Table of Contents |
Overview | |||||
Portfolio | |||||
Investment | |||||
Financial | |||||
Glossary | |||||
Supplemental Reporting Measures | |||||
Forward Looking Statements and Risk Factors |
Overview |
(dollars and occupancy at Welltower pro rata ownership; dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Composition(1) | Beds/Unit Mix | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Age | Properties | Total | Wellness Housing | Independent Living | Assisted Living | Memory Care | Long-Term/ Post-Acute Care | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 18 | 954 | 111,049 | 15,286 | 44,441 | 35,768 | 14,676 | 878 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 17 | 370 | 30,884 | — | 5,471 | 14,523 | 9,249 | 1,641 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 17 | 402 | 23,804,214 | (2) | n/a | n/a | n/a | n/a | n/a | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | 28 | 239 | 29,929 | — | — | 824 | 10 | 29,095 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 19 | 1,965 |
NOI Performance | Same Store(3) | In-Place Portfolio(4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 4Q21 NOI | 4Q22 NOI | % Change | Properties | Annualized In-Place NOI | % of Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 654 | $ | 144,510 | $ | 185,121 | 28.1 | % | 880 | $ | 896,616 | 44.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net(5) | 351 | 100,166 | 104,459 | 4.3 | % | 363 | 419,988 | 20.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 361 | 106,145 | 108,362 | 2.1 | % | 389 | 470,772 | 23.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care(5) | 76 | 21,952 | 22,837 | 4.0 | % | 229 | 249,048 | 12.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,442 | $ | 372,773 | $ | 420,779 | 12.9 | % | 1,861 | $ | 2,036,424 | 100.0 | % |
Portfolio Performance | Facility Revenue Mix | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stable Portfolio(6) | Occupancy | EBITDAR Coverage(7) | EBITDARM Coverage(7) | Private Pay | Medicaid | Medicare | Other Government(8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 79.6 | % | n/a | n/a | 97.0 | % | 1.3 | % | 0.7 | % | 1.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 78.7 | % | 0.86 | 1.16 | 91.2 | % | 3.5 | % | 0.7 | % | 4.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 94.2 | % | n/a | n/a | 100.0 | % | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | 81.6 | % | 1.34 | 1.62 | 28.1 | % | 35.1 | % | 36.8 | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | 0.95 | 1.24 | 94.0 | % | 2.7 | % | 2.2 | % | 1.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
In-Place NOI Diversification(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
By Partner: | Total Properties | Seniors Housing Operating | Seniors Housing Triple-net | Outpatient Medical | Long-Term/ Post-Acute Care | Total | % of Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sunrise Senior Living | 126 | $ | 166,000 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 166,000 | 8.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Integra Healthcare Properties | 147 | — | — | — | 158,040 | 158,040 | 7.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Cogir Management Corporation | 50 | 74,188 | — | — | — | 74,188 | 3.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Belmont Village | 21 | 73,092 | — | — | — | 73,092 | 3.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Atria Senior Living | 92 | 72,940 | — | — | — | 72,940 | 3.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Avery Healthcare | 61 | 5,756 | 62,364 | — | — | 68,120 | 3.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 72 | 23,108 | 43,344 | — | — | 66,452 | 3.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Brookdale Senior Living | 85 | (832) | 65,304 | — | — | 64,472 | 3.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Oakmont Management Group | 33 | 61,420 | — | — | — | 61,420 | 3.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Revera | 78 | 60,820 | — | — | — | 60,820 | 3.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Remaining | 1,096 | 360,124 | 248,976 | 470,772 | 91,008 | 1,170,880 | 57.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,861 | $ | 896,616 | $ | 419,988 | $ | 470,772 | $ | 249,048 | $ | 2,036,424 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
By Country: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States | 1,583 | $ | 707,324 | $ | 349,676 | $ | 470,772 | $ | 242,272 | $ | 1,770,044 | 86.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Canada | 154 | 134,972 | 3,452 | — | 6,776 | 145,200 | 7.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom | 124 | 54,320 | 66,860 | — | — | 121,180 | 6.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,861 | $ | 896,616 | $ | 419,988 | $ | 470,772 | $ | 249,048 | $ | 2,036,424 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
By MSA: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York / New Jersey | 83 | $ | 59,848 | $ | 42,716 | $ | 37,372 | $ | 5,872 | $ | 145,808 | 7.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Los Angeles | 72 | 67,576 | 19,868 | 35,168 | — | 122,612 | 6.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Philadelphia | 46 | 10,180 | 5,588 | 31,508 | 29,772 | 77,048 | 3.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Dallas | 60 | 37,388 | 4,220 | 26,748 | 4,328 | 72,684 | 3.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Washington D.C. | 42 | 37,056 | 7,652 | 6,448 | 21,524 | 72,680 | 3.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater London | 53 | 32,028 | 15,508 | — | — | 47,536 | 2.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco | 23 | 32,612 | 10,604 | 1,700 | — | 44,916 | 2.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
San Diego | 19 | 19,788 | 6,860 | 10,172 | 2,916 | 39,736 | 2.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Houston | 35 | 4,916 | 2,240 | 29,348 | — | 36,504 | 1.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Chicago | 43 | 13,184 | 11,304 | 5,388 | 5,720 | 35,596 | 1.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Charlotte | 26 | 1,236 | 10,356 | 23,264 | — | 34,856 | 1.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Montréal | 24 | 32,568 | — | — | — | 32,568 | 1.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Baltimore | 15 | 4,688 | 1,868 | 12,040 | 13,480 | 32,076 | 1.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Toronto | 25 | 29,140 | — | — | — | 29,140 | 1.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Raleigh | 13 | 7,056 | 18,432 | 2,316 | — | 27,804 | 1.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Minneapolis | 20 | (2,100) | 16,344 | 13,340 | — | 27,584 | 1.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Boston | 25 | 19,692 | 5,000 | 2,332 | — | 27,024 | 1.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Pittsburgh | 25 | 7,000 | 5,232 | 3,688 | 9,820 | 25,740 | 1.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Seattle | 32 | 6,768 | 3,548 | 14,908 | — | 25,224 | 1.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Indianapolis | 17 | 2,472 | 13,196 | 508 | 8,880 | 25,056 | 1.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Remaining | 1,163 | 473,520 | 219,452 | 214,524 | 146,736 | 1,054,232 | 51.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,861 | $ | 896,616 | $ | 419,988 | $ | 470,772 | $ | 249,048 | $ | 2,036,424 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio |
(dollars, units and occupancy at Welltower pro rata ownership; dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Portfolio Performance(1) | 4Q21 | 1Q22 | 2Q22 | 3Q22 | 4Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 755 | 805 | 836 | 870 | 882 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Units | 76,105 | 80,402 | 84,782 | 87,375 | 88,783 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total occupancy | 76.3 | % | 76.3 | % | 77.1 | % | 78.0 | % | 78.3 | % | |||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 877,564 | $ | 969,979 | $ | 1,000,962 | $ | 1,061,753 | $ | 1,095,146 | |||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 698,601 | 774,936 | 777,178 | 831,556 | 866,482 | ||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | $ | 178,963 | $ | 195,043 | $ | 223,784 | $ | 230,197 | $ | 228,664 | |||||||||||||||||||||||||
