Try our mobile app

Published: 2020-11-09
<<<  go to ASM company page
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
 
 
Condensed Consolidated Interim Financial Statements 
 
For the nine months ended September 30, 2020 and 2019 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
MANAGEMENT’S RESPONSIBILITY FOR FINANCIAL REPORTING 
 
 
The condensed consolidated interim financial statements of Avino Silver & Gold Mines Ltd. (the “Company”) are 
the responsibility of the Company’s management. The condensed consolidated interim financial statements are 
prepared in accordance with International Financial Reporting Standards as issued by the International 
Accounting Standards Board, and reflect management’s best estimates and judgments based on information 
currently available.  
 
Management has developed and is maintaining a system of internal controls to ensure that the Company’s assets 
are safeguarded, transactions are authorized and properly recorded, and financial information is reliable.  
 
The Board of Directors is responsible for ensuring that  management fulfills its responsibilities. The Audit 
Committee reviews the results of the annual  audit and  reviews  the  condensed consolidated interim financial 
statements prior to their submission to the Board of Directors for approval.  
 
The condensed consolidated interim financial statements as at September 30, 2020, and for the periods ended 
September 30, 2020 and 2019, have not been audited by the Company’s independent auditors.  
 
 
 
“David Wolfin”                  “Nathan Harte” 
    
David Wolfin         Nathan Harte, CPA 
President & CEO         Chief Financial Officer  
November 9, 2020         November 9, 2020 
  
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Condensed Consolidated Interim Statements of Financial Position 
(Expressed in thousands of US dollars) 
 
September 30, 
2020 December 31,  
  Note  (unaudited) 2019 
 
ASSETS    
Current assets      
Cash   12,493       $ 9,625 
Amounts receivable      1,044    1,477 
Taxes recoverable 4      6,404    5,483 
Prepaid expenses and other assets      775    594 
Inventory 5      2,223    5,592 
Total current assets          22,939    22,771 
Exploration and evaluation assets 7      10,010    9,827 
Plant, equipment and mining properties 9      34,758    35,658 
Long-term investments 6      3,927    4,311 
Other assets         
Total assets     71,638       $ 72,571 
   
LIABILITIES  
Current liabilities      
Accounts payable and accrued liabilities   2,182       $  4,907 
Amounts due to related parties 10(b)      147    156 
Taxes payable         46 
Current portion of term facility 11      3,355    3,384 
Current portion of equipment loans      127    199 
Current portion of finance lease obligations      265    692 
Other liabilities         178 
Total current liabilities          6,080    9,562 
Term facility 11         2,513 
Equipment loans         90 
Finance lease obligations      284    442 
Warrant liability 12      1,550    1,579 
Reclamation provision   13      1,350    1,524 
Deferred income tax liabilities      2,451    2,938 
Total liabilities          11,715    18,648 
       
EQUITY  
Share capital  14      108,304    96,396 
Equity reserves       9,239    9,391 
Treasury shares (14,180 shares, at cost)      (97)    (97) 
Accumulated other comprehensive loss       (4,655)    (4,563) 
Accumulated deficit      (52,868)    (47,204) 
Total equity      59,923    53,923 
Total liabilities and equity   71,638      $ 72,571 
 
 
Commitments – Note 17 
 
Subsequent Event – Note 21 
 
 
Approved by the Board of Directors on November 9, 2020: 
Gary Robertson                      Director                      David Wolfin                  Director 
The accompanying notes are an integral part of the condensed consolidated interim financial statements 
 
- 2 - 
 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Condensed Consolidated Interim Statements of Operations and Comprehensive Income (Loss) 
(Expressed in thousands of US dollars, except per share amounts - Unaudited) 
 
Three months ended Nine months ended 
   September 30, September 30, 
  Note 2020 2019 2020 2019 
Revenue from mining operations 15 2,659  $ 6,796  $ 14,615  $ 21,320 
Cost of sales 15  2,848   6,973   13,174   21,145 
Mine operating income (loss)   (189)   (177)   1,441   175 
             
Operating expenses             
General and administrative expenses 16  693   770   2,063   2,242 
Share-based payments 14  692   230   1,062   643 
Loss before other items   (1,574)   (1,177)   (1,684)   (2,710) 
Other items             
Interest and other income   8   150   232   385 
Gain (loss) on long-term investments   (1,231)   16   (181)   17 
Fair value adjustment on warrant 
liability 12  1,136   (230)   (13)   346 
Realized loss on exercise of warrants   (2,708)   -   (2,708)   
Foreign exchange loss   (446)   (706)   (1,701)   (562) 
Finance costs   (41)   (6)   (175)   (2) 
Accretion of reclamation provision 13  (26)   (25)   (75)   (78) 
Interest expense   (4)   (13)   (22)   (53) 
Loss from continuing operations before 
income taxes  (4,886)   (1,991)   (6,327)   (2,657) 
Income taxes:             
Current income tax expense   (28)   (63)   (90)   (246) 
Deferred income tax recovery    327   509   487   694 
Income tax recovery (expense)   299   446   397   448 
Net loss from continuing operations   (4,587)   (1,545)   (5,930)   (2,209) 
Loss from discontinued operations and 
on disposal   (2)   (97)   (167)   (209) 
Net loss   (4,589)   (1,642)   (6,097)   (2,418) 
             
Other comprehensive income (loss)             
Items that may be reclassified subsequently to income or loss:        
Currency translation differences   455   (318)   (92)   857 
Total comprehensive loss (4,134)  $ (1,960)  $ (6,189)  $ (1,561) 
Loss per share from continuing 
operations 14(e)             
Basic & diluted   $(0.05)   $(0.02)   $(0.07)   $(0.03) 
Loss per share 14(e)                
Basic & diluted   $(0.05)   $(0.02)   $(0.08)   $(0.04) 
Weighted average number of 
common shares outstanding 14(e)                
Basic & Diluted    87,093,054    73,428,820    81,027,129    67,743,695 
The accompanying notes are an integral part of the condensed consolidated interim financial statements 
 
- 3 - 
 
 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Condensed Consolidated Interim Statements of Changes in Equity 
(Expressed in thousands of US dollars - Unaudited)         
 
EQUITY STATEMENT 
Number of Share Accumulated Other 
Common Capital Equity Treasury Comprehensive Accumulated 
 Note Shares Amount Reserves Shares Income (Loss) Deficit Total  Equity 
Balance, January 1, 2019  63,337,769 $   88,045 $     9,849 $   (97)        $   (6,124) $   (16,505) $    75,168 
Common shares issued for cash:         
Brokered public offerings 14 7,735,360 4,877 4,877 
Less: Issuance costs 14 (476) (476) 
At the market issuances 14 4,954,000 2,924 2,924 
Less: Issuance costs 14 (112) (112) 
Options cancelled or expired  (739) 739 
Carrying value of RSUs exercised  565,259 835 (835) 
Fair value of warrants issued  116 116 
Share-based payments 14 729 729 
Net loss for the period  (2,418) (2,418) 
Currency translation differences  857 857 
Balance, September 30, 2019  76,592,388 $   96,093  $     9,120  $   (97)    $   (5,267) $   (18,184)   $    81,665    
Balance, January 1, 2020  76,592,388 $   96,396 $     9,391  $   (97)  $   (4,563) $   (47,204) $    53,923 
Common shares issued for cash:         
At the market issuances 14 6,730,054 4,940 4,940 
Exercise of warrants 14 4,659,194 6,528 (116) 6,412 
Exercise of options 14 48,000 44 (15) 29 
Common shares issued for services 14 675,145 
Issuance costs 14 (254) (254) 
Options cancelled or expired  (433) 433 
Carrying value of RSUs exercised  863,901 650 (650) 
Share-based payments 14 1,062 1,062 
Net loss for the period  (6,097) (6,097) 
Currency translation differences  (92) (92) 
Balance, September 30, 2020  89,568,682 $   108,304  $     9,239  $   (97)    $   (4,655) $   (52,868)   $    59,923 
 
