Table of Contents | |||||
June 30, 2021 | |||||
EARNINGS PRESS RELEASE | Page | Page | ||||||||||||
Second Quarter Ended June 30, 2021, Financial and Operating Results | ||||||||||||||
SUPPLEMENTAL INFORMATION | Page | Page | ||||||||||||
External Growth / Investments in Real Estate | ||||||||||||||
New Class A Development and Redevelopment Properties: | ||||||||||||||
Internal Growth | ||||||||||||||
Balance Sheet Management | ||||||||||||||
Definitions and Reconciliations | ||||||||||||||
Alexandria Real Estate Equities, Inc. All Rights Reserved. © 2021 | xi |
Key highlights | ||||||||||||||||||||||||||
Operating results | 2Q21 | 2Q20 | 1H21 | 1H20 | ||||||||||||||||||||||
Total revenues: | ||||||||||||||||||||||||||
In millions | $ | 509.6 | $ | 437.0 | $ | 989.5 | $ | 876.9 | ||||||||||||||||||
Growth | 16.6 | % | 12.8 | % | ||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Alexandria’s common stockholders – diluted | ||||||||||||||||||||||||||
In millions | $ | 380.6 | $ | 226.6 | $ | 388.5 | $ | 244.8 | ||||||||||||||||||
Per share | $ | 2.61 | $ | 1.82 | $ | 2.74 | $ | 1.99 | ||||||||||||||||||
Funds from operations attributable to Alexandria’s common stockholders – diluted, as adjusted | ||||||||||||||||||||||||||
In millions | $ | 282.3 | $ | 225.0 | $ | 545.2 | $ | 446.4 | ||||||||||||||||||
Per share | $ | 1.93 | $ | 1.81 | $ | 3.84 | $ | 3.63 |
2Q21 | 1H21 | |||||||||||||
Total leasing activity – RSF | 1,933,838 | 3,611,497 | ||||||||||||
Leasing of development and redevelopment space – RSF | 256,328 | 1,045,301 | ||||||||||||
Lease renewals and re-leasing of space: | ||||||||||||||
RSF (included in total leasing activity above) | 1,472,713 | 1,994,538 | ||||||||||||
Rental rate increases | 42.4% | 40.7% | ||||||||||||
Rental rate increases (cash basis) | 25.4% | 23.3% |
Percentage of annual rental revenue in effect from investment-grade or publicly traded large cap tenants | 53 | % | ||||||||||||
Occupancy of operating properties in North America | 94.3 | % | (1) | |||||||||||
Operating margin | 72 | % | ||||||||||||
Adjusted EBITDA margin | 69 | % | ||||||||||||
Weighted-average remaining lease term: | ||||||||||||||
All tenants | 7.5 | years | ||||||||||||
Top 20 tenants | 11.1 | years | ||||||||||||
Second Quarter Ended June 30, 2021, Financial and Operating Results (continued) | |||||
June 30, 2021 | |||||
Leased RSF | In-Process RSF(1) | |||||||||||||
2020 | 1H21 | As of July 26, 2021 | ||||||||||||
1.0 million | 1.0 million | 3.0 million |
Under Construction | Projects Expected to Commence Construction in 2021/2022 | Incremental Projected Annual Rental Revenues | ||||||||||||||||||
3.4 million RSF | 3.6 million RSF | >$545 million | ||||||||||||||||||
33 Properties | + | 19 Properties | = | |||||||||||||||||
80% Leased/Negotiating | 89% Leased/Negotiating | |||||||||||||||||||
Key items included in net income attributable to Alexandria’s common stockholders: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except per share amounts) | Amount | Per Share – Diluted | Amount | Per Share – Diluted | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q21 | 2Q20 | 2Q21 | 2Q20 | 1H21 | 1H20 | 1H21 | 1H20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains on non-real estate investments | $ | 244.0 | $ | 171.7 | $ | 1.67 | $ | 1.38 | $ | 197.8 | $ | 154.5 | $ | 1.39 | $ | 1.25 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Realized gains on non-real estate investments | 34.8 | (1) | — | 0.24 | — | 57.7 | — | 0.41 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sales of real estate | — | — | — | — | 2.8 | — | 0.02 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of real estate | (4.9) | (13.2) | (0.03) | (0.11) | (10.1) | (22.9) | (0.07) | (0.18) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of non-real estate investments | — | (4.7) | — | (0.04) | — | (24.5) | — | (0.20) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | — | — | — | — | (67.3) | — | (0.47) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 273.9 | $ | 153.8 | $ | 1.88 | $ | 1.23 | $ | 180.9 | $ | 107.1 | $ | 1.28 | $ | 0.87 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter Ended June 30, 2021, Financial and Operating Results (continued) | |||||
June 30, 2021 | |||||
2Q21 | Goal | |||||||||||||||||||||||||
Quarter | Trailing | 4Q21 | ||||||||||||||||||||||||
Annualized | 12 Months | Annualized | ||||||||||||||||||||||||
Net debt and preferred stock to Adjusted EBITDA | 5.8x | 6.2x | Less than or equal to 5.2x | |||||||||||||||||||||||
Fixed-charge coverage ratio | 4.9x | 4.6x | Greater than or equal to 5.0x | |||||||||||||||||||||||
Value-creation pipeline of new Class A development and redevelopment projects as a percentage of gross investments in real estate | 2Q21 | ||||||||||
Current and key near-term projects and key pending acquisition 84% leased/negotiating | 10% | ||||||||||
Income-producing/potential cash flows/covered land play(1) | 6% | ||||||||||
Land | 2% | ||||||||||
Acquisitions | |||||
June 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Property | Submarket/Market | Date of Purchase | Number of Properties | Operating Occupancy | Square Footage | Purchase Price | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions With Development/Redevelopment Opportunities(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future Development | Active Development/Redevelopment | Operating With Future Development/ Redevelopment | Operating(2) | Operating | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Completed in 1Q21 | 25 | 94% | 374,426 | 849,411 | 431,066 | 1,353,247 | 80,032 | 3,088,182 | $ | 1,873,750 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Completed in 2Q21: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
550 Arsenal Street | Cambridge/Inner Suburbs/Greater Boston | 4/21/21 | 1 | 98% | 775,000 | — | 260,867 | — | — | 775,000 | (3) | 130,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
One Investors Way | Route 128/Greater Boston | 4/6/21 | 1 | 100% | 350,000 | — | — | 240,000 | (4) | — | 590,000 | 105,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1501-1599 Industrial Road | Greater Stanford/San Francisco Bay Area | 6/22/21 | 6 | 88% | — | — | 103,063 | — | — | 103,063 | 112,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2475 Hanover Street | Greater Stanford/San Francisco Bay Area | 4/28/21 | 1 | 100% | — | — | 83,980 | — | — | 83,980 | 105,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6260, 6290, 6310, 6340, and 6350 Sequence Drive | Sorrento Mesa/San Diego | 6/10/21 | 5 | 100% | 887,000 | — | 487,023 | — | — | 887,000 | (3) | 298,476 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9601, 9605, 9609, 9613, and 9615 Medical Center Drive | Rockville/Maryland | 5/12/21 | 5 | 100% | 258,000 | 94,256 | — | 595,381 | — | 947,637 | 80,382 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | Various | Various | 5 | 77% | 1,863,280 | 37,267 | 205,983 | 49,839 | — | 2,156,369 | 247,597 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
24 | 96% | 4,133,280 | 131,523 | 1,140,916 | 885,220 | — | 5,543,049 | 1,078,455 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Completed in July 2021: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | Various | Various | 13 | 91% | — | — | 496,070 | 335,825 | — | 831,895 | 387,941 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pending acquisitions: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charles Park | Cambridge/Greater Boston | December 2021 | 2 | N/A | TBD(5) | 400,000 | — | — | — | 400,000 | 815,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mercer Mega Block | Lake Union/Seattle | 2H21(6) | — | N/A | 800,000 | — | — | — | — | 800,000 | 143,500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2 | 800,000 | 400,000 | — | — | — | 1,200,000 | 958,500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
64 | 5,307,706 | 1,380,934 | 2,068,052 | 2,574,292 | 80,032 | 10,663,126 | 4,298,646 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other future acquisitions | 661,354 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 acquisitions | $ | 4,960,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 guidance range | $4,460,000 – $5,460,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dispositions and Sales of Partial Interest | |||||
June 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Capitalization Rate (Cash Basis)(1) | Sales Price per RSF | Consideration in Excess of Book Value(2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | Submarket/Market | Date of Sale | Interest Sold | RSF | Capitalization Rate(1) | Sales Price | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Completed through July 26, 2021: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
213 East Grand Avenue | South San Francisco/ San Francisco Bay Area | 4/22/21 | 70% | 300,930 | 4.5 | % | 4.0 | % | $ | 301,000 | $ | 1,429 | $ | 103,679 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
400 Dexter Avenue North | Lake Union/Seattle | 7/23/21 | 70% | 290,111 | 4.1 | % | 4.2 | % | 254,814 | $ | 1,255 | $ | 95,467 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Land | Other/San Diego | 3/12/21 | 100% | 185,000 | N/A | N/A | 22,900 | N/A | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 578,714 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pending dispositions or sales of partial interest: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pending(4) | Various | TBD | TBD | $285,000 – $385,000 | TBD | TBD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 guidance range | $1,670,000 – $2,170,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guidance | |||||
June 30, 2021 | |||||
(Dollars in millions, except per share amounts) | |||||
2021 Guidance | 2021 Guidance | |||||||||||||||||||||||||||||||
Summary of Key Changes in Guidance | As of 7/26/21 | As of 6/14/21 | Summary of Key Changes in Guidance | As of 7/26/21 | As of 6/14/21 | |||||||||||||||||||||||||||
EPS, FFO per share, and FFO per share, as adjusted | See updates below | Fixed-charge coverage ratio – 4Q21 annualized | Greater than or equal to 5.0x | Greater than or equal to 4.8x | ||||||||||||||||||||||||||||
Same property net operating income increase | 2.0% to 4.0% | 1.7% to 3.7% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Same property net operating income increase (cash basis) | 4.7% to 6.7% | 4.3% to 6.3% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Projected 2021 Earnings per Share and Funds From Operations per Share Attributable to Alexandria’s Common Stockholders – Diluted | ||||||||||||||||||||||||||
As of 7/26/21 | As of 6/14/21 | |||||||||||||||||||||||||
Earnings per share(1) | $3.46 to $3.54 | $1.60 to $1.70 | ||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization of real estate assets | 5.50 | 5.50 | ||||||||||||||||||||||||
Gain on sales of real estate | (0.02) | (0.02) | ||||||||||||||||||||||||
Impairment of real estate – rental properties | 0.05 | 0.04 | ||||||||||||||||||||||||
Allocation to unvested restricted stock awards | (0.04) | (0.03) | ||||||||||||||||||||||||
Funds from operations per share(2) | $8.95 to $9.03 | $7.09 to $7.19 | ||||||||||||||||||||||||
Unrealized (gains) losses on non-real estate investments | (1.39) | 0.34 | ||||||||||||||||||||||||
Realized gains on non-real estate investments(3) | (0.41) | (0.17) | ||||||||||||||||||||||||
Impairment of real estate | 0.02 | — | ||||||||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | 0.47 | 0.49 | ||||||||||||||||||||||||
Allocation to unvested restricted stock awards | 0.01 | (0.01) | ||||||||||||||||||||||||
Other | 0.06 | (0.04) | ||||||||||||||||||||||||
Funds from operations per share, as adjusted(2) | $7.71 to $7.79 | $7.70 to $7.80 | ||||||||||||||||||||||||
Midpoint | $7.75 | $7.75 |
Key Assumptions | Low | High | |||||||||||||||
Occupancy percentage in North America as of December 31, 2021 | 94.3% | 94.9% | |||||||||||||||
Lease renewals and re-leasing of space: | |||||||||||||||||
Rental rate increases | 31.0% | 34.0% | |||||||||||||||
Rental rate increases (cash basis) | 18.0% | 21.0% | |||||||||||||||
Same property performance: | |||||||||||||||||
Net operating income increase | 2.0% | 4.0% | |||||||||||||||
Net operating income increase (cash basis) | 4.7% | 6.7% | |||||||||||||||
Straight-line rent revenue | $ | 119 | $ | 129 | |||||||||||||
General and administrative expenses | $ | 146 | $ | 151 | |||||||||||||
Capitalization of interest | $ | 172 | $ | 182 | |||||||||||||
Interest expense | $ | 128 | $ | 138 |
Key Credit Metrics | 2021 Guidance | |||||||
Net debt and preferred stock to Adjusted EBITDA – 4Q21 annualized | Less than or equal to 5.2x | |||||||
Fixed-charge coverage ratio – 4Q21 annualized | Greater than or equal to 5.0x | |||||||
Key Sources and Uses of Capital | Range | Midpoint | Certain Completed Items | |||||||||||||||||||||||||||||
Sources of capital: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities after dividends | $ | 210 | $ | 250 | $ | 230 | ||||||||||||||||||||||||||
Incremental debt | 1,215 | 875 | 1,045 | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 debt capital proceeds held in cash | 150 | 250 | 200 | |||||||||||||||||||||||||||||
Real estate dispositions and partial interest sales (refer to page 5) | 1,670 | 2,170 | 1,920 | $ | 579 | |||||||||||||||||||||||||||
Common equity | 2,975 | 3,975 | 3,475 | $ | 3,048 | (4) | ||||||||||||||||||||||||||
Total sources of capital | $ | 6,220 | $ | 7,520 | $ | 6,870 | ||||||||||||||||||||||||||
Uses of capital: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction (refer to page 43) | $ | 1,760 | $ | 2,060 | $ | 1,910 | ||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions (refer to page 4) | 4,460 | 5,460 | 4,960 | $ | 3,340 | |||||||||||||||||||||||||||
Total uses of capital | $ | 6,220 | $ | 7,520 | $ | 6,870 | ||||||||||||||||||||||||||
Incremental debt (included above): | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of unsecured senior notes payable | $ | 1,750 | $ | 1,750 | $ | 1,750 | $ | 1,750 | ||||||||||||||||||||||||
Principal repayments of unsecured senior notes payable | (650) | (650) | (650) | $ | (650) | |||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior line of credit, commercial paper, and other | 115 | (225) | (55) | |||||||||||||||||||||||||||||
Incremental debt | $ | 1,215 | $ | 875 | $ | 1,045 | ||||||||||||||||||||||||||
Earnings Call Information and About the Company | |||||
June 30, 2021 | |||||
Consolidated Statements of Operations | |||||
June 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands, except per share amounts) | |||||
Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6/30/21 | 3/31/21 | 12/31/20 | 9/30/20 | 6/30/20 | 6/30/21 | 6/30/20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from rentals | $ | 508,371 | $ | 478,695 | $ | 461,335 | $ | 543,412 | $ | 435,856 | $ | 987,066 | $ | 873,461 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 1,248 | 1,154 | 2,385 | 1,630 | 1,100 | 2,402 | 3,414 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 509,619 | 479,849 | 463,720 | 545,042 | 436,956 | 989,468 | 876,875 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental operations | 143,955 | 137,888 | 136,767 | 140,443 | 123,911 | 281,843 | 253,014 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 37,880 | 33,996 | 32,690 | 36,913 | 31,775 | 71,876 | 63,738 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest | 35,158 | 36,467 | 37,538 | 43,318 | 45,014 | 71,625 | 90,753 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 190,052 | 180,913 | 177,750 | 176,831 | 168,027 | 370,965 | 343,523 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of real estate | 4,926 | 5,129 | 25,177 | 7,680 | 13,218 | 10,055 | 15,221 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | — | 67,253 | 7,898 | 52,770 | — | 67,253 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 411,971 | 461,646 | 417,820 | 457,955 | 381,945 | 873,617 | 766,249 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in earnings of unconsolidated real estate joint ventures | 2,609 | 3,537 | 3,593 | 3,778 | 3,893 | 6,146 | 777 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment income | 304,263 | 1,014 | 255,137 | 3,348 | 184,657 | 305,277 | 162,836 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sales of real estate | — | 2,779 | 152,503 | 1,586 | — | 2,779 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 404,520 | 25,533 | 457,133 | 95,799 | 243,561 | 430,053 | 274,239 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | (19,436) | (17,412) | (15,649) | (14,743) | (13,907) | (36,848) | (25,820) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Alexandria Real Estate Equities, Inc.’s stockholders | 385,084 | 8,121 | 441,484 | 81,056 | 229,654 | 393,205 | 248,419 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to unvested restricted stock awards | (4,521) | (2,014) | (5,561) | (1,730) | (3,054) | (4,663) | (3,574) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Alexandria Real Estate Equities, Inc.’s common stockholders | $ | 380,563 | $ | 6,107 | $ | 435,923 | $ | 79,326 | $ | 226,600 | $ | 388,542 | $ | 244,845 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income per share attributable to Alexandria Real Estate Equities, Inc.’s common stockholders: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 2.61 | $ | 0.04 | $ | 3.26 | $ | 0.64 | $ | 1.82 | $ | 2.74 | $ | 1.99 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 2.61 | $ | 0.04 | $ | 3.26 | $ | 0.63 | $ | 1.82 | $ | 2.74 | $ | 1.99 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average shares of common stock outstanding: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 145,825 | 137,319 | 133,688 | 124,901 | 124,333 | 141,596 | 122,883 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 146,058 | 137,688 | 133,827 | 125,828 | 124,448 | 141,896 | 123,117 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared per share of common stock | $ | 1.12 | $ | 1.09 | $ | 1.09 | $ | 1.06 | $ | 1.06 | $ | 2.21 | $ | 2.09 |
Consolidated Balance Sheets | |||||
June 30, 2021 | |||||
(In thousands) | |||||
6/30/21 | 3/31/21 | 12/31/20 | 9/30/20 | 6/30/20 | ||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments in real estate | $ | 21,692,385 | $ | 20,253,418 | $ | 18,092,372 | $ | 17,600,648 | $ | 16,281,125 | ||||||||||||||||||||||
