Investor Contact: Michael Greiner | ||||||||
Avanos Medical, Inc. | ||||||||
470-562-2692 | ||||||||
Investor.Relations@Avanos.com | ||||||||
Media Contact: Katrine Kubis | ||||||||
Avanos Medical, Inc. | ||||||||
CorporateCommunications@Avanos.com |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
Net Sales | $ | 171.3 | $ | 172.3 | $ | 500.0 | $ | 502.5 | |||||||||||||||
Cost of products sold | 75.8 | 72.1 | 215.3 | 211.2 | |||||||||||||||||||
Gross Profit | 95.5 | 100.2 | 284.7 | 291.3 | |||||||||||||||||||
Research and development expenses | 6.1 | 7.1 | 20.4 | 22.0 | |||||||||||||||||||
Selling and general expenses | 78.7 | 78.3 | 260.5 | 247.8 | |||||||||||||||||||
Other expense, net | 9.5 | 2.0 | 10.8 | 2.6 | |||||||||||||||||||
Operating Income (Loss) | 1.2 | 12.8 | (7.0) | 18.9 | |||||||||||||||||||
Interest income | 0.9 | 0.3 | 1.9 | 0.5 | |||||||||||||||||||
Interest expense | (4.7) | (3.0) | (11.7) | (7.0) | |||||||||||||||||||
(Loss) Income Before Income Taxes | (2.6) | 10.1 | (16.8) | 12.4 | |||||||||||||||||||
Income tax (provision) benefit | (6.2) | 0.9 | (4.1) | (0.6) | |||||||||||||||||||
(Loss) Income from Continuing Operations | (8.8) | 11.0 | (20.9) | 11.8 | |||||||||||||||||||
Income (Loss) from discontinued operations, net of tax | 5.1 | 4.7 | (51.4) | 21.8 | |||||||||||||||||||
Net (Loss) Income | $ | (3.7) | $ | 15.7 | $ | (72.3) | $ | 33.6 | |||||||||||||||
Interest expense, net | $ | 3.8 | $ | 2.7 | $ | 9.8 | $ | 6.5 | |||||||||||||||
Income tax benefit | 7.8 | 0.3 | 6.3 | 7.7 | |||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 11.0 | 11.6 | 34.6 | 34.3 | |||||||||||||||||||
EBITDA | $ | 18.9 | $ | 30.3 | $ | (21.6) | $ | 82.1 | |||||||||||||||
(Loss) Earnings Per Share | |||||||||||||||||||||||
Basic | |||||||||||||||||||||||
Continuing operations | $ | (0.19) | $ | 0.24 | $ | (0.45) | $ | 0.25 | |||||||||||||||
Discontinued operations | 0.11 | 0.10 | (1.10) | 0.46 | |||||||||||||||||||
Basic (Loss) Earnings Per Share | $ | (0.08) | $ | 0.34 | $ | (1.55) | $ | 0.71 | |||||||||||||||
Diluted | |||||||||||||||||||||||
Continuing operations | $ | (0.19) | $ | 0.23 | $ | (0.45) | $ | 0.25 | |||||||||||||||
Discontinued operations | $ | 0.11 | 0.10 | (1.10) | 0.46 | ||||||||||||||||||
Diluted (Loss) Earnings Per Share | $ | (0.08) | $ | 0.33 | $ | (1.55) | $ | 0.71 | |||||||||||||||
Common Shares Outstanding | |||||||||||||||||||||||
Basic | 46.8 | 46.6 | 46.7 | 47.1 | |||||||||||||||||||
Diluted | 46.8 | 47.0 | 46.7 | 47.5 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
Net Sales | $ | 31.1 | $ | 29.8 | $ | 93.9 | $ | 100.0 | |||||||||||||||
Cost of products sold | 19.9 | 19.9 | 57.8 | 58.2 | |||||||||||||||||||
Gross Profit | 11.2 | 9.9 | 36.1 | 41.8 | |||||||||||||||||||
Research and development expenses | 0.2 | 0.2 | 0.8 | 1.1 | |||||||||||||||||||
Selling, general and other expenses | 4.2 | 3.8 | 11.9 | 11.5 | |||||||||||||||||||
Other expense, net | 0.1 | — | 0.3 | 0.3 | |||||||||||||||||||
Operating Income | 6.7 | 5.9 | 23.1 | 28.9 | |||||||||||||||||||
Pretax loss on classification as discontinued operations | — | — | (72.3) | — | |||||||||||||||||||
Income (Loss) from discontinued operations before income taxes | 6.7 | 5.9 | (49.2) | 28.9 | |||||||||||||||||||
Income tax provision from discontinued operations | (1.6) | (1.2) | (2.2) | (7.1) | |||||||||||||||||||
Income (Loss) from discontinued operations, net of tax | $ | 5.1 | $ | 4.7 | $ | (51.4) | $ | 21.8 | |||||||||||||||
Earnings (Loss) Per Share | |||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 0.11 | $ | 0.10 | $ | (1.10) | $ | 0.46 | |||||||||||||||
Diluted | $ | 0.11 | $ | 0.10 | $ | (1.10) | $ | 0.46 |
Gross Profit | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2023 | Three Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Continuing Operations | Discontinued Operations | Total | Continuing Operations | Discontinued Operations | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | $ | 95.5 | $ | 11.2 | $ | 106.7 | $ | 100.2 | $ | 9.9 | $ | 110.1 | |||||||||||||||||||||||
