Table of Contents | |||||
September 30, 2021 | |||||
EARNINGS PRESS RELEASE | Page | Page | ||||||||||||
Third Quarter Ended September 30, 2021, Financial and Operating Results | ||||||||||||||
SUPPLEMENTAL INFORMATION | Page | Page | ||||||||||||
External Growth / Investments in Real Estate | ||||||||||||||
New Class A Development and Redevelopment Properties: | ||||||||||||||
Internal Growth | ||||||||||||||
Balance Sheet Management | ||||||||||||||
Definitions and Reconciliations | ||||||||||||||
Alexandria Real Estate Equities, Inc. All Rights Reserved. © 2021 | xi |
Key highlights | YTD | |||||||||||||||||||||||||
Operating results | 3Q21 | 3Q20 | 3Q21 | 3Q20 | ||||||||||||||||||||||
Total revenues: | ||||||||||||||||||||||||||
In millions | $ | 547.8 | $ | 545.0 | $ | 1,537.2 | $ | 1,421.9 | ||||||||||||||||||
Growth | 0.5 | % | (1) | 8.1 | % | (1) | ||||||||||||||||||||
Net income attributable to Alexandria’s common stockholders – diluted | ||||||||||||||||||||||||||
In millions | $ | 101.3 | $ | 79.3 | $ | 490.6 | $ | 324.2 | ||||||||||||||||||
Per share | $ | 0.67 | $ | 0.63 | $ | 3.38 | $ | 2.61 | ||||||||||||||||||
Funds from operations attributable to Alexandria’s common stockholders – diluted, as adjusted | ||||||||||||||||||||||||||
In millions | $ | 296.0 | $ | 230.7 | $ | 841.3 | $ | 677.1 | ||||||||||||||||||
Per share | $ | 1.95 | $ | 1.83 | $ | 5.80 | $ | 5.46 | ||||||||||||||||||
(1)3Q20 includes a termination fee of $89.5 million. Growth for 3Q21 and YTD 3Q21 was 20.2% and 15.4%, respectively, excluding this termination fee. |
3Q21 | YTD 3Q21 | |||||||||||||
Total leasing activity – RSF | 1,810,630 | 5,422,127 | ||||||||||||
Leasing of development and redevelopment space – RSF | 1,005,890 | (1) | 2,071,750 | |||||||||||
Lease renewals and re-leasing of space: | ||||||||||||||
RSF (included in total leasing activity above) | 671,775 | 2,666,313 | ||||||||||||
Rental rate increases | 35.3% | 39.4% | ||||||||||||
Rental rate increases (cash basis) | 19.3% | 22.3% | ||||||||||||
(1)Represents the second highest leasing quarter of development and redevelopment square footage in Company history. |
Percentage of annual rental revenue in effect from investment-grade or publicly traded large cap tenants | 53 | % | ||||||||||||
Occupancy of operating properties in North America | 94.4 | % | ||||||||||||
Occupancy of operating properties in North America (excluding vacancy at recently acquired properties) | 98.5 | % | (1) | |||||||||||
Operating margin | 70 | % | ||||||||||||
Adjusted EBITDA margin | 68 | % | ||||||||||||
Weighted-average remaining lease term: | ||||||||||||||
All tenants | 7.4 | years | ||||||||||||
Top 20 tenants | 10.6 | years |
Third Quarter Ended September 30, 2021, Financial and Operating Results (continued) | |||||
September 30, 2021 | |||||
Key items included in net income attributable to Alexandria’s common stockholders: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YTD | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3Q21 | 3Q20 | 3Q21 | 3Q20 | 3Q21 | 3Q20 | 3Q21 | 3Q20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except per share amounts) | Amount | Per Share – Diluted | Amount | Per Share – Diluted | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized (losses) gains on non-real estate investments | $ | (14.4) | $ | (14.0) | $ | (0.10) | $ | (0.11) | $ | 183.3 | $ | 140.5 | $ | 1.26 | $ | 1.13 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Significant realized gains on non-real estate investments | 52.4 | (1) | — | 0.35 | — | 110.1 | — | 0.76 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Loss) gain on sales of real estate | (0.4) | 1.6 | — | 0.01 | 2.3 | 1.6 | 0.02 | 0.01 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of real estate | (42.6) | (1) | (7.7) | (0.28) | (0.06) | (52.7) | (30.5) | (0.37) | (0.24) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of non-real estate investments | — | — | — | — | — | (24.5) | — | (0.20) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | — | (52.8) | — | (0.42) | (67.3) | (52.8) | (0.46) | (0.42) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Termination fee(1) | — | 86.2 | — | 0.69 | — | 86.2 | — | 0.69 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceleration of stock compensation expense due to executive officer resignation | — | (4.5) | — | (0.04) | — | (4.5) | — | (0.04) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | (5.0) | $ | 8.8 | $ | (0.03) | $ | 0.07 | $ | 175.7 | $ | 116.0 | $ | 1.21 | $ | 0.93 | |||||||||||||||||||||||||||||||
(1)Refer to “Funds from operations and funds from operations per share” of this Earnings Press Release for additional details. |
Under Construction | Key Projects Expected to Commence Construction in the Next Six Quarters(1) | Incremental Projected Annual Rental Revenues | ||||||||||||||||||
4.3 Million RSF | 3.4 Million RSF | > $615 Million | ||||||||||||||||||
37 Properties | + | 20 Properties | = | |||||||||||||||||
79% Leased/Negotiating | 80% Leased/Negotiating | |||||||||||||||||||
(1)We expect to commence construction of other projects in 2022. |
409 and 499 Illinois Street | 1500 Owens Street | ||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Alexandria | JV Partner | Alexandria | JV Partner | |||||||||||||||||||||||||
Previous ownership | 60 | % | 40 | % | 50.1 | % | 49.9 | % | |||||||||||||||||||||
Recapitalization in October 2021 | 25 | % | 75 | % | 25 | % | 75 | % | |||||||||||||||||||||
Sale of ownership interest | 35 | % | 25.1 | % | |||||||||||||||||||||||||
Sales price (our share) | $274,681 | ||||||||||||||||||||||||||||
Capitalization rate | 5.0% | ||||||||||||||||||||||||||||
Capitalization rate (cash) | 4.2% |
Third Quarter Ended September 30, 2021, Financial and Operating Results (continued) | |||||
September 30, 2021 | |||||
3Q21 | Goal | |||||||||||||||||||||||||
Quarter | Trailing | 4Q21 | ||||||||||||||||||||||||
Annualized | 12 Months | Annualized | ||||||||||||||||||||||||
Net debt and preferred stock to Adjusted EBITDA | 5.8x | 6.2x | Less than or equal to 5.2x | |||||||||||||||||||||||
Fixed-charge coverage ratio | 5.1x | 4.8x | Greater than or equal to 5.0x | |||||||||||||||||||||||
Value-creation pipeline of new Class A development and redevelopment projects as a percentage of gross assets | 3Q21 | |||||||
Under construction projects | 7% | |||||||
Pre-leased/negotiating near-term projects and key pending acquisition | 2% | |||||||
Income-producing/potential cash flows/covered land play(1) | 5% | |||||||
Land | 2% | |||||||
Acquisitions | |||||
September 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Property | Submarket/Market | Date of Purchase | Number of Properties | Operating Occupancy | Square Footage | Purchase Price | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions With Development/Redevelopment Opportunities(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future Development | Active Development/Redevelopment | Operating With Future Development/ Redevelopment | Operating(2) | Operating | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Completed in 1H21 | 49 | 95% | 4,507,706 | 980,934 | 1,571,982 | 2,238,467 | 80,032 | 8,631,231 | $ | 2,952,205 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Completed in 3Q21: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | Other/Greater Boston | 8/24/21 | 4 | 45% | 440,992 | 453,869 | 173,276 | — | — | 1,068,137 | 192,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1122 El Camino Real | South San Francisco/ San Francisco Bay Area | 9/14/21 | 1 | 100% | 700,000 | — | 223,232 | — | — | 700,000 | (3) | 105,250 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pacific Technology Park (50% interest in consolidated JV) | Sorrento Mesa/San Diego | 8/5/21 | 5 | 100% | — | — | 228,871 | 315,481 | — | 544,352 | 85,750 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | Other/San Diego | 7/21/21 | 9 | 77% | 64,235 | — | 211,440 | 98,428 | — | 374,103 | 135,484 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3029 East Cornwallis Road | Research Triangle/Research Triangle | 7/30/21 | — | N/A | 1,055,000 | — | — | — | — | 1,055,000 | 91,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | Various | Various | 8 | 95% | 1,178,188 | — | 414,286 | 148,665 | 158,916 | 1,900,055 | 380,213 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
27 | 90% | 3,438,415 | 453,869 | 1,251,105 | (4) | 562,574 | (4) | 158,916 | (4) | 5,641,647 | 989,697 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Completed in October 2021: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 2 | 75% | — | — | 185,228 | — | — | 185,228 | 203,800 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pending acquisition: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charles Park | Cambridge/ Greater Boston | December 2021 | 2 | N/A | TBD(5) | 400,000 | — | — | — | 400,000 | 815,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 80 | 7,946,121 | 1,834,803 | 3,008,315 | 2,801,041 | 238,948 | 14,858,106 | $ | 4,960,702 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 guidance range | $4,460,000 – $5,460,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 pending acquisition: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mercer Mega Block | Lake Union/Seattle | 1Q22(6) | — | N/A | 800,000 | — | — | — | — | 800,000 | $ | 143,500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dispositions and Sales of Partial Interest | |||||
September 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Capitalization Rate (Cash Basis) | Sales Price per RSF | Consideration in Excess of Book Value(2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | Submarket/Market | Date of Sale | Interest Sold | RSF | Capitalization Rate | Sales Price(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Completed YTD 3Q21: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
213 East Grand Avenue | South San Francisco/ San Francisco Bay Area | 4/22/21 | 70 | % | 300,930 | 4.5 | % | 4.0 | % | $ | 301,000 | $ | 1,429 | $ | 103,679 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
400 Dexter Avenue North | Lake Union/Seattle | 7/23/21 | 70 | % | 290,111 | 4.1 | % | 4.2 | % | 254,814 | $ | 1,255 | $ | 95,467 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
260 Townsend Street | SoMa/San Francisco Bay Area | 7/30/21 | 100 | % | 66,682 | N/A | N/A | 49,000 | (3) | $ | 735 | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
220 and 240 2nd Avenue South | SoDo/Seattle | 7/29/21 | 100 | % | 80,160 | N/A | N/A | 24,100 | $ | 301 | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Land | Other/San Diego | 3/12/21 | 100 | % | 185,000 | N/A | N/A | 22,900 | N/A | (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9444 Waples Street | Sorrento Mesa/San Diego | 8/5/21 | 50 | % | 88,380 | N/A | N/A | 11,469 | $ | 260 | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
663,283 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Completed in October 2021: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
409 and 499 Illinois Street | Mission Bay/San Francisco Bay Area | 10/5/21 | 35 | % | (5) | 455,069 | 5.0 | % | 4.2 | % | 274,681 | $ | 1,366 | $ | 113,756 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1500 Owens Street | Mission Bay/San Francisco Bay Area | 10/5/21 | 25.1 | % | (5) | 158,267 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
937,964 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pending dispositions or sales of partial interest: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(6) | Greater Boston | 4Q21 | TBD | 800,000 | (7) | TBD | TBD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(6) | San Francisco Bay Area | 4Q21 | TBD | 400,000 | (7) | TBD | TBD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(8) | Various | 4Q21 | TBD | 500,000 | (7) | TBD | TBD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 2,637,964 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 guidance range | $ | 1,670,000 | – | $ | 2,670,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guidance | |||||
September 30, 2021 | |||||
(Dollars in millions, except per share amounts) | |||||
2021 Guidance | 2021 Guidance Midpoint | |||||||||||||||||||||||||||||||
Summary of Key Changes in Guidance | As of 10/25/21 | As of 7/26/21 | Summary of Key Changes in Sources and Uses of Capital Guidance | As of 10/25/21 | As of 7/26/21 | |||||||||||||||||||||||||||
EPS, FFO per share, and FFO per share, as adjusted | See updates below | Real estate dispositions and partial interest sales | $2,170 | $1,920 | ||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy(1) | 93.3% to 93.9% | 94.3% to 94.9% | Construction(2) | $2,110 | $1,910 | |||||||||||||||||||||||||||
Rental rate increases | 33.0% to 36.0% | 31.0% to 34.0% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Rental rate increases (cash basis) | 19.0% to 22.0% | 18.0% to 21.0% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Projected 2021 Earnings per Share and Funds From Operations per Share Attributable to Alexandria’s Common Stockholders – Diluted | ||||||||||||||||||||||||||
As of 10/25/21 | As of 7/26/21 | |||||||||||||||||||||||||
Earnings per share(3) | $3.91 to $3.93 | $3.46 to $3.54 | ||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization of real estate assets | 5.05 | 5.50 | ||||||||||||||||||||||||
Gain on sales of real estate | (0.02) | (0.02) | ||||||||||||||||||||||||
Impairment of real estate – rental properties(4) | 0.18 | 0.05 | ||||||||||||||||||||||||
Allocation to unvested restricted stock awards | (0.04) | (0.04) | ||||||||||||||||||||||||
Funds from operations per share(5) | $9.08 to $9.10 | $8.95 to $9.03 | ||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains on non-real estate investments | (1.26) | (1.39) | ||||||||||||||||||||||||
Significant realized gains on non-real estate investments(4) | (0.76) | (0.41) | ||||||||||||||||||||||||
Impairment of real estate(4) | 0.19 | 0.02 | ||||||||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | 0.46 | 0.47 | ||||||||||||||||||||||||
Allocation to unvested restricted stock awards | 0.02 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||
Other | 0.01 | 0.06 | ||||||||||||||||||||||||
Funds from operations per share, as adjusted(5) | $7.74 to $7.76 | $7.71 to $7.79 | ||||||||||||||||||||||||
Midpoint | $7.75 | $7.75 |
Key Assumptions | Low | High | |||||||||||||||
Occupancy percentage in North America as of December 31, 2021(1) | 93.3% | 93.9% | |||||||||||||||
Lease renewals and re-leasing of space: | |||||||||||||||||
Rental rate increases | 33.0% | 36.0% | |||||||||||||||
Rental rate increases (cash basis) | 19.0% | 22.0% | |||||||||||||||
Same property performance: | |||||||||||||||||
Net operating income increase | 2.0% | 4.0% | |||||||||||||||
Net operating income increase (cash basis) | 4.7% | 6.7% | |||||||||||||||
Straight-line rent revenue | $ | 119 | $ | 129 | |||||||||||||
General and administrative expenses | $ | 146 | $ | 151 | |||||||||||||
Capitalization of interest | $ | 172 | $ | 182 | |||||||||||||
Interest expense | $ | 128 | $ | 138 |
Key Credit Metrics | 2021 Guidance | |||||||
Net debt and preferred stock to Adjusted EBITDA – 4Q21 annualized | Less than or equal to 5.2x | |||||||
Fixed-charge coverage ratio – 4Q21 annualized | Greater than or equal to 5.0x | |||||||
Key Sources and Uses of Capital | Range | Midpoint | Certain Completed Items | |||||||||||||||||||||||||||||
Sources of capital: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities after dividends | $ | 210 | $ | 250 | $ | 230 | ||||||||||||||||||||||||||
Incremental debt | 1,415 | 575 | 995 | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 debt capital proceeds held in cash | 150 | 250 | 200 | |||||||||||||||||||||||||||||
Real estate dispositions and partial interest sales (refer to page 5) | 1,670 | 2,670 | 2,170 | $ | 938 | |||||||||||||||||||||||||||
Common equity | 2,975 | 3,975 | 3,475 | $ | 3,533 | (6) | ||||||||||||||||||||||||||
Total sources of capital | $ | 6,420 | $ | 7,720 | $ | 7,070 | ||||||||||||||||||||||||||
Uses of capital: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction (refer to page 43)(2) | $ | 1,960 | $ | 2,260 | $ | 2,110 | ||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions (refer to page 4) | 4,460 | 5,460 | 4,960 | $ | 4,146 | |||||||||||||||||||||||||||
Total uses of capital | $ | 6,420 | $ | 7,720 | $ | 7,070 | ||||||||||||||||||||||||||
Incremental debt (included above): | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of unsecured senior notes payable | $ | 1,750 | $ | 1,750 | $ | 1,750 | $ | 1,750 | ||||||||||||||||||||||||
Principal repayments of unsecured senior notes payable | (650) | (650) | (650) | $ | (650) | |||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior line of credit, commercial paper, and other | 315 | (525) | (105) | |||||||||||||||||||||||||||||
Incremental debt | $ | 1,415 | $ | 575 | $ | 995 | ||||||||||||||||||||||||||
Earnings Call Information and About the Company | |||||
September 30, 2021 | |||||
Consolidated Statements of Operations | |||||
September 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands, except per share amounts) | |||||
Three Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9/30/21 | 6/30/21 | 3/31/21 | 12/31/20 | 9/30/20 | 9/30/21 | 9/30/20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from rentals | $ | 546,527 | $ | 508,371 | $ | 478,695 | $ | 461,335 | $ | 543,412 | (1) | $ | 1,533,593 | $ | 1,416,873 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 1,232 | 1,248 | 1,154 | 2,385 | 1,630 | 3,634 | 5,044 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 547,759 | 509,619 | 479,849 | 463,720 | 545,042 | 1,537,227 | 1,421,917 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental operations | 165,995 | 143,955 | 137,888 | 136,767 | 140,443 | 447,838 | 393,457 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 37,931 | 37,880 | 33,996 | 32,690 | 36,913 | 109,807 | 100,651 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest | 35,678 | 35,158 | 36,467 | 37,538 | 43,318 | 107,303 | 134,071 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 210,842 | 190,052 | 180,913 | 177,750 | 176,831 | 581,807 | 520,354 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of real estate | 42,620 | (1) | 4,926 | 5,129 | 25,177 | 7,680 | 52,675 | (1) | 22,901 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | — | — | 67,253 | 7,898 | 52,770 | 67,253 | 52,770 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 493,066 | 411,971 | 461,646 | 417,820 | 457,955 | 1,366,683 | 1,224,204 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in earnings of unconsolidated real estate joint ventures | 3,091 | 2,609 | 3,537 | 3,593 | 3,778 | 9,237 | 4,555 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment income | 67,084 | 304,263 | 1,014 | 255,137 | 3,348 | 372,361 | 166,184 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Loss) gain on sales of real estate | (435) | — | 2,779 | 152,503 | 1,586 | 2,344 | 1,586 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 124,433 | 404,520 | 25,533 | 457,133 | 95,799 | 554,486 | 370,038 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | (21,286) | (19,436) | (17,412) | (15,649) | (14,743) | (58,134) | (40,563) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Alexandria Real Estate Equities, Inc.’s stockholders | 103,147 | 385,084 | 8,121 | 441,484 | 81,056 | 496,352 | 329,475 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to unvested restricted stock awards | (1,883) | (4,521) | (2,014) | (5,561) | (1,730) | (5,750) | (5,304) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Alexandria Real Estate Equities, Inc.’s common stockholders | $ | 101,264 | $ | 380,563 | $ | 6,107 | $ | 435,923 | $ | 79,326 | $ | 490,602 | $ | 324,171 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income per share attributable to Alexandria Real Estate Equities, Inc.’s common stockholders: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 0.67 | $ | 2.61 | $ | 0.04 | $ | 3.26 | $ | 0.64 | $ | 3.39 | $ | 2.62 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 0.67 | $ | 2.61 | $ | 0.04 | $ | 3.26 | $ | 0.63 | $ | 3.38 | $ | 2.61 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average shares of common stock outstanding: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 150,854 | 145,825 | 137,319 | 133,688 | 124,901 | 144,716 | 123,561 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 151,561 | 146,058 | 137,688 | 133,827 | 125,828 | 145,153 | 124,027 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared per share of common stock | $ | 1.12 | $ | 1.12 | $ | 1.09 | $ | 1.09 | $ | 1.06 | $ | 3.33 | $ | 3.15 |
