Table of Contents |
Overview | |||||
Portfolio | |||||
Investment | |||||
Financial | |||||
Glossary | |||||
Supplemental Reporting Measures | |||||
Forward Looking Statements and Risk Factors |
Overview |
(dollars and occupancy at Welltower pro rata ownership; dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Composition(1) | Beds/Unit Mix | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Age | Properties | Total | Wellness Housing | Independent Living | Assisted Living | Memory Care | Long-Term/ Post-Acute Care | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 19 | 957 | 113,007 | 16,897 | 44,444 | 36,003 | 14,871 | 792 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 19 | 373 | 31,044 | — | 5,442 | 14,711 | 9,140 | 1,751 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 17 | 437 | 25,987,778 | (2) | n/a | n/a | n/a | n/a | n/a | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | 28 | 234 | 29,682 | — | — | 824 | 10 | 28,848 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 19 | 2,001 |
NOI Performance | Same Store(3) | In-Place Portfolio(4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 2Q22 NOI | 2Q23 NOI | % Change | Properties | Annualized In-Place NOI | % of Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 674 | $ | 175,416 | $ | 217,863 | 24.2 | % | 859 | $ | 1,072,692 | 49.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 327 | 90,740 | 93,575 | 3.1 | % | 354 | 396,116 | 18.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 374 | 109,547 | 113,097 | 3.2 | % | 419 | 489,144 | 22.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | 48 | 18,523 | 19,662 | 6.1 | % | 204 | 233,084 | 10.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,423 | $ | 394,226 | $ | 444,197 | 12.7 | % | 1,836 | $ | 2,191,036 | 100.0 | % |
Portfolio Performance | Facility Revenue Mix | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stable Portfolio(5) | Occupancy | EBITDAR Coverage(6) | EBITDARM Coverage(6) | Private Pay | Medicaid | Medicare | Other Government(7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 80.7 | % | n/a | n/a | 97.3 | % | 1.2 | % | 0.6 | % | 0.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 80.4 | % | 0.88 | 1.17 | 94.0 | % | 2.3 | % | 0.5 | % | 3.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 94.4 | % | n/a | n/a | 100.0 | % | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | 79.4 | % | 1.48 | 1.78 | 27.3 | % | 35.0 | % | 37.7 | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | 0.98 | 1.27 | 94.2 | % | 2.8 | % | 1.8 | % | 1.2 | % |
Portfolio |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
In-Place NOI Diversification(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
By Partner: | Total Properties | Seniors Housing Operating | Seniors Housing Triple-net | Outpatient Medical | Long-Term/ Post-Acute Care | Total | % of Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sunrise Senior Living | 120 | $ | 192,868 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 192,868 | 8.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Integra Healthcare Properties | 147 | — | — | — | 152,088 | 152,088 | 6.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Avery Healthcare | 91 | 38,080 | 67,424 | — | — | 105,504 | 4.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 75 | 41,764 | 44,476 | — | — | 86,240 | 3.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Cogir Management Corporation | 49 | 85,584 | — | — | — | 85,584 | 3.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Atria Senior Living | 92 | 78,736 | — | — | — | 78,736 | 3.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Oakmont Management Group | 35 | 76,344 | — | — | — | 76,344 | 3.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Belmont Village | 21 | 76,172 | — | — | — | 76,172 | 3.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Sagora Senior Living | 40 | 42,944 | 23,708 | — | — | 66,652 | 3.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Brookdale Senior Living | 73 | — | 60,940 | — | — | 60,940 | 2.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Remaining | 1,093 | 440,200 | 199,568 | 489,144 | 80,996 | 1,209,908 | 55.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,836 | $ | 1,072,692 | $ | 396,116 | $ | 489,144 | $ | 233,084 | $ | 2,191,036 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
By Country: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States | 1,567 | $ | 889,728 | $ | 314,576 | $ | 489,144 | $ | 226,236 | $ | 1,919,684 | 87.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom | 129 | 63,928 | 78,048 | — | — | 141,976 | 6.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | 140 | 119,036 | 3,492 | — | 6,848 | 129,376 | 5.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,836 | $ | 1,072,692 | $ | 396,116 | $ | 489,144 | $ | 233,084 | $ | 2,191,036 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
By MSA: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Los Angeles | 73 | $ | 86,084 | $ | 19,496 | $ | 33,376 | $ | — | $ | 138,956 | 6.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
New York / New Jersey | 76 | 66,244 | 11,316 | 37,328 | 3,512 | 118,400 | 5.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Washington D.C. | 56 | 49,832 | 8,040 | 24,388 | 30,240 | 112,500 | 5.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Dallas | 64 | 49,220 | 6,168 | 30,224 | 4,384 | 89,996 | 4.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Philadelphia | 45 | 14,104 | 5,216 | 18,628 | 25,520 | 63,468 | 2.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater London | 49 | 42,404 | 16,704 | — | — | 59,108 | 2.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco | 22 | 34,700 | 10,336 | 2,084 | — | 47,120 | 2.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Chicago | 45 | 22,016 | 11,492 | 7,512 | 5,784 | 46,804 | 2.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Houston | 35 | 8,288 | 3,308 | 32,304 | — | 43,900 | 2.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
San Diego | 19 | 20,748 | 6,868 | 8,744 | 2,912 | 39,272 | 1.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Charlotte | 26 | 1,368 | 10,592 | 24,096 | — | 36,056 | 1.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Seattle | 26 | 15,132 | 1,084 | 15,192 | 4,176 | 35,584 | 1.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Montréal | 24 | 34,188 | — | — | — | 34,188 | 1.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Raleigh | 13 | 7,340 | 22,312 | 3,156 | — | 32,808 | 1.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Boston | 24 | 23,420 | 5,280 | 2,584 | — | 31,284 | 1.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Minneapolis | 20 | (608) | 16,992 | 13,548 | — | 29,932 | 1.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Indianapolis | 17 | 5,140 | 13,892 | 552 | 9,000 | 28,584 | 1.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Atlanta | 31 | 3,824 | — | 19,192 | 1,632 | 24,648 | 1.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Kansas City | 24 | 8,036 | 9,812 | 652 | 6,100 | 24,600 | 1.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Miami | 36 | (216) | 1,364 | 16,312 | 6,684 | 24,144 | 1.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Remaining | 1,111 | 581,428 | 215,844 | 199,272 | 133,140 | 1,129,684 | 51.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,836 | $ | 1,072,692 | $ | 396,116 | $ | 489,144 | $ | 233,084 | $ | 2,191,036 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio |
(dollars, units and occupancy at Welltower pro rata ownership; dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Portfolio Performance(1) | 2Q22 | 3Q22 | 4Q22 | 1Q23 | 2Q23 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 836 | 870 | 882 | 885 | 886 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Units | 84,782 | 87,375 | 88,783 | 89,240 | 89,932 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total occupancy | 77.1 | % | 78.0 | % | 78.3 | % | 79.0 | % | 79.6 | % | |||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 1,000,962 | $ | 1,061,753 | $ | 1,095,146 | $ | 1,143,744 | $ | 1,178,975 | |||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 777,178 | 831,556 | 866,482 | 894,981 | 902,068 | ||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | $ | 223,784 | $ | 230,197 | $ | 228,664 | $ | 248,763 | $ | 276,907 | |||||||||||||||||||||||||
