Table of Contents |
Overview | |||||
Portfolio | |||||
Investment | |||||
Financial | |||||
Glossary | |||||
Supplemental Reporting Measures | |||||
Forward Looking Statements and Risk Factors |
Overview |
(dollars and occupancy at Welltower pro rata ownership; dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Composition | Beds/Unit Mix | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Age | Properties | Total | Independent Living | Assisted Living | Memory Care | Long-Term/ Post-Acute Care | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 17 | 649 | 74,848 | 34,975 | 27,661 | 11,686 | 526 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 15 | 337 | 27,582 | 5,093 | 15,831 | 6,354 | 304 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 15 | 369 | 22,025,757 | (1) | n/a | n/a | n/a | n/a | ||||||||||||||||||||||||||||||
Health System | 31 | 216 | 25,991 | 201 | 663 | 3,137 | 21,990 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | 19 | 135 | 15,893 | 40 | 873 | — | 14,980 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 18 | 1,706 |
NOI Performance | Same Store(2) | In-Place Portfolio(3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 1Q20 NOI | 1Q21 NOI | % Change | Properties | Annualized In-Place NOI | % of Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 526 | $ | 219,867 | $ | 123,021 | (44.0) | % | 600 | $ | 647,632 | 38.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net(4) | 282 | 85,560 | 83,817 | (2.0) | % | 319 | 362,608 | 21.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 334 | 94,114 | 97,040 | 3.1 | % | 357 | 399,868 | 23.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Health System | 190 | 34,826 | 35,784 | 2.8 | % | 191 | 143,684 | 8.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care(4) | 81 | 24,794 | 24,842 | 0.2 | % | 103 | 127,216 | 7.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,413 | $ | 459,161 | $ | 364,504 | (20.6) | % | 1,570 | $ | 1,681,008 | 100.0 | % |
Portfolio Performance | Facility Revenue Mix | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stable Portfolio(5) | Occupancy | EBITDAR Coverage(6) | EBITDARM Coverage(6) | Private Pay | Medicaid | Medicare | Other Government(7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 75.0 | % | n/a | n/a | 96.7 | % | 1.1 | % | 0.4 | % | 1.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 76.5 | % | 1.00 | 1.17 | 90.8 | % | 3.3 | % | 0.8 | % | 5.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 94.4 | % | n/a | n/a | 100.0 | % | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Health System(8) | 68.4 | % | 1.90 | 2.56 | 30.9 | % | 51.6 | % | 17.5 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | 71.4 | % | 1.37 | 1.64 | 30.0 | % | 31.6 | % | 38.4 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1.30 | 1.62 | 92.7 | % | 3.7 | % | 1.9 | % | 1.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
In-Place NOI Diversification(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
By Partner: | Total Properties | Seniors Housing Operating | Seniors Housing Triple-net | Outpatient Medical | Health System | Long-Term/ Post-Acute Care | Total | % of Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sunrise Senior Living North America | 128 | $ | 171,747 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 171,747 | 10.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Sunrise Senior Living United Kingdom | 45 | 52,378 | — | — | — | — | 52,378 | 3.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
ProMedica | 191 | — | — | — | 143,684 | — | 143,684 | 8.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Avery Healthcare | 55 | 5,694 | 69,249 | — | — | — | 74,943 | 4.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revera | 92 | 60,999 | — | — | — | — | 60,999 | 3.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brookdale Senior Living | 85 | (896) | 60,527 | — | — | — | 59,631 | 3.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sagora Senior Living | 31 | 32,060 | 26,727 | — | — | — | 58,787 | 3.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior Resource Group | 24 | 47,997 | — | — | — | — | 47,997 | 2.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Belmont Village | 21 | 40,823 | — | — | — | — | 40,823 | 2.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Genesis Healthcare | 44 | — | — | — | — | 37,888 | 37,888 | 2.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pegasus Senior Living | 36 | 36,166 | — | — | — | — | 36,166 | 2.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Remaining | 818 | 200,664 | 206,105 | 399,868 | — | 89,328 | 895,965 | 53.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,570 | $ | 647,632 | $ | 362,608 | $ | 399,868 | $ | 143,684 | $ | 127,216 | $ | 1,681,008 | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
By Country: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States | 1,309 | $ | 466,621 | $ | 285,758 | $ | 399,868 | $ | 143,684 | $ | 120,342 | $ | 1,416,273 | 84.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom | 114 | 71,699 | 73,336 | — | — | — | 145,035 | 8.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | 147 | 109,312 | 3,514 | — | — | 6,874 | 119,700 | 7.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,570 | $ | 647,632 | $ | 362,608 | $ | 399,868 | $ | 143,684 | $ | 127,216 | $ | 1,681,008 | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
By MSA: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York | 76 | $ | 50,797 | $ | 20,933 | $ | 29,733 | $ | 3,609 | $ | 6,082 | $ | 111,154 | 6.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Los Angeles | 67 | 59,165 | 18,661 | 32,275 | — | — | 110,101 | 6.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater London | 47 | 49,646 | 17,236 | — | — | — | 66,882 | 4.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Washington D.C. | 38 | 35,667 | 1,420 | 6,748 | 15,424 | 2,676 | 61,935 | 3.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dallas | 57 | 18,478 | 7,764 | 30,090 | 760 | 3,949 | 61,041 | 3.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Philadelphia | 44 | 5,336 | 1,537 | 22,727 | 11,364 | 13,425 | 54,389 | 3.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Houston | 33 | 10,866 | 3,272 | 32,337 | — | — | 46,475 | 2.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco | 20 | 23,178 | 10,039 | — | 4,385 | — | 37,602 | 2.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seattle | 27 | 12,329 | 3,130 | 15,409 | 1,335 | — | 32,203 | 1.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Diego | 17 | 16,335 | 6,438 | 6,434 | — | 2,733 | 31,940 | 1.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Montréal | 20 | 30,421 | — | — | — | — | 30,421 | 1.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Chicago | 41 | 9,210 | 5,175 | 5,072 | 9,801 | — | 29,258 | 1.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minneapolis | 20 | (93) | 15,232 | 13,688 | — | — | 28,827 | 1.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Miami | 36 | 2,695 | — | 15,827 | 5,217 | — | 23,739 | 1.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Raleigh | 12 | 5,261 | 17,355 | 992 | — | — | 23,608 | 1.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charlotte | 23 | — | 9,685 | 13,570 | — | — | 23,255 | 1.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Baltimore | 19 | 4,519 | — | 13,349 | 2,562 | 1,755 | 22,185 | 1.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Atlanta | 23 | 324 | — | 18,419 | 1,807 | — | 20,550 | 1.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Boston | 17 | 15,780 | — | 2,459 | — | 1,228 | 19,467 | 1.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kansas City | 20 | 4,455 | 8,412 | 712 | — | 5,760 | 19,339 | 1.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Remaining | 913 | 293,263 | 216,319 | 140,027 | 87,420 | 89,608 | 826,637 | 49.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,570 | $ | 647,632 | $ | 362,608 | $ | 399,868 | $ | 143,684 | $ | 127,216 | $ | 1,681,008 | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio |
(dollars, units and occupancy at Welltower pro rata ownership; dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Portfolio Performance(1) | 1Q20 | 2Q20 | 3Q20 | 4Q20 | 1Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 586 | 578 | 563 | 607 | 608 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Units (2) | 58,788 | 56,822 | 55,498 | 58,370 | 58,185 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total occupancy (2) | 85.0 | % | 80.7 | % | 77.9 | % | 76.0 | % | 72.7 | % | |||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 821,990 | $ | 752,586 | $ | 726,133 | $ | 703,039 | $ | 711,118 | |||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 582,533 | 573,042 | 550,755 | 539,465 | 539,058 | ||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | $ | 239,457 | $ | 179,544 | $ | 175,378 | $ | 163,574 | $ | 172,060 | |||||||||||||||||||||||||
NOI margin | 29.1 | % | 23.9 | % | 24.2 | % | 23.3 | % | 24.2 | % | |||||||||||||||||||||||||
Recurring cap-ex | $ | 15,414 | $ | 11,042 | $ | 11,851 | $ | 14,356 | $ | 7,255 | |||||||||||||||||||||||||
Other cap-ex | $ | 36,751 | $ | 26,445 | $ | 27,577 | $ | 27,728 | $ | 13,413 |
Same Store Performance(3) | 1Q20 | 2Q20 | 3Q20 | 4Q20 | 1Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 526 | 526 | 526 | 526 | 526 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 85.4 | % | 81.3 | % | 78.6 | % | 77.0 | % | 73.9 | % | |||||||||||||||||||||||||
Same store revenues | $ | 746,385 | $ | 693,246 | $ | 675,138 | $ | 659,510 | $ | 635,692 | |||||||||||||||||||||||||
