Zions Bancorporation, N.A. One South Main Salt Lake City, UT 84133 July 19, 2023 | |||||
www.zionsbancorporation.com |
Zions Bancorporation, N.A. reports: 2Q23 Net Earnings of $166 million, diluted EPS of $1.11 | ||
compared with 2Q22 Net Earnings of $195 million, diluted EPS of $1.29, and 1Q23 Net Earnings of $198 million, diluted EPS of $1.33 | ||
$1.11 | $166 million | 2.92% | 10.0% | |||||||||||||||||
Net earnings per diluted common share | Net earnings | Net interest margin (“NIM”) | Estimated Common Equity Tier 1 ratio |
SECOND QUARTER HIGHLIGHTS¹ | ||||||||
Net Interest Income and NIM | • | Net interest income was relatively stable at $591 million | ||||||
• | NIM was 2.92%, compared with 2.87% | |||||||
Operating Performance | • | Pre-provision net revenue² ("PPNR") was $283 million, down 9%; adjusted PPNR² was $296 million, down 1% | ||||||
• | Customer-related noninterest income was $162 million, up 5%; total noninterest income was $189 million, up 10% | |||||||
• | Noninterest expense was $508 million, up 9%; adjusted noninterest expense² was $494 million, up 7% | |||||||
• | The efficiency ratio² was 62.5%, compared with 60.7% | |||||||
Loans and Credit Quality | • | Loans and leases were $56.9 billion, up 9% | ||||||
• | The provision for credit losses was $46 million, compared with $41 million | |||||||
• | The allowance for credit losses was 1.25% of loans, compared with 1.04% of loans | |||||||
• | The annualized ratio of net loan and lease charge-offs to average loans was 0.09%, compared with 0.07% | |||||||
• | Nonperforming assets3 were $164 million, or 0.29%, of loans, compared with $201 million, or 0.38%, of loans | |||||||
Deposits and Borrowed Funds | • | Total deposits were $74.3 billion, down 6% from prior year quarter; customer deposits (excluding brokered deposits) were $65.9 billion, up 3% from the prior quarter | ||||||
• | Short-term borrowings, consisting primarily of secured borrowings from the FHLB, were $5.5 billion, compared with $1.0 billion | |||||||
Capital | • | The estimated CET1 capital ratio was 10.0%, compared with 9.9% |
CEO COMMENTARY | ||
Harris H. Simmons, Chairman and CEO of Zions Bancorporation, commented, “Second quarter operating results reflect a solid ($2 billion, or 3.2%) rebound in customer deposits over the past three months, but also a higher cost of funds, which reduced net interest income to levels comparable with those of a year ago. While noninterest-bearing deposits decreased $2.3 billion during the quarter and were displaced by interest-bearing deposits, the interest savings generated from our demand deposits increased by approximately 28% over the past three months.” Mr. Simmons continued, “Customer-related noninterest income increased 5% over the prior year quarter, while operating expenses increased 9%—approximately half of which was due to severance and higher FDIC insurance costs. Credit quality remained strong, with continued reductions in nonperforming and classified loans, and annualized net charge-offs of a modest 0.09% of total loans. We’re pleased to see the operating environment stabilizing, and we expect to see continued improvement in the months ahead.” | ||
OPERATING PERFORMANCE2 |
(In millions) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
Adjusted PPNR | $ | 296 | $ | 300 | $ | 637 | $ | 541 | |||||||||||||||
Net charge-offs (recoveries) | $ | 13 | $ | 9 | $ | 13 | $ | 15 | |||||||||||||||
Efficiency ratio | 62.5 | % | 60.7 | % | 61.2% | 63.1% | |||||||||||||||||
Weighted average diluted shares | 147.7 | 150.8 | 147.9 | 151.3 |
Net Interest Income and Margin | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q23 - 1Q23 | 2Q23 - 2Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2Q23 | 1Q23 | 2Q22 | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest and fees on loans | $ | 791 | $ | 726 | $ | 468 | $ | 65 | 9 | % | $ | 323 | 69 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Interest on money market investments | 48 | 57 | 12 | (9) | (16) | % | 36 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on securities | 138 | 137 | 128 | 1 | 1 | % | 10 | 8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest income | 977 | 920 | 608 | 57 | 6 | % | 369 | 61 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on deposits | 220 | 82 | 7 | 138 | NM | 213 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on short- and long-term borrowings | 166 | 159 | 8 | 7 | 4 | % | 158 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest expense | 386 | 241 | 15 | 145 | 60 | % | 371 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 591 | $ | 679 | $ | 593 | $ | (88) | (13) | % | $ | (2) | — | % | |||||||||||||||||||||||||||
bps | bps | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yield on interest-earning assets1 | 4.81 | % | 4.49 | % | 2.94 | % | 32 | 187 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate paid on total deposits and interest-bearing liabilities1 | 1.88 | % | 1.17 | % | 0.07 | % | 71 | 181 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of total deposits1 | 1.27 | % | 0.47 | % | 0.03 | % | 80 | 124 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin1 | 2.92 | % | 3.33 | % | 2.87 | % | (41) | 5 |
