Table of Contents |
Overview | |||||
Portfolio | |||||
Investment | |||||
Financial | |||||
Glossary | |||||
Supplemental Reporting Measures | |||||
Forward Looking Statements and Risk Factors |
Overview |
(dollars and occupancy at Welltower pro rata ownership; dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Composition(1) | Beds/Unit Mix | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Age | Properties | Total | Wellness Housing | Independent Living | Assisted Living | Memory Care | Long-Term/ Post-Acute Care | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 18 | 939 | 110,280 | 15,503 | 44,377 | 35,158 | 14,364 | 878 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 16 | 311 | 25,825 | — | 5,333 | 14,126 | 6,097 | 269 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 17 | 401 | 23,656,228 | (2) | n/a | n/a | n/a | n/a | n/a | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health System | 31 | 205 | 24,485 | — | 201 | 517 | 3,145 | 20,622 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | 19 | 92 | 10,548 | — | — | 693 | 10 | 9,845 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 19 | 1,948 |
NOI Performance | Same Store(3) | In-Place Portfolio(4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 3Q21 NOI | 3Q22 NOI | % Change | Properties | Annualized In-Place NOI | % of Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 554 | $ | 129,480 | $ | 152,204 | 17.6 | % | 869 | $ | 874,208 | 44.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net(5) | 285 | 81,283 | 82,561 | 1.6 | % | 302 | 350,144 | 18.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 354 | 104,020 | 105,460 | 1.4 | % | 386 | 456,908 | 23.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health System | 201 | 42,674 | 43,849 | 2.8 | % | 201 | 175,392 | 9.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care(5) | 76 | 22,048 | 22,742 | 3.1 | % | 82 | 90,116 | 4.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,470 | $ | 379,505 | $ | 406,816 | 7.2 | % | 1,840 | $ | 1,946,768 | 100.0 | % |
Portfolio Performance | Facility Revenue Mix | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stable Portfolio(6) | Occupancy | EBITDAR Coverage(7) | EBITDARM Coverage(7) | Private Pay | Medicaid | Medicare | Other Government(8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 79.2 | % | n/a | n/a | 97.0 | % | 1.3 | % | 0.8 | % | 0.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 78.8 | % | 0.83 | 1.01 | 89.4 | % | 3.9 | % | 0.9 | % | 5.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 94.5 | % | n/a | n/a | 100.0 | % | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Health System | 73.3 | % | -0.60 | -0.01 | 38.8 | % | 42.7 | % | 18.5 | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | 80.0 | % | 1.31 | 1.58 | 28.5 | % | 33.5 | % | 38.0 | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | 0.45 | 0.77 | 94.4 | % | 3.1 | % | 1.3 | % | 1.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
In-Place NOI Diversification(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
By Partner: | Total Properties | Seniors Housing Operating | Seniors Housing Triple-net | Outpatient Medical | Health System | Long-Term/ Post-Acute Care | Total | % of Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ProMedica | 201 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 175,392 | $ | — | $ | 175,392 | 9.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sunrise Senior Living | 125 | 142,852 | — | — | — | — | 142,852 | 7.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Atria Senior Living | 93 | 81,516 | — | — | — | — | 81,516 | 4.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cogir Management Corporation | 50 | 77,936 | — | — | — | — | 77,936 | 4.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Avery Healthcare | 55 | 6,640 | 62,044 | — | — | — | 68,684 | 3.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Belmont Village | 21 | 68,244 | — | — | — | — | 68,244 | 3.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Oakmont Management Group | 32 | 63,536 | — | — | — | — | 63,536 | 3.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brookdale Senior Living | 85 | (1,388) | 64,088 | — | — | — | 62,700 | 3.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 67 | 15,792 | 40,604 | — | — | — | 56,396 | 2.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revera | 78 | 49,920 | — | — | — | — | 49,920 | 2.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Remaining | 1,033 | 369,160 | 183,408 | 456,908 | — | 90,116 | 1,099,592 | 56.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,840 | $ | 874,208 | $ | 350,144 | $ | 456,908 | $ | 175,392 | $ | 90,116 | $ | 1,946,768 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
By Country: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States | 1,568 | $ | 683,740 | $ | 280,096 | $ | 456,908 | $ | 175,392 | $ | 83,064 | $ | 1,679,200 | 86.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | 154 | 126,056 | 3,592 | — | — | 7,052 | 136,700 | 7.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom | 118 | 64,412 | 66,456 | — | — | — | 130,868 | 6.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,840 | $ | 874,208 | $ | 350,144 | $ | 456,908 | $ | 175,392 | $ | 90,116 | $ | 1,946,768 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
By MSA: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Los Angeles | 72 | $ | 66,152 | $ | 19,808 | $ | 32,648 | $ | — | $ | — | $ | 118,608 | 6.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
New York / New Jersey | 83 | 55,844 | 10,112 | 40,908 | 5,972 | 2,400 | 115,236 | 5.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dallas | 59 | 33,020 | 3,324 | 27,248 | 880 | 4,328 | 68,800 | 3.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Philadelphia | 46 | 10,180 | 1,692 | 23,032 | 22,108 | 464 | 57,476 | 3.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater London | 50 | 40,940 | 15,360 | — | — | — | 56,300 | 2.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Washington D.C. | 42 | 33,528 | 1,568 | 6,624 | 11,556 | 2,832 | 56,108 | 2.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco | 23 | 31,452 | 10,604 | 1,180 | 5,068 | — | 48,304 | 2.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Diego | 19 | 20,672 | 6,848 | 9,632 | — | 2,856 | 40,008 | 2.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Houston | 32 | 5,816 | 2,236 | 29,304 | — | — | 37,356 | 1.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Chicago | 43 | 11,172 | 7,560 | 5,144 | 11,324 | — | 35,200 | 1.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Montréal | 24 | 34,080 | — | — | — | — | 34,080 | 1.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charlotte | 26 | 1,152 | 10,188 | 21,300 | — | — | 32,640 | 1.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Raleigh | 13 | 8,084 | 18,448 | 2,640 | — | — | 29,172 | 1.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Boston | 25 | 21,636 | 5,064 | 2,356 | — | — | 29,056 | 1.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minneapolis | 20 | (1,108) | 15,932 | 13,976 | — | — | 28,800 | 1.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seattle | 30 | 8,424 | 3,408 | 15,020 | 1,544 | — | 28,396 | 1.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Toronto | 25 | 25,304 | — | — | — | — | 25,304 | 1.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portland, OR | 13 | 20,516 | — | — | 2,752 | — | 23,268 | 1.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Miami | 36 | 320 | — | 15,872 | 6,028 | — | 22,220 | 1.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Indianapolis | 17 | 656 | 12,140 | 464 | — | 8,852 | 22,112 | 1.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Remaining | 1,142 | 446,368 | 205,852 | 209,560 | 108,160 | 68,384 | 1,038,324 | 53.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,840 | $ | 874,208 | $ | 350,144 | $ | 456,908 | $ | 175,392 | $ | 90,116 | $ | 1,946,768 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio |
(dollars, units and occupancy at Welltower pro rata ownership; dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Portfolio Performance(1) | 3Q21 | 4Q21 | 1Q22 | 2Q22 | 3Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 736 | 755 | 805 | 836 | 870 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Units | 71,721 | 76,105 | 80,402 | 84,782 | 87,375 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total occupancy | 74.9 | % | 76.3 | % | 76.3 | % | 77.1 | % | 78.0 | % | |||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 812,096 | $ | 877,564 | $ | 969,979 | $ | 1,000,962 | $ | 1,061,753 | |||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 644,241 | 698,601 | 774,936 | 777,178 | 831,556 | ||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | $ | 167,855 | $ | 178,963 | $ | 195,043 | $ | 223,784 | $ | 230,197 | |||||||||||||||||||||||||
NOI margin | 20.7 | % | 20.4 | % | 20.1 | % | 22.4 | % | 21.7 | % | |||||||||||||||||||||||||