Investments in unconsolidated real estate joint ventures | 323,622 | 325,928 | 332,349 | 330,792 | 326,858 | |||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 323,876 | 492,184 | 568,532 | 446,255 | 206,860 | |||||||||||||||||||||||||||
Restricted cash | 33,697 | 42,219 | 29,173 | 38,788 | 34,680 | |||||||||||||||||||||||||||
Tenant receivables | 6,710 | 7,556 | 7,333 | 7,641 | 7,208 | |||||||||||||||||||||||||||
Deferred rent | 781,600 | 751,967 | 722,751 | 719,552 | 688,749 | |||||||||||||||||||||||||||
Deferred leasing costs | 321,005 | 294,328 | 272,673 | 266,440 | 274,483 | |||||||||||||||||||||||||||
Investments | 1,999,283 | 1,641,811 | 1,611,114 | 1,330,945 | 1,318,465 | |||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 1,536,672 | 1,424,935 | 1,191,581 | 1,169,610 | 930,680 | |||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 27,018,850 | $ | 25,234,346 | $ | 22,827,878 | $ | 21,910,671 | $ | 20,069,108 | ||||||||||||||||||||||
Liabilities, Noncontrolling Interests, and Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Secured notes payable | $ | 227,984 | $ | 229,406 | $ | 230,925 | $ | 342,363 | $ | 344,784 | ||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 8,313,025 | 8,311,512 | 7,232,370 | 7,230,819 | 6,738,486 | |||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior line of credit and commercial paper | 299,990 | — | 99,991 | 249,989 | 440,000 | |||||||||||||||||||||||||||
Accounts payable, accrued expenses, and other liabilities | 1,825,387 | 1,750,687 | 1,669,832 | 1,609,340 | 1,343,181 | |||||||||||||||||||||||||||
Dividends payable | 170,647 | 160,779 | 150,982 | 143,040 | 133,681 | |||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 10,837,033 | 10,452,384 | 9,384,100 | 9,575,551 | 9,000,132 | |||||||||||||||||||||||||||
Commitments and contingencies | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Redeemable noncontrolling interests | 11,567 | 11,454 | 11,342 | 11,232 | 12,122 | |||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Real Estate Equities, Inc.’s stockholders’ equity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock | 1,507 | 1,457 | 1,367 | 1,333 | 1,246 | |||||||||||||||||||||||||||
Additional paid-in capital | 14,194,023 | 12,994,748 | 11,730,970 | 10,711,119 | 9,443,274 | |||||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (4,508) | (5,799) | (6,625) | (10,638) | (13,080) | |||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Real Estate Equities, Inc.’s stockholders’ equity | 14,191,022 | 12,990,406 | 11,725,712 | 10,701,814 | 9,431,440 | |||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | 1,979,228 | 1,780,102 | 1,706,724 | 1,622,074 | 1,625,414 | |||||||||||||||||||||||||||
Total equity | 16,170,250 | 14,770,508 | 13,432,436 | 12,323,888 | 11,056,854 | |||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities, noncontrolling interests, and equity | $ | 27,018,850 | $ | 25,234,346 | $ | 22,827,878 | $ | 21,910,671 | $ | 20,069,108 |
Funds From Operations and Funds From Operations per Share | |||||
June 30, 2021 | |||||
(In thousands) | |||||
Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6/30/21 | 3/31/21 | 12/31/20 | 9/30/20 | 6/30/20 | 6/30/21 | 6/30/20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Alexandria’s common stockholders | $ | 380,563 | $ | 6,107 | $ | 435,923 | $ | 79,326 | $ | 226,600 | $ | 388,542 | $ | 244,845 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization of real estate assets | 186,498 | 177,720 | 173,392 | 173,622 | 165,040 | 364,218 | 337,668 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling share of depreciation and amortization from consolidated real estate JVs | (16,301) | (15,443) | (15,032) | (15,256) | (15,775) | (31,744) | (31,645) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Our share of depreciation and amortization from unconsolidated real estate JVs | 4,135 | 3,076 | 2,976 | 2,936 | 2,858 | 7,211 | 5,501 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sales of real estate | — | (2,779) | (152,503) | (1,586) | — | (2,779) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of real estate – rental properties | 1,754 | 5,129 | 25,177 | 7,680 | — | 6,883 | 7,644 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allocation to unvested restricted stock awards | (2,191) | (201) | (420) | (1,261) | (2,228) | (4,427) | (4,531) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds from operations attributable to Alexandria’s common stockholders – diluted(1) | 554,458 | 173,609 | 469,513 | 245,461 | 376,495 | 727,904 | 559,482 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized (gains) losses on non-real estate investments | (244,031) | 46,251 | (233,538) | 14,013 | (171,652) | (197,780) | (154,508) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Realized gains on non-real estate investments | (34,773) | (2) | (22,919) | — | — | — | (57,692) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of non-real estate investments | — | — | — | — | 4,702 | — | 24,482 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of real estate | 3,172 | — | — | — | 13,218 | 3,172 | 15,221 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | — | 67,253 | 7,898 | 52,770 | — | 67,253 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Termination fee | — | — | — | (86,179) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceleration of stock compensation expense due to executive officer resignation | — | — | — | 4,499 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allocation to unvested restricted stock awards | 3,428 | (1,208) | 2,774 | 179 | 2,251 | 2,382 | 1,711 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds from operations attributable to Alexandria’s common stockholders – diluted, as adjusted | $ | 282,254 | $ | 262,986 | $ | 246,647 | $ | 230,743 | $ | 225,014 | $ | 545,239 | $ | 446,388 |
Funds From Operations and Funds From Operations per Share (continued) | |||||
June 30, 2021 | |||||
(In thousands, except per share amounts) | |||||
Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6/30/21 | 3/31/21 | 12/31/20 | 9/30/20 | 6/30/20 | 6/30/21 | 6/30/20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income per share attributable to Alexandria’s common stockholders – diluted | $ | 2.61 | $ | 0.04 | $ | 3.26 | $ | 0.63 | $ | 1.82 | $ | 2.74 | $ | 1.99 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization of real estate assets | 1.19 | 1.20 | 1.21 | 1.28 | 1.22 | 2.39 | 2.53 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sales of real estate | — | (0.02) | (1.14) | (0.01) | — | (0.02) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of real estate – rental properties | 0.01 | 0.04 | 0.19 | 0.06 | — | 0.05 | 0.06 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allocation to unvested restricted stock awards | (0.01) | — | (0.01) | (0.01) | (0.01) | (0.03) | (0.04) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds from operations per share attributable to Alexandria’s common stockholders – diluted | 3.80 | 1.26 | 3.51 | 1.95 | 3.03 | 5.13 | 4.54 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized (gains) losses on non-real estate investments | (1.67) | 0.34 | (1.75) | 0.11 | (1.38) | (1.39) | (1.25) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Realized gains on non-real estate investments | (0.24) | (0.17) | — | — | — | (0.41) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of non-real estate investments | — | — | — | — | 0.04 | — | 0.20 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of real estate | 0.02 | — | — | — | 0.11 | 0.02 | 0.12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | — | 0.49 | 0.06 | 0.42 | — | 0.47 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Termination fee | — | — | — | (0.69) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceleration of stock compensation expense due to executive officer resignation | — | — | — | 0.04 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allocation to unvested restricted stock awards | 0.02 | (0.01) | 0.02 | — | 0.01 | 0.02 | 0.02 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds from operations per share attributable to Alexandria’s common stockholders – diluted, as adjusted | $ | 1.93 | $ | 1.91 | $ | 1.84 | $ | 1.83 | $ | 1.81 | $ | 3.84 | $ | 3.63 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average shares of common stock outstanding – diluted(1) | 146,058 | 137,688 | 133,827 | 125,828 | 124,448 | 141,896 | 123,117 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company Profile | |||||
June 30, 2021 | |||||
EXECUTIVE MANAGEMENT TEAM | ||||||||
Joel S. Marcus | Stephen A. Richardson | |||||||
Executive Chairman & Founder | Co-Chief Executive Officer | |||||||
Dean A. Shigenaga | Peter M. Moglia | |||||||
President & Chief Financial Officer | Co-Chief Executive Officer & Co-Chief Investment Officer | |||||||
Daniel J. Ryan | Lawrence J. Diamond | |||||||
Co-Chief Investment Officer & Regional Market Director – San Diego | Co-Chief Operating Officer & Regional Market Director – Maryland | |||||||
Vincent R. Ciruzzi | John H. Cunningham | |||||||
Chief Development Officer | Executive Vice President – Regional Market Director – New York City | |||||||
Hunter L. Kass | Jackie B. Clem | |||||||
Executive Vice President – Regional Market Director – Greater Boston | General Counsel & Secretary | |||||||
Joseph Hakman | Terezia C. Nemeth | |||||||
Co-Chief Operating Officer & Chief Strategic Transactions Officer | Executive Vice President – Regional Market Director – San Francisco Bay Area | |||||||
Marc E. Binda | Andres R. Gavinet | |||||||
Executive Vice President – Finance & Treasurer | Chief Accounting Officer | |||||||
Gary D. Dean | ||||||||
Executive Vice President – Real Estate Legal Affairs |
Investor Information | |||||
June 30, 2021 | |||||
Corporate Headquarters | New York Stock Exchange Trading Symbol | Information Requests | |||||||||||||||
26 North Euclid Avenue | Common stock: ARE | Phone: | (626) 578-0777 | ||||||||||||||
Pasadena, California 91101 | Email: | corporateinformation@are.com | |||||||||||||||
Website: | www.are.com | ||||||||||||||||
Equity Research Coverage |
Alexandria is currently covered by the following research analysts. This list may be incomplete and is subject to change as firms initiate or discontinue coverage of our company. Please note that any opinions, estimates, or forecasts regarding our historical or predicted performance made by these analysts are theirs alone and do not represent opinions, estimates, or forecasts of Alexandria or our management. Alexandria does not by our reference or distribution of the information below imply our endorsement of or concurrence with any opinions, estimates, or forecasts of these analysts. Interested persons may obtain copies of analysts’ reports on their own as we do not distribute these reports. Several of these firms may, from time to time, own our stock and/or hold other long or short positions in our stock and may provide compensated services to us. |
Bank of America Merrill Lynch | Citigroup Global Markets Inc. | JMP Securities | RBC Capital Markets | |||||||||||||||||
Jamie Feldman / Elvis Rodriguez | Michael Bilerman / Emmanuel Korchman | Aaron Hecht | Michael Carroll / Jason Idoine | |||||||||||||||||
(646) 855-5808 / (646) 855-1589 | (212) 816-1383 / (212) 816-1382 | (415) 835-3963 | (440) 715-2649 / (440) 715-2651 | |||||||||||||||||
Berenberg Capital Markets | Evercore ISI | J.P. Morgan Securities LLC | Robert W. Baird & Co. Incorporated | |||||||||||||||||
Connor Siversky / Nate Crossett | Sheila McGrath / Wendy Ma | Anthony Paolone / Ray Zhong | David Rodgers / Nicholas Thillman | |||||||||||||||||
(646) 949-9037 / (646) 949-9030 | (212) 497-0882 / (212) 497-0870 | (212) 622-6682 / (212) 622-5411 | (216) 737-7341 / (414) 298-5053 | |||||||||||||||||
BTIG, LLC | Green Street | Mizuho Securities USA LLC | SMBC Nikko Securities America, Inc. | |||||||||||||||||
Tom Catherwood / James Sullivan | Daniel Ismail / Dylan Burzinski | Haendel St. Juste / Lydia Jiang | Richard Anderson / Jay Kornreich | |||||||||||||||||
(212) 738-6140 / (212) 738-6139 | (949) 640-8780 / (949) 640-8780 | (212) 205-7860 / (212) 209-9379 | (646) 521-2351 / (646) 424-3202 | |||||||||||||||||
CFRA | ||||||||||||||||||||
Kenneth Leon | ||||||||||||||||||||
(646) 517-2552 | ||||||||||||||||||||
Fixed Income Coverage | Rating Agencies | |||||||||||||||||||
Barclays Capital Inc. | Stifel Financial Corp. | Moody’s Investors Service | S&P Global Ratings | |||||||||||||||||
Srinjoy Banerjee / Devon Zhou | Thierry Perrein | (212) 553-0376 | Fernanda Hernandez / Michael Souers | |||||||||||||||||
(212) 526-3521 / (212) 526-6961 | (646) 376-5303 | (212) 438-1347 / (212) 438-2508 | ||||||||||||||||||
J.P. Morgan Securities LLC | ||||||||||||||||||||
Mark Streeter / Ian Snyder | ||||||||||||||||||||
(212) 834-5086 / (212) 834-3798 |
Financial and Asset Base Highlights | |||||
June 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands, except per share amounts) | |||||
Three Months Ended (unless stated otherwise) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
6/30/21 | 3/31/21 | 12/31/20 | 9/30/20 | 6/30/20 | ||||||||||||||||||||||||||||
Selected financial data from consolidated financial statements and related information | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental revenues | $ | 396,804 | $ | 370,233 | $ | 353,950 | $ | 438,393 | $ | 341,555 | ||||||||||||||||||||||
Tenant recoveries | $ | 111,567 | $ | 108,462 | $ | 107,385 | $ | 105,019 | $ | 94,301 | ||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | $ | 37,880 | $ | 33,996 | $ | 32,690 | $ | 36,913 | $ | 31,775 | ||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses as a percentage of net operating income – trailing 12 months | 9.8% | 9.8% | 9.8% | 9.9% | 10.3% | |||||||||||||||||||||||||||
Operating margin | 72% | 71% | 71% | 74% | 72% | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA margin | 69% | 69% | 69% | 67% | 69% | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA – quarter annualized | $ | 1,483,576 | $ | 1,398,880 | $ | 1,331,608 | $ | 1,272,280 | $ | 1,253,844 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA – trailing 12 months | $ | 1,371,586 | $ | 1,314,153 | $ | 1,274,187 | $ | 1,228,440 | $ | 1,185,347 | ||||||||||||||||||||||
Net debt at end of period | $ | 8,550,339 | $ | 8,074,808 | $ | 7,021,893 | $ | 7,396,412 | $ | 7,333,905 | ||||||||||||||||||||||
Net debt and preferred stock to Adjusted EBITDA – quarter annualized | 5.8x | 5.8x | 5.3x | 5.8x | 5.8x | |||||||||||||||||||||||||||
Net debt and preferred stock to Adjusted EBITDA – trailing 12 months | 6.2x | 6.1x | 5.5x | 6.0x | 6.2x | |||||||||||||||||||||||||||
Fixed-charge coverage ratio – quarter annualized | 4.9x | 4.7x | 4.6x | 4.3x | 4.2x | |||||||||||||||||||||||||||
Fixed-charge coverage ratio – trailing 12 months | 4.6x | 4.4x | 4.4x | 4.3x | 4.2x | |||||||||||||||||||||||||||
Unencumbered net operating income as a percentage of total net operating income | 97% | 97% | 97% | 96% | 95% | |||||||||||||||||||||||||||
Closing stock price at end of period | $ | 181.94 | $ | 164.30 | $ | 178.22 | $ | 160.00 | $ | 162.25 | ||||||||||||||||||||||
Common shares outstanding (in thousands) at end of period | 150,708 | 145,656 | 136,690 | 133,312 | 124,559 | |||||||||||||||||||||||||||
Total equity capitalization at end of period | $ | 27,419,791 | $ | 23,931,208 | $ | 24,360,950 | $ | 21,329,886 | $ | 20,209,636 | ||||||||||||||||||||||
Total market capitalization at end of period | $ | 36,260,790 | $ | 32,472,126 | $ | 31,924,236 | $ | 29,153,057 | $ | 27,732,906 | ||||||||||||||||||||||
Dividend per share – quarter/annualized | $1.12/$4.48 | $1.09/$4.36 | $1.09/$4.36 | $1.06/$4.24 | $1.06/$4.24 | |||||||||||||||||||||||||||
Dividend payout ratio for the quarter | 60% | 60% | 60% | 61% | 59% | |||||||||||||||||||||||||||
Dividend yield – annualized | 2.5% | 2.7% | 2.4% | 2.7% | 2.6% | |||||||||||||||||||||||||||
Amounts related to operating leases: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating lease liabilities | $ | 371,905 | $ | 345,048 | $ | 345,750 | $ | 326,046 | $ | 291,710 | ||||||||||||||||||||||
Rent expense | $ | 6,213 | $ | 5,866 | $ | 5,543 | $ | 4,729 | $ | 4,936 | ||||||||||||||||||||||
Capitalized interest | $ | 43,492 | $ | 39,886 | $ | 37,589 | $ | 32,556 | $ | 30,793 | ||||||||||||||||||||||
Weighted-average interest rate for capitalization of interest during the period | 3.47% | 3.44% | 3.66% | 3.64% | 4.03% | |||||||||||||||||||||||||||
Financial and Asset Base Highlights (continued) | |||||
June 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands, except annual rental revenue per occupied RSF amounts) | |||||
Three Months Ended (unless stated otherwise) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
6/30/21 | 3/31/21 | 12/31/20 | 9/30/20 | 6/30/20 | ||||||||||||||||||||||||||||
Amounts included in funds from operations and non-revenue-enhancing capital expenditures | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line rent revenue | $ | 27,903 | $ | 27,382 | $ | 23,890 | $ | 28,822 | $ | 23,367 | ||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired below-market leases | $ | 13,267 | $ | 12,112 | $ | 13,514 | $ | 13,979 | $ | 13,787 | ||||||||||||||||||||||
Straight-line rent expense on ground leases | $ | 248 | $ | 290 | $ | 348 | $ | 229 | $ | 167 | ||||||||||||||||||||||
Stock compensation expense | $ | 12,242 | $ | 12,446 | $ | 11,394 | $ | 12,994 | $ | 9,185 | ||||||||||||||||||||||
Amortization of loan fees | $ | 2,859 | $ | 2,817 | $ | 2,905 | $ | 2,605 | $ | 2,737 | ||||||||||||||||||||||
Amortization of debt premiums | $ | 465 | $ | 576 | $ | 869 | $ | 910 | $ | 888 | ||||||||||||||||||||||
Non-revenue-enhancing capital expenditures: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Building improvements | $ | 3,669 | $ | 3,760 | $ | 3,466 | $ | 3,358 | $ | 3,107 | ||||||||||||||||||||||
Tenant improvements and leasing commissions | $ | 47,439 | (1) | $ | 16,035 | $ | 31,235 | $ | 34,036 | $ | 11,500 | |||||||||||||||||||||
Operating statistics and related information (at end of period) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Number of properties – North America | 381 | 360 | 338 | 326 | 304 | |||||||||||||||||||||||||||