Noninterest Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q23 - 1Q23 | 2Q23 - 2Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2Q23 | 1Q23 | 2Q22 | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial account fees | $ | 45 | $ | 43 | $ | 37 | $ | 2 | 5 | % | $ | 8 | 22 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Card fees | 25 | 24 | 25 | 1 | 4 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail and business banking fees | 16 | 16 | 20 | — | — | (4) | (20) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan-related fees and income | 19 | 21 | 21 | (2) | (10) | (2) | (10) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital markets fees | 27 | 17 | 21 | 10 | 59 | 6 | 29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wealth management fees | 14 | 15 | 13 | (1) | (7) | 1 | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other customer-related fees | 16 | 15 | 17 | 1 | 7 | (1) | (6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Customer-related noninterest income | 162 | 151 | 154 | 11 | 7 | 8 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value and nonhedge derivative income (loss) | 1 | (3) | 10 | 4 | NM | (9) | (90) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends and other income | 26 | 11 | 7 | 15 | NM | 19 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net | — | 1 | 1 | (1) | NM | (1) | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | $ | 189 | $ | 160 | $ | 172 | $ | 29 | 18 | $ | 17 | 10 |
Noninterest Expense | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q23 - 1Q23 | 2Q23 - 2Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2Q23 | 1Q23 | 2Q22 | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | $ | 324 | $ | 339 | $ | 307 | $ | (15) | (4) | % | $ | 17 | 6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Technology, telecom, and information processing | 58 | 55 | 53 | 3 | 5 | 5 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy and equipment, net | 40 | 40 | 36 | — | — | 4 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional and legal services | 16 | 13 | 14 | 3 | 23 | 2 | 14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketing and business development | 13 | 12 | 9 | 1 | 8 | 4 | 44 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposit insurance and regulatory expense | 22 | 18 | 13 | 4 | 22 | 9 | 69 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit-related expense | 7 | 6 | 7 | 1 | 17 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other real estate expense, net | — | — | — | — | NM | — | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 28 | 29 | 25 | (1) | (3) | 3 | 12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | $ | 508 | $ | 512 | $ | 464 | $ | (4) | (1) | $ | 44 | 9 | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted noninterest expense 1 | $ | 494 | $ | 509 | $ | 463 | $ | (15) | (3) | $ | 31 | 7 |
Investment Securities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q23 - 1Q23 | 2Q23 - 2Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2Q23 | 1Q23 | 2Q22 | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity, at amortized cost | $ | 10,753 | $ | 10,961 | $ | 614 | $ | (208) | (2) | % | $ | 10,139 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale, at fair value | 10,832 | 11,594 | 25,297 | (762) | (7) | (14,465) | (57) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading account, at fair value | 32 | 12 | 304 | 20 | NM | (272) | (89) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment securities, net of allowance | $ | 21,617 | $ | 22,567 | $ | 26,215 | $ | (950) | (4) | $ | (4,598) | (18) | |||||||||||||||||||||||||||||
Loans and Leases | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q23 - 1Q23 | 2Q23 - 2Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2Q23 | 1Q23 | 2Q22 | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | $ | 36 | $ | 5 | $ | 42 | $ | 31 | NM | $ | (6) | (14) | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | $ | 30,692 | $ | 30,576 | $ | 29,183 | $ | 116 | — | % | $ | 1,509 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 12,904 | 12,898 | 12,136 | 6 | — | 768 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 13,321 | 12,857 | 11,051 | 464 | 4 | 2,270 | 21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases, net of unearned income and fees | 56,917 | 56,331 | 52,370 | 586 | 1 | 4,547 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less allowance for loan losses | 651 | 618 | 508 | 33 | 5 | 143 | 28 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases held for investment, net of allowance | $ | 56,266 | $ | 55,713 | $ | 51,862 | $ | 553 | 1 | $ | 4,404 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded lending commitments | $ | 30,524 | $ | 30,723 | $ | 28,008 | $ | (199) | (1) | $ | 2,516 | 9 |
Credit Quality | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q23 - 1Q23 | 2Q23 - 2Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2Q23 | 1Q23 | 2Q22 | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | $ | 46 | $ | 45 | $ | 41 | $ | 1 | 2 | % | $ | 5 | 12 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses | 711 | 678 | 546 | 33 | 5 | 165 | 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loan and lease charge-offs (recoveries) | 13 | — | 9 | 13 | NM | 4 | 44 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nonperforming assets2 | 164 | 173 | 201 | (9) | (5) | (37) | (18) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Classified loans | 768 | 912 | 1,009 | (144) | (16) | (241) | (24) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q23 | 1Q23 | 2Q22 | bps | bps | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratio of ACL to loans1 and leases outstanding, at period end | 1.25 | % | 1.20 | % | 1.04 | % | 5 | 21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Annualized ratio of net loan and lease charge-offs to average loans | 0.09 | % | — | % | 0.07 | % | 9 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratio of nonperforming assets1 and accruing loans 90 days or more past due to loans and leases and other real estate owned | 0.30 | % | 0.31 | % | 0.39 | % | (1) | (9) |