NOI margin | 22.4 | % | 21.7 | % | 20.9 | % | 21.7 | % | 23.5 | % | |||||||||||||||||||||||||
Recurring cap-ex | $ | 26,806 | $ | 31,513 | $ | 36,923 | $ | 26,848 | $ | 32,791 | |||||||||||||||||||||||||
Other cap-ex | $ | 57,225 | $ | 56,878 | $ | 75,545 | $ | 45,557 | $ | 66,002 |
Same Store Performance(2) | 2Q22 | 3Q22 | 4Q22 | 1Q23 | 2Q23 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 674 | 674 | 674 | 674 | 674 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 78.3 | % | 79.2 | % | 79.6 | % | 79.8 | % | 80.2 | % | |||||||||||||||||||||||||
Same store revenues | $ | 797,156 | $ | 819,487 | $ | 838,616 | $ | 854,088 | $ | 875,900 | |||||||||||||||||||||||||
Compensation | 365,500 | 373,765 | 379,361 | 381,631 | 387,005 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | 37,009 | 43,710 | 43,259 | 46,681 | 39,066 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Food | 34,060 | 34,839 | 36,571 | 34,704 | 36,259 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Repairs and maintenance | 24,883 | 24,989 | 24,856 | 24,934 | 26,631 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Property taxes | 32,991 | 32,883 | 28,983 | 32,979 | 32,290 | ||||||||||||||||||||||||||||||
All other | 127,297 | 130,096 | 136,103 | 130,909 | 136,786 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Same store operating expenses | 621,740 | 640,282 | 649,133 | 651,838 | 658,037 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Same store NOI | $ | 175,416 | $ | 179,205 | $ | 189,483 | $ | 202,250 | $ | 217,863 | |||||||||||||||||||||||||
Same store NOI margin % | 22.0 | % | 21.9 | % | 22.6 | % | 23.7 | % | 24.9 | % | |||||||||||||||||||||||||
Year over year NOI growth rate | 24.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Year over year revenue growth rate | 9.9 | % |
Partners(3) | Properties | Pro Rata Units | Welltower Ownership %(4) | Top Markets | 2Q23 NOI | % of Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sunrise Senior Living | 120 | 9,895 | 100.0 | % | Southern California | $ | 32,815 | 11.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Cogir Management Corporation | 49 | 7,168 | 88.4 | % | Northern California | 21,383 | 7.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Atria Senior Living | 92 | 10,924 | 100.0 | % | New York / New Jersey | 16,364 | 5.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Oakmont Management Group | 35 | 4,428 | 100.0 | % | Greater London, UK | 11,387 | 4.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Belmont Village | 21 | 2,804 | 95.0 | % | Washington D.C. | 12,138 | 4.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Legend Senior Living | 37 | 2,809 | 93.3 | % | Montréal, QC | 8,660 | 3.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Brandywine Living | 29 | 2,704 | 99.4 | % | Toronto, ON | 7,173 | 2.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Sagora Senior Living | 18 | 2,884 | 99.5 | % | Boston, MA | 5,505 | 2.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 43 | 4,523 | 100.0 | % | Seattle, WA | 3,153 | 1.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Revera | 64 | 5,870 | 75.0 | % | Vancouver, BC | 2,404 | 0.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Avery Healthcare | 41 | 3,239 | 100.0 | % | Birmingham, UK | 2,164 | 0.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Clover | 36 | 3,950 | 90.4 | % | Manchester, UK | 1,625 | 0.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Pegasus | 35 | 3,791 | 99.0 | % | Ottawa, ON | 1,189 | 0.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Chartwell | 42 | 4,479 | 49.6 | % | Top Markets | 125,960 | 45.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Remaining | 197 | 18,675 | All Other | 150,947 | 54.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 859 | 88,143 | Total | $ | 276,907 | 100.0 | % |
Portfolio |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Payment Coverage Stratification | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EBITDARM Coverage(1) | EBITDAR Coverage(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% of In-Place NOI | Seniors Housing Triple-net | Long-Term/ Post- Acute Care | Total | Weighted Average Maturity | Number of Leases | Seniors Housing Triple-net | Long-Term/ Post- Acute Care | Total | Weighted Average Maturity | Number of Leases | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
<.85x | 2.6 | % | 0.1 | % | 2.7 | % | 12 | 4 | 4.6 | % | 0.1 | % | 4.7 | % | 11 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
.85x-.95x | 0.6 | % | — | % | 0.6 | % | 14 | 1 | 5.4 | % | 0.5 | % | 5.9 | % | 10 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||||
.95x-1.05x | 1.9 | % | — | % | 1.9 | % | 7 | 2 | 0.3 | % | — | % | 0.3 | % | 23 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
1.05x-1.15x | 1.7 | % | 0.5 | % | 2.2 | % | 6 | 3 | 6.1 | % | — | % | 6.1 | % | 9 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
1.15x-1.25x | 1.2 | % | — | % | 1.2 | % | 14 | 2 | 1.2 | % | 1.0 | % | 2.2 | % | 11 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
1.25x-1.35x | 7.2 | % | 0.1 | % | 7.3 | % | 10 | 7 | — | % | — | % | — | % | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
>1.35 | 2.3 | % | 2.4 | % | 4.7 | % | 10 | 8 | — | % | 1.4 | % | 1.4 | % | 12 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 17.6 | % | 3.0 | % | 20.6 | % | 10 | 27 | 17.6 | % | 3.0 | % | 20.6 | % | 10 | 27 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue and Lease Maturity(2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year | Seniors Housing Triple-net | Outpatient Medical | Long-Term / Post-Acute Care | Interest Income | Total Revenues | % of Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | $ | — | $ | 41,796 | $ | 2,159 | $ | 8,073 | $ | 52,028 | 4.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
2024 | 13,088 | 58,182 | — | 24,546 | 95,816 | 7.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 5,667 | 42,430 | — | 10,591 | 58,688 | 4.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 3,529 | 45,527 | 9,355 | 103,528 | 161,939 | 12.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | — | 40,949 | 1,211 | 3,173 | 45,333 | 3.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | — | 34,331 | 5,246 | 360 | 39,937 | 3.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 1,004 | 33,416 | — | 416 | 34,836 | 2.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 40,895 | 34,480 | 28,411 | 140 | 103,926 | 8.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 6,390 | 45,841 | 4,310 | 226 | 56,767 | 4.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
2032 | 90,850 | 37,025 | — | — | 127,875 | 9.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 226,963 | 117,076 | 179,976 | 1,535 | 525,550 | 40.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 388,386 | $ | 531,053 | $ | 230,668 | $ | 152,588 | $ | 1,302,695 | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted Avg Maturity Years | 11 | 6 | 15 | 3 | 9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio |
(dollars, square feet and occupancy at Welltower pro rata ownership; dollars in thousands except per square feet) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Portfolio Performance(1) | 2Q22 | 3Q22 | 4Q22 | 1Q23 | 2Q23 | |||||||||||||||||||||||||||
Properties | 384 | 386 | 389 | 419 | 420 | |||||||||||||||||||||||||||