 
The accompanying notes are an integral part of the condensed consolidated interim financial statements 
 
- 4 - 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Condensed Consolidated Interim Statements of Cash Flows 
(Expressed in thousands of US dollars - Unaudited) 
 
 
  Nine months ended September 30, 
 Note 2020 2019 
    
Cash generated by (used in):    
    
Operating Activities    
Net loss   $        (6,097)    $        (2,418)    
Adjustments for non-cash items:    
Deferred income tax recovery  (487) (694) 
Depreciation and depletion  1,779 2,029 
Inventory net realizable adjustment  387 
Accretion of reclamation provision  75 250 
Unrealized (gain) loss on investments  181 (17) 
Foreign exchange loss  528 581 
Unwinding of fair value adjustment  (42) (153) 
Fair value adjustment on warrant liability  13 (346) 
Realized loss on exercise of warrants  2,708 
Share-based payments  1,062 643 
    
  (280) 262 
    
Net change in non-cash working capital items 18 (953) 382 
    
   (1,233) 644 
    
    
Financing Activities    
Shares and units issued for cash, net of issuance costs  4,686 7,329 
Proceeds from option exercise  29 
Proceeds from warrant exercise  3,705 
Term facility payments  (2,500) 
Finance lease payments  (596) (643) 
Equipment loan payments  (163) (434) 
    
  5,161 6,252 
     
Investing Activities    
Exploration and evaluation expenditures   (180) (4,715) 
Additions to plant, equipment and mining properties   (889) (2,553) 
Proceeds from sale of long-term investments  1,255 
Purchase of long-term investments  (1,177) 
Redemption of reclamation bonds  87 
    
   (991) (7,181) 
    
Change in cash   2,937 (285) 
    
Effect of exchange rate changes on cash  (69) (86) 
    
Cash, Beginning  9,625 3,252 
    
Cash, Ending  $       12,493 $       2,881 
    
    
      
 Supplementary Cash Flow Information (Note 18)
The accompanying notes are an integral part of the condensed consolidated interim financial statements 
 
- 5 - 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the nine months ended September 30, 2020 and 2019 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
1.  NATURE OF OPERATIONS 
 
Avino Silver & Gold Mines Ltd. (the “Company” or “Avino”) was incorporated in 1968 under the laws of the 
Province of British Columbia, Canada. The Company is engaged in the production and sale of silver, gold, and 
copper and the acquisition, exploration, and advancement of mineral properties.  The Company’s head office and principal place of business is Suite 900, 570 Granville Street, Vancouver, BC, 
Canada. The Company is a reporting issuer in Canada and the United States, and trades on the Toronto Stock 
Exchange (“TSX”), the NYSE American, and the Frankfurt and Berlin Stock Exchanges. The Company owns interests in mineral properties located in Durango, Mexico, as well as in British Columbia 
and Yukon, Canada. On October 1, 2012, the Company commenced production of silver and gold at levels 
intended by management at its San Gonzalo Mine, and on July 1, 2015, the Company commenced production 
of copper, silver, and gold at levels intended by management at its Avino Mine; both mines are located on the 
historic Avino property in the state of Durango, Mexico. 
 
2.  BASIS OF PRESENTATION 
 
Statement of Compliance  
 
These unaudited condensed consolidated interim financial statements have been prepared in accordance with 
International Accounting Standard (“IAS”) 34 –  Interim Financial Reporting under International Financial 
Reporting Standards (“IFRS”) issued by the International Accounting Standards Board (“IASB”). These 
condensed consolidated interim financial statements follow the same accounting policies and methods  of 
application as the most recent annual consolidated financial statements of the Company. These condensed 
consolidated interim financial statements do not contain all of the information required for full annual financial 
statements. Accordingly, these unaudited condensed consolidated interim financial statements should be read 
in conjunction with the Company’s December 31, 2019, annual consolidated financial statements, which were 
prepared in accordance with IFRS as issued by the IASB.  
 
These unaudited condensed consolidated interim financial statements are expressed in US dollars and have 
been prepared on a historical cost basis except for financial instruments that have been measured at fair value.  
In addition, these condensed consolidated interim financial statements have been prepared using the accrual 
basis of accounting on a going concern basis. The accounting policies set out below have been applied 
consistently to all periods presented in these condensed consolidated interim financial statements as if the 
policies have always been in effect. 
 
Significant Accounting Judgments and Estimates 
 
The Company’s management makes judgments in its process of applying the Company’s accounting policies 
to the preparation of its unaudited condensed consolidated  interim  financial statements. In addition, the 
preparation of financial data requires that the Company’s management make assumptions and estimates of 
the impacts on the carrying amounts of the Company’s assets and liabilities at the end of the reporting period 
from uncertain future events and on the reported amounts of revenues and expenses during the reporting 
period. Actual results may differ from those estimates as the estimation process is inherently uncertain. 
Estimates are reviewed on an ongoing basis based on historical experience and other factors that are 
considered to be relevant under the circumstances. Revisions to estimates and the resulting impacts on the 
carrying amounts of the Company’s assets and liabilities are accounted for prospectively.  
 
The critical judgments and estimates applied in the preparation of the Company’s unaudited condensed 
consolidated interim financial statements for the nine months ended September 30, 2020, are consistent with 
those applied and disclosed in Note 2 to the Company’s audited consolidated financial statements for the year 
ended December 31, 2019. 
  
- 6 - 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the nine months ended September 30, 2020 and 2019 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
Basis of Consolidation 
 
The  condensed consolidated interim financial statements  include the accounts of the Company and its 
Canadian and Mexican subsidiaries as follows:  
 
Nature of 
Subsidiary Ownership Interest Jurisdiction Operations 
Oniva Silver and Gold Mines S.A. 100% Mexico Mexican 
de C.V. operations and 
administration 
 
Nueva Vizcaya Mining, S.A. de 100% Mexico Mexican 
C.V. administration 
 
Promotora Avino, S.A. de C.V. 79.09% Mexico Holding 
(“Promotora”) company 
 
Compañía  Minera Mexicana de 98.45% direct  Mexico Mining and 
Avino, S.A. de C.V.  1.22% indirect (Promotora) exploration  
(“Avino Mexico”) 99.67% effective 
 
 
Intercompany balances and transactions, including unrealized income and expenses arising from 
intercompany transactions, are eliminated in preparing the unaudited condensed consolidated interim financial 
statements.  
 
3.  DISPOSITION OF DISCONTINUED OPERATIONS – BRALORNE GOLD MINES LTD. 
 
On December 13, 2019, the Company completed the sale of its 100% wholly-owned subsidiary Bralorne Gold 
Mines Ltd. (“Bralorne”) to Talisker Resources Ltd. (“Talisker”). The sale was record in the further quarter of 
fiscal 2019 and includes the Bralorne Gold Mine and is part of the Company’s plan to focus on its core mining 
operations in Mexico.  
 
