Investor Contact: Derek Fiebig (954) 769-2227 fiebigd@autonation.com Media Contact: Lisa Rhodes Ryans (954) 769-4120 publicrelations@autonation.com |
Selected GAAP Financial Data | ||||||||||||||||||||
($ in millions, except per share data) | ||||||||||||||||||||
Three Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | YoY | ||||||||||||||||||
Revenue | $ | 6,767.4 | $ | 6,697.0 | 1% | |||||||||||||||
Gross Profit | $ | 1,215.2 | $ | 1,281.9 | -5% | |||||||||||||||
Operating Income | $ | 349.9 | $ | 424.9 | -18% | |||||||||||||||
Net Income | $ | 216.2 | $ | 286.4 | -25% | |||||||||||||||
Diluted EPS | $ | 5.04 | $ | 5.72 | -12% | |||||||||||||||
New Vehicle Retail Unit Sales | 64,748 | 60,074 | 8% | |||||||||||||||||
Used Vehicle Retail Unit Sales | 65,151 | 67,608 | -4% | |||||||||||||||||
Selected Non-GAAP Financial Data | ||||||||||||||||||||
($ in millions, except per share data) | ||||||||||||||||||||
Three Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | YoY | ||||||||||||||||||
Adjusted Operating Income | $ | 367.7 | $ | 473.9 | -22% | |||||||||||||||
Adjusted Net Income | $ | 215.5 | $ | 319.2 | -32% | |||||||||||||||
Adjusted Diluted EPS | $ | 5.02 | $ | 6.37 | -21% |
Selected GAAP Financial Data | ||||||||||||||||||||
($ in millions, except per share data) | ||||||||||||||||||||
Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | YoY | ||||||||||||||||||
Revenue | $ | 26,948.9 | $ | 26,985.0 | —% | |||||||||||||||
Gross Profit | $ | 5,131.5 | $ | 5,265.3 | -3% | |||||||||||||||
Operating Income | $ | 1,651.9 | $ | 2,024.5 | -18% | |||||||||||||||
Net Income | $ | 1,021.1 | $ | 1,377.4 | -26% | |||||||||||||||
Diluted EPS | $ | 22.74 | $ | 24.29 | -6% | |||||||||||||||
New Vehicle Retail Unit Sales | 244,546 | 229,971 | 6% | |||||||||||||||||
Used Vehicle Retail Unit Sales | 274,019 | 299,806 | -9% | |||||||||||||||||
Selected Non-GAAP Financial Data | ||||||||||||||||||||
($ in millions, except per share data) | ||||||||||||||||||||
Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | YoY | ||||||||||||||||||
Adjusted Operating Income | $ | 1,692.5 | $ | 2,026.0 | -16% | |||||||||||||||
Adjusted Net Income | $ | 1,032.8 | $ | 1,393.2 | -26% | |||||||||||||||
Adjusted Diluted EPS | $ | 23.00 | $ | 24.57 | -6% |
Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
Revenue: | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | $ | 3,366.9 | $ | 3,147.5 | $ | 12,767.4 | $ | 11,754.4 | |||||||||||||||
Used vehicle | 1,905.8 | 2,167.3 | 8,198.5 | 9,661.8 | |||||||||||||||||||
Parts and service | 1,141.2 | 1,028.3 | 4,533.7 | 4,100.6 | |||||||||||||||||||
Finance and insurance, net | 347.4 | 345.1 | 1,418.8 | 1,437.3 | |||||||||||||||||||
Other | 6.1 | 8.8 | 30.5 | 30.9 | |||||||||||||||||||
Total revenue | 6,767.4 | 6,697.0 | 26,948.9 | 26,985.0 | |||||||||||||||||||
Cost of sales: | |||||||||||||||||||||||
New vehicle | 3,130.4 | 2,809.1 | 11,705.6 | 10,387.8 | |||||||||||||||||||
Used vehicle | 1,814.3 | 2,049.3 | 7,690.5 | 9,108.7 | |||||||||||||||||||
Parts and service | 601.3 | 549.4 | 2,394.4 | 2,200.3 | |||||||||||||||||||
Other | 6.2 | 7.3 | 26.9 | 22.9 | |||||||||||||||||||
Total cost of sales | 5,552.2 | 5,415.1 | 21,817.4 | 21,719.7 | |||||||||||||||||||
Gross profit | 1,215.2 | 1,281.9 | 5,131.5 | 5,265.3 | |||||||||||||||||||
Selling, general, and administrative expenses | 808.3 | 766.7 | 3,253.2 | 3,026.1 | |||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 57.4 | 51.4 | 220.5 | 200.3 | |||||||||||||||||||
Other (income) expense, net(1) | (0.4) | 38.9 | 5.9 | 14.4 | |||||||||||||||||||
Operating income | 349.9 | 424.9 | 1,651.9 | 2,024.5 | |||||||||||||||||||
Non-operating income (expense) items: | |||||||||||||||||||||||
Floorplan interest expense | (46.5) | (19.7) | (144.7) | (41.4) | |||||||||||||||||||
Other interest expense | (45.5) | (37.5) | (181.4) | (134.9) | |||||||||||||||||||
Other income (loss), net(2) | 19.8 | 10.0 | 24.4 | (14.7) | |||||||||||||||||||
Income from continuing operations before income taxes | 277.7 | 377.7 | 1,350.2 | 1,833.5 | |||||||||||||||||||