NOI margin | 20.4 | % | 20.1 | % | 22.4 | % | 21.7 | % | 20.9 | % | |||||||||||||||||||||||||
Recurring cap-ex | $ | 28,057 | $ | 23,325 | $ | 26,806 | $ | 31,513 | $ | 36,923 | |||||||||||||||||||||||||
Other cap-ex | $ | 51,168 | $ | 45,988 | $ | 57,225 | $ | 56,878 | $ | 75,545 |
Same Store Performance(2) | 4Q21 | 1Q22 | 2Q22 | 3Q22 | 4Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 654 | 654 | 654 | 654 | 654 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 77.1 | % | 77.2 | % | 78.0 | % | 78.9 | % | 79.1 | % | |||||||||||||||||||||||||
Same store revenues | $ | 736,425 | $ | 753,382 | $ | 770,594 | $ | 792,087 | $ | 812,378 | |||||||||||||||||||||||||
Compensation | 352,841 | 350,428 | 355,521 | 365,512 | 371,098 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | 35,631 | 40,214 | 35,163 | 40,901 | 40,186 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Food | 30,221 | 29,596 | 32,122 | 32,742 | 34,242 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Repairs and maintenance | 22,455 | 24,252 | 23,468 | 24,061 | 24,181 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Property taxes | 27,773 | 32,075 | 31,712 | 31,617 | 28,235 | ||||||||||||||||||||||||||||||
All other | 122,994 | 119,797 | 121,116 | 123,038 | 129,315 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Same store operating expenses | 591,915 | 596,362 | 599,102 | 617,871 | 627,257 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Same store NOI | $ | 144,510 | $ | 157,020 | $ | 171,492 | $ | 174,216 | $ | 185,121 | |||||||||||||||||||||||||
Same store NOI margin % | 19.6 | % | 20.8 | % | 22.3 | % | 22.0 | % | 22.8 | % | |||||||||||||||||||||||||
Year over year NOI growth rate | 28.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Year over year revenue growth rate | 10.3 | % |
Partners(3) | Properties | Pro Rata Units | Welltower Ownership %(4) | Core Markets | 4Q22 NOI | % of Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sunrise Senior Living | 126 | 10,079 | 100.0 | % | Southern California | $ | 26,038 | 11.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Cogir Management Corporation | 50 | 7,362 | 88.7 | % | Northern California | 17,922 | 7.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Belmont Village | 21 | 2,804 | 95.0 | % | New York / New Jersey | 14,766 | 6.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Atria Senior Living | 92 | 11,296 | 100.0 | % | Greater London | 8,060 | 3.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Oakmont Management Group | 33 | 3,668 | 100.0 | % | Washington D.C. | 10,431 | 4.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Revera | 78 | 7,262 | 75.0 | % | Montréal | 8,386 | 3.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Brandywine Living | 30 | 2,817 | 99.6 | % | Toronto | 7,329 | 3.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Sagora Senior Living | 18 | 1,719 | 97.2 | % | Boston | 4,787 | 2.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Legend Senior Living | 37 | 2,809 | 93.3 | % | Seattle | 2,297 | 1.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Clover | 36 | 3,846 | 90.5 | % | Vancouver | 2,215 | 1.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Signature UK | 33 | 2,401 | 82.7 | % | Birmingham, UK | 2,140 | 0.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Chartwell | 42 | 4,479 | 49.5 | % | Manchester, UK | 1,425 | 0.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Senior Resource Group | 12 | 1,258 | 48.8 | % | Ottawa | 1,538 | 0.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 40 | 3,905 | 93.1 | % | Core Markets | 107,334 | 47.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Remaining | 232 | 22,990 | All Other | 121,330 | 53.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 880 | 88,695 | Total | $ | 228,664 | 100.0 | % |
Portfolio |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Payment Coverage Stratification | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EBITDARM Coverage(1) | EBITDAR Coverage(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% of In-Place NOI | Seniors Housing Triple-net | Long-Term/ Post- Acute Care | Total | Weighted Average Maturity | Number of Leases | Seniors Housing Triple-net | Long-Term/ Post- Acute Care | Total | Weighted Average Maturity | Number of Leases | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
< 0.85x | 1.8 | % | 0.1 | % | 1.9 | % | 11 | 7 | 6.0 | % | 1.3 | % | 7.3 | % | 11 | 13 | |||||||||||||||||||||||||||||||
0.85x - 0.95x | — | % | — | % | — | % | — | — | 4.0 | % | 0.1 | % | 4.1 | % | 5 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
0.95x - 1.05x | 3.5 | % | 0.7 | % | 4.2 | % | 10 | 4 | 2.9 | % | — | % | 2.9 | % | 11 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
1.05x - 1.15x | 4.8 | % | 0.5 | % | 5.3 | % | 7 | 5 | 3.0 | % | — | % | 3.0 | % | 11 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
1.15x - 1.25x | 0.3 | % | — | % | 0.3 | % | 14 | 1 | 0.7 | % | — | % | 0.7 | % | 13 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
1.25x - 1.35x | 3.5 | % | 0.1 | % | 3.6 | % | 12 | 3 | — | % | — | % | — | % | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
> 1.35x | 2.9 | % | 2.6 | % | 5.5 | % | 10 | 8 | 0.2 | % | 2.6 | % | 2.8 | % | 10 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 16.8 | % | 4.0 | % | 20.8 | % | 10 | 28 | 16.8 | % | 4.0 | % | 20.8 | % | 10 | 28 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue and Lease Maturity(2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year | Seniors Housing Triple-net | Outpatient Medical | Long-Term / Post-Acute Care | Interest Income | Total Revenues | % of Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | $ | 3,010 | $ | 57,439 | $ | 2,159 | $ | 9,342 | $ | 71,950 | 5.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
2024 | 13,088 | 55,330 | — | 22,642 | 91,060 | 7.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 5,290 | 36,847 | — | 10,443 | 52,580 | 4.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 34,262 | 38,477 | 9,203 | 89,000 | 170,942 | 13.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | — | 38,073 | 1,182 | 3,235 | 42,490 | 3.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 5,237 | 28,520 | 5,246 | 378 | 39,381 | 3.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 4,001 | 28,579 | — | 425 | 33,005 | 2.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 40,849 | 31,062 | 28,070 | 144 | 100,125 | 7.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 8,519 | 44,459 | 4,253 | 233 | 57,464 | 4.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
2032 | 65,629 | 33,133 | 15,037 | — | 113,799 | 8.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 199,083 | 99,980 | 192,095 | 10,523 | 501,681 | 39.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 378,968 | $ | 491,899 | $ | 257,245 | $ | 146,365 | $ | 1,274,477 | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted Avg Maturity Years | 10 | 7 | 15 | 3 | 9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio |
(dollars, square feet and occupancy at Welltower pro rata ownership; dollars in thousands except per square feet) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Portfolio Performance(1) | 4Q21 | 1Q22 | 2Q22 | 3Q22 | 4Q22 | |||||||||||||||||||||||||||
Properties | 375 | 379 | 384 | 386 | 389 | |||||||||||||||||||||||||||
Square feet | 17,572,561 | 18,079,918 | 18,452,459 | 18,665,903 | 18,844,516 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 94.8 | % | 94.7 | % | 94.5 | % | 94.5 | % | 94.2 | % | ||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 161,022 | $ | 163,597 | $ | 166,220 | $ | 171,990 | $ | 176,816 | ||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 47,254 | 50,599 | 51,177 | 53,684 | 53,259 | |||||||||||||||||||||||||||
NOI | $ | 113,768 | $ | 112,998 | $ | 115,043 | $ | 118,306 | $ | 123,557 | ||||||||||||||||||||||
NOI margin | 70.7 | % | 69.1 | % | 69.2 | % | 68.8 | % | 69.9 | % | ||||||||||||||||||||||
Revenues per square foot | $ | 36.65 | $ | 36.19 | $ | 36.03 | $ | 37.15 | $ | 37.53 | ||||||||||||||||||||||
NOI per square foot | $ | 25.90 | $ | 25.00 | $ | 24.94 | $ | 25.55 | $ | 26.23 | ||||||||||||||||||||||
Recurring cap-ex | $ | 18,287 | $ | 9,141 | $ | 12,752 | $ | 13,470 | $ | 25,200 | ||||||||||||||||||||||
Other cap-ex | $ | 4,738 | $ | 1,594 | $ | 2,303 | $ | 2,472 | $ | 5,633 |