Deposits and Borrowed Funds | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q23 - 1Q23 | 2Q23 - 2Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2Q23 | 1Q23 | 2Q22 | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand | $ | 28,670 | $ | 30,974 | $ | 40,289 | $ | (2,304) | (7) | % | $ | (11,619) | (29) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings and money market | 33,303 | 30,826 | 36,972 | 2,477 | 8 | (3,669) | (10) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Time | 3,897 | 2,024 | 1,423 | 1,873 | 93 | 2,474 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokered | 8,453 | 5,384 | 377 | 3,069 | 57 | 8,076 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing | 45,653 | 38,234 | 38,772 | 7,419 | 19 | 6,881 | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | $ | 74,323 | $ | 69,208 | $ | 79,061 | $ | 5,115 | 7 | $ | (4,738) | (6) | |||||||||||||||||||||||||||||
Borrowed funds: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased and other short-term borrowings | $ | 5,513 | $ | 12,124 | $ | 1,018 | $ | (6,611) | (55) | $ | 4,495 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 538 | 663 | 671 | (125) | (19) | (133) | (20) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total borrowed funds | $ | 6,051 | $ | 12,787 | $ | 1,689 | $ | (6,736) | (53) | $ | 4,362 | NM |
Shareholders’ Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q23 - 1Q23 | 2Q23 - 2Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except share data) | 2Q23 | 1Q23 | 2Q22 | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | $ | 440 | $ | 440 | $ | 440 | $ | — | — | % | $ | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||
Common stock and additional paid-in capital | 1,722 | 1,715 | 1,845 | 7 | — | (123) | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retained earnings | 6,051 | 5,949 | 5,447 | 102 | 2 | 604 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss) | (2,930) | (2,920) | (2,100) | (10) | — | (830) | (40) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity | $ | 5,283 | $ | 5,184 | $ | 5,632 | $ | 99 | 2 | $ | (349) | (6) | |||||||||||||||||||||||||||||
Capital distributions: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common dividends paid | $ | 61 | $ | 61 | $ | 58 | $ | — | — | $ | 3 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Bank common stock repurchased | — | 50 | 50 | (50) | NM | (50) | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total capital distributed to common shareholders | $ | 61 | $ | 111 | $ | 108 | $ | (50) | (45) | $ | (47) | (44) | |||||||||||||||||||||||||||||
shares | % | shares | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average diluted common shares outstanding (in thousands) | 147,696 | 148,038 | 150,838 | (342) | — | % | (3,142) | (2) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Common shares outstanding, at period end (in thousands) | 148,144 | 148,100 | 150,471 | 44 | — | (2,327) | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except share, per share, and ratio data) | June 30, 2023 | March 31, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2022 | June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||
BALANCE SHEET 1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for investment, net of allowance | $ | 56,266 | $ | 55,713 | $ | 55,078 | $ | 53,377 | $ | 51,862 | |||||||||||||||||||
Total assets | 87,230 | 88,573 | 89,545 | 88,474 | 87,784 | ||||||||||||||||||||||||
Deposits | 74,323 | 69,208 | 71,652 | 75,995 | 79,061 | ||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity | 5,283 | 5,184 | 4,893 | 4,696 | 5,632 | ||||||||||||||||||||||||
STATEMENT OF INCOME | |||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings applicable to common shareholders | $ | 166 | $ | 198 | $ | 277 | $ | 211 | $ | 195 | |||||||||||||||||||
Net interest income | 591 | 679 | 720 | 663 | 593 | ||||||||||||||||||||||||
Taxable-equivalent net interest income 2 | 602 | 688 | 730 | 673 | 602 | ||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | 189 | 160 | 153 | 165 | 172 | ||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | 508 | 512 | 471 | 479 | 464 | ||||||||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue 2 | 283 | 336 | 412 | 359 | 310 | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted pre-provision net revenue 2 | 296 | 341 | 420 | 351 | 300 | ||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 46 | 45 | 43 | 71 | 41 | ||||||||||||||||||||||||
SHARE AND PER COMMON SHARE AMOUNTS | |||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings per diluted common share | $ | 1.11 | $ | 1.33 | $ | 1.84 | $ | 1.40 | $ | 1.29 | |||||||||||||||||||
Dividends | 0.41 | 0.41 | 0.41 | 0.41 | 0.38 | ||||||||||||||||||||||||
Book value per common share 1 | 32.69 | 32.03 | 29.95 | 28.45 | 34.50 | ||||||||||||||||||||||||
Tangible book value per common share 1, 2 | 45.30 | 44.57 | 43.72 | 42.52 | 41.72 | ||||||||||||||||||||||||
Weighted average share price | 27.51 | 45.57 | 49.85 | 54.50 | 56.62 | ||||||||||||||||||||||||
Weighted average diluted common shares outstanding (in thousands) | 147,696 | 148,038 | 148,829 | 149,792 | 150,838 | ||||||||||||||||||||||||
Common shares outstanding (in thousands) 1 | 148,144 | 148,100 | 148,664 | 149,611 | 150,471 | ||||||||||||||||||||||||
SELECTED RATIOS AND OTHER DATA | |||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets | 0.79 | % | 0.91 | % | 1.27 | % | 0.97 | % | 0.91 | % | |||||||||||||||||||
Return on average common equity | 13.8 | % | 17.4 | % | 25.4 | % | 15.8 | % | 14.0 | % | |||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity 2 | 10.0 | % | 12.3 | % | 16.9 | % | 13.2 | % | 12.5 | % | |||||||||||||||||||
Net interest margin | 2.92 | % | 3.33 | % | 3.53 | % | 3.24 | % | 2.87 | % | |||||||||||||||||||
Cost of total deposits | 1.27 | % | 0.47 | % | 0.20 | % | 0.10 | % | 0.03 | % | |||||||||||||||||||
Efficiency ratio 2 | 62.5 | % | 59.9 | % | 52.9 | % | 57.6 | % | 60.7 | % | |||||||||||||||||||
Effective tax rate 3 | 22.6 | % | 27.7 | % | 20.9 | % | 21.9 | % | 21.9 | % | |||||||||||||||||||