Compensation | 322,331 | 315,199 | 310,384 | 302,158 | 304,625 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | 29,314 | 25,304 | 28,216 | 28,062 | 29,982 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Food | 27,611 | 25,898 | 24,924 | 25,503 | 23,351 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Repairs and maintenance | 17,068 | 13,571 | 16,677 | 17,152 | 17,077 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Property taxes | 26,096 | 25,947 | 26,565 | 24,968 | 26,610 | ||||||||||||||||||||||||||||||
All other | 104,098 | 120,249 | 103,503 | 115,875 | 111,026 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Same store operating expenses | 526,518 | 526,168 | 510,269 | 513,718 | 512,671 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Same store NOI | $ | 219,867 | $ | 167,078 | $ | 164,869 | $ | 145,792 | $ | 123,021 | |||||||||||||||||||||||||
Year over year growth rate | (44.0) | % |
Partners | Properties(4) | Pro Rata Units(4) | Welltower Ownership %(5) | Core Markets | 1Q21 NOI | % of Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sunrise Senior Living | 173 | 13,904 | 99.3 | % | Southern California | $ | 20,803 | 12.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Revera | 92 | 8,723 | 75.0 | % | Northern California | 14,465 | 8.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Senior Resource Group | 24 | 3,268 | 63.7 | % | Greater London | 12,392 | 7.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Belmont Village | 21 | 2,804 | 95.0 | % | New York / New Jersey | 11,794 | 6.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Pegasus Senior Living | 36 | 3,833 | 98.0 | % | Washington D.C. | 9,954 | 5.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Cogir | 18 | 2,924 | 88.1 | % | Montréal | 7,606 | 4.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Chartwell Retirement Residences | 40 | 4,153 | 51.0 | % | Toronto | 4,789 | 2.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Brandywine Living | 28 | 2,662 | 99.5 | % | Boston | 4,458 | 2.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Sagora Senior Living | 14 | 1,483 | 100.0 | % | Seattle | 3,087 | 1.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Frontier Management | 53 | 3,108 | 97.9 | % | Ottawa | 2,455 | 1.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Clover Management | 33 | 3,630 | 89.9 | % | Birmingham, UK | 2,142 | 1.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Oakmont Senior Living | 8 | 623 | 100.0 | % | Vancouver | 2,139 | 1.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Signature Senior Lifestyle | 11 | 758 | 75.0 | % | Manchester, UK | 1,450 | 0.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Balfour Senior Living | 7 | 675 | 95.0 | % | Core Markets | 97,534 | 56.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Remaining | 42 | 5,429 | All Other | 74,526 | 43.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 600 | 57,977 | Total | $ | 172,060 | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio |
3-Mile Ring(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Welltower | Welltower | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MSA | Prop. / Units | Annualized IPNOI(2) | % of US SHO Portfolio | Prop. / Units Under Construction(3) | Prop. / Units Potentially Impacted | IPNOI Potentially Impacted(4) | 5 Year Total Pop. Growth(5) | 5 Year 75+ Pop. Growth(5) | Avg. Pop. Density(6) | Household Income(7) | Housing Value(7) | Est. Net Annual Inventory Growth(8) | Est. Annual Job Growth(9) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Los Angeles | 31 / 3,678 | $ | 59,165 | 12.7 | % | 5 / 824 | 5 / 448 | $ | 5,718 | 1.7 | % | 10.9 | % | 6,807 | $ | 99,131 | $ | 1,037,762 | 1.4 | % | (11.7) | % | ||||||||||||||||||||||
New York | 32 / 2,757 | 50,797 | 10.9 | % | 2 / 519 | 3 / 263 | 3,545 | -0.1 | % | 4.8 | % | 3,990 | 113,384 | 537,262 | 1.7 | % | (11.2) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Washington D.C. | 12 / 1,358 | 35,667 | 7.6 | % | 4 / 468 | 5 / 682 | 6,762 | 3.1 | % | 11.5 | % | 5,528 | 129,072 | 681,968 | 4.4 | % | (9.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||
San Francisco | 13 / 1,623 | 23,178 | 5.0 | % | — | — | — | 3.2 | % | 11.3 | % | 9,023 | 128,027 | 1,141,506 | (0.4) | % | (11.3) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Dallas | 21 / 2,784 | 18,478 | 4.0 | % | 1 / 229 | 1 / 214 | 56 | 7.7 | % | 27.9 | % | 3,174 | 82,771 | 308,293 | 2.1 | % | (3.7) | % | ||||||||||||||||||||||||||
San Diego | 7 / 922 | 16,335 | 3.5 | % | — | — | — | 2.3 | % | 14.1 | % | 4,570 | 107,763 | 958,785 | (1.3) | % | (8.7) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Boston | 11 / 747 | 15,780 | 3.4 | % | — | — | — | 2.5 | % | 7.1 | % | 2,601 | 138,573 | 778,935 | (0.9) | % | (9.1) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Sacramento | 7 / 598 | 13,107 | 2.8 | % | — | — | — | 3.5 | % | 12.5 | % | 3,715 | 89,983 | 513,020 | 1.1 | % | (6.2) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Seattle | 14 / 1,415 | 12,329 | 2.6 | % | 5 / 451 | 5 / 505 | 3,164 | 6.4 | % | 19.8 | % | 5,039 | 97,656 | 590,710 | 0.9 | % | (6.6) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Denver | 5 / 735 | 11,669 | 2.5 | % | 4 / 635 | 2 / 366 | 3,747 | 7.1 | % | 25.8 | % | 5,108 | 77,364 | 552,865 | (0.6) | % | (4.9) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Boulder, CO | 6 / 518 | 11,494 | 2.5 | % | — | — | — | 6.1 | % | 29.3 | % | 2,031 | 103,523 | 675,817 | N/A | (7.5) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Houston | 10 / 953 | 10,866 | 2.3 | % | 2 / 230 | 2 / 241 | 1,822 | 7.4 | % | 25.9 | % | 3,465 | 81,638 | 332,385 | 5.2 | % | (7.3) | % | ||||||||||||||||||||||||||
San Antonio | 4 / 1,075 | 10,403 | 2.2 | % | 1 / 112 | 1 / 162 | 1,071 | 8.7 | % | 29.7 | % | 2,419 | 72,423 | 256,088 | (0.3) | % | (3.3) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Chicago | 17 / 1,886 | 9,210 | 2.0 | % | 1 / 201 | 1 / 131 | 240 | -0.4 | % | 8.5 | % | 3,235 | 77,310 | 296,207 | 1.4 | (8.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Buffalo | 10 / 1,254 | 7,489 | 1.6 | % | — | — | — | 0.0 | % | 3.1 | % | 2,791 | 70,675 | 183,691 | (0.6) | % | (8.9) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Vallejo, CA | 4 / 576 | 7,133 | 1.5 | % | — | — | — | 2.7 | % | 10.2 | % | 3,209 | 79,277 | 458,109 | N/A | (8.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Santa Rosa, CA | 4 / 511 | 7,115 | 1.5 | % | — | — | — | 1.1 | % | 6.7 | % | 2,032 | 88,595 | 771,240 | N/A | (12.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Charlottesville, VA | 1 / 302 | 6,869 | 1.5 | % | — | — | — | 2.9 | % | 10.2 | % | 2,100 | 57,071 | 350,000 | N/A | (8.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||
San Jose | 4 / 480 | 6,577 | 1.4 | % | — | — | — | 3.0 | % | 12.0 | % | 6,782 | 138,316 | 1,417,379 | (1.7) | (8.8) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Portland, OR | 6 / 581 | 5,768 | 1.2 | % | — | — | — | 6.5 | % | 17.8 | % | 2,385 | 84,225 | 425,913 | 1.2 | (8.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Philadelphia | 11 / 885 | 5,336 | 1.1 | % | 2 / 336 | 2 / 177 | 754 | 0.7 | % | 4.2 | % | 2,149 | 109,044 | 373,223 | 0.5 | % | (7.2) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Raleigh | 2 / 250 | 5,261 | 1.1 | % | 1 / 138 | 1 / 176 | 1,923 | 6.4 | % | 25.6 | % | 3,214 | 91,403 | 310,412 | 2.8 | % | (3.2) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Las Vegas | 4 / 700 | 5,021 | 1.1 | % | — | — | — | 5.5 | % | 15.2 | % | 6,231 | 51,081 | 247,233 | 2.8 | % | (13.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Pittsburgh | 4 / 434 | 4,883 | 1.0 | % | — | — | — | 0.0 | % | 6.2 | % | 1,905 | 88,677 | 236,216 | (2.4) | (7.5) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Tucson | 4 / 518 | 4,800 | 1.0 | % | — | — | — | 3.7 | % | 4.2 | % | 2,062 | 51,254 | 205,265 | 0.1 | % | (5.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total - Top 25 | 244 / 27,540 | $ | 364,730 | 78.2 | % | 28 / 4,143 | 28 / 3,365 | $ | 28,802 | 3.1 | % | 13.1 | % | 4,304 | $ | 104,531 | $ | 683,815 | 1.1 | % | (9.0) | % | ||||||||||||||||||||||
All Other US SHO Markets | 154 / 16,274 | 101,891 | 21.8 | % | 15 / 1,936 | 17 / 1,890 | 8,010 | 3.3 | % | 12.0 | % | 2,288 | 80,342 | 357,723 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total US SHO | 398 / 43,814 | $ | 466,621 | 100.0 | % | 43 / 6,079 | 45 / 5,255 | $ | 36,812 | 3.2 | % | 12.7 | % | 3,534 | $ | 98,602 | $ | 603,884 | ||||||||||||||||||||||||||
% of Total IPNOI | 2.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
US National Average | 2.9 | % | 10.8 | % | 94 | $ | 67,761 | $ | 254,824 | 1.4 | % | (10) | (6.2) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio |
5-Mile Ring(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Welltower | Welltower | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MSA | Prop. / Units | Annualized IPNOI(2) | % of US SHO Portfolio | Prop. / Units Under Construction(3) | Prop. / Units Potentially Impacted | IPNOI Potentially Impacted(4) | 5 Year Total Pop. Growth(5) | 5 Year 75+ Pop. Growth(5) | Avg. Pop. Density(6) | Household Income(7) | Housing Value(7) | Est. Net Annual Inventory Growth(8) | Est. Annual Job Growth(9) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Los Angeles | 31 / 3,678 | $ | 59,165 | 12.7 | % | 7 / 983 | 13 / 1,437 | $ | 10,742 | 1.8 | % | 11.4 | % | 6,609 | $ | 92,596 | $ | 953,680 | 1.4 | % | (11.7) | % | ||||||||||||||||||||||
New York | 32 / 2,757 | 50,797 | 10.9 | % | 4 / 715 | 5 / 393 | 6,533 | 0.1 | % | 4.8 | % | 3,937 | 109,633 | 510,114 | 1.7 | % | (11.2) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Washington D.C. | 12 / 1,358 | 35,667 | 7.6 | % | 6 / 946 | 10 / 1,139 | 9,722 | 3.4 | % | 12.3 | % | 5,460 | 125,618 | 674,913 | 4.4 | % | (9.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||
