Try our mobile app

Published: 2020-06-25
<<<  go to BB company page
UNITED STATES
SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION
Washington, D.C. 20549
 ________________________   
FORM 10-Q 
QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT 
☒
OF 1934 
For the quarterly period ended May 31, 2020
OR
TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT 
☐
OF 1934
For the transition period from     to  
Commission file number 001-38232
 ______________________________________________________
BlackBerry Limited
(Exact name of registrant as specified in its charter)
Canada98-0164408
(State or other jurisdiction of incorporation or (I.R.S. Employer Identification No.)
organization)
2200 University Ave East
WaterlooOntarioCanadaN2K 0A7
(Address of Principal Executive Offices)(Zip Code)
(519) 888-7465 
(Registrant's telephone number, including area code)
Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: 
Title of each classTrading Symbol(s)Name of each exchange on which registered
Common SharesBBNew York Stock Exchange
Common SharesBBToronto Stock Exchange
Indicate by check mark whether the registrant: (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to file such reports); and (2) has been subject to such filing requirements for the past 90 days.    Yes  x    No  o 
Indicate by check mark whether the registrant has submitted electronically every Interactive Data File required to be submitted pursuant to Rule 405 of Regulation S-T (§232.405 of this chapter) during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to submit such files).
Yes  x   No  o 
1
Indicate by check mark whether the registrant is a large accelerated filer, an accelerated filer, a non-accelerated filer, a smaller reporting  company,  or  an  emerging  growth  company.  See  the  definitions  of  “large  accelerated  filer,”  “accelerated  filer”, “smaller reporting company” and “emerging growth company” in Rule 12b-2 of the Exchange Act. (Check one):
Large accelerated filerxAccelerated filer☐
Non-accelerated filer  oSmaller reporting company☐
Emerging growth company☐
    
If an emerging growth company, indicate by check mark if the registrant has elected not to use the extended transition period for complying with any new or revised financial accounting standards provided pursuant to Section 13(a) of the Exchange Act.
o
Indicate by check mark whether the registrant is a shell company (as defined in Rule 12b-2 of the Exchange Act). 
Yes ☐    No  x
The registrant had 555,754,901 shares of common shares issued and outstanding as of June 22, 2020. 
2
BLACKBERRY LIMITED
TABLE OF CONTENTS
Page No.
PART I FINANCIAL INFORMATION
Item 1Financial Statements
Consolidated Balance Sheets as of May 31, 2020 (unaudited) and February 29, 20205
Consolidated Statements of Shareholders Equity - Three Months Ended May 31, 2020 and 2019 
(unaudited)6
Consolidated Statements of Operations - Three Months Ended May 31, 2020 and 2019 (unaudited)7
Consolidated Statements of Comprehensive Income (Loss) - Three Months Ended May 31, 2020 
and 2019 (unaudited)8
Consolidated Statements of Cash Flows - Three Months Ended May 31, 2020 and 2019 
(unaudited)9
Notes to the Consolidated Financial Statements10
Item 2Management's Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operation29
Item 3Quantitative and Qualitative Disclosures about Market Risk50
Item 4Controls and Procedures51
PART IIOTHER INFORMATION
Item 1Legal Proceedings52
Item 6Exhibits52
Signatures53
3
Unless the context otherwise requires, all references to the “Company” and “BlackBerry” include BlackBerry Limited and its subsidiaries. 
PART I - FINANCIAL INFORMATION
ITEM 1.  FINANCIAL STATEMENTS
4
BlackBerry Limited
Incorporated under the Laws of Ontario
(United States dollars, in millions) (unaudited)
Consolidated Balance Sheets
 As at
 May 31, 2020February 29, 2020
Assets
Current
Cash and cash equivalents (note 3)$ 312  $ 377 
Short-term investments (note 3) 562   532 
Accounts receivable, net of allowance of $13 and $9, respectively (note 1 and note 4) 210   215 
Other receivables  20   14 
Income taxes receivable  8   6 
Other current assets (note 4) 60   52 
 1,172   1,196 
Restricted cash and cash equivalents (note 3) 48   49 
Long-term investments (note 3) 33   32 
Other long-term assets (note 4) 57   65 
Operating lease right-of-use assets, net  118   124 
Property, plant and equipment, net (note 4) 66   70 
Goodwill (note 4) 843   1,437 
Intangible assets, net (note 4) 878   915 
$ 3,215  $ 3,888 
Liabilities
Current
Accounts payable $ 46  $ 31 
Accrued liabilities (note 4) 185   202 
Income taxes payable (note 5) 12   18 
Debentures (note 6) 599   606 
Deferred revenue, current (note 11) 249   264 
 1,091   1,121 
Deferred revenue, non-current (note 11) 92   109 
Operating lease liabilities  111   120 
Other long-term liabilities (note 4) 8   9 
 1,302   1,359 
Commitments and contingencies (note 10)Shareholders’ equityCapital stock and additional paid-in capital
Preferred shares: authorized unlimited number of non-voting, cumulative, redeemable and retractable  —   — 
Common shares: authorized unlimited number of non-voting, redeemable, retractable Class A 
common shares and unlimited number of voting common sharesIssued - 555,622,606 voting common shares (February 29, 2020 - 554,199,016)
 2,777   2,760 
Deficit (838)   (198) 
Accumulated other comprehensive loss (note 9) (26)   (33) 
 1,913   2,529 
$ 3,215  $ 3,888 
See notes to consolidated financial statements.On behalf of the Board: 
John S. ChenBarbara Stymiest
DirectorDirector
5
BlackBerry Limited
(United States dollars, in millions) (unaudited)
Consolidated Statements of Shareholders’ Equity
 
Accumulated
Capital StockOther
and AdditionalComprehensive 
Paid-in CapitalDeficitLossTotal
Balance as at February 29, 2020$ 2,760  $ (198)  $ (33)  $ 2,529 
Net loss —   (636)   —   (636) 
Other comprehensive income —   —   7   7 
Cumulative impact of adoption of ASC 326 —   (4)   —   (4) 
Stock-based compensation (note 7) 13   —   —   13 
Shares issued:
Exercise of stock options (note 7) 1   —   —   1 
Employee share purchase plan (note 7) 3   —   —   3 
Balance as at May 31, 2020$ 2,777  $ (838)  $ (26)  $ 1,913 
Accumulated
Capital StockOther
and AdditionalComprehensive 
Paid-in CapitalDeficitLossTotal
Balance as at February 28, 2019$ 2,688  $ (32)  $ (20)  $ 2,636 
Net loss —   (35)   —   (35) 
Other comprehensive loss —   —   (10)   (10) 
Cumulative impact of adoption of ASC 842 —   (14)   —   (14) 
Stock-based compensation 17   —   —   17 
Shares issued:
Exercise of stock options  1   —   —   1 
Employee share purchase plan  2   —   —   2 
Balance as at May 31, 2019$ 2,708  $ (81)  $ (30)  $ 2,597 
See notes to consolidated financial statements.
6
BlackBerry Limited
(United States dollars, in millions, except per share data) (unaudited)
Consolidated Statements of Operations
 
 Three Months Ended
 May 31, 2020May 31, 2019
Revenue (note 11)$ 206  $ 247 
Cost of sales 63   70 
Gross margin 143   177 
Operating expenses
Research and development 57   71 
Selling, marketing and administration 90   121 
Amortization 46   49 
Impairment of goodwill (note 4) 594   — 
Debentures fair value adjustment (note 6) 1   (28) 
 788   213 
Operating loss (645)   (36) 
Investment income, net —   3 
Loss before income taxes (645)   (33) 
Provision for (recovery of) income taxes (note 5) (9)   2 
Net loss$ (636)  $ (35) 
Loss per share (note 8)
Basic$ (1.14)  $ (0.06) 
Diluted$ (1.14)  $ (0.09) 
See notes to consolidated financial statements.
7
BlackBerry Limited
(United States dollars, in millions) (unaudited)
Consolidated Statements of Comprehensive Income (Loss)
 
 Three Months Ended
 May 31, 2020May 31, 2019
Net loss$ (636)  $ (35) 
Other comprehensive income (loss)
Net changes in fair value and amounts reclassified to net loss from derivatives 
designated as cash flow hedges during the period, net of income taxes of nil (May 31, 
2019 - income taxes of nil) (1)   (1) 
Foreign currency translation adjustment 1   (1) 
Net change in fair value from instrument-specific credit risk on the Debentures, net of 
income taxes of $1 million (May 31, 2019 - income taxes of nil) (note 6) 7   (8) 
Other comprehensive income (loss) 7   (10) 
Comprehensive loss$ (629)  $ (45) 
See notes to consolidated financial statements.
8
BlackBerry Limited
(United States dollars, in millions) (unaudited)
Consolidated Statements of Cash Flows
 Three Months Ended 
  May 31, 2020May 31, 2019
Cash flows from operating activitiesNet loss
$ (636)  $ (35) 
Adjustments to reconcile net loss to net cash used in operating activities:
Amortization 50   53 
Deferred income taxes —   2 
Stock-based compensation 13   17 
Impairment of goodwill 594   — 
Debentures fair value adjustment (note 6) 1   (28) 
Other long-term liabilities (1)   — 
Operating leases (3)   (5) 
Other —   2 
Net changes in working capital items
Accounts receivable, net 1   (30) 
Other receivables (6)   (4) 
Income taxes receivable (2)   — 
Other assets —   (9) 
Accounts payable 15   1 
Accrued liabilities (18)   (57) 
Income taxes payable (7)   2 
Deferred revenue (32)   27 
Net cash used in operating activities (31)   (64) 
Cash flows from investing activitiesAcquisition of long-term investments
 (1)   — 
Acquisition of property, plant and equipment (1)   (2) 
Acquisition of intangible assets (8)   (7) 
Business acquisitions, net of cash acquired —   2 
Acquisition of short-term investments (299)   (392) 
Proceeds on sale or maturity of short-term investments 270   270 
Net cash used in investing activities (39)   (129) 
Cash flows from financing activitiesIssuance of common shares
 4   3 
Net cash provided by financing activities 4   3 
Effect of foreign exchange loss on cash, cash equivalents, restricted cash, and restricted cash equivalents —   (1) 
Net decrease in cash, cash equivalents, restricted cash, and restricted cash equivalents during the period (66)   (191) 
Cash, cash equivalents, restricted cash, and restricted cash equivalents, beginning of period 426   582 
Cash, cash equivalents, restricted cash, and restricted cash equivalents, end of period$ 360  $ 391 
See notes to consolidated financial statements.
9
BlackBerry Limited
Notes to the Consolidated Financial Statements
In millions of United States dollars, except share and per share data, and except as otherwise indicated (unaudited)
1. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES AND CRITICAL ACCOUNTING ESTIMATES
Basis of Presentation and Preparation
These  interim  consolidated  financial  statements  have  been  prepared  by  management  in  accordance  with  United  States generally  accepted  accounting  principles  (“U.S.  GAAP”).  They  do  not  include  all  of  the  disclosures  required  by  U.S. GAAP  for  annual  financial  statements  and  should  be  read  in  conjunction  with  the  audited  consolidated  financial statements  of  BlackBerry  Limited  (the  “Company”)  for  the  year  ended  February  29,  2020  (the  “Annual  Financial Statements”),  which  have  been  prepared  in  accordance  with  U.S.  GAAP.  In  the  opinion  of  management,  all  normal recurring adjustments considered necessary for fair presentation have been included in these interim consolidated financial statements. Operating results for the three months ended May 31, 2020 are not necessarily indicative of the results that may be expected for the full year ending February 28, 2021. The consolidated balance sheet at February 29, 2020 was derived from the audited Annual Financial Statements but does not contain all of the footnote disclosures from the Annual Financial Statements.Certain of the comparative figures have been reclassified to conform to the current period’s presentation.
The Company operates as a single reportable segment.  For additional information concerning the Company’s segment reporting, see Note 11.
Risks and Uncertainties
In March 2020, the World Health Organization characterized the novel coronavirus (“COVID-19”) as a global pandemic and extraordinary actions have been taken by international, federal, state, provincial and local governmental authorities to contain  and  combat  the  spread  of  COVID-19  in  regions  throughout  the  world.    The  COVID-19  outbreak  and  related public  health  measures,  including  orders  to  shelter-in-place,  travel  restrictions  and  mandated  business  closures,  have adversely  affected  workforces,  organizations,  consumers,  economies,  and  financial  markets  globally,  leading  to  an economic  downturn  and  increased  market  volatility.    The  extent  of  the  impact  of  COVID-19  on  the  Company’s operational and financial performance will depend on certain developments, including the duration of the outbreak, impact on the Company’s customers and its sales cycles, and impact on the Company’s employees.
The economic downturn and uncertainty caused by the COVID-19 outbreak and the measures undertaken to contain its spread have negatively affected the Company’s QNX automotive software business and has caused volatility in demand for the Company’s products and services, adversely affecting the ability of the Company’s sales and professional services teams  to  meet  with  customers  and  provide  service,  impacted  spending  from  new  customers  and  increased  sales  cycle times. The Company continues to evaluate the current and potential impact of the COVID-19 outbreak on its business, results  of  operations  and  consolidated  financial  statements,  including  the  impairment  of  goodwill  and  indefinite-lived intangible assets and the collectability of receivables.
During the three months ended May 31, 2020, this uncertainty resulted in significant judgment related to the Company’s estimates and assumptions concerning impairment of goodwill and indefinite-lived intangible assets and the collectability of receivables. As of the date of issuance of the financial statements, the Company is not aware of any additional events or circumstances  which  would  require  it  to  update  its  estimates,  judgements,  or  revise  the  carrying  value  of  its  assets  or liabilities, other than the COVID-19 pandemic as discussed above and below in Note 4. These estimates may change, as new  events  occur  and  additional  information  is  obtained,  and  such  changes  will  be  recognized  in  the  consolidated financial  statements  as  soon  as  they  become  known.  Actual  results  could  differ  from  these  estimates  and  any  such differences may be material to the Company’s financial statements.
Significant Accounting Policies and Critical Accounting Estimates
There have been no material changes to the Company’s accounting policies or critical accounting estimates from thosedescribed in the Annual Financial Statements, except as described below, which were adopted during fiscal 2021.
Accounting Standards Adopted During Fiscal 2021
ASC 350, Goodwill and Other
In January 2017, the Financial Accounting Standards Board (“FASB”) released ASU 2017-04 on the topic of Intangibles— Goodwill and Other (ASC 350). ASU 2017-04 simplifies the subsequent measurement of goodwill, eliminating Step 2 from the goodwill impairment test. Previously, under Step 2, an entity had to perform procedures to determine the fair value at the impairment testing date of its assets and liabilities (including unrecognized assets and liabilities) following the procedure  that  would  be  required  in  determining  the  fair  value  of  assets  acquired  and  liabilities  assumed  in  a  business combination.  Instead,  under  the  amendments  of  ASU  2017-04,  an  entity  performs  its  annual,  or  interim,  goodwill 
10
BlackBerry Limited
Notes to the Consolidated Financial Statements
In millions of United States dollars, except share and per share data, and except as otherwise indicated (unaudited)
impairment test by comparing the fair value of a reporting unit with its carrying amount. The Company will recognize an impairment charge for any amount by which the carrying amount exceeds the reporting unit’s fair value. The amendments in this update were effective for an entity’s annual or any interim goodwill impairment tests in fiscal years beginning after December 15, 2019. The Company adopted this standard on March 1, 2020.
ASC 326, Credit Losses
In June 2016, the FASB released ASU 2016-13 on the topic of Financial Instruments — Credit Losses (ASC 326). ASU 2016-13  replaces  the  previous  incurred  loss  impairment  methodology  in  U.S.  GAAP  with  a  methodology  that  reflects expected  credit  losses,  requires  consideration  of  a  broader  range  of  reasonable  and  supportable  information  to  inform credit loss estimates, and requires entities to estimate an expected lifetime credit loss on its financial assets.
The  guidance  also  amends  the  impairment  model  for  available-for-sale  debt  securities,  requiring  entities  to  determine whether  all  or  a  portion  of  the  unrealized  loss  on  such  securities  is  a  credit  loss,  and  also  eliminating  the  option  for management to consider the length of time a security has been in an unrealized loss position as a factor in concluding whether or not a credit loss exists. The amended model states that an entity recognizes an allowance for credit losses on available-for-sale debt securities, instead of a direct reduction of the amortized cost basis of the investment, as required under previous guidance. As a result, entities recognize improvements to estimated credit losses on available-for-sale debt securities immediately in earnings as opposed to in interest income over time.
The guidance was effective for interim and annual periods beginning after December 15, 2019. The Company adopted this guidance in the first quarter of fiscal 2021 using the modified retrospective method. As a result of the adoption of the new standard on credit losses, the Company recorded a cumulative adjustment to the consolidated balance sheet increasing the allowance  for  credit  losses  and  increasing  deficit  by  approximately  $4  million  as  at  March  1,  2020.  As  a  result,  the allowance for credit losses was $13 million in the consolidated balance sheet as at March 1, 2020.
The following policies have been updated to reflect the adoption of the new standard in accounting for credit losses on financial instruments and goodwill.
Goodwill
Goodwill represents the excess of the acquisition price in a business combination over the fair value of identifiable net assets acquired. Goodwill is allocated at the date of the business combination. Goodwill is not amortized but is tested for impairment annually on December 31 or more frequently if events or changes in circumstances indicate the asset may be impaired. These events and circumstances may include a significant change in legal factors or in the business climate, a significant  decline  in  the  Company’s  share  price,  an  adverse  action  or  assessment  by  a  regulator,  unanticipated competition, a loss of key personnel, significant disposal activity and the testing of recoverability for a significant asset group. 
The Company’s impairment test is carried out in one step.  The carrying amount of the reporting unit, including goodwill, was  compared  with  its  fair  value.  The  estimated  fair  value  was  determined  utilizing  multiple  approaches  based  on  the nature of the reporting units being valued. In its analysis, the Company utilized multiple valuation techniques, including the income approach, discounted future cash flows, the market-based approach, and the asset value approach. The analysis requires  significant  judgment,  including  estimation  of  future  cash  flows,  which  is  dependent  on  internal  forecasts, estimation of the long-term rate of revenue growth for our reporting units, estimation of the useful life over which cash flows  will  occur,  terminal  growth  rate,  profitability  measures,  and  determination  of  the  discount  rates  for  the  reporting units. The carrying amount of the Company’s assets was assigned to reporting units using reasonable methodologies based on the asset type. When the carrying amount of a reporting unit exceeds its fair value, goodwill of the reporting unit is considered to be impaired and written down to its fair value. Different judgments could yield different results.
Events and circumstances resulted in a goodwill impairment test being conducted as at May 31, 2020; see Note 4.
