For the Three Months Ended September 30, | Increase (Decrease) | % Change | |||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||
REVENUE: | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | $ | 1,129.5 | $ | 957.9 | $ | 171.6 | 18 | % | |||||||||||||||
Used vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Retail | 823.7 | 507.4 | 316.3 | 62 | % | ||||||||||||||||||
Wholesale | 55.3 | 62.1 | (6.8) | (11) | % | ||||||||||||||||||
Total used vehicle | 879.0 | 569.5 | 309.5 | 54 | % | ||||||||||||||||||
Parts and service | 297.1 | 237.2 | 59.9 | 25 | % | ||||||||||||||||||
Finance and insurance, net | 100.4 | 80.8 | 19.6 | 24 | % | ||||||||||||||||||
TOTAL REVENUE | 2,406.0 | 1,845.4 | 560.6 | 30 | % | ||||||||||||||||||
GROSS PROFIT: | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | 126.0 | 60.6 | 65.4 | 108 | % | ||||||||||||||||||
Used vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Retail | 68.7 | 43.3 | 25.4 | 59 | % | ||||||||||||||||||
Wholesale | 3.5 | 5.9 | (2.4) | (41) | % | ||||||||||||||||||
Total used vehicle | 72.2 | 49.2 | 23.0 | 47 | % | ||||||||||||||||||
Parts and service | 181.4 | 145.3 | 36.1 | 25 | % | ||||||||||||||||||
Finance and insurance, net | 100.4 | 80.8 | 19.6 | 24 | % | ||||||||||||||||||
TOTAL GROSS PROFIT | 480.0 | 335.9 | 144.1 | 43 | % | ||||||||||||||||||
OPERATING EXPENSES: | |||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | 268.7 | 206.5 | 62.2 | 30 | % | ||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 10.7 | 9.8 | 0.9 | 9 | % | ||||||||||||||||||
Other operating (income) expense, net | (0.4) | 0.5 | (0.9) | (180) | % | ||||||||||||||||||
INCOME FROM OPERATIONS | 201.0 | 119.1 | 81.9 | 69 | % | ||||||||||||||||||
OTHER EXPENSES (INCOME): | |||||||||||||||||||||||
Floor plan interest expense | 1.5 | 3.0 | (1.5) | (50) | % | ||||||||||||||||||
Other interest expense, net | 14.8 | 12.9 | 1.9 | 15 | % | ||||||||||||||||||
Gain on dealership divestitures, net | (8.0) | (24.7) | 16.7 | 68 | % | ||||||||||||||||||
Total other expenses (income), net | 8.3 | (8.8) | 17.1 | 194 | % | ||||||||||||||||||
INCOME BEFORE INCOME TAXES | 192.7 | 127.9 | 64.8 | 51 | % | ||||||||||||||||||
Income tax expense | 45.7 | 31.7 | 14.0 | 44 | % | ||||||||||||||||||
NET INCOME | $ | 147.0 | $ | 96.2 | $ | 50.8 | 53 | % | |||||||||||||||
EARNINGS PER COMMON SHARE: | |||||||||||||||||||||||
Basic— | |||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 7.62 | $ | 5.01 | $ | 2.61 | 52 | % | |||||||||||||||
Diluted— | |||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 7.54 | $ | 4.96 | $ | 2.58 | 52 | % | |||||||||||||||
WEIGHTED AVERAGE COMMON SHARES OUTSTANDING: | |||||||||||||||||||||||
Basic | 19.3 | 19.2 | 0.1 | ||||||||||||||||||||
Restricted stock | 0.1 | 0.1 | — | ||||||||||||||||||||
Performance share units | 0.1 | 0.1 | — | ||||||||||||||||||||
Diluted | 19.5 | 19.4 | 0.1 |
For the Three Months Ended September 30, | Increase (Decrease) | % Change | |||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||
Unit sales | |||||||||||||||||||||||
New vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Luxury | 7,972 | 6,157 | 1,815 | 29 | % | ||||||||||||||||||
Import | 13,491 | 13,818 | (327) | (2) | % | ||||||||||||||||||
Domestic | 3,300 | 4,580 | (1,280) | (28) | % | ||||||||||||||||||
Total new vehicle | 24,763 | 24,555 | 208 | 1 | % | ||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 27,761 | 20,464 | 7,297 | 36 | % | ||||||||||||||||||
Used to new ratio | 112.1 | % | 83.3 | % | 2,880 bps | ||||||||||||||||||
Average selling price | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | $ | 45,612 | $ | 39,010 | $ | 6,602 | 17 | % | |||||||||||||||
Used vehicle retail | 29,671 | 24,795 | 4,876 | 20 | % | ||||||||||||||||||