Income tax provision | 61.5 | 91.3 | 330.0 | 455.8 | |||||||||||||||||||
Net income from continuing operations | 216.2 | 286.4 | 1,020.2 | 1,377.7 | |||||||||||||||||||
Income (loss) from discontinued operations, net of income taxes | — | — | 0.9 | (0.3) | |||||||||||||||||||
Net income | $ | 216.2 | $ | 286.4 | $ | 1,021.1 | $ | 1,377.4 | |||||||||||||||
Diluted earnings (loss) per share(3): | |||||||||||||||||||||||
Continuing operations | $ | 5.04 | $ | 5.72 | $ | 22.72 | $ | 24.30 | |||||||||||||||
Discontinued operations | $ | — | $ | — | $ | 0.02 | $ | (0.01) | |||||||||||||||
Net income | $ | 5.04 | $ | 5.72 | $ | 22.74 | $ | 24.29 | |||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding | 42.9 | 50.1 | 44.9 | 56.7 | |||||||||||||||||||
Common shares outstanding, net of treasury stock, at period end | 41.6 | 47.6 | 41.6 | 47.6 |
Operating Highlights | Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | $ Variance | % Variance | 2023 | 2022 | $ Variance | % Variance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | $ | 3,366.9 | $ | 3,147.5 | $ | 219.4 | 7.0 | $ | 12,767.4 | $ | 11,754.4 | $ | 1,013.0 | 8.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail used vehicle | 1,781.1 | 2,013.4 | (232.3) | (11.5) | 7,639.5 | 9,020.9 | (1,381.4) | (15.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wholesale | 124.7 | 153.9 | (29.2) | (19.0) | 559.0 | 640.9 | (81.9) | (12.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle | 1,905.8 | 2,167.3 | (261.5) | (12.1) | 8,198.5 | 9,661.8 | (1,463.3) | (15.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance, net | 347.4 | 345.1 | 2.3 | 0.7 | 1,418.8 | 1,437.3 | (18.5) | (1.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total variable operations | 5,620.1 | 5,659.9 | (39.8) | (0.7) | 22,384.7 | 22,853.5 | (468.8) | (2.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parts and service | 1,141.2 | 1,028.3 | 112.9 | 11.0 | 4,533.7 | 4,100.6 | 433.1 | 10.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 6.1 | 8.8 | (2.7) | 30.5 | 30.9 | (0.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 6,767.4 | $ | 6,697.0 | $ | 70.4 | 1.1 | $ | 26,948.9 | $ | 26,985.0 | $ | (36.1) | (0.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | $ | 236.5 | $ | 338.4 | $ | (101.9) | (30.1) | $ | 1,061.8 | $ | 1,366.6 | $ | (304.8) | (22.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail used vehicle | 94.8 | 124.9 | (30.1) | (24.1) | 493.1 | 538.3 | (45.2) | (8.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wholesale | (3.3) | (6.9) | 3.6 | 14.9 | 14.8 | 0.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle | 91.5 | 118.0 | (26.5) | (22.5) | 508.0 | 553.1 | (45.1) | (8.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | 347.4 | 345.1 | 2.3 | 0.7 | 1,418.8 | 1,437.3 | (18.5) | (1.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total variable operations | 675.4 | 801.5 | (126.1) | (15.7) | 2,988.6 | 3,357.0 | (368.4) | (11.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parts and service | 539.9 | 478.9 | 61.0 | 12.7 | 2,139.3 | 1,900.3 | 239.0 | 12.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | (0.1) | 1.5 | (1.6) | 3.6 | 8.0 | (4.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gross profit | 1,215.2 | 1,281.9 | (66.7) | (5.2) | 5,131.5 | 5,265.3 | (133.8) | (2.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general, and administrative expenses | 808.3 | 766.7 | (41.6) | (5.4) | 3,253.2 | 3,026.1 | (227.1) | (7.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 57.4 | 51.4 | (6.0) | 220.5 | 200.3 | (20.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (income) expense, net | (0.4) | 38.9 | 39.3 | 5.9 | 14.4 | 8.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | 349.9 | 424.9 | (75.0) | (17.7) | 1,651.9 | 2,024.5 | (372.6) | (18.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-operating income (expense) items: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floorplan interest expense | (46.5) | (19.7) | (26.8) | (144.7) | (41.4) | (103.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest expense | (45.5) | (37.5) | (8.0) | (181.4) | (134.9) | (46.