Recurring cap-ex | $ | 15,395 | $ | 28,057 | $ | 23,325 | $ | 26,806 | $ | 31,513 | |||||||||||||||||||||||||
Other cap-ex | $ | 35,588 | $ | 51,168 | $ | 45,988 | $ | 57,225 | $ | 56,878 |
Same Store Performance(2) | 3Q21 | 4Q21 | 1Q22 | 2Q22 | 3Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 554 | 554 | 554 | 554 | 554 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 75.8 | % | 77.4 | % | 77.6 | % | 78.6 | % | 79.7 | % | |||||||||||||||||||||||||
Same store revenues | $ | 639,085 | $ | 655,593 | $ | 671,984 | $ | 687,104 | $ | 707,845 | |||||||||||||||||||||||||
Compensation | 307,220 | 323,408 | 322,834 | 327,310 | 337,059 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | 30,519 | 29,831 | 34,040 | 29,600 | 34,229 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Food | 24,723 | 25,785 | 25,548 | 27,312 | 27,970 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Repairs and maintenance | 18,015 | 19,304 | 18,637 | 18,213 | 20,391 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Property taxes | 26,960 | 24,030 | 27,451 | 27,160 | 27,098 | ||||||||||||||||||||||||||||||
All other | 102,168 | 109,696 | 105,954 | 108,074 | 108,894 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Same store operating expenses | 509,605 | 532,054 | 534,464 | 537,669 | 555,641 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Same store NOI | $ | 129,480 | $ | 123,539 | $ | 137,520 | $ | 149,435 | $ | 152,204 | |||||||||||||||||||||||||
Same store NOI margin % | 20.3 | % | 18.8 | % | 20.5 | % | 21.7 | % | 21.5 | % | |||||||||||||||||||||||||
Year over year NOI growth rate | 17.6 | % |
Partners(3) | Properties | Pro Rata Units | Welltower Ownership %(4) | Core Markets | 3Q22 NOI | % of Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sunrise Senior Living | 125 | 10,004 | 100.0 | % | Southern California | $ | 25,992 | 11.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Atria Senior Living | 93 | 11,296 | 100.0 | % | Northern California | 16,759 | 7.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Cogir Management Corporation | 50 | 4,369 | 88.6 | % | New York / New Jersey | 13,933 | 6.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Belmont Village | 21 | 2,804 | 95.0 | % | Greater London | 10,283 | 4.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Oakmont Management Group | 32 | 1,437 | 100.0 | % | Washington D.C. | 9,440 | 4.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Revera | 78 | 8,352 | 75.0 | % | Montréal | 8,718 | 3.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Brandywine Living | 30 | 2,837 | 99.6 | % | Toronto | 6,354 | 2.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Signature UK | 33 | 2,326 | 83.2 | % | Boston | 5,336 | 2.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Senior Resource Group | 12 | 3,268 | 46.9 | % | Seattle | 2,337 | 1.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Clover | 34 | 3,630 | 90.5 | % | Vancouver | 2,176 | 0.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Legend Senior Living | 37 | 2,809 | 93.3 | % | Birmingham, UK | 2,008 | 0.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Chartwell | 42 | 4,479 | 49.6 | % | Manchester, UK | 1,349 | 0.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Sagora Senior Living | 14 | 1,483 | 98.1 | % | Ottawa | 1,276 | 0.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Care UK | 26 | 1,869 | 100.0 | % | Core Markets | 105,961 | 46.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Remaining | 242 | 26,366 | All Other | 124,236 | 53.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 869 | 87,329 | Total | $ | 230,197 | 100.0 | % |
Portfolio |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Payment Coverage Stratification | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EBITDARM Coverage(1) | EBITDAR Coverage(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% of In-Place NOI | Seniors Housing Triple-net | Long-Term/ Post- Acute Care | Total | Weighted Average Maturity | Number of Leases | Seniors Housing Triple-net | Long-Term/ Post- Acute Care | Total | Weighted Average Maturity | Number of Leases | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
< 0.85x | 1.6 | % | 0.1 | % | 1.7 | % | 11 | 6 | 7.3 | % | 0.9 | % | 8.2 | % | 9 | 11 | |||||||||||||||||||||||||||||||
0.85x - 0.95x | 3.3 | % | — | % | 3.3 | % | 5 | 1 | 1.5 | % | 0.5 | % | 2.0 | % | 11 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
0.95x - 1.05x | 2.1 | % | — | % | 2.1 | % | 11 | 2 | 1.9 | % | 0.9 | % | 2.8 | % | 8 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
1.05x - 1.15x | 1.8 | % | 0.8 | % | 2.6 | % | 13 | 5 | 3.6 | % | — | % | 3.6 | % | 12 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
1.15x - 1.25x | 1.8 | % | 0.6 | % | 2.4 | % | 6 | 4 | 0.7 | % | — | % | 0.7 | % | 13 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
1.25x - 1.35x | 3.2 | % | 0.9 | % | 4.1 | % | 12 | 2 | — | % | — | % | — | % | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
> 1.35x | 1.2 | % | 1.8 | % | 3.0 | % | 11 | 6 | — | % | 1.9 | % | 1.9 | % | 10 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 15.0 | % | 4.2 | % | 19.2 | % | 10 | 26 | 15.0 | % | 4.2 | % | 19.2 | % | 10 | 26 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue and Lease Maturity(2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year | Seniors Housing Triple-net | Outpatient Medical | Health System | Long-Term / Post-Acute Care | Interest Income | Total Revenues | % of Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | $ | — | $ | 22,902 | $ | — | $ | 1,319 | $ | 7,098 | $ | 31,319 | 2.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 1,742 | 48,520 | — | 840 | 10,342 | 61,444 | 5.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 12,110 | 56,191 | — | — | 26,784 | 95,085 | 7.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 5,290 | 38,311 | — | — | 9,513 | 53,114 | 4.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 44,766 | 37,769 | — | 6,916 | 84,638 | 174,089 | 14.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | — | 36,610 | — | 1,182 | 2,133 | 39,925 | 3.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 5,237 | 28,286 | — | 5,246 | 370 | 39,139 | 3.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 4,001 | 29,351 | — | — | 392 | 33,744 | 2.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 29,524 | 30,661 | — | 27,853 | 140 | 88,178 | 7.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 16,867 | 44,264 | — | 4,253 | 226 | 65,610 | 5.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 206,646 | 121,286 | 177,103 | 41,810 | 3,040 | 549,885 | 44.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 326,183 | $ | 494,151 | $ | 177,103 | $ | 89,419 | $ | 144,676 | $ | 1,231,532 | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted Avg Maturity Years | 10 | 7 | 14 | 10 | 4 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio |
(dollars, square feet and occupancy at Welltower pro rata ownership; dollars in thousands except per square feet) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Portfolio Performance(1) | 3Q21 | 4Q21 | 1Q22 | 2Q22 | 3Q22 | |||||||||||||||||||||||||||
Properties | 366 | 375 | 379 | 384 | 386 | |||||||||||||||||||||||||||
Square feet | 17,383,040 | 17,572,561 | 18,079,918 | 18,452,459 | 18,665,903 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 94.7 | % | 94.8 | % | 94.7 | % | 94.5 | % | 94.5 | % | ||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 160,003 | $ | 161,022 | $ | 163,597 | $ | 166,220 | $ | 171,990 | ||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 48,796 | 47,254 | 50,599 | 51,177 | 53,684 | |||||||||||||||||||||||||||
NOI | $ | 111,207 | $ | 113,768 | $ | 112,998 | $ | 115,043 | $ | 118,306 | ||||||||||||||||||||||
NOI margin | 69.5 | % | 70.7 | % | 69.1 | % | 69.2 | % | 68.8 | % | ||||||||||||||||||||||
Revenues per square foot | $ | 36.82 | $ | 36.65 | $ | 36.19 | $ | 36.03 | $ | 37.15 | ||||||||||||||||||||||
NOI per square foot | $ | 25.59 | $ | 25.90 | $ | 25.00 | $ | 24.94 | $ | 25.55 | ||||||||||||||||||||||
Recurring cap-ex | $ | 7,327 | $ | 18,287 | $ | 9,141 | $ | 12,752 | $ | 13,470 | ||||||||||||||||||||||
Other cap-ex | $ | 2,064 | $ | 4,738 | $ | 1,594 | $ | 2,303 | $ | 2,472 |
Same Store Performance(2) | 3Q21 | 4Q21 | 1Q22 | 2Q22 | 3Q22 | |||||||||||||||||||||||||||
Properties | 354 | 354 | 354 | 354 | 354 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 94.9 | % | 94.9 | % | 94.7 | % | 94.9 | % | 94.8 | % | ||||||||||||||||||||||
Same store revenues | $ | 150,974 | $ | 150,909 | $ | 154,162 | $ | 153,897 | $ | 155,255 | ||||||||||||||||||||||
Same store operating expenses | 46,954 | 45,495 | 48,198 | 48,271 | 49,795 | |||||||||||||||||||||||||||
Same store NOI | $ | 104,020 | $ | 105,414 | $ | 105,964 | $ | 105,626 | $ | 105,460 | ||||||||||||||||||||||
NOI margin | 68.9 | % | 69.9 | % | 68.7 | % | 68.6 | % | 67.9 | % | ||||||||||||||||||||||
Year over year NOI growth rate | 1.4 | % |
Portfolio Diversification by Tenant(3) | Rental Income | % of Total | Quality Indicators | ||||||||||||||||||||