Accounts receivable, net
The  accounts  receivable  balance  reflects  invoiced  and  accrued  revenue  and  is  presented  net  of  an  allowance  for  credit losses. The Company expects the majority of its accounts receivable balances to continue to come from large customers as it sells the majority of its software products and services through resellers and network carriers rather than directly.  The Company  establishes  current  expected  credit  losses  (“CECL”)  for  pools  of  assets  with  similar  risk  characteristics  by evaluating historical levels of credit losses, current economic conditions that may affect a customer’s ability to pay, and creditworthiness  of  significant  customers.    When  specific  customers  are  identified  as  no  longer  sharing  the  same  risk profile as their current pool, they are removed from the pool and evaluated separately. The Company, in the normal course of business, monitors the financial condition of its customers and reviews the credit history of each new customer. When 
11
BlackBerry Limited
Notes to the Consolidated Financial Statements
In millions of United States dollars, except share and per share data, and except as otherwise indicated (unaudited)
the Company becomes aware of a specific customer’s inability to meet its financial obligations to the Company (such as in  the  case  of  bankruptcy  filings  or  material  deterioration  in  the  customer’s  operating  results  or  financial  position,  and payment  experiences),  the  Company  records  a  specific  credit  loss  provision  to  reduce  the  customer’s  related  accounts receivable  to  its  estimated  net  realizable  value.  If  circumstances  related  to  specific  customers  change,  the  Company’s estimates of the recoverability of accounts receivable balances could be further adjusted.
Investments 
The  Company’s  cash  equivalents  and  investments,  other  than  publicly  issued  equity  securities  and  private  equity investments  without  readily  determinable  fair  value,  consist  of  money  market  and  other  debt  securities,  which  are classified as available-for-sale for accounting purposes and are carried at fair value. Unrealized gains and losses, net of related income taxes, are recorded in Accumulated Other Comprehensive Loss (“AOCL”) until such investments mature or  are  sold.  The  Company  uses  the  specific  identification  method  of  determining  the  cost  basis  in  computing  realized gains  or  losses  on  available-for-sale  investments,  which  are  recorded  in  investment  income.  The  Company  does  not exercise significant influence with respect to any of these investments. Publicly issued equity securities are recorded at fair  value  and  revalued  at  each  reporting  period  with  changes  in  fair  value  recorded  through  investment  income.  The Company elects to record private equity investments without readily determinable fair value at cost minus impairment, as adjusted  for  any  changes  resulting  from  observable  price  changes  in  orderly  transactions  for  identical  or  similar investments of the same issuer. The Company reassesses each reporting period that its private equity investments without readily determinable fair value continue to qualify for this treatment.
Investments with maturities at the time of purchase of three months or less are classified as cash equivalents. Investments with maturities of one year or less (but which are not cash equivalents), public equity investments and any investments that  the  Company  intends  to  hold  for  less  than  one  year  are  classified  as  short-term  investments.  Investments  with maturities  in  excess  of  one  year  or  investments  that  the  Company  does  not  intend  to  sell  are  classified  as  long-term investments.
Allowance for Credit Losses on Available-for-sales Debt Securities
The Company accounts for credit losses on available-for-sale debt securities in accordance with ASC 326. The Company adopted  ASC  326  on  March  1,  2020,  on  a  modified  retrospective  basis.  Under  ASC  326,  at  each  reporting  period,  the Company  evaluates  its  available-for-sale  debt  securities  at  the  individual  security  level  to  determine  whether  there  is  a decline in the fair value below its amortized cost basis (an impairment). In circumstances where the Company intends to sell,  or  is  more  likely  than  not  required  to  sell,  the  security  before  it  recovers  its  amortized  cost  basis,  the  difference between  fair  value  and  amortized  cost  is  recognized  as  a  loss  in  the  consolidated  statement  of  operations,  with  a corresponding write-down of the security’s amortized cost. In circumstances where neither condition exists, the Company then evaluates whether a decline is due to credit-related factors. The factors considered in determining whether a credit loss exists can include the extent to which fair value is less than the amortized cost basis, changes in the credit quality of the underlying issuer, credit ratings actions, as well as other factors. To determine the portion of a decline in fair value that is  credit-related,  the  Company  compares  the  present  value  of  the  expected  cash  flows  of  the  security  discounted  at  the security’s effective interest rate to the amortized cost basis of the security. A credit-related impairment is limited to the difference  between  fair  value  and  amortized  cost,  and  recognized  as  an  allowance  for  credit  loss  on  the  consolidated balance  sheet  with  a  corresponding  adjustment  to  net  income.  Any  remaining  decline  in  fair  value  that  is  non-credit related  is  recognized  in  other  comprehensive  income  (loss),  net  of  tax.  Improvements  in  expected  cash  flows  due  to improvements in credit are recognized through reversal of the credit loss and corresponding reduction in the allowance for credit loss.
Government Subsidies
The  Company  recognizes  government  subsidies  as  a  reduction  to  operating  expenses  in  the  consolidated  statement  of operations  when  there  is  reasonable  assurance  the  Company  will  receive  the  amount  and  has  complied  with  the conditions, if any, attached to the government subsidies.
2. ACCOUNTING PRONOUNCEMENTS NOT YET ADOPTED
There are no accounting pronouncements which have not yet been adopted that are expected to have a significant impact on the Company’s financial statements and related disclosures.
12
BlackBerry Limited
Notes to the Consolidated Financial Statements
In millions of United States dollars, except share and per share data, and except as otherwise indicated (unaudited)
3.FAIR VALUE MEASUREMENTS, CASH, CASH EQUIVALENTS AND INVESTMENTS
Fair Value 
The Company defines fair value as the price that would be received to sell an asset or paid to transfer a liability in an orderly transaction between market participants at the measurement date. When determining the fair value measurements for assets and liabilities required to be recorded at fair value, the Company considers the principal or most advantageous market in which it would transact and considers assumptions that market participants would use in pricing the asset or liability,  such  as  inherent  risk,  non-performance  risk  and  credit  risk.  The  Company  applies  the  following  fair  value hierarchy, which prioritizes the inputs used in the valuation methodologies in measuring fair value into three levels:
•Level 1 - Unadjusted quoted prices at the measurement date for identical assets or liabilities in active markets.
•Level 2 - Observable inputs other than quoted prices included in Level 1, such as quoted prices for similar assets and liabilities in active markets; quoted prices for identical or similar assets and liabilities in markets that are not active; or other inputs that are observable or can be corroborated by observable market data.
•Level 3 - Significant unobservable inputs that are supported by little or no market activity.
The fair value hierarchy also requires the Company to maximize the use of observable inputs and minimize the use of unobservable inputs when measuring fair value.
Recurring Fair Value Measurements
The Company’s cash and cash equivalents, accounts receivable, other receivables, accounts payable and accrued liabilities are measured at an amount that approximates their fair values (Level 2 measurement) due to their short maturities.
In determining the fair value of investments held, the Company primarily relies on an independent third-party valuator for the  fair  valuation  of  securities.  The  Company  also  reviews  the  inputs  used  in  the  valuation  process  and  assesses  the pricing of the securities for reasonableness after conducting its own internal collection of quoted prices from brokers. Fair values for all investment categories provided by the independent third-party valuator that are in excess of 0.5% from the fair  values  determined  by  the  Company  are  communicated  to  the  independent  third-party  valuator  for  consideration  of reasonableness.  The  independent  third-party  valuator  considers  the  information  provided  by  the  Company  before determining whether a change in their original pricing is warranted.
13
BlackBerry Limited
Notes to the Consolidated Financial Statements
In millions of United States dollars, except share and per share data, and except as otherwise indicated (unaudited)
The  Company’s  investments  largely  consist  of  securities  issued  by  major  corporate  and  banking  organizations,  the provincial  and  federal  governments  of  Canada,  international  government  banking  organizations  and  the  United  States Department of the Treasury and are all investment grade. The Company also holds a limited amount of equity securities following the initial public offering by the issuer of a previous private equity investment. 
Cash, Cash Equivalents and Investments 
The components of cash, cash equivalents and investments by fair value level as at May 31, 2020 were as follows:
Other-than-Cash and
UnrealizedUnrealizedtemporaryCashShort-termLong-termRestricted 
Cost BasisGainsLossesImpairmentFair ValueEquivalentsInvestmentsInvestmentsCash
Bank balances$  120  $ —  $ —  $ —  $  120  $  120  $ —  $ —  $ — 
Other investments 33   —   —   —   33   —   —   33   — 
 153   —   —   —   153   120   —   33   — 
Level 1:Equity securities
 10   —   (8)   —   2   —   2   —   — 
Level 2:Corporate notes/bonds  
37   —   —   —   37   37   —   —   — 
Term deposits, 
certificates of deposits, 
and GICs 108   —   —   —   108   10   50   —   48 
Bearer deposit notes 131   —   —   —   131   79   52   —   — 
Commercial paper 289   —   —   —   289   62   227   —   — 
Non-U.S. promissory 
notes 172   —   —   —   172   4   168   —   — 
Non-U.S. government 
sponsored enterprise 
notes 38   —   —   —   38   —   38   —   — 
Non-U.S. treasury 
bills/notes 25   —   —   —   25   —   25   —   — 
 800   —   —   —   800   192   560   —   48 
$  963  $ —  $ (8)  $ —  $  955  $  312  $  562  $ 33  $ 48 
14
BlackBerry Limited
Notes to the Consolidated Financial Statements
In millions of United States dollars, except share and per share data, and except as otherwise indicated (unaudited)
The components of cash, cash equivalents and investments by fair value level as at February 29, 2020 were as follows:
Restricted 
Other-than-Cash andCash and 
UnrealizedUnrealizedtemporaryCashShort-termLong-termCash 
Cost BasisGainsLossesImpairmentFair ValueEquivalentsInvestmentsInvestmentsEquivalents
Bank balances$  100  $ —  $ —  $ —  $  100  $  100  $ —  $ —  $ — 
Other investments 32   —   —   —   32   —   —   32   — 
 132   —   —   —   132   100   —   32   — 
Level 1:Equity securities
 10   —   (8)   —   2   —   2   —   — 
Level 2:Term deposits, 
certificates of deposits, 
and GICs 118   —   —   —   118   44   25   —   49 
Bankers’ acceptances/
bearer deposit notes 84   —   —   —   84   30   54   —   — 
Commercial paper 276   —   —   —   276   108   168   —   — 
Non-U.S. promissory 
notes 133   —   —   —   133   25   108   —   — 
Non-U.S. government 
sponsored enterprise 
notes 144   —   —   —   144   —   144   —   — 
Non-U.S. treasury 
bills/notes 56   —   —   —   56   25   31   —   — 
U.S. treasury bills/
notes 45   —   —   —   45   45   —   —   — 
 856   —   —   —   856   277   530   —   49 
$  998  $ —  $ (8)  $ —  $  990  $  377  $  532  $ 32  $ 49 
As at May 31, 2020, the Company had private equity investments without readily determinable fair value of $33 million (February 29, 2020 - $32 million). 
There were no realized gains or losses on available-for-sale securities for the three months ended May 31, 2020 (realized losses of nil for the three months ended May 31, 2019).
The Company has restricted cash and cash equivalents, consisting of cash and securities pledged as collateral to major banking  partners  in  support  of  the  Company’s  requirements  for  letters  of  credit.  These  letters  of  credit  support  certain  leasing  arrangements  entered  into  in  the  ordinary  course  of  business  and  also  support  patent  litigation  in  certain jurisdictions. The letters of credit are for terms ranging from one month to five years. The Company is legally restricted from accessing these funds during the term of the leases for which the letters of credit have been issued; however, the Company can continue to invest the funds and receive investment income thereon.
15
BlackBerry Limited
Notes to the Consolidated Financial Statements
In millions of United States dollars, except share and per share data, and except as otherwise indicated (unaudited)
The following table provides a reconciliation of cash, cash equivalents, restricted cash, and restricted cash equivalents as at May 31, 2020 and February 29, 2020 from the consolidated balance sheets to the consolidated statements of cash flows:
As at
May 31, 2020February 29, 2020
Cash and cash equivalents$ 312  $ 377 
Restricted cash and cash equivalents 48   49 
Total cash, cash equivalents, restricted cash, and restricted cash equivalents 
presented in the consolidated statements of cash flows$ 360  $ 426 
The contractual maturities of available-for-sale investments as at May 31, 2020 and February 29, 2020 were as follows:
As at
May 31, 2020February 29, 2020
Cost BasisFair ValueCost BasisFair Value
Due in one year or less $ 800  $ 800  $ 856  $ 856 
No fixed maturity  10   2   10   2 
$ 810  $ 802  $ 866  $ 858 
As at May 31, 2020, the Company had investments with continuous unrealized losses totaling $8 million, consisting of unrealized losses on equity securities (May 31, 2019 - continuous unrealized losses totaling $10 million). 
4.      CONSOLIDATED BALANCE SHEET DETAILS
Accounts Receivable, Net
The allowance for credit losses as at May 31, 2020 was $13 million (February 29, 2020 - $9 million).
The Company recognizes current estimated credit losses for accounts receivable, net. The CECL for accounts receivable, net  are  estimated  based  on  days  past  due  and  region  for  each  customer  in  relation  to  a  representative  pool  of  assets consisting  of  a  large  number  of  customers  with  similar  risk  characteristics  that  operate  under  similar  economic environments. The Company determined the CECL by estimating historical credit loss experience based on the past due status and region of the customers, adjusted as appropriate to reflect current conditions and estimates of future economic conditions, inclusive of the effect of the COVID-19 pandemic on credit losses. The duration and severity of COVID-19 and  continued  market  volatility  is  highly  uncertain  and,  as  such,  the  impact  on  expected  credit  losses  is  subject  to significant  judgment  and  may  cause  variability  in  the  Company’s  allowance  for  credit  losses  in  future  periods.  When specific customers are identified as no longer sharing the same risk profile as their current pool, they are removed from the  pool  and  evaluated  separately.  The  Company  also  has  long-term  accounts  receivable  included  in  Other  Long-term Assets. The CECL for long-term accounts receivable is estimated using the probability of default method and the default exposure due to limited historical information. The exposure of default is represented by the assets’ amortized carrying amount at the reporting date.
The following table sets forth the activity in the Company’s allowance for credit losses:
Three Months Ended
May 31, 2020
Beginning balance as of February 29, 2020$ 9 
Impact of adopting ASC 326 4 
Current period provision for expected credit losses  — 
Ending balance of the allowance for credit loss as at May 31, 2020$ 13 
The allowance for credit losses as at May 31, 2020 consists of $6 million relating to CECL estimated based on days past due and region, $6 million relating to specific customers that were evaluated separately and $1 million relating to CECL estimated for long-term accounts receivables.
There were two customers that comprised more than 10% of accounts receivable as at May 31, 2020 (February 29, 2020 - two customers comprised more than 10%).
16
BlackBerry Limited
Notes to the Consolidated Financial Statements
In millions of United States dollars, except share and per share data, and except as otherwise indicated (unaudited)
Other Current Assets
As at May 31, 2020, other current assets include items such as the current portion of deferred commissions and prepaid expenses, among other items, none of which were greater than 5% of the current assets balance in all periods presented.
Property, Plant and Equipment, Net  
Property, plant and equipment comprised the following:
 As at
 May 31, 2020February 29, 2020
Cost
Buildings, leasehold improvements and other$ 72  $ 72 
BlackBerry operations and other information technology 82   84 
Manufacturing, repair and research and development equipment 73   73 
Furniture and fixtures 11   11 
 238   240 
Accumulated amortization 172   170 
Net book value$ 66  $ 70 
Intangible Assets, Net  
Intangible assets comprised the following:
 As at May 31, 2020
AccumulatedNet Book
 CostAmortizationValue
Acquired technology$ 1,020  $ 656  $ 364 
Intellectual property 493   284   209 
Other acquired intangibles 494   189   305 
$ 2,007  $ 1,129  $ 878 
As at February 29, 2020
AccumulatedNet Book
CostAmortizationValue
Acquired technology$ 1,019  $ 636  $ 383 
Intellectual property 489   275   214 
Other acquired intangibles 494   176   318 
$ 2,002  $ 1,087  $ 915 
For  the  three  months  ended  May  31,  2020,  amortization  expense  related  to  intangible  assets  amounted  to  $45  million (three months ended May 31, 2019 - $47 million) 
Total additions to intangible assets for three months ended May 31, 2020 amounted to $8 million (three months ended May  31,  2019  -  $7  million).  During  the  three  months  ended  May  31,  2020,  additions  to  intangible  assets  primarily consisted of  payments for intellectual property relating to patent maintenance, registration and license fees.
Based  on  the  carrying  value  of  the  identified  intangible  assets  as  at  May  31,  2020,  and  assuming  no  subsequent impairment of the underlying assets, the annual amortization expense for the remainder of fiscal 2021 and each of the five succeeding years is expected to be as follows: fiscal 2021 - $126 million; fiscal 2022 - $145 million; fiscal 2023 - $115 million; fiscal 2024 - $107 million;  fiscal 2025 - $101 million and fiscal 2026 - $95 million.
17
BlackBerry Limited
Notes to the Consolidated Financial Statements
In millions of United States dollars, except share and per share data, and except as otherwise indicated (unaudited)
Goodwill
Changes to the carrying amount of goodwill during the three months ended May 31, 2020 were as follows:
Carrying Amount
Carrying amount as at February 29, 2020 1,437 
Goodwill impairment charge (594) 
Carrying amount as at May 31, 2020$ 843 
During  the  first  quarter  of  fiscal  2021,  as  a  result  of  the  deterioration  in  economic  conditions  caused  by  the  global COVID-19  pandemic  and  its  impact  on  the  Company’s  reporting  units,  and  the  decline  of  the  trading  value  of  the Company’s capital stock below the Company’s consolidated carrying value, the Company determined that it was more likely than not that the fair value of at least one of its reporting units was lower than its carrying amount after including goodwill. As a result, the Company completed an analysis of the fair value of its reporting units to compare against their respective carrying values as of May 31, 2020.
In its analysis, the Company utilized multiple valuation techniques, including the income approach, discounted future cash flows, the market-based approach, and the asset value approach which is based on the sum of the values of each of the assets and liabilities within the entity. In addition to market data, the valuation techniques utilize Level 3 inputs such as the Company’s internal forecasts of its future results, cash flows and its weighted average cost of capital, which is risk-adjusted  to  reflect  the  specific  risk  profile  of  the  reporting  unit  being  tested  and  based  upon  the  Company’s  estimated credit  rating.  The  analysis  involves  significant  judgment  in  the  selection  of  assumptions  necessary  to  arrive  at  the reporting units’ fair values, especially in light of the ongoing COVID-19 pandemic and its short-term and potential long-term impacts to the Company’s business. The total of the fair values of the Company’s reporting units was reconciled to the  Company’s  market  capitalization  based  on  the  quoted  market  price  of  the  Company’s  stock  in  an  active  market, adjusted  by  an  appropriate  control  premium.  Where  the  carrying  amount  of  a  reporting  unit  exceeded  its  fair  value, goodwill of the reporting unit was considered to be impaired.