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (loss), net | 19.8 | 10.0 | 9.8 | 24.4 | (14.7) | 39.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from continuing operations before income taxes | $ | 277.7 | $ | 377.7 | $ | (100.0) | (26.5) | $ | 1,350.2 | $ | 1,833.5 | $ | (483.3) | (26.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail vehicle unit sales: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New | 64,748 | 60,074 | 4,674 | 7.8 | 244,546 | 229,971 | 14,575 | 6.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used | 65,151 | 67,608 | (2,457) | (3.6) | 274,019 | 299,806 | (25,787) | (8.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
129,899 | 127,682 | 2,217 | 1.7 | 518,565 | 529,777 | (11,212) | (2.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue per vehicle retailed: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New | $ | 52,000 | $ | 52,394 | $ | (394) | (0.8) | $ | 52,209 | $ | 51,113 | $ | 1,096 | 2.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used | $ | 27,338 | $ | 29,780 | $ | (2,442) | (8.2) | $ | 27,879 | $ | 30,089 | $ | (2,210) | (7.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit per vehicle retailed: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New | $ | 3,653 | $ | 5,633 | $ | (1,980) | (35.2) | $ | 4,342 | $ | 5,942 | $ | (1,600) | (26.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used | $ | 1,455 | $ | 1,847 | $ | (392) | (21.2) | $ | 1,800 | $ | 1,795 | $ | 5 | 0.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | $ | 2,674 | $ | 2,703 | $ | (29) | (1.1) | $ | 2,736 | $ | 2,713 | $ | 23 | 0.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total variable operations(1) | $ | 5,225 | $ | 6,331 | $ | (1,106) | (17.5) | $ | 5,734 | $ | 6,309 | $ | (575) | (9.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Total variable operations gross profit per vehicle retailed is calculated by dividing the sum of new vehicle, retail used vehicle, and finance and insurance gross profit by total retail vehicle unit sales. |
Operating Percentages | Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||
2023 (%) | 2022 (%) | 2023 (%) | 2022 (%) | |||||||||||||||||||||||
Revenue mix percentages: | ||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | 49.8 | 47.0 | 47.4 | 43.6 | ||||||||||||||||||||||
Used vehicle | 28.2 | 32.4 | 30.4 | 35.8 | ||||||||||||||||||||||
Parts and service | 16.9 | 15.4 | 16.8 | 15.2 | ||||||||||||||||||||||
Finance and insurance, net | 5.1 | 5.2 | 5.3 | 5.3 | ||||||||||||||||||||||
Other | — | — | 0.1 | 0.1 | ||||||||||||||||||||||
100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||
Gross profit mix percentages: | ||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | 19.5 | 26.4 | 20.7 | 26.0 | ||||||||||||||||||||||
Used vehicle | 7.5 | 9.2 | 9.9 | 10.5 | ||||||||||||||||||||||
Parts and service | 44.4 | 37.4 | 41.7 | 36.1 | ||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | 28.6 | 26.9 | 27.6 | 27.3 | ||||||||||||||||||||||
Other | — | 0.1 | 0.1 | 0.1 | ||||||||||||||||||||||
100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||
Operating items as a percentage of revenue: | ||||||||||||||||||||||||||
Gross profit: | ||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | 7.0 | 10.8 | 8.3 | 11.6 | ||||||||||||||||||||||
Used vehicle - retail | 5.3 | 6.2 | 6.5 | 6.0 | ||||||||||||||||||||||
Parts and service | 47.3 | 46.6 | 47.2 | 46.3 | ||||||||||||||||||||||
Total | 18.0 | 19.1 | 19.0 | 19.5 | ||||||||||||||||||||||
Selling, general, and administrative expenses | 11.9 | 11.4 | 12.1 | 11.2 | ||||||||||||||||||||||
Operating income | 5.2 | 6.3 | 6.1 | 7.5 | ||||||||||||||||||||||
Operating items as a percentage of total gross profit: | ||||||||||||||||||||||||||
Selling, general, and administrative expenses | 66.5 | 59.8 | 63.4 | 57.5 | ||||||||||||||||||||||
Operating income | 28.8 | 33.1 | 32.2 | 38.4 |