Kelsey-Seybold | $ | 26,705 | 5.4 | % | Health system affiliated properties as % of NOI(3) | 89.7 | % | ||||||||||||||||
Novant Health | 15,089 | 3.1 | % | Health system affiliated tenants as % of rental income(3) | 58.5 | % | |||||||||||||||||
Virtua | 14,991 | 3.0 | % | Retention (trailing twelve months)(3) | 90.2 | % | |||||||||||||||||
Common Spirit Health | 14,142 | 2.9 | % | In-house managed properties as % of square feet(3,4) | 86.7 | % | |||||||||||||||||
Providence Health & Services | 13,969 | 2.8 | % | Average remaining lease term (years)(3) | 6.7 | ||||||||||||||||||
Remaining portfolio | 409,255 | 82.8 | % | Average building size (square feet)(3) | 60,256 | ||||||||||||||||||
Total | $ | 494,151 | 100.0 | % | Average age (years) | 17 |
Expirations(3) | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | Thereafter | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupied square feet | 781,545 | 1,685,718 | 1,893,356 | 1,336,588 | 1,373,964 | 10,572,963 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
% of occupied square feet | 4.4 | % | 9.6 | % | 10.7 | % | 7.6 | % | 7.8 | % | 59.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Investment |
Detail of Acquisitions/JVs(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 1Q22 | 2Q22 | 3Q22 | 18-22 Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Count | 15 | 27 | 12 | 35 | 5 | 11 | 7 | 112 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,788,261 | $ | 4,073,554 | $ | 910,217 | $ | 4,101,533.59 | $ | 740,036 | $ | 1,043,881 | $ | 797,656 | $ | 15,455,139 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Low | 4,950 | 7,550 | 6,201 | 5,000 | 24,500 | 12,000 | 15,622 | 4,950 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Median | 73,727 | 38,800 | 48,490 | 45,157 | 137,437 | 37,200 | 120,175 | 48,407 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
High | 2,481,723 | 1,250,000 | 235,387 | 1,576,642 | 389,149 | 385,653 | 204,647 | 2,481,723 |
Investment Timing | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions and Loan Funding(2) | Yield | Construction Conversions(3) | Year 1 Yield | Dispositions and Loan Payoffs | Yield | ||||||||||||||||||||||||
July | $ | 368,186 | 5.9 | % | $ | 27,899 | -0.8 | % | $ | 5,934 | 12.0 | % | |||||||||||||||||
August | 472,805 | 4.5 | % | 12,808 | 1.4 | % | — | — | % | ||||||||||||||||||||
September | 9,378 | 7.7 | % | 37,882 | 3.0 | % | 2,300 | — | % | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 850,369 | 5.1 | % | $ | 78,589 | 1.4 | % | $ | 8,234 | 8.6 | % |
Investment |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership, except per bed / unit / square foot) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Investment Activity | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Third Quarter 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | Beds / Units / Square Feet | Investment Per Bed / Unit / SqFt | Pro Rata Amount | Yield | ||||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions and Loan Funding(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 30 | 2,337 | units | $ | 312,948 | $ | 725,034 | |||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 2 | 154,492 | sf | 472 | 72,622 | |||||||||||||||||||||||||||
Loan funding | 52,713 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total acquisitions and loan funding(2) | 32 | 850,369 | 5.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Development Funding(3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Development projects: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 51 | 7,716 | units | 152,532 | ||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 1 | 191 | units | 15,487 | ||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 7 | 372,577 | sf | 25,269 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total development projects | 59 | 193,288 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Expansion projects: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 3 | 195 | units | 3,873 | ||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 2 | 51,095 | sf | 5,841 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total expansion projects | 5 | 9,714 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total development funding | 64 | 203,002 | 7.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Total gross investments | 1,053,371 | 5.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Dispositions and Loan Payoffs(4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | 1 | 175 | beds | 13,143 | 2,300 | |||||||||||||||||||||||||||
Loan payoffs | 5,934 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total dispositions and loan payoffs(5) | 1 | 8,234 | 8.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Net investments (dispositions) | $ | 1,045,137 |
Investment |
(dollars in thousands, except per bed / unit / square foot, at Welltower pro rata ownership) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Investment Activity | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Year-To-Date 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | Beds / Units / Square Feet | Investment Per Bed / Unit / SqFt | Pro Rata Amount | Yield | ||||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions and Loan Funding(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 70 | 7,892 | units | $ | 266,006 | $ | 2,120,476 | |||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 11 | 1,034,257 | sf | 314 | 323,660 | |||||||||||||||||||||||||||
Health System | — | — | units | — | 137,437 | |||||||||||||||||||||||||||
Loan funding | 204,772 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total acquisitions and loan funding(2) | 81 | 2,786,345 | 5.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Development Funding(3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Development projects: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 58 | 8,678 | units | 730,537 | ||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 1 | 191 | units | 55,551 | ||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 7 | 372,577 | sf | 77,877 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total development projects | 66 | 863,965 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Expansion projects: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 3 | 195 | units | 9,267 | ||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 2 | 51,095 | sf | 11,050 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total expansion projects | 5 | 20,317 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total development funding | 71 | 884,282 | 7.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Total gross investments | 3,670,627 | 5.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Dispositions and Loan Payoffs(4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 1 | 29 | units | 139,655 | 4,050 | |||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 1 | 72 | units | 125,347 | 9,025 | |||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | 9 | 1,098 | beds | 78,315 | 85,990 | |||||||||||||||||||||||||||
Loan payoffs | 165,223 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total dispositions and loan payoffs(5) | 11 | 264,288 | 8.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Net investments (dispositions) | $ | 3,406,339 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Investment |
Property Acquisitions Detail | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operator | Units | Location | MSA | |||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Kisco Senior Living | 187 | 1700 Tice Valley Boulevard | Walnut Creek | CA | US | San Francisco | ||||||||||||||||||||||||||
Oakmont Management Group | 87 | 2400 Pleasant Grove Boulevard | Roseville | CA | US | Sacramento | ||||||||||||||||||||||||||
Oakmont Management Group | 81 | 3110 Royal Avenue | Simi Valley | CA | US | Oxnard | ||||||||||||||||||||||||||
Oakmont Management Group | 121 | 39905 Via Scena | Palm Desert | CA | US | Riverside | ||||||||||||||||||||||||||
Oakmont Management Group | 97 | 4210 Thomas Lake Harris Drive | Santa Rosa | CA | US | Santa Rosa, CA | ||||||||||||||||||||||||||
Oakmont Management Group | 95 | 433 West Bastanchury Road | Fullerton | CA | US | Los Angeles | ||||||||||||||||||||||||||