The consideration included: 
  C$8.7 million (translated to $6,599) in cash 
  The issuance of 12,580,000 common shares of Talisker, representing 9.9% on a pro-forma basis 
following the close of the transaction and subsequent financing by Talisker; 
  The issuance of 6,290,000 share purchase warrants exercisable at C$0.25 per share for a period of 
three years after the closing, subject to acceleration in the event the closing price of Talisker’s common 
shares is great than C$0.35 per share for 20 or more consecutive trading days at any time following 
April 14, 2020; 
 
The sale includes the Bralorne claims, as well as nine mineral claims covering approximately 2,114 hectares 
in the Lillooet Mining Division of British Columbia, known as the BRX Property. 
 
As a result of the sale, net loss for the comparative nine months ended September 30, 2019, have been 
reclassified from continuing operations to discontinued operations: 
  
- 7 - 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the nine months ended September 30, 2020 and 2019 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
 Three months ended Nine months ended 
 September 30, September 30, 
  2020 2019 2020 2019 
Revenue from mining operations     $ -  $                 -  $                 -  $                 - 
Cost of sales  
Mine operating income (loss)  
            
Operating expenses      (40) (35) 
Accretion of reclamation provision      (57) (172) 
Gain on sale of assets      (3) 
Other items      
Loss on disposition      (2) (167) 
Net loss before income taxes      (2) (97) (167) (209) 
Income taxes      
Net loss from discontinued operations 
and on disposal  (2)  $             (97)  $          (167)  $          (209) 
 
The results of discontinued operations included in the consolidated statements of cash flows for the nine 
months ended September 30, 2020 and 2019, are as follows: 
 
  Nine months ended    September 30, 
Cash used in:  2020 2019 
        
Cash flow provided by operating activities $             (35) 
Cash flow used in financing activities    (198) 
Cash flow used in investing activities    (4,566) 
Net cash decrease from discontinued operations  $        (4,799) 
 
4.  TAXES RECOVERABLE 
 
The Company’s taxes recoverable consist of the Mexican I.V.A. (“VAT”) and income taxes recoverable and 
Canadian sales taxes (“GST/HST”) recoverable.  
 September 30, December 31, 
2020 2019 
VAT recoverable 3,941 2,652 
GST recoverable 15 42 
Income taxes recoverable 2,448 2,789 
 6,404 5,483 
 
5.  INVENTORY 
 
 September 30, December 31, 
2020 2019 
Process material stockpiles 368 1,079 
Concentrate inventory 581 3,055 
Materials and supplies 1,274 1,458 
 2,223 5,592 
 
The amount of inventory recognized as an expense for the nine months ended September 30, 2020 totalled 
$12,299  (September  30, 2019  –  $21,145),  and includes production costs and depreciation and depletion 
directly attributable to the inventory production process. 
  
- 8 - 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the nine months ended September 30, 2020 and 2019 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
6.  LONG-TERM INVESTMENTS 
 
The Company classifies its long-term investments as designated at fair value through profit and loss under 
IFRS 9. Long-term investments are summarized as follows: 
 
Fair Value Net Additions Movements in Fair value Fair Value 
 December 31, and  foreign  adjustments  September 30, 
2019 (Warrants exchange  for the period 2020 
 Exercised) 
Talisker Resources Common 
Shares 3,197 1,184 (76) $                    (378)$                   3,927 
Talisker Resources Warrants 1,114 (1,114) 
Other (1) 
 $    4,311 $         69 (76) $          (377) $          3,927 
 
7.  EXPLORATION AND EVALUATION ASSETS 
 
The Company has accumulated the following acquisition, exploration and evaluation costs which are not 
subject to depletion: 
 
British Columbia  
Durango, Mexico & Yukon, Canada Total    
      
Balance, January 1, 2019 9,692  $ 37,089  $ 46,781 
       
Costs incurred during 2019:       
Mine and camp costs   2,537  2,537 
Drilling and exploration  50  2,333  2,383 
Depreciation of plant and equipment    317  317 
Interest and other costs   325  325 
Provision for reclamation   1,338  1,338 
Assessments and taxes  90  31  121 
Geological and related services   116  116 
Assays  130  130 
Water treatment and tailing storage facility costs  112  112 
Effect of movements in exchange rates  (6)  1,286  1,280 
Disposition of Bralorne Mine (Note 3)   (45,613)  (45,613) 
        
Balance, December 31, 2019 9,826  $ 1  $ 9,827 
Costs incurred during 2020:       
Drilling and exploration  98   98 
Assessments and taxes  82   82 
Effect of movements in exchange rates   
        
Balance, September 30, 2020 10,009  $ 1  $ 10,010 
 
  
- 9 - 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the nine months ended September 30, 2020 and 2019 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
Additional information on the Company’s exploration and evaluation properties by region is as follows: 
 
(a) Durango, Mexico 
 
The Company’s subsidiary Avino Mexico owns 42 mineral claims and leases four mineral claims in the 
state of Durango, Mexico. The Company’s mineral claims in Mexico are divided into the following four 
groups: 
 
(i)  Avino mine area property 
 
The Avino mine area property is situated around the towns of Panuco de Coronado and San Jose de 
Avino and surrounding the historic Avino mine site. There are four exploration concessions covering 
154.4 hectares, 24 exploitation concessions covering 1,284.7 hectares, and one leased exploitation 
concession covering 98.83 hectares. Within the Avino mine site area is the Company’s San Gonzalo 
Mine, which achieved production at levels intended by management as of October 1, 2012, and on this 
date accumulated exploration and evaluation costs were transferred to mining properties. 
 
(ii) Gomez Palacio/Ana Maria property 
 
The Ana Maria property is located near the town of Gomez Palacio, and consists of nine exploration 
concessions covering 2,549 hectares, and is also known as the Ana Maria property. 
 
Option Agreement – Silver Wolf Exploration Ltd. (formerly Gray Rock Resources Ltd.) (“Silver 
Wolf”) 
 
During the nine months ended September 30, 2020, the Company announced an option agreement in 
which Silver Wolf was granted the exclusive right to acquire an 100% interest in the Ana Maria and El 
Laberinto properties in Mexico (the “Option”), in consideration of the issuance to Avino of share 
purchase warrants to acquire 300,000 common shares of Silver Wolf at an exercise price of $0.20 per 
share for a period of 36 months from the date of the TSX Venture Exchange’s final acceptance of the 
Option Agreement  (the “Approval Date”).  In order to exercise the Option, Silver Wolf will: 
 
1.  Issue to Avino a total of $600,000 in cash or common shares of Silver Wolf as follows: 
 
a.  $50,000 in common shares of Silver Wolf within 30 days of the Approval Date; 
b.  A further $50,000 in cash or shares of Silver Wolf at Avino’s discretion on or before the first 
anniversary of the Approval Date; 
c.  A further $100,000 in cash or shares of Silver Wolf at Avino’s discretion on or before the second 
anniversary of the Approval Date; 
d.  A further $200,000 in cash or shares of Silver Wolf at Avino’s discretion on or before the third 
anniversary of the Approval Date; and 
e.  A further $200,000 in cash or shares of Silver Wolf at Avino’s discretion on or before the fourth 
anniversary of the Approval Date; and 
 
2.  Incur a total of $750,000 in exploration expenditures on the properties, as follows: 
 
a.  $50,000 on or before the first anniversary of the Approval Date; 
b.  A further $100,000 on or before the second anniversary of the Approval Date; and 
c.  A further $600,000 on or before the fourth anniversary of the Approval Date. 
 