RSF – North America (including development and redevelopment projects under construction) | 40,076,883 | 37,916,882 | 35,163,572 | 34,071,653 | 31,141,758 | |||||||||||||||||||||||||||
Total square feet – North America | 58,108,390 | 52,591,039 | 49,712,701 | 47,389,023 | 43,023,989 | |||||||||||||||||||||||||||
Annual rental revenue per occupied RSF – North America | $ | 48.65 | $ | 49.58 | $ | 49.08 | $ | 49.55 | $ | 51.30 | ||||||||||||||||||||||
Occupancy of operating properties – North America | 94.3% | (2) | 94.5% | 94.6% | 94.9% | 94.8% | ||||||||||||||||||||||||||
Occupancy of operating and redevelopment properties – North America | 90.1% | 89.2% | 90.0% | 91.3% | 92.3% | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average remaining lease term (in years) | 7.5 | 7.6 | 7.6 | 7.7 | 7.8 | |||||||||||||||||||||||||||
Total leasing activity – RSF | 1,933,838 | 1,677,659 | 1,369,599 | 1,208,382 | 1,077,510 | |||||||||||||||||||||||||||
Lease renewals and re-leasing of space – change in average new rental rates over expiring rates: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental rate increases | 42.4% | 36.2% | 29.8% | 39.9% | 37.2% | |||||||||||||||||||||||||||
Rental rate increases (cash basis) | 25.4% | 17.4% | 10.7% | 30.9% | 15.0% | |||||||||||||||||||||||||||
RSF (included in total leasing activity above) | 1,472,713 | 521,825 | 699,916 | 605,765 | 699,130 | |||||||||||||||||||||||||||
Same property – percentage change over comparable quarter from prior year: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income increase | 3.7% | 4.4% | 2.7% | 2.9% | 0.6% | |||||||||||||||||||||||||||
Net operating income increase (cash basis) | 7.8% | 6.1% | 5.0% | 4.9% | 2.5% | |||||||||||||||||||||||||||
High-Quality, Diverse, and Innovative Tenants | |||||
June 30, 2021 | |||||
Investment-Grade or Publicly Traded Large Cap Tenants | Tenant Mix | ||||||||||||||||
53% | |||||||||||||||||
of ARE’s Annual Rental Revenue(1) | |||||||||||||||||
Long-Duration Lease Terms | |||||||||||||||||
7.5 Years | |||||||||||||||||
Weighted-Average Remaining Term(2) | |||||||||||||||||
Percentage of ARE’s Annual Rental Revenue(1) |
Class A Properties in AAA Locations | |||||
June 30, 2021 | |||||
Industry-Leading Tenant Roster | AAA Locations | |||||||||||||
85% | ||||||||||||||
of ARE’s Top 20 Tenants’ | ||||||||||||||
Annual Rental Revenue(1) | ||||||||||||||
Is From Investment-Grade | ||||||||||||||
or Publicly Traded Large Cap Tenants | ||||||||||||||
Percentage of ARE’s Annual Rental Revenue(1) |
Occupancy | |||||
June 30, 2021 | |||||
Solid Historical Occupancy(1) | Occupancy Across Key Locations(2) | |||||||||||||
96% | ||||||||||||||
Over 10 Years | ||||||||||||||
Incremental Projected Annual Rental Revenue Upon Full Lease-Up | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of June 30, 2021 | Percentage of Vacancy Leased/Negotiating | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vacant | Occupancy Impact | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | Market/Submarket | RSF | Region | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Durham | Research Triangle/Research Triangle | 204,034 | 6.5 | % | 0.6 | % | 70 | % | >$55 million | |||||||||||||||||||||||||||||
601, 611, and 651 Gateway Boulevard | San Francisco Bay Area/South San Francisco | 310,863 | 3.9 | % | 0.9 | 20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Fenway | Greater Boston/Fenway | 96,992 | 1.0 | % | 0.3 | 39 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
SD Tech by Alexandria | San Diego/Sorrento Mesa | 82,566 | 1.2 | % | 0.2 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other acquisitions | Various | 693,501 | N/A | 1.8 | 34 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
1,387,956 | 3.8 | % | 35 | % |
Key Operating Metrics | |||||
June 30, 2021 | |||||
Historical Same Property Net Operating Income | Favorable Lease Structure(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Strategic Lease Structure by Owner and Operator of Collaborative Life Science, Agtech, and Technology Campuses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Increasing cash flows | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage of leases containing annual rent escalations | 95% | |||||||||||||||||||||||||||||||
Stable cash flows | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage of triple net leases | 94% | |||||||||||||||||||||||||||||||
Lower capex burden | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage of leases providing for the recapture of capital expenditures | 94% | |||||||||||||||||||||||||||||||
Historical Rental Rates: Renewed/Re-Leased Space | Margins(2) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Adjusted EBITDA | |||||||||||||||||||||||||||||||
72% | 69% | |||||||||||||||||||||||||||||||
Same Property Performance | |||||
June 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
June 30, 2021 | June 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same Property Financial Data | Three Months Ended | Six Months Ended | Same Property Statistical Data | Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage change over comparable period from prior year: | Number of same properties | 260 | 250 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income increase | 3.7% | 4.4% | Rentable square feet | 25,523,121 | 23,730,512 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income increase (cash basis) | 7.8% | 7.4% | Occupancy – current-period average | 95.0% | 96.5% | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating margin | 73% | 73% | Occupancy – same-period prior-year average | 95.1% | 96.2% |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | $ Change | % Change | 2021 | 2020 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from rentals: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same properties | $ | 321,450 | $ | 311,627 | $ | 9,823 | 3.2 | % | $ | 607,884 | $ | 588,729 | $ | 19,155 | 3.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-same properties | 75,354 | 29,928 | 45,426 | 151.8 | 159,153 | 90,768 | 68,385 | 75.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental revenues | 396,804 | 341,555 | 55,249 | 16.2 | 767,037 | 679,497 | 87,540 | 12.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same properties | 97,669 | 88,682 | 8,987 | 10.1 | 192,670 | 179,546 | 13,124 | 7.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-same properties | 13,898 | 5,619 | 8,279 | 147.3 | 27,359 | 14,418 | 12,941 | 89.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant recoveries | 111,567 | 94,301 | 17,266 | 18.3 | 220,029 | 193,964 | 26,065 | 13.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from rentals | 508,371 | 435,856 | 72,515 | 16.6 | 987,066 | 873,461 | 113,605 | 13.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same properties | 104 | 14 | 90 | 642.9 | 205 | 140 | 65 | 46.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-same properties | 1,144 | 1,086 | 58 | 5.3 | 2,197 | 3,274 | (1,077) | (32.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 1,248 | 1,100 | 148 | 13.5 | 2,402 | 3,414 | (1,012) | (29.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same properties | 419,223 | 400,323 | 18,900 | 4.7 | 800,759 | 768,415 | 32,344 | 4.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-same properties | 90,396 | 36,633 | 53,763 | 146.8 | 188,709 | 108,460 | 80,249 | 74.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 509,619 | 436,956 | 72,663 | 16.6 | 989,468 | 876,875 | 112,593 | 12.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same properties | 113,673 | 105,693 | 7,980 | 7.6 | 216,827 | 208,894 | 7,933 | 3.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-same properties | 30,282 | 18,218 | 12,064 | 66.2 | 65,016 | 44,120 | 20,896 | 47.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental operations | 143,955 | 123,911 | 20,044 | 16.2 | 281,843 | 253,014 | 28,829 | 11.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same properties | 305,550 | 294,630 | 10,920 | 3.7 | 583,932 | 559,521 | 24,411 | 4.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-same properties | 60,114 | 18,415 | 41,699 | 226.4 | 123,693 | 64,340 | 59,353 | 92.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income | $ | 365,664 | $ | 313,045 | $ | 52,619 | 16.8 | % | $ | 707,625 | $ | 623,861 | $ | 83,764 | 13.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income – same properties | $ | 305,550 | $ | 294,630 | $ | 10,920 | 3.7 | % | $ | 583,932 | $ | 559,521 | $ | 24,411 | 4.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line rent revenue | (15,394) | (23,829) | 8,435 | (35.4) | (32,272) | (42,645) | 10,373 | (24.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired below-market leases | (4,527) | (5,940) | 1,413 | (23.8) | (6,717) | (9,368) | 2,651 | (28.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income – same properties (cash basis) | $ | 285,629 | $ | 264,861 | $ | 20,768 | 7.8 | % | $ | 544,943 | $ | 507,508 | $ | 37,435 | 7.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing Activity | |||||
June 30, 2021 | |||||
(Dollars per RSF) | |||||
Three Months Ended | Six Months Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2021 | June 30, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Including Straight-Line Rent | Cash Basis | Including Straight-Line Rent | Cash Basis | Including Straight-Line Rent | Cash Basis | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing activity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Renewed/re-leased space(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental rate changes | 42.4% | 25.4% | 40.7% | 23.3% | 37.6% | 18.3% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New rates | $58.70 | $56.16 | $58.41 | $55.82 | $49.51 | $46.53 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiring rates | $41.22 | $44.77 | $41.51 | $45.29 | $35.99 | $39.32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RSF | 1,472,713 | 1,994,538 | 2,556,833 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant improvements/leasing commissions | $32.06 | $31.82 | $35.08 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average lease term | 5.8 years | 6.1 years | 6.0 years | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Developed/redeveloped/previously vacant space leased(2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New rates | $57.61 | $53.52 | $51.56 | $47.91 | $56.67 | $53.61 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RSF | 461,125 | 1,616,959 | 1,802,013 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average lease term | 7.5 years | 9.8 years | 9.0 years | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing activity summary (totals): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New rates | $58.44 | $55.53 | $55.34 | $52.28 | $52.47 | $49.46 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RSF | 1,933,838 | (3) | 3,611,497 | (4) | 4,358,846 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average lease term | 6.2 years | 7.7 years | 7.3 years | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease expirations(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiring rates | $40.06 | $43.13 | $40.25 | $43.35 | $36.03 | $39.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RSF | 1,712,307 | 2,459,582 | 3,560,188 |
Contractual Lease Expirations | |||||
June 30, 2021 | |||||
Year | RSF | Percentage of Occupied RSF | Annual Rental Revenue (per RSF)(1) | Percentage of Total Annual Rental Revenue | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | (2) | 913,052 | 2.7 | % | $ | 46.74 | 2.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2,503,192 | 7.3 | % | $ | 45.14 | 6.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 3,472,768 | 10.1 | % | $ | 40.58 | 8.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2,912,682 | 8.5 | % | $ | 43.28 | 7.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 2,778,313 | 8.1 | % | $ | 51.54 | 8.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 2,077,113 | 6.0 | % | $ | 48.24 | 6.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 2,109,753 | 6.1 | % | $ | 50.48 | 6.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 2,951,361 | 8.6 | % | $ | 50.79 | 9.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 2,132,286 | 6.2 | % | $ | 53.42 | 6.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 2,299,958 | 6.7 | % | $ | 53.53 | 7.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 10,225,279 | 29.7 | % | $ | 48.19 | 29.8 | % |
Market | 2021 Contractual Lease Expirations (in RSF) | Annual Rental Revenue (per RSF)(1) | 2022 Contractual Lease Expirations (in RSF) | Annual Rental Revenue (per RSF)(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leased | Negotiating/ Anticipating | Targeted for Development/ Redevelopment(3) | Remaining Expiring Leases | Total(2) | Leased | Negotiating/ Anticipating | Targeted for Development/ Redevelopment(3) | Remaining Expiring Leases(4) | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Boston | 57,247 | 62,312 | 202,428 | 35,120 | 357,107 | $ | 46.37 | 118,555 | 149,849 | — | 275,190 | (5) | 543,594 | $ | 58.71 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco Bay Area | 122,534 | 4,570 | — | 73,301 | 200,405 | 57.99 | — | 33,498 | 490,127 | 233,583 | 757,208 | 52.08 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York City | 30,408 | — | — | 4,973 | 35,381 | N/A | — | 14,891 | — | 3,264 | 18,155 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Diego | 46,586 | — | 84,359 | 35,085 | 166,030 | 37.40 | 103,730 | — | 250,028 | 211,117 | 564,875 | 36.31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seattle | 24,990 | 6,053 | — | 33,341 | 64,384 | 18.62 | — | — | 51,255 | 151,092 | 202,347 | 34.39 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maryland | 7,268 | — | — | 76 | 7,344 | 35.23 | 7,638 | 18,090 | — | 50,865 | 76,593 | 29.11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Research Triangle | 23,435 | — | — | 43,911 | 67,346 | 30.78 | — | 30,039 | — | 207,409 | 237,448 | 22.48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 28,623 | 28,623 | 22.57 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cluster/other markets | — | — | — | 15,055 | 15,055 | 86.16 | — | — | — | 74,349 | 74,349 | 44.25 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 312,468 | 72,935 | 286,787 | 240,862 | 913,052 | $ | 46.74 | 229,923 | 246,367 | 791,410 | 1,235,492 | 2,503,192 | $ | 45.14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage of expiring leases | 34 | % | 8 | % | 31 | % | 27 | % | 100 | % | 9 | % | 10 | % | 32 | % | 49 | % | 100 | % |
Top 20 Tenants | |||||
June 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands, except average market cap amounts) | |||||
Tenant | Remaining Lease Term(1) (in years) | Aggregate RSF | Annual Rental Revenue(1) | Percentage of Aggregate Annual Rental Revenue(1) | Investment-Grade Credit Ratings | Average Market Cap(1) (in billions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Moody’s | S&P | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1 | Bristol-Myers Squibb Company | 7.2 | 916,234 | $ | 53,100 | 3.3 | % | A2 | A+ | $ | 140.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2 | Takeda Pharmaceutical Company Ltd. | 8.1 | 606,249 | 39,342 | 2.4 | Baa2 | BBB+ | $ | 55.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3 | Moderna, Inc. | 11.2 | 855,458 | 39,341 | 2.4 | — | — | $ | 48.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4 | Facebook, Inc. | 10.5 | 903,786 | 38,595 | 2.4 | — | — | $ | 797.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5 | Eli Lilly and Company | 7.5 | 580,693 | 37,047 | 2.3 | A2 | A+ | $ | 167.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6 | Illumina, Inc. | 9.1 | 891,495 | 36,118 | 2.2 | Baa3 | BBB | $ | 55.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7 | Sanofi | 8.1 | 494,693 | 35,040 | 2.1 | A1 | AA | $ | 126.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8 | Novartis AG | 7.1 | 423,914 | 30,216 | 1.9 | A1 | AA- | $ | 217.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9 | Uber Technologies, Inc. | 61.4 | (2) | 1,009,188 | 27,379 | 1.7 | — | — | $ | 84.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 | Roche | 2.8 | (3) | 546,893 | 26,040 | 1.6 | Aa3 | AA | $ | 299.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11 | bluebird bio, Inc. | 5.9 | 312,805 | 23,142 | 1.4 | — | — | $ | 3.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12 | Maxar Technologies | 4.2 | (4) | 478,000 | 21,803 | 1.3 | — | — | $ | 2.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13 | Massachusetts Institute of Technology | 7.5 | 257,626 | 21,145 | 1.3 | Aaa | AAA | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14 | United States Government | 13.8 | 918,516 | 20,236 | 1.2 | Aaa | AA+ | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
15 | The Children’s Hospital Corporation | 17.3 | 269,816 | 20,066 | 1.2 | Aa2 | AA | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
16 | Jazz Pharmaceuticals, Inc. | 9.2 | 198,041 | 20,003 | 1.2 | — | — | $ | 8.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17 | New York University | 10.2 | 204,691 | 19,531 | 1.2 | Aa2 | AA- | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
18 | Merck & Co., Inc. | 12.9 | 311,015 | 19,392 | 1.2 | A1 | AA- | $ | 200.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
19 | Pfizer Inc. | 3.7 | 416,979 | 17,762 | 1.1 | A2 | A+ | $ | 207.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20 | FibroGen, Inc. | 7.4 | 234,249 | 16,896 | 1.0 | — | — | $ | 3.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total/weighted-average | 11.1 | (2) | 10,830,341 | $ | 562,194 | 34.4 | % |
Summary of Properties and Occupancy | |||||
June 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands, except per RSF amounts) | |||||
