Investor Contact: Derek Fiebig (954) 769-2227 fiebigd@autonation.com Media Contact: Lisa Rhodes Ryans (954) 769-4120 publicrelations@autonation.com |
Selected GAAP Financial Data | ||||||||||||||||||||
($ in millions, except per share data) | ||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | YoY | ||||||||||||||||||
Revenue | $ | 6,890.1 | $ | 6,869.2 | —% | |||||||||||||||
Gross Profit | $ | 1,335.3 | $ | 1,361.7 | -2% | |||||||||||||||
Operating Income | $ | 439.2 | $ | 558.1 | -21% | |||||||||||||||
Net Income | $ | 272.5 | $ | 376.3 | -28% | |||||||||||||||
Diluted EPS | $ | 6.02 | $ | 6.48 | -7% | |||||||||||||||
New Vehicle Retail Unit Sales | 62,444 | 57,890 | 8% | |||||||||||||||||
Used Vehicle Retail Unit Sales | 68,812 | 77,080 | -11% | |||||||||||||||||
Selected Non-GAAP Financial Data | ||||||||||||||||||||
($ in millions, except per share data) | ||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | YoY | ||||||||||||||||||
Adjusted Operating Income | $ | 455.7 | $ | 558.1 | -18% | |||||||||||||||
Adjusted Net Income | $ | 284.9 | $ | 376.3 | -24% | |||||||||||||||
Adjusted Diluted EPS | $ | 6.29 | $ | 6.48 | -3% |
Selected GAAP Financial Data | ||||||||||||||||||||
($ in millions, except per share data) | ||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | YoY | ||||||||||||||||||
Revenue | $ | 13,288.8 | $ | 13,622.0 | -2% | |||||||||||||||
Gross Profit | $ | 2,621.7 | $ | 2,670.6 | -2% | |||||||||||||||
Operating Income | $ | 882.5 | $ | 1,077.1 | -18% | |||||||||||||||
Net Income | $ | 561.2 | $ | 738.4 | -24% | |||||||||||||||
Diluted EPS | $ | 12.09 | $ | 12.25 | -1% | |||||||||||||||
New Vehicle Retail Unit Sales | 117,509 | 114,332 | 3% | |||||||||||||||||
Used Vehicle Retail Unit Sales | 136,351 | 156,843 | -13% | |||||||||||||||||
Selected Non-GAAP Financial Data | ||||||||||||||||||||
($ in millions, except per share data) | ||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | YoY | ||||||||||||||||||
Adjusted Operating Income | $ | 899.0 | $ | 1,077.1 | -17% | |||||||||||||||
Adjusted Net Income | $ | 573.6 | $ | 738.4 | -22% | |||||||||||||||
Adjusted Diluted EPS | $ | 12.36 | $ | 12.25 | 1% |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
Revenue: | ||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | $ | 3,281.0 | $ | 2,935.8 | $ | 6,212.9 | $ | 5,743.0 | ||||||||||||||||||
Used vehicle | 2,088.0 | 2,520.4 | 4,120.6 | 5,092.8 | ||||||||||||||||||||||
Parts and service | 1,145.3 | 1,036.3 | 2,235.1 | 2,040.2 | ||||||||||||||||||||||
Finance and insurance, net | 369.5 | 367.6 | 701.9 | 731.5 | ||||||||||||||||||||||
Other | 6.3 | 9.1 | 18.3 | 14.5 | ||||||||||||||||||||||
Total revenue | 6,890.1 | 6,869.2 | 13,288.8 | 13,622.0 | ||||||||||||||||||||||
Cost of sales: | ||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | 2,993.3 | 2,582.3 | 5,638.3 | 5,044.5 | ||||||||||||||||||||||
Used vehicle | 1,953.7 | 2,363.9 | 3,831.9 | 4,799.7 | ||||||||||||||||||||||
Parts and service | 602.8 | 554.6 | 1,181.5 | 1,097.4 | ||||||||||||||||||||||
Other | 5.0 | 6.7 | 15.4 | 9.8 | ||||||||||||||||||||||
Total cost of sales | 5,554.8 | 5,507.5 | 10,667.1 | 10,951.4 | ||||||||||||||||||||||
1,335.3 | 1,361.7 | 2,621.7 | 2,670.6 | |||||||||||||||||||||||
Gross profit | 842.9 | 754.8 | 1,625.6 | 1,496.2 | ||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 54.6 | 48.8 | 107.4 | 98.8 | ||||||||||||||||||||||
Other (income) expense, net(1) | (1.4) | — | 6.2 | (1.5) | ||||||||||||||||||||||
Operating income | 439.2 | 558.1 | 882.5 | 1,077.1 | ||||||||||||||||||||||
Non-operating income (expense) items: | ||||||||||||||||||||||||||
Floorplan interest expense | (32.8) | (5.8) | (59.9) | (11.0) | ||||||||||||||||||||||
Other interest expense | (46.0) | (34.1) | (87.1) | (63.7) | ||||||||||||||||||||||
Other income (loss), net(2) | 4.4 | (13.7) | 9.6 | (20.1) | ||||||||||||||||||||||
Income from continuing operations before income taxes | 364.8 | 504.5 | 745.1 | 982.3 | ||||||||||||||||||||||
Income tax provision | 92.3 | 128.0 | 184.8 | 243.7 | ||||||||||||||||||||||
Net income from continuing operations | 272.5 | 376.5 | 560.3 | 738.6 | ||||||||||||||||||||||