Average gross profit per unit | |||||||||||||||||||||||
New vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Luxury | $ | 7,551 | $ | 4,613 | $ | 2,938 | 64 | % | |||||||||||||||
Import | 3,714 | 1,397 | 2,317 | 166 | % | ||||||||||||||||||
Domestic | 4,758 | 2,817 | 1,941 | 69 | % | ||||||||||||||||||
Total new vehicle | 5,088 | 2,468 | 2,620 | 106 | % | ||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 2,475 | 2,116 | 359 | 17 | % | ||||||||||||||||||
Finance and insurance, net | 1,912 | 1,795 | 117 | 7 | % | ||||||||||||||||||
Front end yield (1) | 5,618 | 4,103 | 1,515 | 37 | % | ||||||||||||||||||
Gross margin | |||||||||||||||||||||||
New vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Luxury | 11.8 | % | 8.2 | % | 360 bps | ||||||||||||||||||
Import | 10.9 | % | 4.7 | % | 620 bps | ||||||||||||||||||
Domestic | 9.7 | % | 6.5 | % | 320 bps | ||||||||||||||||||
Total new vehicle | 11.2 | % | 6.3 | % | 490 bps | ||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 8.3 | % | 8.5 | % | (20) bps | ||||||||||||||||||
Parts and service | 61.1 | % | 61.3 | % | (20) bps | ||||||||||||||||||
Total gross profit margin | 20.0 | % | 18.2 | % | 180 bps | ||||||||||||||||||
SG&A metrics | |||||||||||||||||||||||
Rent expense | $ | 8.3 | $ | 8.1 | $ | 0.2 | 2 | % | |||||||||||||||
SG&A as a percentage of gross profit | 56.0 | % | 61.5 | % | (550) bps | ||||||||||||||||||
SG&A, excluding rent expense as a percentage of gross profit | 54.3 | % | 59.1 | % | (480) bps | ||||||||||||||||||
Adjusted SG&A as a percentage of gross profit | 55.3 | % | 61.1 | % | (580) bps | ||||||||||||||||||
Operating metrics | |||||||||||||||||||||||
Income from operations as a percentage of revenue | 8.4 | % | 6.5 | % | 190 bps | ||||||||||||||||||
Income from operations as a percentage of gross profit | 41.9 | % | 35.5 | % | 640 bps | ||||||||||||||||||
Adjusted income from operations as a percentage of revenue | 8.5 | % | 6.6 | % | 190 bps | ||||||||||||||||||
Adjusted income from operations as a percentage of gross profit | 42.6 | % | 36.1 | % | 650 bps | ||||||||||||||||||
Revenue mix | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | 46.9 | % | 51.9 | % | |||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 34.3 | % | 27.4 | % | |||||||||||||||||||
Used vehicle wholesale | 2.3 | % | 3.4 | % | |||||||||||||||||||
Parts and service | 12.3 | % | 12.9 | % | |||||||||||||||||||
Finance and insurance | 4.2 | % | 4.4 | % | |||||||||||||||||||
Total revenue | 100.0 | % | 100.0 | % | |||||||||||||||||||
Gross profit mix | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | 26.3 | % | 18.0 | % | |||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 14.3 | % | 12.8 | % | |||||||||||||||||||
Used vehicle wholesale | 0.7 | % | 1.8 | % | |||||||||||||||||||
Parts and service | 37.8 | % | 43.3 | % | |||||||||||||||||||
Finance and insurance | 20.9 | % | 24.1 | % | |||||||||||||||||||
Total gross profit | 100.0 | % | 100.0 | % |
For the Three Months Ended September 30, | Increase (Decrease) | % Change | |||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||
Revenue | |||||||||||||||||||||||
New vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Luxury | $ | 371.3 | $ | 334.5 | $ | 36.8 | 11 | % | |||||||||||||||
Import | 452.1 | 413.9 | 38.2 | 9 | % | ||||||||||||||||||
Domestic | 162.4 | 192.6 | (30.2) | (16) | % | ||||||||||||||||||
Total new vehicle | 985.8 | 941.0 | 44.8 | 5 | % | ||||||||||||||||||
Used Vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Retail | 728.2 | 496.1 | 232.1 | 47 | % | ||||||||||||||||||
Wholesale | 38.4 | 61.4 | (23.0) | (37) | % | ||||||||||||||||||
Total used vehicle | 766.6 | 557.5 | 209.1 | 38 | % | ||||||||||||||||||
Parts and service | 256.0 | 232.5 | 23.5 | 10 | % | ||||||||||||||||||