Consolidated Balance Sheets | |||||
September 30, 2021 | |||||
(In thousands) | |||||
9/30/21 | 6/30/21 | 3/31/21 | 12/31/20 | 9/30/20 | ||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments in real estate | $ | 23,071,514 | $ | 21,692,385 | $ | 20,253,418 | $ | 18,092,372 | $ | 17,600,648 | ||||||||||||||||||||||
Investments in unconsolidated real estate joint ventures | 321,737 | 323,622 | 325,928 | 332,349 | 330,792 | |||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 325,872 | 323,876 | 492,184 | 568,532 | 446,255 | |||||||||||||||||||||||||||
Restricted cash | 42,182 | 33,697 | 42,219 | 29,173 | 38,788 | |||||||||||||||||||||||||||
Tenant receivables | 7,749 | 6,710 | 7,556 | 7,333 | 7,641 | |||||||||||||||||||||||||||
Deferred rent | 816,219 | 781,600 | 751,967 | 722,751 | 719,552 | |||||||||||||||||||||||||||
Deferred leasing costs | 329,952 | 321,005 | 294,328 | 272,673 | 266,440 | |||||||||||||||||||||||||||
Investments | 2,046,878 | 1,999,283 | 1,641,811 | 1,611,114 | 1,330,945 | |||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 1,596,615 | 1,536,672 | 1,424,935 | 1,191,581 | 1,169,610 | |||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 28,558,718 | $ | 27,018,850 | $ | 25,234,346 | $ | 22,827,878 | $ | 21,910,671 | ||||||||||||||||||||||
Liabilities, Noncontrolling Interests, and Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Secured notes payable | $ | 198,758 | $ | 227,984 | $ | 229,406 | $ | 230,925 | $ | 342,363 | ||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 8,314,851 | 8,313,025 | 8,311,512 | 7,232,370 | 7,230,819 | |||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior line of credit and commercial paper | 749,978 | 299,990 | — | 99,991 | 249,989 | |||||||||||||||||||||||||||
Accounts payable, accrued expenses, and other liabilities | 2,149,450 | 1,825,387 | 1,750,687 | 1,669,832 | 1,609,340 | |||||||||||||||||||||||||||
Dividends payable | 173,560 | 170,647 | 160,779 | 150,982 | 143,040 | |||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 11,586,597 | 10,837,033 | 10,452,384 | 9,384,100 | 9,575,551 | |||||||||||||||||||||||||||
Commitments and contingencies | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Redeemable noncontrolling interests | 11,681 | 11,567 | 11,454 | 11,342 | 11,232 | |||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Real Estate Equities, Inc.’s stockholders’ equity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock | 1,532 | 1,507 | 1,457 | 1,367 | 1,333 | |||||||||||||||||||||||||||
Additional paid-in capital | 14,727,735 | 14,194,023 | 12,994,748 | 11,730,970 | 10,711,119 | |||||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (6,029) | (4,508) | (5,799) | (6,625) | (10,638) | |||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Real Estate Equities, Inc.’s stockholders’ equity | 14,723,238 | 14,191,022 | 12,990,406 | 11,725,712 | 10,701,814 | |||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | 2,237,202 | 1,979,228 | 1,780,102 | 1,706,724 | 1,622,074 | |||||||||||||||||||||||||||
Total equity | 16,960,440 | 16,170,250 | 14,770,508 | 13,432,436 | 12,323,888 | |||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities, noncontrolling interests, and equity | $ | 28,558,718 | $ | 27,018,850 | $ | 25,234,346 | $ | 22,827,878 | $ | 21,910,671 |
Funds From Operations and Funds From Operations per Share | |||||
September 30, 2021 | |||||
(In thousands) | |||||
Three Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9/30/21 | 6/30/21 | 3/31/21 | 12/31/20 | 9/30/20 | 9/30/21 | 9/30/20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Alexandria’s common stockholders | $ | 101,264 | $ | 380,563 | $ | 6,107 | $ | 435,923 | $ | 79,326 | $ | 490,602 | $ | 324,171 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization of real estate assets | 205,436 | 186,498 | 177,720 | 173,392 | 173,622 | 569,654 | 511,290 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling share of depreciation and amortization from consolidated real estate JVs | (17,871) | (16,301) | (15,443) | (15,032) | (15,256) | (49,615) | (46,901) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Our share of depreciation and amortization from unconsolidated real estate JVs | 3,465 | 4,135 | 3,076 | 2,976 | 2,936 | 10,676 | 8,437 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss (gain) on sales of real estate | 435 | — | (2,779) | (152,503) | (1,586) | (2,344) | (1,586) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of real estate – rental properties | 18,602 | (1) | 1,754 | 5,129 | 25,177 | 7,680 | 25,485 | 15,324 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allocation to unvested restricted stock awards | (1,472) | (2,191) | (201) | (420) | (1,261) | (6,574) | (5,692) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds from operations attributable to Alexandria’s common stockholders – diluted(2) | 309,859 | 554,458 | 173,609 | 469,513 | 245,461 | 1,037,884 | 805,043 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized losses (gains) on non-real estate investments | 14,432 | (244,031) | 46,251 | (233,538) | 14,013 | (183,348) | (140,495) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Significant realized gains on non-real estate investments | (52,427) | (3) | (34,773) | (22,919) | — | — | (110,119) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of non-real estate investments | — | — | — | — | — | — | 24,482 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of real estate | 24,018 | (4) | 3,172 | — | — | — | 27,190 | 15,221 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | — | — | 67,253 | 7,898 | 52,770 | 67,253 | 52,770 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Termination fee | — | — | — | — | (86,179) | (5) | — | (86,179) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceleration of stock compensation expense due to executive officer resignation | — | — | — | — | 4,499 | — | 4,499 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allocation to unvested restricted stock awards | 149 | 3,428 | (1,208) | 2,774 | 179 | 2,400 | 1,804 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds from operations attributable to Alexandria’s common stockholders – diluted, as adjusted | $ | 296,031 | $ | 282,254 | $ | 262,986 | $ | 246,647 | $ | 230,743 | $ | 841,260 | $ | 677,145 |
Funds From Operations and Funds From Operations per Share (continued) | |||||
September 30, 2021 | |||||
(In thousands, except per share amounts) | |||||
Three Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9/30/21 | 6/30/21 | 3/31/21 | 12/31/20 | 9/30/20 | 9/30/21 | 9/30/20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income per share attributable to Alexandria’s common stockholders – diluted | $ | 0.67 | $ | 2.61 | $ | 0.04 | $ | 3.26 | $ | 0.63 | $ | 3.38 | $ | 2.61 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization of real estate assets | 1.26 | 1.19 | 1.20 | 1.21 | 1.28 | 3.66 | 3.81 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss (gain) on sales of real estate | — | — | (0.02) | (1.14) | (0.01) | (0.02) | (0.01) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of real estate – rental properties | 0.12 | 0.01 | 0.04 | 0.19 | 0.06 | 0.18 | 0.12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allocation to unvested restricted stock awards | (0.01) | (0.01) | — | (0.01) | (0.01) | (0.05) | (0.04) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds from operations per share attributable to Alexandria’s common stockholders – diluted | 2.04 | 3.80 | 1.26 | 3.51 | 1.95 | 7.15 | 6.49 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized losses (gains) on non-real estate investments | 0.10 | (1.67) | 0.34 | (1.75) | 0.11 | (1.26) | (1.13) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Significant realized gains on non-real estate investments | (0.35) | (0.24) | (0.17) | — | — | (0.76) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of non-real estate investments | — | — | — | — | — | — | 0.20 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of real estate | 0.16 | 0.02 | — | — | — | 0.19 | 0.12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | — | — | 0.49 | 0.06 | 0.42 | 0.46 | 0.42 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Termination fee | — | — | — | — | (0.69) | — | (0.69) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceleration of stock compensation expense due to executive officer resignation | — | — | — | — | 0.04 | — | 0.04 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allocation to unvested restricted stock awards | — | 0.02 | (0.01) | 0.02 | — | 0.02 | 0.01 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds from operations per share attributable to Alexandria’s common stockholders – diluted, as adjusted | $ | 1.95 | $ | 1.93 | $ | 1.91 | $ | 1.84 | $ | 1.83 | $ | 5.80 | $ | 5.46 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average shares of common stock outstanding – diluted | 151,561 | 146,058 | 137,688 | 133,827 | 125,828 | 145,153 | 124,027 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company Profile | |||||
September 30, 2021 | |||||
EXECUTIVE MANAGEMENT TEAM | ||||||||
Joel S. Marcus | Stephen A. Richardson | |||||||
Executive Chairman & Founder | Co-Chief Executive Officer | |||||||
Dean A. Shigenaga | Peter M. Moglia | |||||||
President & Chief Financial Officer | Co-Chief Executive Officer & Co-Chief Investment Officer | |||||||
Daniel J. Ryan | Lawrence J. Diamond | |||||||
Co-Chief Investment Officer & Regional Market Director – San Diego | Co-Chief Operating Officer & Regional Market Director – Maryland | |||||||
Vincent R. Ciruzzi | John H. Cunningham | |||||||
Chief Development Officer | Executive Vice President – Regional Market Director – New York City | |||||||
Hunter L. Kass | Jackie B. Clem | |||||||
Executive Vice President – Regional Market Director – Greater Boston | General Counsel & Secretary | |||||||
Joseph Hakman | Terezia C. Nemeth | |||||||
Co-Chief Operating Officer & Chief Strategic Transactions Officer | Executive Vice President – Regional Market Director – San Francisco Bay Area | |||||||
Marc E. Binda | Andres R. Gavinet | |||||||
Executive Vice President – Finance & Treasurer | Chief Accounting Officer | |||||||
Gary D. Dean | ||||||||
Executive Vice President – Real Estate Legal Affairs |
Investor Information | |||||
September 30, 2021 | |||||
Corporate Headquarters | New York Stock Exchange Trading Symbol | Information Requests | |||||||||||||||
26 North Euclid Avenue | Common stock: ARE | Phone: | (626) 578-0777 | ||||||||||||||
Pasadena, California 91101 | Email: | corporateinformation@are.com | |||||||||||||||
Website: | www.are.com | ||||||||||||||||
Equity Research Coverage |
Alexandria is currently covered by the following research analysts. This list may be incomplete and is subject to change as firms initiate or discontinue coverage of our company. Please note that any opinions, estimates, or forecasts regarding our historical or predicted performance made by these analysts are theirs alone and do not represent opinions, estimates, or forecasts of Alexandria or our management. Alexandria does not by our reference or distribution of the information below imply our endorsement of or concurrence with any opinions, estimates, or forecasts of these analysts. Interested persons may obtain copies of analysts’ reports on their own as we do not distribute these reports. Several of these firms may, from time to time, own our stock and/or hold other long or short positions in our stock and may provide compensated services to us. |
Bank of America Merrill Lynch | Citigroup Global Markets Inc. | JMP Securities | RBC Capital Markets | |||||||||||||||||
Jamie Feldman | Michael Bilerman / Emmanuel Korchman | Aaron Hecht | Michael Carroll / Jason Idoine | |||||||||||||||||
(646) 855-5808 | (212) 816-1383 / (212) 816-1382 | (415) 835-3963 | (440) 715-2649 / (440) 715-2651 | |||||||||||||||||
Berenberg Capital Markets | Evercore ISI | J.P. Morgan Securities LLC | Robert W. Baird & Co. Incorporated | |||||||||||||||||
Connor Siversky / Nate Crossett | Sheila McGrath / Wendy Ma | Anthony Paolone / Ray Zhong | David Rodgers / Nicholas Thillman | |||||||||||||||||
(646) 949-9037 / (646) 949-9030 | (212) 497-0882 / (212) 497-0870 | (212) 622-6682 / (212) 622-5411 | (216) 737-7341 / (414) 298-5053 | |||||||||||||||||
BTIG, LLC | Green Street | Mizuho Securities USA LLC | SMBC Nikko Securities America, Inc. | |||||||||||||||||
Tom Catherwood / James Sullivan | Daniel Ismail / Dylan Burzinski | Haendel St. Juste / Lydia Jiang | Richard Anderson / Jay Kornreich | |||||||||||||||||
(212) 738-6140 / (212) 738-6139 | (949) 640-8780 / (949) 640-8780 | (212) 205-7860 / (212) 209-9379 | (646) 521-2351 / (646) 424-3202 | |||||||||||||||||
CFRA | ||||||||||||||||||||
Kenneth Leon | ||||||||||||||||||||
(646) 517-2552 | ||||||||||||||||||||
Fixed Income Coverage | Rating Agencies | |||||||||||||||||||
Barclays Capital Inc. | Stifel Financial Corp. | Moody’s Investors Service | S&P Global Ratings | |||||||||||||||||
Srinjoy Banerjee / Devon Zhou | Thierry Perrein | (212) 553-0376 | Fernanda Hernandez / Michael Souers | |||||||||||||||||
(212) 526-3521 / (212) 526-6961 | (646) 376-5303 | (212) 438-1347 / (212) 438-2508 | ||||||||||||||||||
J.P. Morgan Securities LLC | ||||||||||||||||||||
Mark Streeter / Ian Snyder | ||||||||||||||||||||
(212) 834-5086 / (212) 834-3798 |
Financial and Asset Base Highlights | |||||
September 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands, except per share amounts) | |||||
Three Months Ended (unless stated otherwise) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
9/30/21 | 6/30/21 | 3/31/21 | 12/31/20 | 9/30/20 | ||||||||||||||||||||||||||||
Selected financial data from consolidated financial statements and related information | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental revenues | $ | 415,918 | $ | 396,804 | $ | 370,233 | $ | 353,950 | $ | 438,393 | ||||||||||||||||||||||
Tenant recoveries | $ | 130,609 | $ | 111,567 | $ | 108,462 | $ | 107,385 | $ | 105,019 | ||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | $ | 37,931 | $ | 37,880 | $ | 33,996 | $ | 32,690 | $ | 36,913 | ||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses as a percentage of net operating income – trailing 12 months | 10.1% | 9.8% | 9.8% | 9.8% | 9.9% | |||||||||||||||||||||||||||
Operating margin | 70% | 72% | 71% | 71% | 74% | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA margin | 68% | 69% | 69% | 69% | 67% | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA – quarter annualized | $ | 1,557,652 | $ | 1,483,576 | $ | 1,398,880 | $ | 1,331,608 | $ | 1,272,280 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA – trailing 12 months | $ | 1,442,929 | $ | 1,371,586 | $ | 1,314,153 | $ | 1,274,187 | $ | 1,228,440 | ||||||||||||||||||||||
Net debt at end of period | $ | 8,960,645 | $ | 8,550,339 | $ | 8,074,808 | $ | 7,021,893 | $ | 7,396,412 | ||||||||||||||||||||||
Net debt and preferred stock to Adjusted EBITDA – quarter annualized | 5.8x | 5.8x | 5.8x | 5.3x | 5.8x | |||||||||||||||||||||||||||
Net debt and preferred stock to Adjusted EBITDA – trailing 12 months | 6.2x | 6.2x | 6.1x | 5.5x | 6.0x | |||||||||||||||||||||||||||
Gross assets at end of period | $ | 32,173,158 | $ | 30,480,630 | $ | 28,553,943 | $ | 26,010,316 | $ | 24,989,748 | ||||||||||||||||||||||
Net debt to gross assets at end of period | 28% | 28% | 28% | 27% | 30% | |||||||||||||||||||||||||||
Fixed-charge coverage ratio – quarter annualized | 5.1x | 4.9x | 4.7x | 4.6x | 4.3x | |||||||||||||||||||||||||||
Fixed-charge coverage ratio – trailing 12 months | 4.8x | 4.6x | 4.4x | 4.4x | 4.3x | |||||||||||||||||||||||||||
Unencumbered net operating income as a percentage of total net operating income | 97% | 97% | 97% | 97% | 96% | |||||||||||||||||||||||||||
Closing stock price at end of period | $ | 191.07 | $ | 181.94 | $ | 164.30 | $ | 178.22 | $ | 160.00 | ||||||||||||||||||||||
Common shares outstanding (in thousands) at end of period | 153,284 | 150,708 | 145,656 | 136,690 | 133,312 | |||||||||||||||||||||||||||
Total equity capitalization at end of period | $ | 29,287,880 | $ | 27,419,791 | $ | 23,931,208 | $ | 24,360,950 | $ | 21,329,886 | ||||||||||||||||||||||
Total market capitalization at end of period | $ | 38,551,467 | $ | 36,260,790 | $ | 32,472,126 | $ | 31,924,236 | $ | 29,153,057 | ||||||||||||||||||||||
Dividend per share – quarter/annualized | $1.12/$4.48 | $1.12/$4.48 | $1.09/$4.36 | $1.09/$4.36 | $1.06/$4.24 | |||||||||||||||||||||||||||
Dividend payout ratio for the quarter | 58% | 60% | 60% | 60% | 61% | |||||||||||||||||||||||||||
Dividend yield – annualized | 2.3% | 2.5% | 2.7% | 2.4% | 2.7% | |||||||||||||||||||||||||||
Amounts related to operating leases: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating lease liabilities at end of period | $ | 371,538 | $ | 371,905 | $ | 345,048 | $ | 345,750 | $ | 326,046 | ||||||||||||||||||||||
Rent expense | $ | 6,228 | $ | 6,213 | $ | 5,866 | $ | 5,543 | $ | 4,729 | ||||||||||||||||||||||
Capitalized interest | $ | 43,185 | $ | 43,492 | $ | 39,886 | $ | 37,589 | $ | 32,556 | ||||||||||||||||||||||
Weighted-average interest rate for capitalization of interest during the period | 3.30% | 3.47% | 3.44% | 3.66% | 3.64% | |||||||||||||||||||||||||||
Financial and Asset Base Highlights (continued) | |||||
September 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands, except annual rental revenue per occupied RSF amounts) | |||||
Three Months Ended (unless stated otherwise) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
9/30/21 | 6/30/21 | 3/31/21 | 12/31/20 | 9/30/20 | ||||||||||||||||||||||||||||
Amounts included in funds from operations and non-revenue-enhancing capital expenditures | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line rent revenue | $ | 33,918 | $ | 27,903 | $ | 27,382 | $ | 23,890 | $ | 28,822 | ||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired below-market leases | $ | 13,664 | $ | 13,267 | $ | 12,112 | $ | 13,514 | $ | 13,979 | ||||||||||||||||||||||