Same Store Performance(2) | 4Q21 | 1Q22 | 2Q22 | 3Q22 | 4Q22 | |||||||||||||||||||||||||||
Properties | 361 | 361 | 361 | 361 | 361 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 95.0 | % | 94.7 | % | 94.9 | % | 94.8 | % | 94.9 | % | ||||||||||||||||||||||
Same store revenues | $ | 151,111 | $ | 153,980 | $ | 153,698 | $ | 154,986 | $ | 155,784 | ||||||||||||||||||||||
Same store operating expenses | 44,966 | 47,863 | 48,035 | 48,926 | 47,422 | |||||||||||||||||||||||||||
Same store NOI | $ | 106,145 | $ | 106,117 | $ | 105,663 | $ | 106,060 | $ | 108,362 | ||||||||||||||||||||||
NOI margin | 70.2 | % | 68.9 | % | 68.7 | % | 68.4 | % | 69.6 | % | ||||||||||||||||||||||
Year over year NOI growth rate | 2.1 | % |
Portfolio Diversification by Tenant(3) | Rental Income | % of Total | Quality Indicators | ||||||||||||||||||||
Kelsey-Seybold | $ | 26,837 | 5.5 | % | Health system affiliated properties as % of NOI(3) | 89.3 | % | ||||||||||||||||
Common Spirit Health | 17,706 | 3.6 | % | Health system affiliated tenants as % of rental income(3) | 62.4 | % | |||||||||||||||||
Novant Health | 15,638 | 3.2 | % | Retention (trailing twelve months)(3) | 91.4 | % | |||||||||||||||||
Summit Health Management, LLC | 14,313 | 2.9 | % | In-house managed properties as % of square feet(3,4) | 86.5 | % | |||||||||||||||||
Providence Health & Services | 14,035 | 2.9 | % | Average remaining lease term (years)(3) | 6.6 | ||||||||||||||||||
Remaining portfolio | 403,370 | 81.9 | % | Average building size (square feet)(3) | 60,438 | ||||||||||||||||||
Total | $ | 491,899 | 100.0 | % | Average age (years) | 17 |
Expirations(3) | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | Thereafter | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupied square feet | 2,063,413 | 1,871,888 | 1,257,199 | 1,385,376 | 1,400,859 | 9,776,487 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
% of occupied square feet | 11.6 | % | 10.5 | % | 7.1 | % | 7.8 | % | 7.9 | % | 55.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Investment |
Detail of Acquisitions/JVs(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 1Q22 | 2Q22 | 3Q22 | 4Q22 | 18-22 Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Count | 15 | 27 | 12 | 35 | 5 | 11 | 7 | 4 | 116 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,788,261 | $ | 4,073,554 | $ | 910,217 | $ | 4,101,533.59 | $ | 740,036 | $ | 1,043,881 | $ | 797,656 | $ | 204,166 | $ | 15,659,305 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Low | 4,950 | 7,550 | 6,201 | 5,000 | 24,500 | 12,000 | 15,622 | 6,485 | 4,950 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Median | 73,727 | 38,800 | 48,490 | 45,157 | 137,437 | 37,200 | 120,175 | 42,413 | 48,407 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
High | 2,481,723 | 1,250,000 | 235,387 | 1,576,642 | 389,149 | 385,653 | 204,647 | 112,855 | 2,481,723 |
Investment Timing | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions and Loan Funding(2) | Yield | Construction Conversions(3) | Year 1 Yield | Dispositions and Loan Payoffs | Yield | ||||||||||||||||||||||||
October | $ | 144,771 | 4.8 | % | $ | 47,906 | 3.1 | % | $ | 59,898 | 8.7 | % | |||||||||||||||||
November | 71,872 | 0.8 | % | 60,532 | -0.4 | % | 26,500 | 14.4 | % | ||||||||||||||||||||
December | 6,640 | 6.6 | % | 186,731 | 4.8 | % | 72,561 | — | % | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 223,283 | 3.5 | % | $ | 295,169 | 3.5 | % | $ | 158,959 | 5.7 | % |
Investment |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership, except per bed / unit / square foot) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Investment Activity | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fourth Quarter 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | Beds / Units / Square Feet | Investment Per Bed / Unit / SqFt | Pro Rata Amount | Yield | ||||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions and Loan Funding(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 7 | 675 | units | $ | 222,754 | $ | 131,607 | |||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 5 | 352 | units | 187,710 | 66,074 | |||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 1 | 66,580 | sf | 99 | 6,485 | |||||||||||||||||||||||||||
Loan funding | 19,117 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total acquisitions and loan funding(2) | 13 | 223,283 | 3.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Development Funding(3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Development projects: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 48 | 7,395 | units | 135,340 | ||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 1 | 191 | units | 12,097 | ||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 6 | 317,471 | sf | 29,445 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total development projects | 55 | 176,882 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Expansion projects: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 4 | 283 | units | 2,670 | ||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 1 | 85 | units | 3,256 | ||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 2 | 51,095 | sf | 5,532 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total expansion projects | 7 | 11,458 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total development funding | 62 | 188,340 | 7.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Total gross investments | 411,623 | 5.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Dispositions and Loan Payoffs(4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 1 | 46 | units | 165,761 | 7,625 | |||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | — | — | beds | — | 72,561 | |||||||||||||||||||||||||||
Loan payoffs | 78,773 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total dispositions and loan payoffs(5) | 1 | 158,959 | 5.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Net investments (dispositions) | $ | 252,664 |
Investment |
(dollars in thousands, except per bed / unit / square foot, at Welltower pro rata ownership) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Investment Activity | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Year-To-Date 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | Beds / Units / Square Feet | Investment Per Bed / Unit / SqFt | Pro Rata Amount | Yield | ||||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions and Loan Funding(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 77 | 8,567 | units | $ | 262,598 | $ | 2,252,083 | |||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 5 | 352 | units | 187,710 | 104,959 | |||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 12 | 1,100,837 | sf | 301 | 330,145 | |||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | — | — | beds | 98,552 | ||||||||||||||||||||||||||||
Loan funding | 223,889 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total acquisitions and loan funding(2) | 94 | 3,009,628 | 5.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Development Funding(3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Development projects: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 58 | 8,812 | units | 865,877 | ||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 1 | 191 | units | 67,649 | ||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 7 | 364,553 | sf | 107,322 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total development projects | 66 | 1,040,848 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Expansion projects: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 4 | 283 | units | 11,937 | ||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 1 | 85 | units | 3,256 | ||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 2 | 51,095 | sf | 16,582 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total expansion projects | 7 | 31,775 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total development funding | 73 | 1,072,623 | 7.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Total gross investments | 4,082,251 | 5.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Dispositions and Loan Payoffs(4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 2 | 75 | units | 155,667 | 11,675 | |||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 1 | 72 | units | 125,347 | 9,025 | |||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | 9 | 1,098 | beds | 78,315 | 158,551 | |||||||||||||||||||||||||||