Under the Option Agreement, the parties intend that the first two year’s payments ($200,000 in cash or 
shares), and first $150,000 in exploration work will be firm commitments by Silver Wolf. All share 
issuances will be based on the average volume weighted trading price of Silver Wolf’s shares on the 
TSX Venture Exchange for the ten (10) trading days immediately preceding the date of issuance of the 
shares, and the shares will be subject to resale restrictions under applicable securities legislation for 4 
months and a day from their date of issue. The Option Agreement is subject to the acceptance for filing 
on behalf of Silver Wolf by the TSX Venture Exchange 
- 10 - 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the nine months ended September 30, 2020 and 2019 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
(iii) Santiago Papasquiaro property 
  
 The Santiago Papasquiaro property is located near the village of Santiago Papasquiaro, and consists 
of four exploration concessions covering 2,552.6 hectares and one exploitation concession covering 
602.9 hectares. 
 
(iv) Unification La Platosa properties 
 
 The Unification La Platosa properties, consisting of three leased concessions in addition to the leased 
concession described in note (i) above, are situated within the Avino mine area property near the towns 
of Panuco de Coronado and San Jose de Avino and surrounding the Avino Mine.   
 
 In February 2012, the Company’s wholly-owned Mexican subsidiary entered into a new agreement with 
Minerales de Avino, S.A. de C.V. (“Minerales”) whereby Minerales has indirectly granted to the 
Company the exclusive right to explore and mine the La Platosa property known as the “ET zone”. The 
ET zone includes the Avino Mine, where production at levels intended by management was achieved 
on July 1, 2015.  
 
 Under the agreement, the Company has obtained the exclusive right to explore and mine the property 
for an initial period of 15 years, with the option to extend the agreement for another 5 years.  In 
consideration of the granting of these rights, the Company issued 135,189 common shares with a fair 
value of C$250 during the year ended December 31, 2012. 
 
 The Company has agreed to pay to Minerales a royalty equal to 3.5% of net smelter returns (“NSR”). In 
addition, after the start of production, if the minimum monthly processing rate of the mine facilities is 
less than 15,000 tonnes, then the Company must pay to Minerales a minimum royalty equal to the 
applicable NSR royalty based on the processing at a monthly rate of 15,000 tonnes. 
 
Minerales has also granted to the Company the exclusive right to purchase a 100% interest in the 
property at any time during the term of the agreement (or any renewal thereof), upon payment of $8 
million within 15 days of the Company’s notice of election to acquire the property. The purchase would 
be subject to a separate purchase agreement for the legal transfer of the property. 
 
(b) British Columbia, Canada 
 (i) Minto and Olympic-Kelvin properties 
 
The Company’s mineral claims in British Columbia encompass two additional properties, Minto and 
Olympic-Kelvin, each of which consists of 100% owned Crown-granted mineral claims located in the 
Lillooet Mining Division. 
(c) Yukon, Canada 
 
The Company has a 100% interest in 14 quartz leases located in the Mayo Mining Division of Yukon, 
Canada, which collectively comprise the Eagle property.   
 
8.  NON-CONTROLLING INTEREST 
 
At September 30, 2020, the Company had an effective 99.67% (December 31, 2019 - 99.67%) interest in its 
subsidiary Avino Mexico and the remaining 0.33% (December 31, 2019 - 0.33%) interest represents a non-
controlling interest. The accumulated deficit and current period  income  attributable to the non-controlling 
interest are insignificant and accordingly have not been recognized in the condensed consolidated interim 
financial statements.   
- 11 - 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the nine months ended September 30, 2020 and 2019 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
9.  PLANT, EQUIPMENT AND MINING PROPERTIES  
   Mine machinery 
 Office equipment, and Mill machinery Buildings and 
Mining furniture, and Computer transportation and processing construction in 
properties  fixtures equipment equipment equipment process Total 
 
COST        
Balance at January 1, 2019 12,962 149 358 17,257 17,603 6,710 55,039 
Additions / Transfers 644 381 (6) (648) 148 2,770 3,289 
Disposals (6) (12) (3,723) (231) (206) (4,178) 
Effect of movements in 
exchange rates 31 33 34 13 112 
Balance at December 31, 2019 13,637 524 341 12,919 17,554 9,287 54,262 
Additions / Transfers 28 33 23 (71) 878 896 
Effect of movements in  
exchange rates (15) (10) (1) (17) 
Balance at September 30, 2020 13,650 547 346 12,941 17,483 10,174 55,141 
 
       
ACCUMULATED DEPLETION 
AND DEPRECIATION       
Balance at January 1, 2019 6,102 65 175 6,830 2,416 708 16,296 
Additions / Transfers 1,952 22 49 51 1,619 714 4,407 
Disposals (3) (11) (2,040) (27) (49) (2,130) 
Effect of movements in 
exchange rates 12 13 31 
Balance at December 31, 2019 8,066 84 213 4,854 4,013 1,374 18,604 
Additions / Transfers 484 75 32 41 962 185 1,779 
Effect of movements in 
exchange rates 
Balance at September 30, 2020 8,550 159 245 4,895 4,975 1,559 20,383 
        
NET BOOK VALUE         
At September 30, 2020 5,100 388 101 8,046 12,508 8,615 34,758 
At December 31, 2019 5,571 440 128 8,065 13,541 7,913 35,658 
At January 1, 2019 6,860 84 183 10,427 15,187 6,002 38,743 
 
- 12 - 
 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the nine months ended September 30, 2020 and 2019 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
Included in buildings and construction in process above are assets  under construction of  $4,186  as at 
September 30, 2020 (December 31, 2019 - $3,746) on which no depreciation was charged in the periods 
then ended. Once the assets are put into service, they will be transferred to the appropriate class of plant, 
equipment and mining properties. 
 
As at September 30, 2020, plant, equipment and mining properties included a net carrying amount of $451 
(December 31, 2019 - $559) for mining equipment under equipment loan, and $1,121 (December 31, 2019 - 
$2,697) for mining equipment under lease. 
 
10. RELATED PARTY TRANSACTIONS AND BALANCES  
 
All related party transactions are recorded at the exchange amount which is the amount agreed to by the 
Company and the related party.   
 
(a) Key management personnel 
 
The Company has identified its directors and certain senior officers as its key management personnel. 
The compensation costs for key management personnel for the three and nine months ended September 
30, 2020 and 2019 were as follows:  
Three months ended Nine months ended 
 September 30, September 30, 
 2020 2019 2020 2019 
Salaries, benefits, and 
consulting fees $    190    $    176 $      523    $      527 
Share-based payments 249 196 625 545 
 $    439     $    372 $   1,148     $   1,072 
 
(b) Amounts due to/from related parties 
 
In the normal course of operations the Company transacts with companies related to Avino’s directors or 
officers. All amounts payable and receivable are non-interest bearing, unsecured and due on demand. 
The following table summarizes the amounts were due to related parties: 
 
 September 30, December 31, 
 2020 2019 
Oniva International Services Corp. $         102 105 
Directors 45 51 
 $         147 156 
 
(c)  Other related party transactions 
 
The Company has a cost sharing agreement with Oniva International Services Corp. (“Oniva”) for office 
and administration services. Pursuant to the cost sharing agreement, the Company will reimburse Oniva 
for the Company’s percentage of overhead and corporate expenses and for out-of-pocket expenses 
incurred on behalf of the Company. David Wolfin, President & CEO, and a director of the Company, is the 
sole owner of Oniva. The cost sharing agreement may be terminated with one-month notice by either 
party without penalty.  
 