Straight-line rent expense on ground leases | $ | 58 | $ | 248 | $ | 290 | $ | 348 | $ | 229 | ||||||||||||||||||||||
Stock compensation expense | $ | 9,728 | $ | 12,242 | $ | 12,446 | $ | 11,394 | $ | 12,994 | ||||||||||||||||||||||
Amortization of loan fees | $ | 2,854 | $ | 2,859 | $ | 2,817 | $ | 2,905 | $ | 2,605 | ||||||||||||||||||||||
Amortization of debt premiums | $ | 498 | $ | 465 | $ | 576 | $ | 869 | $ | 910 | ||||||||||||||||||||||
Non-revenue-enhancing capital expenditures: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Building improvements | $ | 3,901 | $ | 3,669 | $ | 3,760 | $ | 3,466 | $ | 3,358 | ||||||||||||||||||||||
Tenant improvements and leasing commissions | $ | 16,409 | $ | 47,439 | $ | 16,035 | $ | 31,235 | $ | 34,036 | ||||||||||||||||||||||
Operating statistics and related information (at end of period) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Number of properties – North America | 407 | 381 | 360 | 338 | 326 | |||||||||||||||||||||||||||
RSF – North America (including development and redevelopment projects under construction) | 43,044,195 | 40,076,883 | 37,916,882 | 35,163,572 | 34,071,653 | |||||||||||||||||||||||||||
Total square feet – North America | 63,858,780 | 58,108,390 | 52,591,039 | 49,712,701 | 47,389,023 | |||||||||||||||||||||||||||
Annual rental revenue per occupied RSF – North America | $ | 47.73 | $ | 48.65 | $ | 49.58 | $ | 49.08 | $ | 49.55 | ||||||||||||||||||||||
Occupancy of operating properties – North America | 94.4% | 94.3% | 94.5% | 94.6% | 94.9% | |||||||||||||||||||||||||||
Occupancy of operating properties – North America (excluding vacancy at recently acquired properties) | 98.5% | (1) | 98.1% | 98.0% | 97.7% | 97.7% | ||||||||||||||||||||||||||
Occupancy of operating and redevelopment properties – North America | 89.6% | 90.1% | 89.2% | 90.0% | 91.3% | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average remaining lease term (in years) | 7.4 | 7.5 | 7.6 | 7.6 | 7.7 | |||||||||||||||||||||||||||
Total leasing activity – RSF | 1,810,630 | 1,933,838 | 1,677,659 | 1,369,599 | 1,208,382 | |||||||||||||||||||||||||||
Lease renewals and re-leasing of space – change in average new rental rates over expiring rates: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental rate increases | 35.3% | 42.4% | 36.2% | 29.8% | 39.9% | |||||||||||||||||||||||||||
Rental rate increases (cash basis) | 19.3% | 25.4% | 17.4% | 10.7% | 30.9% | |||||||||||||||||||||||||||
RSF (included in total leasing activity above) | 671,775 | 1,472,713 | 521,825 | 699,916 | 605,765 | |||||||||||||||||||||||||||
Same property – percentage change over comparable quarter from prior year: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income increase | 3.0% | 3.7% | 4.4% | 2.7% | 2.9% | |||||||||||||||||||||||||||
Net operating income increase (cash basis) | 7.1% | 7.8% | 6.1% | 5.0% | 4.9% | |||||||||||||||||||||||||||
High-Quality, Diverse, and Innovative Tenants | |||||
September 30, 2021 | |||||
Investment-Grade or Publicly Traded Large Cap Tenants | Tenant Mix | ||||||||||||||||
53% | |||||||||||||||||
of ARE’s Annual Rental Revenue(1) | |||||||||||||||||
Long-Duration Lease Terms | |||||||||||||||||
7.4 Years | |||||||||||||||||
Weighted-Average Remaining Term(2) | |||||||||||||||||
Percentage of ARE’s Annual Rental Revenue(1) |
Class A Properties in AAA Locations | |||||
September 30, 2021 | |||||
Industry-Leading Tenant Roster | AAA Locations | |||||||||||||
89% | ||||||||||||||
of ARE’s Top 20 Tenants’ | ||||||||||||||
Annual Rental Revenue(1) | ||||||||||||||
Is From Investment-Grade | ||||||||||||||
or Publicly Traded Large Cap Tenants | ||||||||||||||
Percentage of ARE’s Annual Rental Revenue(1) |
Occupancy | |||||
September 30, 2021 | |||||
Solid Historical Occupancy(1) | Occupancy Across Key Locations(2) | |||||||||||||
96% | ||||||||||||||
Over 10 Years | ||||||||||||||
Incremental Projected Annual Rental Revenue Upon Full Lease-Up | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of September 30, 2021 | Percentage of Vacancy Leased/Negotiating | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vacant | Occupancy Impact | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | Market/Submarket | RSF | Region | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
601, 611, and 651 Gateway Boulevard | San Francisco Bay Area/South San Francisco | 314,991 | 3.8 | % | 0.8 | % | 45 | % | >$59 million | |||||||||||||||||||||||||||||
275 Grove Street | Greater Boston/Route 128 | 180,648 | 1.8 | % | 0.5 | 65 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Durham | Research Triangle/Research Triangle | 150,337 | 4.7 | % | 0.4 | 94 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | Greater Boston/Other | 95,501 | 0.9 | % | 0.2 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
SD Tech by Alexandria | San Diego/Sorrento Mesa | 92,768 | 1.2 | % | 0.2 | 13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Fenway | Greater Boston/Fenway | 81,538 | 0.8 | % | 0.2 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other acquisitions | Various | 674,471 | N/A | 1.8 | 36 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
1,590,254 | 4.1 | % | 41 | % |
Key Operating Metrics | |||||
September 30, 2021 | |||||
Historical Same Property Net Operating Income Growth | Favorable Lease Structure(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Strategic Lease Structure by Owner and Operator of Collaborative Life Science, Agtech, and Technology Campuses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Increasing cash flows | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage of leases containing annual rent escalations | 95% | |||||||||||||||||||||||||||||||
Stable cash flows | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage of triple net leases | 92% | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Lower capex burden | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage of leases providing for the recapture of capital expenditures | 94% | |||||||||||||||||||||||||||||||
Historical Rental Rate Growth: Renewed/Re-Leased Space | Margins(3) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Adjusted EBITDA | |||||||||||||||||||||||||||||||
70% | 68% | |||||||||||||||||||||||||||||||
Same Property Performance | |||||
September 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
September 30, 2021 | September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same Property Financial Data | Three Months Ended | Nine Months Ended | Same Property Statistical Data | Three Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage change over comparable period from prior year: | Number of same properties | 259 | 249 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income increase | 3.0% | 4.1% | Rentable square feet | 25,493,710 | 23,701,101 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income increase (cash basis) | 7.1% | 7.3% | Occupancy – current-period average | 94.8% | 96.5% | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating margin | 71% | 72% | Occupancy – same-period prior-year average | 95.1% | 96.2% |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | $ Change | % Change | 2021 | 2020 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from rentals: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same properties | $ | 323,383 | $ | 313,015 | $ | 10,368 | 3.3 | % | $ | 915,884 | $ | 884,359 | $ | 31,525 | 3.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-same properties | 92,535 | 125,378 | (1) | (32,843) | (26.2) | (1) | 267,071 | 233,531 | (1) | 33,540 | 14.4 | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental revenues | 415,918 | 438,393 | (22,475) | (5.1) | 1,182,955 | 1,117,890 | 65,065 | 5.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same properties | 108,958 | 98,749 | 10,209 | 10.3 | 298,955 | 275,953 | 23,002 | 8.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-same properties | 21,651 | 6,270 | 15,381 | 245.3 | 51,683 | 23,030 | 28,653 | 124.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant recoveries | 130,609 | 105,019 | 25,590 | 24.4 | 350,638 | 298,983 | 51,655 | 17.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from rentals | 546,527 | 543,412 | 3,115 | 0.6 | 1,533,593 | 1,416,873 | 116,720 | 8.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same properties | 178 | 126 | 52 | 41.3 | 382 | 237 | 145 | 61.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-same properties | 1,054 | 1,504 | (450) | (29.9) | 3,252 | 4,807 | (1,555) | (32.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 1,232 | 1,630 | (398) | (24.4) | 3,634 | 5,044 | (1,410) | (28.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same properties | 432,519 | 411,890 | 20,629 | 5.0 | 1,215,221 | 1,160,549 | 54,672 | 4.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-same properties | 115,240 | 133,152 | (17,912) | (13.5) | 322,006 | 261,368 | 60,638 | 23.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 547,759 | 545,042 | 2,717 | 0.5 | 1,537,227 | 1,421,917 | 115,310 | 8.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same properties | 125,661 | 113,969 | 11,692 | 10.3 | 336,317 | 316,028 | 20,289 | 6.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-same properties | 40,334 | 26,474 | 13,860 | 52.4 | 111,521 | 77,429 | 34,092 | 44.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental operations | 165,995 | 140,443 | 25,552 | 18.2 | 447,838 | 393,457 | 54,381 | 13.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same properties | 306,858 | 297,921 | 8,937 | 3.0 | 878,904 | 844,521 | 34,383 | 4.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-same properties | 74,906 | 106,678 | (31,772) | (29.8) | 210,485 | 183,939 | 26,546 | 14.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income | $ | 381,764 | $ | 404,599 | $ | (22,835) | (5.6 | %) | $ | 1,089,389 | $ | 1,028,460 | $ | 60,929 | 5.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income – same properties | $ | 306,858 | $ | 297,921 | $ | 8,937 | 3.0 | % | $ | 878,904 | $ | 844,521 | $ | 34,383 | 4.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line rent revenue | (16,654) | (25,852) | 9,198 | (35.6) | (47,713) | (65,899) | 18,186 | (27.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired below-market leases | (4,201) | (4,965) | 764 | (15.4) | (9,844) | (13,166) | 3,322 | (25.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income – same properties (cash basis) | $ | 286,003 | $ | 267,104 | $ | 18,899 | 7.1 | % | $ | 821,347 | $ | 765,456 | $ | 55,891 | 7.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing Activity | |||||
September 30, 2021 | |||||
(Dollars per RSF) | |||||
Three Months Ended | Nine Months Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | September 30, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Including Straight-Line Rent | Cash Basis | Including Straight-Line Rent | Cash Basis | Including Straight-Line Rent | Cash Basis | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing activity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Renewed/re-leased space(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental rate changes | 35.3% | 19.3% | 39.4% | 22.3% | 37.6% | 18.3% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New rates | $54.66 | $52.90 | $57.47 | $55.08 | $49.51 | $46.53 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiring rates | $40.39 | $44.34 | $41.23 | $45.05 | $35.99 | $39.32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RSF | 671,775 | 2,666,313 | 2,556,833 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant improvements/leasing commissions | $24.00 | $29.96 | $35.08 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average lease term | 4.4 years | 5.7 years | 6.0 years | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Developed/redeveloped/previously vacant space leased(2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New rates | $103.29 | $88.46 | $72.94 | $64.67 | $56.67 | $53.61 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RSF | 1,138,855 | 2,755,814 | 1,802,013 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average lease term | 11.2 years | 10.4 years | 9.0 years | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing activity summary (totals): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New rates | $85.25 | $75.27 | $65.33 | $59.96 | $52.47 | $49.46 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RSF | 1,810,630 | 5,422,127 | (3)(4) | 4,358,846 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average lease term | 8.7 years | 8.1 years | 7.3 years | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease expirations(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiring rates | $40.74 | $42.61 | $40.38 | $43.16 | $36.03 | $39.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RSF | 870,283 | 3,329,865 | 3,560,188 |
Contractual Lease Expirations | |||||
September 30, 2021 | |||||
Year | RSF | Percentage of Occupied RSF | Annual Rental Revenue (per RSF)(1) | Percentage of Total Annual Rental Revenue | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | (2) | 669,501 | 1.8 | % | $ | 42.01 | 1.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2,514,927 | 6.9 | % | $ | 43.75 | 6.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 3,593,276 | 9.9 | % | $ | 40.09 | 8.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 3,220,392 | 8.9 | % | $ | 43.27 | 8.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 2,894,465 | 8.0 | % | $ | 50.51 | 8.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 2,282,272 | 6.3 | % | $ | 45.40 | 6.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 2,264,684 | 6.2 | % | $ | 48.00 | 6.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 3,046,238 | 8.4 | % | $ | 49.97 | 8.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 2,333,448 | 6.4 | % | $ | 53.34 | 7.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 2,282,456 | 6.3 | % | $ | 53.32 | 7.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 11,285,360 | 30.9 | % | $ | 47.44 | 31.4 | % |
Market | 2021 Contractual Lease Expirations (in RSF) | Annual Rental Revenue (per RSF)(1) | 2022 Contractual Lease Expirations (in RSF) | Annual Rental Revenue (per RSF)(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leased | Negotiating/ Anticipating | Targeted for Development/ Redevelopment | Remaining Expiring Leases | Total(2) | Leased | Negotiating/ Anticipating | Targeted for Development/ Redevelopment(3) | Remaining Expiring Leases(4) | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Boston | 91,284 | 16,674 | 202,428 | 5,807 | 316,193 | $ | 37.23 | 57,663 | 158,561 | — | 267,256 | 483,480 | $ | 57.99 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco Bay Area | 63,831 | 18,223 | — | 60,904 | 142,958 | 63.31 | — | 60,075 | 490,127 | 180,190 | 730,392 | 51.78 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York City | — | 130 | — | 1,191 | 1,321 | N/A | 14,891 | — | — | 3,464 | 18,355 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Diego | 38,201 | — | 32,774 | 62,175 | 133,150 | 29.54 | 103,730 | 6,196 | 354,123 | 160,226 | 624,275 | 35.26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seattle | — | — | — | 17,883 | 17,883 | 16.09 | — | 15,177 | 51,255 | 124,951 | 191,383 | 32.79 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maryland | 7,268 | — | — | 3,125 | 10,393 | 37.63 | 35,789 | 35,144 | — | 9,966 | 80,899 | 26.81 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Research Triangle | 21,215 | 6,871 | — | 10,747 | 38,833 | 37.78 | — | 7,591 | 62,490 | 149,202 | 219,283 | 24.76 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | — | — | — | — | — | — | — | 26,426 | — | 2,197 | 28,623 | 22.49 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cluster/other markets | — | — | — | 8,770 | 8,770 | 104.46 | — | 10,430 | — | 127,807 | 138,237 | 35.21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 221,799 | 41,898 | 235,202 | 170,602 | 669,501 | $ | 42.01 | 212,073 | 319,600 | 957,995 | 1,025,259 | 2,514,927 | $ | 43.75 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage of expiring leases | 33 | % | 6 | % | 35 | % | 26 | % | 100 | % | 8 | % | 13 | % | 38 | % | 41 | % | 100 | % |
Top 20 Tenants | |||||
September 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands, except average market cap amounts) | |||||
Tenant | Remaining Lease Term(1) (in years) | Aggregate RSF | Annual Rental Revenue(1) | Percentage of Aggregate Annual Rental Revenue(1) | Investment-Grade Credit Ratings | Average Market Cap(1) (in billions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Moody’s | S&P | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1 | Bristol-Myers Squibb Company | 7.0 | 916,234 | $ | 53,085 | 3.1 | % | A2 | A+ | $ | 142.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2 | Takeda Pharmaceutical Company Ltd. | 7.9 | 606,249 | 39,416 | 2.3 | Baa2 | BBB+ | $ | 54.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3 | Moderna, Inc. | 11.0 | 855,458 | 39,341 | 2.3 | — | — | $ | 79.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4 | Facebook, Inc. | 10.3 | 903,786 | 38,795 | 2.3 | — | — | $ | 869.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5 | Eli Lilly and Company | 7.5 | 602,874 | 37,755 | 2.2 | A2 | A+ | $ | 189.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6 | Sanofi | 7.7 | 553,693 | 36,952 | 2.2 | A1 | AA | $ | 126.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7 | Illumina, Inc. | 8.9 | 891,495 | 36,141 | 2.1 | Baa3 | BBB | $ | 60.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8 | Novartis AG | 6.8 | 447,820 | 30,595 | 1.8 | A1 | AA- | $ | 219.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9 | Uber Technologies, Inc. | 61.2 | (2) | 1,009,188 | 27,477 | 1.6 | — | — | $ | 91.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 | Roche | 2.5 | (3) | 546,893 | 26,077 | 1.5 | Aa3 | AA | $ | 308.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11 | bluebird bio, Inc. | 5.7 | 312,805 | 23,140 | 1.4 | — | — | $ | 2.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12 | Maxar Technologies | 4.0 | (4) | 478,000 | 21,803 | 1.3 | — | — | $ | 2.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13 | Massachusetts Institute of Technology | 7.2 | 257,626 | 21,165 | 1.2 | Aaa | AAA | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14 | United States Government | 13.5 | 918,516 | 20,276 | 1.2 | Aaa | AA+ | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
15 | The Children’s Hospital Corporation | 15.1 | 269,816 | 20,066 | 1.2 | Aa2 | AA | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
16 | New York University | 10.0 | 204,691 | 19,531 | 1.2 | Aa2 | AA- | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17 | Merck & Co., Inc. | 12.4 | 311,015 | 19,392 | 1.1 | A1 | AA- | $ | 196.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
18 | Pfizer Inc. | 3.4 | 416,896 | 17,760 | 1.0 | A2 | A+ | $ | 218.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