Ratio of nonperforming assets to loans and leases and other real estate owned | 0.29 | % | 0.31 | % | 0.27 | % | 0.28 | % | 0.38 | % | |||||||||||||||||||
Annualized ratio of net loan and lease charge-offs (recoveries) to average loans | 0.09 | % | — | % | (0.02) | % | 0.20 | % | 0.07 | % | |||||||||||||||||||
Ratio of total allowance for credit losses to loans and leases outstanding 1 | 1.25 | % | 1.20 | % | 1.14 | % | 1.09 | % | 1.04 | % | |||||||||||||||||||
Full-time equivalent employees | 10,103 | 10,064 | 9,989 | 9,920 | 9,895 | ||||||||||||||||||||||||
CAPITAL RATIOS AND DATA 1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity ratio 2 | 7.5 | % | 7.3 | % | 7.1 | % | 7.0 | % | 7.1 | % | |||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital 4 | $ | 6,692 | $ | 6,582 | $ | 6,480 | $ | 6,342 | $ | 6,257 | |||||||||||||||||||
Risk-weighted assets 4 | $ | 66,931 | $ | 66,274 | $ | 67,125 | $ | 65,982 | $ | 63,424 | |||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital ratio 4 | 10.0 | % | 9.9 | % | 9.7 | % | 9.6 | % | 9.9 | % | |||||||||||||||||||
Tier 1 risk-based capital ratio 4 | 10.7 | % | 10.6 | % | 10.3 | % | 10.3 | % | 10.6 | % | |||||||||||||||||||
Total risk-based capital ratio 4 | 12.5 | % | 12.4 | % | 12.0 | % | 12.0 | % | 12.3 | % | |||||||||||||||||||
Tier 1 leverage ratio 4 | 8.1 | % | 7.8 | % | 7.6 | % | 7.5 | % | 7.4 | % |
(In millions, shares in thousands) | June 30, 2023 | March 31, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2022 | June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | (Unaudited) | (Unaudited) | (Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||
ASSETS | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 701 | $ | 607 | $ | 657 | $ | 549 | $ | 559 | |||||||||||||||||||
Money market investments: | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits | 1,531 | 2,727 | 1,340 | 1,291 | 1,249 | ||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold and security resell agreements | 781 | 688 | 2,426 | 2,797 | 2,273 | ||||||||||||||||||||||||
Investment securities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity1, at amortized cost | 10,753 | 10,961 | 11,126 | 423 | 614 | ||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale, at fair value | 10,832 | 11,594 | 11,915 | 23,233 | 25,297 | ||||||||||||||||||||||||
Trading account, at fair value | 32 | 12 | 465 | 526 | 304 | ||||||||||||||||||||||||
Total securities, net of allowance | 21,617 | 22,567 | 23,506 | 24,182 | 26,215 | ||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 36 | 5 | 8 | 25 | 42 | ||||||||||||||||||||||||
Loans and leases, net of unearned income and fees | 56,917 | 56,331 | 55,653 | 53,918 | 52,370 | ||||||||||||||||||||||||
Less allowance for loan losses | 651 | 618 | 575 | 541 | 508 | ||||||||||||||||||||||||
Loans held for investment, net of allowance | 56,266 | 55,713 | 55,078 | 53,377 | 51,862 | ||||||||||||||||||||||||
Other noninterest-bearing investments | 956 | 1,169 | 1,130 | 983 | 840 | ||||||||||||||||||||||||
Premises, equipment and software, net | 1,414 | 1,411 | 1,408 | 1,388 | 1,372 | ||||||||||||||||||||||||
Goodwill and intangibles | 1,062 | 1,063 | 1,065 | 1,034 | 1,015 | ||||||||||||||||||||||||
Other real estate owned | 3 | 6 | 3 | 3 | — | ||||||||||||||||||||||||
Other assets | 2,863 | 2,617 | 2,924 | 2,845 | 2,357 | ||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 87,230 | $ | 88,573 | $ | 89,545 | $ | 88,474 | $ | 87,784 | |||||||||||||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY | |||||||||||||||||||||||||||||
Deposits: | |||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand | $ | 28,670 | $ | 30,974 | $ | 35,777 | $ | 39,133 | $ | 40,289 | |||||||||||||||||||
Interest-bearing: | |||||||||||||||||||||||||||||
Savings and money market | 33,394 | 30,897 | 33,566 | 35,389 | 37,346 | ||||||||||||||||||||||||
Time | 12,259 | 7,337 | 2,309 | 1,473 | 1,426 | ||||||||||||||||||||||||
Total deposits | 74,323 | 69,208 | 71,652 | 75,995 | 79,061 | ||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased and other short-term borrowings | 5,513 | 12,124 | 10,417 | 5,363 | 1,018 | ||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 538 | 663 | 651 | 647 | 671 | ||||||||||||||||||||||||
Reserve for unfunded lending commitments | 60 | 60 | 61 | 49 | 38 | ||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 1,513 | 1,334 | 1,871 | 1,724 | 1,364 | ||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 81,947 | 83,389 | 84,652 | 83,778 | 82,152 | ||||||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity: | |||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock, without par value; authorized 4,400 shares | 440 | 440 | 440 | 440 | 440 | ||||||||||||||||||||||||
Common stock2 ($0.001 par value; authorized 350,000 shares) and additional paid-in capital | 1,722 | 1,715 | 1,754 | 1,799 | 1,845 | ||||||||||||||||||||||||
Retained earnings | 6,051 | 5,949 | 5,811 | 5,597 | 5,447 | ||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss) | (2,930) | (2,920) | (3,112) | (3,140) | (2,100) | ||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity | 5,283 | 5,184 | 4,893 | 4,696 | 5,632 | ||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 87,230 | $ | 88,573 | $ | 89,545 | $ | 88,474 | $ | 87,784 | |||||||||||||||||||
1 Held-to-maturity (fair value) | $ | 10,768 | $ | 11,210 | $ | 11,239 | $ | 379 | $ | 578 | |||||||||||||||||||
2 Common shares (issued and outstanding) | 148,144 | 148,100 | 148,664 | 149,611 | 150,471 |
(Unaudited) | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except share and per share amounts) | June 30, 2023 | March 31, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2022 | June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||