Income (loss) from discontinued operations, net of income taxes | — | (0.2) | 0.9 | (0.2) | ||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 272.5 | $ | 376.3 | $ | 561.2 | $ | 738.4 | ||||||||||||||||||
Diluted earnings (loss) per share(3): | ||||||||||||||||||||||||||
Continuing operations | $ | 6.02 | $ | 6.48 | $ | 12.08 | $ | 12.25 | ||||||||||||||||||
Discontinued operations | $ | — | $ | — | $ | 0.02 | $ | — | ||||||||||||||||||
Net income | $ | 6.02 | $ | 6.48 | $ | 12.09 | $ | 12.25 | ||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding | 45.3 | 58.1 | 46.4 | 60.3 | ||||||||||||||||||||||
Common shares outstanding, net of treasury stock, at period end | 44.0 | 56.0 | 44.0 | 56.0 |
Operating Highlights | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | $ Variance | % Variance | 2023 | 2022 | $ Variance | % Variance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | $ | 3,281.0 | $ | 2,935.8 | $ | 345.2 | 11.8 | $ | 6,212.9 | $ | 5,743.0 | $ | 469.9 | 8.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail used vehicle | 1,949.2 | 2,362.2 | (413.0) | (17.5) | 3,833.3 | 4,754.4 | (921.1) | (19.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wholesale | 138.8 | 158.2 | (19.4) | (12.3) | 287.3 | 338.4 | (51.1) | (15.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle | 2,088.0 | 2,520.4 | (432.4) | (17.2) | 4,120.6 | 5,092.8 | (972.2) | (19.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance, net | 369.5 | 367.6 | 1.9 | 0.5 | 701.9 | 731.5 | (29.6) | (4.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total variable operations | 5,738.5 | 5,823.8 | (85.3) | (1.5) | 11,035.4 | 11,567.3 | (531.9) | (4.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parts and service | 1,145.3 | 1,036.3 | 109.0 | 10.5 | 2,235.1 | 2,040.2 | 194.9 | 9.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 6.3 | 9.1 | (2.8) | 18.3 | 14.5 | 3.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 6,890.1 | $ | 6,869.2 | $ | 20.9 | 0.3 | $ | 13,288.8 | $ | 13,622.0 | $ | (333.2) | (2.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | $ | 287.7 | $ | 353.5 | $ | (65.8) | (18.6) | $ | 574.6 | $ | 698.5 | $ | (123.9) | (17.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail used vehicle | 128.7 | 147.6 | (18.9) | (12.8) | 271.7 | 272.5 | (0.8) | (0.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wholesale | 5.6 | 8.9 | (3.3) | 17.0 | 20.6 | (3.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle | 134.3 | 156.5 | (22.2) | (14.2) | 288.7 | 293.1 | (4.4) | (1.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | 369.5 | 367.6 | 1.9 | 0.5 | 701.9 | 731.5 | (29.6) | (4.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total variable operations | 791.5 | 877.6 | (86.1) | (9.8) | 1,565.2 | 1,723.1 | (157.9) | (9.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parts and service | 542.5 | 481.7 | 60.8 | 12.6 | 1,053.6 | 942.8 | 110.8 | 11.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 1.3 | 2.4 | (1.1) | 2.9 | 4.7 | (1.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gross profit | 1,335.3 | 1,361.7 | (26.4) | (1.9) | 2,621.7 | 2,670.6 | (48.9) | (1.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general, and administrative expenses | 842.9 | 754.8 | (88.1) | (11.7) | 1,625.6 | 1,496.2 | (129.4) | (8.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 54.6 | 48.8 | (5.8) | 107.4 | 98.8 | (8.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (income) expense, net | (1.4) | — | 1.4 | 6.2 | (1.5) | (7.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | 439.2 | 558.1 | (118.9) | (21.3) | 882.5 | 1,077.1 | (194.6) | (18.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-operating income (expense) items: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floorplan interest expense | (32.8) | (5.8) | (27.0) | (59.9) | (11.0) | (48.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest expense | (46.0) | (34.1) | (11.9) | (87.1) | (63.7) | (23.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (loss), net | 4.4 | (13.7) | 18.1 | 9.6 | (20.1) | 29.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from continuing operations before income taxes | $ | 364.8 | $ | 504.5 | $ | (139.7) | (27.7) | $ | 745.1 | $ | 982.3 | $ | (237.2) | (24.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail vehicle unit sales: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New | 62,444 | 57,890 | 4,554 | 7.9 | 117,509 | 114,332 | 3,177 | 2.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used | 68,812 | 77,080 | (8,268) | (10.7) | 136,351 | 156,843 | (20,492) | (13.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