Finance and insurance | 93.8 | 79.7 | 14.1 | 18 | % | ||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 2,102.2 | $ | 1,810.7 | $ | 291.5 | 16 | % | |||||||||||||||
Gross profit | |||||||||||||||||||||||
New vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Luxury | $ | 43.3 | $ | 27.3 | $ | 16.0 | 59 | % | |||||||||||||||
Import | 49.4 | 19.4 | 30.0 | 155 | % | ||||||||||||||||||
Domestic | 15.7 | 12.4 | 3.3 | 27 | % | ||||||||||||||||||
Total new vehicle | 108.4 | 59.1 | 49.3 | 83 | % | ||||||||||||||||||
Used Vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Retail | 61.1 | 42.2 | 18.9 | 45 | % | ||||||||||||||||||
Wholesale | 2.6 | 5.9 | (3.3) | (56) | % | ||||||||||||||||||
Total used vehicle | 63.7 | 48.1 | 15.6 | 32 | % | ||||||||||||||||||
Parts and service: | |||||||||||||||||||||||
Customer pay | 92.5 | 82.3 | 10.2 | 12 | % | ||||||||||||||||||
Warranty | 19.7 | 25.0 | (5.3) | (21) | % | ||||||||||||||||||
Wholesale parts | 7.7 | 5.7 | 2.0 | 35 | % | ||||||||||||||||||
Parts and service, excluding reconditioning and preparation | 119.9 | 113.0 | 6.9 | 6 | % | ||||||||||||||||||
Reconditioning and preparation | 36.0 | 29.2 | 6.8 | 23 | % | ||||||||||||||||||
Total parts and service | 155.9 | 142.2 | 13.7 | 10 | % | ||||||||||||||||||
Finance and insurance | 93.8 | 79.7 | 14.1 | 18 | % | ||||||||||||||||||
Total gross profit | $ | 421.8 | $ | 329.1 | $ | 92.7 | 28 | % | |||||||||||||||
SG&A expense | $ | 239.6 | $ | 202.6 | $ | 37.0 | 18 | % | |||||||||||||||
SG&A expense as a percentage of gross profit | 56.8 | % | 61.6 | % | (480) bps |
For the Three Months Ended September 30, | Increase (Decrease) | % Change | |||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||
Unit sales | |||||||||||||||||||||||
New vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Luxury | 5,918 | 5,951 | (33) | (1) | % | ||||||||||||||||||
Import | 13,329 | 13,818 | (489) | (4) | % | ||||||||||||||||||
Domestic | 3,300 | 4,464 | (1,164) | (26) | % | ||||||||||||||||||
Total new vehicle | 22,547 | 24,233 | (1,686) | (7) | % | ||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 25,442 | 20,050 | 5,392 | 27 | % | ||||||||||||||||||
Used to new ratio | 112.8 | % | 82.7 | % | 3,010 bps | ||||||||||||||||||
Average selling price | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | $ | 43,722 | $ | 38,831 | $ | 4,891 | 13 | % | |||||||||||||||
Used vehicle retail | 28,622 | 24,743 | 3,879 | 16 | % | ||||||||||||||||||
Average gross profit per unit | |||||||||||||||||||||||
New vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Luxury | $ | 7,317 | $ | 4,587 | $ | 2,730 | 60 | % | |||||||||||||||
Import | 3,706 | 1,404 | 2,302 | 164 | % | ||||||||||||||||||
Domestic | 4,758 | 2,778 | 1,980 | 71 | % | ||||||||||||||||||
Total new vehicle | 4,808 | 2,439 | 2,369 | 97 | % | ||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 2,402 | 2,105 | 297 | 14 | % | ||||||||||||||||||
Finance and insurance, net | 1,955 | 1,800 | 155 | 9 | % | ||||||||||||||||||
Front end yield (1) | 5,487 | 4,087 | 1,400 | 34 | % | ||||||||||||||||||
Gross margin | |||||||||||||||||||||||
New vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Luxury | 11.7 | % | 8.2 | % | 350 bps | ||||||||||||||||||
Import | 10.9 | % | 4.7 | % | 620 bps | ||||||||||||||||||
Domestic | 9.7 | % | 6.4 | % | 330 bps | ||||||||||||||||||
Total new vehicle | 11.0 | % | 6.3 | % | 470 bps | ||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 8.4 | % | 8.5 | % | (10) bps | ||||||||||||||||||
Parts and service: | |||||||||||||||||||||||
Parts and service, excluding reconditioning and preparation | 46.8 | % | 48.6 | % | (180) bps | ||||||||||||||||||
Parts and service, including reconditioning and preparation | 60.9 | % | 61.2 | % | (30) bps | ||||||||||||||||||