Square feet | 18,452,459 | 18,665,903 | 18,844,516 | 20,188,159 | 20,236,315 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 94.5 | % | 94.5 | % | 94.2 | % | 94.0 | % | 94.4 | % | ||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 166,220 | $ | 171,990 | $ | 176,816 | $ | 185,190 | $ | 186,802 | ||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 51,177 | 53,684 | 53,259 | 58,977 | 59,358 | |||||||||||||||||||||||||||
NOI | $ | 115,043 | $ | 118,306 | $ | 123,557 | $ | 126,213 | $ | 127,444 | ||||||||||||||||||||||
NOI margin | 69.2 | % | 68.8 | % | 69.9 | % | 68.2 | % | 68.2 | % | ||||||||||||||||||||||
Revenues per square foot | $ | 36.03 | $ | 37.15 | $ | 37.53 | $ | 36.69 | $ | 36.92 | ||||||||||||||||||||||
NOI per square foot | $ | 24.94 | $ | 25.55 | $ | 26.23 | $ | 25.01 | $ | 25.19 | ||||||||||||||||||||||
Recurring cap-ex | $ | 12,752 | $ | 13,470 | $ | 25,200 | $ | 10,666 | $ | 7,400 | ||||||||||||||||||||||
Other cap-ex | $ | 2,303 | $ | 2,472 | $ | 5,633 | $ | 5,118 | $ | 4,397 |
Same Store Performance(2) | 2Q22 | 3Q22 | 4Q22 | 1Q23 | 2Q23 | |||||||||||||||||||||||||||
Properties | 374 | 374 | 374 | 374 | 374 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 95.1 | % | 95.0 | % | 95.1 | % | 95.0 | % | 95.1 | % | ||||||||||||||||||||||
Same store revenues | $ | 158,414 | $ | 159,654 | $ | 160,439 | $ | 164,810 | $ | 163,301 | ||||||||||||||||||||||
Same store operating expenses | 48,867 | 49,766 | 48,755 | 52,638 | 50,204 | |||||||||||||||||||||||||||
Same store NOI | $ | 109,547 | $ | 109,888 | $ | 111,684 | $ | 112,172 | $ | 113,097 | ||||||||||||||||||||||
NOI margin | 69.2 | % | 68.8 | % | 69.6 | % | 68.1 | % | 69.3 | % | ||||||||||||||||||||||
Year over year NOI growth rate | 3.2 | % |
Portfolio Diversification by Tenant(3) | Rental Income | % of Total | Quality Indicators | ||||||||||||||||||||
Kelsey-Seybold | $ | 29,851 | 5.6 | % | Health system affiliated properties as % of NOI(3) | 88.8 | % | ||||||||||||||||
Common Spirit Health | 19,729 | 3.7 | % | Health system affiliated tenants as % of rental income(3) | 59.7 | % | |||||||||||||||||
Novant Health | 15,763 | 3.0 | % | Retention (trailing twelve months)(3) | 92.5 | % | |||||||||||||||||
Summit Health | 14,888 | 2.8 | % | In-house managed properties as % of square feet(3,4) | 86.4 | % | |||||||||||||||||
Providence Health & Services | 14,238 | 2.7 | % | Average remaining lease term (years)(3) | 6.3 | ||||||||||||||||||
Remaining portfolio | 436,584 | 82.2 | % | Average building size (square feet)(3) | 59,928 | ||||||||||||||||||
Total | $ | 531,053 | 100.0 | % | Average age (years) | 17 |
Expirations(3) | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | Thereafter | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupied square feet | 1,525,700 | 1,976,071 | 1,459,723 | 1,702,638 | 1,472,142 | 10,933,742 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
% of occupied square feet | 8.0 | % | 10.4 | % | 7.7 | % | 8.9 | % | 7.7 | % | 57.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Investment |
Detail of Acquisitions/JVs(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 1Q23 | 2Q23 | 19-23 Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Count | 27 | 12 | 35 | 27 | 11 | 2 | 114 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 4,073,554 | $ | 910,217 | $ | 4,101,534 | $ | 2,785,739 | $ | 443,240 | $ | 145,094 | $ | 12,459,378 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Low | 7,550 | 6,201 | 5,000 | 6,485 | 19,967 | 34,532 | 5,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Median | 38,800 | 48,490 | 45,157 | 66,074 | 78,250 | 72,547 | 48,793 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
High | 1,250,000 | 235,387 | 1,576,642 | 389,149 | 140,172 | 110,562 | 1,576,642 |
Investment Timing | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions and Loan Funding(2) | Yield | Construction Conversions(3) | Year 1 Yield | Dispositions and Loan Payoffs | Yield | ||||||||||||||||||||||||
April | $ | 41,636 | 4.1 | % | $ | 55,319 | 1.0 | % | $ | 24,385 | 9.6 | % | |||||||||||||||||
May | 2,887 | 6.1 | % | 23,604 | 2.4 | % | 182,090 | 4.1 | % | ||||||||||||||||||||
June | 119,513 | 4.0 | % | 245,220 | 4.3 | % | 226,745 | 3.9 | % | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 164,036 | 4.1 | % | $ | 324,143 | 3.6 | % | $ | 433,220 | 4.3 | % |
Investment |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership, except per bed / unit / square foot) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Investment Activity | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | Beds / Units / Square Feet | Investment Per Bed / Unit / SqFt | Pro Rata Amount | Yield | ||||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions and Loan Funding(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 1 | 204 | units | $ | 169,275 | $ | 145,094 | |||||||||||||||||||||||||
Loan funding | 18,942 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total acquisitions and loan funding(2) | 1 | 164,036 | 4.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Development Funding(3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Development projects: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 37 | 6,221 | units | 140,744 | ||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 1 | 191 | units | 7,311 | ||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 8 | 675,386 | sf | 59,891 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total development projects | 46 | 207,946 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Expansion projects: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 2 | 160 | units | 6,212 | ||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 7 | 323,449 | sf | 35,700 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total expansion projects | 9 | 41,912 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total development funding | 55 | 249,858 | 7.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Total gross investments | 413,894 | 5.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Dispositions and Loan Payoffs(4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 4 | 371 | units | 559,960 | 207,745 | |||||||||||||||||||||||||||
Loan payoffs | 43,385 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Leasehold termination | 7 | 1,112 | beds | 163,750 | 182,090 | |||||||||||||||||||||||||||
Total dispositions and loan payoffs(5) | 11 | 433,220 | 4.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Net investments (dispositions) | $ | (19,326) |
Investment |
(dollars in thousands, except per bed / unit / square foot, at Welltower pro rata ownership) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Investment Activity | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Year-To-Date 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | Beds / Units / Square Feet | Investment Per Bed / Unit / SqFt | Pro Rata Amount | Yield | ||||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions and Loan Funding(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 3 | 395 | units | $ | 137,972 | $ | 165,061 | |||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 8 | 612 | units | 122,217 | 74,797 | |||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 29 | 1,297,917 | sf | 268 | 348,476 | |||||||||||||||||||||||||||
Loan funding | 104,234 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total acquisitions and loan funding(2) | 40 | 692,568 | 6.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Development Funding(3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Development projects: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 40 | 6,638 | units | 290,043 | ||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 1 | 191 | units | 13,264 | ||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 9 | 692,221 | sf | 125,292 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total development projects | 50 | 428,599 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Expansion projects: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 2 | 160 | units | 9,554 | ||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 8 | 355,294 | sf | 68,650 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total expansion projects | 10 | 78,204 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total development funding | 60 | 506,803 | 6.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Total gross investments | 1,199,371 | 6.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Dispositions and Loan Payoffs(4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 5 | 389 | units | 534,923 | 208,068 | |||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 1 | 57 | units | 35,088 | 2,000 | |||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | — | — | beds | — | 74,279 | |||||||||||||||||||||||||||