Interest income: | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest and fees on loans | $ | 791 | $ | 726 | $ | 656 | $ | 551 | $ | 468 | |||||||||||||||||||
Interest on money market investments | 48 | 57 | 39 | 24 | 12 | ||||||||||||||||||||||||
Interest on securities | 138 | 137 | 140 | 132 | 128 | ||||||||||||||||||||||||
Total interest income | 977 | 920 | 835 | 707 | 608 | ||||||||||||||||||||||||
Interest expense: | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest on deposits | 220 | 82 | 38 | 19 | 7 | ||||||||||||||||||||||||
Interest on short- and long-term borrowings | 166 | 159 | 77 | 25 | 8 | ||||||||||||||||||||||||
Total interest expense | 386 | 241 | 115 | 44 | 15 | ||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 591 | 679 | 720 | 663 | 593 | ||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses: | |||||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses | 46 | 46 | 31 | 60 | 39 | ||||||||||||||||||||||||
Provision for unfunded lending commitments | — | (1) | 12 | 11 | 2 | ||||||||||||||||||||||||
Total provision for credit losses | 46 | 45 | 43 | 71 | 41 | ||||||||||||||||||||||||
Net interest income after provision for credit losses | 545 | 634 | 677 | 592 | 552 | ||||||||||||||||||||||||
Noninterest income: | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial account fees | 45 | 43 | 41 | 40 | 37 | ||||||||||||||||||||||||
Card fees | 25 | 24 | 27 | 27 | 25 | ||||||||||||||||||||||||
Retail and business banking fees | 16 | 16 | 16 | 17 | 20 | ||||||||||||||||||||||||
Loan-related fees and income | 19 | 21 | 19 | 18 | 21 | ||||||||||||||||||||||||
Capital markets fees | 27 | 17 | 22 | 25 | 21 | ||||||||||||||||||||||||
Wealth management fees | 14 | 15 | 14 | 14 | 13 | ||||||||||||||||||||||||
Other customer-related fees | 16 | 15 | 14 | 15 | 17 | ||||||||||||||||||||||||
Customer-related noninterest income | 162 | 151 | 153 | 156 | 154 | ||||||||||||||||||||||||
Fair value and nonhedge derivative income (loss) | 1 | (3) | (4) | 4 | 10 | ||||||||||||||||||||||||
Dividends and other income (loss) | 26 | 11 | 9 | (1) | 7 | ||||||||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net | — | 1 | (5) | 6 | 1 | ||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | 189 | 160 | 153 | 165 | 172 | ||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense: | |||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | 324 | 339 | 304 | 312 | 307 | ||||||||||||||||||||||||
Technology, telecom, and information processing | 58 | 55 | 51 | 53 | 53 | ||||||||||||||||||||||||
Occupancy and equipment, net | 40 | 40 | 40 | 38 | 36 | ||||||||||||||||||||||||
Professional and legal services | 16 | 13 | 15 | 14 | 14 | ||||||||||||||||||||||||
Marketing and business development | 13 | 12 | 11 | 11 | 9 | ||||||||||||||||||||||||
Deposit insurance and regulatory expense | 22 | 18 | 14 | 13 | 13 | ||||||||||||||||||||||||
Credit-related expense | 7 | 6 | 8 | 8 | 7 | ||||||||||||||||||||||||
Other real estate expense, net | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Other | 28 | 29 | 28 | 30 | 25 | ||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | 508 | 512 | 471 | 479 | 464 | ||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 226 | 282 | 359 | 278 | 260 | ||||||||||||||||||||||||
Income taxes | 51 | 78 | 75 | 61 | 57 | ||||||||||||||||||||||||
Net income | 175 | 204 | 284 | 217 | 203 | ||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | (9) | (6) | (7) | (6) | (8) | ||||||||||||||||||||||||
Net earnings applicable to common shareholders | $ | 166 | $ | 198 | $ | 277 | $ | 211 | $ | 195 | |||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding during the period: | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic shares (in thousands) | 147,692 | 148,015 | 148,739 | 149,628 | 150,635 | ||||||||||||||||||||||||
Diluted shares (in thousands) | 147,696 | 148,038 | 148,829 | 149,792 | 150,838 | ||||||||||||||||||||||||
Net earnings per common share: | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 1.11 | $ | 1.33 | $ | 1.84 | $ | 1.40 | $ | 1.29 | |||||||||||||||||||
Diluted | 1.11 | 1.33 | 1.84 | 1.40 | 1.29 |
(In millions) | June 30, 2023 | March 31, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2022 | June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||
Commercial: | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial 1 | $ | 16,622 | $ | 16,500 | $ | 16,377 | $ | 15,962 | $ | 15,523 | |||||||||||||||||||
Leasing | 388 | 385 | 386 | 347 | 339 | ||||||||||||||||||||||||
Owner occupied | 9,328 | 9,317 | 9,371 | 9,279 | 9,208 | ||||||||||||||||||||||||
Municipal | 4,354 | 4,374 | 4,361 | 4,224 | 4,113 | ||||||||||||||||||||||||
Total commercial | 30,692 | 30,576 | 30,495 | 29,812 | 29,183 | ||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||
Construction and land development | 2,498 | 2,313 | 2,513 | 2,800 | 2,659 | ||||||||||||||||||||||||
Term | 10,406 | 10,585 | 10,226 | 9,556 | 9,477 | ||||||||||||||||||||||||
Total commercial real estate | 12,904 | 12,898 | 12,739 | 12,356 | 12,136 | ||||||||||||||||||||||||
Consumer: | |||||||||||||||||||||||||||||
Home equity credit line | 3,291 | 3,276 | 3,377 | 3,331 | 3,266 | ||||||||||||||||||||||||
1-4 family residential | 7,980 | 7,692 | 7,286 | 6,852 | 6,423 | ||||||||||||||||||||||||
Construction and other consumer real estate | 1,434 | 1,299 | 1,161 | 973 | 787 | ||||||||||||||||||||||||
Bankcard and other revolving plans | 466 | 459 | 471 | 471 | 448 | ||||||||||||||||||||||||
Other | 150 | 131 | 124 | 123 | 127 | ||||||||||||||||||||||||
Total consumer | 13,321 | 12,857 | 12,419 | 11,750 | 11,051 | ||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases | $ | 56,917 | $ | 56,331 | $ | 55,653 | $ | 53,918 | $ | 52,370 |
(In millions) | June 30, 2023 | March 31, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2022 | June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||