  
- 13 - 
 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the nine months ended September 30, 2020 and 2019 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
The transactions with Oniva during the three and nine months ended September 30, 2020 and 2019, are 
summarized below:  
Three months ended Nine months ended 
 September 30, September 30, 
 2020 2019 2020 2019 
Salaries and benefits $   143           $    125 $   461    $    506 
Office and miscellaneous 43 57 208 207 
Exploration and evaluation assets 51 169 
 $   186    $    233 $   669     $    882 
 
For services provided to the Company as President and Chief Executive Officer, the Company pays 
Intermark Capital Corporation (“ICC”), a company controlled by David Wolfin, the Company’s president 
and CEO and also a director, for consulting services. For the nine months ended September 30, 2020, 
the Company paid $166 (September 30, 2019 - $169) to ICC. 
 
11. TERM FACILITY 
 
In July 2015, the Company entered into a ten million dollar term facility with Samsung C&T U.K. Limited 
(“Samsung”). Interest is charged on the facility at a rate of US dollar LIBOR (3 month) plus 4.75%. The 
Company is currently repaying the remaining balance in 23 equal monthly instalments of $278 ending August 
2021, with 12 remaining payments as at September 30, 2020. The Company is committed to selling Avino 
Mine concentrate on an exclusive basis to Samsung until December 31, 2024. 
 
The facility is secured by the concentrates produced under the agreement and by 33% of the common shares 
of the Company’s wholly-owned subsidiary Compañía Minera Mexicana de Avino, S.A. de C.V.. The facility 
with Samsung relates to the sale of concentrates produced from the Avino Mine only.  
 
The continuity of the term facility with Samsung is as follows: 
 
  September 30, December 31, 
 2020 2019 
Balance at beginning of the period 5,897 6,901 
Repayments  (2,500)  (834) 
Unwinding of fair value adjustment  (42)  (170) 
Balance at end of the period  3,355  5,897 
Less: Current portion  (3,355)  (3,384) 
Non-current portion 2,513 
 
  
- 14 - 
 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the nine months ended September 30, 2020 and 2019 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
12. WARRANT LIABILITY 
 
The Company’s warrant liability arises as a result of the issuance of warrants exercisable in US dollars. As 
the denomination is different from the Canadian dollar functional currency of the entity issuing the underlying 
shares, the Company recognizes a derivative liability for these warrants and re-measures the liability at the 
end of each reporting period using the Black-Scholes model. Changes in respect of the Company’s warrant 
liability are as follows: 
 
September 30, December 31, 
 2020 2019 
Balance at beginning of the period 1,579 2,009 
Fair value adjustment  13 (520) 
Effect of movement in exchange rates  (42) 90 
Balance at end of the period 1,550  $ 1,579 
 
Continuity of warrants during the periods is as follows: 
 Underlying  Weighted Average 
Shares Exercise Price 
Warrants outstanding and exercisable, January 1, 2019 10,778,061 $1.20 
Issued 464,122 C$0.85 
Expired (3,602,215) $1.99 
Warrants outstanding and exercisable, December 31, 2019 7,639,968 $0.79 
Exercised (4,195,072) $0.80 
Exercised (464,122) C$0.85 
Warrants outstanding and exercisable, September 30, 2020 2,980,774 $0.80 
 
All Warrants  
  Outstanding and Exercisable 
Exercise Price   September 30,   December 31,        
 Expiry Date per Share 2020 2019 
July 30, 2020 C$0.85 464,122 
September 25, 2023 $0.80 2,980,774 7,175,846 
  2,980,774 7,639,968 
 
As at September 30, 2020, the weighted average remaining contractual life of warrants outstanding was 2.99 
years (December 31, 2019 – 3.55 years). 
 
Valuation of the warrant liability requires the use of highly subjective estimates and assumptions including 
the expected stock price volatility. The expected volatility used in valuing warrants is based on volatility 
observed in historical periods. Changes in the underlying assumptions can materially affect the fair value 
estimates. The fair value of the warrant liability was calculated using the Black-Scholes model with the 
following weighted average assumptions and resulting fair values:  
 
 September 30,  December 31, 
2020 2019 
Weighted average assumptions:   
 Risk-free interest rate 0.31% 1.68% 
 Expected dividend yield 0% 0% 
 Expected warrant life (years) 2.99 3.57 
 Expected stock price volatility 71.14% 61.61% 
Weighted average fair value $0.52 $0.22 
 
  
- 15 - 
 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the nine months ended September 30, 2020 and 2019 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
13. RECLAMATION PROVISION  
 
Management’s estimate of the reclamation provision at September 30, 2020, is $1,350 (December 31, 2019 
– $1,524), and the undiscounted value of the obligation is $1,655 (December 31, 2019 – $1,985).  
 
The present value of the obligation was calculated using a risk-free interest rate of 5.55% (December 31, 
2019  – 6.86%) and an inflation rate of 2.06% (December 31, 2019 – 3.54%). Reclamation activities are 
estimated to begin at the end of 2021 for the San Gonzalo Mine and in 2028 for the Avino Mine.  
 
A reconciliation of the changes in the Company’s reclamation provision is as follows: 
 
September 30, December 31, 
 2020 2019 
   
Balance at beginning of the period 1,524  $ 10,799 
Changes in estimates 840 
Disposition of Bralorne (Note 3) (10,828) 
Unwinding of discount related to Bralorne 217 
Unwinding of discount related to continuing operations 75 104 
Effect of movements in exchange rates (249) 392 
Balance at end of the period 1,350  $ 1,524 
 
14. SHARE CAPITAL AND SHARE-BASED PAYMENTS 
 
(a) Authorized: Unlimited common shares without par value.  
 
(b) Issued: 
 
(i) During the nine months ended September 30, 2020, the Company issued 6,730,054 common 
shares in an at-the-market offering under prospectus supplement for gross proceeds of $4,940. 
The Company paid a 3% cash commission of $148 on gross proceeds and incurred an additional 
$106 in issuance costs during the period. 
 
During the nine months ended September 30, 2020, the Company issued 4,195,072 common 
shares following the exercise of 4,195,072 warrants. As a result, $6,112 was recorded to share 
capital, representing cash proceeds of $3,356, fair value of the warrants on the date of exercise 
(see Note 12 for valuation methodology  for $US denominated warrants) of $2,708,  and 
movements in foreign exchange of $48.  
 
During the nine months ended September 30, 2020, the Company also issued 464,122 common 
shares following the exercise of 464,122 broker warrants. As a result, $416 was recorded to share 
capital, representing cash proceeds of $300 and the amount attributed to the warrants upon 
issuance in 2019, representing $116. 
 
During the nine  months ended September  30, 2020, the Company issued 675,145 common 
shares as settlement of accrued  advisory services provided by Cantor Fitzgerald Canada 
Corporate (“Cantor”) for the completion of the sale of Bralorne. The value of these shares was 
accrued at December 31, 2019; however, the shares were not issued until January 2020. 
 
During the nine months ended September 30, 2020, the Company issued 48,000 common shares 
following the exercise of 48,000 options. As a result, $44 was recorded to share capital, 
representing cash proceeds of $29 and the fair value upon issuance of $15. 
 
During the nine months ended September 30, 2020, the Company issued 863,901 common 
shares upon exercise of RSUs. As a result, $650 was recorded to share capital. 
 
