Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 | June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Including Straight-Line Rent | Cash Basis | Including Straight-Line Rent | Cash Basis | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing activity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Renewed/re-leased space(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental rate changes(2) | 16.6% | 8.3% | 35.1% | 17.9% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New rates | $37.70 | $36.43 | $50.61 | $48.51 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiring rates | $32.32 | $33.65 | $37.47 | $41.15 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RSF | 1,052,872 | (3) | 2,172,910 | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant improvements | $26.53 | $16.05 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant improvements/leasing commissions | $36.65 | $26.31 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average lease term | 13.0 years | 9.5 years | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Developed/redeveloped/previously vacant space leased | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New rates | $64.23 | $61.04 | $57.44 | $54.78 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RSF | 272,454 | 375,843 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average lease term | 10.8 years | 10.6 years | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing activity summary (totals): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New rates | $43.15 | $41.49 | $51.62 | $49.44 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RSF | 1,325,326 | 2,548,753 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average lease term | 12.2 years | 9.7 years | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage of leases generated by our existing client base | 77% | 82% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease expirations(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiring rates | $37.57 | $34.47 | $40.93 | $41.86 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RSF | 1,520,468 | 3,533,295 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating metrics as of June 30, 2023 | ||||||||||||||
Occupancy of operating properties in North America | 93.6 | % | ||||||||||||
Vacancy from recently acquired properties | 2.2 | % | ||||||||||||
Percentage of total annual rental revenue in effect from investment-grade or publicly traded large cap tenants | 49 | % | ||||||||||||
Percentage of total annual rental revenue in effect from Top 20 tenants that are investment-grade or publicly traded large cap | 90 | % | ||||||||||||
Dividend yield (second quarter of 2023, annualized) | 4.4 | % | ||||||||||||
Number of tenants | Approximately 825 | |||||||||||||
Annual Rental Revenue in AAA Locations(1) | Percentage of Total | |||||||||||||
Greater Boston | 35 | % | ||||||||||||
San Francisco Bay Area | 23 | % | ||||||||||||
New York City | 5 | % | ||||||||||||
San Diego | 14 | % | ||||||||||||
Seattle | 6 | % | ||||||||||||
Maryland | 6 | % | ||||||||||||
Research Triangle | 6 | % | ||||||||||||
Texas | 3 | % | ||||||||||||
Other | 2 | % | ||||||||||||
Annual Rental Revenue by Industry(1) | Percentage of Total | Per RSF | ||||||||||||
Life Science Product, Service, and Device | 22 | % | $ | 42.39 | ||||||||||
Multinational Pharmaceutical | 17 | % | $ | 60.88 | ||||||||||
Public Biotechnology – Approved or Marketed Product | 14 | % | $ | 60.29 | ||||||||||
Institutional (Academic/Medical, Non-Profit, and U.S. Government) | 11 | % | $ | 57.74 | ||||||||||
Public Biotechnology – Preclinical or Clinical Stage | 10 | % | $ | 69.46 | ||||||||||
Private Biotechnology | 10 | % | $ | 81.49 | ||||||||||
Investment-Grade or Large Cap Tech | 8 | % | $ | 35.89 | ||||||||||
Future Change in Use(2) | 5 | % | $ | 40.63 | ||||||||||
Other(3) | 3 | % | $ | 34.39 | ||||||||||
Midpoint | As of 7/13/23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Key Sources and Uses of Capital | As of 4/24/23 | Key Changes | As of 7/13/23 | Range | Midpoint | Certain Completed Items | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sources of capital: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Incremental debt | $ | 650 | $ | (15) | $ | 635 | $ | 560 | $ | 710 | $ | 635 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excess 2022 bond capital held as cash at December 31, 2022 | 300 | — | 300 | 300 | 300 | 300 | $ | 300 | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities after dividends | 375 | — | 375 | 350 | 400 | 375 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dispositions and sales of partial interests | 1,525 | 225 | 1,750 | 1,650 | 1,850 | 1,750 | $ | 701 | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future settlement of forward equity sales agreements outstanding as of December 31, 2022 | 100 | — | 100 | 100 | 100 | 100 | $ | 100 | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total sources of capital before excess cash expected to be held at December 31, 2023 | $ | 2,950 | $ | 210 | $ | 3,160 | 2,960 | 3,360 | 3,160 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash expected to be held at December 31, 2023(4) | $ | 275 | $ | — | $ | 275 | 125 | 425 | 275 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total sources of capital | $ | 3,085 | $ | 3,785 | $ | 3,435 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Uses of capital: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction | $ | 2,725 | $ | 210 | $ | 2,935 | $ | 2,785 | $ | 3,085 | $ | 2,935 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions | 225 | — | 225 | 175 | 275 | 225 | $ | 236 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 2,950 | $ | 210 | $ | 3,160 | $ | 2,960 | $ | 3,360 | $ | 3,160 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Incremental debt (included above): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of unsecured senior notes payable | $ | 1,000 | $ | 1,000 | $ | 1,000 | $ | 1,000 | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior line of credit, commercial paper, and other | (440) | (290) | (365) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net incremental debt | $ | 560 | $ | 710 | $ | 635 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Projected 2023 Earnings per Share and Funds From Operations per Share Attributable to Alexandria’s Common Stockholders – Diluted, as Adjusted | ||||||||||||||||||||||||||||||||
As of 7/13/23 | As of 4/24/23 | Key Changes | ||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share(1) | $2.72 to $2.78 | $2.21 to $2.31 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization of real estate assets | 5.55 | 5.55 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sales of real estate | (1.26) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of real estate – rental properties(2) | 0.98 | 0.81 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Allocation to unvested restricted stock awards | (0.04) | (0.04) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Funds from operations per share(3) | $7.95 to $8.01 | $8.53 to $8.63 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized losses on non-real estate investments | 0.84 | 0.39 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of non-real estate investments(4) | 0.13 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of real estate(2) | 0.02 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Allocation to unvested restricted stock awards | (0.01) | (0.01) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Funds from operations per share, as adjusted | $8.93 to $8.99 | $8.91 to $9.01 | No change to midpoint; range narrowed by 4 cents | |||||||||||||||||||||||||||||
Midpoint | $8.96 | $8.96 |
As of 7/13/23 | As of 4/24/23 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Low | High | Low | High | Key Changes | ||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy percentage in North America as of December 31, 2023 | 94.6% | 95.6% | 94.6% | 95.6% | No change | |||||||||||||||||||||||||||
Lease renewals and re-leasing of space: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental rate increases | 28.0% | 33.0% | 28.0% | 33.0% | ||||||||||||||||||||||||||||
Rental rate increases (cash basis) | 12.0% | 17.0% | 12.0% | 17.0% |