Segment Operating Highlights | Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | $ Variance | % Variance | 2023 | 2022 | $ Variance | % Variance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic | $ | 1,802.7 | $ | 1,879.4 | $ | (76.7) | (4.1) | $ | 7,573.2 | $ | 7,987.5 | $ | (414.3) | (5.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Import | 2,016.7 | 1,891.3 | 125.4 | 6.6 | 7,880.9 | 7,690.3 | 190.6 | 2.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premium luxury | 2,644.9 | 2,676.4 | (31.5) | (1.2) | 10,266.4 | 10,278.1 | (11.7) | (0.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 6,464.3 | 6,447.1 | 17.2 | 0.3 | 25,720.5 | 25,955.9 | (235.4) | (0.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate and other | 303.1 | 249.9 | 53.2 | 21.3 | 1,228.4 | 1,029.1 | 199.3 | 19.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total consolidated revenue | $ | 6,767.4 | $ | 6,697.0 | $ | 70.4 | 1.1 | $ | 26,948.9 | $ | 26,985.0 | $ | (36.1) | (0.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment income*: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic | $ | 73.9 | $ | 120.1 | $ | (46.2) | (38.5) | $ | 415.4 | $ | 565.3 | $ | (149.9) | (26.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Import | 136.9 | 175.2 | (38.3) | (21.9) | 635.0 | 734.2 | (99.2) | (13.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premium luxury | 195.3 | 246.9 | (51.6) | (20.9) | 836.5 | 969.1 | (132.6) | (13.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 406.1 | 542.2 | (136.1) | (25.1) | 1,886.9 | 2,268.6 | (381.7) | (16.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate and other | (102.7) | (137.0) | 34.3 | (379.7) | (285.5) | (94.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Add: Floorplan interest expense | 46.5 | 19.7 | 26.8 | 144.7 | 41.4 | 103.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | $ | 349.9 | $ | 424.9 | $ | (75.0) | (17.7) | $ | 1,651.9 | $ | 2,024.5 | $ | (372.6) | (18.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
* Segment income represents income for each of our reportable segments and is defined as operating income less floorplan interest expense. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | Variance | % Variance | 2023 | 2022 | Variance | % Variance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail new vehicle unit sales: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic | 16,361 | 16,391 | (30) | (0.2) | 67,471 | 66,375 | 1,096 | 1.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Import | 29,566 | 25,429 | 4,137 | 16.3 | 108,068 | 95,886 | 12,182 | 12.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premium luxury | 18,821 | 18,254 | 567 | 3.1 | 69,007 | 67,710 | 1,297 | 1.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
64,748 | 60,074 | 4,674 | 7.8 | 244,546 | 229,971 | 14,575 | 6.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail used vehicle unit sales: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic | 19,638 | 21,039 | (1,401) | (6.7) | 84,552 | 97,642 | (13,090) | (13.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Import | 21,905 | 22,400 | (495) | (2.2) | 91,146 | 100,131 | (8,985) | (9.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premium luxury | 17,925 | 19,851 | (1,926) | (9.7) | 75,334 | 83,858 | (8,524) | (10.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 5,683 | 4,318 | 1,365 | 22,987 | 18,175 | 4,812 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
65,151 | 67,608 | (2,457) | (3.6) | 274,019 | 299,806 | (25,787) | (8.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brand Mix - Retail New Vehicle Units Sold | Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 (%) | 2022 (%) | 2023 (%) | 2022 (%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ford, Lincoln | 9.7 | 9.8 | 10.6 | 10.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Chevrolet, Buick, Cadillac, GMC | 9.4 | 11.1 | 10.1 | 10.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Chrysler, Dodge, Jeep, Ram | 6.2 | 6.4 | 6.9 | 8.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic total | 25.3 | 27.3 | 27.6 | 28.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Import: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Toyota | 21.4 | 21.3 | 19.4 | 20.