Nonaccrual loans 1 | $ | 162 | $ | 171 | $ | 149 | $ | 151 | $ | 201 | |||||||||||||||||||
Other real estate owned 2 | 2 | 2 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total nonperforming assets | $ | 164 | $ | 173 | $ | 149 | $ | 151 | $ | 201 | |||||||||||||||||||
Ratio of nonperforming assets to loans1 and leases and other real estate owned 2 | 0.29 | % | 0.31 | % | 0.27 | % | 0.28 | % | 0.38 | % | |||||||||||||||||||
Accruing loans past due 90 days or more | $ | 7 | $ | 2 | $ | 6 | $ | 20 | $ | 6 | |||||||||||||||||||
Ratio of accruing loans past due 90 days or more to loans1 and leases | 0.01 | % | — | % | 0.01 | % | 0.04 | % | 0.01 | % | |||||||||||||||||||
Nonaccrual loans and accruing loans past due 90 days or more | $ | 169 | $ | 173 | $ | 155 | $ | 171 | $ | 207 | |||||||||||||||||||
Ratio of nonperforming assets1 and accruing loans 90 days or more past due to loans and leases and other real estate owned | 0.30 | % | 0.31 | % | 0.28 | % | 0.32 | % | 0.39 | % | |||||||||||||||||||
Accruing loans past due 30-89 days | $ | 59 | $ | 79 | $ | 93 | $ | 84 | $ | 123 | |||||||||||||||||||
Classified loans | 768 | 912 | 929 | 965 | 1,009 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | June 30, 2023 | March 31, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2022 | June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||
Allowance for Loan and Lease Losses | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period 1 | $ | 618 | $ | 572 | $ | 541 | $ | 508 | $ | 478 | |||||||||||||||||||
Provision for loan losses | 46 | 46 | 31 | 60 | 39 | ||||||||||||||||||||||||
Loan and lease charge-offs | 22 | 7 | 9 | 38 | 18 | ||||||||||||||||||||||||
Less: Recoveries | 9 | 7 | 12 | 11 | 9 | ||||||||||||||||||||||||
Net loan and lease charge-offs (recoveries) | 13 | — | (3) | 27 | 9 | ||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 651 | $ | 618 | $ | 575 | $ | 541 | $ | 508 | |||||||||||||||||||
Ratio of allowance for loan losses to loans2 and leases, at period end | 1.14 | % | 1.10 | % | 1.03 | % | 1.00 | % | 0.97 | % | |||||||||||||||||||
Ratio of allowance for loan losses to nonaccrual loans2 at period end | 402 | % | 361 | % | 386 | % | 358 | % | 261 | % | |||||||||||||||||||
Annualized ratio of net loan and lease charge-offs (recoveries) to average loans | 0.09 | % | — | % | (0.02) | % | 0.20 | % | 0.07 | % | |||||||||||||||||||
Reserve for Unfunded Lending Commitments | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 60 | $ | 61 | $ | 49 | $ | 38 | $ | 36 | |||||||||||||||||||
Provision for unfunded lending commitments | — | (1) | 12 | 11 | 2 | ||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 60 | $ | 60 | $ | 61 | $ | 49 | $ | 38 | |||||||||||||||||||
Allowance for Credit Losses | |||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses | $ | 651 | $ | 618 | $ | 575 | $ | 541 | $ | 508 | |||||||||||||||||||
Reserve for unfunded lending commitments | 60 | 60 | 61 | 49 | 38 | ||||||||||||||||||||||||
Total allowance for credit losses | $ | 711 | $ | 678 | $ | 636 | $ | 590 | $ | 546 | |||||||||||||||||||
Ratio of ACL to loans1 and leases outstanding, at period end | 1.25 | % | 1.20 | % | 1.14 | % | 1.09 | % | 1.04 | % | |||||||||||||||||||
(In millions) | June 30, 2023 | March 31, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2022 | June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 6 | |||||||||||||||||||
Commercial: | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 71 | $ | 77 | $ | 63 | $ | 57 | $ | 87 | |||||||||||||||||||
Leasing | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Owner occupied | 29 | 33 | 24 | 28 | 40 | ||||||||||||||||||||||||
Municipal | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total commercial | 100 | 110 | 87 | 85 | 127 | ||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||
Construction and land development | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Term | 13 | 16 | 14 | 20 | 20 | ||||||||||||||||||||||||
Total commercial real estate | 13 | 16 | 14 | 20 | 20 | ||||||||||||||||||||||||
Consumer: | |||||||||||||||||||||||||||||
Home equity credit line | 12 | 11 | 11 | 10 | 10 | ||||||||||||||||||||||||
1-4 family residential | 37 | 34 | 37 | 36 | 38 | ||||||||||||||||||||||||
Construction and other consumer real estate | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Bankcard and other revolving plans | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total consumer | 49 | 45 | 48 | 46 | 48 | ||||||||||||||||||||||||
Total nonaccrual loans | $ | 162 | $ | 171 | $ | 149 | $ | 151 | $ | 201 |
(In millions) | June 30, 2023 | March 31, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2022 | June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||
Commercial: | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 14 | $ | (2) | $ | (4) | $ | 31 | $ | 8 | |||||||||||||||||||
Leasing | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Owner occupied | — | (1) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Municipal | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total commercial | 14 | (3) | (4) | 31 | 8 | ||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||
Construction and land development | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Term | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total commercial real estate | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Consumer: | |||||||||||||||||||||||||||||
Home equity credit line | — | (1) | — | — | (1) | ||||||||||||||||||||||||
1-4 family residential | (2) | 2 | — | (4) | 1 | ||||||||||||||||||||||||
Construction and other consumer real estate | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Bankcard and other revolving plans | 1 | 2 | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total consumer loans | (1) | 3 | 1 | (4) | 1 | ||||||||||||||||||||||||