Total gross profit margin | 20.1 | % | 18.2 | % | 190 bps |
For the Nine Months Ended September 30, | Increase (Decrease) | % Change | |||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||
REVENUE: | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | $ | 3,649.6 | $ | 2,541.8 | $ | 1,107.8 | 44 | % | |||||||||||||||
Used vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Retail | 2,190.6 | 1,366.0 | 824.6 | 60 | % | ||||||||||||||||||
Wholesale | 195.5 | 144.2 | 51.3 | 36 | % | ||||||||||||||||||
Total used vehicle | 2,386.1 | 1,510.2 | 875.9 | 58 | % | ||||||||||||||||||
Parts and service | 851.5 | 628.0 | 223.5 | 36 | % | ||||||||||||||||||
Finance and insurance, net | 295.7 | 217.8 | 77.9 | 36 | % | ||||||||||||||||||
TOTAL REVENUE | 7,182.9 | 4,897.8 | 2,285.1 | 47 | % | ||||||||||||||||||
GROSS PROFIT: | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | 325.6 | 135.6 | 190.0 | 140 | % | ||||||||||||||||||
Used vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Retail | 189.7 | 106.1 | 83.6 | 79 | % | ||||||||||||||||||
Wholesale | 21.8 | 10.9 | 10.9 | 100 | % | ||||||||||||||||||
Total used vehicle | 211.5 | 117.0 | 94.5 | 81 | % | ||||||||||||||||||
Parts and service | 527.1 | 380.7 | 146.4 | 38 | % | ||||||||||||||||||
Finance and insurance, net | 295.7 | 217.8 | 77.9 | 36 | % | ||||||||||||||||||
TOTAL GROSS PROFIT | 1,359.9 | 851.1 | 508.8 | 60 | % | ||||||||||||||||||
OPERATING EXPENSES: | |||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | 778.2 | 553.4 | 224.8 | 41 | % | ||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 30.6 | 29.0 | 1.6 | 6 | % | ||||||||||||||||||
Franchise rights impairment | — | 23.0 | (23.0) | (100) | % | ||||||||||||||||||
Other operating (income) expense, net | (4.6) | 9.4 | (14.0) | (149) | % | ||||||||||||||||||
INCOME FROM OPERATIONS | 555.7 | 236.3 | 319.4 | 135 | % | ||||||||||||||||||
OTHER EXPENSES: | |||||||||||||||||||||||
Floor plan interest expense | 6.5 | 14.1 | (7.6) | (54) | % | ||||||||||||||||||
Other interest expense, net | 43.2 | 41.7 | 1.5 | 4 | % | ||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of long-term debt, net | — | 20.6 | (20.6) | (100) | % | ||||||||||||||||||
Gain on dealership divestitures, net | (8.0) | (58.4) | 50.4 | 86 | % | ||||||||||||||||||
Total other expenses, net | 41.7 | 18.0 | 23.7 | 132 | % | ||||||||||||||||||
INCOME BEFORE INCOME TAXES | 514.0 | 218.3 | 295.7 | 135 | % | ||||||||||||||||||
Income tax expense | 122.1 | 53.0 | 69.1 | 130 | % | ||||||||||||||||||
NET INCOME | $ | 391.9 | $ | 165.3 | $ | 226.6 | 137 | % | |||||||||||||||
EARNINGS PER COMMON SHARE: | |||||||||||||||||||||||
Basic— | |||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 20.31 | $ | 8.61 | $ | 11.70 | 136 | % | |||||||||||||||
Diluted— | |||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 20.10 | $ | 8.56 | $ | 11.54 | 135 | % | |||||||||||||||
WEIGHTED AVERAGE COMMON SHARES OUTSTANDING: | |||||||||||||||||||||||
Basic | 19.3 | 19.2 | 0.1 | ||||||||||||||||||||
Restricted stock | 0.1 | — | 0.1 | ||||||||||||||||||||
Performance share units | 0.1 | 0.1 | — | ||||||||||||||||||||
Diluted | 19.5 | 19.3 | 0.2 |
For the Nine Months Ended September 30, | Increase (Decrease) | % Change | |||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||
Unit sales | |||||||||||||||||||||||
New vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Luxury | 26,568 | 15,508 | 11,060 | 71 | % | ||||||||||||||||||
Import | 45,125 | 37,886 | 7,239 | 19 | % | ||||||||||||||||||
Domestic | 12,054 | 13,198 | (1,144) | (9) | % | ||||||||||||||||||
Total new vehicle | 83,747 | 66,592 | 17,155 | 26 | % | ||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 78,136 | 59,151 | 18,985 | 32 | % | ||||||||||||||||||
Used to new ratio | 93.3 | % | 88.8 | % | 450 bps | ||||||||||||||||||