19 | FibroGen, Inc. | 7.2 | 234,249 | 16,896 | 1.0 | — | — | $ | 2.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20 | Amgen Inc. | 2.5 | 407,369 | 16,838 | 1.0 | Baa1 | A- | $ | 136.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total/weighted-average | 10.6 | (2) | 11,144,673 | $ | 562,501 | 33.0 | % |
Summary of Properties and Occupancy | |||||
September 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands, except per RSF amounts) | |||||
Market | RSF | Number of Properties | Annual Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Development | Redevelopment | Total | % of Total | Total | % of Total | Per RSF | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Boston | 10,163,050 | 972,216 | 885,001 | 12,020,267 | 28 | % | 82 | $ | 590,125 | 35 | % | $ | 61.58 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco Bay Area | 8,385,438 | 535,373 | 48,722 | 8,969,533 | 21 | 68 | 419,550 | 25 | 59.92 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York City | 1,165,060 | — | 104,959 | 1,270,019 | 3 | 5 | 82,964 | 5 | 72.43 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Diego | 7,932,982 | 341,891 | 117,212 | 8,392,085 | 19 | 103 | 284,665 | 17 | 38.23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seattle | 2,734,010 | — | 213,976 | 2,947,986 | 7 | 42 | 109,681 | 6 | 41.70 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maryland | 3,594,657 | 84,264 | 344,226 | 4,023,147 | 9 | 50 | 96,652 | 6 | 26.97 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Research Triangle | 3,202,145 | 363,688 | 325,936 | 3,891,769 | 9 | 36 | 77,270 | 5 | 25.64 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | 322,159 | — | — | 322,159 | 1 | 4 | 6,638 | — | 24.90 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cluster/other markets | 1,128,223 | — | — | 1,128,223 | 3 | 16 | 28,311 | 1 | 32.95 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties held for sale | 79,007 | — | — | 79,007 | — | 1 | 707 | — | 24.12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
North America | 38,706,731 | 2,297,432 | 2,040,032 | 43,044,195 | 100 | % | 407 | $ | 1,696,563 | 100 | % | $ | 47.73 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4,337,464 |
Operating Properties | Operating and Redevelopment Properties | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market | 9/30/21 | 6/30/21 | 9/30/20 | 9/30/21 | 6/30/21 | 9/30/20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Boston | 94.3 | % | (1) | 95.5 | % | 98.3 | % | 86.7 | % | 91.0 | % | 95.0 | % | |||||||||||||||||||||||||
San Francisco Bay Area | 94.5 | (1) | 94.0 | 95.3 | 94.0 | 92.9 | 94.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
New York City | 98.3 | 99.4 | 95.5 | 90.2 | 90.1 | 84.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
San Diego | 93.9 | (1) | 93.8 | 93.7 | 92.5 | 92.3 | 92.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Seattle | 96.2 | 97.6 | 91.0 | 89.2 | 90.2 | 91.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Maryland | 99.7 | 98.9 | 96.0 | 91.0 | 90.3 | 96.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Research Triangle | 94.1 | (1) | 92.8 | 90.5 | 85.4 | 84.1 | 73.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 95.0 | 95.2 | 95.2 | 90.1 | 90.9 | 91.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | 82.8 | 77.0 | 90.0 | 82.8 | 77.0 | 90.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cluster/other markets | 76.2 | 46.0 | 69.8 | 76.2 | 46.0 | 69.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
North America | 94.4 | % | (1) | 94.3 | % | 94.9 | % | 89.6 | % | 90.1 | % | 91.3 | % | |||||||||||||||||||||||||
Property Listing | |||||
September 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Market / Submarket / Address | RSF | Number of Properties | Annual Rental Revenue | Occupancy Percentage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Operating and Redevelopment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Development | Redevelopment | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Boston | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cambridge/Inner Suburbs | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® at Kendall Square | 2,365,487 | — | — | 2,365,487 | 10 | $ | 171,131 | 98.9 | % | 98.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
50, 60, 75/125(1), 100, and 225(1) Binney Street, 161 and 215 First Street, 150 Second Street, 300 Third Street, and 11 Hurley Street | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Technology Square® | 1,181,635 | — | — | 1,181,635 | 7 | 105,158 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
100, 200, 300, 400, 500, 600, and 700 Technology Square | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Arsenal on the Charles | 571,533 | — | 301,132 | 872,665 | 11 | 25,429 | 88.9 | 58.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
311, 321, and 343 Arsenal Street, 300 and 400 North Beacon Street, 1, 2, and 3 Kingsbury Avenue, and 100, 200, and 400 Talcott Avenue | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® at One Kendall Square | 814,779 | 462,100 | — | 1,276,879 | 11 | 66,902 | 93.4 | 93.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
One Kendall Square – Buildings 100, 200, 300, 400, 500, 600/700, 1400, 1800, and 2000 and 325 and 399 Binney Street | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
480 Arsenal Way and 500 and 550 Arsenal Street | 495,127 | — | — | 495,127 | 3 | 20,644 | 98.3 | 98.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
640 Memorial Drive | 225,504 | — | — | 225,504 | 1 | 13,861 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
780 and 790 Memorial Drive | 99,658 | — | — | 99,658 | 2 | 8,800 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
167 Sidney Street and 99 Erie Street | 54,549 | — | — | 54,549 | 2 | 4,026 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
79/96 13th Street (Charlestown Navy Yard) | 25,309 | — | — | 25,309 | 1 | 620 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cambridge/Inner Suburbs | 5,833,581 | 462,100 | 301,132 | 6,596,813 | 48 | 416,571 | 97.4 | 92.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fenway | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Fenway | 973,145 | 510,116 | — | 1,483,261 | 2 | 58,119 | 91.6 | 91.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
401 Park Drive and 201 Brookline Avenue(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seaport Innovation District | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
380 and 420 E Street | 195,506 | — | — | 195,506 | 2 | 3,914 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5 Necco Street | 87,163 | — | — | 87,163 | 1 | 5,819 | 86.6 | 86.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seaport Innovation District | 282,669 | — | — | 282,669 | 3 | 9,733 | 95.9 | 95.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Route 128 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reservoir Woods | 515,273 | — | — | 515,273 | 3 | 21,808 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
40, 50, and 60 Sylvan Road | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
275 Grove Street | 509,702 | — | — | 509,702 | 1 | 16,501 | 64.6 | 64.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
One Upland Road, 100 Tech Drive, and One Investors Way | 683,513 | — | — | 683,513 | 3 | 25,202 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Park at 128 | 343,882 | — | — | 343,882 | 8 | 12,544 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3 and 6/8 Preston Court, 29, 35, and 44 Hartwell Avenue, 35 and 45/47 Wiggins Avenue, and 60 Westview Street | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
225, 266, and 275 Second Avenue | 317,617 | — | — | 317,617 | 3 | 13,515 | 84.8 | 84.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
19 Presidential Way | 144,892 | — | — | 144,892 | 1 | 5,063 | 94.7 | 94.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
840 Winter Street | 30,009 | — | 130,000 | 160,009 | 1 | 1,239 | 95.1 | 17.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
100 Beaver Street | 82,330 | — | — | 82,330 | 1 | 4,886 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
285 Bear Hill Road | 26,270 | — | — | 26,270 | 1 | 1,167 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Route 128 | 2,653,488 | — | 130,000 | 2,783,488 | 22 | $ | 101,925 | 91.0 | % | 86.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)We own a partial interest in this property through a real estate joint venture. Refer to “Joint venture financial information” of this Supplemental Information for additional details. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property Listing (continued) | |||||
September 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Market / Submarket / Address | RSF | Number of Properties | Annual Rental Revenue | Occupancy Percentage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Operating and Redevelopment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Development | Redevelopment | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Boston (continued) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Route 495 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
111 and 130 Forbes Boulevard | 155,846 | — | — | 155,846 | 2 | $ | 1,735 | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20 Walkup Drive | 91,045 | — | — | 91,045 | 1 | 649 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Route 495 | 246,891 | — | — | 246,891 | 3 | 2,384 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 173,276 | — | 453,869 | 627,145 | 4 | 1,393 | 44.9 | 12.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Boston | 10,163,050 | 972,216 | 885,001 | 12,020,267 | 82 | 590,125 | 94.3 | 86.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco Bay Area | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mission Bay | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Science and Technology – Mission Bay | 1,990,262 | — | — | 1,990,262 | 9 | 95,177 | 99.8 | 99.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1455, 1515, 1655(1), and 1725(1) Third Street, 409 and 499 Illinois Street(1), 1500(1) and 1700 Owens Street, and 455 Mission Bay Boulevard South | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mission Bay | 1,990,262 | — | — | 1,990,262 | 9 | 95,177 | 99.8 | 99.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
South San Francisco | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Technology Center® – Gateway | 1,415,020 | 229,000 | — | 1,644,020 | 12 | 57,160 | 76.3 | 76.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
600, 601(1), 611(1), 630, 650, 651(1), 681(1), 685(1), 701(1), 751(1), 901, and 951 Gateway Boulevard | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
213(1), 249, 259, 269, and 279 East Grand Avenue | 919,704 | — | — | 919,704 | 5 | 48,951 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – South San Francisco | 398,968 | 96,790 | — | 495,758 | 3 | 24,760 | 87.8 | 87.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
201 Haskins Way and 400 and 450 East Jamie Court | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1122 El Camino Real | 223,232 | — | — | 223,232 | 1 | 443 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
500 Forbes Boulevard(1) | 155,685 | — | — | 155,685 | 1 | 6,619 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7000 Shoreline Court | 139,709 | — | — | 139,709 | 1 | 8,632 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
341 and 343 Oyster Point Boulevard | 108,208 | — | — | 108,208 | 2 | 6,443 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
849/863 Mitten Road/866 Malcolm Road | 103,857 | — | — | 103,857 | 1 | 4,582 | 97.7 | 97.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
South San Francisco | 3,464,383 | 325,790 | — | 3,790,173 | 26 | 157,590 | 88.8 | 88.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Stanford | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Menlo Gateway(1) | 772,983 | — | — | 772,983 | 3 | 29,779 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
100 Independence Drive and 125 and 135 Constitution Drive | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – San Carlos | 529,609 | 209,583 | — | 739,192 | 9 | 32,155 | 97.6 | 97.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
825, 835, 960, and 1501-1599 Industrial Road | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3825 and 3875 Fabian Way | 478,000 | — | — | 478,000 | 2 | 21,802 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Stanford Life Science District | 333,263 | — | 48,722 | 381,985 | 4 | 27,815 | 100.0 | 87.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3160, 3165, 3170, and 3181 Porter Drive | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria PARC | 197,498 | — | — | 197,498 | 4 | 9,302 | 78.1 | 78.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2100, 2200, 2300, and 2400 Geng Road | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3330, 3412, 3450, and 3460 Hillview Avenue | 183,267 | — | — | 183,267 | 4 | 15,180 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2475 and 2625/2627/2631 Hanover Street | 116,869 | — | — | 116,869 | 2 | 9,972 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2425 Garcia Avenue/2400/2450 Bayshore Parkway | 99,208 | — | — | 99,208 | 1 | $ | 4,257 | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)We own a partial interest in this property through a real estate joint venture. Refer to “Joint venture financial information” of this Supplemental Information for additional details. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property Listing (continued) | |||||
September 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Market / Submarket / Address | RSF | Number of Properties | Annual Rental Revenue | Occupancy Percentage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Operating and Redevelopment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Development | Redevelopment | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco Bay Area (continued) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Stanford (continued) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shoreway Science Center | 82,462 | — | — | 82,462 | 2 | $ | 5,422 | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
75 and 125 Shoreway Road | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1450 Page Mill Road | 77,634 | — | — | 77,634 | 1 | 8,009 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3350 West Bayshore Road | 60,000 | — | — | 60,000 | 1 | 3,090 | 74.3 | 74.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Stanford | 2,930,793 | 209,583 | 48,722 | 3,189,098 | 33 | 166,783 | 97.6 | 96.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco Bay Area | 8,385,438 | 535,373 | 48,722 | 8,969,533 | 68 | 419,550 | 94.5 | 94.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York City | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York City | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – New York City | 740,972 | — | — | 740,972 | 3 | 65,744 | 97.4 | 97.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
430 and 450 East 29th Street | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
219 East 42nd Street | 349,947 | — | — | 349,947 | 1 | 14,006 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Long Island City | 74,141 | — | 104,959 | 179,100 | 1 | 3,214 | 100.0 | 41.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-02 48th Avenue | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York City | 1,165,060 | — | 104,959 | 1,270,019 | 5 | 82,964 | 98.3 | 90.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Diego | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Torrey Pines | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
One Alexandria Square | 776,150 | 146,456 | — | 922,606 | 10 | 33,432 | 90.3 | 90.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3115 and 3215 Merryfield Row, 3010, 3013, and 3033 Science Park Road, 10931/10933 and 10975 North Torrey Pines Road, 10975, 10995, and 10996 Torreyana Road, and 3545 Cray Court | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ARE Torrey Ridge | 298,863 | — | — | 298,863 | 3 | 12,836 | 83.3 | 83.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10578, 10618, and 10628 Science Center Drive | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ARE Nautilus | 213,900 | — | — | 213,900 | 4 | 12,323 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3530 and 3550 John Hopkins Court and 3535 and 3565 General Atomics Court | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11119, 11255, and 11355 North Torrey Pines Road | 211,641 | — | — | 211,641 | 3 | 9,103 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Torrey Pines | 1,500,554 | 146,456 | — | 1,647,010 | 20 | $ | 67,694 | 91.7 | % | 91.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property Listing (continued) | |||||
September 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Market / Submarket / Address | RSF | Number of Properties | Annual Rental Revenue | Occupancy Percentage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Operating and Redevelopment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Development | Redevelopment | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Diego (continued) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
University Town Center | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Point(1) | 1,435,916 | — | — | 1,435,916 | 8 | $ | 61,734 | 98.8 | % | 98.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9880(2), 10210, 10260, 10290, and 10300 Campus Point Drive and 4161, 4224, and 4242 Campus Point Court | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5200 Illumina Way(1) | 792,687 | — | — | 792,687 | 6 | 29,978 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
University District | 406,732 | — | — | 406,732 | 5 | 17,621 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9625 Towne Centre Drive(1), 4755, 4757, and 4767 Nexus Center Drive, and 4796 Executive Drive | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