Loan payoffs | 58,855 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Leasehold termination | 7 | 1,112 | beds | 163,750 | 182,090 | |||||||||||||||||||||||||||
Total dispositions and loan payoffs(5) | 13 | 525,292 | 5.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Net investments (dispositions) | $ | 674,079 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Investment |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development Summary(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unit Mix | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Facility MSA | Total | Wellness Housing | Independent Living | Assisted Living | Memory Care | Commitment Amount | Balance at 06/30/23 | Estimated Conversion(3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Austin, TX | 108 | 108 | — | — | — | $ | 21,293 | $ | 16,051 | 3Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Boston, MA | 167 | — | 91 | 48 | 28 | 72,790 | 54,026 | 4Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Charlotte, NC | 328 | 328 | — | — | — | 59,233 | 53,072 | 3Q23 - 4Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Hartford, CT | 128 | 128 | — | — | — | 21,934 | 21,934 | 4Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Hartford, CT | 122 | 122 | — | — | — | 20,578 | 20,578 | 4Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Tampa, FL | 206 | 206 | — | — | — | 49,685 | 17,477 | 4Q23 - 1Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Austin, TX | 188 | 188 | — | — | — | 39,627 | 30,024 | 3Q23 - 1Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Cincinnati, OH | 122 | 122 | — | — | — | 16,385 | 10,293 | 1Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Washington DC | 302 | — | 190 | 89 | 23 | 156,276 | 107,099 | 2Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Phoenix, AZ | 199 | 199 | — | — | — | 51,794 | 32,825 | 4Q23 - 2Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Phoenix, AZ | 204 | 204 | — | — | — | 50,496 | 32,646 | 4Q23 - 2Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Kansas City, MO | 134 | 134 | — | — | — | 20,887 | 20,887 | 2Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Dallas, TX | 60 | 60 | — | — | — | 17,298 | 4,035 | 3Q23 - 2Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Washington DC | 137 | — | 10 | 90 | 37 | 115,127 | 50,576 | 3Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Naples, FL | 188 | 188 | — | — | — | 54,370 | 18,154 | 2Q24 - 3Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Sacramento, CA | 100 | — | — | 70 | 30 | 48,486 | 10,784 | 3Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Dallas, TX | 55 | 55 | — | — | — | 16,035 | 8,248 | 1Q24 - 3Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Burley, UK | 70 | — | — | 45 | 25 | 10,284 | 2,467 | 3Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Peterborough, UK | 80 | — | — | 52 | 28 | 9,669 | 2,568 | 3Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Boston, MA | 160 | — | 82 | 37 | 41 | 148,590 | 89,968 | 4Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Sherman, TX | 237 | 237 | — | — | — | 75,626 | 8,311 | 2Q24 - 4Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Phoenix, AZ | 110 | 110 | — | — | — | 40,195 | 9,220 | 2Q24 - 4Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Houston, TX | 130 | 130 | — | — | — | 31,100 | 23,329 | 3Q23 - 4Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
San Jose, CA | 685 | 509 | — | 143 | 33 | 175,381 | 171,139 | 1Q25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
San Jose, CA | 158 | — | — | 158 | — | 61,929 | 33,444 | 1Q25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Columbus, OH | 409 | 409 | — | — | — | 82,069 | 20,855 | 2Q25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Killeen, TX | 256 | 256 | — | — | — | 64,133 | 10,717 | 4Q23 - 2Q25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Little Rock, AR | 283 | 283 | — | — | — | 13,893 | 5,920 | 3Q25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Sunrise Developments(2) | 362 | — | — | 208 | 154 | 86,281 | 57,137 | 3Q23 - 4Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 5,688 | 3,976 | 373 | 940 | 399 | 1,631,444 | 943,784 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | Rentable Square Ft | Preleased % | Health System Affiliation | Commitment Amount | Balance at 06/30/23 | Estimated Conversion | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Houston, TX | 16,830 | 100 | % | Yes | 8,847 | 7,806 | 3Q23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Houston, TX | 178,446 | 100 | % | Yes | 108,068 | 50,749 | 4Q23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Houston, TX | 121,368 | 100 | % | Yes | 84,384 | 30,930 | 4Q23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Oklahoma City, OK | 134,285 | 100 | % | Yes | 89,928 | 79,363 | 2Q24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Santa Fe, NM | 90,000 | 100 | % | Yes | 45,977 | 10,171 | 3Q24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Houston, TX | 50,323 | 100 | % | Yes | 30,156 | 3,485 | 3Q24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Houston, TX | 51,134 | 100 | % | Yes | 28,723 | 416 | 3Q24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 642,386 | 396,083 | 182,920 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Development Projects | $ | 2,027,527 | $ | 1,126,704 |
Investment |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development Funding Projections(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Projected Future Funding | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Projects | Beds / Units / Square Feet | Stable Yields(2) | 2023 Funding | Funding Thereafter | Total Unfunded Commitments | Committed Balances | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 32 | 5,688 | 7.3 | % | $ | 299,773 | $ | 387,887 | $ | 687,660 | $ | 1,631,444 | |||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 7 | 642,386 | 6.1 | % | 141,045 | 72,118 | 213,163 | 396,083 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 39 | 7.1 | % | $ | 440,818 | $ | 460,005 | $ | 900,823 | $ | 2,027,527 |
Development Project Conversion Estimates(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarterly Conversions | Annual Conversions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amount | Year 1 Yields(2) | Stable Yields(2) | Amount | Year 1 Yields(2) | Stable Yields(2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q23 actual | $ | 57,473 | 0.4 | % | 6.7 | % | 2023 actual | $ | 372,735 | 2.6 | % | 8.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
2Q23 actual | 315,262 | 3.0 | % | 8.2 | % | 2023 estimate | 436,701 | 2.9 | % | 6.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
3Q23 estimate | 69,714 | 0.2 | % | 7.4 | % | 2024 estimate | 1,193,421 | 0.9 | % | 7.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
