Third Quarter Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||
(In thousands except per share amounts) | September 30, 2022 | October 1, 2021 | September 30, 2022 | October 1, 2021 | |||||||||||||||||||
Net sales | $ | 428,191 | $ | 388,028 | $ | 1,322,531 | $ | 1,113,413 | |||||||||||||||
Cost of sales | 345,448 | 313,715 | 1,077,070 | 902,723 | |||||||||||||||||||
Gross margin | 82,743 | 74,313 | 245,461 | 210,690 | |||||||||||||||||||
Selling, general, and administrative expense | 38,958 | 43,195 | 122,666 | 118,031 | |||||||||||||||||||
Research and development expense | 7,430 | 6,354 | 22,096 | 19,164 | |||||||||||||||||||
Restructuring expense (income) | 484 | — | 1,560 | (378) | |||||||||||||||||||
Other — net | 6,774 | 3,604 | 18,575 | 12,272 | |||||||||||||||||||
Operating profit | 29,097 | 21,160 | 80,564 | 61,601 | |||||||||||||||||||
Other non-operating income—net | (1,175) | (1,279) | (3,512) | (3,832) | |||||||||||||||||||
Interest expense — net | 5,888 | 861 | 14,325 | 2,480 | |||||||||||||||||||
Income before income taxes | 24,384 | 21,578 | 69,751 | 62,953 | |||||||||||||||||||
Income tax expense | 4,432 | 3,422 | 12,525 | 10,162 | |||||||||||||||||||
Net income | $ | 19,952 | $ | 18,156 | $ | 57,226 | $ | 52,791 | |||||||||||||||
Basic earnings per share: | |||||||||||||||||||||||
Net income per share of common stock | $ | 0.97 | $ | 0.89 | $ | 2.79 | $ | 2.59 | |||||||||||||||
Diluted earnings per share: | |||||||||||||||||||||||
Net income per share of common stock | $ | 0.96 | $ | 0.88 | $ | 2.76 | $ | 2.56 | |||||||||||||||
Weighted-average number of shares of common stock outstanding: | |||||||||||||||||||||||
Basic | 20,526 | 20,439 | 20,502 | 20,414 | |||||||||||||||||||
Diluted | 20,780 | 20,657 | 20,756 | 20,659 | |||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||
(Thousands) | September 30, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||||
Assets | ||||||||||||||
Current assets | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 20,682 | $ | 14,462 | ||||||||||
Accounts receivable, net | 238,975 | 223,553 | ||||||||||||
Inventories, net | 420,299 | 361,115 | ||||||||||||
Prepaid and other current assets | 29,708 | 28,122 | ||||||||||||
Total current assets | 709,664 | 627,252 | ||||||||||||
Deferred income taxes | 4,701 | 5,431 | ||||||||||||
Property, plant, and equipment | 1,173,073 | 1,132,223 | ||||||||||||
Less allowances for depreciation, depletion, and amortization | (746,966) | (723,248) | ||||||||||||
Property, plant, and equipment—net | 426,107 | 408,975 | ||||||||||||
Operating lease, right-of-use assets | 65,716 | 63,096 | ||||||||||||
Intangible assets, net | 145,089 | 156,736 | ||||||||||||
Other assets | 32,475 | 27,369 | ||||||||||||
Goodwill | 318,571 | 318,620 | ||||||||||||
Total Assets | $ | 1,702,323 | $ | 1,607,479 | ||||||||||
Liabilities and Shareholders’ Equity | ||||||||||||||
Current liabilities | ||||||||||||||
Short-term debt | $ | 19,747 | $ | 15,359 | ||||||||||
Accounts payable | 96,482 | 86,243 | ||||||||||||
Salaries and wages | 29,974 | 37,544 | ||||||||||||
Other liabilities and accrued items | 47,949 | 53,388 | ||||||||||||
Income taxes | 1,542 | 4,205 | ||||||||||||
Unearned revenue | 6,596 | 7,770 | ||||||||||||
Total current liabilities | 202,290 | 204,509 | ||||||||||||
Other long-term liabilities | 13,991 | 14,954 | ||||||||||||
Operating lease liabilities | 60,248 | 57,099 | ||||||||||||
Finance lease liabilities | 13,009 | 16,327 | ||||||||||||
Retirement and post-employment benefits | 29,421 | 33,394 | ||||||||||||
Unearned income | 110,723 | 97,962 | ||||||||||||
Long-term income taxes | 1,257 | 1,190 | ||||||||||||
Deferred income taxes | 30,427 | 27,216 | ||||||||||||
Long-term debt | 474,280 | 434,388 | ||||||||||||
Shareholders’ equity | 766,677 | 720,440 | ||||||||||||