Market | RSF | Number of Properties | Annual Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Development | Redevelopment | Total | % of Total | Total | % of Total | Per RSF | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Boston | 9,893,984 | 510,116 | 490,545 | 10,894,645 | 27 | % | 77 | $ | 579,594 | 36 | % | $ | 61.32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco Bay Area | 8,046,553 | 368,149 | 92,147 | 8,506,849 | 21 | 66 | 408,038 | 25 | 61.46 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York City | 1,160,472 | — | 120,027 | 1,280,499 | 3 | 5 | 83,961 | 5 | 72.80 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Diego | 7,102,797 | 341,891 | 117,212 | 7,561,900 | 19 | 88 | 263,165 | 16 | 39.49 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seattle | 2,628,577 | — | 213,976 | 2,842,553 | 7 | 40 | 108,354 | 7 | 42.26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maryland | 3,593,787 | 84,264 | 344,226 | 4,022,277 | 10 | 50 | 95,592 | 6 | 26.88 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Research Triangle | 3,137,115 | 410,000 | 325,936 | 3,873,051 | 10 | 35 | 71,093 | 4 | 24.42 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | 268,551 | — | — | 268,551 | 1 | 3 | 5,164 | — | 24.98 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cluster/other markets | 600,709 | — | — | 600,709 | 1 | 13 | 11,174 | 1 | 40.41 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties held for sale | 225,849 | — | — | 225,849 | 1 | 4 | 6,168 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
North America | 36,658,394 | 1,714,420 | 1,704,069 | 40,076,883 | 100 | % | 381 | $ | 1,632,303 | 100 | % | $ | 48.65 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3,418,489 |
Operating Properties | Operating and Redevelopment Properties | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market | 6/30/21 | 3/31/21 | 6/30/20 | 6/30/21 | 3/31/21 | 6/30/20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Boston | 95.5 | % | (1) | 96.2 | % | 98.2 | % | 91.0 | % | 91.5 | % | 95.6 | % | |||||||||||||||||||||||||
San Francisco Bay Area | 94.0 | (1)(2) | 95.4 | 94.7 | 92.9 | 94.3 | 90.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
New York City | 99.4 | 99.4 | 97.1 | 90.1 | 89.8 | 86.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
San Diego | 93.8 | (1) | 93.3 | 91.8 | 92.3 | 90.3 | 90.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Seattle | 97.6 | 96.8 | 95.1 | 90.2 | 89.6 | 95.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Maryland | 98.9 | 97.9 | 93.9 | 90.3 | 90.4 | 93.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Research Triangle | 92.8 | (1) | 90.8 | 96.8 | 84.1 | 73.7 | 96.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 95.2 | 95.3 | 95.1 | 90.9 | 89.9 | 92.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | 77.0 | 81.6 | 90.0 | 77.0 | 81.6 | 90.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cluster/other markets | 46.0 | 52.6 | 70.8 | 46.0 | 52.6 | 70.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
North America | 94.3 | % | (1) | 94.5 | % | 94.8 | % | 90.1 | % | 89.2 | % | 92.3 | % | |||||||||||||||||||||||||
Property Listing | |||||
June 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Market / Submarket / Address | RSF | Number of Properties | Annual Rental Revenue | Occupancy Percentage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Operating and Redevelopment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Development | Redevelopment | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Boston | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cambridge/Inner Suburbs | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® at Kendall Square | 2,365,487 | — | — | 2,365,487 | 10 | $ | 170,833 | 98.9 | % | 98.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
50, 60, 75/125(1), 100, and 225(1) Binney Street, 161 and 215 First Street, 150 Second Street, 300 Third Street, and 11 Hurley Street | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Technology Square® | 1,181,635 | — | — | 1,181,635 | 7 | 101,895 | 97.9 | 97.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
100, 200, 300, 400, 500, 600, and 700 Technology Square | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Arsenal on the Charles | 475,743 | — | 360,545 | 836,288 | 11 | 18,235 | 89.3 | 50.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
311, 321, and 343 Arsenal Street, 300 and 400 North Beacon Street, 1, 2, and 3 Kingsbury Avenue, and 100, 200, and 400 Talcott Avenue | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® at One Kendall Square | 814,779 | — | — | 814,779 | 10 | 69,534 | 96.3 | 96.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
One Kendall Square – Buildings 100, 200, 300, 400, 500, 600/700, 1400, 1800, and 2000 and 399 Binney Street | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
480, 500, and 550 Arsenal Street | 495,127 | — | — | 495,127 | 3 | 20,631 | 98.3 | 98.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
640 Memorial Drive | 225,504 | — | — | 225,504 | 1 | 13,860 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
780 and 790 Memorial Drive | 99,658 | — | — | 99,658 | 2 | 8,358 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
167 Sidney Street and 99 Erie Street | 54,549 | — | — | 54,549 | 2 | 4,025 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
79/96 13th Street (Charlestown Navy Yard) | 25,309 | — | — | 25,309 | 1 | 620 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cambridge/Inner Suburbs | 5,737,791 | — | 360,545 | 6,098,336 | 47 | 407,991 | 97.5 | 91.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fenway | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Fenway | 973,145 | 510,116 | — | 1,483,261 | 2 | 56,725 | 90.0 | 90.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
401 Park Drive and 201 Brookline Avenue(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seaport Innovation District | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
380 and 420 E Street | 195,506 | — | — | 195,506 | 2 | 3,911 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5 Necco Street | 87,163 | — | — | 87,163 | 1 | 4,672 | 86.6 | 86.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seaport Innovation District | 282,669 | — | — | 282,669 | 3 | 8,583 | 95.9 | 95.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Route 128 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reservoir Woods | 515,273 | — | — | 515,273 | 3 | 21,808 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
40, 50, and 60 Sylvan Road | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
275 Grove Street | 509,702 | — | — | 509,702 | 1 | 18,418 | 73.5 | 73.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
One Upland Road, 100 Tech Drive, and One Investors Way | 683,513 | — | — | 683,513 | 3 | 25,202 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Park at 128 | 343,882 | — | — | 343,882 | 8 | 12,544 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3 and 6/8 Preston Court, 29, 35, and 44 Hartwell Avenue, 35 and 45/47 Wiggins Avenue, and 60 Westview Street | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
225, 266, and 275 Second Avenue | 317,617 | — | — | 317,617 | 3 | 13,515 | 84.8 | 84.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
19 Presidential Way | 144,892 | — | — | 144,892 | 1 | 5,045 | 94.7 | 94.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
840 Winter Street | 30,009 | — | 130,000 | 160,009 | 1 | 1,315 | 100.0 | 18.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
100 Beaver Street | 82,330 | — | — | 82,330 | 1 | 4,886 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
285 Bear Hill Road | 26,270 | — | — | 26,270 | 1 | 1,167 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Route 128 | 2,653,488 | — | 130,000 | 2,783,488 | 22 | $ | 103,900 | 92.8 | % | 88.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)We own a partial interest in this property through a real estate joint venture. Refer to “Joint venture financial information” of this Supplemental Information for additional details. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property Listing (continued) | |||||
June 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Market / Submarket / Address | RSF | Number of Properties | Annual Rental Revenue | Occupancy Percentage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Operating and Redevelopment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Development | Redevelopment | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Boston (continued) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Route 495 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
111 and 130 Forbes Boulevard | 155,846 | — | — | 155,846 | 2 | $ | 1,746 | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20 Walkup Drive | 91,045 | — | — | 91,045 | 1 | 649 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Route 495 | 246,891 | — | — | 246,891 | 3 | 2,395 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Boston | 9,893,984 | 510,116 | 490,545 | 10,894,645 | 77 | 579,594 | 95.5 | 91.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco Bay Area | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mission Bay | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Science and Technology – Mission Bay | 1,990,262 | — | — | 1,990,262 | 9 | 95,196 | 99.8 | 99.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1455, 1515, 1655(1), and 1725(1) Third Street, 409 and 499 Illinois Street(1), 1500(1) and 1700 Owens Street, and 455 Mission Bay Boulevard South | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mission Bay | 1,990,262 | — | — | 1,990,262 | 9 | 95,196 | 99.8 | 99.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
South San Francisco | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Technology Center® – Gateway | 1,415,020 | — | — | 1,415,020 | 11 | 57,788 | 76.4 | 76.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
600, 601(1), 611(1), 630, 650, 651(1), 681(1), 685(1), 701(1), 901, and 951 Gateway Boulevard | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
213(1), 249, 259, 269, and 279 East Grand Avenue | 919,704 | — | — | 919,704 | 5 | 48,911 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – South San Francisco | 334,077 | 152,148 | — | 486,225 | 3 | 17,670 | 80.3 | 80.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
201 Haskins Way and 400 and 450 East Jamie Court | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
500 Forbes Boulevard(1) | 155,685 | — | — | 155,685 | 1 | 6,619 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7000 Shoreline Court | 139,709 | — | — | 139,709 | 1 | 8,643 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
341 and 343 Oyster Point Boulevard | 108,208 | — | — | 108,208 | 2 | 6,443 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
849/863 Mitten Road/866 Malcolm Road | 103,857 | — | — | 103,857 | 1 | 4,564 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
South San Francisco | 3,176,260 | 152,148 | — | 3,328,408 | 24 | 150,638 | 87.4 | 87.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Stanford | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Menlo Gateway(1) | 772,983 | — | — | 772,983 | 3 | 29,486 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
100 Independence Drive and 125 and 135 Constitution Drive | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – San Carlos | 523,240 | 216,001 | — | 739,241 | 9 | 32,242 | 97.6 | 97.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
825, 835, 960, and 1501-1599 Industrial Road | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3825 and 3875 Fabian Way | 478,000 | — | — | 478,000 | 2 | 21,802 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Stanford Life Science District | 289,685 | — | 92,147 | 381,832 | 4 | 23,888 | 100.0 | 75.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3160, 3165, 3170, and 3181 Porter Drive | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria PARC | 197,498 | — | — | 197,498 | 4 | 9,297 | 78.1 | 78.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2100, 2200, 2300, and 2400 Geng Road | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3330, 3412, 3450, and 3460 Hillview Avenue | 183,267 | — | — | 183,267 | 4 | 15,180 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2475 and 2625/2627/2631 Hanover Street | 116,054 | — | — | 116,054 | 2 | 9,531 | 94.1 | 94.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2425 Garcia Avenue/2400/2450 Bayshore Parkway | 99,208 | — | — | 99,208 | 1 | $ | 4,257 | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)We own a partial interest in this property through a real estate joint venture. Refer to “Joint venture financial information” of this Supplemental Information for additional details. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property Listing (continued) | |||||
June 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Market / Submarket / Address | RSF | Number of Properties | Annual Rental Revenue | Occupancy Percentage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Operating and Redevelopment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Development | Redevelopment | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco Bay Area (continued) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Stanford (continued) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shoreway Science Center | 82,462 | — | — | 82,462 | 2 | $ | 5,422 | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
75 and 125 Shoreway Road | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1450 Page Mill Road | 77,634 | — | — | 77,634 | 1 | 8,009 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3350 West Bayshore Road | 60,000 | — | — | 60,000 | 1 | 3,090 | 74.3 | 74.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Stanford | 2,880,031 | 216,001 | 92,147 | 3,188,179 | 33 | 162,204 | 97.3 | 94.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco Bay Area | 8,046,553 | 368,149 | 92,147 | 8,506,849 | 66 | 408,038 | 94.0 | 92.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York City | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York City | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – New York City | 740,972 | — | — | 740,972 | 3 | 66,741 | 99.0 | 99.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
430 and 450 East 29th Street | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
219 East 42nd Street | 349,947 | — | — | 349,947 | 1 | 14,006 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Long Island City | 69,553 | — | 120,027 | 189,580 | 1 | 3,214 | 100.0 | 36.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-02 48th Avenue | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York City | 1,160,472 | — | 120,027 | 1,280,499 | 5 | 83,961 | 99.4 | 90.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Diego | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Torrey Pines | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ARE Spectrum | 336,461 | 146,456 | — | 482,917 | 4 | 18,076 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3115 and 3215 Merryfield Row and 3013 and 3033 Science Park Road | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ARE Sunrise | 321,464 | — | — | 321,464 | 4 | 7,642 | 76.8 | 76.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10931/10933 and 10975 North Torrey Pines Road, 3010 Science Park Road, and 10975, 10995, and 10996 Torreyana Road | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ARE Torrey Ridge | 294,326 | — | — | 294,326 | 3 | 12,678 | 84.6 | 84.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10578, 10618, and 10628 Science Center Drive | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ARE Nautilus | 220,651 | — | — | 220,651 | 4 | 10,924 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3530 and 3550 John Hopkins Court and 3535 and 3565 General Atomics Court | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11119, 11255, and 11355 North Torrey Pines Road | 211,641 | — | — | 211,641 | 3 | 8,738 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3545 Cray Court | 118,225 | — | — | 118,225 | 1 | 3,636 | 46.1 | 46.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Torrey Pines | 1,502,768 | 146,456 | — | 1,649,224 | 19 | $ | 61,694 | 87.8 | % | 87.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property Listing (continued) | |||||
June 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Market / Submarket / Address | RSF | Number of Properties | Annual Rental Revenue | Occupancy Percentage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Operating and Redevelopment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Development | Redevelopment | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Diego (continued) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
University Town Center | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Point(1) | 1,435,916 | — | — | 1,435,916 | 8 | $ | 62,685 | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9880(2), 10210, 10260, 10290, and 10300 Campus Point Drive and 4161, 4224, and 4242 Campus Point Court | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5200 Illumina Way(1) | 792,687 | — | — | 792,687 | 6 | 29,977 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
University District | 448,954 | — | — | 448,954 | 6 | 18,870 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9393 and 9625(1) Towne Centre Drive, 4755, 4757, and 4767 Nexus Center Drive, and 4796 Executive Drive | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