Loan payoffs | 243,996 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total dispositions and loan payoffs(5) | 12 | 423,247 | 7.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Net investments (dispositions) | $ | 3,659,004 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Investment |
Property Acquisitions Detail | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operator | Units | Location | MSA | |||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Avery Healthcare | 85 | Stangrove Lodge | Edenbridge | United Kingdom | UK | Greater London | ||||||||||||||||||||||||||
Avery Healthcare | 78 | Weeden Road | Northampton | United Kingdom | UK | No MSA | ||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 130 | 9500 Broadview Road | Broadview Heights | OH | US | Cleveland | ||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 101 | 2870 Snouffer Road | Columbus | OH | US | Columbus | ||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 75 | 9150 Lakeshore Boulevard | Mentor | OH | US | Cleveland | ||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 101 | 73 East Avenue | Tallmadge | OH | US | Akron | ||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 105 | 939 Portage Road | Wooster | OH | US | Wooster, OH | ||||||||||||||||||||||||||
Total | 675 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sagora Senior Living | 78 | 1610 Research Street | Amarillo | TX | US | Amarillo, TX | ||||||||||||||||||||||||||
Sagora Senior Living | 78 | 902 Walter P. Holliday Drive | Cleburne | TX | US | Dallas | ||||||||||||||||||||||||||
Sagora Senior Living | 40 | 608 Conroe Medical Drive | Conroe | TX | US | Houston | ||||||||||||||||||||||||||
Sagora Senior Living | 78 | 17935 Longenbaugh Road | Cypress | TX | US | Houston | ||||||||||||||||||||||||||
Sagora Senior Living | 78 | 3141 Dalhart Drive | Fort Worth | TX | US | Dallas | ||||||||||||||||||||||||||
Total | 352 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non Affiliated | 66,580 | 2 Princess Road | Lawrenceville | NJ | US | Trenton, NJ | ||||||||||||||||||||||||||
Investment |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development Summary(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unit Mix | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Facility MSA | Total | Wellness Housing | Independent Living | Assisted Living | Memory Care | Commitment Amount | Balance at 12/31/22 | Estimated Conversion(3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York | 72 | — | — | 36 | 36 | $ | 41,922 | $ | 30,338 | 1Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Austin | 196 | 196 | — | — | — | 39,500 | 25,866 | 1Q23 - 2Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Austin | 188 | 188 | — | — | — | 36,215 | 30,331 | 1Q23 - 2Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Dallas | 112 | 112 | — | — | — | 24,553 | 18,041 | 1Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Coventry | 76 | — | — | 38 | 38 | 18,494 | 14,191 | 1Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Meadville, PA | 128 | 128 | — | — | — | 13,996 | 13,996 | 1Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Dallas | 47 | 47 | — | — | — | 13,109 | 6,373 | 1Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Charlotte | 328 | 328 | — | — | — | 91,836 | 44,826 | 2Q23 - 3Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
New York | 158 | — | — | 71 | 87 | 79,391 | 64,381 | 2Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Barnstable Town, MA | 120 | 120 | — | — | — | 31,761 | 31,761 | 2Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Hartford | 128 | 128 | — | — | — | 22,362 | 22,362 | 2Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Hartford | 122 | 122 | — | — | — | 20,949 | 20,949 | 2Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Boston | 167 | — | 91 | 48 | 28 | 81,003 | 34,861 | 3Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Phoenix | 199 | 199 | — | — | — | 54,754 | 22,783 | 3Q23 - 4Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Phoenix | 204 | 204 | — | — | — | 53,400 | 24,051 | 3Q23 - 4Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Naples, FL | 188 | 188 | — | — | — | 56,910 | 9,156 | 4Q23 - 1Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Tampa | 206 | 206 | — | — | — | 52,493 | 8,184 | 4Q23 - 1Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Houston | 130 | 130 | — | — | — | 31,738 | 12,044 | 4Q23 - 1Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Kansas City | 134 | 134 | — | — | — | 21,279 | 21,279 | 4Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Cincinnati | 122 | 122 | — | — | — | 16,385 | 5,171 | 1Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Dallas | 52 | 52 | — | — | — | 16,358 | 5,324 | 1Q24 - 2Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Washington D.C. | 302 | — | 190 | 89 | 23 | 156,194 | 74,304 | 2Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Boston | 160 | — | 82 | 37 | 41 | 148,590 | 71,788 | 2Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Washington D.C. | 137 | — | 10 | 90 | 37 | 119,890 | 39,482 | 2Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Killeen, TX | 256 | 256 | — | — | — | 65,569 | 8,835 | 3Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Peterborough | 80 | — | — | 52 | 28 | 11,961 | 2,087 | 3Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Burley | 70 | — | — | 45 | 25 | 11,254 | 1,782 | 3Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
San Jose | 685 | 509 | — | 143 | 33 | 179,815 | 160,402 | 1Q25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
San Jose | 158 | — | — | 158 | — | 61,929 | 30,292 | 1Q25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Little Rock | 283 | 283 | — | — | — | 13,893 | 3,670 | 3Q25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Sunrise Developments(2) | 939 | — | — | 584 | 355 | 207,098 | 112,781 | 1Q23 - 3Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 6,147 | 3,652 | 373 | 1,391 | 731 | 1,794,601 | 971,691 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Raleigh | 191 | — | 151 | 40 | — | 141,748 | 101,991 | 2Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | Rentable Square Ft | Preleased % | Health System Affiliation | Commitment Amount | Balance at 12/31/22 | Estimated Conversion | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Houston | 16,835 | 100 | % | Yes | 9,935 | 5,754 | 1Q23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Oklahoma City | 134,285 | 100 | % | Yes | 93,329 | 56,029 | 2Q23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beaumont-Port Arthur, TX | 33,000 | 100 | % | Yes | 11,615 | 5,213 | 2Q23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Houston | 16,830 | 100 | % | Yes | 9,077 | 4,280 | 2Q23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 200,950 | 123,956 | 71,276 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Development Projects | $ | 2,060,305 | $ | 1,144,958 |
Investment |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development Funding Projections(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Projected Future Funding | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Projects | Beds / Units / Square Feet | Projected Yields(2) | 2023 Funding | Funding Thereafter | Total Unfunded Commitments | Committed Balances | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 40 | 6,147 | 7.1 | % | $ | 596,624 | $ | 226,286 | $ | 822,910 | $ | 1,794,601 | |||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 1 | 191 | 9.3 | % | 39,757 | — | 39,757 | 141,748 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 4 | 200,950 | 5.9 | % | 52,680 | — | 52,680 | 123,956 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 45 | 7.2 | % | $ | 689,061 | $ | 226,286 | $ | 915,347 | $ | 2,060,305 |
Development Project Conversion Estimates(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarterly Conversions | Annual Conversions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amount | Year 1 Yields(2) | Stable Yields(2) | Amount | Year 1 Yields(2) | Stable Yields(2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q22 actual | $ | 228,021 | 2.2 | % | 7.2 | % | 2022 actual | $ | 668,022 | 2.4 | % | 7.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