Total Liabilities and Shareholders’ Equity | $ | 1,702,323 | $ | 1,607,479 | ||||||||||
Nine Months Ended | ||||||||||||||
(Thousands) | September 30, 2022 | October 1, 2021 | ||||||||||||
Cash flows from operating activities: | ||||||||||||||
Net income | $ | 57,226 | $ | 52,791 | ||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | ||||||||||||||
Depreciation, depletion, and amortization | 39,223 | 32,478 | ||||||||||||
Amortization of deferred financing costs in interest expense | 1,310 | 546 | ||||||||||||
Stock-based compensation expense (non-cash) | 5,997 | 4,924 | ||||||||||||
Deferred income tax expense (benefit) | 1,825 | (263) | ||||||||||||
Changes in assets and liabilities: | ||||||||||||||
Accounts receivable | (20,964) | (26,041) | ||||||||||||
Inventory | (64,832) | (62,353) | ||||||||||||
Prepaid and other current assets | (3,019) | (7,020) | ||||||||||||
Accounts payable and accrued expenses | (1,785) | 35,314 | ||||||||||||
Unearned revenue | (2,191) | 650 | ||||||||||||
Interest and taxes payable | (1,741) | (1,504) | ||||||||||||
Unearned income due to customer prepayments | 17,501 | 9,022 | ||||||||||||
Other-net | 5,654 | 1,974 | ||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 34,204 | 40,518 | ||||||||||||
Cash flows from investing activities: | ||||||||||||||
Payments for purchase of property, plant, and equipment | (54,236) | (77,640) | ||||||||||||
Proceeds from sale of property, plant, and equipment | 827 | 686 | ||||||||||||
Payments for acquisition | (2,971) | — | ||||||||||||
Net cash used in investing activities | (56,380) | (76,954) | ||||||||||||
Cash flows from financing activities: | ||||||||||||||
Proceeds from borrowings under revolving credit agreement, net | 49,092 | 43,010 | ||||||||||||
Proceeds from issuance of debt | 6,643 | — | ||||||||||||
Repayment of long-term debt | (11,761) | (1,803) | ||||||||||||
Principal payments under finance lease obligations | (1,985) | (2,152) | ||||||||||||
Cash dividends paid | (7,584) | (7,243) | ||||||||||||
Payments of withholding taxes for stock-based compensation awards | (3,056) | (3,033) | ||||||||||||
Net cash provided by financing activities | 31,349 | 28,779 | ||||||||||||
Effects of exchange rate changes | (2,953) | (212) | ||||||||||||
Net change in cash and cash equivalents | 6,220 | (7,869) | ||||||||||||
Cash and cash equivalents at beginning of period | 14,462 | 25,878 | ||||||||||||
Cash and cash equivalents at end of period | $ | 20,682 | $ | 18,009 |
Third Quarter Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||
(Millions) | September 30, 2022 | October 1, 2021 | September 30, 2022 | October 1, 2021 | |||||||||||||||||||
Net Sales | |||||||||||||||||||||||
Performance Materials(1) | $ | 169.4 | $ | 136.1 | $ | 473.9 | $ | 375.5 | |||||||||||||||
Electronic Materials(1) | 230.8 | 220.7 | 762.6 | 638.5 | |||||||||||||||||||
Precision Optics | 28.0 | 31.2 | 86.0 | 99.4 | |||||||||||||||||||
Other | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
Total | $ | 428.2 | $ | 388.0 | $ | 1,322.5 | $ | 1,113.4 | |||||||||||||||
Less: Pass-through Metal Cost | |||||||||||||||||||||||
Performance Materials(1) | $ | 20.6 | $ | 20.9 | $ | 62.0 | $ | 50.9 | |||||||||||||||
Electronic Materials(1) | 116.9 | 151.0 | 424.7 | 439.0 | |||||||||||||||||||
Precision Optics | — | — | 0.1 | — | |||||||||||||||||||
Other | 0.3 | 0.3 | 1.3 | 1.2 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 137.8 | $ | 172.2 | $ | 488.1 | $ | 491.1 | |||||||||||||||
Value-added Sales (non-GAAP) | |||||||||||||||||||||||
Performance Materials(1) | $ | 148.8 | $ | 115.2 | $ | 411.9 | $ | 324.6 | |||||||||||||||
Electronic Materials(1) | 113.9 | 69.7 | 337.9 | 199.5 | |||||||||||||||||||
Precision Optics | 28.0 | 31.2 | 85.9 | 99.4 | |||||||||||||||||||
Other | (0.3) | (0.3) | (1.3) | (1.2) | |||||||||||||||||||
Total | $ | 290.4 | $ | 215.8 | $ | 834.4 | $ | 622.3 | |||||||||||||||