Average selling price | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | $ | 43,579 | $ | 38,170 | $ | 5,409 | 14 | % | |||||||||||||||
Used vehicle retail | 28,036 | 23,093 | 4,943 | 21 | % | ||||||||||||||||||
Average gross profit per unit | |||||||||||||||||||||||
New vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Luxury | $ | 6,278 | $ | 4,004 | $ | 2,274 | 57 | % | |||||||||||||||
Import | 2,486 | 1,122 | 1,364 | 122 | % | ||||||||||||||||||
Domestic | 3,866 | 2,349 | 1,517 | 65 | % | ||||||||||||||||||
Total new vehicle | 3,888 | 2,036 | 1,852 | 91 | % | ||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 2,428 | 1,794 | 634 | 35 | % | ||||||||||||||||||
Finance and insurance, net | 1,827 | 1,732 | 95 | 5 | % | ||||||||||||||||||
Front end yield (1) | 5,010 | 3,654 | 1,356 | 37 | % | ||||||||||||||||||
Gross margin | |||||||||||||||||||||||
New vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Luxury | 10.2 | % | 7.2 | % | 300 bps | ||||||||||||||||||
Import | 7.7 | % | 3.8 | % | 390 bps | ||||||||||||||||||
Domestic | 8.3 | % | 5.5 | % | 280 bps | ||||||||||||||||||
Total new vehicle | 8.9 | % | 5.3 | % | 360 bps | ||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 8.7 | % | 7.8 | % | 90 bps | ||||||||||||||||||
Parts and service | 61.9 | % | 60.6 | % | 130 bps | ||||||||||||||||||
Total gross profit margin | 18.9 | % | 17.4 | % | 150 bps | ||||||||||||||||||
SG&A metrics | |||||||||||||||||||||||
Rent expense | $ | 28.7 | $ | 20.8 | $ | 7.9 | 38 | % | |||||||||||||||
SG&A as a percentage of gross profit | 57.2 | % | 65.0 | % | (780) bps | ||||||||||||||||||
SG&A, excluding rent expense as a percentage of gross profit | 55.1 | % | 62.6 | % | (750) bps | ||||||||||||||||||
Adjusted SG&A as a percentage of gross profit | 57.0 | % | 64.9 | % | (790) bps | ||||||||||||||||||
Operating metrics | |||||||||||||||||||||||
Income from operations as a percentage of revenue | 7.7 | % | 4.8 | % | 290 bps | ||||||||||||||||||
Income from operations as a percentage of gross profit | 40.9 | % | 27.8 | % | 1,310 bps | ||||||||||||||||||
Adjusted income from operations as a percentage of revenue | 7.7 | % | 5.5 | % | 220 bps | ||||||||||||||||||
Adjusted income from operations as a percentage of gross profit | 40.9 | % | 31.8 | % | 910 bps | ||||||||||||||||||
Revenue mix | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | 50.8 | % | 51.9 | % | |||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 30.5 | % | 28.0 | % | |||||||||||||||||||
Used vehicle wholesale | 2.7 | % | 2.9 | % | |||||||||||||||||||
Parts and service | 11.9 | % | 12.8 | % | |||||||||||||||||||
Finance and insurance | 4.1 | % | 4.4 | % | |||||||||||||||||||
Total revenue | 100.0 | % | 100.0 | % | |||||||||||||||||||
Gross profit mix | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | 23.9 | % | 15.9 | % | |||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 14.0 | % | 12.5 | % | |||||||||||||||||||
Used vehicle wholesale | 1.6 | % | 1.3 | % | |||||||||||||||||||
Parts and service | 38.8 | % | 44.7 | % | |||||||||||||||||||
Finance and insurance | 21.7 | % | 25.6 | % | |||||||||||||||||||
Total gross profit | 100.0 | % | 100.0 | % |
For the Nine Months Ended September 30, | Increase (Decrease) | % Change | |||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||
Revenue | |||||||||||||||||||||||
New vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Luxury | $ | 1,064.8 | $ | 829.8 | $ | 235.0 | 28 | % | |||||||||||||||
Import | 1,443.6 | 1,098.3 | 345.3 | 31 | % | ||||||||||||||||||
Domestic | 556.0 | 532.7 | 23.3 | 4 | % | ||||||||||||||||||
Total new vehicle | 3,064.4 | 2,460.8 | 603.6 | 25 | % | ||||||||||||||||||
Used Vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Retail | 1,837.1 | 1,311.7 | 525.4 | 40 | % | ||||||||||||||||||
