						92 $	100 $
Autres produits						................................................................................................................	2			2
Coûts d’exploitation directs				...............................................................................................	(25)				(28)
BAIIA ajusté						....................................................................................................................	69			74
Charge d’intérêts						..............................................................................................................	(24)			(24)
Impôt exigible						..................................................................................................................	(1)			(1)
Fonds provenant des activités				............................................................................................	44	49
Charge d’amortissement				....................................................................................................	(60)				(55)
Impôt différé et autres				.......................................................................................................	(8)				17
Résultat net						......................................................................................................................	(24) $	11 $

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Le tableau suivant présente les résultats au prorata des secteurs géographiques pour les activités de production d’énergie éolienne pour les trimestres clos les 31 mars :
			Production réelle	Produits moyens		Fonds provenant
			(GWh)		par MWh	BAIIA ajusté	des activités		Résultat net
(EN MILLIONS, SAUF			2020 2019		2020 2019					2020 2019					2020 2019			2020 2019
INDICATION CONTRAIRE)
Amérique du Nord
États-Unis								................ 492 522 60 $ 63 $ 22 $ 22 $ 10 $		9 $		(13) $								2 $
Canada								....................	339 328		89					91	26			26	19		20	1					2
			831 850		72				74	48				48	29		29	(12)								4
Europe								........................ 221 274		100 104				13		20	11			17	(11)							11
Brésil										..........................	68 106		64					69				3	5	1	2	(3)				(3)
Asie										............................	90	39		68					51				5	1	3	1	2				(1)
Total										........................... 1 210 1 269 76 $ 80 $ 69 $ 74 $ 44 $ 49 $ (24) $ 11 $
Amérique du Nord Les fonds provenant des activités en Amérique du Nord se sont fixés à 29 millions $ et sont comparables à ceux du trimestre correspondant de l’exercice précédent puisque les avantages tirés de la mise en œuvre de nos mesures de réduction des coûts ont été contrebalancés par l’incidence de la diminution de la production comparable par rapport à celle de l’exercice précédent et par la diminution des produits moyens par MWh découlant de la composition des moyens de production. La perte nette attribuable aux porteurs de parts s’est fixée à 12 millions $ par rapport à un résultat net de 4 millions $ au trimestre correspondant de l’exercice précédent en raison principalement d’un recouvrement d’impôt différé relatif à la comptabilisation de reports prospectifs de pertes d’exploitation qui a été favorable au trimestre correspondant de l’exercice précédent. Europe Les fonds provenant des activités en Europe se sont fixés à 11 millions $, comparativement à 17 millions $ pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent, en raison de la vente de nos actifs en Irlande du Nord et au Portugal (4 millions $ et 53 GWh). Les fonds provenant de nos activités sur une base comparable ont diminué de 2 millions $ étant donné une initiative commerciale sur laquelle le trimestre correspondant de l’exercice précédent a pu compter et le moment où des activités d’entretien ont été mises en œuvre. La perte nette attribuable aux porteurs de parts s’est élevée à 11 millions $, par rapport à un résultat net de 11 millions $ pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent en raison principalement de la diminution des fonds provenant des activités mentionnée ci-dessus et la hausse des pertes latentes sur les couvertures de taux d’intérêt. Brésil Les fonds provenant des activités au Brésil se sont fixés à 1 million $, comparativement à 2 millions $ pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent, en raison de la production inférieure et de la dépréciation du réal par rapport au dollar américain.
La perte nette attribuable aux porteurs de parts s’est élevée à 3 millions $, conforme à celle du trimestre correspondant de l’exercice précédent. Asie Les fonds provenant de nos activités en Asie se sont fixés à 3 millions $, contre 1 million $ pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent, en raison de l’apport découlant de la croissance par suite de l’acquisition d’une centrale éolienne en Inde de 210 MW et d’un portefeuille éolien en Chine de 200 MW (2 millions $ de fonds provenant des activités et 56 GWh
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de production). Sur une base comparable, le rendement de nos actifs demeure conforme aux objectifs et au rendement du trimestre correspondant de l’exercice précédent. Le résultat net attribuable aux porteurs de parts s’est chiffré à 2 millions $ par rapport à la perte nette de 1 million $ au trimestre correspond de l’exercice précédent, en raison de l’augmentation des fonds provenant des activités mentionnée ci-dessus. ACTIVITÉS DE PRODUCTION D’ÉNERGIE SOLAIRE AU PRORATA Le tableau suivant présente les résultats au prorata des activités de production d’énergie solaire pour les trimestres clos les
31 mars :
			2020			2019
(EN MILLIONS, SAUF INDICATION CONTRAIRE)
Production (GWh) – MLT				..................................................................................................	275			195
Production (GWh) – réelle				................................................................................................	240			199
Produits					...........................................................................................................................	49 $	38 $
Autres produits						................................................................................................................	1			1
Coûts d’exploitation directs				...............................................................................................	(14)			(7)
BAIIA ajusté					....................................................................................................................	36			32
Charge d’intérêts						..............................................................................................................	(17)			(14)
Impôt exigible						.................................................................................................................	(1)			—
Fonds provenant des activités				............................................................................................	18 $	18 $
Charge d’amortissement				....................................................................................................	(22)			(13)
Impôt différé et autres				.......................................................................................................	(6)			4
Résultat net					......................................................................................................................	(10) $	9 $
Les fonds provenant de nos activités d’énergie solaire se sont établis à 18 millions $ et sont comparables à ceux du trimestre correspondant de l’exercice précédent en raison de l’apport découlant de l’acquisition de X-Elio et de l’élargissement de ses activités de production décentralisée (2 millions $ et 82 GWh) qui ont été contrebalancées par la vente de nos centrales solaires secondaires.
La perte nette attribuable aux porteurs de parts des activités de production d’énergie solaire s’est chiffrée à 10 millions $, par rapport à un résultat net de 9 millions $ pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent en raison de la croissance de notre portefeuille et d’un recouvrement d’impôt différé relatif à la comptabilisation de reports prospectifs de pertes d’exploitation qui a été favorable au trimestre correspondant de l’exercice précédent.
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ACCUMULATION ET DIVERS AU PRORATA Le tableau suivant présente les résultats au prorata du secteur accumulation et divers pour les trimestres clos les 31 mars :
			2020	2019
(EN MILLIONS, SAUF INDICATION CONTRAIRE)
Production (GWh) – réelle					................................................................................................	56				74
Produits						...........................................................................................................................	18 $	24 $
Coûts d’exploitation directs					...............................................................................................	(10)				(13)
BAIIA ajusté						....................................................................................................................	8				11
Charge d’intérêts							..............................................................................................................	(2)				(4)
Divers ..........................................................................................................................................			—				—
Fonds provenant des activités					............................................................................................	6 $					7 $
Charge d’amortissement					....................................................................................................	(5)	(6)
Impôt différé et autres					.......................................................................................................	—				(1)
Résultat net						......................................................................................................................	1 $	— $
Les fonds provenant des activités et le résultat net attribuable aux porteurs de parts de nos centrales d’accumulation et autres installations se sont fixés à respectivement 6 millions $ et 1 mil ion $, et sont donc demeurés stables par rapport à ceux du trimestre correspondant de l’exercice précédent. SIÈGE SOCIAL Le tableau suivant présente les résultats du siège social pour les trimestres clos les 31 mars :
			2020	2019
(EN MILLIONS, SAUF INDICATION CONTRAIRE)
Autres produits							................................................................................................................	2 $	2 $
Coûts d’exploitation directs					...............................................................................................	(5)	(6)
BAIIA ajusté						....................................................................................................................	(3)	(4)
Coûts de service de gestion					...............................................................................................	(31)	(21)
Charge d’intérêts							..............................................................................................................	(20)	(24)
Distributions sur les actions et parts de société en commandite privilégiées								............................	(19)	(16)
Fonds provenant des activités					............................................................................................	(73) $	(65) $
Impôt différé et autres					.......................................................................................................	—	(16)
Perte nette						.......................................................................................................................	(73) $	(81) $
Les coûts de service de gestion totalisant 31 millions $ représentent une augmentation de 10 millions $ par rapport à ceux du trimestre correspondant de l’exercice précédent en raison de la croissance de nos activités.
Les distributions attribuables aux actions et aux parts de société en commandite privilégiées ont augmenté de 3 millions $ par rapport à celles de l’exercice précédent en raison principalement de l’émission de parts de société en commandite privilégiées de série 17 d’un montant en capital de 200 millions $ qui a été réalisée au premier trimestre de 2020.
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RAPPROCHEMENT DES MESURES NON CONFORMES AUX IFRS Le tableau qui suit reflète le BAIIA ajusté et les fonds provenant des activités et présente un rapprochement du résultat net attribuable aux porteurs de parts pour le trimestre clos le 31 mars 2020 :
	Attribuable aux porteurs de parts			Apport des
			participations							Hydroélectricité		Énergie éolienne
			comptabilisées	Attribuables
				selon la	aux
			méthode de la	participations
				mise en	ne donnant pas			Selon			Accumulation				Amérique du	Amérique du
			équivalence	le contrôle			les IFRS1		Énergie solaire		et divers	Siège social	Total	(EN MILLIONS)					Nord	Brésil	Colombie	Nord	Europe			Brésil	Asie
Produits...................................						265								61	60		60							22				4	6	49		18		—		545		(95)	342					792
Autres produits........................						2								3				2	2						—				—		—		1		—		2		12		(2)	—					10
Coûts d’exploitation directs .....						(69)								(17)	(26)		(14)							(9)				(1)	(1)	(14)		(10)		(5)	(166)	28		(123)					(261)
Quote-part du BAIIA ajusté
découlant des participations
comptabilisées selon la
méthode de la mise en
équivalence ...........................						—								—	—		—							—				—	—	—		—		—		—		69		8					77
BAIIA ajusté ...........................						198								47	36		48							13				3	5	36		8		(3)	391		—		227
Coûts de service de gestion .....						—								—	—		—							—				—	—	—		—		(31)	(31)	—		—					(31)
Charge d’intérêts .....................						(39)								(4)	(7)		(19)							(2)				(1)	(2)	(17)		(2)	(20)	(113)	27		(76)					(162)
Charge d’impôt exigible ..........						(3)								(2)	(4)		—							—				(1)	—	(1)		—		—		(11)	4		(12)					(19)
Distributions attribuables aux
éléments suivants :
Capitaux propres des
commanditaires détenant
des parts privilégiées ..........						—								—	—		—							—				—	—	—		—		(12)	(12)	—		—					(12)
Actions privilégiées..............						—								—	—		—							—				—	—	—		—		(7)	(7)	—		—					(7)
Quote-part des intérêts et de
l’impôt payé en trésorerie
découlant des participations
comptabilisées selon la
méthode de la mise en
équivalence ...........................						—								—	—		—							—				—	—	—		—		—		—		(31)	(3)					(34)
Quote-part des fonds provenant
des activités découlant des
participations ne donnant pas
le contrôle .............................						—								—	—		—							—				—	—	—		—		—		—		—		(136)					(136)
Fonds provenant des activités ..						156								41	25		29							11				1	3	18		6		(73)	217		—		—
Charge d’amortissement ..........						(58)								(20)	(6)		(42)							(12)				(4)	(2)	(22)		(5)		(1)	(172)	48		(82)					(206)
Change et profit latent (perte
latente) sur les instruments
financiers ..............................						18								7				5	(2)						(11)				—		(1)		(5)		1		(13)	(1)	12		9					20
Recouvrement (charge) d’impôt
différé ...................................						(20)								1	(1)		(2)							1				—	—	(1)		—		16		(6)	5		2					1
Divers .....................................						(20)								(4)	—		5							—				—	2	—		(1)		(2)	(20)	(6)	18					(8)
Quote-part des résultats
découlant des participations
comptabilisées selon la
méthode de la mise en
équivalence ...........................						—								—	—		—							—				—	—	—		—		—		—		(59)	—					(59)
Perte nette attribuable aux
participations ne donnant pas
le contrôle .............................						—								—	—		—							—				—	—	—		—		—		—		—		53					53
Résultat net attribuable aux
porteurs de parts2 ...................						76								25	23		(12)							(11)				(3)	2	(10)		1		(73)	18		—		—					18
1)	La quote-part de la perte découlant des participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence de 16 millions $ est composée des montants présentés aux postes Quote-part du BAIIA ajusté, Quote-part des intérêts et de l’impôt payé en trésorerie et Quote-part des résultats. Le résultat net de 83 millions $ attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle ayant droit au résultat net dans les filiales en exploitation comprend la quote-part des fonds provenant des activités découlant des participations ne donnant pas le contrôle et la perte nette attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle.
2)	Le résultat net attribuable aux porteurs de parts comprend le résultat net attribuable à la participation de commandité, aux parts de société en commandite rachetables/échangeables et aux parts de société en commandite. Le total du résultat net comprend les montants attribuables aux porteurs de parts, aux participations ne donnant pas le contrôle, aux capitaux propres des commanditaires détenant des parts privilégiées et aux actions privilégiées.
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Le tableau qui suit reflète le BAIIA ajusté et les fonds provenant des activités et présente un rapprochement du résultat net attribuable aux porteurs de parts pour le trimestre clos le 31 mars 2019 :
	Attribuable aux porteurs de parts			Apport des
			participations							Hydroélectricité		Énergie éolienne
			comptabilisées	Attribuables
				selon la	aux
			méthode de la	participations
				mise en	ne donnant pas			Selon			Accumulation				Amérique du	Amérique du
			équivalence	le contrôle			les IFRS1		Énergie solaire		et divers	Siège social	Total	(EN MILLIONS)					Nord	Brésil	Colombie	Nord	Europe			Brésil	Asie
Produits...................................						262								65	62		63							28				7	2	38		24		—		551		(91)	365				825
Autres produits........................						1								1	—		2							—				—	—	1		—		2		7		(4)	5				8
Coûts d’exploitation directs .....						(68)								(17)	(24)		(17)							(8)				(2)	(1)	(7)		(13)		(6)	(163)	29		(120)				(254)
Quote-part du BAIIA ajusté
découlant des participations
comptabilisées selon la
méthode de la mise en
équivalence ...........................						—								—	—		—							—				—	—	—		—		—		—		66		7				73
BAIIA ajusté ...........................						195								49	38		48							20				5	1	32		11		(4)	395		—		257
Coûts de service de gestion .....						—								—	—		—							—				—	—	—		—		(21)	(21)	—		—				(21)
Charge d’intérêts .....................						(41)								(6)	(8)		(19)							(3)				(2)	—	(14)		(4)		(24)	(121)	24		(76)				(173)
Charge d’impôt exigible ..........						(2)								(3)	(4)		—							—				(1)	—	—		—		—		(10)	1		(15)				(24)
Distributions attribuables aux
éléments suivants :
Capitaux propres des
commanditaires détenant
des parts privilégiées ..........						—								—	—		—							—				—	—	—		—		(10)	(10)	—		—				(10)
Actions privilégiées..............						—								—	—		—							—				—	—	—		—		(6)	(6)	—		—				(6)
Quote-part des intérêts et de
l’impôt payé en trésorerie
découlant des participations
comptabilisées selon la
méthode de la mise en
équivalence ...........................						—								—	—		—							—				—	—	—		—		—		—		(25)	(4)				(29)
Quote-part des fonds provenant
des activités découlant des
participations ne donnant pas
le contrôle .............................						—								—	—		—							—				—	—	—		—		—		—		—		(162)				(162)
Fonds provenant des activités ..						152								40	26		29							17				2	1	18		7		(65)	227		—		—
Charge d’amortissement ..........						(55)								(22)	(5)		(40)							(10)				(4)	(1)	(13)		(6)		(1)	(157)	33		(76)				(200)
Change et profit latent (perte
latente) sur les instruments
financiers ..............................						2								(1)	—		—							(1)				(1)	—	—		(1)		(16)	(18)	1		(1)				(18)
Recouvrement (charge) d’impôt
différé ...................................						(17)								1	(2)		16							5				—	(1)	16		—		6		24		(35)	(9)				(20)
Divers .....................................						(15)								(1)				1	(1)						—				—		—		(12)		—		(5)	(33)	13		18				(2)
Quote-part des résultats
découlant des participations
comptabilisées selon la
méthode de la mise en
équivalence ...........................						—								—	—		—							—				—	—	—		—		—		—		(12)	—				(12)
Perte nette attribuable aux
participations ne donnant pas
le contrôle .............................						—								—	—		—							—				—	—	—		—		—		—		—		68				68
Résultat net attribuable aux
porteurs de parts2 ...................						67								17	20		4							11				(3)	(1)	9		—		(81)	43		—		—				43
1)		La quote-part des résultats découlant des participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence de 32 millions $ comprend la quote-part du BAIIA ajusté, la quote-part des intérêts et de l’impôt payé en trésorerie et la quote-part des résultats. Le résultat net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle ayant droit au résultat net dans les filiales en exploitation de 94 millions $ comprend la quote-part des fonds provenant des activités découlant des participations ne donnant pas le contrôle et la perte nette attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle.
2)	Le résultat net attribuable aux porteurs de parts comprend le résultat net attribuable à la participation de commandité, aux parts de société en commandite rachetables/échangeables et aux parts de société en commandite. Le total du résultat net comprend les montants attribuables aux porteurs de parts, aux participations ne donnant pas le contrôle, aux capitaux propres des commanditaires détenant des parts privilégiées et aux actions privilégiées.
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Le tableau suivant présente le rapprochement des mesures financières non conformes aux IFRS et des mesures conformes aux IFRS les plus directement comparables. Le résultat net attribuable aux porteurs de parts fait l’objet d’un rapprochement des fonds provenant des activités et du BAIIA ajusté au prorata, et le résultat par part fait l’objet d’un rapprochement des fonds provenant des activités par part pour les trimestres clos les 31 mars :
						Par part
(EN MILLIONS, SAUF INDICATION CONTRAIRE)						2020		2019		2020		2019
Résultat net attribuable aux éléments suivants :
Capitaux propres des commanditaires							.............................................	10 $					25 $					0,06 $		0,14 $
Participation de commandité dans une filiale société de
portefeuille détenue par Brookfield							.............................................	—		—					—		—
Participations ne donnant pas le contrôle ayant droit au résultat
net dans une filiale société de portefeuille – parts rachetables/
échangeables détenues par Brookfield ...........................................							8					18					—					—
Résultat net attribuable aux porteurs de parts			....................................			18 $					43 $					0,06 $		0,14 $
Ajusté en fonction de la quote-part au prorata des éléments suivants :
Charge d’amortissement ......................................................................						172					157					0,55		0,50
Change et perte latente sur les instruments financiers ..........................							1					18					—		0,06
Charge (recouvrement) d’impôt différé ...............................................				6					(24)					0,02		(0,08)
Divers ..................................................................................................						20					33					0,07		0,11
Fonds provenant des activités												..........................................................	217 $		227 $					0,70 $	0,73 $
Distributions attribuables aux éléments suivants :
Capitaux propres des commanditaires détenant des parts
privilégiées ......................................................................................							12					10
Actions privilégiées .............................................................................							7		6
Impôt exigible													................................................................................	11					10
Charge d’intérêts													............................................................................	113					121
Coûts de service de gestion												..............................................................	31					21
BAIIA ajusté au prorata														...................................................................	391					395
Attribuables aux participations ne donnant pas le contrôle	..................					227					257
BAIIA ajusté consolidé														...................................................................	618 $					652 $
Moyenne pondérée des parts en circulation1			......................................		311,3	311,1
1)		Comprend la participation de commandité, les parts de société en commandite rachetables/échangeables et les parts de société en commandite.
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PROFIL DES CONTRATS
En règle générale, nous avons recours à des contrats pour exploiter l’entreprise afin de fournir une forte prévisibilité des
fonds provenant des activités. Nous conservons une vision à long terme, à savoir que le prix de l’électricité et la demande d’électricité produite à partir de sources renouvelables augmenteront en raison de la prise de conscience croissante relativement aux changements climatiques, des exigences découlant de la législation dans certaines régions visant à délaisser la production d’énergie à partir de combustible fossile, et du fait que la production à partir de sources renouvelables s’accroîtra sous l’effet de leurs coûts de plus en plus concurrentiels.
Au Brésil et en Colombie, nous prévoyons aussi que les prix de l’électricité continueront d’être favorisés par le besoin de
construire de nouvelles sources d’approvisionnement à moyen ou long terme pour répondre à la demande croissante. Sur ces marchés, la négociation de contrats d’électricité représente actuellement le seul mécanisme d’achat et de vente d’électricité. Par conséquent, nous nous attendons à obtenir des prix plus élevés lorsque nous renégocierons à moyen terme.
Le tableau suivant présente les contrats que nous avons conclus pour les cinq prochains exercices relativement à la
production en Amérique du Nord, en Europe et dans certains autres pays, selon une moyenne à long terme et au prorata. Le tableau ne tient pas compte du Brésil et de la Colombie où nous prévoyons que les contrats d’électricité venant à échéance seront renégociés dans le cours normal des activités étant donné la logique de ces marchés de l’électricité. À l’heure actuelle dans ces pays, le profil des contrats s’élève à respectivement 90 % et 70 % de la moyenne à long terme et nous prévoyons maintenir ces taux à l’avenir. Dans l’ensemble, la durée contractuelle résiduelle moyenne pondérée de notre portefeuille s’élève à 14 ans (au prorata).
			Solde en
(en GWh, sauf indication contraire)			2020	2021	2022	2023	2024
Hydroélectricité
Amérique du Nord
							États-Unis1 . ... ... ... ... .... ... ... . .... ... ... ... .... ... ... . ....	6 712	6 443	4 446	4 446	4 446
							Canada1 . ... ... ... ... .... ... ... . .... ... ... ... .... ... ... . .... ... .	2 015	2 144	2 097	2 020	2 006
			8 727	8 587	6 543	6 466	6 452
Énergie éolienne
Amérique du Nord
							États-Unis . ... ... ... ... .... ... ... . .... ... ... ... .... ... ... . .... .	1 491	1 935	1 981	1 981	1 767
							Canada . ... ... ... ... .... ... ... . .... ... ... ... .... ... ... . .... ... ..	920	1 266	1 266	1 266	1 266
			2 411	3 201	3 247	3 247	3 033
Europe . ... ... ... ... .... ... ... . .... ... ... ... .... ... ... . .... ... ... ...			522	768	768	758	698
Asie . ... ... ... ... .... ... ... . .... ... ... ... .... ... ... . .... ... ... ... ....			326	400	400	400	400
			3 259	4 369	4 415	4 405	4 131
Énergie solaire . ... ... ... ... .... ... ... . .... ... ... ... .... ... ... . ....			1 063	1 370	1 364	1 362	1 356
Production visée par contrat au prorata . ... ... ... ... .... ... ... . .			13 049	14 326	12 322	12 233	11 939
Production non visée par contrat au prorata . ... ... ... ... .... ... .			687	4 269	6 271	6 360	6 652
			13 736	18 595	18 593	18 593	18 591
Production visée par contrat – en % de la production totale
au prorata . ... ... ... ... .... ... ... . .... ... ... ... .... ... ... . .... ... ..								95 %	77 %	66 %	66 %		64 %
Prix par MWh – production totale au prorata . ... ... ... ... .... ...								77 $	83 $	90 $	90 $		92 $
1)		Comprend la production de 2 685 GWh pour 2020 et de 1 284 GWh pour 2021 garantie par des contrats financiers.
La durée contractuelle résiduelle moyenne pondérée au prorata s’élève à 17 ans en Amérique du Nord, à 13 ans en Europe, à 9 ans au Brésil, à 3 ans en Colombie et à 19 ans dans l’ensemble de nos autres territoires. Au cours des cinq prochains exercices, un certain nombre de contrats viendront à échéance relativement à nos centrales hydroélectriques en Amérique du Nord. Selon les prix de marché actuels de l’énergie et des produits accessoires, nous ne prévoyons aucune incidence négative sur les flux de trésorerie découlant des contrats qui viendront à échéance au cours des cinq prochains exercices.
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En ce qui concerne les portefeuilles au Brésil et en Colombie, nous continuons de nous concentrer sur l’obtention de contrats à long terme tout en maintenant un certain pourcentage de production non contractuelle de manière à atténuer le risque hydrologique.
La majorité des contrats d’achat d’électricité à long terme d’Énergie Brookfield relatifs à nos entreprises en Amérique du Nord et en Europe sont conclus avec des contreparties solvables ou de première qualité. L’exposition économique au prorata de la production visée par contrat s’établit comme suit : organismes d’électricité (36 %), sociétés de distribution (24 %), utilisateurs industriels (21 %) et Brookfield (19 %).
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PARTIE 5 – SITUATION DE TRÉSORERIE ET SOURCES DE FINANCEMENT STRUCTURE DU CAPITAL Un élément important de notre stratégie de financement est l’accès par nos filiales à du financement de première qualité pour financer la quasi-totalité de notre dette au moyen d’emprunts sans recours, grevant des actifs précis. Sur une base consolidée, près de 95 % de notre dette est cotée de première qualité ou atteint les seuils de première qualité et environ 80 % de la dette est sans recours. Le tableau suivant présente la structure du capital :
			Siège social		Données consolidées
(EN MILLIONS, SAUF INDICATION CONTRAIRE)	31 mars 2020 31 déc. 2019 31 mars 2020 31 déc. 2019
Papier commercial et facilité de crédit de la société
mère1, 2, 3						......................................................	90 $				299 $		90 $	299 $
Dette
Billets à moyen terme2, 4 ......................................			1 920				1 808		1 920	1 808

