Table of Contents |
Overview | |||||
Portfolio | |||||
Investment | |||||
Financial | |||||
Glossary | |||||
Supplemental Reporting Measures | |||||
Forward Looking Statements and Risk Factors |
Overview |
(dollars and occupancy at Welltower pro rata ownership; dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Composition | Beds/Unit Mix | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Age | Properties | Total | Independent Living | Assisted Living | Memory Care | Long-Term/ Post-Acute Care | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 18 | 869 | 101,160 | 53,774 | 33,025 | 13,483 | 878 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 14 | 318 | 26,394 | 5,333 | 14,489 | 6,303 | 269 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 16 | 390 | 23,122,705 | (1) | n/a | n/a | n/a | n/a | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Health System | 30 | 205 | 24,485 | 201 | 517 | 3,145 | 20,622 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | 18 | 94 | 10,775 | — | 723 | 10 | 10,042 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 17 | 1,876 |
NOI Performance | Same Store(2) | In-Place Portfolio(3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 1Q21 NOI | 1Q22 NOI | % Change | Properties | Annualized In-Place NOI | % of Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 532 | $ | 119,923 | $ | 142,019 | 18.4 | % | 803 | $ | 745,316 | 40.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net(4) | 267 | 77,531 | 82,902 | 6.9 | % | 303 | 383,528 | 21.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 351 | 99,885 | 102,631 | 2.7 | % | 379 | 434,884 | 23.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health System | 190 | 38,023 | 39,069 | 2.8 | % | 201 | 172,368 | 9.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care(4) | 76 | 21,917 | 22,304 | 1.8 | % | 79 | 89,252 | 5.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,416 | $ | 357,279 | $ | 388,925 | 8.9 | % | 1,765 | $ | 1,825,348 | 100.0 | % |
Portfolio Performance | Facility Revenue Mix | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stable Portfolio(5) | Occupancy | EBITDAR Coverage(6) | EBITDARM Coverage(6) | Private Pay | Medicaid | Medicare | Other Government(7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 77.5 | % | n/a | n/a | 95.5 | % | 1.3 | % | 2.0 | % | 1.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 77.3 | % | 0.82 | 0.99 | 88.0 | % | 4.3 | % | 1.0 | % | 6.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 94.8 | % | n/a | n/a | 100.0 | % | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Health System | 72.7 | % | 0.03 | 0.66 | 38.7 | % | 41.4 | % | 19.9 | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | 81.1 | % | 1.30 | 1.56 | 33.5 | % | 31.1 | % | 35.4 | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | 0.65 | 0.97 | 92.4 | % | 3.3 | % | 2.9 | % | 1.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
In-Place NOI Diversification(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
By Partner: | Total Properties | Seniors Housing Operating | Seniors Housing Triple-net | Outpatient Medical | Health System | Long-Term/ Post-Acute Care | Total | % of Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ProMedica | 201 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 172,368 | $ | — | $ | 172,368 | 9.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sunrise Senior Living | 124 | 111,702 | — | — | — | — | 111,702 | 6.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Atria Senior Living | 93 | 81,181 | — | — | — | — | 81,181 | 4.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Avery Healthcare | 55 | 6,268 | 69,447 | — | — | — | 75,715 | 4.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brookdale Senior Living | 85 | (841) | 63,628 | — | — | — | 62,787 | 3.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Belmont Village | 21 | 60,750 | — | — | — | — | 60,750 | 3.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sagora Senior Living | 31 | 27,505 | 28,772 | — | — | — | 56,277 | 3.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revera | 85 | 54,526 | — | — | — | — | 54,526 | 3.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cogir | 44 | 48,212 | — | — | — | — | 48,212 | 2.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior Resource Group | 24 | 46,613 | — | — | — | — | 46,613 | 2.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Remaining | 1,002 | 309,400 | 221,681 | 434,884 | — | 89,252 | 1,055,217 | 58.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,765 | $ | 745,316 | $ | 383,528 | $ | 434,884 | $ | 172,368 | $ | 89,252 | $ | 1,825,348 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
By Country: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States | 1,498 | $ | 575,741 | $ | 305,357 | $ | 434,884 | $ | 172,368 | $ | 81,997 | $ | 1,570,347 | 86.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom | 117 | 69,010 | 74,474 | — | — | — | 143,484 | 7.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | 150 | 100,565 | 3,697 | — | — | 7,255 | 111,517 | 6.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,765 | $ | 745,316 | $ | 383,528 | $ | 434,884 | $ | 172,368 | $ | 89,252 | $ | 1,825,348 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
By MSA: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York | 81 | $ | 42,073 | $ | 27,100 | $ | 35,830 | $ | 5,863 | $ | 2,401 | $ | 113,267 | 6.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Los Angeles | 72 | 58,767 | 19,242 | 34,466 | — | — | 112,475 | 6.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dallas | 60 | 34,390 | 6,500 | 29,208 | 862 | 4,123 | 75,083 | 4.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater London | 49 | 40,906 | 17,296 | — | — | — | 58,202 | 3.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Philadelphia | 44 | 7,315 | 1,591 | 23,330 | 21,833 | 465 | 54,534 | 3.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Washington D.C. | 42 | 31,042 | 1,458 | 7,207 | 11,348 | 2,787 | 53,842 | 2.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Houston | 32 | 10,112 | 3,487 | 28,830 | — | — | 42,429 | 2.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco | 20 | 25,686 | 10,351 | — | 4,976 | — | 41,013 | 2.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Diego | 18 | 18,109 | 6,631 | 8,735 | — | 2,942 | 36,417 | 2.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Chicago | 43 | 7,532 | 7,520 | 5,636 | 11,122 | — | 31,810 | 1.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charlotte | 26 | 1,475 | 9,945 | 19,901 | — | — | 31,321 | 1.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minneapolis | 20 | (1,319) | 15,769 | 14,074 | — | — | 28,524 | 1.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seattle | 29 | 7,744 | 3,393 | 15,247 | 1,515 | — | 27,899 | 1.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Boston | 24 | 18,421 | 5,038 | 2,496 | — | 600 | 26,555 | 1.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Raleigh | 12 | 6,885 | 17,916 | 1,003 | — | — | 25,804 | 1.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Montréal | 21 | 23,955 | — | — | — | — | 23,955 | 1.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Miami | 36 | 757 | — | 16,338 | 5,920 | — | 23,015 | 1.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Birmingham, UK | 15 | 10,663 | 10,526 | — | — | — | 21,189 | 1.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Atlanta | 26 | 952 | — | 17,870 | 2,051 | — | 20,873 | 1.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Toronto | 25 | 20,466 | — | — | — | — | 20,466 | 1.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Remaining | 1,070 | 379,385 | 219,765 | 174,713 | 106,878 | 75,934 | 956,675 | 52.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,765 | $ | 745,316 | $ | 383,528 | $ | 434,884 | $ | 172,368 | $ | 89,252 | $ | 1,825,348 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio |
(dollars, units and occupancy at Welltower pro rata ownership; dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Portfolio Performance(1) | 1Q21 | 2Q21 | 3Q21 | 4Q21 | 1Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 608 | 630 | 736 | 755 | 805 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Units | 58,185 | 59,670 | 71,721 | 76,105 | 80,402 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total occupancy | 72.7 | % | 73.0 | % | 74.9 | % | 76.3 | % | 76.3 | % | |||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 711,118 | $ | 728,235 | $ | 812,096 | $ | 877,564 | $ | 969,979 | |||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 539,058 | 584,484 | 644,241 | 698,601 | 774,936 | ||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | $ | 172,060 | $ | 143,751 | $ | 167,855 | $ | 178,963 | $ | 195,043 | |||||||||||||||||||||||||
Recurring cap-ex | $ | 7,255 | $ | 14,448 | $ | 15,395 | $ | 28,057 | $ | 23,325 | |||||||||||||||||||||||||
Other cap-ex | $ | 13,413 | $ | 31,794 | $ | 35,588 | $ | 51,168 | $ | 45,988 |
Same Store Performance(2) | 1Q21 | 2Q21 | 3Q21 | 4Q21 | 1Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 532 | 532 | 532 | 532 | 532 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 73.4 | % | 74.0 | % | 76.2 | % | 77.7 | % | 78.0 | % | |||||||||||||||||||||||||
Same store revenues | $ | 611,453 | $ | 623,841 | $ | 646,540 | $ | 664,357 | $ | 679,994 | |||||||||||||||||||||||||
Compensation | 289,843 | 291,083 | 308,700 | 324,661 | 324,929 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | 29,972 | 26,372 | 30,544 | 29,838 | 33,788 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Food | 22,700 | 23,453 | 24,860 | 25,870 | 25,712 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Repairs and maintenance | 15,851 | 16,847 | 18,120 | 19,560 | 18,749 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Property taxes | 27,950 | 27,258 | 27,049 | 24,149 | 27,545 | ||||||||||||||||||||||||||||||