Restructuring and transformation charges | 0.6 | — | 0.6 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
EU MDR Compliance | — | — | — | 0.2 | — | 0.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Intangibles amortization | 3.6 | — | 3.6 | 3.5 | — | 3.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
As adjusted non-GAAP | $ | 99.7 | $ | 11.2 | $ | 110.9 | $ | 103.9 | $ | 9.9 | $ | 113.8 | |||||||||||||||||||||||
Gross profit margin, as reported | 55.8 | % | 36.0 | % | 52.7 | % | 58.2 | % | 33.2 | % | 54.5 | % | |||||||||||||||||||||||
Gross profit margin, as adjusted | 58.2 | % | 36.0 | % | 54.8 | % | 60.3 | % | 33.2 | % | 56.3 | % |
Gross Profit | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2023 | Nine Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Continuing Operations | Discontinued Operations | Total | Continuing Operations | Discontinued Operations | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | $ | 284.7 | $ | 36.1 | $ | 320.8 | $ | 291.3 | $ | 41.8 | $ | 333.1 | |||||||||||||||||||||||
Acquisition and integration-related charges | — | — | — | 1.4 | — | 1.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and transformation charges | 0.6 | — | 0.6 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
EU MDR Compliance | — | — | — | 0.2 | — | 0.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Intangibles amortization | 10.8 | — | 10.8 | 10.1 | — | 10.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
As adjusted non-GAAP | $ | 296.1 | $ | 36.1 | $ | 332.2 | $ | 303.0 | $ | 41.8 | $ | 344.8 | |||||||||||||||||||||||
Gross profit margin, as reported | 56.9 | % | 38.4 | % | 54.0 | % | 58.0 | % | 41.8 | % | 55.3 | % | |||||||||||||||||||||||
Gross profit margin, as adjusted | 59.2 | % | 38.4 | % | 55.9 | % | 60.3 | % | 41.8 | % | 57.2 | % |
Operating Profit | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2023 | Three Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Continuing Operations | Discontinued Operations | Total | Continuing Operations | Discontinued Operations | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | $ | 1.2 | $ | 6.7 | $ | 7.9 | $ | 12.8 | $ | 5.9 | $ | 18.7 | |||||||||||||||||||||||
Acquisition and integration-related charges | 0.6 | — | 0.6 | 0.2 | — | 0.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and transformation charges(a) | 4.3 | — | 4.3 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Divestiture related charges | 1.4 | 0.8 | 2.2 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
EU MDR Compliance(b) | 0.8 | — | 0.8 | 2.2 | — | 2.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Litigation and legal | 8.5 | — | 8.5 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Intangibles amortization | 6.2 | — | 6.2 | 5.5 | 0.6 | 6.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
As adjusted non-GAAP | $ | 23.0 | $ | 7.5 | $ | 30.5 | $ | 20.7 | $ | 6.5 | $ | 27.2 |
Operating (Loss) Profit | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2023 | Nine Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Continuing Operations | Discontinued Operations | Total | Continuing Operations | Discontinued Operations | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | $ | (7.0) | $ | 23.1 | $ | 16.1 | $ | 18.9 | $ | 28.9 | $ | 47.8 | |||||||||||||||||||||||
Acquisition and integration-related charges | 2.4 | — | 2.4 | 3.0 | — | 3.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and transformation charges(a) | 23.0 | — | 23.0 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Divestiture related charges | 5.1 | 0.8 | 5.9 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