University Town Center | 2,677,557 | — | — | 2,677,557 | 20 | 111,532 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sorrento Mesa | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SD Tech by Alexandria(1) | 779,989 | 195,435 | 79,945 | 1,055,369 | 14 | 23,925 | 86.1 | 78.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9605, 9645, 9675, 9685, 9725, 9735, 9808, 9855, and 9868 Scranton Road, 5505 Morehouse Drive(2), and 10055, 10065, 10121(2), and 10151(2) Barnes Canyon Road | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sequence District by Alexandria | 805,223 | — | — | 805,223 | 7 | 25,817 | 92.5 | 92.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6260, 6290, 6310, 6340, 6350, 6420, and 6450 Sequence Drive | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Summers Ridge Science Park | 316,531 | — | — | 316,531 | 4 | 11,077 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9965, 9975, 9985, and 9995 Summers Ridge Road | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ARE Portola | 101,857 | — | — | 101,857 | 3 | 3,603 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6175, 6225, and 6275 Nancy Ridge Drive | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9444 Waples Street | 88,380 | — | — | 88,380 | 1 | 1,636 | 61.2 | 61.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5810/5820 Nancy Ridge Drive | 82,272 | — | — | 82,272 | 1 | 1,031 | 41.4 | 41.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7330 Carroll Road | 66,244 | — | — | 66,244 | 1 | 2,431 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9877 Waples Street | 63,774 | — | — | 63,774 | 1 | 2,374 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5871 Oberlin Drive | 33,842 | — | — | 33,842 | 1 | 1,710 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sorrento Mesa | 2,338,112 | 195,435 | 79,945 | 2,613,492 | 33 | 73,604 | 89.3 | 86.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sorrento Valley | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3911, 3931, 3985, 4025, 4031, 4045, and 4075 Sorrento Valley Boulevard | 191,406 | — | — | 191,406 | 7 | 6,483 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11025, 11035, 11045, 11055, 11065, and 11075 Roselle Street | 121,655 | — | — | 121,655 | 6 | 3,328 | 97.1 | 97.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sorrento Valley | 313,061 | — | — | 313,061 | 13 | 9,811 | 98.9 | 98.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 271,299 | — | 37,267 | 308,566 | 3 | 6,524 | 100.0 | 87.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Diego | 7,102,797 | 341,891 | 117,212 | 7,561,900 | 88 | $ | 263,165 | 93.8 | % | 92.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)We own a partial interest in this property through a real estate joint venture. Refer to “Joint venture financial information” of this Supplemental Information for additional details. (2)We own 100% of this property. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property Listing (continued) | |||||
June 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Market / Submarket / Address | RSF | Number of Properties | Annual Rental Revenue | Occupancy Percentage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Operating and Redevelopment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Development | Redevelopment | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seattle | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lake Union | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Eastlake Life Science Campus by Alexandria | 937,290 | — | — | 937,290 | 8 | $ | 56,782 | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1165, 1201(1), 1208(1), 1551, and 1616 Eastlake Avenue East, 188 and 199(1) East Blaine Street, and 1600 Fairview Avenue East | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
400 Dexter Avenue North | 290,111 | — | — | 290,111 | 1 | 14,441 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2301 5th Avenue | 197,135 | — | — | 197,135 | 1 | 9,308 | 99.0 | 99.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
219 Terry Avenue North | 30,705 | — | — | 30,705 | 1 | 1,852 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
601 Dexter Avenue North | 18,680 | — | — | 18,680 | 1 | 425 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lake Union | 1,473,921 | — | — | 1,473,921 | 12 | 82,808 | 99.9 | 99.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SoDo | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
830 4th Avenue South | 42,380 | — | — | 42,380 | 1 | 1,479 | 70.5 | 70.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Elliott Bay | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3000/3018 Western Avenue | 47,746 | — | — | 47,746 | 1 | 1,839 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
410 West Harrison Street and 410 Elliott Avenue West | 36,724 | — | — | 36,724 | 2 | 912 | 68.2 | 68.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Elliott Bay | 84,470 | — | — | 84,470 | 3 | 2,751 | 86.2 | 86.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 1,027,806 | — | 213,976 | 1,241,782 | 24 | 21,316 | 96.3 | 79.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seattle | 2,628,577 | — | 213,976 | 2,842,553 | 40 | 108,354 | 97.6 | 90.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maryland | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rockville | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9601, 9605, 9609, 9613, and 9615 Medical Center Drive | 711,072 | — | 94,256 | 805,328 | 6 | 5,334 | 99.8 | 88.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9800, 9804, 9900, 9920, and 9950 Medical Center Drive | 560,788 | 84,264 | — | 645,052 | 8 | 24,225 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9704, 9708, 9712, and 9714 Medical Center Drive | 215,619 | — | — | 215,619 | 4 | 7,937 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1330 Piccard Drive | 131,511 | — | — | 131,511 | 1 | 4,021 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1500 and 1550 East Gude Drive | 90,489 | — | — | 90,489 | 2 | 1,411 | 77.3 | 77.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14920 and 15010 Broschart Road | 86,703 | — | — | 86,703 | 2 | 2,283 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1405 Research Boulevard | 72,170 | — | — | 72,170 | 1 | 2,476 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5 Research Place | 63,852 | — | — | 63,852 | 1 | 2,743 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5 Research Court | 51,520 | — | — | 51,520 | 1 | 1,788 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9920 Belward Campus Drive | 51,181 | — | — | 51,181 | 1 | 1,966 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12301 Parklawn Drive | 49,185 | — | — | 49,185 | 1 | 1,329 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rockville | 2,084,090 | 84,264 | 94,256 | 2,262,610 | 28 | 55,513 | 99.0 | 94.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gaithersburg | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Technology Center® – Gaithersburg I | 613,438 | — | — | 613,438 | 9 | 16,729 | 98.9 | 98.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9, 25, 35, 45, 50, and 55 West Watkins Mill Road and 910, 930, and 940 Clopper Road | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Technology Center® – Gaithersburg II | 315,085 | — | 169,420 | 484,505 | 7 | $ | 10,342 | 99.0 | % | 64.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
700, 704, and 708 Quince Orchard Road and 19, 20, 21, and 22 Firstfield Road | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)We own a partial interest in this property through a real estate joint venture. Refer to “Joint venture financial information” of this Supplemental Information for additional details. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property Listing (continued) | |||||
June 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Market / Submarket / Address | RSF | Number of Properties | Annual Rental Revenue | Occupancy Percentage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Operating and Redevelopment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Development | Redevelopment | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maryland (continued) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gaithersburg (Continued) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20400 Century Boulevard | — | — | 80,550 | 80,550 | 1 | $ | — | N/A | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
401 Professional Drive | 63,154 | — | — | 63,154 | 1 | 1,899 | 100.0 | % | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
950 Wind River Lane | 50,000 | — | — | 50,000 | 1 | 1,004 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
620 Professional Drive | 27,950 | — | — | 27,950 | 1 | 1,207 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gaithersburg | 1,069,627 | — | 249,970 | 1,319,597 | 20 | 31,181 | 99.1 | 80.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beltsville | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8000/9000/10000 Virginia Manor Road | 191,884 | — | — | 191,884 | 1 | 2,771 | 96.7 | 96.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northern Virginia | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14225 Newbrook Drive | 248,186 | — | — | 248,186 | 1 | 6,127 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maryland | 3,593,787 | 84,264 | 344,226 | 4,022,277 | 50 | 95,592 | 98.9 | 90.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Research Triangle | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Research Triangle | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Durham | 1,912,211 | — | 325,936 | 2,238,147 | 16 | 34,208 | 89.3 | 76.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6, 8, 10, 12, 14, 40, 41, 42, and 65 Moore Drive, 21, 25, 27, 29, and 31 Parmer Way, 2400 Ellis Road, and 14 TW Alexander Drive | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Advanced Technologies | 100,000 | 250,000 | — | 350,000 | 3 | 2,606 | 96.7 | 96.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6, 8, and 10 Davis Drive | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for AgTech | 180,400 | 160,000 | — | 340,400 | 2 | 6,880 | 95.2 | 95.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5 and 9 Laboratory Drive | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Technology Center® – Alston | 186,870 | — | — | 186,870 | 3 | 4,216 | 94.5 | 94.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
100, 800, and 801 Capitola Drive | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
108/110/112/114 TW Alexander Drive | 158,417 | — | — | 158,417 | 1 | 5,393 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Innovation Center® – Research Triangle | 136,455 | — | — | 136,455 | 3 | 4,129 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7010, 7020, and 7030 Kit Creek Road | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7 Triangle Drive | 96,626 | — | — | 96,626 | 1 | 3,156 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2525 East NC Highway 54 | 82,996 | — | — | 82,996 | 1 | 3,651 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
407 Davis Drive | 81,956 | — | — | 81,956 | 1 | 1,644 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
601 Keystone Park Drive | 77,395 | — | — | 77,395 | 1 | 1,375 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6040 George Watts Hill Drive | 61,547 | — | — | 61,547 | 1 | 2,148 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5 Triangle Drive | 32,120 | — | — | 32,120 | 1 | 1,147 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6101 Quadrangle Drive | 30,122 | — | — | 30,122 | 1 | 540 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Research Triangle | 3,137,115 | 410,000 | 325,936 | 3,873,051 | 35 | 71,093 | 92.8 | 84.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | 268,551 | — | — | 268,551 | 3 | 5,164 | 77.0 | 77.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cluster/other markets | 600,709 | — | — | 600,709 | 13 | 11,174 | 46.0 | 46.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
North America, excluding properties held for sale | 36,432,545 | 1,714,420 | 1,704,069 | 39,851,034 | 377 | 1,626,135 | 94.3 | % | 90.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties held for sale | 225,849 | — | — | 225,849 | 4 | 6,168 | 51.1 | % | 51.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total – North America | 36,658,394 | 1,714,420 | 1,704,069 | 40,076,883 | 381 | $ | 1,632,303 |
Investments in Real Estate | |||||
June 30, 2021 | |||||
Under Construction | Projects Expected to Commence Construction in 2021/2022(1) | Incremental Projected Annual Rental Revenues | ||||||||||||
3.4 Million RSF | 3.6 Million RSF | >$545 million | ||||||||||||
33 Properties | + | 19 Properties | = | |||||||||||
80% Leased/Negotiating | 89% Leased/Negotiating |
Investments in Real Estate | |||||
June 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Development and Redevelopment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Under Construction | Near Term | Intermediate Term | Future | Subtotal | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments in real estate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Book value as of June 30, 2021(1) | $ | 20,575,715 | $ | 1,858,986 | $ | 1,224,340 | $ | 578,541 | $ | 879,729 | $ | 4,541,596 | $ | 25,117,311 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Square footage | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | 36,658,394 | — | — | — | — | — | 36,658,394 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Class A development and redevelopment properties | — | 3,418,489 | 5,740,386 | (2) | 3,189,951 | 13,073,721 | 25,422,547 | 25,422,547 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value-creation square feet currently included in rental properties(3) | — | — | (818,052) | (369,173) | (2,785,326) | (3,972,551) | (3,972,551) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total square footage | 36,658,394 | 3,418,489 | 4,922,334 | 2,820,778 | 10,288,395 | 21,449,996 | 58,108,390 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Class A Development and Redevelopment Properties: Recent Deliveries | |||||
June 30, 2021 | |||||
Alexandria Center® for Life Science – South San Francisco(1) | Alexandria Center® for Life Science – San Carlos | Alexandria Center® for Life Science – Long Island City | ||||||||||||
San Francisco Bay Area/South San Francisco | San Francisco Bay Area/Greater Stanford | New York City/New York City | ||||||||||||
171,042 RSF | 310,177 RSF | 32,892 RSF | ||||||||||||
100% Leased | 100% Leased | 100% Leased | ||||||||||||
9877 Waples Street | 1165 Eastlake Avenue East | 9804 Medical Center Drive | Alexandria Center® for Life Science – Durham(2) | |||||||||||||||||
San Diego/Sorrento Mesa | Seattle/Lake Union | Maryland/Rockville | Research Triangle/Research Triangle | |||||||||||||||||
63,774 RSF | 100,086 RSF | 176,832 RSF | 326,445 RSF | |||||||||||||||||
100% Leased | 100% Leased | 100% Leased | 100% Leased | |||||||||||||||||
New Class A Development and Redevelopment Properties: Recent Deliveries (continued) | |||||
June 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Property/Market/Submarket | Our Ownership Interest | RSF Placed in Service | Occupancy Percentage(1) | Total Project | Unlevered Yields | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delivery Date | 4Q20 | 1Q21 | 2Q21 | Total | Initial Stabilized | Initial Stabilized (Cash Basis) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RSF | Investment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development projects | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – South San Francisco/San Francisco Bay Area/South San Francisco | Various | 100% | — | — | 171,042 | 171,042 | 100% | 323,190 | $ | 370,000 | 6.4 | % | 6.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – San Carlos/ San Francisco Bay Area/Greater Stanford | Various | 100% | 96,463 | 99,557 | 114,157 | 310,177 | 100% | 526,178 | 630,000 | 6.4 | 6.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1165 Eastlake Avenue East/Seattle/Lake Union | March 2021 | 100% | — | 100,086 | — | 100,086 | 100% | 100,086 | 138,000 | 6.3 | (2) | 6.4 | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9804 Medical Center Drive/Maryland/Rockville | January 2021 | 100% | — | 176,832 | — | 176,832 | 100% | 176,832 | 89,300 | 8.3 | 8.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redevelopment projects | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Long Island City/New York City/New York City | Various | 100% | 17,716 | — | 15,176 | 32,892 | 100% | 189,580 | 184,300 | 5.5 | 5.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9877 Waples Street/San Diego/Sorrento Mesa | December 2020 | 100% | 63,774 | — | — | 63,774 | 100% | 63,744 | 31,000 | 8.8 | 8.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other/San Diego | June 2021 | 100% | — | — | 128,745 | 128,745 | 100% | 128,745 | 47,000 | 8.0 | (3) | 8.0 | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Durham/Research Triangle/Research Triangle | June 2021 | 100% | — | — | 326,445 | 326,445 | 100% | 652,381 | 245,000 | 7.5 | 6.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 177,953 | 376,475 | 755,565 | 1,309,993 | $ | 1,734,600 | 6.6 | % | 6.4 | % |
New Class A Development and Redevelopment Properties: Current Projects | |||||
June 30, 2021 | |||||
The Arsenal on the Charles | 201 Brookline Avenue | 840 Winter Street | Alexandria Center® for Life Science – South San Francisco(1) | |||||||||||||||||
Greater Boston/ Cambridge/Inner Suburbs | Greater Boston/Fenway | Greater Boston/Route 128 | San Francisco Bay Area/South San Francisco | |||||||||||||||||
360,545 RSF | 510,116 RSF | 130,000 RSF | 152,148 RSF | |||||||||||||||||
92% Leased/Negotiating | 84% Leased/Negotiating | 73% Leased/Negotiating | 100% Leased/Negotiating | |||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – San Carlos | 3160 Porter Drive | Alexandria Center® for Life Science – Long Island City | 3115 Merryfield Row | |||||||||||||||||
San Francisco Bay Area/Greater Stanford | San Francisco Bay Area/Greater Stanford | New York City/New York City | San Diego/Torrey Pines | |||||||||||||||||
216,001 RSF | 92,147 RSF | 120,027 RSF | 146,456 RSF | |||||||||||||||||
100% Leased/Negotiating | 88% Leased/Negotiating | 41% Leased/Negotiating | 100% Leased/Negotiating | |||||||||||||||||
New Class A Development and Redevelopment Properties: Current Projects (continued) | |||||
June 30, 2021 | |||||
SD Tech by Alexandria(1) | 5505 Morehouse Drive | 10277 Scripps Ranch Boulevard | 9601 and 9603 Medical Center Drive | 9950 Medical Center Drive | |||||||||||||||||||||||||
San Diego/Sorrento Mesa | San Diego/Sorrento Mesa | San Diego/Other | Maryland/Rockville | Maryland/Rockville | |||||||||||||||||||||||||
195,435 RSF | 79,945 RSF | 37,267 RSF | 94,256 RSF | 84,264 RSF | |||||||||||||||||||||||||
100% Leased/Negotiating | 100% Leased/Negotiating | 47% Leased/Negotiating | —% Leased/Negotiating | 100% Leased/Negotiating | |||||||||||||||||||||||||
700 Quince Orchard Road | 20400 Century Boulevard | Alexandria Center® for Life Science – Durham(2) | Alexandria Center® for AgTech | Alexandria Center® for Advanced Technologies(3) | ||||||||||||||||||||||
Maryland/Gaithersburg | Maryland/Gaithersburg | Research Triangle/Research Triangle | Research Triangle/Research Triangle | Research Triangle/Research Triangle | ||||||||||||||||||||||
169,420 RSF | 80,550 RSF | 325,936 RSF | 160,000 RSF | 250,000 RSF | ||||||||||||||||||||||