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Honda | 12.4 | 10.5 | 12.7 | 9.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nissan | 1.8 | 2.0 | 2.1 | 2.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hyundai | 3.3 | 3.1 | 3.4 | 3.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subaru | 3.8 | 2.9 | 3.6 | 3.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other Import | 2.9 | 2.5 | 3.0 | 2.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Import total | 45.6 | 42.3 | 44.2 | 41.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premium Luxury: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mercedes-Benz | 8.9 | 10.0 | 9.2 | 10.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BMW | 10.1 | 11.2 | 9.4 | 9.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lexus | 3.6 | 2.4 | 3.2 | 2.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Audi | 2.8 | 2.6 | 2.7 | 2.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jaguar Land Rover | 1.7 | 2.1 | 1.7 | 1.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other Premium Luxury | 2.0 | 2.1 | 2.0 | 2.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premium Luxury total | 29.1 | 30.4 | 28.2 | 29.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 |
Capital Expenditures / Stock Repurchases | Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
Capital expenditures | $ | 124.3 | $ | 92.8 | $ | 410.3 | $ | 329.0 | ||||||||||||||||||
Cash paid for acquisitions, net of cash acquired (1) | $ | 0.3 | $ | 110.0 | $ | 271.4 | $ | 191.6 | ||||||||||||||||||
Proceeds from exercises of stock options | $ | — | $ | — | $ | 1.9 | $ | 3.4 | ||||||||||||||||||
Stock repurchases: | ||||||||||||||||||||||||||
Aggregate purchase price (2) | $ | 151.2 | $ | 497.2 | $ | 863.6 | $ | 1,710.2 | ||||||||||||||||||
Shares repurchased (in millions) | 1.1 | 4.6 | 6.4 | 15.6 |
Floorplan Assistance and Expense | Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | Variance | 2023 | 2022 | Variance | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Floorplan assistance earned (included in cost of sales) | $ | 33.7 | $ | 27.7 | $ | 6.0 | $ | 125.8 | $ | 108.9 | $ | 16.9 | ||||||||||||||||||||||||||
New vehicle floorplan interest expense | (43.0) | (17.3) | (25.7) | (132.1) | (35.5) | (96.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net new vehicle inventory carrying benefit (expense) | $ | (9.3) | $ | 10.4 | $ | (19.7) | $ | (6.3) | $ | 73.4 | $ | (79.7) |
Balance Sheet and Other Highlights | December 31, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 60.8 | $ | 72.6 | ||||||||||
Inventory | $ | 3,033.4 | $ | 2,048.3 | ||||||||||
Floorplan notes payable | $ | 3,382.4 | $ | 2,109.3 | ||||||||||
Non-recourse debt | $ | 258.4 | $ | 323.6 | ||||||||||
Non-vehicle debt | $ | 4,030.3 | $ | 3,649.5 | ||||||||||
Equity | $ | 2,211.4 | $ | 2,047.8 | ||||||||||
New days supply (industry standard of selling days) | 36 days | 19 days | ||||||||||||
Used days supply (trailing calendar month days) | 39 days | 31 days |
Key Credit Agreement Covenant Compliance Calculations (3) | ||||||||
Leverage ratio | 2.19x | |||||||
Covenant | less than or equal to | 3.75x |
Interest coverage ratio | 6.06x | |||||||
Covenant | greater than or equal to | 3.00x |
Comparable Basis Reconciliations(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Income | Income from Continuing Operations Before Income Taxes | Income Tax Provision(2) | Effective Tax Rate | Net Income | Diluted Earnings Per Share(3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