EU MDR Compliance(b) | 2.8 | — | 2.8 | 5.4 | — | 5.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Litigation and legal | 8.5 | — | 8.5 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Intangibles amortization | 17.8 | 0.8 | 18.6 | 16.4 | 1.6 | 18.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
As adjusted non-GAAP | $ | 52.6 | $ | 24.7 | $ | 77.3 | $ | 43.7 | $ | 30.5 | $ | 74.2 |
(Loss) Income Before Taxes | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2023 | Three Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Continuing Operations | Discontinued Operations | Total | Continuing Operations | Discontinued Operations | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | $ | (2.6) | $ | 6.7 | $ | 4.1 | $ | 10.1 | $ | 5.9 | $ | 16.0 | |||||||||||||||||||||||
Acquisition and integration-related charges | 0.6 | — | 0.6 | 0.2 | — | 0.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and transformation charges | 4.3 | — | 4.3 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Divestiture related charges | 1.4 | 0.8 | 2.2 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
EU MDR Compliance | 0.8 | — | 0.8 | 2.2 | — | 2.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Litigation and legal | 8.5 | — | 8.5 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Intangibles amortization | 6.2 | — | 6.2 | 5.5 | 0.6 | 6.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
As adjusted non-GAAP | $ | 19.2 | $ | 7.5 | $ | 26.7 | $ | 18.0 | $ | 6.5 | $ | 24.5 |
(Loss) Income Before Taxes | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2023 | Nine Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Continuing Operations | Discontinued Operations | Total | Continuing Operations | Discontinued Operations | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | $ | (16.8) | $ | (49.2) | $ | (66.0) | $ | 12.4 | $ | 28.9 | $ | 41.3 | |||||||||||||||||||||||
Acquisition and integration-related charges | 2.4 | — | 2.4 | 3.0 | — | 3.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and transformation charges | 23.0 | — | 23.0 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Divestiture related charges | 5.1 | 0.8 | 5.9 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Estimated loss on Divestiture | — | 72.3 | 72.3 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
EU MDR Compliance | 2.8 | — | 2.8 | 5.4 | — | 5.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Litigation and legal | 8.5 | — | 8.5 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Intangibles amortization | 17.8 | 0.8 | 18.6 | 16.4 | 1.6 | 18.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | — | — | — | 1.1 | — | 1.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
As adjusted non-GAAP | $ | 42.8 | $ | 24.7 | $ | 67.5 | $ | 38.3 | $ | 30.5 | $ | 68.8 |
Tax (Provision) Benefit | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2023 | Three Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Continuing Operations | Discontinued Operations | Total | Continuing Operations | Discontinued Operations | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | $ | (6.2) | $ | (1.6) | $ | (7.8) | $ | 0.9 | $ | (1.2) | $ | (0.3) | |||||||||||||||||||||||
Tax effects of adjusting items | 1.0 | (0.4) | 0.6 | (3.6) | 1.1 | (2.5) | |||||||||||||||||||||||||||||
Effects of the CARES Act and other(a) | — | — | — | (3.8) | — | (3.8) | |||||||||||||||||||||||||||||
As adjusted non-GAAP | $ | (5.2) | $ | (2.0) | $ | (7.2) | $ | (6.5) | $ | (0.1) | $ | (6.6) | |||||||||||||||||||||||
Effective tax rate, as reported | 238.5 | % | 23.9 | % | 190.2 | % | 8.9 | % | 20.3 | % | 1.9 | % | |||||||||||||||||||||||
Effective tax rate, as adjusted | 27.0 | % | 26.7 | % | 26.9 | % | 36.1 | % | 1.5 | % | 26.9 | % |
Tax (Provision) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2023 | Nine Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Continuing Operations | Discontinued Operations | Total | Continuing Operations | Discontinued Operations | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | $ | (4.1) | $ | (2.2) | $ | (6.3) | $ | (0.6) | $ | (7.1) | $ | (7.7) | |||||||||||||||||||||||