Total net charge-offs (recoveries) | $ | 13 | $ | — | $ | (3) | $ | 27 | $ | 9 |
(Unaudited) | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 | March 31, 2023 | June 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Average balance | Average yield/rate 1 | Average balance | Average yield/rate 1 | Average balance | Average yield/rate 1 | |||||||||||||||||||||||||||||
ASSETS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Money market investments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits | $ | 2,816 | 5.23 | % | $ | 2,724 | 4.72 | % | $ | 3,113 | 0.66 | % | |||||||||||||||||||||||
Federal funds sold and security resell agreements | 784 | 5.65 | % | 2,081 | 5.02 | % | 2,542 | 1.13 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total money market investments | 3,600 | 5.32 | % | 4,805 | 4.85 | % | 5,655 | 0.87 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity | 10,833 | 2.24 | % | 11,024 | 2.28 | % | 485 | 2.96 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale | 11,180 | 2.85 | % | 11,824 | 2.62 | % | 25,722 | 1.91 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Trading account | 135 | 1.85 | % | 21 | 4.01 | % | 357 | 5.07 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total securities | 22,148 | 2.55 | % | 22,869 | 2.46 | % | 26,564 | 1.97 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 73 | 7.08 | % | 5 | 0.26 | % | 38 | 0.72 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases:2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | 30,650 | 5.46 | % | 30,678 | 5.03 | % | 28,952 | 3.81 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 12,933 | 6.97 | % | 12,876 | 6.59 | % | 12,098 | 3.69 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 13,096 | 4.80 | % | 12,599 | 4.62 | % | 10,734 | 3.24 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases | 56,679 | 5.65 | % | 56,153 | 5.30 | % | 51,784 | 3.67 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 82,500 | 4.81 | % | 83,832 | 4.49 | % | 84,041 | 2.94 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 653 | 543 | 617 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses on loans and debt securities | (619) | (576) | (480) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill and intangibles | 1,063 | 1,064 | 1,015 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 5,524 | 5,624 | 4,712 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 89,121 | $ | 90,487 | $ | 89,905 | |||||||||||||||||||||||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings and money market | $ | 30,325 | 1.49 | % | $ | 32,859 | 0.77 | % | $ | 38,325 | 0.06 | % | |||||||||||||||||||||||
Time | 9,494 | 4.55 | % | 2,934 | 2.68 | % | 1,488 | 0.24 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 39,819 | 2.22 | % | 35,793 | 0.92 | % | 39,813 | 0.07 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Borrowed funds: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased and security repurchase agreements | 4,423 | 5.11 | % | 5,614 | 4.65 | % | 737 | 0.70 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Other short-term borrowings | 7,575 | 5.28 | % | 6,952 | 4.89 | % | 6 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 636 | 5.97 | % | 653 | 6.85 | % | 678 | 3.79 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total borrowed funds | 12,634 | 5.26 | % | 13,219 | 4.88 | % | 1,421 | 2.17 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 52,453 | 2.95 | % | 49,012 | 1.99 | % | 41,234 | 0.14 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand deposits | 29,830 | 34,363 | 41,074 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 1,580 | 2,058 | 1,575 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 83,863 | 85,433 | 83,883 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred equity | 440 | 440 | 440 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity | 4,818 | 4,614 | 5,582 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity | 5,258 | 5,054 | 6,022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 89,121 | $ | 90,487 | $ | 89,905 | |||||||||||||||||||||||||||||
Spread on average interest-bearing funds | 1.86 | % | 2.50 | % | 2.80 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Impact of net noninterest-bearing sources of funds | 1.06 | % | 0.83 | % | 0.07 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 2.92 | % | 3.33 | % | 2.87 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Memo: total cost of deposits | 1.27 | % | 0.47 | % | 0.03 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Memo: total deposits and interest-bearing liabilities | $ | 82,283 | 1.88 | % | $ | 83,375 | 1.17 | % | $ | 82,308 | 0.07 | % |
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollar amounts in millions) | June 30, 2023 | March 31, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2022 | June 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||
Net earnings applicable to common shareholders (GAAP) | $ | 166 | $ | 198 | $ | 277 | $ | 211 | $ | 195 | ||||||||||||||||||||||
Adjustments, net of tax: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of core deposit and other intangibles | 1 | 2 | — | 1 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Net earnings applicable to common shareholders, net of tax | (a) | $ | 167 | $ | 200 | $ | 277 | $ | 212 | $ | 195 | |||||||||||||||||||||
Average common equity (GAAP) | $ | 4,818 | $ | 4,614 | $ | 4,330 | $ | 5,303 | $ | 5,582 | ||||||||||||||||||||||
Average goodwill and intangibles | (1,063) | (1,064) | (1,036) | (1,021) | (1,015) | |||||||||||||||||||||||||||
Average accumulated other comprehensive loss (income) | 2,931 | 3,030 | 3,192 | 2,075 | 1,702 | |||||||||||||||||||||||||||
Average tangible common equity (non-GAAP) | (b) | $ | 6,686 | $ | 6,580 | $ | 6,486 | $ | 6,357 | $ | 6,269 | |||||||||||||||||||||
