Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||
Homebuilding: | ||||||||||||||||||||||||||
Revenues | $ | 2,739,445 | $ | 2,336,615 | $ | 7,658,734 | $ | 6,524,886 | ||||||||||||||||||
Other income | 10,211 | 1,496 | 15,446 | 4,714 | ||||||||||||||||||||||
Cost of sales | (2,092,457) | (1,817,939) | (5,668,549) | (5,117,065) | ||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | (129,416) | (112,226) | (391,358) | (347,051) | ||||||||||||||||||||||
Operating income | 527,783 | 407,946 | 1,614,273 | 1,065,484 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | (6,854) | (12,838) | (31,510) | (38,694) | ||||||||||||||||||||||
Homebuilding income | 520,929 | 395,108 | 1,582,763 | 1,026,790 | ||||||||||||||||||||||
Mortgage Banking: | ||||||||||||||||||||||||||
Mortgage banking fees | 37,455 | 59,025 | 155,518 | 195,798 | ||||||||||||||||||||||
Interest income | 3,437 | 2,336 | 8,283 | 6,577 | ||||||||||||||||||||||
Other income | 1,294 | 1,022 | 3,669 | 2,877 | ||||||||||||||||||||||
General and administrative | (24,252) | (22,959) | (70,646) | (67,228) | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | (348) | (405) | (1,115) | (1,216) | ||||||||||||||||||||||
Mortgage banking income | 17,586 | 39,019 | 95,709 | 136,808 | ||||||||||||||||||||||
Income before taxes | 538,515 | 434,127 | 1,678,472 | 1,163,598 | ||||||||||||||||||||||
Income tax expense | (127,122) | (102,046) | (407,665) | (261,460) | ||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 411,393 | $ | 332,081 | $ | 1,270,807 | $ | 902,138 | ||||||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | 125.97 | $ | 93.25 | $ | 383.68 | $ | 249.30 | ||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 118.51 | $ | 86.44 | $ | 358.61 | $ | 231.75 | ||||||||||||||||||
Basic weighted average shares outstanding | 3,266 | 3,561 | 3,312 | 3,619 | ||||||||||||||||||||||
Diluted weighted average shares outstanding | 3,471 | 3,842 | 3,544 | 3,893 |
NVR, Inc. | ||||||||||||||
Consolidated Balance Sheets | ||||||||||||||
(in thousands, except share and per share data) | ||||||||||||||
(unaudited) | ||||||||||||||
September 30, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||
ASSETS | ||||||||||||||
Homebuilding: | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 1,748,506 | $ | 2,545,069 | ||||||||||
Restricted cash | 51,239 | 60,730 | ||||||||||||
Receivables | 28,378 | 18,552 | ||||||||||||
Inventory: | ||||||||||||||
Lots and housing units, covered under sales agreements with customers | 1,931,639 | 1,777,862 | ||||||||||||
Unsold lots and housing units | 194,882 | 127,434 | ||||||||||||
Land under development | 15,230 | 12,147 | ||||||||||||
Building materials and other | 28,698 | 29,923 | ||||||||||||
2,170,449 | 1,947,366 | |||||||||||||
Contract land deposits, net | 521,572 | 497,139 | ||||||||||||
Property, plant and equipment, net | 55,982 | 56,979 | ||||||||||||
Operating lease right-of-use assets | 69,933 | 59,010 | ||||||||||||
Reorganization value in excess of amounts allocable to identifiable assets, net | 41,580 | 41,580 | ||||||||||||
Other assets | 230,255 | 229,018 | ||||||||||||
4,917,894 | 5,455,443 | |||||||||||||
Mortgage Banking: | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 18,431 | 28,398 | ||||||||||||
Restricted cash | 2,924 | 2,519 | ||||||||||||
Mortgage loans held for sale, net | 316,094 | 302,192 | ||||||||||||
Property and equipment, net | 3,250 | 3,658 | ||||||||||||
Operating lease right-of-use assets | 14,534 | 9,758 | ||||||||||||
Reorganization value in excess of amounts allocable to identifiable assets, net | 7,347 | 7,347 | ||||||||||||
Other assets | 109,060 | 25,160 | ||||||||||||
471,640 | 379,032 | |||||||||||||
Total assets | $ | 5,389,534 | $ | 5,834,475 | ||||||||||
NVR, Inc. | ||||||||||||||
Consolidated Balance Sheets (Continued) | ||||||||||||||
(in thousands, except share and per share data) | ||||||||||||||
(unaudited) | ||||||||||||||
September 30, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY | ||||||||||||||
Homebuilding: | ||||||||||||||
Accounts payable | $ | 393,941 | $ | 336,560 | ||||||||||
Accrued expenses and other liabilities | 427,072 | 435,860 | ||||||||||||
Customer deposits | 376,160 | 417,463 | ||||||||||||
Operating lease liabilities | 74,670 | 64,128 | ||||||||||||
Senior notes | 915,346 | 1,516,255 | ||||||||||||
2,187,189 | 2,770,266 | |||||||||||||
Mortgage Banking: | ||||||||||||||
Accounts payable and other liabilities | 102,101 | 51,394 | ||||||||||||
Operating lease liabilities | 15,405 | 10,437 | ||||||||||||
117,506 | 61,831 | |||||||||||||
Total liabilities | 2,304,695 | 2,832,097 | ||||||||||||
Commitments and contingencies | ||||||||||||||
Shareholders' equity: | ||||||||||||||
Common stock, $0.01 par value; 60,000,000 shares authorized; 20,555,330 shares issued as of both September 30, 2022 and December 31, 2021 | 206 | 206 | ||||||||||||