Based  on  the  results  of  the  goodwill  impairment  test,  it  was  concluded  that  the  carrying  value  of  one  reporting  unit exceeded its fair value, necessitating an impairment charge for the amount of excess and reducing the carrying value of Goodwill.  Consequently,  the  Company  recorded  total  non-cash  goodwill  impairment  charges  of  $594  million  in  the BlackBerry Spark reporting unit (the “Goodwill Impairment Charge”).
Other Long-term Assets
As at May 31, 2020, other long-term assets include long-term portion of deferred commission and long-term receivables, among other items, none of which were greater than 5% of total assets in any of the periods presented.
Accrued Liabilities
Accrued  liabilities  includes  the  current  portion  of  operating  lease  liabilities,  accrued  vendor  liabilities,  accrued  carrier liabilities, variable incentive accrual and payroll withholding taxes, among other items, none of which were greater than 5% of the current liabilities balance.
Other Long-term Liabilities
Other  long-term  liabilities  consist  of  the  long-term  portion  of  finance  lease  liabilities  and  non-lease  components  of Resource Allocation Program liabilities.
5. INCOME TAXES
For the three months ended May 31, 2020, the Company’s net effective income tax recovery rate was approximately 1% compared to a net effective income tax expense rate of 6% for the three months ended May 31, 2019. The Company’s income tax rate reflects the change in unrecognized income tax benefit and the fact that the Company has a significant valuation allowance against its deferred income tax assets, and in particular, the change in fair value of the Debentures, amongst other items, is offset by a corresponding adjustment of the valuation allowance. The Company’s net effective income tax rate also reflects the geographic mix of earnings in jurisdictions with different income tax rates.
The Company’s total unrecognized income tax benefits as at May 31, 2020 were $61 million (February 29, 2020 - $72 million).  As  at  May  31,  2020,  $55  million  of  the  unrecognized  income  tax  benefits  have  been  netted  against  deferred 
18
BlackBerry Limited
Notes to the Consolidated Financial Statements
In millions of United States dollars, except share and per share data, and except as otherwise indicated (unaudited)
income tax assets and $6 million has been recorded within income taxes payable on the Company’s consolidated balance sheets.
The  Company  is  subject  to  ongoing  examination  by  tax  authorities  in  certain  jurisdictions  in  which  it  operates.  The Company  regularly  assesses  the  status  of  these  examinations  and  the  potential  for  adverse  outcomes  to  determine  the adequacy of the provision for income taxes as well as the provisions for indirect and other taxes and related penalties and interest. While the final resolution of audits is uncertain, the Company believes the ultimate resolution of these audits will not have a material adverse effect on its consolidated financial position, liquidity or results of operations.
6. DEBENTURES
On  September  7,  2016,  Fairfax  Financial  Holdings  Limited  (“Fairfax”)  and  other  institutional  investors  invested  in  the Company through a private placement of new debentures in an aggregate amount of $605 million (the “Debentures”).
Interest  on  the  Debentures  is  payable  quarterly  in  arrears  at  a  rate  of  3.75%  per  annum.  The  Debentures  mature  on November 13, 2020, and each $1,000 of Debentures is convertible at any time into 100 common shares of the Company, for  a  total  of  60.5  million  common  shares  at  a  price  of  $10.00  per  share  for  all  Debentures,  subject  to  adjustments. Covenants associated with the Debentures include limitations on the Company’s total indebtedness.  
Under  specified  events  of  default,  the  outstanding  principal  and  any  accrued  interest  on  the  Debentures  become immediately due and payable upon request of holders holding not less than 25% of the principal amount of the Debentures then outstanding.  During an event of default, the interest rate rises to 7.75% per annum. 
The Debentures are subject to a change of control provision whereby the Company would be required to make an offer to repurchase  the  Debentures  at  115%  of  par  value  if  a  person  or  group  (not  affiliated  with  Fairfax)  acquires  35%  of  the Company’s  outstanding  common  shares,  acquires  all  or  substantially  all  of  its  assets,  or  if  the  Company  merges  with another entity and the Company’s existing shareholders hold less than 50% of the common shares of the surviving entity.    
The following table summarizes the change in fair value of the Debentures for the three months ended May 31, 2020:  
As at
  May 31, 2020
Balance as at February 29, 2020 606 
Change in fair value of the Debentures (7) 
Balance as at May 31, 2020$ 599 
The difference between the fair value of the Debentures and the unpaid principal balance of $605 million is $6 million.  The fair value of the Debentures is measured using Level 2 fair value inputs. 
The following table shows the impact of the changes in fair value of the Debentures for the three months ended May 31, 2020 and May 31, 2019: 
Three Months Ended
  May 31, 2020May 31, 2019
Income (charge) associated with the change in fair value from non-credit components 
recorded in the consolidated statements of operations $ (1)  $ 28 
Income (charge) associated with the change in fair value from instrument-specific credit 
components recorded in AOCL 8   (8) 
Total decrease (increase) in the fair value of the Debentures $ 7  $ 20 
For the three months ended May 31, 2020, the Company recorded interest expense related to the Debentures of $6 million, which has been included in investment income, net on the Company’s consolidated statements of operations (three months ended May 31, 2019 - $6 million). The Company is required to make quarterly interest-only payments of approximately $6 million in the second quarter of fiscal 2021 and approximately $5 million in the third quarter of fiscal 2021 when the Debentures mature.
Fairfax,  a  related  party  under  U.S.  GAAP,  purchased  $500  million  principal  amount  of  the  Debentures.  As  such,  the payment  to  Fairfax  of  interest  on  the  Debentures  represents  a  related-party  transaction.  Fairfax  receives  interest  at  the same rate as other Debenture holders. 
19
BlackBerry Limited
Notes to the Consolidated Financial Statements
In millions of United States dollars, except share and per share data, and except as otherwise indicated (unaudited)
7. CAPITAL STOCK
The following details the changes in issued and outstanding common shares for the three months ended May 31, 2020:
Capital Stock and
 Additional Paid-in Capital
Stock
Outstanding
 (000s)Amount
Common shares outstanding as at February 29, 2020 554,199   2,760 
Exercise of stock options 300   1 
Common shares issued for restricted share unit settlements 325   — 
Stock-based compensation —   13 
Common shares issued for employee share purchase plan 799   3 
Common shares outstanding as at May 31, 2020 555,623  $ 2,777 
The Company had 556 million voting common shares outstanding, 5 million options to purchase voting common shares, 24  million  RSUs  and  1  million  DSUs  outstanding  as  at  June  22,  2020.  In  addition,  60.5  million  common  shares  are issuable upon conversion in full of the Debentures as described in Note 6.
20
BlackBerry Limited
Notes to the Consolidated Financial Statements
In millions of United States dollars, except share and per share data, and except as otherwise indicated (unaudited)
8. LOSS PER SHARE
The following table sets forth the computation of basic and diluted loss per share:
 Three Months Ended
 May 31, 2020May 31, 2019
Net loss for basic and diluted loss per share available to common shareholders$ (636)  $ (35) 
Less: Debentures fair value adjustment (1) (2) —   (28) 
Add: interest expense on Debentures (1) (2) —   6 
Net loss for diluted loss per share available to common shareholders$ (636)  $ (57) 
Weighted average number of shares outstanding (000’s) - basic (3) (4) 557,839   551,845 
Effect of dilutive securities (000’s)
Conversion of Debentures (1) (2) —   60,500 
Weighted average number of shares and assumed conversions (000’s) diluted 557,839   612,345 
Loss per share - reported
Basic$ (1.14)  $ (0.06) 
Diluted$ (1.14)  $ (0.09) 
______________________________
(1)  The Company has not presented the dilutive effect of the Debentures using the if-converted method in the calculation 
of diluted loss per share for the three months ended May 31, 2020, as to do so would be antidilutive. See Note 6 for details on the Debentures.
(2)  The Company has presented the dilutive effect of the Debentures using the if-converted method, assuming conversion 
at the beginning of the quarter for the three months ended May 31, 2019. Accordingly, to calculate diluted loss per share,  the  Company  adjusted  net  loss  by  eliminating  the  fair  value  adjustment  made  to  the  Debentures  and  interest expense incurred on the Debentures in the three months ended May 31, 2019, and added the number of shares that would have been issued upon conversion to the diluted weighted average number of shares outstanding. See Note 6 for details on the Debentures.
(3)   For the three months ended May 31, 2020, includes approximately 2,802,067 common shares remaining to be issued in 
equal installments on the next two anniversary dates of the Cylance acquisition, in consideration for the acquisition. For  the  three  months  ended  May  31,  2019,  includes  approximately  4,182,189  common  shares  to  be  issued  in  equal installments on the three anniversary dates of the Cylance acquisition, in consideration for the acquisition. There are no service or other requirements associated with the issuance of these shares.
(4)   The Company has not presented the dilutive effect of in-the-money options and RSUs that will be settled upon vesting 
by the issuance of new common shares in the calculation of diluted loss per share for the three months ended May 31, 2020, and three months ended May 31, 2019, as to do so would be antidilutive.
BlackBerry Limited
Notes to the Consolidated Financial Statements
In millions of United States dollars, except share and per share data, and except as otherwise indicated (unaudited)
9. ACCUMULATED OTHER COMPREHENSIVE LOSS
The changes in AOCL by component net of tax, for the three months ended May 31, 2020 were as follows:
Change in fair 
Foreign value from 
Currency Accumulated Other Post-instrument-
Cumulative Net Unrealized Employment specific credit 
Translation Losses on Cash Benefit risk on 
AdjustmentFlow HedgesObligationsDebenturesTotal 
AOCL as at February 29, 2020$ (9)  $ (1)  $ (1)  $ (22)  $ (33) 
Other comprehensive income before 
reclassification 1  $ 1  $ —   7  $ 9 
Amounts reclassified from AOCL into net loss —   (2)   —   —   (2) 
Change in cumulative comprehensive income 
(loss) for the period 1   (1)   —   7   7 
AOCL as at May 31, 2020$ (8)  $ (2)  $ (1)  $ (15)  $ (26) 
During the three months ended May 31, 2020, $2 million in gains (pre-tax and post-tax) associated with cash flow hedges were reclassified from AOCL into selling, marketing and administration expenses (May 31, 2019 - $1 million in losses). 
10.  COMMITMENTS AND CONTINGENCIES
(a) Letters of Credit
The  Company  had  $48  million  in  collateralized  outstanding  letters  of  credit  in  support  of  certain  leasing  arrangements entered into in the ordinary course of business and in support of patent litigation in certain jurisdictions as of May 31, 2020. See the discussion of restricted cash in Note 3.
(b)    Contingencies 
         Litigation
The Company is involved in litigation in the normal course of its business, both as a defendant and as a plaintiff. The Company is subject to a variety of claims (including claims related to patent infringement, purported class actions and other  claims  in  the  normal  course  of  business)  and  may  be  subject  to  additional  claims  either  directly  or  through indemnities against claims that it provides to certain of its partners and customers. In particular, the industry in which the Company competes has many participants that own, or claim to own, intellectual property, including participants that have been  issued  patents  and  may  have  filed  patent  applications  or  may  obtain  additional  patents  and  proprietary  rights  for technologies similar to those used by the Company in its products. The Company has received, and may receive in the future, assertions and claims from third parties that the Company’s products infringe on their patents or other intellectual property rights. Litigation has been, and will likely continue to be, necessary to determine the scope, enforceability and validity of third-party proprietary rights or to establish the Company’s proprietary rights. Regardless of whether claims against the Company have merit, those claims could be time-consuming to evaluate and defend, result in costly litigation, divert  management’s  attention  and  resources,  subject  the  Company  to  significant  liabilities  and  could  have  the  other effects that are described in greater detail under Part I, Item 1A “Risk Factors” in the Company’s Annual Report on Form 10-K for the fiscal year ended February 29, 2020, including the risk factors entitled “Litigation against the Company may result in adverse outcomes” and “The Company could be found to have infringed on the intellectual property rights of others”.
Management  reviews  all  of  the  relevant  facts  for  each  claim  and  applies  judgment  in  evaluating  the  likelihood  and,  if applicable, the amount of any potential loss. Where a potential loss is considered probable and the amount is reasonably estimable, provisions for loss are made based on management’s assessment of the likely outcome. Where a range of loss can be reasonably estimated with no best estimate in the range, the Company records the minimum amount in the range. The Company does not provide for claims for which the outcome is not determinable or claims for which the amount of the loss cannot be reasonably estimated. Any settlements or awards under such claims are provided for when reasonably determinable.
As of May 31, 2020, there are no material claims outstanding for which the Company has assessed the potential loss as both probable to result and reasonably estimable; therefore, no material accrual has been made. Further, there are claims outstanding for which the Company has assessed the potential loss as reasonably probable to result; however, an estimate 
22
BlackBerry Limited
Notes to the Consolidated Financial Statements
In millions of United States dollars, except share and per share data, and except as otherwise indicated (unaudited)
of  the  amount  of  loss  cannot  reasonably  be  made.  There  are  many  reasons  that  the  Company  cannot  make  these assessments, including, among others, one or more of the following: the early stages of a proceeding does not require the claimant to specifically identify the patent claims that have allegedly been infringed or the products that are alleged to infringe; damages sought are unspecified, unsupportable, unexplained or uncertain; discovery has not been started or is incomplete; the facts that are in dispute are highly complex (e.g., once a patent is identified, the analysis of the patent and a  comparison  to  the  activities  of  the  Company  is  a  labour-intensive  and  highly  technical  process);  the  difficulty  of assessing novel claims; the parties have not engaged in any meaningful settlement discussions; the possibility that other parties may share in any ultimate liability; and the often slow pace of litigation. 
Though  they  do  not  meet  the  test  for  accrual  described  above,  the  Company  has  included  the  following  summaries  of certain of its legal proceedings that it believes may be of interest to its investors.
Between  October  and  December  2013,  several  purported  class  action  lawsuits  and  one  individual  lawsuit  were  filed against the Company and certain of its former officers in various jurisdictions in the U.S. and Canada alleging that the Company and certain of its officers made materially false and misleading statements regarding the Company’s financial condition and business prospects and that certain of the Company’s financial statements contain material misstatements. The individual lawsuit was voluntarily dismissed.
On  March  14,  2014,  the  four  putative  U.S.  class  actions  were  consolidated  in  the  U.S.  District  Court  for  the  Southern District  of  New  York,  and  on  May  27,  2014,  a  consolidated  amended  class  action  complaint  was  filed.  On  March  13, 2015, the Court issued an order granting the Company’s motion to dismiss. The Court denied the plaintiffs’ motion for reconsideration and for leave to file an amended complaint on November 13, 2015. On August 24, 2016, the U.S. Court of Appeals for the Second Circuit affirmed the District Court order dismissing the complaint, but vacated the order denying leave to amend and remanded to the District Court for further proceedings in connection with the plaintiffs’ request for leave to amend. The Court granted the plaintiffs’ motion for leave to amend on September 13, 2017. On September 29, 2017,  the  plaintiffs  filed  a  second  consolidated  amended  class  action  complaint  (the  “Second  Amended  Complaint”), which  added  the  Company’s  former  Chief  Legal  Officer  as  a  defendant.  The  Court  denied  the  motion  to  dismiss  the Second Amended Complaint on March 19, 2018. On January 4, 2019, the Court issued an order placing the case on its suspense calendar but allowed fact and expert discovery to continue. On August 2, 2019, the Magistrate Judge issued a Report and Recommendation that the Court grant the defendants’ motion for judgment on the pleadings dismissing the claims of additional plaintiffs Cho and Ulug. On September 24, 2019, the District Court Judge accepted the Magistrate Judge’s recommendation and dismissed the claims of Cho and Ulug against all defendants. On October 17, 2019, Cho and Ulug filed a Notice of Appeal. Cho and Ulug filed their opening brief on February 20, 2020, and the Company filed its opposition brief on May 21, 2020. Fact discovery was completed on January 31, 2020, and expert discovery is scheduled to be completed on November 13, 2020. Plaintiffs filed a motion for class certification on June 8, 2020.   
On July 23, 2014, the plaintiffs in the putative Ontario class action filed a motion for certification and leave to pursue statutory misrepresentation claims. On November 16, 2015, the Ontario Superior Court of Justice issued an order granting the plaintiffs’ motion for leave to file a statutory claim for misrepresentation. On December 2, 2015, the Company filed a notice  of  motion  seeking  leave  to  appeal  this  ruling.  On  January  22,  2016,  the  Court  postponed  the  hearing  on  the plaintiffs’ certification motion to an undetermined date after asking the Company to file a motion to dismiss the claims of the  U.S.  plaintiffs  for  forum  non  conveniens.  Before  that  motion  was  heard,  the  parties  agreed  to  limit  the  class  to purchasers who reside in Canada or purchased on the Toronto Stock Exchange. On November 15, 2018, the Court denied the  Company’s  motion  for  leave  to  appeal  the  order  granting  the  plaintiffs  leave  to  file  a  statutory  claim  for misrepresentation.  On  February  5,  2019,  the  Court  entered  an  order  certifying  a  class  comprised  persons  (a)  who purchased BlackBerry common shares between March 28, 2013, and September 20, 2013, and still held at least some of those shares as of September 20, 2013, and (b) who acquired those shares on a Canadian stock exchange or acquired those shares  on  any  other  stock  exchange  and  were  a  resident  of  Canada  when  the  shares  were  acquired.  Notice  of  class certification  was  published  on  March  6,  2019.  The  Company  filed  its  Statement  of  Defence  on  April  1,  2019,  and discovery is proceeding. 
On February 15, 2017, a putative employment class action was filed against the Company in the Ontario Superior Court of Justice. The Statement of Claim alleges that actions the Company took when certain of its employees decided to accept offers  of  employment  from  Ford  Motor  Company  of  Canada  amounted  to  a  wrongful  termination  of  the  employees’ employment  with  the  Company.  The  claim  seeks  (i)  an  unspecified  quantum  of  statutory,  contractual,  or  common  law termination entitlements; (ii) punitive or breach of duty of good faith damages of CAD$20,000,000, or such other amount as the Court finds appropriate, (iii) pre- and post- judgment interest, (iv) attorneys’ fees and costs, and (v) such other relief as  the  Court  deems  just.  The  Court  granted  the  plaintiffs’  motion  to  certify  the  class  action  on  May  27,  2019.  The 
23
BlackBerry Limited
Notes to the Consolidated Financial Statements
In millions of United States dollars, except share and per share data, and except as otherwise indicated (unaudited)
Company commenced a motion for leave to appeal the certification order on June 11, 2019. The Court denied the motion for leave to appeal on September 17, 2019.
