For the Three Months Ended December 31, | Increase (Decrease) | % Change | |||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||
REVENUE: | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | $ | 1,284.5 | $ | 1,225.6 | $ | 58.9 | 5 | % | |||||||||||||||
Used vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Retail | 865.3 | 564.0 | 301.3 | 53 | % | ||||||||||||||||||
Wholesale | 64.2 | 95.3 | (31.1) | (33) | % | ||||||||||||||||||
Total used vehicle | 929.5 | 659.3 | 270.2 | 41 | % | ||||||||||||||||||
Parts and service | 331.4 | 261.8 | 69.6 | 27 | % | ||||||||||||||||||
Finance and insurance | 109.4 | 87.3 | 22.1 | 25 | % | ||||||||||||||||||
TOTAL REVENUE | 2,654.8 | 2,234.0 | 420.8 | 19 | % | ||||||||||||||||||
COST OF SALES: | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | 1,119.6 | 1,142.7 | (23.1) | (2) | % | ||||||||||||||||||
Used vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Retail | 793.0 | 524.8 | 268.2 | 51 | % | ||||||||||||||||||
Wholesale | 59.7 | 94.9 | (35.2) | (37) | % | ||||||||||||||||||
Total used vehicle | 852.7 | 619.7 | 233.0 | 38 | % | ||||||||||||||||||
Parts and service | 136.6 | 99.3 | 37.3 | 38 | % | ||||||||||||||||||
Finance and insurance | 3.6 | — | 3.6 | — | % | ||||||||||||||||||
TOTAL COST OF SALES | 2,112.5 | 1,861.7 | 250.8 | 13 | % | ||||||||||||||||||
GROSS PROFIT | 542.3 | 372.3 | 170.0 | 46 | % | ||||||||||||||||||
OPERATING EXPENSES: | |||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | 295.7 | 228.5 | 67.2 | 29 | % | ||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 11.3 | 9.5 | 1.8 | 19 | % | ||||||||||||||||||
Other operating (income) expense, net | (0.8) | (0.2) | (0.6) | (300) | % | ||||||||||||||||||
INCOME FROM OPERATIONS | 236.1 | 134.5 | 101.6 | 76 | % | ||||||||||||||||||
OTHER EXPENSES (INCOME): | |||||||||||||||||||||||
Floor plan interest expense | 1.7 | 3.6 | (1.9) | (53) | % | ||||||||||||||||||
Other interest expense, net | 50.7 | 15.0 | 35.7 | 238 | % | ||||||||||||||||||
Gain on dealership divestitures, net | — | (3.9) | 3.9 | 100 | % | ||||||||||||||||||
Total other expenses (income), net | 52.4 | 14.7 | 37.7 | 256 | % | ||||||||||||||||||
INCOME BEFORE INCOME TAXES | 183.7 | 119.8 | 63.9 | 53 | % | ||||||||||||||||||
Income tax expense | 43.2 | 30.7 | 12.5 | 41 | % | ||||||||||||||||||
NET INCOME | $ | 140.5 | $ | 89.1 | $ | 51.4 | 58 | % | |||||||||||||||
EARNINGS PER COMMON SHARE: | |||||||||||||||||||||||
Basic— | |||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 6.47 | $ | 4.64 | $ | 1.83 | 39 | % | |||||||||||||||
Diluted— | |||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 6.44 | $ | 4.59 | $ | 1.85 | 40 | % | |||||||||||||||
WEIGHTED AVERAGE COMMON SHARES OUTSTANDING: | |||||||||||||||||||||||
Basic | 21.7 | 19.2 | 2.5 | ||||||||||||||||||||
Restricted stock | 0.1 | 0.1 | — | ||||||||||||||||||||
Performance share units | — | 0.1 | (0.1) | ||||||||||||||||||||
Diluted | 21.8 | 19.4 | 2.4 |
For the Twelve Months Ended December 31, | Increase (Decrease) | % Change | |||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||
REVENUE: | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | $ | 4,934.1 | $ | 3,767.4 | $ | 1,166.7 | 31 | % | |||||||||||||||
Used vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Retail | 3,055.9 | 1,930.0 | 1,125.9 | 58 | % | ||||||||||||||||||
Wholesale | 259.7 | 239.5 | 20.2 | 8 | % | ||||||||||||||||||
Total used vehicle | 3,315.6 | 2,169.5 | 1,146.1 | 53 | % | ||||||||||||||||||
Parts and service | 1,182.9 | 889.8 | 293.1 | 33 | % | ||||||||||||||||||
Finance and insurance | 405.1 | 305.1 | 100.0 | 33 | % | ||||||||||||||||||
TOTAL REVENUE | 9,837.7 | 7,131.8 | 2,705.9 | 38 | % | ||||||||||||||||||
COST OF SALES: | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | 4,443.6 | 3,548.9 | 894.7 | 25 | % | ||||||||||||||||||
Used vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Retail | 2,793.9 | 1,784.7 | 1,009.2 | 57 | % | ||||||||||||||||||
Wholesale | 233.4 | 228.2 | 5.2 | 2 | % | ||||||||||||||||||
Total used vehicle | 3,027.3 | 2,012.9 | 1,014.4 | 50 | % | ||||||||||||||||||
Parts and service | 461.0 | 346.6 | 114.4 | 33 | % | ||||||||||||||||||
Finance and insurance | 3.6 | — | 3.6 | — | % | ||||||||||||||||||
TOTAL COST OF SALES | 7,935.5 | 5,908.4 | 2,027.1 | 34 | % | ||||||||||||||||||
GROSS PROFIT | 1,902.2 | 1,223.4 | 678.8 | 55 | % | ||||||||||||||||||
OPERATING EXPENSES: | |||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | 1,073.9 | 781.9 | 292.0 | 37 | % | ||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 41.9 | 38.5 | 3.4 | 9 | % | ||||||||||||||||||