131,256 | 134,970 | (3,714) | (2.8) | 253,860 | 271,175 | (17,315) | (6.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue per vehicle retailed: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New | $ | 52,543 | $ | 50,713 | $ | 1,830 | 3.6 | $ | 52,872 | $ | 50,231 | $ | 2,641 | 5.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used | $ | 28,326 | $ | 30,646 | $ | (2,320) | (7.6) | $ | 28,113 | $ | 30,313 | $ | (2,200) | (7.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit per vehicle retailed: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New | $ | 4,607 | $ | 6,106 | $ | (1,499) | (24.5) | $ | 4,890 | $ | 6,109 | $ | (1,219) | (20.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used | $ | 1,870 | $ | 1,915 | $ | (45) | (2.3) | $ | 1,993 | $ | 1,737 | $ | 256 | 14.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | $ | 2,815 | $ | 2,724 | $ | 91 | 3.3 | $ | 2,765 | $ | 2,698 | $ | 67 | 2.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total variable operations(1) | $ | 5,988 | $ | 6,436 | $ | (448) | (7.0) | $ | 6,099 | $ | 6,278 | $ | (179) | (2.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Total variable operations gross profit per vehicle retailed is calculated by dividing the sum of new vehicle, retail used vehicle, and finance and insurance gross profit by total retail vehicle unit sales. |
Operating Percentages | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||
2023 (%) | 2022 (%) | 2023 (%) | 2022 (%) | |||||||||||||||||||||||
Revenue mix percentages: | ||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | 47.6 | 42.7 | 46.8 | 42.2 | ||||||||||||||||||||||
Used vehicle | 30.3 | 36.7 | 31.0 | 37.4 | ||||||||||||||||||||||
Parts and service | 16.6 | 15.1 | 16.8 | 15.0 | ||||||||||||||||||||||
Finance and insurance, net | 5.4 | 5.4 | 5.3 | 5.4 | ||||||||||||||||||||||
Other | 0.1 | 0.1 | 0.1 | — | ||||||||||||||||||||||
100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||
Gross profit mix percentages: | ||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | 21.5 | 26.0 | 21.9 | 26.2 | ||||||||||||||||||||||
Used vehicle | 10.1 | 11.5 | 11.0 | 11.0 | ||||||||||||||||||||||
Parts and service | 40.6 | 35.4 | 40.2 | 35.3 | ||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | 27.7 | 27.0 | 26.8 | 27.4 | ||||||||||||||||||||||
Other | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | ||||||||||||||||||||||
100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||
Operating items as a percentage of revenue: | ||||||||||||||||||||||||||
Gross profit: | ||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | 8.8 | 12.0 | 9.2 | 12.2 | ||||||||||||||||||||||
Used vehicle - retail | 6.6 | 6.2 | 7.1 | 5.7 | ||||||||||||||||||||||
Parts and service | 47.4 | 46.5 | 47.1 | 46.2 | ||||||||||||||||||||||
Total | 19.4 | 19.8 | 19.7 | 19.6 | ||||||||||||||||||||||
Selling, general, and administrative expenses | 12.2 | 11.0 | 12.2 | 11.0 | ||||||||||||||||||||||
Operating income | 6.4 | 8.1 | 6.6 | 7.9 | ||||||||||||||||||||||
Operating items as a percentage of total gross profit: | ||||||||||||||||||||||||||
Selling, general, and administrative expenses | 63.1 | 55.4 | 62.0 | 56.0 | ||||||||||||||||||||||
Operating income | 32.9 | 41.0 | 33.7 | 40.3 |