2Q22 actual | 84,181 | (0.7) | % | 8.1 | % | 2023 estimate | 1,056,305 | 1.7 | % | 7.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
3Q22 actual | 78,589 | 1.4 | % | 6.7 | % | 2024 estimate | 748,362 | (0.4) | % | 7.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
4Q22 actual | 277,231 | 3.8 | % | 6.5 | % | 2025 estimate | 255,638 | 6.4 | % | 6.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q23 estimate | 138,888 | (1.4) | % | 7.1 | % | Total | $ | 2,728,327 | 1.7 | % | 7.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q23 estimate | 573,166 | 3.3 | % | 7.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3Q23 estimate | 214,818 | 0.4 | % | 7.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4Q23 estimate | 129,433 | (0.2) | % | 6.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q24 estimate | 176,679 | 1.0 | % | 7.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q24 estimate | 462,179 | (1.0) | % | 7.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3Q24 estimate | 109,504 | (0.3) | % | 6.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q25 estimate | 241,744 | 6.5 | % | 6.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3Q25 estimate | 13,894 | 4.1 | % | 6.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,728,327 | 1.7 | % | 7.1 | % |
Unstabilized Properties | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
09/30/2022 Properties | Stabilizations | Construction Conversions(3) | Acquisitions/ Dispositions | 12/31/2022 Properties | Beds / Units | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 41 | (1) | 7 | 2 | 49 | 6,487 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 20 | (1) | — | (2) | 17 | 1,975 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 61 | (2) | 7 | — | 66 | 8,462 |
Occupancy | 09/30/2022 Properties | Stabilizations | Construction Conversions(3) | Acquisitions/ Dispositions | Progressions | 12/31/2022 Properties | ||||||||||||||||||||||||||||||||
0% - 50% | 29 | — | 7 | — | (8) | 28 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
50% - 70% | 19 | — | — | — | 7 | 26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
70% + | 13 | (2) | — | — | 1 | 12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 61 | (2) | 7 | — | — | 66 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 12/31/2022 Properties | Months In Operation | Revenues | % of Total Revenues(4) | Gross Investment Balance | % of Total Gross Investment | ||||||||||||||||||||||||||||||||
0% - 50% | 28 | 9 | $ | 42,161 | 0.7 | % | $ | 850,407 | 2.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
50% - 70% | 26 | 20 | 99,154 | 1.6 | % | 784,233 | 1.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
70% + | 12 | 28 | 53,846 | 0.9 | % | 362,054 | 0.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 66 | 11 | $ | 195,161 | 3.2 | % | $ | 1,996,694 | 4.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Financial |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | ||||||||||||||||||||
Components of NAV | ||||||||||||||||||||
Stabilized NOI | Pro rata beds/units/square feet | |||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating(1) | $ | 896,616 | 88,695 | units | ||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 419,988 | 27,332 | units | |||||||||||||||||
Outpatient Medical | 470,772 | 18,844,516 | square feet | |||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | 249,048 | 26,264 | beds | |||||||||||||||||
Total In-Place NOI(2) | 2,036,424 | |||||||||||||||||||
Incremental stabilized NOI(3) | 105,342 | |||||||||||||||||||
Total stabilized NOI | $ | 2,141,766 | ||||||||||||||||||
Obligations | ||||||||||||||||||||
Lines of credit and commercial paper(4) | $ | — | ||||||||||||||||||
Senior unsecured notes(4) | 12,584,529 | |||||||||||||||||||
Secured debt(4) | 3,106,811 | |||||||||||||||||||
Financing lease liabilities | 113,464 | |||||||||||||||||||
Total debt | $ | 15,804,804 | ||||||||||||||||||
Add (Subtract): | ||||||||||||||||||||
Other liabilities (assets), net(5) | $ | 344,007 | ||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents and restricted cash | (722,292) | |||||||||||||||||||
Net obligations | $ | 15,426,519 | ||||||||||||||||||
Other Assets | ||||||||||||||||||||
Land parcels | $ | 314,545 | Effective Interest Rate(8) | |||||||||||||||||
Real estate loans receivable(6) | 1,386,424 | 10.4% | ||||||||||||||||||
Non real estate loans receivable(7) | 268,524 | 11.3% | ||||||||||||||||||
Joint venture real estate loans receivables(9) | 265,344 | 6.1% | ||||||||||||||||||
Other investments(10) | 15,288 | |||||||||||||||||||
Property dispositions(11) | 361,763 | |||||||||||||||||||
Development properties:(12) | ||||||||||||||||||||
Current balance | 1,165,405 | |||||||||||||||||||
Unfunded commitments | 972,487 | |||||||||||||||||||
Committed balances | $ | 2,137,892 | ||||||||||||||||||
Projected yield | 7.2 | % | ||||||||||||||||||
Projected NOI | $ | 153,928 | ||||||||||||||||||
Common Shares Outstanding(13) | 492,492 | |||||||||||||||||||
Unearned revenues | $ | 432,941 | ||||||
Below market tenant lease intangibles, net | 25,284 | |||||||
Deferred taxes, net | (44,605) | |||||||
Intangible assets, net | (89,436) | |||||||
Other non-cash liabilities / (assets), net | 7,277 | |||||||
Total non-cash liabilities/(assets), net | $ | 331,461 | ||||||
Financial |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Operating Income(1,2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
4Q21 | 1Q22 | 2Q22 | 3Q22 | 4Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Resident fees and services | $ | 870,039 | $ | 965,574 | $ | 1,000,571 | $ | 1,057,814 | $ | 1,091,043 | ||||||||||||||||||||||
Interest income | 1,091 | 1,398 | 1,642 | 2,210 | 2,388 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income | 6,434 | 3,007 | (1,251) | 1,729 | 1,715 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 877,564 | 969,979 | 1,000,962 | 1,061,753 | 1,095,146 | |||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental income | 127,987 | 121,233 | 123,557 | 116,233 | 122,267 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 33,149 | 33,097 | 31,725 | 32,726 | 31,837 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income | 1,068 | 1,471 | 1,786 | 1,307 | 1,361 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 162,204 | 155,801 | 157,068 | 150,266 | 155,465 | |||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental income | 155,715 | 160,288 | 163,808 | 170,051 | 174,182 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 51 | 71 | 65 | 80 | 86 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income | 5,256 | 3,238 | 2,347 | 1,859 | 2,548 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 161,022 | 163,597 | 166,220 | 171,990 | 176,816 | |||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental income | 66,939 | 68,841 | 68,598 | 70,356 | 71,021 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 5,381 | 5,107 | 5,499 | 5,760 | 5,982 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income | — | 234 | — | 513 | 153 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 72,320 | 74,182 | 74,097 | 76,629 | 77,156 | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 3,548 | 3,183 | 3,665 | 3,942 | 7,714 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 3,548 | 3,183 | 3,665 | 3,942 | 7,714 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental income | 350,641 | 350,362 | 355,963 | 356,640 | 367,470 | |||||||||||||||||||||||||||
Resident fees and services | 870,039 | 965,574 | 1,000,571 | 1,057,814 | 1,091,043 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest Income | 39,672 | 39,673 | 38,931 | 40,776 | 40,293 | |||||||||||||||||||||||||||
Other Income | 16,306 | 11,133 | 6,547 | 9,350 | 13,491 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 1,276,658 | 1,366,742 | 1,402,012 | 1,464,580 | 1,512,297 | |||||||||||||||||||||||||||
Property operating expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 698,601 | 774,936 | 777,178 | 831,556 | 866,482 | |||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 8,221 | 7,441 | 7,799 | 7,710 | 6,924 | |||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 47,254 | 50,599 | 51,177 | 53,684 | 53,259 | |||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | 4,164 | 3,973 | 3,916 | 4,034 | 3,426 | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate | 1,935 | 2,615 | 2,645 | 5,794 | 5,086 | |||||||||||||||||||||||||||