100% Leased/Negotiating | 27% Leased/Negotiating | 77% Leased/Negotiating | 59% Leased/Negotiating | 75% Leased/Negotiating | ||||||||||||||||||||||
New Class A Development and Redevelopment Properties: Current Projects (continued) | |||||
June 30, 2021 | |||||
Market Property/Submarket | Square Footage | Percentage | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dev/Redev | In Service | CIP | Total | Leased | Leased/Negotiating | Initial Occupancy(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Under construction | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Boston | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Arsenal on the Charles/Cambridge/Inner Suburbs | Redev | 475,743 | 360,545 | 836,288 | 85 | % | 92 | % | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
201 Brookline Avenue/Fenway | Dev | — | 510,116 | 510,116 | 18 | 84 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
840 Winter Street/Route 128 | Redev | 30,009 | 130,000 | 160,009 | 19 | 73 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco Bay Area | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – South San Francisco/South San Francisco | Dev | 171,042 | 152,148 | 323,190 | 100 | 100 | 2Q21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – San Carlos/Greater Stanford | Dev | 310,177 | 216,001 | 526,178 | 100 | 100 | 4Q20 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3160 Porter Drive/Greater Stanford | Redev | — | 92,147 | 92,147 | 21 | 88 | 3Q21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York City | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Long Island City/New York City | Redev | 69,553 | 120,027 | 189,580 | 41 | 41 | 4Q20 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Diego | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3115 Merryfield Row/Torrey Pines | Dev | — | 146,456 | 146,456 | 100 | 100 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SD Tech by Alexandria/Sorrento Mesa | Dev | — | 195,435 | 195,435 | 100 | 100 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5505 Morehouse Drive/Sorrento Mesa | Redev | — | 79,945 | 79,945 | 100 | 100 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10277 Scripps Ranch Boulevard/Other | Redev | 32,774 | 37,267 | 70,041 | 47 | 47 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seattle | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | Redev | 246,647 | 213,976 | 460,623 | 51 | 53 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maryland | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9601 and 9603 Medical Center Drive/Rockville | Redev | — | 94,256 | 94,256 | — | — | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9950 Medical Center Drive/Rockville | Dev | — | 84,264 | 84,264 | 100 | 100 | 1H22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
700 Quince Orchard Road/Gaithersburg | Redev | — | 169,420 | 169,420 | 100 | 100 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20400 Century Boulevard/Gaithersburg | Redev | — | 80,550 | 80,550 | 27 | 27 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Research Triangle | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Durham/Research Triangle(2) | Redev | 326,445 | 325,936 | 652,381 | 77 | 77 | 2Q21/2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for AgTech/Research Triangle(3) | Redev/Dev | 180,400 | 160,000 | 340,400 | 55 | 59 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Advanced Technologies/Research Triangle | Dev | — | 250,000 | 250,000 | (4) | 73 | (4) | 75 | (4) | 2H21/2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,842,790 | 3,418,489 | 5,261,279 | 69 | 80 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-leased/negotiating near-term projects and key pending acquisition | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charles Park/Greater Boston/Cambridge(5) | Redev | — | 400,000 | 400,000 | — | 100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4150 Campus Point Court/San Diego/University Town Center | Dev | — | 171,102 | 171,102 | 100 | 100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other near-term projects expected to commence vertical construction in 2021/2022 (16 properties)(6) | Dev | — | 2,982,956 | 2,982,956 | — | 87 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
— | 3,554,058 | 3,554,058 | 5 | 89 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,842,790 | 6,972,547 | 8,815,337 | 43 | % | 84 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Class A Development and Redevelopment Properties: Current Projects (continued) | |||||
June 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Our Ownership Interest | Unlevered Yields | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Property/Submarket | In Service | CIP | Cost to Complete | Total at Completion | Initial Stabilized | Initial Stabilized (Cash Basis) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Under construction | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Boston | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Arsenal on the Charles/Cambridge/Inner Suburbs | 100 | % | $ | 359,079 | $ | 293,274 | $ | 119,647 | $ | 772,000 | 6.2 | % | 5.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
201 Brookline Avenue/Fenway | 98.0 | % | — | 398,491 | 335,509 | 734,000 | 6.8 | % | 6.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
840 Winter Street/Route 128 | 100 | % | 12,973 | 52,176 | TBD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco Bay Area | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – South San Francisco/South San Francisco | 100 | % | 177,921 | 149,407 | 42,672 | 370,000 | 6.4 | % | 6.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – San Carlos/Greater Stanford | 100 | % | 388,369 | 170,932 | 70,699 | 630,000 | 6.4 | % | 6.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3160 Porter Drive/Greater Stanford | 100 | % | — | 86,951 | 20,049 | 107,000 | 5.2 | % | 5.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York City | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Long Island City/New York City | 100 | % | 52,421 | 117,509 | 14,370 | 184,300 | 5.5 | % | 5.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Diego | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3115 Merryfield Row/Torrey Pines | 100 | % | — | 87,222 | 64,778 | 152,000 | 6.2 | % | 6.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SD Tech by Alexandria/Sorrento Mesa | 50.0 | % | — | 45,291 | 135,709 | 181,000 | 7.2 | % | 6.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5505 Morehouse Drive/Sorrento Mesa | 100 | % | — | 28,001 | 38,999 | 67,000 | 6.9 | % | 7.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10277 Scripps Ranch Boulevard/Other | 100 | % | 11,786 | 13,433 | TBD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seattle | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 100 | % | 54,321 | 66,492 | TBD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maryland | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9601 and 9603 Medical Center Drive/Rockville | 100 | % | — | 28,121 | TBD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9950 Medical Center Drive/Rockville | 100 | % | — | 41,297 | 18,303 | 59,600 | 8.6 | % | 7.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
700 Quince Orchard Road/Gaithersburg | 100 | % | — | 50,977 | 28,523 | 79,500 | 8.6 | % | 7.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20400 Century Boulevard/Gaithersburg | 100 | % | — | 9,824 | TBD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Research Triangle | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Durham/Research Triangle | 100 | % | 88,265 | 73,127 | 83,608 | 245,000 | 7.5 | % | 6.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for AgTech/Research Triangle | 100 | % | 91,175 | 83,057 | 18,768 | 193,000 | 7.1 | % | 7.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Advanced Technologies/Research Triangle | 100 | % | — | 63,404 | 87,596 | 151,000 | 7.5 | % | 7.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 1,236,310 | $ | 1,858,986 | $ | 1,290,000 | (1) | $ | 4,390,000 | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Class A Development and Redevelopment Properties: Summary of Pipeline | |||||
June 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Market Property/Submarket | Our Ownership Interest | Book Value | Square Footage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development and Redevelopment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Under Construction | Near Term | Intermediate Term | Future | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Boston | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Arsenal on the Charles/Cambridge/Inner Suburbs | 100 | % | $ | 320,937 | 360,545 | 200,000 | — | 12,502 | 573,047 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Fenway/Fenway | (1) | 522,662 | 510,116 | — | 305,000 | — | 815,116 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
840 Winter Street/Route 128 | 100 | % | 52,176 | 130,000 | — | — | — | 130,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
325 Binney Street/Cambridge | 100 | % | 181,094 | — | 450,000 | — | — | 450,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
57 Coolidge Avenue/Cambridge/Inner Suburbs | 75.0 | % | 50,620 | — | 275,000 | — | — | 275,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
15 Necco Street/Seaport Innovation District | 93.7 | % | 196,456 | — | 350,000 | — | — | 350,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reservoir Woods/Route 128 | 100 | % | 45,592 | — | 202,428 | — | 752,845 | 955,273 | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 Necco Street/Seaport Innovation District | 100 | % | 92,731 | — | — | 175,000 | — | 175,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
215 Presidential Way/Route 128 | 100 | % | 6,808 | — | — | 112,000 | — | 112,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
550 Arsenal Street/Cambridge/Inner Suburbs | 100 | % | 54,285 | — | — | — | 775,000 | 775,000 | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Technology Square®/Cambridge | 100 | % | 7,881 | — | — | — | 100,000 | 100,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
380 and 420 E Street/Seaport Innovation District | 100 | % | 118,560 | — | — | — | 1,000,000 | 1,000,000 | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
99 A Street/Seaport Innovation District | 95.0 | % | 45,940 | — | — | — | 235,000 | 235,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
One Upland Road, 100 Tech Drive, and One Investors Way/Route 128 | 100 | % | 13,769 | — | — | — | 1,100,000 | 1,100,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
231 Second Avenue/Route 128 | 100 | % | 1,093 | — | — | — | 32,000 | 32,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other value-creation projects | 100 | % | 9,988 | — | — | — | 16,955 | 16,955 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,720,592 | 1,000,661 | 1,477,428 | 592,000 | 4,024,302 | 7,094,391 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco Bay Area | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – South San Francisco/ South San Francisco | 100 | % | 149,407 | 152,148 | — | — | — | 152,148 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – San Carlos/Greater Stanford | 100 | % | 439,612 | 216,001 | — | 700,000 | 587,000 | (2) | 1,503,001 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3160 Porter Drive/Greater Stanford | 100 | % | 86,951 | 92,147 | — | — | — | 92,147 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Technology Center® – Gateway/South San Francisco | 46.8 | % | 70,219 | — | 517,010 | (2) | — | 291,000 | 808,010 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
901 California Avenue/Greater Stanford | 100 | % | 1,680 | — | 56,924 | — | — | 56,924 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
88 Bluxome Street/SoMa | 100 | % | 313,432 | — | 1,070,925 | — | — | 1,070,925 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1450 Owens Street/Mission Bay | 100 | % | 60,904 | — | — | 191,000 | — | 191,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3825 and 3875 Fabian Way/Greater Stanford | 100 | % | — | — | — | 250,000 | 228,000 | 478,000 | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3450 and 3460 Hillview Avenue/Greater Stanford | 100 | % | — | — | — | 76,951 | — | 76,951 | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
East Grand Avenue/South San Francisco | 30.0 | % | 6,103 | — | — | — | 90,000 | 90,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2475 Hanover Street/Greater Stanford | 100 | % | — | — | — | — | 83,980 | 83,980 | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other value-creation projects | 100 | % | — | — | — | — | 25,000 | 25,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 1,128,308 | 460,296 | 1,644,859 | 1,217,951 | 1,304,980 | 4,628,086 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)We have a 98.0% ownership interest in 201 Brookline Avenue, which is currently under construction. We have a 100% ownership interest in the intermediate-term development project. (2)Represents total square footage upon completion of development or redevelopment of a new Class A property. Square footage presented includes RSF of buildings currently in operation at properties that also have inherent future development or redevelopment opportunities. Upon expiration of existing in-place leases, we have the intent to demolish or redevelop the existing property and commence future construction. Refer to “Definitions and reconciliations” of this Supplemental Information for additional details on value-creation square feet currently included in rental properties. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Class A Development and Redevelopment Properties: Summary of Pipeline (continued) | |||||
June 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Market Property/Submarket | Our Ownership Interest | Book Value | Square Footage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development and Redevelopment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Under Construction | Near Term | Intermediate Term | Future | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York City | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Long Island City/New York City | 100 | % | $ | 117,509 | 120,027 | — | — | — | 120,027 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
47-50 30th Street/New York City | 100 | % | 30,094 | — | 135,938 | — | — | 135,938 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – New York City/New York City | 100 | % | 66,556 | — | — | 550,000 | (1) | — | 550,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
219 East 42nd Street/New York City | 100 | % | — | — | — | — | 579,947 | 579,947 | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
214,159 | 120,027 | 135,938 | 550,000 | 579,947 | 1,385,912 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Diego | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3115 Merryfield Row/Torrey Pines | 100 | % | 87,222 | 146,456 | — | — | — | 146,456 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SD Tech by Alexandria/Sorrento Mesa | 50.0 | % | 131,727 | 195,435 | 190,074 | 160,000 | 333,845 | 879,354 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5505 Morehouse Drive/Sorrento Mesa | 100 | % | 28,001 | 79,945 | — | — | — | 79,945 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10277 Scripps Ranch Boulevard/Other | 100 | % | 13,433 | 37,267 | 32,774 | (2) | — | — | 70,041 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11255 and 11355 North Torrey Pines Road/Torrey Pines | 100 | % | 109,564 | — | 288,956 | — | — | 288,956 | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10931 and 10933 North Torrey Pines Road/Torrey Pines | 100 | % | — | — | 242,000 | — | — | 242,000 | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Point/University Town Center | 55.0 | % | 108,620 | — | 596,102 | — | 324,445 | (2) | 920,547 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
University District/University Town Center | 100 | % | 61,401 | — | — | 600,000 | (3) | — | 600,000 | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10975 and 10995 Torreyana Road/Torrey Pines | 100 | % | 48,250 | — | — | — | 125,280 | 125,280 | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5200 Illumina Way/University Town Center | 51.0 | % | 12,632 | — | — | — | 451,832 | 451,832 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sequence District by Alexandria/Sorrento Mesa | 100 | % | 37,383 | — | — | — | 1,798,915 | 1,798,915 | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9444 Waples Street/Sorrento Mesa | 100 | % | — | — | — | — | 149,000 | 149,000 | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4045 and 4075 Sorrento Valley Boulevard/Sorrento Valley | 100 | % | 7,667 | — | — | — | 149,000 | 149,000 | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other value-creation projects | 100 | % | 6,876 | — | 54,000 | — | 50,000 | 104,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
652,776 | 459,103 | 1,403,906 | 760,000 | 3,382,317 | 6,005,326 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seattle | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1150 Eastlake Avenue East/Lake Union | 100 | % | 78,423 | — | 310,000 | — | — | 310,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
701 Dexter Avenue North/Lake Union | 100 | % | 61,971 | — | 217,000 | — | — | 217,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
601 Dexter Avenue North/Lake Union | 100 | % | 36,510 | — | — | — | 188,400 | 188,400 | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1010 4th Avenue South/SoDo | 100 | % | 50,315 | — | — | — | 544,825 | 544,825 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