Wholesale | 127.9 | 140.4 | (12.5) | (9) | % | ||||||||||||||||||
Total used vehicle | 1,965.0 | 1,452.1 | 512.9 | 35 | % | ||||||||||||||||||
Parts and service | 700.0 | 607.9 | 92.1 | 15 | % | ||||||||||||||||||
Finance and insurance, net | 271.6 | 212.2 | 59.4 | 28 | % | ||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 6,001.0 | $ | 4,733.0 | $ | 1,268.0 | 27 | % | |||||||||||||||
Gross profit | |||||||||||||||||||||||
New vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Luxury | $ | 103.2 | $ | 59.3 | $ | 43.9 | 74 | % | |||||||||||||||
Import | 111.4 | 42.3 | 69.1 | 163 | % | ||||||||||||||||||
Domestic | 46.3 | 29.3 | 17.0 | 58 | % | ||||||||||||||||||
Total new vehicle | 260.9 | 130.9 | 130.0 | 99 | % | ||||||||||||||||||
Used Vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Retail | 162.1 | 102.7 | 59.4 | 58 | % | ||||||||||||||||||
Wholesale | 15.3 | 11.0 | 4.3 | 39 | % | ||||||||||||||||||
Total used vehicle | 177.4 | 113.7 | 63.7 | 56 | % | ||||||||||||||||||
Parts and service: | |||||||||||||||||||||||
Customer pay | 252.5 | 209.4 | 43.1 | 21 | % | ||||||||||||||||||
Warranty | 57.9 | 63.3 | (5.4) | (9) | % | ||||||||||||||||||
Wholesale parts | 20.1 | 15.1 | 5.0 | 33 | % | ||||||||||||||||||
Parts and service, excluding reconditioning and preparation | 330.5 | 287.8 | 42.7 | 15 | % | ||||||||||||||||||
Reconditioning and preparation | 100.8 | 80.5 | 20.3 | 25 | % | ||||||||||||||||||
Total parts and service | 431.3 | 368.3 | 63.0 | 17 | % | ||||||||||||||||||
Finance and insurance | 271.6 | 212.2 | 59.4 | 28 | % | ||||||||||||||||||
Total gross profit | $ | 1,141.2 | $ | 825.1 | $ | 316.1 | 38 | % | |||||||||||||||
SG&A expense | $ | 664.7 | $ | 535.9 | $ | 128.8 | 24 | % | |||||||||||||||
SG&A expense as a percentage of gross profit | 58.2 | % | 64.9 | % | (670) bps |
For the Nine Months Ended September 30, | Increase (Decrease) | % Change | |||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||
Unit sales | |||||||||||||||||||||||
New vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Luxury | 17,795 | 14,851 | 2,944 | 20 | % | ||||||||||||||||||
Import | 44,885 | 37,383 | 7,502 | 20 | % | ||||||||||||||||||
Domestic | 11,953 | 12,558 | (605) | (5) | % | ||||||||||||||||||
Total new vehicle | 74,633 | 64,792 | 9,841 | 15 | % | ||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 69,250 | 56,884 | 12,366 | 22 | % | ||||||||||||||||||
Used to new ratio | 92.8 | % | 87.8 | % | 500 bps | ||||||||||||||||||
Average selling price | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | $ | 41,060 | $ | 37,980 | $ | 3,080 | 8 | % | |||||||||||||||
Used vehicle retail | 26,529 | 23,059 | 3,470 | 15 | % | ||||||||||||||||||
Average gross profit per unit | |||||||||||||||||||||||
New vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Luxury | $ | 5,799 | $ | 3,993 | $ | 1,806 | 45 | % | |||||||||||||||
Import | 2,482 | 1,132 | 1,350 | 119 | % | ||||||||||||||||||
Domestic | 3,874 | 2,333 | 1,541 | 66 | % | ||||||||||||||||||
Total new vehicle | 3,496 | 2,020 | 1,476 | 73 | % | ||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 2,341 | 1,805 | 536 | 30 | % | ||||||||||||||||||
Finance and insurance, net | 1,888 | 1,744 | 144 | 8 | % | ||||||||||||||||||
Front end yield (1) | 4,828 | 3,664 | 1,164 | 32 | % | ||||||||||||||||||
Gross margin | |||||||||||||||||||||||
New vehicle: | |||||||||||||||||||||||
Luxury | 9.7 | % | 7.1 | % | 260 bps | ||||||||||||||||||
Import | 7.7 | % | 3.9 | % | 380 bps | ||||||||||||||||||
Domestic | 8.3 | % | 5.5 | % | 280 bps | ||||||||||||||||||
Total new vehicle | 8.5 | % | 5.3 | % | 320 bps | ||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 8.8 | % | 7.8 | % | 100 bps | ||||||||||||||||||