Gross Margin | |||||||||||||||||||||||
Performance Materials(1)(2) | $ | 41.1 | $ | 36.8 | $ | 117.4 | $ | 99.4 | |||||||||||||||
Electronic Materials(1)(2) | 31.9 | 24.7 | 100.0 | 73.5 | |||||||||||||||||||
Precision Optics | 9.8 | 12.7 | 28.1 | 38.5 | |||||||||||||||||||
Other | — | 0.1 | — | (0.7) | |||||||||||||||||||
Total(2) | $ | 82.8 | $ | 74.3 | $ | 245.5 | $ | 210.7 | |||||||||||||||
(1)The Company changed two segment names during the first quarter of 2022: Performance Alloys and Composites became Performance Materials, and Advanced Materials became Electronic Materials. See further discussion in the Form 10-Q for the period ended April 1, 2022. | |||||||||||||||||||||||
(2)Adjusted gross margin without special items impacting COGS for Performance Materials for the three months and nine months ended September 30, 2022 was $45.2 million and $124.1 million, respectively. Adjusted gross margin without special items impacting COGS for Electronic Materials for the nine months ended September 30, 2022 was $105.0 million. Consolidated adjusted gross margin without special items impacting COGS for the three months and nine months ended September 30, 2022 was $86.9 million and $257.2 million, respectively. | |||||||||||||||||||||||
Note: Quarterly information presented within this document and previously disclosed quarterly information may not equal the total computed for the year due to rounding |
Third Quarter Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||
(Millions) | September 30, 2022 | October 1, 2021 | September 30, 2022 | October 1, 2021 | |||||||||||||||||||
Operating Profit | |||||||||||||||||||||||
Performance Materials | $ | 22.9 | $ | 20.9 | $ | 63.8 | $ | 51.7 | |||||||||||||||
Electronic Materials | 12.8 | 9.3 | 39.0 | 26.6 | |||||||||||||||||||
Precision Optics | 0.8 | 3.3 | 0.8 | 10.5 | |||||||||||||||||||
Other | (7.4) | (12.3) | (23.0) | (27.2) | |||||||||||||||||||
Total | $ | 29.1 | $ | 21.2 | $ | 80.6 | $ | 61.6 | |||||||||||||||
Non-Operating (Income)/Expense | |||||||||||||||||||||||
Performance Materials | $ | 0.1 | $ | 0.2 | $ | 0.4 | $ | 0.4 | |||||||||||||||
Electronic Materials | — | 0.1 | — | 0.1 | |||||||||||||||||||
Precision Optics | (0.2) | (0.3) | (0.6) | (0.6) | |||||||||||||||||||
Other | (1.1) | (1.2) | (3.3) | (3.7) | |||||||||||||||||||
Total | $ | (1.2) | $ | (1.2) | $ | (3.5) | $ | (3.8) | |||||||||||||||
Depreciation, Depletion, and Amortization | |||||||||||||||||||||||
Performance Materials | $ | 6.1 | $ | 8.1 | $ | 17.5 | $ | 16.7 | |||||||||||||||
Electronic Materials | 4.0 | 2.1 | 12.3 | 6.2 | |||||||||||||||||||
Precision Optics | 2.6 | 2.7 | 7.9 | 8.2 | |||||||||||||||||||
Other | 0.4 | 0.5 | 1.5 | 1.4 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 13.1 | $ | 13.4 | $ | 39.2 | $ | 32.5 | |||||||||||||||
Segment EBITDA | |||||||||||||||||||||||
Performance Materials | $ | 28.9 | $ | 28.8 | $ | 80.9 | $ | 68.0 | |||||||||||||||
Electronic Materials | 16.8 | 11.3 | 51.3 | 32.7 | |||||||||||||||||||
Precision Optics | 3.6 | 6.3 | 9.3 | 19.3 | |||||||||||||||||||
Other | (5.9) | (10.6) | (18.2) | (22.1) | |||||||||||||||||||
Total | $ | 43.4 | $ | 35.8 | $ | 123.3 | $ | 97.9 | |||||||||||||||
Special Items | |||||||||||||||||||||||
Performance Materials | $ | 4.1 | $ | — | $ | 6.8 | $ | — | |||||||||||||||
Electronic Materials | 0.4 | — | 7.6 | — | |||||||||||||||||||
Precision Optics | 0.4 | 0.1 | 0.7 | 0.5 | |||||||||||||||||||
Other | 0.5 | 5.3 | 2.0 | 5.4 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 5.4 | $ | 5.4 | $ | 17.1 | $ | 5.9 | |||||||||||||||
Adjusted EBITDA Excluding Special Items | |||||||||||||||||||||||
Performance Materials | $ | 33.0 | $ | 28.8 | $ | 87.7 | $ | 68.0 | |||||||||||||||
Electronic Materials | 17.2 | 11.3 | 58.9 | 32.7 | |||||||||||||||||||
Precision Optics | 4.0 | 6.4 | 10.0 | 19.8 | |||||||||||||||||||