University Town Center | 2,635,335 | — | — | 2,635,335 | 19 | 109,333 | 99.3 | 99.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sorrento Mesa | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SD Tech by Alexandria(1) | 782,193 | 195,435 | 79,945 | 1,057,573 | 14 | 23,698 | 84.9 | 77.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9605, 9645, 9675, 9685, 9725, 9735, 9808, 9855, and 9868 Scranton Road, 5505 Morehouse Drive(2), and 10055, 10065, 10121(2), and 10151(2) Barnes Canyon Road | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sequence District by Alexandria | 805,223 | — | — | 805,223 | 7 | 26,544 | 92.5 | 92.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6260, 6290, 6310, 6340, 6350, 6420, and 6450 Sequence Drive | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pacific Technology Park(1) | 632,732 | — | — | 632,732 | 6 | 9,711 | 93.1 | 93.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9389, 9393, 9401, 9444, 9455, and 9477 Waples Street | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Summers Ridge Science Park | 316,531 | — | — | 316,531 | 4 | 11,077 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9965, 9975, 9985, and 9995 Summers Ridge Road | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ARE Portola | 101,857 | — | — | 101,857 | 3 | 3,603 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6175, 6225, and 6275 Nancy Ridge Drive | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7330 and 7360 Carroll Road | 84,441 | — | — | 84,441 | 2 | 2,743 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5810/5820 Nancy Ridge Drive | 82,272 | — | — | 82,272 | 1 | 1,031 | 41.4 | 41.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9877 Waples Street | 63,774 | — | — | 63,774 | 1 | 2,374 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5871 Oberlin Drive | 33,842 | — | — | 33,842 | 1 | 1,710 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sorrento Mesa | 2,902,865 | 195,435 | 79,945 | 3,178,245 | 39 | 82,491 | 90.7 | 88.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sorrento Valley | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3911, 3931, 3985, 4025, 4031, 4045, and 4075 Sorrento Valley Boulevard | 191,406 | — | — | 191,406 | 7 | 6,483 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11025, 11035, 11045, 11055, 11065, and 11075 Roselle Street | 121,655 | — | — | 121,655 | 6 | 3,306 | 97.1 | 97.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sorrento Valley | 313,061 | — | — | 313,061 | 13 | 9,789 | 98.9 | 98.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 581,167 | — | 37,267 | 618,434 | 12 | 15,358 | 88.0 | 82.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Diego | 7,932,982 | 341,891 | 117,212 | 8,392,085 | 103 | $ | 284,665 | 93.9 | % | 92.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)We own a partial interest in this property through a real estate joint venture. Refer to “Joint venture financial information” of this Supplemental Information for additional details. (2)We own 100% of this property. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property Listing (continued) | |||||
September 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Market / Submarket / Address | RSF | Number of Properties | Annual Rental Revenue | Occupancy Percentage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Operating and Redevelopment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Development | Redevelopment | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seattle | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lake Union | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Eastlake Life Science Campus by Alexandria | 937,290 | — | — | 937,290 | 8 | $ | 56,253 | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1165, 1201(1), 1208(1), 1551, and 1616 Eastlake Avenue East, 188 and 199(1) East Blaine Street, and 1600 Fairview Avenue East | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
400 Dexter Avenue North(1) | 290,111 | — | — | 290,111 | 1 | 14,603 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2301 5th Avenue | 197,135 | — | — | 197,135 | 1 | 9,239 | 99.0 | 99.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
219 Terry Avenue North | 30,705 | — | — | 30,705 | 1 | 1,852 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
601 Dexter Avenue North | 18,680 | — | — | 18,680 | 1 | 449 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lake Union | 1,473,921 | — | — | 1,473,921 | 12 | 82,396 | 99.9 | 99.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SoDo | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
830 4th Avenue South | 42,380 | — | — | 42,380 | 1 | 1,538 | 70.5 | 70.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Elliott Bay | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3000/3018 Western Avenue | 47,746 | — | — | 47,746 | 1 | 1,839 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
410 West Harrison Street and 410 Elliott Avenue West | 36,849 | — | — | 36,849 | 2 | 1,362 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Elliott Bay | 84,595 | — | — | 84,595 | 3 | 3,201 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 1,133,114 | — | 213,976 | 1,347,090 | 26 | 22,546 | 92.1 | 77.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seattle | 2,734,010 | — | 213,976 | 2,947,986 | 42 | 109,681 | 96.2 | 89.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maryland | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rockville | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9601, 9603, 9605, 9609, 9613, and 9615 Medical Center Drive | 711,072 | — | 94,256 | 805,328 | 6 | 5,406 | 100.0 | 88.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9800, 9804, 9900, 9920, and 9950 Medical Center Drive | 560,788 | 84,264 | — | 645,052 | 8 | 24,280 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9704, 9708, 9712, and 9714 Medical Center Drive | 215,619 | — | — | 215,619 | 4 | 7,936 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1330 Piccard Drive | 131,511 | — | — | 131,511 | 1 | 4,021 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1500 and 1550 East Gude Drive | 91,359 | — | — | 91,359 | 2 | 1,844 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14920 and 15010 Broschart Road | 86,703 | — | — | 86,703 | 2 | 2,364 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1405 Research Boulevard | 72,170 | — | — | 72,170 | 1 | 2,478 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5 Research Place | 63,852 | — | — | 63,852 | 1 | 2,719 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5 Research Court | 51,520 | — | — | 51,520 | 1 | 1,788 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9920 Belward Campus Drive | 51,181 | — | — | 51,181 | 1 | 1,966 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12301 Parklawn Drive | 49,185 | — | — | 49,185 | 1 | 1,329 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rockville | 2,084,960 | 84,264 | 94,256 | 2,263,480 | 28 | 56,131 | 100.0 | 95.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gaithersburg | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Technology Center® – Gaithersburg I | 613,438 | — | — | 613,438 | 9 | 17,107 | 99.7 | 99.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9, 25, 35, 45, 50, and 55 West Watkins Mill Road and 910, 930, and 940 Clopper Road | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Technology Center® – Gaithersburg II | 315,085 | — | 169,420 | 484,505 | 7 | $ | 10,409 | 99.0 | % | 64.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
700, 704, and 708 Quince Orchard Road and 19, 20, 21, and 22 Firstfield Road | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)We own a partial interest in this property through a real estate joint venture. Refer to “Joint venture financial information” of this Supplemental Information for additional details. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property Listing (continued) | |||||
September 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Market / Submarket / Address | RSF | Number of Properties | Annual Rental Revenue | Occupancy Percentage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Operating and Redevelopment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Development | Redevelopment | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maryland (continued) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gaithersburg (Continued) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20400 Century Boulevard | — | — | 80,550 | 80,550 | 1 | $ | — | N/A | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
401 Professional Drive | 63,154 | — | — | 63,154 | 1 | 1,899 | 100.0 | % | 100.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
950 Wind River Lane | 50,000 | — | — | 50,000 | 1 | 1,004 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
620 Professional Drive | 27,950 | — | — | 27,950 | 1 | 1,207 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gaithersburg | 1,069,627 | — | 249,970 | 1,319,597 | 20 | 31,626 | 99.5 | 80.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beltsville | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8000/9000/10000 Virginia Manor Road | 191,884 | — | — | 191,884 | 1 | 2,768 | 96.7 | 96.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northern Virginia | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14225 Newbrook Drive | 248,186 | — | — | 248,186 | 1 | 6,127 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maryland | 3,594,657 | 84,264 | 344,226 | 4,023,147 | 50 | 96,652 | 99.7 | 91.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Research Triangle | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Research Triangle | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Durham | 1,912,211 | — | 325,936 | 2,238,147 | 16 | 36,839 | 92.1 | 78.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6, 8, 10, 12, 14, 40, 41, 42, and 65 Moore Drive, 21, 25, 27, 29, and 31 Parmer Way, 2400 Ellis Road, and 14 TW Alexander Drive | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Advanced Technologies | 137,740 | 229,500 | — | 367,240 | 4 | 3,837 | 85.1 | 85.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6, 8, 10, and 12 Davis Drive | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for AgTech | 206,212 | 134,188 | — | 340,400 | 2 | 8,787 | 98.3 | 98.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5 and 9 Laboratory Drive | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Technology Center® – Alston | 186,870 | — | — | 186,870 | 3 | 4,125 | 92.4 | 92.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
100, 800, and 801 Capitola Drive | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
108/110/112/114 TW Alexander Drive | 158,417 | — | — | 158,417 | 1 | 5,416 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Innovation Center® – Research Triangle | 136,455 | — | — | 136,455 | 3 | 4,417 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7010, 7020, and 7030 Kit Creek Road | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7 Triangle Drive | 96,626 | — | — | 96,626 | 1 | 3,156 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2525 East NC Highway 54 | 82,996 | — | — | 82,996 | 1 | 3,651 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
407 Davis Drive | 81,956 | — | — | 81,956 | 1 | 1,644 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
601 Keystone Park Drive | 77,395 | — | — | 77,395 | 1 | 1,375 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6040 George Watts Hill Drive | 61,547 | — | — | 61,547 | 1 | 2,148 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5 Triangle Drive | 32,120 | — | — | 32,120 | 1 | 1,147 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6101 Quadrangle Drive | 31,600 | — | — | 31,600 | 1 | 728 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Research Triangle | 3,202,145 | 363,688 | 325,936 | 3,891,769 | 36 | 77,270 | 94.1 | 85.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | 322,159 | — | — | 322,159 | 4 | 6,638 | 82.8 | 82.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cluster/other markets | 1,128,223 | — | — | 1,128,223 | 16 | 28,311 | 76.2 | 76.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
North America, excluding properties held for sale | 38,627,724 | 2,297,432 | 2,040,032 | 42,965,188 | 406 | 1,695,856 | 94.4 | % | 89.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties held for sale | 79,007 | — | — | 79,007 | 1 | 707 | 37.1 | % | 37.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total – North America | 38,706,731 | 2,297,432 | 2,040,032 | 43,044,195 | 407 | $ | 1,696,563 |
Investments in Real Estate | |||||
September 30, 2021 | |||||
Under Construction | Key Projects Expected to Commence Construction in the Next Six Quarters(1) | Incremental Projected Annual Rental Revenues | ||||||||||||
4.3 Million RSF | 3.4 Million RSF | > $615 Million | ||||||||||||
37 Properties | + | 20 Properties | = | |||||||||||
79% Leased/Negotiating | 80% Leased/Negotiating |
Investments in Real Estate | |||||
September 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Development and Redevelopment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Under Construction | Near Term | Intermediate Term | Future | Subtotal | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments in real estate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Book value as of September 30, 2021(1) | $ | 21,499,872 | $ | 2,240,891 | $ | 1,190,570 | $ | 605,848 | $ | 1,130,464 | $ | 5,167,773 | $ | 26,667,645 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Square footage | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | 38,706,731 | — | — | — | — | — | 38,706,731 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Class A development and redevelopment properties | — | 4,337,464 | 6,392,194 | (2) | 4,047,611 | 14,790,048 | 29,567,317 | 29,567,317 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value-creation square feet currently included in rental properties(3) | — | — | (1,235,727) | (372,991) | (2,806,550) | (4,415,268) | (4,415,268) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total square footage | 38,706,731 | 4,337,464 | 5,156,467 | 3,674,620 | 11,983,498 | 25,152,049 | 63,858,780 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Class A Development and Redevelopment Properties: Recent Deliveries | |||||
September 30, 2021 | |||||
The Arsenal on the Charles | Alexandria Center® for Life Science – South San Francisco(1) | Alexandria Center® for Life Science – San Carlos(2) | 3160 Porter Drive | Alexandria Center® for Life Science – Long Island City(3) | ||||||||||||||||||||||
Greater Boston/ Cambridge/Inner Suburbs | San Francisco Bay Area/ South San Francisco | San Francisco Bay Area/ Greater Stanford | San Francisco Bay Area/ Greater Stanford | New York City/New York City | ||||||||||||||||||||||
86,546 RSF | 226,400 RSF | 316,546 RSF | 43,578 RSF | 32,892 RSF | ||||||||||||||||||||||
100% Occupancy | 100% Occupancy | 100% Occupancy | 100% Occupancy | 100% Occupancy | ||||||||||||||||||||||
1165 Eastlake Avenue East | 9804 Medical Center Drive | Alexandria Center® for Life Science – Durham(4) | Alexandria Center® for AgTech(5) | Alexandria Center® for Advanced Technologies(6) | ||||||||||||||||||||||
Seattle/Lake Union | Maryland/Rockville | Research Triangle/Research Triangle | Research Triangle/Research Triangle | Research Triangle/Research Triangle | ||||||||||||||||||||||
100,086 RSF | 176,832 RSF | 326,445 RSF | 25,812 RSF | 20,500 RSF | ||||||||||||||||||||||
100% Occupancy | 100% Occupancy | 100% Occupancy | 100% Occupancy | 100% Occupancy | ||||||||||||||||||||||
New Class A Development and Redevelopment Properties: Recent Deliveries (continued) | |||||
September 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Property/Market/Submarket | Our Ownership Interest | RSF Placed in Service | Occupancy Percentage(2) | Total Project | Unlevered Yields | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3Q21 Delivery Date(1) | 4Q20 | 1Q21 | 2Q21 | 3Q21 | Total | Initial Stabilized | Initial Stabilized (Cash Basis) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RSF | Investment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development projects | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – South San Francisco/San Francisco Bay Area/South San Francisco | 8/4/21 | 100% | — | — | 171,042 | 55,358 | 226,400 | 100% | 323,190 | $ | 370,000 | 6.4 | % | 6.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – San Carlos/San Francisco Bay Area/Greater Stanford | 7/9/21 | 100% | 96,463 | 99,557 | 114,157 | 6,369 | 316,546 | 100% | 526,129 | 630,000 | 6.4 | 6.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1165 Eastlake Avenue East/Seattle/Lake Union | N/A | 100% | — | 100,086 | — | — | 100,086 | 100% | 100,086 | 138,000 | 6.3 | (3) | 6.4 | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9804 Medical Center Drive/Maryland/Rockville | N/A | 100% | — | 176,832 | — | — | 176,832 | 100% | 176,832 | 89,300 | 8.3 | 8.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for AgTech/Research Triangle/Research Triangle | 7/22/21 | 100% | — | — | — | 25,812 | 25,812 | 100% | 340,400 | 193,000 | 7.1 | 7.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Advanced Technologies/Research Triangle/Research Triangle | 9/24/21 | 100% | — | — | — | 20,500 | 20,500 | 100% | 250,000 | 151,000 | 7.5 | 7.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redevelopment projects | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Arsenal on the Charles/Greater Boston/Cambridge/Inner Suburbs | 9/4/21 | 100% | — | — | — | 86,546 | 86,546 | 100% | 872,665 | 772,000 | 6.2 | 5.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3160 Porter Drive/San Francisco Bay Area/ Greater Stanford | 8/19/21 | 100% | — | — | — | 43,578 | 43,578 | 100% | 92,300 | 107,000 | 5.2 | 5.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Long Island City/New York City/New York City | N/A | 100% | 17,716 | — | 15,176 | — | 32,892 | 100% | 179,100 | 224,000 | 5.8 | 5.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9877 Waples Street/San Diego/Sorrento Mesa | N/A | 100% | 63,774 | — | — | — | 63,774 | 100% | 63,774 | 31,000 | 8.8 | 8.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other/San Diego | N/A | 100% | — | — | 128,745 | — | 128,745 | 100% | 128,745 | 47,000 | 8.0 | (4) | 8.0 | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Durham/Research Triangle/Research Triangle | N/A | 100% | — | — | 326,445 | — | 326,445 | 100% | 652,381 | 245,000 | 7.5 | 6.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 8/22/21 | 177,953 | 376,475 | 755,565 | 238,163 | 1,548,156 | 3,705,602 | $ | 2,997,300 | 6.6 | % | 6.2 | % |
New Class A Development and Redevelopment Properties: Current Projects | |||||
September 30, 2021 | |||||
325 Binney Street | The Arsenal on the Charles | 201 Brookline Avenue | 840 Winter Street | Alexandria Center® for Life Science – South San Francisco(1) | ||||||||||||||||||||||
Greater Boston/Cambridge | Greater Boston/ Cambridge/Inner Suburbs | Greater Boston/Fenway | Greater Boston/Route 128 | San Francisco Bay Area/ South San Francisco | ||||||||||||||||||||||
462,100 RSF | 301,132 RSF | 510,116 RSF | 130,000 RSF | 96,790 RSF | ||||||||||||||||||||||
100% Leased | 92% Leased/Negotiating | 96% Leased/Negotiating | 18% Leased/Negotiating | 100% Leased | ||||||||||||||||||||||
751 Gateway Boulevard | Alexandria Center® for Life Science – San Carlos(2) | 3160 Porter Drive | Alexandria Center® for Life Science – Long Island City(3) | 3115 Merryfield Row | ||||||||||||||||||||||
San Francisco Bay Area/ South San Francisco | San Francisco Bay Area/ Greater Stanford | San Francisco Bay Area/ Greater Stanford | New York City/New York City | San Diego/Torrey Pines | ||||||||||||||||||||||
229,000 RSF | 209,583 RSF | 48,722 RSF | 104,959 RSF | 146,456 RSF | ||||||||||||||||||||||
100% Leased/Negotiating | 100% Leased | 88% Leased/Negotiating | 52% Leased/Negotiating | 100% Leased | ||||||||||||||||||||||
New Class A Development and Redevelopment Properties: Current Projects (continued) | |||||
September 30, 2021 | |||||
SD Tech by Alexandria(1) | 5505 Morehouse Drive | 10277 Scripps Ranch Boulevard | 9601 and 9603 Medical Center Drive | 9950 Medical Center Drive | ||||||||||||||||||||||
San Diego/Sorrento Mesa | San Diego/Sorrento Mesa | San Diego/Other | Maryland/Rockville | Maryland/Rockville | ||||||||||||||||||||||
195,435 RSF | 79,945 RSF | 37,267 RSF | 94,256 RSF | 84,264 RSF | ||||||||||||||||||||||
100% Leased | 100% Leased | 47% Leased/Negotiating | 51% Leased/Negotiating | 100% Leased | ||||||||||||||||||||||