Tax effects of adjusting items | (7.5) | (4.4) | (11.9) | (7.6) | 0.5 | (7.1) | |||||||||||||||||||||||||||||
Effects of the CARES Act and other(a) | — | — | — | (3.8) | — | (3.8) | |||||||||||||||||||||||||||||
As adjusted non-GAAP | $ | (11.6) | $ | (6.6) | $ | (18.2) | $ | (12.0) | $ | (6.6) | $ | (18.6) | |||||||||||||||||||||||
Effective tax rate, as reported | 24.4 | % | 4.5 | % | 9.5 | % | 4.8 | % | 24.6 | % | 18.6 | % | |||||||||||||||||||||||
Effective tax rate, as adjusted | 27.0 | % | 26.7 | % | 26.9 | % | 31.3 | % | 21.7 | % | 27.1 | % |
Net (Loss) Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2023 | Three Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Continuing Operations | Discontinued Operations | Total | Continuing Operations | Discontinued Operations | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | $ | (8.8) | $ | 5.1 | $ | (3.7) | $ | 11.0 | $ | 4.7 | $ | 15.7 | |||||||||||||||||||||||
Acquisition and integration-related charges | 0.6 | — | 0.6 | 0.2 | — | 0.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and transformation charges | 4.3 | — | 4.3 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Divestiture related charges | 1.4 | 0.8 | 2.2 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
EU MDR Compliance | 0.8 | — | 0.8 | 2.2 | — | 2.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Litigation and legal | 8.5 | — | 8.5 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Intangibles amortization | 6.2 | — | 6.2 | 5.5 | 0.6 | 6.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Tax effects of adjusting items | 1.0 | (0.4) | 0.6 | (3.6) | 1.1 | (2.5) | |||||||||||||||||||||||||||||
Tax effects of the CARES Act and other | — | — | — | (3.8) | — | (3.8) | |||||||||||||||||||||||||||||
As adjusted non-GAAP | $ | 14.0 | $ | 5.5 | $ | 19.5 | $ | 11.5 | $ | 6.4 | $ | 17.9 | |||||||||||||||||||||||
Diluted (loss) earnings per share, as reported | $ | (0.19) | $ | 0.11 | $ | (0.08) | $ | 0.23 | $ | 0.10 | $ | 0.33 | |||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share, as adjusted | $ | 0.30 | $ | 0.12 | $ | 0.42 | $ | 0.24 | $ | 0.14 | $ | 0.38 |
Net (Loss) Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2023 | Nine Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Continuing Operations | Discontinued Operations | Total | Continuing Operations | Discontinued Operations | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | $ | (20.9) | $ | (51.4) | $ | (72.3) | $ | 11.8 | $ | 21.8 | $ | 33.6 | |||||||||||||||||||||||
Acquisition and integration-related charges | 2.4 | — | 2.4 | 3.0 | — | 3.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and transformation charges | 23.0 | — | 23.0 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Divestiture related charges | 5.1 | 0.8 | 5.9 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Estimated loss on divestiture | — | 72.3 | 72.3 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
EU MDR Compliance | 2.8 | — | 2.8 | 5.4 | — | 5.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Litigation and legal | 8.5 | — | 8.5 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Intangibles amortization | 17.8 | 0.8 | 18.6 | 16.4 | 1.6 | 18.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | — | — | — | 1.1 | — | 1.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Tax effects of adjusting items | (7.5) | (4.4) | (11.9) | (7.6) | 0.5 | (7.1) | |||||||||||||||||||||||||||||
Tax effects of the CARES Act and other | — | — | — | (3.8) | — | (3.8) | |||||||||||||||||||||||||||||
As adjusted non-GAAP | $ | 31.2 | $ | 18.1 | $ | 49.3 | $ | 26.3 | $ | 23.9 | $ | 50.2 | |||||||||||||||||||||||