Emprunts sans recours5 ........................................			—	—	8 324	8 964

					1 920				1 808		10 244	10 772
Passifs d’impôt différé, montant net6 ......................			—		—		3 972	4 421
Capitaux propres
Participation ne donnant pas le contrôle ..............			—		—		7 760	8 742
Actions privilégiées .............................................			551					597		551			597
Parts de société en commandite privilégiées ........			1 028					833		1 028			833
Capitaux propres attribuables aux porteurs
de parts .................................................................			7 018					7 959		7 018	7 959
Total de la structure du capital ...............................	10 517 $						11 197 $		30 573 $	33 324 $
Ratio d’endettement...............................................			18 %	16 %	34 %			32 %
1)		Les ratios d’endettement ne tiennent pas compte des emprunts aux termes des facilités de crédit de la société mère, car ils ne sont pas des sources de capital permanentes.
2)		La facilité de crédit de la société mère et les bil ets à moyen terme au 31 mars 2020 sont ajustés pour tenir compte de l’émission de bil ets à moyen terme de série 11 d’un montant en capital de 175 millions $ CA (124 millions $) et de série 12 d’un montant en capital de 175 millions $ CA (124 millions $) réalisée le 3 avril 2020.
3)		Nos facilités de crédit de la société mère totalisant 1,75 milliard $, dont la durée moyenne pondérée est de quatre ans, s’ajoutent à notre programme de papier commercial. Au 31 mars 2020, le papier commercial en circulation totalisait un montant en capital de 100 mil ions $.
4)		Les bil ets à moyen terme ne sont pas assortis d’une sûreté, mais sont garantis par Énergie Brookfield et ne tiennent pas compte des coûts de financement différés de 8 millions $ (7 millions $ en 2019).
5)		Les emprunts consolidés sans recours comprenaient un montant de 53 millions $ (142 millions $ en 2019) emprunté aux termes d’une facilité de crédit-relais d’un fonds privé soutenu par Brookfield et ne tiennent pas compte des coûts de financement différés de 55 millions $ (60 millions $ en 2019), déduction faite des primes non amorties.
6)		Passifs d’impôt différé moins actifs d’impôt différé.

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LIQUIDITÉS DISPONIBLES Le tableau qui suit résume les liquidités disponibles :
				31 mars 2020	31 déc. 2019
(EN MILLIONS, SAUF INDICATION CONTRAIRE)
Trésorerie et équivalents de trésorerie attribuables à Énergie Brookfield						.......................	212 $			143 $
Placements dans des titres négociables									......................................................................	120					95
Facilités de crédit de la société mère
Facilités de crédit autorisées1 .........................................................................................							2 150		2 150
						......................
Emprunts effectués sur le papier commercial et les facilités de crédit2							(90)	(299)
Facilité de lettres de crédit autorisée									.......................................................................	400					400
Lettres de crédit émises										.........................................................................................	(243)		(266)
Tranche non utilisée des facilités de crédit de la société mère											......................................	2 217		1 985
Tranche non utilisée des facilités de crédit des filiales au prorata											.................................	460				472
Liquidités disponibles à l’échelle du groupe			..............................................................				3 009 $	2 695 $
1)		Les montants sont garantis par Énergie Brookfield.
2)		Les emprunts effectués sur les facilités de crédit sont contrebalancés par le produit de 350 millions $ CA (248 millions $) tiré de l’émission des bil ets à moyen terme de série 11 et de série 12 réalisée le 3 avril 2020.
Nous disposons des liquidités nécessaires qui nous permettent de financer nos initiatives de croissance, nos dépenses d’investissement et nos distributions ainsi que de résister aux changements néfastes soudains de la conjoncture économique ou aux fluctuations à court terme de la production. Nous maintenons un solide bilan de qualité supérieure caractérisé par une structure du capital prudente, par un accès à un financement à plusieurs niveaux qui nous permet de tirer profit des occasions de recyclage des capitaux et par diverses sources de capital. Les principales sources de liquidité sont les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation, nos facilités de crédit, la capacité d’emprunt sans recours et le produit tiré de l’émission de divers titres sur les marchés publics.

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EMPRUNTS Le tableau suivant présente les composantes des obligations liées à la dette, le profil global relatif aux échéances et les taux d’intérêt moyens de nos emprunts et facilités de crédit au prorata :
				31 mars 2020		31 décembre 2019
	Moyenne pondérée				Moyenne pondérée
	Taux						Durée	Taux				Durée
	d’intérêt			(en années)				Total	d’intérêt		(en années)				Total
(EN MILLIONS, SAUF INDICATION CONTRAIRE)
Emprunts de la société mère
Billets à moyen terme1 ...........................................	4,1 %						10 1 920 $	4,1 %	10								1 808 $
Papier commercial et facilités de crédit3 ................	2,2 %						4	90	2,9 %	5								299
Emprunts des filiales au prorata2
												Hydroélectricité ...............................................	5,5 %					9 3 534	5,6 %	10			3 727
												Énergie éolienne ..............................................	4,6 %					11 1 810	4,5 %	10			1 742
												Énergie solaire .................................................	4,9 %					11 1 386	4,7 %	10			1 470
												Accumulation et divers ....................................	5,4 %					4	225	5,5 %	5			235
	5,1 %						10 6 955	5,1 %	10								7 174
								8 965									9 281
Coûts de financement non amortis au prorata, déduction faite des primes
non amorties													.......................................................................................	(41)								(46)
								8 924									9 235
Emprunts comptabilisés selon la méthode de la mise en équivalence				........... (2 306)				(2 157)
Participations ne donnant pas le contrôle			................................................... 3 653												3 926
Selon les états financiers IFRS														................................................................. 10 271 $		11 004 $
1)		Ajustés pour tenir compte de l’émission de bil ets à moyen terme de série 11 et de série 12 (350 $ CA) d’un montant en capital de 248 millions $ qui a été réalisée le 3 avril 2020 et l’utilisation du produit pour rembourser la det e sur la facilité de crédit de la société mère.
2)		Les montants ne tiennent pas compte de la dette au prorata de 9 millions $ associée aux portefeuil es dont les actifs étaient classés comme étant détenus en vue de la vente au 31 mars 2020 (11 millions $ en 2019).
3)		Nos facilités de crédit de la société mère totalisant 1,75 milliard $, dont la durée moyenne pondérée est de quatre ans, s’ajoutent à notre programme de papier commercial. Au 31 mars 2020, le papier commercial en circulation totalisait un montant en capital de 100 millions $.
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Le tableau suivant présente un sommaire de nos remboursements de capital non actualisés et de l’amortissement prévu au prorata au 31 mars 2020 :
			Solde en
					2020	2021	2022	2023	2024 Par la suite	Total
(EN MILLIONS)
Remboursements de capital des
emprunts1
Billets à moyen terme2, 3 ..................			— $		— $				284 $	— $	— $ 1 636 $ 1 920 $

Emprunts sans recours
												Facilités de crédit .......................	—	—					61	50	18	—			129
												Hydroélectricité ..........................	—	—					215	377	77 2 060 2 729
												Énergie éolienne .........................	—	—					—	105	—		395	500
												Énergie solaire ............................	—	141					—	103	—		284	528
												Accumulation et divers ...............	—	57					—	—	—		152	209
				—	198				276	635	95 2 891 4 095
Amortissement des remboursements
de capital des emprunts
Emprunts sans recours
												Hydroélectricité ..........................	44	50					64	53	61		466	738
												Énergie éolienne .........................	87	108					120	114	123		734 1 286
												Énergie solaire ............................	56	51					55	55	58		545	820
												Accumulation et divers ...............	2		3	2	3	4	2				16
				189	212				241	225	246 1 747 2 860
Total ...................................................			189 $	410 $				801 $	860 $	341 $ 6 274 $ 8 875 $
1)		Le calendrier de remboursement de la dette ne tient pas compte des emprunts aux termes des facilités de crédit de la société mère, car ils ne sont pas des sources de capital permanentes.
2)		Les bil ets à moyen terme ne sont pas assortis d’une sûreté, mais sont garantis par Énergie Brookfield et ne tiennent pas compte des coûts de financement différés de 8 millions $ (7 millions $ en 2019).
3)		Ajustés pour tenir compte de l’émission de bil ets à moyen terme de série 11 et de série 12 d’un montant en capital de 248 millions $ qui a été réalisée le 3 avril 2020.
Nous continuons de nous concentrer sur le refinancement des facilités de crédit à court terme à des conditions acceptables et sur le maintien d’un calendrier d’échéances facile à gérer. Nous n’anticipons pas d’enjeux importants au refinancement, à des conditions acceptables, de nos emprunts jusqu’en 2024 et négocierons en tirant parti du contexte de taux d’intérêt en vigueur.

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TABLEAUX CONSOLIDÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE Le tableau suivant présente un sommaire des principaux postes des tableaux consolidés des flux de trésorerie intermédiaires
non audités :
					2020				2019
(EN MILLIONS)
Flux de trésorerie liés aux éléments suivants :
Activités d’exploitation ........................................................................................							355 $	367 $

Activités de financement						..............................................................................			(131)		(284)
Activités d’investissement						............................................................................			(29)		(79)
Perte de change sur la trésorerie						.......................................................................			(12)		—
Augmentation (diminution) de la trésorerie et des équivalents de trésorerie							..........		183 $	4 $
Activités d’exploitation Pour les trimestres clos les 31 mars 2020 et 2019, les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation se sont établis à respectivement 355 millions $ et 367 millions $, ce qui est représentatif du solide rendement affiché par nos activités au cours de ces périodes. La variation nette des soldes du fonds de roulement, présentée dans les tableaux consolidés des flux de trésorerie intermédiaires non audités, s’établit comme suit :
				2020	2019
(EN MILLIONS)
Créances clients et autres actifs courants ................................................................							(2) $	6 $
Dettes fournisseurs et autres créditeurs ...................................................................					(12)				(9)
Autres actifs et passifs .............................................................................................					—					(27)
							(14) $	(30) $
Activités de financement Pour le trimestre clos le 31 mars 2020, les flux de trésorerie affectés aux activités de financement se sont établis à 131 millions $, le produit tiré de notre première émission de parts privilégiées de série 17 d’un montant en capital de 200 millions $ sur le marché américain ayant été contrebalancé par le remboursement d’emprunts, y compris les emprunts sur les facilités de crédit de sociétés affiliées qui ont servi à financer des investissements récents, et par le versement des distributions mentionnées ci-après.
Pour le trimestre clos le 31 mars 2020, les distributions versées aux porteurs de parts de société en commandite et aux porteurs de parts de société en commandite rachetables/échangeables se sont élevées à 182 millions $. Nous avons porté nos distributions à 2,17 $ par part de société en commandite sur une base annualisée, soit une hausse de 0,11 $, ou de 5 %, par part de société en commandite à partir du premier trimestre de 2020. Les distributions versées aux porteurs d’actions privilégiées et aux commanditaires détenant des parts privilégiées se sont élevées à 18 millions $ et les distributions versées aux participations ne donnant pas le contrôle ayant droit au résultat net dans les filiales en exploitation, à 77 millions $. Pour le trimestre clos le 31 mars 2019, les flux de trésorerie affectés aux activités de financement avaient totalisé 284 millions $, le produit tiré de l’émission des parts privilégiées de série 15 d’un montant en capital de 175 millions $ CA (126 millions $, déduction faite des coûts de transaction) et le produit de la vente d’une participation de 25 % dans un portefeuille regroupant certains actifs hydroélectriques au Canada ayant été annulés par le remboursement d’emprunts (surtout sur la facilité de crédit de la société mère) et le versement des distributions mentionnées ci-dessous. Pour le trimestre clos le 31 mars 2019, les distributions versées aux porteurs de parts de société en commandite et aux porteurs de parts de société en commandite rachetables/échangeables s’établissaient à 171 millions $. Les distributions versées aux porteurs d’actions privilégiées et aux commanditaires détenant des parts privilégiées s’élevaient à 15 millions $
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et celles versées aux participations ne donnant pas le contrôle ayant droit au résultat net dans les filiales en exploitation, à 134 millions $. Activités d’investissement Pour le trimestre clos le 31 mars 2020, les flux de trésorerie affectés aux activités d’investissement se sont établis à 29 millions $. Au cours du trimestre, nous avons investi 63 millions $ dans la croissance, qui est surtout attribuable à l’acquisition d’une centrale solaire en exploitation en Inde d’une puissance de 47 MW et d’actifs solaires en développement au Brésil d’une puissance de 278 MW, et dans nos investissements continus dans le développement de nos autres actifs de production d’électricité et les dépenses d’investissement de maintien. Ces activités ont été contrebalancées en partie par la vente de nos trois centrales solaires en Thaïlande pour un produit de 94 millions $.
Pour le trimestre clos le 31 mars 2019, les flux de trésorerie affectés aux activités d’investissement s’étaient élevés à 79 millions $. Nos investissements effectués dans le développement d’actifs de production d’électricité et les dépenses d’investissement de maintien se sont chiffrés à 29 millions $.
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ACTIONS ET PARTS EN CIRCULATION Les actions et les parts en circulation sont comme suit :
				31 mars 2020	31 déc. 2019
Actions privilégiées de catégorie A1						.........................................................................	31 035 967	31 035 967

Parts privilégiées2
Solde au début de l’exercice ............................................................................................					44 885 496	37 885 496
Émission ..........................................................................................................................					8 000 000	7 000 000
Solde à la fin de la période / de l’exercice			...................................................................	52 885 496	44 885 496

Participation de commandité ...........................................................................................				2 651 506	2 651 506


Parts de société en commandite rachetables/échangeables ...........................................				129 658 623	129 658 623


Parts de société en commandite
Solde au début de l’exercice ............................................................................................				178 977 800	178 821 204
Régime de réinvestissement des distributions ..................................................................								39 178	176 596
Rachat des parts de société en commandite pour annulation ...........................................					—		(20 000)
Solde à la fin de la période / de l’exercice ..........................................................................				179 016 978	178 977 800
Total des parts de société en commandite, compte tenu d’un échange intégral3 .................				308 675 601	308 636 423
1)		Les actions privilégiées de catégorie A sont divisées en série comme suit : 5 449 675 actions privilégiées de catégorie A, série 1 sont en circulation; 4 510 389 actions privilégiées de catégorie A, série 2 sont en circulation; 9 961 399 actions privilégiées de catégorie A, série 3 sont en circulation; 4 114 504 actions privilégiées de catégorie A, série 5 sont en circulation; et 7 000 000 d’actions privilégiées de catégorie A, série 6 sont en circulation.
2)		Les parts privilégiées sont divisées en séries et certaines de ces séries permettent la conversion de leurs parts, à raison de une pour une, au gré du porteur comme suit : 2 885 496 parts privilégiées de série 5 sont en circulation; 7 000 000 de parts privilégiées de série 7 sont en circulation (convertibles en parts privilégiées de série 8 à partir du 31 janvier 2021); 8 000 000 de parts privilégiées de série 9 sont en circulation (convertibles en parts privilégiées de série 10 à partir du 31 juillet 2021); 10 000 000 de parts privilégiées de série 11 sont en circulation (convertibles en parts privilégiées de série 12 à partir du 30 avril 2022); 10 000 000 de parts privilégiées de série 13 sont en circulation (convertibles en parts privilégiées de série 14 à partir du 30 avril 2023); 7 000 000 de parts privilégiées de série 15 sont en circulation (convertibles en parts privilégiées de série 16 à partir du 30 avril 2024); et 8 000 000 de parts privilégiées de série 17 sont en circulation.
3)		Les montants échangés intégralement supposent l’échange de toutes les parts de société en commandite rachetables/échangeables contre des parts de société en commandite.