San Francisco | 13 / 1,623 | 23,178 | 5.0 | % | 2 / 159 | 2 / 225 | 371 | 3.2 | % | 11.5 | % | 7,684 | 125,659 | 1,110,571 | (0.4) | % | (11.3) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Dallas | 21 / 2,784 | 18,478 | 4.0 | % | 5 / 776 | 5 / 628 | 2,521 | 7.6 | % | 28.1 | % | 2,825 | 77,588 | 297,985 | 2.1 | % | (3.7) | % | ||||||||||||||||||||||||||
San Diego | 7 / 922 | 16,335 | 3.5 | % | — | — | — | 2.6 | % | 13.4 | % | 4,454 | 106,482 | 853,762 | (1.3) | % | (8.7) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Boston | 11 / 747 | 15,780 | 3.4 | % | — | — | — | 2.5 | % | 7.1 | % | 2,539 | 123,300 | 683,023 | (0.9) | % | (9.1) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Sacramento | 7 / 598 | 13,107 | 2.8 | % | 3 / 270 | 2 / 195 | 1,212 | 3.4 | % | 13.2 | % | 3,482 | 87,041 | 483,504 | 1.1 | % | (6.2) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Seattle | 14 / 1,415 | 12,329 | 2.6 | % | 6 / 587 | 5 / 505 | 3,164 | 6.5 | % | 21.7 | % | 4,543 | 101,145 | 608,418 | 0.9 | % | (6.6) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Denver | 5 / 735 | 11,669 | 2.5 | % | 5 / 716 | 4 / 529 | 7,578 | 6.9 | % | 24.4 | % | 4,785 | 72,964 | 486,457 | (0.6) | % | (4.9) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Boulder, CO | 6 / 518 | 11,494 | 2.5 | % | — | — | — | 6.5 | % | 26.5 | % | 1,411 | 111,084 | 664,150 | N/A | (7.5) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Houston | 10 / 953 | 10,866 | 2.3 | % | 5 / 733 | 4 / 641 | 4,949 | 7.6 | % | 28.9 | % | 3,458 | 78,738 | 274,164 | 5.2 | % | (7.3) | % | ||||||||||||||||||||||||||
San Antonio | 4 / 1,075 | 10,403 | 2.2 | % | 2 / 152 | 1 / 162 | 1,796 | 8.5 | % | 28.8 | % | 2,283 | 69,130 | 240,322 | (0.3) | % | (3.3) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Chicago | 17 / 1,886 | 9,210 | 2.0 | % | 5 / 703 | 5 / 575 | 2,639 | -0.4 | % | 9.2 | % | 3,092 | 86,301 | 310,760 | 1.4 | (8.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Buffalo | 10 / 1,254 | 7,489 | 1.6 | % | — | — | — | -0.2 | % | 3.2 | % | 2,516 | 67,123 | 174,709 | (0.6) | % | (8.9) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Vallejo, CA | 4 / 576 | 7,133 | 1.5 | % | — | — | — | 2.6 | % | 10.7 | % | 1,938 | 88,468 | 474,249 | N/A | (8.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Santa Rosa, CA | 4 / 511 | 7,115 | 1.5 | % | — | — | — | 1.3 | % | 7.7 | % | 1,127 | 92,803 | 796,078 | N/A | (12.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Charlottesville, VA | 1 / 302 | 6,869 | 1.5 | % | — | — | — | 4.0 | % | 12.9 | % | 1,491 | 73,864 | 354,630 | N/A | (8.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||
San Jose | 4 / 480 | 6,577 | 1.4 | % | — | — | — | 3.0 | % | 12.0 | % | 5,784 | 136,600 | 1,406,014 | (1.7) | (8.8) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Portland, OR | 6 / 581 | 5,768 | 1.2 | % | — | — | — | 6.1 | % | 16.5 | % | 2,093 | 82,691 | 416,519 | 1.2 | (8.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Philadelphia | 11 / 885 | 5,336 | 1.1 | % | 3 / 420 | 4 / 339 | 1,266 | 0.8 | % | 4.7 | % | 2,332 | 99,840 | 332,585 | 0.5 | % | (7.2) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Raleigh | 2 / 250 | 5,261 | 1.1 | % | 1 / 138 | 1 / 176 | 1,923 | 7.2 | % | 31.8 | % | 2,682 | 98,673 | 363,401 | 2.8 | % | (3.2) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Las Vegas | 4 / 700 | 5,021 | 1.1 | % | 1 / 62 | 1 / 80 | 272 | 5.8 | % | 17.3 | % | 5,875 | 50,770 | 246,700 | 2.8 | % | (13.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Pittsburgh | 4 / 434 | 4,883 | 1.0 | % | 1 / 127 | 1 / 73 | 1,066 | 0.4 | % | 5.3 | % | 1,729 | 83,643 | 220,991 | (2.4) | (7.5) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Tucson | 4 / 518 | 4,800 | 1.0 | % | — | — | — | 3.8 | % | 5.1 | % | 1,811 | 53,531 | 210,726 | 0.1 | % | (5.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total - Top 25 | 244 / 27,540 | $ | 364,730 | 78.2 | % | 56 / 7,487 | 63 / 7,097 | $ | 55,754 | 3.2 | % | 13.5 | % | 4,013 | $ | 101,516 | $ | 646,349 | 1.1 | % | (9.0) | % | ||||||||||||||||||||||
All Other US SHO Markets | 154 / 16,274 | 101,891 | 21.8 | % | 29 / 3,764 | 29 / 3,230 | 14,777 | 3.2 | % | 12.4 | % | 2,009 | 75,629 | 344,063 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total US SHO | 398 / 43,814 | $ | 466,621 | 100.0 | % | 85 / 11,251 | 92 / 10,327 | $ | 70,531 | 3.2 | % | 13.1 | % | 3,244 | $ | 95,583 | $ | 574,774 | ||||||||||||||||||||||||||
% of Total IPNOI | 4.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
US National Average | 2.9 | % | 10.8 | % | 94 | $ | 67,761 | $ | 254,824 | 1.4 | % | (10) | (6.2) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio |
Seniors Housing Operating Quality Indicators | ||||||||||||||
US Portfolio(1,3,4) | Industry Benchmarks(2) | |||||||||||||
Property age | 17 | 21 | ||||||||||||
5 year total population growth | 3.2 | % | 2.9 | % | ||||||||||
5 year 75+ population growth | 12.7 | % | 10.8 | % | ||||||||||
Housing value | $ | 603,884 | $ | 254,824 | ||||||||||
Household income | $ | 98,602 | $ | 67,761 | ||||||||||
REVPOR | $ | 6,338 | $ | 5,164 | ||||||||||
SS REVPOR growth | (1.7) | % | 0.9 | % | ||||||||||
SSNOI per unit | $ | 12,564 | $ | 16,505 | ||||||||||
SSNOI growth | (47.8) | % | DNA | |||||||||||
UK Portfolio(1,3,4) | Industry Benchmarks(5) | |||||||||||||
Property age | 11 | 25 | ||||||||||||
Units per property | 82 | 41 | ||||||||||||
5 year total population growth | 2.7 | % | 2.4 | % | ||||||||||
5 year 75+ population growth | 16.0 | % | 17.9 | % | ||||||||||
Housing value | £ | 399,632 | £ | 250,341 | ||||||||||
REVPOR | £ | 7,106 | £ | 3,783 | ||||||||||
SS REVPOR growth | 2.6 | % | 4.1 | % | ||||||||||
SSNOI per unit | £ | 13,180 | £ | 9,680 | ||||||||||
SSNOI growth | (27.4) | % | DNA | |||||||||||
Canadian Portfolio(1,3,4) | Industry Benchmarks(6) | |||||||||||||
5 year total population growth | 5.6 | % | 5.5 | % | ||||||||||
5 year 75+ population growth | 19.1 | % | 22.2 | % | ||||||||||
Housing value | $ | 540,840 | $ | 474,236 | ||||||||||
Household income | $ | 110,220 | $ | 104,603 | ||||||||||
REVPOR | $ | 3,791 | $ | 2,962 | ||||||||||
SS REVPOR growth | 1.5 | % | 2.8 | % | ||||||||||
SSNOI per unit | $ | 10,248 | DNA | |||||||||||
SSNOI growth | (36.2) | % | DNA |
Portfolio |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Payment Coverage Stratification | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EBITDARM Coverage(1) | EBITDAR Coverage(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% of In-Place NOI | Seniors Housing Triple-net | Long-Term/ Post- Acute Care | Total | Weighted Average Maturity | Number of Leases | Seniors Housing Triple-net | Long-Term/ Post- Acute Care | Total | Weighted Average Maturity | Number of Leases | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
<0.85x | 0.9 | % | — | % | 0.9 | % | 15 | 4 | 5.0 | % | 0.5 | % | 5.5 | % | 9 | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||||
0.85x - 0.95x | 0.9 | % | — | % | 0.9 | % | 10 | 3 | 2.0 | % | 1.3 | % | 3.3 | % | 10 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
0.95x - 1.05x | 5.2 | % | 0.5 | % | 5.7 | % | 9 | 6 | 5.3 | % | 1.5 | % | 6.8 | % | 8 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
1.05x - 1.15x | 1.6 | % | 1.3 | % | 2.9 | % | 8 | 3 | 0.3 | % | — | % | 0.3 | % | 5 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
1.15x - 1.25x | 3.6 | % | 1.5 | % | 5.1 | % | 8 | 3 | 4.8 | % | — | % | 4.8 | % | 11 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
1.25x - 1.35x | 1.1 | % | — | % | 1.1 | % | 6 | 2 | — | % | — | % | — | % | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
>1.35x | 4.6 | % | 2.2 | % | 6.8 | % | 12 | 7 | 0.5 | % | 2.2 | % | 2.7 | % | 11 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 17.9 | % | 5.5 | % | 23.4 | % | 9 | 28 | 17.9 | % | 5.5 | % | 23.4 | % | 9 | 28 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue and Lease Maturity(2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year | Seniors Housing Triple-net | Outpatient Medical | Health System | Long-Term / Post-Acute Care | Interest Income | Total Revenues | % of Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | $ | — | $ | 32,815 | $ | — | $ | — | $ | 19,494 | $ | 52,309 | 5.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | — | 46,951 | — | 2,913 | $ | 5,758 | 55,622 | 5.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 1,642 | 49,113 | — | 840 | $ | 2,695 | 54,290 | 5.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 11,431 | 58,975 | — | — | $ | 23,957 | 94,363 | 9.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 4,917 | 29,331 | — | — | $ | 326 | 34,574 | 3.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 58,564 | 34,501 | — | 17,308 | $ | — | 110,373 | 10.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 29,266 | 24,222 | — | — | $ | 203 | 53,691 | 5.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 4,527 | 23,326 | — | 16,797 | $ | 1,717 | 46,367 | 4.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 31,393 | 21,271 | — | — | $ | 219 | 52,883 | 5.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 15,236 | 34,767 | — | 26,899 | $ | 462 | 77,364 | 7.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 146,312 | 86,958 | 143,137 | 31,923 | $ | 2,162 | 410,492 | 39.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 303,288 | $ | 442,230 | $ | 143,137 | $ | 96,680 | $ | 56,993 | $ | 1,042,328 | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted Avg Maturity Years | 10 | 6 | 12 | 9 | 2 | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio |
(dollars, square feet and occupancy at Welltower pro rata ownership; dollars in thousands except per square feet) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Portfolio Performance(1) | 1Q20 | 2Q20 | 3Q20 | 4Q20 | 1Q21 | |||||||||||||||||||||||||||
Properties | 388 | 373 | 359 | 357 | 357 | |||||||||||||||||||||||||||