Oakmont Management Group | 119 | 460 South La Floresta Drive | Brea | CA | US | Los Angeles | ||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 62 | 125 Omni Lake Parkway | Hudson | OH | US | Akron | ||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 38 | 1430 Cleaver Road | Caro | MI | US | No MSA | ||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 152 | 150 Omni Lake Parkway | Hudson | OH | US | Akron | ||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 40 | 1507 Glastonbury Drive | St Johns | MI | US | Lansing, MI | ||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 43 | 1691 Queens Gate Circle | Cuyahoga Falls | OH | US | Akron | ||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 96 | 2550 University Drive South East | Massillon | OH | US | Canton, OH | ||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 35 | 2625 North Adrian Highway | Adrian | MI | US | Adrian, MI | ||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 56 | 2920 Snouffer Road | Columbus | OH | US | Columbus | ||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 132 | 33770 Bagley Road | North Ridgeville | OH | US | Cleveland | ||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 101 | 3430 Brunswick Lake Parkway | Brunswick | OH | US | Cleveland | ||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 50 | 3932 Monitor Road | Bay City | MI | US | Bay City, MI | ||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 46 | 3939 44th Street South West | Grandville | MI | US | Grand Rapids | ||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 44 | 4124 Waldo Avenue | Midland | MI | US | Midland, MI | ||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 97 | 4245 Glen Drive | Millersburg | OH | US | Cleveland | ||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 48 | 4276 Kroger Drive | Swartz Creek | MI | US | Flint, MI | ||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 41 | 445 North Lotz Road | Canton | MI | US | Detroit | ||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 40 | 502 North Sherman Street | Ludington | MI | US | Ludington, MI | ||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 39 | 620 Ely Street | Allegan | MI | US | Holland, MI | ||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 64 | 706 Kentucky Avenue | South Haven | MI | US | Kalamazoo-Portage, MI | ||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 101 | 8001 Red Buckeye Drive | Tipp City | OH | US | Dayton | ||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 137 | 850 Applegrove Street | North Canton | OH | US | Canton, OH | ||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 62 | 865 Maxtown Road | Westerville | OH | US | Columbus | ||||||||||||||||||||||||||
StoryPoint Senior Living | 26 | 9494 Paden Road | Lakeview | MI | US | Grand Rapids | ||||||||||||||||||||||||||
Total | 2,337 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | Sq. Ft | |||||||||||||||||||||||||||||||
UMMS TOWSON | 55,969 | 8322 Bellona Avenue | Towson | MD | US | Baltimore | ||||||||||||||||||||||||||
Regents Forty 180 La Jolla | 98,523 | 4180 La Jolla Village Drive | La Jolla | CA | US | San Diego | ||||||||||||||||||||||||||
Total | 154,492 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Investment |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development Summary(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unit Mix | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Facility MSA | Total | Wellness Housing | Independent Living | Assisted Living | Memory Care | Commitment Amount | Balance at 09/30/22 | Estimated Conversion(3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York | 528 | 400 | — | 92 | 36 | $ | 149,605 | $ | 145,516 | 4Q22 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Greater London | 82 | — | — | 51 | 31 | 38,969 | 19,613 | 4Q22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Dallas | 193 | 193 | — | — | — | 38,054 | 30,055 | 4Q22 - 1Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Birmingham, UK | 66 | — | — | 41 | 25 | 13,361 | 12,683 | 4Q22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Cleveland | 119 | 119 | — | — | — | 13,016 | 12,078 | 4Q22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Leicester | 60 | — | — | 36 | 24 | 12,470 | 11,122 | 4Q22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater London | 76 | — | — | 46 | 30 | 11,145 | 8,988 | 4Q22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
New York | 72 | — | — | 36 | 36 | 41,922 | 26,536 | 1Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Austin | 196 | 196 | — | — | — | 39,500 | 23,282 | 1Q23 - 2Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Austin | 188 | 188 | — | — | — | 36,215 | 26,723 | 1Q23 - 2Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Coventry | 76 | — | — | 38 | 38 | 17,049 | 12,055 | 1Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Dallas | 57 | 57 | — | — | — | 15,765 | 10,406 | 1Q23 - 2Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Meadville, PA | 128 | 128 | — | — | — | 13,861 | 13,861 | 1Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Pittsburgh | 116 | 116 | — | — | — | 13,216 | 12,602 | 1Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Charlotte | 328 | 328 | — | — | — | 91,836 | 38,146 | 2Q23 - 3Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
New York | 158 | — | — | 71 | 87 | 79,391 | 64,381 | 2Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Barnstable Town, MA | 120 | 120 | — | — | — | 31,454 | 31,454 | 2Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Hartford | 128 | 128 | — | — | — | 22,146 | 22,146 | 2Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Hartford | 122 | 122 | — | — | — | 20,747 | 20,747 | 2Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Boston | 167 | — | 91 | 48 | 28 | 81,003 | 27,256 | 3Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Phoenix | 199 | 199 | — | — | — | 54,754 | 10,942 | 3Q23 - 4Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Phoenix | 204 | 204 | — | — | — | 53,400 | 16,540 | 3Q23 - 4Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Tampa | 206 | 206 | — | — | — | 52,493 | 7,485 | 4Q23 - 1Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Houston | 130 | 130 | — | — | — | 31,738 | 6,458 | 4Q23 - 1Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Kansas City | 134 | 134 | — | — | — | 21,074 | 21,074 | 4Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Cincinnati | 122 | 122 | — | — | — | 16,385 | 3,882 | 4Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Naples, FL | 188 | 188 | — | — | — | 56,910 | 9,034 | 1Q24 - 2Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Dallas | 52 | 52 | — | — | — | 16,358 | 3,310 | 1Q24 - 2Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Washington D.C. | 302 | — | 190 | 89 | 23 | 156,194 | 57,292 | 2Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Boston | 160 | — | 82 | 37 | 41 | 148,590 | 60,395 | 2Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Washington D.C. | 124 | — | 70 | 25 | 29 | 119,890 | 34,321 | 2Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Killeen, TX | 245 | 245 | — | — | — | 65,569 | 7,698 | 3Q24 - 4Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Peterborough | 80 | — | — | 52 | 28 | 11,961 | 1,231 | 3Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Burley | 70 | — | — | 45 | 25 | 11,254 | 1,560 | 3Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
San Jose | 509 | 509 | — | — | — | 110,701 | 104,851 | 1Q25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
San Jose | 176 | — | — | 143 | 33 | 64,686 | 37,593 | 1Q25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
San Jose | 158 | — | — | 158 | — | 61,929 | 29,694 | 1Q25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Little Rock | 283 | 283 | — | — | — | 13,893 | 1,856 | 3Q25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Sunrise Developments | 939 | — | — | 584 | 355 | 236,700 | 121,712 | 1Q23 - 3Q24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 7,261 | 4,367 | 433 | 1,592 | 869 | 2,085,204 | 1,106,578 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Raleigh | 191 | — | 151 | 40 | — | 141,748 | 89,893 | 2Q23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 191 | — | 151 | 40 | — | 141,748 | 89,893 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | Rentable Square Ft | Preleased % | Health System Affiliation | Commitment Amount | Balance at 09/30/22 | Estimated Conversion | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tyler, TX | 85,214 | 100 | % | Yes | 34,750 | 26,693 | 4Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Houston | 36,500 | 100 | % | Yes | 18,031 | 14,701 | 4Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Houston | 16,835 | 100 | % | Yes | 9,935 | 2,924 | 1Q23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Oklahoma City | 134,285 | 100 | % | Yes | 93,329 | 35,656 | 2Q23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beaumont-Port Arthur, TX | 35,831 | 100 | % | Yes | 11,615 | 2,781 | 2Q23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Houston | 16,830 | 100 | % | Yes | 9,077 | 1,561 | 2Q23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 325,495 | 176,737 | 84,316 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Development Projects | $ | 2,403,689 | $ | 1,280,787 |