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DIVIDENDES ET DISTRIBUTIONS Les dividendes et distributions déclarés et versés sont comme suit :
				Déclarés		Versés

				2020		2019		2020	2019
(EN MILLIONS)
Actions privilégiées de catégorie A .........................................................................				7 $	6 $		7 $			7 $
Parts de société en commandite privilégiées de catégorie A ...................................				12 $	10 $		11 $			9 $
Participations ne donnant pas le contrôle ayant droit au résultat net dans les
filiales en exploitation .........................................................................................				77 $ 134 $	77 $ 134 $
Participation de commandité et distributions incitatives .........................................				17 $	15 $		16 $			13 $
Parts de société en commandite rachetables/échangeables ......................................				72 $	68 $		70 $			67 $
Parts de société en commandite...............................................................................				99 $		93 $		95 $			91 $


OBLIGATIONS CONTRACTUELLES Se reporter à la note 17, « Engagements, éventualités et garanties », des états financiers consolidés intermédiaires non audités pour de plus amples renseignements sur ce qui suit :

								• Engagements – Ententes relatives à l’utilisation de l’eau, de terrains et de barrages, et contrats et modalités
								relatifs aux acquisitions confirmées de portefeuilles d’exploitation et de projets de développement;
								• Éventualités – Actions en justice, arbitrages et poursuites dans le cours normal des activités et émission de
								lettres de crédit;
								• Garanties – Nature de toutes les promesses d’indemnisation.
ACCORDS HORS ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE Énergie Brookfield n’a conclu aucun accord hors état de la situation financière qui pourrait raisonnablement avoir une incidence à l’heure actuelle ou à l’avenir sur notre situation financière, l’évolution de notre situation financière, nos produits ou charges, nos résultats d’exploitation, notre situation de trésorerie, nos dépenses d’investissement ou nos sources de financement qui soit importante pour les investisseurs. Pour répondre aux fins générales de la société, Énergie Brookfield émet des lettres de crédit aux termes des facilités de crédit de la société mère, qui comprennent, sans toutefois s’y limiter, des dépôts de garantie, des lettres de garantie et des garanties relatives aux comptes de réserve. Au 31 mars 2020, les lettres de crédit émises totalisaient 243 millions $ (266 millions $ en 2019).
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PARTIE 6 – PRINCIPALES INFORMATIONS TRIMESTRIELLES SOMMAIRE DES RÉSULTATS TRIMESTRIELS HISTORIQUES Le tableau suivant présente un sommaire de l’information financière trimestrielle non auditée consolidée des huit derniers trimestres :
				2020	2019				2018
(EN MILLIONS, SAUF INDICATION CONTRAIRE)				T1		T4		T3				T2		T1									T4		T3				T2
Production totale (GWh) – MLT											........................................................................ 14 151	13 850 12 332 14 252 13 493 13 485 12 113 13 521
													Production totale (GWh) – réelle													...................................................................... 14 264 12 465 11 089 14 881 14 125 14 445 11 609 13 122
Production au prorata (GWh) – MLT											.................................................................	6 717			6 561 5 821 7 109 6 698 6 602 5 956				6 935
Production au prorata (GWh) – réelle													...............................................................	7 164			5 977 5 213 7 602 7 246 7 052 5 552				6 455
Produits ...................................................................................................................				792 $		726 $	642 $			787 $	825 $								780 $	674 $								735 $
Résultat net attribuable aux porteurs de parts															................................................	18		(66 )	(53 )				17	43						91	(55 )					(2 )
Résultat de base par part de société en commandite																........................................	0,06		0,21		(0,17	)				0,05	0,14							0,29	(0,18 )		(0,01 )
BAIIA ajusté consolidé	....................................................................................			618		550		507				630		652									604		494							543
BAIIA ajusté au prorata	....................................................................................			391		348		301				400		395									371		277							324
Fonds provenant des activités	...........................................................................			217		171		133				230		227									206		105							172
Fonds provenant des activités par part													...............................................................	0,70			0,55	0,43					0,74		0,73							0,66	0,33					0,55
Distribution par part de société en commandite															...................................................	0,543 0,515 0,515 0,515 0,515 0,490 0,490							0,490

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PARTIE 7 – ESTIMATIONS CRITIQUES, MÉTHODES COMPTABLES ET CONTRÔLES INTERNES ESTIMATIONS CRITIQUES ET JUGEMENTS CRITIQUES DANS L’APPLICATION DES MÉTHODES COMPTABLES Les états financiers consolidés intermédiaires non audités sont préparés conformément à IAS 34, selon laquelle il faut procéder à des estimations et faire preuve de jugement relativement à la présentation des actifs, des passifs, des produits, des charges et des éventualités. De l’avis de la direction, aucune des estimations énoncées à la note 1, « Mode de présentation et principales méthodes comptables », de nos états financiers consolidés intermédiaires non audités n’est considérée comme une estimation comptable critique aux termes du Règlement canadien 51-102 sur les obligations d’information continue, à l’exception des estimations relatives à l’évaluation des immobilisations corporelles et des passifs d’impôt différé connexes. Ces hypothèses portent sur des estimations des prix futurs de l’électricité, des taux d’actualisation, de la production moyenne à long terme prévue, des taux d’inflation, de l’exercice final, des charges d’exploitation, des coûts en capital, du montant de la charge d’impôt différé, du moment du paiement de celle-ci et du taux d’imposition futur connexe. Les estimations portent également sur les montants courus à comptabiliser, les répartitions des prix des acquisitions, les évaluations de la durée d’utilité, les évaluations des actifs, les tests de dépréciation d’actifs, les passifs d’impôt différé, les obligations de démantèlement et les estimations liées aux régimes de retraite à prestations définies et aux autres régimes d’avantages du personnel. Les estimations reposent sur des données historiques, des tendances actuelles et plusieurs autres hypothèses jugées raisonnables dans les circonstances. Dans le cadre de l’établissement d’estimations, la direction s’appuie sur des renseignements externes et des données observables dans la mesure du possible, appuyés par les analyses internes nécessaires. Ces estimations ont été appliquées d’une manière conforme à celles de l’exercice précédent et il n’existe aucune tendance, aucun engagement, aucun événement ni aucune incertitude connus qui, selon nous, influeront sensiblement sur la méthode ou les hypothèses utilisées dans ce rapport. Ces estimations subissent l’incidence, entre autres, des prix futurs de l’électricité, des fluctuations des taux d’intérêt, de la volatilité des taux de change et d’autres facteurs parfois très incertains, comme il est décrit à la rubrique « Facteurs de risque » de notre rapport annuel de 2019, et aux paragraphes sur les facteurs de risque additionnels présentés ci-dessous. L’interdépendance de ces facteurs nous empêche de quantifier l’ampleur des répercussions globales de ces fluctuations sur les états financiers d’Énergie Brookfield de façon raisonnable. Ces sources d’incertitude relatives aux estimations touchent à divers degrés pratiquement tous les soldes des comptes d’actifs et de passifs. Les résultats réels pourraient différer de ces estimations. Les facteurs de risque additionnels autres que ceux décrits à la rubrique « Facteurs de risque » de notre rapport annuel de 2019 sont comme suit : Risques liés à la pandémie de COVID-19 La propagation rapide du virus de la COVID-19, dont l’Organisation mondiale de la Santé a déclaré le 11 mars 2020 qu’elle constituait une pandémie, et les mesures prises à l’échelle mondiale en réponse à la COVID-19, ont perturbé de manière importante les activités commerciales internationales. Qui plus est, nos activités dépendent, dans une certaine mesure, de la libre circulation des biens, des services et des capitaux propres partout dans le monde, circulation qui a été considérablement restreinte en raison de la COVID-19. Nous avons mis en œuvre un plan d’intervention pour assurer le maintien de nos activités malgré l’éclosion du virus. Toutefois, nous pourrions subir des répercussions directes ou indirectes de la pandémie, notamment des retards dans les projets de développement ou de construction dans le cadre de nos activités et il existe un certain risque que certaines des contreparties à nos contrats ne puissent pas respecter leurs obligations vis-à-vis de nous.
Compte tenu de la nature évolutive et dynamique des circonstances entourant la COVID-19, il est difficile de prédire l’ampleur des répercussions de la COVID-19, notamment celles des mesures prises pour y faire face, sur l’économie mondiale et nos activités ou encore la durée des perturbations. L’ampleur de ces répercussions dépendra des événements futurs, qui sont très incertains, en évolution rapide, et difficiles à prédire, notamment de nouvelles informations pouvant être
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rendues publiques concernant la gravité de la COVID-19 et de mesures qui peuvent être prises pour endiguer sa progression. Ces événements pourraient avoir une incidence défavorable sur nos actifs, nos passifs, nos activités, notre situation financière, nos résultats d’exploitation et nos flux de trésorerie.
Bien qu’il soit difficile de prédire la portée de la COVID-19 sur nos activités, celles-ci résistent bien, car nous sommes à la fois propriétaire, exploitant et investisseur dans l’un des secteurs les plus essentiels du monde. Nos produits proviennent principalement de contrats à long terme conclus avec des contreparties solvables très diversifiées. La majorité de nos actifs sont exploités à partir de centres de contrôle centralisés et nos exploitants à l’échelle mondiale ont mis en œuvre des plans d’urgence afin de veiller à ce que les activités opérationnelles ainsi que les programmes d’entretien et de dépenses d’investissement se poursuivent et soient perturbés le moins possible. Nous affichons un bilan robuste, ainsi qu’une note de crédit de première qualité solide et des liquidités disponibles de plus de 3 milliards $ tout en n’ayant aucune échéance importante au cours des cinq prochaines années. NOUVELLES NORMES COMPTABLES Aucune des nouvelles modifications apportées aux IFRS n’a eu d’incidence sur Énergie Brookfield en 2020. MODIFICATIONS FUTURES DE MÉTHODES COMPTABLES À l’heure actuelle, aucune des modifications futures qui seront apportées aux IFRS n’est susceptible d’avoir une incidence sur Énergie Brookfield. CONTRÔLE INTERNE À L’ÉGARD DE L’INFORMATION FINANCIÈRE Aucun changement à notre contrôle interne à l’égard de l’information financière au cours du trimestre clos le 31 mars 2020 n’a eu ou n’est raisonnablement susceptible d’avoir une incidence importante sur notre contrôle interne à l’égard de l’information financière. La pandémie de COVID-19 n’a eu aucune incidence importante sur notre contrôle interne à l’égard de l’information financière. Nous surveillons et évaluons continuellement l’incidence de la pandémie de COVID-19 sur la conception et l’efficacité du fonctionnement de nos contrôles internes afin de la réduire au minimum. ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA DATE DE CLÔTURE Au début de mai, Énergie Brookfield a exercé l’option de racheter le contrat de location de sa centrale hydroélectrique en Louisiane d’une puissance de 192 MW en contrepartie de 560 millions $ (participation nette de BEP totalisant 420 millions $)
			. La transaction devrait clôturer en 2020.
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PARTIE 8 – PRÉSENTATION AUX PARTIES PRENANTES ET MESURE DU RENDEMENT PRÉSENTATION AU PUBLIC INVESTISSEUR Capitaux propres Les capitaux propres consolidés d’Énergie Brookfield comprennent les parts de société en commandite sans droit de vote détenues par le public, par porteurs de parts de société en commandite et par Brookfield, des parts de société en commandite rachetables/échangeables de BRELP, filiale société de portefeuille d’Énergie Brookfield, détenues par Brookfield et une participation de commandité dans BRELP détenue par Brookfield. Les parts de société en commandite et les parts de société en commandite rachetables/échangeables ont les mêmes attributs économiques à tous les égards, sauf que les parts de société en commandite rachetables/échangeables donnent à Brookfield le droit de demander que ses parts soient rachetées pour une contrepartie en trésorerie. Si Brookfield exerce ce droit, Énergie Brookfield peut, à son gré, satisfaire à la demande de rachat au moyen de parts de société en commandite, plutôt qu’en trésorerie, à raison de une pour une. Brookfield, en tant que porteur de parts de société en commandite rachetables/échangeables, a droit au résultat net et aux distributions par part équivalant à la participation par part des parts de la société en commandite. Comme Énergie Brookfield peut, à son gré, régler cette obligation au moyen de parts de société en commandite, les parts de société en commandite rachetables/échangeables sont classées dans les capitaux propres, et non comme un passif.
Étant donné la caractéristique d’échange mentionnée ci-dessus, nous présentons les parts de société en commandite, les parts de société en commandite rachetables/échangeables et la participation de commandité comme des composantes distinctes des capitaux propres consolidés. Cette présentation n’a aucune incidence sur le total du résultat, sur l’information par part ou par action ni sur le total des capitaux propres consolidés.
En date du présent rapport, Brookfield détient une participation sous forme de parts de société en commandite d’environ 60 %, compte tenu d’un échange intégral, et la totalité des participations de commandité dans Énergie Brookfield, soit une participation de 0,01 %, la tranche restante d’environ 40 % étant détenue par le public. Production réelle et production moyenne à long terme Pour les actifs acquis, cédés ou ayant commencé leurs activités commerciales au cours de l’exercice, la production présentée est calculée à partir de la date d’acquisition, de la cession ou du début des activités commerciales et n’est pas annualisée. Pour ce qui est de la Colombie seulement, la production inclut les centrales hydroélectriques et les centrales de cogénération. Le poste « divers » comprend la production des centrales de cogénération en Amérique du Nord et des centrales alimentées à la biomasse au Brésil. La moyenne à long terme des actifs hydroélectriques en Amérique du Nord correspond au niveau de production moyen prévu calculé à partir des résultats d’une simulation fondée sur des données de production historiques réalisée sur une période qui couvre d’habitude 30 ans. La moyenne à long terme des actifs hydroélectriques en Colombie correspond au niveau de production moyen prévu calculé à partir des résultats d’une simulation fondée sur des données de production historiques réalisée sur une période qui couvre d’habitude 20 ans. Les actifs hydroélectriques situés au Brésil sont encadrés de façon à répartir le risque lié à la production entre les producteurs. La moyenne à long terme des actifs éoliens correspond à la production moyenne prévue calculée à partir des résultats d’une simulation fondée sur des données historiques sur la vitesse des vents réalisée sur une période qui couvre habituellement 10 ans. La moyenne à long terme des actifs solaires correspond à la production moyenne prévue calculée à partir des résultats d’une simulation fondée sur les niveaux de rayonnement solaire des 14 à 20 dernières années enregistrés à l’emplacement de nos projets, combinés aux données de production réelle au cours de la période d’exploitation. Nous comparons la production réelle à la production moyenne à long terme afin de mettre en évidence l’incidence d’un facteur important qui influe sur la variabilité de nos résultats d’activité. À court terme, nous sommes conscients que les conditions hydrologiques, le régime des vents et le rayonnement solaire varient d’une période à l’autre, mais, au fil du temps,
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nous nous attendons à ce que nos centrales continuent de produire conformément à leurs moyennes à long terme, lesquelles se sont avérées des indicateurs de rendement fiables. Le risque d’une production insuffisante au Brésil continue d’être réduit au minimum grce à notre participation à un programme d’équilibrage hydrologique administré par le gouvernement brésilien. Ce programme atténue le risque hydrologique en garantissant à tous les participants qu’ils recevront, à un certain moment, une quantité d’énergie assurée, quel que soit le volume d’énergie réel produit. Le programme répartit le total de l’énergie générée en transférant les surplus des centrales ayant généré un excédent à celles qui génèrent moins que leur énergie assurée. De temps à autre, un faible taux de précipitations dans le réseau du pays pourrait entraîner une diminution temporaire de la production disponible à la vente. Quand une telle situation se produit, nous nous attendons à ce qu’une proportion plus élevée de production thermique soit nécessaire pour équilibrer l’offre et la demande au pays, ce qui pourrait faire augmenter les prix du marché au comptant dans leur ensemble.
La production des centrales d’accumulation par pompage et de cogénération en Amérique du Nord dépend grandement des prix du marché plutôt que de la capacité de production de ces centrales. Notre centrale d’accumulation par pompage en Europe produit de l’électricité décentralisée aux termes de nos contrats de services auxiliaires. La production de nos centrales alimentées à la biomasse est tributaire de la quantité de canne à sucre récoltée au cours d’une année donnée. Pour ces raisons, nous ne tenons pas compte d’une moyenne à long terme pour ces centrales. Conventions de vote avec des sociétés affiliées Énergie Brookfield a conclu des conventions de vote avec Brookfield en vertu desquelles Énergie Brookfield a pris le contrôle des entités qui détiennent certaines centrales de production d’énergie renouvelable aux États-Unis, au Brésil, en Europe et en Asie. Énergie Brookfield a également conclu une convention de vote avec ses partenaires du consortium dans le cadre des activités en Colombie. Ces conventions de vote confèrent à Énergie Brookfield le droit de donner des directives dans le cadre de l’élection des membres du conseil d’administration des entités concernées, entre autres, et, par conséquent, le contrôle de ces entités. Ainsi, Énergie Brookfield consolide les comptes de ces entités. Énergie Brookfield a également conclu une convention de vote avec Brookfield, en vertu de laquelle Énergie Brookfield a obtenu certains droits vis-à-vis du partenariat détenant le contrôle de TerraForm Power et de ses filiales. La convention de vote confère entre autres à Énergie Brookfield le droit de donner des directives dans le cadre de l’élection d’un membre du conseil d’administration de l’entité visée. Ainsi, Énergie Brookfield exerce une influence notable sur le partenariat détenant le contrôle de TerraForm Power et, par conséquent, comptabilise le partenariat détenant le contrôle de TerraForm Power selon la méthode de la mise en équivalence. En ce qui concerne les entités auparavant contrôlées par Brookfield Asset Management, les conventions de vote conclues ne représentent pas un regroupement d’entreprises comme l’entend IFRS 3, étant donné que Brookfield Asset Management contrôle in fine toutes ces entreprises regroupées tant avant qu’après la réalisation de ces transactions. Énergie Brookfield comptabilise ces transactions visant des entités sous contrôle commun, de la même façon qu’une fusion d’intérêts communs selon laquelle il faut présenter l’information financière antérieure aux conventions de vote comme si les entités n’en avaient toujours formé qu’une seule. Pour connaître notre méthode comptable quant aux transactions sous contrôle commun, se reporter à la note 1 r) ii), « Jugements critiques dans l’application des méthodes comptables – Transactions sous contrôle commun », des états financiers consolidés audités en date du 31 décembre 2019. MESURE DU RENDEMENT Informations sectorielles Nos activités sont segmentées par 1) hydroélectricité, 2) énergie éolienne, 3) énergie solaire, 4) accumulation et divers (cogénération et biomasse) et 5) siège social, et les catégories hydroélectricité et énergie éolienne sont également segmentées par secteur géographique (nommément Amérique du Nord, Colombie, Brésil, Europe et Asie). Cette segmentation permet de mieux refléter la façon dont le principal décideur opérationnel analyse les résultats, gère les activités et affecte les ressources. Le secteur Colombie regroupe les résultats financiers des centrales hydroélectriques et de cogénération s’y
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rapportant. Le secteur Canada comprend les résultats financiers de notre placement stratégique dans Transalta Corporation. Le secteur siège social représente toutes les activités réalisées au-delà des secteurs individuels d’activité. Nous présentons donc nos résultats et les informations sectorielles des périodes antérieures selon ces secteurs. Se reporter à la note 5, « Informations sectorielles », de nos états financiers consolidés intermédiaires non audités. L’un de nos principaux objectifs est de dégager des flux de trésorerie stables et croissants tout en réduisant au minimum le risque pour toutes les parties prenantes. Nous surveillons notre rendement à cet égard au moyen de trois mesures clés : i) le résultat net; ii) le bénéfice avant intérêts, impôts sur le résultat et amortissements ajusté (« BAIIA ajusté »); et iii) les fonds provenant des activités. Il est important de souligner que le BAIIA ajusté et les fonds provenant des activités sont des mesures qui n’ont pas de définition normalisée prescrite par les IFRS; il est donc peu probable qu’elles soient comparables à des mesures semblables présentées par d’autres sociétés et en tant qu’outils d’analyse, elles comportent des limites. Nous fournissons ci-après de l’information supplémentaire sur la façon dont nous calculons le BAIIA ajusté et les fonds provenant des activités. Nous fournissons également le rapprochement du résultat net. Se reporter à la « PARTIE 4 – Revue du rendement financier selon des données au prorata – Rapprochement des mesures non conformes aux IFRS » et à la « PARTIE 6 – Principales informations trimestrielles – Rapprochement des mesures non conformes aux IFRS ». Informations au prorata Les rapports présentés au principal décideur opérationnel sur les mesures utilisées pour évaluer le rendement et affecter les ressources sont présentés au prorata. Au prorata, les informations reflètent la quote-part d’Énergie Brookfield dans des centrales qu’elle inclut dans son périmètre de consolidation ou comptabilise selon la méthode de la mise en équivalence et pour lesquelles elle détient le contrôle ou exerce une influence notable ou un contrôle conjoint sur la participation. Les informations au prorata offrent, aux porteurs de parts, une perspective que le principal décideur opérationnel considère comme importante au moment d’effectuer des analyses internes et de prendre des décisions stratégiques et opérationnelles. Le principal décideur opérationnel est également d’avis que les informations au prorata permettent aux investisseurs de comprendre l’incidence des décisions qu’il prend et des résultats financiers attribuables aux porteurs de parts. Les informations financières au prorata ne sont pas présentées et ne sont pas destinées à être présentées conformément aux IFRS. Les tableaux présentant un rapprochement des données conformes aux IFRS et de celles présentées au prorata ont été fournis. Par secteur, les postes produits, autres produits, coûts d’exploitation directs, charge d’intérêts, charge d’amortissement, impôts exigible et différé et divers sont des éléments qui différeront des résultats présentés selon les IFRS puisqu’ils 1) comprennent la quote-part d’Énergie Brookfield des résultats des participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence répartie entre tous les éléments mentionnés précédemment et 2) ne tiennent pas compte de la quote-part des résultats des participations consolidées que nous ne détenons pas et qui est répartie entre les éléments mentionnés précédemment. En tant qu’outil analytique, la présentation des résultats au prorata comporte des limites, notamment :
• les montants présentés dans les postes distincts sont obtenus en fonction du pourcentage global de notre
			participation financière et ne sont pas nécessairement représentatifs de notre droit à l’égard des actifs et des passifs ou des produits et des charges;
• les autres sociétés n’utilisent pas nécessairement la même méthode pour calculer leurs résultats au prorata.
En raison de ces limites, notre information financière au prorata ne doit pas être considérée distinctement de nos états financiers préparés conformément aux IFRS ou s’y substituer. Énergie Brookfield n’exerce pas de contrôle sur les entités qui ne font pas partie de son périmètre de consolidation; par conséquent, celles-ci ont été présentées comme des participations comptabilisées selon la méthode de mise en équivalence dans ses états financiers. La présentation des actifs et des passifs ainsi que des produits et des charges ne signifie pas qu’Énergie Brookfield dispose d’un quelconque droit sur ces éléments, et le retrait des montants attribuables aux
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participations ne donnant pas le contrôle de ses états financiers ne porte pas atteinte aux droits d’Énergie Brookfield sur ces éléments ni n’annule son exposition à ceux-ci. Sauf indication contraire, l’information à l’égard de la puissance en mégawatts attribuable aux centrales d’Énergie Brookfield, y compris les actifs en développement, est présentée sur une base consolidée, notamment aussi dans le cas des centrales dont Énergie Brookfield détient le contrôle ou exerce un contrôle conjoint sur la centrale en question. Résultat net Le résultat net est calculé selon les IFRS. Le résultat net est une mesure importante de rentabilité, notamment parce qu’il a une définition normalisée conformément aux IFRS. Selon les IFRS, la présentation du résultat net pour notre entreprise donne souvent lieu à la comptabilisation d’une perte même si les flux de trésorerie sous-jacents générés par les actifs sont appuyés par des marges élevées et des conventions d’achat d’électricité à long terme stables. Cela ressort du fait que selon les règles de comptabilisation, nous devons comptabiliser un niveau d’amortissement à l’égard de nos actifs beaucoup plus élevé que nos dépenses d’investissement de maintien. BAIIA ajusté Le BAIIA ajusté est une mesure non conforme aux IFRS utilisée par les investisseurs pour analyser le rendement d’exploitation des entreprises. Énergie Brookfield se sert du BAIIA ajusté pour évaluer le rendement de ses activités avant l’incidence de la charge d’intérêt, de l’impôt sur le résultat, de la charge d’amortissement, des coûts de service de gestion, de la participation ne donnant pas le contrôle, du profit latent ou de la perte latente sur les instruments financiers, des résultats sans effet de trésorerie découlant des participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence, des distributions versées aux commanditaires détenant des parts privilégiées et d’autres éléments généralement ponctuels. Énergie Brookfield fait des ajustements en fonction de ces facteurs, puisqu’ils peuvent être hors trésorerie, de nature exceptionnelle ou non compris dans les facteurs qu’utilise la direction pour évaluer le rendement d’exploitation.
Énergie Brookfield estime que la présentation de cette mesure facilitera l’évaluation par l’investisseur de notre rendement financier et de notre rendement d’exploitation sur une base attribuable aux porteurs de parts. Fonds provenant des activités et fonds provenant des activités par part Les fonds provenant des activités représentent une mesure non conforme aux IFRS utilisée par les investisseurs pour analyser le bénéfice d’exploitation net avant l’incidence de certains éléments variables qui n’ont en général aucune incidence financière ou des éléments qui ne sont pas directement liés au rendement de l’entreprise. Énergie Brookfield utilise les fonds provenant des activités pour évaluer le rendement de l’entreprise avant l’incidence de certains éléments ayant un effet de trésorerie (p. ex., les coûts d’acquisition et d’autres éléments généralement ponctuels ayant un effet de trésorerie) et de certains éléments sans effet de trésorerie (p. ex., l’impôt différé, la charge d’amortissement, la composante hors trésorerie des participations ne donnant pas le contrôle, le profit latent ou la perte latente sur les instruments financiers, les résultats sans effet de trésorerie découlant des participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence et d’autres éléments sans effet de trésorerie), ces éléments ne reflétant pas le rendement des activités sous-jacentes. Pour nos états financiers consolidés intermédiaires non audités, nous utilisons le modèle de la réévaluation conformément à IAS 16, Immobilisations corporelles, selon laquelle l’amortissement est établi à partir d’un montant réévalué, ce qui réduit le caractère comparable avec nos pairs qui ne présentent pas leurs résultats selon les IFRS publiées par l’IASB ou qui n’ont pas adopté le modèle de la réévaluation pour évaluer les immobilisations corporelles. Nous ajoutons l’impôt différé, car nous ne croyons pas que cet élément reflète la valeur actualisée des obligations fiscales réelles que nous nous attendons à engager sur un horizon à long terme. Énergie Brookfield estime que cette analyse et la présentation des fonds provenant des activités permettront à l’investisseur de mieux comprendre le rendement de l’entreprise. Les fonds provenant des activités par part ne sauraient se substituer au
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bénéfice par action comme mesure de rendement et ne sont pas représentatifs des montants disponibles aux fins de distribution aux porteurs de parts de société en commandite. Les fonds provenant des activités ne sont pas représentatifs des flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation ou des résultats d’exploitation établis conformément aux IFRS. En outre, ces mesures ne sont pas utilisées par le principal décideur opérationnel pour évaluer les liquidités d’Énergie Brookfield. Dette au prorata La dette au prorata est présentée en fonction de la quote-part des obligations relatives aux emprunts liés aux participations d’Énergie Brookfield dans diverses entreprises comprises dans le portefeuille. Les informations financières au prorata ne sont pas présentées et ne sont pas destinées à être présentées conformément aux IFRS. La dette au prorata est présentée parce que la direction est d’avis qu’elle aide les investisseurs et les analystes à estimer la performance globale et à comprendre l’endettement lié spécifiquement à la quote-part revenant à Énergie Brookfield de son capital investi dans un placement donné. Analysée avec le BAIIA ajusté au prorata, la dette au prorata devrait fournir de l’information utile quant à la façon dont Énergie Brookfield a financé les actifs de ses activités. La direction est d’avis que l’information financière au prorata, lorsqu’elle est lue avec les résultats présentés selon les IFRS d’Énergie Brookfield, y compris la dette consolidée, offre une évaluation plus utile de la performance des activités d’Énergie Brookfield et de la gestion du capital. En tant qu’outil analytique, la présentation de la dette au prorata comporte des limites, notamment :
• Les montants de la dette au prorata ne représentent pas l’obligation consolidée relative à la dette sous-jacente d’un
			placement consolidé. Si un projet donné ne génère pas des flux de trésorerie suffisants pour régler l’intégralité des paiements liés à la dette connexe, la direction peut décider, à sa discrétion, de régler l’insuffisance au moyen d’une injection de capitaux en vue d’éviter un manquement à l’obligation. Une telle insuffisance pourrait ne pas être apparente ou ne pas être équivalente à l’écart entre le BAIIA ajusté au prorata global de l’ensemble des placements compris dans le portefeuille d’Énergie Brookfield et la dette au prorata globale de l’ensemble des placements compris dans le portefeuille d’Énergie Brookfield.
• Les autres sociétés n’utilisent pas nécessairement la même méthode pour calculer la dette au prorata.
En raison de ces limites, l’information financière au prorata d’Énergie Brookfield ne doit pas être considérée distinctement des états financiers préparés d’Énergie Brookfield conformément aux IFRS ou s’y substituer.
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PARTIE 9 – MISE EN GARDE MISE EN GARDE CONCERNANT LES ÉNONCÉS PROSPECTIFS Le présent rapport intermédiaire renferme de l’information et des énoncés prospectifs, au sens prescrit par les lois canadiennes sur les valeurs mobilières ainsi que des énoncés prospectifs, au sens prescrit par l’article 27A de la loi américaine Securities Act of 1933 et l’article 21E de la loi américaine Securities Exchange Act of 1934, dans leur version modifiée respective, ainsi que par les règles d’exonération de la loi américaine Private Securities Litigation Reform Act of 1995 et par toute autre réglementation canadienne sur les valeurs mobilières, concernant les activités et l’exploitation d’Énergie Brookfield. Les énoncés prospectifs peuvent comprendre des estimations, des plans, des attentes, des opinions, des prévisions, des projections, des directives ou d’autres énoncés qui ne sont pas des énoncés de fait. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent rapport intermédiaire comprennent des énoncés concernant la qualité des actifs d’Énergie Brookfield et la résistance des flux de trésorerie qu’ils généreront, la performance financière prévue d’Énergie Brookfield, la future mise en service d’actifs, la nature du portefeuille sous contrat, la diversification des technologies, les occasions d’acquisition, la conclusion prévue d’acquisitions et de cessions, les occasions de financement et de refinancement, la conclusion de la distribution spéciale des actions de BEPC, l’admissibilité de BEPC à un indice, la capacité de BEPC à attirer de nouveaux investisseurs ainsi que le rendement et les perspectives futurs de BEPC et d’Énergie Brookfield une fois la distribution des actions de BEPC terminée, l’acquisition proposée de TERP, les perspectives et les avantages anticipés du regroupement d’entreprises, y compris certaines informations relatives aux flux de trésorerie et aux liquidités anticipés par suite du regroupement d’entreprises, l’évolution des prix de l’énergie et de la demande d’électricité, la reprise économique, l’atteinte de la production moyenne à long terme, les coûts de développement de projets et de dépenses d’investissement, les politiques relatives à l’énergie, la croissance économique, le potentiel de croissance de la catégorie d’actifs d’énergie renouvelable, les perspectives de croissance future et le profil de distribution d’Énergie Brookfield ainsi que l’accès aux capitaux d’Énergie Brookfield. Dans certains cas, les énoncés prospectifs peuvent être décelés par l’utilisation de mots comme « prévoit », « s’attend à », « cherche à », « planifie », « estime », « prévoit », « vise », « a l’intention de », « anticipe », « cible » ou « croit », ou encore de dérivés de ces mots et expressions ou d’énoncés selon lesquels certains événements, mesures ou résultats « peuvent », « pourront », « pourraient » ou « devraient » respectivement se produire, avoir lieu ou être atteints, ou se produiront, auront lieu ou seront atteints. Bien que nous croyions que ces informations et énoncés prospectifs sont fondés sur des hypothèses et des attentes raisonnables, nous ne pouvons donner aucune assurance que ces attentes se matérialiseront. Le lecteur ne devrait pas accorder une confiance indue à ces informations et énoncés prospectifs, puisqu’ils comportent des risques, des incertitudes et d’autres facteurs connus et inconnus par suite desquels les résultats, le rendement ou les réalisations réels peuvent différer de façon importante des résultats, du rendement ou des réalisations futurs prévus que ces informations et énoncés prospectifs expriment ou laissent entendre.
Les facteurs qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent considérablement de ceux prévus ou sous-entendus dans les énoncés prospectifs comprennent notamment les changements dans les conditions hydrologiques à nos centrales hydroélectriques, dans le régime des vents à nos installations d’énergie éolienne, dans le rayonnement solaire à nos centrales d’énergie solaire ou dans les conditions météorologiques en général, en raison, entre autres, des changements climatiques, à n’importe laquel e de nos centrales; la volatilité de l’offre et de la demande sur les marchés de l’énergie; notre incapacité à renégocier ou à remplacer suivant des modalités semblables les CAE qui viennent à échéance; l’augmentation des redevances d’utilisation d’énergie hydraulique (ou frais semblables) ou les changements apportés à la réglementation visant l’approvisionnement en eau; les avancées technologiques pouvant entraver ou éliminer l’avantage concurrentiel de nos projets; l’augmentation de la production ne faisant pas l’objet d’engagements contractuels dans notre portefeuille; les risques généraux liés au secteur qui portent sur les marchés de l’électricité dans lesquels nous exerçons nos activités; la fin du système d’équilibrage du MRE au Brésil ou tout changement de celui-ci; la réglementation accrue à laquelle nos activités sont assujetties; l’incapacité de renouveler les contrats, les concessions et les permis à l’échéance ou l’incapacité de les remplacer par des contrats, des concessions et des permis suivant des modalités semblables; le fait que les droits de titulaires de privilèges et de domaines à bail sont supérieurs aux droits qui nous sont accordés pourrait nuire à nos droits immobiliers relativement à nos installations d’énergie renouvelable éolienne et solaire; les augmentations des
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coûts d’exploitation de nos centrales; notre incapacité de respecter les conditions des permis gouvernementaux ou de conserver de tel permis; les pannes d’équipement, y compris celles relatives aux éoliennes et aux panneaux solaires; les ruptures de barrage et le coût et les responsabilités éventuelles liés à ces ruptures; les cas de force majeure, les pertes non assurables et la hausse du coût des primes d’assurance; l’évolution défavorable des taux de change et notre incapacité à gérer efficacement l’exposition aux monnaies étrangères; la disponibilité et l’accès aux installations d’interconnexion et aux réseaux de transports; les risques liés à la santé, à la sécurité et à l’environnement; les risques liés à la commercialisation de l’énergie; les conflits, les investigations réglementaires et gouvernementales, et les litiges; le non-respect par les contreparties à nos contrats de leurs obligations; le temps et l’argent consacrés à l’exécution de contrats à l’endroit de contreparties défail antes et l’incertitude de l’issue de telles démarches; la possibilité que nos activités soient touchées par des collectivités locales; les cas de fraude, de subornation ou de corruption, d’autres actes illégaux, les procédés ou les systèmes internes inadéquats ou défaillants; l’acquisition de sociétés en difficultés financières et ces acquisitions pourraient nous assujettir à des risques accrus, y compris devoir engager des honoraires juridiques supplémentaires et d’autres frais; notre dépendance envers des systèmes opérationnels informatisés, qui pourrait nous exposer à des cyberattaques; le fait que les technologies récemment mises au point dans lesquelles nous investissons ne donnent pas les résultats escomptés; les conflits de travail et les conventions collectives défavorables sur le plan économique; notre incapacité à financer nos activités en raison de la conjoncture des marchés financiers; le fait que rien ne garantit que les Bourses auprès desquelles BEPC a déposé une demande en vue d’inscrire ses actions approuveront l’inscription de ces actions; les restrictions opérationnelles et financières qui nous sont imposées par les ententes relatives à nos prêts, à notre dette et à nos sûretés; la révision de nos notes de crédit; notre incapacité à repérer des occasions d’investissement suffisantes et à réaliser les opérations, y compris l’acquisition de TERP; l’incertitude quant à l’approbation de l’opération par des actionnaires de TERP qui ne sont pas des sociétés affiliées d’Énergie Brookfield; l’incertitude quant au respect des autres conditions de l’acquisition de TERP ou de leur respect selon le calendrier prévu; la croissance de notre portefeuille et notre incapacité à réaliser les avantages anticipés de ses opérations ou de ses acquisitions, y compris l’acquisition proposée de TERP et la distribution spéciale proposée visant les actions de BEPC; notre incapacité de développer des projets nouveaux ou de trouver de nouveaux emplacements appropriés pour le développement de projets nouveaux; les retards, les dépassements de coûts et d’autres problèmes associés à la construction, et à l’exploitation de nos installations de production et les risques connexes; les arrangements que nous concluons avec les collectivités et les coparticipants; la décision de Brookfield Asset Management de ne pas nous trouver des occasions d’acquisition, et notre manque d’accès à toutes les acquisitions d’énergie renouvelable répertoriées par Brookfield Asset Management, y compris en raison de conflits d’intérêts; le fait que nous n’ayons pas le contrôle sur toutes nos activités et sur tous nos investissements; l’instabilité politique ou les changements dans les politiques du gouvernement; la possibilité de devoir nous soumettre à des lois ou à des règlements étrangers par suite de l’acquisition et de la mise en valeur future de projets dans de nouveaux marchés; les changements apportés aux politiques gouvernementales prévoyant des mesures incitatives en matière d’énergies renouvelables; une baisse de la valeur de nos placements dans des titres, y compris dans des titres d’autres sociétés émis dans le public; nous ne sommes pas soumis aux mêmes obligations d’information financière qu’un émetteur américain aux États-Unis; une séparation entre la participation financière et le contrôle dans notre structure organisationnelle; les ventes futures et les émissions de parts de société en commandite, de parts de société en commandite privilégiées ou de titres échangeables contre des parts de société en commandite, ou la perception de ces ventes ou de ces émissions, pourraient faire chuter le cours des parts de société en commandite ou des parts de société en commandite privilégiées; la création d’une dette à multiples paliers dans notre structure organisationnel e; le fait d’être considérés comme une « société de placement » en vertu de la loi américaine Investment Company Act of 1940; l’efficacité de nos contrôles internes à l’égard de l’information financière; notre dépendance envers Brookfield et l’importante influence de celle-ci sur nous; le départ de certains ou de tous les professionnels principaux de Brookfield Asset Management; les changements dans la façon dont Brookfield Asset Management choisit de détenir ses participations de propriété dans Énergie Brookfield; le fait que Brookfield Asset Management agisse d’une façon qui ne soit pas dans l’intérêt d’Énergie Brookfield ou de ses porteurs de parts; et la gravité, la durée et la propagation de la COVID-19 ainsi que les impacts directs et indirects que peut avoir le virus.