Diluted (loss) earnings per share, as reported | $ | (0.45) | $ | (1.10) | $ | (1.55) | $ | 0.25 | $ | 0.46 | $ | 0.71 | |||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share, as adjusted | $ | 0.67 | $ | 0.39 | $ | 1.06 | $ | 0.55 | $ | 0.50 | $ | 1.05 |
Selling, General and Administrative Expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2023 | Three Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Continuing Operations | Discontinued Operations | Total | Continuing Operations | Discontinued Operations | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | $ | 78.7 | $ | 4.2 | $ | 82.9 | $ | 78.3 | $ | 3.8 | $ | 82.1 | |||||||||||||||||||||||
Acquisition and integration-related charges | (0.6) | — | (0.6) | (0.2) | — | (0.2) | |||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and transformation charges(a) | (2.1) | — | (2.1) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Divestiture related charges | (1.4) | (0.8) | (2.2) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
EU MDR Compliance (b) | (0.8) | — | (0.8) | (1.9) | — | (1.9) | |||||||||||||||||||||||||||||
Intangibles amortization | (2.6) | — | (2.6) | (2.1) | (0.6) | (2.7) | |||||||||||||||||||||||||||||
As adjusted non-GAAP | $ | 71.2 | $ | 3.4 | $ | 74.6 | $ | 74.1 | $ | 3.2 | $ | 77.3 | |||||||||||||||||||||||
SG&A as a percentage of revenue, as reported | 45.9 | % | 13.5 | % | 41.0 | % | 45.4 | % | 12.8 | % | 40.6 | % | |||||||||||||||||||||||
SG&A as a percentage of revenue, as adjusted | 41.6 | % | 10.9 | % | 36.9 | % | 43.0 | % | 10.7 | % | 38.2 | % |
Selling, General and Administrative Expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2023 | Nine Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Continuing Operations | Discontinued Operations | Total | Continuing Operations | Discontinued Operations | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | $ | 260.5 | $ | 11.9 | $ | 272.4 | $ | 247.8 | $ | 11.5 | $ | 259.3 | |||||||||||||||||||||||
Acquisition and integration-related charges | (1.0) | — | (1.0) | (1.6) | — | (1.6) | |||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and transformation charges(a) | (20.5) | — | (20.5) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Divestiture related charges | (5.1) | (0.8) | (5.9) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
EU MDR Compliance (b) | (2.8) | — | (2.8) | (5.2) | — | (5.2) | |||||||||||||||||||||||||||||
Intangibles amortization | (7.0) | (0.8) | (7.8) | (6.4) | (1.5) | (7.9) | |||||||||||||||||||||||||||||
As adjusted non-GAAP | $ | 224.1 | $ | 10.3 | $ | 234.4 | $ | 234.6 | $ | 10.0 | $ | 244.6 | |||||||||||||||||||||||
SG&A as a percentage of revenue, as reported | 52.1 | % | 12.7 | % | 45.9 | % | 49.3 | % | 11.5 | % | 43.0 | % | |||||||||||||||||||||||
SG&A as a percentage of revenue, as adjusted | 44.8 | % | 11.0 | % | 39.5 | % | 46.7 | % | 10.0 | % | 40.6 | % |
EBITDA | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2023 | Three Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Continuing Operations | Discontinued Operations | Total | Continuing Operations | Discontinued Operations | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net (loss) income | $ | (8.8) | $ | 5.1 | $ | (3.7) | $ | 11.0 | $ | 4.7 | $ | 15.7 | |||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | 3.8 | — | 3.8 | 2.7 | — | 2.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Income tax benefit (provision) | 6.2 | 1.6 | 7.8 | (0.9) | 1.2 | 0.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation | 4.8 | — | 4.8 | 4.5 | 1.0 | 5.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization | 6.2 | — | 6.2 | 5.5 | 0.6 | 6.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