Number of days in quarter | (c) | 91 | 90 | 92 | 92 | 91 | ||||||||||||||||||||||||||
Number of days in year | (d) | 365 | 365 | 365 | 365 | 365 | ||||||||||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity (non-GAAP) | (a/b/c)*d | 10.0 | % | 12.3 | % | 16.9 | % | 13.2 | % | 12.5 | % |
(Dollar amounts in millions, except per share amounts) | June 30, 2023 | March 31, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2022 | June 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity (GAAP) | $ | 5,283 | $ | 5,184 | $ | 4,893 | $ | 4,696 | $ | 5,632 | ||||||||||||||||||||||
Goodwill and intangibles | (1,062) | (1,063) | (1,065) | (1,034) | (1,015) | |||||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss (income) | 2,930 | 2,920 | 3,112 | 3,140 | 2,100 | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible equity (non-GAAP) | (a) | 7,151 | 7,041 | 6,940 | 6,802 | 6,717 | ||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | (440) | (440) | (440) | (440) | (440) | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity (non-GAAP) | (b) | $ | 6,711 | $ | 6,601 | $ | 6,500 | $ | 6,362 | $ | 6,277 | |||||||||||||||||||||
Total assets (GAAP) | $ | 87,230 | $ | 88,573 | $ | 89,545 | $ | 88,474 | $ | 87,784 | ||||||||||||||||||||||
Goodwill and intangibles | (1,062) | (1,063) | (1,065) | (1,034) | (1,015) | |||||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss (income) | 2,930 | 2,920 | 3,112 | 3,140 | 2,100 | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible assets (non-GAAP) | (c) | $ | 89,098 | $ | 90,430 | $ | 91,592 | $ | 90,580 | $ | 88,869 | |||||||||||||||||||||
Common shares outstanding (in thousands) | (d) | 148,144 | 148,100 | 148,664 | 149,611 | 150,471 | ||||||||||||||||||||||||||
Tangible equity ratio (non-GAAP) | (a/c) | 8.0 | % | 7.8 | % | 7.6 | % | 7.5 | % | 7.6 | % | |||||||||||||||||||||
Tangible common equity ratio (non-GAAP) | (b/c) | 7.5 | % | 7.3 | % | 7.1 | % | 7.0 | % | 7.1 | % | |||||||||||||||||||||
Tangible book value per common share (non-GAAP) | (b/d) | $ | 45.30 | $ | 44.57 | $ | 43.72 | $ | 42.52 | $ | 41.72 |
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollar amounts in millions) | June 30, 2023 | March 31, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2022 | June 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense (GAAP) | (a) | $ | 508 | $ | 512 | $ | 471 | $ | 479 | $ | 464 | |||||||||||||||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Severance costs | 13 | 1 | — | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
Amortization of core deposit and other intangibles | 1 | 2 | — | 1 | — | |||||||||||||||||||||||||||
SBIC investment success fee accrual 1 | — | — | (1) | 1 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments | (b) | 14 | 3 | (1) | 2 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||
Adjusted noninterest expense (non-GAAP) | (a-b)=(c) | $ | 494 | $ | 509 | $ | 472 | $ | 477 | $ | 463 | |||||||||||||||||||||
Net interest income (GAAP) | (d) | $ | 591 | $ | 679 | $ | 720 | $ | 663 | $ | 593 | |||||||||||||||||||||
Fully taxable-equivalent adjustments | (e) | 11 | 9 | 10 | 10 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||
Taxable-equivalent net interest income (non-GAAP) | (d+e)=(f) | 602 | 688 | 730 | 673 | 602 | ||||||||||||||||||||||||||
Noninterest income (GAAP) | (g) | 189 | 160 | 153 | 165 | 172 | ||||||||||||||||||||||||||
Combined income (non-GAAP) | (f+g)=(h) | 791 | 848 | 883 | 838 | 774 | ||||||||||||||||||||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value and nonhedge derivative income (loss) | 1 | (3) | (4) | 4 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net | — | 1 | (5) | 6 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments 2 | (i) | 1 | (2) | (9) | 10 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||
Adjusted taxable-equivalent revenue (non-GAAP) | (h-i)=(j) | $ | 790 | $ | 850 | $ | 892 | $ | 828 | $ | 763 | |||||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue (PPNR) (non-GAAP) | (h)-(a) | $ | 283 | $ | 336 | $ | 412 | $ | 359 | $ | 310 | |||||||||||||||||||||
Adjusted PPNR (non-GAAP) | (j)-(c) | 296 | 341 | 420 | 351 | 300 | ||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio (non-GAAP) | (c/j) | 62.5 | % | 59.9 | % | 52.9 | % | 57.6 | % | 60.7 | % |
Six Months Ended | ||||||||||||||
(Dollar amounts in millions) | June 30, 2023 | June 30, 2022 | ||||||||||||
Noninterest expense (GAAP) | (a) | $ | 1,020 | $ | 928 | |||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||
Severance costs | 14 | 1 | ||||||||||||
Other real estate expense | — | 1 | ||||||||||||
Amortization of core deposit and other intangibles | 3 | — | ||||||||||||
SBIC investment success fee accrual 1 | — | (1) | ||||||||||||
Total adjustments | (b) | 17 | 1 | |||||||||||
Adjusted noninterest expense (non-GAAP) | (a-b)=(c) | $ | 1,003 | $ | 927 | |||||||||
Net interest income (GAAP) | (d) | $ | 1,270 | $ | 1,137 | |||||||||
Fully taxable-equivalent adjustments | (e) | 20 | 17 | |||||||||||
Taxable-equivalent net interest income (non-GAAP) | (d+e)=(f) | 1,290 | 1,154 | |||||||||||
Noninterest income (GAAP) | (g) | 349 | 314 | |||||||||||
Combined income (non-GAAP) | (f+g)=(h) | 1,639 | 1,468 | |||||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||
Fair value and nonhedge derivative income (loss) | (2) | 16 | ||||||||||||
Securities gains (losses), net | 1 | (16) | ||||||||||||
Total adjustments 2 | (i) | (1) | — | |||||||||||
Adjusted taxable-equivalent revenue (non-GAAP) | (h-i)=(j) | $ | 1,640 | $ | 1,468 | |||||||||
Pre-provision net revenue (PPNR) | (h)-(a) | $ | 619 | $ | 540 | |||||||||
Adjusted PPNR (non-GAAP) | (j)-(c) | 637 | 541 | |||||||||||
Efficiency ratio (non-GAAP) | (c/j) | 61.2 | % | 63.1 | % |