Other | (5.4) | (5.3) | (16.2) | (16.7) | |||||||||||||||||||
Total | $ | 48.8 | $ | 41.2 | $ | 140.4 | $ | 103.8 | |||||||||||||||
Third Quarter Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Millions) | September 30, 2022 | % of VA | October 1, 2021 | % of VA | September 30, 2022 | % of VA | October 1, 2021 | % of VA | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 428.2 | $ | 388.0 | $ | 1,322.5 | $ | 1,113.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass-through metal cost | 137.8 | 172.2 | 488.1 | 491.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value-added sales | $ | 290.4 | $ | 215.8 | $ | 834.4 | $ | 622.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 20.0 | 6.9 | % | 18.1 | 8.4 | % | $ | 57.2 | 6.9 | % | $ | 52.8 | 8.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 4.4 | 1.5 | % | 3.4 | 1.6 | % | 12.6 | 1.5 | % | 10.1 | 1.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense - net | 5.9 | 2.0 | % | 0.9 | 0.4 | % | 14.3 | 1.7 | % | 2.5 | 0.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation, depletion and amortization | 13.1 | 4.5 | % | 13.4 | 6.2 | % | 39.2 | 4.7 | % | 32.5 | 5.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated EBITDA | $ | 43.4 | 14.9 | % | $ | 35.8 | 16.6 | % | $ | 123.3 | 14.8 | % | $ | 97.9 | 15.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Special items | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and cost reduction | $ | 0.4 | 0.1 | % | $ | — | — | % | $ | 1.5 | 0.2 | % | $ | 0.4 | 0.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Additional start up resources and scrap | 4.1 | 1.4 | % | — | — | % | 4.1 | 0.5 | % | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merger and acquisition costs | 0.9 | 0.3 | % | 5.4 | 2.5 | % | 11.5 | 1.4 | % | 5.5 | 0.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total special items | 5.4 | 1.9 | % | 5.4 | 2.5 | % | 17.1 | 2.0 | % | 5.9 | 0.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 48.8 | 16.8 | % | $ | 41.2 | 19.1 | % | $ | 140.4 | 16.8 | % | $ | 103.8 | 16.7 | % |
Third Quarter Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Millions) | September 30, 2022 | Diluted EPS | October 1, 2021 | Diluted EPS | September 30, 2022 | Diluted EPS | October 1, 2021 | Diluted EPS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income and EPS | $ | 20.0 | $ | 0.96 | $ | 18.2 | $ | 0.88 | $ | 57.2 | $ | 2.76 | $ | 52.8 | $ | 2.56 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Special items | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and cost reduction | 0.4 | — | 1.5 | 0.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additional start up resources and scrap | 4.1 | — | 4.1 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merger and acquisition costs | 0.9 | 5.4 | 11.5 | 5.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes(1) | (0.5) | (0.9) | (3.1) | (1.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total special items | 4.9 | 0.23 | 4.5 | 0.22 | 14.0 | 0.67 | 4.6 | 0.22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net income and adjusted EPS | $ | 24.9 | $ | 1.19 | $ | 22.7 | $ | 1.10 | $ | 71.2 | $ | 3.43 | $ | 57.4 | $ | 2.78 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition amortization (net of tax) | 2.4 | 0.12 | 1.0 | 0.05 | 7.3 | 0.35 | 3.1 | 0.15 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net income and adjusted EPS excl. amortization | $ | 27.3 | $ | 1.31 | $ | 23.7 | $ | 1.15 | $ | 78.5 | $ | 3.78 | $ | 60.5 | $ | 2.93 |