Square feet (2) | 20,806,517 | 19,878,423 | 19,150,586 | 17,315,776 | 16,917,791 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupancy (2) | 94.6 | % | 94.1 | % | 94.0 | % | 94.5 | % | 94.4 | % | ||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 193,959 | $ | 178,695 | $ | 170,733 | $ | 166,679 | $ | 157,162 | ||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 58,533 | 50,855 | 52,312 | 50,231 | 47,764 | |||||||||||||||||||||||||||
NOI | $ | 135,426 | $ | 127,840 | $ | 118,421 | $ | 116,448 | $ | 109,398 | ||||||||||||||||||||||
NOI margin | 69.8 | % | 71.5 | % | 69.4 | % | 69.9 | % | 69.6 | % | ||||||||||||||||||||||
Revenues per square foot | $ | 36.86 | $ | 35.96 | $ | 35.66 | $ | 38.50 | $ | 37.16 | ||||||||||||||||||||||
NOI per square foot | $ | 25.74 | $ | 25.72 | $ | 24.73 | $ | 26.90 | $ | 25.87 | ||||||||||||||||||||||
Recurring cap-ex | $ | 7,202 | $ | 6,537 | $ | 7,592 | $ | 7,278 | $ | 4,178 | ||||||||||||||||||||||
Other cap-ex | $ | 5,893 | $ | 9,644 | $ | 8,946 | $ | 6,169 | $ | 2,376 |
Same Store Performance(3) | 1Q20 | 2Q20 | 3Q20 | 4Q20 | 1Q21 | |||||||||||||||||||||||||||
Properties | 334 | 334 | 334 | 334 | 334 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 95.3 | % | 94.9 | % | 94.9 | % | 94.9 | % | 94.6 | % | ||||||||||||||||||||||
Same store revenues | $ | 137,506 | $ | 135,089 | $ | 137,894 | $ | 140,176 | $ | 141,671 | ||||||||||||||||||||||
Same store operating expenses | 43,392 | 40,612 | 43,904 | 42,909 | 44,631 | |||||||||||||||||||||||||||
Same store NOI | $ | 94,114 | $ | 94,477 | $ | 93,990 | $ | 97,267 | $ | 97,040 | ||||||||||||||||||||||
Year over year growth rate | 3.1 | % |
Portfolio Diversification by Tenant(4) | Rental Income | % of Total | Quality Indicators | ||||||||||||||||||||
Kelsey-Seybold | $ | 23,580 | 5.3 | % | Health system affiliated properties as % of NOI(4) | 91.9 | % | ||||||||||||||||
Virtua | 15,054 | 3.4 | % | Health system affiliated tenants as % of rental income(4) | 65.1 | % | |||||||||||||||||
Novant Health | 14,810 | 3.3 | % | Retention (trailing twelve months)(4) | 87.3 | % | |||||||||||||||||
Baylor Scott & White | 13,435 | 3.0 | % | In-house managed properties as % of square feet(4,5) | 85.7 | % | |||||||||||||||||
Providence Health & Services | 13,252 | 3.0 | % | Average remaining lease term (years)(4) | 6.0 | ||||||||||||||||||
Remaining portfolio | 362,099 | 82.0 | % | Average building size (square feet)(4) | 60,331 | ||||||||||||||||||
Total | $ | 442,230 | 100.0 | % | Average age (years) | 15 |
Expirations(4) | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Thereafter | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupied square feet | 1,111,953 | 1,595,389 | 1,787,183 | 1,984,184 | 1,075,132 | 8,422,233 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
% of occupied square feet | 7.0 | % | 10.0 | % | 11.2 | % | 12.4 | % | 6.7 | % | 52.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Investment |
Detail of Acquisitions/JVs(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 1Q21 | 17-21 Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Count | 18 | 15 | 27 | 12 | 6 | 78 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 742,020 | $ | 3,788,261 | $ | 4,073,554 | $ | 910,217 | $ | 209,413 | $ | 9,723,465 | ||||||||||||||||||||||||||
Low | 7,310 | 4,950 | 7,550 | 6,201 | 5,000 | 4,950 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Median | 24,025 | 73,727 | 38,800 | 48,490 | 12,824 | 37,195 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
High | 149,400 | 2,481,723 | 1,250,000 | 235,387 | 132,124 | 2,481,723 |
Investment Timing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions/Joint Ventures(2) | Yield | Loan Advances(3) | Yield | Construction Conversions(4) | Yield | Dispositions | Yield | |||||||||||||||||||||||||||||||
January | $ | 13,997 | 5.9 | % | $ | 6,349 | 10.0 | % | $ | 22,990 | 7.0 | % | $ | 40,616 | 6.3 | % | ||||||||||||||||||||||
February | 187,016 | 6.2 | % | 3,170 | 10.0 | % | 20,861 | 8.0 | % | 65,763 | 5.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
March | 8,400 | 6.5 | % | 28,026 | 6.4 | % | 129,941 | 5.7 | % | 110,000 | 5.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 209,413 | 6.2 | % | $ | 37,545 | 7.3 | % | $ | 173,792 | 6.2 | % | $ | 216,379 | 5.5 | % |
Investment |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership, except per bed / unit / square foot) | ||||||||||||||||||||||||||
Gross Investment Activity | ||||||||||||||||||||||||||
First Quarter 2021 | ||||||||||||||||||||||||||
Properties | Beds / Units / Square Feet | Pro Rata Amount | Investment Per Bed / Unit / SqFt | Yield | ||||||||||||||||||||||
Acquisitions / Joint Ventures(1) | ||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 1 | 53 | units | $ | 5,000 | 94,340 | 9.6 | % | ||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 10 | 945 | units | 182,016 | 192,610 | 6.1 | % | |||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 1 | 39,142 | sf | 13,997 | 358 | 5.9 | % | |||||||||||||||||||
Health System | 1 | 48 | units | 8,400 | 218,750 | 6.5 | % | |||||||||||||||||||
Total acquisitions | 13 | 209,413 | 6.2 | % | ||||||||||||||||||||||
Development(2) | ||||||||||||||||||||||||||
Development projects: | ||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 28 | 4,304 | units | 74,780 | ||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 8 | 718 | units | 35,853 | ||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 5 | 207,043 | sf | 9,562 | ||||||||||||||||||||||
Total development projects | 41 | 120,195 | ||||||||||||||||||||||||
Expansion projects: | ||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 1 | 86 | units | 579 | ||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 1 | 17,159 | sf | 683 | ||||||||||||||||||||||
Total expansion projects | 2 | 1,262 | ||||||||||||||||||||||||
Total development | 43 | 121,457 | 7.1 | % | ||||||||||||||||||||||
Loan advances(3) | 37,545 | 7.3 | % | |||||||||||||||||||||||
Total gross investments | 368,415 | 6.6 | % | |||||||||||||||||||||||
Dispositions(4) | ||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 4 | 528 | units | 57,501 | 127,970 | 6.1 | % | |||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 8 | 534,194 | sf | 158,878 | 365 | 5.2 | % | |||||||||||||||||||
Real property dispositions | 12 | 216,379 | 5.5 | % | ||||||||||||||||||||||
Net investments (dispositions) | $ | 152,036 |
Investment |
Property Acquisitions/ Joint Ventures Detail | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operator | Units | Location | MSA | |||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Frontier Management | 53 | 14370 SE Oregon Trail Dr | Clackamas | OR | US | Portland, OR | ||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-Net | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Chelsea Senior Living | 90 | 782 Valley Road | Clifton | NJ | US | New York | ||||||||||||||||||||||||||
Harbor Retirement Associates, LLC | 69 | 1415 Fort Clarke Blvd | Gainesville | FL | US | Gainesville, FL | ||||||||||||||||||||||||||
Harbor Retirement Associates, LLC | 88 | 4801 Whitesport Cir SW | Huntsville | AL | US | Huntsville, AL | ||||||||||||||||||||||||||
Harbor Retirement Associates, LLC | 80 | 3455 San Pablo Rd S | Jacksonville | FL | US | Jacksonville | ||||||||||||||||||||||||||
Harbor Retirement Associates, LLC | 99 | 2960 Tampa Rd | Palm Harbor | FL | US | Tampa | ||||||||||||||||||||||||||
Harbor Retirement Associates, LLC | 72 | 1611 Constitution Blvd | Rock Hill | SC | US | Charlotte | ||||||||||||||||||||||||||
Harbor Retirement Associates, LLC | 84 | 100 John Knox Rd | Tallahassee | FL | US | Tallahassee, FL | ||||||||||||||||||||||||||
Harbor Retirement Associates, LLC | 85 | 4150 Indian River Blvd | Vero Beach | FL | US | Sebastian, FL | ||||||||||||||||||||||||||
Harbor Retirement Associates, LLC | 213 | 910 Regency Square | Vero Beach | FL | US | Sebastian, FL | ||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 65 | 6901 Carslaw Ct. | Prospect | KY | US | Louisville | ||||||||||||||||||||||||||
Total | 945 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Health System | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ProMedica | 48 | 13800 Bon Secours Drive | Midlothian | VA | US | Richmond | ||||||||||||||||||||||||||
Total | 48 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Flagship Healthcare Properties, LLC | 39,142 | 2721 Del Prado Blvd | Cape Coral | FL | US | Fort Myers | ||||||||||||||||||||||||||
(1) Please refer to the 1Q21 Welltower Facility Address List in the Investors section of our website for further details |
Investment |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development Summary(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unit Mix | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Facility | Total | Independent Living | Assisted Living | Memory Care | Commitment Amount | Balance at 3/31/21 | Estimated Conversion | ||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York, NY | 151 | — | 69 | 82 | $ | 98,125 | $ | 96,724 | 2Q21 | ||||||||||||||||||||||||||
Potomac, MD | 120 | — | 90 | 30 | 55,798 | 54,735 | 2Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||
Scarborough, ON | 172 | 141 | — | 31 | 34,921 | 23,307 | 2Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria, VA | 93 | — | 66 | 27 | 20,624 | 18,776 | 2Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||
Newton, MA | 85 | — | 43 | 42 | 15,393 | 14,199 | 2Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||
Staten Island, NY | 95 | — | 45 | 50 | 21,590 | 17,488 | 3Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||
Franklin Lakes, NY | 88 | — | 51 | 37 | 16,921 | 12,822 | 3Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||