All other | 105,214 | 104,391 | 102,969 | 110,778 | 107,252 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Same store operating expenses | 491,530 | 489,404 | 512,242 | 534,856 | 537,975 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Same store NOI | $ | 119,923 | $ | 134,437 | $ | 134,298 | $ | 129,501 | $ | 142,019 | |||||||||||||||||||||||||
Same store NOI margin % | 19.6 | % | 21.5 | % | 20.8 | % | 19.5 | % | 20.9 | % | |||||||||||||||||||||||||
Year over year NOI growth rate | 18.4 | % |
Partners | Properties(3) | Pro Rata Units(3) | Welltower Ownership %(4) | Core Markets | 1Q22 NOI | % of Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sunrise Senior Living | 124 | 10,034 | 100.0 | % | Southern California | $ | 23,268 | 11.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Atria Senior Living | 93 | 11,296 | 100.0 | % | Northern California | 15,903 | 8.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Belmont Village | 21 | 2,804 | 95.0 | % | New York / New Jersey | 10,128 | 5.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Revera | 85 | 8,352 | 75.0 | % | Greater London | 9,853 | 5.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Cogir | 31 | 4,369 | 90.9 | % | Washington D.C. | 8,596 | 4.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Senior Resource Group | 24 | 3,268 | 65.0 | % | Montréal | 6,520 | 3.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Brandywine Living | 28 | 2,651 | 99.6 | % | Toronto | 5,406 | 2.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Signature Senior Lifestyle | 32 | 2,326 | 85.8 | % | Boston | 4,423 | 2.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Frontier Management | 64 | 3,711 | 96.1 | % | Seattle | 2,696 | 1.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Clover Management | 33 | 3,630 | 90.4 | % | Birmingham, UK | 2,666 | 1.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Legend Senior Living | 37 | 2,809 | 93.3 | % | Vancouver | 2,455 | 1.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Sagora Senior Living | 14 | 1,483 | 93.6 | % | Manchester, UK | 1,844 | 0.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Care UK | 26 | 1,869 | 100.0 | % | Ottawa | 1,021 | 0.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Oakmont Senior Living | 15 | 1,437 | 100.0 | % | Core Markets | 94,779 | 48.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Remaining | 176 | 20,288 | All Other | 100,264 | 51.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 803 | 80,327 | Total | $ | 195,043 | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio |
3-Mile Ring(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Welltower | Welltower | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MSA | Prop. / Units | Annualized IPNOI(2) | % of US SHO Portfolio | Prop. / Units Under Construction(3) | Prop. / Units Potentially Impacted | IPNOI Potentially Impacted(4) | 5 Year Total Pop. Growth(5) | 5 Year 75+ Pop. Growth(5) | Avg. Pop. Density(6) | Household Income(7) | Housing Value(7) | Est. Net Annual Inventory Growth(8) | Est. Annual Job Growth(9) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Los Angeles | 36 / 4,051 | $ | 58,767 | 10.2 | % | 10 / 1,436 | 11 / 1,063 | $ | 7,675 | 1.1 | % | 9.0 | % | 6,731 | $ | 107,576 | $ | 1,122,139 | 1.1 | % | 6.8 | % | ||||||||||||||||||||||
New York | 37 / 3,400 | 42,073 | 7.3 | % | 8 / 1,151 | 9 / 772 | 7,455 | 5.1 | % | 9.6 | % | 5,718 | 124,439 | 570,816 | 1.7 | % | 5.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Dallas | 30 / 3,558 | 34,390 | 6.0 | % | 7 / 1,011 | 6 / 877 | 4,250 | 6.1 | % | 25.8 | % | 3,463 | 98,104 | 394,951 | 3.0 | % | 7.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Washington D.C. | 17 / 1,967 | 31,042 | 5.4 | % | 5 / 616 | 9 / 922 | 3,018 | 3.5 | % | 11.1 | % | 5,374 | 140,024 | 847,419 | 2.1 | % | 4.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
San Francisco | 13 / 1,628 | 25,686 | 4.5 | % | — | — | — | 2.4 | % | 9.8 | % | 8,972 | 148,823 | 1,356,968 | (1.4) | % | 6.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Boston | 17 / 1,336 | 18,421 | 3.2 | % | 1 / 86 | 1 / 59 | 1,026 | 4.5 | % | 8.5 | % | 2,795 | 148,368 | 869,507 | 2.3 | % | 5.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
San Diego | 8 / 1,033 | 18,109 | 3.1 | % | — | — | — | 1.8 | % | 12.1 | % | 4,590 | 123,179 | 1,032,091 | 0.3 | % | 7.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Boulder, CO | 6 / 570 | 12,373 | 2.1 | % | — | — | — | 4.6 | % | 25.3 | % | 2,108 | 107,529 | 741,890 | N/A | 6.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Denver | 6 / 857 | 12,189 | 2.1 | % | 4 / 505 | 2 / 396 | 3,189 | 5.5 | % | 24.1 | % | 5,112 | 92,449 | 632,831 | 1.8 | % | 5.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
San Antonio | 4 / 1,075 | 11,515 | 2.0 | % | — | — | — | 6.9 | % | 27.4 | % | 2,465 | 85,947 | 320,118 | 1.5 | % | 5.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Sacramento | 8 / 637 | 11,088 | 1.9 | % | — | — | — | 3.0 | % | 11.3 | % | 3,747 | 111,986 | 598,909 | (0.1) | % | 5.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Tucson | 5 / 930 | 10,202 | 1.8 | % | — | — | — | -4.8 | % | -3.9 | % | 1,973 | 64,034 | 280,710 | (1.4) | % | 3.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Houston | 10 / 953 | 10,112 | 1.8 | % | 1 / 118 | 1 / 74 | 1,223 | 5.8 | % | 24.6 | % | 3,688 | 91,260 | 409,037 | (0.8) | % | 5.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
San Jose | 4 / 480 | 9,936 | 1.7 | % | 1 / 41 | 1 / 137 | 444 | 2.2 | % | 11.3 | % | 6,744 | 158,322 | 1,658,670 | 0.9 | % | 5.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Sarasota | 7 / 1,034 | 9,096 | 1.6 | % | 1 / 70 | 1 / 182 | 161 | 5.1 | % | 8.2 | % | 2,776 | 73,043 | 306,071 | 5.7 | % | 6.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Buffalo | 10 / 1,254 | 7,827 | 1.4 | % | — | — | — | 5.4 | % | 8.0 | % | 3,049 | 74,398 | 198,802 | (2.6) | % | 3.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Seattle | 16 / 1,711 | 7,744 | 1.3 | % | 2 / 175 | 3 / 361 | 768 | 6.3 | % | 18.7 | % | 5,300 | 121,259 | 853,640 | 0.6 | % | 5.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Portland, OR | 9 / 945 | 7,685 | 1.3 | % | 2 / 477 | 2 / 134 | 951 | 5.5 | % | 17.6 | % | 2,662 | 87,132 | 480,990 | 5.1 | % | 4.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Chicago | 19 / 2,174 | 7,532 | 1.3 | % | 1 / 177 | 1 / 131 | 24 | 1.2 | % | 9.3 | % | 3,316 | 107,632 | 445,033 | 1.1 | % | 4.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Philadelphia | 12 / 957 | 7,315 | 1.3 | % | 3 / 499 | 2 / 170 | 957 | 3.5 | % | 6.6 | % | 2,212 | 113,847 | 358,914 | 0.1 | % | 4.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Raleigh | 2 / 250 | 6,885 | 1.2 | % | 1 / 138 | 1 / 176 | 2,762 | 4.2 | % | 23.7 | % | 3,210 | 97,376 | 366,605 | 1.5 | % | 5.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Charlottesville, VA | 1 / 302 | 6,178 | 1.1 | % | — | — | — | 2.7 | % | 10.3 | % | 2,089 | 64,142 | 409,459 | N/A | 4.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Riverside | 6 / 770 | 6,060 | 1.1 | % | — | — | — | 2.3 | % | 17.1 | % | 3,281 | 136,307 | 744,300 | 2.0 | % | 6.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Salisbury, MD | 2 / 206 | 6,041 | 1.0 | % | — | — | — | 8.4 | % | 10.7 | % | 676 | 82,793 | 474,959 | N/A | 2.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Santa Rosa, CA | 4 / 516 | 5,733 | 1.0 | % | — | — | — | 0.4 | % | 5.5 | % | 2,016 | 97,882 | 803,445 | N/A | 5.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total - Top 25 | 289 / 32,594 | $ | 383,999 | 66.7 | % | 47 / 6,500 | 50 / 5,454 | $ | 33,903 | 3.6 | % | 12.4 | % | 4,626 | $ | 118,797 | $ | 799,593 | 1.2 | % | 5.8 | % | ||||||||||||||||||||||
All Other US SHO Markets | 307 / 33,337 | 191,742 | 33.3 | % | 22 / 2,898 | 24 / 3,036 | 10,369 | 3.5 | % | 12.6 | % | 4,028 | 91,244 | 477,069 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total US SHO | 596 / 65,931 | $ | 575,741 | 100.0 | % | 69 / 9,398 | 74 / 8,490 | $ | 44,272 | 3.6 | % | 12.5 | % | 4,407 | $ | 113,909 | $ | 742,379 | ||||||||||||||||||||||||||
% of Total IPNOI | 2.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
US National Average | 3.2 | % | 10.8 | % | 94 | $ | 72,039 | $ | 273,858 | 1.7 | % | (10) | 4.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio |
5-Mile Ring(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Welltower | Welltower | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MSA | Prop. / Units | Annualized IPNOI(2) | % of US SHO Portfolio | Prop. / Units Under Construction(3) | Prop. / Units Potentially Impacted | IPNOI Potentially Impacted(4) | 5 Year Total Pop. Growth(5) | 5 Year 75+ Pop. Growth(5) | Avg. Pop. Density(6) | Household Income(7) | Housing Value(7) | Est. Net Annual Inventory Growth(8) | Est. Annual Job Growth(9) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Los Angeles | 36 / 4,051 | $ | 58,767 | 10.2 | % | 13 / 1,876 | 22 / 2,454 | $ | 14,553 | 1.1 | % | 9.6 | % | 6,492 | $ | 100,108 | $ | 1,043,412 | 1.1 | % | 6.8 | % | ||||||||||||||||||||||
New York | 37 / 3,400 | 42,073 | 7.3 | % | 14 / 2,037 | 16 / 1,486 | 13,076 | 5.2 | % | 9.7 | % | 5,166 | 120,806 | 561,518 | 1.7 | % | 5.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Dallas | 30 / 3,558 | 34,390 | 6.0 | % | 13 / 1,798 | 13 / 1,637 | 9,441 | 5.9 | % | 25.8 | % | 3,292 | 90,859 | 370,354 | 3.0 | % | 7.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Washington D.C. | 17 / 1,967 | 31,042 | 5.4 | % | 7 / 980 | 16 / 1,718 | 4,475 | 3.3 | % | 11.1 | % | 5,338 | 134,702 | 827,291 | 2.1 | % | 4.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