Investment |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development Funding Projections(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Projected Future Funding | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Projects | Beds / Units / Square Feet | Projected Yields(2) | 2022 Funding | Funding Thereafter | Total Unfunded Commitments | Committed Balances | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 48 | 7,261 | 7.0 | % | $ | 206,734 | $ | 771,892 | $ | 978,626 | $ | 2,085,204 | |||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 1 | 191 | 9.3 | % | 17,285 | 34,570 | 51,855 | 141,748 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 6 | 325,495 | 6.1 | % | 38,941 | 53,480 | 92,421 | 176,737 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 55 | 7.1 | % | $ | 262,960 | $ | 859,942 | $ | 1,122,902 | $ | 2,403,689 |
Development Project Conversion Estimates(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarterly Conversions | Annual Conversions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amount | Year 1 Yields(2) | Stable Yields(2) | Amount | Year 1 Yields(2) | Stable Yields(2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q22 actual | $ | 228,021 | 2.2 | % | 7.2 | % | 2022 actual | $ | 390,791 | 1.4 | % | 7.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
2Q22 actual | 84,181 | (0.7) | % | 8.1 | % | 2022 estimate | 291,347 | 3.7 | % | 6.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
3Q22 actual | 78,589 | 1.4 | % | 6.7 | % | 2023 estimate | 1,129,461 | 1.4 | % | 7.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
4Q22 estimate | 291,347 | 3.7 | % | 6.5 | % | 2024 estimate | 731,671 | (0.4) | % | 7.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q23 estimate | 199,934 | (1.6) | % | 7.4 | % | 2025 estimate | 251,209 | 6.4 | % | 6.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q23 estimate | 569,096 | 3.3 | % | 7.5 | % | Total | 2,794,479 | 1.6 | % | 7.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
3Q23 estimate | 214,818 | 0.4 | % | 7.1 | % | Total | $ | 5,588,958 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4Q23 estimate | 145,613 | (0.1) | % | 6.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q24 estimate | 103,078 | 1.2 | % | 6.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q24 estimate | 519,089 | (0.8) | % | 7.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3Q24 estimate | 43,935 | (3.1) | % | 7.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4Q24 estimate | 65,569 | 1.6 | % | 5.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q25 estimate | 237,316 | 6.5 | % | 6.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3Q25 estimate | 13,893 | 4.1 | % | 6.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,794,479 | 1.6 | % | 7.1 | % |
Unstabilized Properties | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
06/30/2022 Properties | Stabilizations | Construction Conversions(3) | Acquisitions/ Dispositions | 09/30/2022 Properties | Beds / Units | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 39 | (1) | 3 | — | 41 | 5,791 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 23 | (3) | — | — | 20 | 2,256 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 62 | (4) | 3 | — | 61 | 8,047 |
Occupancy | 06/30/2022 Properties | Stabilizations | Construction Conversions(3) | Acquisitions/ Dispositions | Progressions | 09/30/2022 Properties | ||||||||||||||||||||||||||||||||
0% - 50% | 29 | (1) | 3 | — | (2) | 29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
50% - 70% | 23 | (1) | — | — | (3) | 19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
70% + | 10 | (2) | — | — | 5 | 13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 62 | (4) | 3 | — | — | 61 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 09/30/2022 Properties | Months In Operation | Revenues | % of Total Revenues(4) | Gross Investment Balance | % of Total Gross Investment | ||||||||||||||||||||||||||||||||
0% - 50% | 29 | 13 | $ | 45,823 | 0.8 | % | $ | 962,150 | 2.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
50% - 70% | 19 | 20 | 68,169 | 1.2 | % | 618,858 | 1.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
70% + | 13 | 26 | 67,173 | 1.1 | % | 388,206 | 0.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 61 | 11 | $ | 181,165 | 3.1 | % | $ | 1,969,214 | 4.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Financial |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | ||||||||||||||||||||
Components of NAV | ||||||||||||||||||||
Stabilized NOI | Pro rata beds/units/square feet | |||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating(1) | $ | 874,208 | 87,329 | units | ||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 350,144 | 24,054 | units | |||||||||||||||||
Outpatient Medical | 456,908 | 18,665,903 | square feet | |||||||||||||||||
Health System | 175,392 | 20,279 | units/beds | |||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | 90,116 | 6,484 | beds | |||||||||||||||||
Total In-Place NOI(2) | 1,946,768 | |||||||||||||||||||
Incremental stabilized NOI(3) | 106,406 | |||||||||||||||||||
Total stabilized NOI | $ | 2,053,174 | ||||||||||||||||||
Obligations | ||||||||||||||||||||
Lines of credit and commercial paper(4) | $ | 655,000 | ||||||||||||||||||
Senior unsecured notes(4) | 12,479,012 | |||||||||||||||||||
Secured debt(4) | 3,064,122 | |||||||||||||||||||
Financing lease liabilities | 109,414 | |||||||||||||||||||
Total debt | $ | 16,307,548 | ||||||||||||||||||
Add (Subtract): | ||||||||||||||||||||
Other liabilities (assets), net(5) | $ | 62,754 | ||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents and restricted cash | (425,184) | |||||||||||||||||||
Net obligations | $ | 15,945,118 | ||||||||||||||||||
Other Assets | ||||||||||||||||||||
Land parcels | $ | 280,601 | Effective Interest Rate(8) | |||||||||||||||||
Real estate loans receivable(6) | 1,267,731 | 10.7% | ||||||||||||||||||
Non real estate loans receivable(7) | 257,996 | 11.3% | ||||||||||||||||||
Joint venture real estate loans receivables(9) | 246,145 | 5.8% | ||||||||||||||||||
Other investments(10) | 8,347 | |||||||||||||||||||
Property dispositions(11) | 466,060 | |||||||||||||||||||
Development properties:(12) | ||||||||||||||||||||
Current balance | 1,306,830 | |||||||||||||||||||
Unfunded commitments | 1,174,446 | |||||||||||||||||||
Committed balances | $ | 2,481,276 | ||||||||||||||||||
Projected yield | 7.1 | % | ||||||||||||||||||
Projected NOI | $ | 176,171 | ||||||||||||||||||
Common Shares Outstanding(13) | 474,833 | |||||||||||||||||||
Unearned revenues | $ | 421,438 | ||||||
Below market tenant lease intangibles, net | 26,429 | |||||||
Deferred taxes, net | (31,093) | |||||||
Intangible assets, net | (61,383) | |||||||
Other non-cash liabilities / (assets), net | 6,438 | |||||||
Total non-cash liabilities/(assets), net | $ | 361,829 | ||||||
Financial |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Operating Income(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
3Q21 | 4Q21 | 1Q22 | 2Q22 | 3Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Resident fees and services | $ | 809,930 | $ | 870,039 | $ | 965,574 | $ | 1,000,571 | $ | 1,057,814 | ||||||||||||||||||||||
Interest income | 1,117 | 1,091 | 1,398 | 1,642 | 2,210 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income | 1,049 | 6,434 | 3,007 | (1,251) | 1,729 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 812,096 | 877,564 | 969,979 | 1,000,962 | 1,061,753 | |||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental income | 114,039 | 116,497 | 108,792 | 110,914 | 103,588 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 32,153 | 33,149 | 33,097 | 31,725 | 32,726 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income | 901 | 1,068 | 1,471 | 1,786 | 1,307 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 147,093 | 150,714 | 143,360 | 144,425 | 137,621 | |||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental income | 157,474 | 155,715 | 160,288 | 163,808 | 170,051 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 472 | 51 | 71 | 65 | 80 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income | 2,057 | 5,256 | 3,238 | 2,347 | 1,859 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 160,003 | 161,022 | 163,597 | 166,220 | 171,990 | |||||||||||||||||||||||||||
Health System | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental income | 46,204 | 47,440 | 51,243 | 52,052 | 52,174 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 46,204 | 47,440 | 51,243 | 52,052 | 52,174 | |||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental income | 32,255 | 30,989 | 30,039 | 29,189 | 30,827 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 6,122 | 5,381 | 5,107 | 5,499 | 5,760 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income | 184 | — | 234 | — | 513 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 38,561 | 36,370 | 35,380 | 34,688 | 37,100 | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 3,362 | 3,548 | 3,183 | 3,665 | 3,942 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 3,362 | 3,548 | 3,183 | 3,665 | 3,942 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental income | 349,972 | 350,641 | 350,362 | 355,963 | 356,640 | |||||||||||||||||||||||||||