From continuing operations, as reported | $ | 349.9 | $ | 424.9 | $ | 277.7 | $ | 377.7 | $ | 61.5 | $ | 91.3 | 22.1 | % | 24.2 | % | $ | 216.2 | $ | 286.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discontinued operations, net of income taxes | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | 216.2 | 286.4 | $ | 5.04 | $ | 5.72 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase (decrease) in compensation expense related to market valuation changes in deferred compensation(4) | 11.2 | 6.8 | — | — | — | — | — | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on equity investment | — | — | (7.5) | — | (1.8) | — | (5.7) | — | $ | (0.13) | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Severance expenses | 6.6 | — | 6.6 | — | 1.6 | — | 5.0 | — | $ | 0.12 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Initial credit loss expense associated with acquired loan portfolio | — | 34.2 | — | 34.2 | — | 8.4 | — | 25.8 | $ | — | $ | 0.51 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition-related expenses | — | 8.0 | — | 8.0 | — | 1.0 | — | 7.0 | $ | — | $ | 0.14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted | $ | 367.7 | $ | 473.9 | $ | 276.8 | $ | 419.9 | $ | 61.3 | $ | 100.7 | 22.1 | % | 24.0 | % | $ | 215.5 | $ | 319.2 | $ | 5.02 | $ | 6.37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SG&A | SG&A as a Percentage of Gross Profit (%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | $ | 808.3 | $ | 766.7 | 66.5 | 59.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excluding: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase (decrease) in compensation expense related to market valuation changes in deferred compensation | 11.2 | 6.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Severance expenses | 6.6 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition-related expenses | — | 8.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted | $ | 790.5 | $ | 751.9 | 65.1 | 58.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) | Please refer to the “Non-GAAP Financial Measures” section of the Press Release. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) | Tax expense is determined based on the amount of additional taxes or tax benefits associated with each individual item. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) | Diluted earnings per share amounts are calculated discretely and therefore may not add up to the total due to rounding. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(4) | Increases and decreases in deferred compensation obligations, which are recorded in SG&A, are substantially offset by corresponding gains and losses, respectively, related to changes in the cash surrender value of corporate-owned life insurance ("COLI") for deferred compensation plan participants as a result of changes in market performance of the underlying investments; therefore, net impact to net income and earnings per share is de minimis. Gains and losses related to the COLI are recorded in non-operating Other Income (Loss), Net. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comparable Basis Reconciliations(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Income | Income from Continuing Operations Before Income Taxes | Income Tax Provision(2) | Effective Tax Rate | Net Income | Diluted Earnings Per Share(3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
From continuing operations, as reported | $ | 1,651.9 | $ | 2,024.5 | $ | 1,350.2 | $ | 1,833.5 | $ | 330.0 | $ | 455.8 | 24.4 | % | 24.9 | % | $ | 1,020.2 | $ | 1,377.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discontinued operations, net of income taxes | 0.9 | (0.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | 1,021.1 | 1,377.4 | $ | 22.74 | $ | 24.29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase (decrease) in compensation expense related to market valuation changes in deferred compensation(4) | 17.5 | (18.3) | — | — | — | — | — | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on equity investment | — | — | (7.5) | — | (1.8) | — | (5.7) | — | $ | (0.13) | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses from hail storms and other natural catastrophes | 16.5 | — | 16.5 | — | 4.1 | — | 12.4 | — | $ | 0.28 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Severance expenses | 6.6 | — | 6.6 | — | 1.6 | — | 5.0 | — | $ | 0.11 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Initial credit loss expense associated with acquired loan portfolio | — | 34.2 | — | 34.2 | — | 8.4 | — | 25.8 | $ | — | $ | 0.46 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition-related