San Francisco | 13 / 1,628 | 25,686 | 4.5 | % | 2 / 159 | 2 / 230 | 995 | 2.5 | % | 9.9 | % | 7,640 | 148,255 | 1,274,143 | (1.4) | % | 6.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Boston | 17 / 1,336 | 18,421 | 3.2 | % | 4 / 513 | 5 / 436 | 4,193 | 4.5 | % | 9.4 | % | 2,775 | 137,974 | 800,841 | 2.3 | % | 5.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
San Diego | 8 / 1,033 | 18,109 | 3.1 | % | 1 / 180 | 1 / 50 | 343 | 2.1 | % | 11.6 | % | 4,464 | 121,607 | 971,248 | 0.3 | % | 7.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Boulder, CO | 6 / 570 | 12,373 | 2.1 | % | — | — | — | 5.0 | % | 23.7 | % | 1,422 | 114,047 | 739,210 | N/A | 6.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Denver | 6 / 857 | 12,189 | 2.1 | % | 5 / 586 | 3 / 485 | 6,434 | 5.3 | % | 22.2 | % | 4,782 | 87,871 | 601,027 | 1.8 | % | 5.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
San Antonio | 4 / 1,075 | 11,515 | 2.0 | % | 1 / 231 | 1 / 162 | 1,929 | 6.9 | % | 26.7 | % | 2,310 | 83,810 | 300,960 | 1.5 | % | 5.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Sacramento | 8 / 637 | 11,088 | 1.9 | % | 1 / 145 | 1 / 115 | 436 | 3.0 | % | 12.1 | % | 3,512 | 106,151 | 565,021 | (0.1) | % | 5.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Tucson | 5 / 930 | 10,202 | 1.8 | % | — | — | — | -4.7 | % | -3.2 | % | 1,736 | 62,990 | 278,277 | (1.4) | % | 3.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Houston | 10 / 953 | 10,112 | 1.8 | % | 3 / 522 | 3 / 474 | 3,055 | 6.0 | % | 27.4 | % | 3,736 | 87,737 | 333,540 | (0.8) | % | 5.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
San Jose | 4 / 480 | 9,936 | 1.7 | % | 2 / 144 | 2 / 280 | 3,505 | 2.2 | % | 11.3 | % | 5,754 | 163,871 | 1,662,349 | 0.9 | % | 5.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Sarasota | 7 / 1,034 | 9,096 | 1.6 | % | 3 / 455 | 5 / 445 | 2,115 | 5.0 | % | 7.9 | % | 2,265 | 71,734 | 330,338 | 5.7 | % | 6.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Buffalo | 10 / 1,254 | 7,827 | 1.4 | % | — | — | — | 5.3 | % | 8.3 | % | 2,669 | 71,675 | 190,727 | (2.6) | % | 3.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Seattle | 16 / 1,711 | 7,744 | 1.3 | % | 5 / 580 | 5 / 669 | 3,206 | 6.3 | % | 20.6 | % | 4,618 | 130,794 | 885,101 | 0.6 | % | 5.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Portland, OR | 9 / 945 | 7,685 | 1.3 | % | 2 / 477 | 4 / 273 | 2,755 | 5.4 | % | 16.4 | % | 2,478 | 86,116 | 459,642 | 5.1 | % | 4.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Chicago | 19 / 2,174 | 7,532 | 1.3 | % | 1 / 177 | 1 / 131 | 24 | 1.0 | % | 9.9 | % | 3,065 | 116,509 | 465,851 | 1.1 | % | 4.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Philadelphia | 12 / 957 | 7,315 | 1.3 | % | 4 / 583 | 4 / 327 | 1,376 | 3.6 | % | 7.2 | % | 2,396 | 93,443 | 309,912 | 0.1 | % | 4.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Raleigh | 2 / 250 | 6,885 | 1.2 | % | 1 / 138 | 1 / 176 | 2,762 | 4.9 | % | 29.4 | % | 2,681 | 105,417 | 415,810 | 1.5 | % | 5.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Charlottesville, VA | 1 / 302 | 6,178 | 1.1 | % | — | — | — | 3.9 | % | 12.6 | % | 1,489 | 81,795 | 428,169 | N/A | 4.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Riverside | 6 / 770 | 6,060 | 1.1 | % | — | — | — | 2.4 | % | 17.3 | % | 2,819 | 96,989 | 688,625 | 2.0 | % | 6.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Salisbury, MD | 2 / 206 | 6,041 | 1.0 | % | — | — | — | 8.2 | % | 10.5 | % | 588 | 84,960 | 450,906 | N/A | 2.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Santa Rosa, CA | 4 / 516 | 5,733 | 1.0 | % | 2 / 222 | 1 / 90 | 4 | 0.6 | % | 6.7 | % | 1,119 | 98,439 | 829,245 | N/A | 5.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total - Top 25 | 289 / 32,594 | $ | 383,999 | 66.7 | % | 84 / 11,803 | 106 / 11,638 | $ | 74,677 | 3.7 | % | 12.9 | % | 4,282 | $ | 115,212 | $ | 764,276 | 1.2 | % | 5.8 | % | ||||||||||||||||||||||
All Other US SHO Markets | 307 / 33,337 | 191,742 | 33.3 | % | 40 / 5,464 | 41 / 4,928 | 16,624 | 3.4 | % | 12.9 | % | 3,437 | 82,690 | 456,818 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total US SHO | 596 / 65,931 | $ | 575,741 | 100.0 | % | 124 / 17,267 | 147 / 16,566 | $ | 91,301 | 3.6 | % | 12.9 | % | 3,972 | $ | 109,443 | $ | 709,735 | ||||||||||||||||||||||||||
% of Total IPNOI | 5.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
US National Average | 3.2 | % | 10.8 | % | 94 | $ | 72,039 | $ | 273,858 | 1.7 | % | (10) | 4.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Payment Coverage Stratification | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EBITDARM Coverage(1) | EBITDAR Coverage(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% of In-Place NOI | Seniors Housing Triple-net | Long-Term/ Post- Acute Care | Total | Weighted Average Maturity | Number of Leases | Seniors Housing Triple-net | Long-Term/ Post- Acute Care | Total | Weighted Average Maturity | Number of Leases | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
< 0.85x | 3.2 | % | 0.1 | % | 3.3 | % | 10 | 8 | 8.8 | % | 0.7 | % | 9.5 | % | 10 | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||||
0.85x - 0.95x | 3.5 | % | — | % | 3.5 | % | 6 | 1 | 0.6 | % | — | % | 0.6 | % | 9 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
0.95x - 1.05x | 0.6 | % | 0.8 | % | 1.4 | % | 9 | 2 | 0.9 | % | 0.6 | % | 1.5 | % | 10 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
1.05x - 1.15x | 2.1 | % | — | % | 2.1 | % | 15 | 2 | 1.6 | % | 2.1 | % | 3.7 | % | 9 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
1.15x - 1.25x | 2.5 | % | — | % | 2.5 | % | 8 | 3 | 4.5 | % | — | % | 4.5 | % | 10 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
1.25x - 1.35x | 4.5 | % | 1.7 | % | 6.2 | % | 10 | 4 | — | % | — | % | — | % | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
> 1.35x | — | % | 1.6 | % | 1.6 | % | 10 | 4 | — | % | 0.8 | % | 0.8 | % | 6 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 16.4 | % | 4.2 | % | 20.6 | % | 9 | 24 | 16.4 | % | 4.2 | % | 20.6 | % | 9 | 24 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue and Lease Maturity(2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year | Seniors Housing Triple-net | Outpatient Medical | Health System | Long-Term / Post-Acute Care | Interest Income | Total Revenues | % of Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | $ | — | $ | 42,074 | $ | — | $ | 1,319 | $ | 2,894 | $ | 46,287 | 3.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | — | 48,734 | — | 840 | 7,667 | 57,241 | 4.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 12,110 | 58,170 | — | — | 23,895 | 94,175 | 7.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 5,290 | 31,111 | — | — | 3,085 | 39,486 | 3.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 58,515 | 40,352 | — | 9,493 | 98,503 | 206,863 | 17.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 13,265 | 31,743 | — | — | 769 | 45,777 | 3.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 4,799 | 25,892 | — | 19,383 | 112 | 50,186 | 4.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 3,972 | 23,272 | — | — | 585 | 27,829 | 2.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 15,722 | 37,768 | — | 27,601 | 142 | 81,233 | 6.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 16,867 | 38,233 | — | 4,336 | — | 59,436 | 4.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 213,326 | 94,251 | 172,363 | 28,420 | 1,680 | 510,040 | 41.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 343,866 | $ | 471,600 | $ | 172,363 | $ | 91,392 | $ | 139,332 | $ | 1,218,553 | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted Avg Maturity Years | 10 | 7 | 14 | 8 | 4 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio |
(dollars, square feet and occupancy at Welltower pro rata ownership; dollars in thousands except per square feet) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Portfolio Performance(1) | 1Q21 | 2Q21 | 3Q21 | 4Q21 | 1Q22 | |||||||||||||||||||||||||||
Properties | 357 | 360 | 366 | 375 | 379 | |||||||||||||||||||||||||||
Square feet | 16,917,791 | 17,291,495 | 17,383,040 | 17,572,561 | 18,079,918 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 94.4 | % | 94.8 | % | 94.7 | % | 94.8 | % | 94.7 | % | ||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 157,162 | $ | 160,514 | $ | 160,003 | $ | 161,022 | $ | 163,597 | ||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 47,764 | 46,184 | 48,796 | 47,254 | 50,599 | |||||||||||||||||||||||||||
NOI | $ | 109,398 | $ | 114,330 | $ | 111,207 | $ | 113,768 | $ | 112,998 | ||||||||||||||||||||||
NOI margin | 69.6 | % | 71.2 | % | 69.5 | % | 70.7 | % | 69.1 | % | ||||||||||||||||||||||
Revenues per square foot | $ | 37.16 | $ | 37.13 | $ | 36.82 | $ | 36.65 | $ | 36.19 | ||||||||||||||||||||||
NOI per square foot | $ | 25.87 | $ | 26.45 | $ | 25.59 | $ | 25.90 | $ | 25.00 | ||||||||||||||||||||||
Recurring cap-ex | $ | 4,178 | $ | 5,978 | $ | 7,327 | $ | 18,287 | $ | 9,141 | ||||||||||||||||||||||
Other cap-ex | $ | 2,376 | $ | 2,014 | $ | 2,064 | $ | 4,738 | $ | 1,594 |
Same Store Performance(2) | 1Q21 | 2Q21 | 3Q21 | 4Q21 | 1Q22 | |||||||||||||||||||||||||||
Properties | 351 | 351 | 351 | 351 | 351 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 94.7 | % | 94.8 | % | 94.7 | % | 94.8 | % | 94.5 | % | ||||||||||||||||||||||