On February 4, 2019, a putative employment class action and California Private Attorney General Act claim was filed against the Company in the San Joaquin County Superior Court alleging the Company (i) failed to provide itemized wage statements  in  violation  of  California  Labor  Code  Section  226(a);  and  (ii)  failed  to  pay  all  wages  due  at  termination  in violation of California Labor Code Section 201. The complaint seeks statutory penalties, injunctive relief, interest, costs, and  attorneys’  fees.  The  Company  filed  its  answer  denying  the  allegations  in  the  complaint  on  March  18,  2019,  and discovery  is  proceeding.  On  August  22,  2019,  the  Company  filed  a  Motion  for  Summary  Adjudication  of  the  named plaintiff’s wage statement claims. The Court took the motion under submission following oral argument on November 13, 2019, and the motion remains pending. The Court denied the motion on January 21, 2020. The parties have entered into a settlement  agreement  that  is  subject  to  Court  approval.  The  plaintiff  filed  a  motion  for  preliminary  approval  of  the settlement on June 11, 2020, and the preliminary approval hearing is scheduled for July 16, 2020. The parties will provide notice of the settlement to the class after the Court enters its order preliminarily approving the settlement.
Other contingencies 
In the first quarter of fiscal 2019, the Board approved a compensation package for the Company’s Executive Chair and CEO  as  an  incentive  to  remain  as  Executive  Chair  until  November  23,  2023.  As  part  of  the  package,  the  Company’s Executive Chair and CEO is entitled to receive a contingent performance-based cash award in the amount of $90 million that will become earned and payable should the 10-day average closing price of the Company’s common shares on the New York Stock Exchange reach $30 before November 3, 2023. As the award is triggered by the Company’s share price, it is considered stock-based compensation and accounted for as a share-based liability award. As at May 31, 2020, the liability recorded in association with this award is approximately $2 million (February 29, 2020 - $1 million). 
As at May 31, 2020, the Company has received $12 million in funds from claims filed with the Ministry of Innovation, Science  and  Economic  Development  Canada  relating  to  its  Strategic  Innovation  Fund  program’s  investment  in BlackBerry QNX. A portion of this amount may be repayable in the future under certain circumstances if certain terms and conditions are not met by the Company, which is not probable at this time.
(c)   Concentrations in Certain Areas of the Company’s Business
The Company attempts to ensure that most components essential to the Company’s business are generally available frommultiple sources; however, certain components are currently obtained from limited sources within a competitive market,which  subjects  the  Company  to  supply,  availability  and  pricing  risks.  The  Company  has  also  entered  into  various agreements for the supply of components, and the manufacturing of its products; however, there can be no guarantee that the  Company  will  be  able  to  extend  or  renew  these  agreements  on  similar  terms,  or  at  all.  Therefore,  the  Company remains subject to risks of supply shortages.
(d)   Indemnifications
The Company enters into certain agreements that contain indemnification provisions under which the Company could be subject  to  costs  and  damages,  including  in  the  event  of  an  infringement  claim  against  the  Company  or  an  indemnified third party. Such intellectual property infringement indemnification clauses are generally not subject to any dollar limits and remain in effect for the term of the Company’s agreements. To date, the Company has not encountered material costs as a result of such indemnifications.
The Company has entered into indemnification agreements with its current and former directors and executive officers. Under these agreements, the Company agreed, subject to applicable law, to indemnify its current and former directors and executive officers against all costs, charges and expenses reasonably incurred by such individuals in respect of any civil, criminal or administrative action that could arise by reason of their status as directors or officers. The Company maintains liability insurance coverage for the benefit of the Company, and its current and former directors and executive officers. The  Company  has  not  encountered  material  costs  as  a  result  of  such  indemnifications  in  the  current  period.  See  the Company’s  Management  Information  Circular  for  fiscal  2020  for  additional  information  regarding  the  Company’s indemnification agreements with its current and former directors and executive officers.
11.    REVENUE AND SEGMENT DISCLOSURES
Revenue
The  Company  disaggregates  revenue  from  contracts  with  customers  based  on  geographical  regions,  timing  of  revenue recognition, and the major product and service types.
24
BlackBerry Limited
Notes to the Consolidated Financial Statements
In millions of United States dollars, except share and per share data, and except as otherwise indicated (unaudited)
The Company’s revenue, classified by major geographic region in which the Company’s customers are located, was as follows:
 Three Months Ended
 May 31, 2020May 31, 2019
North America (1)$ 150 $ 160 
Europe, Middle East and Africa 41  61 
Other regions 15  26 
Total $ 206 $ 247 
North America (1) 72.8 % 64.8 %
Europe, Middle East and Africa 19.9 % 24.7 %
Other regions 7.3 % 10.5 %
Total  100.0 % 100.0 %
______________________________
(1)  North  America  includes  all  revenue  from  the  Company’s  intellectual  property  arrangements,  due  to  the  global      
applicability of the patent portfolio and licensing arrangements thereof.
Total revenue, classified by product and service type, was as follows:
 Three Months Ended
 May 31, 2020May 31, 2019
Software and Services$ 148  $ 168 
Licensing and Other 58   79 
Total$ 206  $ 247 
Software  and  Services  includes  revenue  from  the  Company’s  BlackBerry  Spark  software  platform  and  BlackBerry  IoT Solutions.  The  BlackBerry  Spark  platform  includes  a  suite  of  security  software  products  and  services,  including BlackBerry  Cylance,  BlackBerry  UEM,  BlackBerry  Dynamics  and  BlackBerry  Workspaces.  BlackBerry  IoT  Solutions includes revenue from BlackBerry QNX, BlackBerry AtHoc, SecuSUITE, BlackBerry Certicom, BlackBerry Radar, and other IoT applications. Software and Services revenue is generated predominantly through software licenses, commonly bundled with support, maintenance and professional services.
Licensing and Other includes revenue from the Company’s intellectual property licensing arrangements, BBM Consumer licensing  arrangement,  settlement  awards  and  mobility  licensing  software  arrangements,  which  includes  revenue  from licensed  hardware  sales.  Other  includes  revenue  associated  with  the  Company’s  legacy  service  access  fees  (“SAF”) business,  as  well  as  revenue  relating  to  unspecified  future  software  upgrade  rights  for  devices  previously  sold  by  the Company.
Revenue, classified by timing of recognition, was as follows:
 Three Months Ended
May 31, 2020May 31, 2019
Products and services transferred over time$ 116  $ 152 
Products and services transferred at a point in time 90   95 
Total$ 206  $ 247 
25
BlackBerry Limited
Notes to the Consolidated Financial Statements
In millions of United States dollars, except share and per share data, and except as otherwise indicated (unaudited)
Revenue contract balances
The following table sets forth the activity in the Company’s revenue contract balances for the three months ended May 31, 2020:
Accounts Deferred Deferred 
ReceivableRevenueCommissions
Opening balance as at February 29, 2020$ 267  $ 373  $ 28 
Increases due to invoicing of new or existing contracts, associated 
contract acquisition costs, or other 181   117   8 
Decrease due to payment, fulfillment of performance obligations, or 
other (193)   (149)   (9) 
Decrease, net (12)   (32)   (1) 
Closing balance as at May 31, 2020$ 255  $ 341  $ 27 
Transaction price allocated to the remaining performance obligations
The  table  below  discloses  the  aggregate  amount  of  the  transaction  price  allocated  to  performance  obligations  that  are unsatisfied or partially unsatisfied as at May 31, 2020 and the time frame in which the Company expects to recognize this revenue. The disclosure includes estimates of variable consideration, except when the variable consideration is a sales-based or usage-based royalty promised in exchange for a license of intellectual property.
As at May 31, 2020
Less than 12 
Months12 to 24 MonthsThereafterTotal
Remaining performance obligations$ 264  $ 90  $ 32  $ 386 
Revenue recognized for performance obligations satisfied in prior periods
For the three months ended May 31, 2020, no revenue was recognized relating to performance obligations satisfied in a prior period (three months ended May 31, 2019 - nil).
Segment Disclosures
The Company reports segment information based on the “management” approach. The management approach designates the  internal  reporting  used  by  the  Chief  Operating  Decision  Maker  (“CODM”)  for  making  decisions  and  assessing performance as a source of the Company’s reportable operating segments. The CODM, who is the Executive Chair and CEO, reviews financial information, makes decisions and assesses the performance of the Company as a single operating segment.
Property,  plant  and  equipment,  intangible  assets,  operating  lease  ROU  assets  and  goodwill,  classified  by  geographic region in which the Company’s assets are located, were as follows:
 As at
 May 31, 2020February 29, 2020
Property, Plant and Property, Plant and 
Equipment, Intangible Equipment, Intangible 
Assets, Operating Assets, Operating 
Lease ROU Assets and Lease ROU Assets and 
GoodwillTotal AssetsGoodwillTotal Assets
Canada$ 356  $ 706  $ 374  $ 657 
United States 1,511   2,360   2,132   3,071 
Other 38   149   40   160 
$ 1,905  $ 3,215  $ 2,546  $ 3,888 
Information About Major Customers
There  was  one  customer  that  comprised  26%  of  the  Company’s  revenue  in  three  months  ended  May  31,  2020  (three months ended May 31, 2019 - one customer that comprised 16% of the Company’s revenue).
26
BlackBerry Limited
Notes to the Consolidated Financial Statements
In millions of United States dollars, except share and per share data, and except as otherwise indicated (unaudited)
12.  CASH FLOW AND ADDITIONAL INFORMATION
(a)  Certain  consolidated  statements  of  cash  flow  information  related  to  interest  and  income  taxes  paid  is  summarized  as 
follows:
 For the Three Months Ended
 May 31, 2020May 31, 2019
Interest paid during the period$ 6  $ 6 
Income taxes paid during the period —   1 
Income tax refunds received during the period 1   2 
(b)  Additional Information
Foreign exchange
The  Company  is  exposed  to  foreign  exchange  risk  as  a  result  of  transactions  in  currencies  other  than  its  functional currency, the U.S. dollar. The majority of the Company’s revenue in the first quarter of fiscal 2021 was transacted in U.S. dollars.  Portions  of  the  revenue  were  denominated  in  Canadian  dollars,  euros  and  British  pounds.  Other  expenses, consisting mainly of salaries and certain other operating costs, were incurred primarily in Canadian dollars, but were also incurred in U.S. dollars, euros and British pounds. At May 31, 2020, approximately 12% of cash and cash equivalents, 11% of accounts receivable and 32% of accounts payable were denominated in foreign currencies (February 29, 2020 – 12%,  17%  and  17%,  respectively).  These  foreign  currencies  primarily  include  the  Canadian  dollar,  euro  and  British pound. As part of its risk management strategy, the Company maintains net monetary asset and/or liability balances in foreign  currencies  and  engages  in  foreign  currency  hedging  activities  using  derivative  financial  instruments,  including currency  forward  contracts  and  currency  options.  The  Company  does  not  use  derivative  instruments  for  speculative purposes. 
Interest rate risk
Cash and cash equivalents and investments are invested in certain instruments of varying maturities. Consequently, the Company  is  exposed  to  interest  rate  risk  as  a  result  of  holding  investments  of  varying  maturities.  The  fair  value  of investments,  as  well  as  the  investment  income  derived  from  the  investment  portfolio,  will  fluctuate  with  changes  in prevailing interest rates. The Company has also issued the Debentures as described in Note 6 with a fixed 3.75% interest rate. The fair value of the Debentures will fluctuate with changes in prevailing interest rates. Consequently, the Company is  exposed  to  interest  rate  risk  as  a  result  of  the  Debentures.  The  Company  does  not  currently  utilize  interest  rate derivative instruments to hedge its investment portfolio.  
Credit risk
The  Company  is  exposed  to  market  and  credit  risk  on  its  investment  portfolio.  The  Company  reduces  this  risk  by investing in liquid, investment-grade securities and by limiting exposure to any one entity or group of related entities. As at  May  31,  2020,  no  single  issuer  represented  more  than  12%  of  the  total  cash,  cash  equivalents  and  investments (February  29,  2020  -  no  single  issuer  represented  more  than  8%  of  the  total  cash,  cash  equivalents  and  investments), representing cash balances at one of the Company’s banking counterparties.
The  Company  maintains  Credit  Support  Annexes  (“CSAs”)  with  several  of  its  counterparties.  These  CSAs  require  the outstanding  net  position  of  all  contracts  be  made  whole  by  the  paying  or  receiving  of  collateral  to  or  from  the counterparties  on  a  daily  basis,  subject  to  exposure  and  transfer  thresholds.  As  at  May  31,  2020,  the  Company  had $2 million in collateral held with counterparties (February 29, 2020 - $1 million in collateral posted). 
Liquidity risk
Cash,  cash  equivalents,  and  investments  were  approximately  $955  million  as  at  May  31,  2020.  The  Company’s management remains focused on efficiently managing working capital balances and managing the liquidity needs of the business. Based on its current financial projections, the Company believes its financial resources, together with expected future  operating  cash  generating  and  operating  expense  reduction  activities  and  access  to  other  potential  financing 
27
BlackBerry Limited
Notes to the Consolidated Financial Statements
In millions of United States dollars, except share and per share data, and except as otherwise indicated (unaudited)
arrangements, should be sufficient to meet funding requirements for current financial commitments and future operating expenditures not yet committed, and should provide the necessary financial capacity for the foreseeable future. 
Government subsidies
During  the  first  quarter  of  fiscal  2021,  the  Government  of  Canada  announced  the  Canada  Emergency  Wage  Subsidy (“CEWS”) for Canadian employers whose businesses were affected by the COVID-19 pandemic. The CEWS provides a subsidy of up to 75% of eligible employees’ employment insurable remuneration, subject to certain criteria. Accordingly, the  Company  applied  for  the  CEWS  to  the  extent  it  met  the  requirements  to  receive  the  subsidy  and  during  the  three months  ended  May  31,  2020,  recorded  $9  million  in  government  subsidies  as  a  reduction  to  operating  expenses  in  the consolidated statement of operations.
28
ITEM  2.    MANAGEMENT’S  DISCUSSION  AND  ANALYSIS  OF  FINANCIAL  CONDITION  AND  RESULTS  OF OPERATIONS
The following Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations (“MD&A”) should be read  together  with  the  unaudited  interim  consolidated  financial  statements  and  the  accompanying  notes  (the  “Consolidated Financial Statements”) of BlackBerry Limited for the three months ended May 31, 2020, included in Part I, Item 1 of this Form 10-Q, as well as the Company’s audited consolidated financial statements and accompanying notes and MD&A for the fiscal year ended February 29, 2020 (the “Annual MD&A”). The Consolidated Financial Statements are presented in U.S. dollars and have been prepared in accordance with U.S. GAAP. All financial information in this MD&A is presented in U.S. dollars, unless otherwise indicated.
Additional information about the Company, which is included in the Company’s Annual Report on Form 10-K for the fiscal year ended February 29, 2020 (the “Annual Report”), can be found on SEDAR at www.sedar.com and on the SEC’s website at www.sec.gov.
Cautionary Note Regarding Forward-Looking Statements 
This  MD&A  contains  forward-looking  statements  within  the  meaning  of  certain  securities  laws,  including  under  the  U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995 and applicable Canadian securities laws, including statements relating to:
•the  Company’s  plans,  strategies  and  objectives,  including  its  intentions  to  achieve  long-term  profitable  revenue growth and increase and enhance its product and service offerings; 
•the Company’s expectations with respect to its revenue, profitability and free cash flow in fiscal 2021;
•the Company’s estimates of purchase obligations and other contractual commitments; and
•the Company’s expectations with respect to the sufficiency of its financial resources.
The  words  “expect”,  “anticipate”,  “estimate”,  “may”,  “will”,  “should”,  “could”,  “intend”,  “believe”,  “target”,  “plan”  and similar  expressions  are  intended  to  identify  forward-looking  statements  in  this  MD&A,  including  in  the  sections  entitled “Business  Overview  -  Strategy”,  “Business  Overview  -  COVID-19”,  “Non-GAAP  Financial  Measures  -  Key  Metrics  -  Free Cash Flow”, “Results of Operations - Three months ended May 31, 2020 compared to the three months ended May 31, 2019 - Revenue - Revenue by Product and Service”, “Results of Operations - Three months ended May 31, 2020 compared to the three months  ended  May  31,  2019  -  Net  Loss”  and  “Financial  Condition    -  Debenture  Financing  and  Other  Funding  Sources  ”.  Forward-looking statements are based on estimates and assumptions made by the Company in light of its experience and its perception of historical trends, current conditions and expected future developments, as well as other factors that the Company believes are appropriate in the circumstances, including but not limited to, the Company’s expectations regarding its business, strategy, opportunities and prospects, the launch of new products and services, general economic conditions, competition, and the  Company’s  expectations  regarding  its  financial  performance.  Many  factors  could  cause  the  Company’s  actual  results, performance or achievements to differ materially from those expressed or implied by the forward-looking statements, including, without limitation, the risk factors discussed in Part I, Item 1A “Risk Factors” in the Annual Report.
All of these factors should be considered carefully, and readers should not place undue reliance on the Company’s forward-looking statements. Any statements that are forward-looking statements are intended to enable the Company’s shareholders to view the anticipated performance and prospects of the Company from management’s perspective at the time such statements are made,  and  they  are  subject  to  the  risks  that  are  inherent  in  all  forward-looking  statements,  as  described  above,  as  well  as difficulties in forecasting the Company’s financial results and performance for future periods, particularly over longer periods, given changes in technology and the Company’s business strategy, evolving industry standards, intense competition and short product life cycles that characterize the industries in which the Company operates. See “Strategy” subsection in Part I, Item 1 “Business” of the Annual Report.
The Company has no intention and undertakes no obligation to update or revise any forward-looking statements, whether as a result of new information, future events or otherwise, except as required by applicable law.
Business Overview 
The  Company  provides  intelligent  security  software  and  services  to  enterprises  and  governments  around  the  world.  The Company secures more than 500 million endpoints including more than 175 million cars on the road today. Based in Waterloo, Ontario,  the  Company  leverages  artificial  intelligence  and  machine  learning  to  deliver  innovative  solutions  in  the  areas  of cybersecurity, safety and data privacy, and is a leader in the areas of endpoint security management, encryption, and embedded systems.
29
Strategy
The Company is widely recognized for its intelligent security software and services, and believes that it delivers the broadest set of security capabilities and visibility in the market, covering users, devices, networks, apps and data.  The Company leverages its  extensive  technology  portfolio  to  offer  best-in-class  security,  safety  and  reliability  to  enterprise  customers  in  growing segments of the IoT, cybersecurity, connected transportation, healthcare, financial services and government markets. 
The  Company’s  goal  is  to  remain  a  leader  in  regulated  industries  and  other  core  verticals  by  continuing  to  extend  the functionality  of  its  secure  BlackBerry  Spark®  software  platform  through  organic  investments  and  strategic  acquisitions  and partnerships. The Company intends to drive revenue growth and to achieve adjusted margins that are consistent with those of other enterprise software companies over the long term.
The  Company’s  go-to-market  strategy  focuses  principally  on  generating  revenue  from  enterprise  software,  services  and licensing.  The Company continues to build its developer and channel partner programs to bolster its direct sales and marketing efforts and promote the growth of an IoT ecosystem.