Segment Operating Highlights | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | $ Variance | % Variance | 2023 | 2022 | $ Variance | % Variance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic | $ | 1,955.5 | $ | 2,040.9 | $ | (85.4) | (4.2) | $ | 3,786.6 | $ | 4,075.3 | $ | (288.7) | (7.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Import | 1,997.7 | 1,949.7 | 48.0 | 2.5 | 3,787.0 | 3,923.8 | (136.8) | (3.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premium luxury | 2,620.5 | 2,616.6 | 3.9 | 0.1 | 5,105.4 | 5,095.3 | 10.1 | 0.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 6,573.7 | 6,607.2 | (33.5) | (0.5) | 12,679.0 | 13,094.4 | (415.4) | (3.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate and other | 316.4 | 262.0 | 54.4 | 20.8 | 609.8 | 527.6 | 82.2 | 15.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total consolidated revenue | $ | 6,890.1 | $ | 6,869.2 | $ | 20.9 | 0.3 | $ | 13,288.8 | $ | 13,622.0 | $ | (333.2) | (2.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment income*: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic | $ | 115.8 | $ | 153.1 | $ | (37.3) | (24.4) | $ | 234.3 | $ | 302.5 | $ | (68.2) | (22.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Import | 173.0 | 192.5 | (19.5) | (10.1) | 333.4 | 378.7 | (45.3) | (12.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premium luxury | 221.5 | 257.5 | (36.0) | (14.0) | 448.3 | 487.0 | (38.7) | (7.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 510.3 | 603.1 | (92.8) | (15.4) | 1,016.0 | 1,168.2 | (152.2) | (13.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate and other | (103.9) | (50.8) | (53.1) | (193.4) | (102.1) | (91.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Add: Floorplan interest expense | 32.8 | 5.8 | 27.0 | 59.9 | 11.0 | 48.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | $ | 439.2 | $ | 558.1 | $ | (118.9) | (21.3) | $ | 882.5 | $ | 1,077.1 | $ | (194.6) | (18.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
* Segment income represents income for each of our reportable segments and is defined as operating income less floorplan interest expense. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail new vehicle unit sales: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic | 17,495 | 16,760 | 735 | 4.4 | 33,344 | 33,125 | 219 | 0.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Import | 27,172 | 23,612 | 3,560 | 15.1 | 50,270 | 48,148 | 2,122 | 4.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premium luxury | 17,777 | 17,518 | 259 | 1.5 | 33,895 | 33,059 | 836 | 2.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
62,444 | 57,890 | 4,554 | 7.9 | 117,509 | 114,332 | 3,177 | 2.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail used vehicle unit sales: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic | 21,305 | 25,180 | (3,875) | (15.4) | 42,508 | 51,776 | (9,268) | (17.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Import | 22,630 | 25,786 | (3,156) | (12.2) | 44,693 | 52,315 | (7,622) | (14.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premium luxury | 18,931 | 21,381 | (2,450) | (11.5) | 37,699 | 43,330 | (5,631) | (13.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
62,866 | 72,347 | (9,481) | (13.1) | 124,900 | 147,421 | (22,521) | (15.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brand Mix - Retail New Vehicle Units Sold | Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, | June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 (%) | 2022 (%) | 2023 (%) | 2022 (%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ford, Lincoln | 10.7 | 10.8 | 11.1 | 10.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Chevrolet, Buick, Cadillac, GMC | 10.1 | 9.6 | 10.2 | 9.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Chrysler, Dodge, Jeep, Ram | 7.2 | 8.6 | 7.1 | 8.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic total | 28.0 | 29.0 | 28.4 | 29.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Import: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Toyota | 18.2 | 20.4 | 18.1 | 20.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Honda | 13.5 | 9.0 | 12.9 | 10.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nissan | 2.1 | 2.1 | 2.2 | 2.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hyundai | 3.4 | 3.3 | 3.4 | 3.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subaru | 3.2 | 3.0 | 3.2 | 3.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other Import | 3.1 | 2.9 | 3.0 | 2.