Resident fees and services | 809,930 | 870,039 | 965,574 | 1,000,571 | 1,057,814 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest Income | 39,864 | 39,672 | 39,673 | 38,931 | 40,776 | |||||||||||||||||||||||||||
Other Income | 7,553 | 16,306 | 11,133 | 6,547 | 9,350 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 1,207,319 | 1,276,658 | 1,366,742 | 1,402,012 | 1,464,580 | |||||||||||||||||||||||||||
Property operating expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 644,241 | 698,601 | 774,936 | 777,178 | 831,556 | |||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 7,927 | 8,236 | 7,421 | 7,778 | 7,688 | |||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 48,796 | 47,254 | 50,599 | 51,177 | 53,684 | |||||||||||||||||||||||||||
Health System | 64 | 64 | 35 | 100 | 68 | |||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | 3,859 | 4,085 | 3,958 | 3,837 | 3,988 | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate | 3,054 | 1,935 | 2,615 | 2,645 | 5,794 | |||||||||||||||||||||||||||
Total property operating expenses | 707,941 | 760,175 | 839,564 | 842,715 | 902,778 | |||||||||||||||||||||||||||
Net operating income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | 167,855 | 178,963 | 195,043 | 223,784 | 230,197 | |||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | 139,166 | 142,478 | 135,939 | 136,647 | 129,933 | |||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | 111,207 | 113,768 | 112,998 | 115,043 | 118,306 | |||||||||||||||||||||||||||
Health System | 46,140 | 47,376 | 51,208 | 51,952 | 52,106 | |||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | 34,702 | 32,285 | 31,422 | 30,851 | 33,112 | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate | 308 | 1,613 | 568 | 1,020 | (1,852) | |||||||||||||||||||||||||||
Net operating income | $ | 499,378 | $ | 516,483 | $ | 527,178 | $ | 559,297 | $ | 561,802 | ||||||||||||||||||||||
Financial |
(dollars in thousands) | ||||||||||||||
Leverage and EBITDA Reconciliations(1) | ||||||||||||||
Twelve Months Ended | Three Months Ended | |||||||||||||
September 30, 2022 | September 30, 2022 | |||||||||||||
Net income (loss) | $ | 224,964 | $ | (2,653) | ||||||||||
Interest expense | 510,976 | 139,682 | ||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 13,386 | 3,257 | ||||||||||||
Depreciation and amortization | 1,252,583 | 353,699 | ||||||||||||
EBITDA | 2,001,909 | 493,985 | ||||||||||||
Loss (income) from unconsolidated entities | 28,814 | 6,698 | ||||||||||||
Stock-based compensation(2) | 22,525 | 6,115 | ||||||||||||
Loss (gain) on extinguishment of debt, net | (497) | 2 | ||||||||||||
Loss (gain) on real estate dispositions, net | (32,139) | (1,064) | ||||||||||||
Impairment of assets | 6,713 | 4,356 | ||||||||||||
Provision for loan losses, net | (188) | 490 | ||||||||||||
Loss (gain) on derivatives and financial instruments, net | 7,246 | 6,905 | ||||||||||||
Other expenses(2) | 92,076 | 15,481 | ||||||||||||
Lease termination and leasehold interest adjustment(3) | (63,454) | — | ||||||||||||
Casualty losses, net of recoveries(4) | 7,802 | 328 | ||||||||||||
Other impairment(5) | (620) | — | ||||||||||||
Total adjustments | 68,278 | 39,311 | ||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 2,070,187 | $ | 533,296 | ||||||||||
Interest Coverage Ratios | ||||||||||||||
Interest expense | $ | 510,976 | $ | 139,682 | ||||||||||
Capitalized interest | 26,054 | 8,863 | ||||||||||||
Non-cash interest expense | (18,679) | (2,882) | ||||||||||||
Total interest | $ | 518,351 | $ | 145,663 | ||||||||||
EBITDA | $ | 2,001,909 | $ | 493,985 | ||||||||||
Interest coverage ratio | 3.86 | x | 3.39 | x | ||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 2,070,187 | $ | 533,296 | ||||||||||
Adjusted Interest coverage ratio | 3.99 | x | 3.66 | x | ||||||||||
Fixed Charge Coverage Ratios | ||||||||||||||
Total interest | $ | 518,351 | $ | 145,663 | ||||||||||
Secured debt principal amortization | 61,002 | 13,775 | ||||||||||||
Total fixed charges | $ | 579,353 | $ | 159,438 | ||||||||||
EBITDA | $ | 2,001,909 | $ | 493,985 | ||||||||||
Fixed charge coverage ratio | 3.46 | x | 3.10 | x | ||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 2,070,187 | $ | 533,296 | ||||||||||
Adjusted Fixed charge coverage ratio | 3.57 | x | 3.34 | x | ||||||||||
Net Debt to EBITDA Ratios | ||||||||||||||
Total debt(6) | $ | 15,210,358 | ||||||||||||
Less: cash and cash equivalents and restricted cash | (425,184) | |||||||||||||
Net debt | $ | 14,785,174 | ||||||||||||
EBITDA Annualized | $ | 1,975,940 | ||||||||||||
Net debt to EBITDA ratio | 7.48 | x | ||||||||||||
Adjusted EBITDA Annualized | $ | 2,133,184 | ||||||||||||
Net debt to Adjusted EBITDA ratio | 6.93 | x | ||||||||||||
Financial |
(in thousands except share price) | |||||||||||||||||
Leverage and Current Capitalization(1) | |||||||||||||||||
% of Total | |||||||||||||||||
Book Capitalization | |||||||||||||||||
Lines of credit and commercial paper(2) | $ | 654,715 | 1.86 | % | |||||||||||||
Long-term debt obligations(2)(3) | 14,555,643 | 41.30 | % | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents and restricted cash | (425,184) | (1.21) | % | ||||||||||||||
Net debt to consolidated book capitalization | $ | 14,785,174 | 41.95 | % | |||||||||||||
Total equity(4) | 20,457,650 | 58.05 | % | ||||||||||||||
Consolidated book capitalization | $ | 35,242,824 | 100.00 | % | |||||||||||||
Joint venture debt, net(5) | 942,801 | ||||||||||||||||
Total book capitalization | $ | 36,185,625 | |||||||||||||||
Undepreciated Book Capitalization | |||||||||||||||||
Lines of credit and commercial paper(2) | $ | 654,715 | 1.53 | % | |||||||||||||
Long-term debt obligations(2)(3) | 14,555,643 | 33.90 | % | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents and restricted cash | (425,184) | (0.99) | % | ||||||||||||||
Net debt to consolidated undepreciated book capitalization | $ | 14,785,174 | 34.44 | % | |||||||||||||
Accumulated depreciation and amortization | 7,687,077 | 17.91 | % | ||||||||||||||
Total equity(4) | 20,457,650 | 47.65 | % | ||||||||||||||
Consolidated undepreciated book capitalization | $ | 42,929,901 | 100.00 | % | |||||||||||||
Joint venture debt, net(5) | 942,801 | ||||||||||||||||
Total undepreciated book capitalization | $ | 43,872,702 | |||||||||||||||
Enterprise Value | |||||||||||||||||
Lines of credit and commercial paper(2) | $ | 654,715 | 1.41 | % | |||||||||||||
Long-term debt obligations(2)(3) | 14,555,643 | 31.33 | % | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents and restricted cash | (425,184) | (0.92) | % | ||||||||||||||
Net debt to consolidated enterprise value | $ | 14,785,174 | 31.82 | % | |||||||||||||
Common shares outstanding | 472,517 | ||||||||||||||||
Period end share price | 64.32 | ||||||||||||||||
Common equity market capitalization | $ | 30,392,293 | 65.41 | % | |||||||||||||
Noncontrolling interests(4) | 1,288,343 | 2.77 | % | ||||||||||||||
Consolidated enterprise value | $ | 46,465,810 | 100.00 | % | |||||||||||||
Joint venture debt, net(5) | 942,801 | ||||||||||||||||
Total enterprise value | $ | 47,408,611 | |||||||||||||||
Secured Debt as % of Total Assets | |||||||||||||||||
Secured debt(2) | $ | 2,121,628 | 5.67 | % | |||||||||||||
Total assets | $ | 37,414,488 | |||||||||||||||
Total Debt as % of Total Assets | |||||||||||||||||
Total debt(2)(3) | $ | 15,210,358 | 40.65 | % | |||||||||||||
Total assets | $ | 37,414,488 | |||||||||||||||
Unsecured Debt as % of Unencumbered Assets | |||||||||||||||||
Unsecured debt(2) | $ | 12,979,316 | 35.37 | % | |||||||||||||
Unencumbered assets | $ | 36,690,910 | |||||||||||||||
Financial |
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt Maturities and Principal Payments(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year | Lines of Credit and Commercial Paper(2) | Senior Unsecured Notes(3,4,5,6) | Consolidated Secured Debt | Share of Unconsolidated Secured Debt | Noncontrolling Interests' Share of Consolidated Secured Debt | Combined Debt(7) | % of Total | Wtd. Avg. Interest Rate (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | $ | — | $ | — | $ | 268,769 | $ | 80,281 | $ | (99,488) | $ | 249,562 | 1.54 | % | 4.54 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | — | — | 494,352 | 183,958 | (79,900) | 598,410 | 3.69 | % | 4.50 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | — | 1,350,000 | 318,176 | 142,363 | (56,535) | 1,754,004 | 10.83 | % | 3.94 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | — | 1,260,000 | 224,036 | 513,116 | (26,864) | 1,970,288 | 12.16 | % | 3.84 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 655,000 | 700,000 | 124,195 | 60,248 | (19,189) | 1,520,254 | 9.39 | % | 3.80 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | — | 1,899,942 | 177,029 | 106,413 | (37,125) | 2,146,259 | 13.25 | % | 3.51 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | — | 1,362,370 | 81,794 | 25,099 | (12,385) | 1,456,878 | 8.99 | % | 4.46 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | — | 1,050,000 | 273,812 | 35,494 | (901) | 1,358,405 | 8.39 | % | 3.28 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | — | 750,000 | 34,715 | 29,693 | (122) | 814,286 | 5.03 | % | 3.13 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | — | 1,350,000 | 4,995 | 30,153 | (128) | 1,385,020 | 8.55 | % | 2.77 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | — | 2,756,700 | 119,448 | 73,810 | (5,190) | 2,944,768 | 18.18 | % | 4.58 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Totals | $ | 655,000 | $ | 12,479,012 | $ | 2,121,321 | $ | 1,280,628 | $ | (337,827) | $ | 16,198,134 | 100.00 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted Avg. Interest Rate(8) | 3.46 | % | 3.86 | % | 3.91 | % | 3.93 | % | 3.77 | % | 3.85 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted Avg. Maturity Years | 3.7 | (2) | 7.1 | 3.5 | 4.8 | 2.2 | 6.4 | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% Floating Rate Debt(8) | 100.00 | % | 13.96 | % | 30.90 | % | 22.20 | % | 45.19 | % | 19.66 | % |