Franchise rights impairment | — | 23.0 | (23.0) | (100) | % | ||||||||||||||||||
Other operating (income) expense, net | (5.4) | 9.2 | (14.6) | (159) | % | ||||||||||||||||||
INCOME FROM OPERATIONS | 791.8 | 370.8 | 421.0 | 114 | % | ||||||||||||||||||
OTHER EXPENSES: | |||||||||||||||||||||||
Floor plan interest expense | 8.2 | 17.7 | (9.5) | (54) | % | ||||||||||||||||||
Other interest expense, net | 93.9 | 56.7 | 37.2 | 66 | % | ||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of long-term debt, net | — | 20.6 | (20.6) | (100) | % | ||||||||||||||||||
Gain on dealership divestitures, net | (8.0) | (62.3) | 54.3 | 87 | % | ||||||||||||||||||
Total other expenses, net | 94.1 | 32.7 | 61.4 | 188 | % | ||||||||||||||||||
INCOME BEFORE INCOME TAXES | 697.7 | 338.1 | 359.6 | 106 | % | ||||||||||||||||||
Income tax expense | 165.3 | 83.7 | 81.6 | 97 | % | ||||||||||||||||||
NET INCOME | $ | 532.4 | $ | 254.4 | $ | 278.0 | 109 | % | |||||||||||||||
EARNINGS PER COMMON SHARE: | |||||||||||||||||||||||
Basic— | |||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 26.75 | $ | 13.25 | $ | 13.50 | 102 | % | |||||||||||||||
Diluted— | |||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 26.49 | $ | 13.18 | $ | 13.31 | 101 | % | |||||||||||||||
WEIGHTED AVERAGE COMMON SHARES OUTSTANDING: | |||||||||||||||||||||||
Basic | 19.9 | 19.2 | 0.7 | ||||||||||||||||||||
Restricted stock | 0.1 | — | 0.1 | ||||||||||||||||||||
Performance share units | 0.1 | 0.1 | — | ||||||||||||||||||||
Diluted | 20.1 | 19.3 | 0.8 |
December 31, 2021 | December 31, 2020 | Increase (Decrease) | % Change | ||||||||||||||||||||
SELECTED BALANCE SHEET DATA | |||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 189.4 | $ | 1.4 | $ | 188.0 | NM | ||||||||||||||||
New vehicle inventory (a) | 206.5 | 640.0 | (433.5) | (68) | % | ||||||||||||||||||
Used vehicle inventory (b) | 402.0 | 188.5 | 213.5 | 113 | % | ||||||||||||||||||
Parts inventory (c) | 109.9 | 46.7 | 63.2 | 135 | % | ||||||||||||||||||
Total current assets | 2,051.5 | 1,405.7 | 645.8 | 46 | % | ||||||||||||||||||
Floor plan notes payable (d) | 564.5 | 702.2 | (137.7) | (20) | % | ||||||||||||||||||
Total current liabilities | 1,598.0 | 1,223.4 | 374.6 | 31 | % | ||||||||||||||||||
CAPITALIZATION: | |||||||||||||||||||||||
Long-term debt (including current portion) (e) | $ | 3,582.6 | $ | 1,201.8 | $ | 2,380.8 | 198 | % | |||||||||||||||
Shareholders' equity | 2,115.5 | 905.5 | 1,210.0 | 134 | % | ||||||||||||||||||
Total | $ | 5,698.1 | $ | 2,107.3 | $ | 3,590.8 | 170 | % |
December 31, 2021 | September 30, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||||||||
Day Supply | |||||||||||||||||
New vehicle inventory | 8 | 12 | 40 | ||||||||||||||
Used vehicle inventory | 34 | 28 | 31 |
For the Three Months Ended December 31, | |||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||
Luxury | |||||||||||
Mercedes-Benz | 12 | % | 13 | % | |||||||
Lexus | 11 | % | 13 | % | |||||||
BMW | 6 | % | 6 | % | |||||||
Acura | 3 | % | 3 | % | |||||||
Land Rover | 2 | % | 3 | % | |||||||
Porsche | 2 | % | 2 | % | |||||||
Audi | 1 | % | 2 | % | |||||||
Other luxury | 6 | % | 6 | % | |||||||
Total luxury | 43 | % | 48 | % | |||||||
Imports | |||||||||||
Toyota | 13 | % | 11 | % | |||||||
Honda | 12 | % | 13 | % | |||||||
Nissan | 4 | % | 4 | % | |||||||
Other imports | 8 | % | 7 | % | |||||||
Total imports | 37 | % | 35 | % | |||||||
Domestic | |||||||||||
Ford | 7 | % | 6 | % | |||||||
Dodge | 5 | % | 3 | % | |||||||
Chevrolet | 3 | % | 4 | % | |||||||
Jeep | 3 | % | 2 | % | |||||||
Other domestics | 2 | % | 2 | % | |||||||
Total domestic | 20 | % | 17 | % | |||||||
Total New Vehicle Revenue | 100 | % | 100 | % |
For the Three Months Ended December 31, | Increase (Decrease) | % Change | |||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||
Revenue | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | $ | 1,284.5 | $ | 1,225.6 | $ | 58.9 | 5 | % | |||||||||||||||
Used vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Retail | 865.3 | 564.0 | 301.3 | 53 | % | ||||||||||||||||||
Wholesale | 64.2 | 95.3 | (31.1) | (33) | % | ||||||||||||||||||
Total used vehicle | 929.5 | 659.3 | 270.2 | 41 | % | ||||||||||||||||||
Parts and service | 331.4 | 261.8 | 69.6 | 27 | % | ||||||||||||||||||
Finance and insurance | 109.4 | 87.3 | 22.1 | 25 | % | ||||||||||||||||||
Total Revenue | 2,654.8 | 2,234.0 | 420.8 | 19 | % | ||||||||||||||||||
Gross profit | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | 164.9 | 82.9 | 82.0 | 99 | % | ||||||||||||||||||
Used vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Retail | 72.3 | 39.2 | 33.1 | 84 | % | ||||||||||||||||||