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Import total | 43.5 | 40.7 | 42.8 | 42.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premium Luxury: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mercedes-Benz | 9.9 | 11.6 | 9.7 | 10.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BMW | 9.3 | 9.5 | 9.5 | 9.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lexus | 3.2 | 2.8 | 3.2 | 2.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Audi | 2.7 | 2.8 | 2.6 | 2.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jaguar Land Rover | 1.5 | 1.5 | 1.8 | 1.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other Premium Luxury | 1.9 | 2.1 | 2.0 | 2.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premium Luxury total | 28.5 | 30.3 | 28.8 | 28.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 |
Capital Expenditures / Stock Repurchases | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
Capital expenditures (1) | $ | 109.5 | $ | 106.1 | $ | 205.4 | $ | 156.9 | ||||||||||||||||||
Cash paid for acquisitions, net of cash acquired | $ | 77.9 | $ | — | $ | 268.9 | $ | — | ||||||||||||||||||
Proceeds from exercises of stock options | $ | 0.2 | $ | 1.8 | $ | 1.5 | $ | 2.6 | ||||||||||||||||||
Stock repurchases: | ||||||||||||||||||||||||||
Aggregate purchase price (2) | $ | 207.4 | $ | 403.9 | $ | 512.4 | $ | 784.9 | ||||||||||||||||||
Shares repurchased (in millions) | 1.6 | 3.7 | 4.0 | 7.2 |
Floorplan Assistance and Expense | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | Variance | 2023 | 2022 | Variance | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Floorplan assistance earned (included in cost of sales) | $ | 32.4 | $ | 27.3 | $ | 5.1 | $ | 60.7 | $ | 54.8 | $ | 5.9 | ||||||||||||||||||||||||||
New vehicle floorplan interest expense | (29.6) | (5.1) | (24.5) | (54.0) | (8.8) | (45.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net new vehicle inventory carrying benefit | $ | 2.8 | $ | 22.2 | $ | (19.4) | $ | 6.7 | $ | 46.0 | $ | (39.3) |
Balance Sheet and Other Highlights | June 30, 2023 | December 31, 2022 | June 30, 2022 | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 63.7 | $ | 72.6 | $ | 336.5 | ||||||||||||||
Inventory | $ | 2,572.5 | $ | 2,048.3 | $ | 1,905.3 | ||||||||||||||
Total floorplan notes payable | $ | 2,581.5 | $ | 2,109.3 | $ | 1,517.4 | ||||||||||||||
Non-recourse debt | $ | 262.2 | $ | 323.6 | $ | — | ||||||||||||||
Non-vehicle debt | $ | 4,060.3 | $ | 3,649.5 | $ | 3,546.5 | ||||||||||||||
Equity | $ | 2,091.8 | $ | 2,047.8 | $ | 2,325.0 | ||||||||||||||
New days supply (industry standard of selling days) | 26 days | 19 days | 11 days | |||||||||||||||||
Used days supply (trailing calendar month days) | 35 days | 31 days | 40 days |
Key Credit Agreement Covenant Compliance Calculations (3) | ||||||||
Leverage ratio | 1.95x | |||||||
Covenant | less than or equal to | 3.75x |
Capitalization ratio | 62.9 | % | ||||||
Covenant | less than or equal to | 70.0 | % |
Comparable Basis Reconciliations(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Income | Income from Continuing Operations Before Income Taxes | Income Tax Provision(2) | Effective Tax Rate | Net Income | Diluted Earnings Per Share(3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
From continuing operations, as reported | $ | 439.2 | $ | 558.1 | $ | 364.8 | $ | 504.5 | $ | 92.3 | $ | 128.0 | 25.3 | % | 25.4 | % | $ | 272.5 | $ | 376.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discontinued operations, net of income taxes | — | (0.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | $ | 272.5 | $ | 376.3 | $ | 6.02 | $ | 6.48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses from hail storms and other natural catastrophes | 16.5 | — | 16.5 | — | 4.1 | — | 12.4 | — | $ | 0.27 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted | $ | 455.7 | $ | 558.1 | $ | 381.3 | $ | 504.5 | $ | 96.4 | $ | 128.0 | 25.3 | % | 25.4 | % | $ | 284.9 | $ | 376.3 | $ | 6.29 | $ | 6.48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SG&A | SG&A as a Percentage of Gross Profit (%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | $ | 842.9 | $ | 754.8 | 63.1 | 55.