4Q23 estimate | 366,987 | 3.4 | % | 6.4 | % | 2025 estimate | 397,405 | 4.5 | % | 7.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q24 estimate | 105,697 | — | % | 6.4 | % | Total | $ | 2,400,262 | 2.1 | % | 7.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q24 estimate | 432,656 | 1.0 | % | 7.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3Q24 estimate | 336,700 | 1.2 | % | 7.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4Q24 estimate | 318,368 | 0.6 | % | 7.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q25 estimate | 237,310 | 6.8 | % | 6.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q25 estimate | 146,202 | 0.8 | % | 7.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3Q25 estimate | 13,893 | 4.1 | % | 6.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,400,262 | 2.1 | % | 7.2 | % |
Unstabilized Properties | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3/31/2023 Properties | Stabilizations | Construction Conversions(3) | Acquisitions/ Dispositions | 6/30/2023 Properties | Beds / Units | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 50 | (3) | 5 | (9) | 43 | 6,111 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 15 | (1) | — | — | 14 | 1,556 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 65 | (4) | 5 | (9) | 57 | 7,667 |
Occupancy | 3/31/2023 Properties | Stabilizations | Construction Conversions(3) | Acquisitions/ Dispositions | Progressions | 6/30/2023 Properties | ||||||||||||||||||||||||||||||||
0% - 50% | 30 | — | 5 | (6) | (3) | 26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
50% - 70% | 24 | — | — | (3) | (3) | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
70% + | 11 | (4) | — | — | 6 | 13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 65 | (4) | 5 | (9) | — | 57 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 6/30/2023 Properties | Months In Operation | Revenues | % of Total Revenues(4) | Gross Investment Balance | % of Total Gross Investment | ||||||||||||||||||||||||||||||||
0% - 50% | 26 | 13 | $ | 57,430 | 0.9 | % | $ | 888,438 | 2.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
50% - 70% | 18 | 27 | 77,868 | 1.2 | % | 569,222 | 1.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
70% + | 13 | 31 | 93,897 | 1.4 | % | 518,127 | 1.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 57 | 22 | $ | 229,195 | 3.5 | % | $ | 1,975,787 | 4.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Financial |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | ||||||||||||||||||||
Components of NAV | ||||||||||||||||||||
Stabilized NOI | Pro rata beds/units/square feet | |||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating(1) | $ | 1,072,692 | 88,143 | units | ||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 396,116 | 27,097 | units | |||||||||||||||||
Outpatient Medical | 489,144 | 20,236,315 | square feet | |||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | 233,084 | 24,553 | beds | |||||||||||||||||
Total In-Place NOI(2) | 2,191,036 | |||||||||||||||||||
Incremental stabilized NOI(3) | 96,338 | |||||||||||||||||||
Total stabilized NOI | $ | 2,287,374 | ||||||||||||||||||
Obligations | ||||||||||||||||||||
Lines of credit and commercial paper(4) | $ | — | ||||||||||||||||||
Senior unsecured notes(4) | 13,695,104 | |||||||||||||||||||
Secured debt(4) | 3,468,103 | |||||||||||||||||||
Financing lease liabilities | 49,393 | |||||||||||||||||||
Total debt | $ | 17,212,600 | ||||||||||||||||||
Add (Subtract): | ||||||||||||||||||||
Other liabilities (assets), net(5) | $ | 451,087 | ||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents and restricted cash | (2,299,069) | |||||||||||||||||||
Net obligations | $ | 15,364,618 | ||||||||||||||||||
Other Assets | ||||||||||||||||||||
Land parcels | $ | 261,039 | Effective Interest Rate(8) | |||||||||||||||||
Real estate loans receivable(6) | 1,586,864 | 11.0% | ||||||||||||||||||
Non-real estate loans receivable(7) | 257,218 | 11.4% | ||||||||||||||||||
Joint venture real estate loans receivables(9) | 254,961 | 5.7% | ||||||||||||||||||
Other investments(10) | 15,205 | |||||||||||||||||||
Property dispositions(11) | 960,846 | |||||||||||||||||||
Development properties:(12) | ||||||||||||||||||||
Current balance | 1,208,758 | |||||||||||||||||||
Unfunded commitments | 1,064,081 | |||||||||||||||||||
Committed balances | $ | 2,272,839 | ||||||||||||||||||
Projected yield | 7.1 | % | ||||||||||||||||||
Projected NOI | $ | 161,372 | ||||||||||||||||||
Common Shares Outstanding(13) | 510,024 | |||||||||||||||||||
Unearned revenues | $ | 414,089 | ||||||
Below market tenant lease intangibles, net | 25,300 | |||||||
Deferred taxes, net | (39,829) | |||||||
Intangible assets, net | (156,749) | |||||||
Other non-cash liabilities / (assets), net | 8,181 | |||||||
Total non-cash liabilities/(assets), net | $ | 250,992 | ||||||
Financial |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Operating Income(1,2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q22 | 3Q22 | 4Q22 | 1Q23 | 2Q23 | ||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Resident fees and services | $ | 1,000,571 | $ | 1,057,814 | $ | 1,091,043 | $ | 1,138,916 | $ | 1,173,630 | ||||||||||||||||||||||
Interest income | 1,642 | 2,210 | 2,388 | 2,318 | 1,850 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income | (1,251) | 1,729 | 1,715 | 2,510 | 3,495 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 1,000,962 | 1,061,753 | 1,095,146 | 1,143,744 | 1,178,975 | |||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental income | 123,557 | 116,233 | 122,267 | 119,786 | 118,115 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 31,725 | 32,726 | 31,837 | 31,540 | 32,657 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income | 1,786 | 1,307 | 1,361 | 1,675 | 1,202 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 157,068 | 150,266 | 155,465 | 153,001 | 151,974 | |||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental income | 163,808 | 170,051 | 174,182 | 182,044 | 185,133 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 65 | 80 | 86 | 91 | 95 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income | 2,347 | 1,859 | 2,548 | 3,055 | 1,574 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 166,220 | 171,990 | 176,816 | 185,190 | 186,802 | |||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental income | 68,598 | 70,356 | 71,021 | 80,423 | 75,766 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 5,499 | 5,760 | 5,982 | 6,367 | 8,264 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income | — | 513 | 153 | 193 | 65,490 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 74,097 | 76,629 | 77,156 | 86,983 | 149,520 | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 3,665 | 3,942 | 7,714 | 5,147 | 16,807 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 3,665 | 3,942 | 7,714 | 5,147 | 16,807 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental income | 355,963 | 356,640 | 367,470 | 382,253 | 379,014 | |||||||||||||||||||||||||||
Resident fees and services | 1,000,571 | 1,057,814 | 1,091,043 | 1,138,916 | 1,173,630 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest Income | 38,931 | 40,776 | 40,293 | 40,316 | 42,866 | |||||||||||||||||||||||||||
Other Income | 6,547 | 9,350 | 13,491 | 12,580 | 88,568 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 1,402,012 | 1,464,580 | 1,512,297 | 1,574,065 | 1,684,078 | |||||||||||||||||||||||||||
Property operating expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 777,178 | 831,556 | 866,482 | 894,981 | 902,068 | |||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 7,799 | 7,710 | 6,924 | 7,917 | 7,996 | |||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 51,177 | 53,684 | 53,259 | 58,977 | 59,358 | |||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | 3,916 | 4,034 | 3,426 | 4,040 | 2,827 | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate | 2,645 | 5,794 | 5,086 | 3,877 | 4,135 | |||||||||||||||||||||||||||
Total property operating expenses | 842,715 | 902,778 | 935,177 | 969,792 | 976,384 | |||||||||||||||||||||||||||