EBITDA | 12.2 | 6.7 | 18.9 | 22.8 | 7.5 | 30.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and integration-related charges | 0.6 | — | 0.6 | 0.2 | — | 0.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and transformation charges | 4.3 | — | 4.3 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Divestiture related charges | 1.4 | 0.8 | 2.2 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
EU MDR Compliance | 0.8 | — | 0.8 | 2.2 | — | 2.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Litigation and legal | 8.5 | — | 8.5 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 27.8 | $ | 7.5 | $ | 35.3 | $ | 25.2 | $ | 7.5 | $ | 32.7 |
EBITDA | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2023 | Nine Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Continuing Operations | Discontinued Operations | Total | Continuing Operations | Discontinued Operations | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net (loss) income | $ | (20.9) | $ | (51.4) | $ | (72.3) | $ | 11.8 | $ | 21.8 | $ | 33.6 | |||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | 9.8 | — | 9.8 | 6.5 | — | 6.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Income tax benefit (provision) | 4.1 | 2.2 | 6.3 | 0.6 | 7.1 | 7.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation | 14.2 | 1.8 | 16.0 | 13.3 | 3.0 | 16.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization | 17.8 | 0.8 | 18.6 | 16.4 | 1.6 | 18.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
EBITDA | 25.0 | (46.6) | (21.6) | 48.6 | 33.5 | 82.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and integration-related charges | 2.4 | — | 2.4 | 3.0 | — | 3.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and transformation charges | 23.0 | — | 23.0 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Divestiture related charges | 5.1 | 0.8 | 5.9 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Estimated loss on divestiture | — | 72.3 | 72.3 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
EU MDR Compliance | 2.8 | — | 2.8 | 5.4 | — | 5.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Litigation and legal | 8.5 | — | 8.5 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 66.8 | $ | 26.5 | $ | 93.3 | $ | 57.0 | $ | 33.5 | $ | 90.5 |
Free Cash Flow | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
Cash provided by operating activities | $ | 29.1 | $ | 28.4 | $ | 19.7 | $ | 57.2 | |||||||||||||||
Capital expenditures | (3.9) | (5.3) | (11.9) | (14.4) | |||||||||||||||||||
Free Cash Flow | $ | 25.2 | $ | 23.1 | $ | 7.8 | $ | 42.8 |
Estimated Range | |||||||||||
Diluted (loss) earnings per share (GAAP) | $ | (0.22) | to | $ | 0.08 | ||||||
Intangibles amortization | 0.38 | to | 0.34 | ||||||||
Restructuring and transformation charges | 0.51 | to | 0.42 | ||||||||
EU MDR compliance | 0.06 | to | 0.05 | ||||||||
Divestiture related charges | 0.11 | to | 0.09 | ||||||||
Other | 0.21 | to | 0.17 | ||||||||
Adjusted diluted earnings per share (non-GAAP) | $ | 1.05 | to | $ | 1.15 |
September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||
ASSETS | |||||||||||
Current Assets | |||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 107.1 | $ | 127.7 | |||||||
Accounts receivable, net | 145.2 | 167.9 | |||||||||
Inventories | 156.6 | 132.3 | |||||||||
Prepaid and other current assets | 13.6 | 13.9 | |||||||||
Assets held for sale | 102.1 | 58.0 | |||||||||
Total Current Assets | 524.6 | 499.8 | |||||||||
Property, Plant and Equipment, net | 116.8 | 118.6 | |||||||||
Operating Lease Right-of-Use Assets | 27.1 | 27.5 | |||||||||
Goodwill | 791.5 | 760.3 | |||||||||
Other Intangible Assets, net | 242.2 | 234.2 | |||||||||
Deferred Tax Assets | 4.3 | 4.6 | |||||||||
Other Assets | 18.4 | 17.6 | |||||||||
Assets Held for Sale | — | 124.3 | |||||||||
TOTAL ASSETS | $ | 1,724.9 | $ | 1,786.9 | |||||||
LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY | |||||||||||
Current Liabilities | |||||||||||
Current portion of long-term debt | $ | 6.2 | $ | 6.2 | |||||||
Current portion of operating lease liabilities | 12.7 | 12.0 | |||||||||