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Le lecteur est prévenu que la liste de facteurs importants qui précède pouvant avoir une incidence sur les résultats futurs n’est pas exhaustive. Ces énoncés prospectifs représentent nos points de vue à la date du présent rapport intermédiaire, et il ne faut pas estimer qu’ils représentent nos points de vue à compter de toute date postérieure à celle-ci. Même si nous prévoyons que des événements et faits nouveaux postérieurs à la date de clôture pourraient modifier ces points de vue, nous rejetons toute obligation de mettre à jour ces déclarations prospectives, sauf lorsque nous y sommes tenus par la loi. Pour plus de renseignements sur ces risques connus et inconnus, se reporter à la rubrique « Facteurs de risque » dans notre formulaire 20-F. MISE EN GARDE CONCERNANT LES MESURES NON CONFORMES AUX IFRS Le présent rapport intermédiaire comprend des références à certaines informations au prorata, au BAIIA ajusté, aux fonds provenant des activités, aux fonds provenant des activités par part et à la dette au prorata (collectivement, les « mesures non conformes aux IFRS d’Énergie Brookfield ») qui ne sont pas des principes comptables généralement reconnus selon les IFRS et peuvent, par conséquent, avoir une définition différente de celles utilisées par d’autres entités. Plus particulièrement, notre définition des fonds provenant des activités peut être différente des définitions utilisées par d’autres sociétés ainsi que de la définition des fonds provenant des activités utilisée par l’Association des biens immobiliers du Canada et la National Association of Real Estate Investment Trusts, Inc. (« NAREIT »), entre autres parce que la définition de la NAREIT est fondée sur les PCGR des États-Unis et non sur les IFRS. Nous croyons que les mesures non conformes aux IFRS d’Énergie Brookfield constituent des mesures complémentaires utiles pour les investisseurs pour évaluer notre rendement financier. Aucune des mesures non conformes aux IFRS d’Énergie Brookfield ne doit être considérée comme l’unique mesure de notre rendement, ni être considérée distinctement de l’analyse de nos états financiers préparés conformément aux IFRS ou s’y substituer. Ces mesures non conformes aux IFRS reflètent la façon dont nous gérons les affaires et, à notre avis, permettent au lecteur de mieux les comprendre.
Notre rapport de gestion présente un rapprochement du BAIIA ajusté et des fonds provenant des activités avec le résultat net. Nous présentons également à la note 5, « Informations sectorielles », des états financiers consolidés intermédiaires non audités un rapprochement du BAIIA ajusté et des fonds provenant des activités par rapport au résultat net.
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BROOKFIELD RENEWABLE PARTNERS L.P. ÉTATS CONSOLIDÉS DE LA SITUATION FINANCIÈRE
				31 mars	31 décembre
NON AUDITÉ				2020	2019
			Note
(EN MILLIONS)
Actif
Actifs courants
Trésorerie et équivalents de trésorerie .........................................................................................			13	294 $	115 $
Liquidités soumises à restrictions ................................................................................................			14	219	154
Créances clients et autres actifs courants .....................................................................................			15	645	718
Actifs liés à des instruments financiers ........................................................................................			4	126	75
Montants à recevoir de parties liées .............................................................................................			18			90	60
Actifs détenus en vue de la vente.................................................................................................			3	190	352
				1 564	1 474
Actifs liés à des instruments financiers ...........................................................................................			4	188	165
Participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence .....................................			12	1 791	1 889
Immobilisations corporel es ...........................................................................................................			7	27 873	30 714
Goodwill ........................................................................................................................................				662	821
Actifs d’impôt différé .....................................................................................................................			6	123	116
Autres actifs non courants ..............................................................................................................				462	512
Total de l’actif ...............................................................................................................................				32 663 $	35 691 $
Passif
Passifs courants
Dettes fournisseurs et autres créditeurs ........................................................................................			16	530 $	590 $
Passifs liés à des instruments financiers ......................................................................................			4	142	139
Montants à payer à des parties liées .............................................................................................			18	142	127
Emprunts de la société mère ........................................................................................................			8	100	—
Emprunts sans recours .................................................................................................................			8	580	685
Passifs directement rat achés à des actifs détenus en vue de la vente ..........................................			3			95	137
				1 589	1 678
Passifs liés à des instruments financiers .........................................................................................			4			54	39
Emprunts de la société mère ...........................................................................................................			8	1 902	2 100
Emprunts sans recours ....................................................................................................................			8	7 689	8 219
Passifs d’impôt différé ....................................................................................................................			6	4 095	4 537
Autres passifs non courants ............................................................................................................				977	987
Capitaux propres
Participations ne donnant pas le contrôle
Participations ne donnant pas le contrôle ayant droit au résultat net dans les filiales
								en exploitation .........................................................................................................................	9	7 760	8 742
Participation de commandité dans une filiale société de portefeuil e détenue par Brookfield .......			9			60	68
Participations ne donnant pas le contrôle ayant droit au résultat net dans une filiale
								société de portefeuil e – parts rachetables/échangeables détenues par Brookfield....................	9	2 923	3 315
Actions privilégiées ......................................................................................................................			9	551	597
Capitaux propres des commanditaires détenant des parts privilégiées .............................................			10	1 028	833
Capitaux propres des commanditaires .............................................................................................			11	4 035	4 576
Total des capitaux propres ............................................................................................................				16 357	18 131
Total du passif et des capitaux propres ........................................................................................					32 663 $	35 691 $
Les notes ci-jointes font partie intégrante des présents états financiers consolidés intermédiaires.
Approuvé au nom de Brookfield Renewable Partners L.P.