Products and Services
The  Company  is  organized  and  managed  as  one  operating  segment.  The  Company  has  multiple  products  and  services  from which it derives revenue, which are structured in two groups: Software and Services, and Licensing and Other.
Software and Services consists of the Company’s BlackBerry Spark software platform business and BlackBerry IoT Solutions business. Licensing and Other consists primarily of the Company’s patent licensing business and service access fees (“SAF”).
Software and Services
BlackBerry Spark
The Company’s core software and services offering is its secure BlackBerry Spark software platform that comprises continuous authentication,  endpoint  protection  platform  (“EPP”),  endpoint  detection  and  response  (“EDR”),  and  mobile  threat  defense (“MTD”) capabilities.  BlackBerry Spark includes a unified endpoint security (“UES”) layer which integrates with BlackBerry unified endpoint management (“UEM”) to enable secure endpoint communications in a zero trust environment.  The platform is informed  by  the  Company’s  artificial  intelligence  (“AI”)  and  machine  learning  capabilities,  continuous  innovations, professional cybersecurity services, industry partnerships and academic collaborations.  The Company is currently executing on a  robust  schedule  of  product  launches  for  BlackBerry  Spark  to  deliver  a  comprehensive  security  approach  operating  on  one agent across all endpoints, administered from one console, leveraging one crowd-sourced threat data repository and managed in one cloud environment.
The  BlackBerry  Spark  platform  includes  a  suite  of  security  software  products  and  services,  including  BlackBerry  Cylance, BlackBerry®  UEM,  BlackBerry®  Dynamics™  and  BlackBerry®  Workspaces.  The  Company  also  offers  the  BlackBerry® Spark SDK to promote the evolution of a platform ecosystem by enabling enterprise and independent software vendor (“ISV”) developers to integrate the security features of BlackBerry Spark into their own mobile and web applications.
BlackBerry Cylance offers leading AI and machine learning-based cybersecurity solutions, including:  BlackBerry® Protect, an EPP solution that uses machine learning to prevent suspicious behavior and the execution of malicious code on an endpoint; BlackBerry® Optics, an EDR solution that provides both visibility into and prevention of malicious activity on an endpoint; and BlackBerry®  Guard,  a  managed  detection  and  response  solution  that  provides  continuous  threat  hunting  and  monitoring. BlackBerry  Cylance  also  offers  incident  response,  compromised  assessment  and  containment  services  to  assist  clients  with forensic analysis, state of existing systems and remediation of attacks.
BlackBerry UEM is a central software component of the Company’s secure communications platform, offering a “single pane of glass”, or unified console view, for managing and securing devices, applications, identity, content and endpoints across all leading operating systems. BlackBerry Dynamics offers a best-in-class development platform and secure container for mobile applications, including the Company’s own enterprise applications such as BlackBerry® Work and BlackBerry® Connect for secure collaboration.
BlackBerry IoT Solutions
The  BlackBerry  IoT  Solutions  business  includes  BlackBerry®  QNX®,  BlackBerry®  AtHoc®,  SecuSUITE,  BlackBerry Certicom®, BlackBerry Radar®, and other IoT applications.
BlackBerry QNX is a global provider of real-time operating systems, middleware, development tools, and professional services for connected embedded systems in the automotive, medical, industrial automation and other markets.  A recognized leader in automotive software, BlackBerry QNX offers a growing portfolio of safety-certified, secure and reliable platform solutions and is  focused  on  achieving  design  wins  with  automotive  original  equipment  manufacturers  (“OEMs”),  Tier  1  vendors  and automotive semiconductor suppliers.  These solutions include the Neutrino® operating system and the BlackBerry QNX® CAR 
30
platform,  the  most  advanced  embedded  software  platform  for  the  autonomous  vehicle  market,  as  well  as  other  products designed  to  alleviate  the  challenges  of  compliance  with  ISO  26262,  the  automotive  industry’s  functional  safety  standard.  Additionally, the Company’s secure automotive over-the-air software update management service allows OEMs to manage the life cycle of the software and security in their vehicles. 
The Company is developing a concept system to integrate BlackBerry Spark capabilities, including AI and machine learning technologies, with BlackBerry QNX automotive solutions.  
BlackBerry  AtHoc  is  a  secure,  networked  crisis  communications  software  platform  that  enables  people,  devices  and organizations to exchange critical information in real time during business continuity and life safety operations. The platform securely connects with a diverse set of endpoints to distribute emergency mass notifications, improve personnel accountability and  facilitate  the  bidirectional  collection  and  sharing  of  data  within  and  between  organizations.    BlackBerry  AtHoc  earned Federal  Risk  and  Authorization  Management  Program  (“FedRAMP”)  authorization  in  fiscal  2018  and  helps  to  protect  more than 70% of U.S. government personnel.  
SecuSUITE® for Government is a certified, multi-OS voice and text messaging solution with advanced encryption and anti-eavesdropping  capabilities  providing  a  maximum  level  of  security  on  the  individual  device  level  for  public  authorities  and businesses.
The  Company’s  IoT  Solutions  offerings  also  include  its  BlackBerry  Radar  asset  tracking  solution,  BlackBerry  Certicom cryptography and key management products, BlackBerry Jarvis™ code security testing platform, and BlackBerry Messenger (BBM®) Enterprise service.
The  BlackBerry  Spark  and  BlackBerry  IoT  Solutions  businesses  are  both  complemented  by  the  enterprise  and  cybersecurity consulting services offered by the Company’s BlackBerry® Professional Services business.  BlackBerry Professional Services provides  platform-agnostic  strategies  to  address  mobility-based  challenges,  providing  expert  deployment  support,  end-to-end delivery (from system design to user training), application consulting, and experienced project management.  The Company’s cybersecurity  consulting  services  and  tools,  combined  with  its  other  security  solutions,  help  customers  identify  the  latest cybersecurity  threats,  test  for  vulnerabilities,  develop  risk-appropriate  mitigations,  maintain  IT  security  standards  and techniques, and defend against the risk of future attacks.
Licensing and Other
The  Company’s  Licensing  business  is  responsible  for  the  management  and  monetization  of  the  Company’s  global  patent portfolio.  The patent portfolio continues to provide a competitive advantage in the Company’s core product areas as well as providing leverage in the development of future technologies and licensing programs in both core and adjacent vertical markets.  The  Company  owns  rights  to  an  array  of  patented  and  patent  pending  technologies  which  include,  but  are  not  limited  to, operating systems, networking infrastructure, acoustics, messaging, enterprise software, automotive subsystems, cybersecurity, cryptography and wireless communications.  
In  addition,  in  recent  years,  the  Company  licensed  its  device  security  software  and  service  suite  and  related  brand  assets  to outsourcing partners who designed, manufactured, marketed and continue to provide customer support for BlackBerry-branded handsets  featuring  the  Company’s  secure  Android™  software.    The  Company  also  entered  into  licensing  arrangements  with manufacturers of other devices with embedded BlackBerry cybersecurity technology. 
The Company’s Other business generates revenue from SAF charged to subscribers using the Company’s legacy BlackBerry 7 and prior BlackBerry operating systems, as well as revenue relating to unspecified future software upgrade rights for devices previously sold by the Company.
Recent Developments
The Company continued to execute on its strategy in fiscal 2021 and announced the following achievements:
Products and Innovation:
•Launched BlackBerry Spark Suites, offering enterprises a range of tailored cybersecurity and endpoint management options to help protect data, minimize risk, and reduce cost and complexity;
•Announced  that  an  independent  Frost  &  Sullivan  study  reported  that  the  Company’s  solutions  can  secure  all  IoT endpoints against upwards of 96% of all cyberthreats;
•Announced that BlackBerry QNX software is embedded in more than 175 million cars on the road;
•Announced that BlackBerry® Unified Endpoint Security (UES) was validated by MITRE ATT&CK APT29, which examines the ability to detect sophisticated tactics and techniques used by APT29, a group that cybersecurity experts believe operates on behalf of the Russian government;
31
•Introduced AtHoc Managed Service to enable organizations of any size to maintain crisis communications capability;
•Announced a collaboration with Intel to deliver a new release of BlackBerry Optics to stop cryptojacking malware;
•Launched  QNX  Black  Channel  Communications  Technology,  a  new  software  solution  that  OEMs  and  embedded software developers can use to ensure safe data communication exchanges within their safety-critical systems; 
•Released  new  research  that  examines  how  five  related  Chinese  Advanced  Persistent  Threat  (APT)  groups  have compromised Linux servers, Windows systems and mobile Android devices for nearly a decade; and
•Announced feature updates to its SecuSUITE for Government and BlackBerry AtHoc solutions;
Customers and Partners:
•Partnered with Bell to become Bell’s preferred mobile threat defense solution provider, delivering BlackBerry Protect to Canadian enterprise customers;
•Announced  that  the  BlackBerry  Enterprise  Partner  Program  and  the  BlackBerry  Cylance  Partner  Program  both received a 5-Star rating from CRN for the fourth consecutive year;
•Announced  that  the  BlackBerry®  Government  Mobility  Suite  has  achieved  Federal  Risk  and  Authorization Management Program (FedRAMP) authorization;
•Expanded  the  leadership  position  of  the  BlackBerry  AtHoc  crisis  communication  system  within  the  U.S.  federal government;
•Announced  that  the  German  Development  Agency  chose  BlackBerry  AtHoc  as  its  emergency  mass  notification system;
•Entered  into  a  partnership  with  Dedrone,  a  market  and  technology  leader  in  airspace  security,  to  deliver  advanced counter-drone technology to secure the world’s most critical sites;
•Announced  that  BlackBerry  Radar  added  more  than  12  new  channel  partners  in  the  past  six  months  including  two within Mexico, expanding the company’s asset monitoring solutions outside of the U.S. and Canada for the first time; 
•Entered into a partnership with ZTR to offer railcar owners, operators and suppliers a powerful new digital monitoring solution; and
•Entered  into  a  partnership  with  University  of  Windsor  to  develop  and  deliver  a  cybersecurity  curriculum  for  the University’s Graduate Master’s Program in Applied Computing;
Environmental, Sustainability and Corporate Governance:
•Expanded the Company’s commitment to the United Nations Global Compact Sustainable Development Goals;
•Appointed Thomas Eacobacci as President; and
•Appointed Marjorie Dickman as Chief Government Affairs and Public Policy Officer.
COVID-19
In March 2020, the World Health Organization characterized the novel coronavirus (“COVID-19”) as a global pandemic and extraordinary actions have been taken by international, federal, state, provincial and local governmental authorities to contain and  combat  the  spread  of  COVID-19  in  regions  throughout  the  world.    The  COVID-19  outbreak  and  related  public  health measures,  including  orders  to  shelter-in-place,  travel  restrictions  and  mandated  business  closures,  have  adversely  affected workforces,  organizations,  consumers,  economies,  and  financial  markets  globally,  leading  to  an  economic  downturn  and increased  market  volatility.    It  has  also  disrupted  the  normal  operations  of  the  Company  and  the  businesses  of  many  of  the Company’s customers, suppliers and distribution partners.
To  protect  the  health  and  safety  of  the  Company’s  employees,  contractors,  customers  and  visitors,  the  Company  responded rapidly  to  COVID-19  by  proactively  mandating  remote  working,  utilizing  virtual  meetings  and  suspending  employee  travel.
  
All  of  the  Company’s  currently  planned  customer,  industry  and  other  stakeholder  events  have  been  shifted  to  virtual-only experiences, and the Company may deem it advisable to similarly alter, postpone, or cancel entirely, additional events in the future.    As  public  health  protocols  begin  to  accommodate  returning  to  work  at  the  Company’s  facilities,  the  Company  is implementing  additional  safety  measures  at  all  of  its  facilities,  including  increased  frequency  in  cleaning  and  disinfecting  as well as hygiene and social distancing practices.  The Company has a limited history of having a remote workforce and the long-term impact on, and the resulting types of continuing investments for, the Company’s employee base is uncertain. 
In  response  to  certain  anticipated  impacts  from  the  COVID-19  pandemic,  the  Company  has  also  implemented  a  series  of temporary cost reduction measures to further preserve financial flexibility. These actions include the postponement of certain discretionary spending and capital expenditures, taking advantage of the broad-based employer relief provided by governments 
32
in  Canada,  the  United  States  and  other  jurisdictions,  temporarily  suspending  certain  company  matching  contributions  to employee retirement savings plans and deferring increases in the base salaries of many employees and executives.  
The economic downturn and uncertainty caused by the COVID-19 outbreak and the measures undertaken to contain its spread have already negatively affected the Company’s QNX automotive software business and will likely cause volatility in demand for the Company’s products and services, adversely affect the ability of the Company’s sales and professional services teams to meet with customers and provide service, negatively impact expected spending from new customers and increase sales cycle times.  The Company continues to evaluate the current and potential impact of the COVID-19 outbreak on its business, results of operations and consolidated financial statements, including the impairment of goodwill and indefinite-lived intangible assets and the collectability of receivables.
The ultimate impact of the COVID-19 pandemic will depend on, among other things, the duration and severity of the pandemic, the governmental restrictions that have been, and may continue to be, imposed in response to the pandemic, the effectiveness of actions  taken  to  contain  or  mitigate  the  outbreak,  and  global  economic  conditions.  In  light  of  the  changing  nature  of  the COVID-19  pandemic  and  uncertainty  regarding  the  duration,  severity,  and  possible  resurgence  of  the  pandemic  in  future periods, the long-term impact on the Company’s business is currently unclear. 
Although the effects of the pandemic may not be fully reflected in the Company’s business until future periods, the Company believes that the COVID-19 pandemic could have a material adverse impact on the Company’s consolidated business, results of operations  and  financial  condition  in  fiscal  2021.  The  Company  does  not  expect  the  COVID-19  pandemic  and  its  related economic impact to materially adversely affect its liquidity position.
As the COVID-19 pandemic evolves, the Company will continue to actively monitor developments and business conditions that may  cause  it  to  take  further  actions  that  alter  business  operations  as  may  be  required  by  applicable  authorities  or  that  the Company determines are in the best interests of its employees, customers, suppliers and stockholders.  
First Quarter Fiscal 2021 Summary Results of Operations 
The following table sets forth certain unaudited consolidated statements of operations data for the quarter ended May 31, 2020 compared to the quarter ended May 31, 2019 under U.S. GAAP:
For the Three Months Ended
 (in millions, except for share and per share amounts)
 May 31, 2020May 31, 2019Change
Revenue $ 206  $ 247  $ (41) 
Gross margin 143   177   (34) 
Operating expenses 788   213   575 
Investment income, net —   3   (3) 
Loss before income taxes (645)   (33)   (612) 
Provision for (recovery of) income taxes (9)   2   (11) 
Net loss$ (636)  $ (35)  $ (601) 
Loss per share - reported
Basic$ (1.14)  $ (0.06) 
Diluted$ (1.14)  $ (0.09) 
Weighted-average number of shares outstanding (000’s)
Basic 557,839   551,845 
Diluted (1) 557,839   612,345 
______________________________
(1) Diluted loss per share on a U.S. GAAP basis for the first quarter of fiscal 2021 does not include the dilutive effect of the 
Debentures (defined below) as to do so would be anti-dilutive. Diluted loss per share on a U.S. GAAP basis for the first quarter of fiscal 2021 and 2020 does not include the dilutive effect of stock-based compensation as to do so would be anti-dilutive. See Note 8 to the Consolidated Financial Statements for the Company’s calculation of the diluted weighted average number of shares outstanding.
Financial Highlights 
The Company had approximately $955 million in cash, cash equivalents and investments as of May 31, 2020. 
33
In the first quarter of fiscal 2021, the Company recognized revenue of $206 million and incurred a net loss of $636 million, or $1.14 basic and diluted loss per share on a U.S. GAAP basis. 
The Company recognized adjusted revenue of $214 million and adjusted net income of $12 million, and adjusted earnings of $0.02 per share, on a non-GAAP basis in the first quarter of fiscal 2021. See “Non-GAAP Financial Measures” below.
Debentures Fair Value Adjustment
As previously disclosed, the Company elected the fair value option to account for the 3.75% unsecured convertible debentures (the  “Debentures”);  therefore,  periodic  revaluation  has  been  and  continues  to  be  required  under  U.S.  GAAP.  The  fair  value adjustment does not impact the terms of the Debentures such as the face value, the redemption features or the conversion price. 
In the first quarter of fiscal 2021, the fair value of the Debentures decreased by approximately $7 million. For the three months ended May 31, 2020, the Company recorded non-cash income relating to changes in fair value from instrument specific credit risk of $8 million in Accumulated Other Comprehensive Loss and a non-cash charge relating to changes in fair value from non-credit  components  of  $1  million  (pre-tax  and  after  tax)  (the  “Q1  Fiscal  2021  Debentures  Fair  Value  Adjustment”)  in  the Company’s consolidated statements of operations.
Non-GAAP Financial Measures
The Consolidated Financial Statements have been prepared in accordance with U.S. GAAP, and information contained in this MD&A is presented on that basis. On June 24, 2020, the Company announced financial results for the three months ended May 31,  2020,  which  included  certain  non-GAAP  financial  measures,  including  adjusted  revenue,  adjusted  gross  margin  (before taxes),  adjusted  gross  margin  percentage  (before  taxes),  adjusted  operating  expense,  adjusted  operating  income,  adjusted EBITDA,  adjusted  operating  income  margin  percentage,  adjusted  EBITDA  margin  percentage,  adjusted  net  income  (loss), adjusted income (loss) per share, adjusted research and development expense, adjusted selling, marketing and administrative expense, adjusted amortization expense and free cash flow. 
In the Company’s internal reports, management evaluates the performance of the Company’s business on a non-GAAP basis by excluding the impact of the items below from the Company’s financial results. The Company believes that excluding the below items provides readers of the Company’s financial statements with a more consistent basis for comparison across accounting periods and is more useful in helping readers understand the Company’s operating results and underlying operational trends.
•Debentures  fair  value  adjustment.  The  Company  has  elected  to  measure  its  outstanding  Debentures  at  fair  value  in accordance with the fair value option under U.S. GAAP.  Each period, the fair value of the Debentures is recalculated and resulting non-cash gains and losses from the change in fair value from non-credit components of the Debentures are  recognized  in  income.    The  amount  can  vary  each  period  depending  on  changes  to  the  Company’s  share  price.  This is not indicative of the Company’s core operating performance, and may not be meaningful in comparison to the Company’s past operating performance.
•Restructuring  charges.  The  Company  believes  that  restructuring  costs  relating  to  employee  termination  benefits, facilities,  and  manufacturing  network  simplification  efforts  pursuant  to  the  Resource  Allocation  Program  (“RAP”) entered into in order to transition the Company from a legacy hardware manufacturer to a licensing driven software business  do  not  reflect  expected  future  operating  expenses,  are  not  indicative  of  the  Company’s  core  operating performance, and may not be meaningful in comparison to the Company’s past operating performance.