Wholesale | 4.5 | 0.4 | 4.1 | NM | |||||||||||||||||||
Total used vehicle | 76.8 | 39.6 | 37.2 | 94 | % | ||||||||||||||||||
Parts and service | 194.8 | 162.5 | 32.3 | 20 | % | ||||||||||||||||||
Finance and insurance | 105.8 | 87.3 | 18.5 | 21 | % | ||||||||||||||||||
Total gross profit | 542.3 | 372.3 | 170.0 | 46 | % | ||||||||||||||||||
Operating expenses | |||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | 295.7 | 228.5 | 67.2 | 29 | % | ||||||||||||||||||
Operating metrics | |||||||||||||||||||||||
SG&A as a percentage of gross profit | 54.5 | % | 61.4 | % | (690) bps | ||||||||||||||||||
Adjusted SG&A as a percentage of gross profit | 54.3 | % | 61.4 | % | (710) bps | ||||||||||||||||||
Income from operations as a percentage of revenue | 8.9 | % | 6.0 | % | 290 bps | ||||||||||||||||||
Income from operations as a percentage of gross profit | 43.5 | % | 36.1 | % | 740 bps | ||||||||||||||||||
Adjusted income from operations as a percentage of revenue | 8.9 | % | 6.0 | % | 290 bps | ||||||||||||||||||
Adjusted income from operations as a percentage of gross profit | 43.8 | % | 36.1 | % | 770 bps | ||||||||||||||||||
Revenue mix | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | 48.4 | % | 54.9 | % | |||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 32.6 | % | 25.2 | % | |||||||||||||||||||
Used vehicle wholesale | 2.4 | % | 4.3 | % | |||||||||||||||||||
Parts and service | 12.5 | % | 11.7 | % | |||||||||||||||||||
Finance and insurance | 4.1 | % | 3.9 | % | |||||||||||||||||||
Total revenue | 100.0 | % | 100.0 | % | |||||||||||||||||||
Gross profit mix | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | 30.4 | % | 22.3 | % | |||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 13.4 | % | 10.6 | % | |||||||||||||||||||
Used vehicle wholesale | 0.8 | % | 0.1 | % | |||||||||||||||||||
Parts and service | 35.9 | % | 43.6 | % | |||||||||||||||||||
Finance and insurance | 19.5 | % | 23.4 | % | |||||||||||||||||||
Total gross profit | 100.0 | % | 100.0 | % |
For the Three Months Ended December 31, | Increase (Decrease) | % Change | |||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||
Revenue | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | $ | 1,284.5 | $ | 1,225.6 | $ | 58.9 | 5 | % | |||||||||||||||
Used vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Retail | 865.3 | 564.0 | 301.3 | 53 | % | ||||||||||||||||||
Wholesale | 64.2 | 95.3 | (31.1) | (33) | % | ||||||||||||||||||
Total used vehicle | 929.5 | 659.3 | 270.2 | 41 | % | ||||||||||||||||||
Parts and service | 332.8 | 261.8 | 71.0 | 27 | % | ||||||||||||||||||
Finance and insurance, net | 107.0 | 87.3 | 19.7 | 23 | % | ||||||||||||||||||
Total Revenue | 2,653.8 | 2,234.0 | 419.8 | 19 | % | ||||||||||||||||||
Gross profit | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | 164.9 | 82.9 | 82.0 | 99 | % | ||||||||||||||||||
Used vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Retail | 72.3 | 39.2 | 33.1 | 84 | % | ||||||||||||||||||
Wholesale | 4.5 | 0.4 | 4.1 | NM | |||||||||||||||||||
Total used vehicle | 76.8 | 39.6 | 37.2 | 94 | % | ||||||||||||||||||
Parts and service | 193.1 | 162.5 | 30.6 | 19 | % | ||||||||||||||||||
Finance and insurance, net | 107.0 | 87.3 | 19.7 | 23 | % | ||||||||||||||||||
Total gross profit | 541.8 | 372.3 | 169.5 | 46 | % | ||||||||||||||||||
Operating expenses | |||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | 298.7 | 228.5 | 70.2 | 31 | % | ||||||||||||||||||
SG&A as a percentage of gross profit | 55.1 | % | 61.4 | % | (630) bps |
For the Three Months Ended December 31, | Increase (Decrease) | % Change | |||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||
Unit sales | |||||||||||||||||||||||
New vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Luxury | 8,080 | 9,751 | (1,671) | (17) | % | ||||||||||||||||||
Import | 13,288 | 14,315 | (1,027) | (7) | % | ||||||||||||||||||
Domestic | 4,795 | 4,507 | 288 | 6 | % | ||||||||||||||||||
Total new vehicle | 26,163 | 28,573 | (2,410) | (8) | % | ||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 27,070 | 21,386 | 5,684 | 27 | % | ||||||||||||||||||
Used to new ratio | 103.5 | % | 74.8 | % | NM | ||||||||||||||||||
Average selling price | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | $ | 49,096 | $ | 42,894 | $ | 6,202 | 14 | % | |||||||||||||||
Used vehicle retail | 31,965 | 26,372 | 5,593 | 21 | % | ||||||||||||||||||
Average gross profit per unit | |||||||||||||||||||||||
New vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Luxury | $ | 9,196 | $ | 5,292 | $ | 3,904 | 74 | % | |||||||||||||||
Import | 4,749 | 1,202 | 3,547 | 295 | % | ||||||||||||||||||