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excluding losses from hail storms and other natural catastrophes | 16.5 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted | $ | 826.4 | $ | 754.8 | 61.9 | 55.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) | Please refer to the “Non-GAAP Financial Measures” section of the Press Release. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) | Tax expense is determined based on the amount of additional taxes or tax benefits associated with each individual item. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) | Diluted earnings per share amounts are calculated discretely and therefore may not add up to the total due to rounding. |
Comparable Basis Reconciliations(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Income | Income from Continuing Operations Before Income Taxes | Income Tax Provision(2) | Effective Tax Rate | Net Income | Diluted Earnings Per Share(3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
From continuing operations, as reported | $ | 882.5 | $ | 1,077.1 | $ | 745.1 | $ | 982.3 | $ | 184.8 | $ | 243.7 | 24.8 | % | 24.8 | % | $ | 560.3 | $ | 738.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discontinued operations, net of income taxes | 0.9 | (0.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | 561.2 | 738.4 | $ | 12.09 | $ | 12.25 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses from hail storms and other natural catastrophes | 16.5 | — | 16.5 | — | 4.1 | — | 12.4 | — | $ | 0.27 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted | $ | 899.0 | $ | 1,077.1 | $ | 761.6 | $ | 982.3 | $ | 188.9 | $ | 243.7 | 24.8 | % | 24.8 | % | $ | 573.6 | $ | 738.4 | $ | 12.36 | $ | 12.25 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SG&A | SG&A as a Percentage of Gross Profit (%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | $ | 1,625.6 | $ | 1,496.2 | 62.0 | 56.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excluding losses from hail storms and other natural catastrophes | 16.5 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted | $ | 1,609.1 | $ | 1,496.2 | 61.4 | 56.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) | Please refer to the “Non-GAAP Financial Measures” section of the Press Release. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) | Tax expense is determined based on the amount of additional taxes or tax benefits associated with each individual item. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) | Diluted earnings per share amounts are calculated discretely and therefore may not add up to the total due to rounding. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Highlights | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | $ Variance | % Variance | 2023 | 2022 | $ Variance | % Variance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | $ | 3,245.8 | $ | 2,923.1 | $ | 322.7 | 11.0 | $ | 6,155.6 | $ | 5,715.2 | $ | 440.4 | 7.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail used vehicle | 1,897.9 | 2,350.1 | (452.2) | (19.2) | 3,730.2 | 4,728.2 | (998.0) | (21.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wholesale | 135.9 | 157.1 | (21.2) | (13.5) | 282.2 | 336.6 | (54.4) | (16.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle | 2,033.8 | 2,507.2 | (473.4) | (18.9) | 4,012.4 | 5,064.8 | (1,052.4) | (20.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance, net | 362.8 | 366.2 | (3.4) | (0.9) | 689.2 | 728.4 | (39.2) | (5.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total variable operations | 5,642.4 | 5,796.5 | (154.1) | (2.7) | 10,857.2 | 11,508.4 | (651.2) | (5.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parts and service | 1,122.4 | 1,028.7 | 93.7 | 9.1 | 2,194.2 | 2,025.1 | 169.1 | 8.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 6.4 | 9.1 | (2.7) | 18.3 | 14.5 | 3.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 6,771.2 | $ | 6,834.3 | $ | (63.1) | (0.9) | $ | 13,069.7 | $ | 13,548.0 | $ | (478.3) | (3.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | $ | 284.7 | $ | 352.0 | $ | (67.3) | (19.1) | $ | 569.5 | $ | 695.5 | $ | (126.0) | (18.