•Software deferred revenue acquired. The Company has acquired businesses whose net assets include deferred revenue. In accordance with U.S. GAAP reporting requirements, the Company recorded write-downs of deferred revenue under arrangements pre-dating each acquisition to fair value, which resulted in lower recognized revenue than the original transaction  price  until  the  related  service  obligations  under  such  arrangements  are  fulfilled.  Therefore,  U.S.  GAAP revenues after the acquisitions will not reflect the full amount of revenue that would have been reported if the acquired deferred  revenue  was  not  written  down  to  fair  value,  prior  to  the  renewal  of  these  arrangements.  The  Company believes that reversing the acquisition-related deferred revenue write-downs (so that the full amount of revenue booked by the acquired businesses is included) provides a more appropriate representation of revenue in a given period and, therefore, provides readers of the Company’s financial statements with a more consistent basis for comparison across accounting periods. The Company also believes that the adjustment is more useful in helping readers to understand the Company’s  operating  results  and  underlying  operational  trends,  especially  in  future  periods  when  the  contracts underlying the acquired deferred revenue are renewed at amounts more consistent with their transaction price. As the impacted contracts renew over time, the associated reversal of the acquisition write-downs will trend to zero.
•Software  deferred  commission  expense  acquired.  The  Company  has  acquired  businesses  whose  net  assets  include deferred commissions. In accordance with U.S. GAAP reporting requirements, the Company recorded write-downs of deferred  commissions  under  arrangements  pre-dating  each  acquisition  to  fair  value,  which  in  most  cases  is  nil.  Therefore, U.S. GAAP commission expense after the acquisitions will not reflect commission expense that would have 
34
been reported if the acquired deferred commissions were not written down to fair value. The Company believes that reversing the acquisition-related deferred commission write-downs (so that the full amount of commission expense is included) provides a more appropriate representation of commission expense in a given period and, therefore, provides readers of the Company’s financial statements with a more consistent basis for comparison across accounting periods.  The  Company  also  believes  that  the  adjustment  is  more  useful  in  helping  readers  to  understand  the  Company’s operating  results  and  underlying  operational  trends,  especially  in  future  periods  when  the  Company  recognizes commissions  on  the  renewals  of  the  contracts  underlying  the  acquired  deferred  commissions.  As  the  impacted contracts renew over time, the associated reversal of the acquisition write-downs will trend to zero.
•Stock compensation expenses. Equity compensation is a non-cash expense and does not impact the ongoing operating decisions taken by the Company’s management. 
•Amortization  of  acquired  intangible  assets.  When  the  Company  acquires  intangible  assets  through  business combinations,  the  assets  are  recorded  as  part  of  purchase  accounting  and  contribute  to  revenue  generation.  Such acquired intangible assets depreciate over time and the related amortization will recur in future periods until the assets have  been  fully  amortized.  This  is  not  indicative  of  the  Company’s  core  operating  performance,  and  may  not  be meaningful in comparison to the Company’s past operating performance.
•Business acquisition and integration costs. The Company incurs costs associated with business acquisitions, including legal costs, audit and accounting fees, and other acquisition and integration expenses. These expenditures do not relate to  the  ongoing  operation  of  the  business  and  they  tend  to  vary  significantly  based  on  the  circumstances  of  each transaction.  This  is  not  indicative  of  the  Company’s  core  operating  performance,  and  may  not  be  meaningful  in comparison to the Company’s past operating performance.
•Acquisition valuation allowance. The Company records an income tax valuation allowance associated with business acquisitions.  This  is  not  indicative  of  the  Company’s  core  operating  performance,  and  may  not  be  meaningful  in comparison to the Company’s past operating performance.
•Long-lived asset impairment charge. The Company believes that long-lived asset impairment charges do not reflect expected future operating expenses, are not indicative of the Company’s core operating performance, and may not be meaningful in comparison to the Company’s past operating performance.
•Goodwill impairment charge. The Company believes that goodwill impairment charge does not reflect expected future operating  expenses,  is  not  indicative  of  the  Company’s  core  operating  performance,  and  may  not  be  meaningful  in comparison to the Company’s past operating performance.
On  a  U.S.  GAAP  basis,  the  impact  of  these  items  is  reflected  in  the  Company’s  income  statement.  However,  the  Company believes that the provision of supplemental non-GAAP measures allow investors to evaluate the financial performance of the Company’s  business  using  the  same  evaluation  measures  that  management  uses,  and  is  therefore  a  useful  indication  of  the Company’s performance or expected performance of future operations and facilitates period-to-period comparison of operating performance. As a result, the Company considers it appropriate and reasonable to provide, in addition to U.S. GAAP measures, supplementary non-GAAP financial measures that exclude certain items from the presentation of its financial results. 
Reconciliation  of  non-GAAP  based  measures  with  most  directly  comparable  GAAP  based  measures  for  the  three months ended May 31, 2020 and May 31, 2019
Readers  are  cautioned  that  adjusted  revenue,  adjusted  gross  margin  (before  taxes),  adjusted  gross  margin  percentage  (before taxes),  adjusted  operating  expense,  adjusted  operating  income,  adjusted  EBITDA,  adjusted  operating  income  margin percentage,  adjusted  EBITDA  margin  percentage,  adjusted  net  income  (loss),  adjusted  income  (loss)  per  share,  adjusted research and development expense, adjusted selling, marketing and administrative expense, adjusted amortization expense and free cash flow and similar measures do not have any standardized meaning prescribed by U.S. GAAP and are therefore unlikely to  be  comparable  to  similarly  titled  measures  reported  by  other  companies.  These  non-GAAP  financial  measures  should  be considered  in  the  context  of  the  U.S.  GAAP  results,  which  are  described  in  this  MD&A  and  presented  in  the  Consolidated Financial Statements. 
35
A reconciliation of the most directly comparable U.S. GAAP financial measures for the three months ended May 31, 2020 and May 31, 2019 to adjusted financial measures is reflected in the tables below: 
For the Three Months Ended (in millions)May 31, 2020May 31, 2019
Revenue$ 206 $ 247 
Software deferred revenue acquired (1) 8  20 
Adjusted revenue$ 214 $ 267 
Gross margin$ 143 $ 177 
Software deferred revenue acquired (1) 8  20 
Restructuring charges —  1 
Stock compensation expense 2  1 
Adjusted gross margin$ 153 $ 199 
Gross margin %  69.4 % 71.7 %
Software deferred revenue acquired (1) 1.2 % 2.1 %
Restructuring charges — % 0.4 %
Stock compensation expense 0.9 % 0.3 %
Adjusted gross margin %  71.5 % 74.5 %
______________________________
(1) See Reconciliation of U.S. GAAP Software and Services revenue to adjusted Software and Services revenue
Reconciliation of operating expense for the three months ended May 31, 2020, February 29, 2020 and May 31, 2019 to adjusted operating expense is reflected in the tables below:
For the Three Months Ended (in millions)May 31, 2020February 29, 2020May 31, 2019
Operating expense$ 788  $ 253  $ 213 
Restructuring charges 1   1   — 
Stock compensation expense 12   15   16 
Debenture fair value adjustment (1) 1   5   (28) 
Software deferred commission expense acquired (3)   (3)   (5) 
Acquired intangibles amortization 33   35   35 
Business acquisition and integration costs —   1   1 
Goodwill impairment charge 594   22   — 
LLA impairment charge —   5   — 
Adjusted operating expense$ 150  $ 172  $ 194 
______________________________
(1) See “First Quarter Fiscal 2021 Summary Results of Operations  - Financial Highlights - Debentures Fair Value Adjustment”
36
Reconciliation of GAAP net loss and GAAP basic loss per share for the three months ended May 31, 2020 and May 31, 2019 to adjusted net income and adjusted basic earnings per share is reflected in the tables below:
For the Three Months Ended (in millions, except per share amounts)May 31, 2020May 31, 2019
Basic Basic 
earnings earnings 
per shareper share
Net loss$ (636)  $(1.14)$ (35)  $(0.06)
Software deferred revenue acquired 8  20 
Restructuring charges 1  1 
Stock compensation expense 14  17 
Debenture fair value adjustment 1  (28) 
Software deferred commission expense acquired (3)  (5) 
Acquired intangibles amortization 33  35 
Business acquisition and integration costs —  1 
Goodwill impairment charge 594  — 
Acquisition valuation allowance —  (1) 
Adjusted net income$ 12 $0.02$ 5 $0.01
Reconciliation of U.S GAAP Software and Services revenue for the three months ended May 31, 2020 and May 31, 2019 to adjusted Software and Services revenue is reflected in the tables below:
For the Three Months Ended (in millions)May 31, 2020May 31, 2019
Software and Services Revenue$ 148  $ 168 
Software deferred revenue acquired  8   20 
Adjusted Software and Services revenue$ 156  $ 188 
Reconciliation of U.S GAAP research and development, selling, marketing and administration, and amortization expense for the three months ended May 31, 2020 and May 31, 2019 to adjusted research and development, selling, marketing and administration, and amortization expense is reflected in the tables below:
For the Three Months Ended (in millions)May 31, 2020May 31, 2019
Research and development$ 57  $ 71 
Stock compensation expense 3   3 
Adjusted research and development$ 54  $ 68 
Selling, marketing and administration$ 90  $ 121 
Restructuring charges 1   — 
Software deferred commission expense acquired (3)   (5) 
Stock compensation expense 9   13 
Business acquisition and integration costs —   1 
Adjusted selling, marketing and administration$ 83  $ 112 
Amortization$ 46  $ 49 
Acquired intangibles amortization 33   35 
Adjusted amortization$ 13  $ 14 
37
Adjusted  operating  income,  adjusted  EBITDA,  adjusted  operating  income  margin  percentage  and  adjusted  EBITDA  margin percentage for the three months ended May 31, 2020 and May 31, 2019 are reflected in the table below.
For the Three Months Ended (in millions)May 31, 2020May 31, 2019
Operating loss$ (645)  $ (36) 
Non-GAAP adjustments to operating loss
Software deferred revenue acquired 8   20 
Restructuring charges 1   1 
Stock compensation expense 14   17 
Debenture fair value adjustment 1   (28) 
Software deferred commission expense acquired (3)   (5) 
Acquired intangibles amortization 33   35 
Business acquisition and integration costs —   1 
Goodwill impairment charge 594   — 
Total non-GAAP adjustments to operating loss 648   41 
Adjusted operating income 3   5 
Amortization 50   53 
Acquired intangibles amortization (33)   (35) 
Adjusted EBITDA$ 20  $ 23 
Adjusted revenue (per above)$ 214  $ 267 
Adjusted operating income margin % (1) 1 % 2 %
Adjusted EBITDA margin % (2) 9 % 9 %
______________________________
(1) Adjusted operating income margin % is calculated by dividing adjusted operating income by adjusted revenue
(2) Adjusted EBITDA margin % is calculated by dividing adjusted EBITDA by adjusted revenue
Key Metrics
The Company regularly monitors a number of financial and operating metrics, including the following key metrics, in order to measure  the  Company’s  current  performance  and  estimate  future  performance.  Readers  are  cautioned  that  billings,  recurring revenue  percentage,  annual  recurring  revenue  (“ARR”),  dollar-based  net  retention  rate  (“DBNRR”),  QNX  royalty  revenue backlog, net customer churn rate and free cash flow do not have any standardized meaning prescribed by U.S. GAAP and are therefore unlikely to be comparable to similarly titled measures reported by other companies. 
Billings
The Company defines billings as amounts invoiced less credits issued. The Company considers billings to be a useful metric because  billings  drive  deferred  revenue,  which  is  an  important  indicator  of  the  health  and  visibility  of  the  business,  and represents a significant percentage of future revenue.  
Total company billings declined in the first quarter of fiscal 2021 compared to the first quarter of fiscal 2020 due to the impact of the COVID-19 pandemic. The rate of decline in billings was lower than the rate of decline in revenue in the first quarter of fiscal 2021 compared to the first quarter of fiscal 2020.
Recurring Software Product Revenue
The Company defines recurring software product revenue percentage as recurring software product revenue divided by total software and services revenue. Recurring software product revenue is comprised of subscription and term licenses, maintenance arrangements,  royalty  arrangements  and  perpetual  licenses  recognized  ratably  under  ASC  606.    Total  software  and  services revenue  is  comprised  of  recurring  product  revenue,  non-recurring  product  revenue  and  professional  services.  The  Company uses  recurring  software  product  revenue  percentage  to  provide  visibility  into  the  revenue  expected  to  be  recognized  in  the current and future periods. 
Total adjusted software and services revenue, excluding IP licensing and professional services, was greater than 90% recurring in the first quarter of fiscal 2021 and the first quarter of fiscal 2020.
38
Annual Recurring Revenue
The Company defines ARR as the annualized value of all subscription, term, maintenance, services, and royalty contracts that generate  recurring  revenue  as  of  the  end  of  the  reporting  period.  The  Company  uses  ARR  as  an  indicator  of  business momentum for software and services.
Software and Services ARR was approximately $500 million in the first quarter of fiscal 2021.
Dollar-Based Net Retention Rate
The Company calculates the DBNRR as of period end by first calculating the ARR from the customer base as at 12 months prior to the current period end (“Prior Period ARR”).  The Company then calculates the ARR for the same cohort of customers as at the current period end (“Current Period ARR”).  The Company then divides the Current Period ARR by the Prior Period ARR to calculate the DBNRR. 
Software and Services DBNRR was 93% in the first quarter of fiscal 2021.
QNX Royalty Revenue Backlog 
The Company defines the royalty revenue backlog of its QNX business as estimated future revenue from variable forecasted royalties related to the QNX business.  The estimation of forecasted royalties is based on QNX’s royalty rates and on customer projections of anticipated volumes over the lifetime of a design, in each case as of when the design win was awarded. The QNX royalty revenue backlog is not based on current projections of volumes and may not be indicative of actual future revenue. The revenue that the Company will recognize is subject to several factors, including actual volumes and potential terminations or modifications to customer contracts.
The Company’s QNX royalty revenue backlog was approximately $450 million at the beginning of the first quarter of fiscal 2021.
Net Customer Churn Rate
The Company defines net customer churn rate as the difference between the gross customer churn rate and the new customer acquisition rate, divided by the number of active customers in the prior quarter, expressed as a percentage. The Company uses net customer churn rate to evaluate the rate the Company is obtaining new customers to offset customers lost due to account cancellations or non-renewal of subscriptions.
Net customer churn rate was approximately zero percent in the first quarter of fiscal 2021, consistent with the first quarter of fiscal 2020.
Free Cash Flow
Free cash flow is a measure of liquidity calculated as net operating cash flow minus capital expenditures. Free cash flow does not  have  any  standardized  meaning  as  prescribed  by  U.S.  GAAP  and  therefore  may  not  be  comparable  to  similar  measures presented by other companies. The Company uses free cash flow when assessing its sources of liquidity, capital resources, and quality of earnings. Free cash flow is helpful in understanding the Company’s capital requirements and provides an additional means to reflect the cash flow trends in the Company’s business. For the three months ended May 31, 2020, the Company’s net cash  flow  used  in  operating  activities  was  $31  million  and  capital  expenditures  were  $1  million,  resulting  in  the  Company reporting negative free cash flow of $32 million.
The Company expects to generate positive free cash flow in fiscal 2021.
39
Results of Operations - Three months ended May 31, 2020 compared to the three months ended May 31, 2019 
The following section sets forth certain unaudited consolidated statements of operations data, which is expressed in millions of dollars, except for share and per share amounts and as a percentage of revenue, for the three months ended May 31, 2020 and May 31, 2019:
For the Three Months Ended
 (in millions, except for share and per share amounts)
 May 31, 2020May 31, 2019Change 
Revenue $ 206  $ 247  $ (41) 
Gross margin  143   177   (34) 
Operating expenses  788   213   575 
Investment income, net  —   3   (3) 
Loss before income taxes (645)   (33)   (612) 
Provision for (recovery of) income taxes (9)   2   (11) 
Net loss$ (636)  $ (35)  $ (601) 
Loss per share - reported
Basic$ (1.14)  $ (0.06)  $ (1.08) 
Diluted (1)$ (1.14)  $ (0.09)  $ (1.05) 
Weighted-average number of shares outstanding (000’s)
Basic 557,839   551,845 
Diluted (1) 557,839   612,345 
______________________________
(1)Diluted loss per share on a U.S. GAAP basis in the first quarter of fiscal 2021 does not include the dilutive effect of the Debentures as to do so would be anti-dilutive. Diluted loss per share on a U.S. GAAP basis in the first quarter of fiscal 2021 and fiscal 2020 do not include the dilutive effect of stock-based compensation as to do so would be anti-dilutive.
Revenue
Revenue by Product and Service
Comparative breakdowns of revenue by product and service on a U.S. GAAP basis are set forth below.
For the Three Months Ended
 (in millions)
May 31, 2020May 31, 2019Change
Revenue by Product and ServiceSoftware and Services
$ 148 $ 168 $ (20) 
Licensing and Other 58  79  (21) 
$ 206 $ 247 $ (41) 
% Revenue by Product and ServiceSoftware and Services
 71.8 % 68.0 %
Licensing and Other 28.2 % 32.0 %
 100.0 % 100.0 %
40
Software and Services
Software and Services revenue was $148 million, or 71.8% of revenue, in the first quarter of fiscal 2021, a decrease of $20 million  compared  to  $168  million,  or  68.0%  of  revenue,  in  the  first  quarter  of  fiscal  2020.  The  decrease  in  Software  and Services revenue of $20 million was primarily due to a decrease of $20 million in recurring royalties in BlackBerry QNX, due to the slowdown in the automotive market related to the COVID-19 pandemic and the conversion in the prior fiscal year of certain  existing  royalty-bearing  licenses  to  fixed  pricing  from  volume-based  pricing,  and  to  a  decrease  of  $4  million  in professional services, partially offset by an increase of $2 million in hardware sales in Secusmart.
Adjusted  Software  and  Services  revenue  was  $156  million  in  the  first  quarter  of  fiscal  2021,  a  decrease  of  $32  million compared  to  $188  million  in  the  first  quarter  of  fiscal  2020.  Adjusted  Software  and  Services  revenue  decreased  due  to  the reasons described above on a U.S. GAAP basis and due to a decrease of $12 million in the non-GAAP adjustment of deferred software revenue acquired to $8 million in the first quarter of fiscal 2021 from $20 million in the first quarter of fiscal 2020.
Licensing and Other
Licensing and Other revenue was $58 million, or 28.2% of revenue, in the first quarter of fiscal 2021, a decrease of $21 million compared to $79 million, or 32.0% of revenue, in the first quarter of fiscal 2020. The decrease in Licensing and Other revenue of $21 million was primarily due to a decrease of $23 million in revenue from the BBM Consumer licensing arrangement and a decrease of $8 million from mobility licensing arrangements, partially offset by an increase of $14 million in revenue from the Company’s patent licensing agreement with Teletry. SAF revenue, which is generated from users of BlackBerry 7 and prior BlackBerry operating systems, also decreased by $4 million, primarily due to a lower number of BlackBerry 7 users and lower revenue from those users compared to the first quarter of fiscal 2020.