Fairfax, VA | 84 | — | 51 | 33 | 16,658 | 11,136 | 3Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||
Mountain Lakes, NJ | 90 | — | 57 | 33 | 15,063 | 10,079 | 3Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||
Hendon, UK | 102 | — | 78 | 24 | 57,418 | 41,024 | 4Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||
Barnet, UK | 100 | — | 76 | 24 | 53,590 | 33,896 | 4Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||
Beckenham, UK | 100 | — | 76 | 24 | 48,727 | 37,995 | 4Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||
Redwood City, CA | 90 | — | 56 | 34 | 19,465 | 14,347 | 4Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco, CA | 214 | 11 | 170 | 33 | 110,905 | 105,350 | 1Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||
White Plains, NY | 132 | 132 | — | — | 59,913 | 34,389 | 1Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||
Bellevue, WA | 110 | — | 82 | 25 | 9,518 | 3,467 | 1Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||
New York, NY | 528 | 400 | 92 | 36 | 145,864 | 108,898 | 2Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||
Georgetown, TX | 188 | 188 | — | — | 35,961 | 5,203 | 2Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||
Princeton, NJ | 80 | — | 68 | 12 | 29,592 | 18,403 | 3Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||
Montreal, ON | 247 | 247 | — | — | 16,355 | 3,656 | 3Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||
Montreal, ON | 223 | 223 | — | — | 13,908 | 2,948 | 3Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||
Orange, CA | 91 | — | 49 | 42 | 18,578 | 3,823 | 4Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||
Coral Gables, FL | 91 | — | 55 | 36 | 18,225 | 4,272 | 4Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||
Livingston, NJ | 103 | — | 77 | 26 | 17,375 | 2,546 | 4Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||
Berea, OH | 120 | 120 | — | — | 13,441 | 2,110 | 4Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||
Painesville, OH | 119 | 119 | — | — | 13,016 | 1,672 | 4Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||
Beaver, PA | 116 | 116 | — | — | 12,766 | 2,152 | 4Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||
New York, NY | 160 | — | 76 | 84 | 79,400 | 33,909 | 2Q23 | ||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 3,892 | 1,697 | 1,427 | 765 | 1,069,110 | 719,326 | |||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redhill, UK | 76 | — | 46 | 30 | 21,932 | 12,097 | 2Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||
Leicester, UK | 60 | — | 36 | 24 | 15,449 | 6,495 | 1Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||
London, UK | 82 | — | 51 | 31 | 44,508 | 22,738 | 2Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||
Wombourne, UK | 66 | — | 41 | 25 | 16,553 | 6,434 | 2Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||
Rugby, UK | 76 | — | 51 | 25 | 21,123 | 3,782 | 4Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||
Raleigh, NC | 191 | 151 | 40 | — | 141,853 | 13,016 | 2Q23 | ||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 551 | 151 | 265 | 135 | 261,418 | 64,562 | |||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Ft | Preleased % | Health System Affiliation | Commitment Amount | Balance at 3/31/21 | Estimated Conversion | ||||||||||||||||||||||||||||||
Brooklyn, NY | 140,955 | 100 | % | Yes | 110,306 | 106,692 | 2Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||
Kalamazoo, MI | 40,607 | 100 | % | Yes | 14,267 | 5,917 | 3Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||
College Station, TX | 25,200 | 100 | % | Yes | 9,025 | 1,111 | 1Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 206,762 | 133,598 | 113,720 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Development Projects | $ | 1,464,126 | $ | 897,608 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Investment |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development Funding Projections(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Projected Future Funding | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Projects | Beds / Units / Square Feet | Projected Yields(2) | 2021 Funding | Funding Thereafter | Total Unfunded Commitments | Committed Balances | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 28 | 3,892 | 7.7 | % | $ | 225,361 | $ | 124,423 | $ | 349,784 | $ | 1,069,110 | |||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 6 | 551 | 7.2 | % | 76,763 | 120,093 | 196,856 | 261,418 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 3 | 206,762 | 7.4 | % | 17,899 | 1,979 | 19,878 | 133,598 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 37 | 7.6 | % | $ | 320,023 | $ | 246,495 | $ | 566,518 | $ | 1,464,126 |
Development Project Conversion Estimates(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarterly Conversions | Annual Conversions | |||||||||||||||||||||||||||||||
Amount | Projected Yields(2) | Amount | Projected Yields(2) | |||||||||||||||||||||||||||||
1Q21 actual | $ | 173,792 | 6.2 | % | 2021 actual | $ | 173,792 | 6.2 | % | |||||||||||||||||||||||
2Q21 estimate | 357,099 | 7.9 | % | 2021 estimate | 620,798 | 8.5 | % | |||||||||||||||||||||||||
3Q21 estimate | 84,499 | 9.4 | % | 2022 estimate | 622,075 | 6.6 | % | |||||||||||||||||||||||||
4Q21 estimate | 179,200 | 9.2 | % | 2023 estimate | 221,253 | 7.8 | % | |||||||||||||||||||||||||
1Q22 estimate | 204,810 | 6.7 | % | Total | $ | 1,637,918 | 7.4 | % | ||||||||||||||||||||||||
2Q22 estimate | 242,886 | 5.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
3Q22 estimate | 59,855 | 7.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
4Q22 estimate | 114,524 | 7.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
2Q23 estimate | 221,253 | 7.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,637,918 | 7.4 | % |
Unstabilized Properties | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
12/31/2020 Properties | Stabilizations | Construction Conversions(3) | Acquisitions/ Dispositions | 3/31/2021 Properties | Beds / Units | ||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 33 | (2) | — | — | 31 | 4,611 | |||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 9 | — | 2 | 2 | 13 | 1,163 | |||||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | 1 | (1) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | 43 | (3) | 2 | 2 | 44 | 5,774 |
Occupancy | 12/31/2020 Properties | Stabilizations | Construction Conversions(3) | Acquisitions/ Dispositions | Progressions | 3/31/2021 Properties | |||||||||||||||||||||||||||||
0% - 50% | 25 | — | 2 | 2 | (1) | 28 | |||||||||||||||||||||||||||||
50% - 70% | 11 | — | — | — | 1 | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||
70% + | 7 | (3) | — | — | — | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | 43 | (3) | 2 | 2 | — | 44 | |||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 3/31/2021 Properties | Months In Operation | Revenues | % of Total Revenues(4) | Gross Investment Balance | % of Total Gross Investment | |||||||||||||||||||||||||||||
0% - 50% | 28 | 7 | $ | 58,931 | 1.4 | % | $ | 820,258 | 2.3 | % | |||||||||||||||||||||||||
50% - 70% | 12 | 22 | 42,372 | 1.0 | % | 372,580 | 1.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||
70% + | 4 | 25 | 33,141 | 0.8 | % | 223,430 | 0.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total | 44 | 13 | $ | 134,444 | 3.2 | % | $ | 1,416,268 | 4.0 | % | |||||||||||||||||||||||||
Financial |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | |||||||||||||||||
Components of NAV | |||||||||||||||||
Stabilized NOI | Pro rata beds/units/square feet | ||||||||||||||||
Seniors Housing Operating(1) | $ | 647,632 | 57,977 | units | |||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 362,608 | 24,428 | units | ||||||||||||||
Outpatient Medical | 399,868 | 16,917,791 | square feet | ||||||||||||||
Health System | 143,684 | 18,193 | units/beds | ||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | 127,216 | 9,387 | beds | ||||||||||||||
Total In-Place NOI(2) | 1,681,008 | ||||||||||||||||
Incremental stabilized NOI(3) | 77,128 | ||||||||||||||||
Total stabilized NOI | $ | 1,758,136 | |||||||||||||||
Obligations | |||||||||||||||||
Lines of credit and commercial paper(4) | $ | — | |||||||||||||||
Senior unsecured notes(4) | 12,279,592 | ||||||||||||||||
Secured debt(4) | 3,036,901 | ||||||||||||||||
Financing lease liabilities | 105,529 | ||||||||||||||||
Total debt | $ | 15,422,022 | |||||||||||||||
Add (Subtract): | |||||||||||||||||
Other liabilities (assets), net(5) | $ | 328,470 | |||||||||||||||
Cash and cash equivalents and restricted cash | (2,558,822) | ||||||||||||||||
Net obligations | $ | 13,191,670 | |||||||||||||||
Other Assets | |||||||||||||||||
Land parcels | $ | 201,462 | Effective Interest Rate(8) | ||||||||||||||
Real estate loans receivable(6) | 587,272 | 6.1% | |||||||||||||||
Non real estate loans receivable(7) | 242,928 | 11.4% | |||||||||||||||
Joint venture real estate loans receivables(9) | 227,166 | 5.4% | |||||||||||||||
Other investments(10) | 10,092 | ||||||||||||||||
Investments held for sale(11) | 688,021 | ||||||||||||||||
Development properties:(12) | |||||||||||||||||
Current balance | 898,870 | ||||||||||||||||
Unfunded commitments | 571,550 | ||||||||||||||||
Committed balances | $ | 1,470,420 | |||||||||||||||
Projected yield | 7.6 | % | |||||||||||||||
Projected NOI | $ | 111,752 | |||||||||||||||
Common Shares Outstanding(13) | 418,916 | ||||||||||||||||
Unearned revenues | $ | 133,374 | ||||||
Below market tenant lease intangibles, net | 34,909 | |||||||
Deferred taxes, net | (35,169) | |||||||
In place lease intangibles, net | (40,848) | |||||||
Other non-cash liabilities / (assets), net | 6,647 | |||||||
Total non-cash liabilities/(assets), net | $ | 98,913 | ||||||