Total property operating expenses | 760,175 | 839,564 | 842,715 | 902,778 | 935,177 | |||||||||||||||||||||||||||
Net operating income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 178,963 | 195,043 | 223,784 | 230,197 | 228,664 | |||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 153,983 | 148,360 | 149,269 | 142,556 | 148,541 | |||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 113,768 | 112,998 | 115,043 | 118,306 | 123,557 | |||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | 68,156 | 70,209 | 70,181 | 72,595 | 73,730 | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate | 1,613 | 568 | 1,020 | (1,852) | 2,628 | |||||||||||||||||||||||||||
Net operating income | $ | 516,483 | $ | 527,178 | $ | 559,297 | $ | 561,802 | $ | 577,120 | ||||||||||||||||||||||
Financial |
(dollars in thousands) | ||||||||||||||
Leverage and EBITDA Reconciliations(1) | ||||||||||||||
Twelve Months Ended | Three Months Ended | |||||||||||||
December 31, 2022 | December 31, 2022 | |||||||||||||
Net income (loss) | $ | 160,568 | $ | 1,798 | ||||||||||
Interest expense | 529,519 | 140,391 | ||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 7,247 | (4,088) | ||||||||||||
Depreciation and amortization | 1,310,368 | 342,286 | ||||||||||||
EBITDA | 2,007,702 | 480,387 | ||||||||||||
Loss (income) from unconsolidated entities | 21,290 | 4,650 | ||||||||||||
Stock-based compensation | 26,027 | 6,569 | ||||||||||||
Loss (gain) on extinguishment of debt, net | 680 | 87 | ||||||||||||
Loss (gain) on real estate dispositions, net | (16,043) | 4,423 | ||||||||||||
Impairment of assets | 17,502 | 13,146 | ||||||||||||
Provision for loan losses, net | 10,320 | 10,469 | ||||||||||||
Loss (gain) on derivatives and financial instruments, net | 8,334 | 258 | ||||||||||||
Other expenses | 101,670 | 24,954 | ||||||||||||
Lease termination and leasehold interest adjustment(2) | (64,854) | — | ||||||||||||
Casualty losses, net of recoveries | 10,391 | 7,377 | ||||||||||||
Other impairment(3) | (620) | — | ||||||||||||
Total adjustments | 114,697 | 71,933 | ||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 2,122,399 | $ | 552,320 | ||||||||||
Interest Coverage Ratios | ||||||||||||||
Interest expense | $ | 529,519 | $ | 140,391 | ||||||||||
Capitalized interest | 30,491 | 9,762 | ||||||||||||
Non-cash interest expense | (21,754) | (4,280) | ||||||||||||
Total interest | $ | 538,256 | $ | 145,873 | ||||||||||
EBITDA | $ | 2,007,702 | $ | 480,387 | ||||||||||
Interest coverage ratio | 3.73 | x | 3.29 | x | ||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 2,122,399 | $ | 552,320 | ||||||||||
Adjusted Interest coverage ratio | 3.94 | x | 3.79 | x | ||||||||||
Fixed Charge Coverage Ratios | ||||||||||||||
Total interest | $ | 538,256 | $ | 145,873 | ||||||||||
Secured debt principal amortization | 58,114 | 13,989 | ||||||||||||
Total fixed charges | $ | 596,370 | $ | 159,862 | ||||||||||
EBITDA | $ | 2,007,702 | $ | 480,387 | ||||||||||
Fixed charge coverage ratio | 3.37 | x | 3.01 | x | ||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 2,122,399 | $ | 552,320 | ||||||||||
Adjusted Fixed charge coverage ratio | 3.56 | x | 3.45 | x | ||||||||||
Net Debt to EBITDA Ratios | ||||||||||||||
Total debt(4) | $ | 14,661,552 | ||||||||||||
Less: cash and cash equivalents and restricted cash | (722,292) | |||||||||||||
Net debt | $ | 13,939,260 | ||||||||||||
EBITDA Annualized | $ | 1,921,548 | ||||||||||||
Net debt to EBITDA ratio | 7.25 | x | ||||||||||||
Adjusted EBITDA Annualized | $ | 2,209,280 | ||||||||||||
Net debt to Adjusted EBITDA ratio | 6.31 | x | ||||||||||||
Financial |
(in thousands except share price) | |||||||||||||||||
Leverage and Current Capitalization(1) | |||||||||||||||||
% of Total | |||||||||||||||||
Book Capitalization | |||||||||||||||||
Lines of credit and commercial paper(2) | $ | — | 0.00 | % | |||||||||||||
Long-term debt obligations(2)(3) | 14,661,552 | 41.49 | % | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents and restricted cash | (722,292) | (2.04) | % | ||||||||||||||
Net debt to consolidated book capitalization | $ | 13,939,260 | 39.45 | % | |||||||||||||
Total equity(4) | 21,393,996 | 60.55 | % | ||||||||||||||
Consolidated book capitalization | $ | 35,333,256 | 100.00 | % | |||||||||||||
Joint venture debt, net(5) | 976,857 | ||||||||||||||||
Total book capitalization | $ | 36,310,113 | |||||||||||||||
Undepreciated Book Capitalization | |||||||||||||||||
Lines of credit and commercial paper(2) | $ | — | 0.00 | % | |||||||||||||
Long-term debt obligations(2)(3) | 14,661,552 | 33.77 | % | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents and restricted cash | (722,292) | (1.66) | % | ||||||||||||||
Net debt to consolidated undepreciated book capitalization | $ | 13,939,260 | 32.11 | % | |||||||||||||
Accumulated depreciation and amortization | 8,075,733 | 18.60 | % | ||||||||||||||
Total equity(4) | 21,393,996 | 49.29 | % | ||||||||||||||
Consolidated undepreciated book capitalization | $ | 43,408,989 | 100.00 | % | |||||||||||||
Joint venture debt, net(5) | 976,857 | ||||||||||||||||
Total undepreciated book capitalization | $ | 44,385,846 | |||||||||||||||
Enterprise Value | |||||||||||||||||
Lines of credit and commercial paper(2) | $ | — | 0.00 | % | |||||||||||||
Long-term debt obligations(2)(3) | 14,661,552 | 31.07 | % | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents and restricted cash | (722,292) | (1.53) | % | ||||||||||||||
Net debt to consolidated enterprise value | $ | 13,939,260 | 29.54 | % | |||||||||||||
Common shares outstanding | 490,509 | ||||||||||||||||
Period end share price | 65.55 | ||||||||||||||||
Common equity market capitalization | $ | 32,152,865 | 68.13 | % | |||||||||||||
Noncontrolling interests(4) | 1,099,182 | 2.33 | % | ||||||||||||||
Consolidated enterprise value | $ | 47,191,307 | 100.00 | % | |||||||||||||
Joint venture debt, net(5) | 976,857 | ||||||||||||||||
Total enterprise value | $ | 48,168,164 | |||||||||||||||
Secured Debt as % of Total Assets | |||||||||||||||||
Secured debt(2) | $ | 2,110,815 | 5.57 | % | |||||||||||||
Total assets | $ | 37,893,233 | |||||||||||||||
Total Debt as % of Total Assets | |||||||||||||||||
Total debt(2)(3) | $ | 14,661,552 | 38.69 | % | |||||||||||||
Total assets | $ | 37,893,233 | |||||||||||||||
Unsecured Debt as % of Unencumbered Assets | |||||||||||||||||
Unsecured debt(2) | $ | 12,437,273 | 32.98 | % | |||||||||||||
Unencumbered assets | $ | 37,709,448 | |||||||||||||||
Financial |
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt Maturities and Principal Payments(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year | Lines of Credit and Commercial Paper(2) | Senior Unsecured Notes(3,4,5,6) | Consolidated Secured Debt | Share of Unconsolidated Secured Debt | Noncontrolling Interests' Share of Consolidated Secured Debt | Combined Debt(7) | % of Total | Wtd. Avg. Interest Rate (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | $ | — | $ | — | $ | 627,672 | $ | 234,613 | $ | (154,072) | $ | 708,213 | 4.51 | % | 4.98 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | — | 1,350,000 | 345,400 | 178,396 | (62,932) | 1,810,864 | 11.54 | % | 4.03 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | — | 1,260,000 | 267,117 | 518,591 | (39,414) | 2,006,294 | 12.79 | % | 3.91 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | — | 700,000 | 127,454 | 65,669 | (19,473) | 873,650 | 5.57 | % | 4.10 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | — | 1,906,444 | 184,491 | 112,341 | (38,021) | 2,165,255 | 13.80 | % | 4.31 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | — | 1,414,235 | 84,277 | 25,468 | (8,877) | 1,515,103 | 9.66 | % | 4.48 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | — | 1,050,000 | 288,339 | 35,692 | (915) | 1,373,116 | 8.75 | % | 3.57 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | — | 750,000 | 35,892 | 30,141 | (124) | 815,909 | 5.20 | % | 3.13 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | — | 1,350,000 | 6,226 | 31,239 | (130) | 1,387,335 | 8.84 | % | 2.77 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2032 | — | 1,050,000 | 47,172 | 3,377 | (135) | 1,100,414 | 7.01 | % | 4.43 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | — | 1,753,850 | 115,914 | 70,498 | (5,075) | 1,935,187 | 12.33 | % | 5.05 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Totals | $ | — | $ | 12,584,529 | $ | 2,129,954 | $ | 1,306,025 | $ | (329,168) | $ | 15,691,340 | 100.00 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted Avg. Interest Rate(8) | — | 4.06 | % | 4.33 | % | 4.20 | % | 4.30 | % | 4.10 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted Avg. Maturity Years | — | (2) | 6.9 | 3.7 | 4.6 | 2.0 | 6.4 | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% Floating Rate Debt(8) | 100.00 | % | 13.86 | % | 31.99 | % | 18.45 | % | 47.75 | % | 16.00 | % |