- 16 - 
 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the nine months ended September 30, 2020 and 2019 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
(ii) During the year ended December 31, 2019, the Company closed a bought-deal financing, issuing 
5,411,900 common shares at the price of C$0.85, as well as 2,323,460 flow-through shares at 
the price of C$0.99 for gross proceeds of $5,240 (C$6,900). The financing was made by way of 
prospectus supplement in July 2019, so the Company’s existing Canadian short-form base shelf 
prospectus dated December 21, 2018. 
 
Of the $5,240 total aggregate proceeds raised, $116 was attributed to 464,122 warrants issued 
as commission, leaving a residual amount of $5,124.  This amount includes a flow-through 
premium, which represents the difference between the C$0.85 price in which the common shares 
were issued, and the offering price of C$0.99 per share. Based on the C$ to US$ exchange rate 
on the date of the transaction, $247 was recorded as the flow-through premium, for a net share 
capital allocation of $4,877. This premium is presented in “Other liabilities” on the condensed 
consolidated interim statements of financial position as at December 31, 2019. 
 
The Company paid a 7% cash commission on the gross proceeds in the amount of $367, and 
incurred additional legal and professional costs of $115. Costs of $10 were allocated to the fair 
value of the warrants and have been reflected in the condensed consolidated interim statements 
of operations as a finance cost, and costs of $472 have been reflected as share issuance costs 
in the condensed consolidated interim statements of changes in equity. 
 
During the year ended December 31, 2019, the Company issued 4,954,000 common shares in 
an at-the-market offering under prospectus supplement for gross proceeds  of  $2,924.  The 
Company paid a 3% cash commission of $87 on gross proceeds and incurred an additional $75 
in issuance costs during the period, 
 
During the year ended December 31, 2019, the Company issued 565,259 common shares upon 
exercise of RSUs. As a result, $835 was recorded to share capital. 
 
(c) Stock options: 
 
The Company has a stock option plan to purchase the Company’s common shares, under which it may 
grant stock options of up to 10% of the Company’s total number of shares issued and outstanding on a 
non-diluted basis. The stock option plan provides for the granting of stock options to directors, officers, 
and employees, and to persons providing investor relations or consulting services, the limits being based 
on the Company’s total number of issued and outstanding shares per year. The stock options vest on the 
date of grant, except for those issued to persons providing investor relations services, which vest over a 
period of one year. The option price must be greater than or equal to the discounted market price on the 
grant date, and the option term cannot exceed ten years from the grant date. 
 
Continuity of stock options is as follows: 
 
Underlying  Weighted Average 
 Shares  Exercise Price (C$) 
      
Stock options outstanding, January 1, 2019    2,917,500 $2.04 
Granted    526,000 $0.79 
Cancelled / Forfeited    (255,000) $2.09 
Expired    (550,000) $1.90 
Stock options outstanding, December 31, 2019    2,638,500 $1.82 
Granted    1,700,000 $1.64 
Exercised    (48,000) $0.79 
Cancelled / Forfeited    (678,500) $1.73 
Stock options outstanding, September 30, 2020         3,612,000 $1.76 
Stock options exercisable, September 30, 2020    1,912,000 $1.87 
 
- 17 - 
 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the nine months ended September 30, 2020 and 2019 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
The following table summarizes information about the stock options outstanding and exercisable at 
September 30, 2020: 
 
   Outstanding  Exercisable 
Weighted Weighted 
Average Average 
Remaining Remaining 
Number of Contractual Number of Contractual Life 
 Expiry Date Price (C$) Options  Life (Years)  Options  (Years) 
September 2, 2021 $2.95 370,000 0.92 370,000 0.92 
September 20, 2022 $1.98 930,000 1.97 930,000 1.97 
August 28, 2023 $1.30 325,000 2.91 325,000 2.91 
August 21, 2024 $0.79 287,000 3.89 287,000 3.89 
August 4, 2025 $1.64 1,700,000 4.85 4.85 
  3,612,000 3.45 1,912,000 2.22 
 
Option pricing requires the use of highly subjective estimates and assumptions including the expected 
stock price volatility. The expected volatility used in valuing stock options is based on volatility observed 
in historical periods. Changes in the underlying assumptions can materially affect the fair value estimates. 
The fair value of the options granted during the nine months ended September 30, 2020, was calculated 
using the Black-Scholes model with the following weighted average assumptions and resulting grant date 
fair value: 
 
  2020  2019 
Weighted average assumptions:   
 Risk-free interest rate  0.30%  1.27% 
 Expected dividend yield  0%  0% 
 Expected option life (years)  5.00  5.00 
 Expected stock price volatility  66.09%   59.01% 
Weighted average fair value at grant date  C$0.89  C$0.40 
 
During the nine months ended September 30, 2020, the Company charged $361 (September 30, 2019 - 
$79) to operations as share-based payments and capitalized $Nil  (September  30, 2019  -  $37) to 
exploration and evaluation assets for the fair value of stock options vested during the period. 
 
(d)  Restricted Share Units: 
 
On April 19, 2018, the Company’s Restricted Share Unit (“RSU”) Plan was approved by its shareholders. 
The RSU Plan is administered by the Compensation Committee under the supervision of the Board of 
Directors as compensation to officers, directors, consultants, and employees. The Compensation 
Committee determines the terms and conditions upon which a grant is made, including any performance 
criteria or vesting period. 
 
Upon vesting, each RSU entitles the participant to receive one common share, provided that the 
participant is continuously employed with or providing services to the Company. RSUs track the value of 
the underlying common shares, but do not entitle the recipient to the underlying common shares until 
such RSUs vest, nor do they entitle a holder to exercise voting rights or any other rights attached to 
ownership or control of the common shares, until the RSU vests and the RSU participant receives 
common shares. 
 
  
- 18 - 
 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the nine months ended September 30, 2020 and 2019 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
Continuity of RSUs is as follows: 
Underlying  Weighted Average 
 Shares  Exercise Price (C$) 
      
RSUs outstanding, January 1, 2019    1,235,300 $1.62 
Granted    1,730,500 $0.79 
Exercised    (565,259) $1.96 
Cancelled / Forfeited    (27,666) $1.35 
RSUs outstanding, December 31, 2019    2,372,875 $0.94 
Granted    1,481,000 $1.64 
Exercised    (863,901) $0.79 
Cancelled / Forfeited    (115,974) $1.00 
RSUs outstanding, September 30, 2020    2,874,000 $1.28 
 
The following table summarizes information about the RSUs outstanding at September 30, 2020: 
 
 Issuance Date Price (C$) Number of RSUs Outstanding  
August 23, 2018 $1.31 288,000 
August 21, 2019 $0.79 1,105,000 
August 4, 2020 $1.64 1,481,000 
  2,874,000 
 
For the RSUs issued during nine months ended September 30, 2020, the weighted average fair value at 
the measurement date was C$1.64 (for year ended December  31, 2019 was C$0.79), based on the TSX 
market price of the Company’s shares on the date the RSUs were granted.  
 
During the nine months ended September 30, 2020, the Company charged $701 (September 30, 2019 - 
$564) to operations as share-based payments and capitalized  $Nil  (September  30, 2019 -  $48) to 
exploration and evaluation assets for the fair value of the RSUs vested. The fair value of the RSUs is 
recognized over the vesting period with reference to vesting conditions and the estimated RSUs expected 
to vest. 
 