Same store revenues | $ | 145,708 | $ | 144,881 | $ | 146,785 | $ | 146,887 | $ | 150,087 | ||||||||||||||||||||||
Same store operating expenses | 45,823 | 45,439 | 46,638 | 44,836 | 47,456 | |||||||||||||||||||||||||||
Same store NOI | $ | 99,885 | $ | 99,442 | $ | 100,147 | $ | 102,051 | $ | 102,631 | ||||||||||||||||||||||
NOI margin | 68.6 | % | 68.6 | % | 68.2 | % | 69.5 | % | 68.4 | % | ||||||||||||||||||||||
Year over year NOI growth rate | 2.7 | % |
Portfolio Diversification by Tenant(3) | Rental Income | % of Total | Quality Indicators | ||||||||||||||||||||
Kelsey-Seybold | $ | 26,031 | 5.5 | % | Health system affiliated properties as % of NOI(3) | 89.8 | % | ||||||||||||||||
Virtua | 15,301 | 3.2 | % | Health system affiliated tenants as % of rental income(3) | 61.8 | % | |||||||||||||||||
Novant Health | 14,778 | 3.1 | % | Retention (trailing twelve months)(3) | 90.1 | % | |||||||||||||||||
Providence Health & Services | 13,658 | 2.9 | % | In-house managed properties as % of square feet(3,4) | 88.4 | % | |||||||||||||||||
Common Spirit Health | 12,868 | 2.7 | % | Average remaining lease term (years)(3) | 6.6 | ||||||||||||||||||
Remaining portfolio | 388,964 | 82.6 | % | Average building size (square feet)(3) | 60,127 | ||||||||||||||||||
Total | $ | 471,600 | 100.0 | % | Average age (years) | 16 |
Expirations(3) | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | Thereafter | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupied square feet | 1,434,327 | 1,740,426 | 1,950,158 | 1,120,222 | 1,532,081 | 9,348,890 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
% of occupied square feet | 8.4 | % | 10.2 | % | 11.4 | % | 6.5 | % | 8.9 | % | 54.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Investment |
Detail of Acquisitions/JVs(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 1Q22 | 18-22 Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Count | 15 | 27 | 12 | 35 | 5 | 94 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,788,261 | $ | 4,073,554 | $ | 910,217 | $ | 4,101,534 | $ | 740,036 | $ | 13,613,602 | ||||||||||||||||||||||||||
Low | 4,950 | 7,550 | 6,201 | 5,000 | 24,500 | 4,950 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Median | 73,727 | 38,800 | 48,490 | 45,157 | 137,437 | 44,504 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
High | 2,481,723 | 1,250,000 | 235,387 | 1,576,642 | 389,149 | 2,481,723 |
Investment Timing | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions and Loan Funding(2) | Yield | Construction Conversions(3) | Yield | Dispositions and Loan Payoffs | Yield | ||||||||||||||||||||||||
January | $ | 547,815 | 5.2 | % | $ | 55,093 | 9.0 | % | $ | — | — | % | |||||||||||||||||
February | 88,661 | 4.9 | % | 120,328 | 6.6 | % | 60,632 | 6.8 | % | ||||||||||||||||||||
March | 150,428 | 5.5 | % | 52,600 | 7.0 | % | 94,213 | 7.6 | % | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 786,904 | 5.2 | % | $ | 228,021 | 7.3 | % | $ | 154,845 | 7.3 | % |
Investment |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership, except per bed / unit / square foot) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Investment Activity | ||||||||||||||||||||||||||||||||
First Quarter 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | Beds / Units / Square Feet | Investment Per Bed / Unit / SqFt | Pro Rata Amount | Yield | ||||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions and Loan Funding(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 10 | 1,421 | units | $ | 334,504 | $ | 454,349 | |||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 4 | 509,617 | sf | 291 | 148,250 | |||||||||||||||||||||||||||
Health System | — | — | units | — | 137,437 | |||||||||||||||||||||||||||
Loan funding | 46,868 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total acquisitions and loan funding(2) | 14 | 786,904 | 5.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Development Funding(3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Development projects: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 40 | 6,194 | units | 193,122 | ||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 6 | 551 | units | 18,686 | ||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 4 | 303,369 | sf | 18,670 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total development projects | 50 | 230,478 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Expansion projects: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 3 | 195 | units | 1,710 | ||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 1 | 31,845 | sf | 1,159 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total expansion projects | 4 | 2,869 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total development funding | 54 | 233,347 | 7.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Total gross investments | 1,020,251 | 5.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Dispositions and Loan Payoffs(4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 1 | 72 | units | 125,347 | 9,025 | |||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | 6 | 683 | beds | 97,936 | 66,890 | |||||||||||||||||||||||||||
Loan payoffs | 78,930 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total dispositions and loan payoffs(5) | 7 | 154,845 | 7.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Net investments (dispositions) | $ | 865,406 |
Investment |
Property Acquisitions Detail | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operator | Units | Location | MSA | |||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cogir Management Corporation | 153 | 1360 K.L.O Road | Kelowna | BC | CA | Kelowna | ||||||||||||||||||||||||||
Cogir Management Corporation | 165 | 580 Yates Road | Kelowna | BC | CA | Kelowna | ||||||||||||||||||||||||||
Cogir Management Corporation | 169 | 1075 Barnes Avenue | Kelowna | BC | CA | Kelowna | ||||||||||||||||||||||||||
Cogir Management Corporation | 165 | 1277 Gordon Drive | Kelowna | BC | CA | Kelowna | ||||||||||||||||||||||||||
Cogir Management Corporation | 76 | 3200 Lakeshore Road | Kelowna | BC | CA | Kelowna | ||||||||||||||||||||||||||
Cogir Management Corporation | 158 | 3475 Wilson Street | Penticton | BC | CA | Penticton | ||||||||||||||||||||||||||
Cogir Management Corporation | 153 | 1800 58th Avenue | Vernon | BC | CA | Vernon | ||||||||||||||||||||||||||
Cogir Management Corporation | 126 | 2505 Ingram Road | West Kelowna | BC | CA | Kelowna | ||||||||||||||||||||||||||
New Perspective Senior Living | 100 | 2300 Illinois Route 53 | Long Grove | IL | US | Chicago | ||||||||||||||||||||||||||
United Group | 156 | 1 Patriot Circle | Utica | NY | US | Utica, NY | ||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,421 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | Sq. Ft | |||||||||||||||||||||||||||||||
Tenet Healthcare | 133,026 | 513 Brookwood Boulevard | Birmingham | AL | US | Birmingham | ||||||||||||||||||||||||||
Tenet Healthcare | 131,825 | 2006 Brookwood Medical Center Drive | Birmingham | AL | US | Birmingham | ||||||||||||||||||||||||||
Tenet Healthcare | 165,367 | 2022 Brookwood Medical Center Drive | Birmingham | AL | US | Birmingham | ||||||||||||||||||||||||||
Tenet Healthcare | 79,399 | 2018 Brookwood Medical Center Drive | Birmingham | AL | US | Birmingham | ||||||||||||||||||||||||||
Total | 509,617 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Investment |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development Summary(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unit Mix | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Facility | Total | Independent Living | Assisted Living | Memory Care | Commitment Amount | Balance at 03/31/22 | Estimated Conversion | |||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Barnet, UK | 100 | — | 76 | 24 | $ | 51,096 | $ | 46,122 | 2Q22 | |||||||||||||||||||||||||||||
Staten Island, NY | 95 | — | 45 | 50 | 21,590 | 19,741 | 2Q22 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Sachse, TX | 193 | 193 | — | — | 37,788 | 18,373 | 3Q22 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Princeton, NJ | 80 | — | 68 | 12 | 29,624 | 27,620 | 3Q22 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Montreal, ON | 249 | 225 | — | 24 | 20,577 | 12,400 | 3Q22 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Montreal, ON | 229 | 229 | — | — | 18,478 | 11,430 | 3Q22 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Berea, OH | 120 | 120 | — | — | 13,441 | 11,236 | 3Q22 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Painesville, OH | 119 | 119 | — | — | 13,016 | 9,633 | 3Q22 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Beaver, PA | 116 | 116 | — | — | 12,766 | 8,833 | 3Q22 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Bellevue, WA | 110 | — | 85 | 25 | 10,169 | 7,335 | 3Q22 | |||||||||||||||||||||||||||||||
New York, NY | 528 | 400 | 92 | 36 | 146,096 | 140,897 | 4Q22 | |||||||||||||||||||||||||||||||
New Rochelle, NY | 72 | — | 36 | 36 | 41,922 | 17,437 | 4Q22 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Pflugerville, TX | 196 | 196 | — | — | 39,224 | 15,266 | 4Q22 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Georgetown, TX | 188 | 188 | — | — | 35,961 | 18,644 | 4Q22 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Denton, TX | 65 | 65 | — | — | 19,386 | 6,565 | 4Q22 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Orange, CA | 91 | — | 49 | 42 | 19,054 | 9,250 | 4Q22 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Livingston, NJ | 103 | — | 77 | 26 | 16,867 | 9,145 | 4Q22 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Sunnyvale, CA | 90 | — | 52 | 38 | 25,661 | 11,768 | 1Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||