Debt by Local Currency(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lines of Credit and Commercial Paper(2) | Senior Unsecured Notes(3,4,5,6) | Consolidated Secured Debt | Share of Unconsolidated Secured Debt | Noncontrolling Interests' Share of Consolidated Secured Debt | Combined Debt(7) | Investment Hedges(9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States | $ | — | $ | 10,910,000 | $ | 1,172,563 | $ | 984,456 | $ | (108,282) | $ | 12,958,737 | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom | — | 1,268,085 | — | — | — | 1,268,085 | 2,283,408 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | — | 406,444 | 957,391 | 321,569 | (220,886) | 1,464,518 | 794,413 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Totals | $ | — | $ | 12,584,529 | $ | 2,129,954 | $ | 1,306,025 | $ | (329,168) | $ | 15,691,340 | $ | 3,077,821 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Glossary |
Supplemental Reporting Measures |
Supplemental Reporting Measures |
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP Reconciliations | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI Reconciliation | 4Q21 | 1Q22 | 2Q22 | 3Q22 | 4Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 66,194 | $ | 65,751 | $ | 95,672 | $ | (2,653) | $ | 1,798 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loss (gain) on real estate dispositions, net | (11,673) | (22,934) | 3,532 | (1,064) | 4,423 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss (income) from unconsolidated entities | 12,174 | 2,884 | 7,058 | 6,698 | 4,650 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 2,051 | 5,013 | 3,065 | 3,257 | (4,088) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expenses | 15,483 | 26,069 | 35,166 | 15,481 | 24,954 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of assets | 2,357 | — | — | 4,356 | 13,146 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses, net | (39) | (804) | 165 | 490 | 10,469 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss (gain) on extinguishment of debt, net | (1,090) | (12) | 603 | 2 | 87 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss (gain) on derivatives and financial instruments, net | (830) | 2,578 | (1,407) | 6,905 | 258 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 33,109 | 37,706 | 36,554 | 34,811 | 41,319 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 284,501 | 304,088 | 310,295 | 353,699 | 342,286 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 121,848 | 121,696 | 127,750 | 139,682 | 140,391 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated net operating income | 524,085 | 542,035 | 618,453 | 561,664 | 579,693 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to unconsolidated investments(1) | 20,287 | 20,142 | 23,648 | 27,374 | 24,950 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to noncontrolling interests(2) | (27,889) | (34,999) | (82,804) | (27,236) | (27,523) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pro rata net operating income (NOI)(3) | $ | 516,483 | $ | 527,178 | $ | 559,297 | $ | 561,802 | $ | 577,120 |
In-Place NOI Reconciliation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At Welltower pro rata ownership | Seniors Housing Operating | Seniors Housing Triple-net | Outpatient Medical | Long-Term /Post-Acute Care | Corporate | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | $ | 1,095,146 | $ | 155,465 | $ | 176,816 | $ | 77,156 | $ | 7,714 | $ | 1,512,297 | ||||||||||||||||||||||||||
Property operating expenses | (866,482) | (6,924) | (53,259) | (3,426) | (5,086) | (935,177) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI(3) | 228,664 | 148,541 | 123,557 | 73,730 | 2,628 | 577,120 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjust: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | (2,388) | (31,837) | (86) | (5,982) | — | (40,293) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | (1,543) | (535) | (188) | (153) | (3,412) | (5,831) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sold / held for sale | 519 | — | 12 | (1,857) | — | (1,326) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non operational(4) | 2,984 | — | (162) | (91) | — | 2,731 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non In-Place NOI(5) | (5,201) | (10,542) | (5,533) | (8,378) | 784 | (28,870) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Timing adjustments(6) | 1,119 | (630) | 93 | 4,993 | — | 5,575 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments | (4,510) | (43,544) | (5,864) | (11,468) | (2,628) | (68,014) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
In-Place NOI | 224,154 | 104,997 | 117,693 | 62,262 | — | 509,106 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Annualized In-Place NOI | $ | 896,616 | $ | 419,988 | $ | 470,772 | $ | 249,048 | $ | — | $ | 2,036,424 | ||||||||||||||||||||||||||
Same Store Property Reconciliation | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | Seniors Housing Triple-net | Outpatient Medical | Long-Term /Post-Acute Care | Total | ||||||||||||||||||||||||||||
Total properties | 954 | 370 | 402 | 239 | 1,965 | |||||||||||||||||||||||||||
Recent acquisitions/ development conversions(7) | (114) | (11) | (24) | — | (149) | |||||||||||||||||||||||||||
Under development | (40) | — | (5) | — | (45) | |||||||||||||||||||||||||||
Under redevelopment(8) | (4) | — | (4) | (3) | (11) | |||||||||||||||||||||||||||
Current held for sale | (3) | — | (1) | (7) | (11) | |||||||||||||||||||||||||||
Land parcels, loans and sub-leases | (24) | (8) | (7) | — | (39) | |||||||||||||||||||||||||||
Transitions(9) | (108) | — | — | (150) | (258) | |||||||||||||||||||||||||||
Other(10) | (7) | — | — | (3) | (10) | |||||||||||||||||||||||||||
Same store properties | 654 | 351 | 361 | 76 | 1,442 |
Supplemental Reporting Measures |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same Store NOI Reconciliation | 4Q21 | 1Q22 | 2Q22 | 3Q22 | 4Q22 | Y/o/Y | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | $ | 178,963 | $ | 195,043 | $ | 223,784 | $ | 230,197 | $ | 228,664 | ||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash NOI on same store properties | (662) | (138) | (242) | (171) | (196) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (22,024) | (36,277) | (38,642) | (56,438) | (46,511) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(1) | (669) | (318) | 340 | 1,461 | 2,759 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Normalizing adjustment for government grants(2) | (15,610) | (1,568) | (15,793) | (2,435) | (2,330) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Normalizing adjustment for casualty related expenses, net(3) | 4,442 | (115) | 1,905 | 1,602 | 2,735 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other normalizing adjustments(4) | 70 | 393 | 140 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI(5) | 144,510 | 157,020 | 171,492 | 174,216 | 185,121 | 28.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | 153,983 | 148,360 | 149,269 | 142,556 | 148,541 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash NOI on same store properties | (7,371) | (7,404) | (13,001) | (10,563) | (10,066) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (47,462) | (39,731) | (38,062) | (38,546) | (36,598) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(1) | 957 | 723 | 1,531 | 2,501 | 2,582 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other normalizing adjustments(4) | 59 | (213) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI | 100,166 | 101,735 | 99,737 | 95,948 | 104,459 | 4.