(e)  Loss per share: 
 
The calculations for basic loss per share and diluted loss per share are as follows: 
 
 Three months ended Nine months ended 
September 30, September 30, 
 2020 2019 2020 2019 
Net loss from continuing operations 
for the period $  (4,587) $  (1,545) $  (5,930) $  (2,209) 
Net loss for the period $  (4,589) $  (1,642) $  (6,097) $  (2,418) 
Basic weighted average number of 
shares outstanding 87,093,054 73,428,820 81,027,129 67,743,695 
Effect of dilutive share options, 
warrants, and RSUs 
Diluted weighted average number of 
shares outstanding  87,093,054 73,428,820 81,027,129 67,743,695 
Basic and diluted loss from 
continuing operations per share (0.05) (0.02) (0.07) (0.03) 
Basic and diluted loss per share (0.05) (0.02) (0.08) (0.04) 
- 19 - 
 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the nine months ended September 30, 2020 and 2019 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
15. REVENUE AND COST OF SALES 
 
Revenue reflects the sale of silver, gold and copper concentrate from the Avino Mine and from the sale of 
silver and gold concentrate from the San Gonzalo Mine for the three and nine months ended September 30, 
2020 and 2019.  
 Three months ended Nine months ended 
September 30, September 30, 
 
2020 2019 2020 2019 
Concentrate sales 2,157  $ 6,600  $ 13,964  $ 20,914 
Provisional pricing adjustments  502 196 651 406 
 2,659  $ 6,796  $ 14,615  $ 21,320 
  
Cost of sales consists of changes in inventories, direct costs including personnel costs, mine site costs, 
energy costs (principally diesel fuel and electricity), maintenance and repair costs, operating supplies, 
external services, third party transport fees, depreciation and depletion, and other expenses for the periods. 
Direct costs include the costs of extracting co-products. Stand-by costs consists of care and maintenance 
costs incurred during the work stoppage at the Avino Mine during the three and nine months ended 
September 30, 2020. 
 
Cost of sales is based on the weighted average cost of inventory sold for the periods and consists of the 
following: 
 Three months ended Nine months ended 
September 30, September 30, 
 
2020 2019 2020 2019 
Production costs 1,428  $ 6,144  $ 10,607  $ 18,750 
Stand-by costs  875 875 
Inventory net realizable adjustment 273 387 
Depreciation and depletion  545 556 1,692 2,008 
 
2,848  $ 6,973  $ 13,174  $ 21,145 
 
During the three months ended September 30, 2020, production costs consisted of costs incurred in 
converting process material stockpiles that were in inventory at June 30, 2020, into concentrate sold during 
the three months ended September 30, 2020. 
 
16. GENERAL AND ADMINISTRATIVE EXPENSES  
 
General and administrative expenses on the condensed consolidated interim statements of operations 
consist of the following:  
 Three months ended Nine months ended 
September 30, September 30, 
 2020 2019 2020 2019 
Salaries and benefits 269  $ 297  $ 921  $ 954 
Office and miscellaneous 78 36   137   134 
Management and consulting fees 88 108   294   303 
Investor relations  60 67   140   149 
Travel and promotion 21   41   63 
Professional fees 69 166   211   406 
Directors fees  53 43   126   113 
Regulatory and compliance fees 41 26   106   99 
Depreciation 30 6   87   21 
  693  $ 770  $ 2,063  $ 2,242 
- 20 - 
 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the nine months ended September 30, 2020 and 2019 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
17. COMMITMENTS 
 
The Company has a cost sharing agreement to reimburse Oniva for a percentage of its overhead expenses, 
to reimburse 100% of its out-of-pocket expenses incurred on behalf of the Company, and to pay a percentage 
fee based on Oniva’s total overhead and corporate expenses. The agreement may be terminated with one-
month notice by either party. Transactions and balances with Oniva are disclosed in Note 10. 
 
The Company and its subsidiaries have various operating lease agreements for their office premises, use of 
land, and equipment. Commitments in respect of these lease agreements are as follows: 
 
 September 30,  December 31,  
2020 2019 
Not later than one year $  7          $  1,269 
Later than one year and not later than five years 16 20 
Later than five years 
 $  26          $  1,294 
 
Included in the above amount as at September 30, 2020, is the Company’s commitment to incur flow-through 
eligible expenditures of $Nil (December 31, 2019 - $1,262 (C$1,639)) that must be incurred in Canada. 
 
18. SUPPLEMENTARY CASH FLOW INFORMATION 
 
September 30,  September 30,  
  2020 2019 
Net change in non-cash working capital items:   
Inventory  $       3,399 $           1,041 
Prepaid expenses and other assets (187) 33 
Taxes recoverable (1,266) 680 
Taxes payable (42) (150) 
Accounts payable and accrued liabilities (2,890)       (389)       
Amounts receivable  224 (266) 
Other liabilities (178) (3) 
Deferred revenues (573) 
Amounts due to related parties (13) 
  $  (953)     $          382    
 
September 30,  September 30,  
 2020 2019 
Interest paid $  256           $  472           
Taxes paid $  407       $  2,585 
Equipment acquired under finance leases and 
equipment loans $  $  116 
 
19. FINANCIAL INSTRUMENTS  
 
The fair values of the Company’s amounts due to related parties and accounts payable approximate their 
carrying values because of the short-term nature of these instruments. Cash, amounts receivable, long-term 
investments, and warrant liability are recorded at fair value. The carrying amounts of the Company’s term 
facility, equipment loans, and finance lease obligations are a reasonable approximation of their fair values 
based on current market rates for similar financial instruments. 
 
The Company’s financial instruments are exposed to certain financial risks, including credit risk, liquidity risk, 
and market risk. 
 
- 21 - 
 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the nine months ended September 30, 2020 and 2019 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
(a) Credit Risk 
 
Credit risk is the risk that one party to a financial instrument will cause a financial loss for the other party 
by failing to discharge an obligation. The Company has exposure to credit risk through its cash, long-term 
investments and amounts receivable. The Company manages credit risk, in respect of cash and short-
term investments, by maintaining the majority of cash and short-term investments at highly rated financial 
institutions. 
The Company is exposed to a significant concentration of credit risk with respect to its trade accounts 
receivable balance because all of its concentrate sales are with  four  (December 31, 2019  –  six) 
counterparties (see Note 20). However, the Company has not recorded any allowance against its trade 
receivables because to-date all balances owed have been settled in full when due (typically within 60 
days of submission) and because of the nature of the counterparties. 
 
The Company’s maximum exposure to credit risk at the end of any period is equal to the carrying amount 
of these financial assets as recorded in the consolidated statement of financial position. At September 30, 
2020, no amounts were held as collateral. 
 
(b) Liquidity Risk 
 
Liquidity risk is the risk that the Company will encounter difficulty in satisfying financial obligations as they 
become due. The Company manages its liquidity risk by forecasting cash flows required by its operating, 
investing and financing activities. The Company had cash at September  30, 2020,  in the amount of 
$12,493 and working capital of $16,859 in order to meet short-term business requirements. Accounts 
payable have contractual maturities of approximately 30 to 90 days, or are due on demand and are subject 
to normal trade terms. The current portions of term facility, equipment loans, and finance lease obligations 
are due within 12 months of the condensed consolidated  interim statement of financial position date. 
Amounts due to related parties are without stated terms of interest or repayment.  
 
The maturity profiles of the Company’s contractual obligations and commitments as at September 30, 
2020, are summarized as follows: 
Less Than More Than 5 
  Total 1 Year 1-5 years Years 
Accounts payable and 
accrued liabilities $    2,182  $    2,182  $            -    $            -    
Amounts due to related 
parties 147 147 
Minimum rental and lease 
payments 26          7          16 
Term facility 3,423 3,423  -    
Equipment loans 129 129  -    
Finance lease obligations 597 288 309  -    
Total $  6,504 $    6,176 $    325  $         3 
 
  
- 22 - 
 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the nine months ended September 30, 2020 and 2019 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
(c) Market Risk 
 
Market risk consists of interest rate risk, foreign currency risk and price risk. These are discussed further 
below. 
 