Financial |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Operating Income(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q20 | 2Q20 | 3Q20 | 4Q20 | 1Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Resident fees and services | $ | 820,828 | $ | 748,520 | $ | 725,043 | $ | 701,590 | $ | 708,026 | ||||||||||||||||||||||
Interest income | 104 | 88 | 113 | 313 | 1,125 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income | 1,058 | 3,978 | 977 | 1,136 | 1,967 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 821,990 | 752,586 | 726,133 | 703,039 | 711,118 | |||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental income | 85,409 | 111,749 | 92,572 | 115,604 | 57,328 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 5,810 | 5,960 | 6,552 | 6,763 | 6,660 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income | 1,159 | 937 | 930 | 1,503 | 913 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 92,378 | 118,646 | 100,054 | 123,870 | 64,901 | |||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental income | 193,084 | 176,555 | 169,007 | 160,981 | 151,688 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 466 | 461 | 760 | 4,226 | 3,538 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income | 409 | 1,679 | 966 | 1,472 | 1,936 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 193,959 | 178,695 | 170,733 | 166,679 | 157,162 | |||||||||||||||||||||||||||
Health System | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental income | 42,818 | 42,446 | 42,445 | 42,445 | 42,445 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 42,818 | 42,446 | 42,445 | 42,445 | 42,445 | |||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental income | 53,388 | 53,696 | (46,789) | 54,272 | 49,761 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 8,861 | 9,560 | 9,325 | 9,794 | 8,256 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income | 514 | (329) | 190 | 9 | 186 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 62,763 | 62,927 | (37,274) | 64,075 | 58,203 | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 294 | 253 | 2,966 | 3,095 | 3,129 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 294 | 253 | 2,966 | 3,095 | 3,129 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental income | 374,699 | 384,446 | 257,235 | 373,302 | 301,222 | |||||||||||||||||||||||||||
Resident fees and services | 820,828 | 748,520 | 725,043 | 701,590 | 708,026 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 15,241 | 16,069 | 16,750 | 21,096 | 19,579 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income | 3,434 | 6,518 | 6,029 | 7,215 | 8,131 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 1,214,202 | 1,155,553 | 1,005,057 | 1,103,203 | 1,036,958 | |||||||||||||||||||||||||||
Property operating expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 582,533 | 573,042 | 550,755 | 539,465 | 539,058 | |||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 8,363 | 8,285 | 7,353 | 9,110 | 7,758 | |||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 58,533 | 50,855 | 52,312 | 50,231 | 47,764 | |||||||||||||||||||||||||||
Health System | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | |||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | 4,799 | 5,138 | 5,107 | 5,728 | 5,279 | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate | — | — | 1,718 | 1,663 | 1,654 | |||||||||||||||||||||||||||
Total property operating expenses | 654,248 | 637,340 | 617,265 | 606,217 | 601,533 | |||||||||||||||||||||||||||
Net operating income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 239,457 | 179,544 | 175,378 | 163,574 | 172,060 | |||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 84,015 | 110,361 | 92,701 | 114,760 | 57,143 | |||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 135,426 | 127,840 | 118,421 | 116,448 | 109,398 | |||||||||||||||||||||||||||
Health System | 42,798 | 42,426 | 42,425 | 42,425 | 42,425 | |||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | 57,964 | 57,789 | (42,381) | 58,347 | 52,924 | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate | 294 | 253 | 1,248 | 1,432 | 1,475 | |||||||||||||||||||||||||||
Net operating income | $ | 559,954 | $ | 518,213 | $ | 387,792 | $ | 496,986 | $ | 435,425 | ||||||||||||||||||||||
Financial |
(dollars in thousands) | ||||||||||||||
Leverage and EBITDA Reconciliations(1) | ||||||||||||||
Twelve Months Ended | Three Months Ended | |||||||||||||
March 31, 2021 | March 31, 2021 | |||||||||||||
Net income (loss) | $ | 781,664 | $ | 72,192 | ||||||||||
Interest expense | 495,523 | 123,142 | ||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 8,469 | 3,943 | ||||||||||||
Depreciation and amortization | 1,008,062 | 244,426 | ||||||||||||
EBITDA | 2,293,718 | 443,703 | ||||||||||||
Loss (income) from unconsolidated entities | (8,658) | (13,049) | ||||||||||||
Stock-based compensation(2) | 26,811 | 5,576 | ||||||||||||
Loss (gain) on extinguishment of debt, net | 42,406 | (4,643) | ||||||||||||
Loss (gain) on real estate dispositions, net | (884,711) | (59,080) | ||||||||||||
Impairment of assets | 131,349 | 23,568 | ||||||||||||
Provision for loan losses | 88,747 | 1,383 | ||||||||||||
Loss (gain) on derivatives and financial instruments, net | 5,332 | 1,934 | ||||||||||||
Other expenses(2) | 68,939 | 10,799 | ||||||||||||
Other impairment(3) | 163,481 | 49,241 | ||||||||||||
Total adjustments | (366,304) | 15,729 | ||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 1,927,414 | $ | 459,432 | ||||||||||
Interest Coverage Ratios | ||||||||||||||
Interest expense | $ | 495,523 | $ | 123,142 | ||||||||||
Capitalized interest | 17,222 | 4,496 | ||||||||||||
Non-cash interest expense | (10,617) | (2,991) | ||||||||||||
Total interest | $ | 502,128 | $ | 124,647 | ||||||||||
EBITDA | $ | 2,293,718 | $ | 443,703 | ||||||||||
Interest coverage ratio | 4.57 | x | 3.56 | x | ||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 1,927,414 | $ | 459,432 | ||||||||||
Adjusted Interest coverage ratio | 3.84 | x | 3.69 | x | ||||||||||
Fixed Charge Coverage Ratios | ||||||||||||||
Total interest | $ | 502,128 | $ | 124,647 | ||||||||||
Secured debt principal amortization | 63,136 | 15,955 | ||||||||||||
Total fixed charges | $ | 565,264 | $ | 140,602 | ||||||||||
EBITDA | $ | 2,293,718 | $ | 443,703 | ||||||||||
Fixed charge coverage ratio | 4.06 | x | 3.16 | x | ||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 1,927,414 | $ | 459,432 | ||||||||||
Adjusted Fixed charge coverage ratio | 3.41 | x | 3.27 | x | ||||||||||
Net Debt to EBITDA Ratios | ||||||||||||||
Total debt(4) | $ | 14,618,713 | ||||||||||||
Less: cash and cash equivalents(5) | (2,513,156) | |||||||||||||
Net debt | $ | 12,105,557 | ||||||||||||
EBITDA Annualized | $ | 1,774,812 | ||||||||||||
Net debt to EBITDA ratio | 6.82 | x | ||||||||||||
Adjusted EBITDA Annualized | $ | 1,837,728 | ||||||||||||
Net debt to Adjusted EBITDA ratio | 6.59 | x | ||||||||||||
Financial |
(in thousands except share price) | |||||||||||||||||
Leverage and Current Capitalization(1) | |||||||||||||||||
% of Total | |||||||||||||||||
Book Capitalization | |||||||||||||||||
Lines of credit and commercial paper(2) | $ | — | 0.00 | % | |||||||||||||
Long-term debt obligations(2)(3) | 14,618,713 | 50.14 | % | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents(4) | (2,513,156) | (8.62) | % | ||||||||||||||
Net debt to consolidated book capitalization | $ | 12,105,557 | 41.52 | % | |||||||||||||
Total equity(5) | 17,046,932 | 58.48 | % | ||||||||||||||
Consolidated book capitalization | $ | 29,152,489 | 100.00 | % | |||||||||||||
Joint venture debt, net(6) | 700,729 | ||||||||||||||||
Total book capitalization | $ | 29,853,218 | |||||||||||||||
Undepreciated Book Capitalization | |||||||||||||||||
Lines of credit and commercial paper(2) | $ | — | 0.00 | % | |||||||||||||
Long-term debt obligations(2)(3) | 14,618,713 | 41.34 | % | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents(4) | (2,513,156) | (7.11) | % | ||||||||||||||
Net debt to consolidated undepreciated book capitalization | $ | 12,105,557 | 34.23 | % | |||||||||||||
Accumulated depreciation and amortization | 6,212,432 | 17.57 | % | ||||||||||||||
Total equity(5) | 17,046,932 | 48.20 | % | ||||||||||||||
Consolidated undepreciated book capitalization | $ | 35,364,921 | 100.00 | % | |||||||||||||
Joint venture debt, net(6) | 700,729 | ||||||||||||||||
Total undepreciated book capitalization | $ | 36,065,650 | |||||||||||||||
Enterprise Value | |||||||||||||||||
Lines of credit and commercial paper(2) | $ | — | 0.00 | % | |||||||||||||
Long-term debt obligations(2)(3) | 14,618,713 | 33.79 | % | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents(4) | (2,513,156) | (5.81) | % | ||||||||||||||
Net debt to consolidated enterprise value | $ | 12,105,557 | 27.99 | % | |||||||||||||
Common shares outstanding | 417,520 | ||||||||||||||||
Period end share price | 71.63 | ||||||||||||||||
Common equity market capitalization | $ | 29,906,958 | 69.13 | % | |||||||||||||
Noncontrolling interests(5) | 1,248,054 | 2.88 | % | ||||||||||||||
Consolidated enterprise value | $ | 43,260,569 | 100.00 | % | |||||||||||||
Joint venture debt, net(6) | 700,729 | ||||||||||||||||
Total enterprise value | $ | 43,961,298 | |||||||||||||||
Secured Debt as % of Total Assets | |||||||||||||||||
Secured debt(2) | $ | 2,329,474 | 7.06 | % | |||||||||||||
Total assets | $ | 32,992,251 | |||||||||||||||
Total Debt as % of Total Assets | |||||||||||||||||
Total debt(2)(3) | $ | 14,618,713 | 44.31 | % | |||||||||||||
Total assets | $ | 32,992,251 | |||||||||||||||
Unsecured Debt as % of Unencumbered Assets | |||||||||||||||||
Unsecured debt(2) | $ | 12,183,710 | 39.14 | % | |||||||||||||