Domestic | 5,735 | 3,128 | 2,607 | 83 | % | ||||||||||||||||||
Total new vehicle | 6,303 | 2,901 | 3,402 | 117 | % | ||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 2,671 | 1,833 | 838 | 46 | % | ||||||||||||||||||
Finance and insurance | 2,010 | 1,747 | 263 | 15 | % | ||||||||||||||||||
Front end yield (1) | 6,466 | 4,191 | 2,275 | 54 | % | ||||||||||||||||||
Gross margin | |||||||||||||||||||||||
New vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Luxury | 13.5 | % | 8.8 | % | 470 bps | ||||||||||||||||||
Import | 13.1 | % | 3.9 | % | 920 bps | ||||||||||||||||||
Domestic | 10.8 | % | 6.9 | % | 390 bps | ||||||||||||||||||
Total new vehicle | 12.8 | % | 6.8 | % | 600 bps | ||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 8.4 | % | 7.0 | % | 140 bps | ||||||||||||||||||
Parts and service | 58.0 | % | 62.1 | % | (410) bps | ||||||||||||||||||
Total gross profit margin | 20.4 | % | 16.7 | % | 370 bps | ||||||||||||||||||
For the Three Months Ended December 31, | Increase (Decrease) | % Change | |||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||
Revenue | |||||||||||||||||||||||
New vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Luxury | $ | 532.6 | $ | 579.5 | $ | (46.9) | (8) | % | |||||||||||||||
Import | 404.0 | 436.5 | (32.5) | (7) | % | ||||||||||||||||||
Domestic | 174.2 | 202.1 | (27.9) | (14) | % | ||||||||||||||||||
Total new vehicle | 1,110.8 | 1,218.1 | (107.3) | (9) | % | ||||||||||||||||||
Used Vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Retail | 784.8 | 560.4 | 224.4 | 40 | % | ||||||||||||||||||
Wholesale | 47.2 | 94.8 | (47.6) | (50) | % | ||||||||||||||||||
Total used vehicle | 832.0 | 655.2 | 176.8 | 27 | % | ||||||||||||||||||
Parts and service | 294.5 | 259.9 | 34.6 | 13 | % | ||||||||||||||||||
Finance and insurance | 92.4 | 86.9 | 5.5 | 6 | % | ||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 2,329.7 | $ | 2,220.1 | $ | 109.6 | 5 | % | |||||||||||||||
Gross profit | |||||||||||||||||||||||
New vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Luxury | $ | 72.0 | $ | 51.2 | $ | 20.8 | 41 | % | |||||||||||||||
Import | 52.4 | 17.2 | 35.2 | 205 | % | ||||||||||||||||||
Domestic | 18.5 | 13.9 | 4.6 | 33 | % | ||||||||||||||||||
Total new vehicle | 142.9 | 82.3 | 60.6 | 74 | % | ||||||||||||||||||
Used Vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Retail | 64.4 | 39.2 | 25.2 | 64 | % | ||||||||||||||||||
Wholesale | 3.6 | 0.4 | 3.2 | NM | |||||||||||||||||||
Total used vehicle | 68.0 | 39.6 | 28.4 | 72 | % | ||||||||||||||||||
Parts and service: | |||||||||||||||||||||||
Customer pay | 110.4 | 94.1 | 16.3 | 17 | % | ||||||||||||||||||
Warranty | 20.6 | 26.8 | (6.2) | (23) | % | ||||||||||||||||||
Wholesale parts | 8.6 | 6.4 | 2.2 | 34 | % | ||||||||||||||||||
Parts and service, excluding reconditioning and preparation | 139.6 | 127.3 | 12.3 | 10 | % | ||||||||||||||||||
Reconditioning and preparation | 35.0 | 34.1 | 0.9 | 3 | % | ||||||||||||||||||
Total parts and service | 174.6 | 161.4 | 13.2 | 8 | % | ||||||||||||||||||
Finance and insurance | 92.4 | 86.9 | 5.5 | 6 | % | ||||||||||||||||||
Total gross profit | $ | 477.9 | $ | 370.2 | $ | 107.7 | 29 | % | |||||||||||||||
SG&A expense | $ | 266.5 | $ | 227.0 | $ | 39.5 | 17 | % | |||||||||||||||
SG&A expense as a percentage of gross profit | 55.8 | % | 61.3 | % | (550) bps |
For the Three Months Ended December 31, | Increase (Decrease) | % Change | |||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||
Unit sales | |||||||||||||||||||||||
New vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Luxury | 7,852 | 9,675 | (1,823) | (19) | % | ||||||||||||||||||
Import | 11,342 | 14,315 | (2,973) | (21) | % | ||||||||||||||||||
Domestic | 3,363 | 4,451 | (1,088) | (24) | % | ||||||||||||||||||
Total new vehicle | 22,557 | 28,441 | (5,884) | (21) | % | ||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 24,553 | 21,260 | 3,293 | 15 | % | ||||||||||||||||||
Used to new ratio | 108.8 | % | 74.8 | % | NM | ||||||||||||||||||
Average selling price | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | $ | 49,244 | $ | 42,829 | $ | 6,415 | 15 | % | |||||||||||||||
Used vehicle retail | 31,964 | 26,359 | 5,605 | 21 | % | ||||||||||||||||||
Average gross profit per unit | |||||||||||||||||||||||
New vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Luxury | $ | 9,170 | $ | 5,292 | $ | 3,878 | 73 | % | |||||||||||||||
Import | 4,620 | 1,202 | 3,418 | 284 | % | ||||||||||||||||||
Domestic | 5,501 | 3,123 | 2,378 | 76 | % | ||||||||||||||||||