Interest Rate Risk Interest rate risk consists of two components: (i)   To the extent that payments made or received on the Company’s monetary assets and liabilities are 
affected by changes in the prevailing market interest rates, the Company is exposed to interest rate 
cash flow risk. 
(ii)  To the extent that changes in prevailing market rates differ from the interest rates on the Company’s 
monetary assets and liabilities, the Company is exposed to interest rate price risk. 
 
In management’s opinion, the Company is exposed to interest rate risk primarily on its outstanding term 
facility, as the interest rate is subject to floating rates of interest. A 10% change in the interest rate would 
not a result in a material impact on the Company’s operations. 
 
Foreign Currency Risk 
 
Foreign currency risk is the risk that the fair value or future cash flows of a financial instrument will fluctuate 
due to changes in foreign exchange rates. The Company is exposed to foreign currency risk to the extent 
that the following monetary assets and liabilities are denominated in Mexican pesos and Canadian dollars:  
 
 September 30, 2020 December 31, 2019 
 MXN CDN MXN CDN 
Cash 863  $ 3,611  $ 2,780  $ 5,902 
Long-term investments 5,238     -     5,599 
Reclamation bonds 6     -     
Amounts receivable 20     -     54 
Accounts payable and 
accrued liabilities (43,027) (234)     (51,307)     (442) 
Due to related parties (196)     -     (202) 
Finance lease obligations (545) (471)     (1,037)     (522) 
Net exposure (42,709) 7,974     (49,564)     10,395 
US dollar equivalent (1,901)  $ 5,978  $ (2,627)  $ 8,004 
 
Based on the net US dollar denominated asset and liability exposures as at September 30, 2020, a 10% 
fluctuation in the US/Mexican and Canadian/US exchange rates would impact the Company’s earnings 
for the nine months ended September 30, 2020, by approximately $353 (year ended December 31, 2019 
- $465). The Company has not entered into any foreign currency contracts to mitigate this risk. 
 
Price Risk 
 
Price risk is the risk that the fair value or future cash flows of a financial instrument will fluctuate due to 
changes in market prices, other than those arising from interest rate risk or foreign currency risk.  
 
The Company is exposed to price risk with respect to its amounts receivable, as certain trade accounts 
receivable are recorded based on provisional terms that are subsequently adjusted according to quoted 
metal prices at the date of final settlement. Quoted metal prices are affected by numerous factors beyond 
the Company’s control and are subject to volatility, and the Company does not employ hedging strategies 
to limit its exposure to price risk. At September 30, 2020, based on outstanding accounts receivable that 
- 23 - 
 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the nine months ended September 30, 2020 and 2019 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
were subject to pricing adjustments, a 10% change in metals prices would have an impact on net earnings 
(loss) of approximately $42 (December 31, 2019 - $70). 
 
The Company is exposed to price risk with respect to its long-term investments, as these investments are 
carried at fair value based on quoted market prices. Changes in market prices result in gains or losses 
being recognized in net income (loss). At September 30, 2020, a 10% change in market prices would 
have an impact on net earnings (loss) of approximately $393 (December 31, 2019 - $467). 
 
The Company’s profitability and ability to raise capital to fund exploration, evaluation and production 
activities is subject to risks associated with fluctuations in mineral prices. Management closely monitors 
commodity prices, individual equity movements, and the stock market to determine the appropriate course 
of action to be taken by the Company. 
 
(d) Classification of Financial Instruments 
 
IFRS 7 Financial Instruments: Disclosures establishes a fair value hierarchy that prioritizes the inputs to 
valuation techniques used to measure fair value as follows: 
 
Level 1 – quoted prices (unadjusted) in active markets for identical assets or liabilities; 
Level 2 – inputs other than quoted prices included in Level 1 that are observable for the asset or liability, 
either directly (i.e., as prices) or indirectly (i.e., derived from prices); and 
Level 3 – inputs for the asset or liability that are not based on observable market data (unobservable 
inputs). 
 
The following table sets forth the Company’s financial assets and financial liabilities measured at fair value 
on a recurring basis by level within the fair value hierarchy as at September 30, 2020: 
 
 Level 1 Level 2 Level 3 
Financial assets    
Cash    $  12,493    $ -    $ 
Amounts receivable    -     1,044     
Long-term investments    3,927     -     
Total financial assets   $       16,420    $          1,044    $  
Financial liabilities               
Warrant liability    -      -      (1,550) 
Total financial liabilities     $                 -    $ -    $ (1,550) 
 
 
  
- 24 - 
 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the nine months ended September 30, 2020 and 2019 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
20. SEGMENTED INFORMATION 
 
The Company’s revenues for the three and nine months ended September 30, 2020 of $2,659 and $14,615 
(September 30, 2019 - $6,796 and $21,320) are all attributable to Mexico, from shipments of concentrate 
produced by the Avino Mine and the San Gonzalo Mine. 
 
On the condensed consolidated  interim statements of operations,  the Company had revenue from the 
following product mixes: 
 
Three months ended Nine months ended 
 September 30, September 30, 
 2020 2019 2020 2019 
Silver  $     924 $  2,958 $   5,668 $   9,376 
Copper 1,344 2,814 7,823 8,997 
Gold 768 2,562 4,506 7,307 
Penalties, treatment costs and refining 
charges (377) (1,538) (3,382) (4,360) 
Total revenue from mining operations $  2,659 $  6,796 $ 14,615 $ 21,320 
     
 
For nine months ended September 30, 2020, the Company had four customers (September 30, 2019 – six 
customers) that accounted for total revenues as follows: 
 
Three months ended Nine months ended 
 September 30, September 30, 
 2020 2019 2020 2019 
Customer #1 $   2,310 $   5,439 $   11,194 $  16,091 
Customer #2 370 (18) 3,086 
Customer #3 314 655 3,179 661 
Customer #4 35 313 260 1,003 
Customer #5 19 469 
Customer #6 10 
Total revenue from mining operations $   2,659 $   6,796 $  14,615 $  21,320 
     
Geographical information relating to the Company’s non-current assets (other than financial instruments) is 
as follows: 
 
   September 30,             December 31,  
 2020 2019 
Exploration and evaluation assets - Mexico 10,009 9,826 
Exploration and evaluation assets - Canada 
Total exploration and evaluation assets 10,010 9,827 
 
   September 30,             December 31,  
 2020 2019 
Plant, equipment, and mining properties - Mexico 34,384 35,239 
Plant, equipment, and mining properties - Canada 374 419 
Total plant, equipment, and mining properties 34,758 35,658 
 
  
- 25 - 
 
AVINO SILVER & GOLD MINES LTD. 
Notes to the unaudited condensed consolidated interim financial statements 
For the nine months ended September 30, 2020 and 2019 
(Expressed in thousands of US dollars, except where otherwise noted) 
 
21. SUBSEQUENT EVENTS 
 
Mining Operations 
 
Subsequent to September 30, 2020, the Company reported that an agreement has been reached with 
members from the Mexican mining union who had previously blocked the entrance to the Avino Mine. As a 
result, the Company has commenced plans to restart mining and mill processing operations.   
- 26 -