								Patricia Zuccotti	David Mann
								Administratrice	Administrateur
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BROOKFIELD RENEWABLE PARTNERS L.P. COMPTES CONSOLIDÉS DE RÉSULTAT
NON AUDITÉ
TRIMESTRES CLOS LES 31 MARS
			Note	2020	2019
(EN MILLIONS, SAUF LES DONNÉES PAR PART)
Produits ........................................................................................................................			18	792 $		825 $
Autres produits .............................................................................................................				10	8
Coûts d’exploitation directs ..........................................................................................				(261)	(254)
Coûts de service de gestion ..........................................................................................			18	(31)		(21)
Charge d’intérêts ..........................................................................................................			8	(162)	(173)
Quote-part des résultats découlant des participations comptabilisées selon la
méthode de la mise en équivalence ..........................................................................			12	(16)	32
Change et profit latent (perte latente) sur les instruments financiers ............................			4	20		(18)
Charge d’amortissement ...............................................................................................			7	(206)	(200)
Divers ...........................................................................................................................				(8)	(2)
Charge d’impôt
Exigible ......................................................................................................................			6	(19)		(24)
Différé ........................................................................................................................			6	1		(20)
				(18)		(44)
Résultat net ...................................................................................................................				120 $		153 $
Résultat net attribuable aux éléments suivants :
Participations ne donnant pas le contrôle
Participations ne donnant pas le contrôle ayant droit au résultat net dans les
filiales en exploitation .............................................................................................			9	83 $	94 $
Participation de commandité dans une filiale société de portefeuille détenue
par Brookfield ........................................................................................................			9	—	—
Participations ne donnant pas le contrôle ayant droit au résultat net dans une filiale
société de portefeuille – parts rachetables/échangeables
détenues par Brookfield ..........................................................................................			9	8	18
Actions privilégiées ....................................................................................................			9	7	6
Parts de société en commandite privilégiées ................................................................			10	12	10
Capitaux propres des commanditaires ..........................................................................			11	10	25
				120 $		153 $
Résultat de base et dilué par part de société en commandite ........................................				0,06 $		0,14 $
Les notes ci-jointes font partie intégrante des présents états financiers consolidés intermédiaires.
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BROOKFIELD RENEWABLE PARTNERS L.P. ÉTATS CONSOLIDÉS DU RÉSULTAT GLOBAL
NON AUDITÉ TRIMESTRES CLOS LES 31 MARS
			Note	2020	2019
(EN MILLIONS)
Résultat net					........................................................................................................		120 $	153 $
Autres éléments du résultat global qui ne seront pas reclassés en résultat net
Écart actuariel sur les régimes à prestations définies ...............................................				2		(5)
Total des éléments qui ne seront pas reclassés en résultat net .......................................				2		(5)
Autres éléments du résultat global qui pourraient être reclassés en résultat net
Écart de conversion ................................................................................................				(1 786)		126
Profits (pertes) de la période sur les instruments financiers désignés comme
					couvertures de flux de trésorerie .........................................................................	4	18	(3)
Profit latent (perte latente) sur les swaps de change – couverture d’un
					investissement net ...............................................................................................	4	29	(7)
(Perte latente) profit latent sur les placements dans des titres de
					capitaux propres ..................................................................................................	4	(9)	26
Ajustements pour reclassement de montants comptabilisés en
					résultat net ...........................................................................................................	4	(19)	4
Impôt différé sur les éléments ci-dessus .................................................................				—		(1)
Participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence ............			12	(23)		9
Total des éléments qui pourraient être reclassés en résultat net à une date ultérieure ...				(1 790)		154
Autres éléments du résultat global ................................................................................				(1 788)		149
Résultat global ..............................................................................................................				(1 668) $		302 $
Résultat global attribuable aux :
Participations ne donnant pas le contrôle
Participations ne donnant pas le contrôle ayant droit au résultat net dans les
					filiales en exploitation .........................................................................................	9	(897)	177
Participation de commandité dans une filiale société de portefeuille détenue
					par Brookfield .....................................................................................................	9	(6)	1
Participations ne donnant pas le contrôle ayant droit au résultat net dans une
					filiale société de portefeuille – parts rachetables/échangeables détenues
					par Brookfield .....................................................................................................	9	(310)	40
Actions privilégiées ................................................................................................			9	(39)		19
Capitaux propres des commanditaires détenant des parts privilégiées ..........................			10	12		10
Capitaux propres des commanditaires...........................................................................			11	(428)		55
				(1 668) $		302 $
Les notes ci-jointes font partie intégrante des présents états financiers consolidés intermédiaires.
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BROOKFIELD RENEWABLE PARTNERS L.P. ÉTATS CONSOLIDÉS DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES

						Cumul des autres éléments du résultat global				Participations ne donnant pas le contrôle
																Participations ne
		donnant pas le
										Participations					Participation	contrôle ayant
										ne donnant						de	droit au résultat
								Capitaux						pas le	commandité	net dans une
	Pertes						Total des	propres des		contrôle ayant					dans une	filiale société de
												actuarielles	Placements	capitaux	comman-						droit au	filiale	portefeuille –
				Capitaux	sur les	Couver-												dans des	propres	ditaires		résultat net				société de	parts rachetables/
NON AUDITÉ				propres des								régimes à	tures de											titres de	des	détenant						dans les	portefeuille	échangeables									Total des
TRIMESTRES CLOS LES 31 MARS				commandi-	Écart de	Écart de									prestations	flux de											capitaux	comman-	des parts	Actions	filiales en					détenue par	détenues par									capitaux
(EN MILLIONS)				taires	conversion	réévaluation									définies	trésorerie											propres	ditaires	privilégiées	privilégiées	exploitation					Brookfield	Brookfield									propres
Solde au 31 décembre 2019 ................... (1 119) $					(700) $	6 424 $	(9) $ (32) $						12 $ 4 576 $		833 $	597 $				8 742 $	68 $	3 315 $ 18 131 $
Résultat net ............................................				10		—		—										—		—												—		10		12		7					83		—		8							120
Autres éléments du résultat global .........				—		(428)		—										1		(6)												(5)		(438)		—		(46)				(980)		(6)		(318)						(1 788)
Parts de société en commandite
privilégiées émises (note 10) ...............				—		—		—										—		—												—		—		195		—					—		—		—							195
Apports en capital (note 9) .....................				—		—		—										—		—												—		—		—		—					8		—		—											8
Distributions ou dividendes déclarés ......				(99)		—		—										—		—												—		(99)	(12)	(7)				(77)		(17)		(72)							(284)
Régime de réinvestissement des
distributions .........................................					1		—		—										—		—												—		1		—		—					—		—		—											1
Divers ....................................................					9		(2)		(11)										—		—																(11)		(15)	—		—					(16)		15	(10)							(26)
Variation au cours de la période .............				(79)	(430)		(11)										1		(6)																(16)		(541)		195		(46)				(982)		(8)		(392)						(1 774)
Solde au 31 mars 2020 ........................... (1 198) $ (1 130) $			6 413 $	(8) $ (38) $						(4) $ 4 035 $	1 028 $		551 $				7 760 $	60 $	2 923 $ 16 357 $
Solde au 31 décembre 2018 ...................				(948) $	(652) $	6 120 $	(6) $ (34) $						4 $ 4 484 $		707 $	568 $				8 129 $	66 $	3 252 $ 17 206 $
Résultat net ............................................				25		—		—										—		—												—		25		10		6					94		—		18							153
Autres éléments du résultat global .........				—		20		—										(2)	(2)												14		30		—		13					83		1		22							149
Parts de société en commandite
privilégiées émises ...............................				—		—		—										—		—												—		—		126		—					—		—		—							126
Parts de société en commandite
rachetées pour annulation ....................				(1)		—		—										—		—												—		(1)	—		—					—		—		—											(1)
Apports en capital ..................................				—		—		—										—		—												—		—		—		—					288		—		—							288
Distributions ou dividendes déclarés ......				(93)		—		—										—		—												—		(93)	(10)	(6)				(134)		(15)		(68)							(326)
Régime de réinvestissement des
distributions .........................................					2		—		—										—		—												—		2		—		—					—		—		—											2
Divers ....................................................				205		(12)		(199)										1		—												—		(5)	—		(1)				(4)		14		(3)											1
Variation au cours de la période .............				138		8		(199)										(1)	(2)												14		(42)	126		12					327		—		(31)							392

Solde au 31 mars 2019 ...........................				(810) $	(644) $	5 921 $	(7) $ (36) $						18 $ 4 442 $		833 $	580 $				8 456 $	66 $	3 221 $ 17 598 $
Les notes ci-jointes font partie intégrante des présents états financiers consolidés intermédiaires.
Brookfield Renewable Partners L.P.	Rapport intermédiaire	31 mars 2020
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BROOKFIELD RENEWABLE PARTNERS L.P. TABLEAUX CONSOLIDÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE
NON AUDITÉ
TRIMESTRES CLOS LES 31 MARS

(EN MILLIONS)				Note	2020	2019
Activités d’exploitation
Résultat net .................................................................................................................................							120 $	153 $
Ajustements pour tenir compte des éléments sans effet de trésorerie suivants :
Charge d’amortissement .......................................................................................................				7	206	200
Quote-part des résultats découlant des participations comptabilisées selon la méthode
			de la mise en équivalence ................................................................................................	4	(21)	20
Quote-part des résultats découlant des participations comptabilisées selon la méthode
			de la mise en équivalence ................................................................................................	12	16	(32)
Charge d’impôt différé .........................................................................................................				6	(1)	20
Autres éléments sans effet de trésorerie ...............................................................................					22	17
Dividendes reçus des participations comptabilisées selon la méthode de la mise
en équivalence ........................................................................................................................				12	28	14
Variation dans les montants à payer à des parties liées ou à recevoir de
parties liées .............................................................................................................................					(1)		5
Variation nette des soldes du fonds de roulement ........................................................................					(14)	(30)
					355	367
Activités de financement
Papier commercial et facilités de crédit de la société mère, montant net .....................................				8	39	(696)
Produits tirés des emprunts sans recours .....................................................................................				8	216	93
Remboursement des emprunts sans recours ................................................................................				8	(311)	(88)
Apports en capital des participations ne donnant pas le contrôle ayant droit au résultat				9
net dans les filiales en exploitation .........................................................................................					7	247
Émission de parts de société en commandite privilégiées ...........................................................				10	195	126
Rachat de parts de société en commandite ..................................................................................				11	—		(1)
Distributions versées :
Aux participations ne donnant pas le contrôle ayant droit au résultat net dans les
			filiales en exploitation .....................................................................................................	9	(77)	(134)
Aux porteurs d’actions privilégiées ......................................................................................				9	(7)		(6)
Aux commanditaires détenant des parts privilégiées ............................................................				10	(11)		(9)
Aux porteurs de parts d’Énergie Brookfield ou de BRELP .................................................. 10, 12					(182)	(171)
Emprunts auprès de parties liées .................................................................................................				18	—	600
Remboursements à des parties liées ............................................................................................				18	—	(245)
					(131)	(284)
Activités d’investissement
Investissement dans des participations comptabilisées selon la méthode de la mise en
équivalence .............................................................................................................................					(12)	—
Investissement dans les immobilisations corporelles ..................................................................				7	(53)	(29)
Produit de la cession d’actifs .......................................................................................................				2	94	—
Cession de titres ..........................................................................................................................				4	2		5
Liquidités soumises à restrictions et autres .................................................................................					(60)	(55)
					(29)	(79)
Perte de change sur la trésorerie .................................................................................................					(12)	—
Trésorerie et équivalents de trésorerie
Augmentation ......................................................................................................................					183		4
Variation nette de la trésorerie classée comme actif détenu en vue de la vente .....................					(4)	—
Solde au début de la période .................................................................................................					115	173
Solde à la fin de la période ...................................................................................................							294 $	177 $
Renseignements supplémentaires sur les flux de trésorerie :
Intérêts payés ........................................................................................................................							150 $	143 $
Intérêts reçus ........................................................................................................................							6 $		4 $
Impôts sur le résultat payés ..................................................................................................							21 $	19 $
Les notes ci-jointes font partie intégrante des présents états financiers consolidés intermédiaires.
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BROOKFIELD RENEWABLE PARTNERS L.P. NOTES DES ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES NON AUDITÉS

Les activités de Brookfield Renewable Partners
			Notes des états financiers consolidés	Page
(« Énergie Brookfield ») consistent à détenir un
			APPLICATION GÉNÉRALE
portefeuille de centrales de production d’énergie
renouvelable principalement en Amérique du Nord, en			1.		Mode de présentation et principales	58
					méthodes comptables
Colombie, au Brésil, en Europe, en Inde et en Chine. Sauf indication contraire, « Énergie Brookfield » désigne
			2.		Cession d’actifs	59
			3.		Actifs détenus en vue de la vente	59
Brookfield Renewable Partners L.P. et ses entités			4.		Gestion des risques et instruments financiers	60
contrôlées. Énergie Brookfield est une société en commandite cotée			5.		Informations sectoriel es	63

en Bourse créée en vertu des lois des Bermudes,			RÉSULTATS CONSOLIDÉS D’EXPLOITATION
conformément à une convention de société en			6.		Impôts sur le résultat	68
commandite modifiée et reformulée en date du
20 novembre 2011. Le bureau principal d’Énergie Brookfield est situé au
			SITUATION FINANCIÈRE CONSOLIDÉE
			7.		Immobilisations corporel es	69
73 Front Street, Fifth Floor, Hamilton HM12, Bermudes. La société mère directe d’Énergie Brookfield est son			8.		Emprunts	69
			9.		Participations ne donnant pas le contrôle	71
			10.		Parts de société en commandite privilégiées	74
commandité, Brookfield Renewable Partners Limited
			11.		Capitaux propres des commanditaires	74
(« BRPL »), tandis que sa société mère ultime est
			12.		Participations comptabilisées selon la	75
Brookfield Asset Management Inc. (« Brookfield Asset
					méthode de la mise en équivalence
Management »). Brookfield Asset Management et ses
			13.		Trésorerie et équivalents de trésorerie	76
filiales, autres qu’Énergie Brookfield, sont désignées,
			14.		Liquidités soumises à restrictions	76
individuellement et col ectivement, comme
			15.		Créances clients et autres actifs courants	76
« Brookfield » dans les présents états financiers. Les parts de société en commandite sans droit de vote
			16.		Dettes fournisseurs et autres créditeurs	77
			17.		Engagements, éventualités et garanties	77
d’Énergie Brookfield (les « parts de société en
commandite ») sont négociées à la Bourse de New York
			DIVERS
sous le symbole « BEP » et à la Bourse de Toronto sous
			18.		Transactions entre parties liées	78
le symbole « BEP.UN ». Les parts privilégiées de société
			19.		Filiales faisant appel public à l’épargne	80
en commandite de catégorie A, série 5, série 7, série 9,
			20.		Événements postérieurs à la date de clôture	81
série 11, série 13 et série 15 d’Énergie Brookfield sont
négociées à la Bourse de Toronto respectivement sous les

symboles « BEP.PR.E », « BEP.PR.G », « BEP.PR.I »,
« BEP.PR.K », « BEP.PR.M » et « BEP.PR.O ». Les parts

privilégiées de société en commandite de catégorie A,
série 17 sont négociées à la Bourse de New York sous le
symbole « BEP.PR.A ».

Brookfield Renewable Partners L.P.	Rapport intermédiaire	31 mars 2020
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1. MODE DE PRÉSENTATION ET PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES a) Déclaration de conformité Les états financiers consolidés intermédiaires ont été préparés conformément à IAS 34, Information financière intermédiaire.
Certains renseignements et informations à fournir par voie de note normalement inclus dans les états financiers consolidés annuels audités préparés conformément aux Normes internationales d’information financière (« IFRS ») publiées par le Conseil des normes comptables internationales (« IASB ») ont été omis ou résumés. Les présents états financiers consolidés intermédiaires doivent être lus avec les états financiers consolidés audités en date du 31 décembre 2019 d’Énergie Brookfield. Les états financiers consolidés intermédiaires ont été préparés selon les méthodes comptables présentées dans les états financiers consolidés audités en date du 31 décembre 2019. Les présents états financiers consolidés intermédiaires ne sont pas audités et tiennent compte des ajustements (ajustements récurrents normaux) qui, de l’avis de la direction, sont nécessaires pour donner une image fidèle des résultats pour les périodes intermédiaires selon les IFRS. Les résultats présentés dans les états financiers consolidés intermédiaires de la période considérée ne sont pas nécessairement représentatifs des résultats prévus pour un exercice complet. Les méthodes décrites ci-après sont appliquées de façon uniforme à toutes les périodes présentées, à moins d’indication contraire. La publication des présents états financiers consolidés a été autorisée le 6 mai 2020 par le conseil d’administration du commandité d’Énergie Brookfield, nommément BRPL. Certains chiffres comparatifs ont été reclassés afin de les rendre conformes à la présentation de l’exercice considéré.
Les symboles « $ », « $ CA », « € », « R$ », « COP », « INR » et « TBH » renvoient respectivement au dollar américain, au dollar canadien, à l’euro, au réal, au peso colombien, à la roupie indienne et au baht. Tous les chiffres sont présentés en millions de dollars américains, sauf indication contraire. b) Mode de présentation Les états financiers consolidés intermédiaires ont été préparés sur la base du coût historique, à l’exception de la réévaluation d’immobilisations corporelles et de certains actifs et passifs évalués à la juste valeur. Le coût est comptabilisé selon la juste valeur de la contrepartie donnée en échange d’actifs. Consolidation Les présents états financiers consolidés intermédiaires comprennent les comptes d’Énergie Brookfield et de ses filiales, qui sont des entités sur lesquelles Énergie Brookfield exerce le contrôle. Un investisseur contrôle une entité émettrice lorsqu’il a des droits sur des rendements variables ou qu’il est exposé à ceux-ci en raison de son lien avec l’entité émettrice, et qu’il a la capacité d’influer sur ces rendements en raison du pouvoir qu’il détient sur l’entité émettrice. Les participations ne donnant pas le contrôle dans les capitaux propres des filiales d’Énergie Brookfield sont présentées séparément dans les capitaux propres aux états consolidés intermédiaires de la situation financière. c) Normes comptables récemment adoptées Diverses modifications et interprétations sont entrées en vigueur en 2020, mais n’ont pas eu d’incidence sur les états financiers consolidés d’Énergie Brookfield. Énergie Brookfield n’a adopté de façon anticipée aucune autre norme, interprétation ou modification ayant été publiée, mais n’étant pas encore en vigueur.
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2. CESSION D’ACTIFS En mars 2020, Énergie Brookfield, avec ses partenaires institutionnels, a conclu la vente d’actifs d’énergie solaire d’une puissance de 39 MW en Thaïlande. La contrepartie totale s’est élevée à 3 079 TBH (94 millions $) et Énergie Brookfield détenait une participation d’environ 31 % dans ce portefeuille, ce qui a donné lieu à une perte sur cession de 12 millions $ (participation nette d’Énergie Brookfield totalisant 4 millions $) qui a été comptabilisée au poste Divers dans les comptes consolidés de résultat. Immédiatement avant de classer le portefeuille comme étant détenu en vue de la vente en 2018, Énergie Brookfield a procédé à une réévaluation des immobilisations corporelles et a comptabilisé une hausse de 42 millions $ de la juste valeur, conformément au modèle de réévaluation qu’elle a choisi d’appliquer. Par suite de cette cession, la quote-part d’Énergie Brookfield de l’écart de réévaluation cumulé après impôt de 13 millions $ auparavant classée dans les autres éléments du résultat global a été reclassée directement dans les capitaux propres et incluse au poste Divers des états consolidés des variations des capitaux propres. L’information financière résumée relative à la cession du portefeuille de Thaïlande est présentée ci-après :
(EN MILLIONS)
Produit ..................................................................................................................................................................			94 $
Valeur comptable des actifs nets détenus en vue de la vente ................................................................................
Actif .................................................................................................................................................................			114
Passif................................................................................................................................................................			(8)
			106
Perte sur cession ...................................................................................................................................................			(12) $
3. ACTIFS DÉTENUS EN VUE DE LA VENTE Au 31 mars 2020, les actifs détenus en vue de la vente compris dans les secteurs opérationnels d’Énergie Brookfield comprenaient des centrales d’énergie solaire en Afrique du Sud et en Asie. Le tableau suivant présente un sommaire des principaux actifs et passifs classés comme étant détenus en vue de la vente.
				31 mars 2020	31 décembre 2019
(EN MILLIONS)
Actif
Trésorerie et équivalents de trésorerie.................................................................................					2 $	14 $
Liquidités soumises à restrictions .......................................................................................					17	22
Créances clients et autres actifs courants ............................................................................					8	13
Immobilisations corporelles ................................................................................................						163	303
Actifs détenus en vue de la vente .........................................................................................						190 $	352 $
Passif
Passifs courants ...................................................................................................................					8 $	18 $
Dette à long terme ...............................................................................................................					56			73
Autres passifs non courants ................................................................................................					31			46
Passifs directement rattachés à des actifs détenus en vue de la vente ...................................					95 $	137 $