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | 113,768 | 112,998 | 115,043 | 118,306 | 123,557 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash NOI on same store properties | (3,523) | (3,138) | (3,321) | (3,776) | (4,287) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (5,298) | (3,781) | (6,234) | (7,518) | (11,250) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(1) | 313 | 575 | 437 | 192 | (153) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Normalizing adjustment for lease restructure(6) | 579 | — | — | (1,056) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Normalizing adjustment for casualty related expenses, net(3) | — | — | — | — | 515 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other normalizing adjustments(4) | 306 | (537) | (262) | (88) | (20) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI | 106,145 | 106,117 | 105,663 | 106,060 | 108,362 | 2.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | 68,156 | 70,209 | 70,181 | 72,595 | 73,730 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash NOI on same store properties | (939) | (840) | (725) | (1,654) | (1,526) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (45,246) | (46,868) | (47,051) | (47,915) | (49,478) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(1) | (19) | (10) | 4 | 43 | 111 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other normalizing adjustments(4) | — | — | — | (327) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI | 21,952 | 22,491 | 22,409 | 22,742 | 22,837 | 4.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | 1,613 | 568 | 1,020 | (1,852) | 2,628 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (1,613) | (568) | (1,020) | 1,852 | (2,628) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | 516,483 | 527,178 | 559,297 | 561,802 | 577,120 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash NOI on same store properties | (12,495) | (11,520) | (17,289) | (16,164) | (16,075) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (121,643) | (127,225) | (131,009) | (148,565) | (146,465) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(1) | 582 | 970 | 2,312 | 4,197 | 5,299 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Normalizing adjustments, net | (10,154) | (2,040) | (14,010) | (2,304) | 900 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI | $ | 372,773 | $ | 387,363 | $ | 399,301 | $ | 398,966 | $ | 420,779 | 12.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Supplemental Reporting Measures |
(dollars in thousands, except REVPOR, SS REVPOR and SSNOI/unit) | ||||||||||||||||||||||||||
SHO REVPOR Reconciliation | United States | United Kingdom | Canada | Total | ||||||||||||||||||||||
Consolidated SHO revenues | $ | 890,291 | $ | 101,387 | $ | 113,317 | $ | 1,104,995 | ||||||||||||||||||
Unconsolidated SHO revenues attributable to Welltower(1) | 33,477 | 715 | 22,616 | 56,808 | ||||||||||||||||||||||
SHO revenues attributable to noncontrolling interests(2) | (33,788) | (10,149) | (22,720) | (66,657) | ||||||||||||||||||||||
Pro rata SHO revenues(3) | 889,980 | 91,953 | 113,213 | 1,095,146 | ||||||||||||||||||||||
SHO interest and other income | (7,654) | (68) | (356) | (8,078) | ||||||||||||||||||||||
SHO revenues attributable to sold and held for sale properties | (1,245) | — | — | (1,245) | ||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(4) | (2,243) | 13,741 | 7,231 | 18,729 | ||||||||||||||||||||||
SHO local revenues | 878,838 | 105,626 | 120,088 | 1,104,552 | ||||||||||||||||||||||
Average occupied units/month | 52,257 | 3,574 | 13,145 | 68,976 | ||||||||||||||||||||||
REVPOR/month in USD | $ | 5,560 | $ | 9,771 | $ | 3,020 | $ | 5,294 | ||||||||||||||||||
REVPOR/month in local currency(4) | £ | 7,237 | $ | 3,847 |
Reconciliations of SHO SS REVPOR Growth, SSNOI Growth and SSNOI/Unit | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States | United Kingdom | Canada | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4Q21 | 4Q22 | 4Q21 | 4Q22 | 4Q21 | 4Q22 | 4Q21 | 4Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO SS REVPOR Growth | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated SHO revenues | $ | 700,436 | $ | 890,291 | $ | 101,888 | $ | 101,387 | $ | 102,456 | $ | 113,317 | $ | 904,780 | $ | 1,104,995 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unconsolidated SHO revenues attributable to WELL(1) | 25,303 | 33,477 | 84 | 715 | 22,291 | 22,616 | 47,678 | 56,808 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO revenues attributable to noncontrolling interests(2) | (40,844) | (33,788) | (11,709) | (10,149) | (22,341) | (22,720) | (74,894) | (66,657) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO pro rata revenues(3) | 684,895 | 889,980 | 90,263 | 91,953 | 102,406 | 113,213 | 877,564 | 1,095,146 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash revenues on same store properties | (556) | (556) | — | — | — | — | (556) | (556) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues attributable to non-same store properties | (69,738) | (212,093) | (68,507) | (68,949) | (14) | (11,860) | (138,259) | (292,902) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(4) | 1,499 | 139 | 661 | 3,393 | (1,092) | 6,365 | 1,068 | 9,897 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Normalizing adjustment for government grants(5) | (3,011) | — | — | — | — | — | (3,011) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other normalizing adjustments(6) | — | — | (242) | — | — | — | (242) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO SS revenues(7) | $ | 613,089 | $ | 677,470 | $ | 22,175 | $ | 26,397 | $ | 101,300 | $ | 107,718 | $ | 736,564 | $ | 811,585 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Avg. occupied units/month(8) | 37,924 | 38,791 | 792 | 891 | 11,271 | 11,569 | 49,987 | 51,251 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO SS REVPOR(9) | $ | 5,345 | $ | 5,774 | $ | 9,257 | $ | 9,795 | $ | 2,971 | $ | 3,078 | $ | 4,872 | $ | 5,235 | |||||||||||||||||||||||||||||||
SS REVPOR YOY growth | 8.0 | % | 5.8 | % | 3.6 | % | 7.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO SSNOI Growth | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated SHO NOI | $ | 133,499 | $ | 184,671 | $ | 22,595 | $ | 15,747 | $ | 24,281 | $ | 33,673 | $ | 180,375 | $ | 234,091 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unconsolidated SHO NOI attributable to WELL(1) | 4,175 | 4,862 | 6,692 | 4,765 | 6,265 | 7,021 | 17,132 | 16,648 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO NOI attributable to noncontrolling interests(2) | (5,078) | (9,119) | (8,599) | (6,820) | (4,867) | (6,136) | (18,544) | (22,075) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO pro rata NOI(3) | 132,596 | 180,414 | 20,688 | 13,692 | 25,679 | 34,558 | 178,963 | 228,664 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash NOI on same store properties | (128) | (196) | (534) | — | — | — | (662) | (196) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (7,894) | (32,045) | (14,148) | (8,729) | 18 | (5,737) | (22,024) | (46,511) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(4) | (562) | 149 | 192 | 733 | (299) | 1,877 | (669) | 2,759 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Normalizing adjustment for government grants(10) | (12,973) | — | (1,024) | — | (1,613) | (2,330) | (15,610) | (2,330) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Normalizing adjustment for casualty related expenses(11) | 4,442 | 2,715 | — | — | — | 20 | 4,442 | 2,735 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other normalizing adjustments(6) | 432 | — | (362) | — | — | — | 70 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO pro rata SSNOI(7) | $ | 115,913 | $ | 151,037 | $ | 4,812 | $ | 5,696 | $ | 23,785 | $ | 28,388 | $ | 144,510 | $ | 185,121 | |||||||||||||||||||||||||||||||
SHO SSNOI growth | 30.3 | % | 18.4 | % | 19.4 | % | 28.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO SSNOI/Unit | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trailing four quarters' SSNOI(7) | $ | 564,663 | $ | 20,065 | $ | 103,121 | $ | 687,849 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average units in service(12) | 49,116 | 1,203 | 14,462 | 64,781 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI/unit in USD | $ | 11,497 | $ | 16,679 | $ | 7,130 | $ | 10,618 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI/unit in local currency(4) | £ | 12,354 | $ | 9,083 |
Forward-Looking Statement and Risk Factors |