McLean, VA | 103 | — | 63 | 40 | 24,211 | 11,806 | 1Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Brookline, MA | 159 | 81 | 38 | 40 | 145,990 | 36,750 | 2Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||
New York, NY | 160 | — | 76 | 84 | 79,400 | 55,026 | 2Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Vienna, VA | 85 | — | 49 | 36 | 40,808 | 15,680 | 2Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Lake Jackson, TX | 130 | 130 | — | — | 31,684 | 4,247 | 2Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Coral Gables, FL | 91 | — | 55 | 36 | 21,147 | 5,549 | 2Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||
White Marsh, MD | 188 | 106 | 55 | 27 | 77,234 | 8,110 | 3Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Weymouth, MA | 165 | 91 | 48 | 26 | 76,188 | 15,200 | 3Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Charlotte, NC | 328 | 328 | — | — | 71,658 | 31,352 | 3Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Glendale, AZ | 204 | 204 | — | — | 53,870 | 8,348 | 3Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Oceanside, CA | 90 | — | 50 | 40 | 15,147 | 2,365 | 3Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Miami Twp, OH | 122 | 122 | — | — | 16,385 | 1,962 | 4Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Tarrytown, NY | 85 | — | 53 | 32 | 20,720 | 4,004 | 1Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Gaithersburg, MD | 302 | 190 | 89 | 23 | 156,194 | 29,494 | 2Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Leander, TX | 72 | 72 | — | — | 26,231 | 3,595 | 2Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Temple, TX | 245 | 245 | — | — | 65,569 | 5,407 | 4Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Cupertino, CA | 158 | — | 158 | — | 61,929 | 26,937 | 4Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Kyle, TX | 225 | 245 | — | — | 61,436 | 4,477 | 1Q25 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 5,656 | 3,665 | 1,314 | 697 | 1,618,517 | 672,004 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redhill, UK | 76 | — | 46 | 30 | 20,912 | 18,471 | 2Q22 | |||||||||||||||||||||||||||||||
London, UK | 82 | — | 51 | 31 | 42,436 | 22,650 | 3Q22 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Wombourne, UK | 66 | — | 41 | 25 | 15,782 | 11,891 | 4Q22 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Leicester, UK | 60 | — | 36 | 24 | 14,730 | 10,186 | 4Q22 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Rugby, UK | 76 | — | 51 | 25 | 20,140 | 10,460 | 1Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Raleigh, NC | 191 | 151 | 40 | — | 141,853 | 53,291 | 2Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 551 | 151 | 265 | 135 | 255,853 | 126,949 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | Rentable Square Ft | Preleased % | Health System Affiliation | Commitment Amount | Balance at 03/31/22 | Estimated Conversion | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Norman, OK | 47,082 | 100 | % | Yes | 21,792 | 11,105 | 3Q22 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Tyler, TX | 85,214 | 100 | % | Yes | 34,750 | 20,452 | 4Q22 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Stafford, TX | 36,788 | 100 | % | Yes | 18,031 | 6,172 | 4Q22 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Norman, OK | 134,285 | 100 | % | Yes | 68,136 | 7,338 | 2Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 303,369 | 142,709 | 45,067 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Development Projects | $ | 2,017,079 | $ | 844,020 |
Investment |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development Funding Projections(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Projected Future Funding | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Projects | Beds / Units / Square Feet | Projected Yields(2) | 2022 Funding | Funding Thereafter | Total Unfunded Commitments | Committed Balances | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 36 | 5,656 | 7.4 | % | $ | 501,800 | $ | 444,713 | $ | 946,513 | $ | 1,618,517 | |||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 6 | 551 | 7.2 | % | 92,511 | 36,393 | 128,904 | 255,853 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 4 | 303,369 | 6.1 | % | 78,935 | 18,707 | 97,642 | 142,709 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 46 | 7.1 | % | $ | 673,246 | $ | 499,813 | $ | 1,173,059 | $ | 2,017,079 |
Development Project Conversion Estimates(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarterly Conversions | Annual Conversions | |||||||||||||||||||||||||||||||
Amount | Projected Yields(2) | Amount | Projected Yields(2) | |||||||||||||||||||||||||||||
1Q22 actual | $ | 228,021 | 7.3 | % | 2022 actual | $ | 228,021 | 7.3 | % | |||||||||||||||||||||||
2Q22 estimate | 93,598 | 8.5 | % | 2022 estimate | 715,488 | 6.9 | % | |||||||||||||||||||||||||
3Q22 estimate | 220,087 | 7.0 | % | 2023 estimate | 909,512 | 7.6 | % | |||||||||||||||||||||||||
4Q22 estimate | 401,803 | 6.4 | % | 2024 estimate | 330,643 | 7.4 | % | |||||||||||||||||||||||||
1Q23 estimate | 70,012 | 7.7 | % | 2025 estimate | 61,436 | 6.4 | % | |||||||||||||||||||||||||
2Q23 estimate | 529,018 | 7.6 | % | Total | $ | 2,245,100 | 7.3 | % | ||||||||||||||||||||||||
3Q23 estimate | 294,097 | 7.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
4Q23 estimate | 16,385 | 6.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
1Q24 estimate | 20,720 | 8.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
2Q24 estimate | 182,425 | 8.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
4Q24 estimate | 127,498 | 6.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
2Q25 estimate | 61,436 | 6.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,245,100 | 7.3 | % |
Unstabilized Properties | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12/31/2021 Properties | Stabilizations | Construction Conversions(3) | Acquisitions/ Dispositions | 03/31/2022 Properties | Beds / Units | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 33 | — | 4 | 1 | 38 | 5,474 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 24 | — | (1) | 1 | 24 | 2,554 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 57 | — | 3 | 2 | 62 | 8,028 |
Occupancy | 12/31/2021 Properties | Stabilizations | Construction Conversions(3) | Acquisitions/ Dispositions | Progressions | 03/31/2022 Properties | ||||||||||||||||||||||||||||||||
0% - 50% | 33 | — | 4 | 1 | — | 38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
50% - 70% | 17 | — | — | — | — | 17 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
70% + | 7 | — | — | — | — | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 57 | — | 4 | 1 | — | 62 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 03/31/2022 Properties | Months In Operation | Revenues | % of Total Revenues(4) | Gross Investment Balance | % of Total Gross Investment | ||||||||||||||||||||||||||||||||
0% - 50% | 38 | 10 | $ | 44,671 | 0.8 | % | $ | 1,162,335 | 2.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
50% - 70% | 17 | 21 | 65,177 | 1.2 | % | 542,950 | 1.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
70% + | 7 | 20 | 37,571 | 0.7 | % | 364,880 | 0.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 62 | 11 | $ | 147,419 | 2.7 | % | $ | 2,070,165 | 5.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Financial |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | ||||||||||||||||||||
Components of NAV | ||||||||||||||||||||
Stabilized NOI | Pro rata beds/units/square feet | |||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating(1) | $ | 745,316 | 80,327 | units | ||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 383,528 | 24,052 | units | |||||||||||||||||
Outpatient Medical | 434,884 | 18,079,918 | square feet | |||||||||||||||||
Health System | 172,368 | 20,279 | units/beds | |||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | 89,252 | 6,256 | beds | |||||||||||||||||
Total In-Place NOI(2) | 1,825,348 | |||||||||||||||||||
Incremental stabilized NOI(3) | 109,467 | |||||||||||||||||||
Total stabilized NOI | $ | 1,934,815 | ||||||||||||||||||
Obligations | ||||||||||||||||||||
Lines of credit and commercial paper(4) | $ | 300,000 | ||||||||||||||||||
Senior unsecured notes(4) | 12,231,595 | |||||||||||||||||||
Secured debt(4) | 2,962,487 | |||||||||||||||||||
Financing lease liabilities | 110,824 | |||||||||||||||||||
Total debt | $ | 15,604,906 | ||||||||||||||||||
Add (Subtract): | ||||||||||||||||||||
Other liabilities (assets), net(5) | $ | 436,725 | ||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents and restricted cash | (367,043) | |||||||||||||||||||
Net obligations | $ | 15,674,588 | ||||||||||||||||||
Other Assets | ||||||||||||||||||||
Land parcels | $ | 266,338 | Effective Interest Rate(8) | |||||||||||||||||
Real estate loans receivable(6) | 1,257,303 | 11.0% | ||||||||||||||||||
Non real estate loans receivable(7) | 239,023 | 10.6% | ||||||||||||||||||
Joint venture real estate loans receivables(9) | 228,325 | 5.8% | ||||||||||||||||||
Other investments(10) | 8,844 | |||||||||||||||||||
Investments held for sale(11) | 265,294 | |||||||||||||||||||
Development properties:(12) | ||||||||||||||||||||
Current balance | 853,641 | |||||||||||||||||||
Unfunded commitments | 1,190,230 | |||||||||||||||||||
Committed balances | $ | 2,043,871 | ||||||||||||||||||
Projected yield | 7.1 | % | ||||||||||||||||||
Projected NOI | $ | 145,115 | ||||||||||||||||||
Common Shares Outstanding(13) | 455,344 | |||||||||||||||||||
Unearned revenues | $ | 309,401 | ||||||