Total new vehicle | 6,335 | 2,894 | 3,441 | 119 | % | ||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 2,623 | 1,844 | 779 | 42 | % | ||||||||||||||||||
Finance and insurance | 1,961 | 1,748 | 213 | 12 | % | ||||||||||||||||||
Front end yield (1) | 6,362 | 4,193 | 2,169 | 52 | % | ||||||||||||||||||
Gross margin | |||||||||||||||||||||||
New vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Luxury | 13.5 | % | 8.8 | % | 470 bps | ||||||||||||||||||
Import | 13.0 | % | 3.9 | % | 910 bps | ||||||||||||||||||
Domestic | 10.6 | % | 6.9 | % | 370 bps | ||||||||||||||||||
Total new vehicle | 12.9 | % | 6.8 | % | 610 bps | ||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 8.2 | % | 7.0 | % | 120 bps | ||||||||||||||||||
Parts and service: | |||||||||||||||||||||||
Parts and service, excluding reconditioning and preparation | 47.4 | % | 49.0 | % | (160) bps | ||||||||||||||||||
Parts and service, including reconditioning and preparation | 59.3 | % | 62.1 | % | (280) bps | ||||||||||||||||||
Total gross profit margin | 20.5 | % | 16.7 | % | 380 bps |
For the Twelve Months Ended December 31, | Increase (Decrease) | % Change | |||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||
Revenue | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | $ | 4,934.1 | $ | 3,767.4 | $ | 1,166.7 | 31 | % | |||||||||||||||
Used vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Retail | 3,055.9 | 1,930.0 | 1,125.9 | 58 | % | ||||||||||||||||||
Wholesale | 259.7 | 239.5 | 20.2 | 8 | % | ||||||||||||||||||
Total used vehicle | 3,315.6 | 2,169.5 | 1,146.1 | 53 | % | ||||||||||||||||||
Parts and service | 1,182.9 | 889.8 | 293.1 | 33 | % | ||||||||||||||||||
Finance and insurance | 405.1 | 305.1 | 100.0 | 33 | % | ||||||||||||||||||
Total Revenue | 9,837.7 | 7,131.8 | 2,705.9 | 38 | % | ||||||||||||||||||
Gross profit | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | 490.5 | 218.5 | 272.0 | 124 | % | ||||||||||||||||||
Used vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Retail | 262.0 | 145.3 | 116.7 | 80 | % | ||||||||||||||||||
Wholesale | 26.3 | 11.3 | 15.0 | 133 | % | ||||||||||||||||||
Total used vehicle | 288.3 | 156.6 | 131.7 | 84 | % | ||||||||||||||||||
Parts and service | 721.9 | 543.2 | 178.7 | 33 | % | ||||||||||||||||||
Finance and insurance | 401.5 | 305.1 | 96.4 | 32 | % | ||||||||||||||||||
Total gross profit | 1,902.2 | 1,223.4 | 678.8 | 55 | % | ||||||||||||||||||
Operating expenses | |||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | 1,073.9 | 781.9 | 292.0 | 37 | % | ||||||||||||||||||
Operating metrics | |||||||||||||||||||||||
SG&A as a percentage of gross profit | 56.5 | % | 63.9 | % | (740) bps | ||||||||||||||||||
Adjusted SG&A as a percentage of gross profit | 56.2 | % | 63.8 | % | (760) bps | ||||||||||||||||||
Income from operations as a percentage of revenue | 8.0 | % | 5.2 | % | 280 bps | ||||||||||||||||||
Income from operations as a percentage of gross profit | 41.6 | % | 30.3 | % | 1,130 bps | ||||||||||||||||||
Adjusted income from operations as a percentage of revenue | 8.1 | % | 5.7 | % | 240 bps | ||||||||||||||||||
Adjusted income from operations as a percentage of gross profit | 41.7 | % | 33.1 | % | 860 bps | ||||||||||||||||||
Revenue mix | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | 50.2 | % | 52.8 | % | |||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 31.1 | % | 27.0 | % | |||||||||||||||||||
Used vehicle wholesale | 2.6 | % | 3.4 | % | |||||||||||||||||||
Parts and service | 12.0 | % | 12.5 | % | |||||||||||||||||||
Finance and insurance | 4.1 | % | 4.3 | % | |||||||||||||||||||
Total revenue | 100.0 | % | 100.0 | % | |||||||||||||||||||
Gross profit mix | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | 25.8 | % | 17.9 | % | |||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 13.7 | % | 11.9 | % | |||||||||||||||||||
Used vehicle wholesale | 1.4 | % | 0.9 | % | |||||||||||||||||||
Parts and service | 38.0 | % | 44.4 | % | |||||||||||||||||||
Finance and insurance | 21.1 | % | 24.9 | % | |||||||||||||||||||
Total gross profit | 100.0 | % | 100.0 | % |
For the Twelve Months Ended December 31, | Increase (Decrease) | % Change | |||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||
Revenue | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | $ | 4,934.1 | $ | 3,767.4 | $ | 1,166.7 | 31 | % | |||||||||||||||
Used vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Retail | 3,055.9 | 1,930.0 | 1,125.9 | 58 | % | ||||||||||||||||||
Wholesale | 259.7 | 239.5 | 20.2 | 8 | % | ||||||||||||||||||
Total used vehicle | 3,315.6 | 2,169.5 | 1,146.1 | 53 | % | ||||||||||||||||||
Parts and service | 1,184.3 | 889.8 | 294.5 | 33 | % | ||||||||||||||||||