Net operating income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 223,784 | 230,197 | 228,664 | 248,763 | 276,907 | |||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 149,269 | 142,556 | 148,541 | 145,084 | 143,978 | |||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 115,043 | 118,306 | 123,557 | 126,213 | 127,444 | |||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | 70,181 | 72,595 | 73,730 | 82,943 | 146,693 | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate | 1,020 | (1,852) | 2,628 | 1,270 | 12,672 | |||||||||||||||||||||||||||
Net operating income | $ | 559,297 | $ | 561,802 | $ | 577,120 | $ | 604,273 | $ | 707,694 | ||||||||||||||||||||||
Financial |
(dollars in thousands) | ||||||||||||||
Leverage and EBITDA Reconciliations(1) | ||||||||||||||
Twelve Months Ended | Three Months Ended | |||||||||||||
June 30, 2023 | June 30, 2023 | |||||||||||||
Net income (loss) | $ | 134,122 | $ | 106,342 | ||||||||||
Interest expense | 576,813 | 152,337 | ||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 5,717 | 3,503 | ||||||||||||
Depreciation and amortization | 1,377,042 | 341,945 | ||||||||||||
EBITDA | 2,093,694 | 604,127 | ||||||||||||
Loss (income) from unconsolidated entities | 58,751 | 40,332 | ||||||||||||
Stock-based compensation | 32,299 | 10,491 | ||||||||||||
Loss (gain) on extinguishment of debt, net | 95 | 1 | ||||||||||||
Loss (gain) on real estate dispositions, net | 4,780 | 2,168 | ||||||||||||
Impairment of assets | 31,217 | 1,086 | ||||||||||||
Provision for loan losses, net | 14,192 | 2,456 | ||||||||||||
Loss (gain) on derivatives and financial instruments, net | 9,373 | 1,280 | ||||||||||||
Other expenses | 74,249 | 11,069 | ||||||||||||
Leasehold interest termination(2) | (65,485) | (65,485) | ||||||||||||
Casualty losses, net of recoveries | 15,760 | 3,568 | ||||||||||||
Total adjustments | 175,231 | 6,966 | ||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 2,268,925 | $ | 611,093 | ||||||||||
Interest Coverage Ratios | ||||||||||||||
Interest expense | $ | 576,813 | $ | 152,337 | ||||||||||
Capitalized interest | 40,830 | 11,870 | ||||||||||||
Non-cash interest expense | (21,946) | (5,824) | ||||||||||||
Total interest | $ | 595,697 | $ | 158,383 | ||||||||||
EBITDA | $ | 2,093,694 | $ | 604,127 | ||||||||||
Interest coverage ratio | 3.51 | x | 3.81 | x | ||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 2,268,925 | $ | 611,093 | ||||||||||
Adjusted Interest coverage ratio | 3.81 | x | 3.86 | x | ||||||||||
Fixed Charge Coverage Ratios | ||||||||||||||
Total interest | $ | 595,697 | $ | 158,383 | ||||||||||
Secured debt principal amortization | 56,545 | 13,839 | ||||||||||||
Total fixed charges | $ | 652,242 | $ | 172,222 | ||||||||||
EBITDA | $ | 2,093,694 | $ | 604,127 | ||||||||||
Fixed charge coverage ratio | 3.21 | x | 3.51 | x | ||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 2,268,925 | $ | 611,093 | ||||||||||
Adjusted Fixed charge coverage ratio | 3.48 | x | 3.55 | x | ||||||||||
Net Debt to EBITDA Ratios | ||||||||||||||
Total debt(3) | $ | 16,040,530 | ||||||||||||
Less: cash and cash equivalents and restricted cash | (2,299,069) | |||||||||||||
Net debt | $ | 13,741,461 | ||||||||||||
EBITDA Annualized | $ | 2,416,508 | ||||||||||||
Net debt to EBITDA ratio | 5.69 | x | ||||||||||||
Adjusted EBITDA Annualized | $ | 2,444,372 | ||||||||||||
Net debt to Adjusted EBITDA ratio | 5.62 | x | ||||||||||||
Financial |
(in thousands except share price) | |||||||||||||||||
Leverage and Current Capitalization(1) | |||||||||||||||||
% of Total | |||||||||||||||||
Book capitalization | |||||||||||||||||
Lines of credit and commercial paper(2) | $ | — | 0.00 | % | |||||||||||||
Long-term debt obligations(2)(3) | 16,040,530 | 44.64 | % | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents and restricted cash | (2,299,069) | (6.40) | % | ||||||||||||||
Net debt to consolidated book capitalization | $ | 13,741,461 | 38.24 | % | |||||||||||||
Total equity(4) | 22,193,114 | 61.76 | % | ||||||||||||||
Consolidated book capitalization | $ | 35,934,575 | 100.00 | % | |||||||||||||
Joint venture debt, net(5) | 971,512 | ||||||||||||||||
Total book capitalization | $ | 36,906,087 | |||||||||||||||
Undepreciated book capitalization | |||||||||||||||||
Lines of credit and commercial paper(2) | $ | — | 0.00 | % | |||||||||||||
Long-term debt obligations(2)(3) | 16,040,530 | 36.02 | % | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents and restricted cash | (2,299,069) | (5.16) | % | ||||||||||||||
Net debt to consolidated undepreciated book capitalization | $ | 13,741,461 | 30.86 | % | |||||||||||||
Accumulated depreciation and amortization | 8,599,622 | 19.31 | % | ||||||||||||||
Total equity(4) | 22,193,114 | 49.83 | % | ||||||||||||||
Consolidated undepreciated book capitalization | $ | 44,534,197 | 100.00 | % | |||||||||||||
Joint venture debt, net(5) | 971,512 | ||||||||||||||||
Total undepreciated book capitalization | $ | 45,505,709 | |||||||||||||||
Enterprise value | |||||||||||||||||
Lines of credit and commercial paper(2) | $ | — | 0.00 | % | |||||||||||||
Long-term debt obligations(2)(3) | 16,040,530 | 28.73 | % | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents and restricted cash | (2,299,069) | (4.12) | % | ||||||||||||||
Net debt to consolidated enterprise value | $ | 13,741,461 | 24.61 | % | |||||||||||||
Common shares outstanding | 508,159 | ||||||||||||||||
Period end share price | 80.89 | ||||||||||||||||
Common equity market capitalization | $ | 41,104,982 | 73.62 | % | |||||||||||||
Noncontrolling interests(4) | 988,673 | 1.77 | % | ||||||||||||||
Consolidated enterprise value | $ | 55,835,116 | 100.00 | % | |||||||||||||
Joint venture debt, net(5) | 971,512 | ||||||||||||||||
Total enterprise value | $ | 56,806,628 | |||||||||||||||
Secured debt as % of total assets | |||||||||||||||||
Secured debt(2) | $ | 2,460,349 | 5.06 | % | |||||||||||||
Gross asset value(6) | $ | 48,663,757 | |||||||||||||||
Total debt as % of gross asset value | |||||||||||||||||
Total debt(2)(3) | $ | 16,040,530 | 32.96 | % | |||||||||||||
Gross asset value(6) | $ | 48,663,757 | |||||||||||||||
Unsecured debt as % of unencumbered assets | |||||||||||||||||
Unsecured debt(2) | $ | 13,530,788 | 31.34 | % | |||||||||||||
Unencumbered gross assets(7) | $ | 43,176,774 | |||||||||||||||
Financial |
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt Maturities and Scheduled Principal Amortization(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year | Lines of Credit and Commercial Paper(2) | Senior Unsecured Notes(3,4,5,6,7) | Consolidated Secured Debt | Share of Unconsolidated Secured Debt | Noncontrolling Interests' Share of Consolidated Secured Debt | Combined Debt(8) | % of Total | Wtd. Avg. Interest Rate (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | $ | — | $ | — | $ | 398,560 | $ | 216,141 | $ | (107,924) | $ | 506,777 | 2.95 | % | 5.35 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | — | 1,350,000 | 470,448 | 177,251 | (93,112) | 1,904,587 | 11.10 | % | 4.16 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | — | 1,260,000 | 298,553 | 536,588 | (45,844) | 2,049,297 | 11.94 | % | 3.99 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | — | 700,000 | 144,144 | 82,550 | (20,573) | 906,121 | 5.28 | % | 4.18 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | — | 1,915,659 | 190,356 | 120,330 | (39,121) | 2,187,224 | 12.74 | % | 4.62 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | — | 2,483,995 | 102,812 | 25,992 | (13,131) | 2,599,668 | 15.15 | % | 3.80 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | — | 1,050,000 | 289,827 | 35,972 | (936) | 1,374,863 | 8.01 | % | 3.75 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | — | 750,000 | 57,124 | 30,776 | (127) | 837,773 | 4.88 | % | 3.14 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | — | 1,350,000 | 7,038 | 33,303 | (133) | 1,390,208 | 8.10 | % | 2.77 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2032 | — | 1,050,000 | 48,015 | 3,401 | (138) | 1,101,278 | 6.42 | % | 4.37 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | — | 1,785,450 | 489,714 | 70,564 | (40,317) | 2,305,411 | 13.43 | % | 5.02 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Totals | $ | — | $ | 13,695,104 | $ | 2,496,591 | $ | 1,332,868 | $ | (361,356) | $ | 17,163,207 | 100.00 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted Avg. Interest Rate(9) | — | 4.00 | % | 4.70 | % | 4.35 | % | 4.93 | % | 4.11 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted Avg. Maturity Years | — | 6.3 | 4.7 | 4.1 | 3.0 | 6.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% Floating Rate Debt(8) | 100.00 | % | 10.21 | % | 30.36 | % | 20.02 | % | 44.92 | % | 13.18 | % |