Below market tenant lease intangibles, net | 27,735 | |||||||
Deferred taxes, net | (33,689) | |||||||
Intangible assets, net | (48,196) | |||||||
Other non-cash liabilities / (assets), net | 6,438 | |||||||
Total non-cash liabilities/(assets), net | $ | 261,689 | ||||||
Financial |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Operating Income(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q21 | 2Q21 | 3Q21 | 4Q21 | 1Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Resident fees and services | $ | 708,026 | $ | 726,516 | $ | 809,930 | $ | 870,039 | $ | 965,574 | ||||||||||||||||||||||
Interest income | 1,125 | 859 | 1,117 | 1,091 | 1,398 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income | 1,967 | 860 | 1,049 | 6,434 | 3,007 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 711,118 | 728,235 | 812,096 | 877,564 | 969,979 | |||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental income | 57,328 | 108,612 | 114,039 | 116,497 | 108,792 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 6,660 | 28,885 | 32,153 | 33,149 | 33,097 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income | 913 | 1,357 | 901 | 1,068 | 1,471 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 64,901 | 138,854 | 147,093 | 150,714 | 143,360 | |||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental income | 151,688 | 150,781 | 157,474 | 155,715 | 160,288 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 3,538 | 4,731 | 472 | 51 | 71 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income | 1,936 | 5,002 | 2,057 | 5,256 | 3,238 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 157,162 | 160,514 | 160,003 | 161,022 | 163,597 | |||||||||||||||||||||||||||
Health System | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental income | 42,445 | 46,554 | 46,204 | 47,440 | 51,243 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 42,445 | 46,554 | 46,204 | 47,440 | 51,243 | |||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental income | 49,761 | 40,542 | 32,255 | 30,989 | 30,039 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 8,256 | 3,973 | 6,122 | 5,381 | 5,107 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income | 186 | — | 184 | — | 234 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 58,203 | 44,515 | 38,561 | 36,370 | 35,380 | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 3,129 | 2,672 | 3,362 | 3,548 | 3,183 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 3,129 | 2,672 | 3,362 | 3,548 | 3,183 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental income | 301,222 | 346,489 | 349,972 | 350,641 | 350,362 | |||||||||||||||||||||||||||
Resident fees and services | 708,026 | 726,516 | 809,930 | 870,039 | 965,574 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 19,579 | 38,448 | 39,864 | 39,672 | 39,673 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income | 8,131 | 9,891 | 7,553 | 16,306 | 11,133 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 1,036,958 | 1,121,344 | 1,207,319 | 1,276,658 | 1,366,742 | |||||||||||||||||||||||||||
Property operating expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 539,058 | 584,484 | 644,241 | 698,601 | 774,936 | |||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 7,758 | 7,871 | 7,927 | 8,236 | 7,421 | |||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 47,764 | 46,184 | 48,796 | 47,254 | 50,599 | |||||||||||||||||||||||||||
Health System | 20 | 54 | 64 | 64 | 35 | |||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | 5,279 | 4,848 | 3,859 | 4,085 | 3,958 | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate | 1,654 | 2,174 | 3,054 | 1,935 | 2,615 | |||||||||||||||||||||||||||
Total property operating expenses | 601,533 | 645,615 | 707,941 | 760,175 | 839,564 | |||||||||||||||||||||||||||
Net operating income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 172,060 | 143,751 | 167,855 | 178,963 | 195,043 | |||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 57,143 | 130,983 | 139,166 | 142,478 | 135,939 | |||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 109,398 | 114,330 | 111,207 | 113,768 | 112,998 | |||||||||||||||||||||||||||
Health System | 42,425 | 46,500 | 46,140 | 47,376 | 51,208 | |||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | 52,924 | 39,667 | 34,702 | 32,285 | 31,422 | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate | 1,475 | 498 | 308 | 1,613 | 568 | |||||||||||||||||||||||||||
Net operating income | $ | 435,425 | $ | 475,729 | $ | 499,378 | $ | 516,483 | $ | 527,178 | ||||||||||||||||||||||
Financial |
(dollars in thousands) | ||||||||||||||
Leverage and EBITDA Reconciliations(1) | ||||||||||||||
Twelve Months Ended | Three Months Ended | |||||||||||||
March 31, 2022 | March 31, 2022 | |||||||||||||
Net income (loss) | $ | 368,038 | $ | 65,751 | ||||||||||
Interest expense | 488,407 | 121,696 | ||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 9,783 | 5,013 | ||||||||||||
Depreciation and amortization | 1,097,228 | 304,088 | ||||||||||||
EBITDA | 1,963,456 | 496,548 | ||||||||||||
Loss (income) from unconsolidated entities | 38,866 | 2,884 | ||||||||||||
Stock-based compensation(2) | 19,681 | 7,445 | ||||||||||||
Loss (gain) on extinguishment of debt, net | 54,505 | (12) | ||||||||||||
Loss (gain) on real estate dispositions, net | (199,229) | (22,934) | ||||||||||||
Impairment of assets | 27,539 | — | ||||||||||||
Provision for loan losses, net | 5,083 | (804) | ||||||||||||
Loss (gain) on derivatives and financial instruments, net | (6,689) | 2,578 | ||||||||||||
Other expenses(2) | 56,127 | 26,066 | ||||||||||||
Leasehold interest adjustment(3) | (7,697) | (8,457) | ||||||||||||
Casualty losses, net of recoveries(4) | 5,799 | 13 | ||||||||||||
Total adjustments | (6,015) | 6,779 | ||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 1,957,441 | $ | 503,327 | ||||||||||
Interest Coverage Ratios | ||||||||||||||
Interest expense | $ | 488,407 | $ | 121,696 | ||||||||||
Capitalized interest | 20,335 | 5,479 | ||||||||||||
Non-cash interest expense | (18,624) | (4,109) | ||||||||||||
Total interest | $ | 490,118 | $ | 123,066 | ||||||||||
EBITDA | $ | 1,963,456 | $ | 496,548 | ||||||||||
Interest coverage ratio | 4.01 | x | 4.03 | x | ||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 1,957,441 | $ | 503,327 | ||||||||||
Adjusted Interest coverage ratio | 3.99 | x | 4.09 | x | ||||||||||
Fixed Charge Coverage Ratios | ||||||||||||||
Total interest | $ | 490,118 | $ | 123,066 | ||||||||||
Secured debt principal amortization | 65,600 | 15,968 | ||||||||||||
Total fixed charges | $ | 555,718 | $ | 139,034 | ||||||||||
EBITDA | $ | 1,963,456 | $ | 496,548 | ||||||||||
Fixed charge coverage ratio | 3.53 | x | 3.57 | x | ||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 1,957,441 | $ | 503,327 | ||||||||||
Adjusted Fixed charge coverage ratio | 3.52 | x | 3.62 | x | ||||||||||
Net Debt to EBITDA Ratios | ||||||||||||||
Total debt(5) | $ | 14,652,497 | ||||||||||||
Less: cash and cash equivalents and restricted cash | (367,043) | |||||||||||||
Net debt | $ | 14,285,454 | ||||||||||||
EBITDA Annualized | $ | 1,986,192 | ||||||||||||
Net debt to EBITDA ratio | 7.19 | x | ||||||||||||
Adjusted EBITDA Annualized | $ | 2,013,308 | ||||||||||||
Net debt to Adjusted EBITDA ratio | 7.10 | x | ||||||||||||
Financial |
(in thousands except share price) | |||||||||||||||||
Leverage and Current Capitalization(1) | |||||||||||||||||
% of Total | |||||||||||||||||
Book Capitalization | |||||||||||||||||
Lines of credit and commercial paper(2) | $ | 299,968 | 0.90 | % | |||||||||||||
Long-term debt obligations(2)(3) | 14,352,529 | 42.89 | % | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents and restricted cash | (367,043) | (1.10) | % | ||||||||||||||
Net debt to consolidated book capitalization | $ | 14,285,454 | 42.69 | % | |||||||||||||
Total equity(4) | 19,178,026 | 57.31 | % | ||||||||||||||
Consolidated book capitalization | $ | 33,463,480 | 100.00 | % | |||||||||||||
Joint venture debt, net(5) | 846.846 | ||||||||||||||||
Total book capitalization | $ | 33,464,326.846 | |||||||||||||||
Undepreciated Book Capitalization | |||||||||||||||||
Lines of credit and commercial paper(2) | $ | 299,968 | 0.74 | % | |||||||||||||
Long-term debt obligations(2)(3) | 14,352,529 | 35.28 | % | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents and restricted cash | (367,043) | (0.90) | % | ||||||||||||||
Net debt to consolidated undepreciated book capitalization | $ | 14,285,454 | 35.12 | % | |||||||||||||
Accumulated depreciation and amortization | 7,215,622 | 17.74 | % | ||||||||||||||
Total equity(4) | 19,178,026 | 47.14 | % | ||||||||||||||
Consolidated undepreciated book capitalization | $ | 40,679,102 | 100.00 | % | |||||||||||||
Joint venture debt, net(5) | 846.846 | ||||||||||||||||
Total undepreciated book capitalization | $ | 40,679,948.846 | |||||||||||||||
Enterprise Value | |||||||||||||||||
Lines of credit and commercial paper(2) | $ | 299,968 | 0.51 | % | |||||||||||||
Long-term debt obligations(2)(3) | 14,352,529 | 24.24 | % | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents and restricted cash | (367,043) | (0.62) | % | ||||||||||||||
Net debt to consolidated enterprise value | $ | 14,285,454 | 24.13 | % | |||||||||||||
Common shares outstanding | 453,948 | ||||||||||||||||
Period end share price | 96.14 | ||||||||||||||||
Common equity market capitalization | $ | 43,642,561 | 73.71 | % | |||||||||||||
Noncontrolling interests(4) | 1,282,450 | 2.17 | % | ||||||||||||||
Consolidated enterprise value | $ | 59,210,465 | 100.00 | % | |||||||||||||