Unencumbered assets | $ | 31,131,596 | |||||||||||||||
Financial |
(dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt Maturities and Principal Payments(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year | Lines of Credit and Commercial Paper(2) | Senior Unsecured Notes(3,4,5,6,7,8) | Consolidated Secured Debt | Share of Unconsolidated Secured Debt | Noncontrolling Interests' Share of Consolidated Secured Debt | Combined Debt(9) | % of Total | Wtd. Avg. Interest Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | $ | — | $ | — | $ | 438,772 | $ | 16,407 | $ | (135,816) | $ | 319,363 | 2.09 | % | 3.13 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | — | 870,000 | 463,891 | 108,821 | (70,354) | 1,372,358 | 8.96 | % | 2.06 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | — | 1,372,602 | 373,613 | 130,065 | (54,634) | 1,821,646 | 11.89 | % | 2.93 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | — | 1,350,000 | 183,982 | 109,666 | (24,830) | 1,618,818 | 10.57 | % | 3.84 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | — | 1,250,000 | 180,595 | 499,286 | (33,704) | 1,896,177 | 12.38 | % | 3.84 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | — | 700,000 | 67,851 | 21,168 | (19,901) | 769,118 | 5.02 | % | 4.15 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | — | 738,620 | 164,967 | 65,959 | (45,820) | 923,726 | 6.03 | % | 2.95 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | — | 1,508,670 | 81,623 | 27,231 | (14,555) | 1,602,969 | 10.47 | % | 4.48 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | — | 550,000 | 247,346 | 36,636 | (1,943) | 832,039 | 5.43 | % | 3.95 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | — | 750,000 | 5,956 | 32,278 | (1,137) | 787,097 | 5.14 | % | 3.07 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | — | 3,189,700 | 127,576 | 92,322 | (36,416) | 3,373,182 | 22.02 | % | 4.11 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Totals | $ | — | $ | 12,279,592 | $ | 2,336,172 | $ | 1,139,839 | $ | (439,110) | $ | 15,316,493 | 100.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted Avg Interest Rate(10) | — | 3.62 | % | 3.14 | % | 3.29 | % | 2.92 | % | 3.54 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted Avg Maturity Years | — | 7.6 | 4.0 | 6.6 | 3.6 | 7.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% Floating Rate Debt | 100.00 | % | 12.78 | % | 31.51 | % | 30.78 | % | 39.31 | % | 16.21 | % |
Debt by Local Currency(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lines of Credit and Commercial Paper(2) | Senior Unsecured Notes(3,4,5,6,7,8) | Consolidated Secured Debt | Share of Unconsolidated Secured Debt | Noncontrolling Interests' Share of Consolidated Secured Debt | Combined Debt(9) | Investment Hedges(11) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States | $ | — | $ | 10,393,752 | $ | 1,201,503 | $ | 853,088 | $ | (182,844) | $ | 12,265,499 | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom | — | 1,448,370 | — | — | — | 1,448,370 | 1,849,373 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | — | 437,470 | 1,134,669 | 286,751 | (256,266) | 1,602,624 | 497,125 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Totals | $ | — | $ | 12,279,592 | $ | 2,336,172 | $ | 1,139,839 | $ | (439,110) | $ | 15,316,493 | $ | 2,346,498 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Glossary |
Supplemental Reporting Measures |
Supplemental Reporting Measures |
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP Reconciliations | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI Reconciliation | 1Q20 | 2Q20 | 3Q20 | 4Q20 | 1Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 329,380 | $ | 159,216 | $ | 394,978 | $ | 155,278 | $ | 72,192 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loss (gain) on real estate dispositions, net | (262,824) | (155,863) | (484,304) | (185,464) | (59,080) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss (income) from unconsolidated entities | 3,692 | (1,332) | 5,981 | (258) | (13,049) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 5,442 | 2,233 | 2,003 | 290 | 3,943 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expenses | 6,292 | 19,411 | 11,544 | 33,088 | 10,994 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of assets | 27,827 | 75,151 | 23,313 | 9,317 | 23,568 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses | 7,072 | 1,422 | 2,857 | 83,085 | 1,383 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss (gain) on extinguishment of debt, net | — | 249 | 33,004 | 13,796 | (4,643) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss (gain) on derivatives and financial instruments, net | 7,651 | 1,434 | 1,395 | 569 | 1,934 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 35,481 | 34,062 | 31,003 | 27,848 | 29,926 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 274,801 | 265,371 | 255,532 | 242,733 | 244,426 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 142,007 | 126,357 | 124,851 | 121,173 | 123,142 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated net operating income | 576,821 | 527,711 | 402,157 | 501,455 | 434,736 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to unconsolidated investments(1) | 21,150 | 20,871 | 13,659 | 21,481 | 21,516 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to noncontrolling interests(2) | (38,017) | (30,369) | (28,024) | (25,950) | (20,827) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pro rata net operating income (NOI)(3) | $ | 559,954 | $ | 518,213 | $ | 387,792 | $ | 496,986 | $ | 435,425 |
In-Place NOI Reconciliation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At Welltower pro rata ownership | Seniors Housing Operating | Seniors Housing Triple-net | Outpatient Medical | Health System | Long-Term /Post-Acute Care | Corporate | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | $ | 711,118 | $ | 64,901 | $ | 157,162 | $ | 42,445 | $ | 58,203 | $ | 3,129 | $ | 1,036,958 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Property operating expenses | (539,058) | (7,758) | (47,764) | (20) | (5,279) | (1,654) | (601,533) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI(3) | 172,060 | 57,143 | 109,398 | 42,425 | 52,924 | 1,475 | 435,425 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjust: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | (1,125) | (6,660) | (3,538) | — | (8,256) | — | (19,579) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | (1,967) | (913) | (1,936) | — | (186) | (3,129) | (8,131) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sold / held for sale | (3,688) | (419) | (1,196) | (1,363) | (12,416) | — | (19,082) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Developments / land | 1,423 | — | 13 | — | — | — | 1,436 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non In-Place NOI(4) | (4,459) | 40,813 | (2,852) | (5,278) | (262) | 1,654 | 29,616 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Timing adjustments(5) | (336) | 688 | 78 | 137 | — | — | 567 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments | (10,152) | 33,509 | (9,431) | (6,504) | (21,120) | (1,475) | (15,173) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
In-Place NOI | 161,908 | 90,652 | 99,967 | 35,921 | 31,804 | — | 420,252 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annualized In-Place NOI | $ | 647,632 | $ | 362,608 | $ | 399,868 | $ | 143,684 | $ | 127,216 | $ | — | $ | 1,681,008 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Same Store Property Reconciliation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | Seniors Housing Triple-net | Outpatient Medical | Health System | Long-Term /Post-Acute Care | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total properties | 649 | 337 | 369 | 216 | 135 | 1,706 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Recent acquisitions/ development conversions(6) | (34) | (25) | (21) | (1) | — | (81) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Under development | (28) | (5) | (3) | — | — | (36) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Under redevelopment(7) | (11) | — | (2) | — | (1) | (14) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Current held for sale | (9) | (4) | (1) | (25) | (32) | (71) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Land parcels, loans and sub-leases | (12) | (10) | (8) | — | (7) | (37) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Transitions(8) | (27) | (11) | — | — | (12) | (50) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other(9) | (2) | — | — | — | (2) | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Same store properties | 526 | 282 | 334 | 190 | 81 | 1,413 |
Supplemental Reporting Measures |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same Store NOI Reconciliation | 1Q20 | 2Q20 | 3Q20 | 4Q20 | 1Q21 | Y/o/Y | |||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | $ | 239,457 | $ | 179,544 | $ | 175,378 | $ | 163,574 | $ | 172,060 | |||||||||||||||||||||||||