Brookfield Renewable Partners L.P.	Rapport intermédiaire	31 mars 2020
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4. GESTION DES RISQUES ET INSTRUMENTS FINANCIERS GESTION DES RISQUES Énergie Brookfield court divers risques financiers en raison de ses activités, y compris le risque de marché (c’est-à-dire le risque sur marchandises, le risque de taux d’intérêt et le risque de change), le risque de crédit et le risque de liquidité. Énergie Brookfield a recours principalement à des instruments financiers pour gérer ces risques. La pandémie de COVID-19 a eu des répercussions sur le commerce à l’échelle mondiale et nous surveillons son incidence sur notre entreprise. Bien qu’il soit difficile de prédire la portée de la COVID-19 sur nos activités, celles-ci résistent bien, car nous sommes à la fois propriétaire, exploitant et investisseur dans l’un des secteurs les plus essentiels du monde, affichant un bilan robuste et une notation de crédit de première qualité. Nos produits proviennent principalement de contrats à long terme conclus avec des contreparties solvables très diversifiées. La majorité de nos actifs sont exploités à partir de centres de contrôle centralisés et nos exploitants à l’échelle mondiale ont mis en œuvre des plans d’urgence afin de veiller à ce que les activités opérationnelles ainsi que les programmes d’entretien et de dépenses d’investissement se poursuivent et soient perturbés le moins possible. Il n’y a eu aucune autre modification importante au chapitre des risques auxquels Énergie Brookfield est exposée par rapport à ceux énoncés dans les états financiers consolidés audités en date du 31 décembre 2019. Informations sur la juste valeur La juste valeur constitue le prix qui serait reçu à la vente d’un actif, ou payé au transfert d’un passif, dans une transaction ordonnée entre les participants du marché à la date d’évaluation. Lorsque la juste valeur est établie à l’aide de modèles d’évaluation, il faut avoir recours à des hypothèses quant au montant et à l’échéancier des flux de trésorerie futurs estimatifs et aux taux d’actualisation. Pour déterminer ces hypothèses, la direction se base principalement sur des données de marché externes facilement observables, comme les courbes des taux d’intérêt, les taux de change, les prix des marchandises et, selon le cas, les écarts de taux. L’évaluation de la juste valeur d’un actif non financier représente la contrepartie qui serait reçue dans le cadre d’une transaction ordonnée entre les participants du marché, compte tenu d’une utilisation optimale de l’actif. Les actifs et les passifs mesurés à la juste valeur sont classés dans l’un des trois niveaux de la hiérarchie décrite ci-dessous. Chaque niveau correspond à un degré de fiabilité des données utilisées dans l’évaluation de la juste valeur des actifs et des passifs. Niveau 1 – Données fondées sur les prix cotés non ajustés sur des marchés actifs pour des actifs et des passifs identiques;
Niveau 2 – Données autres que les prix cotés du niveau 1, observables pour l’actif ou le passif de façon directe ou indirecte; Niveau 3 – Données liées à l’actif ou au passif qui ne sont pas fondées sur des données observables sur le marché.
Brookfield Renewable Partners L.P.	Rapport intermédiaire	31 mars 2020
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Le tableau suivant présente les actifs et les passifs d’Énergie Brookfield évalués et présentés à la juste valeur et classés selon la hiérarchie des justes valeurs aux :
			31 mars 2020	31 décembre 2019
(EN MILLIONS)	Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total	Total
Actifs évalués à la juste valeur :
Trésorerie et équivalents de trésorerie ........................							294 $	— $					— $	294 $	115 $
Liquidités soumises à restrictions1 .............................							234		—					—			234				173
Actifs liés à des instruments financiers2
Contrats d’énergie dérivés .......................................				—		106					20				126					76
Swaps de taux d’intérêt............................................				—		—					—				—					—
Swaps de change .....................................................				—		37					—				37					4
Placements dans des titres de capitaux propres ..........				42		64					45				151					160
Immobilisations corporelles .......................................				—		—		27 873 27 873	30 714
Passifs évalués à la juste valeur :
Passifs liés à des instruments financiers2
Contrats d’énergie dérivés .......................................				—		(15)					—				(15)					(8)
Swaps de taux d’intérêt............................................				—		(173)					—		(173)		(131)
Swaps de change .....................................................				—		(8)					—				(8)					(39)
Contrepartie éventuelle3 .............................................				—		—					(27)				(27)					(11)
Actifs pour lesquels la juste valeur est présentée :
Participations comptabilisées selon la méthode de
											la mise en équivalence4 .......................................	1 035			—			— 1 035	1 010
Passifs pour lesquels la juste valeur est présentée :
Emprunts de la société mère ....................................	(1 681)				(338)					—	(2 019)	(2 204)
Emprunt sans recours ..............................................							(394)		(8 328)					—	(8 722)	(9 573)
Total ...........................................................................							(470) $	(8 655) $ 27 911 $ 18 786 $	20 286 $
1)		Comprennent le montant courant et le montant non courant inclus dans les autres actifs non courants.
2)		Comprennent les montants courants et non courants.
3)		Se rapporte aux acquisitions comportant des obligations échéant entre 2021 et 2024.
4)		La juste valeur correspond aux placements d’Énergie Brookfield dans les actions ordinaires cotées en Bourse de TerraForm Power Inc.
Aucun reclassement n’a eu lieu au cours du trimestre clos le 31 mars 2020. Information sur les instruments financiers Le tableau suivant présente le montant total des positions nettes en instruments financiers d’Énergie Brookfield aux :
			31 mars 2020						31 décembre 2019
						Actif	Actif
							Actif	Passif					(passif) net		(passif) net
(EN MILLIONS)
Contrats d’énergie dérivés ........................................				126 $	15 $			111 $	68 $
Swaps de taux d’intérêt ............................................				—		173						(173)				(131)
Swaps de change ......................................................				37			8				29				(35)
Placements dans des titres de capitaux propres ........				151		—						151				160
Total .........................................................................				314		196						118				62
Moins : tranche courante ..........................................				126		142						(16)				(64)
Tranche non courante ...............................................				188 $	54 $			134 $	126 $

Brookfield Renewable Partners L.P.	Rapport intermédiaire	31 mars 2020
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a) Contrats d’énergie dérivés Énergie Brookfield a conclu des contrats d’énergie dérivés à long terme principalement afin de stabiliser ou d’éliminer le risque de prix à la vente d’une partie de la production d’électricité future. Certains contrats d’énergie sont comptabilisés dans les états financiers consolidés intermédiaires d’Énergie Brookfield à un montant équivalant à leur juste valeur, laquelle est établie selon les prix du marché, ou, si aucun cours de marché n’est disponible, selon un modèle d’évaluation utilisant à la fois des éléments probants et des prévisions établis en interne et provenant de tierces parties. b) Couvertures de taux d’intérêt Énergie Brookfield a conclu des contrats de couverture de taux d’intérêt principalement en vue de réduire au minimum l’exposition aux fluctuations des taux d’intérêt sur sa dette à taux variable ou de bloquer des taux d’intérêt sur le refinancement futur de la dette. Tous les contrats de couverture de taux d’intérêt sont comptabilisés à la juste valeur dans les états financiers consolidés intermédiaires. c) Swaps de change Énergie Brookfield a conclu des swaps de change visant à réduire au minimum son exposition aux fluctuations de change qui ont une incidence sur ses placements et ses résultats dans des établissements étrangers et à fixer le taux de change sur certaines transactions prévues libellées en monnaies étrangères. d) Placements dans des titres de capitaux propres Les placements d’Énergie Brookfield dans des titres de capitaux propres consistent en des placements dans des titres cotés et non cotés en Bourse qui sont comptabilisés à l’état de la situation financière à la juste valeur. Le tableau suivant présente les profits latents (pertes latentes) inclus au poste Change et perte latente sur les instruments financiers dans les comptes consolidés intermédiaires de résultat pour les trimestres clos les 31 mars :
(EN MILLIONS)			2020	2019
Contrats d’énergie dérivés .......................................................................................................					24 $	6 $
Swaps de taux d’intérêt ...........................................................................................................			(22)		(13)
Swaps de change .....................................................................................................................			54				(11)
Profit (perte) de change ...........................................................................................................			(36)		—
					20 $		(18) $
Le tableau suivant présente les profits (pertes) inclus au poste Autres éléments du résultat global dans les états consolidés intermédiaires du résultat global pour les trimestres clos les 31 mars :
(EN MILLIONS)			2020	2019
Contrats d’énergie dérivés .......................................................................................................					40 $		13 $
					Swaps de taux d’intérêt ...........................................................................................................			(33)	(17)
			7				(4)
Swaps de change – investissement net ....................................................................................			32				(6)
Placements dans des titres de capitaux propres .......................................................................			(9)		26
					30 $		16 $


Brookfield Renewable Partners L.P.	Rapport intermédiaire	31 mars 2020
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Le tableau suivant présente les ajustements pour reclassement de montants comptabilisés en résultat net dans les états consolidés intermédiaires du résultat global pour les trimestres clos les 31 mars :
(EN MILLIONS)			2020	2019
Contrats d’énergie dérivés .......................................................................................................					(22) $		1 $
						Swaps de taux d’intérêt ...........................................................................................................		3	3
					(19) $	4 $
5. INFORMATIONS SECTORIELLES Le chef de la direction et le chef de la direction des finances (collectivement, le principal décideur opérationnel) d’Énergie Brookfield analysent les résultats de l’entreprise, gèrent les activités et affectent les ressources selon le type de technologie. Nos activités sont segmentées par 1) hydroélectricité, 2) énergie éolienne, 3) énergie solaire, 4) accumulation et divers (cogénération et biomasse) et 5) siège social, et les catégories hydroélectricité et énergie éolienne sont également segmentées par secteur géographique (nommément Amérique du Nord, Colombie, Brésil, Europe et Asie). Cette segmentation reflète le mieux la façon dont le principal décideur opérationnel analyse les résultats, gère les activités et affecte les ressources. Le secteur Colombie regroupe les résultats financiers des centrales hydroélectriques et de cogénération s’y rapportant. Le secteur Canada comprend les résultats financiers de notre placement stratégique dans TransAlta Corporation (« TransAlta »). Le secteur siège social représente toutes les activités réalisées au-delà des secteurs individuels d’activité. Les informations présentées au principal décideur opérationnel sur les mesures utilisées pour évaluer le rendement et affecter les ressources sont au prorata. Les informations au prorata reflètent la quote-part d’Énergie Brookfield dans des centrales qu’elle inclut dans son périmètre de consolidation ou comptabilise selon la méthode de la mise en équivalence et pour lesquelles elle détient le contrôle ou exerce une influence notable ou un contrôle conjoint sur la participation. Les informations au prorata offrent aux porteurs de parts (les porteurs de la participation de commandité, des parts de société en commandite rachetables/échangeables et des parts de société en commandite) une perspective que le principal décideur opérationnel considère comme importante au moment d’effectuer des analyses internes et de prendre des décisions stratégiques et opérationnelles. Le principal décideur opérationnel est également d’avis que les informations au prorata permettent aux investisseurs de comprendre l’incidence des décisions qu’il prend et des résultats financiers attribuables aux porteurs de parts d’Énergie Brookfield. Les informations financières au prorata ne sont pas présentées et ne sont pas destinées à être présentées conformément aux IFRS. Les tableaux présentant un rapprochement des données conformes aux IFRS et de celles présentées en fonction de la consolidation au prorata ont été fournis. Par secteur, les postes Produits, Autres produits, Coûts d’exploitation directs, Charge d’intérêts, Amortissement des immobilisations corporelles, Impôts exigible et différé et Divers sont des éléments qui différeront des résultats présentés selon les IFRS puisqu’ils comprennent la quote-part d’Énergie Brookfield des résultats des participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence répartie entre tous les éléments mentionnés précédemment et ne tiennent pas compte de la quote-part des résultats des participations consolidées que nous ne détenons pas et qui est répartie entre les éléments mentionnés précédemment. Énergie Brookfield n’exerce pas de contrôle sur les entités qui ne font pas partie de son périmètre de consolidation; par conséquent, celles-ci ont été présentées comme des participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence dans ses états financiers consolidés. La présentation des actifs et des passifs ainsi que des produits et des charges ne signifie pas qu’Énergie Brookfield dispose d’un quelconque droit sur ces éléments, et le retrait des montants attribuables aux participations ne donnant pas le contrôle de ses états financiers ne porte pas atteinte aux droits d’Énergie Brookfield sur ces éléments ni n’annule son exposition à ceux-ci.
Énergie Brookfield présente donc ses résultats et les informations sectorielles des périodes antérieures selon ces secteurs. Conformément à IFRS 8, Secteurs opérationnels, Énergie Brookfield fournit de l’information sur ses secteurs à présenter, fondée sur les mesures utilisées par le principal décideur opérationnel pour l’évaluation du rendement. Sauf lorsqu’il s’agit d’informations financières au prorata susmentionnées, les méthodes comptables utilisées pour les secteurs à présenter sont
Brookfield Renewable Partners L.P.	Rapport intermédiaire	31 mars 2020
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les mêmes que celles décrites à la note 1, « Mode de présentation et principales méthodes comptables ». Énergie Brookfield analyse la performance de ses secteurs opérationnels en fonction des produits, du BAIIA ajusté et des fonds provenant des activités. Le BAIIA ajusté et les fonds provenant des activités par part ne sont pas des principes comptables généralement reconnus selon les IFRS et peuvent, par conséquent, avoir une définition différente du BAIIA ajusté et des fonds provenant des activités par part utilisés par d’autres entités. Énergie Brookfield se sert du BAIIA ajusté pour évaluer le rendement de ses activités avant l’incidence de la charge d’intérêt, de l’impôt sur le résultat, de l’amortissement des immobilisations corporelles, des coûts de service de gestion, des participations ne donnant pas le contrôle, du profit latent ou de la perte latente sur les instruments financiers, des résultats sans effet de trésorerie découlant des participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence, des distributions aux porteurs d’actions privilégiées et aux commanditaires détenant des parts privilégiées et d’autres éléments typiques généralement ponctuels.
Énergie Brookfield utilise les fonds provenant des activités pour évaluer le rendement de ses activités, qui correspondent au BAIIA ajusté, moins les coûts de service de gestion, les intérêts et l’impôt exigible, et sont ajustés pour tenir compte de la composante trésorerie des participations ne donnant pas le contrôle et des distributions aux porteurs d’actions privilégiées et aux commanditaires détenant des parts privilégiées.
Brookfield Renewable Partners L.P.	Rapport intermédiaire	31 mars 2020
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Le tableau qui suit présente distinctement les résultats sectoriels selon la structure des secteurs établie par la direction pour prendre des décisions opérationnelles et évaluer le rendement ainsi que le rapprochement des résultats au prorata d’Énergie Brookfield et des comptes consolidés de résultat poste par poste, en regroupant les éléments comprenant les résultats des participations dans des entreprises associées à Énergie Brookfield et en tenant compte de la portion de chaque poste attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle pour le trimestre clos le 31 mars 2020 :
	Attribuable aux porteurs de parts			Apport des
			participations							Hydroélectricité		Énergie éolienne
			comptabilisées	Attribuables
				selon la	aux
			méthode de la	participations
				mise en	ne donnant pas			Selon			Accumulation				Amérique du	Amérique du
			équivalence	le contrôle			les IFRS1		Énergie solaire		et divers	Siège social	Total	(EN MILLIONS)					Nord	Brésil	Colombie	Nord	Europe			Brésil	Asie
Produits...................................						265								61	60		60							22				4	6	49		18		—		545		(95)	342					792
Autres produits........................						2								3				2	2						—				—		—		1		—		2		12		(2)	—					10
Coûts d’exploitation directs .....						(69)								(17)	(26)		(14)							(9)				(1)	(1)	(14)		(10)		(5)	(166)	28		(123)					(261)
Quote-part du BAIIA ajusté
découlant des participations
comptabilisées selon la
méthode de la mise en
équivalence ...........................						—								—	—		—							—				—	—	—		—		—		—		69		8					77
BAIIA ajusté ...........................						198								47	36		48							13				3	5	36		8		(3)	391		—		227
Coûts de service de gestion .....						—								—	—		—							—				—	—	—		—		(31)	(31)	—		—					(31)
Charge d’intérêts .....................						(39)								(4)	(7)		(19)							(2)				(1)	(2)	(17)		(2)	(20)	(113)	27		(76)					(162)
Charge d’impôt exigible ..........						(3)								(2)	(4)		—							—				(1)	—	(1)		—		—		(11)	4		(12)					(19)
Distributions attribuables aux
éléments suivants :
Capitaux propres des
commanditaires détenant
des parts privilégiées ..........						—								—	—		—							—				—	—	—		—		(12)	(12)	—		—					(12)
Actions privilégiées..............						—								—	—		—							—				—	—	—		—		(7)	(7)	—		—					(7)
Quote-part des intérêts et de
l’impôt payé en trésorerie
découlant des participations
comptabilisées selon la
méthode de la mise en
équivalence ...........................						—								—	—		—							—				—	—	—		—		—		—		(31)	(3)					(34)
Quote-part des fonds provenant
des activités découlant des
participations ne donnant pas
le contrôle .............................						—								—	—		—							—				—	—	—		—		—		—		—		(136)					(136)
Fonds provenant des activités ..						156								41	25		29							11				1	3	18		6		(73)	217		—		—
Charge d’amortissement ..........						(58)								(20)	(6)		(42)							(12)				(4)	(2)	(22)		(5)		(1)	(172)	48		(82)					(206)
Change et perte latente sur les
instruments financiers ...........						18								7				5	(2)						(11)				—		(1)		(5)		1		(13)	(1)	12		9					20
Charge d’impôt différé ............						(20)								1	(1)		(2)							1				—	—	(1)		—		16		(6)	5		2					1
Divers .....................................						(20)								(4)	—		5							—				—	2	—		(1)		(2)	(20)	(6)	18					(8)
Quote-part des résultats
découlant des participations
comptabilisées selon la
méthode de la mise en
équivalence ...........................						—								—	—		—							—				—	—	—		—		—		—		(59)	—					(59)
Perte nette attribuable aux
participations ne donnant pas
le contrôle .............................						—								—	—		—							—				—	—	—		—		—		—		—		53					53
Résultat net attribuable aux
porteurs de parts2 ...................						76								25	23		(12)							(11)				(3)	2	(10)		1		(73)	18		—		—					18
1)	La quote-part de la perte découlant des participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence de 16 millions $ est composée des montants présentés aux postes Quote-part du BAIIA ajusté, Quote-part des intérêts et de l’impôt payé en trésorerie et Quote-part des résultats. Le résultat net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle ayant droit au résultat net dans les filiales en exploitation de 83 millions $ est composé des montants présentés aux postes Quote-part des fonds provenant des activités découlant des participations ne donnant pas le contrôle et Résultat net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle.
2)	Le résultat net attribuable aux porteurs de parts comprend le résultat net attribuable à la participation de commandité, aux parts de société en commandite rachetables/échangeables et aux parts de société en commandite. Le total du résultat net comprend les montants attribuables aux porteurs de parts, aux participations ne donnant pas le contrôle, aux capitaux propres des commanditaires détenant des parts privilégiées et aux actions privilégiées.
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Le tableau qui suit présente distinctement les résultats sectoriels selon la structure des secteurs établie par la direction pour prendre des décisions opérationnelles et évaluer le rendement ainsi que le rapprochement des résultats au prorata d’Énergie Brookfield et des comptes consolidés de résultat poste par poste, en regroupant les éléments comprenant les résultats des participations dans des entreprises associées à Énergie Brookfield et en tenant compte de la portion de chaque poste attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle pour le trimestre clos le 31 mars 2019 :
	Attribuable aux porteurs de parts			Apport des
			participations							Hydroélectricité		Énergie éolienne
			comptabilisées	Attribuables
				selon la	aux
			méthode de la	participations
				mise en	ne donnant pas			Selon			Accumulation				Amérique du	Amérique du
			équivalence	le contrôle			les IFRS1		Énergie solaire		et divers	Siège social	Total	(EN MILLIONS)					Nord	Brésil	Colombie	Nord	Europe			Brésil	Asie
Produits...................................						262								65	62		63							28				7	2	38		24		—		551		(91)	365				825
Autres produits........................						1								1	—		2							—				—	—	1		—		2		7		(4)	5				8
Coûts d’exploitation directs .....						(68)								(17)	(24)		(17)							(8)				(2)	(1)	(7)		(13)		(6)	(163)	29		(120)				(254)
Quote-part du BAIIA ajusté
découlant des participations
comptabilisées selon la
méthode de la mise en
équivalence ...........................						—								—	—		—							—				—	—	—		—		—		—		66		7				73
BAIIA ajusté ...........................						195								49	38		48							20				5	1	32		11		(4)	395		—		257
Coûts de service de gestion .....						—								—	—		—							—				—	—	—		—		(21)	(21)	—		—				(21)
Charge d’intérêts .....................						(41)								(6)	(8)		(19)							(3)				(2)	—	(14)		(4)		(24)	(121)	24		(76)				(173)
Charge d’impôt exigible ..........						(2)								(3)	(4)		—							—				(1)	—	—		—		—		(10)	1		(15)				(24)
Distributions attribuables aux
éléments suivants :
Capitaux propres des
commanditaires détenant
des parts privilégiées ..........						—								—	—		—							—				—	—	—		—		(10)	(10)	—		—				(10)
Actions privilégiées..............						—								—	—		—							—				—	—	—		—		(6)	(6)	—		—				(6)
Quote-part des intérêts et de
l’impôt payé en trésorerie
découlant des participations
comptabilisées selon la
méthode de la mise en
équivalence ...........................						—								—	—		—							—				—	—	—		—		—		—		(25)	(4)				(29)
Quote-part des fonds provenant
des activités découlant des
participations ne donnant pas
le contrôle .............................						—								—	—		—							—				—	—	—		—		—		—		—		(162)				(162)
Fonds provenant des activités ..						152								40	26		29							17				2	1	18		7		(65)	227		—		—
Charge d’amortissement ..........						(55)								(22)	(5)		(40)							(10)				(4)	(1)	(13)		(6)		(1)	(157)	33		(76)				(200)
Change et perte latente sur les
instruments financiers ...........						2								(1)	—		—							(1)				(1)	—	—		(1)		(16)	(18)	1		(1)				(18)
Charge d’impôt différé ............						(17)								1	(2)		16							5				—	(1)	16		—		6		24		(35)	(9)				(20)
Divers .....................................						(15)								(1)				1	(1)						—				—		—		(12)		—		(5)	(33)	13		18				(2)
Quote-part des résultats
découlant des participations
comptabilisées selon la
méthode de la mise en
équivalence ...........................						—								—	—		—							—				—	—	—		—		—		—		(12)	—				(12)
Perte nette attribuable aux
participations ne donnant pas
le contrôle .............................						—								—	—		—							—				—	—	—		—		—		—		—		68				68
Résultat net attribuable aux
porteurs de parts2 ...................						67								17	20		4							11				(3)	(1)	9		—		(81)	43		—		—				43
1)	La quote-part des résultats découlant des participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence de 32 millions $ est composée des montants présentés aux postes Quote-part du BAIIA ajusté, Quote-part des intérêts et de l’impôt payé en trésorerie et Quote-part des résultats. Le résultat net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle ayant droit au résultat net dans les filiales en exploitation de 94 millions $ est composé des montants présentés aux postes Quote-part des fonds provenant des activités découlant des participations ne donnant pas le contrôle et Résultat net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle.
2)	Le résultat net attribuable aux porteurs de parts comprend le résultat net attribuable à la participation de commandité, aux parts de société en commandite rachetables/échangeables et aux parts de société en commandite. Le total du résultat net comprend les montants attribuables aux porteurs de parts, aux participations ne donnant pas le contrôle, aux capitaux propres des commanditaires détenant des parts privilégiées et aux actions privilégiées.
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Le tableau suivant présente de l’information relative à certains éléments de l’état de la situation financière d’Énergie Brookfield par secteur :
					Apport des
			Attribuable aux porteurs de parts
				participations	Attribuables

				comptabilisées		aux						Hydroélectricité	Énergie éolienne
					selon la	participations
				méthode de la	ne donnant						Accumu-
					mise en	pas le			Selon	Énergie		lation et			Amérique	Amérique
											Colombie
				équivalence	contrôle			les IFRS		solaire	divers	Siège social	Total	(EN MILLIONS)											du Nord	Brésil	du Nord	Europe															Brésil	Asie

Au 31 mars 2020 :
Trésorerie et équivalents
									(101) $ 183 $ 294 $
de trésorerie ................											22 $								14 $		25 $	26 $	11 $											11 $	12 $	84 $	6 $		1 $					212 $
Immobilisations
							1 493	717	(4 316)
corporelles ..................										11 110			1 423	2 454		642													282			172	2 184				—	20 477	11 712						27 873
							1 657	761	(3 112)
Total de l’actif................										11 921			1 651	2 616		705													308			222	2 436				98	22 375	13 400						32 663
							166	225 2 010	(2 306)
Total des emprunts .........										2 986			382	1 301		317													68			124	1 386				8 965	3 612						10 271
							115		(806)
Autres passifs .................										2 901			400	529		113													7			22		440	44		243	4 814	2 027						6 035
Pour le trimestre clos le

31 mars 2020 :
Nouvelles
immobilisations
									(17)
corporelles ...............							12				8		1	9		2													—			—		21	2		1		56		58							97

Au 31 décembre 2019 :
Trésorerie et équivalents
									(89) $
de trésorerie ................							10 $					7 $						10 $		18 $	21 $											2 $	5 $	63 $	6 $		1 $					143 $	61 $						115 $
Immobilisations
							1 938		(4 147)
corporelles .................. 11 488													1 773	2 556		628													368			187	2 018		732		—	21 688	13 173						30 714
							2 126		(2 872)
Total de l’actif................ 12 218													2 027	2 705		692													391			233	2 266		780		103	23 541	15 022						35 691
							208		(2 157)
Total des emprunts .........										3 070				449	1 221		326													71			124	1 470		235	2 107	9 281	3 880						11 004
							148		(715)
Autres passifs .................										2 877				499		597		100													10			28		335	31		248	4 873	2 398						6 556
Pour le trimestre clos le

31 mars 2019 :
Nouvelles
immobilisations

corporelles ...............											8							5			—		5	1													—				—		—	3		1		23	(7)	16	32
Brookfield Renewable Partners L.P.	Rapport intermédiaire	31 mars 2020
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Informations géographiques Le tableau suivant présente les produits consolidés par région géographique pour les trimestres clos les 31 mars :


				2020	2019
(EN MILLIONS)
États-Unis ................................................................................................................................						299 $	302 $
Colombie .................................................................................................................................				247	257
Canada ....................................................................................................................................				90	84
Brésil .......................................................................................................................................				85	100
Europe .....................................................................................................................................				27	42
Asie .........................................................................................................................................				44	40
						792 $	825 $
Le tableau suivant présente les immobilisations corporelles et les participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence par région géographique :
				31 mars		31 déc.
				2020	2019
(EN MILLIONS)

États-Unis ................................................................................................................................						14 717 $	14 952 $
Colombie .................................................................................................................................				5 909	7 353
Canada ....................................................................................................................................				3 918	4 268
Brésil .......................................................................................................................................				2 812	3 631
Europe .....................................................................................................................................				1 441	1 539
Asie .........................................................................................................................................				867	860
						29 664 $	32 603 $
6. IMPÔTS SUR LE RÉSULTAT Pour le trimestre clos le 31 mars 2020, le taux d’imposition effectif d’Énergie Brookfield s’est établi à 13,0 % (22,2 % en 2019). Le taux d’imposition effectif est différent du taux prévu par la loi en raison principalement des écarts entre les taux et du bénéfice non imposable des participations ne donnant pas le contrôle.