Debt by Local Currency(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lines of Credit and Commercial Paper(2) | Senior Unsecured Notes(3,4,5,6,7) | Consolidated Secured Debt | Share of Unconsolidated Secured Debt | Noncontrolling Interests' Share of Consolidated Secured Debt | Combined Debt(8) | Investment Hedges(10) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States | $ | — | $ | 11,945,000 | $ | 1,542,508 | $ | 1,007,250 | $ | (141,283) | $ | 14,353,475 | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom | — | 1,334,445 | — | — | — | 1,334,445 | 2,402,901 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | — | 415,659 | 954,083 | 325,618 | (220,073) | 1,475,287 | 812,424 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Totals | $ | — | $ | 13,695,104 | $ | 2,496,591 | $ | 1,332,868 | $ | (361,356) | $ | 17,163,207 | $ | 3,215,325 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Glossary |
Supplemental Reporting Measures |
Supplemental Reporting Measures |
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP Reconciliations | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI Reconciliation | 2Q22 | 3Q22 | 4Q22 | 1Q23 | 2Q23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 95,672 | $ | (2,653) | $ | 1,798 | $ | 28,635 | $ | 106,342 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loss (gain) on real estate dispositions, net | 3,532 | (1,064) | 4,423 | (747) | 2,168 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss (income) from unconsolidated entities | 7,058 | 6,698 | 4,650 | 7,071 | 40,332 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 3,065 | 3,257 | (4,088) | 3,045 | 3,503 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expenses | 35,166 | 15,481 | 24,954 | 22,745 | 11,069 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of assets | — | 4,356 | 13,146 | 12,629 | 1,086 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses, net | 165 | 490 | 10,469 | 777 | 2,456 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss (gain) on extinguishment of debt, net | 603 | 2 | 87 | 5 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss (gain) on derivatives and financial instruments, net | (1,407) | 6,905 | 258 | 930 | 1,280 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 36,554 | 34,811 | 41,319 | 44,371 | 44,287 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 310,295 | 353,699 | 342,286 | 339,112 | 341,945 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 127,750 | 139,682 | 140,391 | 144,403 | 152,337 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated net operating income | 618,453 | 561,664 | 579,693 | 602,976 | 706,806 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to unconsolidated investments(1) | 23,648 | 27,374 | 24,950 | 26,354 | 25,150 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to noncontrolling interests(2) | (82,804) | (27,236) | (27,523) | (25,057) | (24,262) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pro rata net operating income (NOI)(3) | $ | 559,297 | $ | 561,802 | $ | 577,120 | $ | 604,273 | $ | 707,694 |
In-Place NOI Reconciliation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At Welltower pro rata ownership | Seniors Housing Operating | Seniors Housing Triple-net | Outpatient Medical | Long-Term /Post-Acute Care | Corporate | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | $ | 1,178,975 | $ | 151,974 | $ | 186,802 | $ | 149,520 | $ | 16,807 | $ | 1,684,078 | ||||||||||||||||||||||||||
Property operating expenses | (902,068) | (7,996) | (59,358) | (2,827) | (4,135) | (976,384) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI(3) | 276,907 | 143,978 | 127,444 | 146,693 | 12,672 | 707,694 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjust: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | (1,850) | (32,657) | (95) | (8,264) | — | (42,866) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | (3,260) | (352) | (46) | (65,490) | (12,719) | (81,867) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sold / held for sale | (3,063) | (1,331) | 17 | (1,760) | — | (6,137) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non operational(4) | 2,035 | — | (186) | (102) | — | 1,747 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non In-Place NOI(5) | (3,871) | (10,609) | (4,848) | (12,806) | 47 | (32,087) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Timing adjustments(6) | 1,275 | — | — | — | — | 1,275 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments | (8,734) | (44,949) | (5,158) | (88,422) | (12,672) | (159,935) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
In-Place NOI | 268,173 | 99,029 | 122,286 | 58,271 | — | 547,759 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Annualized In-Place NOI | $ | 1,072,692 | $ | 396,116 | $ | 489,144 | $ | 233,084 | $ | — | $ | 2,191,036 | ||||||||||||||||||||||||||
Same Store Property Reconciliation | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | Seniors Housing Triple-net | Outpatient Medical | Long-Term /Post-Acute Care | Total | ||||||||||||||||||||||||||||
Total properties | 957 | 373 | 437 | 234 | 2,001 | |||||||||||||||||||||||||||
Recent acquisitions/ development conversions(7) | (88) | (13) | (41) | — | (142) | |||||||||||||||||||||||||||
Under development | (33) | — | (7) | — | (40) | |||||||||||||||||||||||||||
Under redevelopment(8) | (8) | — | (4) | (6) | (18) | |||||||||||||||||||||||||||
Current held for sale | (31) | (12) | (2) | (28) | (73) | |||||||||||||||||||||||||||
Land parcels, loans and sub-leases | (21) | (8) | (9) | — | (38) | |||||||||||||||||||||||||||
Transitions(9) | (89) | (13) | — | (150) | (252) | |||||||||||||||||||||||||||
Other(10) | (13) | — | — | (2) | (15) | |||||||||||||||||||||||||||
Same store properties | 674 | 327 | 374 | 48 | 1,423 |
Supplemental Reporting Measures |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same Store NOI Reconciliation | 2Q22 | 3Q22 | 4Q22 | 1Q23 | 2Q23 | Y/o/Y | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | $ | 223,784 | $ | 230,197 | $ | 228,664 | $ | 248,763 | $ | 276,907 | ||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash NOI on same store properties | (375) | (349) | (348) | (319) | (152) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (35,269) | (49,185) | (41,922) | (50,514) | (54,225) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(1) | (1,209) | (430) | 800 | (111) | (925) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Normalizing adjustment for government grants(2) | (13,061) | (2,188) | (2,360) | (18) | (5,352) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other normalizing adjustments(3) | 1,546 | 1,160 | 4,649 | 4,449 | 1,610 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI(4) | 175,416 | 179,205 | 189,483 | 202,250 | 217,863 | 24.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | 149,269 | 142,556 | 148,541 | 145,084 | 143,978 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash NOI on same store properties | (13,274) | (10,845) | (10,365) | (12,531) | (10,040) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (44,437) | (41,042) | (45,319) | (39,248) | (39,595) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(1) | (818) | 295 | 371 | (212) | (768) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI | 90,740 | 90,964 | 93,228 | 93,093 | 93,575 | 3.