Debt by Local Currency(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lines of Credit and Commercial Paper(2) | Senior Unsecured Notes(3,4,5,6) | Consolidated Secured Debt | Share of Unconsolidated Secured Debt | Noncontrolling Interests' Share of Consolidated Secured Debt | Combined Debt(7) | Investment Hedges(9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States | $ | 655,000 | $ | 10,910,000 | $ | 1,169,345 | $ | 965,875 | $ | (118,206) | $ | 13,582,014 | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom | — | 1,169,070 | — | — | — | 1,169,070 | 2,105,114 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | — | 399,942 | 951,976 | 314,753 | (219,621) | 1,447,050 | 781,705 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Totals | $ | 655,000 | $ | 12,479,012 | $ | 2,121,321 | $ | 1,280,628 | $ | (337,827) | $ | 16,198,134 | $ | 2,886,819 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Glossary |
Supplemental Reporting Measures |
Supplemental Reporting Measures |
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP Reconciliations | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI Reconciliation | 3Q21 | 4Q21 | 1Q22 | 2Q22 | 3Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 190,336 | $ | 66,194 | $ | 65,751 | $ | 95,672 | $ | (2,653) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loss (gain) on real estate dispositions, net | (119,954) | (11,673) | (22,934) | 3,532 | (1,064) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss (income) from unconsolidated entities | 15,832 | 12,174 | 2,884 | 7,058 | 6,698 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 4,940 | 2,051 | 5,013 | 3,065 | 3,257 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expenses | 3,575 | 15,483 | 26,069 | 35,166 | 15,481 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of assets | 1,490 | 2,357 | — | — | 4,356 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses, net | (271) | (39) | (804) | 165 | 490 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss (gain) on extinguishment of debt, net | (5) | (1,090) | (12) | 603 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss (gain) on derivatives and financial instruments, net | (8,078) | (830) | 2,578 | (1,407) | 6,905 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 32,256 | 33,109 | 37,706 | 36,554 | 34,811 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 267,754 | 284,501 | 304,088 | 310,295 | 353,699 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 122,522 | 121,848 | 121,696 | 127,750 | 139,682 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated net operating income | 510,397 | 524,085 | 542,035 | 618,453 | 561,664 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to unconsolidated investments(1) | 20,042 | 20,287 | 20,142 | 23,648 | 27,374 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to noncontrolling interests(2) | (31,061) | (27,889) | (34,999) | (82,804) | (27,236) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pro rata net operating income (NOI)(3) | $ | 499,378 | $ | 516,483 | $ | 527,178 | $ | 559,297 | $ | 561,802 |
In-Place NOI Reconciliation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At Welltower pro rata ownership | Seniors Housing Operating | Seniors Housing Triple-net | Outpatient Medical | Health System | Long-Term /Post-Acute Care | Corporate | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | $ | 1,061,753 | $ | 137,621 | $ | 171,990 | $ | 52,174 | $ | 37,100 | $ | 3,942 | $ | 1,464,580 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Property operating expenses | (831,556) | (7,688) | (53,684) | (68) | (3,988) | (5,794) | (902,778) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI(3) | 230,197 | 129,933 | 118,306 | 52,106 | 33,112 | (1,852) | 561,802 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjust: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | (2,210) | (32,726) | (80) | — | (5,760) | — | (40,776) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | (1,188) | (481) | 209 | — | (513) | (302) | (2,275) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sold / held for sale | 171 | (1) | (13) | (577) | (1,856) | — | (2,276) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non operational(4) | 582 | — | (95) | — | (132) | — | 355 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non In-Place NOI(5) | (11,446) | (9,189) | (4,500) | (7,681) | (2,322) | 2,154 | (32,984) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Timing adjustments(6) | 2,446 | — | 400 | — | — | — | 2,846 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments | (11,645) | (42,397) | (4,079) | (8,258) | (10,583) | 1,852 | (75,110) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
In-Place NOI | 218,552 | 87,536 | 114,227 | 43,848 | 22,529 | — | 486,692 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annualized In-Place NOI | $ | 874,208 | $ | 350,144 | $ | 456,908 | $ | 175,392 | $ | 90,116 | $ | — | $ | 1,946,768 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Same Store Property Reconciliation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | Seniors Housing Triple-net | Outpatient Medical | Health System | Long-Term /Post-Acute Care | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total properties | 939 | 311 | 401 | 205 | 92 | 1,948 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Recent acquisitions/ development conversions(7) | (200) | (15) | (29) | — | — | (244) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Under development | (48) | — | (7) | — | — | (55) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Under redevelopment(8) | (4) | — | (3) | — | (3) | (10) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Current held for sale | (2) | — | (1) | (4) | (7) | (14) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Land parcels, loans and sub-leases | (16) | (10) | (7) | — | — | (33) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Transitions(9) | (111) | (1) | — | — | (3) | (115) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other(10) | (4) | — | — | — | (3) | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Same store properties | 554 | 285 | 354 | 201 | 76 | 1,470 |
Supplemental Reporting Measures |
(dollars in thousands at Welltower pro rata ownership) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same Store NOI Reconciliation | 3Q21 | 4Q21 | 1Q22 | 2Q22 | 3Q22 | Y/o/Y | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Operating | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | $ | 167,855 | $ | 178,963 | $ | 195,043 | $ | 223,784 | $ | 230,197 | ||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash NOI on same store properties | (135) | (628) | (138) | (242) | (171) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (34,175) | (42,374) | (55,366) | (60,643) | (77,767) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(1) | (401) | (604) | (331) | 359 | 1,435 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Normalizing adjustment for government grants(2) | (4,978) | (15,610) | (1,568) | (15,511) | (2,435) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Normalizing adjustment for casualty related expenses, net(3) | 1,130 | 4,154 | (120) | 1,688 | 945 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other normalizing adjustments(4) | 184 | (362) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI(5) | 129,480 | 123,539 | 137,520 | 149,435 | 152,204 | 17.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Seniors Housing Triple-net | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | 139,166 | 142,478 | 135,939 | 136,647 | 129,933 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash NOI on same store properties | (6,406) | (5,263) | (4,854) | (10,628) | (8,246) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (51,190) | (51,024) | (42,712) | (40,876) | (41,604) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(1) | (170) | 302 | 507 | 1,477 | 2,478 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other normalizing adjustments(4) | (117) | 59 | (213) | 1 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI | 81,283 | 86,552 | 88,667 | 86,621 | 82,561 | 1.