Brookfield Renewable Partners L.P.	Rapport intermédiaire	31 mars 2020
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7. IMMOBILISATIONS CORPORELLES Le tableau suivant présente le rapprochement des immobilisations corporelles à la juste valeur :
						Accumu-
	Hydro-			Énergie	Énergie	lation et
			Note		électricité		éolienne	solaire		divers1		Total2
(EN MILLIONS)
Au 31 décembre 2019 ................................					26 024 $					4 258 $	197 $		235 $	30 714 $
Ajouts .......................................................						27	6	63		1									97
Éléments comptabilisés par le biais des
autres éléments du résultat global
Écart de conversion ................................					(2 336)					(339)		(10)		(47)		(2 732)
Éléments comptabilisés par le biais du
résultat net
Charge d’amortissement ........................					(130)					(69)		(3)		(4)						(206)
Au 31 mars 20203 ......................................					23 585 $					3 856 $	247 $		185 $	27 873 $
1)		Comprend la biomasse et la cogénération.
2)		Comprend des immobilisations incorporelles de 8 millions $ (10 millions $ en 2019) et des actifs en construction de 346 millions $ (334 millions $ en 2019).
3)		Comprend des actifs au titre de droits d’utilisation non assujet is à la réévaluation de 63 millions $ (71 millions $ en 2019) de notre secteur hydroélectrique, de 52 millions $ (51 millions $ en 2019) de notre secteur énergie éolienne et de 3 millions $ (3 millions $ en 2019) de notre secteur accumulation et divers.
8. EMPRUNTS Emprunts de la société mère Le tableau suivant présente les composantes des emprunts de la société mère :
			31 mars 2020			31 décembre 2019
								Moyenne pondérée						Moyenne pondérée
								Taux	Juste	Taux					Juste
(EN MILLIONS, SAUF								d’intérêt	Durée	Valeur			valeur	d’intérêt		Durée	Valeur		valeur
INDICATION CONTRAIRE)								(%)	(en années)	comptable			estimée	(%)	(en années)		comptable		estimée
Papier commercial et
facilités de crédit ........								2,2	4	338 $			338 $	2,9		5	299 $		299 $
Billets à moyen terme :
Série 4 (150 $ CA) .......								5,8	17	107 $			119 $	5,8		17	115 $		142 $
Série 8 (400 $ CA) .......								4,8	2	285			295	4,8		2	308		324
Série 9 (400 $ CA) .......								3,8	5	285			292	3,8		5	308		322
Série 10 (500 $ CA) .....								3,6	7	356			362	3,6		7	384		400
Série 11 (300 $ CA) .....								4,3	9	213			218	4,3		9	231		248
Série 12 (300 $ CA) .....								3,4	10	213			209	3,4		10	231		232
Série 13 (300 $ CA) .....								4,3	30	213			186	4,3		30		231			237
								4,1	10 1 672 $	1 681 $	4,1		10	1 808 $ 1 905 $
Total des emprunts de la société mère .................. 2 010				2 019					2 107 2 204
Déduire : coûts de financement non amortis1 .......	(8)						(7)
Déduire : tranche courante ................................... (100)							—
										1 902 $						2 100 $
1)		Les primes non amorties et les coûts de financement non amortis sont amortis sur la durée des emprunts.
Brookfield Renewable Partners L.P.	Rapport intermédiaire	31 mars 2020
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Au 31 mars 2020, Énergie Brookfield détenait du papier commercial en circulation d’un montant en capital de 100 millions $ (néant en 2019). Nos facilités de crédit de la société mère totalisant 1,75 milliard $ s’ajoutent à notre programme de papier commercial.
Pour répondre aux fins générales de la société, Énergie Brookfield émet des lettres de crédit aux termes des facilités de crédit de la société mère, qui comprennent, sans toutefois s’y limiter, des dépôts de garantie, des lettres de garantie et des garanties relatives aux comptes de réserve. Au 31 mars 2020, aucune des lettres de crédit émises n’avait servi à la facilité de crédit de la société mère (néant en 2019).
Pour répondre aux fins générales de la société et de ses activités d’exploitation, Énergie Brookfield et ses filiales émettent des lettres de crédit aux termes de certaines de leurs facilités de crédit, qui comprennent, sans toutefois s’y limiter, des dépôts de garantie, des lettres de garantie et des garanties relatives aux comptes de réserve du service de la dette. Se reporter à la note 17, « Engagements, éventualités et garanties », pour des informations sur les lettres de crédit émises par des filiales.
Le tableau qui suit résume la portion non utilisée des facilités de crédit :
			31 mars 2020		31 déc. 2019
(EN MILLIONS)
Facilités de crédit autorisées de la société mère1 ......................................................................					2 150 $	2 150 $
Emprunts effectués aux termes des facilités de crédit de la société mère1 ................................					(338)		(299)
Facilité de lettres de crédit autorisée ........................................................................................				400				400
Lettres de crédit émises ............................................................................................................					(243)		(266)
Tranche non utilisée des facilités de crédit de la société mère ..................................................					1 969 $	1 985 $
1)		Les montants sont garantis par Énergie Brookfield.
Billets à moyen terme
Les billets à moyen terme sont des obligations contractées par une filiale de financement d’Énergie Brookfield, Brookfield Renewable Partners ULC (« Finco ») (se reporter à la note 19, « Filiales faisant appel public à l’épargne »). Finco peut rembourser de temps à autre une partie ou la totalité des emprunts, conformément aux modalités de l’acte de fiducie. Le solde est exigible à l’échéance et les intérêts sur les emprunts de la société mère sont payés semestriellement. Les billets à terme à payer par Finco sont garantis sans condition par Énergie Brookfield, Brookfield Renewable Energy L.P. (« BRELP ») et certaines autres filiales.
Après le 31 mars 2020, Énergie Brookfield a réalisé l’émission de billets à moyen terme de série 11 d’un montant en capital de 175 millions $ CA (124 millions $) et de billets à moyen terme de série 12 d’un montant en capital de 175 millions $ CA (124 millions $). Les billets à moyen terme ont été émis dans le cadre de la réouverture d’une émission selon les mêmes modalités que les émissions initiales, à l’exception de la date d’émission et du prix d’offre des billets à moyen terme de série 11 à 4,25 % et des billets à moyen terme de série 12 à 3,38 % émis respectivement en septembre 2018 et 2019. Emprunts sans recours Les emprunts sans recours sont habituellement des emprunts sans recours, à long terme, et grevant des actifs précis, libellés dans la monnaie locale de la filiale. Les emprunts sans recours en Amérique du Nord et en Europe consistent en des dettes à taux fixe et à taux variable indexées sur le taux interbancaire offert à Londres (le « TIOL »), le taux interbancaire offert en euros (le « taux EURIBOR ») et le taux offert en dollars canadiens (le « taux CDOR »). Énergie Brookfield a recours à des swaps de taux d’intérêt en Amérique du Nord et en Europe pour réduire au minimum son exposition aux taux d’intérêt variables. Les emprunts sans recours au Brésil sont assortis de taux d’intérêt variables de la Taxa de Juros de Longo Prazo (« TJLP »), soit le taux d’intérêt à long terme de la Banque nationale de développement économique du Brésil, ou du taux du certificat de dépôt interbancaire, majoré d’une marge. Les emprunts sans recours en Colombie sont composés de taux fixes et de taux variables indexés à l’Indicador Bancario de Referencia (« IBR »), soit le taux d’intérêt à court terme de la Banque centrale de Colombie, et à l’indice des prix à la consommation (« IPC ») de la Colombie, soit le taux d’inflation
Brookfield Renewable Partners L.P.	Rapport intermédiaire	31 mars 2020
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stipulé par la Colombie, majorés d’une marge. Les emprunts sans recours en Inde consistent en des dettes à taux fixes. Les emprunts sans recours en Chine sont assortis de taux d’intérêt variables de la Banque populaire de Chine (« BPC »). Le tableau suivant présente les composantes des emprunts sans recours :
			31 mars 2020		31 décembre 2019
						Moyenne pondérée			Moyenne pondérée

						Taux						Taux
						d’intérêt	Durée	Valeur						Juste valeur	d’intérêt	Durée						Valeur	Juste valeur
(EN MILLIONS, SAUF INDICATION						(%)					(en années)		comptable								estimée					(%)	(en années)	comptable	estimée
CONTRAIRE)
Emprunts sans recours
Hydroélectricité1 ............						5,7	9	6 178 $									6 538 $	5,9	10		6 616 $	7 106 $
Énergie éolienne ............						5,2	11	1 835									1 875	5,2	11		1 899	2 006
Énergie solaire ...............						5,8	6	236									233	5,1	5					355	363
Accumulation et divers ..						3,3	1	75									76	3,9	4	94					98
Total ..................................						5,6	9	8 324 $									8 722 $	5,7	10		8 964 $	9 573 $
Ajouter : primes non amorties2 ..........................		8				1					9
Déduire : coûts de financement non amortis2 .....		(63)								(69)
Déduire : tranche courante .................................		(580)												(685)
											7 689 $							8 219 $
1) Comprend une obligation locative de 329 millions $ liée à une centrale hydroélectrique comptabilisée à la juste valeur dans les immobilisations
corporelles et assujettie à la réévaluation. Au début de mai, Énergie Brookfield a exercé l’option de rachat liée à cette obligation locative. Se reporter à la note 20, « Événements postérieurs à la date de clôture ».
2)		Les primes non amorties et les coûts de financement non amortis sont amortis sur la durée des emprunts.
En mars 2020, Énergie Brookfield a conclu le refinancement d’un emprunt s’élevant à 200 milliards COP (50 millions $). L’emprunt, divisé en deux tranches, porte intérêt au taux de base applicable, majoré d’une marge moyenne de 2,36 %, et vient à échéance en mars 2027. En mars 2020, Énergie Brookfield a conclu un refinancement s’élevant à 1 460 millions INR (20 millions $) visant un portefeuille d’énergie solaire en Inde. Une tranche de l’emprunt porte intérêt au taux de base applicable, majoré d’une marge de 1,45 %, l’autre tranche portant intérêt au taux fixe de 9,75 %. Les emprunts viennent à échéance entre 2032 et 2037. 9. PARTICIPATIONS NE DONNANT PAS LE CONTRÔLE Les participations ne donnant pas le contrôle d’Énergie Brookfield se répartissaient comme suit aux :
					31 mars	31 décembre
(EN MILLIONS)								2020						2019
Participations ne donnant pas le contrôle ayant droit au résultat net dans les filiales
en exploitation .......................................................................................................................								7 760 $	8 742 $
Participation de commandité dans une filiale société de portefeuille détenue par Brookfield ...								60								68
Participations ne donnant pas le contrôle ayant droit au résultat net dans une filiale société
de portefeuille – parts rachetables/échangeables détenues par Brookfield ............................								2 923		3 315
Actions privilégiées ...................................................................................................................								551												597
								11 294 $	12 722 $
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Participations ne donnant pas le contrôle ayant droit au résultat net dans les filiales en exploitation
La variation nette des participations ne donnant pas le contrôle ayant droit au résultat net dans les filiales en exploitation se présente comme suit :
														Participations
														ne donnant
			Brookfield												pas le
			Americas	Brookfield		Brookfield	Brookfield	Portefeuille				Investisseurs		contrôle dans
			Infra-	Infra-				Infra-	Infra-		hydro-		The	institution-		Isagen –
			structure		structure	structure	structure	électrique au		Catalyst			nels	actionnaires

(EN MILLIONS)			Fund		Fund II	Fund III	Fund IV		Canada	Group		d’Isagen		publics		Divers	Total
Au 31 décembre 2018																		.................	900 $		1 929 $			2 469 $		— $	276 $		124 $		2 212 $		15 $	204 $						8 129 $
																			.............................
Résultat net				—	(13)	73								6	19		17		154		1	5															262
																				....
Autres éléments du résultat global				46	134	330								(3)	61		(41)		266		2	—															795
Apports en capital																		.....................	—		—	2						159		268		—		—		(2)	3				430
																			................................
Cessions				—	(87)	—								—	—		—		—		—	(85)															(172)
Distributions																			...........................	(24)		(120)	(274)							—	(1)		(11)		(259)		(1)	(16)				(706)
																			..................................
Divers				—	8	(3)								1	(5)		—		2		(2)	3															4
																		.................
Au 31 décembre 2019			922 $		1 851 $				2 597 $								163 $		618 $		89 $		2 375 $	13 $	114 $														8 742 $
																						.............................
Résultat net				—		(1)	14								4	9		7		41		—	9															83
																				....
Autres éléments du résultat global				(32)	(90)	(327)								4	(46)		—		(470)		(3)	(17)															(981)
																		.....................
Apports en capital				—	—	1								13	(6)		—		—		—	—															8
Distributions																			...........................	(2)		(12)	(26)							—	—		—		(34)		—	(3)				(77)
																			..................................
Divers				—	—	(16)								1	(1)		—		1		—	—															(15)
Au 31 mars 2020																		.......................	888 $		1 748 $			2 243 $	185 $		574 $		96 $		1 913 $		10 $	103 $						7 760 $
Participations détenues par des tiers																				..	75-80 %		43-60 %			23-71 %		75 %	50 %		25 %			53 %			0,4 %	20-50 %

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Participations de commandité dans une filiale société de portefeuille détenue par Brookfield et participations ne donnant pas le contrôle ayant droit au résultat net dans une filiale société de portefeuille – parts rachetables/échangeables détenues par Brookfield
Brookfield, à titre de détenteur de la participation de commandité de 1 % dans BRELP détenue par Brookfield (la « participation de commandité »), a le droit de recevoir les distributions régulières, en plus d’une distribution incitative fondée sur le montant par lequel les distributions trimestrielles dépassent les niveaux cibles. Dans la mesure où les distributions des parts de société en commandite dépassent les niveaux cibles de 0,375 $ par part de société en commandite par trimestre, la distribution incitative s’établit à 15 % de toutes les distributions au-dessus de ce seuil. Si les distributions trimestrielles des parts de société en commandite dépassent les niveaux cibles de 0,4225 $ par part de société en commandite, la distribution incitative équivaut alors à 25 % de toutes les distributions au-dessus de ce seuil. Au 31 mars 2020, 2 651 506 parts de société en commandite (2 651 506 au 31 décembre 2019) et 129 658 623 parts de société en commandite achetables/échangeables (129 658 623 au 31 décembre 2019) étaient en circulation.
Distributions
Le tableau suivant présente la répartition des distributions pour les trimestres clos les 31 mars :
(EN MILLIONS)				2020	2019
Participation de commandité dans une filiale société de portefeuille
détenue par Brookfield ..............................................................................................................				1 $	2 $
Distribution incitative ...................................................................................................................				16	13
						17	15
Participations ne donnant pas le contrôle ayant droit au résultat net dans une filiale société de
portefeuille – parts rachetables/échangeables détenues par Brookfield ...................................						72	68
						89 $	83 $
Actions privilégiées
Les actions privilégiées d’Énergie Brookfield comprennent les actions privilégiées de catégorie A d’Actions privilégiées Énergie renouvelable Brookfield Inc. (« Actions privilégiées ERB ») suivantes :
			Taux de					Dividendes déclarés
			rendement					pour les trimestres clos
								des								les 31 mars	Valeur comptable au
							dividendes	Date de
						Actions en	cumulatifs	rachat la plus		31 mars	31 décembre
(EN MILLIONS, SAUF
						circulation	(%)	rapprochée	INDICATION CONTRAIRE)													2020	2019	2020	2019
Série 1 (136 $ CA)										....	5,45	3,36 avril 2020					1 $	1 $		97 $	105 $
Série 2 (113 $ CA)1						...	4,51	4,20 avril 2020					1	1	79				86
Série 3 (249 $ CA)										....	9,96	4,40 juillet 2019					2	2	177			192
Série 5 (103 $ CA)										....	4,11	5,00 avril 2018					1	1	73			79
Série 6 (175 $ CA)										....	7,00	5,00 juillet 2018					2	1	124			135
						31,04									7 $	6 $	550 $	597 $
1)		Le taux de dividende correspond à la distribution annualisée fondée sur le taux variable trimestriel le plus récent.
Les actions privilégiées de catégorie A n’ont pas de date d’échéance fixe et ne peuvent être rachetées au gré des porteurs. Au 31 mars 2020, aucune des actions privilégiées de catégorie A n’avait été rachetée par Actions privilégiées ERB.
Actions privilégiées de catégorie A – offre publique de rachat dans le cours normal des activités
En juillet 2019, Énergie Brookfield a renouvelé une offre publique de rachat dans le cours normal des activités visant ses actions privilégiées de catégorie A en circulation pour une année supplémentaire, soit jusqu’au 8 juillet 2020 ou plus tôt si les rachats sont conclus avant cette date. Dans le cadre de cette offre publique de rachat dans le cours normal des activités,
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Énergie Brookfield est autorisée à racheter jusqu’à 10 % du flottant total de chacune des séries des actions privilégiées de catégorie A. Les porteurs de parts peuvent obtenir sans frais une copie de l’avis d’intention en communiquant avec Énergie Brookfield. Au cours du trimestre clos le 31 mars 2020, Énergie Brookfield n’avait racheté aucune action. 10. CAPITAUX PROPRES DES COMMANDITAIRES DÉTENANT DES PARTS PRIVILÉGIÉES Les capitaux propres des commanditaires détenant des parts privilégiées d’Énergie Brookfield sont composés des parts de société en commandite privilégiées de catégorie A présentées comme suit :
			Taux de			Dividendes déclarés pour
			rendement			les trimestres clos les