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | 115,043 | 118,306 | 123,557 | 126,213 | 127,444 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash NOI on same store properties | (3,788) | (4,238) | (4,835) | (4,666) | (4,319) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (2,057) | (3,316) | (6,885) | (9,115) | (10,380) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(1) | 437 | 192 | (153) | 180 | (12) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other normalizing adjustments(3) | (88) | (1,056) | — | (440) | 364 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI | 109,547 | 109,888 | 111,684 | 112,172 | 113,097 | 3.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | 70,181 | 72,595 | 73,730 | 82,943 | 146,693 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash NOI on same store properties | (725) | (1,654) | (1,526) | (1,538) | (1,160) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (50,810) | (51,674) | (53,239) | (61,910) | (125,838) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(1) | (123) | (84) | (16) | (22) | (33) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other normalizing adjustments(3) | — | (327) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI | 18,523 | 18,856 | 18,949 | 19,473 | 19,662 | 6.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | 1,020 | (1,852) | 2,628 | 1,270 | 12,672 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (1,020) | 1,852 | (2,628) | (1,270) | (12,672) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | 559,297 | 561,802 | 577,120 | 604,273 | 707,694 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash NOI on same store properties | (18,162) | (17,086) | (17,074) | (19,054) | (15,671) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (133,593) | (143,365) | (149,993) | (162,057) | (242,710) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(1) | (1,713) | (27) | 1,002 | (165) | (1,738) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Normalizing adjustments, net | (11,603) | (2,411) | 2,289 | 3,991 | (3,378) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI | $ | 394,226 | $ | 398,913 | $ | 413,344 | $ | 426,988 | $ | 444,197 | 12.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Supplemental Reporting Measures |
(dollars in thousands, except RevPOR, SS RevPOR and SSNOI/unit) | ||||||||||||||||||||||||||
SHO RevPOR Reconciliation | United States | United Kingdom | Canada | Total | ||||||||||||||||||||||
Consolidated SHO revenues | $ | 934,244 | $ | 113,875 | $ | 116,320 | $ | 1,164,439 | ||||||||||||||||||
Unconsolidated SHO revenues attributable to Welltower(1) | 36,857 | 1,657 | 24,527 | 63,041 | ||||||||||||||||||||||
SHO revenues attributable to noncontrolling interests(2) | (17,100) | (8,148) | (23,257) | (48,505) | ||||||||||||||||||||||
Pro rata SHO revenues(3) | 954,001 | 107,384 | 117,590 | 1,178,975 | ||||||||||||||||||||||
SHO interest and other income | (12,087) | (37) | (951) | (13,075) | ||||||||||||||||||||||
SHO revenues attributable to sold and held for sale properties | (5,215) | (4,927) | (14,114) | (24,256) | ||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(4) | (1,954) | (4,278) | (2,154) | (8,386) | ||||||||||||||||||||||
SHO local revenues | 934,745 | 98,142 | 100,371 | 1,133,258 | ||||||||||||||||||||||
Average occupied units/month | 54,688 | 3,748 | 13,084 | 71,520 | ||||||||||||||||||||||
RevPOR/month in USD | $ | 5,713 | $ | 8,752 | $ | 2,564 | $ | 5,296 | ||||||||||||||||||
RevPOR/month in local currency(4) | £ | 7,293 | $ | 3,512 |
Reconciliations of SHO SS RevPOR Growth, SSNOI Growth and SSNOI/Unit | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States | United Kingdom | Canada | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q22 | 2Q23 | 2Q22 | 2Q23 | 2Q22 | 2Q23 | 2Q22 | 2Q23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO SS RevPOR Growth | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated SHO revenues | $ | 859,987 | $ | 934,244 | $ | 99,647 | $ | 113,875 | $ | 111,576 | $ | 116,320 | $ | 1,071,210 | $ | 1,164,439 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unconsolidated SHO revenues attributable to WELL(1) | 28,910 | 36,857 | — | 1,657 | 22,546 | 24,527 | 51,456 | 63,041 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO revenues attributable to noncontrolling interests(2) | (89,739) | (17,100) | (9,339) | (8,148) | (22,626) | (23,257) | (121,704) | (48,505) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO pro rata revenues(3) | 799,158 | 954,001 | 90,308 | 107,384 | 111,496 | 117,590 | 1,000,962 | 1,178,975 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash and non-RevPOR revenues on same store properties | (835) | (1,656) | — | — | (72) | (350) | (907) | (2,006) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues attributable to non-same store properties | (148,590) | (220,863) | (47,971) | (59,706) | (14,792) | (18,207) | (211,353) | (298,776) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(4) | 16,597 | — | (1,899) | (1,980) | (6,587) | (1,942) | 8,111 | (3,922) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO SS RevPOR revenues(5) | $ | 666,330 | $ | 731,482 | $ | 40,438 | $ | 45,698 | $ | 90,045 | $ | 97,091 | $ | 796,813 | $ | 874,271 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Avg. occupied units/month(6) | 41,629 | 42,595 | 1,780 | 1,903 | 11,128 | 11,290 | 54,537 | 55,788 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO SS RevPOR(7) | $ | 5,350 | $ | 5,740 | $ | 7,593 | $ | 8,027 | $ | 2,705 | $ | 2,874 | $ | 4,884 | $ | 5,238 | |||||||||||||||||||||||||||||||
SS RevPOR YOY growth | 7.3 | % | 5.7 | % | 6.3 | % | 7.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO SSNOI Growth | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated SHO NOI | $ | 237,393 | $ | 229,006 | $ | 16,579 | $ | 17,497 | $ | 27,939 | $ | 32,749 | $ | 281,911 | $ | 279,252 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unconsolidated SHO NOI attributable to WELL(1) | 4,956 | 5,987 | — | (389) | 6,840 | 8,031 | 11,796 | 13,629 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO NOI attributable to noncontrolling interests(2) | (63,731) | (8,574) | (1,278) | (1,585) | (4,914) | (5,815) | (69,923) | (15,974) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO pro rata NOI(3) | 178,618 | 226,419 | 15,301 | 15,523 | 29,865 | 34,965 | 223,784 | 276,907 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash NOI on same store properties | (375) | (152) | — | — | — | — | (375) | (152) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (23,483) | (41,470) | (7,816) | (6,672) | (3,970) | (6,083) | (35,269) | (54,225) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(4) | 872 | 24 | (322) | (374) | (1,759) | (575) | (1,209) | (925) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Normalizing adjustment for government grants(8) | (12,045) | (5,352) | (1,028) | — | 12 | — | (13,061) | (5,352) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other normalizing adjustments(9) | 1,546 | 1,610 | — | — | — | — | 1,546 | 1,610 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO pro rata SSNOI(5) | $ | 145,133 | $ | 181,079 | $ | 6,135 | $ | 8,477 | $ | 24,148 | $ | 28,307 | $ | 175,416 | $ | 217,863 | |||||||||||||||||||||||||||||||
SHO SSNOI growth | 24.8 | % | 38.2 | % | 17.2 | % | 24.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO SSNOI/Unit | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trailing four quarters' SSNOI(5) | $ | 649,914 | $ | 32,024 | $ | 106,863 | $ | 788,801 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average units in service(10) | 53,269 | 2,251 | 14,055 | 69,575 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI/unit in USD | $ | 12,201 | $ | 14,227 | $ | 7,603 | $ | 11,337 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI/unit in local currency(4) | £ | 11,856 | $ | 10,415 |
Forward-Looking Statement and Risk Factors |