Finance and insurance, net | 402.7 | 305.1 | 97.6 | 32 | % | ||||||||||||||||||
Total Revenue | 9,836.7 | 7,131.8 | 2,704.9 | 38 | % | ||||||||||||||||||
Gross profit | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | 490.5 | 218.5 | 272.0 | 124 | % | ||||||||||||||||||
Used vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Retail | 262.0 | 145.3 | 116.7 | 80 | % | ||||||||||||||||||
Wholesale | 26.3 | 11.3 | 15.0 | 133 | % | ||||||||||||||||||
Total used vehicle | 288.3 | 156.6 | 131.7 | 84 | % | ||||||||||||||||||
Parts and service | 720.2 | 543.2 | 177.0 | 33 | % | ||||||||||||||||||
Finance and insurance, net | 402.7 | 305.1 | 97.6 | 32 | % | ||||||||||||||||||
Total gross profit | 1,901.7 | 1,223.4 | 678.3 | 55 | % | ||||||||||||||||||
Operating expenses | |||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | 1,076.9 | 781.9 | 295.0 | 38 | % | ||||||||||||||||||
SG&A as a percentage of gross profit | 56.6 | % | 63.9 | % | (730) bps |
For the Twelve Months Ended December 31, | Increase (Decrease) | % Change | |||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||
Unit sales | |||||||||||||||||||||||
New vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Luxury | 34,648 | 25,259 | 9,389 | 37 | % | ||||||||||||||||||
Import | 58,413 | 52,201 | 6,212 | 12 | % | ||||||||||||||||||
Domestic | 16,849 | 17,705 | (856) | (5) | % | ||||||||||||||||||
Total new vehicle | 109,910 | 95,165 | 14,745 | 15 | % | ||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 105,206 | 80,537 | 24,669 | 31 | % | ||||||||||||||||||
Used to new ratio | 95.7 | % | 84.6 | % | NM | ||||||||||||||||||
Average selling price | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | $ | 44,892 | $ | 39,588 | $ | 5,304 | 13 | % | |||||||||||||||
Used vehicle retail | 29,047 | 23,964 | 5,083 | 21 | % | ||||||||||||||||||
Average gross profit per unit | |||||||||||||||||||||||
New vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Luxury | $ | 6,959 | $ | 4,501 | $ | 2,458 | 55 | % | |||||||||||||||
Import | 3,001 | 1,144 | 1,857 | 162 | % | ||||||||||||||||||
Domestic | 4,398 | 2,547 | 1,851 | 73 | % | ||||||||||||||||||
Total new vehicle | 4,463 | 2,296 | 2,167 | 94 | % | ||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 2,490 | 1,804 | 686 | 38 | % | ||||||||||||||||||
Finance and insurance | 1,872 | 1,736 | 136 | 8 | % | ||||||||||||||||||
Front end yield (1) | 5,370 | 3,807 | 1,563 | 41 | % | ||||||||||||||||||
Gross margin | |||||||||||||||||||||||
New vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Luxury | 11.0 | % | 7.8 | % | 320 bps | ||||||||||||||||||
Import | 9.1 | % | 3.9 | % | 520 bps | ||||||||||||||||||
Domestic | 9.1 | % | 5.9 | % | 320 bps | ||||||||||||||||||
Total new vehicle | 9.9 | % | 5.8 | % | 410 bps | ||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 8.6 | % | 7.5 | % | 110 bps | ||||||||||||||||||
Parts and service | 60.8 | % | 61.0 | % | (20) bps | ||||||||||||||||||
Total gross profit margin | 19.3 | % | 17.2 | % | 210 bps | ||||||||||||||||||
For the Twelve Months Ended December 31, | Increase (Decrease) | % Change | |||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||
Revenue | |||||||||||||||||||||||
New vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Luxury | $ | 1,597.4 | $ | 1,409.3 | $ | 188.1 | 13 | % | |||||||||||||||
Import | 1,847.6 | 1,534.8 | 312.8 | 20 | % | ||||||||||||||||||
Domestic | 730.2 | 734.8 | (4.6) | (1) | % | ||||||||||||||||||
Total new vehicle | 4,175.2 | 3,678.9 | 496.3 | 13 | % | ||||||||||||||||||
Used Vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Retail | 2,621.9 | 1,872.1 | 749.8 | 40 | % | ||||||||||||||||||
Wholesale | 175.1 | 235.2 | (60.1) | (26) | % | ||||||||||||||||||
Total used vehicle | 2,797.0 | 2,107.3 | 689.7 | 33 | % | ||||||||||||||||||
Parts and service | 994.5 | 867.8 | 126.7 | 15 | % | ||||||||||||||||||
Finance and insurance | 364.0 | 299.1 | 64.9 | 22 | % | ||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 8,330.7 | $ | 6,953.1 | $ | 1,377.6 | 20 | % | |||||||||||||||
Gross profit | |||||||||||||||||||||||
New vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Luxury | $ | 175.2 | $ | 110.6 | $ | 64.6 | 58 | % | |||||||||||||||
Import | 163.8 | 59.4 | 104.4 | 176 | % | ||||||||||||||||||
Domestic | 64.8 | 43.2 | 21.6 | 50 | % | ||||||||||||||||||
Total new vehicle | 403.8 | 213.2 | 190.6 | 89 | % | ||||||||||||||||||
Used Vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Retail | 226.5 | 141.9 | 84.6 | 60 | % | ||||||||||||||||||
Wholesale | 18.9 | 11.4 | 7.5 | 66 | % | ||||||||||||||||||
Total used vehicle | 245.4 | 153.3 | 92.1 | 60 | % | ||||||||||||||||||