						des				31 mars		Valeur comptable au
					dividendes	Date de
				Actions en	cumulatifs	rachat la plus					31 mars	31 décembre
(EN MILLIONS, SAUF
				circulation	(%)	rapprochée	INDICATION CONTRAIRE)								2020			2019	2020		2019
Série 5 (72 $ CA)									.....	2,89		5,59 avril 2018			1 $	1 $	49 $		49 $
Série 7 (175 $ CA)				....	7,00		5,50 janvier 2021	2				2	128								128
Série 9 (200 $ CA)				....	8,00		5,75 juillet 2021	2				2	147								147
Série 11 (250 $ CA)				..	10,00		5,00 avril 2022	2				2	187								187
Série 13 (250 $ CA)				..	10,00		5,00 avril 2023	2				2	196								196
Série 15 (175 $ CA)				..	7,00		5,75 avril 2024	2				1	126								126
Série 17 (200 $ CA) ..					8,00		5,25 mars 2025	1 $		— $		195 $								— $
				52,89					12 $	10 $		1 028 $		833 $
Le 24 février 2020, Énergie Brookfield a émis 8 000 000 de parts de société en commandite privilégiées de catégorie A, série 17 (les « parts de société en commandite privilégiées de série 17 ») au prix de 25 $ chacune, pour un produit brut de 200 millions $. Énergie Brookfield a engagé des coûts de transaction connexes de 5 millions $, y compris la rémunération versée aux preneurs fermes. Les porteurs de parts de société en commandite privilégiées de série 17 ont le droit de recevoir une distribution trimestrielle cumulative au taux fixe de 5,25 %.
Au 31 mars 2020, aucune part de société en commandite privilégiée de catégorie A, série 5 n’avait été rachetée. En juillet 2019, Énergie Brookfield a lancé une offre publique de rachat dans le cours normal des activités visant ses parts de société en commandite privilégiées de catégorie A en circulation. Dans le cadre de cette offre publique de rachat dans le cours normal des activités, Énergie Brookfield peut racheter jusqu’à 10 % du flottant total de chacune des séries de parts privilégiées de catégorie A. Énergie Brookfield a reçu l’autorisation de commencer les rachats le 9 juillet 2019 et d’y mettre fin le 8 juillet 2020, ou plus tôt si les rachats sont conclus avant cette date. 11. CAPITAUX PROPRES DES COMMANDITAIRES Capitaux propres des commanditaires
Au 31 mars 2020, un total de 179 016 978 parts de société en commandite étaient en circulation (178 977 800 parts de société en commandite au 31 décembre 2019), dont 56 068 944 étaient détenues par Brookfield (56 068 944 au 31 décembre 2019). Brookfield détient toutes les participations de commandité dans Énergie Brookfield, ce qui représentait une participation de 0,01 %. Au cours du trimestre clos le 31 mars 2020, 39 178 parts de société en commandite (50 499 parts de société en commandite en 2019) ont été émises dans le cadre du régime de réinvestissement des distributions, pour un coût total de 1 million $ (2 millions $ en 2019).
Au 31 mars 2020, la participation directe et indirecte de Brookfield Asset Management, soit 185 727 567 parts de société en commandite et parts de société en commandite rachetables/échangeables, représentait environ 60 % d’Énergie Brookfield, compte tenu d’un échange intégral. La participation restante, soit environ 40 %, est détenue par des investisseurs publics.
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Compte non tenu d’un échange intégral, Brookfield détenait, au 31 mars 2020, une participation directe de société en commandite de 31 % dans Énergie Brookfield, une participation directe de 42 % dans BRELP découlant de la détention de parts de société en commandite rachetables/échangeables et une participation directe de commandité de 1 % dans BRELP.
En décembre 2019, Énergie Brookfield a lancé une offre publique de rachat dans le cours normal des activités visant les parts de société en commandite. Dans le cadre de cette offre publique de rachat dans le cours normal des activités, Énergie Brookfield peut racheter jusqu’à 8,9 millions de ses parts de société en commandite, soit environ 5 % des parts de société en commandite émises et en circulation, aux fins de la gestion du capital. L’offre viendra à échéance le 11 décembre 2020, ou plus tôt si Énergie Brookfield devait terminer ses rachats avant cette date. Aucune part de société en commandite n’a été rachetée au cours des trimestres clos les 31 mars 2020 et 2019.
Distributions
Le tableau suivant présente la répartition des distributions des capitaux propres des commanditaires pour les trimestres clos les 31 mars :
(EN MILLIONS)			2020	2019
Brookfield					.........................................................................................................................	31 $	29 $
Porteurs de parts de société en commandite externes	..............................................................		68				64
							99 $	93 $
En janvier 2020, les distributions aux porteurs de parts sont passées à 2,17 $ par part de société en commandite sur une base annualisée, soit une hausse de 0,11 $ par part de société en commandite, qui a pris effet pour la distribution versée en mars 2020. 12. PARTICIPATIONS COMPTABILISÉES SELON LA MÉTHODE DE LA MISE EN
ÉQUIVALENCE Le tableau suivant présente les participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence d’Énergie Brookfield pour le trimestre clos le 31 mars 2020 :
(EN MILLIONS)
Solde d’ouverture .................................................................................................................................................		1 889 $
Acquisition ...........................................................................................................................................................				12
Quote-part du résultat net .....................................................................................................................................				(16)
Quote-part des autres éléments du résultat global ................................................................................................				(23)
Dividendes reçus ..................................................................................................................................................				(28)
Écart de conversion et autres ................................................................................................................................				(43)
Solde de clôture ....................................................................................................................................................		1 791 $
Le tableau suivant résume l’ensemble des produits bruts et du résultat net des participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence :
(EN MILLIONS)							2020	2019
Produits .........................................................................................................................................								384 $	359 $
							Résultat net ...................................................................................................................................			(72)	110
Quote-part du résultat net1 ............................................................................................................			(16)	32
1)		Les participations d’Énergie Brookfield dans ces entités se situent entre 14 % et 50 %.
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Le tableau suivant résume l’ensemble des actifs et des passifs bruts des participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence détenus entièrement par Énergie Brookfield :
			31 mars	31 décembre
(EN MILLIONS)			2020	2019
Actifs courants				..............................................................................................................	1 110 $	1 102 $
Immobilisations corporelles					.............................................................................................	16 864	16 256
Autres actifs				...................................................................................................................	657			571
Passifs courants				..............................................................................................................	1 412	1 279
Emprunts sans recours					.....................................................................................................	7 908	7 365
Autres passifs				.................................................................................................................	3 016	2 580
13. TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE La trésorerie et les équivalents de trésorerie d’Énergie Brookfield se présentent comme suit :
			31 mars	31 décembre
(EN MILLIONS)			2020	2019
Trésorerie				.......................................................................................................................	268 $	103 $
Dépôts à court terme				........................................................................................................	26						12

				294 $	115 $
14. LIQUIDITÉS SOUMISES À RESTRICTIONS Les liquidités soumises à restrictions d’Énergie Brookfield se présentent comme suit :
			31 mars	31 décembre
(EN MILLIONS)			2020	2019
Activités							........................................................................................................................	122 $				87 $
Obligations liées au crédit					...............................................................................................	101			69
Projets de développement					................................................................................................	11			17
Total							.............................................................................................................................	234	173
Moins : non courante				......................................................................................................	(15)	(19)
Courante							........................................................................................................................	219 $		154 $
15. CRÉANCES CLIENTS ET AUTRES ACTIFS COURANTS Les créances clients et autres actifs courants d’Énergie Brookfield se composent des éléments suivants :
			31 mars	31 décembre
(EN MILLIONS)			2020			2019
Créances clients .........................................................................................................................				361 $			406 $
Charges payées d’avance et créances diverses ..........................................................................			96						119
Autres créances à court terme ....................................................................................................			133						142
Tranche courante de l’actif sur contrat ......................................................................................			55						51
				645 $			718 $
Énergie Brookfield reçoit un paiement mensuel provenant des produits tirés des conventions d’achat d’électricité facturés et n’avait pas de créances clients en souffrance à la date de clôture. Les créances aux termes de contrats conclus avec les clients sont comprises dans les créances clients.
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16. DETTES FOURNISSEURS ET AUTRES CRÉDITEURS Les dettes fournisseurs et autres créditeurs d’Énergie Brookfield sont comme suit :
			31 mars	31 décembre
(EN MILLIONS)			2020	2019
Créditeurs liés aux activités d’exploitation ...................................................................................			180 $	237 $
Dettes fournisseurs .......................................................................................................................			66	111
Intérêts à payer sur des emprunts ..................................................................................................			83			73
Contrepartie différée .....................................................................................................................			40			60
Distributions à payer aux porteurs de parts de société en commandite, distributions à verser
sur les parts de société en commandite privilégiées et dividendes sur actions privilégiées1 .....			34			33
Tranche à court terme des obligations locatives ...........................................................................			15			15
Divers ...........................................................................................................................................			112			61
				530 $	590 $
1)		Ne comprennent que les montants à payer aux porteurs de parts de société en commandite externes. Les montants à payer à Brookfield sont compris dans les montants à payer à des parties liées.
17. ENGAGEMENTS, ÉVENTUALITÉS ET GARANTIES Engagements Dans le cours de leurs activités, Énergie Brookfield et ses filiales sont parties à des ententes relatives à l’utilisation d’eau, de terrains et de barrages. Les paiements prévus en vertu de ces ententes varient selon le volume d’électricité produite. Les diverses ententes peuvent être renouvelées et se prolonger jusqu’en 2089.
Énergie Brookfield, de concert avec ses partenaires institutionnels, s’engage à investir 400 millions $ CA dans des titres convertibles de TransAlta en octobre 2020. Nous avons également convenu, sous réserve de certaines modalités, de conserver le pourcentage d’actions ordinaires de TransAlta que nous détenons à 9 %, jusqu’à un prix plafond. Énergie Brookfield, avec ses partenaires institutionnels, s’est engagée à investir environ 37 millions $ en vue d’acquérir un portefeuille d’énergie solaire en développement au Brésil d’une puissance de 150 MW. La transaction devrait clôturer au deuxième trimestre de 2020, sous réserve des conditions de clôture habituelles, et la participation d’Énergie Brookfield devrait s’élever à 25 %. Éventualités Énergie Brookfield et ses filiales font l’objet d’actions en justice, d’arbitrages et de poursuites dans le cours normal de leurs activités. Bien qu’il soit impossible de prédire avec certitude l’issue de ces actions en justice et poursuites, la direction est d’avis que leur règlement n’aura pas d’incidence importante sur la situation financière consolidée d’Énergie Brookfield ou sur ses résultats d’exploitation consolidés. Énergie Brookfield, au nom de ses filiales, et les filiales elles-mêmes ont fourni des lettres de crédit qui comprennent, sans toutefois s’y limiter, des garanties relatives à des réserves pour le service de la dette, à des réserves au titre du capital, à l’achèvement des travaux de construction et au rendement. L’activité relative aux lettres de crédit émises par Énergie Brookfield est décrite à la note 8, « Emprunts ». Énergie Brookfield, de concert avec des investisseurs institutionnels, a fourni des lettres de crédit qui comprennent, sans toutefois s’y limiter, des garanties relatives à des réserves pour le service de la dette, à des réserves au titre du capital, à l’achèvement des travaux de construction et au rendement puisqu’elles se rapportent à ses participations dans Brookfield Americas Infrastructure Fund, Brookfield Infrastructure Fund II, Brookfield Infrastructure Fund III et Brookfield Infrastructure Fund IV. Les filiales d’Énergie Brookfield ont également fourni des lettres de crédit qui comprennent, sans toutefois s’y limiter, des garanties relatives à des réserves pour le service de la dette, à des réserves au titre du capital, à l’achèvement des travaux de construction et au rendement.
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Les lettres de crédit émises par Énergie Brookfield, de concert avec des investisseurs institutionnels, et ses filiales se présentaient comme suit :
			31 mars	31 décembre
(EN MILLIONS)			2020	2019
Énergie Brookfield, de concert avec des investisseurs institutionnels ...........................................			49 $	50 $
Filiales d’Énergie Brookfield ........................................................................................................			268			286

				317 $	336 $
Garanties Dans le cours normal de leurs activités, Énergie Brookfield et ses filiales signent des conventions prévoyant l’indemnisation et des garanties à l’égard de tiers dans le cadre de transactions, notamment de cessions d’entreprises, de projets d’investissement, d’acquisitions d’entreprises, et de vente et d’achat d’actifs et de services. Énergie Brookfield a également convenu d’indemniser ses administrateurs et certains de ses dirigeants et employés. La nature de la quasi-totalité des promesses d’indemnisation empêche Énergie Brookfield de faire une estimation raisonnable du montant maximal qu’elle pourrait être tenue de verser à des tiers, car les conventions ne précisent pas toujours de montant maximal, et les montants dépendent de l’issue d’éventualités futures, dont la nature et la probabilité ne peuvent être déterminées à l’heure actuelle. Énergie Brookfield et ses filiales n’ont jamais versé de montant important aux termes de telles conventions d’indemnisation. 18. TRANSACTIONS ENTRE PARTIES LIÉES Les transactions entre parties liées d’Énergie Brookfield sont comptabilisées à la valeur d’échange. Les transactions entre parties liées d’Énergie Brookfield se font principalement avec Brookfield Asset Management. Brookfield Asset Management a consenti une facilité de crédit renouvelable non assortie d’une sûreté confirmée de 400 millions $, qui vient à échéance en décembre 2020, et le taux d’intérêt applicable aux emprunts correspond au TIOL, majoré d’au plus 2 %. Au cours de la période considérée, aucun montant n’a été emprunté sur la facilité de crédit renouvelable non assortie d’une sûreté confirmée et consentie par Brookfield Asset Management. Brookfield Asset Management peut de temps à autre placer des fonds en dépôt auprès d’Énergie Brookfield qui sont remboursables à vue, y compris les intérêts courus. Aucuns fonds n’ont été placés en dépôt auprès d’Énergie Brookfield au premier trimestre de 2020 (600 millions $ en 2019, dont une tranche de 245 millions $ a été remboursée au cours de la période). Pour le trimestre clos le 31 mars 2020, aucune charge d’intérêts sur la facilité de crédit renouvelable ou le dépôt de Brookfield Asset Management n’a été comptabilisée (3 millions $ en 2019).

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Le tableau suivant présente les conventions et transactions entre parties liées comptabilisées dans les comptes consolidés intermédiaires de résultat pour les trimestres clos les 31 mars :
(EN MILLIONS)					2020	2019
Produits
Conventions d’achat d’électricité et conventions relatives aux produits							............			96 $	159 $
Convention de nivellement de la production éolienne	.....................................				—				1
								96 $	160 $
Coûts d’exploitation directs
Achats d’énergie								........................................................................................		— $	(3) $
Frais de commercialisation de l’énergie			........................................................		—				(6)
Services d’assurance1								.................................................................................		(6)				(7)
								(6) $	(16) $

Charge d’intérêts
Emprunts									..................................................................................................		— $	(3) $
Désactualisation des soldes des contrats			.......................................................		(4)	(2)
								(4) $	(5) $
Coûts de service de gestion										.........................................................................		(31) $	(21) $
1)		Les honoraires liés aux services d’assurance sont versés à une filiale de Brookfield Asset Management, laquelle agit comme courtier entre des assureurs externes et Énergie Brookfield. Les honoraires versés à la filiale de Brookfield Asset Management pour le trimestre clos le 31 mars 2020 s’établissaient à moins de 1 mil ion $ (moins de 1 mil ion $ en 2019).

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19. FILIALES FAISANT APPEL PUBLIC À L’ÉPARGNE Les tableaux suivants présentent les informations financières résumées consolidées relatives à Énergie Brookfield, Actions
privilégiées ERB et Finco :
	Actions					Ajustements	Énergie
				Énergie	privilégiées	Entités de	Autres	de consoli-	Brookfield
				Brookfield1	ERB		Finco		portefeuil e1, 2	filiales1, 3	dation4	(consolidé)
(EN MILLIONS)
Au 31 mars 2020 :
Actifs courants . ... ... ... ... .... .			34 $	377 $ 1 690 $									116 $	3 275 $	(3 928) $	1 564 $
Actifs non courants . ... ... ... ...				5 079	232		2							23 125	31 363 (28 702)		31 099
Passifs courants . ... ... ... ... ....			39	6		19							3 841	1 612	(3 928)	1 589
Passifs non courants . ... ... ... .			—	— 1 664									241	13 446	(634)	14 717
Participations ne donnant pas
le contrôle ayant droit au
résultat net dans les filiales
en exploitation . ... ... ... ... ...			—	—		—						—	7 760	—				7 760
Participations ne donnant
pas le contrôle ayant droit
au résultat net dans une
filiale société de portefeuil e
– parts rachetables/
échangeables détenues
par Brookfield . ... ... ... ... ...			—	—		—							2 923	—	—				2 923
Actions privilégiées . ... ... ... ...			—	551		—						—	—	—				551
Capitaux propres des
commanditaires détenant
des parts privilégiées . ... ...				1 028	—		—							1 039	—	(1 039)	1 028
Au 31 décembre 2019 :
Actifs courants . ... ... ... ... .... ...			32 $	408 $ 1 832 $									133 $	3 230 $	(4 161) $	1 474 $
Actifs non courants . ... ... ... ... .				5 428	251		2							25 068	34 500	(31 032)	34 217
Passifs courants. ... ... ... ... .... ..			40	7		24							3 918	1 852	(4 163)	1 678
Passifs non courants . ... ... ... ...			—	— 1 801									300	14 440	(659)	15 882
Participations ne donnant pas
le contrôle ayant droit au
résultat net dans les filiales
en exploitation . ... ... ... ... ....			—	—		—						—	8 742	—				8 742
Participations ne donnant pas
le contrôle ayant droit au
résultat net dans une filiale
société de portefeuille – parts
rachetables/ échangeables
détenues par Brookfield .... ...			—	—		—							3 315	—	—				3 315
Actions privilégiées . ... ... ... ...			—	597		—						—	—	—				597
Capitaux propres des
commanditaires détenant
des parts privilégiées . ... ... ..			833	—		—							844	—	(844)	833
1)		Comprend les participations dans les filiales comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence.
2)		Comprennent BRELP, BRP Bermuda Holdings I Limited, Brookfield BRP Holdings (Canada) Inc. et Brookfield BRP Europe Holdings Limited, col ectivement les « entités de portefeuille ».
3)		Comprennent des filiales d’Énergie Brookfield autres qu’Actions privilégiées ERB, Finco et les entités de portefeuil e.
4)		Comprennent l’élimination des transactions et soldes intersociétés nécessaires afin de présenter Énergie Brookfield sur une base consolidée.
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	Actions					Ajustements	Énergie
				Énergie	privilégiées	Entités de	Autres	de consoli-	Brookfield
(EN MILLIONS)				Brookfield1	ERB		Finco		portefeuil e1, 2	filiales1, 3	dation4	(consolidé)
Pour le trimestre clos le
31 mars 2020
Produits . ... ... ... ... .... ... ... . ...			— $	— $		— $							— $	792 $	— $		792 $
Résultat net .... .... ... ... ... .... ...			22	—		—							(63)	332	(171)	120
Pour le trimestre clos le
31 mars 2019
Produits . ... ... ... .... ... ... ... . ... .			— $	— $		— $							(1) $	826 $	— $		825 $
Résultat net .... .... ... ... .... ... ... .			35	—		2							11	332	(227)	153
1)		Comprend les participations dans les filiales comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence.
2)		Comprennent les entités de portefeuil e.
3)		Comprennent des filiales d’Énergie Brookfield autres qu’Actions privilégiées ERB, Finco et les entités de portefeuil e.
4)		Comprennent l’élimination des transactions et soldes intersociétés nécessaires afin de présenter Énergie Brookfield sur une base consolidée.
Se reporter à la note 8, « Emprunts », pour plus de détails concernant les emprunts à moyen terme consentis par Finco. Se reporter à la note 9, « Participations ne donnant pas le contrôle », pour plus de détails concernant les actions privilégiées de catégorie A émises par Actions privilégiées ERB. 20. ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA DATE DE CLÔTURE Au début de mai, Énergie Brookfield a exercé l’option de racheter le contrat de location de sa centrale hydroélectrique en Louisiane d’une puissance de 192 MW en contrepartie de 560 millions $ (participation nette de BEP totalisant 420 millions $). La transaction devrait clôturer en 2020.
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INFORMATION GÉNÉRALE
Bureau principal	Administrateurs du commandité de
73 Front Street	Brookfield Renewable Partners L.P.
Fifth Floor	Jeffrey Blidner
Hamilton, HM12	Eleazar de Carvalho Filho
Bermudes	Nancy Dorn
Téléphone : (441) 294-3304
	David Mann
Télécopieur : (441) 516-1988
	Lou Maroun
https://bep.brookfield.com
	Patricia Zuccotti
	Stephen Westwell
Dirigeants de BRP Energy Group L.P., fournisseur

de services de Brookfield Renewable Partners L.P.
	Symboles boursiers
	NYSE : BEP (parts de société en commandite)
Sachin Shah
	TSX : BEP.UN (parts de société en commandite)
Chef de la direction
	TSX : BEP.PR.E (parts de société en commandite
Wyatt Hartley		privilégiées, série 5)
Chef de la direction des finances	TSX : BEP.PR.G (parts de société en commandite
		privilégiées, série 7)
Agent des transferts et agent chargé de la tenue	TSX : BEP.PR.I (parts de société en commandite
des registres		privilégiées, série 9)
Société de fiducie Computershare du Canada	TSX : BEP.PR.K (parts de société en commandite
100 University Avenue		privilégiées, série 11)
9th Floor	TSX : BEP.PR.M (parts de société en commandite
Toronto (Ontario) M5J 2Y1		privilégiées, série 13)
Téléphone (sans frais) : 1-800-564-6253	TSX : BEP.PR.O (parts de société en commandite
Télécopieur (sans frais) : 1-888-453-0330
		privilégiées, série 15)
www.computershare.com
	NYSE : BEP.PR.A (parts de société en commandite
		privilégiées, série 17)
	TSX : BRF.PR.A (actions privilégiées, série 1)
	TSX : BRF.PR.B (actions privilégiées, série 2)
	TSX : BRF.PR.C (actions privilégiées, série 3)
	TSX : BRF.PR.E (actions privilégiées, série 5)
	TSX : BRF.PR.F (actions privilégiées, série 6)
	Information pour les investisseurs
	Pour en savoir plus sur Énergie Brookfield, visitez l’adresse
	https://bep.brookfield.com. Vous pouvez également consulter
	en ligne le rapport annuel et le formulaire 20-F de 2019. Pour
	obtenir des informations à jour et détail ées, visitez notre
	section « Nouvelles ».
	Des renseignements financiers additionnels ont été transmis
	électroniquement à divers organismes de réglementation en
	valeurs mobilières par l’intermédiaire d’EDGAR aux
	États-Unis, à l’adresse www.sec.gov, et par l’intermédiaire de
	SEDAR au Canada, à l’adresse www.sedar.com.
	Les actionnaires peuvent acheminer leurs demandes de
	renseignements au service des Relations avec
	les investisseurs, en composant le (416) 369-2616 ou
	en écrivant à l’adresse enquiries@brookfieldrenewable.com.

BROOKFIELD RENEWABLE PARTNERS L.P.

bep.brookfield.com

NYSE: BEP

TSX: BEP.UN