700 Quince Orchard Road | 20400 Century Boulevard | Alexandria Center® for Life Science – Durham(2) | Alexandria Center® for AgTech(3) | Alexandria Center® for Advanced Technologies(4) | ||||||||||||||||||||||
Maryland/Gaithersburg | Maryland/Gaithersburg | Research Triangle/Research Triangle | Research Triangle/Research Triangle | Research Triangle/Research Triangle | ||||||||||||||||||||||
169,420 RSF | 80,550 RSF | 325,936 RSF | 134,188 RSF | 229,500 RSF | ||||||||||||||||||||||
100% Leased | 40% Leased/Negotiating | 77% Leased/Negotiating | 87% Leased/Negotiating | 83% Leased/Negotiating | ||||||||||||||||||||||
New Class A Development and Redevelopment Properties: Current Projects (continued) | |||||
September 30, 2021 | |||||
Market Property/Submarket | Square Footage | Percentage | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dev/Redev | In Service | CIP | Total | Leased | Leased/Negotiating | Initial Occupancy(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Under construction | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Boston | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
325 Binney Street/Cambridge | Dev | — | 462,100 | 462,100 | 100 | % | 100 | % | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Arsenal on the Charles/Cambridge/Inner Suburbs | Redev | 571,533 | 301,132 | 872,665 | 85 | 92 | 3Q21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
201 Brookline Avenue/Fenway | Dev | — | 510,116 | 510,116 | 59 | 96 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
840 Winter Street/Route 128 | Redev | 30,009 | 130,000 | 160,009 | 18 | 18 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | Redev | — | 453,869 | 453,869 | — | — | 2023/2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco Bay Area | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – South San Francisco/South San Francisco | Dev | 226,400 | 96,790 | 323,190 | 100 | 100 | 2Q21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
751 Gateway Boulevard/South San Francisco | Dev | — | 229,000 | 229,000 | — | 100 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – San Carlos/Greater Stanford | Dev | 316,546 | 209,583 | 526,129 | 100 | 100 | 4Q20 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3160 Porter Drive/Greater Stanford | Redev | 43,578 | 48,722 | 92,300 | 86 | 88 | 3Q21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York City | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Long Island City/New York City | Redev | 74,141 | 104,959 | 179,100 | 49 | 52 | 4Q20 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Diego | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3115 Merryfield Row/Torrey Pines | Dev | — | 146,456 | 146,456 | 100 | 100 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SD Tech by Alexandria/Sorrento Mesa | Dev | — | 195,435 | 195,435 | 100 | 100 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5505 Morehouse Drive/Sorrento Mesa | Redev | — | 79,945 | 79,945 | 100 | 100 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10277 Scripps Ranch Boulevard/Other | Redev | 32,774 | 37,267 | 70,041 | 47 | 47 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seattle | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | Redev | 246,647 | 213,976 | 460,623 | 53 | 61 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maryland | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9601 and 9603 Medical Center Drive/Rockville | Redev | — | 94,256 | 94,256 | — | 51 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9950 Medical Center Drive/Rockville | Dev | — | 84,264 | 84,264 | 100 | 100 | 1H22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
700 Quince Orchard Road/Gaithersburg | Redev | — | 169,420 | 169,420 | 100 | 100 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20400 Century Boulevard/Gaithersburg | Redev | — | 80,550 | 80,550 | 27 | 40 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Research Triangle | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Durham/Research Triangle(2) | Redev | 326,445 | 325,936 | 652,381 | 77 | 77 | 2Q21/2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for AgTech/Research Triangle(3) | Redev/Dev | 206,212 | 134,188 | 340,400 | 83 | 87 | 3Q21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Advanced Technologies/Research Triangle | Dev | 20,500 | 229,500 | 250,000 | (4) | 80 | (4) | 83 | (4) | 3Q21/2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,094,785 | 4,337,464 | 6,432,249 | 70 | 79 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-leased/negotiating near-term projects and key pending acquisition | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charles Park/Greater Boston/Cambridge(5) | Redev | — | 400,000 | 400,000 | — | 100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4150 Campus Point Court/San Diego/University Town Center | Dev | — | 171,102 | 171,102 | 100 | 100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other near-term projects expected to commence construction in the next six quarters (17 properties) | Dev/Redev | — | 2,795,015 | 2,795,015 | 4 | 76 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
— | 3,366,117 | 3,366,117 | 9 | % | 80 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,094,785 | 7,703,581 | 9,798,366 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Class A Development and Redevelopment Properties: Current Projects (continued) | |||||
September 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Our Ownership Interest | Unlevered Yields | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Property/Submarket | In Service | CIP | Cost to Complete | Total at Completion | Initial Stabilized | Initial Stabilized (Cash Basis) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Under construction | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Boston | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
325 Binney Street/Cambridge | 100 | % | $ | — | $ | 198,031 | $ | 582,969 | $ | 781,000 | 8.6 | % | 7.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Arsenal on the Charles/Cambridge/Inner Suburbs | 100 | % | 454,061 | 236,242 | 81,697 | 772,000 | 6.2 | % | 5.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
201 Brookline Avenue/Fenway | 98.2 | % | — | 446,219 | 287,781 | 734,000 | 6.8 | % | 6.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
840 Winter Street/Route 128 | 100 | % | 12,981 | 56,926 | TBD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 100 | % | — | 113,389 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco Bay Area | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – South San Francisco/South San Francisco | 100 | % | 254,933 | 92,551 | 22,516 | 370,000 | 6.4 | % | 6.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
751 Gateway Boulevard/South San Francisco | 48.1 | % | — | 59,657 | TBD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – San Carlos/Greater Stanford | 100 | % | 391,681 | 202,346 | 35,973 | 630,000 | 6.4 | % | 6.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3160 Porter Drive/Greater Stanford | 100 | % | 44,537 | 50,469 | 11,994 | 107,000 | 5.2 | % | 5.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York City | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Long Island City/New York City | 100 | % | 52,470 | 120,664 | 50,866 | 224,000 | 5.8 | % | 5.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Diego | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3115 Merryfield Row/Torrey Pines | 100 | % | — | 104,535 | 47,465 | 152,000 | 6.2 | % | 6.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SD Tech by Alexandria/Sorrento Mesa | 50.0 | % | — | 71,291 | 109,709 | 181,000 | 7.2 | % | 6.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5505 Morehouse Drive/Sorrento Mesa | 100 | % | — | 41,784 | 25,216 | 67,000 | 6.9 | % | 7.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10277 Scripps Ranch Boulevard/Other | 100 | % | 11,850 | 13,727 | TBD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seattle | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 100 | % | 54,500 | 68,259 | TBD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maryland | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9601 and 9603 Medical Center Drive/Rockville | 100 | % | — | 28,724 | TBD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9950 Medical Center Drive/Rockville | 100 | % | — | 41,813 | 17,787 | 59,600 | 8.6 | % | 7.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
700 Quince Orchard Road/Gaithersburg | 100 | % | — | 62,156 | 17,344 | 79,500 | 8.6 | % | 7.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20400 Century Boulevard/Gaithersburg | 100 | % | — | 12,391 | TBD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Research Triangle | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Durham/Research Triangle | 100 | % | 89,443 | 74,138 | 81,419 | 245,000 | 7.5 | % | 6.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for AgTech/Research Triangle | 100 | % | 111,803 | 73,184 | 8,013 | 193,000 | 7.1 | % | 7.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Advanced Technologies/Research Triangle | 100 | % | 10,622 | 72,395 | 67,983 | 151,000 | 7.5 | % | 7.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 1,488,881 | $ | 2,240,891 | $ | 2,210,000 | (1)(2) | $ | 5,940,000 | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Class A Development and Redevelopment Properties: Summary of Pipeline | |||||
September 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Market Property/Submarket | Our Ownership Interest | Book Value | Square Footage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development and Redevelopment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Under Construction | Near Term | Intermediate Term | Future | Total(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Boston | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
325 Binney Street/Cambridge | 100 | % | $ | 198,031 | 462,100 | — | — | — | 462,100 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Arsenal on the Charles/Cambridge/Inner Suburbs | 100 | % | 269,802 | 301,132 | 200,000 | — | 12,502 | 513,634 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Fenway/Fenway | (2) | 572,449 | 510,116 | — | 450,000 | — | 960,116 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
840 Winter Street/Route 128 | 100 | % | 56,926 | 130,000 | — | — | — | 130,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
99 Coolidge Avenue/Cambridge/Inner Suburbs | 75.0 | % | 56,152 | — | 275,000 | — | — | 275,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
15 Necco Street/Seaport Innovation District | 90.0 | % | 211,324 | — | 350,000 | — | — | 350,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reservoir Woods/Route 128 | 100 | % | 47,762 | — | 515,273 | — | 440,000 | 955,273 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 Necco Street/Seaport Innovation District | 100 | % | 93,586 | — | — | 175,000 | — | 175,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
215 Presidential Way/Route 128 | 100 | % | 6,808 | — | — | 112,000 | — | 112,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Technology Square®/Cambridge | 100 | % | 7,881 | — | — | — | 100,000 | 100,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
550 Arsenal Street/Cambridge/Inner Suburbs | 100 | % | 54,853 | — | — | — | 775,000 | 775,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
380 and 420 E Street/Seaport Innovation District | 100 | % | 119,517 | — | — | — | 1,000,000 | 1,000,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
99 A Street/Seaport Innovation District | 94.8 | % | 46,597 | — | — | — | 235,000 | 235,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
One Upland Road, 100 Tech Drive, and One Investors Way/Route 128 | 100 | % | 14,081 | — | — | — | 1,100,000 | 1,100,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
231 Second Avenue/Route 128 | 100 | % | 1,093 | — | — | — | 32,000 | 32,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other value-creation projects | 100 | % | 161,182 | 453,869 | 190,992 | — | 434,504 | 1,079,365 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,918,044 | 1,857,217 | 1,531,265 | 737,000 | 4,129,006 | 8,254,488 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco Bay Area | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Technology Center® – Gateway/South San Francisco | 48.1 | % | 82,176 | 229,000 | 300,010 | — | 291,000 | 820,010 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – South San Francisco/ South San Francisco | 100 | % | 92,551 | 96,790 | — | — | — | 96,790 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – San Carlos/Greater Stanford | 100 | % | 481,720 | 209,583 | — | 700,000 | 587,000 | 1,496,583 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3160 Porter Drive/Greater Stanford | 100 | % | 50,469 | 48,722 | — | — | — | 48,722 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1450 Owens Street/Mission Bay | 100 | % | 65,685 | — | 191,000 | — | — | 191,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
901 California Avenue/Greater Stanford | 100 | % | 2,694 | — | 56,924 | — | — | 56,924 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3450 and 3460 Hillview Avenue/Greater Stanford | 100 | % | — | — | 42,340 | 34,611 | — | 76,951 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
88 Bluxome Street/SoMa | 100 | % | 318,656 | — | 1,070,925 | — | — | 1,070,925 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3825 and 3875 Fabian Way/Greater Stanford | 100 | % | — | — | — | 250,000 | 228,000 | 478,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1122 El Camino Real/South San Francisco | 100 | % | 105,053 | — | — | — | 700,000 | 700,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
East Grand Avenue/South San Francisco | 30.0 | % | 6,113 | — | — | — | 90,000 | 90,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2475 Hanover Street/Greater Stanford | 100 | % | — | — | — | — | 83,980 | 83,980 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other value-creation projects | 100 | % | (3) | 38,137 | — | — | — | 223,188 | 223,188 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 1,243,254 | 584,095 | 1,661,199 | 984,611 | 2,203,168 | 5,433,073 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)Represents total square footage upon completion of development or redevelopment of a new Class A property. Square footage presented includes RSF of buildings currently in operation at properties that also have inherent future development or redevelopment opportunities. Upon expiration of existing in-place leases, we have the intent to demolish or redevelop the existing property and commence future construction. Refer to “Definitions and reconciliations” of this Supplemental Information for additional details on value-creation square feet currently included in rental properties. (2)We have a 98.2% ownership interest in 201 Brookline Avenue, aggregating 510,116 RSF, and is currently under construction. We have a 100% ownership interest in the intermediate-term development project, aggregating 450,000 RSF. (3)Includes a future development project at Alexandria Center® for Life Science – Millbrae Station where we have a 37.6% ownership interest. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Class A Development and Redevelopment Properties: Summary of Pipeline (continued) | |||||
September 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Market Property/Submarket | Our Ownership Interest | Book Value | Square Footage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development and Redevelopment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Under Construction | Near Term | Intermediate Term | Future | Total(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York City | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Long Island City/New York City | 100 | % | $ | 120,664 | 104,959 | — | — | — | 104,959 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
47-50 30th Street/New York City | 100 | % | 30,639 | — | 135,938 | — | — | 135,938 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – New York City/New York City | 100 | % | 74,894 | — | — | 550,000 | (2) | — | 550,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
219 East 42nd Street/New York City | 100 | % | — | — | — | — | 579,947 | 579,947 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
226,197 | 104,959 | 135,938 | 550,000 | 579,947 | 1,370,844 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Diego | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3115 Merryfield Row/Torrey Pines | 100 | % | 104,535 | 146,456 | — | — | — | 146,456 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SD Tech by Alexandria/Sorrento Mesa | 50.0 | % | 159,088 | 195,435 | 190,074 | 160,000 | 333,845 | 879,354 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5505 Morehouse Drive/Sorrento Mesa | 100 | % | 41,784 | 79,945 | — | — | — | 79,945 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10277 Scripps Ranch Boulevard/Other | 100 | % | 13,727 | 37,267 | 32,774 | — | — | 70,041 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11255 and 11355 North Torrey Pines Road/Torrey Pines | 100 | % | 111,760 | — | 288,956 | — | — | 288,956 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10931 and 10933 North Torrey Pines Road/Torrey Pines | 100 | % | — | — | 242,000 | — | — | 242,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Point/University Town Center | 55.0 | % | 112,895 | — | 596,102 | — | 324,445 | 920,547 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sequence District by Alexandria/Sorrento Mesa | 100 | % | 37,758 | — | 200,000 | 509,000 | 1,089,915 | 1,798,915 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
University District/University Town Center | 100 | % | 66,108 | — | — | 600,000 | (3) | — | 600,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9444 Waples Street/Sorrento Mesa | 50.0 | % | 18,809 | — | — | 149,000 | — | 149,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10975 and 10995 Torreyana Road/Torrey Pines | 100 | % | 49,009 | — | — | — | 125,280 | 125,280 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5200 Illumina Way/University Town Center | 51.0 | % | 13,313 | — | — | — | 451,832 | 451,832 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4025, 4031, 4045, and 4075 Sorrento Valley Boulevard/Sorrento Valley | 100 | % | 7,765 | — | — | — | 247,000 | 247,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other value-creation projects | 100 | % | 13,734 | — | 54,000 | — | 114,235 | 168,235 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
750,285 | 459,103 | 1,603,906 | 1,418,000 | 2,686,552 | 6,167,561 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seattle | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1150 Eastlake Avenue East/Lake Union | 100 | % | 102,305 | — | 311,631 | — | — | 311,631 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
701 Dexter Avenue North/Lake Union | 100 | % | 67,509 | — | 217,000 | — | — | 217,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
601 Dexter Avenue North/Lake Union | 100 | % | 37,827 | — | — | — | 188,400 | 188,400 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1010 4th Avenue South/SoDo | 100 | % | 50,969 | — | — | — | 544,825 | 544,825 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