Parts and service: | |||||||||||||||||||||||
Customer pay | 363.0 | 303.2 | 59.8 | 20 | % | ||||||||||||||||||
Warranty | 78.4 | 90.2 | (11.8) | (13) | % | ||||||||||||||||||
Wholesale parts | 28.7 | 21.6 | 7.1 | 33 | % | ||||||||||||||||||
Parts and service, excluding reconditioning and preparation | 470.1 | 415.0 | 55.1 | 13 | % | ||||||||||||||||||
Reconditioning and preparation | 135.8 | 114.7 | 21.1 | 18 | % | ||||||||||||||||||
Total parts and service | 605.9 | 529.7 | 76.2 | 14 | % | ||||||||||||||||||
Finance and insurance | 364.0 | 299.1 | 64.9 | 22 | % | ||||||||||||||||||
Total gross profit | $ | 1,619.1 | $ | 1,195.3 | $ | 423.8 | 35 | % | |||||||||||||||
SG&A expense | $ | 931.2 | $ | 762.9 | $ | 168.3 | 22 | % | |||||||||||||||
SG&A expense as a percentage of gross profit | 57.5 | % | 63.8 | % | (630) bps |
For the Twelve Months Ended December 31, | Increase (Decrease) | % Change | |||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||
Unit sales | |||||||||||||||||||||||
New vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Luxury | 25,647 | 24,526 | 1,121 | 5 | % | ||||||||||||||||||
Import | 56,227 | 51,698 | 4,529 | 9 | % | ||||||||||||||||||
Domestic | 15,316 | 17,009 | (1,693) | (10) | % | ||||||||||||||||||
Total new vehicle | 97,190 | 93,233 | 3,957 | 4 | % | ||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 93,803 | 78,144 | 15,659 | 20 | % | ||||||||||||||||||
Used to new ratio | 96.5 | % | 83.8 | % | NM | ||||||||||||||||||
Average selling price | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | $ | 42,959 | $ | 39,459 | $ | 3,500 | 9 | % | |||||||||||||||
Used vehicle retail | 27,951 | 23,957 | 3,994 | 17 | % | ||||||||||||||||||
Average gross profit per unit | |||||||||||||||||||||||
New vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Luxury | $ | 6,831 | $ | 4,510 | $ | 2,321 | 51 | % | |||||||||||||||
Import | 2,913 | 1,149 | 1,764 | 154 | % | ||||||||||||||||||
Domestic | 4,231 | 2,540 | 1,691 | 67 | % | ||||||||||||||||||
Total new vehicle | 4,155 | 2,287 | 1,868 | 82 | % | ||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 2,415 | 1,816 | 599 | 33 | % | ||||||||||||||||||
Finance and insurance | 1,906 | 1,745 | 161 | 9 | % | ||||||||||||||||||
Front end yield (1) | 5,206 | 3,817 | 1,389 | 36 | % | ||||||||||||||||||
Gross margin | |||||||||||||||||||||||
New vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Luxury | 11.0 | % | 7.8 | % | 320 bps | ||||||||||||||||||
Import | 8.9 | % | 3.9 | % | 500 bps | ||||||||||||||||||
Domestic | 8.9 | % | 5.9 | % | 300 bps | ||||||||||||||||||
Total new vehicle | 9.7 | % | 5.8 | % | 390 bps | ||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 8.6 | % | 7.6 | % | 100 bps | ||||||||||||||||||
Parts and service: | |||||||||||||||||||||||
Parts and service, excluding reconditioning and preparation | 47.3 | % | 47.8 | % | (50) bps | ||||||||||||||||||
Parts and service, including reconditioning and preparation | 60.9 | % | 61.0 | % | (10) bps | ||||||||||||||||||
Total gross profit margin | 19.4 | % | 17.2 | % | 220 bps |
For the Twelve Months Ended | |||||||||||
December 31, 2021 | September 30, 2021 | ||||||||||
(Dollars in millions) | |||||||||||
Adjusted leverage ratio: | |||||||||||
Long-term debt (including current portion) | $ | 3,582.6 | $ | 1,371.0 | |||||||
Cash and floor plan offset | (272.9) | (377.4) | |||||||||
TCA restricted cash | 127.3 | — | |||||||||
Availability under our used vehicle revolving floor plan facility | (20.6) | (160.0) | |||||||||
Adjusted long-term net debt | $ | 3,416.4 | $ | 833.6 | |||||||
Calculation of earnings before interest, taxes, depreciation and amortization ("EBITDA"): | |||||||||||
Net Income | $ | 532.4 | $ | 481.0 | |||||||
Depreciation and amortization | 41.9 | 40.1 | |||||||||
Income tax expense | 165.3 | 153.0 | |||||||||
Swap and other interest expense | 94.5 | 58.4 | |||||||||
Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization ("EBITDA") | $ | 834.1 | $ | 732.5 | |||||||
Non-core items - expense (income): | |||||||||||
Gain on dealership divestitures | $ | (8.0) | $ | (11.9) | |||||||
Legal settlements | (3.5) | (3.5) | |||||||||
Gain on sale of real estate | (1.9) | (1.9) | |||||||||
Professional fees associated with acquisitions | 4.9 | 3.5 | |||||||||
Real estate-related charges | 2.1 | 2.1 | |||||||||
Total non-core items | (6.4) | (11.7) | |||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 827.7 | $ | 720.8 | |||||||
Pro forma impact of acquisition and divestitures on EBITDA | $ | 440.4 | $ | — | |||||||
Pro forma Adjusted EBITDA | $ | 1,268.1 | $ | 720.8 | |||||||