830 4th Avenue South/SoDo | 100 | % | — | — | — | — | 52,488 | 52,488 | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other value-creation projects | 100 | % | 72,483 | 213,976 | 51,255 | (2) | — | 35,000 | 300,231 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 299,702 | 213,976 | 578,255 | — | 820,713 | 1,612,944 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)We are currently negotiating a long-term ground lease with the City of New York for the future site of a new building approximating 550,000 RSF. (2)Represents total square footage upon completion of development or redevelopment of a new Class A property. Square footage presented includes RSF of buildings currently in operation at properties that also have inherent future development or redevelopment opportunities. Upon expiration of existing in-place leases, we have the intent to demolish or redevelop the existing property and commence future construction. Refer to “Definitions and reconciliations” of this Supplemental Information for additional details on value-creation square feet currently included in rental properties. (3)Includes our recently acquired properties at 4555 Executive Drive and 9363, 9373, and 9393 Towne Centre Drive in our University Town Center submarket, which are currently under evaluation for development, subject to future market conditions. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Class A Development and Redevelopment Properties: Summary of Pipeline (continued) | |||||
June 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Market Property/Submarket | Our Ownership Interest | Book Value | Square Footage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development and Redevelopment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Under Construction | Near Term | Intermediate Term | Future | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maryland | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9601 and 9603 Medical Center Drive and Excess Land/Rockville | 100 | % | $ | 42,465 | 94,256 | — | — | 258,000 | 352,256 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9950 Medical Center Drive/Rockville | 100 | % | 41,297 | 84,264 | — | — | — | 84,264 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
700 Quince Orchard Road/Gaithersburg | 100 | % | 50,977 | 169,420 | — | — | — | 169,420 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20400 Century Boulevard/Gaithersburg | 100 | % | 9,824 | 80,550 | — | — | — | 80,550 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® at Traville Gateway/Rockville | 100 | % | 30,681 | — | 410,000 | — | 70,000 | 480,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9808 Medical Center Drive/Rockville | 100 | % | 5,701 | — | 90,000 | — | — | 90,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
180,945 | 428,490 | 500,000 | — | 328,000 | 1,256,490 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Research Triangle | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Durham/Research Triangle | 100 | % | 115,791 | 325,936 | — | — | 885,000 | 1,210,936 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Advanced Technologies/Research Triangle | 100 | % | 81,525 | 250,000 | — | 70,000 | 700,000 | 1,020,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for AgTech, Phase II/Research Triangle | 100 | % | 83,057 | 160,000 | — | — | — | 160,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other value-creation projects | 100 | % | 4,185 | — | — | — | 76,262 | 76,262 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
284,558 | 735,936 | — | 70,000 | 1,661,262 | 2,467,198 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other value-creation projects | 100 | % | 60,556 | — | — | — | 972,200 | 972,200 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total pipeline as of June 30, 2021 | $ | 4,541,596 | 3,418,489 | 5,740,386 | 3,189,951 | 13,073,721 | 25,422,547 | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Key pending acquisitions | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charles Park/Cambridge(2) | — | 400,000 | — | — | 400,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mercer Mega Block/Lake Union | — | 800,000 | — | — | 800,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3,418,489 | 6,940,386 | 3,189,951 | 13,073,721 | 26,622,547 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction Spending | |||||
June 30, 2021 | |||||
(In thousands) | |||||
Six Months Ended | ||||||||||||||||||||
Construction Spending | June 30, 2021 | |||||||||||||||||||
Additions to real estate – consolidated projects | $ | 1,001,983 | ||||||||||||||||||
Investments in unconsolidated real estate joint ventures | 720 | |||||||||||||||||||
Contributions from noncontrolling interests | (30,138) | |||||||||||||||||||
Construction spending (cash basis) | 972,565 | |||||||||||||||||||
Change in accrued construction | 20,451 | |||||||||||||||||||
Construction spending | 993,016 | |||||||||||||||||||
Projected construction spending for the six months ending December 31, 2021 | 916,984 | |||||||||||||||||||
Guidance midpoint | $ | 1,910,000 | ||||||||||||||||||
Year Ending | ||||||||||||||||||||
Projected Construction Spending | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||
Development, redevelopment, and pre-construction projects(1) | $ | 1,790,000 | ||||||||||||||||||
Contributions from noncontrolling interests (consolidated real estate joint ventures) | (100,000) | |||||||||||||||||||
Revenue-enhancing and repositioning capital expenditures | 155,000 | |||||||||||||||||||
Non-revenue-enhancing capital expenditures | 65,000 | |||||||||||||||||||
Guidance midpoint | $ | 1,910,000 | ||||||||||||||||||
Joint Venture Financial Information | |||||
June 30, 2021 | |||||
Consolidated Real Estate Joint Ventures | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | Market | Submarket | Noncontrolling Interest Share(1) | Operating RSF at 100% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
75/125 Binney Street | Greater Boston | Cambridge/Inner Suburbs | 60.0% | 388,270 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
225 Binney Street | Greater Boston | Cambridge/Inner Suburbs | 70.0% | 305,212 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
57 Coolidge Avenue | Greater Boston | Cambridge/Inner Suburbs | 25.0% | — | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
409 and 499 Illinois Street | San Francisco Bay Area | Mission Bay | 40.0% | 455,069 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
1500 Owens Street | San Francisco Bay Area | Mission Bay | 49.9% | 158,267 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Technology Center® – Gateway(3) | San Francisco Bay Area | South San Francisco | 53.2% | 1,089,852 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
213 East Grand Avenue | San Francisco Bay Area | South San Francisco | 70.0% | 300,930 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
500 Forbes Boulevard | San Francisco Bay Area | South San Francisco | 90.0% | 155,685 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Millbrae Station | San Francisco Bay Area | South San Francisco | 63.0% | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Point(4) | San Diego | University Town Center | 45.0% | 1,337,916 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
5200 Illumina Way | San Diego | University Town Center | 49.0% | 792,687 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
9625 Towne Centre Drive | San Diego | University Town Center | 49.9% | 163,648 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SD Tech by Alexandria(5) | San Diego | Sorrento Mesa | 50.0% | 677,597 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Eastlake Life Science Campus by Alexandria(6) | Seattle | Lake Union | 70.0% | 321,218 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unconsolidated Real Estate Joint Ventures | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | Market | Submarket | Our Ownership Share(7) | Operating RSF at 100% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
1655 and 1725 Third Street | San Francisco Bay Area | Mission Bay | 10.0 | % | 586,208 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Menlo Gateway | San Francisco Bay Area | Greater Stanford | 49.0 | % | 772,983 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
1401/1413 Research Boulevard | Maryland | Rockville | 65.0 | % | (8) | (9) |
Joint Venture Financial Information (continued) | |||||
June 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
As of June 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling Interest Share of Consolidated Real Estate JVs | Our Share of Unconsolidated Real Estate JVs | |||||||||||||||||||||||||
Investments in real estate | $ | 1,795,944 | $ | 478,137 | ||||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash | 61,225 | 7,237 | ||||||||||||||||||||||||
Other assets | 228,471 | 61,995 | ||||||||||||||||||||||||
Secured notes payable (refer to page 49) | — | (219,705) | ||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | (94,845) | (4,042) | ||||||||||||||||||||||||
Redeemable noncontrolling interests | (11,567) | — | ||||||||||||||||||||||||
$ | 1,979,228 | $ | 323,622 |
Noncontrolling Interest Share of Consolidated Real Estate JVs | Our Share of Unconsolidated Real Estate JVs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2021 | June 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | Six Months Ended | Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 48,353 | $ | 93,115 | $ | 12,207 | $ | 22,719 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental operations | (12,613) | (24,628) | (2,279) | (3,825) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
35,740 | 68,487 | 9,928 | 18,894 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | (223) | (332) | (124) | (154) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest | — | — | (3,060) | (5,383) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | (16,301) | (31,744) | (4,135) | (7,211) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed returns allocated to redeemable noncontrolling interests(1) | 220 | 437 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 19,436 | $ | 36,848 | $ | 2,609 | $ | 6,146 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line rent and below-market lease revenue | $ | 1,227 | $ | 2,082 | $ | 1,117 | $ | 2,115 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds from operations(2) | $ | 35,737 | $ | 68,592 | $ | 6,744 | $ | 13,357 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments | |||||
June 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
June 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | Six Months Ended | Year Ended December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||
Realized gains | $ | 60,232 | (1) | $ | 107,497 | (2) | $ | 47,288 | (3) | ||||||||||||||||||||
Unrealized gains | 244,031 | 197,780 | 374,033 | ||||||||||||||||||||||||||
Investment income | $ | 304,263 | $ | 305,277 | $ | 421,321 |
June 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||
Investments | Cost | Unrealized Gains | Carrying Amount | ||||||||||||||||||||||||||
Publicly traded companies | $ | 226,831 | $ | 401,095 | (4) | $ | 627,926 | ||||||||||||||||||||||
Entities that report NAV | 362,020 | 466,065 | 828,085 | ||||||||||||||||||||||||||
Entities that do not report NAV: | |||||||||||||||||||||||||||||
Entities with observable price changes | 57,237 | 94,341 | 151,578 | ||||||||||||||||||||||||||
Entities without observable price changes | 343,646 | — | 343,646 | ||||||||||||||||||||||||||
Investments held at adjusted carrying value or fair value | $ | 989,734 | $ | 961,501 | 1,951,235 | ||||||||||||||||||||||||
Investments accounted for under the equity method of accounting | 48,048 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total investments | $ | 1,999,283 | (5) |
Public/Private Mix (Cost) | ||||||||
Tenant/Non-Tenant Mix (Cost) | ||||||||
Key Credit Metrics | |||||
June 30, 2021 | |||||
Liquidity | Minimal Outstanding Borrowings and Significant Availability on Unsecured Senior Line of Credit | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||
$4.5B | ||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||
Availability under our unsecured senior line of credit, net of amounts outstanding under our commercial paper program | $ | 2,700 | ||||||||||||||||||||||||
Outstanding forward equity sales agreements(1) | 778 | |||||||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash | 358 | |||||||||||||||||||||||||
Investments in publicly traded companies | 628 | |||||||||||||||||||||||||
Liquidity as of June 30, 2021 | $ | 4,464 | ||||||||||||||||||||||||
Net Debt and Preferred Stock to Adjusted EBITDA(2) | Fixed-Charge Coverage Ratio(2) | |||||||||||||||||||||||||
Summary of Debt | |||||
June 30, 2021 | |||||
(in millions) | |||||
Summary of Debt (continued) | |||||
June 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Fixed-rate and variable-rate debt | Fixed-Rate Debt | Variable-Rate Debt | Total | Percentage | Weighted-Average | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Rate(1) | Remaining Term (in years) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Secured notes payable | $ | 227,984 | $ | — | $ | 227,984 | 2.6 | % | 3.54 | % | 2.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 8,313,025 | — | 8,313,025 | 94.0 | 3.54 | 13.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior line of credit | — | — | — | — | N/A | 4.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial paper program | — | 299,990 | 299,990 | 3.4 | 0.23 | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total/weighted average | $ | 8,541,009 | $ | 299,990 | $ | 8,840,999 | 100.0 | % | 3.43 | % | 12.5 | (2) | ||||||||||||||||||||||||||
Percentage of total debt | 97 | % | 3 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt covenants | Unsecured Senior Notes Payable | Unsecured Senior Line of Credit | |||||||||||||||||||||||||||
Debt Covenant Ratios(1) | Requirement | June 30, 2021 | Requirement | June 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||
Total Debt to Total Assets | ≤ 60% | 31% | ≤ 60.0% | 28.1% | |||||||||||||||||||||||||
Secured Debt to Total Assets | ≤ 40% | 1% | ≤ 45.0% | 0.7% | |||||||||||||||||||||||||
Consolidated EBITDA to Interest Expense | ≥ 1.5x | 10.4x | ≥ 1.50x | 4.15x | |||||||||||||||||||||||||
Unencumbered Total Asset Value to Unsecured Debt | ≥ 150% | 301% | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||
Unsecured Interest Coverage Ratio | N/A | N/A | ≥ 1.75x | 8.21x | |||||||||||||||||||||||||
Unconsolidated real estate joint ventures’ debt | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unconsolidated Joint Venture | Our Share | Maturity Date | Stated Rate | Interest Rate(1) | Debt Balance at 100%(2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1401/1413 Research Boulevard | 65.0% | 5/17/22 | L+2.50% | 3.50 | % | (3) | $ | 26,921 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1655 and 1725 Third Street | 10.0% | 3/10/25 | 4.50% | 4.57 | % | 598,444 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Menlo Gateway, Phase II | 49.0% | 5/1/35 | 4.53% | 4.59 | % | 155,579 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Menlo Gateway, Phase I | 49.0% | 8/10/35 | 4.15% | 4.18 | % | 138,245 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 919,189 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Summary of Debt (continued) | |||||
June 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Debt | Stated Rate | Interest Rate(1) | Maturity Date(2) | Principal Payments Remaining for the Periods Ending December 31, | Principal | Unamortized (Deferred Financing Cost), (Discount)/Premium | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Thereafter | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Secured notes payable | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Boston | 4.82 | % | 3.40 | % | 2/6/24 | $ | 1,705 | $ | 3,564 | $ | 3,742 | $ | 183,527 | $ | — | $ | — | $ | 192,538 | $ | 7,059 | $ | 199,597 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco Bay Area | 4.14 | % | 4.42 | 7/1/26 | — | — | — | — | — | 28,200 | 28,200 | (517) | 27,683 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco Bay Area | 6.50 | % | 6.50 | 7/1/36 | 26 | 28 | 30 | 32 | 34 | 554 | 704 | — | 704 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Secured debt weighted-average interest rate/subtotal | 4.74 | % | 3.54 | 1,731 | 3,592 | 3,772 | 183,559 | 34 | 28,754 | 221,442 | 6,542 | 227,984 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial paper program(3) | 0.23 | % | (3) | 0.23 | (3) | (3) | — | — | — | — | — | 300,000 | 300,000 | (10) | 299,990 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior line of credit | L+0.815 | % | (4) | N/A | 1/6/26 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 3.45 | % | 3.62 | 4/30/25 | — | — | — | — | 600,000 | — | 600,000 | (3,369) | 596,631 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 4.30 | % | 4.50 | 1/15/26 | — | — | — | — | — | 300,000 | 300,000 | (2,225) | 297,775 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable – green bond | 3.80 | % | 3.96 | 4/15/26 | — | — | — | — | — | 350,000 | 350,000 | (2,358) | 347,642 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 3.95 | % | 4.13 | 1/15/27 | — | — | — | — | — | 350,000 | 350,000 | (2,815) | 347,185 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 3.95 | % | 4.07 | 1/15/28 | — | — | — | — | — | 425,000 | 425,000 | (2,777) | 422,223 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 4.50 | % | 4.60 | 7/30/29 | — | — | — | — | — | 300,000 | 300,000 | (1,799) | 298,201 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 2.75 | % | 2.87 | 12/15/29 | — | — | — | — | — | 400,000 | 400,000 | (3,486) | 396,514 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 4.70 | % | 4.81 | 7/1/30 | — | — | — | — | — | 450,000 | 450,000 | (3,351) | 446,649 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 4.90 | % | 5.05 | 12/15/30 | — | — | — | — | — | 700,000 | 700,000 | (7,455) | 692,545 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 3.375 | % | 3.48 | 8/15/31 | — | — | — | — | — | 750,000 | 750,000 | (6,581) | 743,419 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable – green bond | 2.00 | % | 2.12 | 5/18/32 | — | — | — | — | — | 900,000 | 900,000 | (10,165) | 889,835 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 1.875 | % | 1.97 | 2/1/33 | — | — | — | — | — | 1,000,000 | 1,000,000 | (10,131) | 989,869 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 4.85 | % | 4.93 | 4/15/49 | — | — | — | — | — | 300,000 | 300,000 | (3,274) | 296,726 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 4.00 | % | 3.91 | 2/1/50 | — | — | — | — | — | 700,000 | 700,000 | 10,364 | 710,364 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 3.00 | % | 3.08 | 5/18/51 | — | — | — | — | — | 850,000 | 850,000 | (12,553) | 837,447 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured debt weighted average/subtotal | 3.42 | — | — | — | — | 600,000 | 8,075,000 | 8,675,000 | (61,985) | 8,613,015 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average interest rate/total | 3.43 | % | $ | 1,731 | $ | 3,592 | $ | 3,772 | $ | 183,559 | $ | 600,034 | $ | 8,103,754 | $ | 8,896,442 | $ | (55,443) | $ | 8,840,999 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balloon payments | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 183,221 | $ | 600,000 | $ | 8,103,200 | $ | 8,886,421 | $ | — | $ | 8,886,421 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal amortization | 1,731 | 3,592 | 3,772 | 338 | 34 | 554 | 10,021 | (55,443) | (45,422) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt | $ | 1,731 | $ | 3,592 | $ | 3,772 | $ | 183,559 | $ | 600,034 | $ | 8,103,754 | $ | 8,896,442 | $ | (55,443) | $ | 8,840,999 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed-rate debt | $ | 1,731 | $ | 3,592 | $ | 3,772 | $ | 183,559 | $ | 600,034 | $ | 7,803,754 | $ | 8,596,442 | $ | (55,433) | $ | 8,541,009 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Variable-rate debt | — | — | — | — | — | 300,000 | 300,000 | (10) | 299,990 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt | $ | 1,731 | $ | 3,592 | $ | 3,772 | $ | 183,559 | $ | 600,034 | $ | 8,103,754 | $ | 8,896,442 | $ | (55,443) | $ | 8,840,999 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average stated rate on maturing debt | N/A | N/A | N/A | 4.82% | 3.45% | 3.32% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Definitions and Reconciliations | |||||