Additional paid-in capital | 2,538,812 | 2,378,191 | ||||||||||||
Deferred compensation trust – 106,697 shares of NVR, Inc. common stock as of both September 30, 2022 and December 31, 2021 | (16,710) | (16,710) | ||||||||||||
Deferred compensation liability | 16,710 | 16,710 | ||||||||||||
Retained earnings | 11,318,646 | 10,047,839 | ||||||||||||
Less treasury stock at cost – 17,343,353 and 17,107,889 shares as of September 30, 2022 and December 31, 2021, respectively | (10,772,825) | (9,423,858) | ||||||||||||
Total shareholders' equity | 3,084,839 | 3,002,378 | ||||||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 5,389,534 | $ | 5,834,475 | ||||||||||
NVR, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Activity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Units | Average Price | Units | Average Price | Units | Average Price | Units | Average Price | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New orders, net of cancellations: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mid Atlantic (1) | 1,813 | $ | 516.2 | 2,024 | $ | 523.7 | 5,980 | $ | 527.1 | 6,405 | $ | 519.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
North East (2) | 348 | $ | 510.5 | 403 | $ | 496.7 | 1,249 | $ | 512.7 | 1,237 | $ | 489.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mid East (3) | 955 | $ | 406.7 | 1,190 | $ | 376.8 | 3,603 | $ | 404.4 | 4,305 | $ | 365.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
South East (4) | 1,305 | $ | 385.0 | 1,584 | $ | 372.9 | 4,179 | $ | 410.2 | 5,089 | $ | 356.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 4,421 | $ | 453.4 | 5,201 | $ | 442.0 | 15,011 | $ | 463.9 | 17,036 | $ | 429.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Units | Average Price | Units | Average Price | Units | Average Price | Units | Average Price | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mid Atlantic (1) | 2,417 | $ | 530.6 | 2,177 | $ | 497.3 | 6,889 | $ | 527.3 | 6,411 | $ | 478.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
North East (2) | 487 | $ | 513.5 | 455 | $ | 468.3 | 1,307 | $ | 507.3 | 1,260 | $ | 451.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mid East (3) | 1,468 | $ | 388.3 | 1,430 | $ | 351.8 | 4,034 | $ | 384.8 | 4,097 | $ | 343.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
South East (4) | 1,577 | $ | 403.9 | 1,621 | $ | 331.6 | 4,753 | $ | 381.0 | 4,672 | $ | 317.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 5,949 | $ | 460.5 | 5,683 | $ | 411.1 | 16,983 | $ | 450.9 | 16,440 | $ | 396.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||
Units | Average Price | Units | Average Price | ||||||||||||||||||||||||||
Backlog: | |||||||||||||||||||||||||||||
Mid Atlantic (1) | 4,009 | $ | 536.2 | 4,473 | $ | 530.3 | |||||||||||||||||||||||
North East (2) | 911 | $ | 519.1 | 927 | $ | 499.0 | |||||||||||||||||||||||
Mid East (3) | 2,596 | $ | 407.8 | 3,082 | $ | 375.4 | |||||||||||||||||||||||
South East (4) | 3,242 | $ | 433.5 | 3,663 | $ | 377.0 | |||||||||||||||||||||||
Total | 10,758 | $ | 472.8 | 12,145 | $ | 442.4 | |||||||||||||||||||||||
NVR, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||
Operating Activity (Continued) | ||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||
(unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||
Average active communities: | ||||||||||||||||||||||||||
Mid Atlantic (1) | 164 | 151 | 157 | 154 | ||||||||||||||||||||||
North East (2) | 37 | 34 | 36 | 34 | ||||||||||||||||||||||
Mid East (3) | 126 | 125 | 126 | 130 | ||||||||||||||||||||||
South East (4) | 96 | 104 | 92 | 108 | ||||||||||||||||||||||
Total | 423 | 414 | 411 | 426 | ||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||
Homebuilding data: | ||||||||||||||||||||||||||
New order cancellation rate | 15.0 | % | 9.2 | % | 13.0 | % | 9.1 | % | ||||||||||||||||||
Lots controlled at end of period | 131,400 | 118,600 | ||||||||||||||||||||||||
Mortgage banking data: | ||||||||||||||||||||||||||
Loan closings | $ | 1,656,187 | $ | 1,615,880 | $ | 4,788,751 | $ | 4,593,854 | ||||||||||||||||||
Capture rate | 81 | % | 88 | % | 84 | % | 89 | % | ||||||||||||||||||
Common stock information: | ||||||||||||||||||||||||||
Shares outstanding at end of period | 3,211,977 | 3,512,686 | ||||||||||||||||||||||||
Number of shares repurchased | 88,016 | 79,620 | 295,148 | 244,595 | ||||||||||||||||||||||
Aggregate cost of shares repurchased | $ | 368,490 | $ | 398,488 | $ | 1,384,193 | $ | 1,152,855 |
(1) | Maryland, Virginia, West Virginia, Delaware and Washington, D.C. | ||||
(2) | New Jersey and Eastern Pennsylvania | ||||
(3) | New York, Ohio, Western Pennsylvania, Indiana and Illinois | ||||
(4) | North Carolina, South Carolina, Tennessee, Florida and Georgia | ||||
Investor Relations Contact: | |||||
Curt McKay | |||||
(703) 956-4058 | |||||
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