830 4th Avenue South/SoDo | 100 | % | — | — | — | — | 52,488 | 52,488 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other value-creation projects | 100 | % | 80,172 | 213,976 | 51,255 | — | 230,000 | 495,231 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 338,782 | 213,976 | 579,886 | — | 1,015,713 | 1,809,575 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)Represents total square footage upon completion of development or redevelopment of a new Class A property. Square footage presented includes RSF of buildings currently in operation at properties that also have inherent future development or redevelopment opportunities. Upon expiration of existing in-place leases, we have the intent to demolish or redevelop the existing property and commence future construction. Refer to “Definitions and reconciliations” of this Supplemental Information for additional details on value-creation square feet currently included in rental properties. (2)Pursuant to an option agreement, we are currently negotiating a long-term ground lease with the City of New York for the future site of a new building approximating 550,000 RSF. (3)Includes our recently acquired property at 4555 Executive Drive and 9363, 9373, and 9393 Towne Centre Drive in our University Town Center submarket, which are currently under evaluation for development, subject to future market conditions. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Class A Development and Redevelopment Properties: Summary of Pipeline (continued) | |||||
September 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Market Property/Submarket | Our Ownership Interest | Book Value | Square Footage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development and Redevelopment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Under Construction | Near Term | Intermediate Term | Future | Total(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maryland | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9601 and 9603 Medical Center Drive and Excess Land/Rockville | 100 | % | $ | 43,073 | 94,256 | — | 258,000 | — | 352,256 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9950 Medical Center Drive/Rockville | 100 | % | 41,813 | 84,264 | — | — | — | 84,264 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
700 Quince Orchard Road/Gaithersburg | 100 | % | 62,156 | 169,420 | — | — | — | 169,420 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20400 Century Boulevard/Gaithersburg | 100 | % | 12,391 | 80,550 | — | — | — | 80,550 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® at Traville Gateway/Rockville | 100 | % | 33,091 | — | 410,000 | — | 70,000 | 480,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9808 Medical Center Drive/Rockville | 100 | % | 9,986 | — | 90,000 | — | — | 90,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
202,510 | 428,490 | 500,000 | 258,000 | 70,000 | 1,256,490 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Research Triangle | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Durham/Research Triangle | 100 | % | 117,469 | 325,936 | 100,000 | — | 885,000 | 1,310,936 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Advanced Technologies/Research Triangle | 100 | % | 112,762 | 229,500 | 180,000 | — | 990,000 | 1,399,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for AgTech, Phase II/Research Triangle | 100 | % | 73,184 | 134,188 | — | — | — | 134,188 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3029 East Cornwallis Road/Research Triangle | 100 | % | 94,958 | — | 100,000 | 100,000 | 855,000 | 1,055,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other value-creation projects | 100 | % | 4,185 | — | — | — | 76,262 | 76,262 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
402,558 | 689,624 | 380,000 | 100,000 | 2,806,262 | 3,975,886 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other value-creation projects | 100 | % | 86,143 | — | — | — | 1,299,400 | 1,299,400 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total pipeline as of September 30, 2021 | $ | 5,167,773 | (2) | 4,337,464 | 6,392,194 | 4,047,611 | 14,790,048 | 29,567,317 | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Key pending acquisitions | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charles Park/Cambridge(3) | — | 400,000 | — | — | 400,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mercer Mega Block/Lake Union | — | 800,000 | — | — | 800,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4,337,464 | 7,592,194 | 4,047,611 | 14,790,048 | 30,767,317 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction Spending | |||||
September 30, 2021 | |||||
(In thousands) | |||||
Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||
Construction Spending | September 30, 2021 | |||||||||||||||||||
Additions to real estate – consolidated projects | $ | 1,542,210 | ||||||||||||||||||
Investments in unconsolidated real estate joint ventures | 739 | |||||||||||||||||||
Contributions from noncontrolling interests | (56,669) | |||||||||||||||||||
Construction spending (cash basis) | 1,486,280 | |||||||||||||||||||
Change in accrued construction | 69,551 | |||||||||||||||||||
Construction spending | 1,555,831 | |||||||||||||||||||
Projected construction spending for the three months ending December 31, 2021 | 554,169 | |||||||||||||||||||
Guidance midpoint | $ | 2,110,000 | ||||||||||||||||||
Year Ending | ||||||||||||||||||||
Projected Construction Spending | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||
Development, redevelopment, and pre-construction projects | $ | 1,990,000 | ||||||||||||||||||
Contributions from noncontrolling interests (consolidated real estate joint ventures) | (100,000) | |||||||||||||||||||
Revenue-enhancing and repositioning capital expenditures | 155,000 | |||||||||||||||||||
Non-revenue-enhancing capital expenditures | 65,000 | |||||||||||||||||||
Guidance midpoint | $ | 2,110,000 | ||||||||||||||||||
Joint Venture Financial Information | |||||
September 30, 2021 | |||||
Consolidated Real Estate Joint Ventures | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | Market | Submarket | Noncontrolling Interest Share(1) | Operating RSF at 100% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
75/125 Binney Street | Greater Boston | Cambridge/Inner Suburbs | 60.0% | 388,270 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
225 Binney Street | Greater Boston | Cambridge/Inner Suburbs | 70.0% | 305,212 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
99 Coolidge Avenue | Greater Boston | Cambridge/Inner Suburbs | 25.0% | — | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
409 and 499 Illinois Street | San Francisco Bay Area | Mission Bay | 40.0% | (3) | 455,069 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
1500 Owens Street | San Francisco Bay Area | Mission Bay | 49.9% | (3) | 158,267 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Technology Center® – Gateway(4) | San Francisco Bay Area | South San Francisco | 51.9% | 1,089,852 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
213 East Grand Avenue | San Francisco Bay Area | South San Francisco | 70.0% | 300,930 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
500 Forbes Boulevard | San Francisco Bay Area | South San Francisco | 90.0% | 155,685 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Millbrae Station | San Francisco Bay Area | South San Francisco | 62.4% | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Point(5) | San Diego | University Town Center | 45.0% | 1,337,916 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
5200 Illumina Way | San Diego | University Town Center | 49.0% | 792,687 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
9625 Towne Centre Drive | San Diego | University Town Center | 49.9% | 163,648 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SD Tech by Alexandria(6) | San Diego | Sorrento Mesa | 50.0% | 679,801 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pacific Technology Park | San Diego | Sorrento Mesa | 50.0% | 632,732 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Eastlake Life Science Campus by Alexandria(7) | Seattle | Lake Union | 70.0% | 321,218 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
400 Dexter Avenue North | Seattle | Lake Union | 70.0% | 290,111 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unconsolidated Real Estate Joint Ventures | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | Market | Submarket | Our Ownership Share(8) | Operating RSF at 100% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
1655 and 1725 Third Street | San Francisco Bay Area | Mission Bay | 10.0 | % | 586,208 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Menlo Gateway | San Francisco Bay Area | Greater Stanford | 49.0 | % | 772,983 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
1401/1413 Research Boulevard | Maryland | Rockville | 65.0 | % | (9) | (10) |
Joint Venture Financial Information (continued) | |||||
September 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
As of September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling Interest Share of Consolidated Real Estate JVs | Our Share of Unconsolidated Real Estate JVs | |||||||||||||||||||||||||
Investments in real estate | $ | 2,048,838 | $ | 475,982 | ||||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash | 70,786 | 9,492 | ||||||||||||||||||||||||
Other assets | 235,407 | 63,397 | ||||||||||||||||||||||||
Secured notes payable (refer to page 49) | — | (219,245) | ||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | (106,148) | (7,889) | ||||||||||||||||||||||||
Redeemable noncontrolling interests | (11,681) | — | ||||||||||||||||||||||||
$ | 2,237,202 | $ | 321,737 |
Noncontrolling Interest Share of Consolidated Real Estate JVs | Our Share of Unconsolidated Real Estate JVs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | Nine Months Ended | Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 54,419 | $ | 147,534 | $ | 10,876 | $ | 33,595 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental operations | (15,217) | (39,845) | (1,785) | (5,610) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
39,202 | 107,689 | 9,091 | 27,985 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | (267) | (599) | (31) | (185) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest | — | — | (2,504) | (7,887) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | (17,871) | (49,615) | (3,465) | (10,676) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed returns allocated to redeemable noncontrolling interests(1) | 222 | 659 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 21,286 | $ | 58,134 | $ | 3,091 | $ | 9,237 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line rent and below-market lease revenue | $ | 1,377 | $ | 3,459 | $ | 809 | $ | 2,924 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds from operations(2) | $ | 39,157 | $ | 107,749 | $ | 6,556 | $ | 19,913 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments | |||||
September 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | Nine Months Ended | Year Ended December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||
Realized gains | $ | 81,516 | (1) | $ | 189,013 | (2) | $ | 47,288 | (3) | ||||||||||||||||||||
Unrealized (losses) gains | (14,432) | 183,348 | 374,033 | ||||||||||||||||||||||||||
Investment income | $ | 67,084 | $ | 372,361 | $ | 421,321 |
September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||
Investments | Cost | Unrealized Gains | Carrying Amount | ||||||||||||||||||||||||||
Publicly traded companies | $ | 282,816 | $ | 374,515 | (4) | $ | 657,331 | ||||||||||||||||||||||
Entities that report NAV | 355,400 | 480,412 | 835,812 | ||||||||||||||||||||||||||
Entities that do not report NAV: | |||||||||||||||||||||||||||||
Entities with observable price changes | 54,562 | 74,906 | 129,468 | ||||||||||||||||||||||||||
Entities without observable price changes | 349,100 | — | 349,100 | ||||||||||||||||||||||||||
$ | 1,041,878 | (5) | $ | 929,833 | 1,971,711 | ||||||||||||||||||||||||
Investments accounted for under the equity method of accounting | 75,167 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total investments | $ | 2,046,878 |
Public/Private Mix (Cost) | ||||||||
Tenant/Non-Tenant Mix (Cost) | ||||||||
Key Credit Metrics | |||||
September 30, 2021 | |||||
Liquidity | Minimal Outstanding Borrowings and Significant Availability on Unsecured Senior Line of Credit | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||
$4.0B | ||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||
Availability under our unsecured senior line of credit, net of amounts outstanding under our commercial paper program | $ | 2,250 | ||||||||||||||||||||||||
Outstanding forward equity sales agreements(1) | 772 | |||||||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash | 368 | |||||||||||||||||||||||||
Investments in publicly traded companies | 657 | |||||||||||||||||||||||||
Liquidity as of September 30, 2021 | $ | 4,047 | ||||||||||||||||||||||||
Net Debt and Preferred Stock to Adjusted EBITDA(2) | Fixed-Charge Coverage Ratio(2) | |||||||||||||||||||||||||
Summary of Debt | |||||
September 30, 2021 | |||||
(in millions) | |||||
Summary of Debt (continued) | |||||
September 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Fixed-rate and variable-rate debt | Fixed-Rate Debt | Variable-Rate Debt | Total | Percentage | Weighted-Average | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Rate(1) | Remaining Term (in years) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Secured notes payable | $ | 198,758 | $ | — | $ | 198,758 | 2.1 | % | 3.41 | % | 2.4 | |||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 8,314,851 | — | 8,314,851 | 89.8 | 3.54 | 12.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior line of credit | — | — | — | — | N/A | 4.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial paper program | — | 749,978 | 749,978 | 8.1 | 0.23 | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total/weighted average | $ | 8,513,609 | $ | 749,978 | $ | 9,263,587 | 100.0 | % | 3.27 | % | 11.9 | (2) | ||||||||||||||||||||||||||
Percentage of total debt | 92 | % | 8 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt covenants | Unsecured Senior Notes Payable | Unsecured Senior Line of Credit | |||||||||||||||||||||||||||
Debt Covenant Ratios(1) | Requirement | September 30, 2021 | Requirement | September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||
Total Debt to Total Assets | ≤ 60% | 31% | ≤ 60.0% | 28.7% | |||||||||||||||||||||||||
Secured Debt to Total Assets | ≤ 40% | 1% | ≤ 45.0% | 0.6% | |||||||||||||||||||||||||
Consolidated EBITDA to Interest Expense | ≥ 1.5x | 11.5x | ≥ 1.50x | 4.34x | |||||||||||||||||||||||||
Unencumbered Total Asset Value to Unsecured Debt | ≥ 150% | 299% | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||
Unsecured Interest Coverage Ratio | N/A | N/A | ≥ 1.75x | 9.15x | |||||||||||||||||||||||||
Unconsolidated real estate joint ventures’ debt | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unconsolidated Joint Venture | Our Share | Maturity Date | Stated Rate | Interest Rate(1) | Debt Balance at 100%(2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1401/1413 Research Boulevard | 65.0% | 5/17/22 | L+2.50% | 3.50% | (3) | $ | 27,145 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1655 and 1725 Third Street | 10.0% | 3/10/25 | 4.50% | 4.57% | 598,550 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Menlo Gateway, Phase II | 49.0% | 5/1/35 | 4.53% | 4.59% | 154,992 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Menlo Gateway, Phase I | 49.0% | 8/10/35 | 4.15% | 4.18% | 137,578 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 918,265 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Summary of Debt (continued) | |||||
September 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Debt | Stated Rate | Interest Rate(1) | Maturity Date(2) | Principal Payments Remaining for the Periods Ending December 31, | Principal | Unamortized (Deferred Financing Cost), (Discount)/Premium | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Thereafter | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Secured notes payable | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Boston | 4.82 | % | 3.40 | % | 2/6/24 | $ | 870 | $ | 3,564 | $ | 3,742 | $ | 183,527 | $ | — | $ | — | $ | 191,703 | $ | 6,377 | $ | 198,080 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco Bay Area | 6.50 | % | 6.50 | 7/1/36 | — | 28 | 30 | 32 | 34 | 554 | 678 | — | 678 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Secured debt weighted-average interest rate/subtotal | 4.83 | % | 3.41 | 870 | 3,592 | 3,772 | 183,559 | 34 | 554 | 192,381 | 6,377 | 198,758 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial paper program(3) | 0.23 | % | (3) | 0.23 | (3) | (3) | (3) | — | — | — | — | 750,000 | 750,000 | (22) | 749,978 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior line of credit | L+0.815 | % | (4) | N/A | 1/6/26 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 3.45 | % | 3.62 | 4/30/25 | — | — | — | — | 600,000 | — | 600,000 | (3,151) | 596,849 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 4.30 | % | 4.50 | 1/15/26 | — | — | — | — | — | 300,000 | 300,000 | (2,106) | 297,894 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable – green bond | 3.80 | % | 3.96 | 4/15/26 | — | — | — | — | — | 350,000 | 350,000 | (2,237) | 347,763 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 3.95 | % | 4.13 | 1/15/27 | — | — | — | — | — | 350,000 | 350,000 | (2,693) | 347,307 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 3.95 | % | 4.07 | 1/15/28 | — | — | — | — | — | 425,000 | 425,000 | (2,673) | 422,327 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 4.50 | % | 4.60 | 7/30/29 | — | — | — | — | — | 300,000 | 300,000 | (1,744) | 298,256 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 2.75 | % | 2.87 | 12/15/29 | — | — | — | — | — | 400,000 | 400,000 | (3,385) | 396,615 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 4.70 | % | 4.81 | 7/1/30 | — | — | — | — | — | 450,000 | 450,000 | (3,259) | 446,741 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 4.90 | % | 5.05 | 12/15/30 | — | — | — | — | — | 700,000 | 700,000 | (7,261) | 692,739 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 3.375 | % | 3.48 | 8/15/31 | — | — | — | — | — | 750,000 | 750,000 | (6,422) | 743,578 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable – green bond | 2.00 | % | 2.12 | 5/18/32 | — | — | — | — | — | 900,000 | 900,000 | (9,939) | 890,061 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 1.875 | % | 1.97 | 2/1/33 | — | — | — | — | — | 1,000,000 | 1,000,000 | (9,916) | 990,084 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 4.85 | % | 4.93 | 4/15/49 | — | — | — | — | — | 300,000 | 300,000 | (3,246) | 296,754 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 4.00 | % | 3.91 | 2/1/50 | — | — | — | — | — | 700,000 | 700,000 | 10,342 | 710,342 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 3.00 | % | 3.08 | 5/18/51 | — | — | — | — | — | 850,000 | 850,000 | (12,459) | 837,541 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured debt weighted average/subtotal | 3.27 | — | — | — | — | 600,000 | 8,525,000 | 9,125,000 | (60,171) | 9,064,829 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average interest rate/total | 3.27 | % | $ | 870 | $ | 3,592 | $ | 3,772 | $ | 183,559 | $ | 600,034 | $ | 8,525,554 | $ | 9,317,381 | $ | (53,794) | $ | 9,263,587 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balloon payments | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 183,221 | $ | 600,000 | $ | 8,525,000 | $ | 9,308,221 | $ | — | $ | 9,308,221 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal amortization | 870 | 3,592 | 3,772 | 338 | 34 | 554 | 9,160 | (53,794) | (44,634) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt | $ | 870 | $ | 3,592 | $ | 3,772 | $ | 183,559 | $ | 600,034 | $ | 8,525,554 | $ | 9,317,381 | $ | (53,794) | $ | 9,263,587 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed-rate debt | $ | 870 | $ | 3,592 | $ | 3,772 | $ | 183,559 | $ | 600,034 | $ | 7,775,554 | $ | 8,567,381 | $ | (53,772) | $ | 8,513,609 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Variable-rate debt | — | — | — | — | — | 750,000 | 750,000 | (22) | 749,978 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt | $ | 870 | $ | 3,592 | $ | 3,772 | $ | 183,559 | $ | 600,034 | $ | 8,525,554 | $ | 9,317,381 | $ | (53,794) | $ | 9,263,587 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average stated rate on maturing debt | N/A | N/A | N/A | 4.82% | 3.45% | 3.15% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Definitions and Reconciliations | |||||