Joint venture debt, net(5) | 846.846 | ||||||||||||||||
Total enterprise value | $ | 59,211,311.846 | |||||||||||||||
Secured Debt as % of Total Assets | |||||||||||||||||
Secured debt(2) | $ | 2,104,945 | 5.93 | % | |||||||||||||
Total assets | $ | 35,472,453 | |||||||||||||||
Total Debt as % of Total Assets | |||||||||||||||||
Total debt(2)(3) | $ | 14,652,497 | 41.31 | % | |||||||||||||
Total assets | $ | 35,472,453 | |||||||||||||||
Unsecured Debt as % of Unencumbered Assets | |||||||||||||||||
Unsecured debt(2) | $ | 12,436,728 | 35.52 | % | |||||||||||||
Unencumbered assets | $ | 35,009,520 | |||||||||||||||
Financial |
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt Maturities and Principal Payments(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year | Lines of Credit and Commercial Paper(2) | Senior Unsecured Notes(3,4,5,6) | Consolidated Secured Debt | Share of Unconsolidated Secured Debt | Noncontrolling Interests' Share of Consolidated Secured Debt | Combined Debt(7) | % of Total | Wtd. Avg. Interest Rate(8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | $ | — | $ | — | $ | 575,737 | $ | 146,558 | $ | (162,930) | $ | 559,365 | 3.61 | % | 2.93 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | — | 700,288 | 448,580 | 159,884 | (71,314) | 1,237,438 | 7.99 | % | 2.42 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | — | 1,350,000 | 184,770 | 143,002 | (25,125) | 1,652,647 | 10.67 | % | 3.78 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | — | 1,260,000 | 167,506 | 502,528 | (30,530) | 1,899,504 | 12.26 | % | 3.78 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 300,000 | 700,000 | 109,782 | 50,001 | (30,115) | 1,129,668 | 7.29 | % | 3.22 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | — | 740,347 | 169,760 | 66,084 | (46,692) | 929,499 | 6.00 | % | 2.95 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | — | 1,473,360 | 80,994 | 27,411 | (13,840) | 1,567,925 | 10.12 | % | 4.47 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | — | 1,050,000 | 246,513 | 36,732 | (1,945) | 1,331,300 | 8.59 | % | 2.84 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | — | 750,000 | 5,028 | 32,496 | (1,133) | 786,391 | 5.08 | % | 3.06 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | — | 1,350,000 | 5,254 | 27,996 | (1,186) | 1,382,064 | 8.92 | % | 2.77 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | — | 2,857,600 | 121,717 | 74,213 | (35,249) | 3,018,281 | 19.47 | % | 4.42 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Totals | $ | 300,000 | $ | 12,231,595 | $ | 2,115,641 | $ | 1,266,905 | $ | (420,059) | $ | 15,494,082 | 100.00 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted Avg. Interest Rate(8) | 1.01 | % | 3.61 | % | 3.03 | % | 3.30 | % | 2.91 | % | 3.47 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted Avg. Maturity Years | 4.2 | 7.6 | 3.6 | 5.3 | 3.3 | 6.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% Floating Rate Debt(8) | 100.00 | % | 10.30 | % | 33.14 | % | 25.22 | % | 36.68 | % | 15.66 | % |
Debt by Local Currency(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lines of Credit and Commercial Paper(2) | Senior Unsecured Notes(3,4,5,6) | Consolidated Secured Debt | Share of Unconsolidated Secured Debt | Noncontrolling Interests' Share of Consolidated Secured Debt | Combined Debt(7) | Investment Hedges(9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States | $ | 300,000 | $ | 10,410,000 | $ | 1,082,993 | $ | 934,809 | $ | (176,303) | $ | 12,551,499 | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom | — | 1,380,960 | — | — | — | 1,380,960 | 2,486,659 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | — | 440,635 | 1,032,648 | 332,096 | (243,756) | 1,561,623 | 861,240 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Totals | $ | 300,000 | $ | 12,231,595 | $ | 2,115,641 | $ | 1,266,905 | $ | (420,059) | $ | 15,494,082 | $ | 3,347,899 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Glossary |
Supplemental Reporting Measures |
Supplemental Reporting Measures |
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP Reconciliations | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI Reconciliation | 1Q21 | 2Q21 | 3Q21 | 4Q21 | 1Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 72,192 | $ | 45,757 | $ | 190,336 | $ | 66,194 | $ | 65,751 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loss (gain) on real estate dispositions, net | (59,080) | (44,668) | (119,954) | (11,673) | (22,934) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss (income) from unconsolidated entities | (13,049) | 7,976 | 15,832 | 12,174 | 2,884 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 3,943 | (2,221) | 4,940 | 2,051 | 5,013 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expenses | 10,994 | 11,687 | 3,575 | 15,483 | 26,069 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of assets | 23,568 | 23,692 | 1,490 | 2,357 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses, net | 1,383 | 6,197 | (271) | (39) | (804) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss (gain) on extinguishment of debt, net | (4,643) | 55,612 | (5) | (1,090) | (12) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss (gain) on derivatives and financial instruments, net | 1,934 | (359) | (8,078) | (830) | 2,578 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 29,926 | 31,436 | 32,256 | 33,109 | 37,706 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 244,426 | 240,885 | 267,754 | 284,501 | 304,088 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 123,142 | 122,341 | 122,522 | 121,848 | 121,696 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated net operating income | 434,736 | 498,335 | 510,397 | 524,085 | 542,035 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to unconsolidated investments(1) | 21,516 | 21,180 | 20,042 | 20,287 | 20,142 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to noncontrolling interests(2) | (20,827) | (43,786) | (31,061) | (27,889) | (34,999) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pro rata net operating income (NOI)(3) | $ | 435,425 | $ | 475,729 | $ | 499,378 | $ | 516,483 | $ | 527,178 |
In-Place NOI Reconciliation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At Welltower pro rata ownership | Seniors Housing Operating | Seniors Housing Triple-net | Outpatient Medical | Health System | Long-Term /Post-Acute Care | Corporate | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | $ | 969,979 | $ | 143,360 | $ | 163,597 | $ | 51,243 | $ | 35,380 | $ | 3,183 | $ | 1,366,742 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Property operating expenses | (774,936) | (7,421) | (50,599) | (35) | (3,958) | (2,615) | (839,564) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI(3) | 195,043 | 135,939 | 112,998 | 51,208 | 31,422 | 568 | 527,178 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjust: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | (1,398) | (33,097) | (71) | — | (5,107) | — | (39,673) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income(4) | (3,007) | (1,471) | (3,238) | — | (234) | (3,183) | (11,133) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sold / held for sale | 276 | 30 | — | (454) | (2,656) | — | (2,804) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non operational(5) | 1,258 | — | 67 | — | (272) | — | 1,053 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non In-Place NOI(6) | (6,401) | (5,680) | (3,073) | (8,289) | (840) | 2,615 | (21,668) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Timing adjustments(7) | 558 | 161 | 2,038 | 627 | — | — | 3,384 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments | (8,714) | (40,057) | (4,277) | (8,116) | (9,109) | (568) | (70,841) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
In-Place NOI | 186,329 | 95,882 | 108,721 | 43,092 | 22,313 | — | 456,337 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annualized In-Place NOI | $ | 745,316 | $ | 383,528 | $ | 434,884 | $ | 172,368 | $ | 89,252 | $ | — | $ | 1,825,348 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Same Store Property Reconciliation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | Seniors Housing Triple-net | Outpatient Medical | Health System | Long-Term /Post-Acute Care | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total properties | 869 | 318 | 390 | 205 | 94 | 1,876 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Recent acquisitions/ development conversions(8) | (172) | (28) | (26) | (2) | — | (228) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Under development | (36) | (5) | (4) | — | — | (45) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Under redevelopment(9) | (4) | — | (2) | — | (3) | (9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Current held for sale | (3) | — | (1) | (4) | (9) | (17) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Land parcels, loans and sub-leases | (23) | (11) | (6) | — | — | (40) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Transitions(10) | (97) | (7) | — | (9) | (3) | (116) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other(11) | (2) | — | — | — | (3) | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Same store properties | 532 | 267 | 351 | 190 | 76 | 1,416 |