The Company expects total Company adjusted revenue to be higher in the second quarter of fiscal 2021 than in the first quarter of fiscal 2021. The Company expects the rate of sequential adjusted revenue growth to be higher for the Licensing and Other group  than  for  the  Software  and  Services  group.  The  Company  expects  to  generate  total  Company  adjusted  revenue  of approximately  $950  to  $965  million  in  fiscal  2021,  assuming  a  gradual  re-opening  of  the  global  economy  as  the  measures undertaken to contain the COVID-19 pandemic are reduced.
U.S. GAAP Revenue by Geography  
Comparative breakdowns of the geographic regions are set forth in the following table:
For the Three Months Ended
 (in millions)
 May 31, 2020May 31, 2019Change
Revenue by GeographyNorth America
$ 150 $ 160 $ (10) 
Europe, Middle East and Africa 41  61  (20) 
Other regions 15  26  (11) 
$ 206 $ 247 $ (41) 
% Revenue by GeographyNorth America
 72.8 % 64.8 %
Europe, Middle East and Africa 19.9 % 24.7 %
Other regions 7.3 % 10.5 %
 100.0 % 100.0 %
41
North America Revenue
Revenue in North America was $150 million, or 72.8% of revenue, in the first quarter of fiscal 2021, reflecting a decrease of $10  million  compared  to  $160  million,  or  64.8%  of  revenue,  in  the  first  quarter  of  fiscal  2020.  Revenue  in  North  America decreased compared to the first quarter of fiscal 2020 primarily due to a decrease of $10 million in Licensing and Other revenue and  a  decrease  of  $7  million  in  BlackBerry  QNX  revenue  due  to  the  reasons  discussed  above  in  “Revenue  by  Product  and Service”, partially offset by an increase of $6 million in BlackBerry Spark revenue primarily due to a write-down of deferred revenue related the Cylance acquisition in the fourth quarter of fiscal 2019, which resulted in lower recognized revenue in the first quarter of fiscal 2020.
Europe, Middle East and Africa Revenue
Revenue in Europe, Middle East and Africa was $41 million or 19.9% of revenue in the first quarter of fiscal 2021, reflecting a decrease of $20 million compared to $61 million or 24.7% of revenue in the first quarter of fiscal 2020. The decrease in revenue is primarily due to a decrease of $14 million in BlackBerry QNX revenue due to the reasons discussed above in “Revenue by Product and Service”, a decrease of $4 million in BlackBerry Spark revenue due to a decrease in subscription licenses sold and a decrease of $3 million in SAF revenue due to the reasons discussed above in “Revenue by Product and Service”, partially offset by an increase of $2 million in hardware sales in Secusmart.
Other Regions Revenue
Revenue in other regions was $15 million or 7.3% of revenue in the first quarter of fiscal 2021, reflecting a decrease of $11 million compared to $26 million or 10.5% of revenue in the first quarter of fiscal 2020. The decrease in revenue is primarily due to a $8 million decrease in Licensing and Other revenue due to a decrease in revenue from mobility licensing arrangements and  a  $4  million  decrease  in  BlackBerry  QNX  revenue  due  to  the  reasons  discussed  above  in  “Revenue  by  Product  and Service”.
Gross Margin
Consolidated Gross Margin 
Consolidated gross margin decreased by $34 million to approximately $143 million in the first quarter of fiscal 2021 from $177 million in the first quarter of fiscal 2020. The decrease was primarily due to decreases in gross margin in BlackBerry QNX and Licensing due to the decreases in revenue discussed above in “Revenue by Product and Service”.
Consolidated Gross Margin Percentage 
Consolidated gross margin percentage decreased by 2.3%, to approximately 69.4% of consolidated revenue in the first quarter of fiscal 2021 from 71.7% of consolidated revenue in the first quarter of fiscal 2020. The decrease was primarily due to lower gross  margin  percentage  associated  with  BlackBerry  QNX  due  to  the  decreases  in  revenue  discussed  above  in  “Revenue  by Product and Service”.
42
Operating Expenses
The table below presents a comparison of research and development, selling, marketing and administration, and amortization expenses for the quarter ended May 31, 2020, compared to the quarter ended February 29, 2020 and the quarter ended May 31, 2019. The Company believes it is meaningful to provide a sequential comparison between the first quarter of fiscal 2021 and the fourth quarter of fiscal 2020.
For the Three Months Ended
(in millions)
 May 31, 2020February 29, 2020May 31, 2019
Revenue$ 206 $ 282 $ 247 
Operating expensesResearch and development
 57  60  71 
Selling, marketing and administration 90  113  121 
Amortization 46  48  49 
Impairment of long-lived assets —  5  — 
Impairment of goodwill 594  22  — 
Debentures fair value adjustment 1  5  (28) 
Total$ 788 $ 253 $ 213 
Operating Expenses as % of RevenueResearch and development
 27.7 % 21.3 % 28.7 %
Selling, marketing and administration 43.7 % 40.1 % 49.0 %
Amortization 22.3 % 17.0 % 19.8 %
Impairment of long-lived assets — % 1.8 % — %
Impairment of goodwill 288.3 % 7.8 % — %
Debentures fair value adjustment 0.5 % 1.7 % (11.3) %
Total 382.5 % 89.7 % 86.2 %
See “Non-GAAP Financial Measures” for a reconciliation of selected GAAP-based measures to adjusted measures for the three months ended May 31, 2020, February 29, 2020 and May 31, 2019.
U.S. GAAP Operating Expenses
Operating expenses increased by $535 million, or 211.5%, to $788 million, or 382.5% of revenue, in the first quarter of fiscal 2021,  compared  to  $253  million,  or  89.7%  of  revenue,  in  the  fourth  quarter  of  fiscal  2020.  The  increase  was  primarily attributable  to  an  increase  of  $572  million  in  goodwill  impairment,  partially  offset  by  $9  million  in  government  subsidies resulting from claims filed for the Canada Emergency Wage Subsidy (“CEWS”) program to support the business through the COVID-19 pandemic in the first quarter of fiscal 2021, a decrease of $4 million in legal expenses, a difference between the Q1 Fiscal 2021 Debentures Fair Value Adjustment and Q4 fiscal 2020 debentures fair value adjustment of $4 million, a decrease of $4 million in long-lived asset impairment, and a decrease of $4 million in travel expenses.
Operating expenses increased by $575 million, or 270.0%, to $788 million, or 382.5% of revenue, in the first quarter of fiscal 2021, compared to $213 million, or 86.2% of revenue, in the first quarter of fiscal 2020. The increase was primarily attributable to a $594 million goodwill impairment and a difference between the Q1 Fiscal 2021 Debentures Fair Value Adjustment and Q1 Fiscal  2020  Debentures  Fair  Value  Adjustment  of  $29  million,  partially  offset  by  a  decrease  of  $13  million  in  salaries  and benefits  expenses,  $9  million  in  CEWS  funding,  a  decrease  of  $7  million  in  variable  incentive  plan  costs,  a  decrease  of  $6 million in travel expenses, and a decrease of $4 million in consulting fees.
Adjusted Operating Expenses
Adjusted operating expenses decreased by $22 million, or 12.8%, to $150 million in the first quarter of fiscal 2021 compared to $172 million in the fourth quarter of fiscal 2020. The decrease was primarily attributable to $9 million in CEWS funding, a decrease of $4 million in legal expenses, a decrease of $4 million in travel expenses, a decrease of $3 million in marketing and advertising expense and a decrease of $3 million in sales incentive plan costs.
Adjusted operating expenses decreased by $44 million, or 22.7%, to $150 million in the first quarter of fiscal 2021, compared to $194 million in the first quarter of fiscal 2020. The decrease was primarily attributable to a decrease of $11 million in salaries 
43
and benefits expenses, $9 million in CEWS funding, a decrease of $9 million in variable incentive plan costs, a decrease of $6 million in travel expenses, and a decrease of $4 million in consulting costs.
Research and Development Expenses
Research  and  development  expenses  consist  primarily  of  salaries  and  benefits  costs  for  technical  personnel,  new  product development costs, travel expenses, office and building costs, infrastructure costs and other employee costs.
Research  and  development  expenses  decreased  by  $14  million,  or  19.7%,  to  $57  million  in  the  first  quarter  of  fiscal  2021 compared to $71 million in the first quarter of fiscal 2020. The decrease was primarily attributable to a decrease of $8 million in salaries  and  benefits  expenses,  a  decrease  of  $3  million  in  variable  incentive  plan  costs,  and  a  decrease  of  $2  million  in consulting fees. 
Adjusted research and development expenses decreased by $14 million, or 20.6%, to $54 million in the first quarter of fiscal 2021 compared to $68 million in the first quarter of fiscal 2020. The decrease was due to the reasons described above on a U.S. GAAP basis.
Selling, Marketing and Administration Expenses
Selling, marketing and administration expenses consist primarily of marketing, advertising and promotion, salaries and benefits, external advisory fees, information technology costs, office and related staffing infrastructure costs and travel expenses.
Selling, marketing and administration expenses decreased by $31 million, or 25.6%, to $90 million in the first quarter of fiscal 2021 compared to $121 million in the first quarter of fiscal 2020. This decrease was primarily attributable to the benefit of $9 million  in  CEWS  funding,  a  decrease  of  $5  million  in  salaries  and  benefits  expenses,  a  decrease  of  $5  million  in  travel expenses, a decrease of $4 million in variable incentive plan costs, and a decrease of $4 million in marketing and advertising expenses.
Adjusted selling, marketing and administration expenses decreased by $29 million, or 25.9%, to $83 million in the first quarter of fiscal 2021 compared to $112 million in the first quarter of fiscal 2020. This decrease was primarily attributable $9 million in CEWS  funding,  a  decrease  of  $5  million  in  variable  incentive  plan  expenses,  a  decrease  of  $5  million  in  travel  expenses,  a decrease of $4 million in salaries and benefits expenses, and a decrease of $4 million in marketing and advertising expenses. 
Amortization Expense
The table below presents a comparison of amortization expense relating to property, plant and equipment and intangible assets recorded as amortization or cost of sales for the quarter ended May 31, 2020 compared to the quarter ended May 31, 2019. Intangible assets are comprised of patents, licenses and acquired technology. 
For the Three Months Ended
(in millions)
 Included in Operating Expense
 May 31, 2020May 31, 2019Change
Property, plant and equipment$ 4  $ 5  $ (1) 
Intangible assets 42   44   (2) 
Total$ 46  $ 49  $ (3) 
Included in Cost of Sales
May 31, 2020May 31, 2019Change
Property, plant and equipment$ 1  $ 1  $ — 
Intangible assets 3   3   — 
Total$ 4  $ 4  $ — 
Amortization included in Operating Expense
Amortization expense relating to property, plant and equipment and certain intangible assets decreased by $3 million to $46 million  for  the  first  quarter  of  fiscal  2021  compared  to  $49  million  for  the  first  quarter  of  fiscal  2020.  The  decrease  in amortization expense was due to the lower cost base of assets.
Adjusted amortization decreased by $1 million to $13 million in the first quarter of fiscal 2021 compared to $14 million in the first quarter of fiscal 2020.
44
Amortization included in Cost of Sales
Amortization  expense  relating  to  certain  property,  plant  and  equipment  and  certain  intangible  assets  employed  in  the Company’s service operations was $4 million in the first quarter of fiscal 2021, consistent with $4 million for the first quarter of fiscal 2020.
Investment Income, Net 
Investment income, net, which includes the interest expense from the Debentures, decreased by $3 million to nil in the first quarter of fiscal 2021, compared to income of $3 million in the first quarter of fiscal 2020. The decrease in investment income was due to a lower yield on cash and investments in the first quarter of fiscal 2021 compared to the first quarter of fiscal 2020.
Income Taxes 
For the first quarter of fiscal 2021, the Company’s net effective income tax recovery rate was approximately 1%, compared to an  effective  income  tax  expense  rate  of  approximately  6%  for  the  same  period  in  the  prior  fiscal  year.  The  Company’s  net effective  income  tax  rate  reflects  the  change  in  unrecognized  income  tax  benefits  and  the  fact  that  the  Company  has  a significant  valuation  allowance  against  its  deferred  tax  assets,  and  in  particular,  the  change  in  fair  value  of  the  Debentures, amongst  other  items,  was  offset  by  a  corresponding  adjustment  of  the  valuation  allowance.  The  Company’s  net  effective income tax rate also reflects the geographic mix of earnings in jurisdictions with different income tax rates. 
The Company’s adjusted net effective income tax recovery rate was approximately 300%, compared to a net effective income tax  expense  rate  of  approximately  38%  for  the  same  period  in  the  prior  fiscal  year.  The  change  was  due  to  current  year recoveries that do not have a corresponding tax carry forward offset.
Net Loss
The Company’s net loss for the first quarter of fiscal 2021 was $636 million, or $1.14 basic and diluted loss per share on a U.S. GAAP basis, reflecting an increase in net loss of $601 million compared to a net loss of $35 million, or $0.06 basic loss per share and $0.09 diluted loss per share, in the first quarter of fiscal 2020.  The increase in net loss of $601 million was primarily due  to  an  increase  in  operating  expenses  due  to  the  goodwill  impairment,  as  described  above  in  “Operating  Expenses”,  a decrease in revenue, as described above in “Revenue by Product and Service” and a decrease in gross margin percentage, as described above in “Consolidated Gross Margin Percentage”.
Adjusted net income was $12 million in the first quarter of fiscal 2021 compared to $5 million in the first quarter of fiscal 2020, reflecting an increase in adjusted net income of $7 million primarily due to a decrease in operating expenses as described above in “Operating Expenses”, partially offset by a decrease in revenue as described above in “Revenue by Product and Service” and a decrease in gross margin percentage, as described above in “Consolidated Gross Margin Percentage”.
The Company expects to be profitable on a non-GAAP basis in fiscal 2021.
The Company previously stated that it expected its financial performance in the first quarter of fiscal 2021 to be below that of the fourth quarter of fiscal 2020 due to the COVID-19 pandemic.  The Company’s financial performance in the first quarter of fiscal 2021 was below that of the fourth quarter of fiscal 2020.
The weighted average number of shares outstanding was 558 million common shares for basic and diluted loss per share for the first quarter of fiscal 2021. The weighted average number of shares outstanding was 552 million common shares for basic loss per share and 612 million common shares for diluted loss per share for the first quarter of fiscal 2020.
45
Selected Quarterly Financial Data
The following table sets forth the Company’s unaudited quarterly consolidated results of operations data for each of the eight most recent quarters, including the quarter ended May 31, 2020. The information in the table below has been derived from the Company’s unaudited interim consolidated financial statements that, in management’s opinion, have been prepared on a basis consistent with the audited consolidated financial statements of the Company and include all adjustments necessary for a fair presentation of information when read in conjunction with the audited consolidated financial statements of the Company.  The Company’s  quarterly  operating  results  have  varied  substantially  in  the  past  and  may  vary  substantially  in  the  future. Accordingly, the information below is not necessarily indicative of results for any future quarter.
(in millions, except per share data)
Fiscal Year 
 2021Fiscal Year 2020Fiscal Year 2019
FirstFourthThirdSecondFirstFourthThirdSecond
 QuarterQuarterQuarterQuarterQuarterQuarterQuarterQuarter
Revenue$ 206  $ 282  $ 267  $ 244  $ 247  $ 255  $ 226  $ 210 
Gross margin 143   212   198   176   177   206   170   161 
Operating expenses 788   253   227   219   213   178   112   122 
Income (loss) before income 
taxes (645)   (42)   (30)   (43)   (33)   32   60   44 
Provision for (recovery of) 
income taxes (9)   (1)   2   1   2   (19)   1   1 
Net income (loss)$ (636)  $ (41)  $ (32)  $ (44)  $ (35)  $ 51  $ 59  $ 43 
Earnings (loss) per shareBasic earnings (loss) per 
share $  (1.14)  $  (0.07)  $  (0.06)  $  (0.08)  $  (0.06)  $ 0.09  $ 0.11  $ 0.08 
Diluted earnings (loss) per 
share$  (1.14)  $  (0.07)  $  (0.07)  $  (0.10)  $  (0.09)  $ 0.08  $  (0.01)  $  (0.04) 
Financial Condition 
Liquidity and Capital Resources 
Cash, cash equivalents, and investments decreased by $35 million to $955 million as at May 31, 2020 from $990 million as at February 29, 2020, primarily as a result of changes in working capital. The majority of the Company’s cash, cash equivalents, and investments were denominated in U.S. dollars as at May 31, 2020.
A comparative summary of cash, cash equivalents, and investments is set out below:
As at
(in millions)
 May 31, 2020February 29, 2020Change
Cash and cash equivalents$ 312  $ 377  $ (65) 
Restricted cash 48   49   (1) 
Short-term investments 562   532   30 
Long-term investments 33   32   1 
Cash, cash equivalents, and investments$ 955  $ 990  $ (35) 
46
The table below summarizes the current assets, current liabilities, and working capital of the Company:
As at
(in millions)
 May 31, 2020February 29, 2020Change
Current assets$ 1,172  $ 1,196  $ (24) 
Current liabilities 1,091   1,121   (30) 
Working capital$ 81  $ 75  $ 6 
Current Assets 
The decrease in current assets of $24 million at the end of the first quarter of 2021 from the end of fourth quarter of fiscal 2020 was primarily due to a decrease in cash and cash equivalents of $65 million and accounts receivable, net of $5 million, partially offset by an increase in short term investments of $30 million, other current assets of $8 million, other receivables of $6 million and income taxes receivable of $2 million.
At May 31, 2020, accounts receivable was $210 million, a decrease of $5 million from February 29, 2020. The decrease was primarily due lower revenue recognized over the three months ended May 31, 2020 and an increase in the allowance for credit losses from the adoption of ASC 326, partially offset by an increase in days sales outstanding to 95 days at the end of the first quarter of fiscal 2021 from 70 days at the end of the fourth quarter of fiscal 2020 due to an increase in Licensing receivables which have longer net payment terms than Software and Services receivables and due to an increase in overdue balances as a result of COVID-19.
At May 31, 2020, other current assets was $60 million, an increase of $8 million from February 29, 2020. The increase was primarily due to an increase in prepaid maintenance of $5 million and an increase in prepaid insurance of $2 million.
At May 31, 2020, other receivables increased by $6 million to $20 million compared to $14 million as at February 29, 2020. The  increase  was  primarily  due  to  an  increase  of  $4  million  relating  to  the  CEWS  program  and  $1  million  relating  to  the Strategic Innovation Fund program.
At May 31, 2020, income taxes receivable was $8 million, an increase of $2 million from February 29, 2020. The increase was primarily due to the U.S. CARES Act resulting in an increase in taxes receivable from tax loss carry backs.