Pro forma Adjusted net leverage ratio | 2.7 | 1.2 |
For the Three Months Ended December 31, | |||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||
(In millions, except per share data) | |||||||||||
Adjusted income from operations: | |||||||||||
Income from operations | $ | 236.1 | $ | 134.5 | |||||||
Professional fees associated with acquisitions | 1.4 | — | |||||||||
Adjusted income from operations | $ | 237.5 | $ | 134.5 | |||||||
Adjusted operating margin: | |||||||||||
Total revenue | $ | 2,654.8 | $ | 2,234.0 | |||||||
Operating margin | 8.9 | % | 6.0 | % | |||||||
Adjusted operating margin | 8.9 | % | 6.0 | % | |||||||
Adjusted net income: | |||||||||||
Net income | $ | 140.5 | $ | 89.1 | |||||||
Non-core items - (income) expense: | |||||||||||
Bridge commitment fee | 27.5 | — | |||||||||
Professional fees associated with acquisitions | 1.4 | — | |||||||||
Gain on dealership divestiture | — | (3.9) | |||||||||
Income tax effect on non-core items above | (6.8) | 1.0 | |||||||||
Total non-core items | 22.1 | (2.9) | |||||||||
Adjusted net income | $ | 162.6 | $ | 86.2 | |||||||
Adjusted diluted earnings per share (EPS): | |||||||||||
Diluted EPS | $ | 6.44 | $ | 4.59 | |||||||
Total non-core items | 1.02 | (0.15) | |||||||||
Adjusted diluted EPS | $ | 7.46 | $ | 4.44 | |||||||
Weighted average common shares outstanding - diluted | 21.8 | 19.4 | |||||||||
Adjusted selling, general, and administrative expense: | |||||||||||
Selling, general, and administrative expense | $ | 295.7 | $ | 228.5 | |||||||
Professional fees associated with acquisitions | (1.4) | — | |||||||||
Adjusted selling, general, and administrative expense: | $ | 294.3 | $ | 228.5 | |||||||
Adjusted selling, general, and administrative expense as a percentage of gross profit: | |||||||||||
Total gross profit | $ | 542.3 | $ | 372.3 | |||||||
Selling, general, and administrative expense as a percentage of gross profit | 54.5 | % | 61.4 | % | |||||||
Adjusted selling, general, and administrative expense as a percentage of gross profit | 54.3 | % | 61.4 | % |
For the Twelve Months Ended December 31, | |||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||
(In millions, except per share data) | |||||||||||
Adjusted income from operations: | |||||||||||
Income from operations | $ | 791.8 | $ | 370.8 | |||||||
Legal settlements | (3.5) | (2.1) | |||||||||
Gain on sale of real estate | (1.9) | (0.3) | |||||||||
Real estate-related charges | 2.1 | 0.7 | |||||||||
Professional fees associated with acquisitions | 4.9 | 1.3 | |||||||||
Park Place related costs | — | 11.6 | |||||||||
Franchise rights impairment | — | 23.0 | |||||||||
Adjusted income from operations | $ | 793.4 | $ | 405.0 | |||||||
Adjusted operating margin: | |||||||||||
Total revenue | $ | 9,837.7 | $ | 7,131.8 | |||||||
Operating margin | 8.0 | % | 5.2 | % | |||||||
Adjusted operating margin | 8.1 | % | 5.7 | % | |||||||
Adjusted net income: | |||||||||||
Net income | $ | 532.4 | $ | 254.4 | |||||||
Non-core items - (income) expense: | |||||||||||
Gain on dealership divestitures | (8.0) | (62.3) | |||||||||
Legal settlements | (3.5) | (2.1) | |||||||||
Gain on sale of real estate | (1.9) | (0.3) | |||||||||
Bridge commitment fee | 27.5 | — | |||||||||
Professional fees associated with acquisitions | 4.9 | 1.3 | |||||||||
Real estate related charges | 2.1 | 0.7 | |||||||||
Park Place related costs | — | 11.6 | |||||||||
Loss on extinguishment of debt | — | 20.7 | |||||||||
Franchise rights impairment | — | 23.0 | |||||||||
Income tax effect on non-core items above | (5.0) | 1.9 | |||||||||
Total non-core items | 16.1 | (5.5) | |||||||||
Adjusted net income | $ | 548.5 | $ | 248.9 | |||||||
Adjusted diluted earnings per share (EPS): | |||||||||||
Diluted EPS | $ | 26.49 | $ | 13.18 | |||||||
Total non-core items | 0.80 | (0.28) | |||||||||
Adjusted diluted EPS | $ | 27.29 | $ | 12.90 | |||||||
Weighted average common shares outstanding - diluted | 20.1 | 19.3 | |||||||||
Adjusted Selling, general, and administrative expense: | |||||||||||
Selling, general, and administrative expense | $ | 1,073.9 | $ | 781.9 | |||||||
Professional fees associated with acquisitions | (4.9) | (1.3) | |||||||||
Adjusted Selling, general, and administrative expense: | $ | 1,069.0 | $ | 780.6 | |||||||
Adjusted selling, general, and administrative expense as a percentage of gross profit: | |||||||||||
Total gross profit | $ | 1,902.2 | $ | 1,223.4 | |||||||
Selling, general, and administrative expense as a percentage of gross profit | 56.5 | % | 63.9 | % | |||||||
Adjusted selling, general, and administrative expense as a percentage of gross profit | 56.2 | % | 63.8 | % |