Supplemental Reporting Measures |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same Store NOI Reconciliation | 1Q21 | 2Q21 | 3Q21 | 4Q21 | 1Q22 | Y/o/Y | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | $ | 172,060 | $ | 143,751 | $ | 167,855 | $ | 178,963 | $ | 195,043 | ||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash NOI on same store properties | (865) | 12,268 | (98) | (36) | (74) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (19,399) | (13,548) | (29,810) | (35,210) | (51,575) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(1) | (186) | (998) | 12 | 78 | 178 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Normalizing adjustment for government grants(2) | (32,457) | (8,130) | (4,998) | (18,051) | (1,304) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other normalizing adjustments(3) | 770 | 1,094 | 1,337 | 3,757 | (249) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI(4) | 119,923 | 134,437 | 134,298 | 129,501 | 142,019 | 18.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | 57,143 | 130,983 | 139,166 | 142,478 | 135,939 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash NOI on same store properties | (4,537) | (4,461) | (3,987) | (2,694) | (2,912) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | 25,170 | (52,410) | (59,664) | (61,300) | (50,186) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(1) | (233) | (515) | (237) | 184 | 274 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other normalizing adjustments(3) | (12) | 405 | 535 | 59 | (213) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI | 77,531 | 74,002 | 75,813 | 78,727 | 82,902 | 6.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | 109,398 | 114,330 | 111,207 | 113,768 | 112,998 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash NOI on same store properties | (2,656) | (2,675) | (1,901) | (2,493) | (2,096) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (5,562) | (11,810) | (8,441) | (9,278) | (7,798) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(1) | (1,140) | (55) | 296 | (240) | 64 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other normalizing adjustments(3) | (155) | (348) | (1,014) | 294 | (537) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI | 99,885 | 99,442 | 100,147 | 102,051 | 102,631 | 2.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Health System | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | 42,425 | 46,500 | 46,140 | 47,376 | 51,208 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash NOI on same store properties | (5,278) | (5,278) | (4,647) | (5,760) | (7,418) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (1,361) | (5,436) | (5,051) | (4,845) | (5,289) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(1) | 2,237 | 2,237 | 2,278 | 2,298 | 568 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI | 38,023 | 38,023 | 38,720 | 39,069 | 39,069 | 2.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | 52,924 | 39,667 | 34,702 | 32,285 | 31,422 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash NOI on same store properties | (326) | (950) | (1,137) | (937) | (1,026) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (30,840) | (16,849) | (11,679) | (9,376) | (8,082) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(1) | (10) | (67) | (21) | (19) | (10) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other normalizing adjustments(3) | 169 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI | 21,917 | 21,801 | 21,865 | 21,953 | 22,304 | 1.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | 1,475 | 498 | 308 | 1,613 | 568 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (1,475) | (498) | (308) | (1,613) | (568) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | 435,425 | 475,729 | 499,378 | 516,483 | 527,178 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash NOI on same store properties | (13,662) | (1,096) | (11,770) | (11,920) | (13,526) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (33,467) | (100,551) | (114,953) | (121,622) | (123,498) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(1) | 668 | (1,635) | 50 | 3 | 1,074 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Normalizing adjustments, net | (31,685) | (6,979) | (4,140) | (13,941) | (2,303) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI | $ | 357,279 | $ | 365,468 | $ | 368,565 | $ | 369,003 | $ | 388,925 | 8.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Supplemental Reporting Measures |
(dollars in thousands, except REVPOR, SS REVPOR and SSNOI/unit) | ||||||||||||||||||||||||||
SHO REVPOR Reconciliation | United States | United Kingdom | Canada | Total | ||||||||||||||||||||||
Consolidated SHO revenues | $ | 786,071 | $ | 101,099 | $ | 109,442 | $ | 996,612 | ||||||||||||||||||
Unconsolidated SHO revenues attributable to Welltower(1) | 26,834 | — | 22,274 | 49,108 | ||||||||||||||||||||||
SHO revenues attributable to noncontrolling interests(2) | (43,901) | (9,367) | (22,473) | (75,741) | ||||||||||||||||||||||
Pro rata SHO revenues(3) | 769,004 | 91,732 | 109,243 | 969,979 | ||||||||||||||||||||||
SHO interest and other income | (1,940) | (6) | (2,458) | (4,404) | ||||||||||||||||||||||
SHO revenues attributable to sold and held for sale properties | (186) | — | — | (186) | ||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(4) | — | 581 | (596) | (15) | ||||||||||||||||||||||
SHO local revenues | 766,877 | 92,307 | 106,189 | 965,373 | ||||||||||||||||||||||
Average occupied units/month | 45,842 | 3,218 | 12,104 | 61,164 | ||||||||||||||||||||||
REVPOR/month in USD | $ | 5,654 | $ | 9,694 | $ | 2,965 | $ | 5,334 | ||||||||||||||||||
REVPOR/month in local currency(4) | £ | 7,025 | $ | 3,753 |
Reconciliations of SHO SS REVPOR Growth, SSNOI Growth and SSNOI/Unit | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States | United Kingdom | Canada | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q21 | 1Q22 | 1Q21 | 1Q22 | 1Q21 | 1Q22 | 1Q21 | 1Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO SS REVPOR Growth | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated SHO revenues | $ | 526,248 | $ | 786,071 | $ | 95,184 | $ | 101,099 | $ | 104,970 | $ | 109,442 | $ | 726,402 | $ | 996,612 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unconsolidated SHO revenues attributable to WELL(1) | 22,008 | 26,834 | — | — | 21,206 | 22,274 | 43,214 | 49,108 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO revenues attributable to noncontrolling interests(2) | (23,702) | (43,901) | (11,705) | (9,367) | (23,122) | (22,473) | (58,529) | (75,741) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO pro rata revenues(3) | 524,554 | 769,004 | 83,479 | 91,732 | 103,054 | 109,243 | 711,087 | 969,979 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash revenues on same store properties | (849) | (562) | — | — | — | — | (849) | (562) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues attributable to non-same store properties | (30,443) | (208,311) | (63,175) | (69,174) | (5,099) | (11,544) | (98,717) | (289,029) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(4) | 161 | — | 368 | 147 | (597) | (541) | (68) | (394) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO SS revenues(5) | 493,423 | 560,131 | 20,672 | 22,705 | 97,358 | 97,158 | 611,453 | 679,994 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Avg. occupied units/month(6) | 26,647 | 29,177 | 746 | 802 | 11,086 | 10,929 | 38,479 | 40,908 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO SS REVPOR(7) | $ | 6,258 | $ | 6,488 | $ | 9,365 | $ | 9,568 | $ | 2,968 | $ | 3,004 | $ | 5,370 | $ | 5,618 | |||||||||||||||||||||||||||||||
SS REVPOR YOY growth | — | % | 3.7 | % | — | % | 2.2 | % | — | % | 1.2 | % | — | 4.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO SSNOI Growth | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated SHO NOI | $ | 123,120 | $ | 162,292 | $ | 21,226 | $ | 18,224 | $ | 26,088 | $ | 26,168 | $ | 170,434 | $ | 206,684 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unconsolidated SHO NOI attributable to WELL(1) | 4,612 | 3,617 | — | — | 7,291 | 5,973 | 11,903 | 9,590 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO NOI attributable to noncontrolling interests(2) | (2,693) | (15,007) | (2,225) | (1,345) | (5,359) | (4,879) | (10,277) | (21,231) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO pro rata NOI(3) | 125,039 | 150,902 | 19,001 | 16,879 | 28,020 | 27,262 | 172,060 | 195,043 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash NOI on same store properties | (865) | (86) | — | — | — | 12 | (865) | (74) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (4,606) | (34,305) | (14,171) | (12,714) | (622) | (4,556) | (19,399) | (51,575) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(4) | (80) | 266 | 94 | 33 | (200) | (121) | (186) | 178 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Normalizing adjustment for government grants(8) | (30,041) | (497) | — | — | (2,416) | (807) | (32,457) | (1,304) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other normalizing adjustments(9) | 770 | (249) | — | — | — | — | 770 | (249) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO pro rata SSNOI(5) | $ | 90,217 | $ | 116,031 | $ | 4,924 | $ | 4,198 | $ | 24,782 | $ | 21,790 | $ | 119,923 | $ | 142,019 | |||||||||||||||||||||||||||||||
SHO SSNOI growth | 28.6 | % | (14.7) | % | (12.1) | % | 18.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO SSNOI/Unit | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trailing four quarters' SSNOI(5) | $ | 426,375 | $ | 19,478 | $ | 94,402 | $ | 540,255 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average units in service(10) | 37,257 | 1,203 | 13,995 | 52,455 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI/unit in USD | $ | 11,444 | $ | 16,191 | $ | 6,745 | $ | 10,299 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI/unit in local currency(4) | £ | 11,733 | $ | 8,538 |
Forward-Looking Statement and Risk Factors |