expenses | — | 8.0 | — | 8.0 | — | 1.0 | — | 7.0 | $ | — | $ | 0.12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net gains on business/property dispositions | — | (16.1) | — | (16.1) | — | (4.0) | — | (12.1) | $ | — | $ | (0.21) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Legal settlement | — | (6.3) | — | (6.3) | — | (1.4) | — | (4.9) | $ | — | $ | (0.09) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted | $ | 1,692.5 | $ | 2,026.0 | $ | 1,365.8 | $ | 1,853.3 | $ | 333.9 | $ | 459.8 | 24.4 | % | 24.8 | % | $ | 1,032.8 | $ | 1,393.2 | $ | 23.00 | $ | 24.57 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SG&A | SG&A as a Percentage of Gross Profit (%)(6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | $ | 3,253.2 | $ | 3,026.1 | 63.4 | 57.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excluding: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase (decrease) in compensation expense related to market valuation changes in deferred compensation | 17.5 | (18.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses from hail storms and other natural catastrophes | 16.5 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Severance expenses | 6.6 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition-related expenses | — | 8.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted | $ | 3,212.6 | $ | 3,036.4 | 62.6 | 57.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) | Please refer to the “Non-GAAP Financial Measures” section of the Press Release. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) | Tax expense is determined based on the amount of additional taxes or tax benefits associated with each individual item. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) | Diluted earnings per share amounts are calculated discretely and therefore may not add up to the total due to rounding. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(4) | Increases and decreases in deferred compensation obligations, which are recorded in SG&A, are substantially offset by corresponding gains and losses, respectively, related to changes in the cash surrender value of corporate-owned life insurance ("COLI") for deferred compensation plan participants as a result of changes in market performance of the underlying investments; therefore, net impact to net income and earnings per share is de minimis. Gains and losses related to the COLI are recorded in non-operating Other Income (Loss), Net. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Highlights | Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | $ Variance | % Variance | 2023 | 2022 | $ Variance | % Variance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | $ | 3,307.8 | $ | 3,142.9 | $ | 164.9 | 5.2 | $ | 12,572.1 | $ | 11,698.7 | $ | 873.4 | 7.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail used vehicle | 1,712.2 | 2,009.0 | (296.8) | (14.8) | 7,385.6 | 8,959.6 | (1,574.0) | (17.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wholesale | 120.8 | 152.6 | (31.8) | (20.8) | 544.5 | 633.6 | (89.1) | (14.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle | 1,833.0 | 2,161.6 | (328.6) | (15.2) | 7,930.1 | 9,593.2 | (1,663.1) | (17.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance, net | 338.7 | 344.4 | (5.7) | (1.7) | 1,385.5 | 1,430.2 | (44.7) | (3.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total variable operations | 5,479.5 | 5,648.9 | (169.4) | (3.0) | 21,887.7 | 22,722.1 | (834.4) | (3.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parts and service | 1,114.2 | 1,025.3 | 88.9 | 8.7 | 4,431.8 | 4,073.3 | 358.5 | 8.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 6.1 | 8.4 | (2.3) | 30.1 | 30.5 | (0.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 6,599.8 | $ | 6,682.6 | $ | (82.8) | (1.2) | $ | 26,349.6 | $ | 26,825.9 | $ | (476.3) | (1.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | $ | 233.3 | $ | 338.4 | $ | (105.1) | (31.1) | $ | 1,048.4 | $ | 1,361.8 | $ | (313.4) | (23.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail used vehicle | 91.2 | 125.0 | (33.8) | (27.0) | 477.1 | 536.1 | (59.0) | (11.