Trade accounts payable | 52.1 | 67.9 | |||||||||
Accrued expenses | 97.2 | 98.9 | |||||||||
Liabilities held for sale | 2.5 | 0.8 | |||||||||
Total Current Liabilities | 170.7 | 185.8 | |||||||||
Long-Term Debt | 258.3 | 226.3 | |||||||||
Operating Lease Liabilities | 29.5 | 32.5 | |||||||||
Deferred Tax Liabilities | 28.7 | 25.4 | |||||||||
Other Long-Term Liabilities | 15.6 | 23.5 | |||||||||
Liabilities Held for Sale | — | 2.2 | |||||||||
TOTAL LIABILITIES | 502.8 | 495.7 | |||||||||
Stockholders’ Equity | 1,222.1 | 1,291.2 | |||||||||
TOTAL LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY | $ | 1,724.9 | $ | 1,786.9 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
Operating Activities | |||||||||||||||||||||||
Net (loss) income | $ | (3.7) | $ | 15.7 | $ | (72.3) | $ | 33.6 | |||||||||||||||
Depreciation and amortization | 11.0 | 11.6 | 34.6 | 34.3 | |||||||||||||||||||
Loss on asset dispositions | 1.1 | — | 1.1 | — | |||||||||||||||||||
Goodwill impairment | — | — | 59.1 | — | |||||||||||||||||||
Changes in operating assets and liabilities, net of acquisition | 20.6 | (3.4) | (12.1) | (22.7) | |||||||||||||||||||
Deferred income taxes and other | 0.1 | 4.5 | 9.3 | 12.0 | |||||||||||||||||||
Cash Provided by Operating Activities | 29.1 | 28.4 | 19.7 | 57.2 | |||||||||||||||||||
Investing Activities | |||||||||||||||||||||||
Capital expenditures | (3.9) | (5.3) | (11.9) | (14.4) | |||||||||||||||||||
Acquisition of assets and investments in businesses | (45.0) | 0.6 | (47.5) | (116.1) | |||||||||||||||||||
Cash Used in Investing Activities | (48.9) | (4.7) | (59.4) | (130.5) | |||||||||||||||||||
Financing Activities | |||||||||||||||||||||||
Proceeds from issuance of secured debt | — | — | — | 250.0 | |||||||||||||||||||
Secured debt repayments | — | — | (3.1) | (125.0) | |||||||||||||||||||
Revolving credit facility proceeds | 55.0 | — | 55.0 | 150.0 | |||||||||||||||||||
Revolving credit facility repayments | — | — | (20.0) | (150.0) | |||||||||||||||||||
Payments of debt issuance costs | — | — | — | (2.9) | |||||||||||||||||||
Purchase of treasury stock | (9.2) | (11.0) | (12.9) | (45.1) | |||||||||||||||||||
Proceeds from the exercise of stock options | 0.9 | 0.8 | 1.5 | 1.6 | |||||||||||||||||||
Cash Provided by (Used in) Financing Activities | 46.7 | (10.2) | 20.5 | 78.6 | |||||||||||||||||||
Effect of Exchange Rate Changes on Cash and Cash Equivalents | (1.6) | (3.0) | (1.4) | (6.8) | |||||||||||||||||||
Decrease in Cash and Cash Equivalents | 25.3 | 10.5 | (20.6) | (1.5) | |||||||||||||||||||
Cash and Cash Equivalents - Beginning of Period | 81.8 | 106.5 | 127.7 | 118.5 | |||||||||||||||||||
Cash and Cash Equivalents - End of Period | $ | 107.1 | $ | 117.0 | $ | 107.1 | $ | 117.0 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | Change | 2023 | 2022 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||
Digestive Health | $ | 95.0 | $ | 85.9 | 10.6 | % | $ | 276.8 | $ | 247.5 | 11.8 | % | |||||||||||||||||||||||
Pain Management and Recovery: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Surgical pain and recovery | $ | 34.1 | $ | 38.9 | (12.3) | % | $ | 103.6 | $ | 118.8 | (12.8) | % | |||||||||||||||||||||||
Interventional pain | 42.2 | 47.5 | (11.2) | % | 119.6 | 136.2 | (12.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total Pain Management and Recovery | 76.3 | 86.4 | (11.7) | % | 223.2 | 255.0 | (12.5) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total Net Sales | $ | 171.3 | $ | 172.3 | (0.6) | % | $ | 500.0 | $ | 502.5 | (0.5) | % | |||||||||||||||||||||||
Total | Volume | Pricing/Mix | Currency | Other | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales - percentage change | QTD | (0.6) | % | (0.9) | % | 0.2 | % | 0.2 | % | (0.1) | % | ||||||||||||||||||||||||
Net sales - percentage change | YTD | (0.5) | % | (0.8) | % | 0.7 | % | (0.4) | % | — | % |