Current Liabilities
The decrease in current liabilities of $30 million at the end of the first quarter of 2021 from the end of the fourth quarter of 2020 was primarily due to a decrease in accrued liabilities of $17 million and a decrease in deferred revenue of $15 million, partially offset by an increase in accounts payable of $15 million.
Accrued liabilities were $185 million, reflecting a decrease of $17 million compared to February 29, 2020, which was primarily attributable to a $8 million decrease in payroll accruals and a $8 million decrease in vendor liabilities.
Deferred revenue, current was $249 million, which reflects a decrease of $15 million compared to February 29, 2020 that was attributable to a $10 million decrease in deferred revenue, current related to BlackBerry Spark and $3 million related to AtHoc.
As at May 31, 2020, accounts payable were $46 million, reflecting an increase of $15 million from February 29, 2020, which was primarily attributable to invoices related to maintenance and telecom expenses and computer supplies.
47
Cash flows for the three months ended May 31, 2020 compared to the three months ended May 31, 2019 were as follows:
For the three months ended
 May 31, 2020May 31, 2019Change
Net cash flows provided by (used in):
Operating activities$ (31)  $ (64)  $ 33 
Investing activities (39)   (129)   90 
Financing activities 4   3   1 
Effect of foreign exchange loss on cash and cash equivalents —   (1)   1 
Net decrease in cash and cash equivalents$ (66)  $ (191)  $ 125 
Operating Activities
The decrease in net cash flows used in operating activities of $33 million primarily reflects the net changes in working capital.
Investing Activities
During the three months ended May 31, 2020, cash flows used in investing activities were $39 million and included cash used in transactions involving the acquisitions of short-term and long-term investments, net of the proceeds on sale or maturity in the amount of $30 million, intangible asset additions of $8 million, and acquisitions of property, plant and equipment of $1 million. For the same period in the prior fiscal year, cash flows used in investing activities were $129 million and included cash used in transactions involving the acquisitions of short-term and long-term investments, net of the proceeds on sale or maturity in the amount  of  $122  million,  intangible  asset  additions  of  $7  million,  and  acquisitions  of  property,  plant  and  equipment  of  $2 million, offset by proceeds expected from the decrease in consideration paid for the Cylance acquisition.
Financing Activities
The increase in cash flows provided by financing activities was $1 million for the first three months of fiscal 2021 due to an increase in common shares issued.
Aggregate Contractual Obligations
The  following  table  sets  out  aggregate  information  about  the  Company’s  contractual  obligations  and  the  periods  in  which payments are due as at May 31, 2020:
 (in millions)
Less than OneOne toFour to FiveGreater than
 TotalYearThree YearsYearsFive Years
Operating lease obligations$ 158  $ 34  $ 61  $ 37  $ 26 
Purchase obligations and commitments 196   110   64   22   — 
Debt interest and principal payments 615   615   —   —   — 
Total$ 969  $ 759  $ 125  $ 59  $ 26 
Purchase obligations and commitments amounted to approximately $969 million as at May 31, 2020, including future principal and  interest  payments  of  $615  million  on  the  Debentures  and  operating  lease  obligations  of  $158  million.  The  remaining balance  consists  of  purchase  orders  for  goods  and  services  utilized  in  the  operations  of  the  Company.  Total  aggregate contractual  obligations  as  at  May  31,  2020  decreased  by  approximately  $44  million  as  compared  to  the  February  29,  2020 balance  of  approximately  $1,013  million,  which  was  attributable  to  a  decrease  in  purchase  obligations  and  commitments,  a decrease in operating lease obligations and a decrease in interest payments on the Debentures.
Debenture Financing and Other Funding Sources 
See Note 6 to the Consolidated Financial Statements for a description of the Debentures.
The Company has $48 million in collateralized outstanding letters of credit in support of certain leasing arrangements entered into in the ordinary course of business. See Note 3 to the Consolidated Financial Statements for further information concerning the Company’s restricted cash.
48
Cash, cash equivalents, and investments were approximately $955 million as at May 31, 2020. The Company’s management remains  focused  on  maintaining  appropriate  cash  balances,  efficiently  managing  working  capital  balances  and  managing  the liquidity needs of the business. Based on its current financial projections, the Company believes its financial resources, together with  expected  future  operating  cash  generating  and  operating  expense  reduction  activities  and  access  to  other  potential financing  arrangements,  should  be  sufficient  to  meet  funding  requirements  for  current  financial  commitments  and  future operating expenditures not yet committed, and should provide the necessary financial capacity for the foreseeable future. The Company expects to repay all of its obligations under the Debentures at maturity.
The Company does not have any off-balance sheet arrangements as defined in Item 303(a)(4)(ii) of Regulation S-K under the Exchange Act, or under applicable Canadian securities laws.
Accounting Policies and Critical Accounting Estimates 
There have been no changes to the Company’s accounting policies or critical accounting estimates from those described under“Accounting Policies and Critical Accounting Estimates” in the Annual MD&A, with the exception of those noted below.
The following policies have been updated to reflect the adoption of the new standard in accounting for credit losses on financial instruments and goodwill.
GoodwillGoodwill represents the excess of the acquisition price in a business combination over the fair value of identifiable net assets acquired. Goodwill is allocated at the date of the business combination. Goodwill is not amortized but is tested for impairment annually on December 31 or more frequently if events or changes in circumstances indicate the asset may be impaired. These events and circumstances may include a significant change in legal factors or in the business climate, a significant decline in the Company’s  share  price,  an  adverse  action  or  assessment  by  a  regulator,  unanticipated  competition,  a  loss  of  key  personnel, significant disposal activity and the testing of recoverability for a significant asset group. 
The Company’s impairment test is carried out in one step.  The carrying amount of the reporting unit, including goodwill, was compared with its fair value. The estimated fair value was determined utilizing multiple approaches based on the nature of the reporting  units  being  valued.  In  its  analysis,  the  Company  utilized  multiple  valuation  techniques,  including  the  income approach,  discounted  future  cash  flows,  the  market-based  approach,  and  the  asset  value  approach.  The  analysis  requires significant judgment, including estimation of future cash flows, which is dependent on internal forecasts, estimation of the long-term  rate  of  revenue  growth  for  our  reporting  units,  estimation  of  the  useful  life  over  which  cash  flows  will  occur,  terminal growth rate, profitability measures, and determination of the discount rates for the reporting units. The carrying amount of the Company’s assets was assigned to reporting units using reasonable methodologies based on the asset type. When the carrying amount of a reporting unit exceeds its fair value, goodwill of the reporting unit is considered to be impaired and written down to its fair value. Different judgments could yield different results.
Accounts receivable, net
The accounts receivable balance reflects invoiced and accrued revenue and is presented net of an allowance for credit losses. The Company expects the majority of its accounts receivable balances to continue to come from large customers as it sells the majority  of  its  software  products  and  services  through  resellers  and  network  carriers  rather  than  directly.    The  Company establishes current expected credit losses (“CECL”) for pools of assets with similar risk characteristics by evaluating historical levels  of  credit  losses,  current  economic  conditions  that  may  affect  a  customer’s  ability  to  pay,  and  creditworthiness  of significant customers.  When specific customers are identified as no longer sharing the same risk profile as their current pool, they  are  removed  from  the  pool  and  evaluated  separately.  The  Company,  in  the  normal  course  of  business,  monitors  the financial condition of its customers and reviews the credit history of each new customer. When the Company becomes aware of a specific customer’s inability to meet its financial obligations to the Company (such as in the case of bankruptcy filings or material deterioration in the customer’s operating results or financial position, and payment experiences), the Company records a  specific  credit  loss  provision  to  reduce  the  customer’s  related  accounts  receivable  to  its  estimated  net  realizable  value.  If circumstances  related  to  specific  customers  change,  the  Company’s  estimates  of  the  recoverability  of  accounts  receivable balances could be further adjusted.
49
Investments 
The Company’s cash equivalents and investments, other than publicly issued equity securities and private equity investments without readily determinable fair value, consist of money market and other debt securities, which are classified as available-for-sale for accounting purposes and are carried at fair value. Unrealized gains and losses, net of related income taxes, are recorded in  Accumulated  Other  Comprehensive  Loss  (“AOCL”)  until  such  investments  mature  or  are  sold.  The  Company  uses  the specific  identification  method  of  determining  the  cost  basis  in  computing  realized  gains  or  losses  on  available-for-sale investments, which are recorded in investment income. The Company does not exercise significant influence with respect to any of these investments. Publicly issued equity securities are recorded at fair value and revalued at each reporting period with changes in fair value recorded through investment income. The Company elects to record private equity investments without readily determinable fair value at cost minus impairment, as adjusted for any changes resulting from observable price changes in orderly transactions for identical or similar investments of the same issuer. The Company reassesses each reporting period that its private equity investments without readily determinable fair value continue to qualify for this treatment.
Investments with maturities at the time of purchase of three months or less are classified as cash equivalents. Investments with maturities  of  one  year  or  less  (but  which  are  not  cash  equivalents),  public  equity  investments  and  any  investments  that  the Company intends to hold for less than one year are classified as short-term investments. Investments with maturities in excess of one year or investments that the Company does not intend to sell are classified as long-term investments.
Allowance for Credit Losses on Available-for-sales Debt Securities
The  Company  accounts  for  credit  losses  on  available-for-sale  debt  securities  in  accordance  with  ASC  326.  The  Company adopted ASC 326 on March 1, 2020, on a modified retrospective basis. Under ASC 326, at each reporting period, the Company evaluates its available-for-sale debt securities at the individual security level to determine whether there is a decline in the fair value below its amortized cost basis (an impairment). In circumstances where the Company intends to sell, or is more likely than not required to sell, the security before it recovers its amortized cost basis, the difference between fair value and amortized cost  is  recognized  as  a  loss  in  the  consolidated  statement  of  operations,  with  a  corresponding  write-down  of  the  security’s amortized cost. In circumstances where neither condition exists, the Company then evaluates whether a decline is due to credit-related factors. The factors considered in determining whether a credit loss exists can include the extent to which fair value is less than the amortized cost basis, changes in the credit quality of the underlying issuer, credit ratings actions, as well as other factors. To determine the portion of a decline in fair value that is credit-related, the Company compares the present value of the expected cash flows of the security discounted at the security’s effective interest rate to the amortized cost basis of the security. A credit-related impairment is limited to the difference between fair value and amortized cost, and recognized as an allowance for credit loss on the consolidated balance sheet with a corresponding adjustment to net income. Any remaining decline in fair value that is non-credit related is recognized in other comprehensive income (loss), net of tax. Improvements in expected cash flows  due  to  improvements  in  credit  are  recognized  through  reversal  of  the  credit  loss  and  corresponding  reduction  in  the allowance for credit loss.
Government Subsidies
The Company recognizes government subsidies as a reduction to operating expenses in the consolidated statement of operations when there is reasonable assurance the Company will receive the amount and has complied with the conditions, if any, attached to the government subsidies.
ITEM 3.  QUANTITATIVE AND QUALITATIVE DISCLOSURES ABOUT MARKET RISK
The Company is engaged in operating and financing activities that generate risk in three primary areas:
Foreign Exchange
The Company is exposed to foreign exchange risk as a result of transactions in currencies other than its functional currency, the U.S. dollar. The majority of the Company’s revenue in the first quarter of fiscal 2021 was transacted in U.S. dollars. Portions of the  revenue  were  denominated  in  Canadian  dollars,  euros  and  British  pounds.  Expenses,  consisting  mainly  of  salaries  and certain  other  operating  costs,  were  incurred  primarily  in  Canadian  dollars,  but  were  also  incurred  in  U.S.  dollars,  euros  and British pounds. At May 31, 2020, approximately 12% of cash and cash equivalents, 11% of accounts receivables and 32% of accounts  payable  were  denominated  in  foreign  currencies  (February  29,  2020  –  12%,  17%  and  17%,  respectively).  These foreign currencies primarily include the Canadian dollar, euro and British pound. As part of its risk management strategy, the Company maintains net monetary asset and/or liability balances in foreign currencies and engages in foreign currency hedging activities using derivative financial instruments, including currency forward contracts and currency options. The Company does not use derivative instruments for speculative purposes. If overall foreign currency exchanges rates to the U.S. dollar uniformly weakened or strengthened by 10% related to the Company’s net monetary asset or liability balances in foreign currencies at May 31, 2020 (after hedging activities), the impact to the Company would be immaterial.
50
The Company regularly reviews its currency forward and option positions, both on a stand-alone basis and in conjunction with its underlying foreign currency exposures. Given the effective horizons of the Company’s risk management activities and the anticipatory nature of the exposures, there can be no assurance these positions will offset more than a portion of the financial impact resulting from movements in currency exchange rates. Further, the recognition of the gains and losses related to these instruments may not coincide with the timing of gains and losses related to the underlying economic exposures and, therefore, may adversely affect the Company’s financial condition and operating results.
Interest Rate
Cash  and  cash  equivalents  and  investments  are  invested  in  certain  instruments  of  varying  maturities.  Consequently,  the Company is exposed to interest rate risk as a result of holding investments of varying maturities. The fair value of investments, as well as the investment income derived from the investment portfolio, will fluctuate with changes in prevailing interest rates. The Company has also issued the Debentures with a fixed 3.75% interest rate. The fair value of the Debentures will fluctuate with  changes  in  prevailing  interest  rates.  Consequently,  the  Company  is  exposed  to  interest  rate  risk  as  a  result  of  the Debentures.  The  Company  does  not  currently  utilize  interest  rate  derivative  instruments  to  hedge  its  investment  portfolio  or changes in the market value of the Debentures.
Credit and Customer Concentration 
The Company, in the normal course of business, monitors the financial condition of its customers and reviews the credit history of each new customer. The Company establishes an allowance for credit losses (“ACL”) that corresponds to the specific credit risk of its customers, historical trends and economic circumstances. The ACL as at May 31, 2020 was $13 million (February 29, 2020  -  $9  million).  There  were  two  customers  that  comprised  more  than  10%  of  accounts  receivable  as  at  May  31,  2020 (February 29, 2020 - two customer that comprised more than 10%). During the first quarter of fiscal 2021, the percentage of the Company’s receivable balance that was past due increased by 11.4% compared to the fourth quarter of fiscal 2020. Although the  Company  actively  monitors  and  attempts  to  collect  on  its  receivables  as  they  become  due,  the  risk  of  further  delays  or challenges in obtaining timely payments from its carrier and distributor partners of receivables exists. The occurrence of such delays or challenges in obtaining timely payments could negatively impact the Company’s liquidity and financial condition. 
The Company’s sales to Teletry represented approximately 26% of the Company’s revenue in in the first quarter of fiscal 2021 (first quarter of fiscal 2020 - 16%). No other individual customer accounted for more than 10% of the Company’s revenue in the first quarter of fiscal 2021 or fiscal 2020. In fiscal 2018, the Company entered into a strategic licensing agreement with Teletry under which Teletry may sublicense a broad range of the Company’s patents to global smartphone manufacturers. The Company also continues to operate its own licensing program outside of Teletry’s sublicensing rights. The Company does not rely primarily on patents or other intellectual property rights to protect or establish its market position; however, it is prepared to enforce its intellectual property rights in certain technologies when attempts to negotiate mutually agreeable licenses are not successful.
Market values are determined for each individual security in the investment portfolio. The Company assesses declines in the value of individual investments for impairment to determine whether the decline is other-than-temporary. The Company makes this  assessment  by  considering  available  evidence  including  changes  in  general  market  conditions,  specific  industry  and individual  company  data,  the  length  of  time  and  the  extent  to  which  the  fair  value  has  been  less  than  cost,  the  financial condition, the near-term prospects of the individual investment and the Company’s ability and intent to hold the debt securities to maturity.
See  Note  12  to  the  Consolidated  Financial  Statements  for  additional  information  regarding  the  Company’s  credit  risk  as  it pertains to its foreign exchange derivative counterparties.
ITEM 4. CONTROLS AND PROCEDURES.
As of May 31, 2020, the Company carried out an evaluation, under the supervision and with the participation of the Company’s management,  including  the  Company’s  Chief  Executive  Officer  and  its  Chief  Financial  Officer,  of  the  effectiveness  of  the design and operation of the Company’s disclosure controls and procedures, as defined in Rules 13a-15(e) and 15d-15(e) under the U.S. Exchange Act. Based on that evaluation, the Chief Executive Officer and the Chief Financial Officer have concluded that, as of such date, the Company’s disclosure controls and procedures were effective to give reasonable assurance that the information  required  to  be  disclosed  by  the  Company  in  reports  that  it  files  or  submits  under  the  U.S.  Exchange  Act  is (i)  recorded,  processed,  summarized  and  reported,  within  the  time  periods  specified  in  the  SEC’s  rules  and  forms,  and (ii) accumulated and communicated to management, including its principal executive and principal financial officers, or persons performing similar functions, as appropriate to allow timely decisions regarding required disclosure.
51
Changes in Internal Control Over Financial Reporting
During the three months ended May 31, 2020, no changes were made to the Company’s internal control over financial reporting that  have  materially  affected,  or  are  reasonably  likely  to  materially  affect,  the  Company’s  internal  control  over  financial reporting.
PART II - OTHER INFORMATION
ITEM 1.  LEGAL PROCEEDINGS
See  Note  10  to  the  Consolidated  Financial  Statements  for  information  regarding  certain  legal  proceedings  in  which  the Company is involved.
ITEM 6. EXHIBITS
Exhibit 
NumberDescription of Exhibit
10.1*†Employment agreement with Billy Ho, dated March 17, 2020
10.2*†Employment agreement with Nita White-Ivy, dated April 7, 2017
10.3*†Employment agreement with Randall Cook, dated August 6, 2018
10.4*†Employment agreement with Steven Capelli, dated September 23, 2019
31.1*Certification of Chief Executive Officer pursuant to Securities Exchange Act of 1934 Rule 13a-14(a)
31.2*Certification of Chief Financial Officer pursuant to Securities Exchange Act of 1934 Rule 13a-14(a)
32.1††Certification of Chief Executive Officer pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002
32.2††Certification of Chief Financial Officer pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002
101*XBRL Instance Document –  the document does not appear in the interactive data file because its XBRL tags are embedded within the inline XBRL document
101*Inline XBRL Taxonomy Extension Schema Document
101*Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document
101*Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document
101*Inline XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document
101*Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document
104Cover Page Interactive Data File – formatted as Inline XBRL and contained in Exhibit 101
______________________________
*   Filed herewith†   Management contract or compensatory plan or arrangement†† Furnished (and not filed) herewith pursuant to Item 601(b)(32)(ii) of the SEC’s Regulation S-K
52
SIGNATURES
Pursuant to the requirements of Section 13 or 15(d) the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned, thereto duly authorized. 
BLACKBERRY LIMITED
Date: June 25, 2020By:/s/ John Chen
 
Name:   John ChenTitle:
 Chief Executive Officer
By:/s/ Steve Rai
Name:Steve Rai
Chief Financial Officer (Principal Financial and 
Title:Accounting Officer)
53