September 30, 2021 | |||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 9/30/21 | 6/30/21 | 3/31/21 | 12/31/20 | 9/30/20 | ||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 124,433 | $ | 404,520 | $ | 25,533 | $ | 457,133 | $ | 95,799 | |||||||||||||||||||
Interest expense | 35,678 | 35,158 | 36,467 | 37,538 | 43,318 | ||||||||||||||||||||||||
Income taxes | 3,672 | 2,800 | 1,426 | 2,053 | 2,430 | ||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 210,842 | 190,052 | 180,913 | 177,750 | 176,831 | ||||||||||||||||||||||||
Stock compensation expense | 9,728 | 12,242 | 12,446 | 11,394 | 12,994 | ||||||||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | — | — | 67,253 | 7,898 | 52,770 | ||||||||||||||||||||||||
Loss (gain) on sales of real estate | 435 | — | (2,779) | (152,503) | (1,586) | ||||||||||||||||||||||||
Significant realized gains on non-real estate investments | (52,427) | (1) | (34,773) | (22,919) | — | — | |||||||||||||||||||||||
Unrealized losses (gains) on non-real estate investments | 14,432 | (244,031) | 46,251 | (233,538) | 14,013 | ||||||||||||||||||||||||
Impairment of real estate | 42,620 | 4,926 | 5,129 | 25,177 | 7,680 | ||||||||||||||||||||||||
Termination fee | — | — | — | — | (86,179) | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 389,413 | $ | 370,894 | $ | 349,720 | $ | 332,902 | $ | 318,070 | |||||||||||||||||||
Revenues | $ | 547,759 | $ | 509,619 | $ | 479,849 | $ | 463,720 | $ | 545,042 | |||||||||||||||||||
Total realized gains on non-real estate investments | 81,516 | (1) | 60,232 | 47,265 | 21,599 | 17,361 | |||||||||||||||||||||||
Significant realized gains on non-real estate investments | (52,427) | (34,773) | (22,919) | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Termination fee | — | — | — | — | (86,179) | ||||||||||||||||||||||||
Revenues, as adjusted | $ | 576,848 | $ | 535,078 | $ | 504,195 | $ | 485,319 | $ | 476,224 | |||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA margin | 68% | 69% | 69% | 69% | 67% |
Definitions and Reconciliations (continued) | |||||
September 30, 2021 | |||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 9/30/21 | 6/30/21 | 3/31/21 | 12/31/20 | 9/30/20 | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 389,413 | $ | 370,894 | $ | 349,720 | $ | 332,902 | $ | 318,070 | |||||||||||||||||||
Interest expense | $ | 35,678 | $ | 35,158 | $ | 36,467 | $ | 37,538 | $ | 43,318 | |||||||||||||||||||
Capitalized interest | 43,185 | 43,492 | 39,886 | 37,589 | 32,556 | ||||||||||||||||||||||||
Amortization of loan fees | (2,854) | (2,859) | (2,817) | (2,905) | (2,605) | ||||||||||||||||||||||||
Amortization of debt premiums | 498 | 465 | 576 | 869 | 910 | ||||||||||||||||||||||||
Cash interest and fixed charges | $ | 76,507 | $ | 76,256 | $ | 74,112 | $ | 73,091 | $ | 74,179 | |||||||||||||||||||
Fixed-charge coverage ratio: | |||||||||||||||||||||||||||||
– quarter annualized | 5.1x | 4.9x | 4.7x | 4.6x | 4.3x | ||||||||||||||||||||||||
– trailing 12 months | 4.8x | 4.6x | 4.4x | 4.4x | 4.3x | ||||||||||||||||||||||||
Definitions and Reconciliations (continued) | |||||
September 30, 2021 | |||||
(In thousands) | Noncontrolling Interest Share of Consolidated Real Estate JVs | Our Share of Unconsolidated Real Estate JVs | |||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | Nine Months Ended | Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||
Net income | $ | 21,286 | $ | 58,134 | $ | 3,091 | $ | 9,237 | |||||||||||||||
Depreciation and amortization | 17,871 | 49,615 | 3,465 | 10,676 | |||||||||||||||||||
Funds from operations | $ | 39,157 | $ | 107,749 | $ | 6,556 | $ | 19,913 |
(in thousands) | 9/30/21 | 6/30/21 | 3/31/21 | 12/31/20 | 9/30/20 | ||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 28,558,718 | $ | 27,018,850 | $ | 25,234,346 | $ | 22,827,878 | $ | 21,910,671 | |||||||||||||||||||
Accumulated depreciation | 3,614,440 | 3,461,780 | 3,319,597 | 3,182,438 | 3,079,077 | ||||||||||||||||||||||||
Gross assets | $ | 32,173,158 | $ | 30,480,630 | $ | 28,553,943 | $ | 26,010,316 | $ | 24,989,748 | |||||||||||||||||||
Space Intentionally Blank | |||||
Definitions and Reconciliations (continued) | |||||
September 30, 2021 | |||||
Statements of Operations | ||||||||||||||||||||
Balance Sheet | Gains and Losses | |||||||||||||||||||
Carrying Amount | Unrealized | Realized | ||||||||||||||||||
Difference between proceeds received upon disposition and historical cost | ||||||||||||||||||||
Publicly traded companies | Fair value | Changes in fair value | ||||||||||||||||||
Privately held entities without readily determinable fair values that: | ||||||||||||||||||||
Report NAV | Fair value, using NAV as a practical expedient | Changes in NAV, as a practical expedient to fair value | ||||||||||||||||||
Do not report NAV | Cost, adjusted for observable price changes and impairments(1) | Observable price changes(1) | Impairments to reduce costs to fair value, which result in an adjusted cost basis and the differences between proceeds received upon disposition and adjusted or historical cost | |||||||||||||||||
Equity method investments | Contributions, adjusted for our share of the investee’s earnings or losses, less distributions received, reduced by other-than-temporary impairments | Our share of unrealized gains or losses reported by the investee | Our share of realized gains or losses reported by the investee, and other-than-temporary impairments | |||||||||||||||||
(In thousands) | Investments in Real Estate | ||||||||||
Gross investments in real estate | $ | 26,667,645 | |||||||||
Less: accumulated depreciation | (3,609,994) | ||||||||||
Net investments in real estate – North America | 23,057,651 | ||||||||||
Net investments in real estate – Asia | 13,863 | ||||||||||
Investments in real estate | $ | 23,071,514 |
Dev/ Redev | RSF of Lease Expirations Targeted for Development and Redevelopment | |||||||||||||||||||||||||||||||
Property/Submarket | 2021 | 2022 | Thereafter | Total | ||||||||||||||||||||||||||||
Near-term projects: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Reservoir Woods/Route 128 | Redev | 202,428 | — | 312,845 | 515,273 | |||||||||||||||||||||||||||
651 Gateway Boulevard/South San Francisco | Redev | — | 197,787 | 102,223 | (1) | 300,010 | ||||||||||||||||||||||||||
3450 Hillview Avenue/Greater Stanford | Redev | — | 42,340 | — | 42,340 | |||||||||||||||||||||||||||
11255 and 11355 North Torrey Pines Road/ Torrey Pines | Dev | — | 139,135 | — | 139,135 | |||||||||||||||||||||||||||
10931 and 10933 North Torrey Pines Road/ Torrey Pines | Dev | — | 92,450 | — | 92,450 | |||||||||||||||||||||||||||
10277 Scripps Ranch Boulevard/Other San Diego | Redev | 32,774 | — | — | 32,774 | |||||||||||||||||||||||||||
Other/Seattle | Redev | — | 51,255 | — | 51,255 | |||||||||||||||||||||||||||
41 Moore Drive/Research Triangle | Redev | — | 62,490 | — | 62,490 | |||||||||||||||||||||||||||
235,202 | 585,457 | 415,068 | 1,235,727 | |||||||||||||||||||||||||||||
Intermediate-term projects: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
3825 Fabian Way/Greater Stanford | Redev | — | 250,000 | — | 250,000 | |||||||||||||||||||||||||||
3460 Hillview Avenue/Greater Stanford | Redev | — | — | 34,611 | 34,611 | |||||||||||||||||||||||||||
9444 Waples Street/Sorrento Mesa | Dev | — | 39,944 | 48,436 | (2) | 88,380 | ||||||||||||||||||||||||||
— | 289,944 | 83,047 | 372,991 | |||||||||||||||||||||||||||||
Future projects: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
550 Arsenal Street/Cambridge/Inner Suburbs | Dev | — | — | 260,867 | 260,867 | |||||||||||||||||||||||||||
380 and 420 E Street/Seaport Innovation District | Dev | — | — | 195,506 | 195,506 | |||||||||||||||||||||||||||
Other/Greater Boston | Redev | — | — | 167,549 | (3) | 167,549 | ||||||||||||||||||||||||||
1122 El Camino Real/South San Francisco | Dev | — | — | 223,232 | 223,232 | |||||||||||||||||||||||||||
3875 Fabian Way/Greater Stanford | Redev | — | — | 228,000 | 228,000 | |||||||||||||||||||||||||||
960 Industrial Road/Greater Stanford | Dev | — | — | 110,000 | 110,000 | |||||||||||||||||||||||||||
2475 Hanover Street/Greater Stanford | Redev | — | — | 83,980 | 83,980 | |||||||||||||||||||||||||||
219 East 42nd Street/New York City | Dev | — | — | 349,947 | 349,947 | |||||||||||||||||||||||||||
10975 and 10995 Torreyana Road/Torrey Pines | Dev | — | — | 84,829 | 84,829 | |||||||||||||||||||||||||||
4161 Campus Point Court/University Town Center | Dev | — | — | 159,884 | 159,884 | |||||||||||||||||||||||||||
10260 Campus Point Drive/University Town Center | Dev | — | — | 109,164 | 109,164 | |||||||||||||||||||||||||||
Sequence District by Alexandria/Sorrento Mesa | Dev/Redev | — | — | 689,938 | 689,938 | |||||||||||||||||||||||||||
4025, 4031, 4045, and 4075 Sorrento Valley Boulevard/Sorrento Valley | Dev | — | 82,594 | — | 82,594 | |||||||||||||||||||||||||||
601 Dexter Avenue North/Lake Union | Dev | — | — | 18,680 | 18,680 | |||||||||||||||||||||||||||
830 4th Avenue South/SoDo | Dev | — | — | 42,380 | 42,380 | |||||||||||||||||||||||||||
— | 82,594 | 2,723,956 | 2,806,550 | |||||||||||||||||||||||||||||
235,202 | 957,995 | 3,222,071 | 4,415,268 | |||||||||||||||||||||||||||||
Definitions and Reconciliations (continued) | |||||
September 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | 9/30/21 | 6/30/21 | 3/31/21 | 12/31/20 | 9/30/20 | |||||||||||||||||||||||||||
Secured notes payable | $ | 198,758 | $ | 227,984 | $ | 229,406 | $ | 230,925 | $ | 342,363 | ||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 8,314,851 | 8,313,025 | 8,311,512 | 7,232,370 | 7,230,819 | |||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior line of credit and commercial paper | 749,978 | 299,990 | — | 99,991 | 249,989 | |||||||||||||||||||||||||||
Unamortized deferred financing costs | 65,112 | 66,913 | 68,293 | 56,312 | 58,284 | |||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | (325,872) | (323,876) | (492,184) | (568,532) | (446,255) | |||||||||||||||||||||||||||
Restricted cash | (42,182) | (33,697) | (42,219) | (29,173) | (38,788) | |||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Net debt and preferred stock | $ | 8,960,645 | $ | 8,550,339 | $ | 8,074,808 | $ | 7,021,893 | $ | 7,396,412 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
– quarter annualized | $ | 1,557,652 | $ | 1,483,576 | $ | 1,398,880 | $ | 1,331,608 | $ | 1,272,280 | ||||||||||||||||||||||
– trailing 12 months | $ | 1,442,929 | $ | 1,371,586 | $ | 1,314,153 | $ | 1,274,187 | $ | 1,228,440 | ||||||||||||||||||||||
Net debt and preferred stock to Adjusted EBITDA: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
– quarter annualized | 5.8 | x | 5.8 | x | 5.8 | x | 5.3 | x | 5.8 | x | ||||||||||||||||||||||
– trailing 12 months | 6.2 | x | 6.2 | x | 6.1 | x | 5.5 | x | 6.0 | x | ||||||||||||||||||||||
Definitions and Reconciliations (continued) | |||||
September 30, 2021 | |||||
Three Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 9/30/21 | 9/30/20 | 9/30/21 | 9/30/20 | ||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 124,433 | $ | 95,799 | $ | 554,486 | $ | 370,038 | ||||||||||||||||||
Equity in earnings of unconsolidated real estate joint ventures | (3,091) | (3,778) | (9,237) | (4,555) | ||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 37,931 | 36,913 | 109,807 | 100,651 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | 35,678 | 43,318 | 107,303 | 134,071 | ||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 210,842 | 176,831 | 581,807 | 520,354 | ||||||||||||||||||||||
Impairment of real estate | 42,620 | 7,680 | 52,675 | 22,901 | ||||||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | — | 52,770 | 67,253 | 52,770 | ||||||||||||||||||||||
Loss (gain) on sales of real estate | 435 | (1,586) | (2,344) | (1,586) | ||||||||||||||||||||||
Investment income | (67,084) | (3,348) | (372,361) | (166,184) | ||||||||||||||||||||||
Net operating income | 381,764 | 404,599 | 1,089,389 | 1,028,460 | ||||||||||||||||||||||
Straight-line rent revenue | (33,918) | (28,822) | (89,203) | (72,786) | ||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired below-market leases | (13,664) | (13,979) | (39,043) | (43,730) | ||||||||||||||||||||||
Net operating income (cash basis) | $ | 334,182 | $ | 361,798 | $ | 961,143 | $ | 911,944 | ||||||||||||||||||
Net operating income (cash basis) – annualized | $ | 1,336,728 | $ | 1,447,192 | $ | 1,281,524 | $ | 1,215,925 | ||||||||||||||||||
Net operating income (from above) | $ | 381,764 | $ | 404,599 | $ | 1,089,389 | $ | 1,028,460 | ||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 547,759 | $ | 545,042 | $ | 1,537,227 | $ | 1,421,917 | ||||||||||||||||||
Operating margin(1) | 70% | 74% | 71% | 72% |
Definitions and Reconciliations (continued) | |||||
September 30, 2021 | |||||
Space Intentionally Blank | |||||
Development – under construction | Properties | Acquisitions after January 1, 2020 | Properties | ||||||||||||||||||||
9950 Medical Center Drive | 1 | 3181 Porter Drive | 1 | ||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – San Carlos | 2 | 275 Grove Street | 1 | ||||||||||||||||||||
601, 611, and 651 Gateway Boulevard | 3 | ||||||||||||||||||||||
3115 Merryfield Row | 1 | 3330, 3412, 3450, and 3460 Hillview Avenue | 4 | ||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – South San Francisco | 1 | ||||||||||||||||||||||
9605, 9609, 9613, and 9615 Medical Center Drive | 4 | ||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for AgTech | 2 | ||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Advanced Technologies | 2 | 9808 and 9868 Scranton Road | 2 | ||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Durham | |||||||||||||||||||||||
201 Brookline Avenue | 1 | 13 | |||||||||||||||||||||
SD Tech by Alexandria | 1 | Reservoir Woods | 3 | ||||||||||||||||||||
751 Gateway Boulevard | 1 | One Upland Road | 1 | ||||||||||||||||||||
325 Binney Street | 1 | 830 4th Avenue South | 1 | ||||||||||||||||||||
13 | 11255 and 11355 North Torrey Pines Road | 2 | |||||||||||||||||||||
Development – placed into | |||||||||||||||||||||||
service after January 1, 2020 | Properties | Sequence District by Alexandria | 7 | ||||||||||||||||||||
9804 Medical Center Drive | 1 | 380 and 420 E Street | 2 | ||||||||||||||||||||
1165 Eastlake Avenue East | 1 | Alexandria Center® for Life Science – Fenway | 1 | ||||||||||||||||||||
2 | |||||||||||||||||||||||
Redevelopment – under construction | Properties | 550 Arsenal Street | 1 | ||||||||||||||||||||
5505 Morehouse Drive | 1 | 1501-1599 Industrial Road | 6 | ||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Long Island City | 1 | One Investors Way | 1 | ||||||||||||||||||||
2475 Hanover Street | 1 | ||||||||||||||||||||||
3160 Porter Drive | 1 | 10975 and 10995 Torreyana Road | 2 | ||||||||||||||||||||
The Arsenal on the Charles | 11 | Pacific Technology Park | 6 | ||||||||||||||||||||
700 Quince Orchard Road | 1 | 1122 El Camino Real | 1 | ||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Durham | 3 | 12 Davis Drive | 1 | ||||||||||||||||||||
7360 Carroll Road | 1 | ||||||||||||||||||||||
840 Winter Street | 1 | Other | 39 | ||||||||||||||||||||
20400 Century Boulevard | 1 | 104 | |||||||||||||||||||||
10277 Scripps Ranch Boulevard | 1 | Unconsolidated real estate JVs | 5 | ||||||||||||||||||||
9601 and 9603 Medical Center Drive | 2 | Properties held for sale | 1 | ||||||||||||||||||||
Other | 8 | ||||||||||||||||||||||
31 | Total properties excluded from same properties | 158 | |||||||||||||||||||||
Redevelopment – placed into | |||||||||||||||||||||||
service after January 1, 2020 | Properties | Same properties | 249 | ||||||||||||||||||||
9877 Waples Street | 1 | Total properties in North America as of September 30, 2021 | 407 | ||||||||||||||||||||
Other | 1 | ||||||||||||||||||||||
2 |
Definitions and Reconciliations (continued) | |||||
September 30, 2021 | |||||
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | 9/30/21 | 6/30/21 | 3/31/21 | 12/31/20 | 9/30/20 | 9/30/21 | 9/30/20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from rentals | $ | 546,527 | $ | 508,371 | $ | 478,695 | $ | 461,335 | $ | 543,412 | $ | 1,533,593 | $ | 1,416,873 | |||||||||||||||||||||||||||
Rental revenues | (415,918) | (396,804) | (370,233) | (353,950) | (438,393) | (1,182,955) | (1,117,890) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant recoveries | $ | 130,609 | $ | 111,567 | $ | 108,462 | $ | 107,385 | $ | 105,019 | $ | 350,638 | $ | 298,983 | |||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 9/30/21 | 6/30/21 | 3/31/21 | 12/31/20 | 9/30/20 | ||||||||||||||||||||||||
Unencumbered net operating income | $ | 371,026 | $ | 353,104 | $ | 330,160 | $ | 315,586 | $ | 388,575 | |||||||||||||||||||
Encumbered net operating income | 10,738 | 12,560 | 11,801 | 11,367 | 16,024 | ||||||||||||||||||||||||
Total net operating income | $ | 381,764 | $ | 365,664 | $ | 341,961 | $ | 326,953 | $ | 404,599 | |||||||||||||||||||
Unencumbered net operating income as a percentage of total net operating income | 97% | 97% | 97% | 97% | 96% |
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | 9/30/21 | 6/30/21 | 3/31/21 | 12/31/20 | 9/30/20 | 9/30/21 | 9/30/20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average of common stock outstanding – basic | 150,854 | 145,825 | 137,319 | 133,688 | 124,901 | 144,716 | 123,561 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward Agreements | 707 | 233 | 369 | 139 | 927 | 437 | 466 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average of common stock outstanding – diluted | 151,561 | 146,058 | 137,688 | 133,827 | 125,828 | 145,153 | 124,027 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||