Reconciliation of Segment Net sales to Segment Value-added sales and Segment EBITDA to Adjusted Segment EBITDA (Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Performance Materials | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third Quarter Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Millions) | September 30, 2022 | % of VA | October 1, 2021 | % of VA | September 30, 2022 | % of VA | October 1, 2021 | % of VA | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 169.4 | $ | 136.1 | $ | 473.9 | $ | 375.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass-through metal cost | 20.6 | 20.9 | 62.0 | 50.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value-added sales | $ | 148.8 | $ | 115.2 | $ | 411.9 | $ | 324.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EBITDA | $ | 28.9 | 19.4 | % | $ | 28.8 | 25.0 | % | $ | 80.9 | 19.6 | % | $ | 68.0 | 20.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Additional start up resources and scrap | 4.1 | 2.8 | % | — | — | % | 4.1 | 1.0 | % | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merger and acquisition costs | — | — | % | — | — | % | 2.7 | 0.7 | % | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 33.0 | 22.2 | % | $ | 28.8 | 25.0 | % | $ | 87.7 | 21.3 | % | $ | 68.0 | 20.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Electronic Materials | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third Quarter Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Millions) | September 30, 2022 | % of VA | October 1, 2021 | % of VA | September 30, 2022 | % of VA | October 1, 2021 | % of VA | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 230.8 | $ | 220.7 | $ | 762.6 | $ | 638.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass-through metal cost | 116.9 | 151.0 | 424.7 | 439.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value-added sales | $ | 113.9 | $ | 69.7 | $ | 337.9 | $ | 199.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EBITDA | $ | 16.8 | 14.7 | % | $ | 11.3 | 16.2 | % | $ | 51.3 | 15.2 | % | $ | 32.7 | 16.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and cost reduction | — | — | % | — | — | % | 0.8 | 0.2 | % | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merger and acquisition costs | 0.4 | 0.4 | % | — | — | % | 6.8 | 2.0 | % | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 17.2 | 15.1 | % | $ | 11.3 | 16.2 | % | $ | 58.9 | 17.4 | % | $ | 32.7 | 16.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Precision Optics | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third Quarter Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Millions) | September 30, 2022 | % of VA | October 1, 2021 | % of VA | September 30, 2022 | % of VA | October 1, 2021 | % of VA | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 28.0 | $ | 31.2 | $ | 86.0 | $ | 99.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass-through metal cost | — | — | 0.1 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value-added sales | $ | 28.0 | $ | 31.2 | $ | 85.9 | $ | 99.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EBITDA | $ | 3.6 | 12.9 | % | $ | 6.3 | 20.1 | % | $ | 9.3 | 10.8 | % | $ | 19.3 | 19.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and cost reduction | 0.4 | 1.6 | % | — | — | % | 0.6 | 0.7 | % | 0.4 | 0.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merger and acquisition costs | — | — | % | 0.1 | 0.3 | % | 0.1 | 0.1 | % | 0.1 | 0.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 4.0 | 14.5 | % | $ | 6.4 | 20.4 | % | $ | 10.0 | 11.6 | % | $ | 19.8 | 19.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third Quarter Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Millions) | September 30, 2022 | % of VA | October 1, 2021 | % of VA | September 30, 2022 | % of VA | October 1, 2021 | % of VA | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EBITDA | $ | (5.9) | $ | (10.6) | $ | (18.2) | $ | (22.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and cost reduction | — | — | 0.1 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merger and acquisition costs | 0.5 | 5.3 | 1.9 | 5.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | (5.4) | $ | (5.3) | $ | (16.2) | $ | (16.7) |