Parts and service: | |||||||||||||||||||||||
Parts and service, excluding reconditioning and preparation | 47.2 | % | 47.3 | % | (10) bps | ||||||||||||||||||
Parts and service, including reconditioning and preparation | 61.6 | % | 60.6 | % | 100 bps | ||||||||||||||||||
Total gross profit margin | 19.0 | % | 17.4 | % | 160 bps |
September 30, 2021 | December 31, 2020 | Increase (Decrease) | % Change | ||||||||||||||||||||
SELECTED BALANCE SHEET DATA | |||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 330.6 | $ | 1.4 | $ | 329.2 | NM | ||||||||||||||||
New vehicle inventory | 121.9 | 640.0 | (518.1) | (81) | % | ||||||||||||||||||
Used vehicle inventory | 236.4 | 188.5 | 47.9 | 25 | % | ||||||||||||||||||
Parts inventory | 55.5 | 46.7 | 8.8 | 19 | % | ||||||||||||||||||
Total current assets | 1,150.5 | 1,405.7 | (255.2) | (18) | % | ||||||||||||||||||
Floor plan notes payable (a) | 138.2 | 702.2 | (564.0) | (80) | % | ||||||||||||||||||
Total current liabilities | 659.2 | 1,223.4 | (564.2) | (46) | % | ||||||||||||||||||
CAPITALIZATION: | |||||||||||||||||||||||
Long-term debt (including current portion) (b) | $ | 1,371.0 | $ | 1,201.8 | $ | 169.2 | 14 | % | |||||||||||||||
Shareholders' equity | 1,301.3 | 905.5 | 395.8 | 44 | % | ||||||||||||||||||
Total | $ | 2,672.3 | $ | 2,107.3 | $ | 565.0 | 27 | % |
September 30, 2021 | December 31, 2020 | September 30, 2020 | |||||||||||||||
DAYS SUPPLY | |||||||||||||||||
New vehicle inventory | 12 | 40 | 47 | ||||||||||||||
Used vehicle inventory | 28 | 31 | 35 |
For the Nine Months Ended September 30, | |||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||
Luxury: | |||||||||||
Mercedes-Benz | 11 | % | 8 | % | |||||||
Lexus | 12 | % | 8 | % | |||||||
BMW | 5 | % | 6 | % | |||||||
Acura | 4 | % | 4 | % | |||||||
Range Rover | 2 | % | 2 | % | |||||||
Audi | 2 | % | 2 | % | |||||||
Porsche | 2 | % | 1 | % | |||||||
Other luxury | 7 | % | 3 | % | |||||||
Total luxury | 45 | % | 34 | % | |||||||
Imports: | |||||||||||
Honda | 16 | % | 18 | % | |||||||
Toyota | 12 | % | 13 | % | |||||||
Nissan | 5 | % | 6 | % | |||||||
Other imports | 7 | % | 7 | % | |||||||
Total imports | 40 | % | 44 | % | |||||||
Domestic: | |||||||||||
Ford | 5 | % | 9 | % | |||||||
Chevrolet | 4 | % | 6 | % | |||||||
Dodge | 3 | % | 4 | % | |||||||
Other domestics | 3 | % | 3 | % | |||||||
Total domestic | 15 | % | 22 | % | |||||||
Total New Vehicle Revenue | 100 | % | 100 | % |
For the Twelve Months Ended | |||||||||||
September 30, 2021 | June 30, 2021 | ||||||||||
(Dollars in millions) | |||||||||||
Adjusted leverage ratio: | |||||||||||
Long-term debt (including current portion) | $ | 1,371.0 | $ | 1,378.2 | |||||||
Debt included in Liabilities held for sale | — | 2.3 | |||||||||
Cash and floor plan offset | (377.4) | (177.3) | |||||||||
Availability under our used vehicle revolving floor plan facility | (160.0) | (160.0) | |||||||||
Adjusted long-term net debt | $ | 833.6 | $ | 1,043.2 | |||||||
Calculation of earnings before interest, taxes, depreciation and amortization ("EBITDA"): | |||||||||||
Net Income | $ | 481.0 | $ | 430.1 | |||||||
Depreciation and amortization | 40.1 | 39.2 | |||||||||
Income tax expense | 153.0 | 138.9 | |||||||||
Swap and other interest expense | 58.4 | 56.4 | |||||||||
Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization ("EBITDA") | $ | 732.5 | $ | 664.6 | |||||||
Non-core items - expense (income): | |||||||||||
Gain on dealership divestitures | $ | (36.6) | $ | (28.6) | |||||||
Legal settlements | (3.5) | (3.5) | |||||||||
Gain on sale of real estate | (1.9) | (1.9) | |||||||||
Professional fees associated with acquisitions | 4.8 | 1.3 | |||||||||
Real estate-related charges | 2.8 | 2.8 | |||||||||
Total non-core items | (34.4) | (29.9) | |||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 698.1 | $ | 634.7 | |||||||