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail used vehicle | 125.7 | 147.3 | (21.6) | (14.7) | 264.7 | 271.6 | (6.9) | (2.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wholesale | 5.7 | 8.9 | (3.2) | 17.2 | 20.7 | (3.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle | 131.4 | 156.2 | (24.8) | (15.9) | 281.9 | 292.3 | (10.4) | (3.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | 362.8 | 366.2 | (3.4) | (0.9) | 689.2 | 728.4 | (39.2) | (5.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total variable operations | 778.9 | 874.4 | (95.5) | (10.9) | 1,540.6 | 1,716.2 | (175.6) | (10.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parts and service | 532.3 | 477.3 | 55.0 | 11.5 | 1,034.6 | 933.8 | 100.8 | 10.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 1.6 | 2.3 | (0.7) | 2.9 | 4.6 | (1.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gross profit | $ | 1,312.8 | $ | 1,354.0 | $ | (41.2) | (3.0) | $ | 2,578.1 | $ | 2,654.6 | $ | (76.5) | (2.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail vehicle unit sales: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New | 61,750 | 57,703 | 4,047 | 7.0 | 116,404 | 113,927 | 2,477 | 2.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used | 66,731 | 76,757 | (10,026) | (13.1) | 132,205 | 156,132 | (23,927) | (15.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
128,481 | 134,460 | (5,979) | (4.4) | 248,609 | 270,059 | (21,450) | (7.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue per vehicle retailed: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New | $ | 52,564 | $ | 50,658 | $ | 1,906 | 3.8 | $ | 52,881 | $ | 50,165 | $ | 2,716 | 5.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used | $ | 28,441 | $ | 30,617 | $ | (2,176) | (7.1) | $ | 28,215 | $ | 30,283 | $ | (2,068) | (6.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit per vehicle retailed: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New | $ | 4,611 | $ | 6,100 | $ | (1,489) | (24.4) | $ | 4,892 | $ | 6,105 | $ | (1,213) | (19.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used | $ | 1,884 | $ | 1,919 | $ | (35) | (1.8) | $ | 2,002 | $ | 1,740 | $ | 262 | 15.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | $ | 2,824 | $ | 2,723 | $ | 101 | 3.7 | $ | 2,772 | $ | 2,697 | $ | 75 | 2.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total variable operations(1) | $ | 6,018 | $ | 6,437 | $ | (419) | (6.5) | $ | 6,128 | $ | 6,278 | $ | (150) | (2.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Total variable operations gross profit per vehicle retailed is calculated by dividing the sum of new vehicle, retail used vehicle, and finance and insurance gross profit by total retail vehicle unit sales. |
Operating Percentages | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||
2023 (%) | 2022 (%) | 2023 (%) | 2022 (%) | |||||||||||||||||||||||
Revenue mix percentages: | ||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | 47.9 | 42.8 | 47.1 | 42.2 | ||||||||||||||||||||||
Used vehicle | 30.0 | 36.7 | 30.7 | 37.4 | ||||||||||||||||||||||
Parts and service | 16.6 | 15.1 | 16.8 | 14.9 | ||||||||||||||||||||||
Finance and insurance, net | 5.4 | 5.4 | 5.3 | 5.4 | ||||||||||||||||||||||
Other | 0.1 | — | 0.1 | 0.1 | ||||||||||||||||||||||
100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||
Gross profit mix percentages: | ||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | 21.7 | 26.0 | 22.1 | 26.2 | ||||||||||||||||||||||
Used vehicle | 10.0 | 11.5 | 10.9 | 11.0 | ||||||||||||||||||||||
Parts and service | 40.5 | 35.3 | 40.1 | 35.2 | ||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | 27.6 | 27.0 | 26.7 | 27.4 | ||||||||||||||||||||||
Other | 0.2 | 0.2 | 0.2 | 0.2 | ||||||||||||||||||||||
100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||
Operating items as a percentage of revenue: | ||||||||||||||||||||||||||
Gross profit: | ||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | 8.8 | 12.0 | 9.3 | 12.2 | ||||||||||||||||||||||
Used vehicle - retail | 6.6 | 6.3 | 7.1 | 5.7 | ||||||||||||||||||||||
Parts and service | 47.4 | 46.4 | 47.2 | 46.1 | ||||||||||||||||||||||
Total | 19.4 | 19.8 | 19.7 | 19.6 |