Non-cash NOI on same store properties | (879) | (958) | (1,015) | (349) | (822) | ||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (22,515) | (13,745) | (10,967) | (6,558) | (14,428) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(1) | 3,693 | 3,843 | 2,464 | 1,576 | (19) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Normalizing adjustment for government grants(2) | — | — | — | (11,797) | (33,770) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Normalizing adjustment for policy change(3) | (1,610) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other normalizing adjustments(4) | 1,721 | (1,606) | (991) | (654) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI(5) | 219,867 | 167,078 | 164,869 | 145,792 | 123,021 | (44.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | 84,015 | 110,361 | 92,701 | 114,760 | 57,143 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash NOI on same store properties | (4,520) | (4,100) | 17,006 | (3,158) | 42,439 | ||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | 6,545 | (23,111) | (26,649) | (28,521) | (18,961) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(1) | 1,302 | 1,854 | 1,175 | 793 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Normalizing adjustment for prior period allowance(6) | — | — | — | — | 3,185 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Normalizing adjustments for lease restructuring(7) | (872) | (861) | (54) | (858) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Normalizing adjustments for development fee(8) | (628) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other normalizing adjustments(4) | (282) | 797 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI | 85,560 | 84,940 | 84,179 | 83,016 | 83,817 | (2.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | 135,426 | 127,840 | 118,421 | 116,448 | 109,398 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash NOI on same store properties | (3,762) | (3,312) | (3,387) | (2,820) | (2,447) | ||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (20,235) | (18,727) | (11,027) | (10,702) | (8,604) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(1) | (17,221) | (10,669) | (10,063) | (5,706) | (1,151) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other normalizing adjustments(4) | (94) | (655) | 46 | 47 | (156) | ||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI | 94,114 | 94,477 | 93,990 | 97,267 | 97,040 | 3.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Health System | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | 42,798 | 42,426 | 42,425 | 42,425 | 42,425 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash NOI on same store properties | (6,244) | (6,200) | (5,585) | (5,278) | (5,278) | ||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (1,728) | (1,399) | (1,375) | (1,363) | (1,363) | ||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI | 34,826 | 34,827 | 35,465 | 35,784 | 35,784 | 2.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | 57,964 | 57,789 | (42,381) | 58,347 | 52,924 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash NOI on same store properties | (1,493) | (1,653) | 4,822 | (1,273) | (450) | ||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (31,211) | (31,296) | 62,488 | (32,051) | (27,802) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(1) | 99 | 149 | 87 | 49 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Normalizing adjustment for prior period allowance(6) | — | — | — | — | 169 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Normalizing adjustments for lease restructuring(7) | (565) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI | 24,794 | 24,989 | 25,016 | 25,072 | 24,842 | 0.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | 294 | 253 | 1,248 | 1,432 | 1,475 | ||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (294) | (253) | (1,248) | (1,432) | (1,475) | ||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | 559,954 | 518,213 | 387,792 | 496,986 | 435,425 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash NOI on same store properties | (16,898) | (16,223) | 11,841 | (12,878) | 33,442 | ||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (69,438) | (88,531) | 11,222 | (80,627) | (72,633) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(1) | (12,127) | (4,823) | (6,337) | (3,288) | (1,158) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Normalizing adjustments, net | (2,330) | (2,325) | (999) | (13,262) | (30,572) | ||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI | $ | 459,161 | $ | 406,311 | $ | 403,519 | $ | 386,931 | $ | 364,504 | (20.6) | % | |||||||||||||||||||||||
Supplemental Reporting Measures |
(dollars in thousands, except REVPOR, SS REVPOR and SSNOI/unit) | ||||||||||||||||||||||||||
SHO REVPOR Reconciliation | United States | United Kingdom | Canada | Total | ||||||||||||||||||||||
Consolidated SHO revenues | $ | 526,248 | $ | 95,184 | $ | 104,970 | $ | 726,402 | ||||||||||||||||||
Unconsolidated SHO revenues attributable to Welltower(1) | 22,039 | — | 21,206 | 43,245 | ||||||||||||||||||||||
SHO revenues attributable to noncontrolling interests(2) | (23,702) | (11,705) | (23,122) | (58,529) | ||||||||||||||||||||||
Pro rata SHO revenues(3) | 524,585 | 83,479 | 103,054 | 711,118 | ||||||||||||||||||||||
SHO interest and other income | (2,429) | — | (609) | (3,038) | ||||||||||||||||||||||
SHO revenues attributable to sold and held for sale properties | (2,728) | — | (416) | (3,144) | ||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(4) | — | 81 | 31 | 112 | ||||||||||||||||||||||
SHO local revenues | 519,428 | 83,560 | 102,060 | 705,048 | ||||||||||||||||||||||
Average occupied units/month | 27,698 | 2,880 | 11,515 | 42,093 | ||||||||||||||||||||||
REVPOR/month in USD | $ | 6,338 | $ | 9,806 | $ | 2,995 | $ | 5,661 | ||||||||||||||||||
REVPOR/month in local currency(4) | £ | 7,106 | $ | 3,791 |
Reconciliations of SHO SS REVPOR Growth, SSNOI Growth and SSNOI/Unit | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States | United Kingdom | Canada | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q20 | 1Q21 | 1Q20 | 1Q21 | 1Q20 | 1Q21 | 1Q20 | 1Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO SS REVPOR Growth | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated SHO revenues | $ | 655,185 | $ | 526,248 | $ | 85,524 | $ | 95,184 | $ | 110,419 | $ | 104,970 | $ | 851,128 | $ | 726,402 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unconsolidated SHO revenues attributable to WELL(1) | 23,264 | 22,039 | — | — | 21,132 | 21,206 | 44,396 | 43,245 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO revenues attributable to noncontrolling interests(2) | (41,367) | (23,702) | (7,660) | (11,705) | (24,507) | (23,122) | (73,534) | (58,529) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO pro rata revenues(3) | 637,082 | 524,585 | 77,864 | 83,479 | 107,044 | 103,054 | 821,990 | 711,118 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash revenues on same store properties | (797) | (839) | — | — | — | — | (797) | (839) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues attributable to non-same store properties | (66,909) | (46,933) | (13,998) | (24,379) | (3,270) | (3,362) | (84,177) | (74,674) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(4) | 177 | — | 4,507 | 57 | 6,232 | 30 | 10,916 | 87 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Normalizing adjustment for policy change(5) | (1,610) | — | — | — | — | — | (1,610) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other normalizing adjustments(6) | 63 | — | — | — | — | — | 63 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO SS revenues(7) | 568,006 | 476,813 | 68,373 | 59,157 | 110,006 | 99,722 | 746,385 | 635,692 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Avg. occupied units/month(8) | 28,881 | 24,653 | 2,519 | 2,125 | 12,623 | 11,278 | 44,023 | 38,056 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO SS REVPOR(9) | $ | 6,647 | $ | 6,537 | $ | 9,173 | $ | 9,408 | $ | 2,945 | $ | 2,988 | $ | 5,730 | $ | 5,645 | |||||||||||||||||||||||||||||||
SS REVPOR YOY growth | — | % | (1.7) | % | — | % | 2.6 | % | — | % | 1.5 | % | — | (1.5) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO SSNOI Growth | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated SHO NOI | $ | 185,133 | $ | 123,120 | $ | 20,317 | $ | 21,226 | $ | 37,807 | $ | 26,088 | $ | 243,257 | $ | 170,434 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unconsolidated SHO NOI attributable to WELL(1) | 7,072 | 4,613 | — | — | 7,882 | 7,291 | 14,954 | 11,904 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO NOI attributable to noncontrolling interests(2) | (9,439) | (2,694) | (957) | (2,225) | (8,358) | (5,359) | (18,754) | (10,278) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO pro rata NOI(3) | 182,766 | 125,039 | 19,360 | 19,001 | 37,331 | 28,020 | 239,457 | 172,060 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash NOI on same store properties | (884) | (829) | 1 | 7 | 4 | — | (879) | (822) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (19,420) | (7,861) | (2,421) | (5,881) | (674) | (686) | (22,515) | (14,428) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(4) | 361 | — | 1,152 | 6 | 2,180 | (25) | 3,693 | (19) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Normalizing adjustment for government grants(10) | — | (31,242) | — | — | — | (2,528) | — | (33,770) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Normalizing adjustment for policy change(5) | (1,610) | — | — | — | — | — | (1,610) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other normalizing adjustments(6) | 1,721 | — | — | — | — | — | 1,721 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO pro rata SSNOI(7) | $ | 162,934 | $ | 85,107 | $ | 18,092 | $ | 13,133 | $ | 38,841 | $ | 24,781 | $ | 219,867 | $ | 123,021 | |||||||||||||||||||||||||||||||
SHO SSNOI growth | (47.8) | % | (27.4) | % | (36.2) | % | (44.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO SSNOI/Unit | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trailing four quarters' SSNOI(7) | $ | 430,589 | $ | 55,039 | $ | 115,132 | $ | 600,760 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average units in service(11) | 34,273 | 3,026 | 14,221 | 51,520 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI/unit in USD | $ | 12,564 | $ | 18,189 | $ | 8,096 | $ | 11,661 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI/unit in local currency(4) | £ | 13,180 | $ | 10,248 |
Forward-Looking Statement and Risk Factors |