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wholesale | (2.5) | (6.5) | 4.0 | 16.3 | 15.9 | 0.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle | 88.7 | 118.5 | (29.8) | (25.1) | 493.4 | 552.0 | (58.6) | (10.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | 338.7 | 344.4 | (5.7) | (1.7) | 1,385.5 | 1,430.2 | (44.7) | (3.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total variable operations | 660.7 | 801.3 | (140.6) | (17.5) | 2,927.3 | 3,344.0 | (416.7) | (12.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parts and service | 531.1 | 475.9 | 55.2 | 11.6 | 2,097.9 | 1,882.4 | 215.5 | 11.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | (0.1) | 1.3 | (1.4) | 3.4 | 7.9 | (4.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gross profit | $ | 1,191.7 | $ | 1,278.5 | $ | (86.8) | (6.8) | $ | 5,028.6 | $ | 5,234.3 | $ | (205.7) | (3.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail vehicle unit sales: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New | 63,410 | 59,996 | 3,414 | 5.7 | 240,327 | 229,098 | 11,229 | 4.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used | 62,213 | 67,441 | (5,228) | (7.8) | 263,642 | 297,970 | (34,328) | (11.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
125,623 | 127,437 | (1,814) | (1.4) | 503,969 | 527,068 | (23,099) | (4.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue per vehicle retailed: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New | $ | 52,165 | $ | 52,385 | $ | (220) | (0.4) | $ | 52,312 | $ | 51,064 | $ | 1,248 | 2.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used | $ | 27,522 | $ | 29,789 | $ | (2,267) | (7.6) | $ | 28,014 | $ | 30,069 | $ | (2,055) | (6.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit per vehicle retailed: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New | $ | 3,679 | $ | 5,640 | $ | (1,961) | (34.8) | $ | 4,362 | $ | 5,944 | $ | (1,582) | (26.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used | $ | 1,466 | $ | 1,853 | $ | (387) | (20.9) | $ | 1,810 | $ | 1,799 | $ | 11 | 0.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | $ | 2,696 | $ | 2,703 | $ | (7) | (0.3) | $ | 2,749 | $ | 2,714 | $ | 35 | 1.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total variable operations(1) | $ | 5,279 | $ | 6,339 | $ | (1,060) | (16.7) | $ | 5,776 | $ | 6,314 | $ | (538) | (8.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Total variable operations gross profit per vehicle retailed is calculated by dividing the sum of new vehicle, retail used vehicle, and finance and insurance gross profit by total retail vehicle unit sales. |
Operating Percentages | Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||
2023 (%) | 2022 (%) | 2023 (%) | 2022 (%) | |||||||||||||||||||||||
Revenue mix percentages: | ||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | 50.1 | 47.0 | 47.7 | 43.6 | ||||||||||||||||||||||
Used vehicle | 27.8 | 32.3 | 30.1 | 35.8 | ||||||||||||||||||||||
Parts and service | 16.9 | 15.3 | 16.8 | 15.2 | ||||||||||||||||||||||
Finance and insurance, net | 5.1 | 5.2 | 5.3 | 5.3 | ||||||||||||||||||||||
Other | 0.1 | 0.2 | 0.1 | 0.1 | ||||||||||||||||||||||
100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||
Gross profit mix percentages: | ||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | 19.6 | 26.5 | 20.8 | 26.0 | ||||||||||||||||||||||
Used vehicle | 7.4 | 9.3 | 9.8 | 10.5 | ||||||||||||||||||||||
Parts and service | 44.6 | 37.2 | 41.7 | 36.0 | ||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | 28.4 | 26.9 | 27.6 | 27.3 | ||||||||||||||||||||||
Other | — | 0.1 | 0.1 | 0.2 | ||||||||||||||||||||||
100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||
Operating items as a percentage of revenue: | ||||||||||||||||||||||||||
Gross profit: | ||||||||||||||||||||||||||
New vehicle | 7.1 | 10.8 | 8.3 | 11.6 | ||||||||||||||||||||||
Used vehicle - retail | 5.3 | 6.2 | 6.5 | 6.0 | ||||||||||||||||||||||
Parts and service | 47.7 | 46.4 | 47.3 | 46.2 | ||||||||||||||||||||||
Total | 18.1 | 19.1 | 19.1 | 19.5 |