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Outpatient Medical | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | 111,207 | 113,768 | 112,998 | 115,043 | 118,306 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash NOI on same store properties | (2,626) | (3,247) | (2,833) | (2,952) | (3,421) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (4,228) | (5,714) | (4,239) | (6,640) | (8,473) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(1) | 853 | 313 | 575 | 437 | 192 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Normalizing adjustment for lease restructure(6) | (705) | — | — | — | (1,056) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other normalizing adjustments(4) | (481) | 294 | (537) | (262) | (88) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI | 104,020 | 105,414 | 105,964 | 105,626 | 105,460 | 1.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Health System | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | 46,140 | 47,376 | 51,208 | 51,952 | 52,106 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash NOI on same store properties | (5,292) | (6,372) | (8,289) | (8,464) | (7,681) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (684) | (478) | (455) | (461) | (576) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(1) | 2,510 | 2,533 | 627 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI | 42,674 | 43,059 | 43,091 | 43,027 | 43,849 | 2.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Long-Term/Post-Acute Care | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | 34,702 | 32,285 | 31,422 | 30,851 | 33,112 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash NOI on same store properties | (954) | (939) | (840) | (725) | (1,654) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (11,679) | (9,375) | (8,081) | (7,721) | (8,432) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(1) | (21) | (19) | (10) | 4 | 43 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Normalizing adjustment for easement(7) | — | — | — | — | (327) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI | 22,048 | 21,952 | 22,491 | 22,409 | 22,742 | 3.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | 308 | 1,613 | 568 | 1,020 | (1,852) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (308) | (1,613) | (568) | (1,020) | 1,852 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | 499,378 | 516,483 | 527,178 | 559,297 | 561,802 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash NOI on same store properties | (15,413) | (16,449) | (16,954) | (23,011) | (21,173) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (102,264) | (110,578) | (111,421) | (117,361) | (135,000) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(1) | 2,771 | 2,525 | 1,368 | 2,277 | 4,148 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Normalizing adjustments, net | (4,967) | (11,465) | (2,438) | (14,084) | (2,961) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI | $ | 379,505 | $ | 380,516 | $ | 397,733 | $ | 407,118 | $ | 406,816 | 7.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Supplemental Reporting Measures |
(dollars in thousands, except REVPOR, SS REVPOR and SSNOI/unit) | ||||||||||||||||||||||||||
SHO REVPOR Reconciliation | United States | United Kingdom | Canada | Total | ||||||||||||||||||||||
Consolidated SHO revenues | $ | 859,429 | $ | 99,386 | $ | 113,785 | $ | 1,072,600 | ||||||||||||||||||
Unconsolidated SHO revenues attributable to Welltower(1) | 31,256 | — | 22,697 | 53,953 | ||||||||||||||||||||||
SHO revenues attributable to noncontrolling interests(2) | (32,484) | (9,549) | (22,767) | (64,800) | ||||||||||||||||||||||
Pro rata SHO revenues(3) | 858,201 | 89,837 | 113,715 | 1,061,753 | ||||||||||||||||||||||
SHO interest and other income | (11,030) | (30) | (214) | (11,274) | ||||||||||||||||||||||
SHO revenues attributable to sold and held for sale properties | (334) | — | — | (334) | ||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(4) | (1,975) | 13,231 | 2,598 | 13,854 | ||||||||||||||||||||||
SHO local revenues | 844,862 | 103,038 | 116,099 | 1,063,999 | ||||||||||||||||||||||
Average occupied units/month | 51,007 | 3,479 | 12,988 | 67,474 | ||||||||||||||||||||||
REVPOR/month in USD | 5,476 | 9,792 | 2,955 | 5,213 | ||||||||||||||||||||||
REVPOR/month in local currency(4) | 7,253 | 3,764 |
Reconciliations of SHO SS REVPOR Growth, SSNOI Growth and SSNOI/Unit | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States | United Kingdom | Canada | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3Q21 | 3Q22 | 3Q21 | 3Q22 | 3Q21 | 3Q22 | 3Q21 | 3Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO SS REVPOR Growth | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated SHO revenues | $ | 637,395 | $ | 859,429 | $ | 101,430 | $ | 99,386 | $ | 100,694 | $ | 113,785 | $ | 839,519 | $ | 1,072,600 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unconsolidated SHO revenues attributable to WELL(1) | 23,968 | 31,256 | — | — | 21,802 | 22,697 | 45,770 | 53,953 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO revenues attributable to noncontrolling interests(2) | (38,439) | (32,484) | (12,725) | (9,549) | (22,029) | (22,767) | (73,193) | (64,800) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO pro rata revenues(3) | 622,924 | 858,201 | 88,705 | 89,837 | 100,467 | 113,715 | 812,096 | 1,061,753 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash revenues on same store properties | (556) | (556) | — | — | — | — | (556) | (556) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues attributable to non-same store properties | (104,274) | (278,659) | (67,781) | (67,714) | (209) | (12,686) | (172,264) | (359,059) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(4) | 517 | (61) | 458 | 3,310 | (1,166) | 2,458 | (191) | 5,707 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO SS revenues(5) | 518,611 | 578,925 | 21,382 | 25,433 | 99,092 | 103,487 | 639,085 | 707,845 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Avg. occupied units/month(6) | 28,267 | 29,993 | 766 | 875 | 11,154 | 11,392 | 40,187 | 42,260 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO SS REVPOR(7) | $ | 6,066 | $ | 6,382 | $ | 9,229 | $ | 9,610 | $ | 2,937 | $ | 3,003 | $ | 5,258 | $ | 5,538 | |||||||||||||||||||||||||||||||
SS REVPOR YOY growth | 5.2 | % | 4.1 | % | 2.2 | % | 5.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO SSNOI Growth | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated SHO NOI | $ | 118,402 | $ | 182,209 | $ | 24,603 | $ | 17,999 | $ | 29,904 | $ | 30,478 | $ | 172,909 | $ | 230,686 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unconsolidated SHO NOI attributable to WELL(1) | 3,387 | 7,679 | 7,958 | 5,078 | 6,956 | 7,097 | 18,301 | 19,854 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO NOI attributable to noncontrolling interests(2) | (6,285) | (8,078) | (10,612) | (6,887) | (6,458) | (5,378) | (23,355) | (20,343) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO pro rata NOI(3) | 115,504 | 181,810 | 21,949 | 16,190 | 30,402 | 32,197 | 167,855 | 230,197 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash NOI on same store properties | (138) | (161) | — | 2 | 3 | (12) | (135) | (171) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI attributable to non-same store properties | (17,602) | (60,701) | (16,630) | (10,942) | 57 | (6,124) | (34,175) | (77,767) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency and ownership adjustments(4) | (207) | 16 | 159 | 764 | (353) | 655 | (401) | 1,435 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Normalizing adjustment for government grants(8) | — | (2,435) | — | — | (4,978) | — | (4,978) | (2,435) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Normalizing adjustment for casualty related expenses(9) | 1,130 | 945 | — | — | — | — | 1,130 | 945 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other normalizing adjustments(10) | 184 | — | — | — | — | — | 184 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO pro rata SSNOI(5) | $ | 98,871 | $ | 119,474 | $ | 5,478 | $ | 6,014 | $ | 25,131 | $ | 26,716 | $ | 129,480 | $ | 152,204 | |||||||||||||||||||||||||||||||
SHO SSNOI growth | 20.8 | % | 9.8 | % | 6.3 | % | 17.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SHO SSNOI/Unit | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trailing four quarters' SSNOI(5) | $ | 445,737 | $ | 19,181 | $ | 97,780 | $ | 562,698 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average units in service(11) | 37,423 | 1,203 | 14,376 | 53,002 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI/unit in USD | $ | 11,911 | $ | 15,944 | $ | 6,802 | $ | 10,617 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SSNOI/unit in local currency(4) | £ | 11,809 | $ | 8,665 |
Forward-Looking Statement and Risk Factors |