Adjusted net leverage ratio | 1.2 | 1.6 |
For the Three Months Ended September 30, | |||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||
(In millions, except per share data) | |||||||||||
Adjusted income from operations: | |||||||||||
Income from operations | $ | 201.0 | $ | 119.1 | |||||||
Professional fees associated with acquisitions | 3.5 | 1.3 | |||||||||
Real estate-related charges | — | 0.7 | |||||||||
Adjusted income from operations | $ | 204.5 | $ | 121.1 | |||||||
Adjusted operating margin: | |||||||||||
Adjusted income from operations | $ | 204.5 | $ | 121.1 | |||||||
Total revenue | 2,406.0 | 1,845.4 | |||||||||
Adjusted operating margin | 8.5% | 6.6% | |||||||||
Adjusted net income: | |||||||||||
Net income | $ | 147.0 | $ | 96.2 | |||||||
Non-core items - (income) expense: | |||||||||||
Gain on dealership divestiture | (8.0) | (24.7) | |||||||||
Real estate-related charges | — | 0.7 | |||||||||
Professional fees associated with acquisitions | 3.5 | 1.3 | |||||||||
Income tax effect on non-core items above | 1.1 | 5.7 | |||||||||
Total non-core items | (3.4) | (17.0) | |||||||||
Adjusted net income | $ | 143.6 | $ | 79.2 | |||||||
Adjusted diluted earnings per share (EPS): | |||||||||||
Diluted EPS | $ | 7.54 | $ | 4.96 | |||||||
Total non-core items | (0.18) | (0.88) | |||||||||
Adjusted diluted EPS | $ | 7.36 | $ | 4.08 | |||||||
Weighted average common shares outstanding - diluted | 19.5 | 19.4 | |||||||||
Adjusted Selling, general, and administrative expense: | |||||||||||
Selling, general, and administrative expense | $ | 268.7 | $ | 206.5 | |||||||
Professional fees associated with acquisitions | (3.5) | (1.3) | |||||||||
Adjusted Selling, general, and administrative expense: | $ | 265.2 | $ | 205.2 |
For the Nine Months Ended September 30, | |||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||
(In millions, except per share data) | |||||||||||
Adjusted income from operations: | |||||||||||
Income from operations | $ | 555.7 | $ | 236.3 | |||||||
Legal settlements | (3.5) | (2.1) | |||||||||
Gain on sale of real estate | (1.9) | (0.3) | |||||||||
Real estate related charges | 2.1 | 0.7 | |||||||||
Park Place related costs | — | 11.6 | |||||||||
Professional fees associated with acquisitions | 3.5 | 1.3 | |||||||||
Franchise rights impairment | — | 23.0 | |||||||||
Adjusted income from operations | $ | 555.9 | $ | 270.5 | |||||||
Adjusted net income: | |||||||||||
Net income | $ | 391.9 | $ | 165.3 | |||||||
Non-core items - (income) expense: | |||||||||||
Legal settlements | (3.5) | (2.1) | |||||||||
Gain on sale of real estate | (1.9) | (0.3) | |||||||||
Real estate related charges | 2.1 | 0.7 | |||||||||
Gain on dealership divestitures | (8.0) | (58.4) | |||||||||
Park Place related costs | — | 11.6 | |||||||||
Professional fees associated with acquisitions | 3.5 | 1.3 | |||||||||
Loss on extinguishment of debt | — | 20.7 | |||||||||
Franchise rights impairment | — | 23.0 | |||||||||
Income tax effect on non-core items above | 1.9 | 0.9 | |||||||||
Total non-core items | (5.9) | (2.6) | |||||||||
Adjusted net income | $ | 386.0 | $ | 162.7 | |||||||
Adjusted diluted earnings per share (EPS): | |||||||||||
Diluted EPS | $ | 20.10 | $ | 8.56 | |||||||
Total non-core items | (0.31) | (0.13) | |||||||||
Adjusted diluted EPS | $ | 19.79 | $ | 8.43 | |||||||
Weighted average common shares outstanding - diluted | 19.5 | 19.3 | |||||||||
Adjusted Selling, general, and administrative expense: | |||||||||||
Selling, general, and administrative expense | $ | 778.2 | $ | 553.4 | |||||||
Professional fees associated with acquisitions | (3.5) | (1.3) | |||||||||
Adjusted Selling, general, and administrative expense: | $ | 774.7 | $ | 552.1 |