June 30, 2021 | |||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 6/30/21 | 3/31/21 | 12/31/20 | 9/30/20 | 6/30/20 | ||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 404,520 | $ | 25,533 | $ | 457,133 | $ | 95,799 | $ | 243,561 | |||||||||||||||||||
Interest expense | 35,158 | 36,467 | 37,538 | 43,318 | 45,014 | ||||||||||||||||||||||||
Income taxes | 2,800 | 1,426 | 2,053 | 2,430 | 1,406 | ||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 190,052 | 180,913 | 177,750 | 176,831 | 168,027 | ||||||||||||||||||||||||
Stock compensation expense | 12,242 | 12,446 | 11,394 | 12,994 | 9,185 | ||||||||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | — | 67,253 | 7,898 | 52,770 | — | ||||||||||||||||||||||||
Gain on sales of real estate | — | (2,779) | (152,503) | (1,586) | — | ||||||||||||||||||||||||
Realized gains on non-real estate investments | (34,773) | (22,919) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Unrealized (gains) losses on non-real estate investments | (244,031) | 46,251 | (233,538) | 14,013 | (171,652) | ||||||||||||||||||||||||
Impairment of real estate | 4,926 | 5,129 | 25,177 | 7,680 | 13,218 | ||||||||||||||||||||||||
Impairment of non-real estate investments | — | — | — | — | 4,702 | ||||||||||||||||||||||||
Termination fee | — | — | — | (86,179) | — | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 370,894 | $ | 349,720 | $ | 332,902 | $ | 318,070 | $ | 313,461 | |||||||||||||||||||
Revenues | $ | 509,619 | $ | 479,849 | $ | 463,720 | $ | 545,042 | $ | 436,956 | |||||||||||||||||||
Non-real estate investments – realized gains | 60,232 | 47,265 | 21,599 | 17,361 | 13,005 | ||||||||||||||||||||||||
Realized gains on non-real estate investments | (34,773) | (22,919) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Impairment of non-real estate investments | — | — | — | — | 4,702 | ||||||||||||||||||||||||
Termination fee | — | — | — | (86,179) | — | ||||||||||||||||||||||||
Revenues, as adjusted | $ | 535,078 | $ | 504,195 | $ | 485,319 | $ | 476,224 | $ | 454,663 | |||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA margin | 69% | 69% | 69% | 67% | 69% |
Definitions and Reconciliations (continued) | |||||
June 30, 2021 | |||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 6/30/21 | 3/31/21 | 12/31/20 | 9/30/20 | 6/30/20 | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 370,894 | $ | 349,720 | $ | 332,902 | $ | 318,070 | $ | 313,461 | |||||||||||||||||||
Interest expense | $ | 35,158 | $ | 36,467 | $ | 37,538 | $ | 43,318 | $ | 45,014 | |||||||||||||||||||
Capitalized interest | 43,492 | 39,886 | 37,589 | 32,556 | 30,793 | ||||||||||||||||||||||||
Amortization of loan fees | (2,859) | (2,817) | (2,905) | (2,605) | (2,737) | ||||||||||||||||||||||||
Amortization of debt premiums | 465 | 576 | 869 | 910 | 888 | ||||||||||||||||||||||||
Cash interest and fixed charges | $ | 76,256 | $ | 74,112 | $ | 73,091 | $ | 74,179 | $ | 73,958 | |||||||||||||||||||
Fixed-charge coverage ratio: | |||||||||||||||||||||||||||||
– quarter annualized | 4.9x | 4.7x | 4.6x | 4.3x | 4.2x | ||||||||||||||||||||||||
– trailing 12 months | 4.6x | 4.4x | 4.4x | 4.3x | 4.2x | ||||||||||||||||||||||||
Definitions and Reconciliations (continued) | |||||
June 30, 2021 | |||||
(In thousands) | Noncontrolling Interest Share of Consolidated Real Estate JVs | Our Share of Unconsolidated Real Estate JVs | |||||||||||||||||||||
June 30, 2021 | June 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | Six Months Ended | Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||
Net income | $ | 19,436 | $ | 36,848 | $ | 2,609 | $ | 6,146 | |||||||||||||||
Depreciation and amortization | 16,301 | 31,744 | 4,135 | 7,211 | |||||||||||||||||||
Funds from operations | $ | 35,737 | $ | 68,592 | $ | 6,744 | $ | 13,357 |
Statements of Operations | ||||||||||||||||||||
Balance Sheet | Gains and Losses | |||||||||||||||||||
Carrying Amount | Unrealized | Realized | ||||||||||||||||||
Difference between proceeds received upon disposition and historical cost | ||||||||||||||||||||
Publicly traded companies | Fair value | Changes in fair value | ||||||||||||||||||
Privately held entities without readily determinable fair values that: | ||||||||||||||||||||
Report NAV | Fair value, using NAV as a practical expedient | Changes in NAV, as a practical expedient to fair value | ||||||||||||||||||
Do not report NAV | Cost, adjusted for observable price changes and impairments | Observable price changes | Impairments to reduce costs to fair value, which result in an adjusted cost basis and the differences between proceeds received upon disposition and adjusted or historical cost | |||||||||||||||||
Definitions and Reconciliations (continued) | |||||
June 30, 2021 | |||||
(In thousands) | Investments in Real Estate | ||||||||||
Gross investments in real estate | $ | 25,117,311 | |||||||||
Less: accumulated depreciation | (3,457,337) | ||||||||||
Net investments in real estate – North America | 21,659,974 | ||||||||||
Net investments in real estate – Asia | 32,411 | ||||||||||
Investments in real estate | $ | 21,692,385 |
Space Intentionally Blank | |||||
Dev/ Redev | RSF of Lease Expirations Targeted for Development and Redevelopment | |||||||||||||||||||||||||||||||
Property/Submarket | 2021 | 2022 | Thereafter | Total | ||||||||||||||||||||||||||||
Near-term projects: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
50 and 60 Sylvan Road/Route 128 | Redev | 202,428 | — | — | 202,428 | |||||||||||||||||||||||||||
651 Gateway Boulevard/South San Francisco | Redev | — | 198,089 | 101,921 | (1) | 300,010 | ||||||||||||||||||||||||||
11255 and 11355 North Torrey Pines Road/ Torrey Pines | Dev | — | 139,135 | — | 139,135 | |||||||||||||||||||||||||||
10931 and 10933 North Torrey Pines Road/ Torrey Pines | Dev | — | 92,450 | — | 92,450 | |||||||||||||||||||||||||||
10277 Scripps Ranch Boulevard/Other | Redev | 32,774 | — | — | 32,774 | |||||||||||||||||||||||||||
Other/Seattle | Redev | — | 51,255 | — | 51,255 | |||||||||||||||||||||||||||
235,202 | 480,929 | 101,921 | 818,052 | |||||||||||||||||||||||||||||
Intermediate-term projects: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
3825 Fabian Way/Greater Stanford | Redev | — | 250,000 | — | 250,000 | |||||||||||||||||||||||||||
3450 and 3460 Hillview Avenue/Greater Stanford | Redev | — | 42,340 | 34,611 | 76,951 | |||||||||||||||||||||||||||
9393 Towne Centre Drive/University Town Center | Dev | 42,222 | — | — | 42,222 | |||||||||||||||||||||||||||
42,222 | 292,340 | 34,611 | 369,173 | |||||||||||||||||||||||||||||
Future projects: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
550 Arsenal Street/Cambridge/Inner Suburbs | Dev | — | — | 260,867 | 260,867 | |||||||||||||||||||||||||||
380 and 420 E Street/Seaport Innovation District | Dev | — | — | 195,506 | 195,506 | |||||||||||||||||||||||||||
40 Sylvan Road/Route 128 | Redev | — | — | 312,845 | 312,845 | |||||||||||||||||||||||||||
3875 Fabian Way/Greater Stanford | Redev | — | — | 228,000 | 228,000 | |||||||||||||||||||||||||||
960 Industrial Road/Greater Stanford | Dev | — | — | 110,000 | 110,000 | |||||||||||||||||||||||||||
2475 Hanover Street/Greater Stanford | Redev | — | — | 83,980 | 83,980 | |||||||||||||||||||||||||||
219 East 42nd Street/New York City | Dev | — | — | 349,947 | 349,947 | |||||||||||||||||||||||||||
10975 and 10995 Torreyana Road/Torrey Pines | Dev | — | — | 84,829 | 84,829 | |||||||||||||||||||||||||||
4161 Campus Point Court/University Town Center | Dev | — | — | 159,884 | 159,884 | |||||||||||||||||||||||||||
10260 Campus Point Drive/University Town Center | Dev | — | — | 109,164 | 109,164 | |||||||||||||||||||||||||||
Sequence District by Alexandria/Sorrento Mesa | Dev/Redev | — | — | 689,938 | 689,938 | |||||||||||||||||||||||||||
9444 Waples Street/Sorrento Mesa | Dev | — | — | 88,380 | 88,380 | |||||||||||||||||||||||||||
4045 and 4075 Sorrento Valley Boulevard/ Sorrento Valley | Dev | — | — | 50,926 | 50,926 | |||||||||||||||||||||||||||
601 Dexter Avenue North/Lake Union | Dev | — | — | 18,680 | 18,680 | |||||||||||||||||||||||||||
830 4th Avenue South/SoDo | Dev | — | — | 42,380 | 42,380 | |||||||||||||||||||||||||||
— | — | 2,785,326 | 2,785,326 | |||||||||||||||||||||||||||||
277,424 | 773,269 | 2,921,858 | 3,972,551 | |||||||||||||||||||||||||||||
Definitions and Reconciliations (continued) | |||||
June 30, 2021 | |||||
(Dollars in thousands) | 6/30/21 | 3/31/21 | 12/31/20 | 9/30/20 | 6/30/20 | |||||||||||||||||||||||||||
Secured notes payable | $ | 227,984 | $ | 229,406 | $ | 230,925 | $ | 342,363 | $ | 344,784 | ||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 8,313,025 | 8,311,512 | 7,232,370 | 7,230,819 | 6,738,486 | |||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior line of credit and commercial paper | 299,990 | — | 99,991 | 249,989 | 440,000 | |||||||||||||||||||||||||||
Unamortized deferred financing costs | 66,913 | 68,293 | 56,312 | 58,284 | 52,175 | |||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | (323,876) | (492,184) | (568,532) | (446,255) | (206,860) | |||||||||||||||||||||||||||
Restricted cash | (33,697) | (42,219) | (29,173) | (38,788) | (34,680) | |||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Net debt and preferred stock | $ | 8,550,339 | $ | 8,074,808 | $ | 7,021,893 | $ | 7,396,412 | $ | 7,333,905 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
– quarter annualized | $ | 1,483,576 | $ | 1,398,880 | $ | 1,331,608 | $ | 1,272,280 | $ | 1,253,844 | ||||||||||||||||||||||
– trailing 12 months | $ | 1,371,586 | $ | 1,314,153 | $ | 1,274,187 | $ | 1,228,440 | $ | 1,185,347 | ||||||||||||||||||||||
Net debt and preferred stock to Adjusted EBITDA: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
– quarter annualized | 5.8 | x | 5.8 | x | 5.3 | x | 5.8 | x | 5.8 | x | ||||||||||||||||||||||
– trailing 12 months | 6.2 | x | 6.1 | x | 5.5 | x | 6.0 | x | 6.2 | x | ||||||||||||||||||||||
Definitions and Reconciliations (continued) | |||||
June 30, 2021 | |||||
Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 6/30/21 | 6/30/20 | 6/30/21 | 6/30/20 | ||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 404,520 | $ | 243,561 | $ | 430,053 | $ | 274,239 | ||||||||||||||||||
Equity in earnings of unconsolidated real estate joint ventures | (2,609) | (3,893) | (6,146) | (777) | ||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 37,880 | 31,775 | 71,876 | 63,738 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | 35,158 | 45,014 | 71,625 | 90,753 | ||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 190,052 | 168,027 | 370,965 | 343,523 | ||||||||||||||||||||||
Impairment of real estate | 4,926 | 13,218 | 10,055 | 15,221 | ||||||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | — | — | 67,253 | — | ||||||||||||||||||||||
Gain on sales of real estate | — | — | (2,779) | — | ||||||||||||||||||||||
Investment income | (304,263) | (184,657) | (305,277) | (162,836) | ||||||||||||||||||||||
Net operating income | 365,664 | 313,045 | 707,625 | 623,861 | ||||||||||||||||||||||
Straight-line rent revenue | (27,903) | (23,367) | (55,285) | (43,964) | ||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired below-market leases | (13,267) | (13,787) | (25,379) | (29,751) | ||||||||||||||||||||||
Net operating income (cash basis) | $ | 324,494 | $ | 275,891 | $ | 626,961 | $ | 550,146 | ||||||||||||||||||
Net operating income (cash basis) – annualized | $ | 1,297,976 | $ | 1,103,564 | $ | 1,253,922 | $ | 1,100,292 | ||||||||||||||||||
Net operating income (from above) | $ | 365,664 | $ | 313,045 | $ | 707,625 | $ | 623,861 | ||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 509,619 | $ | 436,956 | $ | 989,468 | $ | 876,875 | ||||||||||||||||||
Operating margin | 72% | 72% | 72% | 71% |
Definitions and Reconciliations (continued) | |||||
June 30, 2021 | |||||
Space Intentionally Blank | |||||
Development – under construction | Properties | Acquisitions after January 1, 2020 | Properties | ||||||||||||||||||||
9950 Medical Center Drive | 1 | 3181 Porter Drive | 1 | ||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – San Carlos | 2 | 275 Grove Street | 1 | ||||||||||||||||||||
601, 611, and 651 Gateway Boulevard | 3 | ||||||||||||||||||||||
3115 Merryfield Row | 1 | 3330, 3412, 3450, and 3460 Hillview Avenue | 4 | ||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – South San Francisco | 1 | ||||||||||||||||||||||
9605, 9609, 9613, and 9615 Medical Center Drive | 4 | ||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for AgTech | 2 | ||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Advanced Technologies | 2 | 9808 and 9868 Scranton Road | 2 | ||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Durham | |||||||||||||||||||||||
201 Brookline Avenue | 1 | 13 | |||||||||||||||||||||
SD Tech by Alexandria | 1 | Reservoir Woods | 3 | ||||||||||||||||||||
11 | One Upland Road | 1 | |||||||||||||||||||||
Development – placed into | 830 4th Avenue South | 1 | |||||||||||||||||||||
service after January 1, 2020 | Properties | 11255 and 11355 North Torrey Pines Road | 2 | ||||||||||||||||||||
9804 Medical Center Drive | 1 | ||||||||||||||||||||||
1165 Eastlake Avenue East | 1 | Sequence District by Alexandria | 7 | ||||||||||||||||||||
2 | 380 and 420 E Street | 2 | |||||||||||||||||||||
Redevelopment – under construction | Properties | Alexandria Center® for Life Science – Fenway | 1 | ||||||||||||||||||||
5505 Morehouse Drive | 1 | ||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Long Island City | 1 | 550 Arsenal Street | 1 | ||||||||||||||||||||
1501-1599 Industrial Road | 6 | ||||||||||||||||||||||
3160 Porter Drive | 1 | One Investors Way | 1 | ||||||||||||||||||||
The Arsenal on the Charles | 11 | 2475 Hanover Street | 1 | ||||||||||||||||||||
700 Quince Orchard Road | 1 | 10975 and 10995 Torreyana Road | 1 | ||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Durham | 3 | 9444 Waples Street | 1 | ||||||||||||||||||||
Other | 22 | ||||||||||||||||||||||
840 Winter Street | 1 | 78 | |||||||||||||||||||||
20400 Century Boulevard | 1 | Unconsolidated real estate JVs | 5 | ||||||||||||||||||||
10277 Scripps Ranch Boulevard | 1 | Properties held for sale | 4 | ||||||||||||||||||||
9601 and 9603 Medical Center Drive | 2 | ||||||||||||||||||||||
Other | 6 | Total properties excluded from same properties | 131 | ||||||||||||||||||||
29 | |||||||||||||||||||||||
Redevelopment – placed into | Same properties | 250 | |||||||||||||||||||||
service after January 1, 2020 | Properties | Total properties in North America as of June 30, 2021 | 381 | ||||||||||||||||||||
9877 Waples Street | 1 | ||||||||||||||||||||||
Other | 1 | ||||||||||||||||||||||
2 |
Definitions and Reconciliations (continued) | |||||
June 30, 2021 | |||||
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | 6/30/21 | 3/31/21 | 12/31/20 | 9/30/20 | 6/30/20 | 6/30/21 | 6/30/20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from rentals | $ | 508,371 | $ | 478,695 | $ | 461,335 | $ | 543,412 | $ | 435,856 | $ | 987,066 | $ | 873,461 | |||||||||||||||||||||||||||
Rental revenues | (396,804) | (370,233) | (353,950) | (438,393) | (341,555) | (767,037) | (679,497) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant recoveries | $ | 111,567 | $ | 108,462 | $ | 107,385 | $ | 105,019 | $ | 94,301 | $ | 220,029 | $ | 193,964 | |||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 6/30/21 | 3/31/21 | 12/31/20 | 9/30/20 | 6/30/20 | ||||||||||||||||||||||||
Unencumbered net operating income | $ | 353,104 | $ | 330,160 | $ | 315,586 | $ | 388,575 | $ | 296,358 | |||||||||||||||||||
Encumbered net operating income | 12,560 | 11,801 | 11,367 | 16,024 | 16,687 | ||||||||||||||||||||||||
Total net operating income | $ | 365,664 | $ | 341,961 | $ | 326,953 | $ | 404,599 | $ | 313,045 | |||||||||||||||||||
Unencumbered net operating income as a percentage of total net operating income | 97% | 97% | 97% | 96% | 95% |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
6/30/21 | 3/31/21 | 12/31/20 | 9/30/20 | 6/30/20 | |||||||||||||||||||||||||
Weighted-average interest rate for capitalization of interest | 3.47% | 3.44% | 3.66% | 3.64% | 4.03% |
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | 6/30/21 | 3/31/21 | 12/31/20 | 9/30/20 | 6/30/20 | 6/30/21 | 6/30/20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average of common stock outstanding – basic | 145,825 | 137,319 | 133,688 | 124,901 | 124,333 | 141,596 | 122,883 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward Agreements | 233 | 369 | 139 | 927 | 115 | 300 | 234 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average of common stock outstanding – diluted | 146,058 | 137,688 | 133,827 | 125,828 | 124,448 | 141,896 | 123,117 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||